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楼主 |
发表于 2008-1-30 18:24
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转个关于加仓的讨论，希望大家也来讨论讨论转帖一个讨论，希望对大家有帮助。咱们可以把讨论延续下去：）http://www.fx998.cn @# z9 K0 D: x( u' V* ]7 p
来源：精品证券书屋 http://www.fx998.cn- k" n; T1 \/ w$ g s
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yystone
实在惭愧,在股市上也泡了5.6年了
最近才入门.以前我是不加仓的.最近才学习.还没搞懂,请高手多指教
向这次我本来赚了点小钱后来又都吐出来了http://www.fx998.cn$ [/ E# e" n, y# Q+ `3 O
比如这次:我在1买进100股
后来在1。15又买了100股
成本在1。075-1。08
后来在1。1左右全清(加的1.15回调5个点,被破出局)
几乎没赚到钱,不如不加http://www.fx998.cn3 u1 X, a$ U" @: r4 x
晕
后来我想是不是要采用3:2:!,倒着加.第二次买60股,算了一下
成本也在1.06好一点,也不很理想http://www.fx998.cn9 d% E+ e6 U3 u' c/ S& @" @7 H! |2 D
.如涨到1.2再加.大家也知道现在涨30%都很难http://www.fx998.cn6 l9 A4 V; j6 s/ V
如涨到16%-20%再加就不如不加.因为随时都可能回调.不知道高手如何加的仓http://www.fx998.cn1 j/ [$ `! f9 I
闷死http://www.fx998.cn) I2 V/ O/ |" u3 G( C9 y7 T5 k, E
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炒客
由于风险与利润的矛盾关系，利润扩展最大的制约因素就是风险，要进行利润扩展就必须先明确风险。所以本文将以对风险的解析作为起点论述开去。 http://www.fx998.cn$ b r* r0 H( b% B+ P( P+ U
作为投资主体的交易者与作为投资对象的市场是交易的两个基本因素。而风险也就主要由交易者的心理风险与市场风险构成（风险的构成是呈现多样性的，且大多数是人为风险）。心理风险可以理解为由于错误的心理压力所导致的无法正常执行计划的风险。而市场风险可以理解为由于价格的极端移动所带来的风险。可以肯定无论是什么样的交易类型，这两种风险都会随同仓位的增大而同步增加。【http://www.fx998.cn% V5 m; c" q1 x6 f. ]
日内交易和趋势交易在持仓周期上分别处于两个极端，而两种投资类型均有各自回避风险的原则：趋势交易通常是以小仓位，宽止损来回避心理风险及由价格极端移动所带来的市场风险。而日内交易则以极短的持仓时间来释放由重仓所带来的心理风险及极端价格移动所可能造成的致命损失。
仅就单笔交易的平均利润而言，趋势交易具备完全确定的优势。但是一个事实是一个优秀的日内交易者在资金量偏小的情况下在单位时间内所创造的利润会远远高过一个优秀的趋势交易者（如果资金处于一个足够大的规模时情况刚好相反，日内交易由于其交易特性当资金达到一定规模时只能进行算术增值而无法象趋势交易类型一样持续进行几何增值），产生这样巨大反差的原因就是扩展利润最重要的一个因素：机会因素。
日内交易相比趋势交易，在交易机会上具备绝对优势。如果能将这种优势充分发挥并克服随机因素及交易成本，那么在风险增加有限的情况下可以创造出极高的利润水平。而机会因素的缺乏正是趋势交易所固有的缺点，只有扩展机会因素才能在风险增加有限的前提下进行交易利润的扩展。可以这样来理解：正确的利润扩展也就是正确的机会因素扩展。http://www.fx998.cn# z) u: G0 w) W3 f- h7 M
