坐过船的朋友都知道，轮船都有相对固定的航线，这些航线经过前人的检验，安全性高。若任意驶离航线，则有可能碰上暗礁、鱼雷、险滩之类，危险随时而至。大盘或个股，都亦有相对固定的 - 航线 - ，股价进入 - 航线 - 内时，即可放心介入和持有。我们把股价进入安全区内的界线称为安全线。
安全线的含义为：若大盘或个股多次触及某低价区都能很快止跌回升，说明该区域有极强的支撑力度，因而可以把该区域作为投资的安全区，同时在该区域的边界划一条水平线，股指（或股价）重新探至该区域时即可大胆介入。 如沪指在 97 年 9 月 23 日创下 1025 点， 98 年 8 月 18 日创下 1043 点， 99 年 2 月创下 1064 点，三次都在 1100 以下止跌回升，说明 1000--1100 点的区域具有极强的支撑力，我们沿 1100 点划一水平线，即可称为安全线，每逢股指探至该线之下都可大胆介入，骑着黑马放心遛达，这样大家很易在 5 月中旬抄到底部。由此可见：
1 、 安全线没有绝对的位置，而是有一定的空间让大家自由发挥，只要在低价区附近划线即可。股指不会每次都探至相同的点位，如沪股指在 1100 点以下即可称为安全区。
对大盘如此，对一些循环类个股的适用性更强，例如长春高新（ 0661 ）自 98 年以来，多次在 11 元附近受支撑止跌回升，分别是 98 年 3 月、 98 年 8 月、 99 年 2 月、 99 年 5 月，我们沿着 11 元划一水平线，只要股价跌至该区域内即大胆介入。从走势上看，即使在该区域内暂时被套，亦是只输时间不输金钱，只要假以时日，总有解套和获利的机会。 8 月份，该股受业绩滑坡影响，股价再度一次返回 11 元以下，历史是否会重演，大家不妨拭目以待。甘长风（ 0552 ） 98 年以来亦多次在 4.7 元附近止跌回升，如 98 年 8 月 18 日、 31 日、 99 年 1 月 18 日、 5 月 17 日，沿 4.7 元的水平线亦可称为该股的安全线；浙江东日（ 600113 ） 98 年 2 月、 8 月、 99 年 4 月都在 10.6 元附近止跌回升，最近又探至 10.6 元安全线附近，投资者可关注短线买点的到来。
利用安全线来操作应牢记一个原则：该股的基本面没有出现恶化现象，如业绩大幅滑坡，被 ST 处理等。若基本面出现恶化，可能导致股价连续跌破支撑位、不断创下新低的现象，原来的安全线亦会危机四伏。
经过上周五的量缩消化整理后，周一两市再度步入升势，整体成交亦明显扩增，个股及板块行情再度呈现活跃的态势。两市 A 股共有 10 只涨停，从涨幅居前的个股表现来看，本地股构成持续热点，从资金流向看，该板块的热点有望持续，投资者可进一步关注；商业板块中的中低价股整体表现良好，深市中的青岛国货、深国商，沪市中的华联商厦、新世界、津百股份等增量资金入驻迹象明显，投资者可逢低择机中线介入；高科技板块和绩优股板块整体表现蠢蠢欲动，后市应有较多上升机会； ST 板块走势分歧，操作上谨慎追高，老基金板块大幅回落，趋势向淡，不宜介入搏反弹。
庄家通常是神龙见头不见尾，哪里寻找庄家的踪迹呢？有时朋友向我们推荐使声称 - 铁板钉钉 - 的好消息，一买进却发现买了个最高价，亏了钱还欠别人的人情。若我们多从盘面上分析，特别是从一些 - 反常走势中 - 推测庄家的意图，通常既准确又直接，善于察言观色的投资者常大有斩获。这些反常走势包括：
亏损见报 - 顶风 - 涨。一般来说，哪家公司经营亏损，见报后股价 - 默哀 - （下跌）一天或数天不等，已成为市场惯例，但若某家公司公告亏损后股价倒耀武扬威地大幅上扬，显示主力生猛异常，钱包涨鼓鼓的，后市空间未可限量。凯地丝绸（ 0411 ） 7 月 28 日公布中期每股亏损 0.235 元的中报，复牌后当天高开高走，以涨停报收，成交比上日放大 8 倍，其后股价反复盘升，投资者从这反常走势中可察觉：蛰伏其中的庄家早已按捺不住，只等空头的炮弹一引爆即吹响冲锋的号角，类似的个股有 ST 松辽（ 600715 ） 7 月 16 日公布每股亏损 0.188 元的中报，跟进的投资者立刻 - 要发发 - ； ST 粤金曼（ 0588 ） 8 月 21 日公布每股亏损 0.612 元的中报， 23 日复牌后涨停； ST 渝万里（ 600847 ） 24 日公布每股亏损 0.058 元的中报，下午复牌后涨停。
职工股上市俏销。 96 年发行的个股，其内部职工股熬满三年，近期陆续上市，若这些廉价筹码涌入市场后，市场表现稳定，甚至当日收红表示热烈欢迎，该股极受市场青睐，后市看好。青岛国货（ 0416 ）有内部职工股 3001.68 万股，几乎相当于原来的流通股 3240 ，但职工股 7 月 20 日上市后，当天低开高走收出长阳，成交 660 万股， - 国货 - 如此受欢迎，显示主力在大肆抢购，之后再高价出手，至今涨幅超过 30% 。
卧底个股欲抬头。有些个股长期卧底，一年半载悄无生息，但若股价一反常态，开始探头探脑，极有可能表明主力将整装待发。这些个股通常是 - 一年不开锅，开锅吃一年 - ， ST 株庆云（ 0639 ）今年 1 月便开始调整，至 4 云月股价已大幅缩水，冬天虽已过去，但春天却迟迟不来，该股在 5 月以来的行情中悄无声息，至 8 月 23 日才迎来大阳照耀，沉寂已久的股价开始复苏。威达医械（ 0603 ）与之相比可谓难兄难弟，在 7.6-10 元的箱体内修炼半年，本周刚刚破顶而出，亦值得重点关注。
