一个笨蛋的股指交易记录-------地狱级炒手

hefeiddd

第二章市场预测与技术分析

一.最近汇市的趋向和应采取的策略

美国联邦银行加息的周期开始的时间表和中国政府的金融政策的方向是一直支持美元反弹的最近汇市的焦点。两个因素都对日元，澳元，英镑都不利。欧元则受了X盘的支持比较稳定而已。问题是上述的这些货币过了几个月的调整已经到了相当超卖的水平。大部分都已经到了上升的200-250 日的平均线的附近。对长期的资金(REAL　ＭＯＮＥＹ）来讲这些地方是在非美元的牛市的调整期大力买进的地区，不是卖出的地区。长期的资金是决定汇市的中长期的趋势的原动力。这些互相矛盾的讯息正在左右外汇市场。另外，美国的最近的数据也不见得特别牛。这些因素造成美元似升不升，似跌不跌的非常尴尬的市场的局面。在这种市场的情况下，买卖的策略应该是做灵活得短期的买卖，用灵活的资金管理，不能奢望一坐拿几百点的买卖。等待，明确的趋势市的来临。还有，看到有些作实货的同事买进日元，澳元等等非美元打算坐镇。我看，短线可以，坐镇一次拿下几百点还没到适当的时机。具体的这个星期的短线的即市的买卖的时机看到了机会再讨论.

美元的中长期前景（04-5-13）

最近几个月世界金融市场的焦点就是美国联储局快要开始加息的周期。。。这种周期已开始就有两三年的周期。。。最近几个月的美元的反弹和加息周期的预期是有息息相关的。

最主要的理由就是因为借美元要开始付更多得利息，大部分借美元投资的人和这种投资的方式开始平掉他们的仓。美国的股市值11万亿，债券市场值20万亿，房地产业是几十万亿的市场。。。这些市场的投资者都是借了利息便宜的美元投资在这些市场，不过利息开始升了，这支歌不能再唱下去了。。。这就导致他们投资盘的平仓，换美元的需求。。。这个需求是现在支持美元的反弹的最主要的原因。。。问题是只要利息升，美元资产就没戏了，前景非常不好。。。外国的投资者也不会来买跌下去的东西。。。因为美国是需要大量外国的资金来填补他们的严重的赤字的问题，假如外国的钱不来的话，对美元是个大灾难。。。美元是需要每天18亿美元的外国的资金进美国才可以平衡他们的严重的赤字问题。。。只要美元资产开始垮的话，外国的资金进美元市场的可能性不高，这会导致美元失去支持下跌。。。美元的反弹可以维持多久。那要看这些平仓盘还有多少的问题。。。那以后，美元只能靠自己的魅力吸引外资。。。在美元资产跨的大气候的前提下美元要做这种难动作的东西谈何容易。。。这就是美元的中长期的前景。

加息周期已开始的话，最起码有1-2 年的时间是个周期。。。美元资产都会四腿朝天的。。。美国跟别的国家不同。。。平均每个人有16万美元的负债的国家。。。这是事实。。。。对他们来讲，加息等于是更沉重的打击。。。美元的反弹就是受了最近美元资产平仓盘的影响，美元有强烈的市场的需求。。。一旦这些平仓盘差不多都平了以后，美元的反弹也就这莫大了。

美联储局势在政治的压力下骗老百姓做假的通胀数据一直到现在不加息。。。好多物价已经涨了几倍，他们说通货膨胀没问题。。。他们也是做假大王。。。问题是他们明白一旦加息周期开始的话，美元资产会遭殃。。。美元资产的投资都是借来的钱的投资。。。美国人和政府大概有36万亿的债。。。积蓄等于是零。。。实在是进退两难的情况。。。因为严重的物价的膨胀，利息是要加的，不然整个金融系统会垮。。。问题施加了息也是一样危险。。。。所以，加息的事可以拖多久就拖多久的情况了。。。

道琼斯期货下跌62点。。。美元资产的下跌是美元的最大的弱点。（04-5-17）

人民币的魅力比起美元大得多。。。中国的财政赤字大概3%以下，中国的国际贸易是大概平衡。。。外国的前进入中国的外汇大概有一年500-600亿美元。。。中国的老百姓的储蓄率是30-40%。。。美国的财赤大概有6。5%,每年大概有5000-6000亿美元的贸易赤字。。。美国的老百姓的储蓄率是3%。。。非常严峻的金融危机正在等待美国和世界。。。相对的情况下，中国面对的问题是这个500-600 亿美元进入中国的金融系统加快通货膨胀的问题还有人民币升值的压力的问题。。。

近期日元及澳，加元交易分析

最近油价决定日元的方向。。。澳元是亚州货币。。。大中国的经济调整。。。，城门失火殃及池鱼。。澳元也遭殃。（04/5/18）

油价猛涨的最主要的原因就是中国的需求。。。中国的需求是世界每年原油需求成长的30%。。。在商品市场里中国的影响力都是一样的道理。。。所以油价的波动先要看中国的金融政策。。。假如今年中国成功的解决宏观调控的问题的话，油价很可能今年底或明年的时候跌到25-30 左右的水平。。。短期来说，先回到35-37的支持区慢慢开始调整的机会高。。。长期来说，除非中国停止发展，油价只能一路升。。。因为中国的需求太大，新的原油田好的和大的已经找不到。。。中国的出路只有一个，就是快点找个代替石油的能源，核能也好水电站也好，总之不能给别人的东西牵着鼻子走。。。油价的趋势是短期跌，长期升的趋势.(04/5/26)

加元是商品货币，跟澳元是一样的种类。。。受商品价格的影响特别深。。。最近商品市场大跌，和美元反弹都是对加元不利的因素。。。还有很小的市场。。。好多时候小小的几亿元都可以推来推去加元。(04/5/18)

只要油价不跌下来的话，日元大幅反弹的机会不搞，还会持续跌。。。我是看油价会到50以上。。即是说日元的中期前景非常不明朗。。。偶然的100-200点的反弹是两码事。。。可能要等到油价开始下来 或美国的资产开始大垮，那日元有机会大幅度反弹。这几个星期你就看油价图做日元买卖的话，赚钱的机会非常高。。。油升，卖出日元，油跌，买进日元。。。(04/5/18)

只要欧元/日元交叉盘的8小时图里出现双顶区向下突破的现象的话，日元的黑暗的日子已经过去了。。。会有几个星期或几个月的打反弹。。。以后欧元/日元的8小时图的双顶的向下突破是可以安全的大量买进日元可以坐镇的讯号。。。那以前买进日元只能是游击战。(04/5/18)

欧元/日元盘也是个左右日元直盘和欧元直盘的非常关键性的盘。。。假如欧元/日元盘转势的话，日元会大升，欧元会偏软。

(Q)为何最近欧员和日圆反方向走，而非同向？(A)那是因为欧元/日元交叉盘的关系。。。有些投资者从日元区投资的钱搬到欧元区投资引起的结果。因为日本和外国的投资者觉得现在日本本土的资产（股票，债券）的吸引力没有欧元区的资产的吸引力高。。。其实这些资金的流动才是真正的汇市趋势的形成的原因。最近中国和日本经济的调整引起这样的现象。。。这就是我在上面讲的当前外汇市场的小气候。。。这个小气候间接地支持欧元盘在1.17-1。22 区徘徊。。。假如没有这个小气候支持欧元的话，欧元应该早就1.15 以下了。。。在汇市对交叉盘的研究是对直盘的研究一样重要的。。。就是。汇市的大气候=美元直盘。。。小气候=交叉盘。(04/5/18)

亚洲各国央行最近在外汇市场的动态（2004-5-12）

亚洲各国的央行是拥有两万亿美金以上的外汇储备的举足轻重的央行。。。他们在外汇市场怎样部署会关系到美元的中长线的方向和价值。。。理由好简单。。。这些亚洲各国的央行在美元资产的投资和支持是确保美元不会这莫快垮的主要的支持点之一。。。问题是这些诸国为了确保本国的货币不会对美元上升常常在外汇市场干预故意买进美元卖出本国的货币形成对美元的自然性的支持。。。可是美国要加息的预期，最近，他们的一贯的作风起了一些变化。。。即是说他们开始买进欧元对冲他们的几万亿美元资产，股票，债券，以后要跌下去的风险。。。因为这些资金是对冲的资金他们会对冲多少事前无法预计的事。。。这就是为何这莫好的美国的数据的影响下美元连欧元的1。18 都跌不穿的最主要的理由。。。他们。特别是，中国，日本，香港，台湾，在外汇市场慢慢地和非常勤劳地每天买进欧元。。。最近欧元/日元特涨的理由之一也是日本央行静静的浑水摸鱼很有关。。当然，日央行对这些对冲的资金也不能说是汇市干预，只能说正常的汇市运作。。。对这些长线的资金和中线的资金来说，一定的时间内一个货币的投资价值是最主要的问题。。。即是说，中长线的资金觉得欧元到现在的价位的附近已经具有投资的价值。。。2001年欧元的大转势也是亚洲各国央行的对冲资金大量参加很有关。。。作为投资者对这些央行的动态是可以参考的问题。。。

油价上涨，哪国经济受害最深？

日本，澳洲，欧盟，美国，英国的次序。。。。这种时候最稳就是跟着这样的次序做X盘。。。。。一直到油价回落。70年代以来，石油危机都是对世界经济的灾难。。。对日本是个大大的灾难。。。所以，一有石油危机，日元是给石油牵着鼻子走的。。。油上，日元下，油跌日元升。。。党的领导都没这莫灵。

hefeiddd

第三章 实战操作知识和技巧

　　　　　　　　　　　　　　　一．入市知识准备

　

读什么书

从1971 年开始有'外汇买卖'这个行业以来,汇市一天的成交量超过一万八千亿美金,好多大的银行都试过利用他们的成交想找个必胜法,不过都失败了..要想在汇市长期立足需要三个因素...1,良好的心理因素,2,良好的对汇市的知识3.良好的经验,4,良好的运气.

假如有些朋友想靠别人的分析在汇市的鳄鱼滩里立足的话,请三思而后行.....最好,慢慢自己学习可以有主见的时开始加强锻炼是可行的办法.......99.9% 的所谓分析师包括世界级的顶几高手本身也不能在汇市的鳄鱼滩里不能生存的货色,要想靠他们发达,简直是个笑话,盲人带路另一个盲人一起走向悬崖绝壁前进....自学成才是个唯一可行的路...参考有水准的分析不是没用,只不过绝对不能靠人家的观点去做买卖.

投资成功要必读的一本书。书名叫 “reminiscences of a stock operator' ......一切关于市场的智慧 都在那本书里。。。那本书应该是投资，投机界的“圣经“。最起码要看好十几次一直到明白笔者的意思。不知道中文翻译是叫什莫名字。应该有翻译好的。其他的关于技术分析的问题是次要性的问题。。。那种书太多了。。。。。我好几个美国的同行朋友写这种书赚的钱比自己在外汇市场买买赚的更多。。。。希望明白我的意思。在外国投资界人士要必读的书 是“孙子兵法”。

日本蜡烛技术 是本有实用价值的书。在那里学会转市的征兆和持续的市的征兆两个东西。其他没什莫实用价值。最要紧要学会赢输自如的心态。这一关大部分聪明/糊涂人过不了。大部分人对技术如痴如醉，其实，那只不过是次要的问题。良好的心态训练最要紧。他们理都不理。所以，好多聪明人失败收场。

汇市中的三种人和周期

　　　哪一个市场都有3种人和周期。。。。。第一种人，对市场的价值为他们买卖的标准。。。就是说，有价值的时候买进，没价值买出。。。。这种人对价格的小小变化不是很敏感。。。买进价值区，买出非价值区。。。。。。他们看的图就是周线图和日线图。。。。其他看都不看。。。央行，大的基金属于这一类的人。。。。他们很少输钱。。。通常在市势的底或顶出现扭转市势的就是他们。。。。。。。第二类人，比第一类人迟钝一点不过还是对市势的影响非常重要。。。大部分的基金属于这一类。。。。。。他们认识到市势扭转的严重性以后拼命转方向。。。。这时市场变得一日千里。。。。赚钱最容易的时候。。。。。第三种人是最迟钝的那种人。。。。。。升了好多才发现才觉得机会不可失，全面投入。。。。大部分市井小民属于这一类。。。。。他们全面勇敢的投入的时候就是早入市的人派发给他们的好机会。。。。。市势逆转调整。。。。以后，新的周期在开始。。。。。同样的游戏。。。。就是 人的愚蠢和贪婪是无限的。

投资者在金融市场成败的基本因素

孙子曰，知己知彼百战百胜。这也是金融市场的座右铭因为市场就是战场。

那莫市场上的知己是哪一个因素呢。那是关于投资者在市场做买卖的时候的心理的因素和资金管理和风险管理的因素。

这个因素的重点就是投资者本身的纪律和做买卖技巧的问题。纪律和技巧当中纪律的重要性是压倒性的。没有纪律迟早会失败收场。红军的三大纪律八项注意也是为何他们成功的最主要的理由之一。下一个关键的问题是在市场上每个投资者都必要具备自己的有效的买卖系统。买卖技巧或买卖系统就是战士的武器。武器的好坏也影响战斗的成败。鸦片战争的沉痛的教训之一也是关于武器的好坏和战术的问题。好的买卖系统也是知己的非常重要的一部分。即是说，投资者要有胜算高的买卖系统和钢铁般的买卖的纪律。缺一个就是不知己，就是战场上迟早失败。

下一个就是知彼的问题。就是关于投资者的对手，市场的问题。这关系到对市场的情报和对市场的运作的知识的问题。质量高的情报就是要成功必备的先决条件。一般投资者可以得到市场情报的途径有两种。第一就是学习有关经政资料，第二。学习图表。不过，投资者要明白有些市场参加者的情报比他们的更快，更灵。这些看到的资料只不过是全世界都知道的二线资料。不算什莫灵的情报。不过，投资者有一个绝对的优势，那就是他们可以选择做买卖的是时机。就是说，找不到好的情报，找不到好的时机不做买卖。一直等到有利的情报，有利的时机来临。下一个问题就是对敌人，就是对市场的运作的认识。这需要学习和经验。不了解市场的运作和大户们的惯用的伎俩和战术好难在市场上成功的。这就是我觉得在市场上要成功的必备的最起码的条件。

做外汇买卖，了解债券市场，商品市场的实时动态是非常必要。。。因为外汇市场和这些市场的关系是息息相关的。。。当中的一个市场动了，同时影响三个市场。

　　　　　　　　　　　　　二．市场趋势的判断

跟外汇市场的焦点,才是常胜之道

外汇市场的焦点是左右趋势的关键...这焦点天天变,每个星期变,每个月变,每年变...找到这焦点及时跟它走就是常胜之道...什么是左右市场的焦点,那要看每个不同时期的某些地区和世界的政经关系...例如,现在左右汇市未来几个星期的焦点是美国要开始加息的周期...这个焦点支持美元上升...昨天伦敦,纽约汇市的焦点是的讲话和商品市场的趋势...那以前是1.1950 期权攻防战...所以,在市场生存要灵活敏捷要学会随时瞄准市场焦点变化的能力...图表的变化也只不过跟着市场焦点的变化而变而已...

商品市场稳定下来以前千万不要买进 日元,英镑,澳元,加元..这些货币给商品市场牵着鼻子走...既是说,商品价格继续跌,它们还会跌。欧元受商品市场的影响程度没这么夸大...不过,商品价格跌,对欧元也是不利的...就是不利的程度不同,没这么夸张.

周期的问题

　　周期的问题是哪一个市场都存在的问题。。。例如，央行的利息的周期对资产市场的影响非常大。。。你把握了他们的利息的周期在资产市场获利的机会也大。。。在外汇市场里的周期也是存在的。。。美国实际利率的变化是左右美元周期的最主要的因素之一。。。在短线来说，也是有周期的。。。不过，影响短线周期的因素每次都不同而已...我是不相信有固定的周期的。。。在千变万变的市场求固定的周期不是在市场实事求是的作风。。。所谓一切的周期就是对哪一个影响汇市的因素，消息，对市场发挥影响力的周期。。。市场本身就是消化预期的工具。。。例如，对美国的加息的预期的市场的周期过去了，市场会开始新的周期。。。那个时候市场是围绕着什莫因素转，那要到了那个时候才知道的。。。会不会是贸易赤字或政治问题的周期，我们现在不能预料的事。。。更短期的周期是要看某些消息的影响力。。。例如，数据，突发性的的政治或经济事件。。。即是说炒消息的周期。。。每个周期，短，中，长都有它的焦点和主角。。我们的问题是怎样及时找到周期的变化，焦点的变化和主角，以后在那个周期期间唱哪手歌和怎样跟主角共舞的问题。。。因为每个周期期间每个货币的活动能力都不同。。。都是需要一定程度的实况的经验的东西。。。

形成外汇市场的趋势的缘由 （中，长线篇）

保证金，期权，实盘都是一样的。。。。唯一的分别就是风险控制方面的问题和入市的适当的机会的问题。。。。假如你的保证金贡干比率高的话，开始的时候入市的准确度要非常高才行。。。。。一旦盈利在手，都是一样的。。。。看重长线。。。。问题是你要先知道怎分别中长线的趋势。。。。。。

　　外汇市场中长线的趋势只要是视力还可以的人都可以分辨出来的。。。现在升或跌。。。。问题是什莫因素会形成这样的明显的趋势呢。。。。。理由非常简单不过。。。。就是全世界的热钱都向钱看。。。。一个国家的股市，债券，房地产，的稳定性和可升度是主宰这些几万亿美金的方向的理由。。。。影响这些资产的稳定性和可升度就是要看 三个因素。。。。。第一，一个国家的相对的实际利率，就是说表面的利率除掉通胀率。。。第二，一个国家的货币供应量。。。就是说，货币生产的太多不值钱。。。。。第三，一个国家的经济和金融体系的基础和周期。。。。。。这是主宰这些国际热钱的方向的基本理由。。。。。美金通常由5-7年的中，长线趋势的周期。

在技术分析上分辨中，长线趋势的转变要看 周线图 和 40-50 周 平均线。。。。其实好简单。。。周线图出现了双底或双顶突破加上 40-50 周平均线的方向的变化，升或跌。。。那就是中长线的周期的变化。。。。。做中长线买卖的人应该这时决定他们的买卖方向即可。。。。。命中率非常高。。。。。。。。中长线趋势内的的调整市和分辨他来临的办法，下回再谈。

超短线篇

我对超短期市场的宗旨是超短期市场是预测不了的。假如有人预测对了那是撞运气而已。只有上帝可以准确的预测汇市。不过，我们不需要预测不可测的短期汇市才可以赚钱。每天在汇市里大资金流动的时候搭顺风车就可以。大资金流动的时候的迹象不是很难看出。最好是内幕消息，不过散户可以拿到的情报有限。另一个出路是只要你懂得看图的话看图看对大资金的流动的方向的几率也很高。总之，对我来说外汇买卖只不过是赢面高低的问题，赢面高的话，进场，低的话不进场，就是这样。还有，有人真地相信他可预测超短线汇市的话，不用止损/转方向了。那是死路一条。一切中，长线都是短线开始。所以，短线买卖都做不好的话，中长线做好的机会也不是很高。

超短线最要紧就是风险管理.....价位要灵活.

期权买卖和期权的各种用法

期权买卖和期权的各种用法才是外汇市场的最专业和最精彩的地方。。。问题是这些期权的买卖和围绕期权运作的市场的波动是只有参加银行和银行之间买卖的人知道的事。。。他们一早作买卖开始以前的第一件事就是打探人家的期权在哪里，多少钱，何时到期等等问题。。。都是算是秘密的，其实在同行里不是这样。。。例如，今天我知道的是，欧元1。17 有非常庞大的，今天纽约开始的时候到期的期权。。。问题是这些期权的主人一定为了保护它会花掉好多资金在那个附近活动。。。即是说，非常好的liquidity 在那个附近存在，假如我成功的推下价格看到1.17的话，那末对方肯定在1。1750 开始拼命出动把那个地区的买卖弄得非常顺利，1。17 推倒了以后还要用大量的资金重整他们的整个期权的组合因为他们肯定不会用一个简单的期权摆在哪里。。。大部分专业的期权组合是非常复杂的，还有只有双方准确的知道的秘密。。。那我可以利用他们的补休期权的组合的运作的机会用他们的钱拼掉我的仓。。。。就是大鳄吃大鳄的世界。。。这是一般的期权的问题。。。。有的期权是更有意思。。例如，DNT,(double No Touch,double knockout)是另一种常常影响汇市波动的东西。。。原理是跟上面大同小异，不过，这个东西只要你碰了一次，就死了。。。等于是止损盘。。。其实，大多数大的买卖好多时间都是现金和期权的对冲得买卖。。。因为这样可以确保安全。。。　　

knockout-option 就是外汇市场流行的一种期权.例如,欧元1.1950 设个KNOCKOUT-OPTION.期限是明天纽约的开市.PAYOUT 是一千万.只要明天纽约开市前1.1950 不到,一千万是OPTION买家的.反过来,假如今天1.1950 到了,OPTION 买家要陪一千万.好多短线外汇的动作都跟这些OPTION 很有关。所以,为了得到 1 千万,1.1950 变了攻击的目标.得到.1950 和1 千万以后,那,下个目标,很可能在1.1850 或1.1800.既是说,今天的下个目标 就是这两个.这就是外汇市场的真山面目.

