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发表于 2007-12-23 18:59
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从趋势无敌到企业无敌的转变
从趋势无敌到企业无敌的转变:企业的未来决定股价的未来,而不是指标决定股价的未来.
通知:此贴写了两年多以来.受到了很多朋友们的支持和关注,在和朋友们的交流中,我也学习了很多东西,非常感谢朋友们.随着时间的流逝,我对股市的认识发生了变化,这张贴开始写时的背景是:认为掌握重要的中线趋势是很重要的,适当的学习一些技术分析是重要的,跟随市场的节奏是赢利的关键,但现在我理解股市是认为掌握长期趋势是更重要的.掌握和理解企业的发展是更重要.企业的未来决定股价的未来,而不是指标决定股价的未来.
简单的说我从以股市波动投资为主的策略转向了以企业投资为主的策略转变.从研究指标.到江恩测市,转向了学习价值投资.从炒遍百股,到一生寻求钻石型股票(投资组合不超过10个,长期持有)的转变.这个转变花费了我10年生涯.我从96年开始炒股到目前刚好11年.我从现在开始不看大盘,不听消息.不学技术分析.认认真真研究企业.这种投资理念的转变将伴随我的一生.我现在所拿的股票先拿到2008年再说. 在次谢谢关注本帖的朋友们:
趋势无敌:看清大盘趋势-----我们和大盘将在七月有个约会,地点1058点
永不和趋势为敌.交易的第一规则就应该是顺势而为:预测永不能替代操做>看看大盘趋势就知道我们应该做什么?那就空仓.静静等待趋势的终结.
本图在用波浪理论和通道分析来分析.
[ Last edited by 均线多头 on 2005-4-11 at 04:23 ]
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2004-6-18 04:37
 大盘目前趋势.gif (19.04 KB)
趋势继续向下,本周趋势贴图.
看看大盘最新趋势通道,
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2004-6-20 11:16
da pan qushi .gif (15.33 KB)
道氏理论判市,
看看大盘趋势
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2004-6-20 11:21
无标题.JPG (51.22 KB)
在用均线理论:MA和MACD的趋势看大盘
技术指标在上升趋势和和下降趋势中有不同指导意义.应用也是不同.这在技术分析领域中国内书籍好象没见到描述,举例来说,在下降趋势中>价格指标BOLL有阻力意义,而在牛市,其没意义,股价会突破BOLL不回调,频创新高,下图用一趋势指标作图说明.我们不要只会用牛市数浪方式,而忘了熊市数浪是另外一种方式.
[ Last edited by 均线多头 on 2004-6-22 at 05:04 ]
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2004-6-20 11:44
jxje.JPG (72.58 KB)
在用均线理论看MA和MACD的趋势看大盘
仅供参考,股市有风险,入市须谨慎
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2004-6-20 11:50
jxa11.GIF (24.92 KB)
江恩理论的祥解.
股市有风险,入市须谨慎,以上本人贴子仅供交流,不能依此做出入市依据,如有后果自负,
请看大盘月线图说明江恩的共鸣法则,此贴目的就是说明江恩法则好象好多人理解的
不对,(假设前提我理解对了)江恩的法则,(英文源意是共鸣法则,而不是时间之窗,百分比拨动这们简单理解.
[ Last edited by 均线多头 on 2004-6-22 at 04:56 ]
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2004-6-20 12:23
da jiang en .jpg (77.49 KB)
上图发的匆忙,发现表示不清楚,红色圈也是变盘区域,正在等绿色区域的变盘
绿色区域还有一个圈没划上去,就是1066点附近区域,
预测不能绝对替代操作,我提倡反应式交易系统,这样符合交易规则,先保护你的资本,
本月关注大盘的月线通道,
趋势的研判要长短期结合分析,才能真正把握一段大行情,
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2004-6-20 14:18
yx.jpg (51.34 KB)
6,21日大盘趋势研判:.仅供交流,不做出入市依据,据此交易,后果自负,于本人无关,
我这个贴发的较晚,不是我水平高,主要是后来看见很多人盲目预测底部,我才觉的从哪种技术理论来说,都不应是底部,就发个贴来证明这不是底,从今天起只要有时间,我就发图,共大家交流,
图一:21日日线短趋势
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2004-6-22 01:16
6.JPG (59.47 KB)
主要市场趋势
图二:主要指数趋势依旧未发生变化;
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2004-6-22 01:53
市场主要平均指数综合表现.jpg (38.58 KB)
下图用长期均线来反映江恩理论.
量开始变化,看看问号处会发生什么?
附件
2004-6-22 05:12
jxje.JPG (72.58 KB)
6.22日盘后看趋势,
依旧未改变下跌趋势.
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2004-6-23 04:57
2004.6.JPG (30.18 KB)
6.23看盘
趋势继续,暂时空头力量减弱.
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2004-6-24 01:42
23.JPG (42.54 KB)
6.8-7,2本周变盘
用江恩理论来看看大盘下周可能的走势
[ Last edited by 均线多头 on 2004-6-26 at 03:48 ]
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2004-6-26 03:26
25.JPG (49.22 KB)
日线通道(如反弹参考)
结合日线看看,6,28-7.2是向上反弹.看反弹目标.1450-1460
[ Last edited by 均线多头 on 2004-6-26 at 05:01 ]
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2004-6-26 04:06
28.JPG (50.71 KB)
如下跌,看此图.下跌位置(短期)
如下跌.参考此图.
附件
2004-6-26 04:59
29.JPG (54.12 KB)
贴张新图,用长期均线看看变盘区域.
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2004-7-1 05:05
cqjx.jpg (65.15 KB)
风云突变,即将来临.
刚才上图已提供了空间和时间的合力点,现在在用BAIS看看最小级别趋势运行到哪了.
实际操作要用中级趋势.小趋势对中线操作者没意义.
[ Last edited by 均线多头 on 2004-7-1 at 05:25 ]
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2004-7-1 05:21
71.JPG (65.91 KB)
回答:请教均线多头：GET中的均线怎么显示？？？
用用老鼠右键点击MOVAVE窗,显示下图.在点新建按你的要求该就可以了,也可按编辑,对设置好的均线再次修改.
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2004-7-1 05:35
hd.jpg (42.1 KB)
讨论:罗杰斯可能对吗?
看看下图,运用波浪理论看看老罗的话
附件
2004-7-1 06:45
dpbl.jpg (74.21 KB)
7.5-7.9
下星期行情如何:结论:本周将成为墙头草周,K线可能忽阳忽阴.反弹高度不可期待太高.(市场空头合力并没有结束.再次向下随时来临.7.2日没有放量,就是证据.)
请看下图:
[ Last edited by 均线多头 on 2004-7-5 at 01:05 ]
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2004-7-5 00:42
75.JPG (56.28 KB)
7.5-7.9可能走势
是她,
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2004-7-5 03:26
75.JPG (51.68 KB)
7.5-7.9可能走势
还是她?
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2004-7-5 03:27
76.JPG (49.61 KB)
7.11-7.15日大盘将下跌创新低
图中各指标显示大盘下周大跌.
[ Last edited by 均线多头 on 2004-7-12 at 02:06 ]
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2004-7-11 02:44
7.JPG (47.63 KB)
我的感觉好像没你说的这么大的下跌空间
附上证日K线图
另请教个问题，我抓的图为何色彩不亮丽，我是用2003Ctrl+Print抓图保存的。
色和你的分变率有关,和抓图软件关系可能不大:解决办法我建议你在抓图时可将你的行情背景颜色设置该成灰色背景等.另在给你传一个抓图软件在试试.看看是不是抓图软件的问题.
[ Last edited by 均线多头 on 2004-7-11 at 14:00 ]
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2004-7-11 13:57
下载次数: 112
 Printkey2000.exe (296 KB)
看趋势
QUOTE:
Originally posted by caeser at 2004-7-11 11:49 AM:
不想和你说细了！只能说明你自己都没有看清楚趋势轨道的变化！！！！！下周也不过就是上半周小幅震荡，下半周全线飘红！！！！！！
轨道只是一个相对的概念:实际趋势的运行不可能那么标准,他会发生翻越和穿透两种情况.不同的轨道的理论可能回得出不同的结果.在讨论下周的趋势变化的前提你的给出我你用的是以下什么轨道理论:交易带轨道,包洛线轨道,通道轨道(只连接最高和最低)布林线轨道>不管你用的哪一个.要想有准确的分析必须在结合通道的时间周期,形态和成交量,趋势决不是上轨有压力下轨有支撑那么简单.
QUOTE:
Originally posted by caeser at 2004-7-11 11:31 PM:
多头
就看你放上的布林线，布林线轨道线在收敛，看k线组合，最后以日k线上刺10日线，下滑在20日线获得支撑，5日线趋势未变，看量组合，上涨带量下跌缩量。市场在转变，大盘现在是一个筑底过程，看其他指标 ...
我首先不认为BOLL在收敛.K线和均线的关系目前大盘没有效站稳20日均线,量和短期趋势也背离,理应向下,筑底要有量.量在那里.我没看见.何况底部是走出来的,不是猜出来的.趋势没出来前.任何一次可能的底部都是不可靠的.
看看支撑位能撑住吗?
今日看样子还要大跌,粉色线已经撑不住了>大盘要创近期新低,直接逼近蓝线13XX.下跌方式比较凶猛.13XX到底是多少看看前面我的图里有..
[ Last edited by 均线多头 on 2004-7-13 at 05:26 ]
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2004-7-13 04:28
8.JPG (46.83 KB)
下周趋势分析:18-23日短暂的晴天过后仍将是雨季.
