一个笨蛋的股指交易记录-------地狱级炒手

hefeiddd

生活其实是一个流动的过程，边看边走，欣赏路边的风景，感受自己的心情，怀着各自的悲喜。或许在某一个驿站，驻足回首，看着身后的那一串串脚印，会有片刻的感伤；可在下一刻，我们又会马上收拾自己的行囊，继续前进。

      期货何尝不是如此。选择期货，就是选择生活，就是选择人生。收获和损失，喜悦和痛苦，顺利和坎坷，其实都是一个过程，都是必经的人生历程。

      几天前，老同学搞了一次聚会，吃饭的时候，一个女孩子突然很感伤地说，她会一直珍惜这份友谊，即使将来有了新的朋友、新的生活，这些旧日时光也永远不会忘记。在那一刻，我想起了很多很多原本以为自己忘得干干净净的事情。也许是的，我需要停留一下，一个人赶了太久的路了，有一些疲倦了。

      期货是我今生的梦想，细细体味，这真是一件幸福的事情，我也常常陶醉于此。三年了，我很想倾诉，很想回忆，这样或许会让自己更清醒。

      毕业后，我选择了期货这条路，但我根本不知道这条路将会通向何方，有人说，这条路上到处是天堂，也有人说，这条路最终通向地狱。其实，是一个叫“江恩”的美国人一直在指引我。我有一本他的书，一本薄薄的书，但我喜欢，就跟着他来到了这个市场。

      苦读了手边所有的期货资料，学习了各种分析技术，熟读了巴菲特和索罗斯的投资理念，我似乎在慢慢地成熟。在成长和成熟的背后，我不得不承认的是，我遇到了一个很幸福、很团结的团队，我从来没有想过要离开这个集体。

      期货是一把双刃剑。它给我们提供了实现梦想的机会，其“神奇”和“梦幻”的魅力吸引了众多的淘金者，在这里，心有多大，舞台就有多大；同时，它也击碎了我们的梦想，“少数人赚，多数人赔”的真理在这里体现得淋漓尽致，多数客户由账户的大面积缩水到无可奈何地离去，使我领悟到了达尔文那句“物竞天择，适者生存”的真正含义。

      期货可以赚钱么？吾将上下而求索。从基本面分析到技术面分析，从波浪理论到道氏理论，从投资理念到资金管理，我一直在苦苦追寻着，历经磨难，吃尽了苦头……终有一天，才发现，竟然不知道什么是错误的，什么是正确的，留给自己的只有迷惑和茫然。

      经历的事情多了，就要适时地怀念一下过去，然后再继续往前走，渐渐知道，期货不仅仅是期货，还包含着对生命的理解，对生活的理解，对人生的理解……

人生是一个过程，凭借些许模糊的记忆，偶尔的留恋，把平淡生活中的那些美丽日子留在心里。

      我想，期货真的是一个过程。我记下了那些绿肥红瘦的日子，留恋着铜价的颠峰上涨和豆类的绵绵下跌；我记下了每次给客户培训的讲堂，留恋着客户对我期盼而又无奈的眼神；我记下了和同事争论的关于期货的话题，留恋于大家的欢声笑语……太多太多的记忆和留恋，在某一刻，某一个地点，会更加深刻。

      拥有是为了要失去，回忆是为了要遗忘。当一路颠簸前进的时候，再回首时往往有另一种感叹，当往事已成风飘散在空气中的时候，我们能做的只是一路欣赏。

      停停走走，简简单单，体验生活的过程，体验期货的过程，是一种快乐和洒脱。

      我的想法表达出来了，不知道自己写的是散文，还是随笔，亦或是别的什么。当我写完此文时，收到一条短信，那么就以此作为全文的结束吧——
      走了，把回忆都埋藏在这片土地上。
      走了，到前方的驿站重新栽下希望的种子。
      不管曾经哭过笑过拥有过失去过，唯一要做的就是感念，感念那段过程，那段岁月。

hefeiddd

听说人生来有两种恐惧，一种是坠落的恐惧，另一种恐惧就是孤独。孤独可以变成很严重的恐惧，人是惧怕它的，尤其是在感到各种各样的空虚时。比前两种恐惧更恐惧的是攀登，为什么呢？攀岩的恐惧不似坠落在一瞬间完成，而是长时间地面对着生与死的问题。同时攀登也是孤独者的事，一定高度的攀登是孤独的，一位登山者到达一定高度后只能是孤独的攀登，那种高度不允许喧嚣、浮躁、懦弱，高空呼吸稀薄而纯洁，近于危险，但精神上却得到了只有在那个高度才能有的畅笑、高扬和回归。

以生命为代价的游戏还有金融投机，一代大师索罗斯曾说过，“这是世界上最没有仁慈的商业领域，我一直都在思考着这样一个问题，我觉得这个职业的残酷性令我身心憔悴，我为此非常痛苦，我不得不忍受着慢性疾病折磨，这种病正是长期与市场作战所带来的，市场折磨造成的结果。不知你是否感受到这样一个事实，市场非常冷漠，你不能虚伪，不能放慢脚步，因为数字每天每时都在变化，这种变化便成了你的一种疾病，总有一天，你会被这种疾病完全彻底的消灭。是的，我敢肯定这一点，绝对不会是由你来消灭疾病，而是由疾病消灭你。”

华尔街的大师级人物在成长的阶段中平均起来有四次以上的被市场击穿的经历，穿仓其实就是穿心，失败后能爬起来的能有几人呢？爬起来的都是一个传奇，曾亲历一位朋友的穿仓过程，那个过程就仿佛人进入了水流漩涡的中心，资金想拉都拉不回。穿仓的下午他喝得烂醉如泥，我在他的脸上没有看见痛苦，反而看到了解脱——近十年奋斗与艰辛的解脱。

一位登山者说，选择登山运动是一件不理智的行为，但选择后的每一步攀登都必须理智。这种极限运动注定不会轻易成功，投机也是一样，选择它是不理智的，而选择后的每一笔交易已经不能再有侥幸的投机意识。投机虽然名字叫投机，但心里绝对不能存留一点侥幸，只要心存一点侥幸，就会带给你无休止的惩罚。

记得第一次读《利文斯顿自传》的时候感觉很平淡，没有多少惊险的故事，但几年后再次捧起这本书，泪水却洒满了字里行间。投机就好比攀登7500米以上的雪峰，在珠穆朗玛峰上有一位最著名的死者，１９２４年在顶峰附近消失，他有一句名言流传至今，当别人问他为什么想攀登世界最高峰时，他答道：“因为它在那里。”

是的，因为它在那里，这就是所有真正投机英雄的本质，利文斯顿是这样，索罗斯也是这样。大多数来到投机市场的人是为了生存，索罗斯也一再强调生存在市场中的意义，但是前者说生存的意思是糊口，后者则是代表了力量和勇气。一个仅停留于糊口层次的人是不可能在这个市场上长久生存的，历史经验已经证明，选择在这个市场上糊口还不如离去。

绝世剑客的第一个标志是他像沙漠中的骆驼，必须忍受孤独。第一个训练项目就是逃跑，因为这可以提高你存活的几率。学习止损是期货专业中的一个瓶颈课题，怎样理解这个问题呢?首先，人都会犯错，当发现错误时，要学会决然而去，不要有任何条件，不要存任何侥幸，因为这些都是妄念。妄念使人犹豫，犹豫使人恐惧，不能当机立断产生的后果往往使人感到气愤，种种情绪出现后又会产生一定压力，从而进入一个恶性循环。

绝世剑客的最高境界是风过了无痕，不动声色这是性格与后天领悟的结果。有两个关键点必须记住：朴与真，朴是认识观，真是对自己的真诚。

无数的人在岸边空忙，达到彼岸者只能是少数。在金融市场中能够到达彼岸者，总要历经九死一生，没有九死无悔的性情，不可能有结果。职业投机者的人性要经历炼狱般的洗礼，被摧毁的心会干枯，会失去花样年华中可叹的虚荣心，而这种虚荣心可是周遭许多人活着的乐趣。职业投机生涯中没有中间路线可走，不是生存就是消亡。我们都曾数次走到心灵的边缘，这时候需要一种力量把我们拉回！也许临界点的那边是快乐的，而在临界边缘行走是痛苦的，如果不是对这个市场特别喜爱，谁又愿意去承受这种痛苦呢？

战胜痛苦的力量来自哪里？力量来自心灵。正如所有动物都需要一个家园，千辛万苦奔袭的角马，它的家园是一片草原，操作者的家园又是什么呢？操作者的家园是自我的超越。投机没有秘籍，没有永恒的技巧，没有取之不尽的百宝箱，也没有神的帮助，欲拥有完美者是愚蠢的，声称有操盘诀窍者也只是在以谎言骗人而已。

职业交易者需要的是拥有自我，这种可贵的品质得来不易。人的一生就是一个不断学习与犯错的过程，人在这个过程中发现寻找着自我，奥德修斯经历磨难回到家乡，唐僧要历尽八十一难才能取得真经，交易者也要在这个市场里历经许多不能绕过的困难，完成许多考验，才能在这个市场里找到适合自己的道路。

其实，一些对人类而言很难遵守的规律法则，对动物来说却只是一种简单的习性，冷血杀手鳄鱼，不会追击，它只是在某段河的隐蔽处静静等待食物送上门来。在期货市场里，有时的确需要这样一些简单的法则，顺势而为就是其中一种简单的法则。

人最想得到某种结果时，他多半会失望的。同样，在投机中一个害怕失去机会的人，往往会错过机会。人性就是这样，太专注于某件事物，害怕失去一切机会，就会忽略或不清楚自己到底需要怎样的机会，这时他就会处于期待状态中，而不是思考状态，因此也就不明白或忘记了自己等待的是怎样一个机会，结果整个过程就会变成空忙一场，欲速则不达。

一个真正的投机者应该知道按照自己的想法判断是非并采取行动，而不是按照期待采取行动，这就是投机者所必需的勇气与意志。不论做任何事，最高的境界都是一种处于局外的超然的心境，所谓目无全牛，就是说见的是理而不是色，所以能“以神遇不以目视，官知止神欲行”，这就是技巧被人欣赏的缘故，也是新手喜欢研究技巧，而老手更看重心态的缘故。

hefeiddd

现在流行博客，游走其中也看到了很多精彩的文字。下面三个故事读起来颇有意思，串起来就是追求成功的几重境界。

一

近段时间，下地狱来做鬼的越来越少了，阎罗王显得非常郁闷。随着大批量的鬼投胎去了人间，鬼的数量锐减下来，再也没有以前那种欣欣向荣的鬼哭狼嚎的景象。阎罗殿里冷冷清清，让阎罗王坐立不安，这可不是正常的现象，收支不平衡了哟。阎罗王赶忙升堂召集一众喽罗，商议如何是好，如何才能引诱更多的人来到地狱狂欢。阎罗王命令大家各抒己见，拿出个最佳方案。