　 外汇市场是最不讲民主的市场。。。谁的钱大，谁的情报灵就可以左右短期的市场。。。还有，这些真的有价值的情报是只有非常少数的人可以拥有的。。。非常不公平的地方。。。不过这是普通外汇投资者要勇敢面对的现实。。。他们唯一可以做到的是只找个胜算大的机会做买卖，其它时间卦个免战牌。。。这样就可以提高长期的胜算。　　　

如此的'公正'的外汇市场（消息市）

每当外汇市场有干预的时候总是有些人先部署一步以后干预的时候平仓获利。。。。日本央行，欧洲央行，他们曾经为了这些事情组织过调查组，后来日本央行发现美林可疑，以后把美林从他们的最亲密的银行名单中除掉，不再用他们的线组织干预的活动。。。可惜欧洲央行的调查什莫都没发现不了了之。。。美国是很少在汇市干预的国家，不过他们的重要的数据的公布对汇市的影响非常大的。。。问题是最近每当重要的数据公布的时候总是有人在发布5分钟以前先走一步。。。四月初发布失业率的时候也是有些人在发布的5 分钟前先推稿美元，以后出来的数据跟他们的部署是一样的。。。后来记者们猛追美政府官员这到底何事，政府的官员说没有走漏风声的事。。。调查都不肯。。。到了昨天，更奇怪的是，某些人数据还没出来的5分钟前先走错一步，推高了欧元一百多点。。。后来真的对美元牛的数据出来了给市场杀个片甲不留。。。到底美国的政府放了个假消息给这些人尝试一下偷消息的好处，或者是想知道到底谁偷用消息放了个假消息，谁也不敢肯定的事。。。无论怎样这些都是美系的银行干的好事。。。这中事情在股票市场发生的话，早就有人坐牢没那末简单的事。。。就是全世界最大的市场，外汇市场还没有健全的监督系统可以管这些事。。。银行之间的买卖都是绝对保密的事很可能导致这种不良的行为一直在外汇市场很流行 front-running...作为普通投资者来讲，他有两个选择，第一，不做消息市，休息一天。。第二，消息证实了以后才跟市做买卖，不跟消息出以前的动作。。。那要慢走起码一百点了。。。

月结日和外汇市场的关系

大部分月结的日子是外汇市场的大户们为了他们的期权的结账特别忙的一天。这会为了保护自己的期权或吃掉人家的期权，在市场造成价格上下的动荡激烈的情况。特别是从伦敦市场和纽约市场开市的时候期权攻防战到达顶峰的时候。可能造成日元。欧元等一线货币的激烈的上下的震荡。这就是外汇市场月结日子的特点

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三．具体操作指南

交叉盘和直盘的关系(04/6/5)

做好外汇买卖要了解非常广泛的金融市场的动态和运作。。。各国的债券，股票，商品，地产市场是最起码的要非常熟悉的地方。。。因为外汇市场的价格就是这些几万亿的热钱为了更安全，更高的回报把钱从这个市场搬到那个市场，从这个国家搬到哪个国家才变化的结果。。。，所以研究交叉盘和它在直盘里的影响是非常重要的一部分。。。不了解交叉盘等于是在外汇市场盲人摸象。

直盘的买卖不能离开交叉盘的分析。。。美元的总方向是会带动一切非美，升或跌。。。不过，在这总方向里，交叉盘的影响是非常大和深刻的。。。。要好好选好的马是非常关键的问题，会关系到回报和风险管理的问题。。。例如，美元的趋势是跌的话，要找个在交叉盘里最强的那只货币，就会事半功倍，回报和风险管理会更好。。。现在的情况下，应该是英镑最好。。。美元的趋势是升的话，找个交叉盘里最差的那一只货币，沽下去，也是事半功倍的。

　一样的道理。做日元买卖，要看镑/日，欧/日，瑞/日和澳/日。日元买卖一定要熟悉镑/日和欧/日的走势，缺一就像独眼龙开车。还有,做日元买卖一定要熟悉日经指数 （注：日经指数图：www.futuresource.com）。做镑买卖，要看欧/镑，镑/瑞和镑/日。做欧买卖要看，欧/镑，欧/日 和欧/瑞。做澳买卖，要看日/澳，欧/澳。要先好好研究这些交叉盘以后下注，赢面会更高。
美元跌的话，狗鸡都会升的。。。问题是有的会升800点，有的升400点。。。所以要先看欧/镑，欧/日，欧/瑞。。。欧/镑跌，不要选欧。。。镑/日升，不要选日。。。现在澳元和欧元是在交叉盘里最差的那个。。所以要买的话，买最强的镑，或瑞。。。当然要观察每天的变化，换马。。。

在美元的升/跌大气候里，欧/日和欧/镑都升的话，欧元跌也跌不了多少，。。欧/日和欧/镑都跌的话，欧元升也升不了多少。镑/日对日元的带头羊的影响力比鸥/日敏感些。。。欧/日对日元的方向参考慢一些。大概比镑/日慢几天。

（问）昨天日元涨的时候，欧/日、镑/日都涨，这是为什么呢？

（答）那是说明美元全线跌，非美全线升，不过，交叉盘说明镑和欧元升的比日元多。。。这种时候要赶快换马。

顶和底

我的买卖系统是大部分时间跟顶和底没有多大关系。。。就是突破徘徊区以后跟市场的主流的系统，短期或中期都是一样的原则的系统。。。其实我不认为每次的顶和底都可以准确的看出来。。。因为一切顶和底都是过去了以后才可以确定的事。。。顶和底形成了以后看得出新的周期的开始，75% 的准确率已经是专业水平了。。。问题是多数的钱不在顶和底，而在徘徊区突破后的趋势里，即使是短线也是这样。。。看出徘徊区的突破点其实不是很难，只要一定程度的视力和市场经验就可以。。。无论怎样，我们常常在实况的情况下在这里可以讨论周期的顶和底和新的周期的问题。。。在实况理研究和采取适当的措施才有真正的意义。。。离开了实况的对市场的未来的算命我是可以的话尽量避开的。

其实‘最符合市场的运作规律的买卖办法就是派发区/收集区突破以后跟胜方的办法。。。因为，在这些区里买卖双方都有自己的止损点，只要一方搞垮了对方的止损点，那个方不得不投向或弃暗透明转方向。。。这样的情况下你参加胜方的那边的话，赢面高。。。当然风险管理和资金管理的问题是另外的问题。。。短线，中线都是一样的原理。

看图与收集区和派发区

短线看 2小时和8小时。。。还有看2小时图里的收集区或派发区的突破点。。。一个市场是大概8小时，即是8小时图。。。一个市场分4份就是2小时图。。。比这个更短的图可靠性不高因为大的资金不可能在太短的时间里运作。。。

收集区和派发区简单的说即是在2小时图里，在1-5天的时间里以一定的幅度来回造成的双底或双顶的或密集区的突破。在市场真的做过推动市场的方向的运作的人都会明白这是怎莫回事。。。大量的资金部署的结果，还有一方投向的结果。

市场的一切运作不过于在一定的时间里收集和派发中间来回而已。一个可行的办法是收集完了开始突破收集区的时候进场，以后进去了超卖/买区/开始离场，以后派发完了转方向的时候，派发区突破的时候跟着它。资金管理，和风险管理方面，逐渐式的进出，逐渐式的离场，不要一掷千金。假如收集区突破进场以后发现收集还没完毕，那要收集区的地点要离场。假如市场跟预测的方向走，加码，追下去，以直到炒卖/卖区/或以直到派发完毕反方向。当然，这些都需要对市场的一定的经验的知识。哪个趋势都受时间的限制的。即是说每天，每个星期，没个月的趋势都不同，都变。市场的运作是这样的。例如，4/28日，欧元市场亚洲市场一直在119。50-1。1880之间徘徊，后来碰了1。1950 以后一直推下1.1880。这个时候买卖双方的大户做的是stop-hunting,即是说想逼对方投向到反方向为胜方牟利。每方都有止损/止转点，只要这点到了输方不得不投向或跟着胜方走。所以，只要徘徊区已突破大部分情况下市场走的特别快，因为输方投诚，弃暗投明参加了赢方，双倍的资金推向市场价格的关系。。即是说，这种徘徊区可以说是收集/派发区。一突破要跟。大的趋势的变化的道理也是一样的。时间长短而以。

突破区和支持区怎么鉴别？简单的说，买卖双方在某些区买卖的时候，一方的力量压倒性的推倒对方，引起那个区的一边破掉的现象。。。例如，昨天的镑，1。7950 是突破区。。。要跟。。。支持区是上次的突破点或上次的徘徊区。。。回顺的时候要买。。。现在的镑的话，在1.8050-1。7950区。

基本面与技术面

我是大概用基本面50%，技术面50%。。。我常常问自己“我现在这个时刻应该买或卖或按兵不动“。。。例如，基本面说美金可以买进，我就看图表，以后就找个跟我的观点一致的突破点进场。。。图表的主要功能就是给我进场，风险管理，和出场的具体的位置。。。基本面的分析就是给我“卖或卖或按兵不动“的问题上给我准确的答案。。。除了汇市我看债券市场，商品市场，和政治上的东西。。。其实，“市场的一切运作只不过是收集和派发中间徘徊“。。。你只要对这个最要紧和最简单的问题上下功夫很快会对市场有比较准确的理解和信心。。。我对技术面的分析是“无招胜有招“，我自己有自己的分析系统，。。。关于这些市场流行的一千个理论我也以前埋头研究过。。。差不多一百多本关于投资的书都看过了。。。不过，真正的有用的没发现几个。。。大部分都是浪费时间，浪费精力的东西。。。大部分都是个从来没在市场赚过钱的外行文人写的无用的东西。。。我的好多外国的同行朋友们写这种书过日子的很多。。。后来在市场做的久了自己本身对市场有了些看法，有了自己的“土方“，以后一直用下去。。。这就是对基本面和技术面的我的简单的看法。。。有空的时再仔细的再交流一次。。。

怎样样研制买卖系统 (04/6/7)

投资者对市场有了个看法以后，下一个问题是在哪里上车和下车的问题。。。每个投资者都用自己的买卖系统。。。买卖系统的质量问题会影响回报和风险管理的问题。。。所以，今天简单的讲怎样自制和分别买卖系统的好坏。。。其实。卖出买卖系统的人很多。。。有的比买一双鞋还便宜。。。问题是研制这些买卖系统的人，本身对市场的认识太浅薄，根本没什莫市场的经验，所以他们研制出来的东西绝大部分都是个没用的东西，会害人的东西。假如有人真的有了那末好的买卖系统，可以赚好多钱的系统，为何要为了几毛钱把他卖出去。。。真的有用的买卖系统是有的，不过这些买卖系统也需要用的人知道怎莫用法还有严守纪律才能发挥它的真正的作用。可以说，哪一个买卖的结果都是等于你的买卖系统的质量的问题加上去你的买卖纪律的问题。

最要紧的问题是要先搞清楚“趋势' 的定义，时间的长短，和它的开始和结束的甄别办法。。。只要这些问题搞好了，其他的问题好简单。。。趋势可以分别为，长，中，短期的趋势。。。什莫是长期，那要看投资者的看法。。。每个人的买卖时间的长短不同。。。我是把我的看法讲出来给大家参考以下。。。对我来说长期是1-3年的趋势。。。在周线图里不难发现和甄别。。。某些幅度的双低或双定突破，50均线的方向的变化，就可以确定长期的趋势的变化和新的周期的开始。。。对美元指数来讲2002/6月份就是新的周期的开始，一直到现在。。。这种大的趋势只要是视力不是很差，谁都看出来的东西。。。假如跟了这个趋势，2002/6开始只做了一单买卖，回报是大概20%，每年10%左右。。。假如做了10倍的杠杆的保证金买卖，就是一年100%左右的回报。。。

自从2002/6，在这长期趋势里有了4次的反弹。。。我是叫它，中线趋势。。。即比如，2002/6月到2002/7月中是一个中期的趋势。。。那以后2002/7月中到2002/11是新的中线趋势。。。这样中线的趋势也不是很难甄别的事。。。可以用一样的办法，就是在日图里某种幅度的双顶和双低的突破加上均线可以甄别。。。中线的趋势也可以做买卖，还有它是最要紧的买卖的趋势。。。。因为中线的趋势大概维持1-5个月的时间，适合投资者得到更好的回报的买卖。。。从2002/7月份开始到现在有9次的中线趋势的变化。。。跟着中线趋势做买卖的回报比长线买卖高50-100%。。。这个中线的趋势可以当作做买卖的最主要的趋势。。。

在这个中线趋势里常常有好几个短线趋势。。。大概2-6周的长的趋势。。。这个也要利用做买卖。。。因为2-6周不是短短的时间。。。可以用8小时图，用一样的办法可以甄别出来。。。保守的投资者可以只作中线趋势方向的短线买卖，安全的多，不过回报会有影响。。。中线趋势可以用日图的一定程度的幅度的徘徊区的突破确定。。。这是重点。。。可以使用50天均线，补充。

这次的非美的中线趋势是5月中开始的。。。大概有1-5个月的时间可以运行。。。中间会有几个相反的短线趋势。。。只要没有中线的趋势结束和新方向出来以前一定要要跟着现在的趋势。，。即是说，不要摸顶。（2004/6/4）

一切非美的长，中期趋势都要先看美元的趋势，就是美元指数的趋势。。。在美元指数里确定了，长，中期的趋势以后，要看澳/日和欧/澳的长，中趋势。。。美元的长，中期趋势还在下跌中。。。这说明澳元会对美元升。。。。澳/日的长线趋势还没有任何迹象要改变方向。。。澳/日的中期趋势还在调整自从56到85的长线升幅。。。这就说明，澳/日的中线调整还没完毕，影响澳元的表现。。。不过美元跌市的中长线趋势的影响下，澳元也会对美元有升幅，可能没别的货币大而已。。。这种市况下，专门选澳/日升的那天揸澳元胜算高。

超短线，也可以用2小时图的突破和均线做买卖。。。大概1-3天的趋势。。。这个趋势的稳定性没有上面的趋势好。。。需要好多经验可以充分利用。。。其实，不做这个超短线买卖，只作短，中线买卖也可以确保很好的回报，

最稳的买卖系统还是跟着中线的趋势作买卖的系统。。。做错的机会不高，还有风险管理方面更安全。。。
我最近常常讲的'不要摸顶'就是因为现在是非美中线升的趋势的关系。

希望大家都研制出更合适自己和回报更好的买卖系统。。。还有这些买卖系统是要不断改善才行，因为市场的性格也常常变。。。

四．投资纪律:关于投资/投机资金管理和风险管理的几点问题

　最好周末不要留仓。。。太危险

　 宁可重金买开始升的货币，勿买跌市中的货币

　　　我参加过1997-1998年的亚洲金融风暴时期的一个战役，“香港保卫战'.那个战役期间为了打败世界金融界的好多大名鼎鼎的基金们的对香港的猛烈的进攻不得不研究他们的买卖系统和他们的基本作战战术和纪律。他们都是平时在世界金融界叱咤风云的了不得的基金。他们都有不同的买卖系统，有的是momentum 追随系统，有的是contrarian 系统。大部分都是人为的和系统的混合在一其，目的是为了应付以前没发生过的紧急情况。不过，他们都靠这些系统进出市场。

　　　纪律方面，大多数的基金采用逐渐式的资金投入和逐渐式的离场的系统。还有损失不超过资金的某些百分点的方式。就是说，你知道了他们的离场点的话，想办法把市场价格推到那个价格就行。其实，这个也是在外汇市场最常见的市场的stop-hunting.就是说，你绝不能给市场知道你的立场点。找个某个时间内的趋势，以后跟着他做momentum买卖。一直到了炒卖/买的区，翻身做contrarian买卖，在反方向做买卖。最要紧的是要找个比较准确地在某个时间的范围内可以确定趋势的开始和趋势的超卖/买的买卖系统。

　　　要成功，找个进场的据点不是那末要紧的问题。关键的问题是进场以后怎样随机应变没想到的问题。这就是左右成败的问题。常常看到有些投资者找到了非常灵的进场点的自我陶醉的消息。我的看法是对这些最起码的进场的东西这样如痴如醉的就是还没理解在市场上要知己知彼的道理的表现。进场点不是不重要。不过，更重要的东西在别的地方。就是说，投资者要明白纯靠进场的效率想在投资市场成功是梦想。要找个系统，这个系统作十次买卖五次失手也可以有钱赚的系统才行。大部分的基金和银行的买卖系统都是基础在一样的原则上。即是说，成功不在与赢输的次数，在于赢输的钱数。当然，进场的命中率高不是坏事。这就是决大多数在市场上的常青树的秘诀。longterm capital management 这样的世界级的出色的班子也是只失败一次变了个世界级的笑话。就是没明白知己知彼的道理。每个投资者的办法都不同。好像没个武林高手的武器和生存方式不同一样。简单的说都是怎样进出市场的问题 和怎样管理资金和风险的问题。　　　　

止损篇

最近在这里常常看到“我被套住了“这个字。。。我的第一个反应是，假如投资者做不到止损的动作的话不应该参加投资的游戏。。。有的时候市场太快你已经下了单，银行做不到止损，那也要找个比较合理的价格做止损。。。止损就是做买卖的成本和杂费。。。问题是这个市场常常让投资者养成坏习惯，因为好多时候价格再回来。。。投资者等了几个星期或几个月价格就回来了，就觉得以后这样做也无妨。。。问题是这种做法迟早会灭顶的致命的策略和战术，决不能用在投资/投机市场。。。一进场就一定要有心理准备和止损的位置。。。，假如没有这种心理准备和位置的话，就不要进场。。。，就这莫简单。。。因为没止损等于是开着没有刹车功能的车子。。。你可以开车出发，不过未必到达目的地，因为没有刹车功能的车子迟早会出事。。。。一切投资/投机的成败的关键与这个风险管理的问题。。。。在市场做了最起码5年以上的人士都会明白这个最简单而最要紧的道理。。。“止损，止损。止损“，这应该是市场常青树们的座右铭。。。实盘也是一样的。。。就是给人的错觉是“只要我不卖掉，没事“。。。问题是实盘会失去好读“机会成本'...即是说，你已被套住了以后已经变了市场的俘虏，动但不得，以后多磨好的机会来了也没分。。。还有真正的更根本的问题是，假如你买的货币一直跌下去的话那种惨烈的事怎末解决。。。外汇市场是什莫事情都可以发生的市场。。。所谓分析只不过是在一定的时间内胜算高低的东西而已。。。决不能准确地知道未来的事。。。所以，实盘，保证金盘都得用止损盘。。。

　 止损/止转的技巧需要对市场运作的一定程度的了解和经验。不然，白白赔钱或造成非常尴尬的情况。我是看了一方胜利以后才入市的。假如实况突变赢方控制不了局面，我会在收集/派发区的底破了止损离场。再观望。因为短线买卖我是两-三分式的逐渐入场，大部分情况下只有第一分的资金遭到这种待遇的多。第二。第三队还没机会入场。对整个资金影响不大。我的贡杆最多是本钱的10倍。即是说，您的10万当作100 万做买卖。风险不大。分二分，进出市场。升的时，1/2 先进。再升的话，跟1/2，出场的时候，后进先出，也是逐渐式离场。这样的部署对进退都有好处。超过10：1的贡杆风险非常大，好难操作。最好不要用。　　

加码篇

通常听到有些朋友被套住了，那以后要用另一个仓在更低的价位买进同样的货币，以后又跌了，又买进。。。又跌了，又买进。。。以直到子弹用光了为止。。。目的就是为了新的仓有一天把旧的仓救出来。。。这种投资法也是一个迟早会导致全军覆没的非常危险的做法。。。在市场里加仓只能在已经赢钱的仓上加，绝不能在已经输掉的钱的仓那边在加仓。。。原因好简单，一直加码在已经输的仓上面，迟早会有全军覆没的那天。。。因为我们根本无法准确的预测到底哪里是市场的底或顶。。。这个问题的根源也是因为当初投资者没有及时止损或止损/转方向才引起的问题。。。那以后本来犯了错误的情况下一错再错下去的现象。。。要解决这种现象不是很难。。。就是要确保每个新仓都有他的止损盘。。。投资成功就是要靠风险管理。。。风险管理就是投资者要每天都要研究和训练的最根本的问题。。。其它都是次要性的问题。。。

市场是大部分时间在收集区或派发区来回的。。。大概75%的时间。。。短线，中线，长线都是一样的。。。所以，最容易，最快赚钱的时候就是这种收集区或徘徊区突破了以后跟着胜方走，那可以说是顺势而操作了。。。问题是这种徘徊区突破以后不一定每次都是胜方控制得了市场。。。例如，突发消息，或者是突破陷阱，都是常常发生的事。。。所以，徘徊区突破以后跟进以后也要设止损/止损转向盘。。。你可以分资金2-3分，分段式的进场，升了逐渐买进，最后一个买进的价格比前一个高，出场的时候也可以逐渐出场或逐渐转方向，后进先出的形势。。。不要一掷千金。。。这样的部署的话，输的时候，输不了多少，赢得时候赢得多。。。即是说，要确保，即是赢了一次，可以敌得过两次的小输。。。这样长期做下去，赢面非常高。。。想靠出场的100%命中率一掷千金发达是个不实际的梦想而已。。。

(问)加码的单子距离该多少呢？大概40-50 点的距离方便一点。。。短线的话，最多两个单子可以跟进。。。例如，上次突破欧元1.1940 以后，下一个单在1.1980 可以加码。

