一个笨蛋的股指交易记录-------地狱级炒手

hefeiddd

九年股市，九个感悟



我是一个崇尚价值投资的长线投资者,进入股市近九年,经历了许多风风雨雨,有不少的感悟,特录于此,与友共享。

不同价位有不同策略
股票的价位有三种形态:卧倒、站立、跳高。卧倒（价格低于价值）时可全仓杀入，站立后就要走，即便一时不走，也要拉开架势随时准备出局。有卧倒的就不要站立的。跳高的或者说超出投资区的要坚决回避，这是一条铁律！因为当股市发生危机时，购入成本低是规避风险的最后一道防线。对有可能成为巨人企业的则另当别论，当然，这样的企业是可遇而不可求的。

投资了解的股票
集中投资，不撒大网。挑选八九只股票，长期跟踪，从中精选三只左右，做足做透。最简单的、最笨的方法也许是最有用的方法，要善于把复杂的问题弄得简单，而不是相反。投资了解的或容易了解的股票，对那些“故弄玄虚”、“花样翻新”属“雾中看花”类的股票，不要去碰。理论分析与现实观察了解相结合，不过有时常识比理论更可靠。记得好像是前年，我在超市买过一次大米，一家主营米业的上市公司生产的，一元七八角一斤，非常难吃，还不如同一超市卖的九角一斤。不用去读公司报表，不用再做其它了解，据此，,就会对其是否有投资价值做出正确的判断。

做股市的少数派
股市中获大利的永远是少数人。所以成功者，必定是一个独立思考，不随波逐流的人。当多数人疯狂时，要保持几分清醒和警觉，当多数人恐惧时，要有足够的胆量。不要博消息，那不是散户的优势；不要相信股评，股评者中假内行居多；不要沉湎于曲线，那是教人赔钱的理论、不要迷信概念，那往往是为散户设置的陷阱。“人弃我取，人取我予”。自觉地做股市的少数派，远离热闹与喧嚣，忍受住孤独与寂寞，做好功课，练好内功。远见和耐心，是一个成功的长线投资者必须具备的基本素养。

投资理念不动摇
投资理念是投资的灵魂。投资者持有什么样的投资理念，是有其思想、性格、阅历及学识所决定的。不管坚持什么样的投资理念，都要主客观相符，知和行统一，并且一以贯之，而不能这山看着那山高，频繁变换。如果想“闲看庭前花开花落，慢随天上云卷云舒”就学巴菲特；如果想在险峰处，领略无限风光，就学索罗斯。却不能既学巴菲特又学索罗斯，二者是鱼和熊掌的关系。

不要追求完美
投资的过程是一个不断犯错误的过程。有些错误也许早晚会犯，今天不犯，可能明天还会补上，重要的是不能犯致命的大错误。连小错误都不想犯的人，说不定就会犯大错误。大对小错，已经是投资的最好结果了。要大对小错，就不能追求完美。搞艺术可以追求完美，也能达到完美的境界，投资却不能。如果一个人在投资时，充满了想象，编织着美梦，并为实惠其梦想而坚持不懈地努力，那么，他离失败已经不远了。股市的不确定性决定了没有谁能达到完美。在某一个时段可能达到完美，但是不断财追求完美，从长远看必然是因小失大，捡了芝麻丢了西瓜，甚至是既没捡到芝麻，又丢了西瓜还把自己搭进去。其实，大对小错也是一种美，只不过是一种缺憾之美罢了。

保持适当距离
股市里，那些终日盯着电脑屏幕不断敲击键盘的人，那些到处打探消息的人，那些追涨杀跌，刀尖添血的人，那些赚钱时洋洋自得，赔钱时恐惧、歇斯底里的人……注定都是股市的奠基石。“不识庐山真面目，只缘身在此山中”。终日浸淫于股市，与其零距离接触，是一种危险的行为。股市是一个放大人性弱点的场所，在其它地方，人的弱点也许是隐性的，在股市就是显性的。股市就像潘多拉魔盒，人的弱点就是盒中的魔鬼，当你在股市不能自拨时，这些魔鬼就会冲出魔盒缠绕着你，使你迷失自己，看不清问题的实质。所以不要沉湎于股市，要和股市保持适当距离，即使手中有股，也要力争做到心中无股。

学会放弃
老子曰：“洼则盈，敝则新，少则多，多则惑。“这是告诉我们，不能贪，要舍得放弃。能舍反而得到；想贪反而失去。学会放弃也是一种智慧。其实，在资本市场谁也别希冀自己盆满钵溢，鱼头鱼身鱼尾”统吃“。正确的做法是：找准自己的定位，只吃属于自己的那块利润。自己盈利高兴，别人盈利也心态平和。要有一种”该住手时就住手，剩下的利润由别人赚去“的气度。否则，就会与失败结缘。

机会来年历耐心
巴菲特的价值投资理念及集中投资组合等都值得学习，但其买入股票后，至少持有五年，甚至十年或十年以上的做法，在现阶段的中国股市就未必合适。我们的市场环境相当恶劣，股市造假成见，尤其是在股票不能全流通的情况下，许多信息都是被扭曲的，加上股市之外的巨大风险，要对企业五年后的发展做出判断已经相当困难，十年或十年以后的事情更难以看清。现实中，也是短命企业居多。所以，等股市不再是“政府独大“，而是完全按市场规律运行，股票有广泛的投资价值时，再像巴菲特那样持股也不迟。到目前为止，我以为比较好的做法是：面对面大机会，可倾其所有，全仓杀入，长期持有，做足大牛市；中等机会，可波段操作，但要调低盈利预期；小机会，可以放弃；没有机会，就离场休息，耐心等待下一个大中机会的到来。

确保资金安全
财富的积累是缓慢的艰辛的，失去却是容易的，也许就在一夜之间。“纸上的利润”一天不兑现，它就是虚拟的，就有蒸发的可能。要捂紧钱袋子，把资金的安全放在第一位。不要忘记了，上市公司及机构券商正虎视眈眈地窥视着它呢！作为投资者个人，我们不能决定市场的走势，但是，却能决定自己的行为。宁可错过，不要做错。冬天时想到春天，夏天时别忘了冬天。未雨绸缪，才能应对随时到来的各种危机。
股票投资既复杂又简单。说它复杂，是因为股市的参与者众多，涉及的领域广泛，充满了不确定性，没有谁能战胜它。股市浓缩人生，要想在这里成功，必须用心去悟，用钱去换，用时间去熬。说它简单，把握住自己，就能成功。当然，这种简单已不是“原来意义”上的简单，而是“从有形到无形”、“从有法到无法”的“大道至简”。
总之，一个人投资时，如果能将复杂的事弄得简单，同时，又长期地把简单的事做好，那么，他就有资格在这个市场待下去了

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炒股最大的敌人是自己。

　　一般的股民朋友都把庄家当成自己的敌人。错也!股市没有庄家。谁来给肉我们吃?散户吃的就是庄家的肉。因此，庄家是一头肥猪，走得不稳，却长得猛，散户就趁机狠咬一口，吃到了嘴里，不论大小多少，只要有了，就开脚走人。

　　庄家是一头肥猪，也要发狂发怒，或者反过来顶咬散户几下，顶得散户好痛心，把散户套着了，几个晚上都睡不好，吃饭也不香甜。其实，这不要紧哟。庄家是吓吃肉的散户，把这些散户吓跑了，他好长驱直进，喂得更肥更壮。

　　兴风作浪的是庄家；“运输大队长”也是庄家。

　　股市里没有了庄家，就是一潭止水；股市里没有了高潮，散户去吃谁的肉?炒股最大的敌人是自己。

　　为什么这样说呢?有过割肉史的散户朋友都知道，自己又犯了什么什么错误。

　　要么卖早了，要么卖迟了；要么买早了，要么买迟了；要么选错了股，要么选股了时。云云。不一而论。大凡散户的各种错误，都自己造成的，不要怨无尤人，要怪就怪自己!是自己犯的错误，当然要自己来买单；是自己做错了事情，就大胆认错，乖乖地将功补过。如果不及时纠正错误，那错误就会越犯越大。这就是为什么有的散户血本无归的根本原因。