参考下图.本周即将考验月线通道.反转还未确立.小心反弹诱多.本人坚持长期趋势未变.反弹过后.继续向下创新低.
[ Last edited by 均线多头 on 2004-7-19 at 01:17 ]
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2004-7-19 01:09
11.JPG (35.3 KB)
多头的利益将在本周结束.
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2004-7-19 01:37
11.JPG (44.65 KB)
第一个太阳大家在干吗?彩虹出现大家又再干吗?
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2004-7-19 01:54
11.JPG (42.5 KB)
看看央视看版.反向指标.
[ Last edited by 均线多头 on 2004-8-2 at 23:23 ]
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2004-7-19 02:27
11.JPG (92.72 KB)
26-30日将加速下跌.
请看下图,个个指标都要加速.那什么时才有短线机会哪.下下周有机会.8月9日附近吧,大盘到时候会反弹.那时在看我的图供大家参考.
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2004-7-27 02:25
26.JPG (54.35 KB)
8.2-8.6装好子弹,准备打猎
再次拿起你的猎枪.准备打鸟.本周可能是探底或止跌,原因是碰到长期支撑线.下周开始反弹.这次反弹高度还是不高.激进的高手们要买在下影线上呀.原因看下图.本周在下跌中等待买入信号,就是讲究个提前进场的问题,保守的可在下周等待短线买入信号.不习惯做反弹的应继续空仓,等待趋势终结.
[ Last edited by 均线多头 on 2004-8-2 at 04:00 ]
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2004-8-2 03:15
8.JPG (51.21 KB)
8.2日盘后分析.
反弹随时会展开,整体的下降趋势没有变化.用图证明.装好子弹的同志看样子是没有.
不习惯做反弹的交易者应继续空仓.
[ Last edited by 均线多头 on 2004-8-2 at 23:33 ]
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2004-8-2 23:19
3.JPG (55.81 KB)
8.4日盘后分析.获利果断出局
大盘的这次反弹在周线上看,属反抽.(蓝线为反抽目标位)获利者应果断出局.这次反抽已一步到位.明后两天如上涨.也应冲高回落.下一周有可能再创新低.到这个周末在分析下周走势.
[ Last edited by 均线多头 on 2004-8-5 at 01:31 ]
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2004-8-5 01:05
4.JPG (50.17 KB)
QUOTE:
Originally posted by dyxin at 2004-8-3 06:47 PM:
下降趋势不做股票，既是抢反弹，也要快进快出，否则赔多赚少。本人曾经也抢反弹赚个小钱，但因为个别股票没有严格按照短线操作原则操作，结果反弹没抢着，反而赔了少许本金。
下降趋势不做股票,这肯定是对的.就大盘反弹而言.每个人对做反弹的理解不一样,我对做反弹的理解是这样,如大盘能进入反弹,就给我们创造了操作的机会.那操作什么样的股票哪.前提是上升趋势的股票.对个股而言.它不是下降趋势.而我们要买的通常是主升浪过后的第四浪结束处,或者是第三浪延伸的股票,赢的是第五浪或第三浪的股票,也就是说大盘反弹时.你要能选到创新高的股票.而不是什么股票都做.
QUOTE:
Originally posted by wchs at 2004-8-5 07:47 AM:
再告诉你我这几条均线的数值之前,我先告知一下我的应用均线的技术原则:
1,均线本身代表一个压力和支撑区域.我判市的进行抄底和逃顶全是靠均线,简单的说就是均线先行,在结合其他指标进行背离研究,来发现趋势可能发生的变化.
2.均线作为移动的趋势线,主要研究其三个方面.时间跨度,被触及或被接近的次数.上升和下降的角度.
那们在上述基础上我设了450.495.530周这三条分别代表10年.11年.12年上升支撑线.
自94年到2004年是十年.450周线就在1300附近,如大盘继续下跌就应在495或.530处止跌.
关于压力线的设置也是同样道理.
更具体的更多的数值在我这个贴的最前面有,标题叫用MA.MACD看大盘趋势.里面有数值非常简单易于理解.上升为8.9.10.11年均线.下降压力均线为1.2.3.年.(都转化为周线数据)你也可以容易做到抄底逃顶.
8.5日盘后分析
大盘趋势不改.应继续盘跌寻底1330附近.下周可能再创新低.下图参考交易通道图.
附件
2004-8-5 23:50
5.JPG (72.69 KB)
8.5日盘后分析
上图用通道表示完后.我们看看前天做多的基金们在忙啥,看了它们的表演,你对后市就有了清醒的认识,以和大盘趋势一样的宝刚为例.
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2004-8-6 01:10
4.JPG (51.7 KB)
23--27大盘继续盘跌寻底再创新低.
大盘今年指数的 八月,就象灾年的桂花树.不会向往年一样逢八飘香.
[ Last edited by 均线多头 on 2004-8-22 at 02:08 ]
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2004-8-22 02:00
23.JPG (46.32 KB)
QUOTE:
Originally posted by 海纳百川 at 2004-9-6 02:47 AM:
1、很多人其实不会画趋势线，均线多头先生这里示范了。 好好领会吧！
2、趋势线比均线还要接近好的价位。
3、趋势线的反向压力点常是主力诱骗点位。
本人希望与作者联系交流。 谢谢！
我月底把联系方式给你。
今日的阳线只是反抽，局部的胜利不能掩盖大C趋势
1285的破位。宣告大c浪的终结在1000附近，理论上下个目标位1066点。今日的阳线只是对1300破位后的反抽。
[ Last edited by 均线多头 on 2004-9-14 at 22:28 ]
附件
2004-9-14 19:19
4.JPG (51.26 KB)
日线趋势向上已经确立。周线级别反弹确立
非常遗憾。这两天机子有问题，图发不上去。周线级别已经向上趋势，说明未来盘面将非常热闹。至于高度，不必去猜测。至于反弹的时间。我原来的10月7日反弹推算错误。现在看来节后可能反弹见顶。反弹时间先看三周。（9。15日算起）等到趋势再次向下就知道这次反弹的高度了。中长线本人还是看空。
[ Last edited by 均线多头 on 2004-9-20 at 22:21 ]
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2004-9-20 03:51
16.JPG (51.18 KB)
QUOTE:
Originally posted by 良友 at 2004-9-18 08:55 AM:
均线.指标都是滞后的.在努力吧
你这个话对于只会根据均线指标金叉死叉的交易者比较适合，他们肯定觉的均线不敏感。你也指出了均线的缺点。但是你没发现均线的 真正用法。你去看一下我在前面对均线的研究方向你就明白了。我在均线使用方面不但不滞后。还领先。
请看我的原话：
那们在上述基础上我设了450.495.530周这三条分别代表10年.11年.12年上升支撑线.
自94年到2004年是十年.450周线就在1300附近,如大盘继续下跌就应在495或.530处止跌.
请你设一下530周线。看看底是不是1250。我说的这一切就在第9页的最后一贴里。
[ Last edited by 均线多头 on 2004-9-20 at 04:30 ]
QUOTE:
Originally posted by 601005888 at 2004-9-15 02:19 AM:
1300将成为箱顶。
我没看错吧？？？
观点不变，此次反弹后还有可能创新低，或在打双底。如是前者。1300将成中期顶。
[ Last edited by 均线多头 on 2004-9-20 at 22:31 ]
附件
2004-9-20 04:33
17.JPG (51.02 KB)
看看江恩理论指出的顶和底的变盘区域
理论解释在前面贴里.底早就指出,本贴想指出这次反弹的顶.部区域.
[ Last edited by 均线多头 on 2004-9-20 at 22:48 ]
附件
2004-9-20 22:45
13.JPG (53.43 KB)
加仓点出来了,买进
[ Last edited by 均线多头 on 2004-10-9 at 06:03 ]
附件
2004-10-9 06:01
02.gif (86.43 KB)
出场点出来.出局
[ Last edited by 均线多头 on 2004-10-14 at 15:04 ]
附件
2004-10-14 15:00
1.gif (49.37 KB)
反弹结束,应创新低.目标:1221点
反弹按三周算(9.15)早已超过.反弹结束,应创新低.目标:1066点 我们再等待下一个大阳线.做为进场点,短期是最后一跌.请朋有们这次大举介入.三泼反弹进入到计时
[ Last edited by 均线多头 on 2004-10-15 at 10:08 ]
附件
2004-10-14 23:49
1.gif (93.88 KB)
明日可能收阳
附件
2004-10-15 00:18
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如抢反弹.可以按此操作
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2004-10-15 10:57
3.gif (51.99 KB)
发两张旧图看看变盘区域在那里
能看出大格局的人实属高手，上面那张图麻烦请再发一张
看看破浪理论。指出底在1058附近。时间4。5月份。看不清这张图的朋友。可看我前面13页帖里有。104楼.
[ Last edited by 均线多头 on 2005-1-30 at 02:54 ]
附件
2005-1-29 01:13
11.gif (97.75 KB)
看看江恩
1058附近时间和空间共振，时间45个月。空间下调0.618。朋友们准备出击吧。
[ Last edited by 均线多头 on 2005-1-30 at 00:17 ]
附件
2005-1-29 01:21
12.gif (93.99 KB)
注意1124可能有反弹.