牛头见没有人开口，只好先起了个头，“我去告诉人，丢掉良心吧，根本就没有天堂！”阎罗王想了想，摇了摇头。马面见状，赶紧也开了口，“我去告诉人，为所欲为吧，根本没有地狱！”阎罗想了想，还是摇了摇头。判官不停地踱着步，过了一会儿，才捋了捋胡须说，“以我的经验，还是去告诉人，万事莫要着急，还有明天呢。”

明日复明日，明日何其多。我生待明日，万事成蹉跎。明天，代表着希望；明天，也代表了死亡。

二

西蜀有两个和尚，一个富，一个贫。

有一天，贫僧对富僧说，“我想到南海一游。”富僧很惊讶地说，“我很早就想到美丽的南海胜地去游历。那儿有美丽的大海，有宏大的佛法。可南海，离我们这里可是有万里之遥呀，想去那里可不是件容易的事。你想到南海，是一个非常好的愿望。可你凭什么到那儿去呀？”

贫僧满怀信心地说，“我，一钵，就足够了。”富僧有些不屑地说，“多年来，我就想买只船沿江而下，却没有成功。你凭什么到那儿去呀？”

第二年，贫僧从南海归来。贫僧兴奋地向富僧讲述着一路的见闻和南海佛像的庄严肃穆，富僧却越听越不是滋味，越听越心生羞愧。

现实是此岸，理想是彼岸，中间隔着条湍急的河。唯有行动，才是架在现实与理想之间的桥梁。

三

村里住着两个穷人，一个叫阿丑，一个叫阿土。

有一天，阿丑迷迷糊糊睡着了。一个胡须飘飘的老者拍了拍阿丑说，“阿丑呀，看你平时挺孝顺父母的，我就让你变成一个准富翁吧。不过，你得自己走很远的路，到一个名叫朱槿岛的地方。那儿有一座庙，庙里的方丈会告诉你致富的方法的。不过，能不能从此走上富贵的路，还得看你自己的造化。”

阿丑醒来，发现原来是南柯一梦。不过，朱槿岛阿丑是听说过的，那儿的菩萨非常灵验。阿丑虽然对梦中的事将信将疑，但还是想去看看，于是他收拾好行李，就上路了。阿丑经过艰苦的长途跋涉，终于来到了长满朱槿树的朱槿岛，也找到了誉满大江南北的那座神庙。经过小和尚的引荐，阿丑见到了仙风仙骨的主持方丈，说明了来意。

方丈说，“阿丑呀，这本来是寺中的一个秘密。不过，既然有仙人指点，我就不妨将本寺的秘密告诉你吧。这是一个很久远的传说，朱槿岛的朱槿树每年春天都会开出白色的花儿，若机缘凑巧，有缘人会碰上一株开满紫花的朱槿树，在那株树下你会找到你想要的东西。”

这时正是秋天，阿丑就在寺中住了下来。阿丑是个闲不住的人，他主动帮着寺里的和尚给朱槿树浇水，还跟着老方丈学些佛学禅理。冬天过去了，春暖花开。满岛的朱槿树开满了白色的花，很是好看。阿丑没有忘记来此的目的，他在树丛中找呀找，可怎么也没找到那株开满紫色花儿的朱槿树。春天过去了，阿丑没有找到想要的东西，很失望，决定回家，就去向老方丈告别。

方丈摇了摇头说，“阿丑，你真是个勤快人，就留在寺里吧，也许明年你会找到那棵开满紫花的朱槿的。”阿丑拒绝了方丈的挽留，怏怏地回到了家乡。

阿丑的事很快成了乡里闲人们的笑料。不过，有一个人却动了心，那就是阿土。阿土仔细询问了事情的细节，认为那个秘密还是可信的，值得再试上一试。阿土邀阿丑再次前往朱槿岛，阿丑就说，“不过是南柯一梦和虚妄的传说，我试过了，岂能再次上当。”

阿土经过艰苦的长途跋涉，到了朱槿岛，也是秋天，也在寺里住了下来，也主动帮着寺里的和尚给朱槿树浇水，也跟着老方丈学些佛学禅理。转眼冬天过去，春天来到，满岛的朱槿树开满了白色的花，很是好看。阿土也没有忘记来此的目的，他就在树丛中找呀找。突然，阿土的眼前一亮，一簇簇紫色的花儿在风中轻轻摇曳。阿土喜出望外，赶忙跑到那株朱槿树下。阿土对着朱槿树拜了三拜，就在树下挖了起来。

金子，黄澄澄的金子。阿土从此成了村里最富裕的人。

生活真是会开玩笑，成功，原来就只隔了一个冬天。

hefeiddd

做期货就像行走江湖，既要练功，又要随机应变，掌握一门必杀绝技是生存之道。如果把波浪理论说成屠龙刀，那么江恩理论就是倚天剑了。波浪强调的是形态和空间，江恩则讨论时间因素对市场的影响。可是，复杂的技术理论未必人人都能真正领会，不是还有“千人千浪”、“数浪最后被浪淹死”的笑谈嘛。

从小就拜读金庸、古龙的武侠小说，在眼花缭乱的武功秘笈里，我最喜欢古龙武侠小说里李寻欢那简单直接且快而准的“一刀封喉”，真正是“小李飞刀，例不虚发”!凡事未必越复杂越好，面对阴阳交替、K线如潮的期市，掌握一种行之有效、简单明了而且又适合自己的方法非常重要。

很多人对斯坦利·克罗能捕捉到超级大行情相当佩服，当然大家最关心的还是斯坦利·克罗到底是用什么分析方法入市的。“KISS”是克罗的座右铭，“KISS”其实上是“Keep It Simple,Stupid”的缩写，意思就是说：务求简单，简单到不必用大脑的地步，不必迷信复杂的技术分析。

中国古代书画也很讲究简单，画上只有一叶扁舟，一座小塔，置于柳林不同方位，看似平和简静，却让人从此一隅领略湖光之大美。这就是以简约取胜，褪尽烟火，古意逼人的佳构。

大凡所谓有经验的投资专家，总是把技术指标和技术分析讲得滔滔不绝、头头是道。据专家统计，现在的技术指标大概有两千多种，这还不包括它们的衍生品种。到底在这些指标和技术分析方法中有多少适用于自己呢？投资者都不免在心里打一个大大的问号！期货市场是一个不确定的市场，在这个市场中所有的不可能都有可能发生。市场并不复杂，复杂的是我们的内心。清晰的K线，明了的趋势，我们为什么总是用复杂的思维去评判呢？与其迷信复杂的技术分析，不如用一招挺剑直刺，逼退天下英雄。我认为，期货交易有六个字很重要：顺势、止损、获利。记住这六个字，你就向成功迈进了一步。

顺势而为，静待时机

四两拨千斤是太极拳的核心技术之一。“任他巨力来打我，牵动四两拨千斤”，顺势借力、以小力胜大力，被看成太极拳练习者追求的高级目标，也是衡量一个太极拳习练者技术精纯程度的标准。期货交易也需要顺势而为。顺势的真正含义是沿着趋势的方向，把握最好的交易机会。显然，当价格处于上涨阶段时，应在价格回调到支撑区时买进；而当价格处于下跌时期，则应在价格反弹到阻力区时卖出，这种操作才是顺势而为。期货交易就像开飞机，绝大部分时间可以让它自动驾驶，需要我们亲自上阵的只是在出现紧急状况时。

丢车保帅，以图再战

诚然，我们不希望自己像《神雕侠侣》里杨过一样被人砍去一只胳膊，但在没有硝烟的期货战役中，却有“丢车保帅，壮士断臂”的佳话，这是最典型的止损。壮士断臂，不是胆怯和逃避，而是保存剩余力量为下一场大战作准备。聪明与愚蠢的区别就在于聪明人善于错了不拖，愚蠢的人则被拖死。交易者一定要具备毫不迟疑、毫不留情的止损观念，俗话说：“打得赢就打，打不赢就走，千万别和市场执坳。”我们要学习动物生存的本领，壁虎在遇到敌人的时候自己切断自己的尾巴，然后逃生，其断了的尾巴还不停摆动，以分散敌人的注意力，迷惑影响敌人；有一种章鱼，遇到自己的天敌，它就会将自己的五脏六腑一股脑儿地喷向敌人，让敌人好好美餐一顿，数月后它又重新长出新的内脏。“留的五湖明月在，不愁无处下金钩”，这个道理每个投资者都要谨记。

渔翁得利，坐享其成

有一位投资大师说过：“钱是‘坐’着赚来的，不是靠操作赚来的。”真正按这两句话操作，就可以坐享自己的利润。在实际操盘过程中，操作过度往往会增加手续费，且使发生亏损的几率加大。碰到走势对自己有利时，操作者从始至终都应该保持从容不迫的态度，那些赚钱的仓位，不要轻易去动它。

天道酬勤，而期道至简。每个人看盘的时间与精力有限，也许在他们研究指标时，机会已然错过。也许做期货真的是一个返璞归真的过程，当你有意识地弃繁从简，你也许在不知不觉中已经成为一个高手了！

看样，要成为期市高手绝非一朝一夕之功，要有聪颖的天资，还要有正确的方法，当然，更需要有的就是绝好的运气。在金庸小说里，杨过、张无忌、段誉、令狐冲这些绝世高手，都是经过一连串的机缘巧合才功成名就的。因此，在期市里如何把握自己来之不易的运气，还要靠自己的悟性。

期市没有专家，只有赢家和输家；市场只有一边，不是多头的一边，也不是空头的一边，而是对的一边。以无法为法，法法相济，法无定法，是为高手。然而，怕只怕“期市如江湖，人在江湖身不由己呀”！

hefeiddd

书是知识的载体，中国人历来重视读书，这在投资市场也有充分体现。虽然说中国的金融市场起步较晚，但我们却非常懂得“先天不足后天来补”的道理，因此金融投资类的书籍在国内销量极好。随着近几年期货市场的发展，期货投资类的书也渐渐多了起来，但由于期货行业是一个专业性极强的行业，如何选书、怎么读书就成了许多投资者关心的问题。

期货类的书可以分为两大类型：知识型、方法型，这有点类似于古人将书分为“文”与“史”，所谓“史以记事，文以载道”。除了搞理论工作的人外，绝大多数投资者读期货类书都是以“学会在期货市场上投资赚钱”为目的的。