平常的突破情况下我常用的办法是，。。第一个单在突破点，止损放在40点左右。第二单进了以后止损点放在突破点。。。第一个单的止损点也拉上来放在进场的突破点，平价点。。。假如回马枪回到突破点，我会平两个仓，暂时观望。。。。。。。。。。不过，出来重要的数据的影响下做买卖的时候用不同的策略。。。等数据出来了以后，第一次跳价以后50点回头的时候跟，把止损/转方向盘 摆在数据出来以前的价位，预防万一。。。第二单看市况的动荡而定加不加。。。。。。。。。。。假如没有突破的调整市的买卖的话，不加，因为太反复好难加码操作。。。好象现在的从1.2060 下来的调整市的情况下不加。。。

## 实例：

原文由 檠青 发表: 好希望midas老师以这次英镑上涨为实例，具体讲一讲加仓的操作策略，在下感激不尽~~~（04-5-19）

简单得讲，1。7710 是突破点，跟第一单。。。1。7750 再跟第二单。。。在1.7850-1。7900 区先平第二单因为那是上次的底，阻力区。。。等调整看1。7800能否再支持继续反弹。。。从1.7800，第一次反弹失败再下1。7800以下的话，第一单也平。。。短期买卖就是这样。。。中期买卖是要坐稳。

调整市的情况下，不要追买/卖。。。欧元在1.1940 突破以后，在1.2060 碰到了阻力，又回到1。1940突破点，受了支持反弹。。。我今天也估计错欧元会反弹的这莫多。。。问题是以后碰到调整市时候，或者不做买卖，或者只在支持点和阻力区做买卖。不过最好还是用止损。

大部分大的资金的外汇买卖是这样部署的。。。例如，我看欧元1。17-1。20区 是值得中线看好的地方，。。那以后，在这个区里开始部署。。。因为只要我的资金超过10亿，部署的时候我要非常小心，因为市场知道我的部署的话会找我的麻烦。。。我要尽量不能干扰市场的自然方向的条件下慢慢收集我的仓。。。1。20，1。19，1。18，1。17，在这个区里买进我需要的仓，例如说10-60亿。。。在这部署的期间我要买进期权对冲我的风险。。。假如，我的看法准确，欧元升上去1。25，那这场赢得不少。。。假如，欧元跌倒1。15，我输不了多少，风险和回报已经一目了然。。。问题是，大部分普通投资者没法用期权对冲风险。。。这样情况下只能采取的稳的办法是，只能等徘徊区突破了以后才逐进式的分仓跟进，因为在徘徊区大量买进的话风险控制不了。。。假如徘徊区大量买进的话只能每个单有自己的止损盘。。。不是我的买卖作风，不过看过有些朋友用这样的办法。。。就是只要风险控制得了的买卖都是值得去做的买卖，因为买卖本身就是把市场的风险转给对方的过程而已。。。。。。On another issue,我对欧元的担心就是高处不胜寒的欧元/日元交叉盘身上。。。只要那个盘掉头的话，欧元恐怕好难站得住脚，日元会劲升。。。所以，好戏还在后面。。。

锁仓篇

在这里常常听到有些朋友要用“锁仓“保护他的已经输掉的仓。。。因为这是关于资金管理和风险管理的问题，关系到汇民的在市场上的生存的问题。。。所以要认真对待才行。。。我的出发点是，“锁仓“是在专业的圈子里叫。“Texan-Hedge',即是说“乡巴佬的对冲“。。。专业的人士听到了以后会大笑一场的东西。。。即是说，决不能用的东西。。。为何不能用呢，就是因为所谓”锁仓“就是平仓。。。本来看升的，跌了，应该止损或止损/转方向，不过为了不想付这莫最起码的止损的杂费，就勇敢的决定“锁仓“。。。在市场的运作里所谓锁仓的过程就是平仓的过程。。。不但是这样，这个“锁仓“会带来更灾难性的后果。。。对锁仓的人来说，何时平掉两个仓的问题增加了本来好简单的问题上更麻烦的问题。。。因为没有一个凡人可以准确地知道哪里是底或顶，。。假如有人说他可以预测准确的顶或低，他肯定没有在市场参加过十年以上的实战经验，乱吹。。。。又要获利，又要解决这个乡巴佬的对冲没这莫简单的问题了。。。更要命的是，既然有了反方向的两个盘，你对市场更模糊了，完全失去方向感，让市场随便摆布你，被动的很。。。。。还有你的资金已经全部给市场当俘虏去了。。再好的机会来了也是非常被动了。。。。。。。就是这样本来就是非常简单的止损的问题给你带来了灾难性的后果。。。“锁仓”这个字绝不能存在于成功的投资者的字典里。。。。。。。。。。。。。。在期权市场的对冲中用两个期权看不同的方向的是有的。。。不过这个跟乡巴佬的对冲是两码事。。。。。

hefeiddd

具体日记摘录

# 2004/5/20 星期四

昨天美元全面转弱，日元，英镑和澳元表现最好。。。欧元和瑞郎的表现一般。。。即是说，快要降临的非美大反弹里应该选前三个货币回报会更好些。。。美国加息的影响已经差不多都消化掉，市场焦点还在石油和股票市场。。。道琼的表现不会好到哪里。。。会对非美有一定的支持。。。油价要看5/22 的OPEC的会议。。。还是动荡向上发展。。。对非美造成似升不升，似跌不跌的局面。。。无论怎样，不久会看到非美的像样的反弹。。。从今天起，开始做日元的买卖准备反弹的来临。。。

石油升，日元的反弹受阻。。。预期今天还是在112.50-114。00 区波动准备突破徘徊区。。。短线用趁低买进日元的策略。。。具体的价格看实况而定。。

最近欧元企稳在1.18 是托欧日的福。。。欧日不升的话早就1。15 以下了。。即是说，只要日元反弹，欧日开始跌，欧元会受阻，向上发展有限。。。日元会是新明星。。。

在市场里做买卖永远是没有完全的把握，没有必胜的买卖。。。就是算好了胜算以后，胜算高的话就要去做。。。需要胆量和魄力。。。所以分析员和交易员根本是两码事。。。交易员需要的是不单是要有准确地分析，还要有胆量去做买卖。

在牛市里，坏的消息市场根本不理照样升。。。在熊市里，好的消息没人里，照样跌。。。这就是在不同性质的市况里的消息的作用。。。你讲的现象说明美元的反弹还没结束。。。不过，日元，镑，澳元的像样的反弹 为期不远。。。

# 2004/5/21。。。 星期五

汇市的小气候有明显的变化的迹象。。。即是说，前几个星期抛售亚洲货币，日元，澳元，买入欧元系货币的汇市的趋势有转势的迹象。。。这对日元，澳元是良好的支持。。。可趁低买入。。。镑也是受在欧盟货币的交叉盘转势的影响，有良好的支持。。。也可趁低买入。。。这种小气候的变化对欧元系是稍微利淡的因素。。。大气候，美元直盘，的变化要看星期六开的OPEC 和G-7 里讨论油价的情况。。。市场的情报是比军事情报或政治情报还要快和准的。。。不过，这些神通广大的大户们的部署全部也会在市场上露马脚。。。


今天集中在日元和日元交叉盘做买卖。。。趁低揸日元和趁高沽欧日的策略。。。估计欧日在135。20-134。00 徘徊，进一步向下发展。。。日元还在112.50-114。00 徘徊，很可能今天向下突破112.50。。。

日本的1万多亿美元的海外投资分布在欧元区40%，镑区10%，加和奥区5%，其他在美元区。。。所以欧/日和镑/日对日元的方向是非常关键性的。。。。欧日是日元的关键。。。欧日135。30-136。00区可买入日元或沽欧日。。。或30分钟日元图的收市价突破日元112.50 就跟。。。设止损在112.80-113。00区.

除非你的仓是很安全的中线仓，周末的世事难料，有什莫大的消息，200-300 点的波动是不算大。。。所以最好是不要持仓过周末。。。假如你想一直抓住那个仓，你可以周一再开仓，算是一样的仓就行。。。即是说，不能控制风险的仓不要周末留。

30分钟是差不多足够的时间市场的双方突破徘徊区以后可以采取一切可以的措施的时间。。。即是说，胜负差不多已定的机会高。。。

# 04/5/23 中期投资和美汇的动向

美汇指数反弹了几个月，从85到92。。。差不多9%的反弹。。。这反弹的主要原因就是美国要开始加息的周期。。。好多投资者门的平仓盘引起了一段时间的对美元的强烈的需求，美元上升。。美汇指数到现在为止还在上升轨道理。。。不过，种种现象显示美元的反弹已经到了尾声的阶段。。，即是说市场已经差不多消化掉加息2的预期。。。除非美联储局采取更激进的行动，美元的这几个月的支持已经差不多用光了。。。在现在的情况下，美联储局可以采取更积极的加息的机会不高。。。美元的资产在加息周期的表现更不用讲，外国的投资者也不会傻的买进开始跌的美元资产。。。没有外资的投资，美国这样的世界第一债仔，根本无法支持美元的强势。。。只有美联储局印更多的美元企图混日子，对美元是更大的打击。。。现在是中期非美投资者应该开始注意美汇指数的时候了。。。对保守的中期投资者来说，只要某一天美汇指数收市的价格跌破了89，那应该买进非美货币看美元创新低。。。对更积极的的实盘投资者来说，趁每次的美汇指数反弹，买进非美，跌破了89追单，94 止损。。。对保证金来说，暂时跟着短期的市况的变化照样揸沽。。。等89跌破了以后，也追单下去。　

美国经济的大部分的成长都是通过在中国的制造业和印度的服务业。。。他们的大公司都是希望到这些工资便宜的国家来加工和得到更多的利润。。。美国已经没有什莫制造业可以讲了。。。就是服务业和消费方面是他们经济的命脉。。。问题是大部分人连房子都押了以后去消费。。。国民的银行的积蓄等于是零。。36万亿美金的债不简单。。。等于是中国有了3万亿美元的债，国民根本没有积蓄的情况。。。你说假如中国有一天发生了这种情况，人民币还会值钱吗。。。那个时候同样的面积的卫生纸可能更值钱。。。美国的出路只有一个，就是用更快的速度印更多的美元解决这个债的问题，让这些拿了几十万亿美元资产的外国投资者和自己的老百姓最终付美元贬值的负担。。。最终解决这些天文数字的债的办法会导致美元的大贬值。。。你要记住英镑以前是7；1 美元的。。。大英帝国的制造业的没落和国运的衰退终于导致了英镑从国际储备货币的霸主的地位一落千丈到了今天的1。7：1美元的价值。。。一度是1：1。。。美国也不会是个例外。。。更严重的问题是，英国称霸的时候一直是国际最大债主。。。美国早就已经是国际最大债仔。。。世界历史上从来没有一个霸主是在财政问题上美国这样糟糕过。。。罗马，西班牙，荷兰，英国都是大债主，还是逃不了货币大贬值的命运。。。何况大债仔美国呢。。。假如美国政府有一天真的赖账，不知道这些国家，包括中国，怎莫去讨债。。。只能拿大大的贬值的美元吧。

美国没有翻盘的可能吗? 最容易的办法就是尽量多。快，更快的速度印美元把这些债解决掉。。。例如，二十年前在上海，广州买一栋花园洋房10-20 万就可以了。。。现在你要几百万才行。。。假如你那个时候借银行的10万买了房子，现在10万最多买个车位。。。即是说，人民币的贬值轻松的解决了你以前的10万元债的问题。。。美国政府的意图也是非常明显。。。世界上哪个政府都是一样的，就是可以的话印钞解决难题。。。老百姓要他们的血汗钱保质只能买房子和作别的投资冒风险。。。。在外汇市场的实盘也是只能趁高卖出美元，才能保值，避免上美国政府的当的危险。。。保证金当然两码事。。。1971 年日元是360，瑞郎是2.9。。。长期的趋势是明显不过。。。美元贬值的趋势。。。一会快，一会慢而已。

目前的RMB已经通货膨胀了，可是如何能保值RMB呢？最稳的投机，投资应该是每次趁低买进黄金，或白银。。。现在应该是开始再买进的时候了。。。每次疯狂升的时候卖出，趁低再买进。。。还有自己住的房子是一定要买，也是要趁低买。。。投资外汇也是一个办法。

以后的20-40年来说，（人民币+日元），（欧元+镑），美元的三分天下。。。亚洲，美洲，欧洲货币的次序的强势。。。

# 2004/5/24 星期一

美元的反弹开始受到较大的阻力。。。能否变成全面的美元的弱势，开始战略性的大撤退，还得观察。。。不过在交叉买卖方面，已经有非常明显的动作了。。。前几个星期抛售日元和澳元买进欧元系的买卖已经开始转方向买卖的迹象。。。镑也得到欧元系的交叉盘的支持。。。总的策略还是逢低买进非美的策略。。。今天买卖集中在日元，镑，澳元方面。。。

日元在112.50--113。50 区有良好的支持，向110区发展。。，澳元在。6950-。6900 有良好的支持，向。72 区发展，。。。镑在1.7850-1。7800 有良好的支持，向1.80区发展。。。具体买卖的货币和价格看实况而定。。。

瑞郎受欧元/瑞郎，瑞郎/日元和镑/瑞郎的交叉盘的影响最大。。。。交叉盘的升跌对直盘的影响是非常重要的。。。。这几天欧元系在交叉盘受压很大。。。所以，揸的话要揸，日，镑，奥。。沽的话要沽欧元系，更划算。。。

# 2004/5/25 星期二

油价还是汇市的焦点。。。昨天又升到近历史性的价位。。。中国的需求是油价猛涨的最主要的原因。。。油价一升，日元又跌，日元交叉盘又升，欧元系，镑收益。。。真是党的领导都没那莫灵。。。看来，油价会左右汇市还有一段时间。。。油价把英镑暂时变成在交叉买卖市的新贵。。。

今天的买卖集中在英镑和英/日的交叉盘。。。估计英镑在。1。7850-1。7800 区的支持良好，向1.80区发展。。。趁低买进镑。。。。。。日元在1.1300-1。1350 区有支持，在1.1250-1。1350 徘徊等突破上或下线的机会高。。。暂时等突破，再作买卖。。。。。。欧元在交叉盘的影响下继续在1。1900-1。2100区徘徊的机会高。。。还是需要灵活的买卖策略。。。买进1。1900-1。1950 区的欧元，在1.200-1。2050区卖出的胜算也很高。。。

鸥/澳的周线图出现了大的 shooting star.(蜡烛图里的术语。。。中文叫十字星，日文叫doji,英文叫shooting star...即是说，周线图里的转势的意思。。。对澳元的走势有利的意思。。。)..这就是对澳元的最大的暗示，过去二十年都如此。。。即是说，澳元以后几个星期升的机会非常高。。。对镑也是一样的暗示。。。所以趁低买进镑，澳赢面大。澳／日对澳元非常重要。。。４／１１日在澳／日日线图出现非常庞大的shooting-star...既是说，以后不要再买进澳元，以后要卖出才行。。。４／１２买进澳元等于不听市场的话。５／１８澳／日　又出现非常庞大的十字星。。既是说，不要再卖出澳元，要买进才行。。。那以后一直升。。。


以后看错方向要马上止损。。。最好不要超过五十点。。。这样一来，你的资金不会白白浪费机会。。。机会就是钱。。。
欧/奥有了周星.周图有这种东西，说明以后几个星期，要跟它的方向。。。一直到反讯号出现。。。反转。。。。


# 2004/5/26 星期三

美元开始全面的撤退，第一个防线崩溃。。。在这美元撤退的市况下找个最好的马是关键的事。。。第一轮的攻势证明镑是个黑马，其它都是配脚。。。镑继续当黑马的机会非常高。。。油价稍微跌下来对日元好。。。日元能否代替镑当个新的黑马这两天可以知道。。。假如日元当新的黑马，就得换马。。。总的策略还是一样。。。趁低买进镑，澳。。。日元还是观察。。。欧元系可能过一段时间会代替镑，澳当个黑马。


今天的买卖也集中在镑和镑的交叉盘上。。。先调整到1。800-1。7950 区的支持的机会高。。。假如没有调整继续上，目表先看1。8200-1。8250，才开始调整。。。现在是镑的小牛市，最好不要沽，要趁低买进。。。澳元也是前景非常好。。。。7020-。7000区的支持良好，继续向。72区前进。。。日元是个下一个可能的黑马。。。先看欧日的表现，一有新的突破，就跟日元。。。目标先看110。。。欧元系因为日元交叉盘的拖累可能没那末牛。。。1。2050-1。2000区的支持良好。。。目标先看1.2150-1。2200。。。

欧元直盘是受鸥/镑 和鸥/日盘的非常大的影响。。。假如鸥/镑和鸥/日都跌的话，欧元想升
都难。。。两个都升的话，想跌都难。。好像前两个星期，有些大侠说两个星期到1.15 欧元。。。我觉得可能性很小因为那时鸥/日和鸥/镑都大升。。。相反，假如现在鸥/镑，鸥/日都跌的话，欧元不会好到哪里去。。。所以这几天欧元的表现没镑好。。。交叉盘是汇民要精通的东西。。。

美元直盘是反映大气候，即是说，美国和一切非美国家的双边的经，政优势的关系。。。。交叉盘是反映小气候，。。。即是说，在非美国家当中的双边的经，政优势关系。。。假如美元跌/升的话，找个最划算的货币，事半功倍。。。那要知道大气候和小气候。。。两个都不能缺。

# 2004/5/27。。。星期四

非美一浪高一浪的局面没变。。。不过，主要的货币都到了阻力区，需要调整，调整以后再继续一浪高一浪的局面。。。镑还是主角，日，澳是个配脚。。。欧元系受到交叉盘的影响稍微差些。。。美国的加息的预期已经消化掉。。。债券市场已经今年加1%的预期已经消化掉，外汇市场也跟着走。。。油价的问题还没稳定，不过很快会有更明显的趋势。。。无论怎样美元继续大撤退的机会高。。。总的策略还是趁低揸非美。

今天非美继续昨天晚上开始的调整的机会高。。。不过这次调整是揸非美的好机会。。。英镑预期调整到1.8050-1。7950区。。。欧元预期调整到1。2050-。1。2000 区。。。澳元调整到。7030-。7000区。。。日元调整到112。00-112。50 区。。。因为这是非美的小牛市，随时会结束调整，再开始进攻的可能性很高，所以不沽，用趁低揸为主，阻力区平仓的策略。。。这样风险管理会更完善。。。

(问)[引]“简单的说，买卖双方在某些区买卖的时候，一方的力量压倒性的推倒对方，引起那个区的一边破掉的现象。。。例如，昨天的镑，1。7950 是突破区。。。要跟。。。支持区是上次的突破点或上次的徘徊区。。。回顺的时候要买。。。现在的镑的话，在1.8050-1。7950区”。

[ 此消息由 midas 在 2004-05-26.18:49:18 编辑过 ]

一 磅当时是在13 :30分买好 还是在15:30买好?止损如何放?
二 现在的镑的话，在1.8050-1。7950区。。。...
1.7950还好理解的,18050如何看的?thank you

（答）简单的说，1。8050是1。7550-1。8050区这次的大的突破口。。。所以很可能镑回到1。8050-1。7950区试一试这个支持稳不稳。。。稳的话，从这个支持区再向上发展到1.85区。。。不稳的话，又要进去1.8050-1。7550 区徘徊。。。突破口和突破区，市场是大部分时间再访问一次的。。。好像115日元的突破口最近再访问一样。。。115区稳守的话，日元是要创新高的。。。115区守不住，那要进去115-125区。。。简单的技术分析的东西。。。回到1.8050区不一定是今天或明天，不过定以后的中期方向以前，可能还要再试一次。。。

hefeiddd

# 2004/5/28。。。星期五

美汇指数昨天终于跌破89。。。中期的美元的跌势正式开幕。。。初步目标先看85，上次的底，就是非美的上次二月份的顶。。。中期来讲，创今年美元新低的机会也高。。。市场完全消化掉美国的加息的消息，结束美元反单，继续美元的长期的趋势。。。就是缓慢的贬值。。。在这种市况下，正确的策略比什莫都要紧。。。最适合顺势的买卖就是，非美要趁低揸，到了阻力区平仓的策略。对非保证金买卖，最好是趁非美调整150-250点，揸，还要坐稳，坐稳到美汇指数85。。。最好不要试摸非美的顶。。摸顶或摸底都是难动作，不适合一般的投资者。。。应该赚容易的，顺势的钱，趁低揸非美。。。顺势操作都是事半功倍的事。。。，美元反单的时候要揸非美，揸了以后要咬得狠，不到阻力区不要平仓。。。。更要紧的是，因为这是非美的牛市，只要非美的徘徊区向上突破，要狠狠的跟。。。到了阻力区慢慢分几段平仓，不要着急平仓。


今天是星期五。。。美元跌了整个星期，平仓盘开始进来的机会很高。。。还有澳元的交叉盘，今天不是很牛。。。还是下个星期趁调整揸更划算。。。中线还是看好。

瑞郎是个带头羊。。。可能要调整到1.2550-1。2650区。。。英镑也跟着它走。。。要先调整一下，以后再升。

瑞郎是非常有礼貌的货币。。。很少第一次破了5和0的时候一下子不讲“再见”一路走的。。。他会再回来0和5的区讲完了“再见”会再走的。。。那大概是1.2550-1。2650区或更高。。。因为瑞郎是带头羊，镑也要跟他了。

# 2004/5/30 美国的货币增长1-4月份2620亿美元

货币跟一切商品一样，太多了不值钱。。。美国的今年1-4月份的货币增长 M3 是2，620亿美元。。。等于是去年的货币增长的总数。。。这莫多和快的货币的增长，美元想升都非常难的事。。。最主要的原因是美联储局想利用大量的印钞防止资产市场的垮。。。美联储局要非常小心他们的印钞机不要为了过劳而着火，免得人家以为又是一轮新的恐怖袭击的开始。。。在这样的美联储局的金融恐怖政策下，买黄金和买强势外币应该是老百姓最稳的保值他们的血汗钱的对策。