突然大跌为哪般。某些个股在无任何利空的情况下，突然大幅下跌，如兰州民百（ 600738 ） 7 月 15 日、 7 月 26 日、 8 月 6 日几近跌停，其后又迅速企稳；长城电工（ 600192 ） 8 月 6 日放量大跌；宁夏恒力 8 月 20 日莫名其妙大幅下挫。一般来说，庄家要出货，需在温和的走势下慢慢派发，如此刻意制造恐怖气氛，意欲何为？投资者此时即可重点关注，若其后企稳回升，证明为庄家洗盘，其远大目标倒通过巨幅的洗盘显露无遗。
不同的股票有不同的性格，有的股票属猴，走势上窜下跳；有的股票属龟，走势慢悠悠不急不躁；有的股票属兔，行情快似一阵风。黑马的特征为 - 肤色 - 黧黑，灰头土脸，数个月过去股价还无声无息，难以吸引人的注意。投资者若看到一些个股长期沉寂，对大盘的走势不理不睬，不管大盘风吹浪打，稳居 - 钓鱼台 - ，里面通常大有文章。
构筑 - 钓鱼台 - （横盘整理）的方式多种多样，一是将收盘价刻意维持在某一价位，长期内股价不上亦不下，如通宝能源（ 600780 ）经过 5 、 6 月份急风骤雨式的炒作， 7 月份开始步入沉寂，期间虽有起落，但基本围绕 16 元附近作平台整理，一度跌破 30 日均线又被迅速拉回， 8 月 17 日至 25 日连收数根阳线，但收盘价基本在同一价位，若上一日涨幅较大，第二日必然低开高走，总体上股价呈原地踏步的状态； 2 、小幅回升之后再长阴砸下，极力压制着股价的上行。如兰州民百（ 600738 ） 6 月底以来开始在 14 元附近形成 - 钓鱼台 - ，期间股价曾多次冒头都被一根大阴棒打下，分别是 6 月 30 日、 7 月 15 日、 7 月 26 日、 8 月 6 日，但每次股价摇摇欲坠之际却又有一股神气的力量将其拉起，使其始终围绕 14 元的轴心运动， 3 、小幅上升但升幅极其有限，股价基本上处于一个略为向上倾斜的平台。长城电工 6 月底的股价为 12 元附近，两个月过去后股价依然在 13 元附近。短线投资者无利可图。
这些构筑 - 钓鱼台 - 的个股都有一些共同的特征：一、股价基本围绕某一价位反复振荡，上下空间有限；二、不理会大盘的涨跌，股价长期横盘，在 7-8 月间已沉寂了两个月；三、均线系统呈胶着状态，特别是 30 日均线波澜不惊，基本呈一条水平线。主力究竟意欲何为？难道一直要投资者 - 等下去 - ？我们先来看看历史上同类个股的走势，或许可探出庄家的意图。
延边公路（ 0776 ）是 98 年的一匹黑马，该股 3-6 月迅猛上扬后， 7 月份开始在 14 元远近的 - 钓鱼台 - 休养生息，期间大盘曾大幅下挫又大幅反弹，震幅巨大，而该股虽有所振荡但幅度相对有限，基本围绕 14 元小幅波动，数个月内过去股价几乎原地踏步，均线亦呈胶着状态，与上述个股目前的走势惊人的类似。该股 10 月份跨出 - 钓鱼台 - ，迅速出击，股价再来一波，几乎又比平台的位置翻了番。
类似个股的历史走势告诉我们：这些长期在 - 钓鱼台 - 上不动声息的个股并不甘于长期坐冷板凳，而是横盘等待最好的拉升时机。况且这些个股第一波行情中都有较大的涨幅，巨大的获利盘亟需消化，通过长期的横盘消磨短线客的持股信心，换上愿意跟主力持久作战的坚定分子。类似的个股有宝硕股份（ 600155 ）、中牧股份（ 600195 ）、深惠中（ 0036 ），投资者对这些 - 潜龙 - 可密切关注，一旦 - 龙 - 抬头必将 - 飞龙在天 - 。
中报公布接近尾声，公司业绩良莠不齐，原先的绩优股神话不断破灭，另外一些绩差股却在演绎着丑小鸭变白天鹅的奇迹。如何从报表中挑选未来的黑马良朐？投资者从 - 收益曲线 - 中或许可看出端倪。
所谓 - 收益曲线 - ，指将该公司每年的每股收益亦如股价般，划出一条曲线，若这条曲线有 - 见底 - 迹象，说明股价可能正在底部区域，此时可尝试介入；若该股目前每股收益处于 - 高位 - ，股价亦有可能正处在高价区，此时宜保持警惕。正如股价不断经历着涨跌循环一样，不少企业的收益亦不断重复绩优股 -- 绩差股 -- 亏损股 --ST 股 -- 重新变成绩优股（经重组）的循环，划成曲线即是先由顶部走 - 下降通道 - ，至被 ST 时收益 - 见底回升 - ，再变成绩优股时离顶部已不远。与收益曲线相对应，股价曲线亦通常是在收益处于巅峰时见顶回落，随着收益不断下滑，股价亦反复走低，被特别处理之后反而见底回升。大家从国嘉实业、南通机床的涨跌过程可看出这样的规律。再如湖北兴化 94 至 97 年每股收益分别为 0.65 元、 1.18 元、 1.003 元、 1.186 元，至 97 年见顶回落， 98 年中期变成 0.404 元，年终则为 0.254 元， 99 年中期每股收益迎来 -C 浪 - 下调，变成亏损 0.243 元。在收益见顶的 97 年，股价亦在 57.5 元见顶；在收益接近 - 底部区域 - 的 99 年中期，股价亦创下 8.92 元的低价，还没送配就 - 除权 - 。 随着每股收益走上上升通道，该价位是否成为中期底部呢？大家不妨拭目以待。 ST 深宝安的每股收益自 93 年即开始走下降通道， 93-98 年分别为 1.12 元、 0.67 元、 0.19 元、 0.04 元、 0.0035 元、 -0.58 元，有见底迹象，相应地股价亦不断反复走低，今年创下的 3.3 元是否会成为底部呢？值得关注。
