一个笨蛋的股指交易记录-------地狱级炒手

hefeiddd

他应该把股票抛掉，但是念旧的情绪却妨碍了他的行动。
　　他对这家小公司怀有的忠诚令他困扰，这种感情被董事长、总经理和主要股东们“不要放弃”的讲法所强化。董事长是一个不可救药的乐观主义者，他大声宣称，他还继续在买进公司的股票，它相信这样做是重要的。由于证券交易管理委员会和证券交易法要求他把他在公司所占的股权公开化，而且出售持股的行动要公诸于众，那样做看上去必然是令人伤心的。他的结论是，如果反向行事，他便可能博得美名。因此他买进更多的股票，以此证明他对公司的生存和前途具有信心，他在表示他的忠诚。
　　工程师怀疑董事长的表态是否会有作用，普通股和优先股股价跌得一波比一波低。股东和员工的信心几乎崩溃了。该是离别的时候，但是工程师仍没法让自己放弃，主要原因之一是董事长表示的忠诚。
　　如果一个投资人是一个纯粹的买主，而另一个是纯粹的卖主，那么结果是一定成交。股票交易当然是通过经纪人和专家在营业厅内撮合的。撮合买主和卖主，就和面对面交易是一样的。因此，工程师有一种不舒服的感觉，当他把他的股份卖出后，董事长就必须从他那里买进。
　　如果工程师全数卖出，董事长必然会抱着一大袋一文不值的股票，这看起来似乎不太像话。于是工程师没有采取行动，结果他和董事长两人都抱了一堆不值钱的股票。
　　许多年后，亨利在做一笔交易时，无意中碰到该公司的董事长。这个人现在是一家连锁店的老板，看起来事事很成功。他愉快地谈论着他最近在股票市场上的成就。他在空头市场抛空股票赚了钱，显然他是熟悉抛空的技巧。在你购买股票之前先行出售，以此降低股价。如果股价真的下跌了，你能用更少的钱完成购买。
　　当这位前任董事长谈论这个的时候，一个小而邪恶的想法开始浮现在亨利的脑中。　　他感到疑惑，董事长对那家公司所表现的乐观是否是假装的。亨利猜测，他可能和很多追求利益的人一样，持有两个经纪账户，一个是公开的，一个是秘密的。一个账户买进股票时，另一个则在卖出。
　　但这不过是一种想法。
　　次要定律10
　　如果有更吸引人的机会出现，要毫不迟疑放弃原来的樊笼。
　　如果你植根于某些投机活动，它将迟早有损于你赚钱的目标。最普通的情况是，你无法肯定自己是在进行投机活动或只是一种嗜好而已。
　　譬如说，你收藏了一批稀有的钱币或邮票，或是一堆艺术品。你可能达到了赚钱的目的，但是现在你又舍不得卖掉。你已经太过依赖它们，都有点艺术家的气质了。有时候你会想，以艺术投机赚钱是错的。因此你将收藏品一直搁置在家中，它的价值也没法体现。当其他更好的投机机会出现时，或许你对白银的价格有预感，或者你在某个不动产投机上有机会，这时候，你会怎么做呢？
　　此时，你得决定自己是不是一个投机者。
　　永远不要留恋旧事物，但是别忘了老朋友。留恋旧事物会减少你的灵活性，当有需要时，行动要快，一旦你扎下根，你投机的效率就会明显变差。
　　另一种常见的扎根的心态是等待回报。这对有投机和嗜好两难的人而言，心理的挣扎尤其大。他可能保持等待很多年，即使有大把大把的好机会从指尖溜走，也没法抓住它们。
　　譬如说，你买了价值1万美元的胡博伊公司的股票，你的获利目标设在2.5万美元。但是胡博伊却毫无动静，它不涨也不跌，年复一年这只老癞皮狗只是懒洋洋地伸出舌头坐在那儿。
　　此时，你的眼光又被海澳电子公司所吸引，你通过一些消息认为海澳公司明年可能会赚大钱。如果你有资金，你想买一大笔海澳公司的股票，可你却没有闲钱，你的钱全都绑在胡博伊公司的股票上了。
　　你该怎么做呢？一般人的反应会是继续持有胡博伊公司的股票，“我现在不能卖！我得等涨到预期价格时！”

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可是仔细想一想，如果你有充分的理由相信海澳公司的股票可能会更快得到回报，为什么不换股呢？不管投资什么都是一样的钱。要是海澳公司的股票能增值到1.5万美元，你将一样会感到高兴。
　　永远不要因为有它“亏欠”你的感觉而驻足于某一种投机工具，要是一切没有进展而你又看到更好的机会，就不妨换换看。
　　换股后，你唯一失去的就是经纪人的佣金。如果原始投资的价值在你持有阶段发生了改变，卖出股票的行为就要交资本收益税，或者相反，你就需要承受财产损失。但是由于我们讨论的是卖出那些特别没有增值潜力的股票，后一种担心看来可能性很小。
　　当然，如果我们研究了其他定律，换股也可能造成后悔。如果你把胡博伊股换成海澳股，你也可能经历不愉快的情绪：万一胡博伊那只疲惫的老狗突然猛涨，那种情况当然可能发生。然而，要是不换股，你依然可能后悔。当你耐心地守住胡博伊股的同时，海澳突然就像你所估计的那样飞涨起来。你那时将会
　　因为守着原来的投资而痛恨自己。
　　既然不管你怎么做，后悔的可能同样存在，你最好还是不要算计，坚守或换股的决定应该根据自己的判断，以哪一种投机活动会更快得到回报作为选择的依据。
　　任何时候，当你持有一种投资，同时又被其他投资所吸引时，这就是你应该问自己这一问题的时候。千万不可以死抱不放，不管是有投机和嗜好两难的人、持股等待赢利的人，还是那些对放弃某些熟悉的事物而追求新鲜未知的事物感到恐慌或害怕的人。选择最好的机会，然后照做。
　　本章的投机策略
　　定律六要你保持灵活性，它告诫你要避免因为扎根而丧失投机机会，比如忠诚的情感、持续等待回报的行为。它说，你一定要自由自在，随时准备从困境中脱离或尽快抓住机会。
　　这并不意味着你要像乒乓球一样从一个机会跳到另一个机会。你的一切活动都应当经过细腻的估计才决定做与不做，如果价值不大就不要采取行动。但是，当一项冒险已经明显看得出拙劣，而另一些机会看起来却很有前途时，你一定要放弃稳定而重新选择。
　　要小心了，不要让根长得太粗壮，以至于无法斩断。

hefeiddd

论直觉
　　如果一个预感可以被解释，那么它就是值得信赖的。
　　预感是感觉的一种。它很神秘，你会感觉到它有些像知识，但又觉得它不值得完全信赖。作为一个投机者，你很可能时常产生很多预感，其中的一些还是非常强烈而持久的，这时你应该怎样处理它们呢？
　　要是可能的话，不妨学着运用它们。
　　提供建议很容易，但无疑你会发现，在实行时就困难多了。对许多人来说，直觉很复杂，不容易被完全理解，甚至于令人困扰。对待这种现象有三种截然不同的处理态度。
　　藐视。许多投机者刻意地忽视自己的预感，甚至嘲笑别人的。他们坚持要以事实或近乎事实的证据来支持一切投机活动。但这些证据经常是相当愚蠢的，如图表分析和经济学家的预测。不过对有些人来说，证据似乎比预感值得信赖。他们时常不顾直觉的强烈劝阻而采取动作：“图表认为这样做是正确的，所以我要依照它的指示去做”。
　　完全信任。有些人过分依赖预感而没有任何怀疑。任何难以捉摸的直觉都可以成为行动的理由，即使理性的分析显示出完全不同的结论。“我要跟着感觉走”，这些人骄傲地这样宣称，完全不顾过分依赖预感会导致不幸的可能。
　　合理的使用。这就是苏黎世的方法。这种想法肯定了直觉的有用性。直接否定这样一种潜在的有用的投机工具（抛弃全部的直觉，只因为其中一些是愚蠢的。），似乎令人汗颜。另一方面，的确有些预感是应该被扔到垃圾箱里去的。差别只是如何识别哪些值得关心，哪些不值得关心罢了。
　　所以，第一步要找出预感是什么，这奇怪的“知识”是从哪儿来的？
　　事实上，预感并没有它看起来那么神秘。有人经常用超感觉或神秘的力量来解释直觉，但这些说法并不可信，预感只是一种普通的精神活动。当你突然有强烈的预感，例如“我相信那家公司比看起来更糟”时，这个结论可能是根据贮存在你头脑中那些实际而可靠的信息推演而来的，只是你不知道自己的脑子是如何推演出这一结果的。
　　这可能么？当然可能，它是每天都有的精神活动。芝加哥大学的心理学家根德林博士花了数年时间研究灵感，然后指出，直觉是人类一种普通的经验，通过它，我们知道某些事却不知道自己是如何知道的。
　　根德林博士还指出，你每天都会获取大量的信息。这些信息比你所能意识到的和能回忆起来的还要多，它们中的大部分贮存在潜意识的某些地方。
　　假如曾有一个人，他（她）在你的生命中扮演过重要的角色。你没有记住这个人详细的特征，比如棕色头发、蓝色眼睛、爱吃中国食物，等等。但历经数年，你仍储存了关于他（她）的数百万个数据。一旦你想起他（她），他（她）便会整个人出现在你眼前。所有有关于他（她）的一切都会同时出现，难以理解吧。
　　如果你在街上碰到他（她），你立即会知道她是谁。你会立刻无意识地做出适当的反应。然而，如果我问你，你是如何认出他（她）的，尤其是依据什么线索：鼻子的形状、走路的方式？你肯定答不上来，你知道你认识他（她），可是你不知道自己为什么知道。
　　同样的，如果这个人给你打电话，你会立刻辨认出是他（她）的声音。为什么？根据什么线索呢？你一样答不出来。如果你试图向我描述那个声音，你会发现这不太可能。这股记忆一定存在你的头脑中，但你根本不知道它是什么或它在哪里。
　　这就是预感的成因。一个好的预感就是你早已知道，但你不知道自己是如何知道的。
　　打个比方，一位投机新英格兰房地产的女士告诉找，一个预感在半夜造访了她。她在缅因州有一幢经过翻修的海岸房，她一直想卖掉它，可是买家的出价一直不理想。有个人给了一个还可以接受的价钱，但是还不到她的心理价位。为了多赚一些，她信心十足地决定等下去。