1124可能有反弹.由与我的飞虎软件出了问题，只能将以前的贴图调出。现通过此图说明。2005年，4月6日大盘调整到位，1047附近结束熊市的可能性在加大。1124是从2245下跌的50%，从盘面看有反弹。
[ Last edited by 均线多头 on 2005-1-31 at 21:02 ]
附件
2005-1-31 03:52
18.gif (68.4 KB)
熊市该结束了，牛市和时来。请看此贴图和上一个贴图。
[ Last edited by 均线多头 on 2005-1-31 at 21:11 ]
附件
2005-1-31 20:33
16.gif (20.24 KB)
看到这么多的空头，我更坚信牛市要来了。
熊市快完了。因为市场已经快没有多头了。
周期理论告诉我们。2245-1047是2001年6月-2005年6月=4年，一个循环的结束。最长4。5年
94年的325点到2005的1047点=10年
99年的1047到2005年的1047=6年
罗杰斯的今天的发言证明他不会胡说的。牛市第一泼进入到计时，哈哈。
反弹结束，大盘将继续寻底
大盘从1189的反弹结束，将在次缩量探底。
附件
2005-2-20 04:04
111.gif (20.13 KB)
我们不能根据希望炒股
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2005-3-3 23:54
11.gif (12.86 KB)
QUOTE:
Originally posted by zscr889 at 2005-3-5 09:20
楼主,向你学了很多,但你怎没用过周线呢?
给个原则：低价股看月线，中价股看周线，高价股看日线，何谓高低中的标准，看个人理解。同时看三天或四天的宝塔线比看日线重要，事实上日线在技术分析里属杂波级，基本不用看。
QUOTE:
Originally posted by 琼州 at 2005-3-18 23:58
楼主对大盘中长期趋势发展演变的理解有独到之处，
看得出是很有悟性的人。
建议下一步重点研判不同阶段的个股战机，那时候
必然能在实 ...
你的这个建议很好,我下次把大盘趋势和股票板快表现,个股操作结合起来进行分析和总结,应该有个不错的结果,这两天我先总结1187---1328点的大盘判断及炒做.
QUOTE:
Originally posted by yang_wen1984 at 2005-3-18 19:29
借楼主的贴说一下个人看法：
我感觉下周有反弹，选了四个抄跌股！
macd金叉时再介入风险较小！
老兄:你好,我想在和你探讨下周是否反弹,和这四支股票之前,我想提几个概念:一:技术性支撑与有效性支撑,
二:观赏性反弹和介入性反弹.三:1:3的资金管理法则.
1.技术性支撑就是你画的这个百分比,它不一定形成有效支撑.想想为什么?如果没有效,我们还能据此炒股吗?
2.这四支股票如果反弹了,她会不会是昙花一现,对现行的T+1制度而言能不能形成你的有效炒做,这种反弹是观赏性反弹还是介入性反弹.想想为什么?
3.这种反弹能否符合1:3法则?这个法则我想不用解释你也明白,资金管理技术是投机技术的核心之一,你根本就不能忽视它的存在.
那么有了上面几个问题,我们就来看对大盘的判断,几跟线就能定大盘能反弹,不客观,如大盘不行,各股的反弹就成了浪妞诱惑,她不能成为你的妻子
你的统计知识让我学习
QUOTE:
Originally posted by yang_wen1984 at 2005-3-19 15:45
很希望和您讨论，对技术分析我的造诣还很低，但对下周我是这样看的：
1 这次调整的产生，我认为是2月1号以来上涨获利盘和去年914行情及向后的平台区，成交密积区套牢盘共同作用的结果。如图。
而从成交量分析， ...
你的这两个辅助判断很有特点和说服力，值得我学习。但我们同时也知道，统计学是有一定概率的，我希望在和你谈几个问题：
一：你的80%成功率的选股能给你资金带来80%的收益吗？
二：你的20%的失败能给你带来80%的损失吗？
三：你愿意放弃不确定的利润吗？
四：在你的反弹炒做中，你赢利的比例是多少哪，如果是顺势，你更愿意在哪个趋势下炒做呢？
我的理解，下周的反弹真的没必要炒做，因为下跌中的反弹特征为快速而短，跟本不值得为了3——5%的利润而去做。我们的核心工作是要做大趋势，是要80%的利润，这是想赢大钱的核心哲学，不知道兄是佛认可
哈哈，我喜欢和你交流
QUOTE:
Originally posted by yang_wen1984 at 2005-3-19 16:11
你客气了，我认为这是个交流平台，欢迎多来此发表高见。大家才能共同提高。我一直认为投机就是赌博，在赌博游戏里有个叫诈金花的游戏，常有人赢到大钱。这个游戏赢钱的核心就是大赢小亏，我们遵循的1：3法则就是亏一赢三，就是这种思想的体现，因此我们炒股的哲学就是不仅仅要赢钱，而是每笔交易要赢得多。华儿街有句名言，截断亏损，让利润奔跑，也是这种思想。那么抓住反弹就显得不重要，而你要抓不住一次主升浪就注定你在这个市场里不可能成为赢家。让我门用一句简单的话总结：做大趋势，做大牛股，赢大利润。那么现在这种大盘表现能体现你这种交易的思想吗？
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Originally posted by nsg at 2005-3-20 13:21
请教了，能谈谈如何才能抓到大趣势吗？和它必需具备的条件。
如何抓到大趋势我认为要有两方面:一是心理因素,要有耐心,因为趋势之所以大,要求时间跨度要长,时间是大趋势的要素之一,那么进出场要保持足够的耐心是抓住大趋势的首要条件.二是:技术面上要过硬.能看懂中长期趋势.要求能看懂月线趋势,我想有了这两个方面,如果在加上你的资金,就应该能抓住大趋势.
大趋势所具备的条件:
每个人所定义的大趋势概念不同,我们按道氏理论标准来看:大趋势持续数月或数年.那么它所必备的条件
时间和价格按标准趋势,形成趋势通道.但我想你问的不是这个问题,因为我们在这里说的大趋势是相对长期趋势而言的主要趋势,也就是说按照我的标准能交易的趋势,我的大趋势标准是股价运行要能持续数月,20--45天是基本要求,那么这是它的时间要求,空间要求200点---400点的波动,这两个条件在一起就构成了我理解的我的能交易的大趋势.
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Originally posted by wohao at 2005-3-25 11:39
可否发张图,刊大盘的地步再哪
借用实战版一位老兄的图，因为我的飞狐软件数据有问题，暂时不能导入get软件。我和它测底的原理相同。就是时间和空间共震。我和它的区别就是我基本坚持4月到底，4月不到就是7月，另外我们预测不能等于实际炒做。到时要观查市场表现，如果空间到了1050，时间不到4月或7月大反弹也不能产生，同理4月，或7月时间到了，空间不在1050也不行。到时我会在发贴子说明，还有一个空间点位是900点左右，对应见底的时间是2006年3月，这个要走一步推一步，先看到1050在说
[ Last edited by 均线多头 on 2005-3-28 at 07:32 ]
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大盘趋势研究判断
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Originally posted by 大迷糊 at 2005-4-28 20:42
好久不见先生，十分想念！
自从先生升职以后，很难见到先生的大作了，遗憾！！！
我前不久陪朋友旅游去了,所已好久就没写贴.不想本人让你如此惦念,真是不好意思,我为了满足你看贴的愿望,这几天就在再开个讨论贴,名字也想好了::::王者归来四部曲:------漫谈指标之王均线 王者归来之一-----均线与趋势的关系实战研究 王者归来之二:均线与波浪理论的实战研究 王者归来之三:均线与江恩理论的实战研究,王者归来之四:均线与亚当理论的实战研究,,不过这个工作量大,写的慢,请见谅
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Originally posted by 大迷糊 at 2005-4-28 20:45
先生能看看600521" target=_blank>600521华海药业" target=_blank>华海药业吗？我认为这个股票符合创新高买 ...
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2005-5-11 04:57
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期待和大盘的约会
补两张江恩比例分割图.请大家参考.
[ Last edited by 均线多头 on 2005-5-11 at 14:21 ]
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紧急更正
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2005-5-18 05:34
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yang_wen1984你好
这是我想让你添加的趋势线的过滤线。我把图贴上来。同时想用宝塔线做出买卖信号。宝塔线的多平顶第就不用贴了吧
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2005-5-28 02:25
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等待放量的967点
等待放量的967点
现在大盘已破1058点,运行的速度超过我原来的估算,下一个点位就是967点,那为了确认该点的有效性,请大家观察放量的情况,这是确认该点位能不能有效的进行我们交易的理由.
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2005-6-3 22:32
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1300已过
1300点的通过，标志趋势已经不是反弹，而是趋势反转，可以中长线进场，享用牛市带给我们的利润，技术上以长线守仓为主
这次反弹是有中长期均线支撑为主,不是简单的股改,是基本面和技术面的共震形成的合力,威力极大.
[ 本帖最后由 均线多头 于 2006-6-5 06:06 编辑 ]
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2006-6-5 06:06
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1783能到吗?