浩翰期海投资方法万千，前辈精英们也是各有各的高招，关于这方面的书也是良莠不齐，因此，要根据自己的情况、性格和爱好进行选择，选取的原则是“分门别类、先博后专”。期货投资方法型的书籍又可以分为两类：一是思想理念类的，如《克罗谈投资策略》等。这类书投资者在实际交易前一定要看，理念的正确与否将决定你投资生涯的走向，如果不树立正确的理念，在投资实践中极易走入歧途，将来付出的代价不仅是惨痛的，而且是长期的。二是具体技术和策略类的，如《日本蜡烛图》、《波浪理论》、《混沌操作法》等。其实，很多优秀的应用类期货书籍都是融理念与技巧于一体的，如《专业投机原理》、《金融炼金术》等。

其实，在选择书时是有技巧的。首先，绝大多数人都看的精典类书籍，你一定要看，比如约翰·墨菲的《期货市场技术分析》，这样你才会知道多数人是怎么看这个市场的。其次，要从方法类的书中选取自己最喜欢的几本书，反复阅读，将其方法真正融会贯通，并在实盘中去检验总结，进而形成自己的交易方法体系。
有一点很重要，那就是看的书并不是越多越好。因为不同流派的书只不过是从不同的角度、不同的侧面去描述期货，只要把一本书真正读懂了，其余的也就能触类旁通了。有位大师说过，“我们读书不仅要读出书中所写的东西，更要读出书里没有写的东西。”懂得怎样学习很重要，但更重要的是要懂得怎样不学习。必须把自己当正文把大师作为注解，听别人说话是为了自己能说话，只有能够对大师采取扬弃态度你才能找到自我。

当然，并不是说会读书就一定能获利，书上的东西只属于“知”的层面，从“知”到“行”是一个质的飞跃的过程，它需要长期大量的实践来完成。当然在这个过程中，“知”与“不知”是有着天壤之别的，只有在“知”的前提下去做，向着正确的方向走，才会离目标越来越近。否则，再怎么实践也不过像无头苍蝇一样原地打转，甚至是南辕北辙，越走离目标越远。或许，这也是读书的一种意义吧。

hefeiddd

期货投资要取得成功，顺势操作至关重要，但就长期而言，仅知道顺势操作并不能保证成功。这是令许多投资者困惑的地方，也是导致部分人偏激地认为期货是摸不着边际的事物的原因。

笔者在与投资者交流时发现，许多投资者确实遵循了追随趋势的方法，然而却往往会碰到这样的情况：自己顺势操作，但刚入场行情却反转了。这种事情并不少见，相信“老期货”都有这样的经历。那么，如何解决这个问题呢？

入市时机的选择是决定投机成败的又一关键因素。什么时机最好呢？《周易》告诉我们：“君子要见几而作，不俟终日。”“几”是什么？“几”是苗头，是动之微，吉之先见者也。见几而作是指发现一点儿苗头就要立刻采取措施。期货投机要想取得成功，也要在最有利的时机采取行动，不必每天都参与交易。若想求得在风险最小的情况下，长期稳健获利，你就需要——见几而作。

如同不知道天上哪一块云彩会下雨一样，我们也无法确定哪一波行情会演变成为大的趋势性行情。我们没有水晶球，无法提前预知未来，但是可以跟随趋势，跟着行情走，如果发现不妙，要及时跑开。此种作法大概近似于物理实验中的试错法，但为了减少追随大趋势的试错成本，见几而作则是最好的手段之一。

要顺势而为，更要见几而作。这话对不对，投资者可以自己对过往的行情走势进行统计验证。笔者就曾仅从K线图发出的买卖信号，见几而作，对上海期货交易所1994年到2004年的期铜行情进行过模拟交易，若每次以1手规模参与交易，十年下来可赚21.7万元，平均年收益率为210%。

《资治通鉴》称：“八尧、九舜，不能冬种，野夫、童子，春种而生，得时故也。夫天有其时，人有其功。”期货投机也是如此，再高的高手，如果没有适合他的行情，也赚不到钱。相反，如果把握好了春种之“几”，有所收获是很自然的事。

有朋友拟到一家公司负责期货操盘，该公司要求其每年至少要获得30%以上的回报，朋友征询我的意见。我的部分意见是，期货交易不能只想着赚钱，要知道，能不能成功也是“三分人事七分天”的事情，市场何时出现属于自己交易的“几”以及随后行情能否演变成大的趋势性行情，不是哪个人所能左右的。古人讲：“知其不可为而为之，又一惑也。”如果为了完成要求的任务指标，在不可做时强去做，只会导致操作者冒不该冒的风险。

孔子说过：“邦有道则现，无道则隐。”一家期货公司有一个客户很让大家吃惊，每有大行情来临，他都能及时赶到公司来参与交易，或多或空，随后即离开公司，也不与人多交谈。每每他都能赚到大钱，但始终无人知道他是受何方高人指点，是怎样把握行情初始阶段的。此人能够有所为有所不为，在行情有“几”时出现，无“几”时隐退，足见此人有很强的自律功夫且能耐得住寂寞。

知道“几”是近乎神圣的事情，孔子曾感慨道：“知几其神乎！”在此套用《孙子兵法》“知胜之道”说，期货交易获胜之道——知可以为与不可以为者胜；顺势操作且见“几”而为者胜。而孟子在告诉人们要与势俱进的同时，也告诉人们做事情要把握好时机，孟子提醒人们虽然有锄头，但还要等待农时，“虽有智慧，不如乘势；虽有金兹基，不如待时”。

hefeiddd

时间是从指缝间溜走的光阴，总在不知不觉中慢慢流逝，我对期市的风起云涌，瞬息万变也早已习以为常了。我是金融专业出身，当初走上期货这条路的时候，也是踌躇满志，跃跃欲试的，以为有大量的理论基础和专业知识相佐，就能够在期货的海洋里左右逢源，欢畅高歌，于是在模拟市场上自信十足地开始了大手笔的厮杀，现在仍然记得第一次模拟交易后权益账户上多出了4万元时的雀跃感觉。不过，随后一次次被强行平仓的惨败记录更是让我记忆犹新。

终于明白，期货，没那么简单。所谓大道至简，所谓熟能生巧，似乎都不足以应对期货的发展趋势。于是一路走来，跌跌撞撞，忽进忽退，时喜时悲，终于领悟到了哲学上的道理果然不错，“前途是光明的，道路是曲折的”，期货亦然。

现在，我已逐渐学会以成熟的心态去观察市场，发现其实做期货就像是过生活一样，生活纵然是平铺直叙的枯燥和漫长，但途中也不乏引人入胜之美景。要解其中滋味，必须静心以待，慢慢体会。生活中不会处处都有风景，期市也不会处处都得利，遇到风景要适时地停留休憩，看到机会要敢于抓住敢于把握。失败了，不能一蹶不振；风光时，也不能得意忘形。在期货市场上，时时保持积极、谨慎、客观的心态最为重要，不能消极扩大低迷的走势，也不能盲目乐观地幻想“牛市”来临。

生活是一个动态的过程，期货也并非静止的数据。要想成功淘到期货市场的金子，必先筛出生活的道理。若能修炼到“不以物喜，不以己悲”的境界，“期货引发的血案”想必也不致如此层出不穷了吧。

期货是一把“双刃剑”，正如曾经流行的一个唯美的对比，有人说“玫瑰很美，却有伤人的刺”，又有人说“玫瑰虽然有刺，却是美丽的仙子”。期货给我们提供了机会，却也粉碎了无数投资人的美梦，所以有人给期货下了“圈套”、“陷阱”的定义。其实追根溯源，失败的原因还是在于自己修行不够。做期货，最禁忌的就是随波逐流，人云亦云。因为每个人的思维模式不同、知识结构不同，对同一事物或现象的看法必然不同，与其靠他人指点，搜内幕消息，倒不如沉心修炼，自主学习。要知道，成功并不只是舞台上的灯光、鲜花和掌声，它还是一个过程，一个夹杂着失败和痛苦但却又不断向前的过程，一个必然艰难却不为人知的过程。在期货市场上，没有天生的赢家，个中高手无不是经历了痛苦的磨砺最终升华为传奇的。正如巴菲特所言，成功需要等待，享受的是赚钱的过程。

面对期货，我们可以去赌，但在此之前要先算好自己的筹码有多少，要清楚地了解自己能够承受怎样的输局，给自己留个输得起的底线。

要想做好期货，过程必然是山重水复，但若能够潜心修道，也必将迎来柳暗花明。曲折之后，必有美景。

hefeiddd

期货投资要想不困惑，并取得长期成功，除了要有一套切实可行的交易方法外，还需要有正确的投资哲学来指导操作。那么，正确的投资哲学哪里来？其实，中国传统文化中就有许多闪光的智慧，深刻理解这些传统智慧，你会切实感受到“书中自有黄金屋”带来的乐趣。

气势冲天的期铜K线，会使人情不自禁地望图兴叹：这铜价也太牛啦！跟着趋势走，买入铜的人，都大赚了！什么都不用想，如果有风险资金的话，这种行情只要大胆买入就能赚大钱。这是一次从没有过的大趋势！

有投资者半认真半调侃地谈论铜的大牛市，“曾经有个唾手可得的机会摆在我面前我没有珍惜，如果上天再给我一次重来的机会……昨日的梦想，今天的愿望，都会现实喽！看着这火箭升天般的K线，我可能是感觉最幸福的一个人了，可以高兴地谈论这K线是怎样兑换成我账户上的人民币、我的房子、我的车子，还有我那可爱的老婆或许还有她的那两只波斯猫了……”这些话确实有点儿安慰自己的意思，但也足以表明把握大趋势的重要性。

这也正是期铜市场最启发我们的：想赚大钱吗？把握大趋势吧!把握住了大趋势，就可以真正做到：三年不飞，一飞冲天；三年不鸣，一鸣惊人。三年不开张，开张吃卅年。

最近三年期铜的牛市到底有多诱人?