hefeiddd

在一个下雨天的黎明，她突然从梦中惊醒，发现自己有一种强烈的预感：她应当接受这个出价。直觉告诉她，缅因州的房地产行情会不太稳定，甚至可能崩盘。她不知自己是如何知道这个的，但她就是知道。
　　但她害怕相信这个预感。她感到很困惑，因为她不知道预感的来源。她和我谈论这个预感，她倾向于漠视它，希望它离去。可是我们渐渐地得到这样一个结论：这也许是可以信赖的信息。
　　长期以来，她为了自己的生意长期研究缅因州海岸的经济，这和房地产业紧密相关。她订阅当地产业协会出版的两种报纸，经常和房地产经纪人以及其他知识渊博的人交谈。她也是商业周刊的忠实读者。因此完全有信心说，她拥有有关出售缅因州海岸房的大量资料。
　　然而，很多这类资料，都是她在无意识的状态下贮存的。的确，很可能大部分的资料都是这样贮存的，而有意识的资料往往少得像冰山的峰顶一样。
　　我们得出结论说，当巨大的无意识资料库里出现关联时，令人困扰的预感就出现了。事实就像拼板玩具一样聚集在了一起。它们可能是一些被遗忘的资料，我们可以断言在预感出现之前，无意识的巨大数据库会开始联结资料，就像玩具拼板一样逐渐移向她的意识。有的是她阅读过的，有的是她在会议上无意听到的，也有的可能是一个房地产经纪人几个月前的一个看法。当这些资料凑在一起时，它们终会形成一个的预感：缅因州海岸房的价格会下跌。
　　她决定相信这个预感，接受了对自己房子的最高出价。仅仅大约一个月后，事实证明，她做了正确的行动。她接受的出价可能是长时间以来所看到的最高价。
　　我们现在能够了解定律七的意义了：“如果一个预感可以被解释，那么它就是值得信赖的”。
　　当预感突袭你时，你首先要做的事情就是自问：是否是存在你脑中的资料库中形成的那种预感。虽然你不能准确地知道有关资料是什么，但它们是否有可能存在呢？
　　如果预感是关于缅因州海岸房地产的话，你可以问是否自己对这个问题有着真正的知识。你曾经研究过它吗？你有没有追踪过它的变化？如果预感是有关白银价格的话，你是否知道大量关于白银知识，以及它与其他经济事件的复杂关系？如果预感是有关一个人，“这个小子一心要骗我”，你足够了解他吗，以至于可以对他的个性做出具有洞察力的描述？
　　预感必须接受这种严格测试，因为我们有时会有瞬间的直觉，但它们却不是基于可靠的事实，它们是虚无缥缈的东西。它们从什么地方来呢？它们像梦，没有来处；它们没有任何价值，也不知去向何处。它们只不过是大脑在和自己开玩笑罢了。
　　一天早上，你在阅读报纸时，偶然发现一篇小文章，是有关胡博伊电脑公司新总经理就职典礼的。突然你有了一个预感，认为这位新人将把胡博伊公司带向繁荣，他将吞并电脑市场，即使IBM也将举步维艰。胡博伊的股价会像火箭一样窜升！
　　但是在你打电话给经纪人之前，不妨测验一下这个预感，你可以在心里像以下所述的那样模拟一下：
　　“好吧，伙计，让我们冷静地看看这件事。你到底对胡博伊公司知道些什么？”
　　“嗯，我偶尔阅读一些有关公司的资料，看起来不错。”
　　“但是你对它做过专门的研究吗？真正跟踪它的资产变化了吗？”
　　“不，不能说我做过。”
　　“关于这位新总经理呢，你知道他很多，是吗？”
　　“噢，完全不是。”
　　“其实，你以前从未听说过他，对吗？所以是什么理由使你对他有这样大的信心呢？”
　　“嗯，新闻记者们似乎认为他是一个稳健的人物。”
　　“记者可能也从未听说过他，文章中的资料可能来自公司发布的新闻。因此你真的相信自己有充分的证据支持那是一个可靠的预感吗？”

hefeiddd

“嗯，噢－－。”
　　“得啦，朋友，让我们去喝杯啤酒吧，忘掉它。”
　　这样的试验当然也不能保证永远不出差错，即使最牢靠的预感也可能是错的。反之，莫明的预感也可能是正确的，正如很多疯狂的猜测一样。对你而言，这种做法是为了提高你的成功率。
　　然而，不管你怎么做，都必须记住其他定律。不管预感有多美妙，也不要让它把你哄骗，进入过度信任的状态，要保持疑虑。直觉可以是有用的投机工具，但它不是百分之百的正确。正如我们之前提到的，永远正确的公式是不存在的。
　　次要定律11
　　绝对不要把希望和预感混为一谈。
　　当你非常希望得到某件东西时，你会轻易地说服自己将来必会如愿以偿。这种心理现象和孩子梦想在圣诞节得到某些东西、投机者们梦想会赚到很多钱的心理是一样的。
　　你到一个小镇参加艺术展览会，买了几张由不知名画家画的作品。你把它们带到家里之后，发现自己并不如想象的那样喜欢这些画。事实上，它们很怪异。你内心中有一个小小的恶毒的声音在暗示你：你可能浪费了钱。不过，这些牢骚话很快就被一个强大的预感淹没。这预感说，有一天，这位画家必然会得到人们的赏识！那些画作将受到收藏家的追捧！大博物馆也会为它们出价！
　　这是否是值得相信的预感呢？或者它只是希望？
　　我的个人看法是，任何时候，当预感到一直希望发生的事情即将要发生时，便要持高度怀疑的态度了。这并不意味着所有的预感都是错的。这只意味着一个人要以充分谨慎的态度审查这些预感，以防万一有所闪失。
　　相比之下，我更倾向于相信某种指出我所不希望出现的结果的预感。如果我买了这些画作，之后产生了一个预感，亦即这个画家永远不会成名（要是我有充分的艺术知识得以总结出这样似是而非的预感），我就会赶紧脱手。
　　本章的投机策略
　　定律七认为，嘲笑和一味相信预感都是错误的。虽然直觉不会都是正确的，但如果以谨慎和怀疑的态度对待它，它可能就是一个有利的投机工具。直觉并没有任何魔力或神秘色彩。它只是平日精神活动的显现：你会知道某些事，但你却不知道自己是如何知道的。
　　如果你产生了一个强烈的预感，它告诉你，将你的钱投入某种行动。定律会规劝你对此要作检查。仅仅在你能解释它时，才能相信它。这就是说，只有当你头脑中的资料库能够帮助你做出判断说，这个预感很有可能会出现时，你才能相信它。要是你没有充分的资料储备，那就忽视这个预感。
　　相关的次要定律11告诫说，预感不可以和希望相混淆。要特别警惕任何霎那间的直觉，尤其是似乎预示着你所不希望的结果的

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冰火岛坐看云起


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【飞狐交易师】偏怪问题集合（最新加入2007/11/05）   ( 1 2 3 4 5 6 .. 22 )	〖飞狐交易师〗	冰火岛坐看云起 2004-5-3	430 / 88575	冰火岛坐看云起 2008-1-6 09:14
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笨笨学期货续集----感悟篇   ( 1 2 3 4 )	〖期货技术交流〗	简明扼要 2007-10-16	78 / 4195	gene1111 2008-1-11 10:24

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  日内短炒做经典   ( 1 2 3 4 5 6 .. 14 )	〖期货技术交流〗	金融天娇 2005-12-17	276 / 42877	gene1111 2008-1-11 10:49

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我的博客


http://blog.sina.com.cn/TJQH







日内短炒做经典


早盘观势：
1）低开反弹越过开盘价，均价线上行，强，短多．
２）低开反弹越不过开盘价，均价线下行，弱，短空
３）高开高走（１分种K线三阳（９.０１，９.０２，９.０３）），超强，多追．
４）低开低走（１分种K线三阴（９.０１，９.０２，９.０３）），极弱，空追．
５）高开低走下破开盘价，均价线下行，弱，短空．
均价下方久盘必跌

开盘后十分钟是多空交手的过程，其结果自然会在这一时段表现出现。若多头占据优势，期价会迅速反弹至均价上方，当空方占据优势时，期价会盘落至均价下方，如果较长时间在均价下方盘整，则显示空方已处于较主动的地位，短线进行适时沽空较能取得迅速获利的结果.
遇到开盘后期价在均价下方较长时间横盘而不涨，沽空是较佳的选择!