高位整固，防范泡沫
本周上证指数创出2年来的新高，随即出现回落调整。周二高点到低点达到65点，振幅达到4.44％，这也是近年来少有的现象。同时我们也看到指数在上周与本周均有当日超过3％的价格波动，这表明市场处在一种极为活跃的状态。从去年6－7月，上证指数上涨以来，已经走了将近1年的时间，现在出现如此大的波动，很容易形成价格泡沫。因此目前已经不适于趋势交易者进场了。但是对于短期交易者可能很喜欢这类的市场，因为每天的可以选择的对象依然是非常多，这里需要提醒这类交易者控制好风险。我们在上一次专栏文章中利用历年来5月的变化给予大家一个提示“对于上涨的年份来讲，都会出现比较大的振荡的。”这对于一些目前进场的交易者来讲，很可能被大幅的振荡刺激神经，不知道到底是持有还是止损出局，在这样的市场当中交易，需要交易者具有很好的交易技巧和严格的交易纪律。上一次我们建议大家持币过节，那么前面价格的大幅上涨已经给交易者带来的非常大的利润，但是目前我们需要建议交易者可以适当减仓，等到价格波动比较平稳的时候再选择进场机会。这主要是防范价格泡沫破裂，价格迅速从高点位迅速落下来，给交易者造成的损失。这种回落很可能把交易者几星期得到的收益全部吃掉，这可不是我们希望看到的。
我们先来看看目前的上证指数的走势。我们可以看到在最近2周左右的时间，上证指数从1390点基本上是一种直线的走势到达将近1700点，走了将近300点。那么这样的强趋势很难再持续数周，类似的走势只有在1999年“5.19”的时候才出现过。
利用顾比复合移动平均线来看看目前的趋势状态。
我们看到长期均线组处在向上发散的运动当中，并且这种发散程度保持着相当的稳定性，这说明投资者非常看好后势，这是上升趋势将被保持的基础。短期均线组是短期交易者对于市场的看法。我们看到短期均线组略微有所收敛，但整体保持稳定向上的运动。这表明短期交易者有所分歧，一些交易者担心价格不会继续推高而选择获取利润暂时离场，一些交易者依然对未来的走势充满信心。对于前面两周的走势来看我们对一些离场交易者的行为表示高度关注，因为他们很可能会影响其他交易者获利了结。短期均线组的收敛是目前需要重视的信号之一。另外，短期均线组已经远离长期均线组，那么后期价格很有可能拉近两者的距离，这种拉近有两种方式：
第一种：价格回落，使短期均线组迅速回落，两组均线相互靠近，在这种靠近的过程中，将对交易者的帐户产生大的杀伤力。
第二种：价格横向盘整或者缓慢上升，通过时间加长来化解价格回落的速度。这种靠近的过程中，需要交易者有一定的耐心。这个时候不要轻易的进场或者出场，或者以震荡盘的区域交易来度过这段时间。
接下来我们利用趋势线来检验这种走势，我们看到上证指数已经远远离开了长期上升趋势线，这个时候很难再利用这个交易工具为我们提供交易的理由。趋势线给予我们的信息只能使目前上证指数处在上升趋势中，而对于一些细节就无法体现了。我们可以利用倒数线和2倍ATR来控制我们的交易。目前这两个保护性工具都处在1520点附近，短期价格也曾经在这个位置出现了一些振荡，2004年9月，这里也曾经扮演过压力的角色，这说明一些交易者曾经在这里产生分歧，而后面价格继续向上，表明这里存在着一定的支撑。对于去长期持有的投资者来讲，目前可以依然持有。
对于泡沫，比较好的解决办法就是我们需要利用小一级别的时间结构对交易进行管理。对于日线来讲，小一级别的时间结构就是小时图。我们可以利用趋势线和顾比复合移动平均线来管理交易。
我们在图中看到价格已经跌破了陡峭的上升趋势线，并且跌破了上升保护的倒数线。这是一个短期调整的信号。小时图中出现了突破下降压力倒数线可以做为买入信号，短期介入。进场后严密跟踪止损，保护资金不受到伤害。
对于后期的看法：
我们认为目前市场还处在一个多头强势当中，一定的回调并不会打破这种多头趋势。我们在资金上可以加以控制，近期进场需要使用相对少的资金，等市场恢复平静后，在相对缓和的上升趋势中再加大资金的投入。
工具箱 对与1783点,趋势交易者意义不大
[ 本帖最后由 均线多头 于 2006-6-5 01:08 编辑 ]
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对于1783,趋势交易者意义不大
8,28盘面观察一:大盘站上60日均线,各路资金开始作多
自从大盘7月调整以来.盘面上有两种现象值得思考:
(一)部分牛股逆市飞扬:如600439.600495,600467不断创出新高.奇怪的是都和4**挂勾.
(二)部分低价股不断拉高建仓:如600195,600260.600263.600319
这些股票涵盖版快各不相同,其上涨的力度和气势一点也不低于前期牛股,已经不是补涨那么简单.显示出各路机构对牛市的期盼和对未来的信心.
部分贴图参考:
[ 本帖最后由 均线多头 于 2006-8-29 02:05 编辑 ]
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大盘站上60日线.明日继续放量,各路资金积极作多的迹象明显
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创新高
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创新高
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创新高
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拉高建仓
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拉高建仓
8.28日盘面观察二
今天地产股的大涨反映地产股在前期利空消息的打击下,已经调整完毕,继续创着新高
理论背景和基础如下:
一、全流通预期下价值重估题材不断提升市场投资魅力
随着股权分置改革的加速推进、全流通市场的即将来临，新的价值投资理念将从以前关注业绩转向关注上市公司资产质量。与此同时，人民币升值步伐加快，使得境外战略投资者更是对国内资本市场虎视眈眈，这样全流通市场中的购并重组将使一些具备重估增值的公司股价进一步体现其价值。解决股权分置问题的实质是市场化形成大股东，不是说没有大股东，而是说大股东的地位是通过二级市场买卖交易所形成的，因此在资产重估的吸引之下，股改就为收购兼并方提供了历史性的机遇。在后股权分置时代，对一家上市公司市场价格、资产重估实现的实际价值以及收购成本的综合考察成为判断个股投资价值的最主要因素。从目前市场的实际情况来看，最有代表性的资产价值重新发现的收购仍体现在中石油、中石化对旗下A股的收购，正是因为中石油、中石化认为旗下A股的价格被低估，才会以超百亿元的大手笔进行整合；因此，通过资产重估重新对上市公司的合理定价进行评估在目前显得更为必要。而随着中石化系个股的收购重组提升整个市场的价值中枢，随着市场估值预期的提升，未来资产重估这一主线将不断强化，投资者对于一些具备突出资产重估机会的个股还应该深入关注。
二、土地升值引领市场重估热潮 商业类个股凸现投资价值
回顾近期价值重估为首的个股表现十分强劲，G招商局(资讯 行情 论坛)、G华侨城(资讯 行情 论坛)连续大涨30%以上，今日价值重估类个股再次脱颖而出的G天鸿宝、、G金地等地产增值概念掀起了一轮又一轮的重估热潮，尤其G西单的强劲涨停已经预示着价值重估战火已经在商业板块中点燃。随着人民币的反复升值，随着全球资本流动性的增强，一些具备购并价值的上市公司其股价将最终得到反映，一场购并浪潮正在酝酿之中。例如近期一直逆市活跃的商业类公司的经营网点往往属于所在地区的黄金地段，相关资产的实际价值已较其原来的购入或建设成本大幅提升。但由于会计制度的限制，此类公司资产的帐面价值仍然主要是按照历史成本原则进行核算。这就使得相关公司的真实价值存在被低估的可能，这其中象南京中商(资讯 行情 论坛)、南京新百(资讯 行情 论坛)、百大集团(资讯 行情 论坛)等多家商业类公司已经被举牌，显示出资本对资产重估正在不断提升；同样，对于那些土地储备或者房产物业丰富的房地产类公司，在人民币持续保持升值及房地产价格维持高位的情况下，和商业零售类公司境遇十分类似，其资产价值存在被严重低估的可能。从而使得那些资产重估增值明显房地产类公司，也往往会成为一些产业资本关注的焦点，成为二级市场中收购与反收购行为的“高发”品种。
[ 本帖最后由 均线多头 于 2006-8-29 01:54 编辑 ]
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地产指数创出新高
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沪深两市排名
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沪深两市排名
8.28日盘面观察三
金融股已经调整到位
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2006-8-29 01:44
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盘面观察四:有色调整到位
近期镍价创出新高,看看600432,和600459后期表现如何?
