一个笨蛋的股指交易记录-------地狱级炒手

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行情扩大器

      无论牛市还是熊市，通常都是80%的股票弱于大盘，而20%的股票大大强于大盘。而这20%大大强于大盘的股票，正是你不敢买入的股票。
                                                                                                                ---------金融帝国

      我的炒股方法基本上是以大盘为背景的，中期牛市持股、中期熊市持币。我不知道市场中是否有在中期熊市也能必然获利的高手？常理说，一轮牛熊循环下来，七赔、两平、一赚。那么能够在中期熊市中获利的人，肯定连1%都不到！我自叹不是那不足1%的高手，所以熊市中我会休息。当然这不包括，我在中期熊市末端，对逆势股票提前建仓的操作。

      对于大多数股民而言，股市绝对不是一个“时间就是金钱”的场所。牛市比熊市更容易获利这是无可厚非的。如果你不能在牛熊循环中获取巨大的财富，那么还是学会在熊市中休息吧。大多数股民的问题不在于能否区分中期的牛熊市；而是他们总是自信的不愿意区分。

      事实远远没有这么简单，“中期牛市持股；中期熊市持币；特定幅度的整理市道亏损”才是趋势跟踪者的全部。如果你能够甘心付出试错成本，那么判断市场并不复杂。但如何选股是一个很重要的问题！无论牛市还是熊市，通常都是80%的股票弱于大盘，而20%的股票大大强于大盘。如果你从来没有感受过大赚指数而没有赚到什么钱，那么你绝对不是一个真正的股民。要知道，大大强于大盘的股票。无论是在信念上、还是在本能上，都是股民不敢买入的股票！

      对于新股民而言，前面的技巧你可能无法运用的得心应手，甚至你的本能都无法支持你做到。那么我告诉你一个更简单的办法：新股和除权是行情的扩大器。

      在大盘底部上市的新股、以及除权的股票，未来的涨幅通常会大于大盘；而在大盘顶部上市的新股、以及除权的股票，未来的跌幅通常会大于大盘。这个命题同样是基于概率产生的，而无法保证你结果一定会怎么样。但我多年的观察来看，效果确实不错。如果这个你还做不到，那就只好买入指数基金了。股民对于选股这个问题上，存在着太多的误区。其实买入指数基金就能够保证你的收益与大盘同步，这要好于大部分交易者的实际战绩。交易是一门“舍”的艺术，当你舍去了暴利的黑马，那么你也规避了弱于大盘的风险。

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贪婪与恐惧

      在市场贪婪的时候要恐惧，在市场恐惧的时候要贪婪。
                                                                                                                    -------巴菲特

      贪婪与恐惧来自于人类正常的本能，而不应该成为一切错误的题罪羔羊。
                                                                                                                -------金融帝国

      几乎所有的人都认为贪婪与恐惧，是交易者的天敌。这种说法看似非常有道理，毕竟我们似乎都经历过由于对大利润的贪婪而错失了最佳离场时机，也经历过由于对亏损的恐惧而使我们在最后一跌中丢掉了持有的筹码。我希望读者朋友们能够深刻的思考一下贪婪与恐惧的本质，而不要将其当作所有“失误”的替罪羔羊。

      贪婪与恐惧形成于人类祖先丛林生活中产生的原始本能。恐惧来源于“或战或逃反应”，如果我们祖先对于所有的危险都勇往直前的话，那么人类恐怕就无法繁衍至今天。贪婪来源于，生物在顺境中追求更多当时并不需要的生存资源而备逆境中使用，否则很多物种无法熬过寒冷的严冬。在我看来，贪婪与恐惧是我们繁衍至今必不可少的两种心理反应，并且他们深入我们的本能与潜意识，从而不可能被我们消除。对于我们这些远离丛林的现代人而言，贪婪与恐惧会表现的更加复杂。恐惧也许并非完全来自于损失，在大牛市中害怕踏空的恐惧往往更能表现的淋漓尽致；而贪婪也会发生在大熊市中，表现为一种希望以更低价格买入的贪婪。从某种意义上来讲，在特定的行情阶段中，也可能表现为一部分人的贪婪，与另一部分人的恐惧。

      如果我们继续深入的研究，还能够发现有时候恐惧反应表现得并不客观。有时候恐惧完全来自于“对过去痛苦的记忆”，这就是“一朝被蛇咬、十年怕井绳”的道理，也许现实并没有出现任何危机的迹象。更有意思的是，根据“焦虑原理”。对不确定性的恐惧，往往比确定无疑的损失更为可怕。可能亏损一定数量的金钱，要比确实亏损一定数量的金钱更容易使交易者恐惧。由此可见，恐惧通常并非对现实的反应，而是一种对未来的担忧。

      我在市场上，经常听到某某股民指着套牢惨重的股票说：“怪我太贪了，明明给我了百分之几的利润我都不跑，结果损失这么多。”言外之意就是，损失完全来自于他没有兑现百分之几的利润。在他说这句话的时候，是否真能在以后放弃超过百分之几的利润吗？亏损不是来自于交易策略的问题，不是来自没有止损的问题，而只是来自于贪婪吗？如果交易者总是拿着贪婪与恐惧当作错误的替罪羔羊，而不进行任何反思的话，那么这个交易这注定一事无成！

      不贪婪、不恐惧，我们真的能够做到吗？“不恐惧”就会让我们对所有危机勇往直前，是否就注定我们早晚会被市场扫地出门呢？错误难道真的不在于自身“或战或逃反应”的尺度并不客观，而只是在于恐惧的问题吗？我们来到股市都是抱着获利的动机，并且使用我们当时并不需要的初始资金。如果我们真的做到绝对的不贪婪，那么我们就早已成佛，还来股市干什么呢？要知道交易利润并非我们生存的必要条件，那么我们进入股市的动机就完全来自于贪婪。反过来想想，如果我们不在顺境中积攒足够的利润，那么我们又如何应对交易中必然会出现的逆境呢？

      按照“鸵鸟现象”的说法，对于我们无法改变的现实，最好的办法就是接受他、合理控制他。无论是本能还是动机，都决定了我们永远无法消除贪婪与恐惧的心理现象，那么为什么我们不能接受他、并且客观的量化他（将其固定在一定的尺度上）呢？

      巴菲特说：“在市场贪婪的时候要恐惧，在市场恐惧的时候要贪婪”。由此可见，并非贪婪与恐惧的错误，而是人们在最不恰当的时候出现这两种心理现象。如果说，某交易者当亏损超过50%以上时才会出现恐惧，那么他的恐惧尺度绝对有问题！既然我们永远无法消除恐惧、甚至恐惧根本就不应该被消除，那么就客观的量化恐惧吧。事实上，止损行为就是一种恐惧的表现。他在潜在的风险面前，选择了逃跑。孙子说过善败者不亡，那么勇往直前的匹夫灭亡只是早晚的事情。

      按照“树形原理”的说法，同样的原因可能出现不同的结果。或者说，没有出现亏损的交易不等于不可能出现亏损。我觉得交易者应该放弃“不劳而获”的幻觉，从而树立一种成本观念。如果你从来都不会亏损，那么捕捉多小的利润都是可以接受的。交易获利的关键就是，在顺境中赚取足够逆境中亏损的金钱。即使从事后来看，你的某笔交易是获利的。那么站在事先的角度来说，你这笔交易也是可能出现亏损的。在我看来，你顺、就是顺！根本没有必要限制自己的好运气。我们根本没有必要在收获的秋季放弃准备过冬的食物，而又在冰天雪地的严冬出外捕猎。我的意思是，贪婪并不是罪过，更不应该成为亏损的替罪羔羊！

      这样一来，对贪婪恐惧的控制就自然形成一种趋势跟踪系统。如果承认任何交易方法都是基于概率上的产物，并且任何方法都是可能产生亏损的。那么我们的当务之急就是，不要继续在混乱中寻找并不存在的完美与确定，而要给自己的交易方法找一个固定的“家”。交易是一门“舍”的艺术，我们总要舍弃一些什么。我之所以在交易系统章节的开头说这些，是希望大家能够接受一些我们无论如何都不能回避的成本，从而将自己的交易方法固定下来。这时一个可量化的交易系统就出现了。

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趋势是你的朋友
      
        当你指责“趋势”没有尽到朋友的义务时，请先问问自己，是否真的拿“趋势”当朋友了？
                                                                                                                --------金融帝国

      “趋势是你的朋友”这是每一个交易者都能耳熟能详的名言。我在一个大型股指期货报告会上，听到某资深分析师引用此名言。结果是迷惑了我几分钟后，让我真的感到哭笑不得。我想大家都能理解“趋势”的含义，这里我主要和大家谈谈“朋友”的概念吧。

      第一，对朋友有所求并不可耻。无论是我们小时候追求快乐的玩伴；还是长大以后心灵交流与寻求安慰的好朋友；或者是生意场上追求双赢的合作伙伴。这些都能算得上朋友。事实上，无论是为了追求快乐，还是追求心理安慰，或者是追求物质利益。朋友之间都是“有所图”的，也许这种“所图”只不过是一种开心、轻松的感觉罢了。

      第二，不肯对朋友付出才是可耻的。朋友通常都是相互的，他是你的好朋友，那么你也是他的好朋友。如果朋友之间都是只想索取，而不肯付出的话，那么这种关系绝对不可能长久的维系。希望天天占便宜，而吃不得一点亏的朋友，你觉得可交吗？

      第三，朋友之间最需要的是尊重。朋友之间应该是平等的，而不存在谁高谁一头的问题。如果你总是想证明自己比朋友更聪明；总是不断的表现自己比朋友更正确；甚至总想不断的嘲笑你的朋友、把他当作傻子。那么你的朋友绝对会对你厌恶之极，他会如何对你也就可想而知了。

      第四，朋友与路人的区别在于朋友更能看长。如果你与陌生的路人处事，可能就是一种同一时点上纯利益的交换。但真正的好朋友，并不用为每一次的得失而斤斤计较，而是用一种长期双赢的方式来交往。“现用人、现为人”的方式，绝对不是什么交友之道。

      好了，结论出来了：你对趋势有所求并不可耻，但不能为趋势有丝毫的付出才是可耻的。如果你真的想和趋势作朋友的话，那么你就应该尊重他。而不能总想着自作聪明的超越他，更不能对他呼来吓去。如果你总是对朋友呼来吓去，那么就可想而知朋友会如何对待你。如果你非要和你的趋势朋友，斤斤计较一城一池的得失。那么你的趋势朋友就会离你而去，因为他看不惯你“现用人、现为人”的处事风格。

      和趋势作朋友，你真的想好了吗？没有人强迫你和趋势作朋友，但如果你们真的作了朋友。那么在你希望享受朋友权利的时候，问问自己，是否尽到了朋友的义务呢？其实趋势这位朋友真的很单纯、真的很慷慨、真的很仗义。他会为真正的朋友付出大量的钞票，但他又会经常让朋友付出几次小小的成本，从而看看这位朋友是否对他真心。哈哈，你不想当傻子，趋势更不想当傻子。趋势可不想成为付出了大量的钞票，还被“朋友”嘲笑为傻子的“冤大头”。

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小偷的下场
        我们从来都不曾真正的得到什么，我们得到的只不过是靠失去另一些东西而换回来的。
                                                                                                                --------金融帝国


      小偷是一个令人深恶痛绝的“职业”，他们总是非法的占有别人的劳动成果。从某种意义上来讲，小偷是那种希望不用付出，就能得到回报的人。抛开道德的是非不谈，偷一次就洗手不干的贼还是有可能真正的占到便宜。但想靠偷东西为生的贼，被“剁手”只是早晚的事情！由此看来，贼不是一个可以当作（养老的）职业的行为。

      律师和医生都要付出十多年的时间来学习专业知识，此后才能获得并不算庞大的收入。而一位交易者上来就想在市场上大赚钞票，是否就显得很可笑呢？交易是一种专业性很强的职业，甚至他的成功率都是很低的。无论你是否愿意，你都会付出并不亚于律师和医生学习专业知识时所花费的时间与金钱。他们不同之处在于，律师和医生出师后只能赚到有数的收入，而一个交易者则可能通过复利效应赚到天文数字般的财富。另外，律师与医生是否能够学有所成，更多的在于努力的在确定的道路上能够前进多远。而交易者是否能够学有所成，更多的在于努力寻找成功之路的结果。从微观上来讲，有多少交易者，就会有多少交易风格。而这些不同的交易风格，通常并非具有兼容性。也许交易的成功之路就在脚下，但如果你没有经过所有可能的尝试与寻找的话，那么你是不会相信路就在脚下。我曾经就是一位像“贼”一样怀着不劳而获的心态，进入股票市场的交易者，而结果真的是血淋淋的。

      对于一个商人而言，他需要花费资金来进货，然后再靠以更高的价格销售货物从而获利。也许这个世界上存在一本万利的暴利行业，但绝对不存在无本万利的行业。商人的利润来自于收入减去成本，当商人避免了所有的成本时，也就等于放弃了所有的利润。

      有的时候我在回想，小时候炎热的夏天家中并没有空调，全院的居民都会到路边去乘凉。大家轻松愉快地聊着闲天，人与人之间的关系似乎是那么的亲密无间。我吃邻居家带来的一块西瓜，他们喝一瓶我家带来的汽水。这种充满惬意的恬淡生活，真的似乎永远都与压力无缘。20年后的今天，忙碌的人们在必须努力奋斗才会不被社会抛弃的压力下，让人喘不过气来。同样的夏天，人们各自在家中吹着冷气，似乎都不知道隔壁住着谁。大家在这种令人窒息的压力与忙碌中，变得越来越冷漠。。。。。。有的时候，我真的在想，具体那种生活方式更能够让人的心灵感到幸福与满足呢？经济的发展，追求的到底是什么呢？

      请相信我，我们从来都不曾真正的得到什么，我们得到的只不过是靠失去另一些东西而换回来的。交易同样不可能存在不劳而获，更不可能存在无本万利。到底我们用什么换来了真实的利润呢？我告诉你，交易的利润只不过是来自于对心灵折磨的补偿。你可以做一个获利丰厚的交易者，也可以做一个随心所欲的交易者，但你绝对无法作一个即随心所欲又获利丰厚的交易者。

      那些为了追求内心满足，而今天“偷一个短”、明天“偷一个短”的交易者，被“剁手”只是早晚的事情。我宁愿将利润隐含起来，也一定把亏损放在看得见的显著位置上。市场有时像一个温顺的小猫，有时又像一只凶猛的老虎。千万别总想着欺负市场，老虎不发威。你还真拿他当病猫呀？

      本章的前三节希望告诉大家的是：成本观念、以及盈亏同源的观念。这是进入系统交易的门槛，迈不过这个门槛的话，系统交易就是天方夜谭。对于我来说，一笔交易无论是盈利还是亏损，我做的都是同样一件事情。

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预测与交易

      你可以在完全看不懂行情的情况下获取利润，也可能在看对行情的时候反而亏钱！
                                                                                                                  ------金融帝国

      预测与交易使用的是两种截然不同的思维方式，预测是“点状”的、是相对的；而交易是“环状”的、是绝对的。甚至众多的“交易之环”还要组成更大的“交易之链”。一位交易者是否出色，完全取决于他的“交易之链”是否出色。如果我们不能弄清其中的区别，那么我们就很难完成出色的交易。

      对于预测者而言，他们并不需要给出绝对化的“极化”观点。比如，按照黄金分割，我们可以指出某某价位有阻力，甚至我们还能指出第二、第三阻力位。但阻力位具体意味着什么呢？预测者并不用回答这样的二维选择，卖出还是持有？而对于交易者而言，必须只能做出“卖出”或者“持有”的极化选择。市场的语言中，并不存在阻力位、超买超卖、等等语言；而最终必须落实在买卖二字之上。市场不管你怎么想、怎么看，只关心你怎么做！

      波浪理论、江恩理论在解释历史行情时，通常都是非常完美的。为了方便探讨，我们只用黄金分割举例。我可以不夸张的说，股指几乎所有的牛熊循环，没有一次是同黄金分割不吻合的。（2245-998）/0.382+998=4262点，与最终的4336点只相差1.7%；（1783-998）/0.236+998=4324，与最终的4336点只相差0.28%，这不可谓不精确！2245点为上轮长期牛市的顶部，而1783点为大B浪反弹的顶部，998点为大C浪的最终底部，这样分割方式的三个点位选择绝对是极其客观的。黄金分割中的几个比例为0.236、0.382、0.5、0.618、0.764、1这6个数字，而历史行情中符合这几种比例关系的案例比比皆是。

      我们假设上证指数最终于1783点见顶，那么按照黄金分割同样可以解释为（2245-998）*0.618+998=1769；（1783-998）*1+998=1783。如果上证指数在2245点见顶，那么按照黄金分割可以解释为（2245-998）*1+998=2245；（1783-998）/0.618+998=2268。如果上证指数在3016点见顶，那么按照黄金分割可以解释为（2245-998）/0.618+998=3016；（1783-998）/0.382+998=3053点。

      如果是按照切线理论来解释行情的话，那么我们可以画出趋势线、江恩线、X线、平行线等等。这么多种切线不可能全部起作用，否则价格将会寸步难行。但通常事后来看，很可能出现一种“切法”能够创造出完美。

      事实上，前面章节讲述的众多方法中，更大的比例是预测方法而不是交易方法，毕竟他们还不是“成环”的。交易方法必须是可以绝对化的，而如果一个交易者像分析师那样追求幻觉，那么就有点贻笑大方了。对于交易者而言，观点越绝对越好；而对于预测者而言，观点越模糊越好。

      对于预测者而言，他们并不需要“成环”的观点。预测者可以今天看多，明天还看多；而交易者如果今天做多，那么只能考虑什么时候该做空（平多）。也就是说，交易者的观点只能够是多、空、多、空的循环。明白吗？对于交易者而言，看多或者看空是需要资格的！我经常在熊市中听到某股评的观点为看多，下跌半个月后还看多，下跌一个月后仍然看多。我同样经常听到某套牢惨重的股民，对着我说他看多股市。看个屁呀，你还有钱吗？股评任何时候的正确观点都是有意义的，而交易者则不然！

      对于预则者而言，他们更在乎正确；对于交易者而言，我们更在乎获利。我经常听到股民说：“因为某某均线金叉，所以我看多。”我觉得这是荒唐的，我做过历史统计，这种单一命题的正确率不足40%。但我确实经常说：“因为某某均线金叉，所以我买入。”这是绝对没有问题的，我虽然没有概率优势，但我有赔率优势。区别在那里？区别在于按照这种方法单次交易是没有任何意义的！

      对于预测者而言，他们讲究冲击极限；对于交易者而言，我们更讲究平淡无奇。简单的说，预测者更在乎正确的次数，而交易者更在乎的是赔率的大小。如果利润是一定的话，我希望是由更少的获利次数与更多的亏损次数组合而成。而对于预测者而言，就截然相反。孙子兵法是继承道教文化的产物，其中的一个观点是：他只会打那些顺理成章就能获利的战争，而不会打那种高难度的战争。上涨不停就持多不动，远远没有在横向整理中连续6次指出高底点更吸引观众的眼球。这样一来，预测者更讲究天天有观点（必然是注重短线），而（趋势跟踪）交易者更希望天天没事做。

      记得十年前，我在反复阅读江恩理论后，用历史行情进行验证时。我发现历史总是非常完美的符合江恩理论中的观点，如果这种完美能够再现的话，那么非常短的时间内我就能赚取天文数字的财富。有意思的是，其后用江恩理论进行交易时，效果并不理想。更有意思的是，过一段时间后再用江恩理论来解释曾经的行情时，不理想的效果也能变为一种事后的完美。似乎我距离巨大的财富也许只差这么一点点！！我拼命的想抓住这近在眼前的巨大财富。