设想有这样一个投资者，她在2003年5月的低点1580美元买进LME期铜，并一直持有，然后在2006年5月以8790美元的价位卖出，她的收益率是多少呢？为便于计算，保证金按10%收取，其间铜价涨幅为456%，则其全部投入资金的收益率就是4560%，接近46倍。1吨铜赚取了7210美元，这意味着要想赚100万美元的话，当时只要买入139吨铜（折合成LME铜不到6手）就可以实现了，而需要的保证金不过才2万多美元。如果当时投入20多万美元，今天就是千万美元的身价了。如果当时投入200多万美元呢？三年带来的变化真是不可想象。这种计算方式还没有考虑到盈利再开仓的情况，如果把最初盈利再开仓考虑进去，其收益不知是多少倍了，或许是100倍，也可能是200倍，或者更多。荀子说：“君子生非异也，善假于物也。”做期货也如此，只要善假(把握)大趋势，财富就来得快。

其实，中国古人一直很强调对“势”的把握，“虽有智慧，不如乘势”(《孟子》)；“故善战者求之于势，不责于人，故能责人而任势”(《孙子兵法》)；商鞅在变法时也强调乘势的重要性，“飞蓬遇飘风而至千里，乘风之势也……故托其势者，虽远必至”；“善弈者，谋势；善谋者，顾全局；不谋全局者，不足以谋一域”(《唐李问对》)。

《论语》里赞扬孔子没有主观臆测和唯我独是的毛病。如今再回顾铜价上涨过程中诸多市场人士对铜价大幅上涨的种种质疑，如“逼空中国”、“基金操纵”、“泡沫现象严重”等等，以及各种自作聪明的“铜价见顶了”、“战略性抛空期铜”等等说法，让人感觉到期货市场真得不宜去臆测。想证明自己比市场伟大可不是件容易的事，韩非子说过，“圣人之道，去智与巧”，所以，在大的趋势面前，要老老实实地跟着趋势走，敢于放胆去赢，赚足趋势。

期货投资要想成功，就要记住孟子的话——“虽有智慧，不如乘势”。

hefeiddd

曾看到电视上的一则报道：一裁缝店老板因食物中毒而亡，把他没舍得吃完准备留在晚上再吃的鱼肉化验后，证实是河豚。为他做午餐的妻子，因为深爱丈夫，看他喜欢吃自己就没吃，结果幸免于难。虽然事后出售河豚的小贩受到了处罚，但心中仍不免为那一对恩爱夫妻的不幸而深感惋惜和同情。

他们主要是因为不知河豚有毒而误食，但古往今来自告奋勇吃河豚的却大有人在。河豚的美味似乎只有天堂里才配拥有，这就是河豚的魅力，你必须冒着生命的危险，才能品尝到人间的绝美。“竹外桃花三两枝，春江水暖鸭先知，萎篙满地芦芽短，正是河豚欲上时”，苏东坡描绘的这幅有声有色、动静和谐的风情画不知引诱了多少文人骚客，是不是老先生刚刚和朋友们大块朵颐后，趁着满口余香，信笔拈来的佳话就不得而知了。

梅尧臣也曾赋诗曰：“春洲生荻芽，春岸飞扬花，河豚当时贵，贵不数鱼虾。”可见河豚作为一种有毒的美食，其特殊的诱惑力就是因为它的美味远在一般的鱼虾之上。作为一种高风险、高收益的金融投资工具，期货的魅力也在于此。其他投资品种诸如国债、基金、证券、保险之类相比期货，不过是鱼虾相比于河豚。
吃河豚关键在于避免中毒，做期货关键在于控制风险。河豚的宰杀烹制方法是一门精准的手艺，而期货的风险控制只是一门简单的技术，是艺术的科学，也是科学的艺术。两者的相通之处都是更需要胆量和技巧。

能不能吃河豚，不在于河豚有没有毒；该不该做期货，同样不在于期货有没有高风险。只要有一套严格规范的去毒、烹调方法，品尝河豚完全不必摆出“虽九死犹未悔”的悲壮架式来。从某种意义上讲，期货市场的风险要远远小于吃河豚的风险，最起码没有性命之虞。只要做好资金管理和严格止损，其风险完全是可以控制的，在控制风险的前提下方能享受期货之美
江南有句民谚“拼死吃河豚”，非常生动形象地道出了人性的弱点：贪婪和恐惧！既垂涎河豚的美味，又害怕它的毒素。这种既爱又怕的心理恐怕也只有在期货市场里才能得到更多的体会。有人说，期货市场就像是浓缩的人生，它可能在一周之内走出股市一年的行情，其涨涨跌跌、潮起潮落中的惊险和刺激，激动和快乐，也正是其魅力所在！

汪曾祺老人曾说过：“江阴当长江入海处不远，产河豚最多也最好。我在江阴读书两年，竟未吃过河豚，至今引为憾事。”只是后悔也来不及了，此时他已移居北方，远离河豚生长的地方。而今，十年风雨历程，国内期货市场终于迎来了发展的春天。新品种不断上市，成交量屡破历史记录。“积极稳妥发展期货市场”已经写进国家“十一五”发展纲要，以股指期货为先头的金融期货品种也即将推出。如果作为一位风险投资爱好者，错过期货市场成立以来最好的发展时机，而没有参与其中，我想可能也会成为人生的一大憾事吧。

当然，河豚不是普通百姓的家常菜，同样，做期货也需要一定的经济实力。我们可以把期货纳入投资组合的一部分，相当于家里餐桌上的一道菜，即使自己不会烹制河豚，请个好的厨师来帮助自己料理，也能享用其美味，相信很多期货公司都有专业的人士会尽心为您当好投资参谋。

“纸上得来终觉浅，绝知此事要躬行”，来吧，拿出吃河豚的勇气，来体验期货市场里“一半是海水，一半是火焰”的滋味！

hefeiddd

投机就像山岳般古老……

当前商品期货市场再次进入一个关键的当口，我们正在屏住呼吸等待两个重大机会的降临。这两个机会分别是：工业品可能出现的阶段调整，农产品可能出现的大幅反弹。但就目前来说，这仅仅是两个假想的操作战略。不过，投机市场本身就是一个带有很大的偶然性的市场。

根据“大胆假设，小心求证”的原则，针对不同的品种，我们需要设计不同的战术。就当前的工业品来说，阵地战已经成为主要的战术，在关键的阻力位设置战斗阵地，阶段性做空。而就当前的农产品来说，市场处于阴跌之中，进行战略性做多必须采取游击战和持久战策略。在目前的市场中，原油和金属下跌的动力和农产品反弹力量的酝酿都在接近极限。我们无法确定什么因素会导致变局的到来，但有句话说的好：“期货市场的交易者很多时候就如一群羊，在一种紧张的气氛到来时，只要有一只往前冲，哪怕前面是万丈深渊，后来的羊都会前赴后继地跳下去。”这说的就是“一根稻草压死一只骆驼”的道理，物极必反，这是万事万物发展的必然规律。

对工业品基本面的分析我不想在此赘述，虽然不少分析师甚至官方学究，用已经被市场嚼烂的数据继续在证明工业品价格仍将在高位“长时间的、持续的”运行，但不要忘了，“涨完了就跌，跌完了就涨”，这是投资市场永恒不变的主题。
打开现在的原油、伦敦铜、CRB指数的图形看一下，你就会发现一个明显的现象：原油价格已经跌破了2003年以来的上升通道；伦敦铜也已经从前期的快速上涨通道中走出；而CRB指数和原油一样，2003年至今的上升通道已经被打破。不过，它们都有一个共同点，就是虽然出现了技术上的破位下跌，但仍没有确认，或者说必须等过一段时间它们都下跌一定幅度了，我们才能从技术上确认跌势形成。但不管怎样，技术上破位迹象的出现已经给空头们带来了很大希望，已经给我们进行“阵地战”提供了支持。要知道，这么长时间的上涨，一旦出现下跌，其速度将会是惊人的。我以前曾经给想做多的朋友警告说，如果你想做空伦敦铜，最好等到它的升贴水降到了0（这样你的持仓才不会一直贴钱），如今，伦敦铜的升贴水持续下跌，快要接近0了，也就是说明做空的机会逐渐成熟。

农产品市场仍在阴跌之中，世界上最可怕的下跌就是“阴跌”。为什么可怕，原因有两个，一是你不知道阴跌会在什么时候结束，二是阴跌一旦结束必然是惊人的大幅反弹。农产品市场的下跌可能将是漫长的，既然市场是下跌的，为什么又要去战略性地做多呢?原因有两个：一是市场已进入价值区，二是没有只跌不涨的市场。

好的战略能够带来大的利润，好的战术能够避免不必要的亏损。打开过去30年的大豆价格图表，可以得出这样的结论：历史上，CBOT大豆提供了在550美分买入的机会有8次，持有时间需要在一年半以内就获利的次数有6次，每次的利润都在5倍以上。只有两次，需要持有的时间超过了一年半，最长的一次是四年，但是最终的利润却超过了20倍。

也就是说，如果你告诉一个人：给我一笔钱，我在4年的时间内保证给你增值20倍，这20倍可能在第一年产生，也可能在第四年产生。但是，你要注意的是，你告诉这个人的只是一个投资战略，并不是战术。

在聪明人的时代，笨人赚钱。我挺喜欢《我是一个笨小孩》那首歌，“向着天空拜一拜呀，别想不开，老天自有安排”，这个歌词可以改一改，“对着市场抛出10万元呀，别去管它，170万自然来”。事实上，在过去接近一年的时间里，我一直看多农产品市场，这在现在看来是个小小的错误，但我知道时间会证明我是正确的，我相信“苦尽甘来”的时刻总会到来。

抗日战争期间，在敌强我弱的情况下，在抗战将走向何方的一片悲观情绪的笼罩中，毛泽东写下了著名的《论持久战》和《游击战》。当时，军民中对抗日战争有两种对立的思想，一种是抗日必胜论，一种为抗日必亡论；一方认为“中国武器不如人，战必败”，一方则认为“只要打三个月，国际局势一定变化，战争就可解决”。最后毛泽东对这两种说法进行了回答，“中国会亡吗？”答复：“不会亡，最后胜利是中国的。”“中国能够速胜吗？”答复：“不能速胜，抗日战争是持久战。”

现在，对当前的大豆市场我们也回答类似的两个问题：其一，“大豆会一直跌下去吗？”答曰：“不会。”因为“高产低价，低产高价”是农产品市场永恒的规律，目前的高供应量不代表未来会高产，最迟到2007/2008年度，世界大豆供求平衡将因为价格过低而向利多倾斜。其二，“大豆价格马上就会上涨吗?”答曰：“可能性不大。”因为目前的库存水平确实够社会消化一阵子的了。

持久战的概念不用解释，它在操作上给我们带来的指导是——不可过贪，不要把每一次反弹都看成是反转。而游击战的“敌退我进，敌进我退，敌走我追”的精髓精要，带给我们的指导就是——要做精细化投资，要在确实有把握的情况下进场。是啊，很多时候需要我们屏息等待，等待未来能够在农产品上将“游击战”转化成“阵地战”的那一天，这一过程可能非常艰难，但是一想到17倍的利润，你就会释然了。

hefeiddd

周末，和一些做期货的朋友一起去森林公园烤肉，沐浴着阳光，享受着凉风拂面，真是很惬意。习惯了每日忙碌的机械生活，偶尔的一次共聚都让我们觉得是难得的放松和快乐。

看着烤架上的羊肉，我陷入了沉思，仿佛那被烧得滋滋作响的就是自己一样。人都是生活在这个大烤架上的羊肉，一根铁条穿过我们的小脑让我们失去平衡，然后穿过心脏让我们伤心欲绝，再被轻巧地搭在烤架上，被不间断地刷上油和佐料，翻滚着来回转动。生活在灼烧着我们，然后让我们不断变成熟。