　　炒股最大的敌人是自己。

　　一股的股民朋友总爱把赚了钱的股民当成自己的敌人，以为就是他们赚走了自己的钱。其实，股市里最大的敌不是别人，而是我们自己。

　　因为外面的敌人--庄家也罢，赚了钱的也罢，他们都在明处活动，最容易防备，也容易了解，尤其是在高科技十分发达的今天，他们简直是无法藏身。反而不容易了解，不容易防备的敌人就是自己了。因为任何人，自己不容易认识自己，不容易明白自己，尤其不容易控制，处理自己，改正自己的种种毛病。

　　人非贤圣，熟能无过乎?散户朋友们往往对自己的贪欲想禁也禁不了，想化解也化解不了。一只股，拿在手中，恨不得它明天就疯长起来，赚个七九不离十，收个盆满钵满的。赚了，还想多赚；吃了，还想再吃。于是，自己就成为自己的头号敌人，处处留下祸跟，处处埋下隐患，处处招惹是非，最后被庄家打得一败涂地，血本无归，后悔不迭。

　　炒股最大的敌人是自己。

　　笔者有个股民朋友老B，财富中等，头脑机灵，信息开通。一日，有人传消息说，老B你买的中科创业，，一定会涨到80元，看好100元，是继亿安科技之后的第二只百元大股，可惜你买少了，大胆增仓吧!它还有10送8的利，好消息在后面呢!老B友信以为其。本来他已买有中科创业2000股，已经赚了3000块钱了。但他还不甘心就赚这么一点，于是将20万元血本，全部买进去，结果接下了中科创业今年来的最后一棒，充当了庄家的替死鬼。他吃进去之后，中科创业连连下挫，一下把老B友给套牢了。不仅原来的3000元利润无影无踪了，而且还负债2000多元。本想割肉出局，可是他更加不甘心。暗想此股一定还会再涨，等再跌一点，我就补仓。

　　结果老B在跌去2元多后再补仓，想去摊薄成本。最后该股被查处，一泄千里，每日下跌，由5-60元跌至现在的13元多，惨不忍睹!老B友痛哭流涕，大骂庄家是“忘八蛋”。

　　他向我诉说详情后，我轻轻地劝慰他说：“人生最重要的也许不是钱财，而是生命，你别伤心，把身体搞垮了，害的是自己。人生最大的敌人不是别人，而是自己。”

　　老B如雷贯耳，惊问：“此话怎讲?”

　　笔者便将前面所述道理，细心讲给他听。

　　老B闻之，责怪我：“你何以不早告之?”

　　笔者说：“我也是刚刚从股市里悟到的。”

　　“人生啊，最大的敌人是自己!”