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如何长线持股----转贴
如何长线持股
想在股票市场赚大钱，持有股票的本领要下苦功去学，不管你是否有水平研究指数，是否有水平选择股票，真正能使你赚到钱的真功夫就是如何持股。
1：耐心：“成功的农夫绝不会在播种之后，每隔几分钟就把他们挖起来看看长的怎么样，他们会让谷物发芽，让他们生长。”
2：人性的弱点“恐惧”：止损易，止盈则为难中之难，难在获利后那种害怕得而复失的复杂心态
3：解决的方法：制定规则，执行规则。好的公司买价低一路持有不要管其他任何因素的干扰
耐心等待正确的时机和耐心坐等的重要性！！！
耐心的益处。等待正确的机会可以增加成功的可能性。你不用常常处于市场中。像埃德温•洛弗热在他的经典著作＜—个股票经纪人的回忆＞中说的，“在任何地方、任何时间都做错事的是纯粹的傻瓜，而华尔街的傻瓜认为他必须在所有时间都交易。”著名投资者吉姆•罗杰斯对做交易时的耐心做了更生动的描述：“我只管等，直到有钱躺在墙角，我所要做的全部就是走过去把它捡起来。”换句话说，除非他确定，交易看起来简单得就像捡起地上的钱一样，否则就什么也别做。
坐等的重要性。耐心不仅在等待正确交易时很重要，而且在保持正在运作的交易时也非常重要。不能适时地从正确交易中获利是获利受局限的关键因素。我再一次引用洛弗热在(一个股票经纪人的回亿＞中的话：“从来不是我的思考替我赚大钱，而是我的坐功。明白了吗?我一动不动地坐着。”比尔•埃克哈特在这方面的评论尤其使人难忘：“一条常见……但却是完全给入误导的格言是，获利不会让你破产。这恰恰说明了许多交易者是怎样破产的。业余交易者破产是因为遭遇到大的损失，职业交易者破产是因为只获得小的利润。”
人性的弱点——人的本性不是努力去扩大收益，而是努力去扩大获得收益的机会！！ 将收益尽量扩大，而不是将获胜次数尽量扩大。埃克哈特解释说，人的本性不是努力去扩大收益，而是努力去扩大获得收益的机会。这表明，我们不能集中致力于最大限度的收益(和损失)——这个缺点导致了不能优化绩效的结果。埃克哈特坦率总结道：“交易的成功率在统计绩效时是最不重要的，甚至可能是和绩效成反比。”杰夫•亚思，一个非常成功的交易者，论述同样的命题：“有一个基本观念对玩扑克和股权交易都适用，我们的主要目的不是要赢对手多少次，而是把获利尽量扩大。”;
“这里让我说一件事情：在华尔街经历了这么多事情，在赚了几百万美元，又亏了几百万美元之后，我想告诉你这一点：我的想法从来都没有替我赚过大钱，总是我坚持不动替我赚大钱，懂了吗？是我坚持不动！对市场判断正确丝毫不足为奇。你在多头市场里总是会找到很多一开始就做多的人，在空头市场里也会找到很多一开始就做空的人。我认识很多在适当时间里判断正确的人，他们开始买进和卖出时，价格正是在应出现最大利润的价位上。他们的经验全部跟我的一样－－也就是说，他们没有从中赚到真正的钱。能够同时判断正确又坚持不动的人很罕见，我发现这是最难学习的一件事。但是股票作手只有切实了解这一点后，他才能够赚大钱。＂摘自《股票做手回忆录》
最难的功夫——自我控制
成功的交易者总是张着两只眼，一只望着市场，一只永远望着自己。任何时候，最大的敌人，就是你自己。校正自己，永远比观察市场重要。
向控制自己下功夫！心理控制、行为控制的重要性怎么强调都不过分，只要能过这一关，就成功一半了，这点做不到，其他部分做的再好都没用。
要成功首先要有能力控制自己的行为。做不到这一点，无人能帮你。也不可能迈出这最后半步。
知和行的问题。我话说重一点：实际上还是一知半解的原因。无知，无谓行；一知半解，难行；真知(跟市场尽量融为一体，以自己的视角读懂市场)，易行。
拿不住单，从市场的角度看，是对市场趋势的发展过程细节波动理解不深刻造成的。如果中间趋势的发展一切都在我的“掌控”中，那还有什么拿不牢的？
在市场有利的时候，你必须学会习惯于获利，这是区别交易者是否成熟的一个重要标志。假设你的成本是8元，市场价格现在是80元，但是仍然低于其本身的价值，你是否会坚定地持有？很多的交易者在获利的时候惴惴不安，而亏损的时候却心安理得，这样如何能够长期稳定的获利？
向控制自己下功夫！对赔钱的恐慌常使人违背原则，具体表现是经常止损割肉，频繁交易。追求做得正确比老想着赚钱赔钱更重要！
长线交易
长线交易完全不同，如果说短线交易者是艺术家，则长线交易者就是工程师。艺术家进行艺术创作，充满兴奋和激情，而工程师进行工程却充满艰辛和挑战，因为工程需要长期努力，中途会出现意想不到的情况。长线交易更注重理性，而不是激情。长线交易理论上更适合广大投资者，因为他注重理性，但也正是因为他太理性和客观，就会失去每日交易的兴奋，形成一种孤独和更需要忍耐力的交易行为，有点象苦行僧，这种清苦让很多人重新加入到短线交易行列中去。
长线交易追逐趋势，认为趋势是自己唯一的真正的朋友，是自己利润的来源，他不重视价格的日内波动，认为价格的日内波动几乎和自己没有关系，这也会让人觉得你麻木不仁，甚至象个傻子，他也不重视第二天行情会怎么走，他只重视趋势是否结束。长线交易者持仓的忍耐力绝非一般投资者所能理解，也非一般投资者所能承受。市场有一种误解，认为长线交易者之所以能够长期持仓是因为他能预测到市场的趋势和终点所以才能放心长期持有！这真是一个天大的误解！其实长线交易者跟你一样不知道市场的未来走势，他只是遵守纪律跟踪趋势。
守纪律长期持仓要忍受常人不好理解的痛苦，可以说长线获利就是漫长的市场折磨所换来的！
痛苦1：市场的大幅波动可以轻松地吃掉原有持仓的大部分利润，最难以忍受的是这种回折往往还是你认为确实要发生的，也就是说你眼睁睁地看到利润回去，这就如有人在你有准备的情况下抢走你的钱一样，这种痛苦你理解吗？你能接受吗？
痛苦2：长线交易者要放弃很多认为必然有把握的获利机会而换取长期利润。
痛苦3：长线交易的机会较少，市场一年之中大部分时间都在震荡，震荡之中长线交易者有时一直在亏损，并且往往都是在持仓获利的情况下转为亏损的，这种折磨足以击跨任何人！这些情况说起来容易真做起来会超出你想象的难！
痛苦4：长线交易最重要的是保持客观和遵守纪律，在很多情况下要放弃你自己鲜活的思想和判断，但结束一次成功的长线头寸却可以获取令人羡慕的回报，这也是长线之所以令人向往的原因。
长线交易有一个最大的特点：亏小赢大，他不重视盈亏的次数比例，而重视盈亏的质量，这是他与短线交易的最本质区别！
要做艺术家还是做工程师？要做长线还是做短线？这个选择应该不是很难。
想在股票市场赚大钱，持有股票的本领要下苦功去学，不管你是否有水平研究指数，是否有水平选择股票，真正能使你赚到钱的真功夫就是如何持股。
你在心灵和精神上似乎有很多负担，对股票短期的涨跌过于敏感。其实是你的脑子里有很多没有经过深思熟虑、实践证明的就已经接受下来的主观成见。
长线持股的关键是诚实面对自己，努力消除心灵深处的那些交易障碍，最终开放自己，解放自己。你的心理障碍有哪些？？？
很多人不重视，或不好理解：美国交易巨子查理•丹尼斯每年95％的利润来自5％的交易次数!
如何解释一下这样的操作理念与结果
——其实，炒股，只是等待的艺术。
“日勤用脑、贴心市场、手则少动”的艺术。不比别的，只比这个。
> 照巴菲特说的做
照巴菲特说的做
位列“2006《新财富》500富人榜”第145位的段永平，因为花62.01万美元与巴菲特共进午餐而备受瞩目。这位曾经一手打造了“小霸王”、“步步高”两个知名品牌的企业家，因为在0.8美元左右大量吸纳网易股票净赚1亿美元。他自称90%以上的个人财富来自美国股票投资，其投资心法很简单：照巴菲特说的做。
与巴菲特共进午餐
美国西岸时间2006年6月30日上午11时，一场竞拍紧张地进行着。这次竞拍是为了赢取和股神沃伦•巴菲特共进午餐的机会。这种竞拍从2003年开始已经连续举行了四次，巴菲特把这些竞拍的款项都捐献给了慈善事业。最终步步高公司的创始人段永平以62.01万美元胜出。
问：您为什么想跟巴菲特共进午餐呢？
段永平：两方面的原因吧。一是我很久以来就有这个想法了。我做投资和巴菲特有很大的关系，如果没有看过他的书，我大概不一定敢去做投资。我这几年，的确收获也很大，所以我想，如果有机会跟他聊一聊，可能会有更多的启发。因为我有很多细节还是挺想再问一问他，比如说，你手里有多余的钱但是没有好的目标和当你手里钱不够却找到了好的目标的时候怎么办。另一个很重要的原因就是，这些年我也赚了很多钱，我太太和我就想把相当一部分钱捐到慈善基金会里去，正好这是一个机会。
问：62.01万美元的数字是怎么确定的？您觉得这顿饭值这个价钱，还是基金会每年要花掉相应数目的钱？
段永平：这顿饭我认为是无价的，我觉得多少钱都不为过，但凡事都有个度吧，我自己很随意地就设了这么一个价钱。这个反正是在我们基金会的预算之内。
问：您有多少钱是在美国投资股票赚的？
段永平：以我现在的个人财富来讲，九成以上都是吧。
问：有人估计，您有15亿元的身家？