自从走进期货的世界，才知道做期货其实是痛苦的，无限的时间、精力、智慧、金钱都可以在这里被耗尽，而结果却未必都如人愿。就像烤肉一样，滋滋声向我们诉说着痛苦。请不要叫喊，因为只有感受过心痛才让我们更明白快乐的滋味。浓烟让我们纷纷躲避，但是当浓烟过后，我们依然能够快乐地品味烤肉。那么在期货中遇到了浓烟，你是否也可以不畏惧、不恐慌，坦然接受呢？要相信，凡是突然到来的，也势必会快速离去。

做期货也同烤肉一样，是一个过程而非能一蹴而就。起初有些嫩，有些幼稚，直到最后在炭火的烘烤下逐渐变得成熟起来。中间的过程也许很难熬，也许疼痛难忍，但却是走向成功的一个步骤。在这个漫长的过程里，我们需要不停翻转，才能让我们变得更加全面。同时，做期货也不能太心急，如同烤肉，如果你大意了，也许肉便难以下咽；如果你太心急，肉的味道便会略显生腻。

烤肉时，炭火在我们的谈笑中明暗着，但却始终保持着温度。每一个期货人在拥有璀璨辉煌的同时也会遇到黯淡无光之时，保持良好的心态在期货交易中十分重要，因为一阵风吹过，火会再次亮起来，市场总会留给我们再次闪耀的机会。所以不要悲伤，因为风总会来的，让我们擦亮眼睛，时刻准备着！

在烧烤时，我们烤糊了一串羊肉，不过我们没有伤心，我们知道烤肉时难免会遇到这种情况，因为没有谁能准确地告诉我们到底要如何翻转，到底要放多少调料才够味儿。在期货市场中也同样如此，我们随着市场的变化不断成长，没有人会告诉我们明天会发生什么事情，遥远的未来我们无法预测。就算味道不如意的烤肉我们仍然会快乐地去做，那么面对期市，我们不妨也像烤肉一样，无论遇到什么事情，都索性快乐地去面对吧！

同时，期货还是一个不断努力、不断坚持、不断补充学习的过程。生亦何苦，死亦何哀。虽然你的努力不是一定能够给你带来伟大的成功，就像苦练了几十年的运动员最终没能站到最高领奖台一样。不过，无需后悔，更不必难过，全心地体味付出的过程，快乐一点，那么味道也会更好一点。

烤肉的滋滋声还在继续，大脑中涌现的信息排列得很有趣。熊熊的火焰点燃了生灵的视野，跨出了一种生灵征服另一种生灵的脚步，同时也诞生了烧烤的文明。享受着烧烤的美味，期待着下次还能约上几个朋友，围坐在一起，边烤边吃，边喝边聊，让炭火把心中的一切不如意都烘烤得无影无踪吧，然后快乐地做期货，快乐地生活！

hefeiddd

首届全国期货实盘交易大奖赛的第一名是以盈利率784.48%的骄人成绩摘取桂冠的，人们对这位期货市场上的竞赛胜利者纷纷投以羡慕的目光。其实，在这名冠军产生之前，比赛中曾有一名选手的盈利率早早就超过了700%，可令人惋惜的是，他没有将这个成绩保留到最后，更遗憾的是这名前期优胜者最后甚至没有进入前十名。同样取得过700%以上的交易回报，可一个是冠军，而另一个却不是，一个即将到手的冠军就这样擦肩而过，真乃造化弄人!
扼腕之余，我曾假设：如果早早结束比赛，或者该参赛者在取得700%的利润之后停止交易，那么，最先盈利率超过700%的参赛者可能会是冠军。然而，现实不能假设。一个比赛就有这样大的差别，那么，以期货作为职业投资生涯的“参赛者”就更要把握好你的投资机会。何时是你的进场时机，何时你该“金盆洗手”，这是非常重要的。事实上，没有谁能够真正知道什么是你该进场的时候，什么是你该退场的时候。在很大程度上，我们每个人都是随机的“跳舞者”，因此，投资的成功就有了“宿命”的成分。
一个投资者什么时候有了投资期货的钱财，什么时候认识了期货，什么时候有了投资期货的冲动，什么时候重仓持有期货合约，什么时候了结期货持仓，什么时候重新进入，什么时候只看不动，什么时候终止期货生涯。这里的不同组合将直接影响到你的投资结果，当然能够影响你的期货投资结果的因素实际上还远远不止这些。
真正能够在期货投资上取得成功的人，是关注期货但并不是以期货为生的人，因为只有这样，他们才可以做到收放自如，他们才能有足够的时间和财力去等待合适的交易机会，并在获得利益之后不再受更大利益的诱惑而急急忙忙返身入市，以避免把先前的盈利马上回吐出去。**www.irich.com.cn交易之路收集整理**
统计学表明，期货交易次数越多，就越接近随机事件的统计性结果，即越接近不盈不亏的状态，不过，对于一个具体的人来说，资金不可能是无限的，因此不可能进行无限次交易。也就是说，亏钱的人总是要比盈利的人多。即便是盈利，也有盈多盈少的差别，统计的结果是，盈利额越大，盈利者数量就越少，这也符合统计学上的正态分布规律。在交易有手续费因素存在的情况下，亏损的人数会多于盈利人数，盈小利的人数会多于盈大利的人数，而盈特别大利者就会像中彩一样稀少。
要想成为盈大利少数派中的一员，就要提高盈利的命中率，特别是盈大利的命中率。价格波动30%的行情常常能在一年之中出现一次，价格波动在100%的行情则可能要5到8年才会有一次，而价格波动达到百分之几百的行情则可能百年一遇。在价格年波动低于20%的振荡行情中，要克制住内心的冲动，不要参与交易，以免把宝贵的资金消耗在无法把握的无趋势波动中，造成资金和心态的双重创伤。
期货的成功者不在于“论”，而在于“断”——当机立断。当机立断，就是要耐得住寂寞，哪怕等上数月数年；当机立断，就是要该出手时就出手，决不犹豫；当机立断，就是要把重仓盈利结算在行情回吐之前，并坚决不再入市。
有动有止，动止有度，动于青萍之末，止于高山之癫。此为最高境界也！

hefeiddd

不能够及时止损往往会给我们带来很大的痛苦，有时候这种痛苦是刻骨铭心的，这种感觉恐怕大多数投资者都体验过。

毛毛雨也能湿透衣裳

几年前，曾有一位好学不倦的律师朋友，在学习了大量期货理论知识后进入期货市场，用心三年，结果却赔了20万元，于是宣告暂时离开期货市场。这位朋友坦言：“自己把握未定，宜暂时绝迹期市。”

期货市场是一个财富不停转移的世界，这里发生的一切都是无情的。如果你不能保护好自己，市场就会让你付出代价。那位律师朋友所说的“把握未定”主要是指自己不能有效地设置并执行止损，以保护自己的资本。一开始这位朋友也是能够执行止损的，但往往是在他执行了止损以后，行情又回头向他原来持有头寸的方向发展，证明他原来的判断是正确的，这也让他时常后悔，认为如果不止损的话，自己就会有多少多少的收益了。于是，后来在该止损的时候，他下手就不坚决了。

是的，经常会出现这样的情况，已经把止损指令输好了，就是下不了决心——点击一下鼠标，将指令发出，接下来就是反反复复地修改止损指令。大多数情况下，这位朋友都是以更高的代价止损出局的

让朋友最后下定决心暂时离开期货市场是有原因的。那一年，他轻仓建了10手大豆多单，认为风险不大，决心不赚钱不离场。但偏偏这次他遇到的是大豆期货的绵绵熊市，最初他还每天都关心行情走势，后来不堪账面资金日益减少，于是索性就不来看行情了。这完全是动画片里加菲猫的心理——“闭上眼睛，睁开眼睛时，一切都会好的”，但结果往往是睁开眼睛后，情况更恶化了。朋友总是寄望于再次到期货公司来看行情时，一切都已经变得更好了，但市场却不按他的愿意走。那一波大豆走势虽偶有反弹，但终究没有盼来反转行情，“大熊”厉害，这10手大豆就吃掉了他账户上5万多元的资金。这真是：毛毛雨也能够湿透衣裳，如果掉以轻心，轻仓依然会赔大钱。

善战者不羞走

人们通常不愿意将损失变成现实，总是存在侥幸心理。但是真正聪明的人不仅会赚，而且会亏，且亏得很聪明——止损很及时，代价很小。真正聪明的人总是训练有素，能够迅速地实施止损指令。

投机大师索罗斯曾谈到，他与别人的不同之处并不在于成功到达用钞票铺成的道路的终点，而在于在这条道路上的走路方式。在一定程度上，与其他同行相比，他有一个更小的自我，有一个更开放的头脑。他说：“我之所以成功，是因为我在金融市场上能够比别人更快知道并改正自己的错误。” 曾有人评论说，只有通过犯错误并受到惩罚，才能学到东西。市场是严厉的老师，索罗斯就是最优秀的学生。

有过是一错，不改又是一错。所以，孔子就反复告诫人们，“过，则勿惮改”、“过而不改，是谓过矣”。山塌不后退、浪打不回头的人，是不宜涉足期货市场的。当发现形势不妙时，必须执行三十六计走为上计，因为期货市场机会总是有的，赚钱应该是第二位的，保护资本才是第一位的，如果本钱都没有了，就谈不上赚钱了。

兵法云：善战者不羞走，所以全也。古代兵法还告诉人们要“见可而进，知难而退；退以求进，舍以求得”。《孙子兵法》讲：“合于利则动，不合于利则止。”又说“小敌之坚大敌之擒也（力量弱小的军队，如果只坚守硬拼，就会成为强大敌人的俘虏）”。《老子》也讲过，“曲则全，枉则直”、“坚强者死之徒，柔弱者生之徒”。所以，当期货交易处于该止之时，若一味坚守抱单，只会让自己付出更大的代价。期货交易需要顺应时势或进或退，退并不是胆小而是一种大勇。正如《荀子》所云：“与时屈伸，柔从若蒲苇，非慑怯也。”

进步处便思退步，着手时先图放手

有一位带客理财很成功的女性期货基金经理，为人颇有几分侠气，操盘也几近于“不惑、不忧、不惧”的境界。当我们讨谈期货交易止损时，她说：“处之泰然。受不得烟熏成不得佛。每天到这里来，心里就很明白，损失就藏在每一次点击鼠标，将交易指令发出之后。但是作为一个交易员，在享受成功的同时，你也必须一起享受风险（损失），否则就不是交易员。”**www.irich.com.cn交易之路收集整理**