　　有多少个老B这样感叹呢？

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淘金之路


在94年的7月，很多老股民最后都颤悠悠的说中国的股市完蛋了，以前很坚强的人最后问我这个股市会不会跌到26点以下，那些人尽管最后仍然在市场中生存了下来，但是在成就上是非常有限的。 在自己亏损最严重的那段日子，也认识、知道了很多积极的朋友，在别人恐惧害怕的时候，他们积极努力， 他们立志成为市场中最强大的人。而那个时候他们中的多数连吃饭都很有压力， 但是知难而上的人最终还是成功了。在94年的4月我最沮丧的时候，我当时认为中国要经历8年熊市， 但是我的一个师傅跟我说，只要你能在这个时候乐观，你已经是最强的了，没有对手，难道还找不到成功的路么？ 经历了几年后，这些逆境中拼搏的人都成功了。他们的平均利润率超过了100倍，回头思考，这些成功的基础在于对于危机的态度。
现在出利好就象玩一夜情，出的时候很爽，但是高潮过后心里特空虚，不知道自己明天起床后该干什么。股市下跌对一个国家的经济肯定是有负面影响的，这个判断几乎在任何时候都成立。但是，如果这就因此成为要不断人造牛市的理由，未免有点天真。我不想对此做详细的论证，我只是稍稍用一下反证法：我们假如这个办法是可行的，那么世界各个国家谁不会，人家是傻瓜吗？
不要真的相信管理层的态度决定走势。其实最终决定股市走势是其内在价值和规律。你可以硬着头皮说70倍的市盈率不算高，但是你也不要误认为可以在70倍市盈率的基础上发动3浪3呀？更何况态度是经常变化的，当你自以为把握了态度的真谛时，态度可能刚刚发生了变化，于是你再一次成为被玩弄的对象。不要把情感投入判断。不要成为让人感动和同情的“死多头”或“死空头”，股市是不需要激情和忠诚的地方，股市只需要世故和冷静，什么时候你发现你投入了真挚的感情，你就要小心了。
不要相信“下跌空间不大”的鬼话。在任何下跌的初段都会充满这样的言论，当这样的言论渐渐消失的时候，底部就快到了.
不要相信“主力骗取散户筹码”“散户都在抛筹码，到底是谁在接？”“主力在打压吸货”之类的鬼话。在任何时候，做多的阵营里面有主力和散户，做空的阵营里面也有主力和散户。这个市场没有主力散户之分，只有多头空头之分。
不要相信“主力或者市场的持筹成本就在这里，主力只能向上拉”之类的鬼话。主力就一定能赚钱吗，主力亏钱的还少吗？就算是先下后上，你有必要先陪着亏钱吗？
不要迷信均线的技术意义。其实，均线只是用来对你的市场感觉进行量化而已，真正有用的是你的市场感觉。如果你愿意，你可以在你的电脑上设置无数条均线，这样，你凭空就多了无数条支撑位，就多了无数个希望。这样有用吗？
其实失败并非最可怕的，可怕的是一种挫败感，那是一种让你觉得无论自己怎么努力、都无法摆脱命数与机运的两根轨道能否相交？谁知道自己有没有那份“只要自己曾经努力过，成功与否就交给上天”的坦然呢？
海外有句俗话，三日红线散户不请自来。第一日怀疑，第二日不信，到第三日相信无疑。而大资金呢，理想的心理则应该是冷静，行动，到冷静。再有，是修正。谁也不是神仙，事前分析是50对50的对错概率。一出手，便知对错胜算。错了，怎么办，修正。因此，在制定策略时一定有修正策略。
“你站在桥上看风景，看风景的人在楼上看你”。自觉自由的自己，遂成为别人的风景。只有那烟雨最能享有一份自由，虽然看它的只品出苦涩的孤独。人面山水常常更换，使人倍觉人在旅途，于是在放弃与被弃之间，过去的坚持与信念都寻访不遇了，但人人要走各自的方向，挥洒各自的回忆迎取去时的潇洒。　　
每轮空头行情均由n次的涨与n+1次的跌的合成。这，就是机会呀……但这n次机会，既不是让持币者获利的，也不是来解放套牢者的。其主要功能是：为想退场者，减损，微微的；把不想进场者，圈进场，一次次。反弹随时随地即将发生。n次；但至少n-1次，没有操作价值。
中国的股市和中国的足球一样，有太多的问题，大家慢慢开始明白过来了，才知道，原来是一直在蒙着我们的啊，本质的问题不解决，就象喝有污染的水，源头不解决， 天天吃消炎片，有用？
学习股市分析的与练习武术最一致的地方是：二者都讲究“功力”——即在没达到一定程度的“功力”以前，所谓的“水平”是没有“实战”意义的，武术里所谓的“花架子”指的就是这个；所以，在股市里会分析和能“赚钱”经常是两个概念。
经常有人对一些“简单”的分析方法、技巧不屑一顾：靠这些谁都知道的东西也能赚钱？！
殊不知“知道”和“做到”绝对是两回事：谁都知道足球要往网里踢，谁也都长着一双能踢球的脚、但真正能进球的又有几个？
普通股民经常存在的误区是：把希望发生的或担心发生的行情当作必然会发生的行情。
既然我们最终难逃一死，那么生命的意义究竟是什么？！ 既然我们最终难逃一死，那么生命的长短究竟有多少分别？！
既然我们最终难逃一死，那么追求的意义究竟在结果还是过程？！
既然生命如此短暂，我们惟有选择——永不回头！
阴极而阳生，阳极而阴生，其中价量可以互换。
简单的涨升后必有复杂的调整或下跌，简单的下跌后必是复杂的上涨或横盘。
跌势看领跌，涨势看领涨。领跌或领张股在启动前是否已有了充分的准备？
一叶落而知天下秋。
如此而已。
有人问邓小平，长征的时候在想什么？ 邓公答：没想太多，跟着走！多么质朴的回答，却闪耀着务实的智慧。 所以，不管你喜欢不喜欢，可以先跟着走！
对于梦想在当前中国A股市场上实践投资理念的投资者而言，低市赢率陷阱对你能够造成的伤害，将丝毫不亚于投机泡沫的破灭之于投机者的伤害。
人最难改变的是自己的思维习惯？后天的习惯居然能齐肩先天的弱点，一起作怪。
我不会游泳，不知道100米和500米赛要求的技术是否相同，但我知道游到河对岸，跟泅渡江海，需要准备的器材绝对不会一样。 虫子的时间和人的时间不会相同，因为记录时间轨迹的表不相同。
长痛还是短痛？不只是我们在思考。也许他们也在思考，而且更迫切想知道答案。
没见过举杠铃活活累死的，抗不住的时候，大概谁都会扔掉，以后再举轻一等级的。关键在决定放弃后会出现什么景象呢？
不同意联手做空的说法： 事实上，股价大跌，如果是长期的，那么真正原因绝对不是空头惯压，一个市场居然可以不断长期下跌和萎靡，一定其中有问题，而不是阴谋一词可以解释。况且，根本没有实际的空头机制，空只是回避风险的离场行为，而不是逼死多头，多头是自己死的。个股存在战术打压，但不会经常用，适当仓位后更不敢如此玩花样，护住就不错。除非做波段，那打压就是出货，就这样简单。股票毕竟不是小说！
市场专收拾不服输的人， 兼杀自作聪明的人。
“亏损”一课讲2个方面：
一是接受亏损，因为市场无情，亏损是游戏的一部分。（态度）
二是执行底线，因为生存需要，止损是活着退场的保证。（行动）
输红了眼的赌徒可以传奇翻盘，那是电影，现实中又有几个红眼赌徒生还？？！！
无鱼偏下网，无刀偏屠龙，那是有病；春耕秋收，一招制敌，小孩都懂！
记得最没脾气的时候，是那年输得很惨，我不知道自己还能做什么，彷徨。
是那些老头老太中年下岗的，给了我信心，零和游戏，关键是要看你对手的强弱；
后来，学会上网，看了网上太多会写几个字的名人们，勤奋地指点江山，“才华横溢”着。
我心就稳啦，知道自己赢面大，因为，零和游戏，关键是要看你对手的强弱；
再后来，看到券业同行和德高望重的经济家们，开始不知所云，胡说八道最后竟然不知所措时，我就笑啦，于是自己出来单挑，因为，零和游戏，关键是要看你对手的强弱；
当你与市场为伴时，再强的敌人，也可击败。
现在，开始有人提出负和游戏，那我就要当心啦！千万别被负和掉，因为，那样死掉，会连对手都不知道。
最后，所有的人都在说：“我们是输家，等待补偿！！！”
我也等待着！温柔地等待。
很多高手他在市场里赢是因为他很聪明，很多人输是因为他太聪明。
还有个概念，那就是要看透政治，在中国没有什么比稳定更重要的了。
在桥牌里有个惩罚性加倍，那是桥牌里不可分割的一部分，没有这种加倍，就没有办法防止那些无法无天的人，永不休止的叫下去，对空头和多头都是一个道理。
不要抗拒，不要逃避，不要懒惰。我相信宿命。 人的一部分是自己控制的，还有一部分是天命，尽人事是责任，其余的就交给天吧。到某个时候，只要还能说一句，我无悔，我是用心地去过。那么足矣。
拙---我尊重力量。
现实的人们，趋利避害，好逸恶劳，只要轻意地取得好处。年纪轻的人，以为只要补充一些知识就可以无敌于天下了。 这种行事是永远也无法拥有这种力量的。
强者真正需要的是力量，弱者真正需要的是面子。这是我所感觉到的，所以我面对强者的时候都是去争，决不认输，面对弱者的时候反而是退让，为了小心维护他们的面子。这样他们都可以得到他们自己其实想要的东西。 可叹的是，这个世界上的强者真是越来越少，我珍视自己所能感觉到的对手，可是注定的，这其中的很多人会被我抛下，被我抛下的原因不是我，而是他们自己。
现在我要说，未来的世界是我的。面对那种蜗牛般的进步速度，我还找不出未来的世界不是我的的任何理由。
世界过去不是，现在不是，将来也不会是你我的，世界只属于它自己。
我们只是其中一个过客而已。你以为李嘉诚真的拥有那些资源吗？NO。世界把这部分资源给他保管而已。世界是我的这种感慨，好象一只蚂蚁站在山坡上大喊：整个山坡都是我的！
真正的强者，绝不是依赖力量的。华盛顿的这种所谓力量，远差于希特勒。
如果方向正确，蜗牛式的速度远胜于在错误方向上，以超音速狂奔。
几年之后，也许人们会发现，现在探讨在目前市场下的赢利模式是一个陷阱。
也许，不想赢利的机构，未来是最大的赢家呢。
知其不可而为之，精神可贵，效一个时代，总是要造就一批人，消灭一批人。现在，是否我们面临着大时代转换的边缘？是。 现在，这个过程中是不是要消灭一批人？是。过高的泡沫在面临国际化的道路上是灭顶之灾。目前的管理层是，我来唱多，你来买单。很多人说，坐庄不行。做波段。可是，在一个重心高启始终有下移要求和动力的市场，失去上述两大支撑，只有向下的波浪了。
强者表面上往往是弱者，弱者则反之。
其实中国股市和中国经济一样，本质上是透支未来。
近五十年来最伟大的围棋高手毫无疑问就是李昌镐了。无任围棋水平高低，只要知道围棋这两个字的人都知道李昌镐的名字，而且他又那样年轻，使我们不得不对他感兴趣。
1 智彗
李昌镐不是什么绝顶聪明的人，围棋高手中聪明超过李昌镐者不乏其人，有名如马晓春/罗洗河，但他们同李昌镐的成就相比，如萤火之光比日月之辉。
2 技术
李昌镐的技术亦非尽善尽美。布局构思，他不如常昊；灵活多变，他不如马晓春；快速锐利，他不如曹薰弦；攻击追杀，他不如刘昌赫。但他凭着极佳的形势判断，和扎实基本功--官子，让所有的豪强俯首称臣。
3 心态
所有的人多对李昌镐的心态佩服得五体投地，但是否有人想过？李昌镐出身富贵之家，他下棋就是为了输赢，而不是输赢背后的利益。这一点又有哪一位围棋高手做得到？
我要说一点另类的话，在私有制经济下，成本分析是有效的，主力筹码分析也是有效的！ 但在公有和私有混杂，并且公有得不到监督的体制下，成本、筹码都是没用的！ 国有资金是炮弹，炮弹可以成灰，炮手可以把打得的野味拿回家享受！　
真正的中期底部的形成，一定要满足三个条件，缺一不可。
第一 成交量。成交量的正常放大是任何级别反弹的基础。一个没有人参与的市场，会有行情吗？
第二 热点。热点的出现标志着市场群体资金的动向，一个没有热点的市场只能是小打小闹的机构在做差价，而非主流资金的动作。市场中众多大鳄都不入场，靠几个小虾米能翻多大浪？
第三 热点的想象空间。并非有热点大盘就一定可以确认中期底部，热点上升高度的想象空间，决定了行情的高度。在很多时候盘中也有热点，但是由于里面很多个股回光返照的形态非常明显，最终也决定了那只不过是一天行情而已。所以一个有想象力度的热点的出现，才有可能吸引外围资金的入场。
市场是简单的，因为简单，所以复杂。就好象这个世界最简单的游戏就是围棋，可偏偏它又是最复杂的。技术的东西永远是交易之路中最浅显的东西，可偏偏吸引的眼球最多。 没必要那么复杂，没必要那么费力，也许是因为功力的不够，才去寻找“武功秘籍”， 我记得《天龙八部》中有这样的情景：萧峰仅仅以一路练武的人都会的“太祖长拳”， 便在聚贤山庄打得众高手人人自危，我想当时的高手都不会想到，太祖长拳居然这么有威力？ 说明什么，大家自己想……
对于交易系统，我想说的是，在可预见的相当长的一段时间内，人脑都是最好的交易系统。 我的意思也不是排斥电脑化的交易系统，只是说它只能是辅助工具。一切本就很简单，平淡看之，简单=美。