段永平：这个我不好讲了。15亿元也不算是很多，我的大部分钱都放在基金里。
问：2001年去美国之前，在国内没有投资过股票吗？
段永平：从来没碰过。到美国看了巴菲特的书之后才想投资股票的。沃伦•巴菲特说，买一只股票就相当于买这个企业或者买它的一部分。这个企业的所谓价值其实就是它折现的价值，就是你按这个企业的整个生命算下来总共值多少钱，再把它折现到今天。考虑到利息、复利，如果你现在买的价格低过它的价值，就可以买。其实这个挺简单的。但是，要去找到它的价值，是一件非常困难的事情。简单的东西不等于容易。大部分人在做投资的时候，并不是去了解企业，而是看图看线，容易受价格的影响。
集中投资网易净赚1亿美元
2001年，段永平和妻子移居美国，他的投资生涯也从那时开始。怀揣着描写巴菲特故事的《投资圣经》，段永平于2001年底开始买入网易的股票。当时，科技股泡沫破灭，搜狐、新浪、网易等中国网络概念股价格一度在1美元附近徘徊。
问：您当时一共买了多少网易的股票？
段永平：200多万股吧，持股比例最多超过了6%。
问：您觉得网易跟其他同类公司相比，最大的优势在哪儿？
段永平：网易我比较看得懂，尤其它的产品，是我最熟悉的一块，因为我是做游戏机起家的。别的公司可能好，但我看不懂，我就不能投。就像有些人问，为什么沃伦•巴菲特不投微软，这是不是他的错误。我觉得，这个不是他的错误，他搞得懂可口可乐，搞不懂微软，所以他投了可口可乐，他同样赚到钱了。
问：您当时足够了解网易吗？
段永平：我一直都在慢慢地了解，随着它价格的变化，我对它的了解也越来越多。这是非常不错的一家公司，跟我们做企业的心态比较像，就是说，相对比较本分，不追求快速扩张、搞一些乱七八糟的事，所以拿着它的股票，就算价格有点波动，心里还是比较踏实的。网易的基本面非常好，企业文化也不错，虽然不算是特别强，因为这家公司毕竟还很年轻，而一个好的企业文化一般需要十来年的时间才能真正形成，所以我觉得，它还有一些改善的空间。
问：如果那时网易的价格跌了怎么办？
段永平：跌了就想办法借点钱再买呀。但是最遗憾它不跌下来。网易的股票每股含2美元多的现金，才卖不到1美元，企业也是处于非常不错的雏形状态，以我做企业的经验，这个公司绝对不可能一直亏钱下去。我当时就觉得这个公司被严重低估了。但是什么时候投资会回来，其实我是没有想过的。因为投资有一个最大的特点就是你不能够给自己定目标，说我今年一定要赚百分之多少。因为价格是市场给的，但是价值是它内在的东西，所以你最重要的是了解它的价值，然后等待市场最后给它一个公平的价格。一般来讲，这个时间也不会很长，以我个人的经验看，大概最多也就3年。你只要有个两三年的耐心，找到好公司，拿在手里怎么着都是能挣钱的。但倒过来讲，你拿错了股票，拿的时间越久可能就越糟。
问：您比较喜欢集中投资还是分散投资？
段永平：我是非常地集中。我买网易的时候，花了100多万美元。我当时只有那么多现钱，后来还借了一点钱，总共大概200万美元，还包括一些融资等等在里头。
网易的表现没有让段永平失望。由于有了数量庞大的网民基础，2001年，中国移动的移动梦网推出之后，短信很快成为网易的盈利业务，后来网络游戏异军突起，成为网易最主要的利润来源，网易公司由此获得了很好的收益。二级市场上，网易股价一飞冲天，一度逼近100美元大关。段永平的财富随之激增，净赚1亿美元。
投资股票要严守原则
问：您选股票有什么样的原则？
段永平：最重要的还是要了解它的企业。我不相信神话，所谓的讲故事或者概念这些东西，我都不是特别在意。最重要的是，你要根据看到的情况想象这个企业未来会是什么样子，或者也有一些很特别的情况，就是说，它现在的价值就已经远远超过它的价格了，这就是一个买进的机会。这其实都是沃伦•巴菲特讲的东西。比方说像网易，我大概是0.8-1美元买的，留到八、九十美元都没有卖。这个过程中，其实每天都是可以卖的，但如果你了解这个企业，认为它有这个价值，可能就不着急卖，否则你每天都会受价格的影响。
问：您的投资都是针对自己熟悉的领域吗？
段永平：不一定天生就熟，但前提是我在投资或者重仓持有的时候，我已经很熟悉了。我投资的东西有一个最大的特点，都是跟我们的生活息息相关。你让我投一个完全没有感觉的东西，那我不太敢投。
问：您怎么对待情况不太妙或者已经亏掉的股票？
段永平：每只股票不一样。如果真的是好企业，它的价格跌下来时你还有钱，那就可以多买。逻辑就是，你认为这只股票值20元，但现在只有5元，你就应该多买。它跌到4元，你应该很高兴，继续买。如果没有，你就束之高阁，不要管了。但是倒过来讲，如果你发现这个企业其实是一个不好的企业，虽然股价掉了很多，依然远高过它的价值，你就应该卖，跟你亏了多少钱是没有关系的。所以最重要的就是，你要了解所投资企业的价值。
问：您是否给自己定了规则，就是不该碰的绝对不碰，该握在手里的一定不放手？
段永平：对，规则很严格。
问：您觉得这种规则在任何一个股票市场上都能够被很好地验证，遵循它一定都能有很好的投资回报吗？
段永平：我认为在任何经济体系里都是一样的，这也是我看了巴菲特的书以后得出来的最大体会。你搞懂了，就会赚钱。
问：您现在在A股市场也有一些投资？
段永平：我有一只股票，其实是我们公司买的。去年年头的时候，公司有一点闲钱，买了一只股票。
这只股票是万科A，段永平从2005年初买入就一直持有，现在已经有100%左右的投资回报。
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帆歌编后语：如果让段永平再次选择，他出掉了一半万科，买进保利地产了。因为万科按复利算已经240多元了，而保利地产才24元。呵呵。那么五年后该是多少元呢？！
[ 本帖最后由 均线多头 于 2006-8-29 02:44 编辑 ]
林圆观后感:
今天看了财经采访林圆的节目,很受启发.主要有几点
1:89年入市.2001年形成"林圆价值投资"共耗去10年
2:不要跟着市场走,而是跟是企业走.市场是波动的.而企业赢利是可以能算清楚的,赢利的关键是确定性,所以他喜欢有定价权的企业.无竞争的企业.垄断行的企业.两市共有15只左右.真是千里挑一的企业.
3:看清该企业的前三年,在算清后三年,最好是五年,,充分体现长线是金的原则.
4:企业价值低估时买入,达到赢利目标卖出.买卖清楚
5:投资是要有量化指标的,负责就是赌博..没必要买股票
6:价值投资是有前瞻性的,而技术投资是走一步看一步的.
结论:价值投资挣大钱呀.
在中国价值投资的实践
又看到帆哥转的一贴,精彩无限.我就转过来了.好好学习,天天向上.
李剑：如何在中国做价值投资
编者按：转发此文，心中感慨万分。同样是老股民，差距咋就那么大呢？我得承认他比我醒悟的早，在人家已经开始价值投资时，我还在以“摸大波”为荣呢，建议有心人仔细研读此文，或许能有收获。
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今天感觉真不错，按我自己感觉，当大盘涨到两三千点的时候，来听讲座的朋友成千上万，因为这个时候很多人挣钱，而在1000点的时候，听的人就会很少，所以现在来听讲座的朋友，至少在心理上、理念上，是很不错的，投资要在人家都不太感兴趣的时候进取一些，平时则要胆小一些。
我99年以后，特别是这4年熊市，感觉还可以，这四年熊市管理的资金每年收益至少在30%以上。我自己也经过了几个阶段。在99年前，也象很多朋友一样，成天在电脑面前看技术，看图形，做到最后，搞得一塌糊涂，在99年以后，做怕了，想想稳赚不赔恐怕是最重要的规则，所以99年以后就朝着价值投资的方向努力。看论坛的题目是05年的投资渠道，按我自己的看法，没有05年、04年、03年之分，哪一年都行。
我做股票是这样的，总结一下，大概有四个方法。
第一个，我叫三不主义，就是说不看大盘、不相信技术分析、不做预测。不看大盘，很简单，大盘好的时候，不好的股票也跌得一塌糊涂，还是有股票跌停板，你要光看大盘做股票，在个股上还是要栽的，另外反过来也一样，这四年熊市，其实有些股票年年创新高，给我们带来的很不错的回报，所以看大盘没用，最终你还是要落实到个股上，这句话很少有例外，只是在指数基金这个问题上，要看大盘，在平均市盈率到多少的时候，我们应该加买，什么时候应该减仓。所以我平时是不看大盘的。
第二是不相信技术分析，99年以前波浪理论和江恩理论也看得太多，当时觉得18武艺都能用，就试试看吧，有一段时间，我有些朋友是做庄的，我在大户室就明明看着庄家做庄，庄家告诉我，你看，我今天让收盘价停在**价位，结果就停在**价位，这给我印象很深，所以K线图这些东西，你不能说它都是骗人的，但很多是骗人的，你要是靠这些技术分析啊，就非常危险，这些危险包括，你可能在很高位置上套牢。我有很多朋友做技术分析，你看他们哪一个能说清楚明天是涨还是跌，都做不到的，你如果一直要向算命先生这样去追求，这对我们投资没什么帮助。