她还提到了《菜根谭》里的一句话：“进步处便思退步，庶免触藩之祸。着手时先图放手，才脱骑虎之危。”她接着说：“真的没什么，不要怨天怨地，损失本来就是难以避免的。一个交易系统能有60%的成功率，它就算成功的。在每一笔单子进场的同时都要准备好一张离场单子，这是自我保护机制。软藤能缠死硬树，所以，遵守纪律，按原则办事，该止损时就别犹豫，操起刀来——割。”

《周易》曰：“君子知微知彰，知柔知刚，万夫之望。”应用到期货交易中就是：高手知几知势，知进知退，财富归之。《六韬》也告诉人们，“日中必彗，操刀必割，执斧必伐”，太阳到了中午不曝晒就叫失时；拿起了刀不切割，就失去了有利的时机；涓涓细流不堵塞，就会成为江河；荧荧的小火不扑灭，变成熊熊大火又该怎么办；初生的枝杈不掐掉，将来就得用斧头砍了。

真正的期货交易高手不仅能够在最有利的时机入场，也能够在设定好的第一时间执行止损（离场）指令，他们总是严格执行着止损纪律，能够操刀必割，不会让枝杈长到用斧头砍的地步。

hefeiddd

著名投资大师马尔基尔说：“投资是一种生活方式。”的确，投资是社会经济高速发展和世界经济、金融一体化的必然趋势。随着科学技术和生产力的进步，投资的方式和渠道也向多元化迈进。而期货，作为一种高风险与高回报并存的投资方式，也逐渐为人们所熟知。

有投资就有风险，有风险才有获利的可能。正所谓“福兮祸所至，祸兮福所倚”，两者伴生，才构成投资的动机。作为一个期货的“初级学员”，在经历了模拟市场上无数次的无奈斩仓，吸取了失败的教训和成功者的经验之后，我也不得不承认，投资之道，确实大有学问。

贪婪，乃致命之源——切忌贪婪

在期货市场上，最要不得的莫过于“贪婪”两字。要知道，看似乐观的行情背后隐藏的可能是客观的利润也可能是深渊陷阱。在吞下巨大的蛋糕之前，要做好最坏的打算。即使真的预测准确，也切记要把握好度。就像我们都听过的那个故事一样，猴子把手伸进装了花生的罐子里，虽然抓了满满的一把，却拿不出来，贪多反而什么也吃不着。同样，在期货市场上，最好也不要有一口吃个胖子的想法，除非你是真正的高手。

遵循客观，勿妄造势——顺势而为

古代帝王无不推崇“顺我者昌，逆我者亡”的治民政策，百姓为了保命，自然会对此尊奉到底。在期货市场上，为了保本并在此基础上获利，我们也要顺势操作，因为投资市场不是谁造出来的。事实告诉我们，期货市场是创造财富的地方，也是消灭大户的地方，就算是曾经在投机市场呼风唤雨的风云人物索罗斯，最后不也没能赢过香港金融市场么？所以说，即使你有亿万资金，也别想摆布市场，任何妄图操纵市场的人，最终都必将被市场消灭

壮士断腕，伺机再战——敢于止损

在投资之前，要做好承受风险的准备，先给自己确定一个精确的止损点。所有的投资大师、传奇人物，在畅谈成功秘诀的时候，无不谈到“止损”的重要性。当然，这个止损一定要是切切实实被严格执行的。你一旦感到危险，就应立即平仓，不能犹豫观望，不要幻想着那条曲线会依照你的想象去延伸。冷静思考一下，你究竟能输的起多少？与其冒着一败涂地的危险去赌渺茫的暴利机会，还不如及时承认错误，适时退出，伺机再战吧。

动静相宜，适可而止——甄选时机

对于中小投资者尤其是个人投资者来说，多数采用盯市的交易方式，一来可以及时锁定收益，二来也避免了做隔夜单可能出现的风险和恐慌。但盯市交易容易出现多进多出、多做多错的现象，由于是做短线，对价格走势难以准确把握，很容易判断失误，即使判断正确，若价格波动幅度不大，反而可能造成入不敷出，即利润不足以支付手续费的尴尬局面。所以，在进行期货投资的时候，要尽量做到动静相宜，在趋势不明朗的时候，不妨耐心等待，静观其变；避免多次下单，每日下单次数要适可而止。不要让烦躁的情绪主宰判断，正如斯坦利·克罗所说的，“你必须有耐心在场外等候系统发出操作信号，一旦建好仓位，要有一样的耐性持仓不动，直到系统发出反信号”。事实已不止一次向我们证明，理不清明确的交易思路时，应适时退出，冷静思考后做出的决策往往更客观、更准确。动静相宜，甄选时机。

当你选择了期货，也就等于选择了一种不平淡的生活方式。期货市场处处藏杀机，又时时有惊喜。投资大师也并非天才，若能够谨遵原则，你也可能书写传奇。

hefeiddd

老子早就告诉人们，减损有时反而能得到增益，增益有时反而会成为减损。能够理解损益之间可能存在的这种相互转化关系，对于期货长期投资取得成功是很有益处的。尤其有利于正确对待投资损失——要能够从损失挫折中，寻找到有益的东西，来完善自己的交易系统，从而做到“小损大益”或者“损了眼前，益了长远”。

一位历经沧桑的投资者，回顾自己的过去时，用篡改了的宋词和我在网上交流：“红红绿绿之间，追寻财富梦，已是老于前岁，那堪穷似他人，一杯自劝，期货倦客，账户残钱，尽管老酒相伴，黄昏依旧难熬。”并说日暮之后，常常独坐数伤痕。想想自己当年账上盈利千万，竟忽然间暴了仓，那一年的打击实在是刻骨铭心。

他还说，那个时候他最能体会杜甫在安史之乱后，感叹国势日衰，哀伤自己飘零无根，登上岳阳楼时的那种感慨，“戎马关山北，凭轩涕泗流”。想想自己淘金期货中，辛辛苦苦，结果呢？自己一无所有了，怎能不泪流，不用凭轩都流泪。甚至一度怀疑自己是不是适合期货市场，也曾担忧自己是否还会有未来。

在人生最艰难的时候，这位朋友并没有轻易放弃希望，而是咬紧牙关，在期货市场中坚持了下来。实际上，在期货市场上，不是人人都有发达的希望，被这个行业的风险和痛苦击退的人比比皆是，雄心勃勃而来的人只有少数是带着骄傲离开这个市场的。许多人并没有能证明自己伟大，相反却证明了自己也是一个聪明的笨蛋。但是，这位朋友接受了命运跟他开的残酷玩笑，他说：“期货市场有风险——但我愿意接受。因为不甘平庸，因为喜欢冒一定的风险，反复思考后觉得自己就属于这里——属于期货

困龙终有上天时。此后，这位朋友一步一步艰难地从头再来，不断完善自己的交易系统，如今他代客打理的资金就已逾三千万元，由于收益较好，且稳健风格受到大家认可，所以每隔一段时间就会有人慕名前来，请求帮助投资理财。但他在单一品种上的开仓资金，占总资金的比例再也没有超过20%的时候了，这或许也是在这种危险行业里作业的一项有力保护措施吧。他还说：“年纪大了，获取一个稳健的收益吧。每年抓住几波行情，好的话翻个一番，不好的年景，能收个一两成利，也挺满足了。”

谈到现在的心情，他又引用了宋人的诗来形容：“日日深杯酒满，朝朝小圃花开，自歌自舞自开怀，且喜无拘无碍。青史几番春梦，红尘多少奇才。不消计较与安排，领取而今现在。”他着重强调了——自歌自舞自开怀，且喜无拘无碍。
曾经的那一段艰难，实实在在让他体验了一回贫穷以及由之而来的信心丧失的可怕，也让他学会了谦卑——从此战战兢兢，如履薄冰。同时也更让他懂得了要敬畏市场——警钟长鸣以实现安全生产。因为切实体会到了人穷志短其志难伸，所以他现在每年都资助一些家境贫穷的肯上进的学生。但是他不相信基金会组织，凡受其资助者都要经过他的考察，然后在背后默默资助，不让受助者知道是他资助了他们。

这位朋友说，自己由盈利近千万到后来的暴仓，可以说是益之而损。但好在发生得早，能够损之而益，从而避免了现在和将来再发生那种可怕的情形。如果发生在现在这个年龄，心理上就无法承受了。

莎士比亚曾说过，最好的好人都是犯过错误的过来人。不经历过几次大的牛市熊市转换，恐怕难以成为期货市场里的投资高手。因为这样才能更深地体会到市场的运行规律，才能知道市场机会有多大，风险又有多大，正如“不趟河不知河深浅”。初入市场时，赚钱时还想再多赚一些，于是加仓再加仓，直至账户由盈利变成亏损；当然，赔钱时不停加仓以求摊低成本的不当做法也或有发生。聪明的投资者往往都能从一开始犯的错误当中悟出更多道理来，从而能够在将来做得更出色。这或许就是小惩大诫吧。

退步原来也是一种向前，这是对那些能悟道的人说的。许多投资者都有这样的经历：苦了心志，饿了体肤，空乏了身，行弗乱了所为……也困于心了，也衡于虑了，但是天就是不降大富于斯人也；相反，还拿走了他仅有的东西。不是这些投资者不动心忍性，也不是他们做不到“人恒过，然后能改”，实在是他们在期货市场难以得其门而入，始终无法真正增益其所不能所致。不要以为天道酬勤，凭借自己的智慧，努力就能成功，市场常常表现出残酷的一面——损之而不益之。所以，对于有志于长期投资期货的朋友而言，在进入期货市场时必须要有充分的心理准备。

也有很多投资者自己有一套很好的交易系统，但总不能很好地贯彻实施，结果不是赔钱就是与机会失之交臂。但唯其如此，才能让其更坚定地执行自己的交易系统，从而做到知行合一，这也算是一种损之而益吧。

一粒沙子造就了一颗珍珠。期货投资失利时，不妨多想想《老子》里所讲的“故物或损之而益，或益之而损”，从自己的失利中寻找出有益的东西，损失就成为益事，因为这有利于未来的成功。如果始终困惑不解，那就早些离开期货市场吧，去寻找能够让自己成功的领域，也算是损之而益，毕竟术业有专攻。

hefeiddd

投资，最难的事是什么？我的阅历告诉我——就是在最艰难的时刻在正确的方向上坚持！

坚守的回报

对于充满致富渴望的无数投资人，巴菲特正是他们的精神领袖。价值投资是本·格雷厄姆和菲利浦·费雪尔的核心思想。这是缔造财富的一个流派。格雷厄姆的学生最终都变得很富有，只不过巴菲特是最杰出的。