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2005-12-17 22:41

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***赢家入市规则****
市况强势，背靠支撑开多；市况弱势，背靠阻力开空。平衡市，逢阻力开空，见支撑开多，左右逢源。严守这一规则，交易就如行云流水。
市况强势，打穿支撑也不要轻易追空；市况弱势，突破阻力也不要轻易追多。

[ 本帖最后由 金融天娇 于 2005-12-17 22:56 编辑 ]




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2005-12-17 22:56

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我是独来独往的短线炒单手,做单只靠自己的盘感,盘后从不分析的.不承担隔夜持仓的风险,就赚点小钱.

炒短线出现意外的亏损是不可避免的,千万不可和盘子赌气,感觉不对的单子尽快做好砍的准备,不要等真的不对的时候再砍,那样会误事;
      忘掉心中的所有分析,不对行情有先入为主的判断,炒手就只赚属于自己的小波动,拒绝大局观,拒绝暴利,只关注盘面最细微的变化,完全凭直觉炒单,错过这一次行情就耐心等下次机会!
    输的时候要缩量,越砍应越高兴,因为可以一次性把晦气去除,早一点找到自己合适的节奏.

只相信自己的感觉,因为自己对盘面的分析带有主观性,会影响做单的方向!


关键还要看当日多空能量的强弱对比




QUOTE:
原帖由 牧羊 于 2005-12-18 23:13 发表
为何这两张走势却没有跌？

这样的走势我还能找出来很多

原因不在于当日的走势，在于前面的走势


常说不理解中长线走势很难理解短线走势就是这个意思


[ 本帖最后由 金融天娇 于 2006-1-21 00:28 编辑 ]




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2006-1-21 00:28

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QUOTE:
原帖由 imasom 于 2005-12-18 22:44 发表
不错，很好！
请问楼主一天平均做几次？专注几个品种？
我也做是内短线，只看分时图，只关注三个品种，一个品种最多一天开三次。



短炒比较好的品种"胶,油,豆婆",炒单的次数看当日的感觉的好坏,一般30-40次左右较好

[ 本帖最后由 金融天娇 于 2006-1-21 00:28 编辑 ]





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QUOTE:
原帖由 dywedmz 于 2005-12-24 17:23 发表
我觉得你没有提到短线中一个最重要的因素：就是何出收手。对于短线来说，任何点入市，不管是做多还是做空，都无所谓，关键是看如何出场。
正确的出场远比正确的进场重要得多


买了转眼就同价了,不能停马上同价剁.（单子进了有一二点浮赢肯定要拿!）
价位往上跑，点位进得好的可以飘一飘．

QUOTE:
原帖由 斧子削铅笔 于 2006-1-10 19:37 发表

  看来楼主是飞花摘叶就可以伤人的超高.
  但是还有一种可能~~`白痴一个.



下单的多少关键在你下注时，睹一睹方向，向那个方向的慨率大与小！慨率大下注大．

[ 本帖最后由 金融天娇 于 2006-1-21 00:31 编辑 ]





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2006-1-21 00:31

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放弃该放弃的，把握能把握的；不在自己能力范围内的就放弃，只重点把握自己能够把握的部分行情。

[ 本帖最后由 金融天娇 于 2006-1-21 00:32 编辑 ]




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控制自己有胜率才出手

[ 本帖最后由 金融天娇 于 2006-1-21 00:33 编辑 ]




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关键是做你自己最有把握的行情，果断和机会的把握，不用管别人怎么想。




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2006-1-21 00:40

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炒单时不要看的太远，易形成人的主观臆测；
也不要太看的近，那样会被价格波动绕了方向。
可看看形态，找个好价位，赌个方向；
做单错了就赶紧砍掉！


进场下单时，总考虑要等价位自己满意，其结果是十有八九的都在最不理想的价位上成交；

由于是耗费多年心血和金钱研发成功的独门综合投机技术，过
多的文字图片实质内容不可能透露，请各位高手看客原谅，


从单纯的市场风险角度讲，长线比中线危险，中线比短线危险，短线比炒单危险！但这并不是说炒单就没有风险！炒单的巨大风险来自于炒手的盘感！只要出现一次炒手感觉良好的单子，发生无法平仓的瞬间反向停板，或激烈振荡下的反复大幅度止损，就足以毁灭掉一个资金帐户，这是普通炒手的死穴之所在！而且难于防范。炒单技术在这方面确能做得很好。


易盛-依旧  15:05:13
有没有测试明细？
易盛-依旧  15:05:39
眼睛看图误差太大  而且看不到全局
金融天骄 15:06:05
把交易思维转化程式交易！
金融天骄 15:06:28
可以控制人性的弱点
易盛-依旧  15:06:41
是
金融天骄 15:07:35
交易思维必须是多年的实盘所得，而不是靠理论的东西
易盛-依旧  15:08:13
从哪里得到的不要紧  只要结果是赚钱的就行
金融天骄 15:08:21
血战礼记--交易思维
易盛-依旧  15:08:40
20050411    20.00       230.00      510.00      -130.00     660.00      -70.00      -130.00     80.00
20050412    15.00       -60.00      160.00      0.00        170.00      -75.00      -40.00      -20.00
20050413    25.00       -90.00      210.00      0.00        220.00      -115.00     -90.00      0.00
20050414    10.00       530.00      620.00      0.00        630.00      -15.00      0.00        -10.00
20050415    15.00       -110.00     30.00       0.00        40.00       -250.00     0.00        -240.00
20050418    25.00       0.00        170.00      -120.00     310.00      -230.00     -240.00     30.00
20050419    15.00       360.00      405.00      -140.00     560.00      -155.00     -140.00     0.00
20050420    30.00       -220.00     70.00       0.00        80.00       -470.00     -460.00     20.00
20050421    30.00       320.00      400.00      -60.00      490.00      -220.00     -380.00     190.00
20050422    25.00       -170.00     185.00      -100.00     300.00      -245.00     -250.00     30.00
20050425    15.00       90.00       290.00      0.00        300.00      -50.00      0.00        -40.00
20050426    15.00       -60.00      80.00       0.00        90.00       -120.00     0.00        -110.00
20050427    20.00       140.00      220.00      -60.00      300.00      -70.00      0.00        -60.00
20050428    20.00       -110.00     45.00       0.00        50.00       -230.00     -210.00     0.00
20050429    10.00       -20.00      75.00       0.00        80.00       -30.00      40.00       -60.00
20050509    10.00       190.00      220.00      0.00        230.00      -80.00      0.00        -70.00
20050510    20.00       -150.00     25.00       0.00        30.00       -170.00     -150.00     0.00
20050511    15.00       -170.00     110.00      0.00        120.00      -185.00     -170.00     0.00
20050512    15.00       -40.00      160.00      0.00        170.00      -55.00      -40.00      0.00
20050513    10.00       340.00      550.00      0.00        560.00      -110.00     0.00        -100.00
20050515    0.00        0.00        0.00        0.00        0.00        0.00        0.00        0.00
20050516    10.00       160.00      310.00      0.00        320.00      -15.00      0.00        -10.00
20050517    15.00       330.00      570.00      0.00        580.00      -35.00      0.00        -30.00
20050518    30.00       -110.00     310.00      0.00        320.00      -525.00     -480.00     -20.00
20050519    15.00       10.00       250.00      0.00        260.00      -50.00      0.00        -40.00
20050520    10.00       170.00      200.00      0.00        210.00      -60.00      0.00        -50.00
20050523    20.00       -20.00      130.00      0.00        140.00      -220.00     -250.00     50.00
20050524    15.00       60.00       265.00      -100.00     380.00      -135.00     -100.00     -20.00
20050525    25.00       -280.00     60.00       0.00        70.00       -310.00     -210.00     -80.00
20050526    25.00       -260.00     15.00       0.00        20.00       -325.00     -260.00     -40.00
20050527    10.00       210.00      240.00      0.00        250.00      -35.00      0.00        -30.00
20050530    10.00       430.00      720.00      0.00        730.00      -35.00      0.00        -30.00
20050531    10.00       380.00      390.00      0.00        400.00      -130.00     0.00        -120.00
20050601    25.00       160.00      405.00      -100.00     520.00      -95.00      -100.00     20.00
20050602    25.00       -60.00      75.00       -100.00     190.00      -315.00     -360.00     70.00
20050603    15.00       -70.00      110.00      0.00        120.00      -170.00     0.00        -160.00
20050606    10.00       610.00      680.00      0.00        690.00      -15.00      0.00        -10.00
20050607    15.00       140.00      325.00      -100.00     440.00      -95.00      -100.00     20.00
20050608    20.00       -190.00     35.00       0.00        40.00       -210.00     -70.00      -120.00
20050609    15.00       20.00       220.00      0.00        230.00      -40.00      0.00        -30.00
20050610    10.00       520.00      550.00      0.00        560.00      -50.00      0.00        -40.00
20050613    15.00       120.00      400.00      0.00        410.00      -20.00      0.00        -10.00
20050614    15.00       130.00      295.00      -110.00     420.00      -105.00     -110.00     20.00
20050615    15.00       -60.00      25.00       -90.00      130.00      -135.00     -90.00      -30.00
20050616    25.00       -110.00     80.00       -140.00     240.00      -320.00     -290.00     -10.00
20050617    25.00       -50.00      15.00       0.00        20.00       -305.00     -250.00     -30.00
20050620    25.00       -320.00     145.00      -120.00     280.00      -405.00     -410.00     30.00
20050621    10.00       390.00      460.00      0.00        470.00      -20.00      0.00        -10.00
20050622    20.00       390.00      715.00      -100.00     830.00      -105.00     -100.00     10.00
20050623    10.00       870.00      1000.00     0.00        1010.00     -40.00      0.00        -30.00
20050624    15.00       270.00      410.00      220.00      200.00      -5.00       0.00        0.00
20050627    10.00       640.00      830.00      0.00        840.00      -50.00      0.00        -40.00
20050629    30.00       -980.00     150.00      0.00        160.00      -1010.00    -420.00     -560.00
20050630    15.00       730.00      795.00      160.00      650.00      -185.00     -110.00     -60.00
20050701    20.00       -580.00     0.00        0.00        0.00        -645.00     -250.00     -380.00
20050704    10.00       1190.00     1220.00     0.00        1230.00     -120.00     0.00        -110.00
20050705    25.00       -60.00      165.00      -100.00     280.00      -325.00     -190.00     -110.00
20050706    10.00       620.00      760.00      200.00      570.00      -130.00     0.00        -120.00
20050707    15.00       -10.00      250.00      0.00        260.00      -210.00     0.00        -200.00
20050708    20.00       450.00      450.00      -30.00      500.00      -40.00      0.00        -30.00
20050711    25.00       30.00       165.00      -100.00     280.00      -185.00     -210.00     50.00
20050712    15.00       140.00      400.00      0.00        410.00      -45.00      0.00        -40.00
20050713    20.00       90.00       100.00      -120.00     240.00      -260.00     -280.00     40.00
20050714    25.00       -130.00     15.00       0.00        20.00       -280.00     -240.00     -20.00
20050715    20.00       -60.00      120.00      0.00        130.00      -270.00     -230.00     -20.00
20050718    25.00       100.00      125.00      -110.00     260.00      -245.00     -260.00     40.00
20050719    25.00       -360.00     20.00       0.00        30.00       -385.00     -360.00     0.00
20050720    25.00       240.00      385.00
易盛-依旧  15:08:53
这是我半年的测试资金明细
金融天骄 15:09:13
靠外界理论的东西是靠不住的
金融天骄 15:10:33
用自己的资金去实盘证明你就会知道，什么是真的
金融天骄 15:11:01
那是靠不住的
金融天骄 15:11:42
测试我从来就不相信
金融天骄 15:13:49
系统交易的人无论长短, 无论大小只按照自己经过验证的系统操作,系统是死的, 但相对于交易系统的操作方式和资金管理方法却是活的,