所以（第三）不做预测，不做预测，准确地说是不做短期的预测，可以做长期的预测，比如对中国经济或者一个行业，你大概可以说出一个长期的情况，比如手机出现了，你就别买那些BB机的股票，彩色胶卷出现了，就别买黑白胶卷的股票，数码相机出来，传统相机股票，像赫赫有名的柯达，就不要去碰它，这一点我们还可以预测，非典来了，旅游业、航空业受影响，我们大概都可以预测到。可是你要说，明天就一定要到1000点，那绝对跌破1000点。2005年创新高，要涨到5000点，而且还说某年某月某日涨到多少点，这就是精确的错误，凡是预测说或者敢说某年某月某日某分某秒涨到多少点的，基本上都是骗人的，精确的错误不如模糊的正确好，所以我自己不做预测。
这是第一条，投资方法，三不主义。
第二条，十二个字的投资策略，那十二个字呢？我把巴菲特的东西像***语录一样研究五年了，我用自己的话概括一下，用十二个字可以概括：好股好价，长期持有，适当分散。这十二个字里按轻重缓急，最重要是好股。就在好股上面，讲起来很宽，但是我想，简单地讲什么叫好股：有核心竞争力，有长久生命力，利润每年成长不低于15%，净资产收益率不低于10%，等等。我先简要说明，再举例。我自己在A股市场、港股市场这么多年来感觉到，它的概率在1000个股票中能有50个算得上好公司的就不错了，如果频繁地买股，肯定就越出好股的范围，我这4年平均每年买的股票是2到3个，所以我买的有的赚了200%，最少最少也赚了50%，就是说你一定要在好股上下工夫。这里我讲的都是最重要的东西。
好价，这个好价格，很多股友，除了不买好股、乱买**股的误区之外，还有价格的问题。我举些例子，我们订机票，会打很多电话看哪个航空公司打折打得多，我们到超市买菜，一定要看价格，10元钱1斤的苦瓜，我一定要找2、3元1斤的苦瓜，100元的苹果，谁会买100元的苹果？我们会去找3元的苹果。我觉得你买苹果，还可能尝一口，看苹果好不好。我们平时买东西，是不含糊的。买一件衣服，反反复复试，砍价。1000元衣服对半再拐弯。而我们很多人买股票，拿出全部身家、多年积蓄，可是买一支股票真是草率，一个电话就下单了，或者听一个朋友说：“这股票要涨了！”就买了。草率得很，而对这个股票极其重要的价位，就没去想过。或者这样想，这个股票100元1股，很贵，那个股票3元1股，很便宜。从绝对价位去看，这也是很大的误区。你到香港就会发现，130元的汇丰银行要比三毛钱的友谊国际，不知道便宜多少。三毛钱的股票市盈率1000倍，或者马上就要破产，而130元的汇丰银行，你搁在那里，平均每年赚5%，一点问题都没有。这都是对价格的误区。我对目标公司，会仔细计算，算它哪个价位，才值得我们买进。我买的茅台酒，按现在价格除权，是15元买的，动态市盈率是10倍还不到，静态市盈率是12倍，云南白药是12元买的，同仁堂科技是5.5元买的，我自己有一个纪律，凡是超过20倍市盈率以上的，通通不买，管你什么好股不好股，管人家怎么说，为什么呢？因为按巴菲特的价值投资理论，有很重要的一条，你买一个公司的股票，你要想，全世界再优秀的公司，平均每年保持40%的增长，这样公司实在太少，你要保持40%的增长，你才能用20倍的市盈率去买它，为什么？因为他还有一条，我们要在市场价格是内在价值一半的时候，我们才能买进，当它的内在价值是40元，我们就要想办法在它的市场价格20元，也就是一半的时候去买它，你才有确切的把握，只要它向内在价值回归，你就赚了100%了。那么，稳定成长的定价比较简单，它要保持每年20%的增长，就在10倍市盈率的时候去买，我举个例子，同仁堂，你可以看看，从93年到现在，平均每年净利润增长20%，那么我们就在10倍市盈率去买它，你能买到就太容易赚钱了。现在赚不到了，大盘跌到1000点，它还有30倍市盈率，那我们可以不买，可以去买别的，你可以等到像我讲到这样的情况出现了，再去买它。
稳定成长股比较简单，周期性股票就复杂一些，但是同样是定价很重要。我再举个例子，上海汽车，你要在汽车行业非常好的时候，16元18元去买上海汽车，那时候买它，就犯了错误，买了最高点，会从16元套到4元钱，特别残酷，是吧？可是用我讲的这个方法，你就会发现在16元的时候不会买，按巴菲特的老师格雷厄姆的方法，也很简单，对周期性股票，你把它7到10年的利润全部加起来，然后除以7或者10，就可以算出每年平均利润，按这个定价，风险大大降低，因为这样一算，上海汽车的最好价格是2.6元，即使在上海汽车业绩最差的时候，周期性低点的时候，用2.6元去买，你也不怕。2.6元买和16元买，相差太远，而事实上，为什么有很多人，前几年，我写字楼下面的电工都跑上来，说他要买上海汽车和长安汽车，可见多么热门，实际上那时候，现在知道了，要赔80%。
定价很重要，好股还要有好价。
再下面是“长期持有”。四年熊市下来，大家最不能接受这个“长期持有”，说如果四年前早抛掉，我现在太幸福了，还长期持有？我讲的前提是什么？是说，当你买的是好公司，当你买的是好价格，那你长期持有就没问题，对吧？我举国外的例子，你在十年前买的沃尔玛，长期持有，现在涨了二、三十倍，100年前买的可口可乐，你就赚了2000万倍，2000万倍呀， 1万元买，现在就是2000亿。我自己的股票，我买的茅台，我耐心地等它上市了两年，我没碰它，一直等到2003年，拐点出现了，我稍微讲一下，2003年10月，白酒行业出现了一个很有意思的现象，白酒行业经过了5年的大熊市，全国年产量800万吨跌到320万吨，生活观念改变了，很多人喝啤酒、葡萄酒，不再喝白酒，白酒萧条了。2003年，白酒销量停止下降，开始上升，茅台酒加价，我等了两年，价格下降到我定的标准，动态市盈率10倍，我认为三五年出现的大机会来了，就买了，动员很多朋友买。但是很不幸，很多朋友赚了二、三元钱，就赶快抛掉。很多人买了很差劲的股票，没赚钱，他就一直留着，结果一直套，越套越深，40元套到4元：40套到30舍不得斩，套到20麻木了，套到10元，他也不管，几年下来，一轮熊市过来，打开帐单一看，全是**股。什么原因呢？好股赚了钱都抛了，坏股不得不拿着。就像在我的别墅里，草都留下，花都打拔掉了。劣币驱逐良币，在我们很多朋友，劣股驱逐良股，留下的都是很差劲的股票，所以，好股要一直持有。听我建议买了茅台、买了双汇、买了上海机场、买了同仁堂、买了云南白药，很多朋友赚了一、两元钱，就把它抛掉，留到现在，就已经翻了两番，涨了200%，但是留下来的人不多，由此看来，买了好公司，就是有好价格，你如果不能长期持有的话，最后利润也得不倒保障。这十二字里面，长期持有，我认为至关重要。这个长期持有里面，还包括这样一个信念，我们选股要有这样的理念，当你不想持有这个股票15年、20年、一辈子，你根本就不要买它。你有这样的精神，才能买到好股。我买的股票，重仓股，不会再动了，我说不再动是这个意思，基本面不变化，就持有一生。因为它在一直赚钱嘛。
十二个字的最后，是适当分散，这比较简单，再好的公司，再好的股票，也不能只买一个，像上海机场这么好，像茅台这么好，也不能只买一个，要适当分散，适当分散到什么程度更好呢？我自己感觉5到10个比较好，不要太多，太多以后我们研究不过来，我每年要和董秘打很多电话，上市公司我要经常去跑，股东大会要参加，我要是买了100个股票，那我也忙不过来。所以适当分散。
这是第二条，十二个字。
第三条，先行业，后个股。先行业后个股是什么道理？我们买个股，经过这么多年，大家都有体会了，买个股，就要买这个行业的龙头。买最好的，你要买肉制品，肯定买双汇；你要买白酒，显然在茅台和五粮液里面选；我要买钢铁股，就买宝钢；我要买机场股，就要买吞吐量、客流量、货源最大的机场；我要买红酒，就只能买长城干红和张裕，我不会随便乱买；啤酒，显然是青岛啤酒和燕京啤酒；乳业，首屈一指是伊利股份和蒙牛，就不会去选三元和新希望这样的；电子行业，中兴通讯，假如华为上市了，那也在里面，大家都要买龙头。买龙头，还要看行业，个股里面还要选择。一般现在都不会去买**股，可是同样是龙头，我认为选择行业也很重要，选择个股的时候，一定要根据行业进行区分，因为时间不太多，我只能大概简单讲一下。
为什么要区分行业？首先，一定要区分稳定成长性行业和周期性行业，象食品饮料药品等，是稳定成长性行业，比如药品，不会因为经济形势好，我就多吃药，每天吃三斤半，经济形势不好，就只吃一粒，感冒药都不吃了。周期性行业，它就不一样，大家最大的误区，在市盈率方面最容易上周期性行业的当，你看，04年宏观调控到现在，很多公司亏损，都是亏损在周期性行业。04年，周期性行业，钢铁、水泥、石化、汽车、银行，这些行业，它们的市盈率非常之低，当时市盈率好象只有2、3倍，你要是只看市盈率，以为市盈率不到10倍，你去买这些周期性行业，那就要上大当，周期性行业实际上刚刚相反，市盈率高的时候，业绩一塌糊涂的时候，恰恰值得买。举个例子，黄金，黄金的价格暴涨，金矿的股票也暴涨，可这个时候不能买，你等到黄金的价格接近黄金矿山的开采成本，黄金矿山的开采成本大概是每盎司220美元左右，金价跌到那个时候，金矿开采都没什么赚头，就会停止开采，一停止开采，你就会看到金矿企业的市盈率非常之高，它可能高到上百倍，但是恰恰在这个时候，你去买金矿的股票，在金价每盎司220美元的时候去买金矿的股票，那就赚大钱了。在周期性行业，很容易在市盈率、净资产方面上当，所以我认为，首先区分行业很重要。