四川长虹的股价走势与收益密切相关， 97 年收益无法创出 - 新高 - ，股价自然见顶回调， 99 年中期收益大幅下降，有见底迹象，股价亦同时处于低位区；中色建设 97 年每股收益 0.41 元， 98 年创出新高 0.83 元，当年股价亦创出 23.04 元的高价，今年中期收益变成 0.06 元，股价同时创出 10.01 元的新低，比不少 ST 股都便宜，亦有见底迹象。
目前公司收益处于低潮，相应地股价亦处于低位区的个股有 ST 金帝、四川长虹、 ST 鞍一工、 ST 株庆云、活力 28 、长春高新、 ST 宝安等等；公司收益见底回升，股价亦处于上升通道的个股有 ST 琼海药、 ST 松辽、金狮股份、 ST 红光、 ST 渝万里。至于收益处于高峰期、股价亦高处不胜寒的个股，投资者从高价配股的个股中一抓一个准。只要一旦圈到钱，这些个股收益与股价都将同时 - 见顶回调 - 。
买股犹如上街买东西，如何买到质优价廉买的货，避免上 - 假冒伪劣 - 的当，确实考验大家的眼力。一些报表有水份的个股犹如注水的猪肉，花大钱买回来，若想转手只得五折。如何寻找货真价实的个股，避免当上冤大头呢？
首先，远离 - 物超所值 - 的个股。某些公司上市资产评估中即含有大量水份，例如将无形资产估计为 X 千万元，每股面值一元，折算为 X 千万股，溢价 7 、 8 元发行，一上市股价便翻番，如再被某一庄家相中，将股价炒至 30 、 40 元后，再找些高科技之类的 - 花衣裳 - 装扮后嫁给老百姓。此种股票不是掺水的酒，倒象在一缸水里滴了几滴酒再以名酒的价格兜售，此类价格远远高于其价值的个股蕴含着巨大的风险，不碰为宜。
衡量某股是否 - 物有所值 - ，可用三个标准： 1 、股价跌破净资产值， 2 、跌破发行价； 3 、跌破面值。每股净资产是很重要的指标，为股票除去泡沫之后的真实价值，意味着万一股价大跌可能出现的地板价，股价若跌至此位附近一般可认为已安全 - 着陆 - 。但每股净资产有摊薄算法，加权算法，还有扣除呆帐调整之后的算法，保险起见可用后一种算法。发行价为该股原始股东的成本，股价跌至发行价说明原始股东亦已被套，该股的 - 水份 - 已大大蒸发。
只要某个股票跌至这些价位之下，迟早会引起市场上资金的涌入，正如水往低处留，资金亦会流向高价值、低价格的个股，股价迟早会水涨船高，太钢不锈（ 0825 ）发行价 4.32 元， 98 年 10 月上市后，长期在发行价下波动，吸引了有实力的庄家进驻，该股其后的表现有目共堵。 5.19 行情前，不少新基金跌至发行（或面值）附近，如 5 月 10 日基金兴华跌至面值 1 元，其后升幅超过 80% ；基金汉盛 5 月 18 日一上市便跌至面值 1 元以下，最低 0.99 元，其后升幅超过 70% 。
一些老基金在前期过渡炒作下，反复走上价值回归之路，不少则已 - 回归 - 到价值以下，如天骥基金（ 4002 ）每股净资产 1.79 元，而 8 月底市价仅 1.5 元左右，半岛基金（ 4005 ）每股净资产高达 2.04 ，而市价仅 1.6 元左右，且资产质量高，流动性好。（该基金仅在深圳和广州部分营业部交易），基金同益 8 月 27 日的净值为 1.38 元，而 8 月底的市价仅为 1.2 元左右，鞍钢新轧长期在发行价 3.9 元下运行，近期刚刚 - 恢复性上扬 - 。类似这些物有所值的个股，迟早会吸引有实力的庄家抢购，因而是只输时间不输钱的稳妥买卖。
打折的股票蕴含机会
买股常锻炼大家讨价还价的本领，考验你从沙土里淘金的眼光。你得提防狡诈的商人以次充好，提防巧舌如簧的庄家将稻草说成金条，要避免买到质次价高的股票，可重点关注一些大幅打折的、跌无可跌的个股。
经济家称，我国商品已全面过剩，闹得满世界的东西都在打折，消费者用同样的钱买回比以前更多的东西。与消费品市场类似，股市上质优价廉的股票越来越多，大家的选择余地亦越来越大，精明的股市 - 消费者 - （投资者）掌握买卖的窍门，亦能用更少的钱买回更多更好的股票。
买股首先要瞅准时机，淡季自然特别是季节性强的东西降得更利害，原先喊价 5000 元的皮衣现在 - 一折起售 - 。股市里亦应耐心等待 - 淡季 - （低迷时）再介入。人气鼎沸时商人往往趁机 - 哄抬物价 - ，难以保证买到真才实料的股票，在跌时思买，涨时思卖，别凑热闹花大价钱买昂贵的皮衣 - 套 - 住自己。
其次，在打折的股票中挑选货真价实的个股，商场里的商品赛着打折，股票亦竞相 - 降价 - ，投资者应着重挑那些降得狠、跌得重的个股，有些 - 五折优惠 - 的个股庄家仍有厚礼可图，因而不宜轻易相信所谓的跳楼价。一些庄股从高位回落后跌幅过半，如西宁特钢、云南铜业等，仅小幅整理数天便继续跌势，前几天刚刚庆幸自己买到 - 便宜货 - ，没几天发现有更低的价格。判断某股是否已跌至地板价，可根据多个标准判断：该股是否已经跌至历史低位区附近；是否已经企稳；基本面是否已经恶化，若已恶化，新的价格与其质地相比是否对称。判断某股是否调整充分，一是从幅度上看，一轮中级调整跌幅至少要在 30% 以上，亦即是股价至少打 7 折。有研硅股 6 月底从 31 元以上跌至 7 月 19 日的 20 元，跌幅 35% ；二是从形态上看，该股已构筑了较好的底部形态，股票下挫后一般都要在低位盘整一段时间，才说明底部扎实。有研硅股在底部横盘约一个月，至 8 月中旬才缓慢回升，均线系统同时修好；三是看该股的利空是否消化，若空头最后一棵炮弹引爆之后，说明股价正处于安全区，湖北兴化（ 600886 ） 6 月底随大家反复下跌， 8 月中旬中报公布，股价几乎连跌三个停板，该出的利空已出，相对高位来说，市价已变成 - 五折 - ，从低位放量的态势看，经过连翻降价，已成功刺激了对该股的 - 内需 - ，值得关注。