      直到去年的一件事情，才让我深刻的反思其中的奥秘。在上证指数1700点时，波浪理论与黄金分割全部指向完美的顶部。而期货市场又有明显的做空机会，在市场展开短期调整时，我离开股市而进入期货市场。具有讽刺意义的是，期货市场中做空让我卖在地板价上，而反手做多让我两个月内获利了250%的暴利。我开始反思自己是否真的看得懂行情？更具有讽刺意义的是，大盘不但没有见顶反而出现大幅度的飙升。

      我突然发现，这种“事后完美、事先不理想”并非一种巧合。按照“树形原理”的观点，我们可以找到众多成功者具备的因素，但你做到这些因素时并不能够保证你能成功。交易的道理也是一样的，你可以找到众多行情形成前具备的规律，但符合这些规律的走势未必能够走向预期的行情。这就解释了，艾略特可以发现著名的波浪理论，但却并不能使用该理论创造巨大财富的原因。历史都是符合逻辑的，但未来是飘忽不定的。《通往金融王国的自由之路》中讲述的事后合理偏向，似乎告诉我们交易者不应该成为历史学家。

      不夸张地说，我用了十年的时间，才知晓“预测”与“交易”之间不同的思维方式。我们有可能看对行情但无法获取利润，也同样有可能在完全看不懂行情的情况下稳定获利。十年前我经常在股市上的中期底部满仓套牢，而对明明看出的底部而无能为力。进入期货市场以后，我更发现即使看对行情，离市策略、资金管理做不好也照样无法获利。观点的正确与否，只不过是能否获利的一个次要因素。我经历过多次看对行情而无法获利的无奈，后来也经历过看错行情反而获利几十万的辉煌。我经常听见交易者对我惋惜的说：“我曾经非常看好的一只股票变成了黑马，但我却没有拿住。”事实上，对于交易者来说，“做的能力”比“看的能力”更为重要。表面上看，从“看到”到“做到”只不过是一小步，其实这一小步比大多数人想象的要远得多！

      后面大家会发现我一个奇怪的观点。市场是值得敬畏的，奢望找到市场的逻辑是愚蠢的。只要你能够形成观点，那么市场就会打败你的观点，除非。。。。。。你根本就没有观点！“交易之环”是由众多因素组成的：资金管理、开仓、持仓、平仓，并且这些因素是绝对不可分割的。而更多交易者注重的只是对开仓有意义的预测观点。我想说的是，既然交易必须是成环的，那么我们的交易技术也必须是成环的！本章的目的就是希望读者朋友们，能够将此前介绍的交易方法，组合成一种能够成环、并且能够反复使用的交易系统。交易的砖块并不能决定交易者的战绩，而由众多技术砖块组成的系统大厦才是真正决定交易者成败的关键。同样的砖块，可以建出风格截然不同的大厦。其实，交易也是一个很个性化的行为，而重要的是你能建设出什么样的大厦。

      我可以保证，我能用三个月的时间，教会一个不懂交易的新手几乎全部正统的交易技术。但一个新手将这些砖块组建成适合自己居住的系统大厦，就绝对不是短短几年就能实现的。要知道，我只需要三秒钟就能交给你一种长期获利的交易系统！同样，让你绝对接受这种“愚蠢”的方法仍旧需要数年的时间。

      最后，我还是给大家讲一段我的亲身经历吧。2005年3月我在macd论坛发表过一篇《未来两三年内，股市中可能出现的词汇》的文章。其中指出了未来的市场热点将会围绕着“下游产业蓝筹股”展开；由此产生“深强沪弱”的市场特征；并且深成指能够产生万点行情。别误会，我不是炫耀什么。事实上，我并没有从本轮壮观的大牛市中赚到什么钱，而是在2006年8月就将主战场转移至期货市场。论预测的话，那么我的观点不可谓不经典，要知道2005年3月市场还处在最为恐怖的时期。论交易的话，我根本就没有利用本轮大牛市赚到什么钱。我希望大家能够反思一下，预测与交易之间到底距离有多远？

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赌博

      如果你的利益取决于具有不确定性的结果，那么你就是在赌博。
                                                                                                                    ------金融帝国

      我相信，看到我在文章中大谈赌博的读者朋友，一定对我没有什么好的印象。似乎在中国人民的传统印象中，“赌博”是一个令人忌讳的词语。也许正是人们对于赌博的深恶痛绝，而使得没有人愿意思考他到底意味着什么。我们还先来给赌博下一个定义吧：如果你的利益取决于具有不确定性的结果，那么你就是在赌博。所谓不确定性是指：同样的原因可能产生不同的结果。

      曾经有人提出中国股市的“赌场论”。事实上这里的“赌”字，只能算是狭义上的赌博。他是指结果完全不具有概率上的偏向性。从广义上来讲，做生意与买彩票都属于赌博。所不同的是，做生意具有正期望收益，而买彩票具有负期望收益。当然有人认为参与具有正期望收益的游戏叫做“博”，而参与具有负期望收益的游戏才叫做“赌”。如果是这样定义的话，那么我是从来不赌的，毕竟我从来没有买过一注彩票。

      从广义上看，世界上的所有事物，都无法与“赌博”绝对的脱的了关系。事实难道不是这样吗？否则，我们按照成功者的足迹，自己再走一遍就一定能够成功。这样一来，这个世界上就不会在有穷人了，也不会再有失败者了。相信我，投资收益是不具有在现性的，成功是不具有在现性的。

      肯定有人会反驳我“同样的原因可能产生不同的结果”的说法。古代的哲学家说过：太阳每天都是新的；你无法两次踏过同一条河流；世界上没有两片树叶是相同的。。。。。。没错，即使是两个先后摇筛子的赌徒，他们也不可能是绝对的相同。比如，时间是不同的；位置是不同的；摇筛子使用的力气是不同的；甚至他们的名字也是不同的。请注意，这些不同之处对于赌博结果是没有任何相关性的。这样一来，所谓的“同样的原因”是指任何“归纳程度”后的“同样的原因”，而不是绝对相同的原因。

      有一天上海股市大涨了一百多的点，收盘后一位股民说是受股指期货即将推出的传闻影响。我们先不说传闻的真假，如果当日股市暴跌的话，那么可能同样有人说是受这个传闻的影响。通常消息都可以从不同的角度进行解读，而人们认为正确的解读方式又会受到行情结果的影响。在我看来，交易是一门忽略的艺术，而不是一门精确的艺术。我们应该把与结果不具有相关性的原因忽略。否则的话，就会出现：张三赌博盈利的原因在于它叫做“张三”；而李四赌博亏损的原因在于它叫做“李四”。

      上面说的这些，是希望让读者朋友们最大限度的理解，我在本书中不止一次谈及赌博的这种疯狂行为。下面我们按照职业赌徒的标准，来谈一谈赌博中必须考虑的原则问题。

      第一，输不起的不赌。君子算战，先算败。最低限度，我们应该知道可能会出现的最大损失是多少？如果这种可能出现的最大损失是我们无法接受的，那么我建议你不要下注。抱着输不起的心态参加赌博者，通常都会失败。抱着孤注一掷、“不成功便成仁”想法的赌博者，通常也不会有什么好下场。也许一个人的行为，不可能不受到心理状态的影响。如果你真的输不起的话，那么在下注前，你已经输了一多半了。

      第二，能够接受任何结果。这要求我们在下注以后，对结果不要有任何期盼。人通常是把应该自己左右的事情听天由命；而又想通过期盼来左右只能由“天”来决定的结果。某心理学家在对拉斯韦加斯赌博的赌徒进行研究后发现：通常赌徒都是在下注的时候冲动，而又在轮盘转动后焦虑的期盼。难道我们的交易者不也是这样吗？在开仓的时候冲动，而在持仓的时候焦虑。可能包括我在内的所有交易者，都是将更多的精力放在了没有任何意义的“期盼”上。不是我迷信，你越是在乎的事情，你就越难以做好。

      第三，永不赖桌。我们应在在赌博开始以前，就明白自己是在舍什么、是在赌什么？亏损是会永远伴随赌徒一生的现象。亏损并不可耻，可耻的是超过计划以外的亏损。如果亏损已经达到你的计划，这就说明你已经输了！希望捞回一些稻草的滥赌徒，通常会被不可控的风险而彻底打败。

      第四，赢冲输缩。请相信我，运气是有惯性的！运气好就是运气好，我们没有必要限制自己的好运气。即使好运气结束时会伤害到你的利润，那么这时你也是最“输得起”的时刻。这绝对不是迷信，人在不顺的时候喝凉水都能塞牙，而又在一帆风顺的时候能够错有错招。甚至做错了事情，还能出现好的结果。不要和命运抗争，如果幸运之神并不眷顾于你，那么你一定要保存实力等到幸运之神发现你的那一天。人应该向乌龟学习，危险的时候就躲在“壳”中忍受一切羞辱，而在捕捉到猎物时，咬住了就不撒嘴！

      第五，赌博不应该成为生命的基石。如果人生的基石是建立在不确定性上的话，那么整个人生绝对是一种悲哀。我相信，最能够做得好交易的人，绝对是最能够把交易放下的人。如果一个人把交易本身当作生命的基石，那么很可能你就无法做好交易。人越是在乎、越是依赖的事情，就越难平稳的将其做好。能有资格征服、驾驭一种事物的人，绝对是那些能够做到“放下”的人。从人生的角度来讲，人的一生总是把精力浪费在自己根本控制不了的事情上，难道不是一种悲哀吗？
想想看，你是愿意做一个通过概率优势来赌博的交易者呢？还是愿意做一个自以为是在做交易的赌徒呢？

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再见，确定性

      如果让我把人生、甚至是整个宇宙浓缩为一个字的话，那么这个字就是“赌”！也许上帝可以不玩筛子，但你我都不能不玩。
                                                                                                          -------------金融帝国

      追求确定性来自于对完美的追求，即使明知这种完美是不现实的，那么也不能让人们放弃追求。更多的人乐意于用掩耳盗铃的方式来应对现实世界必然存在的不完美。想想本书开头时讲述的那个“手机销售试验”吧，价位、质量、功能、款式是衡量手机的几个标准，他们绝对是互损的。一个方面的优势，必然会出现其他方面的弊端。但消费者宁愿活在店员谎言制造的幻觉中，也不愿意对这种不完美进行取舍。

      自古以来，很多人都在争论市场是否能够被预测。一部分人认为市场的波动是杂乱无章，未来绝对是不可知的；另一部分人认为市场的波动是可以预测的，未来是可以计算出来的。但大家是否想过，在可知与不可知之间还有一种状态。那就是，市场的未来虽然不可知，但却具有概率上的规律。我很肯定，市场绝对不是杂乱无章的，同时也并不具有任何的绝对规律。

      我要说，承认自己看不懂行情并不丢人，甚至在看不懂行情的前提下，实现必然的利润也是很现实的事情。从“赌场原理”可以得知，赌场的经营者根本无法得知与某位特定赌客的赌博结果，但赌场的经营者却知道其能够必然的盈利。

      很多人奇怪的对我说：“我没有你这么高的交易水平，所以只能做做短线。”简直是胡扯，短线是我都不敢涉及的高难度交易方式。我明白这些人的思维方式，他们误认为我获取的大利润是看得准。他们根本就不相信，我能够在毫不知情的前提下，将获利头寸长期持有。事实上，我的秘密就在于：永远用钱去换位置，而不是用位置去换钱。什么是位置？位置就是在趋势行情中方向上的优势！更多的人，在获取（可能的）好位置的时候，迅速用珍贵的位置来换取少得可怜、但真实确定的钞票。而我是甘心用一定真实确定的钞票，来换取可能出现的好位置。

      我很诚实的告诉很多人，我的大利润不是看出来的，而是赌出来的。有意思的是，几乎所有的人都不约而同的对我所说的这个“赌”字深恶痛绝！我毫不夸张地说，如果让我把人生、甚至是整个宇宙浓缩为一个字的话，那么这个字就是“赌”！也许上帝可以不玩筛子，但你我都不能不玩。非常有意思的是，当我同一位朋友反复讲述我的理念后，他说出了这么一句话：“你这个不能叫做‘赌’，应该叫做‘博’”。看来，人们对于赌这个字的反感程度太惊人了！

      曾经的我，为确定性付出了太大太大的代价。起初我为了每笔交易都必须盈利的确定性，甘心放弃了太多的利润。即使我放弃得再多，确定性也丝毫不会眷顾于我。我用只买入业绩好的股票、只买入大幅下跌后风险释放的股票等等方式，来追求根本就不值得，而最终仍旧追求不到的确定性。后来我使用趋势跟踪策略时，总是等到一条条向好的迹象全部出现后才买入股票。这样做不但不能丝毫的提高确定性，反而让我的买入价格比系统高了许多。这有点类似我前面提到的“点球原理”，寻找确定性最终只能让我们一无所获。在我看来，一个人的交易行为越不需要理由，那么获利就越容易。当我们每多知道一点的时候，就会多付出一些代价。当我们知道全部真相的时候，这种真相已经没有丝毫的意义了。

      人们呀，你们追求确定性，追求的真是不计代价、追求的真是毫不理智！追求完美的动机使得你们想绕开所有的缺陷，而不是承担我们必须承担的东西。你可以继续按照“鸵鸟现象”中描述的那样，在弊端中“绕呀绕”。反正我们不乐意相信的东西，就可以当他不存在。说实话，我见过太多的人，用这千奇百怪的方法来追求并不存在的确定性。坚强的人们，跟我一起去直面亏损吧。

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亏损与境界

      我真的很感激那些连续出现的小亏损。正是这些令人讨厌的小亏损，把那些比我更聪明的交易者挡在了获利的门外。
                                                                                                                  -------金融帝国

      我可以毫不夸张的说：从一个交易者对亏损的认识境界，就完全能够看出这个交易者的交易境界。“亏损”是一个那么令交易者讨厌的词汇。但事实上，交易长期稳定获利的秘密就在于对亏损的正确认识。

第一层境界：拒绝面对亏损。
   
      生活中有这么一类人，他们永远对自己的错误视而不见，并且总是会在犯错后找出这样、那样的理由来使自己所犯的错误合理化。其实，他们所找出的那些理由是否有道理并不重要，重要的是那些所谓的理由是建立在“自己没有犯错”的前提下，通过“选择性过滤”来寻找出来的理由。而并不是通过对全部理由进行客观的分析，最终得出自己是否犯错的结论。人嘛，就是这样：总是相信自己乐意于相信的事情。问题是，这类人反复在自己这样的心理暗示下，最终会深信自己就是对的。
   
      生活中有什么样的人，市场上就会有什么样的交易者。也许人都是有自尊心的，似乎每个交易者的成长道路中都会经历这样的阶段。同样，他们对待市场上的原因根本无法客观的分析。事实上，他们并不是用原因来综合分析得出结果，而是站在固定的、并且是自己希望出现的结果的基础上来寻找原因。简单的说，他们不是因为看涨而作多，而是因为做多而寻找看涨理由。这样交易者在不断对自己心里暗示的催眠下，慢慢的使自己的信念同市场的客观现实越走越远。如果市场最终的走势真的和他们所希望的结果一致的话，对于他们也不会有任何好处。这样会使他们的自尊心膨胀，下次就更难面对自己的亏损。想和市场一争高下的动机，早晚会被值得敬畏的市场所扫地出门。没错，这只是时间的问题。

第二层境界：努力规避亏损
   
      这类人在生活中应该算得上“完美主义者”，他们根本不允许自己犯任何错误。如果真的犯了什么错误，他们就会陷入反复的自责当中无法自拔。也许他们的目标就是努力使自己在未来能够不再犯错。

      市场上的这类人已经比第一类人进步很多了。他们已经明白在市场上的生存法则是通过敬畏市场使自己的交易能够保持弹性。他们明白市场永远是对的，和市场“理论”是一件愚蠢的事情。但是他们还是没有跳出“对错与盈亏具有完全相关性”的怪圈。他们对自己过于苛刻，而把自己根本无法左右的事情，让自己来负责。如果说第一类人是在和市场较劲，那么第二类人就是在和自己较劲。他们认为亏损是可耻的、是应该避免的，或者说自己应该为亏损负全部责任。这类交易者可能会陷入自责的痛苦中而无法自拔，并且最终成为"学习效应"的受害者。

第三层境界：承认亏损的合理性。

      如果说生活中的完美主义者是那些把避免犯错看得比获得辉煌更重要的一些人，那么通常做起事来就会畏首畏尾。什么都不做，就会什么都不会做错，但同样什么也都不会做对。我在中专时有个好朋友，他的能力非常强。现在他有自己的公司、房子、汽车，要知道他也才25岁。朋友们对他的评价是：拿碰壁当“找乐”。也许正是因为他不忌讳碰壁、不忌讳犯错，所以乐观的“冲劲”才使得他打造出自己的成就。

      在市场上，如果你能承认亏损的合理性，并且能够接受亏损交易是可能会发生的。那么你的交易行为才不会畏首畏尾，而能够做到得心应手。否则前怕狼、后怕虎的拖拉作风，只会让我们最终等到真正的狼、真正的虎。但无论如何，这时的交易者还是希望最大程度的规避亏损。只不过他们把获得利润看得比避免亏损更重要。

第四层境界：认识到盈亏同源。

      这时的交易者已经意识到盈亏是我们所左右不了的事情，我们只能从宏观上来寻找所谓的概率优势，而在为微观上的得失只能交给“天意”来决定。这时的交易者已经发现，无论是盈利还是亏损，我们都是在不断的做同一件事情。当我们规避了亏损，同时也就规避了利润。如果说我们的交易方法是具有正期望收益的话，那么避免亏损就是一件不划算的事情。假设我们采用的是趋势跟踪系统，那么正确率就会必然的低于50%。这时规避一次亏损似乎并不困难，但问题是这种规避亏损从赔率上来讲根本就不划算。也许这时的交易者，已经开始思考交易的本质到底是什么？人类的智慧在市场面前到底意味着什么？

第五层境界：得失随缘、心无增减。

      当交易者已经明白，除了寻找宏观的概率优势以外，我们对市场根本无能为力时。他们明白获利的交易来自于我们通常会不断出现的亏损。让我们规避亏损等于就是在规避利润！如果说这时的交易者已经能够“爱上你的亏损”，那么可能显得有些夸张。但最低限度，应该可以做到“得失随缘、心无增减”。明白这意味着什么吗？这已经到了我所知道的交易最高境界：放下交易，而跳出市场之外。这是一个心灵成熟的标志，需要很长时间来慢慢的磨练。对于交易的结果而言，交易者已经从“依赖”转变为“顺其自然”。对于交易信仰而言，交易者已经从与市场的“对抗与争斗”转变为“包容与融合”。这就是道教文化中所为天人合一的最高境界！

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道与术

      一流的交易策略搭配上二流的交易技术；要比一流的交易技术搭配上二流的交易策略好得多。
                                                                                                          ---------大意来源于《克罗谈投资》

      自从看完《通往金融王国的自由之路》后，我开始大量越多国外书籍。我发现国外的书籍与国内的书籍有很多本质上的不同。如果说“道”与“术”最早是出现在中国古典哲学中的话，那么真正从中受益的却是外国人。我追根溯源后才恍然大悟，原来这些宝贵的思想最早是出自老子的《道德经》。

      我国的主流理念同世界上的主流理念已经越差越远，这也许是中国教育的一种悲哀吧。“所谓天才，就是99%的汗水加上1%的灵感。但往往取决定性因素的不是99%的汗水，而是那1%的灵感。”我敢肯定，这句爱迪生的名言，至今仍有超过一半的中国人不知道后半句。