趋势交易进行机会因素的扩展主要通过两种方式来进行：一为通过加码的方式在单一市场增加机会因素，二为通过组合多市场交易来实现。增加机会因素有一个重要的原则就是保证机会因素之间为非相关。因为如果在同一时间持有具有相关性的两个仓位则实际风险为2倍额定风险。在日内交易类型中，两笔交易一般为先后进行，因此机会之间是独立的，非相关的。而趋势交易增加机会因素的两种方式则都存在相关性的问题。http://www.fx998.cn; ~" L9 X. j6 C- ^' s% g/ B
金字塔加码方式将所有仓位当做一个整体的仓位来看待，而这里则将每一笔加码都视为独立的交易分别对待且每笔交易使用相同的风险控制。这样加码就可以看作是在趋势中增加了机会因素。通常来说加码的距离越近则在趋势充分延伸后仓位所产生的利润越大，反之则越小。所以有朋友提倡近距离加码的方式。的确如果趋势真正展开，那么利润会非常大的。但如果从机会因素的角度来看则纯粹是一种掩耳盗铃的方式。由于存在上面所提到的两种类型的风险，如果加码距离太近，就会产生和重仓无异的心理风险，同时无法抵抗价格极端移动所带来的市场风险。很显然，两笔交易之间距离越近，相关性越强。如果产生价格的大幅逆头寸方向移动，则两笔交易可能同时亏损，加码只是起到了反作用。实际上，近距离加码的方式是以增加整体风险为代价来增加利润的，与其这样还不如直接增加风险百分比的方式更为直接。扩展利润不能以增加整体风险为代价，这是一个基本原则，错误的利润扩展方式是需要回避的。
要保证加码的两笔交易之间的相关性足够小就必须保持一个足够大的加码距离，而加码所带来的利润也会相应下降，很多朋友都太过看重加码所产生的利润，并将加码的技巧看的很神秘。其实如果从机会因素的角度来分析，加码并不象想象中的那样神奇而只是可以增加有限的交易利润。所以我不赞成非趋势交易类型的中短线交易者使用加码的方式，太近的距离会导致两种风险的增加。如果一定想要一个“满意”的利润水平，直接重仓效果可能还更好一些。所以安全加码的一个关键不是使用金字塔式还是倒金字塔式的区别，而是要在两笔交易之间保持一个足够大的距离，否则即使是金字塔式加码也会给资金带来巨大的风险。http://www.fx998.cn/ {$ ]- n, [; l, n8 U
henryhttp://www.fx998.cn, k: O5 p0 z8 B9 j
我觉得，加码首先是因为你对走势的看法得到了市场的进一步证实，对手里的头寸的信心增加了。技术活还在其次。你想做什么样的行情，你想得到什么，这个首先自己要清楚。加码不是为了去计算手里头寸的平均成本，如果是这样，那向下摊平得到的成本更低。http://www.fx998.cn: n, M; P& L- c! n# G& c2 } ]$ Y8 M
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我们知道在这个市场中是依靠趋势才能获利的http://www.fx998.cn2 \1 B1 }3 B( O$ b; `/ n
而短期的波动是随机的
所以只能依靠中长期趋势才能获取较高的收益http://www.fx998.cn+ L) }* A! \: q1 @
但市场的风险又让我们不能下太大的赌注http://www.fx998.cn# ?7 L2 ~, e: E5 L( r8 |
如何让利润奔跑而且还必须控制风险就成为我们必须考虑的问题
顺势加码就是其中的一个方法http://www.fx998.cn" t8 q' ^/ X; l# b- `5 q3 {/ \9 s
加码其实是用小额的利润作为赌本去博较大的利润
加码点比较不易控制
较好的点位应该是在突破点或回撤企稳再次恢复原趋势的转折点附近
这样你的风报比和胜率都相对较大
在中长期趋势不明显或短期趋势快速行进过程中加码会令持仓陷入不利的局面http://www.fx998.cn/ k/ H, J; C6 T. n) Y
当然如果你是短线高手又当别论
至于加码是用金字塔式还是柱式还是倒金字塔式为好http://www.fx998.cn# l. s/ l8 J+ U7 W, t0 O2 [
并无确定的说法http://www.fx998.cn& M+ g5 G3 d6 L7 l* J
那要看你的习惯和风险承受能力了
一般来讲金字塔加码是稳健型交易者较常使用的方法
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yystone
henry &111兄 我这次做的是新股,600961,是大盘开始涨的第二天上午(915)进去的.应该算是比较早的.我加仓的目的当然不是为了摊低成本,是为了让利润奔跑.我想顺式加的目的都是为了利润最大化.