长春高新（ 0661 ）、北海新力（ 0582 ）、威远生化（ 600803 ）等股亦竞相降价，欲购者不必等其提价之后再买高价货。
一步一台阶，乌龟赛脱兔
不同性格的人炒股思路亦有差别，性急的人选股亦风风火火快进快出，慢性子选股不慌不忙，以守得云开见日出的心态持股，前一种人在单边上行的牛市里往往能在瞬间牟取暴利，后一种人在整理格局则可发挥用场。
整理走势中，庄家兵马都处于休整阶段，难以展开大规模的进攻，每天股指涨跌的幅度都不大，热点星星点点，此时再想重现 5.19 行情中争先恐后涨停的大好局面已一去不复返。偶有行情多为一些短多资金的即兴表演，往往第一日启动，第二日拉升，第三天又偃旗息鼓，投资者见涨追进去则已被吊在阶段性高点。稳健的庄家此时通常会避免使用大阳线快速推高的速决战，而是采用蘑菇战术，既要将股价做高，又要不显山露水，犹如电影特技里的慢动作，具体方式有：
1 、小阴小阳相间，股价缓缓推高。短期内股价似乎波澜不惊，既不在涨幅榜上大出风头，亦不在跌幅榜上丢人现眼，市场上虎视耽耽的投资者亦忽略了该股，在你不经意之间股价已涨了一大截，正如几年不见的邻居的丫头再见时倒成了亭亭的玉立少女。美利纸业（ 0815 ） 5 月份随大盘见底反转后几乎没有出现大阳线，主力以小阴小阳相间的方式顽强上攻，体现了庄家稳中求进的策略。
2 、打打又停停，股价曲折向上。一些节奏掌握得较好的庄家，某天大发神威，放量拉长阳，从走势、从形态，从成交量上看都呈有效突破状态，但待你跟进之后庄家又立刻休整，若你耐不住寂寞刚转身而逃，庄家从 - 新马泰 - 旅游回来出其不意又拉一根长阳，这样打打停停，让短线客无利可图。山西汾酒（ 600809 ） 5 月份以来每出现一根阳线必然带着数根小阴，股价一步三回头，不经意间已创出 98 年以来的新高。
这些庄家的共同特征都是手法极其稳健，短线客无利可图。对这些庄股，可在把握趋势上中线持有。仔细观察日线图，可看出这些个股虽然短期内上下空间不大，但从一个较长的时期看，股价都呈缓慢推高的趋势，均线系统始终呈多头排列。这些庄家慢动作的庄家，走得虽慢，但总趋势是上升的，中线持有比今天瞎猫撞上死老鼠捡个涨停、明天则一不留神跌停大起大落的收益更稳健。类似的个股有石油济柴（ 0617 ）、华源发展（ 600757 ）等，大家可适当关注。
大幅低开为哪般
在日线图上，大家经常可看到大幅低开的个股，在市场极度恐慌之际股价却直线上升，当天迅速回补缺口，日线图上犹如一根长桩打入地下。庄家埋下这些长桩意欲何为？我们先看看历史上类似个股的走势。
青岛国货（ 0416 ） 7 月初开始短线见顶回调， 7 月 20 日以 7.06 元低开，较上日低开 9.37% ，几乎以跌停板开市，但开盘价即成为当日的最低价，之后直线上攻，当天反收一长阳线，将昨日的阴线完全覆盖，成交 660 万股，换手率达 10% ，此时的低开阳线起到完成最后一跌、在低位充分换手的效果，其后该股便走上上升通道。类似的个股如银河动力（ 0519 ） 7 月 20 日的低开阳线，亦属于此类性质。
部分个股在上升过程中反复出现低开阳线，如武汉石油（ 0668 ）自 6 月份构筑上升通道以来，分别在 6 月 15 日、 6 月 17 日、 7 月 2 日、 7 月 26 日大幅低开，当天都能回补缺口，迅速收复失地。此种走势通常为庄家边拉边洗的一种形式。投资者可看到，虽然当天开盘大幅下跌，但均线系统仍保持多头排列，此时可坚定持股信心，东阿阿胶（ 0423 ） 7 月份以来亦多次出现类似走势，如 7 月 26 日、 8 月 3 日、 4 日，低开高走，收盘反而比上日有一定的涨幅。
若股价处于高位，出现大幅低开高走的阳线则应警惕， 98 年 11 月轻纺城（ 600790 ）以跌停板式的出货方法，投资者应引以为鉴。庄家先从 10 月份起把股价连续推高，吸引大批跟风盘，但 11 月 17 日突然跌停，之后再低开高走，市场误以为是庄家洗盘，纷纷介入抢反弹，庄家乘机出脱手中的筹码，如此反复数天，每天都出现巨大的跳空缺口，每天都是低开高走，日 K 线每天都收红，但收盘价一天比一天低，不断有急于抢反弹的投资者自投罗网。
因此，对大幅低开的个股后市走势如何，宜综合各方面的情况判断，首先是该股目前股价的相对位置，若处于相对高位宜加以警惕；二是跳空缺口短期内能否回补，若短期内无法补回表明多空格局已发生转换，空头逐渐占据上风；三是看跳空下行时的成交量，若成交量巨大亦需提防主力金蝉脱壳。
牡石化（ 0620 ）今年以来一直在 6 元附近横盘整理， 4 月份集中放量，多头部队鱼贯而入， 6 月份初露峥嵘， 8 月份加速上扬， 8 月 24 日创出 12.16 元的上市新高后回调， 25 股价以跌停板的价位（ 10.01 元）低开，当日一度上攻至 10.95 元，尾市再度回调至 10.25 元收市，当天成交 2100 万股，换手 17% ，其后数天都无力回补缺口，后市若无力重返 30 日均线之上则应警惕。
把握 - 三生 - 求长生
股市是高风险的场所，如何能够在这市场里更长久地生存下来，殊为不易，证券公司大户室里的顾客如走马观花般不断更换，说明不少大户亦被大浪淘沙、淘汰出局。要想在股市里求得长生（更长久地生存），避免成为一闪而过的 - 流星 - ，把握股市 - 三生 - 的技巧是有帮助的。