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★真正成功者的真相

牧心　 2007-07-02   

　　我以人格担保，我本帖的东西，完全真实。有半句谎言，我不得善终。
　　我只说自己亲身了解的真实。这个文章的价值超过所有论坛的所有文章，因为他真实，他能带给我们真实的思考。论坛里那些接近成功的高手们一定会有收获的。
　　
　　许多人在探讨在寻找投资成功的秘密。
　　许多人在学习巴菲特，企图复制股神的成功。
　　
　　说实话，在论坛里，我没有看见任何人具备了这个潜质，没有。
　　我更不行。
　　
　　林园可以吗？似乎可以。但对我而言，不够真实。
　　中国股市里有这样的人吗？有。
　　
　　我身边就有，真人真事。也许是中国第一？我不知道。我若有半句假话，不得善终。
　　
　　有一个人，
　　91年从2000元起步，07年资产达到数亿。
　　这个人非常低调，不会象你我在论坛高谈阔论（他从来不在论坛写字），不会在媒体显山露水，在现实生活中也显得木呐甚至愚钝。他现在在境内外拥有数家投资公司，但依然生活在一个小城市，没有别墅，没有轿车。
　　
　　要说对国民经济的把握和分析能力，说实话，我以为他不如论坛的有些大师。要说对上市公司的细致研究，我也看不出他比论坛的有些大师高明。
　　而且，我可以负责人的告诉大家，他没有背景，是一个草根。没有高学历，大学文凭还是电大自学的。
　　
　　他只是坚定的赚钱者。
　　一路成功，从不亏损。
　　
　　不停的让资金翻番，从不失手。
　　我们96年相识。他当时满仓、贷款加透支买入0001，成功。
　　（违背了我们常说的不能借钱炒股，不能透支的纪律）
　　2000年把全部资金换成美元，投资B股，套数月了，捂了，翻几番了，成功。
　　02年把所有美元换成港币，投资港股，套了，捂了，翻几番了，成功。
　　05年回到国内市场，重仓B股，轻仓A股，注定再次成功。
　　你也许会说这是他独具战略眼光。不错，他独具战略眼光。但他不仅仅是独具战略眼光。
　　
　　我举一个例子。
　　05年底到06年初，000553（200553）他A、B都逐渐买入了，并且一直坚持到07年6月18日－6月21日卖出。（买入后，一直涨不过大盘，捂了，翻几番了，成功。）
　　请您告诉我，0553为什么可以涨到30？我到现在都搞不懂他为什么就能涨到30。他3元的成本，记得15元的时候，我曾经和他谈过，5倍了，可以出了，他笑笑，没动。后来继续上涨，我以为他就是该股票的主庄了。最新了解的情况看，他居然不是主庄。呵呵，沙隆达的主庄惨了。（到今天为止，他没有做庄任何股票，还是分散投资数个公司）
　　请这里的高手谈谈，沙隆达的买卖，是学习巴菲特吗？为什么就可以持有到30？
　　要说是价值投资，我看不出公司具备这个潜力。要说是市场派，大盘指数分析高手，他5月底在大盘高点居然也没有卖出，他到底是怎么回事？请论坛的高手给我们解解惑？
　　（因为沙隆达的操作结束了，我才敢曝光，他持有的其他股票，我知道的也很少，更不能在这里曝光）
　　
　　这样的例子还有很多。再举过去的一例。
　　98年的中期调整，我是空仓。但他居然在B浪反弹中满仓买进600825时装股份，并且一路持有到C浪下跌也坚持不动。
　　我们当时都不能理解，以为要看他笑话。
　　结果那次熊市里，最牛的股票之一居然就有825。人家还是翻番了。请论坛里的投资大师分析分析，那个825有什么好？
　　（不是说熊市不满仓吗？不是说回避大盘风险吗？）
　　他既没有选择公认的价值潜力股，也没有准确的踏准指数的涨跌节奏。
　　
　　在我印象中，他从来就没有什么空仓，没有什么止损。
　　他的资金就从来没有停止过买卖，没有停止过增长。
　　就是对买对赚，错买错赚，而已！
　　好公司买了，涨！垃圾股买了，还涨！
　　论坛的大师们，你们解释一下，谁能复制？？？
　　
　　我研究他，研究了快9年了，我学习他也学习了7年，迷失了自我。如果不是想学习他，我坚持自己的风格，也许我会比现在的成绩好许多啊！
　　我很愚钝，我不能破解他的法门。以致于现在我认为，那些狗屎股的阶段性大幅度翻番的上涨只有一个理由，那就是————×××买入了！！！
　　
　　那些真正的成功者的秘密不是书本上揭示的那么系统，甚至不是他们自己真实表达出来的那么理性。
　　那些东西都可以复制，
　　只有一样大家复制不了，那就是——运气！！！

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★逃脱者可获生机

玄铁令　 2007-07-03 00:06　

　　逃脱者可获生机，再次参战。说这话的，是投机之王索罗斯。
　　可是，即使像他这样的估值高手，也在判断网络股泡沫时，提前了一年。当时，网络股暴跌5成，他加入做空行列，结果巨亏。因为年末网络股继续暴涨，2000年涨上5200点的高位。
　　由朱肯米勒接手再战，在1999年由年初亏25%转为年底赚三成，可是，好梦在2000年一季度结束，量子基金在四月份亏损2成，宣布重组。
　　即使是现在的股市大跌，也不能判断股市就不能在年内再创新高。
　　关键的问题是，股市调整的次序你搞不清楚。
　　是先跌至3000点甚至2800点，就像纳斯达克市场一样，再往上涨，还是跌至3600点见底，重新上涨创新高？
　　中间的过程，决定你能不能重新参战。如果你的能力没有耐心，或者你的钱没有耐心，在2800点斩仓，结果你将无力再战，即使股市再创新高，你只不过是在扭亏。
　　目前，大市的运行趋势谁能看清楚？如果有人真能看清楚，如果有股指期货，他敢下注吗？
　　现在，所以的趋势，结局都是在和政策博弈。正因为如此，没有答案。技术和资金面都失灵。
　　泡沫本来有其自身的运行规律，但是，在深沪股市，可能没有了。因为，从前每一次泡沫的破灭和膨胀，都起于政策，归结于政策。  

　　两位华尔街顶尖高手相继在网络股上失守,证明的两件事:
　　一、价值判断可能是对的，但是，时机上不一定正确。索罗斯的判断长期看可是对的，可是，他不得不回补仓位。因为，市场情绪战败了他。
　　二、趋势判断可能是对的，但是，一旦错误，你的纠错能力到底怎样？当索罗斯咆哮要朱肯米勒出货时，朱以为游戏还在8点钟，其实，已是9点的散场时间。
　　本轮行情的泡沫到底能吹多大？天知道。但是，如果你是价值投资，就像巴菲特，远离，是惟一的办法。
　　如果你的投机者，记住，止损是你最后的逃生门。

　　美国20世纪最伟大的投机者，一是索罗斯，一是20年代的利文摩尔。
　　利文摩尔逃脱了1929年的大崩盘，他是做空的，他赚了。
　　可是，在后来的抢反弹中，他加入了做多队伍。
　　牛市的山顶上，不死人，可是，抢反弹中，遍地旬尸首。
　　从1929年的340点跌至1932年的43点，全球股市上最大的空头利文摩尔，竟然死于做多。
　　这看似笑话，可是，有多少人知道究竟是为什么？
　　至少有两点：一、不相信牛市变成熊市后，会是大萧条的熊市，而且，会把最后的价值投资者踩在脚底。任何在牛市有价值的观念，都被证明是错误。
　　二、小概率事件到底会不会在中国发生。不知道。但是，日本的17年熊市，美国纳市的崩盘和德国中小板市场的关闭，让目前仍是小市值公司为主的中国股市，不得不三思。
　　贵州茅台17倍的市销率，苏宁电器133倍受欢迎的市盈率，真的是价值投资吗？
　　
　　
　　主力在牛市中做庄和撤退过程，实际上仍是养、套、杀。
　　养是什么股票先暴涨一番。然后三个跌停，把你套住。最后的杀。抵抗型下跌，每次都让你有希望，最后却被打回熊市的原形。
　　由于牛市的情绪依然深深烙在脑海，,所以，主力的手法很容易得逞。因为熊市不可能有这么多人抢反弹。在5月份和在6月4日至6月25日期间，垃圾股的巨量换手，说明主力可能遁逃了。