      《通往金融王国的自由之路》中的很多观点对于中国股民还是那么的陌生、还是那么的另类。你知道吗？即使在不同作者的国外书籍中，我都能找到他们的很多共同之处。中国人的信仰体系似乎就像是在一个与世隔绝的环境中发展起来的一样，这可能也要算是另一种“中国特色”吧。我们谁也不能否认，国内交易书籍的立足点通常来自于交易之术，而国外书籍的立足点通常是交易之道。难道不是这样的吗？《股票作手回忆录》、《亚当理论》、《混沌操作法》、《克罗谈投资》、《短线交易大师：工具和策略》哪个不是侧重于理念？《炒股的智慧》是国人所写，但作者也是成长于海外。可能《十年一梦》是少数国内人士关于交易理念的作品，但书中还大量引用《股票作手回忆录》中的内容。如果我的作品也能算上交易书籍的话，那么也不得不引用《通往金融王国的自由之路》。更有意思的是，被美国人抛弃的《四度空间》，却能够在亚洲找到发扬光大的土壤。纵观国内的交易书籍，都是侧重于什么招数呀、什么指标呀、什么技术呀？也许唯独让国人感到自豪与讽刺的是，国外书籍中的很多理念却来源于中国古老的宝藏。

      中国人阅读国外书籍就需要翻译，而翻译书籍的人很可能并非交易者。或者说，即使翻译人员是交易者，那么也必须尊重原创的用词。也许在不同国度中的人们，使用的语言表达方式也并非相同吧。当然还有一个重要的原因，就是国外书籍是架构在高度总结的基础上。而不可能像我讲得这么详细，并且贴近生活。这就出现了一种理解上的障碍，除非我们真的经历过，否则我们很难理解。即使短短的一年时间以后，我都能对书中的名言有一种更深层次的感受。《克罗谈投资》中作者反复强调“一致性”，以及自身的“约束”。当我把股市上巨大的利润放跑之后才能恍然大悟，原来这就是在暗示我们放弃思考、尊重系统。国外书籍从结论上来说是绝对的经典，但推论却是一片空白。我不说别人，就连我自己在一年多以前（的论坛上）大谈“一致性”与“约束”，我又是否真的理解了其中的含义呢？我终于明白了，为什么很多老股民说起投资理念来都条条是道，而交易起来根本就不是那么回事。

      曾经我看到《克罗谈投资》中的一种观点：一流的交易策略搭配上二流的交易技术；要比一流的交易技术搭配上二流的交易策略好得多。当时我的理解只不过是，策略比技术更加重要。仅此而已！一年后的今天，我才意识到：原来技术与策略同样是互损的！如果你具备了一流的交易技术，那么你就注定与一流的交易策略无缘。而如果当你真的掌握了一流的交易策略，那么你根本就不可能容得下一流的交易技术。为什么呢？他们走的是截然不同的方向！

      在我看来，交易者的问题不是他们在成功之路上跑的不够快，而是从根本的方向上就已经错了。如果说一个人对交易的信仰是正确的话，那么即使采用最粗糙的武器也能获得成功；而如果一个人对交易的信仰是错误的话，那么他使用再精良的武器也摆脱不了屡战屡败的命运。那么交易之道是什么呢？其实我已经将其贯穿于全文之中。我真诚地希望广大的交易者，不要在那些细枝末节上继续浪费时间。不要再去做那些，我们根本就不可能做到的事情。

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系统与资金管理

      资金管理只能将交易系统产生的劣势进行转换，而根本无法将其消除。所以说，任何资金管理策略，都无法打败概率。
                                                                                                                  -------金融帝国

      中国以前很流行赌骨牌。骨牌共有36个数字，从1到36。赌客可以任意对数字下注，庄家开牌只开一个数字。如果被你压中的话，1赔35。

      这时就出现了一条“生财之路”，赌客可以对其中34个数字下注。只要庄家没有开出赌客遗漏的那两个数字的话，那么赌客就能够获得下注额3%的收入。我们不难计算，这种下注方式的正确率为94.4%，而赔率为34赔1。这时赌客就可以总是赢钱，但千万不能碰上那少数失败的案例。

      大家是否能够有一种似曾相识的感觉呢？事实上，股市上的中小投资者与上面的赌客并没有任何的不同。非常大的正确率优势与非常大的赔率劣势，组合成的一种具有负期望收益的交易策略。事实上，这并非生财之路，反而是一种自欺欺人。

      这里重申“超市原理”中关于正确率与赔率的互损原则，是提醒大家在设计交易系统中不要一味的追求高正确率。靠必然出现的偶然事件走向破灭的交易者，只不过是在自欺欺人的进行“零取整存”的无聊游戏。遗憾的是，市场上大部分的中小投资者都对这种无聊游戏乐此不疲！

      事实上，赌博是靠两部分来实现的。一部分是游戏规则，另一部分是下注策略。对于交易而言就是，一部分是交易系统，另一部分是资金管理。单纯的交易系统能够决定你交易时产生的期望收益，而资金管理则是你的下注策略。

      按照上面的案例，如果说游戏规则决定的期望收益优势偏向于庄家的话，那么赌客无论采用什么样的下注策略都是无法打败庄家具有的期望收益优势。也就是说，如果交易者的交易系统并不存在期望收益优势的话，那么资金管理的优劣只能决定交易者破产速度的快慢。

      资金管理只能将交易系统产生的劣势进行转换，而根本无法将其消除。这里我要说的就是加倍下注法。如果说上面案例中失败率为5.6%；那么连续失败两次的概率就为0.31%；而连续失败三次的概率就在0.0176%。这时我们就可以在出现少数失败的情况下，将下注额提高34倍。假设再出现失败的情况下，将下注额继续提高34倍。从概率上来讲，你赌一万次才可能碰上一次连续输三次的倒霉事！但反过来讲，你为了赢得一元钱的赌博收益，要准备3.93万元（34*34*34）的后续资金。即使这样，你长期赌博下去，早晚也会遇上将3.93万元输光的结局。如果在市场上，你准备用一亿元来从市场上盈利1元的话，我应该可以给你设计出非常安全的资金管理模式。问题是没有人愿意用1亿元来赢得1元的投资收益，所以更多的人都是在没有足够后续资金的情况下使用加倍下注法，从而最终被市场彻底的扫地出门。我们可以把失败率降低至0.0176%，但这同样需要付出更大的其他代价。所以说，交易系统的劣势我们无法消除，而只能够转换。

      那么是否说明资金管理策略是完全没有意义的呢？不，绝对不是这样！事实上，所有的赌场都是在具有期望收益的前提下，仍旧采用严格的资金管理策略。通常来说，赌场都有最高的下注额限制。如果抛开这种限制的话，那么照样有打败赌场的方法。只要你能够融来数十倍、甚至上百倍于赌场资本金的赌资，那么一夜间赢得一家赌场将会是一种非常简单的事情。如果赌场的全部资金只有1个亿，而你拿出34个亿的资金在34个数字上下注的话。那么，有94.4%的概率能够将赌场彻底的打败。

      资金管理策略并不能创造出财富，但它又是交易者不可或缺的“减震器”。即使你的交易系统具有明显的期望收益，但只要你的下注足够的重，那么市场照样可以将你扫地出门。期望收益可以理解为每一次交易结果的理论平均值，而你每一次交易的结果都会偏离这种平均值。只要这种偏离理论值的幅度能够超过你所使用的资金管理策略的承受能力时，顷刻间你的全部交易行为都会出现崩溃。从某种意义上来说，资金管理策略的稳定性要比交易系统的期望收益更加重要。

      找到稳定性的最佳平衡点是一件非常困难的事情。这需要对交易系统进行严格的测试，并且得出众多精确的参数。事实上，这些众多的参数并非我们能够精确计算的。同时，这种冲击幅度，并不只受到冰冷的理论来限制，同时也会受到我们那颗脆弱心灵的限制。我并不提倡找到理论上最佳的资金管理策略，相反我提倡用保守性原则来选择资金管理策略。事实上，我的资金管理策略很可能只有理论最佳值一半以下的下注额。

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风险防范

      风险防范策略只有两点，一个是不丢掉自己的位置，另一个是绝对的止损点。
                                                                                                                  -------金融帝国

      风险防范对于任何交易者而言，都是一个最为重要的问题。对于大多数交易者而言，他们会用“传统”的方式来进行分险防范。那么传统的风险防范方式到底能够起到一个什么样的效果呢？

分散投资：

      在我看来，分散投资可以作为资金波动幅度的“减震器”，从而规避大面积的资金回撤，并使投资收益实现较好的稳定性。如果你的操作方法期望收益是一定的话，那么分散投资并不能起到规避风险（提高期望收益）的作用。道理很简单，如果你（的方法）是错的，那么十个你也是错的。只不过分散投资可以使你稳定的亏损，而不会使得最终结果出现与理论值太大的偏离程度。也就是说，分散投资一种资金管理工具，而不是一种风险防范工具。

      我见过很多股民都是“盈利兑现，亏损挂起”，但他们又通过分散投资来规避市场可能会给他们带来的致命打击。这样一来，这类交易者就买入十只以上的股票，哪个获利了就兑现，而亏损的就不管他。在我看来，这种可怜的分散投资只能是让交易者更加平稳的亏损。被市场扫地出门不容易，但实现获利同样也不容易。

买入优质股票：

      无论你相信与否，现在的每股收益与未来的涨跌并不具有任何的相关性。如果非要把股票的涨跌与基本面扯上关系的话，那么未来的涨跌也只和业绩（预期）的变化呈现正相关。如果市场上真的有某只业绩优良的股票以不可思议的低价出售，那么我通常认为这是一种业绩的骗局。

买入便宜的股票：

        所谓便宜有三种含义：买入价格低的股票；买入下跌后的股票；买入疲弱的股票。我很不理解股民为什么会有这样的误区，很多人告诉我高价股亏损十几元很轻松，而低价就算“跌没了”才几块钱。难道这些股民炒股票不看幅度而看绝对的价格吗？从国外的市场来看，低价股的想象空间同风险都要高于高价股。在《短线交易大师：工具与策略》中有这样一个故事。一位交易者给作者打电话时指出：“我并不否认你们推荐股票的正确性。问题是这对我没有任何的好处，因为他们通常都是正在上涨的股票。”事实上，买入正在下跌股票的这种偏向绝对是一个误区。从概率上来看，其效果绝对不如买入正在上涨的股票。这是一个经典的案例：交易者相对于获利而言，更在乎自己信念体系下的“正确”。买入弱势股而占市场的便宜更是荒唐，要知道市场上的强弱互换可能需要五年的时间。

      上面的内容前面都有所提及，这里就让大家回顾一下吧。既然这些不能实现风险防范，反而成为交易者加速亏损的思维误区。那么什么样的方法能够防范风险呢？在我看来，所谓风险是来源于两个方面：一个是错误的买入，一个是错误的持有。规避错误的买入又有两个办法，一个是提高买入的正确率，另一个是减少买入次数。如果说交易的技术都是基于概率而不存在绝对的高正确率，那么就只剩下减少操作次数了。避免错误的持有，就是永远不让自己被动，那么唯一可行的方案就是绝对的止损点。

      答案很简单，风险防范策略只有两点，一个是不丢掉自己的位置，另一个是绝对的止损点。不丢掉自己的位置从某种意义上来讲，就是最好的风险防范策略，而绝对不只是获利的工具。对于今年强劲的股市而言，很多股民通过“截断利润”来规避风险。当然如果你卖出后就与股市说再见，那么你的风险防范策略还是可行的。问题是如果卖出后还要买入的话，那么你仍旧会面临同样的风险。而你买入的次数越多，那么买入在最高点的概率就越大。

      面对4400点的股市，对于丢掉位置的我，会感到非常的迷茫。如果现在买入，那么有可能会买入在最高点。如果不买入的话，那么大盘仍旧可能不断创出新高。最好的风险防范就是1800点买入股票而一直持有到现在。这绝对不是事后诸葛亮，如果我们绝对不丢掉自己位置的话，那么这并不难做到。长赌必输，你交易的次数越多，就越有可能做出糟糕的交易。而如果你对糟糕的交易又没有任何“免疫力”的话，那么你一定会输得很惨。保住位置的优势在于：什么都不做就是什么都不会做错，并且什么都不做利润也会不断的增长。

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套利原理

      套利思维与交易系统的不同之处在于，一个是同时点上的盈亏对冲；一个是不同时点上的盈亏对冲。
                                                                                                                -------金融帝国

      在学习期货从业资格考试的过程中，我被动的必须学习很多关于套利的知识。套利的方法很多，包括跨期套利、蝶式套利、跨市套利、跨商品套利、期权套利等等。套利可以设计出很多的模型，似乎对于交易而言只有套利完全具有科学的色彩。在学习的过程中，我发现套利思维有一个明显的可取之处。

      能够影响市场未来走势的因素有无穷无尽，而我们又不可能完全了解和运用这些无穷的因素。套利思维最大的优势在于：他能够用对冲的方式来化解大量的不确定因素，从而利用某一特定具有优势的因素在市场中取利。比如，跨期套利就是在回避能够左右未来涨跌的大量因素后，利用不同交割月间差价不合理的因素来获取利润。这充分的体现了忽略的艺术，从而使交易者能够在完全看不懂未来走势的情况下，利用某种优势来从市场中取利。与此有异曲同工之妙的就是咬死策略，它同样能够回避市场上的大量不确定性，而只从有概率优势的角度入手。比如，指数化基金就是根据经济长期必然增长，从而使得股票指数长期而言具有涨跌不对称性的概率优势入手。至于选股、中短期走势等不确定性因素完全采取“无为”的忽略艺术。从国外的基金业来看，能够跑赢指数的投资基金少于50%。并且随着运作时间的增长，能够跑赢指数的比例会呈现越来越少的趋势。

      但传统的套利思维又有一个明显的缺陷，那就是必须利用市场的不合理因素来实现获利。这意味着套利者是在对市场指手画脚，告诉市场应该如何去做。这种自作聪明而没有弹性的交易思维必然会引向两种结果。第一种结果就是无风险的利润少得可以忽略不计，并且交易行为繁琐。第二种结果就是利润有限而风险无限，也就是说市场不合理的程度是有限的，而市场继续扩大不合理的程度是无限的。也许完美的套利模型真的只能存在于书本上！自作聪明的找出市场的不合理，与我敬畏市场、随市而动的交易风格格格不入。所以我个人是从来不会采用传统意义上的套利交易。套利是不可能具有弹性的，你因为市场的不合理而开始套利，那么你应该不会因为市场的更不合理而结束套利行为。也许套利的结果就是能够产生很大的正确率，但无法回避被市场扫地出门的风险。要知道当猪吃的玉米比人吃的小麦还贵的时候，那些利用玉麦比价不合理进行套利的交易者必然死无葬身之地!

      其实套利行为还有一个特点就是盈亏对冲是同时点的，也就是说你在一只脚出现亏损的同时，你的另一只脚能够立刻对冲掉你的风险。如果将套利思维稍微加以变形，就能够成为我们通常所说的交易系统。也就是说，当你把利用市场微观上的不合理性转变为市场宏观上的概率优势；同时你再把同时点的盈亏对冲转变为不同时点的盈亏对冲。这时的套利思维和咬死策略以及交易系统就别无二致了。

      在市场上确定性是相对的，而不确定性是绝对的。套利原理的精髓就是在于不是与不确性对抗，而是在最大程度上将不确定性包容。其实一个交易者的成熟过程基本上能够体现出这样的轨迹。从与不确定性（亏损）的逃避到与不确性的对抗；从与不确性的对抗到对不确定性的接受；从对不确定性的接受到对不确定性的包容。最终交易者能够超越不确定性的问题，而利用一丝的概率优势来实现长期稳定获利。这时的交易者已经不是非要利用必须看懂市场不可的预测来实现获利。

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一致性

      即使你强硬的约束自己的行为，那么你那丑陋的本能仍然会不时的出来找麻烦。要知道越复杂、越相对的约束规则，就越难以真正的控制自己的行为。
                                                                                                            ------------金融帝国

      人的心灵是一部世界上最为复杂的机器。对于一个人而言，对外我们无法全部的认识宇宙；对内我们无法全部的认清自己。也许人的一生就是在不断的做着两件事情：一件事情是对外界的探索，另一件事情就是对真我的寻找。我们应该永远是一只眼睛看着世界，而另一只眼就看着自己的内心。对于我们的心灵而言，唯一可以肯定的是：我们不知道的远远比我们知道的多得多。

      如果说人性是无限复杂的话，那么作为人性的一面镜子的市场也就是无限复杂的。当然我们能够找到人性的规律，自然也就可以找到市场的规律。在后面的“从股市到期货”中，我会讲到从对市场的研究，转变为对自身的探索。这里我想说的是，人性是复杂的，而市场又是人性的天敌。那么在市场上的取胜之道，除了更多地寻找人性的规律以外。就是通过收敛人性、约束人性，并且通过已经找到的具有概率优势规律来反复实现利润。

      在值得敬畏的市场面前，我反复的发现“墨非法则”的身影。还是那句话，我不知道的远远比我知道的多得多。对于我现在的境界而言，我不得不把人类思考的价值，定义为负值。也许我说不清楚原理，但我肯定市场总是在捕捉我尚未意识到的人性规律。

      前面我已经说过，市场上20%的股票要大大强于大盘，而80%的股票要弱于大盘。让我感到惊讶的是：身边的股民通常没有人持有大大强于大盘的股票。我在反复的探索其中的奥秘，并且也发现了大部分的原理。事实上，我通过这种规律可以轻松的设计出选股程序，并且建立自己的股票池。股票池中股票的平均表现，通常都会比全部股票的平均表现的要强。而这种选股程序只能选择出股票池，而绝对不可能指向最后实施买入的股票。这时我发现了一个奇怪的现象：当我从股票池中挑选自己买入的股票时，挑选的结果仍旧会落后于整个股票池的平均水平，甚至还可能出现低于全部股票平均水平的情况。

      这是一种惊人的想象！实际操作的结果，通常都会低于概率得出的理论值。我惊讶人们这种挑选坏股票的天赋！而这种天赋对于交易了十年以上时间的我，仍旧无法认清其中的全部机制。股民都是抱着买入黑马的动机进行选股，而结果却是大面积的输给大盘。后来我曾经不止一次的建议新股民，不要选股，而直接买入ETF指数基金。我保证这样能够让你跑赢90%的股民。而我在应对从股票池中选股的问题时，也不得不采用更大程度上的分散投资！天哪，对于交易而言，你包容掉的东西越多，你的战绩就会越好！！当你舍弃了买入黑马的可能时，你就能得到大盘的平均升幅。如果你追求极致，那么就必须涉及更多的问题。而涉及到的问题越多，你那丑陋的本能就越容易跑出来找麻烦。

      很久很久以前，我就找到了一种能够获利的交易方法。但我并不甘心完全抛弃自己，而使用这种冰冷的规则。虽然我以这种方法作为全部交易的背景，但仍然总是想着超越！超越！再超越！回头看看这五年多的战绩，我超越没了数百万的利润！！！而这种结果，系统只不过是打击了我三次！

      2001年的崩盘中，我因为忽略了一次卖出信号而亏损了40%以上；2003年我与市场赌气的追求确定性又亏损了40%以上；2006年我又在上证指数1800点时放弃了一次买入信号。就是这三次，我丢掉了数百万！第一次我找到了“学习效应”来解释；第二次我下定决心放弃确定性；第三次更悲壮，我决定放弃自我意识。好在让我欣慰的是，最后一笔学费交的还算划算，毕竟我从期货市场中也获得了数倍的利润。更具有讽刺意味的是：除了这三次以外，我几乎都是完全的按照信号操作。可能其间也成功的超越过几次，但带给我的利润（逃脱的亏损）也只不过是几万元罢了。

      墨非法则再一次应验。相信我，人类的思考在市场面前是负值的。如果人类绝对不思考，那么在随经济长期增长而不断上扬的股市中，绝对应该是获利人数多于亏损人数。

      《克罗谈投资》中说到，交易获利的关键在于对自身的约束。好像我还没有听过谁讲到，人类的思考在市场面前是负值的言论。也许每个人的位置不同，所以信仰就不同；因为信仰不同，所以观点就不同；因为观点的不同，所以言论就不同。这种由思考带来的“墨非法则”真的很少有人提及。《克罗谈投资》中讲述的一致性原则，事实上就是在暗示大家放弃思考。