所谓 - 三生 - ，包括接生、救生和放生。接生，指认购新股。新股是股市的新生儿，在走势偏弱时怀着满腔热情 - 接生 - （认购），比在二级市场摸爬滚打收益更稳定。管理层把股市作为大中型国企脱困的一个重要筹资场所，预计将会有大把的国企源源不断地上市，给广大投资者不断接生的机会。虽然认购新股的收益有降低趋势，但相对储蓄来说依然有吸引力，特别大盘走弱时更是规避风险的理想场所。沪市大盘 7 月 1 日收市为 1560 点， 9 月 6 日收市时为 1560 点，也就是说，两个多月过去股指几乎原地踏步，刨去交易成本，市场上平均收益水平实际上是亏损，对无法战胜大盘的投资者来说亏损更严重，此时资金不妨躲进一级市场 - 接生 - 。
救生。股市品种繁多，有优质优价的绩优股，有烫手可热的热门股，亦有倍受冷落的 - 病 - 股。市场群起追逐的名星股身价自然不菲，普通老百姓不宜高攀，此时不妨多关照一些脸上有 - 雀斑 - 的问题股，诸如业绩差、被特别处理、主业不振等等疾病导致股价大幅下跌的个股。大家都听说老和尚炒股的故事，炒股特别需要有做医生的救死扶伤的菩萨心肠，对各种 - 病 - 股能悉心呵护、细加调理，常能获取不菲回报。有研硅股（ 600206 ） 7 月 16 日公布中报，每股收益仅 0.11 元，被市场认为是科技股中的假冒伪劣品种，当天复牌便被打至跌停，第二天再度低开探至 20.16 元。该股此时可谓奄奄一息，如果投资者能及时救生，细心护理，至 9 月初升幅已达 30% 。市场总是给富有爱心的投资者以丰厚的回报。
放生，亦即是要及时卖股。有些投资者对手中的股票总是恋恋不舍，赚了还想多赚，亏了更是 - 坚持抗战 - ，常常将活蹦乱跳的鱼儿捂在手中成了死鱼。在 6 月底火热的行情中如果不见好就收、及时退出，有可能在其后的不断下跌过程中将胜利成果悉数抹去。在整理阶段个股升幅有限，此时获利期望值亦应降低，时时牢记小富即安、紧紧把握获利为安的机会，常能帮助你在股市里更长久地生存。
公司公告：馅饼还是陷阱
股市里的消息真真假假，小道消息固然需加以提防，对上市公司的公告这些 - 正道消息 - 亦宜保持警惕，有些正道消息 - 闻 - 起来象香喷喷的馅饼，若你冒然吞下去则变成了诱人上钩的鱼饵，变成了深不可测的陷阱。
庄家做庄，从进货、拉高、派发，到消息的发布，都有严密的策划，若利好消息公布之后，离派发已为期不远，在吸货或是拉升初期，公司通常是 - 没啥公告的 - ，北海银河 6 月 3 日即与南宁市有线电视台签订合同，投资 4500 万建有线电视网，公司将此合同压在箱底，此时股价涨得热火朝天，特别是至 6 月 29 日连涨三个涨停、股价翻番之际，公司仍称 - 没有应公告而未公告的消息 - 。在被管理层逮住之后，董事会宣称 - 忘了应该公告 - 。
若股价完成拉升阶段，特别是接近拉升末期，公司常常会 - 及时 - 地公告一些利好消息，该消息越朦胧越好。牡石化（ 0620 ） 7 月底从 7 元附近大阳向上突破，至 8 月初股价已升至 11 元以上，涨幅 60% 。此时，公司 - 及时 - 出来公告，本公司第一大股东正与北京一公司洽谈股权转让事宜，合作方从事环保行业。 一纸公告，给人以无穷的想象空间： - 股权转让 - ，不正是市场最热门的重组概念吗？从事 - 环保行业 - ，这不是最有发展前景的行业吗？同行业的环保股份股价不知涨多少倍。公司抛出如此诱人的 - 馅饼 - ，自然有馋嘴的鱼儿上钩，引发市场的热烈追捧，但股价继续小幅上涨了数天 8 月 2 日便大幅下挫，企稳连收小阳后 24 日再度下跌， 25 日甚至以跌停板的方式开盘后大幅换手，两天合计成交 3000 万股，换手率约 30% 。筹码巨量换手之后公司在 9 月初公告 - 大股东与合作方谈不拢，已无法合作 - ， - 馅饼 - 此时变成了陷阱， 9 月 6 日股价当即跌停，跟进的投资者体会到了 - 最后的晚餐 - 的独特风味。
再如黄河化工（ 600091 ），该股 6 月 16 日起出现飙升，此时市场上关于北大收购该公司的传闻活灵活现，媒体上甚至热烈地憧憬 - 一旦被北大收购，股价岂非要向清华同方看齐 - ？ 20 多元的市价仍 - 严重偏低 - 。 6 月 24 日公司及时发出公告，称收购方可能为北大德力。确实，公司公告之后仍涨了两个停板，但若你看到 - 北大收购馅饼 - 便迫不及待地吞下去，很快发现馅饼已变成了陷阱，股价稍一折腾之后便一去不回头，庄家趁公告掀起的抢购风且战且退（边拉边出）。
有些公告甚至比小道消息更加错漏百出，且不说年报、中报中的错误被指出后公司不得不发补充公告，华银电力（ 600744 ） 8 月 27 日的公告更让人见识了什么是 - 睁着眼睛说瞎话 - 。有段时间深圳赛博韦尔掀起一阵科技旋风，公司马上抢制 - 赛博韦尔馅饼 - ，发出公告称公司将投资 - 深圳赛博韦尔软件园 - ，导致 27 日的股价跳空 4% 高开，收市时涨 9% ，成交 1500 多万股。赛博韦尔公司不得不出来辟谣，公司在致歉中称 - 由于公司工作人员工作作风不够仔细 - ， - 致歉 - 后股价大幅回落，投资者的钱财亦在工作人员的 - 疏忽 - 中被砍去一大块。
股市 钱 图，慎托基金