"较好的点位应该是在突破点或回撤企稳再次恢复原趋势的转折点附近"这个方法最大的问题是有可能是第一次买点和第二次突破的买点(或回撤)距离太近.相当于在一个价位上重仓http://www.fx998.cn S# a: _% c$ N2 U2 |. E1 q y
就不能做到保证加码的两笔交易之间的相关性足够小就必须保持一个足够大的加码距离，
我想第一，二次买点距离足够远又要＂较好的点位应该是在突破点或回撤企稳再次恢复原趋势的转折点附近"．还要结合大盘．那加次仓真的很难【交易
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首先搞清楚自己交易的时间结构！
一个明显的向上趋势是什么
低点高点不断抬高http://www.fx998.cn' C3 A, w3 |3 I+ l
你交易的品种的选择最好确认一个比较明显的趋势http://www.fx998.cn1 L# O# u1 G1 Q
为了确认趋势的健康有力
最好有一个较理想的上升角度
在这种情况下http://www.fx998.cn' c4 v- W' K1 N1 j1 p# F
中长期趋势会推动底部不停的抬高http://www.fx998.cn* D+ {% `6 i [; ]; b
在很短的时间里
你无法确认趋势的延续
价位的回撤你需要加仓吗？http://www.fx998.cn+ d4 n5 a& b4 [9 M( g
在较长的时间里如价位回撤到你的介入价附近http://www.fx998.cn; W Y2 Z" g$ c- Y
那只能确认一件事http://www.fx998.cn; @3 V/ D3 ?. q/ t0 V' Q
上升趋势线被跌破
那这个趋势极可能已被破坏http://www.fx998.cn* m0 ]. B. _5 K4 L8 O
这时你想的该是如何出场
又哪有如何加码的烦恼呢http://www.fx998.cn5 u8 V7 ^- o8 E( N5 E
现在大盘表现不够理想
一切的操作都建立在反弹的基础上
故而加码技巧如不能熟练掌握
最好尽量少用
但加码的原则是加码不可加大手中部位承受的风险http://www.fx998.cn. X- Q& k( a9 d: [( G" T3 f
你十元介入的价位止损九元http://www.fx998.cn- L$ E* p, _, W" [0 i8 f
十元以一比一加码那止损你能提高到九点五元吗？
如可以那就加吧！
不过可能会大大缩小你部位承受价格波动的弹性能力http://www.fx998.cn- z$ q. ~$ M" o' s5 A. _
使系统的胜率大大下降
至于操作记录 建议你看看刀疤老二的文章http://www.fx998.cn: t' p( L8 A+ x
那里有非常精彩的讲述
其实加码的效用在带有杠杆效应的市场上才更具威力！http://www.fx998.cn% l G7 M) X3 l% S
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henry
你只想做这30%以内的行情，那就不要加了嘛。你加码到底是想做什么行情？你预期的行情走势是什么样子的？
行情一旦展开，每一次在重要的支撑位获得支撑，每一次在重要的阻力位置有效突破，都可以说是对走势的确认；每一次重要的支撑被突破，都可能是对走势的否认。在这样的思维方式下，加码或减仓才有意义。
除此之外，不同笔的买卖有时其实并不算是加码，比如说在同一个徘徊区域，走势并没有表现出明显的方向性，在不同时间相近的价位做了些买卖，你不过是做了一些微调寻找更好的价位而已，我想这不算是加码，它们都是同一笔买卖。既然是同一笔买卖分成了几次完成，那自然 规模上就要控制。
“向下买”，有时在徘徊区域内是很正常的，比如在区域顶部你买了一份，结果回到区域底部你又买了1份。没有问题，这不是加码，这就是同一笔交易，这不过是你在寻找更有利的价位而已，走势并没有展现出明显的方向性。
如果从徘徊区域向下突破了，你还要向下买吗？【交易之路www.irich.info收集整理】
“倒金字塔加码”，有时也很正常。走势很沉闷没有方向性时，你觉得有可能向上突破，你买了1份，准备着如果向下突破了就平掉。突然市场向上突破了，表现出明显的方向性了，你买了2份。这是不是加码都好难说。不过，如果趋势在从一个徘徊区运动到下一徘徊区时到再下一个徘徊区域，你还想“倒金字塔加码”吗？
未济http://www.fx998.cn9 V9 S! n" T3 F. E2 r( a
就你打比方这个例子来说，因加码被侵吞先前利润或因加码被洗，和我们进场交易总会有亏损一样，都是很正常的事情http://www.fx998.cn* J& L& j. e8 x; k7 }3 Z
如果不出现你描述的状况，那加码就不单单是交易之道，而是圣杯了
首先为什么要加码？这点搞清楚了，那很多问题都会迎刃而解http://www.fx998.cn' o3 y; _/ N; D
要有加码这个词的产生，帐户必须先有资金，也就是第一次进场不是全仓http://www.fx998.cn0 q: [8 e0 P! m+ e5 G* X7 A! h
不全仓为了什么？当然是为了降低风险http://www.fx998.cn/ R7 G3 I% O1 ^2 M% J4 r
所以，降低风险才是加码的起因由来，也是第一目的http://www.fx998.cn( Q/ k! `8 d1 Y1 ?/ B