# 2004/5/31美联储局的金融政策的大方向

对美联储局来说，最近一个月是自从911以来最繁忙的一个月和一个星期。。。这一个月期间他们增加了货币供应（M3)1，550亿美元，上个星期增加了458亿美元。。。美国历史上只有911事件的时候发生过这莫大的货币供应的增加。。。M3这样的速度增长只有一个目的。。。他们想拖时间不想影响大选。。。更巧的是，这些东西都发生在格老的再任期确定的时间差不多的时间发生的事。。。美股，美债，商品价格从5/17左右开始稳定向上发展，美元开始稳定的向下发展。。。这是M3这样的疯狂的增加的必然的结果。。。即是说，美联储局的政策是以M3增长拖资产市场的大跨的时间，拖到大选以后。。。美元暂时做牺牲品，让它继续慢慢跌。。。这种如意的算盘能否打响没人可以担保。。。不过，美联储局的意图是明显不过。。。在这种情况下，美元市场的以后1-6个月的方向是非常明显。。。就是美元大跌小涨的局面会持续。。。假如格老的晚年运气特差，这几个月来了个美元资产市场的大垮，那美元的前景更不用讲了。。。这是美元以后1-6个月的前景。。。以后的几个星期来讲，美元指数的 85 是个初级目标。。就是二月份的美元的底，非美的顶。。。以后的几个月来讲，再创美元的新底指日可待。。。美元大跌小涨的局面会持续。。。

对今天，5/31，来说，美元很可能继续试图调整这几天的超卖。。。再一次向瑞郎的1。2550-1。2650区发展的机会高。。。再说一遍，不要摸非美的顶，风险太大，因为美元随时都会完毕短期超卖的调整过程，继续它的跌。。。好像重病的人微笑一会，随时都会再倒下去一样的道理。。。非美要趁低揸，大力的揸，揸了要坐稳。。。美元向下突破上次的底的时侯要追卖美元揸非美。。。今天是美国休市，很可能汇市比较淡静。

不要一直看盘，对买卖和眼睛没好处。。。看的盘太频繁，太紧，会失去大的方向感。。。没仓的时候最多每三十分钟或两小时看一次就行。。。其他时间做别的研究或做别的活动对身心有益。。。。三十分钟以下的图，最好不要看。。。在徘徊区里快要有胜负，突破的时候要看紧一段时间，看哪一方会胜利，就跟它。。。在趋势市里，调整到支持区的时候要看紧一段时间，就买进。。。关键的时刻要看紧，（建仓的时候和设止损/止赚的时候）其他时间最好不要看得太频繁。。。

假如，美联储局不增加货币供应的话，资产市场会很快崩溃，影响大选。。。当然，对美元也不利。。。

# 2004/6/1 星期二

祝老顽童们儿童节快乐。。。六月份很可能是再次看到美元指数85的月份。。。要好好把握揸非美，坐镇的时机。。。

昨天日元趁着人家休息大进攻，抢镜头，当了个汇市的明星。。。看日元的交叉盘的强势，日元的105指日可待。。。应该集中火力做日元的买卖可能回报更好。。。澳元，加元，纽元都可以跟日元一起作买卖的对象。。。都是趁低揸。。。日元110.00-110。50区再揸，。。预期110.50-108。50区调整一会。。。澳元。7120-。7060区再揸。。。预期。7200-。7050区调整一会。。。加元1。3700-1。3750区再揸。。。预期1。3450-1。3750区调整一会。。。

欧元系，瑞郎和欧元暂时得到1.2180和1.2550的支持。。。预期进一步调整试，瑞郎的1.2650 和欧元的1.2080的支持。。。瑞郎1.2650以上可以开始再揸欧元系。。

英镑从来是个老顽童，我行我素。。。不过，看样子1.8150的支持还是要试一次才突破向前走。。。1。8200-1。8150区再揸。。。

因为现在是非美的进攻状态，随时都会结束调整，继续升上去的可能性高。。。所以只要上次的顶破了，要坚决的跟，不要再等他们回到支持区来。。。即是说，现在的市况下，要采取支持区揸，突破区跟的激进的策略。

# 2004/6/5

这个星期预期的美元的像样的反弹没出现。。。美元连瑞郎的1。26和美元指数的89.50都没到就开始向下发展。。。一点招架的力气都没有。。。中期，美元的慢步贬值还在运行中。。。这也符合美联储局和白宫的如意算盘。。。“不要跟联储局做对“是个一百年以来的最有用的市场的格言。。。下个星期的策略也是一样。。。逢低揸瑞郎和镑和加元。。。瑞郎本来是个汇市的带头羊，这次也不例外。。。其他货币也会跟着瑞郎转，不过幅度可能没有瑞郎大，因为交叉盘里没有瑞郎那末强势。。。欧元，日元，澳元还是受交叉盘的影响没瑞郎，镑和加元那末牛。。。最差的是澳元，不过，美元弱势的情况下澳元也会恢复它的升势。。。美元的弱势还会一段路走，起码好几个星期的路要走，瑞郎的1.21和美元指数的85指日可待。


其实参加消息市买卖的资金不多。因为风险控制麻烦。所以，波动的特别快，特别大。。。消息市做交叉盘的人很少，哪个货币的买卖量多少会影响交叉盘而已。

（问）老师有空能不能给我们讲讲资金的管理，如果有2000usd,做迷你保证金，那么老师你会如何控制资金的风险呢？

（答）最好做小规模的买卖，当作学习期间。分5份做小买卖。不要做大的杠杆的买卖，慢慢学，慢慢制造合适自己的买卖系统。不要每天做买卖，做中线买卖开始也可。

（问）请教 Midas 怎么看待美国如果加息的问题。

（答）六月底加0。25%的预期已经完全消化掉。。。今年加1.00-1。25%的预期也很可能完全消化掉。。。每次真的加息的时候美元反弹一两天很可能，。。。不过，想靠这个预期再升几个月，已经不可能的事。。。美元的平仓盘很可能这几个月已经差不多都做好了。。美元是靠这些平仓盘反弹的。。。现在没有他们，只能走长期走势先到美元指数的85，以后很可能连85也保不住向80发展。。。以前也是每次反弹完了以后都创了新底。

# 2004/6/7...星期一

美元在悉尼市场开始继续跌。。。预期今天美元继续跌。。。这两天瑞郎先看1.2300-1。2250区。。，镑先看1。8550-1。8600区。。，日元先看110。00-109。50区。。。加元先看1。3450-。1。3400区。。澳元先看。7000-。7050区。。。日元交叉盘还在升，这说明买欧元系比买日元更划算。。。


这个星期的策略也是一样。。。趁低买进瑞郎，镑或加元。。。澳元开始逆转澳/日交叉盘的跌势，有望这个星期再式。7100-。7200区。。。日元还是要等交叉盘的转势才可以做带头羊。。。，还没到时间。。。


总的策略还是趁低买进瑞郎和镑为主，不要摸顶。。。


预期美元/瑞郎到了1。2300-1。2250区可能有200+点的反弹。。。反弹的时候，只要超过200点。可以大量买瑞郎。。。其他的货币很可能跟着瑞郎转。。。即是说，瑞郎到了1。2300-1。2250区最好先平仓，等了美元反弹200+点再揸瑞郎。。，下一轮攻势才看1.21区。。。估计别的货币的步骤和时间也会差不多。

useful links:


假如跟你的对方有价格上的纷争，你可以用http://quotes.ubs.com 可以查真正的银行的交易的价格。。按forex/money就全世界银行用的市价出来的。。。好多交易商都是价格方面的骗徒。。。他们就是靠这个发财。。。。。图表上的常常发生'misprint'...
美指在哪能看到: www.forexstreet.com

日经指数图: www.futuresource.com

免费的黄金，石油的走势图：www.tradingcharts.com

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2004-10-4日记

G-7 的豪言壮语影响不了汇市。。。这个星期的焦点是星期五的非农数据。。。估计今明两天非美徘徊调整，准备非农数据。。。美元处于弱势，数据好坏很可能定这个月的美元的趋势。。。好的话，继续徘徊，不好的话，非美更上一层楼。。。到现在不好的数据的机会高。。。既是说，数据前还是逢低买进强势非美/商品货币胜算高。。。。

欧元系不是强势非美，不过，欧元还是向1.25发展的机会高。。。欧日和欧镑的形势也没改变，对欧元系有支持。。。突破了1.25区，今年的新高指日可待。。。瑞郎还是受央行挠跋於耘吩?榷ǖ幕?岣摺！Ｕ庥跋烊鹄芍迸獭！！?br>
英镑受了政治影响跌200点，凡是政治领袖有麻烦，150--200点的跌幅很正常。。。列根给人家暗算，中抢，克林顿的私事曝光都影响了200--300点的波幅。。处理这种情况要看趋势，升势里，要逢低买进，跌势里要逢高卖出。。。

日元暂时还会原地踏步，偏软的情况。。。只要原油市场和欧日市场的趋势没改变，日元也去不了哪里。

商品系还是最受欢迎的非美。。。暂时可继续逢低买进。

黄金一浪高于一浪的趋势继续。。。估计这两天徘徊，准备向425发展。。。也可逢低买进。。。其实最稳的买卖还是逢低买进黄金和商品货币的买卖。



在市场持有不同意见和方向不同的盘是市场生存的必需的条件。。。我从来不跟不同的意见和盘讨论，因为意义不大。。。等于是讨论为何有市场。。。只是尊重对方的意见和盘。。。因为没有他们，市场根本不可能存在。。。在市场最要紧的是要有主见，没有主见就生存不了多久。。。主见对不对市场会证明。。。也不必要讨论或说服对方的意见和盘。。。在市场最要紧的问题是，对的时候要大胆的勇往直前，错的时候要即时转方向。。。对市场的看法准的次数对最终的结果不是很决定性的。。。

关于数波浪的问题，我是相信市场是以波浪的形式运作。。。因为那是真理。。。。不过，不相信千变万化的市场可以拿固定的波浪数法可以预测。。。觉得不是实事求是的分析法。。。因为汇市根本不是那么回事。。。以前常常根同行们讨论过这些问题，Bob(Pretcher), Dave,JJ Murphy,Robert Balan，Max 都是现代波浪派的国际级高手.


你好。。。对大户来说市场里的一切其实都是情报战。。。谁拿准确的情报最快会占上风。。。对我们个体户来讲，图表和人家都知道的消息，就是二，三手情报最多。。。不是很灵的情报。。。。不过，个体户的优点就是不一定要每天在市场里，可以等，选个胜算高的价位/时机出击，一选对了就狠狠地跟。。，这样才会确保长期的胜算，。。。情报灵的大银行和大基金大部分就没有这个优点。。。。





2004-10-5 日记

美国的新财政年度开始，美股这几天是一片大好的短期形势，股市对星期五的非农数据也满怀憧憬。。。，商品价格跌，油价有稳定的迹象，欧日也跌破136。50的支持，带动整个非美调整。。。。预期今天也会持续非美徘徊/调整的局面。。。一直到星期五的数据出现。。。离开美国的大选还有一个月的时间，美国政府会尽量搞好稳定股市的措施，那是可以预料到的。。。只要M-3大量增加，股市肯定会升上去。。。不过，这会对美元埋下地雷。。。

欧日带领汇市的局面还没变。。。预期进一步调整到135.50--136。50区徘徊。。。欧元系，商品系都会受到日元交叉盘的影响，继续徘徊/调整。。


这两天金融市场的谣言是，5月份的就业数据会大大地调整上去 288K。。。这是大选以前的最后一个非农就业数据。。。虽然造假的机会高。。。。对市场有多大的影响，昨天的美元市场 和股市已经开始消化这个谣言。。。

原油价，债券市场的利息，这两个因素会左右汇市。。。欧日是原油在汇市的代表，衍生工具。。。欧日升，欧元系和商品系升，欧日跌欧元系和商品系跌。。。还是这个局面。。。。美联储局的老板，我看他会尽量避免影响市场的话。。。数据是过去的，原油价是影响现在和以后的，所以原油价的影响力是压倒性的。。。只要原油价稳步上升，要继续逢低买进黄金和商品货币。。



2004-10-6 日记


原油市场带动汇市的局面持续。。。原油价创历史新高，原油在汇市的代表，欧日反弹，进去136。50--137。50区间，日元对商品货币的交叉盘升，日元对欧元系的交叉盘也升，带动商品系，欧元系升。。。汇市的逻辑是，原油价升，对中国，日本和美国不利，卖出日元和美元买进商品货币和欧元系。

今天的汇市也要看着原油价和欧日，澳日 ，加日做买卖。。。看来今年的冬天原油价会创新高，黄金和商品货币继续稳步升上去。。。继续逢低买进胜算高。

关于美国的星期五的非农数据谣言满天飞，布什那帮人那么老实，造假的数据毫不出奇。。。反正过了大选做了总统宝座再说。。。这个宝座关系到十几万布什同党的仕途，可不是闹着玩的东西。


主宰原油价的是中国的需求和供应的短缺。。。供应方面没什么希望因为原油生产市场已经是100%负荷。。。。那要看中国的需求方面的问题。。。。这要看上海和华东地区的房地产市道怎样。。。只要上海和华东地区的房地产市道向好，中国政府有足够的钱买贵的油，原油价只能向上。。。这就是当今原油市场/汇市的奥妙。。。一切要看上海的房地产的趋势。。。。左右原油市场的不是美国不是日本，是中国。。。短期来说是上海/华东的地产市道。

美元的长期趋势也是一样。。。要看中国方面的进展的程度。。。只要人民币圈，既是亚洲货币圈，开始自由浮动，美元不能不大贬值。。。。那要看中国的步伐。。。。中短期来说，稳定的美元对中国有利，那就继续给它稳定徘徊。。。。长期来说，要做真正的亚洲/世界的经济霸主，中国的货币不能不浮动。。。



80年代初，Rockefeller 说“中国是以后的第一经济大国“。。。90年代 Templeton 说 “不到50年中国是最大的经济大国“。。。现在好多政界，商界的领袖门都说读不到20年中国是最大的经济体。。。这些翻天覆地的变化好多人都是不太清楚。。。汇市，商品市，债券市，中国的因素是左右这些国际市场的最主要的因素当中的一个因素。。。无论怎样，当今这个世界的经济火车头就是中国和美国。


这两年中国的原油需求量增加是世界原油需求量增加的40%。。。。既是说，中国的需求量的增加是原油价上升的主要的原因。。。原油田没有新的发现，产量有限。。。中国的石油公司都是国家的，所以国家的财政收入多的话，原油价升没关系，这些收入近年是上海和华东的房地产，卖掉地皮的收入，非常可观的收入。。。所以贵的原油暂时问题不大。。。那些地产还是华侨和外国人买得多，那就叫他们买。。。。。不过那些地产迟早会大调整，那时很可能原油价也会大调整，因为中国没钱买贵油。。。。


商品市是神州的买卖左右市场的方向的市场。。。理由好简单，中国进口全世界的40%的铁，30%的铜，30%的铝，30%的铌。30%的胶，20%的小麦。。其他商品也是个可观的数目。。。。所以商品市场都是看着中国的买卖盘做买卖。。。。在汇市，澳元，加元，纽元买买也是先看神州的盘。。。在美国和欧洲债券市场，中国的影响力是仅次于日本，都是左右债券市场的大买卖手。。。这当然影响到欧元和美元的买卖。。。股票市场，因为美国的股市泡沫爆破以后，还是没有良好的机会，所以暂时没有兴趣参加。。。。这个世界就是财大气粗，没钱没人理的现实的世界。

都是黑箱运作，都是国家的秘密。。。不过，他们的部署都在债券，商品市场，汇市里表现出来。。。瞒不了多久。。。看债券图，CRB 图，股市图，日元交叉盘图，都可以看出来。。。。那些大户全都是全方位的投机/投资的。。。所以一定要全方位的市场研究才可以知道到底怎么回事，还有整个市场和汇市的焦点。。。个体户的话就是比他们慢些，不过，慢一点也不要紧。

你好。。。我是你的话，暂时租也无妨。。。这个市道要调整的话，会是很大的调整。。。。很可能要好几年的调整。。什么时候开始调整，谁也不准。。。说来好笑，不过，我只知道黑社会分子开始大量参与地产市道就是崩溃以前的征兆。。。东京，伦敦，香港，澳门都经历过这种现象。。。



一般来说，债券市场的人神通广大，跟央行的关系特别好。。。。。所以债券市场的动向是最要紧。。。商品市是好简单。。。一般来说，升，对美元不利，跌对美元利好，因为商品市美元标价的关系。。。。股市的学问复杂些。。。一般来说，货币供应和经济前景很有关系。。。。直接跟货币的关系70% 左右。。。。汇市的交叉盘，我以前讲过。。


观察得非常精细。。。假如今天债券的利息升 或 跌，明天的非农数据跟今天的债券市场的方向的机会是70%。。。。债券市场的大买卖手都是有特殊关系的人们，不是个省油灯，所以他们特别快。。。。。商品市场也要留意。


以前有个英国的首相讲了一句名言。。。"lies,damn lies,statistics"...所有政府的数据都是这样的倾向高。。。。可怜的市场就把他们当真要作真金白银的买卖。。。。。





2004-10-9 原油价长期稳步上升，中期超买，短期有调整的机会，

原油价跟汇市有密切的关系。。。所以做外汇买卖原油市场是一定要先注意的一个市场。。。这个星期原油价创历史新高 53。。。原油价的原动力是中国和印度的需求，生产的短缺，预计长期的升势还会持续。。。不过，长期的升势里肯定有好多中期的调整，中期的调整里也有好多短期的调整。。。这个星期的原油价已经进去了中期超买的地区，随时会有像样的调整。。。调整的目标会是45--40左右。。。这对汇市也会有深刻的影响。。。受最大的影响的会是原油在汇市的衍生工具，欧日盘。。。欧日盘的调整会影响整个欧元系，商品系，日元。。。欧元交叉盘会跌，欧元会偏软，日元走强，商品系会偏软。。。不过这些都是买进商品货币和黄金的好的中线机会。。。好像9月初的买进商品货币和黄金的机会是一样的。。。长期的趋势还是向上。。。什么时候开始原油市场会有像样的调整，暂时难说。。。无论怎样，原油市场的调整不会很远。。。在汇市一定要密切注意原油价格的发展。。。一旦有了2小时以上的图的双顶的向下突破，就要注意原油市场在汇市的影响，平仓商品货币的好仓。。。实盘可以等了像样的调整以后再买进商品货币和黄金。。。保证金买卖的话，等双顶突破了以后卖出，等调整完了以后再买进商品货币也无妨。


中国是在原油市场的最大的炒家之一。。。形势的必要。。。只要你对冲，你的损失就是对冲的费用。。。问题不大。。。只要中国政府的收入稳定，贵的油不是个大的问题。。。当然 假如到了80-90，那不但是中国，整个世界经济都要有问题了。。。这当然对美元和日元的打击最大，对商品，商品货币最有利。。。。我看又一次的石油危机很可能难免。


我看，人行还没有意思让人民币升值。。。人民币在国际市场不需要升值。。。那些啥都不懂得政客和半桶水的专家们叫嚷人民币需要升值，他们凭什么资料证明人民币是需要升值呢？。。。还是逢低买进商品货币胜算高。。。这次战役是“商品市场“主导汇市。。。原油是商品王。


我对原油的中线超买的看法是技术面的看法。。。出错的机会不是很大。。。原油是商品王，会带动商品市场。。。商品市场是81年以来的高峰，原油是历史新高，这种局面肯定会引起一次像样的金融危机，最大的受害者当然会是世界货币，美元。。。最大的受益者当然是商品和商品货币。。。商品和商品货币还是继续逢低买进胜算高。。。中线调整来的话，那是又一次买便宜的商品和商品货币的机会。。。



有多大的机会中国今年的冬天开始减少进口原油的数量？。。。可以回答这个问题的话，那个分析员算有用。。。明年也要看中国的经济的需求。。。当今商品市，先要看中国的需求做买卖。。。不了解中国的实况想分析商品市，简直是纸上谈兵。。。假如明年中国的经济垮了，那有机会看到原油的35。。。问题是这个可能性不大。。。今年的冬天会是个大问题。。




2004-10-11 日记

上星期五的非农数据差，原油价创新高，商品价创新高。。。这些因素对美元是严重的打击。。。预计美元继续受压。。。这个星期的策略也是逢低揸黄金和商品货币。。。一直到原油市场开始调整。

上周那么好的机会欧元还是不能突破1.2500，不是强势货币。。。欧元区的经济好差，原油价对他们也是个压力。。。最近汇市的形势是 商品系，欧元系，日元，美元的强度。。。美元会继续受压，最大的受益者会是商品系。。。

当今亚州货币系的核心是人民币。。其他亚洲诸国的货币包括日元都实际上根人民币挂钩。。。对人民币在一定幅度内徘徊。。。因为人民币是根美元挂钩了，所以好多人以为美元主导亚洲货币。。。这就是当今汇市的奥妙。。。对人民币来说，跟美元挂钩好处和坏处都有。。。坏处就是美元来的多通货膨胀加剧，人行被迫买进风险高的美元资产。。。人民币已经是主宰亚洲货币的主角。。。问题是人民币自由浮动的话不一定升上去。。。我看绝大部分的老百姓会买进高息外币，人民币大跌都有份。。。亚洲货币也会跟。