      在我看来，交易系统能够获利的关键在于，必须放弃思考而坚持一致性原则。交易系统可以使能够获利的交易者获利更多，但却无法对亏损的交易者产生任何的好处。请大家相信我：交易是一门朴实无法的艺术，而不是一门追求极限的艺术。交易讲究包容、低调、容忍、承担、放弃。。。。。。本来交易是一种零和游戏，但人类的思考将其变成了负值游戏。想想看，放弃黑马你就能够与大盘同步！事实上，交易者全部的灾难，或多或少都是在自于“不甘心”三个字！最后我终于并不情愿的相信：在庞大的市场面前，渺小的我真得是一钱不值！

hefeiddd

优化与组合

      环境是变化的，而越能适应过去环境的方法，就越不可能适应变化以后的环境。
                                                                                                                ---------金融帝国

      关于交易的（思维方式）方法并非很多，那么为什么学习交易会如此的困难呢？如果将全部的交易技术进行分类，那么核心思想也不过就那么几种。如果你只想学习其中的一种，那么短时间内你就可以毕业。交易之路之所以漫长，在我看来，完全是因为“组合”与“优化”的不归之路。所谓优化，就是将同一核心思维的交易技术找到最佳参数（公式）。所谓组合，就是将不同核心思维的交易技术融合在一起。

      对于趋势跟踪系统而言，核心思想是极其简单的。就是所谓的“亏损兑现、盈利挂起”，而做到这一点就需要考虑一个参数的问题。亏损达到什么程度我们应该兑现呢？或者说，趋势中的反向波动达到什么程度，我们可以视为“反转”呢？哈奇10%投资法则就能用最为简单的方式回答这个问题，如果价格反向波动10%，我们就可以视为趋势的反转。或者说，用两条特定参数均线的交叉作为趋势跟踪尺度，同样可以回答这个问题。

      但一个不容忽视的问题，趋势跟踪系统必然会产生低正确率，甚至是“买天花板、卖地板价”的风险。我想几乎没有人愿意心甘情愿地接受这种风险（成本），那么“高智商”的人们就想通过“优化参数”或“优化公式”来绕过这种成本。自此趋向类指标的大家族中，就不断的涌现新的成员。简单的问题，在完美主义者的驱动下开始变得复杂起来。

      我也不例外，同样花费了数年的时间，希望攻克避免假信号的终极课题。在应对某次假信号，使得我止损在地板价时。我发现，如果指标迟钝一点，那么就能够过滤这种假信号。我努力的寻找假信号的过滤器，来规避这种风险。所谓过滤器，就是在指标发出后，必须符合另外的一个条件，才开始操作。事实上，这种过滤器的本质，仍旧是将指标迟钝一些。或者说，某参数的指标加上某过滤器，同将某指标的参数变得迟钝一些是等效的。

      当我使指标迟钝一些后，就能规避当时已经出现的假信号。但迟钝后的指标，在不久后仍然出现止损在地板价的案例。这该如何是好？继续添加过滤器，使得指标更迟钝，或者说更难发出信号。再过一段时间，我在一轮趋势行情中发现：过于迟钝的参数使得“掐头去尾”后利润极其有限；而如果采用敏感一些的参数，那么将会获利丰厚。

      好在我比较务实，而没有在“头疼医头、脚痛医脚”的怪圈内“狗咬尾巴”的原地转圈。我想，根据一次特定的行情来改变自己的参数是愚蠢的，而必须建立一种长期观念来解决参数的问题。我意识到，继续玩这种“参数游戏”是绝对没有出路的，当我规避了一次假信号的成本时，却可能在历史走势图上又产生原本不会出现的新问题。我不能像“学习效应”中所说的那样，在敏感与迟钝的两极间摆来摆去，而应该给我的跟踪尺度找一个固定的“家”。

      根据自己长期进行的历史统计，以及《混沌理论》、《临界》等著作给我的启发，让我意识到“敏感与迟钝等效性原则”。越敏感的跟踪尺度就能产生越多的假信号，但同时每次假信号的成本就越小，并且在趋势行情面前就越能卖在距离最高点更近的价位；而越迟钝的跟踪尺度就能产生越少的假信号，但同时每次假信号的成本就越大，并且在趋势行情面前就越会卖在距离最高点更远的价位。这种结论与《混沌理论》中的“本体相似性”不谋而合，同时也需《临界》中的“能量分布法则”别无二致。

      当然，对于现实的操作而言，越迟钝的尺度，就越能体现这种等效性原则；而在过于敏感的尺度上，等效性原则并不适用。这并非市场波动不符合等效原则，而是交易成本的问题。交易成本包括，不连续的价格跳动、移滑差价、手续费等。如果跟踪尺度过于敏感，那么交易成本将吃掉更多的潜在利润。在不考虑交易成本时，或者跟踪尺度迟钝到可以将交易成本忽略不计时，等效应原则都是同样适用的。这时我唯一的结论就是，迟钝比敏感具有略微的优势，而这种优势完全来自于交易成本。

      在我看来，好的交易思想是应该在任何参数下都能有效的。如果一种交易思想只能在特定的参数下有效，那么它只能属于“微观规律”并且会被市场快速淘汰。还记得“恐龙效应”中的说法吗？环境是变化的，而越能适应过去环境的方法，就越不可能适应变化以后的环境。在计算机技术极其发达的今天，我们很容易就能够找到过去一段时间内最佳参数，或者说最佳计算公式。《通往金融王国的自由之路》说的一点也没错，越是过度优化的系统就越难在未来获利。在技术指标种类越来越多的今天，我们可以找到加权平均线、抛物线、平滑移动平均线、甚至是我们不知道公式的“S点买入、B点卖出”。如果继续按照这种潮流发展下去，我们还能设计出平均线的平均线、平均线的加权平均线。。。。。。反正在电子能够以光速在处理器上奔跑的今天，这种复杂计算并不难做到。但这种复杂真的有意义吗？按照上面的说法，核心思维一定的情况下，宏观结果就是一定的，而优化是绝对没有意义的。既然“参数游戏”是没有意义的，那么“公式游戏”同样也是没有意义的。

      即使由于交易成本的问题，使得趋势跟踪的有效性是有敏感度下限的。但是在忽略交易成本的前提下，我相信：无论你采用什么样的公式、什么样的参数，只要核心思维是一定的。那么在交易足够长的时间后，他们最终的战绩都是趋同的。可能微观上会有天壤之别，但宏观上绝对是等效的！

      至此，我们根本无法解决趋势跟踪系统的缺陷。那么参数的本质究竟是什么呢？市场是一碗量子汤，他并不能给我们带来任何指引。按照《临界》的说法，复杂的现象并不可能具有常态分布中的参数，而只符合“能量分布法则”。由此看来，市场的本质是根本就没有参数的，而我们又必须用有参数的技术来应对没有参数的市场。进入期货市场后，我产生了一个重大的转变，从对市场的探索，转变为对自己内心的探索，这一点我们稍候再说。所谓参数的价值，并非来自于市场，而是来自于我们的自身。趋势跟踪系统中的参数，根本就不是什么市场预测工具；而只不过是符合我们内心需求的资金管理工具。因为我们的环境不同、内心需求不同，所以参数的选择也是不同的，仅此而已！更忌讳亏损次数的交易者，可以选择更迟钝的尺度；更忌讳亏损幅度的交易者，可以选择更敏感的尺度；什么都忌讳的交易者，就可以离开市场了。由此看来，交易是一项很个性化的事业，对错、或者说选择是需要因人而异的。

      在《通往金融王国的自由之路》中，作者介绍了很多衡量系统优劣的参数。我在看来，还有一个更为重要的参数，那就是系统的稳定性！我们可以从历史统计中，验证一种交易系统可能会出现的交易效果，但稳定性又该如何衡量呢？在我看来，衡量稳定性的方法有两种。第一，就是验证更久远的行情走势，是否也能产生同样的效果？第二，就是验证其他市场、其他品种的行情走势，是否也能产生同样的效果？

      这就是我要说的交易系统的市场广度。在计算机非常发达的今天，我们可以轻松得找到在过去数N年内最佳的获利方法。但这种获利方法是否能够在以后还能有效呢？市场都是在不断变化的，那么变化后的市场是否同样能够保持这种完美呢？在我看来，能够在越多的市场产生效果的交易系统稳定性就越好；而只为特定市场、甚至特定品种而设计的交易系统就必然无法保持良好的稳定性。我们不难得出这样的结论，稳定性越好的系统就越依赖于理念；而稳定性越差的系统就越依赖于参数的优化。由此我们可以得知，过度优化系统参数，是绝对没有任何意义的。在我看来，对于一个交易系统而言，稳定性是比期望收益、操作周期等更为重要的一个参数。毕竟我们交易的是未来而不是过去，稳定性基本上就能代表系统在未来的有效性。对过去完美，而对未来无效的交易系统，我们要他干什么？

      既然这种同核心思维下的优化游戏不能解决缺陷，那么不同核心思维下的技术组合是否能够有好的效果呢？这时我们需要对交易方法作一个简单的定义：无论我们采用什么样的交易方法，交易方法也都不够是基于概率下的产物，而并不可能指向确定的结果。这是一个大家并不愿意接受的事实，但如果单一交易方法能够指向确定的结果，那么我们又何苦去组合交易方法呢？

      如果说，交易方法是基于概率下的产物，那么有效的时候就是收入、无效的时候就是成本。请注意，我们在将不同交易方法进行叠加的同时，不但叠加了收入，同时也叠加了成本。我们将众多不完美的交易方法，组合在一起可能产生完美的交易方法吗？

      按照“圆木桶理论”、“小蝴蝶的故事”、“损耗效应”，我们可以得知组合交易方法的优势，并不能得到我们预期的效果。在科技极度发达的今天，组合更复杂的交易方法并没有太大的难度，问题是这种复杂的组合就更难以被我们的纪律所“约束”。

      在我看来，交易技术绝对不是多多益善的法宝，相反每一种交易技术都是有其副作用的。事实上，我在接受一种交易技术的时候，通常都是非常谨慎的。要知道，同样一种交易技术，用好了可以产生利润，但用不好反而会出现亏损。如果我们考虑了过多的交易技术，那么在融合的过程中就必然会更多的互相迁就。也许这种“迁就”，就会使得交易技术出现失真，从而注定无法产生我们期望的效果。

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《通往金融王国的自由之路》
      这个世界上的作品并不存在绝对意义上的原创，人们的观点都会或多或少的受到他人的影响。其实本书中真正来自于“独创”的比例是很小的，更多的都是受到其他书籍的启发。即使这样，最低限度启发我的是其他书籍，但思考与感受却是我自己。唯独本节的内容基本上完全是照抄《通往金融王国的自由之路》。为了表示对知识产权的尊重，在这里我特此向大家说明。

      我不得不承认，该书是对我影响最大的读物。我得知本书的存在也是非常具有戏剧性的。曾经在论坛上看到某位网友质疑该书中“正确率与赔率是互损”的观点，我突然发觉这种观点与我多年来的经验简直就是不谋而合。我决定详细研究一下该书，阅读本书的过程就是不断产生共鸣的过程。真的有一种相见恨晚的感觉，后来对我至今沿用的思维方式产生了重大的启发。我突然发觉：谁也不可能真正的教会你什么，最多也只不过是唤醒你已经经历过，并且感悟到的内容。而如果我在十年前，读此书恐怕对我也不会有什么太多的帮助。该书成为我思考方式转变的里程碑，此后我阅读了大量的国外书籍。更有意思的是：当时我并没有接触期货市场，而现在回头看看照样能够找到更深层次的感悟与共鸣。我建议有兴趣的朋友，最好全文阅读此书。为了表示对原著的尊重，本节全文引用书中的内容，而不添加任何自己的观点。

影响交易系统开发的偏向：

      表象偏向：人们假定如果一样东西能够代表另一样东西是，实际上它就是它应该代表的那样东西。因此，我们认为日条形图就是市场，或者我们喜欢的某个指标就是市场。相反，他只是代表大量信息的一种捷径。

      可靠性偏向：人们认为有些东西是正确的而其实并不一定。例如，你在历史性测试中所使用的市场数据或者以实况形势来到你面前的数据通常都是充满了错误。然而，除非你认为那些错误可以也确实存在，否则就可能在交易和投资决策中犯很多错误。

      彩票偏向：人们想控制市场，因此他们一般都把注意力放在入市上。这样他们可以再进入市场之前“强迫”市场做很多事。不幸的是，一旦他们进入市场后，市场就会做市场相要做的事。交易的黄金规则就是“止损获利”，与入市毫无关系却与离市息息相关。

      小数字定律偏向：人们喜欢看一些什么都不存在的模式。那些模式只不过是用了一些精选了例子来说服这种模式有意义。如果把这种偏向与下面的保守主义偏向结合起来，你就会处于非常危险的境地。

      保守主义偏向：一旦你找到了一种模式，并且通过一些精选的例子证明他是有效的，就会尽所有可能避开说明他无效的证据。

      随机偏向：人们喜欢把市场假定是随机的，并且有很多他们可以轻松交易的最高点和最低点。然而市场并不是随机的。价格的分布显示市场随着时间有无限的变化。或者像统计学家所称的钟形曲线最后的“长尾”。此外，人们未能看到即使是随机市场也可以有长期的走势。结果，顶部和底部钓鱼是最困难的交易类型。

      理解需要偏向：我们试图理解市场的规律并且为任何事情找到理由。这种想找到规律的企图会阻碍人们跟随市场大流的能力。因此我们看到的是想要看到的，而不是真正发生的。

影响交易系统测试的偏向：

      自由度偏向：我们想优化自己的系统，并且相信越是把数据操作的与历史温和，就能更好的理解交易。其实不然，如果你只做最小量的历史测试的话。就能更好的理解交易或投资观念是如何起作用的。

      事后错误偏向：系统开发中不可避免的要用到数据，而在现实交易中，这种事情是根本不会发生的。比如，如果你把今天的收盘价当作因素考虑到你的分析中，那么你的测试就可能做得非常好，特别是你想在收盘前离市。

      保护不够偏向：人们未能知道头寸调整和离市策略是交易的关键部分。相反的，他们在一次交易中经常拿太多的资本去冒险。

影响系统交易的偏向：

      赌徒谬论偏向：人们认为在一次输局之后赢的机会就会上升，或者在一次赢局之后输的机会就会大一些。

      获利时保守及亏损是冒险的偏向：人们喜欢快速的获取利润，而给亏损留一些余地。这使他们产生自己是正确的错觉，而其实他们真正做的却是“截短他们的利润，让损失扩大。”

      “当前交易或者投资必须是正确的”偏向：这个偏向可能是这些偏向中最根本的一个。然而正确与否与赚钱根本毫无关系。

成功投资的六个关键因素：

      可靠性：或者说有多少时间是在挣钱的。他等与你所赢利的交易次数除以总的交易次数。

      利润和亏损的相对大小：当以可能的最小交易水平时。假如你交易失败每股亏损1美元，但在成功的交易中赚取了1美元，那么你的利润和亏损的相对大小是一样的。如果你成功交易每股获取10美元的利润，而在失败的交易中每股只有亏损一美元的话。相对大小就会很不同：现在是10比1。

      投资或交易的成本：由于执行成本和佣金等，无论你什么时候进行交易，对你的账户大小来说都是一种破坏性的压力。

      出现交易机会的频率：现在假设前三个因素是固定的，那么他们的组合效应取决于你进行交易的频率。

      交易或投资资本的规模：前四个因素对你账户所产生的效应在很大程度上取决于你账户的规模。
头寸调整模型：或者说你一次交易多少交易单位。很显然，你每股赢利或亏损的金额就要乘上交易的股票数。

。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。

      我觉得这是本书中最为重要的一些概念，如果想更多的了解该书的内容，就只好让读者朋友自己阅读原著了。细心的读者朋友肯能会发现，我在本书中所说的很多名词同该书中的叫法并不相同。比如，“事后错误偏向”同我所谓的“未来函数”根本就是一码事。这是因为很多内容是在我阅读本书之前就已经了解的内容，其实就连“未来函数”也是从别处引用而来的。

      相信我，除非你真正的经历过，否则任何书籍都不会给你带来任何的帮助。我熟读数遍该书的内容，但还是在刚进入期货市场时满仓交易。也许实践真的是成熟起来的唯一方法！不过阅读优秀的书籍，能够加速我们的成熟是一个不争的事实。如果没有《通往金融王国的自由之路》，有可能我的感悟最终仍旧会慢慢总结成具体的理论，当然也可能是将感悟永远深埋在自己的潜意识中。所以说，多看看国外书籍是非常有好处的！

hefeiddd

交易系统必定是个性化的

      从某种意义上来讲，为自己选择一套适合的系统，就是一个不断进行利弊权衡的取舍过程。
                                                                                                                    -----金融帝国

      在《通往金融王国的自由之路》的开头就指出：设定目标是系统工作的主要部分。当时我并没有进入期货市场，自然对这句话就没有更深刻的理解。要知道股市上并不需要过多的考虑到资金管理，所以使得这个“设定目标”的重要性就大大的弱化了。

      对于目标不同的交易者而言，应该选择的具体系统也是不同的。即使是同样期望收益的交易系统，也是可能通过无数种不同的组合来实现的。衡量系统的好坏包括众多的参数，而这些参数通常又都是互损的。从某种意义上来讲，为自己选择一套适合的系统就是一个不断进行利弊权衡的取舍过程。如果你想通过期货市场，在一年的时间内解决自己的住房问题。那么就与我希望通过期货市场实现复利效应而改变命运，所使用的交易系统就会截然不同。即使这两种系统的期望收益是相同的，正确率、赔率等等都是相同的。但无论如何稳定性都会不同！不言而喻，快速获利的方法就必须承担更多的东西。还记得吗？我们从来都不曾真正的得到什么，我们得到的只不过是通过付出而换来的。

      去年我在期货市场上用两个月的时间获利了250%。如果单从结果上来看，这是一笔出色的交易。但如果站在交易系统的角度上来看，这种做法真的是够“二百五”的自杀式方法。虽然很多可能毁灭我的因素并没有出现，但这并不等于没有可能出现。如此快的获利速度，具有巨大的不稳定性。当然如果换一个角度来看，对于希望快速解决一些生活问题的交易者而言，使用这种交易系统也未尝不可。毕竟仓位的轻重并不影响期望收益！如果我想在期货市场交易十年，那么我就必须设计出一种“被市场扫地出门”的风险需要“百年一遇”的交易系统；而如果我想在期货市场交易一生，那么我就必须设计出一种“被市场扫地出门”的风险需要“千年一遇”的交易系统；而如果你只想在期货市场交易几个月，从而解决自己生活中的问题。那么把“被市场扫地出门”的风险控制在几年一遇就足够了。交易真的是条条大路通罗马的行业，其中并不存在哪种交易系统更好的问题。即使我去年承担了巨大的风险，但赚来的真金白银却是真的。如果你能够承担这种巨大的风险，那么这种交易系统也未必不可。

      除了交易者的入市动机是不同的以外，每个交易者的心灵也是不同的。有的人把面子看得比生命还重要，那么它就不能使用过于敏感的趋势跟踪系统。甚至他都不能使用趋势系统，而不得不选用其他高难度的交易思维。说句实话，我现在使用的期货交易系统，就不是理论上效率最高的系统，甚至我的效率还达不到理论最佳值的50%。为什么呢？因为我的心灵要比电脑的中央处理器脆弱得多，我可能无法接受过大的资金回撤幅度。有时候我都不得不感叹自己是在股票市场上最激进的股民；而又是在期货市场上最保守的期民。在我看来，大多数的期货交易者，所持有的仓位都重得近乎于疯狂！理论上来讲，我可以把期货交易中的仓位提高一倍，但为了照顾我那“脆弱”的心灵而并没有那么做。