但即便是第一次进场不全仓，我们也可以不加码，而随后加码，是因为看好行情的发展
所以，看好行情的发展，或者说追随趋势的方向持续获利，是加码的第二目的http://www.fx998.cn+ ~2 j, {( h4 f5 a3 c
有了这两个先后目的，我们来看看如何做http://www.fx998.cn0 j2 ?! A. s9 K5 R) X+ m5 ~' W& R' M
为了达到第一目降低风险，每一次加码的前提总应该是前次的仓位获利，这是一项原则，至少我是这么认为的
（至于向下摊平是另一个谈论范畴）http://www.fx998.cn; T! _' q a. G% H3 H
为了达到第二目的追随趋势的方向持续获利，那么，在你的技术系统内，至少判定持仓品种会继续往获利方向前进http://www.fx998.cn) g3 A8 v5 L, V* J/ ? u( S/ m
“每一次加码的前提总应该是前次的仓位获利”，那么，获利多少才能加码呢？
分析到这里，就有两个问题摆上了台面http://www.fx998.cn) t' _& Q e+ r4 j, t$ f/ C
一个是加码间距的问题http://www.fx998.cn G2 ]! w2 }) E0 a. |8 D0 n
一个是持仓品种可能会走多远的问题
这两个问题在这里其实并不是彼此孤立的http://www.fx998.cn( K( b; g! H& z+ `
持仓品种可能会走多远的问题，在某种程度上左右着加码的间距（当然还有其他的影响因素，随后会逐个讲到）http://www.fx998.cn/ |: E' ]4 R1 N
就比如在你举的例子中，你说“大家也知道现在涨30%都很难”“如涨到16%-20%。。。。随时都可能回调”http://www.fx998.cn4 D2 w' r5 D7 J% j; u* _0 Y
那么你选择15％的加仓间距是不是值得商榷呢？
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又及：回复写到这里，觉得要把加码问题谈清楚，非要一个长篇不可，不然看者肯定会有不少疑问。但最近的时间和心情都不适宜做这样的工作，所以先写到这里吧。以后有时间再续。对yystone兄很抱歉。http://www.fx998.cn- g& @" X* G$ i
另外，我觉得ll1兄和henry兄都谈的很好，yystone兄可以和他们多探讨。还有ll1兄建议yystone兄看看刀疤老二的文章，我也如此建议。http://www.fx998.cn/ `" I' }+ b# C5 S! W6 o( L
henry兄是根据走式形态加仓而不管第一单是否赢利,或者1.2次买卖中的间距足够大?不知我理解是否有错.http://www.fx998.cn" M+ ]0 {+ b1 x/ K
正如未兄说的加仓的2大问题:1加码的间距
2可能走多远的问题.【交易之路www.irich.info收集整理】http://www.fx998.cn! C5 w. f! m: `6 ^ R& K; i
不解的是2如何判断可走多远的问题?
亏损可以掌握能走多远我可不知道,我当然想走远点好希望能走个30.40%
"至于你说“大家也知道现在涨30%都很难”“如涨到16%-20%。。。。随时都可能回调”
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那么你选择15％的加仓间距是不是值得商榷呢？"
我是事后才知而不是开始预计得到的http://www.fx998.cn& L* U% u6 H5 G9 W
如我开始估计只涨30%.我当然不会加的.
你也不会想到基金第一次砸第二也砸吧?http://www.fx998.cn. F$ d' F1 _) F# n( e! w" t
第二次我倒是没敢进.吓怕了
难啊,小散户
问题其实是1加码的间距?
2可能走多远的问题.?
如果距离足够大,用HENRY兄介绍的方法应很好
,不知你理解的加码与我理解的加码有没有区别。我想加码应该是比较灵活的。
每一次决定买入或卖出时，都应该想一想：如果我手头上没有头寸，我是否还会做出相同的决定。加码减仓也是一样，应该向前看而不是往回看。加码的头寸与你原来已经持有的头寸一样，都承受了同样的风险和收益（过去赚的都已经过去）。每一次加码或减磅，都应该想一想，我是否愿意在这时持有这样的头寸规模。只有在你对走势更有信心的时候，才会愿意持有更大的头寸。http://www.fx998.cn9 J9 J' ]+ L) I) }
如果你是3：2：1加码，你的头寸规模其实是按3：5：6变化的。不要忘记你已经建立的头寸也同样是头寸。如果你要按按1：2：3的规模加码，你的头寸规模其实是1：3：6在变化，想想看，你的自信心是否膨胀得太快了？如果你本来就打算如果走势如你所预计的那样，你最终将持有6份头寸，那是不是刚开始时胆子太小了。如果你在按3：6：9加码，你真的愿意最终持有18份头寸吗？
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秋枫http://www.fx998.cn% J& k( k( S7 H- q8 t0 ?" ]
关键在于你对于趋势的理解，而加码的意义，末济等兄台已经讲的很清楚了，这才是最重要的。至于加码操作方法和时机，同止损一样，需要自己在市场中不断去体会和实践，没有哪种方法是绝对或完美的。 |
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