关于7%的谣言，我看言之过早。。。给人民币带来动荡，对人行一点好处都没有。。。很可能对布什的竞选好些。。。过去几年在房地产投资的外资的几百亿美元都是看着人民币的升值而来的。。。他们想在汇市和地价都想赚钱。。。我看他们还要等几年才行。。假如房地产开始垮，那如意算盘就打不响了。

原油价，欧日 都具备像样的调整的条件。。。这对日元是好消息。。。这一轮有机会到 107--108区。。。问题是原油市场的调整不会很长，欧日又开始升，这对日元又会是个打击。

美元有机会跌破87.00。。。那时日元也很可能收益。



原油市场是出于牛市。。。既是说价格大部分时间处于向上的200 日均线上面运行。。。在原油市场，任何中线超买是超过200均线的25%以上的价格的时候的状态。。。。现在200日均线是39-40，价格是53，已经31%多。。。所以已经进去了严重超买的地区。。。何时积极调整，还难说。。不过，应该是好多大户开始派发的阶段。。。调整的目标应该是 离开 200 日均线不远。。。这就是央行和大的基金们特别关注的200日均线 和它的超买卖区。。。准确度非常高，因为到底央行和大的基金们都是看这些运作。。。还有他们就是市场的主角。




2004-10-12 日记

昨天好多市场休市，汇市没有大的买卖。。。预计今天开始汇市活跃起来。。。汇市的布局跟昨天没有变化。。

原油和铜是商品市场的大将。。。铜开始跌的话，整个商品市会调整。。。原油的调整也不会很远。。。。现在商品市的带头羊就是上海市场。。。今天只要商品市场的调整持续的话，美元会得到支持，商品货币，欧元系会受调整的压力。。。

最近，大部分的时间，原油价升，商品系，欧元系，日元，美元的次序的强势。。。原油价跌的话，反过来的次序的强势。

hefeiddd

2004-10-13 日记

昨天的商品市从上海市场开始调整，带动汇市调整，欧元区的经济数据也好差。。。美元得到支持，欧元系，商品系调整。。。预计商品市的短期调整会持续，对欧日，澳日，欧元系，商品系造成调整的压力。。。不过，这都是长线上升渠道里的调整，调整完了以后，商品货币还是向上发展的机会高。。。要密切注意商品市产的发展，因为那就是最近左右汇市的方向的主要战场。。。上海市场是商品市的带头羊。

在汇市，要继续看欧日和澳日作买卖。。。预计欧日134。50--135。00的短期支持良好，欧元系和商品系会得到支持。。。预计大概在134。50--136。00 区间徘徊一两天消化商品市的调整的压力。

早上好。。。市场的观点是，原油升，对世界经济不利，那世界货币，美元卖出。。。原油升，对中国，美国不好，那对日本也不好，那卖出日元。。。受益最大的就是商品货币。。，欧元也间接受益。。。。这导致澳日升，欧日升的局面。。。。原油跌的话相反的结果。。。即是说，要看商品市，欧日和澳日做汇市的买卖。



早上好。。。整个商品市场进去短期调整的机会很高。。。。主要是市场觉得中国的需求短期可能减慢。。。。很可能需要好几天的时间完成这个调整。。。。

早上好。。。简单的说，市场就是买卖的双方在一定的价格区，在一定的时间里做买卖的地方。。这就是平衡徘徊区/买卖区。。。这个平衡给破坏了以后，既是，徘徊区突破了以后，再找新的平衡区/买卖区。。。这就是所谓的趋势。。。在这过程中，以前的顶/低，以前的平衡区的突破点，以前的徘徊区，都是给市场买卖双方提供买卖的参考点。。。。。这就是所谓的支持和阻力点。。，参考点而已。。

今天铜和铝在上海市场继续受压，带动商品市继续调整。。。预计今天欧元系和商品系也会继续徘徊调整。

澳日交叉盘太小，做不了大买卖。。。市场把它当作做澳元系买卖的方向指标用。。。你可以做澳元 或 纽元的买卖。。。


短线，我是用30分钟图的收市价决定突破的有效。。。可以用在2小时短线图 或 8小时短线图。。。。对突破来说，收市价最要紧，因为那时间内市场的人有足够的时间反应过来。。划线的时候要包括一切交易过的价位在里面，除非报错的价位和图。。。

你好。。。观察很精细。。。瑞郎暂时不具备大升的条件。。。。还在大型徘徊区。。瑞士央行天天在市场出现。。。。他们不想看到瑞郎对欧元的升。


欧元大升，英镑大跌？。。你讲的是欧镑的交叉盘?....

除非英伦银行故意把英镑大大的贬值，欧元和英镑兑美元是绝大部分时间都是同步运行。。。幅度不同而已。。。幅度不同的原因是欧镑交叉盘的形式的关系。。。

一般来说，经济周期和利息周期，英国和欧元区不同，所以导致交叉盘的循环期。。。现在看不到任何迹象英伦银行打算英镑对其他货币大大贬值。。


关于欧镑的交叉盘的形式，英国的加息期基本上结束，欧元区的加息期还没开始。。。这个形势反映在欧镑的交叉盘里，交叉盘里欧元升，英镑跌。。。欧洲央行真正开始加息的话，这个趋势会加剧，欧榜继续升。

关于欧元对美元，英镑兑美元，绝大部分时间都是同步运行，幅度不同而已。。

欧元大跌，英镑大升的情况，假如欧元区四分五裂，或 欧元区发生政治动乱，或 欧元区经济发生大灾难的情况下会发生。。。


要看商品市何时结束调整。。商品市的调整结束以前，欧元系，商品系会继续受压调整。。。那就要每天关注上海商品市场的动向。


2004-10-14 日记


昨天商品市场还是继续左右汇市，铜一天跌的幅度16年来最大，其他商品也继续调整。。。原油也调整到51水平，到了纽约的下午突发消息进入，刺激原油市场升54。。。非美立刻全线反弹。

预计商品市和原油市场的调整没结束，汇市也会继续跟着它跳舞，徘徊调整。。。商品系货币收的压力最大。。。在汇市商品市的代表欧/日继续主导汇市的方向。。。预计在134.50--136。00 继续徘徊消化商品市的调整。。。预计商品市调整完了以后，美元还是要跌下去。。。

今天公布美国的贸易数据，预计不理想的数字。。。很可能数据公布以后美元又受压。。

今天的策略，可以在欧日的134.50 附近买进欧元系，或商品系，短线操作。。。稳坐船坐几个星期的时机还没到。


在商品市，看原油，黄金，铜 已经足够。。。没时间的话，只看CRB也可。.汇市一定要看 欧日，澳日。。。30年债券。。。S&P 500.....我是看CRB,欧日 和 澳日,债券，s&p500....具体货币的具体的出入点不是个决定性的因素。。。只要搞清楚一定时间内的市场的整体方向就行。。。futuresource.com 还可以。

商品市场最好的网站应该是。。。。www.kitcometals.com.

汇市永远是反映各国资产市场的情况的市场。。。主动权不在汇市。。。所以做外汇买卖一定要看全方位的资产市场才看到真面目。。。不然，变成名符其实的汇市的盲人摸象。

商品的价格都是美元标价的，所以商品升，美元跌，非常自然。。。一般来说，商品价格上升，会引起通胀，对经济是不利的因素，所以对美元也不利。。。商品价格跌，对美元有利。。。。看CRB 就行。

我讲的是，利用200日均线，怎样甄别长期趋势的问题。。。。。做实际买卖当然要 fine-tune 买卖的时机和考虑风险管理的问题，还有好多问题。。。不是一两句话在这里可以讲好的东西。。以后慢慢讲。。

不知道何原因，债券市场这几天非常看淡美元。。。很可能他们知道数据很差。。。做债券买卖的大户根央行的关系特别密切，很可能已经知道数据。。。数据差的话，很可能又挑战1。2500。。。


2004-10-15 日记

昨天的美国国际贸易数据差，原油继续升，债券利息也升，股票市场跌，商品市场回稳。。。美元只能跌。。。债券市场，股市都不看好美元，问题是原油市场越来越超买，像样的调整只是时间的问题。。。这对汇市的影响是美元还不是大跌特跌时候，欧元的1.20--1。25。大型徘徊区还是在上方持续。。。美指87是个分水岭。。，只要突破了，一两个月的像样的趋势会持续。

今天的美国的数据很可能也很差，对美元不利。。。。越来越多的数据显示美国经济开始偏软，对美元是个打击。。。

铜代表经济的前景，铜大跌原油好不到哪里去。。。。现在的原油的上升都是超买区里的危险的动作，应该是逢高平仓的时候。。。今年原油是个主宰经济，汇市的大明星。。。假如一直这样闹下去，世界经济迟早有难，美元也有难。。。短期来说，即使是数据不好，原油调整的话，欧日又跌，美元又会得到支持。


长期来说，只要人民币不脱钩，美元不能再大贬值，因为人民币大跌，别的国家受不了。。。中短期来说，只要欧元区的经济继续差，不能加息，美元也不会大跌。。。假如现在美国经济开始更糟糕，不能再加息，那美元会大跌。

昨天是典型的“buy on rumours,sell on facts‘的市场。。。常常发生的事。


美国的数据越来越差。。。能否一直加息也是个大问题。。。假如加息停下来的话。美元肯定四腿朝天。。美指的87失手的话，85，80 指日可待。。。加元已经是今年的新高。。。，纽元，澳元也会跟。。欧元系也不会太落后。。。。原油的调整很可能拖累非美的步伐，不是方向。



原油市场的情况还是Backwardation的形势。。。既是说，近期的价格比远期的价格高。。。这说明市场是长期看好原油的趋势。。。现在严重超买的情况何时开始调整，很难说准。。。不过，不会是很远。。这好像欧元1.28的时候我跟同事们讲，会有大调整，还是花了几个星期时间才来个该来的大调整一样。。。。这次的可能性非常高。。。

关于国内的原油市场的大户，当然是3大天王。。。。不相信他们连最起码的在市场的操作法都不懂，只沽现货，不在期货市场进货。。。这是内行的最起码的常识。。。很可能是外行人的猜测吧。

hefeiddd

做买卖的问题是，没有仓，我们赚不了钱。有了仓，我们有风险，受到一定程度的心理的压力。问题是怎样解决这些问题的平衡的问题。投资到头来就是怎样克服心理的贪婪，恐慌，在市场怎样保持心理的平衡的问题。那些锁仓，加死码，适当的时候不止损，不止转的现象到头来还是投资者的心理素质的问题。风险管理的问题归根到底关系到人性的问题，人的性格和素质的问题。想避开压力，想避开痛疼都是人性。问题是在金融市场我们不能避开这些东西。这些问题都是我们要每天勇敢面对的问题。假如有人根本处理不了一点的压力，一点的痛疼，那最好不要涉及买卖。或者，处理这方面的问题交给别的人去做，分析，买卖两个人分开来做。一般银行，基金都是采取这种办法。有些人对市场的分析非常了得，到了要处理利润或损失的时候就根本不行。有些人对分析不怎么样，到真正需要采取措施的时候，很果断，毫不犹豫，在市场做得有声有色。

    做过多年买卖的人们都会同意的问题就是，这一行业有买卖要承受“压力"，要克服“痛疼”.  谁说在市场没受过压力的，那是根本没做过买卖的人。在市场做买卖的每个人都要克服不同程度的压力。  问题是怎样解决这些压力的问题。只有一个办法。那就是要有经过实战证明过的，行得通的买卖系统，资金管理和风险管理系统，可以执行这些系统的钢铁般的纪律和心理素质。需要的时候毫不犹豫地采取措施的果断性。这都需要承受压力。所以成功的投资者需要良好的承受压力的能力。这个能力就是左右投资成败的能力。不是看图论市的能力。

    处理不了这些压力的关系，大部分的新手，一有了几点的利润开始紧张起来，担心利润变成亏损，结果，要加码的时候不加，等不到目标就马上平仓。有了蝇头小利沾沾自喜。市场已经转势，要马上止转、止损的时候，走坚决不止损、不止转、抗市场到底的道路。不但是不跟市场，反而利用那些旁门左道的邪术，加死码，锁仓等等的选择越走越糟糕的道路，一直到给市场淘汰为止。这都是为了想避开一时的痛疼的人性的弱点造成的结果。最典型的例子就是巴林银行，中航油。市场是战场，无情的地方。谁的心理素质差，谁没有纪律，就生存不了。

    到头来，投资者到了一定水平以后在市场的成败都是关于心理素质的问题。哪一行业都是一样的问题。有的运动员平时做得很好，偏偏去了奥运会到了最后关头就失败。有的运动员平时不怎样，到了关键时刻就可以拿冠军。都是跟心理素质，性格有关。在汇市做买卖也是一样。

    大部分的新手在保证金买卖失败最主要的原因和怎样克服那些问题在上面都讲过了。作为新手，应该做的事情，就是最初几年，最起码5年，尽量做小买卖，不要做频繁的买卖，不要做杠杆大的买卖，千万不要学旁门左道，以学习正确的办法和生存为主，多研究资金管理和风险管理的问题。慢慢学习市场运作的规律，资金管理，风险管理的问题。财不进急门。

    在汇市，投资者要天天记住的最要紧的问题就是怎样保本，怎样做好资金管理和风险管理的问题。只要投资者在这方面下功夫，锻炼自己的话，长期在汇市生存，赚钱不是很难的事情。

hefeiddd

在金融市场投资的成败决定于两个因素。第一， 对市场的分析的准确程度，第二，资金管理和风险管理的成熟程度。 在市场投资以前的第一步就是要搞好对目标市场的状态的分析。 做好了对目标市场的相关的分析才可以进一步考虑资金管理和风险管理的更实际的问题。 今天先浅谈关于对市场分析的第一步的问题，跨市场分析的问题。  对汇市本身的分析 和  更重要的资金管理和风险管理的问题下一次有机会再谈。

对市场的分析就是想知道有关市场在某段时间里 升，跌，徘徊 的问题。  有了对这些市场的状态的了解，就可以采取更合适的策略在市场运作。 例如，逢低买进，逢高卖出， 高沽低揸 的策略。

今天的浅谈是怎样分析金融市场的整体的形势，怎样分析资金市场，商品市场和汇市的相互关系。 对有规模的央行，基金，公司来说，分析整体的金融市场，即资产市场，商品市场和汇市在某阶段里的形式的分析是他们作投资的决定以前的第一步。 他们是左右金融市场的动向的主力军，所以我们也要认真研究他们对市场的研究的模式和方法。第一步，就是对整个金融市场的状态和个别资产市场和商品市场的研究。 第二步，就是那些市场对汇市的影响，第三步，就是受了那些影响以后的汇市内部的研究。汇市以外的宏观的研究可以说是对金融市场的大气候的研究，对汇市本身的研究可以说是大气候下的小气候的研究。  怎样把大气候和小气候协调起来进行研究当然关系到最终分析的准确性的问题。

汇市就是反映各国资产市场的形势的地方。一般来说 哪一个国家的资产相对的安全，相对的回报率高，国际热钱就向那个国家的资产市场进军，图利，那个国家的资产市场水涨船高，汇价也得到支持进去上升轨道。 在这个过程中 real money， 即没有杠杆的央行，基金，大公司的 中长线的资金的流向是决定各国资产市场，商品市场 和汇市的中长线趋势的主力军。 短线炒客无论多大都成不了大器，只能造成市场的短线波动。

这就说明，想知道汇市的原动力，汇市的趋势，先要看主要国家的资产市场和商品市场的情况。 美元是国际储备货币，它的浮沉会影响整个汇市和世界金融市场。美元的后台就是美元资产市场，美元是个孙悟空，逃不出美元资产市场这个如来佛的手掌心。

美元资产市场里债券市场和股票市场是最主要的市场。 这两个市场的趋向大部分时间左右美元的趋向，转过来美元的趋向也影响这两个市场。  这两个市场有好多国际热钱的买盘的话，美元也会自然升。美元升上去外国投资者也放心买美元资产，美元跌下去，外国的投资者不买美元资产，美元跌的更多。这就是它们之间的相互关系。

那些央行和大基金决定投资以前第一个考虑就是目标地区的实际利率的趋势。实际利率的趋势反映着当地的经济状况和未来的经济趋势。所谓美国的实际利率就是一年期债券的利息减通胀率。 美元的真正的长期跌势是自从美国的实际利率开始成为负实际利率的2002年的春天。 那以后美国的实际利率一直处于负利率状态。 美元也因此一蹶不振。 这个现象跟美联储局为了挽救纳斯达克泡沫爆破以后的美国的经济，拼命减息和拼命印钞也很有关系。无论怎样美国在负实际利率的环境下美元只能走下坡路，商品价格包括原油的价格一直升上去。上个世纪70年代美国的实际利率也处于负实际利率状态，结果美元大跌特跌，商品价格大升，引起第一次美元大贬值潮。 这次会否是一样的结果，那当然要继续观察美国的实际利率的趋向。美元真的要开始进去长期的上升轨道，实际利率开始摆脱负利率的趋势才行。

美国的实际利率要升的话，当然要靠加息和通货膨胀的温和才行。最近几个月的美联储局的加息行动是为了对付越来越严重的通货膨胀而采取的措施。问题是自从6月份加息期开始以来，商品市场价格创新高，原油价创新高。债券市场的利息一直跌，股市也偏软。通货膨胀越来越严重，加息行动还是摆脱不了负实际利率的命运，美元只能跌下去。

商品市场价格的原动力来自需求和美元的趋势。假如美元跌了，商品价格回升，因为商品价格是美元标价的。再加上对商品的需求增加了，商品价格只能上去。 自从2001年的商品市场的上升趋势就说明这些关系。 商品价格的上升对世界经济带来通胀的压力，对世界经济不好，对美元最不好，因为美元是世界货币。通货膨胀高企对美元的实际利率有负面影响，对美国的经济也有负面影响。所以看了商品价格的上升就知道美元会跌下去，看了商品价格的跌，就知道美元得到支持。 就是这样的相互关系。近两年黄金对美元升了很多，不过，对日元和欧元没升多少，这也说明商品的趋势和美元的趋势的相互关系。即美国的实际利率跌，美元跌；美元跌，商品价格升。 最近原油市场对世界经济和对汇市的影响力也更实际的说明这一点。

美国债券市场的原动力也来自需求和供应。长债利息自从5月中以来一直跌，美联储局的加息行动以来跌得更快。 这就发出两个讯息。 第一，市场不看好美国的经济，也不看好美联储局有能耐加息下去。第二，负实际利率的日子还要走一段路。 这对美元是个很大的打击。 一般来说的说长债的利息升，对美元有利，长债的利息跌，对美元不利。

美国的股市对汇市的影响也很深。美元从1995年到2001年大升，就靠纳斯达克的泡沫的上升趋势。自从泡沫爆破了以后，纳斯达克的暴跌替美元的暴跌铺路。 一般来说，外资进入美股，对美元有很大的支持，美元上升。没有外资的支持，即使美股升，美元也得不到支持。所以看美国的股市和美元的关系的时候，升的话，再看外资的投入程度。 只是国内的资金靠美联储局的大量的印钞让股市升的话，对美元不利，因为这只是美元的供应量增加的结果。美国股市跌的话，不管谁抛售都是对美元不利的消息。

在汇市做实际买卖的时候要密切注意商品市场，债券市场，股市的动向。这些市场开始有动作的话，汇市肯定受到影响做出相应的动作。这些市场就好比汇市的主题曲，汇市跟着它跳舞。在汇市做买卖当然要熟悉汇市的主题曲才行。

当然，这些资产市场和商品市场不是每天都带领汇市上落，汇市也有它自己的个性。长期来说，实际利率的趋势，商品市场的趋势，长债的利息大概90%的时间跟美元指数一起上落，美国的股市也大概75%的时间跟美元指数一起上落。这些市场等于是告诉汇市现在是什么季节，春，夏，秋，冬。 知道了季节，主题曲，在汇市可以采取相应的措施。 假如季节，主题曲都不知道的话，做汇市的井底之蛙的可能性非常高。所以这些分析就是投资者要做的第一步的分析。 当然，在汇市的具体的买卖，选哪一个货币，在哪一个价位进场，离场，需要对汇市本身，对目标货币要进行进一步的分析。 关于对汇市本身和目标货币的分析，下一次有机会再浅谈。


实际利率和美元指数的关系。

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实际利率和黄金的关系

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长债的利息和美元的关系

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股市和美元市场的关系

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原文由 Leslie 发表:
”没有外资的支持，即使美股升，美元也得不到支持。“

请问老师 怎么才能知道股市里面外资比例呢？
谢谢


清查看美国财政部的网站每次发表的TIC数据。网址在我的专栏的帖子里


原文由 炒汇者 发表:
请问姐姐“债券市场和美元市场的关系”叠加图在哪里可以看到？谢谢



请看 www.futuresource.com/\" target=\"_blank\">www.stockcharts.com....www.futuresource.com


原文由 陈威材 发表:
我认为楼主的观点有点主观，因为三大市场的关系非常紧密，但究竟谁推动谁，这层关系并不清晰！影响外汇市场的因素是多方面的，关键要找到这个焦点，任何市场的走势都迎刃而解！从长期来说，股市周期先于经济增长周期，经济增长周期又先于利率周期，因此利率是相对滞后的指标，当然利率作为焦点时在预期的作用下其超前性是 不可估量的。

你好。  我的一贯的观点就是汇市是反映资产市场和商品市场的形势的市场。   当然，哪一个市场对汇市的影响较大，那当然要看当时的情况。每次的情形都不同。 反过来，汇市的形势也会影响这些资产市场和商品市场。 就是这样的相互关系。