我再举一个为什么要先选行业，再选个股的例子，我们从精益求精的角度讲，选择行业的重要性在哪里？有些行业，它就是产生不了大牛股，你看美国道琼斯指数就可以看出，大牛股都产生于哪里？大牛股都产生于制造业、服务业、采掘业。你把组成道琼斯指数的上市公司一翻，绝大多数都属于这三个行业，我们讲通用电器、可口可乐、吉列剃须刀，都是制造业，沃尔玛、一些著名银行都是属于服务业，埃克森石油、中国的中国石油都属于采掘业，大牛股都是出生在这些行业里。哪些行业就是出不了大牛股呢？你想想看，公用事业，就出不了大牛股。你看看欧洲股市，从荷兰股市开始，有两百年历史了，有哪一个公用事业股成大牛股的？煤气、地铁、高速公路、隧道、电力、桥梁，这样的公司，我建议大家别买，不是说这些不能赚钱，而是说你要想在它身上赚到100倍、10倍，太难！我们要做一个职业投资者，就要有一个思想意识，就是说，不想成为将军的士兵，不是好士兵，不想当亿万富翁的投资者，我说不是好投资者，我们想当亿万富翁，我们的选股就要考虑考虑，不要从公用事业股中去选，煤气、高速公路、地铁，它们的价格受管制，你要想让地铁提价，老百姓要骂娘的，要告到人大去，你怎么能让地铁成为牛股？地铁修一下，修高速公路，动不动向银行贷款几十个亿，资本开支巨大。而制造业呢，你看中兴通讯，它已经把产品卖到欧洲去、卖到非洲去了，这就是制造业的优点，它可以卖到最偏远的地方，可以卖到地球各个角落，可口可乐就是这样的例子，沃尔玛在全球扩张，银行在全球扩张，这些行业才可以产生超级大牛股，十年涨十倍，沃尔玛从诞生开始，涨500倍。
有些行业，确实要进入夕阳行业，我们就不要买。例如，柯达，不生产黑白胶卷了。手机，刚问世的时候，是无比光辉的朝阳行业，但现在呢，大家很清楚，手机又是个夕阳行业，做手机的实在太多，它已经不赚钱了。有些行业注定不能赚大钱，举个例子，航空公司，我从来不买航空公司的股票，我给它起个名字，叫两头受气的行业，什么叫两头受气啊？它一方面成本不断上升，航空公司的成本是两个，一个是汽油，一个是大量的人工，石油永远是涨价，而人的工资，我们回想一下看看，这么多年到现在，你什么时候看到工资是下降的？每个城市的最低生活费都在提高，我们没看到下降。深圳航空是做得最好的，做得这么好，它一架飞机，也要110个人，地勤、空姐、机长为一架飞机服务，成本永远在涨，航空公司的底下这一头，成本在受气。那一头又受气了，是售价，机票老打折。
可是有些行业，两头都受益，一边降低成本，一边提高价格。你看美国的菲力浦莫利斯，生产万宝路香烟的，还有上海的中华牌香烟，它的烟能够不断地引进新技术，不断地降低成本，烟草加工，把人力开支一年年缩减，反过来，烟草价格一年年上升。中华牌香烟，1000元一条，比文革的时候涨多少，我们就要找这种行业，它既能无限地提价，又能够不断地降低成本，而不能买航空公司这样的，成本提高，售价降低。青岛海尔，我很佩服它，很优秀，可是它处在一个很不幸的行业，钢材、原材料都不断涨价，可是家电很多企业，互相杀价，价格不断下跌，所以我从来不买家电的股票。我们一定要把行业分清楚。
先行业后个股，这是我的第三条。
第四条，极其苛刻的选股条件。我举个例子，国外有一个画家，非常勤奋，平均每天要画幅画，可是一年下来，一幅画也没卖出去，然后请教一个老画家，说我每天这么勤奋，怎么一张画都卖不掉。那个老画家就说，你能不能反过来，一年用364天去画一张画，用一天时间去卖画，我相信你肯定能卖掉。这个例子对我研究上市公司研究股票，很有启发，我个人大概就是这样做的。就是用364天，去研究、去调查、去从生活中发现。不要去看电脑每天的报价，每天看价格从三块掉到两块，两快涨到三块，没有太大意义。用364天去看年报，去调查，去思考，用一天时间去买股票，其实我讲一天时间，一点也不夸张，我记得我这几年每年花在买股票的时间，其实不到一天，因为现在买股票太方便，只要打个电话，只要在网上点几下，几分钟就完了。可这一点要做到，还真不容易，因为大多数股友，很多老人家，整天盯着屏幕，买卖股票，真是很可怜，他们买股票，都不知道这个公司究竟是干什么的，这公司好在哪里，不好在哪里。整天盯在那里，能看出钱来吗？看不出钱来的。用364天研究，为什么只用一天时间买股票呢？还有几个苛刻的条件来选股。这个苛刻讲通俗点，是百里挑一，100个股票能选到一个就不错了。如果能做到千里挑一，那就更好。
我举个例子，作为结束。
苛刻到什么程度？一个是要万千宠爱在一身，我们要买的股票，要符合许多条件，如果不符合条件，就不要去买，就是说要有一个理念，这个理念经过四年熊市，很多朋友难以接受，但我自己确实是这样贯彻的，就是说，你买的这个股票，你要像买给自己住的房子一样去买，你买一套房子不会说是随便买一套，然后三天两头卖了，又换一套吧？有很多人住一套房子要住一辈子。正因为要住一辈子，正因为你要把自己几十年的积蓄去买一套房子，就非常注意挑选，地段、通风、阳光。我们买股票，要像买房子那样去挑选。
第二个要像收藏邮票一样，去珍藏。集邮集邮，像文革时候的林彪的邮票，不会随便把它卖了，知道越放越值钱。好公司的股票也是这样，时间长了，会很值钱，中石油的股票中间经常有不动的时候，茅台也经常有不动的时候，云南白药也经常有不动的时候，但是时间一长，你就知道，它每年都给你增长15%到20%。如果现在有100万，每年增长20%，四十年后，全是亿万富翁。而且我们还很轻松，可以去度假、去玩、去钓鱼。但前提是要好的，好的你才能珍藏。像收藏邮票那样。有句话说，选股如选妻，这句话大家都听烂了，我自己觉得是真理，我们要像挑选终生伴侣一样挑选好股票。就是说，这个公司哪方面都要符合标准，我在目前持有的股票里面，有一个就是这样，从哪方面看都很好，属于这种万千宠爱在一身的，我不讲名字，讲一下它的条件，大家听可能就听出来是哪一个，但是，大家如何能够按照我这种苛刻的选股标准，相信大家不久之后，即使达不到我这种严格的标准，但只要像这种标准看齐的话，至少有一点，大家不会买到**股，不会买到让你赔钱赔到百分之八、九十。也不会亏到20%以上。
它有著名的品牌，不仅是行业里的著名品牌，而且还是本民族的著名品牌。这公司有了。第二它的产品独一无二，就是说，离开了它所在的地方，别的地方没法生产。日本能想了很多办法，搞了十多年一直搞不出来。它公司自己的技术人员，把它放到附近的地方去生产，也不行。就是说，地域具有垄断性。第三，它的广告费，不要花多少。因为老有中央领导人或者著名的政治家、高层领导给它做免费广告，它广告费也不用什么。第四，它不用借很多债，它甚至没有借债。因为我们平时很多朋友买股票没有注意，有的公司负债率高得很，风险一来，有的公司一下就垮了。像上海的复星集团，我管你好不好，光你那么大的负债，我就不买。美菱电器、格力电器都是巨额负债，100多亿的负债，20亿的净资产，像这样的我都不碰。而这个公司，就没有负债。不但没有负债，而且货还没出去，就收到钱了。在中国这个缺少诚信的地方，三角债非常突出。我们买股票，要当心应收款巨大的。这么多年，我一方面很佩服中集集团，可另一方面从不买中集集团。因为中集集团的应收款实在太大，有没有应收款的，我为什么要买有这么巨大应收款的？你看前年东方锅炉，我这个不是东方锅炉，它一下子把几十亿的预付款收来了，你就知道它的产品就绝对没有收不到款的风险。而这个公司，就没有应收款，总是货还没有生产出来，人家的钱就先到了。第六，人家的货放在仓库里放几年，就不值钱了。电脑，芯片，在仓库里放个五年，1000元的电脑，放五年，100元都卖不出去了。饼干，放五年，你还能卖出钱吗？纸板，放五年，纸都发黄了，你还能卖钱吗？可这个公司的产品，不怕积压，它越积压，时间越长，它就越值钱。第七，它的最主要的生产设备，地窖，不用维修，不会生锈、不会过时、贬值，相反，这个地窖还会增值，为什么？它的微生物种群越来越丰富，酿出来的产品越来越好。反过来想，我们很多重工业的股票，像航空公司，飞机是最重要成本、主要设备，飞几年以后就淘汰了，它就要花钱去买新飞机，那股东赚什么钱？它好不容易从乘客那里赚来的钱，又要去买新飞机，而新飞机又是高价的。那我们为什么不买那些设备不会过时的？另外还有更多吧。大概就是这个意思，我们选股，要用最挑剔的眼光来选股票，管理层也是一样，这个公司的管理层，董事长，他本身就是这个行业的技术权威，他是产品香型的提出者和标准的制订者，他在几十年里从来没有动摇它的主业，拒绝许多诱惑。像这样例子很多。最后我想归结到，要想投资成功，用两句话可以概括掉，一句就是，一年用364天精心选择最好的公司，第二句，耐心地等待，等待我讲的价位到达，好股好价，就行了。不耽误大家时间，谢谢！ |
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