　　当三成股票跌幅逾三成,一成股票跌幅逾四成时,指数才跌了一成。这说明了什么？
　　难道只是二八格局这么简单？
　　从筹码上分析，说明主力正在以极其优美的姿态，极强的操盘能力，有次序，有节奏的撤退。
　　换言之，这也是利润最大化的撤退方式。
　　当券商股暴跌时，这个牛市的风向标，突然倒塌。这是公墓和私募最集中做多的板块。竟然说倒了就倒了。
　　主力已从最牛的龙头板块上撤退，指数竟然没有大跌。机构们已非吴下阿蒙了。

　　任何一个超级主力，如果没有被股市消灭，其和其他主力相比的最成功之处，一定是撤退方案。
　　在本轮超级牛市中，主力会以什么样的方式撤退？这是最关键的问题。黄金10年只是忽悠新股民的，滑头们怎么能上这当？
　　主力是在创新高，拉中移动、中石油，营造一个盛世景象后撤退？还是就此趴下，跌至2009年？
　　恐怕没有人会赞成后者。
　　1996年底股市的大调整和始于今年5月的股市调整，可能是最像的一次。/
　　1996的股市，从924点起跳，在12月13日最高涨至3776点。累积涨幅和今年的有些相似。
　　管理层风险提示后出招，当时的所谓利空，放至今年根本不算什么。但是，主力选择了普跌方式，在11月25日将大盘砸至2792点。
　　与今年的二八格局不同的是，当时是齐跌，连长虹都跌了四成。主力显然无法出局。
　　不得不，次年大反攻，顶着政策一道道金牌，往上做。结果是什么，是深成指涨至6103点。时间是5月12日，离7月1日香港回归还有30多个交易日。
　　不过，可怕的是，这一做多，深成指要到今年1月才解套。10年，很多股票至今未解套。
　　主力本轮的撤退，最理想的是，在明年4、5月份走出最后的主升浪。可惜，以后10年，股市赚钱将成小概率事件。
　　由于中国金融战开始，主力的做多撤退方式能不能如此理想，还是最终服从大局？不知道啊。等着看吧。
　　

　　华尔街的所有哲学都是利益。
　　政治不过是寻求利益分配的工具。中美的较强，最终仍是实力强者说了算。100年以来，没有国家能出其外。
　　英镑、日元、台币、港币、卢布，这些曾在升值后溃败的货币，揭示的表面上是华尔街的胜利，以及美国的强大。但是，实质上却是资本的胜利。
　　当本币升值后崩溃时，出手最重的，绝对不是外资或者游资，而是本土的资金。是全国人民一起把自己高估的货币打垮。
　　英镑崩溃时，英国人都在赌英国央行溃败。个人都是理性的，只不过，这一所谓的理发导致了更长的经济衰退。个人的理发最终让集体陷于困境。
　　人民币低估了吗？从工资表来看，绝对是。在生产要素里，只有工资是低估的。其它土地的地价并不低。资本，利率是人为的压低，黑市价多高了。咱们的科学技术到底有没有低估？
　　而且政府断定人民币没有低估，眼前的一切可能都是梦幻。
　　说，有能力、有决心、有办法，解决所有的金融问题。斯言是宣战吗？不知道啊。

　　日本的经济泡沫破灭，在于政府人为地延长股市的繁荣。
　　1987年美国股市泡沫破灭，日本竟然走出独立行情。像索罗斯这样的高手皆因此败北。
　　日本政府似乎很得意。结果当日本股市涨至3900点时，市值竟饶有兴趣是全球股票市场总额的45%，远远超过美国。
　　当时，曾在60年代投资日本股市，占其市值一度达三成的美国投资大师伯垣顿，在20000点已清仓。原因是估值太高。
　　伯坦顿与巴老在80年代齐名，为格老最得意的两个门生。
　　伯坦顿号称环球投资之父，在20000万就唱空日本股市。正如格拉斯潘在1996年底认为美国股市非理性繁荣。
　　枉断股市见顶或见底，说说可以。如果像索罗斯一样，在股指期货上下了重单，你就知道，那是身家。
　　
　　现在的问题最根本，也是最关键的一点，是——
　　中国政府会不会人为地延长股市的繁荣。
　　如果你认为是，你就大胆地买进。
　　因为中国政府要做到这一点，比当年日本容易去了。
　　所谓人为地延长，是指操纵股市的涨跌。
　　日本等发达国家股市，基本是市场自身的博弈。
　　上市公司对自身价值的判断，投资机构对经济趋势、大盘行情和公司价值的判断，都是导致博弈的因素。这些咱都有。但是，咱还有新兴加转轨的一面。此外，最关键的是，政策市三字，是永恒的。在外汇公司和国资委的历史完成之前，任何想从深沪股市抹去政策市三个字的努力，都是徒劳的。
　　
　　
　　政策市最典型的规则是，政策就是规则，不按牌理出牌。
　　长期资本管理公司在卢布贬值中崩溃，原因是没有预测到俄罗斯竟然会撕毁国家信用，不再保证卢布国债的支付。
　　其实，更失望的是索罗斯，因为当时俄罗斯的内阁不少曾经是索罗斯基金会的成员。但是，他也没有改变卢布的崩溃。
　　香港政府在1998年出面买进股票，持有市值一度以千亿计。这种政策干预市场谁能预料？
　　美国股市1907年大崩溃，摩根找到最大的空头利文摩尔，要其放弃做空，否则，将国家出手改变游戏规则。这可能是最好的政策干预。
　　近期出台印花税、特别国债，是不是改变了游戏规则？可能还不算，但是，最少是改变了游戏场。而对权证来说，游戏规则已改变。这就是政策市的先兆。
　　探寻政策的底线和上限，是最近大资金最忙于做的一件事。在弄清楚政策红线后，任何胆大妄为，可能都是以卵击石。
　　
　　中国政策市的规则，是先打招呼，然后再改变游戏规则。
　　叫你别过度投机，你把管理层当根葱。你看看招行认沽，那是自找的，主力出货的困苦，比想像中难得多。弄个义庄钾肥的苦肉戏，不过是维持市场残存的一点人气，为自己的出货保留已经不多的空间。
　　从5月14号打招呼，到最近的政策持续推出，时间才两个月不到。没有一次政策调控会在如此短的时间内变脸。除非有重大的金融事件出现，譬如大灾难，股市调控的节奏会持续较长时间。
　　典型的征兆是，正监会连新基金都不敢大批了。
　　用时间换空间，可能是最理想的调整方式。股市指数也不暴跌暴跌，亏钱的只是弱势群体——垃圾股。谁叫你过度投机来着，亏了你自认倒霉吧。
　　蓝筹股可是权势群体的生命线，他们一定会死守，除非大牛市预期扭转。
　　想想，连2001年到2006牛的大熊市中，机构都能死扛那几只股票，现在再扛一次，有何难事。
　　但是，一旦完成筹码转换，小散接手蓝筹，大牛市可能真的结束了。