关于“股市周期先于经济增长周期"，那是私塾的课本里讲的东西。  我们在市场做真金白银买卖的当然要实事求是。 因为一本书不能读到老。  我给你看一下过去7年间经济周期和美股的相互关系。哪一个先于哪一个一目了然。 过去7年间，经济周期先于股市。 书是死的，市场是活的。

hefeiddd

在金融市场的长期的成败决定于正确的对市场的趋势的分析，资金管理和风险管理。要在金融市场长期成功下去，这些因素应该三七开。对市场的预测三，资金管理和风险管理七。

首先要讲明在汇市做保证金买卖的新手当中，既每天在市场做买卖的投资者当中，生存率2年以内不会超过5%。这些都是中外的各大银行的内部统计的数据。当然他们不会公开给外面的人破坏自己的生意。

首先要分析一下为何有这么高的失败率。理由有几点。第一，对市场的运作原理毫无了解，瞎投资，或 瞎赌。第二，对资金管理和风险管理根本没有概念，即不知道怎样做资金管理和风险管理。第三，即使学了资金管理和风险管理的原理，根本没有纪律实行这些原理。第三，杠杆太大，根本应付不了在市场的正常的动荡。我是故意不提那些对市场的分析和成败的关系。对市场的分析的水平不是不重要，不过，那不是关系到投资成败的问题。市场的事情不是升就是跌，每个人，包括完全的新手都有机会看对一段时间。经过一段训练以后，下注2次看准1次的机会的水平应该不难达到。当然下注3次，看准2次的话，更好。不过，这些都不是关键性的问题。假如投资者解决了下主3次，最起码看准1次的水平，只要处理好资金管理和风险管理的问题，那应该足够在汇市生存下去。我知道好多新手会质疑我的讲法。不过，现实就是如此。要在市场长期成功的话，关键不在于看准或看不准市场的趋势的次数的问题，而在于看错了趋势以后怎样处理，怎样随机应变，看对了趋势以后怎样处理，怎样继续在市场生存下去的问题。因为看市场的方向，任何时候都是机会大不大的问题，永远不可能有保证。

我的意思是说，新手们要70%的时间研究在汇市怎样处理错误的决策，怎样随机应变的问题，怎样看对的时候扩大利润的问题，不是100%的时间研究怎样下注百发百中的问题。研究百发百中的“秘籍”不是没有用。当然长年在实战中研究的话，会提高水平，对投资会好些。好多央行级，大基金级的大牌买卖手们的预测能力都非常了得，不过，他们对这些不是很在乎。因为那不是投资成功或失败的关键。任何人以为他可以常常看对市场，那是梦想而已。假如讲出来自己研制了那种系统，那是自欺欺人而已。假如有人说他研制了一个以怎样做资金管理和风险管理为主的非常有效的买卖系统，他就是真正的行家。希望以后大家多研究资金管理和风险管理的问题。那些所谓喊单，对不对都无所谓。关系不到成败的问题上来。最要紧的，关系到成败的问题的是，对的时候怎样做资金管理，风险管理，错的时候怎样做资金管理，风险管理的问题。因为在投资市场的成功的秘诀 或 秘籍只有一个。那就是确保赢的时候赢的多，输的时候输得少。所以资金管理和风险管理是这个秘籍的根本。这就是千古投资市场必胜的秘诀。太阳底下没什么新鲜的事。


1。 汇市运作的原理。

因为好多新手们不会做资金管理和风险管理的主要理由是对市场的运作的原理毫无理解。根本不知道到底做什么才好。所以应该简单的解释一下到底汇市是怎样运作的。

汇市是全世界最大的金融市场。这个市场的运作的原理跟别的金融市场的运作的原理基本上都一样。在市场里看好的，不看好的双方在一定的幅度内做买卖。据一个最近实际买卖的例子。例如，3月中在欧元的1.3300--1。3480徘徊区做买卖。形成这些徘徊区的最主要的原因跟汇市的大型期权活动有密切的关系。即欧元的1。3250-1.3300区和1.3480--1。3530区有大型期权坐镇，保护那些地区。技术分析的人们把这个地区叫支持和阻力区，内行买卖手们会说大型期权坐镇的地区。无论怎样我们要尊重市场的存在。即，在1.3300附近买进欧元，在1.3480 附近卖出欧元应该是符合市场运作的买卖之一。因为那就是市场做的事，我们要跟他们做。

问题是这些期权或徘徊区都有时间性，不会很长时间在那里。与此同时随时会进来无法预测的消息的因素，随时会破坏现存的徘徊区，平衡区。变幻是永恒，平衡是暂时。欧元徘徊区的一方，1。3300 给突破了，一般情况下，那时在市场会发生非常忙的期权，现货买卖的大动作。平时在徘徊区做买卖的时候，现货买卖手都有自己的，止损，止转点。一般都不会离开徘徊区极端的50点。所以。1。3300给突破的话，这些看好欧元的现货的仓都要止损或止转。对专业人士来说应该都1。3300--1。3250区止转。这样一来，本来是平衡的力量变成一边倒的力量。形成一边倒的趋势，单边市。在期权市场也发生很大的变化。为了对冲1。3300附近看好的欧元的期权，那些银行要卖出大量的现货欧元对冲他们的期权，确保不会输钱。所以一般突破了徘徊区以后市场的速度非常快，完全一边倒的市场。就是这个缘故。那些徘徊区突破了以后，单边市的长度最起码会是赢方完全的派发他们手里的仓，跟对方的力量再找到平衡为止。最起码的趋势运行的目标大概跟徘徊区的幅度差不多。即1。3100是最起码的目标。长期，中期，短期都是一样的步骤。当然，到了1.3100，市场怎样运作要看当时的情况而定。

那些徘徊区被破坏以后的单边市的动作，叫趋势。在市场徘徊区被破坏了以后，跟趋势也是另一种符合市场运作的买卖。因为市场是这样运作，我们也要跟。即，在汇市符合市场运作的原理的买卖只有两种。第一，徘徊区突破以后跟趋势的一种，第二，在徘徊区的两端做买卖的另一种。这就是简单的汇市是到底怎样运作的原理。为何有徘徊区，为何有趋势的原理。当然，这不保证徘徊区突破以后一定会继续向突破的方向发展。不过，向突破的方向发展的机会大。所以我们要跟突破的方向下注赢面大。市场的事情永远是机会大不大的问题。

在上面的例子里，我们可以做几种符合市场运作原理的买卖。在1.3480附近卖出欧元是一个符合市场运作原理的买卖。因为市场还在徘徊。不过，我们没有保证欧元继续在徘徊区里徘徊向1.3300发展。所以在1.3530 可放止转盘预防万一。即欧元没有超过1.3530继续在徘徊区徘徊的话，卖出的单可赚钱。假如在1。3480附近没有沽仓的话，1。3480向上突破以后直接跟，用一定的止损盘也无妨。1。3300买进欧元也是符合市场运作原理的买卖。因为只要徘徊区没破坏，我们要尊重市场。假如1。3300好仓保不住向下发展的话，1。3250止转盘会保护以后的事情，也是跟突破以后的趋势，目标1.3100。假如在1.3300附近没有买进的仓的话，1。3300突破了以后，直接跟，用一定的止损盘也无妨。这就是买卖手们的现货操作法。


2。资金管理和风险管理的概念


在上面讲汇市是怎样运作的，和怎样部署符合市场运作原理的买卖的问题。这里讲，做这两种买卖的时候怎样做资金管理和风险管理的问题。再用上面的例子。假如资金是可以买1000 万美元的货，杠杆是10：1。无论怎样的情况下都不能一掷千金。因为市场的事情永远是没有保证。可分4份，在1.3480附近卖出1/4。顺利的话，在1.3430再加1/4。到了1.3380平仓1/4，1。3300附近全平仓，1。3300开始转身，一样的办法向1.3480的方向买进欧元。这是顺利的情况下部署资金的办法。每个单都要有自己的止损点。当然1.3300的单要有止转点。

假如1。3480的单失败，欧元向上发展的话，在1.3530止转，1。3580加码1/4。到1.3630开始平仓1/4，到了1.3680，全平仓。每个单都需要止损点。假如1.3300的好仓失败，也可以用一样的止转在1.3250。基本上这样可以部署资金和风险管理。


关于用多少点的止损，可用两种办法。因为每个人的账户的情况，在汇市的经验不同。一种可以用点数的办法。即只管输多少就止损。 例如，50点 或 80点。 另一种，可看作买卖的趋势的变化用止损，止转。在上面的例子里，只要1。3300--1。3480的徘徊区，不突破，里面的2个仓不止损，止转。只要突破了才止损，止转。这是看了趋势的变化作风险管理的办法。各有好处和坏处。要看用的人的账户的情况和经验而定。用10-20点的止损在汇市长期成功的机会不大。汇市需要宽一点的止损空间。这就是简单的资金管理和风险管理的概念。大家可以更仔细的研究完善自己的资金管理和风险管理系统。


3。 实行资金管理风险管理的问题


上面的问题不是很难学。现在讲的是，知易行难，明知故犯的问题。投资者到了一定程度以后对资金管理和风险管理有一定的认识，对管理资金和风险管理的市场的格言烂熟于胸，不过，做起来根本不麻利，拖泥带水，做得一塌糊涂。这是我跟我的军团一起作战的岁月里亲眼看到的东西。让我深信投资这一行业根本不符合有些性格的人。投资成功要有纪律，要有果断，要有能力随机应变。这不是每个人都可以培养得到的东西。婆婆妈妈，拖泥带水根本不符合在市场生存下去。例如，在上面的例子里，1。3300附近到以前要耐心的等，到了要进场，按既定方针做下去。有了新的变化马上要随机应变。或者离场，或者转身。没有经验的新手不知所措可以理解。不过，有经验的投资者明知故犯的很可能跟性格，投资心理素质有关。风险管理的第一个原则，要保本，对情况没有把握要坚决马上离场。等情况明显了以后再来。这跟打仗没什么分别。

在上面的例子里1。3300的好仓失败，1。3480--1。3300徘徊区突破，向1.3100发展。投资者要马上转身。不过，还是慢吞吞“再看下去”。止损也不是，止转也不是，让1.3300的好仓一直亏损下去几百点。一直到1.2800，以斩仓给市场淘汰结束，或一直抱着输掉的仓，祷告解放的那一天。更荒唐的是，不但不止损，止转，还加反方向的一个仓“锁仓\"，打算等更好的机会“解仓\"。这些都是旁门左道，只能让投资者进火坑的东西。关于锁仓的荒谬我在别的帖子里讲过。请参考。再讲一次。千万不要锁仓。要止转 或 止损。

还有更荒唐的是，第一单输掉了以后，不但不止损，或 止转，向输的方向勇敢的加死码，一直到完全输掉为止。只要保本的话，投资的机会有的是，50-80点的止损，止转，难不了投资者。不止损，不止转，“锁仓“，“加死码“都是会害死投资者的旁门左道。

为何有些投资者不能及时止损，止转，我只能说，那是投资者的个性问题，要锻炼纪律，坚决执行。因为长期不用止损，止转，生存率是零。假如自己做不来，拜托别人执行也无妨。闯红灯一两次还可以，每次都闯，迟早必死无疑。资金管理和风险管理也是一样。问题是做止损，止转，不一定确保每次的目的。止损以后价格又回来，新手后悔无穷，不止损了以后，价格再回来，新手觉得以后这样做下去也可以，问题不大。短期几次可能问题不大，不过长期这样做下去，必失败无疑。我们要每次做的是在当时的情况下应该做的风险管理的事情。这样才确保长期的生存，长期的盈利。


4 杠杆太大，赌性太强。


不知何原因，好多新手以为金融市场就是赌场，瞎赌下去，一直到身无分文。首先介绍一下，那些央行，大基金是怎样在汇市生存，赚钱的。第一，他们根本不用杠杆 或用非常低的杠杆，保证普通的市场的波幅不会造成致命的打击。第二，他们都用期权保护他们的仓的运作。很少不用对冲，在市场冒险。这样长年积累，赚大钱。大家要记住巴菲特，索罗斯基金的回报率1年25%左右。前者不用杠杆，后者用2；1的杠杆。不是胆小的关系，而是对市场的胜算太了解的关系。他们那些老兵也这样步步为营，根本没有市场经验的新手们利用200：1的杠杆全部身价赌下去的赢面到底会多大。1998年美系基金LTCM给市场淘汰，差点引起金融市场的危机。主要原因也是杠杆太大，赌性太强，忽视风险管理的原因。不是不够智力，经验的关系。

另一种现象是主要数据公布以前下单赌一次。主要数据的消息市本来是很好的买卖的机会，不过，不是那种赌法。 对上面的两种现象，我只能说，不要赌，因为迟早会输光。投资的本质就是赢面大的时候下注，搞好资金管理，搞好风险管理的问题。跟赌博无关。


5。在市场资金管理，风险管理和心理素质的问题


做买卖的问题是，没有仓，我们赚不了钱。有了仓，我们有风险，有风险，我们受到一定程度的心理的压力。问题是怎样解决这些问题的平衡的问题。投资到头来都是怎样克服心理的贪婪，恐慌，在市场怎样保持心理的平衡的问题。那些锁仓，加死码，适当的时候不止损，不止转的现象到头来还是投资者的心理素质的问题。风险管理的问题归根到底关系到人性的问题，人的性格和素质的问题。想避开压力，想避开痛疼都是人性。问题是在金融市场我们不能避开这些东西。这些问题都是我们要每天勇敢面对的问题。假如有人根本处理不了一点的压力，一点的痛疼，那最好不要涉及买卖。或者，处理这方面的问题交给别的人去做，分析，买卖两个人分开来做。一般银行，基金都是采取这种办法。有些人对市场的分析非常了得，到了要处理利润或损失的时候就根本不行。有些人对分析不怎么样，到真正需要采取措施的时候，很果断，毫不犹豫，在市场做得有声有色。

做过多年买卖的人们都会同意的问题，就是，这一行业有买卖要承受“压力\"，要克服“痛疼”. 谁说在市场没受过压力的，那是根本没做过买卖的人。在市场做买卖的每个人都要克服不同程度的压力。 问题是怎样解决这些压力的问题。只有一个办法。那就是要有经过实战证明过的，行得通的买卖系统，资金管理和风险管理系统，可以执行这些系统的钢铁般的纪律和心理素质。需要的时候毫不犹豫地采取措施的果断性。这都需要承受压力。所以成功的投资者需要良好的承受压力的能力。这个能力就是左右投资成败的能力。不是看图论市的能力。

处理不了这些压力的关系，大部分的新手，一有了几点的利润开始紧张起来，担心利润变成亏损，结果，要加码的时候不加，等不到目标就马上平仓。有了蝇头小利沾沾自喜。市场已经转势，要马上止转、止损的时候，走坚决不止损、不止转、抗市场到底的道路。不但是不跟市场，反而利用那些旁门左道的邪术，加死码，锁仓等等的选择越走越糟糕的道路，一直到给市场淘汰为止。这都是为了想避开一时的痛疼的人性的弱点造成的结果。最典型的例子就是巴林银行，中航油。市场是战场，无情的地方。谁的心理素质差，谁没有纪律，就生存不了。

到头来，投资者到了一定水平以后在市场的成败都是关于心理素质的问题。哪一行业都是一样的问题。有的运动员平时做得很好，偏偏去了奥运会到了最后关头就失败。有的运动员平时不怎样，到了关键时刻就可以拿冠军。都是跟心理素质，性格有关。在汇市做买卖也是一样。

大部分的新手在保证金买卖失败最主要的原因和怎样克服那些问题在上面都讲过了。作为新手，应该做的事情，就是最初几年，最起码5年，尽量做小买卖，不要做频繁的买卖，不要做杠杆大的买卖，千万不要学旁门左道，以学习正确的办法和生存为主，多研究资金管理和风险管理的问题。慢慢学习市场运作的规律，资金管理，风险管理的问题。财不进急门。

在汇市，投资者要天天记住的最要紧的问题就是怎样保本，怎样做好资金管理和风险管理的问题。只要投资者在这方面下功夫，锻炼自己的话，长期在汇市生存，赚钱不是很难的事情。

hefeiddd

各种不同入市策略的优劣分析

除了正确掌握的突破追市，一般追市的系统通常较低胜率，回档入市的系统较高胜率。

实践证明，最优策略是顺势回档入市和良好整理后的突破追市。次优策略是逆势回档入市（属于比较技巧的抄底摸顶）。较次的策略是顺势追市。最差的策略是逆势追市。

通常来讲，只要是沾上回档入市的方法，表现都能差强人意，它首先从短线的角度筛除高风险的入市机会。而着眼于追市的策略，更需要宏观上的高度正确。

————————————

补充：

一个好的交易系统应该要做到同时兼顾回档入市和突破追市，结合两种不同的入市方式并避免其发生互相冲突。

作为典型案例，前两天空铜就是逆势追市的代表。

但是需要测试的更多地是系统的参数，而不是策略。而参数，好的辅助指标，通常在电脑屏幕范围的k线数据就能够一目了然。

好的策略一定能够有一如既往的表现；好的辅助指标能够及时提醒使用者市场特性的改变。当然，反应的速度，很取决于操作者。所以我不主张依赖机械系统。

操作不是由单一方面就能够决定成功的。任何一个环节都不能出现纰漏。比如，包括离场环节。有时候，失败不是入场问题，是离场问题，但是操作者不一定意识到这一点，就把原来正确的方法也不敢相信了。当然，也有可能是原来的方法的确不够完善。

操作者的判断是不可缺少的，因为市场是变化着的，必须不断适应市场特性的变化。如果墨守成规，我倒是说确实没有稳定盈利的方法。





资金管理的精义

资金管理是什么？轻仓就是资金管理吗？根据资金量和风险来计算合理的开仓量，然后就是持仓或平仓，这就是资金管理吗？不是，这远远不够。
资金管理是交易策略的一部分。完整的资金管理，不仅包括合理的初始持仓计算，还包括整个交易过程中仓量变更的科学控制，简单地说就是适时的增仓减仓。它是一种动态的控制。持仓每次改变的时刻由实时的分析确定，并全程持续评估市场态势。准确地说，其实应该称为持仓管理，比起传统上单纯的资金管理，它的内容要丰富得多，它的意义要重要得多。
资金管理重要吗？重要。非常重要。正因为如此，需要更加细致精密的动态持仓管理。

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实际上控制了头寸，也就控制了资金。两者不能割裂。


单一的资金管理有明显的不足和缺陷，但是头寸的调整需要高度的技巧，需要进一步的技术来支持，因而一般很难做好。
资金管理侧重于控制总体风险（它不管走势如何），持仓管理（头寸调控）侧重于仓位调整的时机（它着眼于具体的走势和预期走势发展的倾向）。前者纳入后者的体系当中可能而且合理，后者受到前者制约，但并不属于前者的子集。

hefeiddd

顺势的关键是知道何时逆市！

顺势的关键是知道何时逆市。

逆市的关键是知道何时可以逆市，何时不能逆市。

逆市的要点是何时加码，何时减仓，何时砍仓。

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当然。顺势的关键是逆市。

毕竟，顺势，顺势，多头趋势中，顺到一个顶部总不是那么美妙的事情。





找点三步曲：到位－乏力－转向


>>>到位：价格推进过程中遇到对应级别的支撑阻力，到价入市。
左侧交易方式。这是一种比较危险的入市方式，但是一旦成功，入市价位会比较好。需要对市势有比较全面准确的判断。

>>>乏力：价格在支撑阻力位附近表现出动力减弱，直至丧失。
中性方式。入市相对安全，而且，即使价格不能很好地到达或止于支撑阻力位，也能指示出入市时机。在该入市点，走势仍然未确定转向，存在一定的风险。

>>>转向：之后，经过适当整理，走势最终回头。
右侧交易方式。是突破追市的入市方式。入市价位最次，但是更加安全，而且如果入市正确，很快就会盈利，效率较高。

内盘市场经常跳空（或者快速探底或探顶立即回头）。前一种方式可以在转向形态信号给出之前入市，只要到价，入市一定成功，有助于捕捉有利时机，也避免了被走势的短线不规则波动所迷惑。后两种方式可能由于跳空或价格快速波动而错过最佳时机。但是，最终转向之前，常常发生各种形式的假突破，这也是很多人的困惑。

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最佳的策略其实就是：战略上（长：确定趋势方向）采取右侧交易，战术上（短：确定入市位置）采取左侧交易。


然后就是具体的量化。

hefeiddd

为什么说入场点最重要？它甚至是决定成败的关键！

因为，入场点的好坏，直接影响止损位的大小。入场点不佳，直接导致止损率增大，总的盈亏比降低。振荡市导致的连续地来回止损，就是入场点太差的典型结果（这种事俺经常干，呵呵）。

入场点是成败关键。而且入场是主动的，可以经过深思熟虑才作出决定，可以耐心等待最佳时机。选好入场点，出场点稍差关系不大。

但是，出场则有点无奈。有好点固然不错，境况不妙差一点也只好将就，再不然很差的点位有时你也得出场！否则，搞不好经纪公司会帮你平仓离场，那就更加不妙（俺从来不干这种事，呵呵）！

慎之！

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恕我直言，没有好的开始，怎么能奢望有好的结果。除非你天生好命，或者确实够英雄气概，有力挽狂澜之功。兵法云，智者，未战先胜；战而后胜，下策。