“一鸟在手胜过百鸟在林！”这是巴菲特在其旗舰上市公司——伯克希尔·哈撒韦公司的年报里，引用的《伊索寓言》中的谚语。在从1965年开始的投资生涯中，巴菲特通过长期持有为数不多的股票，击败了华尔街的投机炒家，证明长期股权投资是一条可以走向成功的可选择之路。

早期收购伯克希尔公司、政府雇员保险公司(GEICO)和华盛顿邮报，巴菲特亲历亲为去拜访公司管理层。以后的收购行动则较少这样做。为什么会有这种转变？巴菲特比较认同数据背后的真相。你怎样才能看到这个企业长期的竞争力，这个难度是比较大的。也就是说，定量的方法不是投资当中最关键的，定性的东西才是。

1987年10月，美国股票市场暴跌，巴菲特手中仅持有三种股票，分别是价值10亿美元的美国广播公司、7.5亿美元的GEICO以及3.23亿美元的华盛顿邮报。将20亿美元的投资全部集中在三只股票上，这在当时的机构投资者中相当少见。幸运的是，巴菲特有足够的智慧，挑选并拥有好的企业，以抗衡各种各样的危机。

“如果我们不愿意拥有一家股票十年，那就不要考虑拥有它十分钟。”这是巴菲特选择企业的原则。对长期股权投资者来说，深入了解一家企业是最核心的问题。巴菲特所认同的正是那些个人利益与股东利益相一致的管理人员，并尽可能与之建立私人友谊。20世纪90年代逐渐风行的“关系投资”理念，巴菲特是最好的身体力行者。他认为成功的投资应该是股东、管理者、客户共赢的结果。因此，挑选优秀的管理者，与他们长期坦诚地合作，是股东当仁不让的职责。

巴菲特的投资哲学和其他人比较，开始的时候没有什么太大的差别，但是走得远了差别就出来了。作为人生来说，你在某一个时刻或者对某一个方法来说你只能选择一条路。

选择价值投资，实际上是选择了一条人迹罕至的路。这种一以贯之的、深入灵魂的坚守障碍重重，是最难的。投资碰到危机的时候，最简单的解脱办法就是卖出股票，一卖了之。但这就永远达不到彼岸。也有很多人都宣称自己是价值投资者，但为什么做不到巴菲特这样突出的成绩？

拿巴菲特和索罗斯做一个比较。两个人都从事金融投资，业绩都很出色。如果我是导演，要拍一部投资大师的电影，通常都愿意拍索罗斯。因为索罗斯的投资生涯很精彩，跟英国政府斗，跟香港政府斗。整个人生经历跌宕起伏、绚烂多彩，充满了戏剧冲突。但是拍巴菲特就很不容易，要想把巴菲特这个人物很完整地表现出来，需要很高超的导演技术。比如说，在越南战争开始的时候，在1962年古巴导弹危机、苏美两个核大国处于紧张对抗的时候，巴菲特怎么处理他的长期投资？在那样一个历史关头，他的内心世界是怎么样变化的？巴菲特没有写过自传，一个导演要把这种内心世界的波澜起伏拍出来很难，要反映人物精神世界的变化是非常困难的。

投资中有许多非常态的事件会无时无刻伴随我们，这就是风险。对风险思考的角度不同，会带来截然相反的投资决策和悲欢结局。巴菲特的伟大不在于他70多岁的时候赚了多少钱，而在于他很年轻的时候明白了投资的道理，然后用一生的岁月去坚持，并善于在历史的关键时刻认真思考和做出交易抉择，这非常重要。

hefeiddd

上证指数从10月16日的6124点到11月28日的4778点，调整幅度达20%，而同期，股指期货模拟交易行情主力合约却从最高点的11523点到近期的最低点5000点，调整幅度超过50%。一个投资人如果是在现货市场上持有股票的话，他这段时间的损失应该可以控制在30%之内。但如果你是持有股指期货合约的多头头寸的话，那你的损失可能足够爆十次仓都不止了。因为按照300元每点计算，一手的亏损就是150多万元，当然，期货公司不会让你亏损这么多，在你爆仓之前，他们会强行平仓的，但你的绝大部份保证金已经打了水漂。
　　举上面这个例子是要向大家说明，用炒股票的方法去炒期货是不行的。在中国，股指期货是一个全新的品种，到时候估计会有很多的股民转而去做股指期货，但是要知道，股指期货的属性概念以及特性与股票完全是两码事，绝对不能以炒股票的方法去炒作股指期货，否则可能蒙受难以估量的损失。那么，究竟有哪些方法是我们所不能套用的呢？
　　NO.1 股指期货慎用"捂"
　　做股市长线投资的人可能会养成捂股的习惯，因为投资人看好公司的长期价值，不在意股价的短期波动，甚至愿意以20%的短期浮亏去博一倍的长期收益，这在股市投资中是一个不错的思路。但是在期货交易中，这样的想法就要慎重了，因为期货采用的是保证金交易，短期的风险会被这种杠杆无限放大，即使你十分看好其长期走势，但是如果短期的风险太大，你可能在还没有等到这种预期实现时就已经爆仓了，所以做股指期货是不能像捂股票那样捂着的。
　　NO.2 不抄底不摸顶
　　抄底在股票交易中是一个常用的方法，投资人试图以此去博取最大的收益，在股票交易中这种手法是无可厚非的，只要股价跌到公认的价值区间，就可以买入，即使后来证明它没有达到最低价，也不构成实质性的错误，无非是购买成本高了一些。但是在股指期货交易中，你如果试图去抄底的话，如果技术水平不是相当高，你所面临的风险就相当的大，你认为是底部，但实际上可能刚完成一半的跌幅，而另一半就足以使你血本无归。反之亦然，对于空头来说，摸顶做空的意义是一样的。
　　NO.3 设定止赢和止损
　　所谓止赢，就是设定一个赢利限度，当价格达到这一水平时，立刻平仓出局。而所谓止损，就是设定一个可以承受的亏损限度，当价格跌落到这一水平时，立即认赔平仓。在证券市场，价格的短期波动有时对投资人的资产影响并不是特别大，所以频繁地设定止赢和止损位不仅没有太大的意义，而且增加了交易成本，有时还会因为不当的止损而痛失机会，特别是卖出后如果没有及时回补的话，往往还不如原地不动，总体上来说，股票持有人只要把握好趋势，不需要对于价格的波动过于敏感。但是在期货交易中就不是这样，设定止损位至关重要，做过几年期货交易的人可能会有这样的体会，在短线交易中，下单的成功率达到了80%，但是最后还是没有赚到钱，为什么？这是因为你赢利的时候，赢利只有30%，而当亏损的时候，亏损达到了50%，这样是肯定赚不了钱的，最好的办法是，你的止损幅度小于止赢幅度，这样就不至于使得一次亏损耗掉你前面所有的赢利。
　　NO.4 不逆市操作
　　在股票交易中有一点逆市思维是不难理解的，巴菲特就不断鼓吹这样的思维，就是在别人都不敢买的时候他开始买，因为他认同价值投资，但是在期货投资中不认同这样的理念，逆市操作对于交易者来说可能是一场灾难。这样的例子比比皆是，最典型的例子就是近年的国储铜事件和中航油事件。这两个例子的共同之处都在于交易者臆测走势，当市场仍然处于明显的多头市场时擅自做空，国储交易员王其兵大概是在伦敦铜期货价格超过3000美元时就开始做空，实际上，后来的铜价涨到了8000美元，国储资金受到多头的集中围猎，造成无法弥补的损失。现在国储铜事件成为了国际期货市场上著名的案例，这一案例应该引起我们的足够重视，那就是对于未来走势的判断不要过于主观，而一定要等到买入或卖出信号出现时才可以操作。
　　股指期货推出在即，许多股民已经开始摩拳擦掌准备一试身手，这其中不乏对自己的交易技术充满自信者。笔夫要提醒大家的是，交易风险与交易机会是并存的，赢利机会越大，交易风险也越大，对于从来没有过期货交易经验的人而言，最好的办法是先看后动，多看少动，在头两个月基本不动，如果真要下单交易的话，最好在初始阶段跟随一些有经验的人一起交易，而不要单独行动，毕竟风险教育不是一句口号，不是有了意识就可以了，关键的问题是一定要有防范风险的交易措施。

hefeiddd

天下熙熙皆为利来，天下攘攘皆为利往
利益可谓解释人性的最佳利器
而资本市场无疑是利益纠葛最为直接的地方
无论空仓还是满仓，每日的股价起伏都牵动着关注者的利益之玄
面对起伏，你的心态，你的举动，直接反映了你的人性
一个鲜活的例子是
听上海同济大学一位教授讲的
教授太太本是一位财经方面的教授
按理应该是能够把握资本市场的规律，潇洒面对股市起伏了
然而课堂上，她可以理性分析，头头是道
但回到家里，每天的表情就直接转述了A股的涨跌
她手里的股票上涨，则欢天喜地的面孔，在家人面前侃侃而谈她的财经洞见
她手里的股票下跌或者被踏空，则阴郁着脸，哀声叹气
更有趣的是，股市涨跌甚至决定了她做家务劳动的主动性
在01年之前的大牛市里，她享受到财富飚升的快乐
回到家里，理直气壮的宣布她不做家务活，因为时间应该用在更重要的股票功课上
在01年到05年的大熊市里，财富惨遭腰斩，她则心甘情愿的多做家务
因为要补偿她的愧疚

的确，股市充满了不确定性
宏观环境、利率调整、行业周期、国家政策、心理变化、资金流动。。。
都可能影响到股价的走势
在迷雾中前行
有什么东西可以依靠？
凭什么相信自己的判断，坚持自己的选择？
什么东西可以天荒地老？
K线上每一个起伏都可能让我们的心跳加速
我们何去何从
坚持还是修正？
这是个需要持续面对的问题
面对不确定性，更多的人选择了猜测
而猜测本身就意味着不能确定，就意味着随时准备叛逃
于是，惶恐、犹豫、悔恨、兴奋、狂热、得意。。。
在心头轮流跳跃
惟独缺少平静，难见从容

为什么不能抛弃眼前这一切浮云呢？
资本市场是个多人博弈的游戏
渺小的个体无力决定游戏的走向
更无法猜对每一局的输赢
何必将精力投注在不可能完成的事情上呢？
进入资本市场，就是为了以另一种方式实现自我创业的梦想
如此看来，事情很简单
选择一个你最为看好的行业，选择一个能力、人脉远超自己的管理团队
把你的全部信心和资源都交给它
等着看它的表现吧
如果不幸，它的表现不佳，有负重托
那也没什么，既然行业和团队都是你最为看好的
这个不佳的结果就是现有条件下能够取得的最好结果了
如果自己亲自去做，也许结果更糟糕呢？
一旦发现所托非人
迅速退出，寻找另一个值得信赖的团队，游戏继续
每日的涨跌充满了不确定性
但是我们可以确定的是，
太阳会继续从东方升起，地球还不会毁灭，
有前途的行业不会突然衰败，有能力的团队不会突然功力全失
资本市场的估值体系不会突然打乱，一切都有惯性
有能力的人利用资源的效率更高，能够比自己创造更好的经济回报
这些是值得我们信赖的，是我们可以把握的
能够确定的东西，风险其实就是机会
对于那些无法把握的东西，诱惑其实就是陷阱