　　对市场主力而言，至少目前有两件事是确定的：
　　一、年内至少明年初股市将再创新高。
　　二、创新高前一定有一波像样的调整。
　　不确定的是，创新高的时间，是年底还是明年。关键一点是，创新高的点位，是从3600点起跳，还是从3000点或者2800点。
　　而更为重要的是，拉动指数创新高的股票，是现在的工行、中行，还是未来的中移动，中石油、联想、华润或者中国电信？
　　也许股市真的创新高，可是，很可能与你的股票无关。你的股票也许在股市涨至5000点甚至6000点时，只是个旁观者。
　　也许垃圾股真的能涨，可是，那是像今年的香港题材股行情一样，质本洁来还洁去，赤条条来去无牵挂。
　　所以，由于政府手上的牌太多，以至无法对后市做出准确判断。最好的办法，是顺势而为。
　　对了，坚持；错了，认错。在市场面前。大家永远是个小学生。
　　最终决定命运的，不在于你是错是对，关键是你对的时候赚了多少，错的时候亏了多少。
　　连利文摩尔、艾略特、索罗斯、罗伯逊、格拉汉，这些人都曾在市场面前认错。
　　即使是政策制定者凯恩斯都数度破产，你我算个啥？

　　思考主力会以什么样的方式，进行仓位调整。应该是最重要的一件事。
　　撤退，以什么样的方式，撤离哪些山头？又会将红旗插上哪些高地？
　　剔换哪些仓位迎接中移动？现在权重股的估值高了吗？二三线的重仓股估值高了吗？
　　未来新的股票增量总值可能超过现在的存量，这对市场影响有多大？
　　在今年的龙头股券商和地产之后，下一波的龙头还是他们吗？银行股有能力再做一波大行情吗？
　　筹码的转换过程，就是财富的重新分配过程。
　　新政策如备兑权证一旦推出，股指期货一旦推出，融资融券一旦推出，权重股将占据市场的大部分成交量。正如香港和海外一样。
　　小资金可以天天进出，大主力会怎样对待？
　　未来的投资文化可能与现在完全不一样。
　　试图预测短期大盘虽然是最没有意义的经济损耗，但是，本身并没有错，关键是预测错了，你怎样应对。
　　
　　人们不应该先制定计划，然后让形势适应计划。而应该让计划适应当前的形势。我认为胜败取决于最高指挥部是否拥有这种能力。
　　这话是巴顿将军，这位指挥诺曼底登陆的统帅所言。
　　毫无疑问，每个市场的参与者都有自己的主见，但是，关键是形势比人强。
　　如果将股市比作战场，参战者应该是所有的市场参与者。和国外大不同的是，政府同时扮演了作战主力军和调停人的角色。
　　本轮行情的主力，也就是正面作战的部队，应该是基金。这是阳光下的战场，每一次阵地战或者侧翼战，都有清楚的痕迹。
　　
　　下一波主力拉动大盘的龙头，肯定不会是目前的基金重仓股。
　　茅台，苏宁，这些最多获利近10倍，且没有外延式增长的股票，是基金借机出货的最好时机。
　　龙头股肯定不是来自于自身业绩的增长。小公司业绩可能增个几倍，但是，如果大象也这样，那肯定是经济或者产业增长出了问题，过热的大棒一定会把企业砸晕了。
　　如果理性地估值，未来的龙头来自于央企整合。这是产生数百亿近千亿市值的板块，也符合国家借资本市场做出国际级别大企业的战略，这也是中国未来能够抵抗金融危机的必然布局。资产注入，整体上市，是目前股市存量的机会。
　　更大的增量机会，源自于红筹的回归。由于筹码的成本相近，大家向上的做多动力是一致的。
　　大资金肯定在等待这一天的来临。目前，所有的策略似乎都在寻找这两个最后的牛市盛宴。
　　
　　绝大多数基金重仓股都完成或者接近完成了牛市价值区域的主升浪。
　　但是，以后的上涨，来自于基金的幻觉。就像美国70年代的漂亮50。
　　最后一波，肯定是对市场情绪的估值。目前尚未得出结论政策对这小以行情的制约程度，这也是主力不敢轻动的关键。
　　由于基金的集中优势兵力歼灭权重股策略，由于权重股流通盘太轻，基金完全可能向做多权重股再往下做空，然后等待红筹股回归。这是利润最大化的作战方式，气势最雄伟，最诱惑人，但也最伤人。
　　但是，也可能是横盘等待。对政策顶恐慌，令茅台们可能又要横行数月。
　　基金重仓股不深跌，指数跌幅不深，时间换空间可能是最后的抉择。
　　不过，任何过度悲观和过度乐观可能都是错的。
　　往四周看，全球股市都在创新高。
　　往上看，4300点的政策顶真有点吓人。资金的龙头，甚至上市公司利润的龙头都是被别人拧着。
　　往下看，1000点的低位真有点像深渊。仿佛随时都能将人吞噬。
　　往前方看，红筹央企们正准备上市，从来只都见新人，有谁知道旧人哭。
　　往后方看，很多兄弟已倒在牛市的沙滩上，属于他们的时代浪潮，似乎一去不复返了。
　　在股市中，每个人也许只是一粒尘埃，谁知道哪一阵风过后，哪一个支点在哪？
　　价值投资者可能早早就找到了落脚点，只是大多数从仍在风中。

　　目前，价值投资者言必谈巴菲特，并且将他与苏宁、茅台挂上勾。
　　巴菲特的精髓是什么？
　　简单地盾，是买进持有。行业最好的股票，最可能低的价格和最可能长的持有时间。
　　可是，这只是表面功夫。
　　巴菲特是华尔街的另类，也就是说，他与股市投资者完全不是一回事。
　　巴菲特更多更好的是企业的管理者，尽管他不直接经营企业，但是，首先，他的选择企业风格，决定他不用直接经营。其次，即使选择错误，他有有能力，有办法让企业重新回到正轨。
　　可口可乐，本来是一家他不用操心太多的企业，但是，可口可乐一旦想像百事一样多元化，巴菲特绝对不允许。所罗门一度快要破产，最终巴菲特亲自任总裁，将问题解决，投资重新赚钱。
　　巴菲特本向具有极强的企业经营能力和产业判断能力，对宏观面的把握更是超强。
　　更进一步说，巴菲特是企业利润的创造者，而不仅仅是企业价值的追随者。这和华尔街基金经理不一样，和林奇也不一样。
　　巴菲矿的风格，决定了所投资企业的风格。普通的基金经理，没有办法改变企业的命运，但是，巴菲特在很大程度上有这个能力。
　　正如苏宁一旦出事，基金经只有恐慌。说像当年从伊利中逃离一样。谁能出手为企业带来生机？谁能阻止企业的胡乱行为？
　　在中国学习巴菲特，理念可以，但要践行要参与企业管理的层次，那还有很长的路要走。
　　一是基金经理本身没有这种能力，也没有这种精力。二是，企业仍是强势，资本还是弱势者。
　　巴菲特可是一家家企业的董事，你是啥？
　　
　　最终让你赚钱的，一是判断趋势的能力，二是纠错的能力。
　　巴菲特判断的是长期趋势，所以会在2003年非典时买进中石油。在最悲观的时候，资产可能还会低估，但是，和长期的均值相比，回报肯定更大。
　　绝对大多数投资者都是判断中短期趋势，所以，市场成交量会这么大。目前，市场很多个股的趋势和指数的趋势出现明显的背离。
　　这是一个暂时的波动还是永久的分叉口，应该是需要判断的。市场的情绪目前因此显得极为混乱。
　　手中股票价格被腰斩后，部分投资者对亏钱的恐惧，导致了蛇蛟效应在牛市中放大。这种效应会蔓延至蓝筹股吗？即使真的咬上，政策的创口贴会不会为其止血？
　　这是变数。比如突然批准发行新基金，放行股指期货？

　目前，最理想的方式，是蓝筹股最后的假摔，完成向3400点的突破。但是，时间的在调整行情的尾段。
　　近期的走势，应该是抵抗型下跌，甚至不排除做出三头四头等更为复杂的形态。
　　虽然个股的熊市已出现，但是，在对指数在半年内仍将创新高这一判断未改变的情况下，远离市场，虽然可能是一种安全的方式，但是，也可能错过最后牛市狂舞台时的利润。
　　想想看，当年日本的股市市值是全球的4成多。全球10家大银行有7家来自日本。这是最后的疯狂。如果泡沫按其自身的运行方式，结果一定是这样。
　　只是政策面带来的更多的变数。