股市风云变换，小户投资者在信息与财力方面都处于不利地位，不少人只得把 - 钱 - 托付给庄家，借庄家的大船出海。新基金实力雄厚，有人便企图傍在这座大山下 - 乘凉 - ，对基金经理寄予过高的期望。我们先看看基金的历史走势， 98 年 5 月第一批新基金刚上市，在 - 分散风险、组合投资、专家理财 - 的宣传下，让发财心切的投资者以为找到生财捷径，纷纷高价抢购，基金很快便冲至 2 元之上。但好景不长，基金平淡无奇的业绩报告出来后让人大失所望，大家纷纷割肉，从上市时的 2 元左右不断 - 割 - ，直到今年 5 月在面值附近才喘定，走势图上鲜血淋漓，轻信专家的人被基金 - 撞了一下腰 - 。 5.19 行情中，因基金净值提高，基金价格亦快速走高，但很快再度大幅回落。相对净值来说，基金价格有种 - 放大效应 - ：净值提高时，价格升得更快；净值下降时，价格亦率先下跌。
既然基金实力这么雄厚，那新基金总会有稳定大盘的作用吧？有人甚至希望大盘下跌时基金会出来 - 救市 - ，减少暴涨暴跌的现象，目前看不可抱有过高的期望。 98 年 6 月股指在 1400 点之上时，基金经理仍 - 看好后市 - 而大举增仓，在高风险区依然 - 信心十足，积极入市 - ； 99 年 5 月份股指跌至 1100 点左右时，部分基金却几乎将资金全投向国债。部分基金经理过于急功近利的操盘手法，甚至加大了暴涨暴跌的风险。在 5.19 行情中，连拉涨停、暴涨之后再暴跌的个股不少为基金所持个股，如上海三毛、清华同方等等。
既然买基金难以获利，能否参照基金的持仓情况，基金买什么俺也买什么呢？这需要具体分析。投资者对基金的投资组合报告时需多长个心眼，很多情况下，这些公告都是 - 做 - 给散户看的，因为这些组合只反映每季度末的持仓情况，待至报告日情况往往已改变。不论该股题材多么丰富，前景多么诱人，基金亦得遵循高卖低买的铁律，对升幅已大的个股必然会寻找出货的机会。 6 月 30 日的投资组合中，科技股、网络股是各基金重仓持有的品种，这些品种在 7 、 8 两个月份回落幅度却最大，中兴通讯、清华同方、上海三毛甚至步入下调不归路，几无象样的反弹，基金减仓极为坚决，若投资者在 7 月 16 日基金公布组合之后仍相信 - 主力仍在其中 - ，踩中地雷是不足为奇的。
基金作为市场的参与者，主要目的仍然是盈利，可以说，基金是我们的对手，而且是实力强大的对手，为达到高抛低吸的目的必然诱使别人高买低卖，跟随基金要时刻牢记是 - 与狼共舞 - 。
直线扶着股价升
股价沿趋势运动，趋势按时间长短可分为长期趋势、中期趋势和短期趋势三种，按方向分为上升趋势、下降趋势和横盘走势，上升趋势里各低点通常可连成一条直线，称为上升趋势线；下降趋势里各高点亦可连成一条直线，称为下降趋势线。投资者可利用上升趋势线指导操作：未跌破趋势线，坚持持股；回落至趋势线附近，可短线补仓；跌破趋势线则止损出局。
仔细观察走势图，可发现几乎所有股票在长期上升趋势和中期上升趋势里，都可将两个最先形成的中级行情低点（或最有意义的低点）连接起来，形成上升趋势线，只要不跌破这条趋势线，即可继续持有；若跌破此线表明趋势有可能发生反转向下，此时宜警惕。
如福建南纸（ 600163 ） 5 月份以来股价虽峰峦起伏，但连接 5 月 17 日的 6.11 元与 7 月 30 日的 7.51 元形成一条中级上升趋势线，股价借助了该线稳健攀升，期间虽多次回档但始终受到该线的支撑，未跌破此线表明上升趋势仍未改变。津百股份（ 600082 ）日线图虽然曲曲折折，但连接 5 月 17 日的 6.62 元和 7 月 19 日的 7.53 元的上升趋势线缓步上移，显示该股升势不改，只要在此线之上即可放心持股或是逢回档积极介入。
利用趋势线操作需注意几点： 1 、上升趋势线经过的低点越多，趋势线越有效，对操作的意义越大。 2 、趋势线延伸越长，越有参考意义。 3 、一轮上升行情中不同时期上升角度不同，可划出多条不同角度的趋势线，角度过陡的趋势线容易被突破，测量价值降低。 4 、趋势线可作为持股信号，即只要不跌破趋势线即可继续持股，亦可利用趋势线寻找短线买入点，或是利用趋势线寻找支撑位。
趋势线迟早都会突破，突破后股价将朝着另一方向运动。跌破趋势线时宜从多方面确认突破是否有效，有些庄家操盘手法凶悍，洗盘时经常跌破趋势线和中短期均线，技术上造成破位下行的恶劣形态。走势不明朗时可先止损（或止赚）出局，若其后证明是假突破时再杀个回马枪。
上海港机（ 600732 ） 5 月份随大盘见底回升，至 9 月份可划出两条上升趋势线，一条是连接 5 月 19 日的 5.30 元与 7 月 6 日的 6.51 元，但此线在 8 月初一度被跌破， 8 月 16 日企稳后沿着新的上升趋势线运行，该线为连接 8 月 16 日的 7.08 元与 8 月 25 日的 7.7 元，该线对股价上行构成强劲支撑，不跌破此线即可放心持股。利用趋势线操作，投资者可不必理会短线波动，在中级上升趋势未改变之前，可采取持股待涨、以逸待劳的操作策略。
顶部量与价的特征分析
地震爆发前都会出现种种征兆，如牛会莫名其妙地狂奔，干枯的井会坦然冒出水。善于总结这些征兆，有助于我们趋利避害。大盘或个股见顶，亦会先出现种种的预兆。俗话说， - 天量之后有天价 - ， - 量比价先行 - ，这些话有无根据，我们先从历史重要的顶部看看（以沪指为例），再总结一下大盘见顶时的价量关系有何特征。
1997 年 5 月 12 日沪市成交 165.7 亿元，为数个月以来的最大量，同日创下该轮行情的最高点 1510 点，其后股指反复下跌，量与价在本轮行情中配合默契，同时达到高潮。 5 月 15 日 5 日均量为 126 亿元， 10 均量为 133.8 亿元， 5 日均量线跌破 10 均量线，下跌过程中量能不断萎缩。