      也许读者朋友们相对于我的思想而言，更想得到的是我的方法。我可以告诉大家，我使用的方法要比大家想象的简单得多。要知道这么简单的方法，在没有足够强大的理念作为后盾的前提下都是很难做到的。这里我提醒大家，不要把交易系统想象得过于复杂。从某种意义上来讲，“随便买、随时买、不要卖”的指数化投资也是一个不错的系统。如果真的要设计一个系统的话，甚至对于不同资金量的交易者都不可能“一视同仁”。这需要考虑市场容量的问题，以及可以进行风险分散的程度。请相信我，在没有给出一位交易者的一些自身数据以前，我是无法为其设计交易系统的。如果交易者非要看看交易系统是什么样子的话，下一节我就简单的介绍一种叫做“昆虫系统”的交易系统吧。

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昆虫系统

      对于趋势跟踪者而言，我们不怕上涨也不怕下跌，甚至我们连整理都不怕。毕竟小的整理能够被我们所包容，大的整理能够让我们实现利润。请注意，我们怕的就是那种“恰到好处”的整理！
                                                                                                                ---------金融帝国

      昆虫系统的名字来源于“恐龙效应”中讲述的道理，由此看来他是一个追求稳定性的系统。对于设计交易系统而言，期货市场需要考虑更多的问题，所以难度要大大高于股市。这里就和大家谈谈这种为期货市场设计的“昆虫系统”吧。

      昆虫系统的核心思想就是趋势跟踪系统，这绝对是完全平淡无奇的东西。我们永远在期货合约中保持自己的位置，简单的说就是：一定程度的上涨就平空翻多；一定程度的下跌就平多翻空；而无论是继续上涨还是下跌都必须无条件的持仓。所谓“一定程度”的确定就需要找到一个具体的参数。在我看来，只要能够包容隔夜跳空风险的跟踪尺度就是可行的。这里我需要指出的是，跟踪方法的选择需要直观，而不要自己给自己找麻烦。对于敏感程度而言，这个参数稍微做出调整，就需要调整后面其他参数，这里需要的还是因人而异。

      风险控制采用扁平化策略。这样一来我就完全依赖概率优势，而不是任何特定的行情。我相信，如果我（的方法）是对的，那么十个我也是对的。这种扁平化策略充分的体现了后面需要讲述的“无为而治”的哲学思想。由于抛弃了思考，以及不依赖任何特定行情，所以该系统的稳定性绝佳。毕竟，能够使得资金出现大幅度波动的偶然事件，并不可能同时发生。理论上来讲，分散的越广效果就越好。我们可以将资金分配在农产品市场、工业品市场、（未来的）金融衍生品市场，并且在各自市场的品种内在进行更细致的分散。

      资金管理采用等额投资法。单从资金管理上来思考的话，那么赢冲输缩的下注策略具有明显的优势；但从趋势跟踪系统上来思考的话，趋势行情通常产生于整理行情过后，也就是说连续几次亏损后才能出现大利润。这样一来输冲赢缩的方式更具有优势。我不希望看到最后产生利润的开仓数量是最小的；更不希望陷入整理的泥潭而无法自拔，甚至最终被市场扫地出门。那么最好的办法就是等额投资法。事实上，本系统设计上已经体现了赢冲输缩的思维方式。

      具体的操作方式就那么简单，下面我说一下这种系统的原理。对于趋势跟踪者而言，我们不怕上涨也不怕下跌，甚至我们连整理都不怕。毕竟小的整理能够被我们所包容，大的整理能够让我们实现利润。请注意，我们怕的就是那种“恰到好处”的整理！

      对于相同品种的不同月份合约而言，他们必然会存在走势上的差异，这是不容置疑的！这时我们可以在每个品种的不同月份上进行建仓。道理很简单，因为不同月份间的走势具有差异化，那么整理幅度就绝对不可能同时都“恰到好处”。可能一个月份发出了假信号，而另一个月份没有信号产生；也可能一个月份买在了天花板上，而另一个月份也出现的假信号，但不过让我们只亏损了一点。这样一来，最低限度我们不可能同时出现“天花板与地板价”这样极端“荒唐”的交易。

      对于整体农产品市场而言，他们具有一定程度的相关性。对于农产品强大的趋势运动而言，他们经常表现为齐涨共跌。但对于整体农产品的整理行情而言，他们很可能出现分化。如果我们用完全不思考的方式，将资金分散在豆系、玉麦、糖棉这些农产品合约上会出现什么现象呢？

      如果市场都不知道未来会如何的时候，我们又何苦非要看穿市场的将来呢？这种方法妙就妙在：市场有序我就有序，市场无序我就无序。事实上，这就是传说中的以天合天。当农产品市场整体出现整理行情的时候，我们可能是在不同品种间、甚至是不同月份间进行多空的无序持仓。这时的风险对冲，基本上就可以让我不惧怕国外市场夜间大幅度的波动。而如果农产品整体走出趋势行情时，我的持仓方向就会陆续调整一致。只要是趋势继续进行，那么我就可以获利丰厚。当然，这时由于持仓方向的相同，就可能出现大幅度的资金回撤。这里还有一个妙笔，那就是赢冲输缩的奥秘。当我可能出现大幅度亏损的时刻，必定是我们已经有利润的时刻，或者说是我最为亏得起的时刻。而在整理行情中，我的多空持仓是无序，这时就不可能出现大的资金回撤。更有意思的是，即使整体农产品市场是整理阶段，但个别品种也会表现出不同的趋势特征。比如今年上半年，豆油的多头就可以获利丰厚，而玉米的空头也可以获利丰厚。通过理论可以计算得知，当一个品种走出不那么壮观的趋势时，就能立刻对冲掉两到三个其它品种上高买地卖左右挨打的成本。

      把系统进行历史统计，然后计算得出各种参数。我们不难发现：正确率为40%；赔率为3倍；资金可能出现的最大回撤幅度为30%；18个月后出现亏损的概率小于5%；除极端趋势行情出现的年份外，年化收益率在30%左右，而出现极端趋势的年份收益率会超过100%，甚至更多；操作频率为平均每周一次，而资金周转一次需要较长的时间，所以交易成本不大。最为重要的是，该系统没有进行任何优化，甚至不需依赖任何特定的行情，所以该系统的稳定性级佳！

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交易系统的前景

      从某种意义上来说，交易系统的本质就在于相信技术指标。
                                                                                                                -------金融帝国

      交易系统是最近一段时间才脱颖而出的新概念。从某种意义上来讲，他与上个世纪出现的技术指标并没有什么本质的不同。他们同属于统计学的范畴，甚至部分技术指标被循环使用就能组成一个简单的交易系统。当然对于那些只能给出提示错用，但并不能组成循环使用的技术指标而言，交易系统还是与其有不同之处的。由此看来，交易系统把更多用于分析的技术指标挡在了门外，而给予交易者循环使用能够组成交易之环的技术指标的一些信念。

      从某种意义上来说，交易系统的本质就在于相信技术指标。这种包容缺陷、宏观评价、尊重技术的宝贵思想确实具有跨时代的意义。在我看来，交易系统的精髓不在于“系统”，而在于“交易”。也就是说，交易行为能否产生良好的效果，并不取决于系统的本身，而是取决于交易者的自身状态。没错，好的交易系统能够使原本已经能够获利的交易者获利更多，但却对原本只能亏损的交易者没有任何帮助。

      对于作为新鲜事物的交易系统而言，它必然会经历其他新鲜事物所走过的遵循轨迹。就像上个世纪出现的技术指标一样，经历了从陌生、接受、狂热、平稳、淡忘的历程。我曾经听到过这样的说法：“一位交易者谈论技术指标的频率越高，就说明这个交易者的水平越差。”事实上，大众对于技术指标的关注程度已经大大小于十年前。是否交易系统在几十年以后也会出现同样的结果呢？

      对于优秀的交易者而言，技术指标同交易系统是绝对等校的。我个人就是用简单的趋势跟踪指标作为自己简单的交易系统。明白我的意思吗？武器是什么并不重要，重要的是使用者的能力。对于交易而言，无论是技术指标还是交易系统。起作用不是他们本身，而是使用者的信仰体系、心境、动机、目标等等。

      我的意思是，如果不从人类的本性入手，再好的工具都不能产生任何的效果。这就是本章并不侧重于交易系统的开发、介绍等等内容，而是更侧重于使用交易系统时需要注意的问题。如果你不能认同并且做到本书的观点，那么给你再好的交易系统都是没有意义的。但如果你能够认同并且做到本书的观点，那么具体使用什么样的交易系统对与你来说已经并不重要了。别人的东西再好也是别人，请读者朋友们相信自己，从而找到最适合自己的交易系统。

hefeiddd

我回忆以下,我觉得是好书的名字吧.

金融帝国



1<<战胜庄家>>
这是我看的第一本书,其实告诉我们最简单的东西就是:股市中有牛市也有熊市.必须学会止损!!不介入,正在下跌的股票;而是介入正在上升阶段的股票.(刚刚介入上升阶段)
2<<捕捉超级黑马>>
这是一本介绍选股的书,他的思想就是"择强太弱".买入强于大盘的股票,买入没有套牢盘的股票.(当然,前提是必须在大盘中期底部)
3<<牛心熊胆>>
这是一般介绍人心理活动,对股市影响的书.我觉得值得一读.
4<<江恩理论>><<时空隧道>>
这是对江恩理论详细的阐述,我读过收益非浅.这就是一生也不能完全弄明白的书.
5<<艾略特波浪理论十三将>>
这是波浪理论的书,和江恩理论的性质一样
6<<晴雨表>>
这是道是理论的书.虽然深度和可操作性都没有什么.但是有几点思想很重要.
技术分析的三大假设.以及告诉我们股市的波动分为三种,长期,中期和短期.只有短期波动是可以被人为操纵的........市场的长期趋势是人力不可抗拒的.
其实好书还有很多,我觉得好书的特点要不是可以用几句话概括其中80%的主要思想;要不就是让你一生也不能完全弄明白;再要不就是股市外的理论:哲学,心理学.
最后我想说几点,(我觉得对我自己有用的)
1,股市是简单的,不要把他弄复杂了.如果你看了所有股市书籍,你会发现他们是矛盾的.
2,选择适合自己的书.既然是矛盾的,所以就必须选择适合自己的书.不要总想着集各家之长.请记住,两杯50度的书;倒到一起不会变成100度.我不信奉基本分析,但是巴菲特的存在却是一个事实.如果让巴菲特和所罗丝共同管理基金,效果未必很好.
3,当你学的东西越多,矛盾的东西也就越多.往往适合别人的东西未必适合自己.真正的高手应该是做出自己风格的投资者.相信自己,并不比任何人更适合自己.也就是说,不但股票需要选择,就连书籍也要选择.炒股和上学最大的区别就是:炒股的关键是选择方向;上学的关键是努力拚搏!
4,既然有矛盾,所以你要有怀疑一切的勇气!!什么书(理念)再没有和自己磨合以前都是没有价值的!!在股市上必须相信自己是最强的!!!我不关心这件事对与错,关键是在我这里是错(对)的就足够了.


说到好书的选择，自然就联想到学习。
以下是我对《炒股跟谁学，怎样学》的回贴：


个人观点：
      学习的最高阶段是自己向自己学，自己向自己曾经的失败学！
      即使是最好的理论，最好的理念。在你没有经历过没有贯彻这种理念而付出沉重代价以前。你是不会真正理解这种理论的！即使理解了，也是非常浮浅的，也是容易动摇的！
      再没有经历长线大熊市，没有经历过巨额亏损之前。你是不会真正理解止损的意义的。当你还没有买入弱趋股期待补涨，而看着主流热点狂奔，最终浪费大行情的经历前，你是不会理解择强汰弱的真谛的。。。。。。
      即使是聪明人，犯一次错也是不会吸取教训的！一个大师说的好：往往要经历三轮长期牛熊循环，亏损巨额损失后，才能成为一个成熟的交易者！要知道中国股市到目前为止，还没有走完（也许即将走完）三轮长期牛熊循环！


所以说，读书固然重要，但是实战中自己总结出来的经验更重要！

说到读书学习，自然会接触到用各种方法最终实现成功的大师们的理念。我们该如何借鉴，如果领会？我个人的观点：自己的思考，往往比直接吸收专家的理念更重要！因为任何方法在股市中运用好了，都能实现成功。所以很多专家的理念都是矛盾的！我觉得：“尽信书，不如无书”！关键是能敢于质疑大师的观点，从而形成符合自己的操作理论，运做出自己的风格！
      以下是对《学习大师，质疑大师》的回贴：


质疑权威是科技发展的原动力。
      也许这个世界上没有终极真理！任何真理都有其局限的环境。往往环境改变了，真理也就改变了。也许市场也是这样，也在随着环境的改变而改变。
      如果没有爱因斯坦质疑牛顿大师非常完美和谐的经典物理学理论，也就不会有相对论的发现。墨守陈规绝对不是好的习惯。
      在市场上往往各个理论都是矛盾的。别人的良药也许正是自己的毒药，相信自己是最帮的。轻易接受别人结论的人，也同样会轻易丢弃这种结论！很多股民在学习各个理论的时候，就像狗熊掰棒子一样。接受新鲜的，丢弃原先的。之所以不能统统取其精华，去其糟粕。是因为往往很多理论从核心的基石开始，就是矛盾的。
       在数年以前。我为了规避风险，而和大多数股民一样。买入大幅下跌的股票。当然那个时候我就有了趋势的概念。不是猜测底部，而是等待股价从最低点上涨到30日均线以上买进。这种方法看似无懈可击，但总是买入假突破的股票。即使买入了上扬的股票，通常也是大大弱于大盘。那时，我在找我忽略掉的因素，分析这种方法为什么不赚钱的原因。正在这时，一位经常捕捉到黑马的老股民告诉我：你可以试着捕捉第二年的股票。当时我觉得非常不可思议。第二年的股票意味着高价位，同样意味着高风险。。。。。。总之和现在大多数股民的看法一样。我并没有相信这种方法，随着时间的推移。我反复的实践和思考，最终我明白了“第二年的股票”的意义在于那里！（并不是刻意验证，而是我自己也慢慢的发现这里的规律）由于我思考的时间很长，理解也非常深刻。就这样慢慢发展成为我现在使用的在大盘中期牛市行情时捕捉主升浪（热点）股票的方法。哈哈，也许我现在比那位老股民对于这类股票的理解更加深刻了！
      爱因斯坦的一句名言：妨碍我们学习的，正是我们受到的教育。往往思考，甚至是胡思乱想。都要比简单接受式的学习更重要！