你若在振荡市中空到最低点，未战已先败！心态再好，也不能把这种单子变成盈利单。若开始不够好，没办法，只能：1、少亏；2、保本。

所以需要事先做好准备，需要有相当的预见性。预埋好单子，避免错过了机会。但是确实要对行情大小和状态有比较清楚的认识。

从趋势的角度考虑入市方向；从波动的角度选择入市的具体位置。

首先，要有这个意识，知道入场点的重要；其次，这种正确，需要客观上的正确，是大概率的正确。

最高境界是：高沽低揸，套牢加码，盈利减仓，再套砍掉。好像瞎胡搞版主同意后面12个字的。

这样看：假设1、总是买到最佳位置，但是随机离场；2、随机入场，但是总是出到最佳位置。两种情况下，长期看都应该是盈利的。但是，1在持仓中的风险暴露明显比2要低很多。也就是说，1处于浮赢状态的时间比2要多。

炒期货最重要的是什么


心态？——No。

资金管理？——No。

当然，上面两者也不是完全不重要。

但是，最重要的其实是下面两点（这个和打仗是一样的道理）：

1、市场状态感知能力；

2、得当的交易对策。

两者的综合，我们称之为技术。技术问题解决，心态问题就解决。而资金管理，已经包含在对策当中。

交易者的绝大多数失误（频繁止损、不肯止损、拿不住单、或者不能及时平仓），都可以归结为上面两点的不足。

这两点，其实野鹤版主已经总结过。但是对两方面能力掌握的深化，换句话说技术水平的提高，才是每个交易者的瓶颈所在。它可能受到交易者个人素质所制约，需要努力，也需要时间。

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是否知道这两点重要，也许并不重要，如何做好这两点，才真的重要。

概括来说，就是在趋势判别指标之下结合能够有效重复的支撑阻力测算方法。这种方法在某些时间尺度比较有效，有些稍差。但是总的来说，长线和短线都适用。

是基于归纳型（而不是演译型）预测，并结合趋势跟随的方法。是不需要盘感，由运算产生的数值配合完善对策的完全客观的方法。

顺势不是全部。顺势之外，还有把握波动节奏的问题。那就是回档入市，是何时在何位置入市的问题。还有突破的问题。是关于哪一个假突破是失败的假突破的问题（我把每次的突破都视为假突破，因为多数突破均如是）——失败的假突破才是有效的突破。
如果没有“势”可顺，还有“高沽低揸”的问题。

价格运动可以分解为趋势和波动两个要素。价格走势无非就是振荡整理、突破单边的循环。

所以要有得当的对策。当全部对策的每一个步骤都能够互相串成一个链环，并且互不矛盾，互相印证，基本上就是正确、完善、有效的对策。
当市场对你相对地透明的时候，执行力就不是问题。

hefeiddd

技术分析简单还是复杂？


简单。

只需要两个指标：趋势指标，确定入市方向和操作模式（单边还是振荡）；压力支撑指标，确定入市位置。

复杂。

光知道这些，可能离融汇贯通还很远。

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这个原理是最基本而且简单的。我也曾经被许多旁门左道所迷惑——虽然也有效，但是不是机会太少，就是容易错失趋势。

最常用最有效的还是这个。但是，需要工具比较完善：趋势何时开始？趋势何时结束？当前是趋势市还是振荡市？何处是真正的支撑阻力？

最低限度，你要弄清楚趋势的状态：趋势还是振荡？然后，趋势就回档（约略大概也行）入市，振荡就高卖底买（不懂，心中没底就不碰振荡）。





我的期货字典

没有“止赢”，只有“亏损的止损”和“盈利的止损”；

没有“锁仓”，只有“开仓”和“平仓”；

没有“轻仓”和“重仓”，只有“合适的仓位”；

没有“空仓”，只有“持仓”和“准备持仓”；

没有“单边市”，只有“振荡”和“盘整”；

没有“突破”，只有“假突破”和“失败的假突破”；

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期货操作需要对策学的高手，行情预测需要归纳型的预测



期货高手必须也是对策学的高手；行情预测应该是归纳型预测，而非演译型预测。

如果分析正确，操作的成败就取决于采取的对策是否得当。如果分析错误，好的对策也有助于减少和控制损失。

归纳型的预测是基于统计学的预测，是相对客观的预测；演译型的预测是猜题式的预测，是相对主观的预测。期货操作需不需要预测？我认为需要。但是我们需要的是客观的预测。其实我们不应该一味地排斥预测，客观的预测有助于我们更好地把握市场。


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什么是归纳型预测？典型如形态分析。其特点是，根据过往的走势给出一个最为可能的方向，不一定总是正确，然而在概率上它总是站在赢家的一方。

什么是演绎型预测？典型如波浪理论。其特点是，事先为行情设定一种或者几种可能的走法，或许最后总能蒙对一个，然而实际上对操作者毫无助益。

为什么我不提倡简单地跟随趋势？因为那样的话你总是慢了一拍。如果市场经常走单边，这倒也无所谓。但是不幸地，市场大多数时候走的都是振荡市，如果你的脚步总是慢了半拍，那将会是致命的！我还是那句话：如果你想独步投机市场，你必须与众不同，在关键时刻你必须敢于逆流而动！——同时，随时准备认输。我们也不能盲目地和市场对抗。





关于日内交易——几个要点

1、日内走势多数是振荡市（日线走势又何尝不是？！再看30年的时间跨度，更是如此）。如果还没有找到有效的办法对付振荡市，建议不要尝试日内交易。

2、日内交易要求胜率很高。受限于比中长线更高的交易成本，日内交易需要更高的胜率来弥补手续费的损失。日内交易不能象中长线那样，让盈利放开跑，如果你要靠几次大的盈利抵消很多次小的亏损，那么你也不要涉足日内交易。

3、经验数据——怎样的市场适合日内交易：
系统在该市场能够发出每日5次以上的入市信号，每次的盈利目标是手续费的5倍或以上，止损不超过该次的盈利目标值。此时已经要求60％的胜率才能打平。长期60％的胜率容易达到吗？如果严格止损，对一般人来说，没有对市场的独到了解，60％的胜率很难达到；如果加死码，胜率会变高，但是需要很高的功力，否则得不偿失。

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hefeiddd

也谈投机的境界

大家看过太多关于投机“境界”的文章，大凡谈到最高境界，无一不是什么“眼中有价，心中无价”、“心灵与市场合而为一”等等就象◎◎一样凡人可望不可及的东西，空洞而虚幻。读者们从来就不曾在这样的文章里找到任何关于交易方法的文字，似乎这样的境界之下还要谈及方法只能说明你尚未悟道。看来，就算真有这样的境界，能做到的也不会是我等俗人。


也许真的是我道行未够。在我看来，投机，并不是什么神圣的东西，虽然，它真是有点奇妙。终极来说，它只是一种技巧：无他，唯手熟耳。然而，尽管只是单纯的技巧如倒油进瓶子，要达到如同斯人之境界也不是容易的事。中学的课文“庖丁解牛”对一种技巧的最高层次进行了非常形象的描述。交易，也类同于此。

我认为，交易无非就四个层次：1、一涨就追，一跌就跟，追错了就不知所措；2、见高就卖，见低就买，错了往往会加死码；3、突破追市，处处找寻趋势；4、精确入市：一买进市场就从下跌转向上涨，反之亦然。

第一层次是反指。有些人，第二层次仍然是反指。一般人，到第二层次就基本打平（不算手续费）。本人，到第三层次后仍然只能不算手续费打平微赚（本人没有经过第二层次）。当然，第四层仍然有高下之分，但是已经能100％赚钱了。做得好，第二层次就能赚钱、第三层次能赚大钱。你呢？

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普通投机者的六个误区


1、误以为，亏损10次盈利1次就可以赚回来。其实，“赢利是以较多的胜率抵消较少亏损的过程”，这点不为大多数人所注意。也许，的确有时亏损10次盈利1次是可以赚回来，但是专业投机不是这样的。


2、误以为，开仓不重要，平仓才是决定一笔交易赢亏的关键。表面看这是成立的。但是一笔交易，假如开仓时机或价位错误，哪怕你有再高超的平仓技巧，你怎么能指望它最后能盈利呢！真是十足的歪理。其实，踏入这种误区的人倒是有一种理论上能最后赢的方法：加死码，不止损，直到盈利。然而这种方法要有一个前提：你有足够的钱继续加码，市场也允许你一直加下去。但是可能吗？


3、误以为，在止损好设的地方，背靠支撑阻力可以逆势开仓。应该说，控制得好的话，这不是一个很坏的方法，至少比盲目追涨杀跌要好。但是这个方法的赢亏比并不吸引人，而且要求操作者须要有丰富的经验和娴熟的技巧配合。你有吗？


4、误以为，资金管理就是交易的核心，交易技巧方面，不是认为不存在秘诀，就是忽视它的重要性，而多数人往往对交易技巧一无所知，或是一直使用错误的交易方法而不自知。其实，资金管理是辅助,交易方法才是核心。交易方法是决定赚钱与否的，资金管理是不能赚钱的，它是用来控制风险的。把赚钱的希望寄托在不能赚钱的资金管理方面，简直是缘木求鱼。试想，你开个软件公司，是程序设计员帮你赚钱，还是会计帮你赚钱？


5、误以为，有止损就是安全的。殊不知，不合理的止损设置或者糟糕的入市点都会导致频繁的止损，这是足以致命的。


6、误以为，止损是有害的，因为亏损来自于止损之后。其实，多数人的止损，是由不合理的止损设置或者糟糕的入市点所导致。对高手来说，如果不是出现意外的情况，实际执行的止损并不常见。而市场总是会有出人意料的时候，如果认为止损有害而不设止损或经常不予执行，即使你逃过99次，总有一次你要被市场扫地出门。

hefeiddd

日内短线要考虑的几个问题

日内短线要考虑的几个问题：


1、选择市场。评估市场当前的波动程度是否足够（考虑手续费的情况下）。如果波动不足而贸然入市，即使你运气好，不亏，顶多也是落得个白交手续费的下场；


2、根据你的客观条件和特长，选择参与的波动级别。
a、分钟内的基本波动差，1～3点空间，要求手续费极低，跑道够快，反应快，要求胜率80％以上，一天忙个不停，靠自然反应，条件反射，动手不动脑（说得夸张了）；
b、次级波动。幅度视不同市场有区别，恒指来讲约10～30点。每天十次左右入市机会（不一定每次入市），要求胜率60～70%以上；
c、日内波段。每天两三次操作，如操作得法，胜率50％已经有盈余（恒指此一波动级别的幅度，手续费相对来说已经可以忽略。内盘视乎行情大小），但是对于过滤入市时机需要更高技巧。


3、找好入场点（主要指上面的b和c）。高手的入场点无非两种：
a、超值价位。这种位置入市正确，通常可以停停当当地，一慢二看三通过。但是需要先知先觉；
b、博傻价位。傻得比别人早，醒得也要比别人快，手还要够利索。
无论哪种类型的入场点，如果入市正确，通常价格将很快脱离你的成本区。否则很可能有问题。


4、要有正确的离场策略。日内交易，除非判断失误或止损，否则绝对不能让市场来决定你何时离场。你要事先自己来计划离场。日内交易没有时间和成本等待市场发出离场信号，这是相当重要的一点。


5、加码。我已经说过，不能随意加码。让我在此再次强调，我反对日内交易的加码，无论赚钱加码还是亏损摊平加码。行情越发展,高手的仓位越变小。加码比新单第一次入市难度要高，需要考虑更多方面的因素，同时，价格通常已经不再那么有利。涉及到风险评估和风险控制问题，加码会使情况复杂化，并对整个交易造成不利影响。每次只下一注，最有把握的时候下注。机会是无限的，不需要一次把钱赚完。


由于个人原因，外汇实盘暂时还没有开始。先是家人推迟行程，后又侄女将嫁，再次推迟赴香港。

每天首先要做的事情是资料的搜集和分析。在做股票时期，常常会做三个小时的分析工作。做期货我主要是浏览一些大的期货网站、论坛，更好地观察这个市场参与者的想法。我认为没有必要做太多的政策面的分析，因为一个政策的出台带来的将是一个大的波段，我做短线，积少成多，同时不留隔夜仓以减少风险。
　　每日开盘前查看各种资料，主要是一些消息的浏览，包括正反两个方面，判断当日可能的走势做两到三种操作预案，在发生什么情况时应该采取哪些应对措施。不主观地去预测市场，不带明显的多空观点进场，不预设立场，而是跟随市场的脚步，配合市场的脉动！寻找火车通道和关键点，寻找火车通道的上下轨以及行情的突破点、支撑压力点，不拘泥于具体的技术分析。

　　我现在主要是观看（１，３，５分钟）K线，体会市场的脉动，这就是大家常常说的“盘感”，盘感是一种临场反应，无法具体描述，听起来比较玄妙，这并不是虚无缥缈的，它是具体的市场判断。不要轻易相信各种消息，要进行正反方面的思考．做期货应该象一只猎豹盯着自己的猎物专注地盯着一个品种才不会有顾此失彼，一旦机会来了，就冲上去狠狠地咬上一口，并马上离开，不然可能会被猎物所伤。金融市场上向来是墙倒众人推，如果是盘整然后突然被打破平衡，争取在第一时间内冲进去，执行时象冷血杀手一样，把资金当作一个数字，慢了就耽误！如果看错了方向，要用止损来弥补，知错能改．保持自己心情的平静！！！

日内炒单时不要看的太远，易形成人的主观臆测；
也不要太看的近，那样会被价格波动绕了方向。
可看看形态，找个好价位，赌个方向干上一票；
若做单错了就赶紧砍掉，没错就别忙砍！
在成功的道路上，你没有耐心去等待成功的到来，那么，你只好用一生的耐心去面对失败。
成功就是简单的事情重复做、重复做。

hefeiddd

传承投机理念 共创锦绣未来——[后知]投机言论集
我的交易原则：有止损的绝对值，并有更窄的随动止损。有错决不扛过夜，即使盘中也不扛，也不加仓摊平。
我既不会因为入市后亏损而加仓摊平，亦不会因盈利而随意加码。
如果在这样的交易原则下，你仍然能够在市场存活，那么恭喜你，你可以以投机作为你的终身事业了。
这时，因为你心有成竹，知道风险在可控的范围，你不再紧张，不再感到很大压力，获利将持久而稳定。你不会因为上个月赚了这个月却收获未如理想（甚至亏损）而为生计担心，你自由了。你可以随时以几千元白手起家而不需到处招揽客户的资金，经历辛劳的你应该明白，这是多么可贵的一点！


好的方法，可以在风险度确定的情况下（亦即帐户净值的回吐率）每月盈利20％－30％（也可以更高，但回吐率增大），由于每笔交易风险确定（不须加仓摊平），总的风险是收敛的（下单亏损后加仓摊平的方法，风险是发散的），因而帐户资金可以按百分比全额使用，盈利变成了复利计算，帐户增值曲线是指数增长。通常，好的方法不多，而且异曲同工。


开仓两三天不盈利已经有很大机会出问题。进场找好位置和时机比老想着什么时候加码更加重要，可以大大减低止损机会。逆势加码，一次致命；就算顺势加码，如果不是绝好时机，通常都是打平出场。加码应该视同新单进场，问一问：此时此价开新仓是否值得？


如果你是新手，不设止损，那么，赌一次看命，赌10次必死。设止损，也是个死，只是会死得慢一点；
如果你是个高手，但没有止损，赌100次也必死，因为凡事都有意外，市场常有出人意料之处。有止损，则形同虚设，实际上很少需要执行；
所以——
如果你设的止损多半要被执行，那么设不设止损，结局都差不多，死是早晚的问题，认命吧！失败是你的宿命。如果你要设的止损多半不会需要真正执行，那么你又何必介意给你添一点小小的麻烦，来换取你的一生幸福呢！
有些止损，注定了是要被触发的，那是找死。
有些止损，平时基本上不起作用，关键时刻才来救你。


如果你的胜率较高，止损不妨放宽一点，反正不易触及，止损成本很低，不在乎多亏一点点。但我不得不承认，你是天才！
如果你的胜率不高，那就要仔细斟酌了：太宽，止损成本增加，算总帐会亏钱；太窄，增加无谓止损，止损成本同样增加，而且扼杀盈利机会，亦不可取。总之，你有潜力可挖。
如果你的胜率折合盈亏比低于50％很多，而且表现稳定优异（也就是说总是稳定地亏钱），那么恭喜你，你也是一个期货奇才——去做反指吧，跟别人合作你至少也能赚钱了。
如果你的盈亏比接近50％（经常是白交了手续费），那么很不幸，你天生不是做期货的料——你去死吧，做反指也不会有人要你的！


大部分技术分析的书，纯粹是从观察的角度旁观市场走势，不考虑到操作者的处境，实际上不具可操作性。比如随意追市就是大忌（什么突破买进啊）。大部分技术分析的书，对振荡市并无有效对策，甚至没有讨论。而真实的市场又哪里有那么多的单边市供你搏杀呢？


技术分析要解决的问题，除了区分振荡市与趋势市，还要在趋势市中找出合适的进场出场时机和价位，在振荡市中，技术分析者也不一定休息，而是要找好位置低买高卖。只有在无序波动的市场，我们才需要休息。而市场的大多数时候，不管是振荡市还是趋势市，都是有序的时候居多。必须明白，波动是你的朋友，甚至——它也是趋势的朋友，它是不请自来的。它不仅带来风险，也带来盈利机会。它对交易者是挑战，但是对勇者也是机遇。


成交量、持仓量与价格的关系。别太注重这个。三者中，持仓量变化参考作用最小，成交量次之。应该主要看价格。外盘看不到即时持仓变动，不用做了？外汇连成交量也没有，也不用做了？当然不是。成交量和持仓量不说主力可以作假，就是平时，大多数时候也是给出矛盾和杂乱的信号。1、关注价格；2、关注有没有稳定的成交量；3、关注成交量或持仓量有无大的异常变动，但不必把此种变动与价格趋势方向的联系视为必然；4、关注成交量或持仓量是不是过大或过小。


在我看来，专业投机和业余炒单的一个主要区别，就是对市场波动的认识不在一个层次。


真正的高手，必然对趋势市和振荡市都有一套有效的应对办法，而且，对于两者之间转换的临界点非常敏感。什么止损呀、资金管理的，就不用说了。
基本分析的，就别来搅和了，基本分析无法对入市机会进行精确量化，往往淹没在市场波动的汪洋大海之中。就这样直到被淹死……


实际上行情的发生不一定以横盘开始，圆底、V形底、顶，何时何处是介入的合适时刻和价格，更考人。此外，我更看重价格形态是否已经表现出足够的弹性和动力，而又不太过分。


作为单边市交易者，如果你的入市点位刚好是振荡市交易者的出场点，那么，至少说明，你的入市位置风险极大。


实际上，我只关注随后一天到几天市场最有可能的走向。如果我觉得市场有明显倾向，或者市场即将转折，则我开始关心当前价格入市的风险度。如果价格处于我能接受的风险度范围，则构成开仓条件，同时，止损幅度大致确定。开仓之后，我就进入根据市场实际走势做出相应反应的阶段。如果此后价格出乎意料迅速造好，我会部分平仓。如果到达止损价格，我会即刻平仓。但是，通常而言，符合上述入市条件的开仓，需要止损的情况不会超过50％，一般只有40％以下需要止损。由于是中线操作，对手续费不敏感，即使最坏情况——只有50％的胜率，也基本略有盈余。因为平均盈利目标要比需要止损的幅度大。
更长时间之后的价格预测（比如半个月以后），基本不影响我的实际操作。


对于中长线，关键不是手续费，而是操作命中率（包含止损的情况下）。中长线不能寄托在看对方向上，需要找好入市点，然后对不同的走势正确地反应。


入市后，如果市场没有太大意外地如预期运行，就必须考虑出场位置了。为何要考虑出场位置？为什么出场位置的判断总是不够准确？首先，进场是主动的，出场是被动的。你可以深思熟虑再进场开仓交易，没有人可以逼你，你要是拿不定大豆上涨的几率有多大，你可以选择不开仓，观望。但是一旦开仓，你总是有一天要平仓离场的，要不被止损逼出，要不自己选择有利的时机和位置。但是你不得不选择，你不能因为拿不定你手中大豆多仓回调的可能性是不是很大，就放弃选择离场时间，因为你已经有仓位，我的盘算是，与其被市场逼出，倒不如自己寻找机会。因为是被动地出场，所以选择的出场位置总是有点差强人意的。这也是无奈。但是如果让市场逼使你离场，可以想象，必定更加不如理想。万一走早了，可以再等下一个机会，而期货市场，机会是无穷的，尤其是，如果你不是只作单边市的交易。
我如何考虑进出场位置？基本上，我是以短线的视角进场的（我所谓的短线，是指两三天的考量，进场则结合5～15天的中线考量）。而出场则先是中线考量（5～15天）其次才到两三天的短线考量（因为你现在预计的出场时间可能不是在未来的两三天，未到短线考量的时间），而5天以上中线总是没有两三天短线判断准确的，况且这期间市况可能有变数，导致出场精度总是有限。


我不相信“洗盘”一说，但是市场到达某些关键位置或者走了一段以后，有时累了，有时因为市场情绪过分乐观，都会导致回调。而如果市场中长期趋向未变，则调整会局限在某种范围——此时正是低风险的入场时机。一波大牛市（如果真正成立的话）它总是有反复的，总是有很多类似这样的进场机会给你的。如果偶尔错过，仍然还有下次机会，不过是少赚点。但是可以回避风险。期货来讲，长线是很缥缈的东西，市场瞬息万变，应该把握好现在。


为何交易的执行那么困难？是因为交易者对价格的走向没有一个准确而客观的判断可供倚靠。是因为交易者无法对风险精确量化。又或者，是因为市场此时其实让你无法窥知它的真正面目。如果你解决了上面的问题，你就会成竹在胸，你的交易便不容易受情绪波动影响。