金融天骄 15:14:49
如果每次下完单都抱着必胜的信心，那我看是真的完蛋了。
　　因为所谓必胜就是不止损，相信自己的大方向肯定没错。如果保证金抗的住，且运气好点，行情真回来了，还算苟延残喘了一把。可总有大方向看错的时候吧，那就只能爆仓!

我们就必须在每次下单前抱有必死的信心。

　　因为那样我们才会一心策划着怎么样才能死的不太难看。

　　那也就是我常说的，找最易止损，且止损最小的单子下。

　　直白点说，在关键的位置上要背靠着做，止损位模糊的尽量不做。也就是说，你支撑位越多的行情越不能做买单，因为人心总有弱点，套住的单子只要下面有支撑就一定会给自己找理由等一等。那你只要错一次就可以提前去苏州定个好风水了。因为等所有支撑破位，已经不知道多少点位，而且你已经麻木，基本处于死天蓬的状态。恐怕那时候你在做的唯一的事就是不看盘面，抬着高昂的头颅吟唱着天上掉下个林妹妹

　　反之亦然，不能在自己看得见重重阻力的情况下开抛。


金融天骄 15:16:31
在市场中只有你自己才能把握自己的命运


使用周期：分笔成交

『短炒操作手法谈』：

A））,顺势操作

（油，豆婆，胶，糖）如手续费是5-6元,那就说一个点也有利润！

如果价正在涨,开仓,买进！

这时有两种可能:

1）,价还在顺着涨,根本没触到止损,最好了,万事大吉。

平仓点:a. 当价上到某个价位,突然压出大笔卖单.就立马平仓,

         (俺的经验是上100手或更多就很有可能要回撤了)

       b,当价格回撤到成本区域(1-3点啦,呵呵),坚决平仓，

         绝对不能让有赚的变成亏的,影响心情。

       c.开仓后价格就在成本区域荡,没人抬骄,也要坚决平。

         不能让市场证明俺错了以后再平,那太迟了！

       d.动态追迹止赢,离最高点回撤几个点以后(如3, 5个点,或是2/3或            是1/2,可以乱来啊,哈哈)坚决平,不要期待价格再上台阶再平,这种         期待往往是错滴(经验说话)

2），2种情况：

通常跟进后,没人抬骄,买了个矩形时间框架内的天花板板价,

太黑了,价格在没有一个点的赚头下便开始回撤,这时止损设置的合理非常重要。

平仓出点:

a.通常的止损位,平仓,比如,3点,5点。

b,合理的止损位,通常跟进后,回撤几个点是很正常熵,

这必须要对品种的个性比较熟悉才行过了这几个点坚决认赔,那怕是踏空。

c.如跟进后,卖单大笔大笔的压出,接连几个价位都是,而买单却很小,

不用想了,砍,砍,砍,砍，不要命,不要价的砍！

B））.逆市操作,顺大势,逆小势(当天算是大势了,再远就是大大势了)

如果当天是个多头行情,(通常9:30后基本能分出多空力道.)

就逢回调又翘起来以后买进,这样又好设止损。

C））,每天在准备进行短线操作时，必须做好的一门功课是予先研究所介入品种在15分钟K线图上多空双方的力量对比情况。当发现所介入的品种期价是处在15分钟K线图中的55号均线下方，则宜以空头的思维短线炒作。反之以多头思维进行炒作。55号均线最主要的作用在于判断某个品种的短线的多空运行方向!

[ 本帖最后由 金融天娇 于 2006-2-5 14:32 编辑 ]





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2006-2-5 14:32

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[ 本帖最后由 hefeiddd 于 2008-1-11 22:57 编辑 ]

hefeiddd

1月11日凌晨，当太平洋地区渐渐进入沉睡，激烈的多空对决正在纽约商业交易所上演。从1月10日北京时间20：30开始，美原油2月期货主力合约不断在电子盘上拉出根根阴线。至11日凌晨2：50美原油价格已经抵达93.22美元的一周低位。

　　此时距离1月4日凌晨，原油在纽约商业交易所创纪录的出现100美元的成交刚好七天。

　　空头和多头的背后推手在11日凌晨3：30之后逐渐离场，留下大盘在94美元左右震荡，收于94.22美元。

　　多空搏杀已经屡次上演，北京时间1月3日夜间多头明显胜出，电子盘上不断刷新红色阳线。24小时内，幕后多头资金拉动油价从96.7美元附近起飞直至原油破百。

　　国际大行都在哄抬价格

　　Richard Arens买了那桶100美元的原油。在美国当地时间在1月3日，他用10万美元报价购买1000桶原油，推动价格达到100美元一桶的巅峰。随后，盘面出现99.4美元的卖单。媒体猜测在这一笔交易中，Richard Arens损失了600美元。纽约商业交易所的发言人向媒体证实了这单100美元一桶的交易。

　　有15年商品期货操作经验的前纽约商业交易所资深操盘手，每日能源报告Schork Report的总裁Stephen Schork，“Richard Arens花了也许是600美元的代价，就可以在日后对孙子说：‘嘿孩子，你爷爷是世界上第一个买回100美元原油的人。’”

　　Stephen Schork说，“这一个星期以来全球的记者都在寻找Richard Arens，想要知道他为什么这么做。我不认识Richard Arens。但是根据我对人的了解，Richard Arens是一个非常有经验的纽约商业交易所的场内交易老手。我不认为，他事先想到了这场原油破百可能引起的骚动。他是一个资深的场内交易者，有着很优裕的生活。如果一切可以重来，他可能会选择避开媒体不友好的关注。这是那类人的生活方式。”

　　Stephen开玩笑说，除了本·拉登之外，Richard Arens是全世界最想找的人；但是你会在找到Richard Arens之前找到本·拉登。

　　当然，所有人都知道，并不是Richard Arens把原油推到了这个历史性的价位，他还没有那么大的能力。我们耳熟能详的一些玩家，才是这个市场真正的推手。

　　“摩根大通、摩根士丹利、巴克莱资本、美国银行等等，他们都在赌桌上哄抬价格。”Stephen在越洋电话里向记者说。

　　在100美元出现之后，空头多头在7个交易日里多次对决，每天都在厮杀，击鼓传花的博傻游戏再次上演。早在原油价格穿越99美元的时候，主力推手就放弃了跟进。“现在的原油价格是一个泡沫！”Stephen Schork说，“因为谁都不想成为被市场套牢的接盘者，主力卖出！这就是我们现在看到的情况。”

　　这些大玩家收割了原油涨到100美元的庞大利润，这块蛋糕甚至远远大于那些开采、出口石油的国家。

　　按照瑞士信贷首席经济学家陶冬的计算，以巴西、俄罗斯、沙特阿拉伯等石油出口国的货币计价，原油实际上升幅并没有这么大。陶冬指出作为石油生产商来讲其利润的上升实际上远没有想象中的那么大。