　　在任何一个超级牛市中，起跳前的俯冲，通常都是惊人的。
　　从5月29日4335点以来的调整，是对998点以来的修正。由于股改还有每股送3股的收益，实际投资者的平均收益近4倍。
　　乍一看这是惊人的数据。但是，如果从2001年2245点来算，投资者6年来赚得并不多。而深成指最高涨至14576点，较2005年6月的2590点涨幅的确有点大，可是，早在1997年5月，它已达到过6103点。
　　咱老百姓其实在股市上并没有赚过很多钱。
　　日本当年的股市泡沫的高峰，是国民的集体暴富。当时，日本的口号是“一亿中流”。即在2亿人口中，有一亿是中产阶级。当时，日本的国民工资水平已超过了美国。全球的奢侈品市场都因为日本人的暴富而价格飙升。
　　可是，咱中国人还在为猪肉涨价而愁。
　　中国猪肉贵了吗，真的是不贵，是咱们的收入太低。而养猪的收入更低。
　　日本、美国等诸多国家都曾经历股市的暴涨和暴跌，但是，国际级企业一定在暴涨时形成，即使股市暴跌，他们的技术还在，市场还在。股市的暴跌让丰田、三星、通用、长江实业这些企业垮了吧？在金融风暴中倒闭的只是金融企业，制造业通常是受益者。在牛市中卖出股权，在熊市中买回股权。
　　可是，咱们缓慢的融资进程，不仅导致流通股本小，股市投机气氛重，而且还阻碍了企业的繁荣，阻碍了股市的长远走牛。阻碍了咱们从股市中分红。
　　将中国电信、中石油、中海油这些企业赶到海外上市的，难道是中小散户？还不是一帮家伙为了手中的筹码不迅速贬值，牺牲了大多数人的利益。
　　现在回头看，在将大企业弄回市场之时，竟然最先的政策是调高印花税，而不是让红筹回归，这种市场一热就加税，给那帮家伙太强的警示，散户则成了牛市中的受害者。
　　


　　在资本市场助推国民致富的过程中，最关键的是，资本的效率。
　　无效率的资本市场，这在2005年前一直都是。好企业环企业都不能融资，大家一起沉沦。
　　今年上半年的垃圾股暴涨行情，实际上早就应该制止，这种行情本质上是资本的浪费，只是消息操纵者和庄家的私下分红，老百姓很难从中赚钱，国家也很很因此强大。
　　一个好的投资文化，才有好的股市，才有好的国民致富源泉。
　　从5月30日以来的股市下跌，被很多人认为是牛市的中期调整，更悲观者认为是牛市结束。这简直是低估了中国人的智慧，也低估了咱渴望致富的胆识。
　　在目前熊市思维蔓延的状况下，我们知道，即使地产业最大的万科，市值才1300亿。即使是中国最好的主题公园华侨城，市值才500亿。即使是中国最好的牛退役企业伊利，市值才200亿不到。在日本一度在全世界10大银行里有7家之时，咱们难道不会有世界最好的公司？？这些好公司做大做强，成为咱们的摇钱树，难道不应该？
　　
　　用最上纲上线的话来说，
　　买进好的公司，等它成为伟大中国的基石。这是对自己一辈子负责任的态度，也是报国的种方式。
　　另附诗一首，希望大家明白牛市的调整，明白调整的方式。等待。用能复制的赚钱方式，面对未来。
　　
　　相信未来
　　
　　当蜘蛛网无情地查封了我的炉台
　　当灰烬的余烟叹息着贫困的悲哀
　　我依然固执地铺平失望的灰烬
　　用美丽的雪花写下：相信未来
　　
　　当我的紫葡萄化为深秋的露水
　　当我的鲜花依偎在别人的情怀
　　我依然固执地用凝霜的枯藤
　　在凄凉的大地上写下：相信未来
　　
　　我要用手指那涌向天边的排浪
　　我要用手掌那托住太阳的大海
　　摇曳着曙光那枝温暖漂亮的笔杆
　　用孩子的笔体写下：相信未来
　　
　　我之所以坚定地相信未来
　　是我相信未来人们的眼睛
　　她有拨开历史风尘的睫毛
　　她有看透岁月篇章的瞳孔
　　
　　不管人们对于我们腐烂的皮肉
　　那些迷途的惆怅、失败的苦痛
　　是寄予感动的热泪、深切的同情
　　还是给以轻蔑的微笑、辛辣的嘲讽
　　
　　我坚信人们对于我们的脊骨
　　那无数次的探索、迷途、失败和成功
　　一定会给予热情、客观、公正的评定
　　是的，我焦急地等待着他们的评定
　　
　　朋友，坚定地相信未来吧
　　相信不屈不挠的努力
　　相信战胜死亡的年轻
　　相信未来、热爱生命
　　


　　判断准确一两次大盘短期的涨跌，最终成为大富翁的，想来没有几个。
　　试图依靠预测短期大盘走势，并试图从中赚取大钱的，最后大多以大失败告终。
　　在目前的股市，对大盘的判断，基本上成为猜测管理层脸色的游戏。
　　最典型的是，一旦管理层放行10只基金发行，股指又会健步如飞。
　　你能预测准什么时候放行吗？
　　连索罗斯、巴菲特、利文摩尔都未能成功逃顶，你能行吗？
　　对大资金来说，即使是一个40亿的基金，他的逃顶也不过是从持仓9成变成持仓5成。
　　投资最根本的还是在于巨人为伍。而不是判断大盘。如果是趋势投机者，做短线只不过术，只不过是为了提高自己的短期收益。
　　刘元生在万科上赚了约16亿，这可能是中国个人投资者的最高境界。尽管大盘17年严寒有过太多风雨。


　在市场的赚大钱的主要流派，简单分有几下几种。
　　一是巴菲特的价值投资。长线持股，不试图逃脱短期的波动。当然，在大萧条来临前，一定要走。但是，至少普通的二三年熊市不用逃。虽然巴老对近几年美国股市并不乐观，手上现金越来越多，这并不阻碍他继续赚钱。
　　巴的赚钱方式，说白了是用尽量少的钱，去赚取尽量多的钱，赌的是时间。
　　二是索罗斯的短线投机。在牛熊转换时最为激烈，赚钱自然最丰。 索不仅是想逃顶，还要做多空转换时赚钱，这是针尖上的芭蕾。有几个人能玩？
　　但是，在1987年对日本股市的做空，在1998年对香港股市的做空，在1999年做空网络股，结果都证明是错的。
　　尽管是错的，索罗斯并未倒下，原因是他在损失出现重大错误时，在最快的三分钟内平仓，比别人先一步止损。
　　索罗斯的策略是用尽可能多的钱，赚取尽可能多的利润。赌的是时点。
　　三是时而价值时而投机者。
　　在价值股走强时赚取最大的利润，在投机盛行时也能赚大钱。基金经理通常是这样做的。但是，通常会因为踩错了节奏，而左右被人刮耳光。
　　
    我们思考机构的布局，更多的是为了判断主力的动向。大盘可能涨，也可能跌，因为现在是政策市，索罗斯所说的测不准，在现在最为管用。
　　什么叫不确定性，最大的不确定在于游戏规则的变化。对手在根据你的牌改变规则。这就是现在的市场。如果你是试图从短期趋势中赚钱，你必须时刻看盘。因为你不知道什么时候，规则会有利于多方。什么时候，会突然有昨于空方。
　　当一个市场游戏规则随时可能改变时，试图再预测，到底有多难，你看一下信真期货的操盘成绩就知道了。
　　

　判断一个市场的均值，并不需要多少智慧。系统的统计数据会给你答案。
　　判断一个市场是否有泡沫，只需要市场常识。
　　但是，判断泡沫何时破灭，以哪种方式泡沫，破灭的主体是谁，泡沫破灭的受益者是谁？
　　这才是最要关键的。
　　而更为关键的是，判断错误时，你的撤退路线是什么？你的降落伞在哪？
　　沪深指数30倍就要变成牛转熊吗？大熊市已来了吗？大熊市会是一年，二年，还是像日本一样的17年？有答案吗？
　　在很多股票跌幅四五成时，用大熊市来恐吓小股民，让他们割肉离场？真的有道理吗？
　　以前支持大牛市的大背景——人民币升值、经济持续增长、外贸顺差、劳动生产力提升、央企整合、资产注入、各级国资部门用市值考核上市公司……全部都没有了吗？
　　是绩差股高估，还是所有股票都高估？
　　逃脱者可获生存，并不是告诉大家全部斩仓离场。而是如何从被动的局面出走出来。
　　赢利成为一种能力，而不是运气。
　　