交易心理的良好控制，依赖于交易方法的完善有效。否则，工具太次，就是心态再好的人，就象乘坐在一条破船在风暴中航行，你怎么控制得住恐惧心理？像我这样胆小的人，要是住进美国航空母舰企业号的贵宾室，也可以任凭外面风吹浪打，我自归然不动。

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何志成炒汇秘诀
1. 国际外汇市场的模式——分散、无形、虚拟、网络化——坐市商制度
2. 中国的人民币要走向世界首先需要中国的老百姓或投资者走向世界——堂堂正正地参与外汇市场买卖
3. 现代金融造就了外汇市场的繁荣——什么是货币异化，劳动力价值三段论
4. 国际外汇市场的投资者层次与交易品种
5. 交易方式的种类——实盘与虚盘、现货与期货、限价与点击
6. 货币与人性——人性难看懂，货币认不清；人是不是矛盾的，货币也充满矛盾；没有一个人能永远正确；高手也犯错误，但不犯低级错误；强者恒强，弱者恒弱；因为没有人永远正确，所以必须事前防范风险1.强调操盘手的素质——加强纪律性，革命无不胜；2.仓位必须轻，快进快出；3.及时止损，支撑位一破立刻跑——因为一般的买入点都在看似有支撑的位置；4.不能瞎买——从基本面到技术图形给出了90%的必要条件再买——提前布局除外
7. 不建议普通投资者贸然进入外汇市场，特别是不建议他们买卖波动率大的货币——如英镑；日圆相对温和，有牛皮糖特征，适合白天来回做
8. 汇市与股市、期市有很大不同——打桥牌与敲三家、suoha，中医与西医和庸医——汇市有自己的规律，波动大机会也大
9. 每年都有大行情，最少2次，行情的浪型与幅度；什么货币对最喜欢来回做——欧日；方向感来自对强者的认识——谁主动；找准方向顺势做——高抛低吸
10. 汇市与其他市场的关联性与跷跷板现象——股市、期市、黄金
11. 外汇市场本身的关联性与跷跷板现象——商品货币、储备货币、非美货币与分区货币；非美并非齐步走——如加元，为什么加元在非美中这样强
12. 高抛低吸的时间段——亚洲市场和欧洲市场的前段——波动率小，走小趋势；变盘的时间一般是19.30以后；头天夜里变盘，第二天白天必然继续
13. 试盘与突破——支撑位必然停留或稍稍击穿，所以既可提前布局，也可及时捕捉——7.13和7.14两次捉加元
14. 操盘手的大局观和谨慎原则——有两种操盘手、看大势与顺势而为；宏观视野是综合分析的前提——趋势形成的判断，抓住特定条件下的主要矛盾：美元的弱势政策与美国高速增长的矛盾；欧元作为新生货币的成长性与欧元区政治不确定性的矛盾；人民币劳动力成本和其他生产要素价格低廉与隐性债务和政府欠帐太多的矛盾。
15. 美元转势的三个条件——人民币升值预期消退、石油价格明显回落、双赤字明显改善；还有一个观察点——加元是否走弱。结论是，美元结束了3年熊市，但走出大牛市的条件不充分，2005年是震荡年，适合高抛低吸
16. 大资金与小资金操盘理念的差异，不在大小，而在有没有增量补充
17. 消息面与技术面：难就难在什么时候听消息，什么时候看图形——我的思路是：先研究大趋势，什么货币可能长期走好，结合图形做，高抛低吸；消息出来前后要研究，大消息出台前清仓或空仓；消息出来后，追！多少点抛，三段论；有消息有传言，怎么分析——宁可信其有，不可信其无
18. 投资错配比例——与资金来源错配——与期限错配，几种重要的比例关系
19. 什么是鸡尾酒式炒汇理论（来源于我在中国农行总行几十年流动性管理的实践）——事前谋划，在一天或几天内主要做什么品种——鸡尾酒式投资组合的2个概念：1.以一个品种为主的混合组合；2.对主要品种经常调整。所以，鸡尾酒就是不长久，现调现喝，不断换口味——坚持做短线。最成功的例子是：詹姆斯—西蒙斯，世界级的数学大师，又是Renaissance Technologies Corp.的老板。眼下，他准备设立一只规模可能高达1000亿美元的基金，这可是整个对冲基金行业资产管理总额的1/10。Renaissance旗下的核心业务，规模为50亿美元的Medallion对冲基金自1988年成立以来，年均回报率高达34%，堪称在此期间表现最佳的对冲基金。今年前6个月，Medallion的资产已经升值了约12%。在各种市场上，以电脑运算为主导进行短线交易是西蒙斯的成功秘诀。西蒙斯创造的回报率比布鲁斯、科夫勒、索罗斯等传奇投资大师高出10个百分点，在对冲基金业内他堪称出类拔萃；情景基金——28年，平均28%的回报率
20. 怎样走出消息与评论的误区——数据的重要性，在数据公布后建仓的成功率
21. 为什么最近市场对重大消息的反映迟钝——1.因为点位敏感，轻易不敢动；2.已经被骗怕了
22. 为什么美元对黄金与石油的关联度降低——在更大的波动区间内看关联性
23. 怎样判断反转还是反弹——该跌不跌或该涨不涨必是，趋势形成时一定要沉住气
24. 普通投资者与网络炒汇——事后杀入、中间杀入
25. 建立交叉盘的时机，双帐户操作与反币种交叉——拆盘是学问
26. 波段操作与阻力——支持位置的迷信——一鼓作气是因为三鼓而竭：齐桓公为什么兵败鲁庄公
27. 看盘秘诀：通过交叉盘的波动幅度测量主力动向，欧元兑日圆对欧元兑美元的领先作用：欧元对日圆领先进入通道；加元对非美的领先作用
28. 提前布局和及时跟进十分重要，突破就追，在关键点位盘桓5天，起码150点，少犯错误与纠正错误快就能取得胜利；多头太多必然回吐——7.11日为什么大反弹
29. 并非都在声东击西或骗线——怎样辨别转势信号——举例加元对美元、欧元对日圆——变盘以前需逞强——越是逞强的后来越弱
30. 真假考验神经——狼来了就是狼来了——快跑与守仓——时间与机会成本
31. 学会以上知识，就可以轻轻松松炒汇了——每天挂单——收单
32. 欧元不会完蛋：欧元区作为统一货币区的集团稳定性，因为单个成员国退出欧元区的可能性不断放大而更加脆弱。现在，对欧元区国家来说就是衡量退出成本后的选择问题。退出成本主要来源于三个方面：一是菜单成本。当成员国的汇率制度选择发生改变时，一国汇率标价必然发生波动，而贸易结算的菜单也必须作出相应调整，由此效率损失就是菜单成本。二是信誉丧失成本，固定汇率制相对于浮动汇率制最大的不同就是以政策可信性换取了政策灵活性，合作程度越高的固定汇率制其政策可信性就越强，因此，从一种合作程度较高的固定汇率制转向另一种合作程度较低的固定汇率制必然会带来这种可信性的丧失。三是重建货币成本。重建本国货币不仅需要时间、信心的长期投入，还需要资源、储备的巨额耗费，由此带来的经济成本往往超出想象。所以，从三个方面来看，尽管欧元的颓势短期内不可逆转，但欧元一体化还是无法轻易回头。

hefeiddd

大 卫 分 享


最近写了3篇关于交易方面的文章，文版提了个建议，把三篇文章做个总的阐述，我觉得这样挺好。当然，在这些文章中所谈及的方法，理念，都是我个人所总结的一些经验。有些可能是错的，所以希望大家可以取其精华，去其糟粕。在这三篇文章中，能有这么几句话，能给大家带来帮助的，我也就很开心了。当然更加希望论坛中的高手们也可以提出更多的经验，能让我和大家学习。
要在外汇市场中，长期的平稳盈利，我觉得有几样相当重要的元素。

交易计划，系统交易和交易心态。

无论是超短期交易还是中线交易，我认为，都需要一个交易计划。这样一个交易计划，可以写下来，具体的或者简单的，不写下来的话，至少要在心里有一个。这样一个交易计划，需要包含你对市场的一个基本判断，认定一个趋势，以及认定趋势的理由。在得出了以上的结论之后，那么计划一下如何分配自己的资金，交易多长的周期，所预期的风险和盈利。设定交易计划的目的就是给自己一个最基本的概念，交易什么，为什么要交易，怎么交易。我想再做任何交易之前，都给自己做一个交易计划，最好是写下来。市场的变化可能超出自己的想象，但是至少，交易要在自己的计划之内。花多一点点时间去思考这个交易计划，有一句话我觉得说得很好：花一分钟做出的交易决定往往是错的，而花1个星期做出的交易决定往往是对的。虽然长考出臭棋会发生，但是多思考，错误的机会终归会小一点。在交易计划方面，大家可以参考一下天版的英镑/瑞郎一帖，我在这个帖子里也放过一个我的英镑/瑞郎的交易计划，大家可以参考一下，形式不是最重要的，重要的是多思考，谨慎的交易。


第二样，就是系统交易了。系统交易，顾名思义就是将交易系统化，在自己所设定的系统中，有判断进场点的信号，出场点的信号，止损的位置已经仓位。我不是很清楚，有没有什么系统能在任何的市场中盈利，我觉得可能没有。建立一个交易系统的目的，是为了去处人性的弱点，将交易机械化。关于进场点，在突破的分享这一文中，有过一定的介绍。


这篇文章中所提及的是如何把握突破行情，当然，有些交易系统是主要交易震荡行情，那么对于进场点的考量就有不同的方法了。对于趋势交易，那么趋势的接近结束，就应该是考虑出场的时候了，背离是判断趋势结束的一个主要方法，背离的分享一文中，对背离有过一定的介绍，不是太过详尽，以后会陆续的更新。


交易系统中的另外一个关键关键因素就是止损了，在止损的分享一文中，我已经再三强调，止损是在不得已的情况下才采取的手段，并不是为了止损而止损。如果光光掌握好了止损，那不一定能够长期的平稳盈利，但是没有很好地运用止损的话，那么长期平稳盈利基本上就是纸上谈兵了。止损的分享一文，我简单的探讨了止损的理念和一些方法。

仓位的控制牵涉到另外一个比较大的话题，那就是资金管理的问题，希望有机会可以专门就这个话题，和大家做探讨。在止损的分享一文中，我也曾经讨论过，其实仓位的大小对于止损的设置也有着相当的影响。我始终认为，人和人之间的智商没有太大的区别，到最后，判断市场的水平到最后都差不多，不同的也就是心态和资金管理。

打江山容易守江山难，创建一个交易系统，不是那么的难，但是每次交易都严格的按照交易系统来交易，那就不是那么的简单了。所以我希望，大家在交易进行之后，一定要问一下自己，这是按照我的交易计划进行的么？如果是的，错了也无所谓，如果不是的，即使对了，也会有翻船的那一天。交易系统的好坏是其次，因为可以不断的改进。严格的执行交易系统才是关系，不然有再好的交易系统也无用。

交易心态，更大的一个课题了。我认为，也许很片面，从我的经历上来说，要想锻炼出一个成功交易者的心态，从失败中吸取教训然后站起来，是唯一的一条道路。技术可以学，资金管理可以学，心态也可以学，但是要从自己的不断磨练之中来学习。外汇市场之中，犯错误，判断失误是难免的，关键还是，如何从中吸取教训，如何在失败中，在赢利中都保持平衡的心态。这都需要时间和交易的磨练。建议大家看一篇文章，我个人是非常的推崇“苦难与蜕变—心性修炼是通往高手之路的第一个台阶”

所有在外汇市场中奋斗的朋友，追求的应该是长期的平稳盈利，要存活，一定要抛弃暴富的心理，修心养性。在不断学习技术的同时，磨练自己的心智，心态。耐心耐心还是耐心，尤其是遇到挫折时的耐心。希望我所写的这三篇文章，能够带个大家些许的帮助，也希望大家可以提出不同的看法和观点，共同学习。
   
最后呢，还是要祝大家好运常在！

hefeiddd

止损的分享
如果有一天，你的一条胳臂被一只巨大的鳄鱼给咬住了，你选择和他搏斗，还是放弃一条胳臂，然后逃生？在外汇市场中，经常会遇到鳄鱼，也会经常被咬住胳臂，这个时候，我们需要壮士断臂来保全自己。止损这个概念大多数投资人都知晓，但是运用的时候却会遇到非常多的困难，希望这篇文章，能给在止损上遇到困难的投资人一些帮助。
1.为何止损
首先我们要了解一点，止损是赚不了钱的，止损了，那就是亏钱了，那为什么还要止损呢？我们都是人，不是神，连传说中的神都有犯错的，比如撒旦，何况是我们人呢。尤其在外汇市场这样一个充满风险的地方，出错是难免的。止损的目的就是在我们跟随趋势，而趋势出现反转的时候，将我们的损失降到最低。前提一定要记住，是我们在跟随趋势的时候，而不是我们在逆势的时候，逆势的时候，止损的必然性大于偶然性，本来趋势就是错的，止损也就失去了其本身的意义。
止损应该是在不得已的情况下，才作出的选择。我们进入市场不会为了来止损的，是为了来赚钱的。就算你的止损每次都是20点，止损的次数多了，你的损失照样会扩大，设下止损是长期平稳盈利的必要条件，而不是充要条件，止损无法带给你盈利。止损的最终目的是保存实力，提高资金利用率和效率，避免小错铸成大错。所以，止损一定要设，但是止损不能造成你在看对趋势的情况下，被市场的短期非线性波动给触及，造成不必要的损失。
2.无形的力量
在外汇市场中经历了一段时间的投资人，也许都感受过一股神秘的力量，似乎他无所不在。比如说顺势交易，当你看到欧元上扬以后，你就考虑进场交易欧元的多仓，但在开始的时候，你并无法确定，欧元的上涨是反弹还是反转。因此，你就在场外等待。经过长时间的考量，你认定，趋势已经产生了但是你找不到合适的进场时机，看到价格不断上涨，你告诉自己，只要欧元回调，我就一定买入。但市场好象知道你的想法，他就是不回调。最后，你狠下心来，认准趋势买入。还真巧，市场还在继续上涨，但最后却是好景不长，市场就急转直下，你认为这只是正常的回调，于是你就加码买入。但市场却并没有象你的想象中一样顺着趋势上升，而是一路下调，你开始怀疑自己判断是否正确了，你觉得如果再坚持下去，等待自己将是身体和资金的双重崩溃。最后，你咬紧牙关，壮士断臂。但奇怪的是，市场不跌了，开始回升乐。看上去，市场就是在等你的那一下壮士断臂。经过刻苦的学习，你终于明白了原来前一段时间是庄家强力洗盘，趋势并没有改变。重新进入市场之后，你设定好止损。但每一次市场好象就是针对你而来。打完你的止损，价格就马上上涨。这样的次数多了以后，你就开始放弃止损。市场已开始让你赚了点钱，却把你抬起来之后重重的摔下，直接把你的帐户一次打爆。无奈之下，你继续刻苦学习，这一次，你不但设定止损，还设置了止赢。但时间长了，你又发现有问题。你的目标价总是差个2-3点到不了。一回头又把你的止赢给触发了。本来可以赢利100点，最后变成赢利10点出场。三天以后，你再一看，要是当时不设止赢，你的资金都翻番了。最后你觉得这个庄家太厉害了，斗不过他。
3.有庄家么？
在论坛里，我曾经开过一个帖子，讨论这个市场有庄家么？我认为有，最大的庄家是美国政府，还有其他许多的金融大亨，对冲基金和各种各样的经济实体，甚至包括国家。加息救得了美元么一文我就就是希望从美国的国家利益的层面出发，研究未来美元的大致走势。但是，美国政府这个最大的庄家，他一般并不会直接进入外汇市场交易干预，他们一般只是用口头的言论或者经济数据进行调控。除了美国政府之外。并没有证据证明政府直接进入外汇市场干预一定会成功。相反的，经常可能短时间内取得了一定的干预成效。但时间不长，市场就以更激烈的方式进行报复。国家的干预尚且如此，更不必说其它的机构和基金等等。外汇市场无法创造财富，只能转移财富，你钱的是从别人的口袋里抢过来的。因此，必然是一个零和游戏的市场。也正因为这个原因，市场就将永远是7亏2平1赢的格局。你想成为10% 的赢家，理论上你就不能成为市场的多数, 你想成为赢家，你就要成为少数，但如果你不能成为多数，你又如何进行垄断性操作。因此，所有的垄断性操作想取得浮动盈利是很容易的， 但要想成为实际盈利却存在相当的困难。你有足够多的钱，那么你能将欧元推倒1.50，但是你要兑现盈利的话，你就得卖出欧元，没人接手，欧元就只能下跌，就象一条鳄鱼进入水池，水位果然因为它的进入而升高，但当它离开时，必然的水位会降下来。所以，市场上的机构和主力或者庄家甚至国家的力量都并不可怕。他们在庞大的市场里，有些优势，我们具备，他们却不具备。大资金机构的长处是在于市场研究的投入度和深度以及信息收集的速度和广度还有信息处理的专业度。但是大资金要转身很困难，这些大资金的操盘人，每年都有要求的收益，所以他们需要创造空间来创造利润，而且，他们的出货不会在行情的尾端，所以一旦中期的趋势产生了，那么这个趋势就会延续相当的时间。只要这些人还在的，你看准了趋势，你止损你等于把筹码扔给了他们。所以记住，趋势是由资金来推动的，资金推动趋势是为了赚钱，没有足够的盈利他们不会离场，只要他们还没赚够钱，那么，我们就跟着他们一起赚钱。
4.谁是黑手？
在交易的过程中，我们有非常多的经历，看准了趋势，趋势被趋势产生前的反向的假突破给止损出局了，那么这些假突破是谁造成的？
第一种，就是那些市场上的主力或者主力资金，比如他们的资金带动欧元向上趋势，如果非常多的散户和他们同一方向，一起做多欧元。那么趋势从1.25开始，这些主力或者主力资金的目标盈利的位置在1.35。由于非常多的散户参与，他们会在1.32，1.30甚至是1.27就离场了，那么他们离场就使市场上出现了抛盘，那么如果想要继续推动欧元上涨的话，那么就得用资金吸收这些抛盘，那么无疑成本也就增加了。所以，在趋势启动之前，这些主力的资金一定会反向的反复洗盘，将这些意志不坚定的投资人的仓位给止损掉，剩下的，都是些铁杆的中期看多或者看空的投资人，他们没有那么容易出场，所以在推动的途中，他们不会产生太多的抛盘。
第二中，那就是平台商了，可能这一点大家不是太同意。在平台商的内部，有100万做多欧元的单，有100万做空欧元的单，那么他们就可以内部对冲，不必把这个单拿到市场上去，他们赚了所有的点差。当其中的一些投资人觉得自己的方向似乎错了，啪，止损了，平台商就笑了，你亏的钱，就到了他的兜里了。所以平台商希望你们止损越多越好，他的钱就越赚越多。你的止损放在那里，平台商可都知道。当然平台商没有那么多的钱去推动止损，但是市场上的那些大资金可有，到底平台商和这些大资金之间有没有什么联系，那就不得而知了。
5.止损的原则
一。从概率上来说，顺势交易止损的概率比逆势交易止损的概率要来的小很多，就像我们先前所说的，趋势是由资金来推动的，只要资金的盈利目标还没到，趋势就会延续，所以，尽量顺势交易。那些大资金最喜欢的就是你逆势交易，然后止损，你的止损单就变成了市场的推动盘，节约了他的成本。
所以，能顺中期趋势，尽量顺势，如果和中期趋势相反的，除非超级短线的投资人，最少，要和2小时的趋势相吻合。不然趋势在延续，你的止损给别人出了一把力。
二。不少投资人运用支撑线来作为止损的位置。我觉得非常可取，在选择上，我觉得平行的支撑比斜向的支撑来的更有效。就比如像英镑的这个底部的形态。

就资金的角度来说，靠近前低或者前高的时候，在那些位置会有资金进场，去按照原先的趋势进行交易。当然在这些位置，也处在很多的变数，想比斜向的支撑位进场的资金来说，横向支撑位进场的资金会更多一些，也更安全
三。不要和大家的止损都放在一起了。由于学习的素材都差不多，所以设的止损都在关键支撑位的附近。所以基本上，被打止损，就是一锅端了，那些市场的主力资金也会专门挑着这些地方来打。

就像图中所看到的这些。但是由于向外汇市场流通性很强，尤其是欧元这样的大币种，如果是假突破的话，他不会走得很远，而且一般速度很快，打了就跑，如果假突破走的太远了，就很有可能拉不回来了。所以止损可以设的离那些重要的支撑位置稍微远一点，离开个30-50点，会比较安全一点。
四。控制仓位。尤其是对于交易中期的投资人来说，仓位的合理非常重要。因为在设下止损的时候，其实你已经将自己的风险锁定了。如果仓位过重的话，一些比较合理的止损的位置，可能因为仓位的问题，而没法设到那个位置。这样有可能会造成不必要的损失。
五。方向作对的时候，不要轻易的提止损，虽然说不要把盈利变成亏损，但是在看对趋势的情况下，趋势出现之前还会有震荡出现，当你提止损了，盈利10点出场了，之后要在进场，心理上很难把握。我建议，在趋势形成突破之前，还是将止损的位置，放在原来的，认定趋势改变的位置，不要轻易的改变。
6。结语
止损的目的是保护自己，反复的止损还是伤害自己。所以顺势而为，聪明的止损。这篇文章虽然可能废话不少，但是希望可以带动大家对于止损的思考和讨论。希望大家提出更多的关于止损方面的经验和方法，供大家学习。