前方的路很长
迷雾中只能靠信仰指明方向
回归到可以确定的东西
保持那份不动如山的从容

hefeiddd

谢国忠在最近一期的《财经》发表文章，警告说2008年很可能爆发全球经济危机，
导火线是美国衍生品市场泡沫的崩溃，而现在美国出现的次级抵押贷款市场危机就是先兆。
在谢国忠看来，金融衍生品复杂难懂的内容使人们难以知晓衍生品到底会给这个世界带来什么
眼前收益不断激起投资者的热情，进而不断提升衍生品市场的规模
巨额的衍生品交易给全世界提供了源源不断的低成本资金
进而造成全球范围的通货膨胀
而说穿了，衍生品并不是化腐朽为神奇的金手指
衍生品提供了分散投资的工具，但其本身并不能化解资金风险
宏观经济恶化时，衍生品交易试图化解投资风险的努力终将成为幻影
而总额达到全球GDP 7倍的衍生品交易
一旦回归理性，必将带来资金成本的不断上升
成本上升导致预期收益下降
进而引起股市、汇市的深度调整
这种恶性影响首先在美国资本市场发难，进而导致全球范围的经济危机，

在现在这个高歌猛进的太平盛世，谢国忠的警告看上去有点危言怂听
但作为前摩根斯坦利亚太区首席经济学家，谢国忠对美国金融市场的认识远超国内经济学家
更别说普通老百姓了
他的警告不能不引起重视

无独有偶，去年看过一本《泥鸽靶》，作者是前摩根斯坦利顶尖的衍生品交易员，
在书中，他同样谈到了衍生品交易只能将经济问题的浮现时间往后推延，
而并不能凭空创造利益，解决经济问题
典型的例子就是97年金融危机后
摩根斯坦利等顶尖的投资银行用衍生品交易迅速帮助墨西哥、日本、泰国等国政府和大公司
实现帐面扭亏为赢，从面上“解决”了金融危机的重创伤痕，
但是现时的盈利是透支了未来的更大亏损
衍生品交易丝毫不能帮助这些国家和公司改善经济基本面
衍生品交易这种掩盖问题而不能解决问题的特性
再加上衍生品合约晦涩难懂，高深莫测
导致投资者事实上并不关心衍生品到底是什么意思，
而只关心衍生品合约在市场上的交易价格能否上涨
疯狂的投机性不断将衍生品交易市场的包沫吹大
卷入的公司越来越多，
作者甚至提出，宝洁、沃尔玛、微软。。。这些著名大公司的经济风险很大程度上并不是受其主营产品或服务市场的影响，而是受衍生品交易市场的影响
泡沫越大风险越大，泡沫破灭带来的后果也越严重

作为普通老百姓
无力去理解衍生品交易市场的泡沫会给我们带来什么危险
即便我们知道会有什么危险
我们弱小的个体仍然无力自保
更大的可能是必须被动分担别人恶性投机带来的恶果
这看上去很不公平，但现实是残酷的
经济全球化意味着
别人遭灾我们绝无可能幸免
既然避难是不可能的，看来唯一的选择就是主动参与泡沫的膨胀过程
以泡沫膨胀过程中的收益来冲减泡沫破灭过程中的损失
似乎是我们可以争取到的最好结果

与其被动等死不如主动找死

hefeiddd

到底什么是市场？所有的操作行为都与它有关系。比如说今天到场的一大群人，假如我们组成一个市场，要做的事情就是要猜测这群人当中最大多数人的想法是什么。如果这种说法不够直观的话，就想一个例子，在非洲大草原上，陵园羚羊每年都会大规模迁徙，会有狮子侵袭它。它们会围成一团，狮子就拿它们没有办法。但是落在团队之外的羚羊就会被狮子吃掉。如果你想感受群体的动作，和群体移动和聚集是很简单的。但是为什么自己做交易感觉非常复杂。问题的核心不在于我们自己复杂，而是市场复杂。你做交易的时候要解决两个问题，一个是市场的问题，还有一个是你自身的问题。

　　我们剖析一下整个都是过程，你搜集信息，在信息当中得到蛛丝马迹，形成一个判断。有了判断之后要下决心，之后真正入市操作。入市操作之后市场不断变化，给你一个结果（盈或亏）。盈和亏的结果就会对你本人发生作用。这个作用大概有三种：

　　1、贪婪和恐惧。赚钱的话你会觉得赚得更多。赔钱就会赔很多。

　　2、自信或者自卑。假如你去判断市场，判断到交易中间有一段距离，通过自己的自信、评估来做工作。就像第二道安全阀门一样。假如你对市场的把握有一定判断的话，必然会受结果的影响。假如结果是盈利的话，通常情况下你的自信心会增强，对自己的下一次判断会更有把握。如果反过来，会更加自卑、没有把握。

　　3、你把盈亏看的超然一点，把自己当做普通的投资人，不管盈和亏都会分析中间哪一个步骤你做对或者做错，得出一个结果。像一个科学实验一样，做实验的时候是非常超然的，甚至把自己都当做研究对象。前面的得失是客观的指标，不是通常想象的那样是一个潜在的损失或者巨大的获得。告诉你什么地方有问题，什么地方是正确的。

　　这三种路径对投资都是不可避免的。贪婪和恐惧都是非常好的。贪婪，如果你觉得没有意思，你的对股市就没有兴趣，也不会进入市场，也不会有操作实践。恐惧，当你真正遇到危险的时候，恐惧可以让你规避风险。自信和自卑的人也一样，自信的人可以把判断转化为行动能力。一个自卑的人虽然不好，但是可以四处张望。这个市场是一个群体的市场。做市场的话，主要任务是感受别人的想法，而不是自己。如果你自卑，把注意力放在其他人身上，可能是好事。

　　不管怎么样，就像做菜一样，假如我们做红烧茄子，里面有油、味精、酱油，如果没有这些原料没有红烧茄子的味道，但是主要的材料是茄子。你做这道菜的时候，知道不能离开贪婪和恐惧，也不能离开自信和自卑。但是其中要有比例。如果你做这道菜的时候，把材料弄得很多，调料得很少，里面的味道就变味了。这是良性循环和恶性循环的问题。如果是良性循环的话，比例配置得当的话，就会把科学实验比例逐步变得多一些，超脱一些，把自信自卑的问题，贪婪恐惧问题变得更少一些，使菜的味道像良性方向转化。如果恶性循环的话，你会不知不觉把贪婪和恐惧、自卑在菜里面变得越来越多，吃起来这道菜也会变味。

　　老子讲你这个人要向水学习，自己才能够强大，如果自己处处阳光，就可能会吃亏。大家想一下这个市场所要完成的功能是什么？是要反映经济现实。市场的价格是怎么出来的？市场不断尝试，如果能走上走的话就往上走，如果不能往上走的话，就会往下走。如果我们想在市场中交易成功的话，如果不学水的精神是不行的，必须要适应它（市场）。

　　讲到投资的方法，我曾经也有一个误会，我最开始也做外汇交易出来的，也赔了不少钱，我当时就有一个误解，认为没有做好是因为我的方法不到家。后来我慢慢发现，一旦认识你这道菜是由三个部分组成的话，就会发现大部分的问题很可能不在方法上，如果你做得不好的话，不知不觉，贪婪和恐惧、自卑的分量就会慢慢增大，不知道交易结果对你的影响，会放在方法上，会误认为问题出在方法上，把精力放在方法上，做出的交易实践是不灵的，之后又再次进入恶性循环。这时候就会出现陷井，你错误理解这个比喻，这个比喻已经失调了，如果你知道80%的科学方法，科学实验只占三分之一或者不到，你就要了解可能不是方法的问题。如果你还认为方法出问题，就会驴唇不对马嘴，而且结果会非常糟糕。

　　在投资问题上，一定要同时面对自己和市场两个对象。如果你能超脱一些，对自己进行研究的话，你已经成功的一大半，但是绝大多数做不到这一点。如果你自己的问题解决了，操作市场的方法反而比较简单。

　　市场就像一群羚羊迁徙，如果你置身于市场当中，保命的方法就是随时感觉到这群羚羊团队往哪里去，让自己处于团队当中就安全了。其实关键并不是在于羊群往哪里去，而是把自己的心安静下来，观看市场的变化。比如说你在羚羊当中，跟上大部分太容易了，但是大家自己又装了自己的东西，想法太多了，反而跟不住了。

　　如何理解市场投资方法？我们都说市场最根本性的是具有不稳定性。人类大部分事业，从小学的孩子来看，没有哪个事业是确定的。但是并不是因为这些不确定性，而忽视了孩子系统地、一贯地的努力。这看上去不是矛盾的事情吗？这些事情将来是不确定的，但是从而又系统地、一贯地去希望努力。为什么这样呢？

　　我们总说市场最大的特点是不确定性。我们做市场，努力做交易的时候也知道，要这个系统做好要一贯地、系统地努力。这要很好地理解。所有的人都不会争论这个市场是确定的，没有人会傻到这种地步。这就像我们世界上所有的事物一样都是不确定的。怎么解决系统和一贯性的问题，使自己的努力有着力点。

　　这里面有三个层面

　　第一，永远不变的东西。

　　1、顺应。市场顺应经济现实，你在市场中想要获得成功，就必须要顺应市场。顺应不是预测、前瞻，而是要打开自己的身心去感受市场到底往哪儿去？及时采取应对措施。不管做哪个市场，这是不会变的。

　　2、心安。你的心必须是平静的，心里装的东西必须是少的，不能是多的。

　　心安有这么几条：（1）保证自己的财务安全。市场一涨一跌的时候就会涉及到你的财务安全，或者让你一夜暴富或者也一夜破产，这个量要和你的承受能力要有一个比例。（2）少我。婴儿是没有“我”，只要吃饱了，身上穿暖了，就不会闹。老子说，只要你做到婴儿这样就会强大，这是少我。（3）了解趋势。

　　第二，随着交易环境而不断变成的东西。根据不同的市场还有市场环境的变化逐步改进。方法和工具不是老变的，是逐步改变的。

　　第三，交易策略。第一层次之下有方法，第二层次之下有策略，这个策略必须老变，市场变我就变。

　　这三个层次就会解决前面的矛盾。