　　衰退战胜通胀

　　衰退和通胀恰似初中物理书上画的：施加于同一个物体上两个大小不等、方向相反的作用力。会走向何方，取决于哪方的力量更大。

　　衰退会导致原油需求不振，供大于求、原油价格下滑。而通胀和美元贬值会增加原油的名义价格，表现为以美元计价的原油价格攀升。

　　此前对于通货膨胀的恐惧占上风，大玩家们驾驭着油价不断攀升。“此刻商品价格正处于盛世中。”高赛尔研究中心经理王瑞雷分析说。

　　但是，盛世可以维持多久呢？

　　居住在旧金山的美抵押贷款专家Mark Hanson在越洋电话里说：“我认为短期内衰退的力量会大过通胀。我看不到有谁在资产配置上做好了衰退的应对。人们不愿意相信衰退，但是它已经在路上了。”

　　以抵押贷款业内人士的角度看原油，“让原油破百的最后一根稻草已经掉在地上，成为过去。油价将开始走下坡路，相比通胀和地缘政治，信贷市场的破裂会有更深的影响。在信贷危机深重的加利福尼亚，很多人已经拿不出现金。”甚至认为“这次的衰退会有点类似于1920年代的大萧条。衰退来袭犹如闪电疾风，价格将直上直下，而不是温和渐进。”

　　原油分析师Stephen Schork认为：“尽管基本面根本无法支撑百元原油，在08年1季度油价还是可能重返100美元，但是肯定不会维持太久。”他眼中只有一件事真正有威胁，那就是衰退！“美国消费了全球27%的石油。衰退会把原油和股票市场一起挟裹进熊市。”

　　黄金是最后的避风港

　　摩根士丹利亚洲区总裁Stephen Roach在 1月8日发表于Financial Times的文章中说，“一轮一轮的资产升值，先是资本市场后是房地产市场。让美国人确信新时代已经来临。唾手可得的廉价信贷更是助长了泡沫的横生，一个泡沫催生另一个泡沫。造富的班车轰轰隆隆的开过，搭乘资产升值的火车成为很多人的优先选择。”这和现在的中国有些相似，生活是“靠投资而不是靠工资”。

　　Stephen Roach说当股价不再飙升，房价不再上涨，“消费者才会最终意识到倚赖资产升值的可怕。”

　　只有黄金才是最后的避风港。

　　Mark Hanson说，“商品市场仍然可以提供有吸引力的回报，尽管市场已经过热、价格已经过高。长期来看，商品市场还是在一个大牛市中。从信贷市场撤出的资金需要找到一个地方，去实现资本的回报。2008年资本还会持续流入商品市场，尽管商品市场价格已经很高。”

　　“通胀来临，黄金就该像黄金！”他认为，“黄金价格毫无疑问会持续在高位，因为这是最后一个安全的资金池。黄金具有商品属性和金融属性，其金融属性就已经足够支撑其价格。”对于原油来说，100美元已经是自上世纪70年代以来的顶点。“但是黄金价格还没有抵达预期的高位，这也是支持黄金价格的另一个因素。”

　　Stephen Schork对此亦赞同，“黄金可以超越在经济的波动。”

　　市场已经显示出黄金获得青睐，在原油价格回调以后，纽约商品期货交易所COMEX黄金期货继续上扬，11日电子盘2月合约价格已经见到每盎司900美元的关口。

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　　过去不久的2007，是中国私募规模扩容呼啸前行的一年 。

　　万德数据显示，2007年全国各地信托公司共计发行了240家证券投资类信托集合计划，发行家数是2006年的2.4倍，预计发行规模179.2亿元，是2006年的4.6倍。

　　尽管阳光化私募发行规模与开放式证券投资基金相比还是蚂蚁和大象的关系，但是成倍的高速扩张，无疑是中国私募迅速崛起的重要标志。

　　中国私募基金崛起固然缘于近两年波澜壮阔牛市行情和实行私募阳光化政策的催发，但私募基金为市场高度关注焦点的根源，还是在于阳光化私募基金先行者在中国股市牛市到来前夜交出的令人震撼的业绩答卷。

　　2004年4月至2005年6月 ，上证指数从1700点急剧缩水到1000点， 阳光私募赤子之心1期实现了25%的投资收益，这不仅一举奠定了赵丹阳在投资界的声望，也激发了市场对私募基金投资盈利能力的高度信服和热切期望。

　　2006年，27只私募基金在第三季度取得高达42.43%的平均收益率，最高收益率达到123.92%的骄人业绩，令私募基金风生水起，成为市场耀眼的明星。

　　教父出走

　　2007年12月底，深圳国投和平安信托披露的信托产品净值数据显示，剔除成立时间不足半年的信托计划，景林稳健等40家阳光私募基金净值下半年的平均增长率为19.27%，仅相当于公募基金平均净值增长率36.36%的二分之一强，只有景林稳健和亿龙中国2期达到并略微超出公募基金的净值平均增长水平，这两家私募基金净值在下半年分别增长了36.7%和36.51%。2007年下半年，上证综合指数累计升幅为28.03%，沪深300指数累计上涨41.82%。

　　若以沪深300指数作为投资业绩衡量标准，则私募基金全部跑输大盘，而公募基金阵营中，仍有18家开放式基金跑赢了沪深300指数，占全部股票型开放式基金的8.1%;如果将同期上证指数升幅作为考核标准，则私募阵营只有23%跑赢大市，而下半年跑赢上证指数的开放式基金比例达到了41%。

　　业绩差强人意是中国私募阵营无言以对的尴尬，但最令其尴尬的还不是业绩问题，而作为私募界教父和骄傲象征的赵丹阳，于众多新设私募争相发售集合计划产品之际，毅然决然清盘A股基金。

　　2008年1月2日，赵丹阳把赤子之心资产管理公司旗下5只A股信托基金全部清盘，将背影留给了市场和他的追随者。

　　赵丹阳转身清盘对市场的震撼冲击，并不在于"教父"厌倦江湖、金盆洗手事件的本身，而是他那令人不寒而栗的告别辞——" 今天就我们的投资能力，已找不到既符合我们投资标准又有足够安全边际的投资标的"，尤其是他找不到合适投资品种就把钱还给客户的作法， 为中国的基金业树立了一个难以企及的道德标杆，令很多业内同人有种芒刺在背之感。

　　空间变窄

　　在"教父"高擎道德十字架毅然离开中国股市，中国私募集体失落2007的境况下，阳光私募的日子是否会因此乌云密布呢?

　　公开信息显示，在2008年1月2日-1月10日的短短8天内，有7只证券投资类信托集合计划开始进入推介期，其火暴程度表明，2007年投资业绩不佳和赵丹阳清盘A股基金并没有给私募阵营造成太大负面影响。

　　然而， 进入2008年以来， 已有10位基金经理因工作需要发生调整，其中包括东吴、银河、兴业、长盛、国海富兰克林、南方和易方达等基金公司，据了解，调整目的是为未来大规模开展专户理财业务提供保障，一些明星基金经理也会亲自上阵。同时配套的还有大幅调整了原来偏低的激励机制。

　　这将会对中国私募服务高端客户的市场定位带来实质性冲击。

　　在投资经验、投资团队规模、品牌影响力都占据明显优势的情况下，公募基金大举进军面向高端客户的专户理财业务，阳光私募的发展空间还会有多大，在公募基金森林夹缝中生存的中国私募，还能享受多少温暖的阳光?

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    私募基金的道路:从吕梁到赵丹阳

　　至今私募已经是一个中性的名词，包括央行原副行长吴晓灵在内的政府高层也会在公开场合谈论如何发展私募基金。但是在德龙系崩盘前，私募这一名词在资本市场上常常被跟做庄联系在一起。

　　昔日的庄家

　　私募伴随着资本市场的诞生而出现，而在1998年公募基金出现之前，A股市场上投资者绝大部分是资金量少的散户，因此，私募因为掌握着较大的资金量而成为散户追逐的焦点。其时，只要号称有私募进入的某只股票，便能够获得散户的追捧。

　　私募跟庄家的结合则在于私募的目的往往就是为了集中资金炒作某只个股。

　　吕梁做庄中科创业一案便是其中的典范之作。

　　吕梁原名吕新建，其做庄资金全部是私下募集所得。相关的案件资料显示，1998年12月至2001年1月间，吕新建与中科创另一主角朱焕良合谋，意图操纵康达尔。为此，吕新建先后指使手下在北京、上海、浙江等20余个省、自治区、直辖市以中科创业投资有限公司等名义，与100余家单位或个人签定合作协议、委托理财协议等，筹集资金共计人民币54亿余元。

　　而上述募集资金就是为了做庄，募集到资金后，吕梁在申银万国证券股份有限公司上海陆家浜营业部、中兴信托投资有限责任公司北京亚运村营业部等120余家营业部，先后开设股东帐户1500余个，买入康达尔。"其间最高持有或控制0048股票共计5600余万股，占康达尔流通股份的55.36%"。

　　其后吕新建将康达尔更名为中科创业，并通过发布开发高科技产品、企业重组等"利好"消息的方式影响0048股票的交易价格。

　　但是其后因为合伙人朱焕良的"背叛"，中科创业案发。这成为庄家时代从巅峰走向没落的分界点。

　　中科创业事件后，A股迎来长达4年的熊市，上证指数在2005年一度跌破千点。以做庄为目的的私募开始日渐式微。而随着德龙系的崩盘，庄家进入了历史，但是私募却并不因为庄家的覆灭而消失。