希望以上本人在其他贴子中的两个回贴，对大家的学习能够有所帮助。

关于股评


股评的话到底应不应该信？我们应该以一种什么样的心态对待股评呢？那些曾经因为轻信股评而遭到巨额亏损的投资者，知道自己错在那里了吗？难到错真的都在别人吗？自己到底有没有错？你没有给股评一个铜板，你有什么权力要求股评帮助你获利！！话反过来说，股评恶意欺骗中小投资者的事情屡有发生！！最低限度股评确确实实把中小投资者带入超短线交易的怪圈当中！！其实在国外的投资理念来看，中长期投资的优势已经很明显。虽然中国股市不能做长线，但是做中线却是没有问题的。为什么没有一个股评是宣扬长期投资的呢？中国股评届的问题确实太多了！我试着深入的分析一下中国的股评的现状吧。
股评不是慈善机构！其获利模式左右它的行为。简单点来说，他赚谁的钱就要为谁服务！中国股市历史上最有名的测评公司应该算是《神光预测》，我们来看一下他的发展历史。我不得不承认神光是中国股市上最高尚的测评公司！他最早的盈利模式很简单，主要是神光会员潜力股推荐。曾经他是唯一宣扬长期投资的测评公司。记得98年以前，神光以年度为单位推出经过精心挑选的潜力股。事实上，很成功！大部分股票都走出了彪升行情！那时神光希望赚会员（投资者）的钱，并且给会员最好的服务！但有一个问题使得这种模式无法继续！一边物有所值的神光潜力股需要奇高的会员费，一边是因为以年为单位的推荐潜力股就无法控制盗版行为！98年以后神光的主要客户从大户投资者变为券商！几乎每一个证券交易所，都贴有神光每日预测，供中小投资者免费观看。想一想券商需要什么样的服务？？哈哈，不用我多说了吧！从此神光预测的操作周期越来越短！因为客户的要求是：“操作次数是第一位，盈利是第二位（当然最好还是能盈利的）！”需求决定供给！即使是高尚的神光预测也只能接受这样无奈的现实！
       前面是高尚的测评公司，那么不高尚的测评公司呢？大家想一想，他们的获利模式是什么？他们不是传媒公司不可能有广告收入。。。。。。他们的客户是谁呀？-----庄家！！其实他们也是在做生意！只不过是经营信誉！！他们通过自己的努力，良好的预测在中小投资者面前建立良好的信誉。也就是先赚取无形资产！那么无形资产到最后有什么用呢？或者说他们怎么变现无形资产呢？！！。。。。。。。大家不难想象这里面的获利模式了吧？这里面有一个问题，如果他们一开始就帮助庄家放货，会有人信他们吗？所以，他们必须先帮助中小投资者赚钱。确切的说，是给投资者良好的预测分析而不是帮助赚钱！！！这里面有一个有意思的现象：如果一个测评公司先后推荐了5次股票，其中前四次是真心付出，最后一次是与庄家勾结。那么会出现什么样的现象呢？股评头一次宣股票你信吗？或者说我现在告诉你某某股票好，你相信吗？就是相信你会买入吗？即使是第3次，第4次我想大多数的投资者也只不过是试探性买入吧？问题是当大家深信不疑的第5次时，哈哈。。。。。。。。。内心谨慎对自己的提醒已经变成了“数次狼来了”，早已消除大家的谨慎心理了！其实这和5。19以来的大牛市中盛行的小道消息有异曲同工之妙！开始的时候，我的一个同学告诉我某某股票好，他有消息。你说我能信吗？当然不信！！可是事实告诉我，我错了！他宣的4支股票在几个月内最少的上涨了150%！难道我的谨慎错了吗？难道天上真的会掉馅饼？！后来在2000年的牛市中，我试探性的相信他而小手笔的操作。虽然有所获利，但甚至没有跑赢大势！好在2001年的时候我没有相信他的消息，哈哈！后来我明白这里面的奥秘了！5。19行情前，庄家知道后面有大牛市！他肯定不可能锁定所有的筹码！反正后面大盘和个股都要大涨！剩下的筹码让谁赚不是赚！还不如放出消息作为诱饵！随着轰动效应，小道消息的网络飞快的扩张！哈哈，等到放货的时候，这个相信小道消息的网络成为庄家最大的财富！！这真是“不需要钱”的消息传销呀！！明白了吗？天下没有免费的午餐！！！即使某测评公司预测的正确率是80%，那么中小投资者还是成为庄家的午餐！！也许测评公司在建立信用的时候，已经在和庄家合作了！这里面我就不点名了吧，哈哈
       即使是市场中为数不多的，最最善良的测评公司。他们对股民的影响又是怎么样的呢？当然这只是一种假设，具体有没有这样的公司我就不得而知了！他们永远不变现信誉（我估计可能性不大），他们的心态像中国的大型家电企业那样。并不是为了直接盈利，而是为了在数十年以后获得巨大的品牌价值！（当然大型家电企业还是有利润的，但是利润被企业内各层领导消耗了。这也是中国特色，哈哈）即使是这样理想化的目的，我们来看看他们能带给中小投资者什么？1，他们为了发表言论而发表言论，而不是有感而发！理论上讲，天天都有感触是不可能的！那么灵感枯竭了怎么办？对于我来说，这样的原创文章不是天天写的出来的!那么测评公司怎么办？不可能天天讲述炒股技巧而不预测行情吧？！2，评论和实盘操作还有一个不同！操盘手有权力看不懂，他只要看得懂股市中1%的东西就足够他获利的。可是股评家必须看得懂所有的行情（这可能吗？）！或者说是给所有的现象找到原因！我就遇到过这样的问题，有的股民问我：**股怎么样？我一看，该股票经过大幅下跌，现处在历史最低点，似乎有那么一点点放量。。。。。。。要知道这样的股票我是肯定不做的（不属于我捕捉的利润），但是我怎么评论呀？！现在股市上大量的股票都是这样，说实话我真的不知道哪个好哪个坏！我一般说：“我看不懂”或者“也许有短线价值但是没有中线价值。”最多就是根据大盘处于大底说：“大盘是底部，上涨应该没有问题。”哈哈，要是股评回答股民的问题，能这么说吗？？！！3，股评家更多需要的不是精确的预测，而是一种宣传技巧！他们在短短的节目中，花更多的时间去说以前某某预测是多么的正确！说实话，作为一个股评家不这么宣传也不行！我是投资者，我有止损点，我可以犯错误。。。。。。。你们听过股评家承认错误吗？说错的可以一代而过，那么我们的真金白银还止损吗？即使这样，他们也必须避免本不可能避免的失误！所以，他们的结论就是含糊其辞，涨跌都有理的结论！每轮中期熊市，股评可以猜底10次，但是对于我们操作来说只有一次机会。4，每位投资者操作的心态和操作周期不一样，理论上讲没有适合所有思路的投资者的荐股。举一个例子，我在002033上市头一天的10。40元买入该股，我的目标很明确是中期战略性建仓。虽然最多的时候已经获利30%以上，但是如果那天推荐一个超短线的投资者买入。我估计3天以后我会被骂娘的！因为两天后跌到了8。7元！5，因为股评必须天天评论，并且他们不可能每天的话题一样，所以分析周期很短，不具有连续性。。。。。。“上涨50个点是阻力，下跌50个点是支撑”几乎是股评恒久不变的结论！大家想想，这对实战有意义吗？运作股票必须有中期思路！有时和大家聊股票我都不知道应该说什么！今年3月份1700点以下我就开始空仓，并且告诉身边的人大盘将跌到1300点。几个月以后1350点时我还是说大盘的底部是1307点到1350点！一个观点数个月没有变，同时数个月空仓没有操作！这几个月中如果让我评论股市，我真的不知道应该说什么！事后跌破1300点了，如果我是股评，这就是重大的失误，可是对于实盘操作我觉得很成功！我在平均1350点左右完成了战略性中期建仓！其实我现在看好中长期股市，天天能说的也不过就是三句话。a，1187点很有可能是历史性底部！接下来至少有一轮中期牛市！几乎所有股票都有机会！b，主流热点会围绕业绩而忽略股本的大小。热点板块从概念上分是下游产业线蓝筹股和；从行业上分是高速，制药，酒类，化肥。。。。c，接下来持股甚至比选股还重要！！别的我真的不知道还能说什么！！
      随着时间的推移，互联网的发展。股评的环境和获利模式也在变化！散户大厅逐渐淡出股市的历史，网上交易会形成主流。贴在黑板上的《神光预测》也只能留在童年的回忆中！随着中国政府监管力度的加强以及中小投资者的成熟甚至是基金投资者的崛起取代券商和私筹资金在市场上的霸主地位。也许更主要的是测评公司的数量已经比几年前成数倍的增长。现在早已失去了某测评公司甚至股评家的一翻评论，而引起全国投资者的广泛关注！以前的股评获利模式虽然还会继续，但是一种新的股评模式已经诞生！这就是某某测评的收费会员。这好像又回到了98年前神光会员的年代！我们经常听到这样的股评栏目，请拨打某某电话索要潜力股！哈哈，其实后话就是让大家加入会员！可以这样说，这样的模式回到了最最稳固的合作关系。即，赚投资者的钱，为投资者服务！也许这种模式会在几年内称霸中国股市。虽然测评公司都是竭尽全力的为投资者服务，但是这里边还是存在这样和那样的问题。
      1，同样是为了避免盗版，必须将投资者引入超短线交易！其实一年作数十笔交易获利50%远比作一支股票获利50%困难。老股民知道，市场上获利再多的人。其利润也都是来自于屈指可数的几笔交易！说实话，实现复利效应的短线高手，我还真的没有见过！2，该类收费会员的公司更多的精力是用在宣传而不是分析市场上！许多公司的做事风格真的很像做保险甚至是做传销！大多宣传言负其实！而且测评公司的水平参差不齐！3，也许正是这种测评公司的崛起，我感觉大行情真的来了！（哈哈，除了退市的股票。我想要选出半年后价格低于现在的股票是很困难的）理论上讲，越短期的走势随机性越强！越容易被庄家操作！他们及时准确的预测是否是和庄家勾结！！想一想前面我说的5。19行情以后牛市中的小道消息！如果现在某个朋友告诉我，他在某测评公司的会员信息中赚到钱。我并不怀疑！一个骗子如果让第一个相信他的人都赚不到钱，那么这个骗子也够白痴的了！现在相信会员信息也许并不是错事，但是过渡沉迷和迷恋其中将会付出更大的代价去买单！4，千万不要被巨额短线利润所诱惑！！
我听过每月平均20%的收益保证！（现在是平衡市呀，以后大牛市来了更没有问题了）大家计算一下，一年的复利收益是多少？将近9倍！十年的复利效应是多少？！！自己算算吧！！没有复利效应的利润是不具备再现性的！世界上还没有在短线上实现复利效应的！巴菲特也是在30%/年的“低收益水平”下实现的复利效应！如果某测评公司能够做到保证20%月的收益，他根本没有必要费力的作宣传！即使再少的资金，他能在有生之年也能赚到整个世界！
    好了，我说的已经够多了。最后我想告诉大家一个简单的事实：天下没有免费的午餐！！没有一个人是靠别人无偿（或低成本）的帮助而成功！记住，一定要相信自己！如果你靠自己的理念在股市上拚搏，即使十年都没有实现盈利，那么我还有恭喜你将会在未来成为股市上的佼佼者！相信自己的理念！不要眼红别人的利润！中国的股评真的毒害中小投资者太深太深了！从理念的灌输上，已经击跨了中小投资者！我有时和股民在大户室里面聊天，0。5元的价位他们能翻来覆去的讲半个小时，而且价位精确到分！可悲呀，他们真的是离成功越来越远了！5。19的1047点和2001年6月2245点以前，国家，基金，证商，测评公司。。。。。似乎都知道接下来会发生什么！他们都心照不宣！大家千万不要把自己的血汗钱交给他们来负责！中国股市是强者和弱者玩猫和老鼠的游戏！记住，即使错了，也要相信自己！这样我们还有成长起来的机会！大家千万不要认贼作父！好了，在此我善意的提醒大家，如果觉得我说的没有道理，就当我发神经吧！我觉得我这个傻的可爱，唯一说实话的人应该受到支持！

[ 本帖最后由 hefeiddd 于 2007-12-9 21:17 编辑 ]

hefeiddd

金融帝国

我们来股市的目的是为了什么？赚钱！其实也不完全对，应该是通过自己的操作体系实现“复利效应”。即使你作对99次，只要做错一次，市场就可以让你变得一无所有（尤其是期货市场）。满仓买入一只黑马股根本没有任何用处！关键是你牛市的利润够不够你熊市时赔。市场有没有机会将你的利润全部收回？有没有机会将你一次（数次）击倒。
       其实一个人在股市中的综合能力（影响最后胜败的能力），并不取决于你最强的能力，而是取决于你最差的能力。这就像一个木桶能盛多少水，不取决于最长的那个木头，而是取决于最短的那根木头。
       言归正传。我们来说高手和新手应该如何面对市场，实现复利效应。前面说这么多废话，我只是想说明一个问题。就是不要以一次胜败论英雄，我们要有长期的眼光来看胜败。所以，我的结论是在大尺度上（很长的时间跨度）来说明问题。
        如果你自认为你是一个新手，对股市一概不知。既不懂技术分析，也不懂基本分析。。。。。。这都没有关系。只要你会下单，只要知道10元涨到20元是获利100%就可以啦。（这哪里是新手，分明就是傻子嘛）既然你承认自己笨，就不要自做聪明。傻傻的等待应该是你的天赋，我想你不用再学习了吗？既然你承认自己笨，就不要玩中线，短线这些高手的游戏。做个长线投资者吧。对！现在就买入股票，不到获利100%决不抛出。然后等到大众大谈止损的时候（止损是大众最不乐意面对的事情），等到个个论坛中的空头言论盛气凌人，肆无忌惮的时候，你再回来重复现在的操作。当然现在买入股票，你要做好马上就亏损的准备呀。。。。。。不过理论上讲，你操作一次至少要等五年。五年获利100%似乎少了一点，不过想想股市中的大众们过去五年有几个获利100%呀。对了，如果你再聪明一点。知道96年的牛市重业绩（好坏）轻股本（大小）；99年的牛市重股本轻业绩。那么这次选股就选业绩好的蓝筹股吧。或者你明白新股的机会大于老股，你就买入大盘低点上市的新股吧。。。。。。随便买，别介意呀。理论上讲这种方法是可行的，只是没有人甘心做傻子。顺便说一下，股指从1043到2245上涨了一倍；而各股的平均升幅远远不止一倍。因为他们的高低点不是在同一时间形成的。要知道99年的牛市是最弱的“人造牛市”！如果是96年那样有经济环境为背景的自然牛市，指数的升幅绝对不止一倍呀！
       如果你是一个高手，我觉得你应该做中线吧。每年在中期底部（次低点）满仓买入股票；中期顶部（次高点）空仓做空吧。当然天底下没有这样的好事，整理市道或者极端强劲的短线回调（反弹）中付出你应该付出的成本。既然你是高手，那么傻子的天赋值得你学习。学习什么？学习等待！学会在中期牛市中满仓等待获利，学会在中期熊市中空仓等待大盘跌到底。当然整理市道你是最忙的。忙着预测，忙着分析，忙着赔钱。当然你还是懒一点，不要太敏感了！否则这些亏损也会击倒你的！请记住，你的目标是中期行情（波动）。无论是上涨还是下跌，放过中期行情都是不可原谅的。而在极端强劲的短线波动面前，付出成本是你必须接受的。请注意“极端“两个字，而不是草木皆兵！这样的操作周期大概在平均一年（多）一次。当然不包括付出成本的无效操作，不过无效操作每年的次数也要控制到一次左右。顺便说一句：9。14行情不是中期行情呀。
       当然，因为你是高手，所以选股就不能像新手那样要求这么低了。你必须买入每次中期行情（中期反弹除外）时走出主升浪的股票。这样的股票就是每次中期行情中的主流概念板块。（和主流热点有相似的地方。比如，股本或者业绩相似）。当然能不能买入主流热点就是谋事在人成事在天的事情了。总之，你的目标就是捕捉每年中期行情中走出主升浪的股票，而其他利润和你无关。理论上讲，长期做到上面的要求是可能的。每轮操作的目标获利率在50%到100%之间。
       当然你可能怀疑有没有方法，必然能够捕捉到主升浪的股票？其实方法是有的，只是我还是不在这里说了。不是因为我把这个方法当作宝贝，而是说了对大家也没有好作用。首先，大部分人觉得我是在说疯话（我试过，哈哈），很少人会相信的。其次，即使你相信了，也未必对你有好处。虽然我的方法非常非常的简单，可以用很少的语言表达清楚。但是执行起来有很多的前提条件。比如，对大盘精确的判断，一年等一回的耐心。并且这种方法风险相当大，往往有一点偏差。你就成为股市中最可爱的人了（损失最惨重的），我就有这样的经历。其实，有缘的人就可以从“主升浪”三个字中看出端倪。甚至懂我意思的人，会觉得这也算方法？简直是小儿科。而对于一个捕捉目标为反弹行情甚至是捕捉最低点的投资者来说，我说再多也是浪费时间。请问，在股市中有多少人是把自己的获利目标定为捕捉主升浪的股票呢？目标是捕捉主升浪的人，应该都明白我的意思。股市是很简单的，只要你想要就会最终得到！（现在大多股民的主要问题不是，用什么方法做？能够做得到吗？这样的问题，而是是否想过这样做的问题！）（现在股民的问题不是能不能规避大盘中期熊市的问题，而是想过没有回避大盘中期熊市的问题。很多股民认为当一只股票获利0。5元就抛出，然后买入其他股票就可以规避风险。可笑吗？）
       如果你认为自己是具有超能力的神仙，我可以告诉你怎样证实你自己神奇的能力。第一，你可以在频繁的短线操作中，证明你稳定获利的必然性。从而实现复利效应，这样你可以在短时间内变得富可帝国。第二，你为了实现高效率，不浪费宝贵的时间。不会休息，不知疲倦的全天候在股市操作。证明你在大盘中期熊市中，也能使获利成为必然性！（我指的必然性是：亏损没有关系，但必须实现复利效应）第三，你可以努力挖掘股市中的最低点和最高点，实现利润最大化。因为三浪的利润加上一浪的利润，由于比例关系可以比你三浪的获利增加数倍。其实我知道你不是为了利润。因为做两次三浪的利润不比做一次一浪到三浪的利润总和少，你是为了证明你神奇的力量！第四，你可以证明你比市场聪明。证明比市场聪明最好的办法就是事先将未来合理化！比如你通过你的魔力（利用基本分析，从公开信息中），看出银广厦，东方电子，达尔曼的问题；看出20元的北京天桥将重组成科技股青鸟天桥；看出屡次出澄清公告的st渤化将变为创业环保。。。。。。。。如果你能做到这一点，股王巴菲特可以让位了。
       最后，我很感谢这个论坛。给我提供了一个学习理念的机会。很多文章确实很好，我看了得到很大启发。我很喜欢这个论坛，它抛开了繁杂的日常波动。让大家交流思想上的东西！我由衷的感谢这个论坛。谢谢


QUOTE:
Originally posted by 时价 at 2005-2-11 21:37
短线复利 只有神仙做得到
中线复利 只有高手做得到
长线复利 只有菩萨做得到
你做得到什么?
哈哈，到目前为止我什么也没有做到。不过我的目标是实现中线复利。我只是想说明一个简单的道理：如果在股市上没有形成复利的可能，那么炒股和赌博将没有任何区别。任何利润都没有必然性，长赌必输将是必然的结局。既然一个人认为股市不可能实现复利，都不敢将实现复利作为自己奋斗的目标。既然没有一丝的必然性，那还努力什么？研究什么？还不如离开股市算了。
我很诚实，我敢于承认现实。虚伪欺骗不了别人而只能欺骗自己！其实我在数年前就把目标定义为捕捉中期行情。但是总是出现这样或者那样的新问题（比入选股），还有短期走势付出的成本击垮了执行既定操作体系的信心。。。。。。当然，我也反复修改我的操作体系。（当然是不触动核心思想的情况下）到目前为止，我越来越相信这种操作体系的可行性。
可喜的是过去的16个月，我实现了我上面所说的要求。也就是一轮中期牛熊循环我做的比较成功。1307点到1700点满仓，1700点至今空仓。（其中9。14行情进行一次无效操作，从获利3万多元到亏损几百元出局。当然1307以前大部分是套牢筹码，所以选股没有符合上面的要求。）我现在所做的事情就是确认底部和选择股票。但愿第二轮中期牛熊循环我还能成功。那么第三次，第四次。。。。。。。就可以实现复利。当然这种复利要想验证，至少需要好几年，甚至是十好几年的时间。总之，我觉得复利只有在长时间跨度中才能实现，而长时间对于验证就存在了困难。
其实经过分析，我认为我的方法达不到复利效益只有两种情况。一种情况是由于人性的弱点，没有坚持住既定的操作方案。第二种情况是中国股市运行的中期趋势变得模糊，极端短线波动中付出的成本超出中线行情的利润。第一种情况做不到就是自己的问题。而第二种情况不是没有可能发生，但是就历史数据来看可能性极低。
所谓复利就是在明显不具有必然性的股市中，找到一点点的必然性。这种必然性也许不是来自于市场的必然性，而是来自于我们用的操作方法。这就好像在50%概率的“押大小”赌博中，使用“加倍下注法”。第一次下赌注1元，输了第二次下赌注两元，再输了第三次下赌注四元。。。。。。只要赢一次就可是实现获利。然后从头再来，而实现复利。当然这还有两个假设：1，赌博不会突然结束。2，资金相对无限大（你有十万先押1元；你有1000先押1分），并且没有下赌注最大最小限制（事实上，赌场中有这种限制）。
当然我只是说明一个道理，而不是建议将这种方法直接用于股市。因为别的都没有问题。只是你不可能用十万元的资金，花很长的时间去赚具有必然性的几十块钱。所以这种完全具有必然性的方法，没有任何实用价值。
但是在股市上，是有方式实现有价值的必然性的。这就好像用2000年以后2000点以上两次短线跳水作为成本，来捕捉最后的崩盘。当然如果不是两次短线跳水，而是五次短线跳水。那么成本与收入相等，所以不能实现效益。如果不是五次短线跳水，而是十次短线跳水。那么成本大于收入，所以你就会亏损。但是要知道两次跳水用了一年多的时间，如果是五次跳水需要多少年？自己算算吧！只要股市处于常态，获利就有必然性！
以本轮中期下跌为例，从1783点至今只有一次需要付出成本的极端短线波动。这就是9。14行情！事实上，我就实现了高买低卖（我说的主要是指数）。由于这次选股不错，运气比较好只亏损了几百元。理论上讲，9。14行情我应该亏损1。5元（10%）。这种好运气不具有必然性，所以我们用10%的亏损来说明问题吧。那么接下来我应该怎么操纵呢？节后开盘有两种可能：1，继续上扬。2，开始下跌。如果开始下跌，那么1189点开始的上涨属于正常短期波动，自然可以过滤掉。如果继续上涨，我就必须满仓买入股票。接下来又有两种可能：1，确实是中期底部；2，还是类似于9。14行情那样的极端短线波动。如果是中期底部，那么我就可以宣布抄底成功。如果不是中期底部，那么我只能继续重复9。14行情的操作，继续付出成本。保守的估计，一轮中期行情的利润应该是50%以上。即使你不会选股，买入大盘最低点上市的新股也可以实现50%以上的利润。9。14行情我最多的时候获利25%，所以中期行情50%的利润确实保守了！我们继续假设极端短线行情中，仍旧为10%的成本（说实话，亏损10%可以接受。真的是对自己很宽容）。很简单的算术题，只要本次中期熊市中的极端短线波动次数不超过4次，我们就必然获利！想一想，超过4次的概率有多大？即使超过四次，我们也不会像“加倍下注法“那样输的一无所有！要知道1783点以前的中期牛市和1307点以前的中期熊市。没有一次极端短线波动！！只要你不自作聪明，获利多么的轻松！
      好了，不说这些了，我知道说多少也没有用。不过最后我还是必须要强调一点！！大家必须重视呀！！我说的只是理论上的大框架，操作起来绝对不是那么简单！不要觉得自己找到了发财的方法，事情远没有这么简单！！我建议大家不要轻易的尝试这种方法，估计稍有不慎你就可能付出所有人可能付出的所有成本！！！这套理论还是我自己去试验吧。其实这套理非常简单（其实就是均线理论，一点也不神秘），细节把握的好与坏只是获利多少的问题。关键是执行起来非常困难。人性的弱点决定了大部分人是不可能坚持下来的！试验这种方法的人，三年内的退出率肯定是非常高的。并且肯定是亏损的一塌糊涂，但是自己也不得不承认错在自己而不在这种方法。我自己曾经经受了多大的压力，经受了多少心灵上的摧残只有我自己明白。这也是用语言表达不清楚的。


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Originally posted by 时价 at 2005-2-12 01:10
做中线的波段是最可取 即没有短线的辛劳也没有长线的负重.
此法对大盘大行情正确判断 和个股的选择 确定入驻时机是关键.