1998 年 6 月 4 日创下中级反弹行情的新高 1422 点，同时 5 日均量线跌破 10 日均量线，当日成交仅 73 亿，不仅低于该轮行情最大成交量 4 月 9 日的 124.7 亿，而且低于 5 月份的平均成交量 83 亿，说明天价不一定需要天量来配合，较小的成交量亦可炮制出一个中级顶部来，但出现该顶部的时间与 6 月 1 日创出大量的时间（当日成交 102 亿）较为切近，量比价先行的规律依然有效。
1998 年 11 月 17 日摸高 1300 点后反复下调，该顶部的成交 57 亿， 11 月 6 日创下 95 亿的近期峰值后逐日减少， 17 日顶部的成交已为当时的较低值，放量之后 7 个交易日后才出现顶部。 11 月 16 日 5 日均量线跌破 10 均量线，与顶部出现的时间几乎一致。
99 年 2 月 8 日大盘出现一轮反弹， 4 月 9 日创下 1210 点成为该轮反弹的顶点，成交 73.2 亿，第二天创下本轮行情最大成交 73.8 亿元，稍稍滞后于股指创新高的日期， 4 月 15 日 5 日均量线跌破 10 均量线，股指之后反复下挫。
5 月 19 日大盘爆发一轮轰轰烈烈的大行情，至 6 月 30 日创出历史新高 1756 点之后回调，当天成交 378 亿，而本轮行情的峰值为 6 月 25 日的 439.7 亿，天量之后仅仅 3 个交易日即出现天价，大盘演化完全证实了 - 量比价先行 - ， - 天量之后有天价 - 的规律， 7 月 5 日 5 日均量线开始跌破 10 均量线，调整趋势形成。
从以上重要顶部的价量关系可看出，顶部的形成，与成交量有着密不可分的关系。从中我们至少可得出几条规律性： 1 、 一般来说，若成交量创出近期的大量，此时宜警惕天价的出现。成交量创出新高后，后续成交未能继续放大，天价往往在其后的数天内出现（甚至天量与天价同时出现），此时宜减仓操作。 2 、 顶部的形成，有时并不需要成交量的配合，特别是在较弱的市场里，如 98 年 11 月，较小的成交量亦有可能形成一个重要的顶部。此时则应结合均量线来判断。 3 、 顶部形成之后一般成交量会减少，很快会出现 5 日均量线下穿 10 日均量线的情况，此时宜及时止损出局。当然，在盘整行情中或是上升趋势的中途整理阶段，亦有可能出现 5 日均量线下穿 10 均量线的情况，如 98 年 3-6 月上升过程中、 98 年 9-11 月盘整阶段，此形态出现原有趋势并未改变。说明 5 日均量线下穿 10 均量线与大盘是否见顶不是一一对应关系。虽然如此，此形态仍有极大的参考价值，出现此形态时先出局观望往往是明智的选择。
冲破封锁线，多头弱变强
在一轮中级调整行情中，将两个有重要意义的高点连接起来，可得到往右下倾斜的直线，这直线为压制股价上行的下降压力线，可称为空头部队阻挡多方进攻的封锁线，如若股价企稳于该线之上，表明多方已占据主动权，空方即将溃退，后市有望反转向上；若股价始终在受压于该线，表明多头欲振乏力，调整格局仍未改变，此时不宜轻举妄动。
海鸟电子（ 600634 ） 6 月底飞至 15 元附近已显疲态，随市进入调整，连接 6 月 29 日的 15.05 元和 8 月 3 日的 12.6 元两点形成下降压力线，空头以此线为据点，对多方实施封锁，股价反复下探，最低探至 8 月 16 日的 10.25 元， 17 日开始止跌， 18 日股价开始企稳于下压线之上。投资者即可重点跟踪，其后三天股价都能企稳于该线之上，说明下调趋势已经改变，后市将曲折向上。
划下降压力线时需注意：斜线的角度不宜划得太陡峭，否则股价轻易即可突破该线，但往往仅反弹数天即继续跌势，利用该线操作意义不大。下降压力线延伸得越长，说明下调越充分，一旦突破之后反转向上的空间亦越广阔。一些持续时间达一两年的下压线表明空头肆虐的时间久，多方一旦占据主动不会善罢甘休。吉发股份（ 600893 ）在周线图上，连接 97 年 4 月的高点 15.62 元与 98 年 6 月的高点 11.86 元形成该股的长期压力线，一直阻挡着股价的上行，近期股价正缓慢盘出该线的压制，多空格局正悄悄地转换，值得中线关注。
如何判断多头是否有效突破封锁线，技术上有时间标准，一般为有效企稳三天；有价位标准，例如超过下压线的 3% 。笔者认为，成交量是一重大指标，股价上向突破下压线时的成交量越大，表明多头投入的兵力众多， - 弹药 - 充足，反转的意义越可得到确认。如航天机电（ 600151 ） 6 月底以来进入调整期，连接 6 月 30 日的 19.66 元与 8 月 25 日的 16.5 元形成了空头的封锁线， 9 月 9 日（一个吉利的日子）一根长阳突破该股，成交量从上日的 20 万股放大至 299 万股，为上日的 15 倍，突破时的能量充足，有效性较高。同时，可再参考其他的参考资料，例如移动平均线、技术指标、 K 线形态综合来判断。南京化纤（ 600889 ）连接 6 月 22 日的 10.7 元与 8 月 9 日的 9.15 元成为该股的中期下降压力线， 8 月底股价已企稳于该线之上，均线系统逐渐形成多头排列，显示多头力量已由弱变强。
事实表明，一旦突破封锁线之后股价迟早都会有所表现，投资者对盘出封锁线的个股可坚持耐心持股。两市中的山东临工（ 600162 ）正盘出连接 6 月 29 日的 12.29 元和 8 月 5 日 10.45 元的下压线，可适当关注。
价量背离藏转机