　　在2001年后中国股票市场急速调整并持续4 年多的熊市中，私募基金原有的操作手法和投资理念受到市场的挑战，大批私募基金倒下。这一阶段，私募基金行业经历了痛苦的调整和转型。受市场调整和证券投资基金发展的影响，券商委托理财等业务受到整顿，合法私募基金开始出现，同时按传统方式运作的私募基金仍在悄然发展。"深交所一份研究报告在分析私募基金的发展时，如此认为。

　　新时代

　　合法私募诞生始于2004年2月20日，当天赵丹阳旗下的"深国投·赤子之心(中国)集合资金信托"募集成立，这是国内成立的首只私募信托基金，也开创了私募信托基金这一私募阳光化模式。

　　至今，阳光化私募虽然依然难以跟公募基金相比，但是已经有了一定的规模，并且吸引了不少公募基金投研部门的核心人员加盟。

　　"目前，在市场优胜劣汰中幸存下来的私募基金，在投资理念和操作策略等方面都发生了很大变化，操作手法由做庄、跟庄逐渐向资金推动和价值发现相结合转变。随着我国证券市场的复苏，私募基金行业的幸存者开始变得活跃，逐渐受到市场的关注。同时，一大批业界精英悄然加入了私募基金行业。"深交所的研究报告认为。

　　虽然私募的存在已经获得认同。但是如何从制度上对私募进行监管仍然是一个难点。

　　私募曾经有过一次合法化的机会。

　　在2000 年中国投资基金立法国际研讨会上，<基金法>草案第四稿中，专门有一章用于规范"向特定对象募集的基金"。相关证券报刊对此进行报道后，私募基金一度成为市场热点，引起广泛密切关注。

　　但是由于各方分歧较大，在2003 年颁布实施的<基金法>中，将该法适用范围仅仅局限在了"在中华人民共和国境内，通过公开发售基金份额募集证券投资基金，由基金管理人管理，基金托管人托管，为基金份额持有人的利益，以资产组合方式进行证券投资活动"的范围内。对于私募基金，则只有"本法未规定的，适用<中华人民共和国信托法>、<中华人民共和国证券法>和其他有关法律、行政法规的规定"的相关文字。自此，私募基金逐渐被市场所淡忘。

　　私募未来

　　近两年，随着证券市场的逐步复苏，市场流动性问题越来越受到关注，私募基金合法化的问题逐渐受到市场和有关政府部门的关注，市场呼声渐高。

　　至今，对于大力发展更多类型的机构投资者，改变公募基金一家独大的市场结构成为监管层关心的问题。因此，发展私募基金，也被赋予了优化资本市场的投资者结构，提高市场流动性，降低市场非理性波动的意义。

　　至今，市场上的私募基金包括券商集合理财计划、信托公司集合资金信托计划、成立投资公司管理自有资金以及民间君子协议型私募基金，四类私募基金中，前三类都已经是合法的，问题主要在于第四类。

　　民间君子协议型私募基金是指私募基金以工作室、投资咨询公司、投资顾问公司和投资管理公司等名义，以委托理财方式为投资者提供投资服务。

　　这类私募基金的资金通常以委托人的名义开户:如果委托人资金规模较大，通常单独开立账户;如果单个委托人资金规模不是太大，则以几个委托人商议好的一个名义开立，同时与开立资金账户的营业部约定需经几个委托人或指定投资者代表一致同意才允许从该账户中转出资金。

　　但是因为民间君子协议型私募基金没有得到法律上的保障，因此投资人和管理人无论哪一方利益受损都无法诉诸法律。

　　对此，深交所研究报告建议，监管层可以借鉴国际经验，将"监管重点放在私募基金投资人资格和销售渠道管理，从而降低其投资风险的社会影响"。同时，"政府监管机构不应干涉私募基金的产品设立和具体运作，以避免出现私募基金投资与共同基金同质化的问题"，此外，还要"建立私募基金管理人的资格管理制度，解决困扰民间私募基金发展的委托理财关系和投资管理关系的合法性模糊问题"。

    私募基金生存状况大调查

　　赵丹阳清盘之后

　　踏入2008年，在不断加温的牛市氛围中，赵丹阳旗下私募信托机构的清盘为市场带来一丝冷风。但是创始人的撤离并不能阻挡阳光化私募作为一个重要的机构类型在中国资本舞台的表演。

　　赵丹阳的撤离虽然只是个案，但是却为私募这一群体赢得不少掌声。对比公募基金不顾市场估值水平，一味考虑扩大管理资产规模的行为，不少投资者将赵丹阳的这一决定视为有责任心的表现。

　　在2001年后中国股票市场急速调整并持续4 年多的熊市中，私募基金原有的操作手法和投资理念受到市场的挑战，大批私募基金倒下。目前，在市场优胜劣汰中幸存下来的私募基金，在投资理念和操作策略等方面都发生了很大变化，操作手法由做庄、跟庄逐渐向资金推动和价值发现相结合转变。

　　现在浮出水面的私募，在它们的身上都可以找到"阳光化"和"价值投资"的代名词。

　　在刚过去的2007年，由于中国私募基金净值增长普遍低于同期大市指数收益水平，且被公募开放式基金远远地甩在后面， 私募阵营集体成为了公众的笑柄。

　　然而就在私募的投资能力惹来广泛质疑之际，本报却发现了一个值得让业界思考的数据。本报对平安信托、深国投公开披露数据整理计算结果显示，两家信托公司发行的晓扬中国机会一期、晓扬中国机会二期、东方港湾马拉松等10家成立一年以上或接近一年的 集合计划净值平均增长具有以下特征:在大盘持续上涨阶段，平均净值增长明显滞后市场指数升幅，在大盘受突发事件冲击引发暴跌或持续调整期间，平均净值下跌幅度大大低于市场平均水平，表现出良好的抗跌性。

　　私募在2007年高度重视风险控制，投资组净值在向市场展示了优良抗跌性的同时，也付出了在在市场上涨阶段明显跑输指数和公募基金的沉痛代价。

　　在本专题中，我们以一种全景式的图谱解读中国私募经历的变化以及对其生存状态进行深入的还原，试图对具有中国特色私募基金的未来进行有益的探讨。

    刘明达：坚持风格锁定消费 清盘也是一种勇气

　　2008年新年伊始，私募基金的标帜性人物赵丹阳清盘了其在国内管理的基金。私募基金在牛市中如日中天的形象遭到质疑。

　　同为私募基金界知名人物的刘明达认为，赵丹阳这样做是一种有勇气、有责任的行为。在刘明达颇为认可的近期山西人民出版社发行的<私募英雄>一书中，刘明达代表了善于抓住机遇，稳健中积极进取的风格;而赵丹阳则是保守派的代表，面对2008年，两种风格完全不同的人表达了不同的勇气。

　　自2005年11月通过深国投发行明达证券投资基金以来，刘明达从熊市的末端进入，并在接下来两年牛市中相当进取，在国内成立三期明达基金，并在去年10月成功在香港运作超过10亿的基金。

　　对私募基金的未来及生存现状问题，本报记者与刘明达展开了坦诚的对话。

　　坚持进取风格

　　<21世纪>:今年，赵丹阳清盘了其在国内管理的证券投资基金，你如何评价这一事件?这一事件对私募行业的影响如何?明达基金在国内基金运作、规模上有着怎样的考虑?

　　刘明达:首先，赵丹阳是在国内首创通过信托发行证券投资基金，为私募基金的发展做出了重大贡献。其次，我对赵丹阳的这一行为非常尊重，他是一个有勇气、有责任的人。

　　事实上，赵丹阳在2006年的业绩也是不错的，而且需要注意的是，这几年，赵丹阳并没有亏损，他的清盘，仅仅是因为对整个市场风险的评判，他完全可以不清盘，而坐收管理费。但是，他选择了令人感佩的行为。

　　赵丹阳的这一行为在一定程度上代表了一批私募基金经理的优良素质:对风险控制的重视，将投资者的利益永远放在第一位。而这么多年以来，在国内市场，甚至在全球范围内，很多基金，包括共同基金，即便出现了亏损，有几家将投资者的钱退回去的?

　　赵丹阳的这一行为对基金经理责任、信誉起着正面的催化作用，投资者也会认识到赵的这一行为的积极性。从长期来看，这一行为，对私募基金，包括共同基金的良性发展是积极的、正面的。

　　就明达基金而言，未来我们仍然是采取积极、进取的风格。我们过去投资比较单一，集中于二级市场，我们正在考虑为投资者提供多元化的投资模式，如股权投资等。

　　<21世纪>:近两年由于私募基金的崛起，公私募之间的比较成为经常的话题，市场一直有一种声音认为在牛市中，私募基金在业绩上弱于公募基金，你如何看待这一评价?