金融帝国兄,对个股的选择条件能透露吗?
有兴趣你提几个,我也从别的角度分析一下.
对于中期行情的选股，我是这样做的：
我选股不看基本面，我也从来不相信基本面。我相信的走势说明一切！相对于大盘再走强的股票（股票图形形成时的市场环境，往往比股票图形的本身更重要），比良好基本面更重要！还有我选股只捕捉中期主升浪的股票，其他的选股思路和我无关。我只赚属于我自己的利润，范围外的利润在大也和我没有关系！（中期反弹行情除外）
我的选股思路简单。上轮中期牛市（1307-1783）升幅在50%到100%之间。本且本轮熊市调整最低点（假设是1189点）时该股的价位接近甚至高于前极大盘顶部（1783点）时价位的股票。核心的标准就是这样，很多细节的东西不是很重要，也不是一两句能够说的清楚的。这种苛刻的标准，可以过滤掉大多数股票！


我的选股思路很简单。上轮中期牛市（1307-1783）升幅在50%到100%之间。并且本轮熊市调整最低点（假设是1189点）时，该股的价位接近甚至高于前期大盘顶部（1783点）时价位的股票。核心的标准就是这样，很多细节的东西不是很重要，也不是一两句能够说的清楚的。这种苛刻的标准，可以过滤掉大多数股票！
实在不好意思，错字连篇。


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Originally posted by 学海无崖 at 2005-2-12 02:00
看了楼主的文章，很有感触，谈一点个人的理解，
一轮中级的上升行情，大势是由多个热点板块个股的带动上升的，且这些个股也是在走中级上升行情，因此，放弃那些有可能使你亏损的行情，而抓住这个中级行情，跟着热 ...
好！！！！！你说的太对了！你和我想的一样，我前面说过我的方法很简单，一点也不复杂。但是做到很难！！
我给你讲一个真实的事，2000年以后，股市前两次跌破2000点的短线跳水时，我都按照我的体系进行止损，付出我应该付出的成本。但是我遭受的压力和嘲笑是你很难想象的。虽然我有8年的股龄，但我现在才22岁。我是用家庭的财富来炒股票的，所以我承受的压力更大！你明白我的意思吗？结果再我实在坚持不了执行操作方案时，中国股市真的崩盘了。。。。。坚持付出成本，只是整个环节中的一个部分。还有很多东西需要承受巨大的压力！比如，学会放弃应该放弃的东西；等待最佳的操作时机；虽然我的选股方法既简单效果又好，但是每年只有一次施展身手的时会。如果在大盘其他阶段，奢望用此方法选股票，后果会非常严重。等待也是很痛苦的！！！虽然我的方法看似天天无事做，很轻松。但是我时刻都要有如履薄冰的谨慎！真突破往往是很快速的，我稍微一松懈。最好的机会就和你擦肩而过。这时人本能的逃避和侥幸，就很可能阻止我在更底的价位卖出股票。。。。我一年操作的成败，很可能完全取决于几个交易日。但是我又不能太过敏感，不能不把正常的短期波动过滤掉！2月2日眼睁睁的看着大盘上涨，还必须做到心平气和的看着。。。。我心态上需要克服的东西还很多，这里我只能随便举几个例子。
所以我尽量让我的方法简单再简单！！机械在机械！！！我可以算上从没有一天逃避现实，在股市奋斗了8年，有责任感的老股民。很多东西我都明白，但是我还是尽量让自己简单！！
你上面说的真的是一针见血，谢谢你好一的提醒！

你14岁就抄股票了吗？
是呀，那时我上初二。我第一支做的股票是97年时的上海石化，最后是获利的！哈哈，那时什么都不懂。运气好了就赚一点，亏损就会很惨啦（不懂得止损，谁本能的乐意面对亏损呀？哈哈）

这个观点我不认同
聪明人是用可以不用聪明脑瓜的方式去挣钱，而愚蠢的人用必须用聪明脑瓜的方式去赚钱！
中国的股民不是逃脱不了中期熊市调整。而是相信自己的能力也好，怕放过机会也好。根本就没有想过要规避中期熊市调整。事实上，亏损越严重的股民，越不肯休息！他们像输急眼的赌徒一样，不会放弃任何下注的机会！大多股民虽然亏损惨重，但是看到股市的波动。第一反映就是“机会”！我反而觉得有些波动是我必须付出成本的，有些波动预示着风险！中国股民亏钱的原因就是机会饥渴症！！我们不但有选股的权力！也同样有选时的权利！
2月2日我老妈和我说，这一天咱们少赚了多少多少钱。。。。我回答：当天的沪铜波动了1。6%，理论上讲我们有获利16%的机会。。。。
股市，期货市场，外汇市场。天天都在波动！机会不值钱！！真的！！相信我！！


不好意思，我误会你的意思了。
其实，股市没有做空机制，可以在中期熊市时捕捉期货市场的机会！如果股民能够学会在两个市场上挑选最适合赚钱的时机。抛开期货市场的盈亏来说，股市中的战绩肯定会提高。
我现在正在学习期货，并且现在密切关注沪铜。我觉得沪铜肯定会在2005年形成“十年一遇“的顶部。如果下半年股市进入中期熊市，我可能会在期货市场上战略性空铜！无论在任何市场，不做短线都是我最近本的原则。等待最佳时间也是我的原则！

，长线五年只是一个大概的数字，这一点没有必要太认真。不同的市场周期不同。伦敦铜一轮长期牛熊循环需要6年或十年。而中国股市一轮长期牛熊循环大级别应该是10年多，也就是94年7月至今。通常长线买点99年一次，95年底一次，我估计2005年可能会有一次。当然周期这个东西并不是什么严谨的科学，否则炒股就太简单了。我说的五年，想表达的意思是很长时间，而不是特定的周期。明白我的意思吗？
2，中线来说，一年一次同样是一个平均值。和上面的道理是一样的。我主要说以下6。24行情为什么不是中期行情。每个人对于长中短期的时间周期定义不同，我想这个也很正常。不是说我的定义一定就对。我区分中级行情是按照月线划分的。（中期牛市行情必须有连续的两跟月阳线，而中期熊市行情必须有三根连续的月阴线。当然这只是通常情况，也有例外）当然这并不是什么科学，只是我自己的划分方式。但是我明显感觉你对中期行情的划分尺度明显太短了（周期），我是这样划分的：96年2月--96年12月；96年12月---96年12月；96年12月--97年5月；97年5月--97年9月；97年9月--98年6月；98年6月---98年8月；98年8月--98年11月；98年11月--99年5月；99年5月--99年7月；99年7月--2000年元月；2000年元月--01年6月；01年6月--02年1月；02年1月--02年6月；02年6月--03年1月；03年1月--03年1月；03年4月--03年11月；03年11月--04年4月；04年4月至今。
      以上的划分并不重要，重要的是如何把握中期行情。其实中期行情有两种：中期牛市行情和中期反弹行情。中期牛市行情必须有一个板块走出主升浪，就是说涨过前期高点后大幅上扬的股票！这就是中期牛市行情的中心思想。而中期反弹行情一个标准就是走出明显的5浪反弹行情，而不是3浪翻弹行情。6。24行就不属于任何一种，对吗？
     当然这只是我的操作周期。这种周期适合我，而不是说这种周期是最好的周期。你明白我的意思吗？细节的东西我是忽略的，也许你能够把握这些细节的东西，但是我没有这个本事。


.必然抓住?--只是大概率吧？  9.风险相当大？？？--
我这样说确实不妥，请原谅！其实这和我的选股体系有关，我的选股体系是：中期底部买入主升浪的股票，方法前面已经说了。但是有前提的，就是大盘底部的预测必须绝对正确！如果我的选股思路，在其他行情阶段进行选股，往往结果是灾难性的！！你看看600535。如果大盘真的是中期底部，那么该股肯定上涨。这样一来就是“第二年的股票”，也就是主升浪的股票。所以我用了“必然”这个不妥的词语。其实风险不在于选股票，而是对大盘精确的判断。如果对大盘判断正确，这种大概率真的接近必然。
当然同样600535这样的走势，出现在大盘顶部和底部的意义完全不同。在顶部只能说明该股弱于大盘，因为大盘涨他横盘。而底部正好相反！相对于大盘走强的股票，通常说明向好！还有一点我必须指出，如果在大盘顶部捕捉强于大盘的股票，结果也是很惨的！因为通常要补跌。总之，我的选股思路对于后面的中期行情是非常依赖的。明白我的意思吗？这就是风险相当大的原因！


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Originally posted by 金融帝国 at 2005-2-14 00:31
8.必然抓住?--只是大概率吧？  9.风险相当大？？？--
我这样说确实不妥，请原谅！其实这和我的选股体系有关，我的选股体系是：中期底部买入主升浪的股票，方法前面已经说了。但是有前提的，就是大盘底部的预测必 ...
任何在股市上的方法都有其不确定性，否则市场就不是市场了。当然我说风险相当大，还有一层含义就是：再没有完全弄明白我这种选股模式的思想以前，一个环节出问题。将是非常危险的。


我不信基本分析？--
别误会，我没有否认基本分析的意思。我自己也说过：“我虽然不相信基本分析，但是有一个巴菲特是一个事实“。其实我相信任何理论都有其存在的价值，没有最好的方法只有最适合自己的方法。任何理论都有其自身必然的利润和风险。
当然我不信基本分析有三个原因。
第一，像学会拥有必须先学会放弃，包括分析方法。你发现没有，股市中每一个理论都有其对立的理论？股市就是一个矛盾的混合体。即使是技术分析，也有趋势和整理两种完全矛盾的方式。股市的格言，也都是矛盾的。所以，你考虑的越多，出现矛盾的方式也就越多。但矛盾出现时，信谁？哈哈，通常情况下，是信自己本能。这样一来就不是理智在炒股票，而是本能在炒股票。我真心的奉劝你一句，在股市中只要弄明白你应该明白的就可以了，没有必要事事都懂。巴菲特和索罗丝还不都是用一种方法？
第二，股市是一个高效率的市场，任何消息都会被股市反映。我想巴菲特不是在报纸上进行基本分析的吧？事实上我们没有实地考察的实力！还有一点，基本分析需要的专业知识远远高于技术分析。这一点大多数股民并不具备。他们“分析”基本面的方法都是从新闻中得到的，而新闻其实是给了加工好的基本分析。而不是原材料。
第三，中国股民根本就不是真正的基本分析者！他们是在找借口，找原因。而不是在预测。下面是我一个贴子，你可以看看。

请问：中国股市什么时候投资者能从上市公司中得到过回报？那么以前的大牛市又是因为什么而形成的呢？
      分析基本面的原因,真的很可笑!根本就是为了找借口,或者是为过去的事情找理由.如果股市不是从2245点跌到1189点,而是涨到了3000点.我想中国的股评家和分析师也会找到合情合理的原因.
大家想一想,现在股市中的问题,2245点时有没有?5.19行情前有没有?说实话,现在的基本面是我入股市以来最好的时候(本人97年入市).99年底的国有股配售,阻止了2000年的上升行情了吗?
分析基本面的原因，对于投资者来说是费力不讨好的事。
在股市应该这样分析问题.
因为钢铁,石化,汽车,能源是市盈率最低的品种,所以我预计他们将业绩滑坡!
因为银行股短线莫名奇妙的走强,所以我预计他们会有高比例送配或外资并够等突发性利好!
因为600005走势明显强于其他钢铁股,所以我预计该股有钢铁以外的题材!
因为港口股,机场股长期走强,所以我预计该类股票业绩会进一步增长(这和股价是否继续上涨是两个概念)
因为房地产类个股(整个二线蓝筹股板块)(下游产业的蓝筹股)走强,我预计房地产(整个二线蓝筹股板块)股未来也机会继续提升!并且估计继续上扬!
因为谁都明白05年铜的供给增长速度超过需求增长速度,但铜价还在高位徘徊,所以我预计铜在05年短时间内会更加紧缺,并且铜价走出最后的上扬!
      要知道通过基本面来预测未来走势,要比通过走势预测未来基本面变化困难的多!!!


2.等千点？选股节后建仓？--思路是看大盘做个股，我意是在结构调整的市场中，个股为主，大盘为辅。(望讨论)

其实我的操作体系有两个可能。首先我做一个大胆的预测！越大胆越好，越有想象力越好！这就形成了一个目标（1000点），当然目标能不能达到并不重要，重要的是必须有把握很难再跌了（再涨）。如果说这个目标是一定的，那么还有一个运动的东西（类似预止损点）。这个移动的点为就是证明我预测错了的点位。也就是说，达到目标我攻击性建仓，达到了证明预测错误的点位我防守性建仓。而在这之间运动，我就等待。

其实大盘和个股是密不可分的。因为有了二线蓝筹股（符合我要求的股票），所以大盘有望走出中期牛市行情。而走出了中期牛市行情，我的股票才可能走出主升浪！

这个探讨我觉得没有必要！因为我们捕捉的东西不同，我不想影响你的思路。你的利润是我计划外的利润，我不做评价。我的选股模式可以捕捉黑马，但同时也会放过更多的黑马。我之赚属于我的利润，也许不属于我的那部分利润正好属于你。请记住，有差异才有成交！你没必要学我，而我也肯定不会学你！


3.热点板块？--为何排除煤炭，石化，钢铁，水泥，工程机械？与银行股同理吗？
银行股我觉得他很有可能是热点板块，并且有可能是最热的热点。为什么？通货膨胀时银行是最大的收益板块。我之所以排除银行，是因为他不符合我的选股模式。不知道我的选股模式你看了吗？他不是“第二年的股票“！他有套牢盘！他不像是主升浪。虽然我非常看好，但是我还是放弃了！放弃不属于你的利润，也就放弃了不属于你的风险。同时承担属于你的成本，就绝对不会放掉属于你的利润！

我好像没有说水泥吧？哈哈。这部重要，你听我说。我主要是说钢铁股！因为他的市盈率太低了，而主力的仓位不轻（否则不会成为五朵金花）。这就奇怪了，为什么？主力为什么让自己仓位如此重的股票，在这么底的价位运行？我想主力有主力的道理！这就是上游产业蓝筹股和下游产业蓝筹股的区别！将来你会明白其中的道理的！

哈哈，我说过我不信基本分析。那么我试试看做以下基本分析，由于不是老本行所以不要见笑。05年以前几乎所有原材料的价格都暴涨！！甚至国际市场的价格暴涨也有很强的中国因素！但是流通领域的商品价格并没有大幅上扬。这就出现一个问题！很多小型企业处于亏损停产的状态，而大型企业也很艰难。为什么？因为紧缩经济的惯性！所以我认为原材料价格的上扬，早晚会传递到流通领域而出现通货膨胀！由于价格传递的同时,市场资金也在向下游转移.所以原材料的价格应该在通货膨胀的时候反而开始下跌.这样我就看好下游产业的蓝筹股!!这个道理很简单，96年投机资金都玩房地产，而没有玩钢材的吧？
我不知道你炒股多长时间了？见过5年前的马钢吗？当时该股没有任何业绩可言，但也不亏损。现在马钢成了绩优股，为什么？因为近几年的钢材价格暴涨！要知道对于当时毛利率很低的钢铁股，售价上涨一倍，利润可能上涨数十倍！马钢公司还是马钢公司，没有任何变化！！请注意，钢铁行业不是中东的优质油田，也不是美国英特尔公司！钢铁行业没有什么核心竞争力！所以这种超额利润不可能维持太长时间！那么为什么他们会有超额利润呢？因为从铁矿石开采到铁粉再到铁最后到钢的生产建设周期很长！所以短时间内会出现超额利润。由于高价格刺激供给，所以钢产量早晚会提高。正是由于这种建设周期的滞后性，所以将来钢材的下跌会更剧烈。小企业会被迫停产的。我想你应该明白汽车板块的市盈率低是对降低关税的反映，那么现在明白钢铁股为什么市盈率低了吗？
我认为这才叫基本分析！而大众呢？是这么分析的吗？“核心资产““股权分置“。。。。。这些名词都是别人给灌输的，自己还用分析吗？？？？
当然以上技术分析我觉得没有任何价值，为什么？因为我知道钢铁股的低市盈率蕴含着利空因素就可以啦！如果技术分析和基本分析的结论相矛盾，我不会考虑基本分析。即使他很有道理！因为我相信我的基本分析太差，总会有我忽略的东西。还是让聪明的庄家帮我分析吧！


5.期铜大5浪？--我不测市。
我已经说过我预测行情，但是预测的结果不会影响到我的操作。
以下是我的一篇文章的一部分：第二：期货市场上半年不好把握。
除了沪铜，其他所有合约品种都没有再创新高的能力。所以期货市场总体上已经处于熊市当中。但我始终觉得2005年上半年应该是各个合约反弹的时期。也许这是最难把握的中期上扬了。
第三：现在多铜的风险大，但是空铜的风险更大！
市场中空铜的言论弥漫，各个研发机构也都不约而同的指出铜正在筑顶当中。从基本面而言我也看不出有什么支持高铜价的因素。我可以很负责人的说，从长期来看沪铜的价格已经被高估。（一年以后铜价肯定会低于现在的价格）但问题是能不能被继续高估。似乎多铜的人都是傻子，但好好想一下：这个傻子是谁？就好像股市中让中小投资者买入廉价钢铁股的傻子一样！时间会证明谁是真正的傻子！以目前的市场环境来看，多头主力要想顺利翻空似乎不太可能。也许2005年上半年是消灭死空头的大战。当然这种预测对与否并不重要，不会影响到我的盈亏。这就好像股市上1050点的预测，不会影响我的战绩一样。
第四：2005年沪铜---螳螂捕蝉，黄雀在后。
也许我不是什么大主力，用鹆蚌相挣渔翁得利来形容更加恰当。当空头溃不成军，而多头精疲力尽的时候。正是我们大获其利的时候。

其实，2006年沪铜"肯定"能见到25000以下;2005年沪铜"有可能"见到35000以上的价格;明天的铜价:我不知道!哈哈.
我想2006年铜价到25000以下没有人会反对吧?如果"可能"变为现实,那么肯定的东西就能产生利润.
投机就是在不具有必然性的市场上,找到(等到)一点点(只是一点点)的必然性.