价与量是技术分析的两大要素，有时配合默契如孪生兄弟，有时分道扬镳各走各的路。一般情况下，价涨量亦同步放大，表明上升趋势有望持续；价跌量亦不断萎缩，表明后市继续看跌。若哪天价与量配合不协调，价涨而成交却减少，或是价跌而成交却放大，通常意味着原有的趋势将转变，价与量在相对高位闹 - 分家 - 称为顶背离，在下跌末期出现称为底背离，本文主要探讨在下跌趋势中如何利用背离走势寻找底部。 - 背离 - 在技术分析中经常遇到，不少指标出现背离都意味着行情有可能出现转机，价与量的背离转势的可信度更高。大盘 8 月 24 日从整理箱顶处回落，当日股指收 1655 点，成交 109.7 亿元，随着股指的下调，成交量亦逐日萎缩，但 9 月 6 日起连续三天出现价量背离：
9 月 6 日股指 1560 点，成交 42.8 亿元；
9 月 7 日股指 1562 点，成交 41.5 元；
9 月 8 日股指 1571 点，成交 38.7 亿元。
也即是虽然成交仍在不断走下坡路，指数却不再与之 - 同流合污 - ，两者开始分道扬镳，股指率先止跌回升，背离意味着原来的运行趋势将改变，其后大盘果然筑成短期底部。在股指的示范效应下，成交亦迅速跟上， 9 月 9 日一根放量长阳，价与量由背离转向默契。可见，价与量是 - 合久必分，分久必合 - ， - 合 - 则表示原有趋势将持续； - 分 - 时则意味着转机。 98 年的两个重要的底部亦是在背离下出现的，如 98 年 3 月 23 日股指 1179 点，成交 38.3 亿元， 3 月 24 日股指 1194 点，成交 36.8 亿元，指数先与成交量止跌； 98 年 8 月 17 日股指 1070 点，成交量 36.3 亿元； 8 月 18 日股指 1071 点，成交 34 亿元，背离出现后很快止跌反弹。
背离走势不仅能用来寻找大盘的底部，亦可用于个股。中科健（ 0035 ） 8 月中旬出现价量背离， 8 月 16 日收盘 13.69 元，成交 28 万股； 8 月 17 日收盘 13.8 元，成交 26 万股； 8 月 18 日收盘 13.8 元，成交 15 万股，成交虽仍在不断萎缩，股价却已拒绝继续下调，短期底部逼在眼前。华侨城（ 0069 ）自 7 月份起股价逐波回调，成交不断萎缩， 9 月 6 起价量出现背离，当日收盘 10.21 元，成交 41 万股； 9 月 7 日收盘 10.23 元，成交 22 万股，稍加整理后迅速见底回升。利用背离走势寻找底部需注意： 1 、背离的状态持续越久，转势的信号越明确，若仅有一两天出现背离，通常需借用其他的技术指标、分析工具来综合判断。 2 、大盘被主力操纵的可能性不大，因而利用背离研判大盘走势时准确度较个股高。 3 、在被主力操纵下，个股背离有时信号会失真，如控盘个股有可能股价不断上涨，成交却在减少。 4 、有些背离表明后市看淡，如价跌量增通常为主力出逃的不良态势，运用时宜灵活掌握。
以不变的原则应付万变的市场
有人一脚跨大门，一脚留在门外，要跟你打赌：下一步我是进来还是出去？你猜测他进来他就出去，若猜他出去他就进来。庄家亦经常与散户玩这种游戏，你赌某股要升时庄家偏偏让他跌，眼看某股要跌时庄家却力挽狂澜。因主动权掌握在主力手中，这样打赌散户胜算的概率很低，如果我们掌握简单的原则：跌下来时积极介入，涨起来则袖手旁观，足可应付变幻莫测的市场。
以公布利好、利空消息之后的走势来说，主力可借利好出货亦可以借利好顺势推高；利空消息出来可以顺势回调，亦可以作为利空出尽、拉抬契机。郑州煤电（ 600121 ） 8 月 20 日发布公告称：将与北京工业大学合作成立高科技企业，公告前已拉了十几根阳线，当你预计他会见利好出货时，他再拉几根阳线刺激你；当你忍不住诱惑买进时， 9 月 3 日、 6 日却连跌两个停板；哈高科（ 600095 ） 9 月 3 日公布 10 股送 1.65 股转增 4.95 股的利好消息时，股价连续三天下跌，当你确信庄家借机而逃时， 9 月 9 日一根长阳拔地而起。主力翻手为云、覆手为雨，招数千变万化，让人穷于应付。
虽然庄家手法诡计多端，但总离不了 " 高抛 " 与 " 低吸 " ，为求 " 高抛 " 必然会动用舆论、技术走势引诱别人接烫手的山芋；为求低吸，亦会动用吓人的消息制造恐怖的气氛， 与其挖空心思猜测庄家下一步将做什么，（这样常会中招），不妨以不变应万变：逢大幅拉高之后则敬而远之，逢大跌则勇于买之。庄家拉高之后下一招必然是出货，与其抱着地雷不如不理不睬，如郑州煤电，即使后市庄家再拉十几根阳线，坚持不碰让他自个儿赚自个儿的钱；大跌之后必然会有反弹甚至反转。如倍特高新、湖北兴化、长春高新、康赛集团等等都因业绩滑坡大幅下跌，媒体一阵口诛笔伐，胆小者落荒而逃，等到想逃的都逃得差不多后主力再轻轻推高，出现强劲反弹。
主力翻云翻雨的手法在牡石化（ 0620 ）上表现得淋漓尽致，掌握 " 逢高则卖，逢跌则买 " 的原则可赚得盘满钵满，习惯追高杀低的人则可能割肉割得鲜血淋漓。 7 月 23 日股价放量突破整理区，技术分析上为买入时机。 8 月 2 日公司公告，称第一大股东与北京一公司洽谈股权转让事宜，此时升幅已大，此时你不必预料主力下一步将做什么，坚决出来再说。果然 8 月 12 日出现长阴匝盘，短线投资者此时倒可搏一搏，很快可买到短期低点，只要你不贪，赚 10% 出来可避免即将到来的急跌风险。 9 月 4 日公司公告称股权转让事宜泡汤， 9 月 6 日开盘立刻跌停，第二天在 8 元多的价位企稳，投资者此时亦不必猜测主力下一步将做什么，达跌之后介入通常不会犯大错，其后果然出现反弹。
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