　　刘明达:证券投资是一个长期的行为，仅仅从短期业绩来评价肯定是不全面的，当然，投资业绩表现是一个关键指标，如果从纯粹的投资收益角度来看，也要分阶段，在2006年，本轮牛市初步启动的时间段，很多私募基金是跑赢市场的。在2007年，尤其是5·30之后 ，一批公募基金开始显示出领先之势，这是客观事实。

　　但是，其中有一个必须要关注的现象是，2007年以后，A股的估值过高，很多投资品种存在非常大的争议，也存在较大的潜在风险。一个往往被大家忽视的事实是，5·30之后，公募基金的规模获得了飞跃的发展，其目前的规模突破了3万亿。

　　近期，我在长江商学院做一个专题报告时曾提到，5·30之后，市场呈现出基金控制了大盘指数的现象，在公募基金集体做多的氛围之下，公募基金的整体表现相当激进，依靠资金规模推动一批成分股上涨，并形成强烈的盈利示范效应，进而引领资金进一步积聚，从而获得了较高的收益。但这种资金推动型的上涨，可能是不可持续的，也积累了相当的风险。

　　投资是一个长期的过程，从长期的历史数据来看，全球范围内很多共同基金没有跑赢指数。另外，资金推动型也表现在很多公募基金的投资同质化非常严重。

　　但是，对于私募基金，以明达基金为例，始终是将风险控制放在第一位，在风险可控的前提下追求收益最大化，因此，在高估值的市场我们会表现得稳健，甚至是保守，市场的一个共识是，过去两年的暴利是不可持续的，而我们要为投资者带来长期、可持续的投资回报。

　　锁定广义消费

　　<21世纪>:至2007年底，明达三期证券投资基金各累计收益是多少?你如何看待这一业绩?

　　刘明达:明达一期(2005年1月1日推出)累计投资收益是380%，二期(2006年10月推出)累计投资收益是220%，三期(2007年3月推出)投资收益为40%。从纯粹的投资收益来看，这一业绩在行业中处在中游。

　　<21世纪>:目前市场对2008年A股走势分歧甚大，看法从3000点到1万多点都有，你如何看待2008年A股走势?2008年明达基金的投资策略如何?

　　刘明达:在高估值的市场存在分歧是很正常的。我们不做点位的预测，我们认为在这方面能力不够，点位的预测大部分被证明是错误或不准确的。市场总是在贪婪与恐惧之间难以达到平衡，我认为，目前市场贪婪的成分更多一些。

　　2008年，我们仍然关注广义的消费类。这里有三层含义:首先，为什么选择消费类?推动中国经济发展的三驾马车中，投资与出口当前都遇到了瓶颈，唯独内需的潜能释放还不足，中国经济要实现持续高成长，必须拉动大众，包括农村的基础消费，这是可能、也是必须的，未来我们可能会看到更多的宏观调控会显示这一倾向。

　　其次，是我们所谓的消费类是广义的消费，谈到消费类时，首先谈到房子、车子等，但这些行业短期受宏观调控影响较大，广义的消费类包括直接消费品，也包括由消费派生出的产品与服务，比如由房子派生出的家具、家饰、装饰工程服务等。其三是，我们会关注那些消费类公司中具有寡头地位或潜质的公司，只有这类公司才能获得长期、持续的竞争优势。

    食物链的国际启示 私募基金在复杂牛市中挣扎

　　"用'食物链'来形容私募基金的内部结构是最恰当的。"对于国内私募基金近日因榜样清盘而引起的舆论热潮，上投摩根基金产品总监王峰向记者表达了自己的看法。

　　"食物链"的上端是以KKR、高盛(Goldman Sachs)、凯雷(Carlyle)、黑石(Blackstone)为代表的从事股权投资的私募基金;下端则是以沃伦·巴菲特设立的伯克希尔·哈撒韦基金(Berkshire Hathaway)、乔治·索罗斯(George Soros)管理的量子基金(Quantum Fund)为首的从事证券投资的私募基金。

　　而目前，国内的证券市场已进入复杂牛市阶段，私募基金普遍跑输指数。而在这个事实背后的补救措施是私募基金正从食物链的下端向上游挣扎。不少私募把股权投资作为今后投资标的的一个重要转型方向。

　　生而逐利

　　国外的私募基金几乎是在同一时间出现了证券投资和股权投资两种模式。

　　私募基金的初期发展阶段可以追溯到上世纪40年代至80年代。这一期间，美国经济一直在"停滞"与"膨胀"中交替前进，不断更迭的市场环境充满机遇。

　　1949年，担任<财富>杂志记者的阿尔弗雷德·琼斯(Alfred Winslow Jones)筹集了十万美元，用来实验他在工作中掌握到的投资技巧。作为第一个同时利用卖空、杠杆原理，并通过合伙制和投资业绩把风险和回报分摊的资本经营者，琼斯被成为"对冲基金(Hedge fund，又称为避险基金)之父"。

　　几乎与此同时，一部分私募资金瞄准了有巨大资金需求的新兴高科技产业，通过收购股权注入资金，并利用股东身份监督企业成长。1949年，波士顿联储主席的弗兰德斯(Ralph E Flanders)和哈佛大学教授多里特(George Doriot)发起了美国研究开发公司(ARD)，旨在为新创企业解决资金不足的问题。ARD被视作私募股权投资基金的始祖。

　　2007夏天爆发的美国次级债危机，成为私募基金的炼金石:优秀的基金经理可以利用市场危机获利，但糟糕的基金经理却使得市场危机更加严重。

　　擅长做按揭证券的贝尔斯登旗下的两个投资于"高级抵押证券"(High Grade Mortgage)的对冲基金，由于杠杆比例过高，面对美国利率的不断上升和住房市场持续降温，耗尽了其所有资产，被迫关闭。

　　这一突发事件引爆了市场恐慌:投资者纷纷抛售抵押证券，与房地产抵押贷款有关的股票也纷纷大跌。蔓延的次级债危机不断击倒一个又一个骨牌:花旗、美林、瑞银等投行都亏损了数十亿美元，瑞银更是关闭了旗下对冲基金机构Dillon Read Capital Management。根据最新消息，贝尔斯登还将关闭去年业绩下滑39%的另一只基金。

　　而与此形成相反的是，近期某国际私募股权基金从不同行业里成功退出并获利丰厚的新闻不断见诸报断。

　　给国内私募带来的教训

　　"首先是要健全法律法规。"王峰认为，我国目前没有针对私募基金的相应法律法规，而国际私募基金发展成熟的国家，近年来加强了对基金信息披露的要求。

　　美国证券交易委员会(SEC)在2003年共同基金业丑闻后，加强了对冲基金行业的监管力度，并要求对冲基金向SEC提供有关基金的一些基本信息，并向SEC公开财务资料。

　　针对国内部分私募基金出现为了融资不择手段，不告知客户风险的情况，王峰认为国内私募应学习国际经验，在购买产品前，买卖双方应对产品风险有充分认识，并签署相关合约，不能把不适应的产品卖给客户。

　　"不同于公墓基金，私募基金产品强调与客户的匹配，私募基金的独特性就在于此。"王峰表示。"国内私募基金要把握好产品投资方向，加强资金流动性与风险控制。"

　　1998年美国长期资本管理公司(LCTM)因投资俄罗国债而倒闭的事件就是前车之鉴。

　　LCTM认为新兴市场利率将降低，于是大量买入俄罗斯国债券，同时抛空美国国债。然而1998年8月，俄罗斯宣布卢布贬值延迟三个月偿还外债，随后俄罗斯国债大幅贬值并完全丧失流动性。而这家声名显赫的对冲基金在短短150余天内资产净值下降90%，出现43亿美元巨额亏损，最终倒闭。

　　然而，国际私募股权投资基金也并不是一路鲜花。

　　1989年，KKR公司以创纪录的311亿美元收购美国烟草公司RJRNabisco公司，虽然这笔交易至今仍是有史以来第一大规模的杠杆收购(LBO)，却成为KKR噩梦的开始。KKR前后三次向RJRNabisco投入了37亿美元，并邀请曾带领"蓝色巨人"IBM公司成功转型的郭士纳(Gerstner)担任总经理。然而，由于烟草诉讼和债券市场的低迷，再加上郭士纳不久后辞职跳往凯雷，RJRNabisco从此一蹶不振，KKR的投资者们最终损失了9.58亿美元。

　　一位业内人士表示，国际私募股权投资机构，如黑石、凯雷等已进入中国市场，而以鼎晖、今日资本为首的"国产"私募基金也开始发展。对比之下，我国的私募基金和国际的成熟私募机构仍有较大的差距。如国内的企业创办人的诚信问题、有效的退出途径不完善、资金到位后难有效地监控等都成为了制约国内股权投资发展的重要原因。

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“关键注意五六线”：第一、行情大部分要在5—6线做较大的反弹，特别是3,5分时间周期的K线图。第二、许多行情又会从5—6线的反弹而演变成反转行情，这也是造成有些人因为不能及时止损而造成严重损失的一个重要原因。结合KD指标是否是波段的顶部和底部.
“反弹注意一二线”!    ：“逆势注意一、二、三，关键注意两线半”。

[ 本帖最后由 hefeiddd 于 2008-1-12 17:47 编辑 ]