我重仓武钢，太钢，目前浮盈分别为30%，20%以上，且有止赢线保护。钢铁股需作产品细分，也是结构调整。(望讨论)

做得不错！！！真的。
我觉得600005是一个不错的股票，它符合我的选股模式！！他好像是唯一一个不是市盈率支持股价的钢铁股吧。或者说他的市盈率是钢铁股中最高的吧！我似乎有一种感觉，他可能有钢铁以外的题材。只是一种感觉呀，不要当真呀。
其实钢铁股似乎也应该有一个五浪上扬。你说的对！！产品需要细分！！也许没有研究这两个股票的基本面（可能我也不会研究微观的），不过他们走势强劲已经说明一切了！！
其实我看淡钢铁股还有一个原因，就是个个论坛总有大喊大叫钢铁股的。他们说什么几倍的市盈率。。。。。。。我想说的就是，低市盈率是一个利空，而绝对不是利好！！！
哈哈，我的习惯是。你用不着管他的业绩好坏，什么行业！只要走势强劲就可以啦。我看好下游产业蓝筹股是因为他们集体符合我的选股标准，而不是我的基本分析。
你的钢股业绩并不比马钢和八一钢铁好，但是却大大强于他们。我想肯定有强于他们的道理。具体是什么道理，到是不重要。让市场的聪明人以后给你总结吧，哈哈。

最后我很感谢你细心的看了我的文章，还提出了这么多的问题。我已经力争详细的回答你的问题了，当然你满意与否就是我水平的问题了。希望不要见笑。
我从你的文章中看到，你应该是一个运作不错的人。你有你自己的方法，并且战绩不错。我希望我的东西不会对你构成影响。总之，交流是一件好事。我们能从对方的观点中得到启发，增长知识都是件好事。但是我还是希望讨论以后，明天你还是你，我还是我。不要被对方干扰。每个人都有自己的方法，并且每个人的方法都有缺陷和优势。坚持自己是成功的毕竟之路。其实我们不一样的地方挺多的。我相信我们都是正确的。
最后由衷的祝愿你在未来的行情中，大赚特赚！

金兄答得好，痛快淋漓之至!哈哈，这次第，怎一个爽字了得。千杯恨少啊，感谢!
阅贴前我已料中了大部分答案，否则不合逻辑。你没必要学我，而我也肯定不会学你--哈哈，有谁会扔掉自己正在下金旦的母鸡呢？
我绝对看淡钢铁股，与你完全一致。但我却看好武钢(与坊间传闻无关)，这就是产品细分的奥妙，这与我看淡白酒却看好茅台同理。你说得太对了，主力有主力的道理。所以当众多业绩优良的钢铁股在低位苦苦挣扎之时，武钢已创新高，且上扬之势未见衰竭，这就是主力的道理(我无意向任何人推荐，拿来举例而已)。
我相信已经完全明白你的思路及操作，与我的系统太一致了。区别只在细节--如关于可操作周期的取舍等。由此便产生最后一个问题：你说“其实我们不一样的地方挺多的”--是原则还是细节？我怎么没发现原则的分歧。
最后要说明一点，由于我打字太慢，只好使用较简短的语句，经常词不达意，甚至引起误会。抱歉。
衷心祝福你(不光是赚钱!)
附上拙文一篇，能帮忙挑挑刺吗？我太需要了(我正在做补短板的工作呢--也欢迎各方朋友质疑。对有内容之贴，我有贴必回，有诘必辩。集思广益，更上层楼啊)，谢谢。

股海寻珍--养成赚大钱的思维和习惯

不要为谋生而进入股市。
进入股市的目的只能是赚大钱。
所以不要因为跑赢大市而高兴，特别是当所谓的跑赢大市只不过比大市少亏而已。也不要为赢利而高兴，如果赢的是蝇头小利。
正如街头擦鞋也能赚钱，可有谁会为当上了擦鞋童而高兴的呢？
所以进入股市不是为了赚钱，而是为了赚大钱。
目的明确之后，需要做的就是找到抵达目的地的路径，然后坚定不移地开步走。
我们看看如何来找到这条成功之路？至于能否坚定不移地走达彼岸，则要看各人福缘了。
人人皆知一赢二平七输的股市铁律，那么学习和研究这10%的赢家的思路和操作就很自然了。但愚见以为，按照不赚小钱的思路，这样做是远远不够的。我们需要更深入的分析及研究。
从上述一平二赢七输的实战结果，我们作进一步的细分：
一。约10%的赢家中，再选取约20%的大赢家(2/8定律，约占总数3%)。
二。约70%的输家中，再选取约20%的大输家(约占总数15%)。
三。剩余部分(约占总数80%)
上述第三类投资大众的操作行为完全没有实战研究价值，他们随市浮沉，时赢时输，小赢小输(一场游戏一场梦，至少已输掉了时间，健康，青春，信心，。。。。。乃至人生)，这是风险市场最普遍的随机现象，我们费心殚力，不是为了追求这样的结果。
只有第一,二类人的投资思维和行为模式，才是我们重点研究的对象。我们需要深入剖析其各自的行为模式与其实战结果(大赢大输)所对应的本质因果关系，便知趋利避险之道了。
愚见以为，第一类投资者必然是深切理解了投资市场(投机也是投资--投入资本，，赢取收益也)的本质，掌握其运行规律，并由此建立了适合自己的行之有效的交易模式者。概而述之，模式有三：
1，千年等一回的长线投资者，其胜在慧眼佛心--慧眼识股，佛心进出。
2，出手如电，一剑封喉的短线高手，其胜在快准狠--进场快，选股准，离场狠。
3，机械进出，大赢小输的波段操作者，其胜在无情无思，铁律如山。
以上三者得一，可成巨富；三者皆能，非神即魔；而贪多嚼不烂者，哈，便是金融兄所指“股市最可爱的人”了。
行文至此，第二类投资人的画像便如在目前了：
1，长线捂烂股，十年不见回乡路。
2，追涨杀跌，狠而不准，十仓九损。
3，打得赢就跑(微利即走)，打不赢就守(亏损死捂)--呵呵，毛泽东打得赢就打，打不赢就走，打下了万里江山，此类投资者反其道而行之，打成了体无完肤。

to be or not to be? 选择权在自己手中!


哈哈，真的很高兴认识你。其实能够得到你的认同我感到很荣幸，能和我聊股票的投资者真的很少。希望以后多交流。
      你的“赚大钱”理论我非常认同。几年前我就说过这样的话：“上帝没有给股票在股市中赚小钱的机会，但却慷慨的给了改变现状的可能。”其实道理很简单，既然股市中两赚八赔。根据零和游戏的规则，那么这20%的人肯定的是大赚的。而为什么会有这么大的差别？而我们又如何成为这大赚的20%呢？我想最关键的就是找到适合自己正确的理念！而不是什么努力智商之类的东西。就像体育比赛，个个选手的差别仅仅是微弱时间上的差别。而不是像股市这样的本质性差别。要想成为少说的成功者，必须回避和大众进行“老鼠赛跑“的游戏。
     有人说股市里没有专家，只有输家和赢家。我想说股市里没有输家和赢家，只有实现复利效应和没有实现复利效应的人。复利效应我在前面已经说了很多，这里不在解释其重要性了。要知道能实现复利的人，绝对没有万分之一。这样的人我没有见多，只是听说过。知道复利效应是什么概念吗？即使中国穷山区的一个村庄，他们将家家的资金拿出来炒股票。如果实现复利效应，即使是每年40%的复利。几十年以后这个村庄将变成全球最富裕的地方！也许你会觉得不可能，其实我也觉得不太可能。我想说明的就是实现复利是多么的困难！那么我为什么还在追求复利呢？如果没有复利，就没有任何必然性，那么炒股就和赌博没有任何的区别！如果没有这么一点点的希望，我就肯定离开了这个行业！上面是以年计算的复利，那么以月计算的复利会是什么样子呢？你可以自己想想一下！我知道你想成为一个短线高手，我们的区别在于操作周期。上面那个“中国村庄“的例子，我觉得不太可能。所以我只能把目标周期拉长或者目标收益降低。这就是我的操作周期比你长的原因。但是我还是希望你坚持你的操作周期！也许我在某个环节也是有漏洞的，到目前为止我还不是一个成功者是一个事实。我相信你有你的道理，有机会我多听你说说。我个人认为任何方法在股市上都能成功。所以祝你好运。我觉得我们的方法并不是讨论的重点，而重点是我们的思想。
       我们还有一个却别，就是我先看大盘再选择个股。而你是先选择股票，再分析大盘。这样的结果就是，我放弃了很多机会！或者说你的目标机会比我的要成倍的增加。我想你的600005是在大盘最低点以前买进的吧？虽然我也看好该股，但由于大盘的原因。所以这样的利润与我无缘！其实这是个人操作习惯的问题，没有谁对谁错的问题。还是那句话，有差异才有成交！你知道我为什么有这样的习惯吗？因为我比较懒惰，不喜欢向困难挑战！我只赚最容易赚的钱！只赚最没有技术含量的钱！只赚最安全的钱！系统风险和非系统风险至少不会同时降临与我。当然这样的代价就是放走了很多我可能赚得到的利润。好在我很年轻，我才22岁。我最不缺的就是时间。我想说，如果我们都是正确的话。那么我和你的区别就是我成功比你晚一点。我想这是我可以接受的。毕竟我们大多数的理念是一样的，这一点其实已经很难得了！
      我们相似的地方确实很多！前面我们还探讨了基本分析的话题。其实我也进行基本分析。只是可能是我比较懒的原因吧，我不擅长（根本也没有从事过）微观基本分析。也许这些都是你的强项，有机会我一定向你学习（包括短线思路）。因为每轮中期行情都有主流热点，这是我“必赚”的利润。但有一个问题，主流热点的股票提前（大盘）见底同时也提前见顶。这就使得从主流热点见顶到大盘最终见顶有一个是时间差。如果期货市场没有更好的机会，这段时间我会很难受的！我希望我们能够优势互补，希望在这种市场环境下能够得到你的帮助！哈哈，我想这也不是我能短时间学会的。告诉我你的结论就可以啦，我相信你的能力！
      下面是我通过宏观基本分析等到的几个结论。由于这不是我的老本行，所以水平肯定有限。希望不要见笑呀。


我个人觉得基本分析最最头疼的事情是，预测的结论不知道会在什么时候发生。所以我尽量把预测的周期拉长。要知道整个99年以后的牛市，没有任何基本面（宏观经济面）的配合！我个人觉得：基本分析决定长线；技术分析决定中线；心理（人的行为）决定短线。
      对于长线行情其实比的就是“想象力”！市场无数次证明我太缺乏想象力了。所以我的结论可以有些激进，希望不要影响你的操作。（其实这种结论都不会影响我的操作）看了以后你可以一笑了之，有兴趣的话几年以后再回味这篇文章。以下是我对于中国经济领域三年内（最多五年）可能发生的经济事件的预测：
      第一，股市会走出深强沪弱的长期牛市行情。上证指数会达到3500点，而深成指会达到万点以上的水平。在市场中热钱涌动的情况下，再大盘子的股票都会被轻松的拉起。下游产业蓝筹股将成为股市中的明星。这些明星通常是个个行业中的航空母舰。你会听到散户这样的言论：“你这支股票的缺点是：盘子太小，不具有领头羊的风范！”
      第二，中国经济将进入温和通胀时代，物价指数高企。年通货膨胀率最高的时候会达到15%到20%。
      第三，中国进入新一轮的加息周期。年利率将有望达到5%到10%，而民间集资的利率可能更高。在高通货膨胀率的面前，国债利率实际为负利率。所以在二级市场买入国债，可以获得比票面利率更高的利息收入。
      第四，房价进一步上扬，甚至到了几乎疯狂的底部。中国大型城市，中高档住宅的售价达到每平米万元的价格将会很平常！
      第五，人民币汇率基本保持稳定，但是以人民币计价的“百万富翁”（以所有资产计算）将大量涌现。当然这种“百万富翁”只能勉强算上中产阶级。
      第六，原材料的价格在反弹过后，继续大幅度下跌。沪铜能不能在05年达到35000元甚至是40000元，不是基本分析能够给出答案的。但是几年内沪铜有望见到20000元以下的价格。
。。。。。。。。。。
      国际级大师说过这样一句话：预测市场将发生什么事情并不困难，但是困难的是什么时候发生！即使我的分析得出这样的结论，但是到目前为止我还是空仓（准备节后建仓）。因为我是做中线的，所以基本分析对我没有价值。即使三年以后这些预测真的成真了，我还是会坚持我技术分析的方法。哈哈，都不会影响到我的结论，我想不会影响到你吧。就当作听一个笑话吧。


to be or not to be? 选择权在自己手中!

      你的最后一句话非常经典！我真的很喜欢，做一个有选择权的股民吧。事实上大多数股民都没有行使自己的选择权，而是被市场所左右。
       哈哈，我们好像很熟了。客套话也不多说了，期待下次与你交流！


知己


好！我已无话可说。
我登陆macd的目的，在开寻珍第一贴时就说的很明白：愿得三五知己，长伴秋月春风；偶探股海遗珍，细品人生百味。你便是我得到的第一位知己－－如果你不反对的话。
再澄清一个误会：我追求并实行的是波段操作－－不过比你要求的空间略低而已－－个股的次中级行情（20%－50%）已够转身。如果老天给我机会（超过该幅度），我理所当然会吃尽升幅，不会暴殄天物。
过了一个愉快的春节－－因为有你。
就此打住，节后再论剑。


哈哈，我当然不会反对呀。我们聊天真的很投机，我们都应该为找到知己而庆贺。这个春节能够认识你我真的很高兴，其实我是刚刚来到这个论坛的。好，节后我们在交流。最后给你拜一个晚年。

QUOTE:
Originally posted by solsilver at 2005-2-15 20:53
我是一个初学者，对各位的见解有如坠入云雾中。我不过想通过我自己的学习和努力，将来一定可以和你们一样！
我相信你会成功的！但是不用和谁一样！真正的高手是能够做出自己风格的高手！这个自然界是物种多样性的，很多物种用不同的方法都实现了在自然界的生存目的。其实股市也一样，获利的方法也是多样性的！
相信自己！找到最适合自己的方法就可以啦！
只要你是一个有责任心的股民；是一个不逃避现实的股民；是一个勇于承认错误（不找借口，不推卸责任）的股民；是一个能够勤于思考自己错在那里的股民。成功（成熟）只是时间的问题！


哈哈，我没有说不可能短线盈利呀！我是说短线复利很难！做短线一年赚7倍8倍的高手绝对是存在的！可问题是第二年他还能赚这么多吗？也许有人行但我肯定不行。
      说实话，做短线中小投资者确实很被动。但也确实有盈利的可能，否则也不会有这么多人这么热衷。这就好像玩彩票确实能重500万，但是我还是不去买。做短线是散户押大小，不是庄家掷筛子而是摆掷筛子。因为短期走势是绝对可以认为操纵的！还有券商必赚佣金，国家必赚印花税。你平时么一定比对手强？你有什么核心竞争力吗？
      还有熊市可不可以操作？据说80%以上的股票都是虽大盘而动的。这就好像你在打麻将。第一个小时你赢一次1元，输一次4元；第二个小时你赢一次4元，输一次1元；第三个小时你赢一次1元，输一次4元。。。。
你有权在单数小时的时候不玩。你会怎么样？
      我说的没错！区分中期熊市不难，关键是大众都没有想过规避熊市！

       当然我必须澄清一下。许多事情是我不可能做到，而不是说明别人也不可能做到。不过我相信大多数人也做不到，我的文章不是给万里挑一的高手看的！


QUOTE:
Originally posted by 龙德 at 2005-2-28 00:32

不要客气,没什么版不版的
偶也是97年开炒的(一直业余),与你理论认识就差远了
你是专职炒过呢还是学过专业知识呢
很想水平有所提高,就是找不到较快的方法
请赐教
哈哈，看来我们股龄相同呀。
      其实版主谦虚了。炒股票并没有什么高深的东西，关键是理念适合自己。我不是专职炒股票呀。以前上学，现在上班。我更没有学过什么专业知识。幸亏没学，否则就被同化了。（说实话，很多专家呀股评呀。他们的素质真的很要命，要不就是别有用心。）炒股票关键是自己思考，相信自己。自己琢磨出来的东西，对自己更有用处。
      学习股票最好的办法就是赔钱！然后不逃避，不推卸责任。分析为什么赔钱。只要时间到了，自然就会有所感悟。当然这种感悟必须是宏观的，天天迷恋于短线行情是没有好处的。学股票最难的就是。不下功夫学不好，下功夫了又不可能不把精力放在当时的短线走势上（我一般晚上思考，下午才看看走势）。当然还有一部分人是永远也学不好股票的。我见过很多老股民都是牛市来熊市走。这其实这也挺好，但问题离开不是撤出，而是等着解套。
       只要不逃避，不推卸责任，不失去野心（很多人从来没有奢望过捕捉主升浪的股票），不执迷短线的价差，学会放弃，学会等待。早晚都会成功的，至少是成熟！

QUOTE:
Originally posted by 龙德 at 2005-2-28 00:59

谢谢
我基本没看过和股有关的书,本来经过各种形式的赔钱已不再关注短线波动了,不过到了MACD又有转向短线的趋势了,呵呵.
从你文章看来,基本功很扎实,最好的地方就是没有被书所左右,而是对你的实际理念有了完善 ...
当然不晚呀！其实呀，对于学习来说。看书是必须的，但是光看书是完全不够的！必须学会思考。专家有三类，他们的书也不一样。
      第一，国外专家：他们的理论未必适合中国的市场。你看看美国道琼斯指数，持续十几年的大牛市。好像就是一条线的涨！几乎没有中线波动。所以基本分析在美国就很重要！而中国呢？中国上市公司几乎很少有时间业绩增长的，再加上消息不对称。基本分析的价值就大打折扣！但是好在中国股市的中期波动很明显，遗憾的是这些东西不可能被外国专家所总结。
     第二，操盘手：他们应该是做人低调，从不大让大叫的！把精力专心用在实盘上。没有功夫出书，甚至也不想让大众知道自己的思路。这类专家很难找到！
     第三，研究类的业内人士：他们有他们利益追求！基本功没有可以，但是号召力不能没有！他们根本就是一种自我炒作！我有时候也在想，在中国的市场上。中线利润最大，长线其次，短线利润最小。为什么短线投资被中国证券业渲染的如此严重呢？其实道理很简单，这就是业内人士的获利模式决定的！长期投资给业内人士带来不了任何利益！这是我对股评的一篇分析文章，你可以看看。http://bbs.macd.cn/viewthread.ph ... &extra=page%3D1
     总之，学习也使处处陷阱呀！还是相信自己的研究吧！股市并不复杂，即使我们没有多高的文化，我想我们也能自己找到适合自己的东西！如果看书也多看看理念上的。看实际操作技巧的书好像没有什么价值！



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Originally posted by 百才 at 2005-3-2 12:01
楼主的理念非常不错,与我大致相同.但我想问一下您的这个理念形成有多长时间,实践了几年?依据您说的您入市已经有8年了,是否8年来一直依此操作,还是以前没有悟出,只到最近一段时间才悟出这个理念?因为如果您8年来就 ...
与此类似的观点,任何人在刚入股市时都听说过.但是新股民是很难理解的,或者说很难做到!只有经历至少一次大规模牛熊循环的人,才可能深刻理解一些简单的道理.很多人要经历两三次牛熊循环,遗憾的是很多人一辈子也理解不了.
我是早就明白,但是下定决心做到也是最近的事!


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Originally posted by 金融帝国 at 2005-3-23 23:00

区分反弹和反转是很伤脑筋的.索性我就在反弹中付出成本,反转中获取利润吧.哈哈
根据我的经验，大盘反转和反弹在1300点以下时，13天的均量线上穿55天均量线时，就会有一轮行情。
区别在于：上穿了以后，主力在这个区域停留的时间（吸货）越长，反转的可能性就越大。反之，主力在这个区域停留的时间比较短，如9。14，2。2日的行情就是反弹。

这个观点，我和时价版主都是同意的。并且是经过实践检验了的。


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Originally posted by 网有战事 at 2005-3-23 23:09


根据我的经验，大盘反转和反弹在1300点以下时，13天的均量线上穿55天均量线时，就会有一轮行情。
区别在于：上穿了以后，主力在这个区域停留的时间（吸货）越长，反转的可能性就越大。反之，主力在这个区域停 ...
谢谢您的指点.
      您的意思是说当13天的均量线上穿55日均量线后.股指横向整理的时间越长,走出行情的可能性越大吗?是这个意思吗?
      但是99年的5.19行情又该如何解释呢?其实我不否认这种方法的价值,但是对于我来说似乎不是很适用.因为我的操作系统不作短线,往往对中期趋势的把握程度要求非常苛刻.这种苛刻并不是说不能出错付出成本,只是绝对不能放过任何中期趋势波动.否则我就毫无利润可言.因为我在剧烈的短线波动中付出的成本是极高的,并且能让我获利的行情最多一年才有一次.最关键的是,我的选股思路对这种大势判断要求同样非常苛刻.所以........
       当然我还是要谢谢网版.这种13天和55天的均量线却是恰到好处,对中期趋势的分析应该非常有价值!我的意思是,我还要研究一段时间后,才能用我自己的方式来使用.谢谢网版,这确实是一个很好的指标.