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当空仓时，急于挣钱，用盘面即短线的波动来决定交易的方向，（不是按交易系统规则和时机决定开仓的）急于开仓，生怕买不到，生怕错过一波行情错过挣钱机，追涨杀跌开仓。（没有耐心等待回调最佳时机点位开仓）开仓之后稍有向不利自己的方向波动，就非常害怕赔钱，（没有按规则盯住止损，到了止损点就止损，没有到就等待，不用过于担心）急于不赔钱卖出，急于先出来再说，（不是因为到了止损点位，也不是因为趋势改变，也不是确认自己判断错误平仓。完全是恐惧心理情绪化的决定平仓）然后自己对了那刚好挣够手续费就来了，出来了后行情又向自己对的方向走。觉得自己判断对了，又急于追进出，一进去又回调，又怕了，又出来，就这样永远的被盘面波动两头挨耳光。对了只挣几点，或者刚够手序费，要不就是稍稍回调就赔了出来。要不就是等到赔几十点了才出来。
总之，交易完全是被盘面短线波动和自己的情绪左右下的交易。没有交易规则，挣钱非常难！这样交易一段时间后，自己都找不到自己了，怀疑自己适不适合做期货短线!
文章引用自：

hefeiddd

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大约在6500万年前，一颗小行星撞击地球，引发地震海啸，给地球带来了寒冷的冰川世纪，有时几年甚至几十年的时间里，地球上都没有阳光，在一片黑暗中，食物链终于崩溃了，许多物种包括当时地球的统治者——恐龙都相继灭绝了。而就在这种黑暗的地球末日中，恐龙的近亲——鳄鱼，却奇迹般地顽强存活下来。

　　那么鳄鱼有什么独特本领呢？

　　鳄鱼之所以能在最恶劣的环境中生存下来，凭借的是平静、理性和耐心。

　　鳄鱼的行动比较迟钝，但却能够经常捕捉到行动迅速的各种鱼类、水鸟类、哺乳类动物，甚至连灵敏的猴子和豹子也会成为它的食物。这是因为鳄鱼的攻击非常具有策略性，它通常处于平静状态中，象一节飘浮在水面上的树桩般的纹丝不动，只露出一对鼻孔和眼睛，耐心地观察着水面和陆地上的动静。每当发现岸边有可捕食的动物时，聪明的鳄鱼会马上将身体躲到水面下面，然后慢慢地朝动物所处的方向游去，缓缓接近目标，趁其不备时突然从水中一跃而起，将动物一口咬住，用力将其拖向水中。鳄鱼在猎取食物和突袭目标的刹那间，所爆发出惊人的猎取速度和巨大的爆发力，足以令其他生物措手不及。

　　鳄鱼的理性表现在它绝对不去追逐很难得到的目标。鳄鱼的捕猎方法和6000多万年前那些依赖自己的高速度奔跑追捕猎物的霸王龙等食肉恐龙相比，从表面上看似乎场面不够壮观、比较被动，但却可以利用最少的体力获得食物。在冰川世纪食物极度短缺时，鳄鱼凭借其运动量小，食量小，捕猎时用最少的体力消耗获得猎物等特点，得以逃脱了被灭绝的命运。而那些凶猛的食肉恐龙，虽然竭力奔跑追逐猎物，却因为获取的食物远不能满足其消耗，最终被彻底灭绝。

　　地球上的冰川世纪曾经灭绝过许多物种，金融市场中的冰川世纪也同样会使部分亏损严重的投资者黯然退出，所以，当市场处于不利的环境下时，投资者首要考虑的不是如何赢利，而是要学习鳄鱼的生存之道，重点考虑如何保存资金，在弱市中能生存下来。

　　投资者在市场的冰川世纪中，应该学习鳄鱼的以静制动，以不变应万变的策略。在弱市的大多数时间里保留资金、养精蓄锐，一旦认准目标，便精心选择时机，进行有效攻击，做到不攻则已，一击必中。

　　投资者还要具备鳄鱼般的理性，尊重市场规律，不要去追寻超过自己操作能力的赢利目标，在市场的整体趋势没有产生根本性扭转以前，投资者尽量以中短线的波段操作为主，当账面上已经出现一定的赢利时，要及时的获利了结、落袋为安。

　　投资者要减少自己的操作频率，不要像霸王龙一样在期市里追涨杀跌，即使操作成功，获利也很有限，有时短线的利润还赶不上交易税费。而且一旦操作失误，就会前功尽弃。投资者要学习鳄鱼的耐心，等待最佳的出击时机，利用最少的交易成本获得弱市中有限的交易利润。
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震荡性强的品种时注意必须选择持仓量最大的品种。持仓量和成交量必须所有合约中最大的，由于短线资金介入程度较深，其短线的震荡会剧烈，盈利的机会也比持仓量少的品种来得多，类似情况很多。在实际的操作中不能选择弱势品种，应该选择短线主力资金介入最积极的品种。有许多时候投资者看到主力合约被迅速拉入涨停板，然后去买入没有涨停板的非主力合约，但结果是涨停的第二天继续上涨而且幅度很大，没有涨停板非主力合约第二天不仅没有获利反而出现了亏损，象类似操作应该避免的。
   在短线操作时必须注意不同的品种每天的盈利的设置。除非当天的暴涨与暴跌之外，大部分时间的涨跌幅不会很大的。经过研究发现在震荡市中:糖（主力合约）应该有50－80点的震幅，沪铜500－800点、沪胶300－400点、郑麦在15－20点。郑麦的活跃度最差，其短线机会不如其他品种。

        沪胶集中了短线的投资资金，每天是容易获取短线收益的品种。

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期货市场是一个以保证金为杠杆、双向交易加上T＋0交易的投机市场，在获取高收益的同时也存在着高风险。建立期货市场的初衷是出于现货商套期保值的需要，然而在这个市场中90%的参与者却是投机交易者，因此他们有可能迅速翻番暴富，也可能迅速暴仓血本无归。造成这种状况的原因是：投资者存在着一些非理性的投资弊病。我们将其归纳为期货投资者通病10条：
　　一、满仓操作：期市有句俗话————满仓者必死！满仓操作虽然有可能使你快速增加财富，但更有可能让你迅速暴仓。事事无绝对，即便是基金也不可能完全控制突发事件和政策面或消息面的影响。财富的积累是和时间成正比的，这是国内外期货大师的共识。靠小资金盈取大波段的利润，资金曲线的大幅度波动，其本身就是不正常的现象，只有进二退一，稳步拉升方为成功之道。

　　解决方法：绝不满仓，每次开仓不超过总资金的30%，最多为50%，以防补仓或其他情况的发生。

　　二、逆势开仓：很多新投资者，喜欢在停板的时候开反向仓，虽然有时运气好能够侥幸获利，但这是一种非常危险的动作，是严重的逆势行为，一旦遇到连续的单边行情便会被强行平仓，直至暴仓。

　　解决方法：绝不在停板处开反向仓。

　　三、持仓综合症：这是投资者的一种通病，“症状”表现为：当手中无单时手痒闲不住，非要下单不可；手中有单又恐慌，一旦市场朝反方向运作，就不知如何是好；认为机会不断，总是想不停地操作，结果越做越赔，越赔越做。究其原因，主要是因为没有良好的技术分析方法作为后盾，心中没底。殊不知休息也是一种操作方法。

　　解决方法：守株待兔，猎豹出击；市场无机会便休息，有机会果断跟进；止盈止损坚决执行。

　　四、测顶测底：有些投资者总是凭主观臆断市场的顶部和底部，结果是被套在山腰，砍也砍不动了，最终导致大亏的结局。

　　解决方法：一切依赖于图表，顺势而为；绝不测顶测底，坚决做一个市场趋势的跟随者。

　　五、死不认输：很多投资者就是犟脾气，做错了从不认输，不知在第一时间解决掉手中的错单，以至让错误不断地延续，后果可想而知。“我就是不信它不涨，我就是不信它下不来……”这种心态万万要不得。

　　解决方法：承认自己有错的时候，不存侥幸心理，坚决在第一时间止损。

　　六、逆势抢反弹：抢反弹可不可以？如果方法对了，当然可以。否则，犹如刀口舔血。若从空中落下一把刀，你应该何时去接？毫无疑问，一定是等它落在地上摇摆不动之后，如若不然，必定会伤痕累累。期货市场与之同理。

　　解决方法：抢反弹需要一定的技巧。无经验者，不必冒险，顺势而为即可，且参与反弹时一定要注意资金的管理。

　　七、频繁“全天候”操作：很多投资者，都想做全能型选手，“多”完了就“空”，“空”完了就“多”，虽然对自己要求很“严格”，但这违背了期货市场顺势而为的重要性。

　　解决方法：在没有一股力量打破另一股力量时，不要动反向的念头，多头市就是做多，平多、再多、再平多……空头市则坚持开空、平空、再开空、再平空……

　　八、下单时犹豫不决：做多时害怕诱多，害怕假突破，做空时害怕诱空，从而导致机会从眼前白白消失。

　　解决方法：理解火车启动后总有个滑行惯性的道理，当趋势迈出第一步的时候，我们在一步半的时候跟进去，直至平衡被打破，趋势确立时，采取“照单全收”的操作策略，当假突破的征兆出现后，反方向胜算的几率是很大的。

　　九、中、短线的弊端：有人错误地认为短线与中线就是持仓时间的长短，其实不然。所谓中线，就是在大周期大波动的趋势出来后，在这股力量没有被打破前有节奏地持有一个方向的单子，而不能以时间的长短为依据。短线中线本是一体，不过是时间周期与波动的幅度不同而已，所应用的方法都是一样的。

　　解决方法：认清弊端，短中结合按章法操作。

　　十、主力盯单心态：很多投资者一定有这样的经历：你做多，就跌；你空，他就涨；你一砍多，他就还涨；一砍空就跌。做期货有时运气是很重要的，主力并不缺你这一手。

　　解决方法：立马关掉电脑，休息一下，冷静之后重新来做。


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