　至尊宝跑到悬崖边，放一只鞋子在那里，在人前假装跳崖，不想脚一滑演变成了真跳万丈悬崖。
　　与此同时，三个官兵正要对三个强盗行刑，官兵举刀说：早知道不要当强盗。强盗菩提说：早知道也当兵。话音一落，跳崖的至尊宝从天而降，正好砸在三个官兵身上，三个官兵的刀捅进了自己的身体，他们临死前说：早知道不当兵。
　　人生时常就象这个情节，没有前一步的“早知道”，只有下下步的“不可知”。
　　股市亦如是。昨天还是最恐慌的发行特别国债，现在，财政部和解释是，财政发债购汇仅相当于用特别国债替换部分央行票据，并没有发生本质的变化。不是针对股票市场的紧缩措施，不直接影响证券市场中的存量资金。
　　这是政策的原定方案，还是测试市场反映后的修改方案，可能只有决定者知道。
　　现在，大盘的风险是一切都不可测，个股的风险，可测度要低很多。对一些仍可能有外延式增长，或者基本面拐点的股票，只会买贵，不会买错。
　　2000年以后，美国有一批股票在网络股泡沫破灭后蒸发。这种厄运会不会是在2007年至2008年到来，还是二年，还是五年后，相信没有人有答案。
　　但是，至少二三年内，中国经济还没有到大萧条的程度，毕竟，咱们的人民币还没有自由兑换。
　　

　怯怯地揣测一下政策调控股市的意图和效果——
　　遏制股市过度投机，管理层一再提到的标准为两个：
　　一是成交量过大，个股换手率太高。可是，昨日两市成交才1100多亿，回到了今年初的水平。
　　二、绩差股市盈率太高，投机过度。可是，虽说部分绩差股市盈率仍不低。可是，毕竟人家股价都腰斩了。就算是割肉，也得歇一段时间再割吧。真的要逼庄家逼到没有任何退路吗？不符合一贯的监管风格。
　　如果这两个标准都暂时到位了，是不是让股市走自己的路？该疯狂的继续疯狂，该沉沦的继续沉沦？
　　至少，政策面释放暖意。好比财政部大张旗鼓地澄清，是不是第一招？
　　

　　中国股市会出现一分钱的股票，一定会的。但是，前提是壳资源为零，地方政绩工程为零，新股发行注册制，以及操纵股市罪要辩方举证自己无罪。
　　现在到了绩差股跌至一分钱的时候了吗？对空头来说，一定是盼望的。
　　如果真的跌到一分钱，前提有两个：一，中国股市出现大崩盘，经济大萧条。
　　二、股市发行发不出去。
　　现在到了这么悲观的时候吗？现在最起码是管理层人为地挤泡沫。应该还是在人造熊市阶段。
　　也许人造地会变成真的熊市，前提是管理层决定在中美金融战中决定牺牲股市，决定中国不再通过融资来化解社会风险，提高资产效率。
　　已经到了这一步吗？
　　所有的政策市都有底限，连1996年底，那时股市还未获正名，股市都有跌的底线，还在没有了吗？
　　对那些手中股票被腰斩的投资者，建议他们将股票换成蓝筹股或者斩仓，这话稍有良知的都说不出口。难道这引起股票真的不会再有反弹吗，即使是短暂的？
　　对集体投资理念错误的惩罚，是不是到了资本消灭的境地？


　　翻开两市跌幅榜，最该沉沦的，也是散户手中最多的股票——ST股不少竟在涨幅榜前列。而跌得最凶的是所谓蓝筹股。
　　腐朽的终将重放异彩，绚烂者终将腐朽。格拉汉的话，似乎在警告什么。
　　一波调整见底的标志是什么？
　　通常的观点为是权重股补跌。
　　今天开始补跌了，而且是恐慌性的大跌。
　　见底了吗？仔细；观察，等待，信号。


　　
　　对于大盘的运行趋势，目前大致有四种，在哪种趋势上下注，决定你的收益。
　　一是收敛形三角整理。大盘会在4335点和3404点间震荡，上不破顶，下不破底，而且，底部在逐步提高。不暴涨不暴跌，符合管理层的监管思路。这是牛市调整中最强的格局，反映蓝筹股很抗跌。
　　二是箱体震荡。在4335点和3404点震荡，可能破顶，也可能破底。震荡呈现的是无规则的震荡。这反映在政策面干预下的时出利好时出利空的过度反应情绪。这是牛市调整中次强的格局，反映蓝筹股会补跌，但是，跌不深。
　　三是双头见顶形态。以4335点减去3404点为量度跌幅，以3404点为中轴，低点为2500点，这是对998点以来的大修正，但是，牛市仍可能延续，在明年中创出新高。这是牛市中的危险格局，蓝筹股崩溃，市场重新震荡全靠政策输血。
　　四是4335点是两三年内的高点。如果这一观点确立，投资者惟一的选择是离场。而且，几年内别回头。这种格局的出现，是全球股市出现大股灾，中国经济增长速度大幅下滑，人民币升值被逆转。
　　市场什么情况都没有可能发生，但是，哪种情况概率最大，便是考验你下注的能力和眼光。


　　在股市里赚钱，有两种方式，一种是自己聪明自己赚。一种自己笨让别人帮你赚。
　　承认自己笨，赚钱有两种方式，一是让别人帮你操作。买进基金或者委托理财。一是跟着别人走。
　　如果觉得自己聪明，你可以自己操作。但是，有两点要记住：
　　一、没有一个人能永远战胜市场。还是老话，你最后是不是赢家，在于你赚钱的时候下了多大注，亏钱
　　
　　时又下了多大注。更直接地说，就是你下最大注的那一把，你赢了没有。
　　每个人都希望自己把把正确，就像林园一样。这是不可能的。那是典型的大话。如果中国经济出现像1929年那样的大熊市，市场上将没有赢家。中国2001年至今的熊市之所以有赢家，是因为经济没有出现问题，企业的利润在增长。没有人敢保证这是永远的。
　　二、听从别人的意见，有时候是条捷径，但是，最终选择哪种意见，也就是怎样站队，觉得你的成功。同
　　
　　样，即使站队正确，也要有耐心，好要有幸运。要知道，红军过草地也曾经很曲折 ，也淘汰了很多人。可是
　　
　　，如果站错了队，一定是会被淘汰的。
　　投资从来是人世间最难的事，否则不会是一人赚钱，二人打平，七人亏损。
　　无论是哪一种方式，都是你自己的决策,同时意味着放弃。
　　

　　现在是不是下大赌注的时候，跌到3400点的时候是不是？跌到3000点呢？
　　不同的投资流派有不同的解释。从目前的股市来看，宏观调控的方式，可能是决定股市最关键的因素。
　　日本当年的大藏省因为对股市的调控太过容易得手，导致金融败战。
　　好像是1987年，日本电报电话公司以200倍的市盈率发行。结果，后来市盈率还翻番。而美国电话电报公司当时的市盈率才20倍。
　　如果以泡沫而言，中国股市远未到日本股市那样恐慌的程度，但是，国家已提前出手，解决泡沫问题。
　　所以，从中长期来看，赚钱真的是很困难。像年初这样的乱涨乱赚情况不可能再有。我最担心的是，国家准备牺牲股市，从而在中美国金融战中委屈惨胜。
　　但是，从指数来看，创新高是必然的。因为有了泡沫的提前挤压，这为中移动、中石油的起舞创造了条件。
　　从更大的博弈视野来看，海外热钱是不会让深沪股市在4335点止步。否则，他们无利可图，他们的布局远远未到完成的地步。
　　苏联的失败，败在内部人的利益分配出了大问题。鸡蛋总是有了缝隙才会发臭。日本一样。金融集团的贪婪，导致国民一样亢奋。
　　从998点到4335点这一波，更多的是股市回归正常的一步，是国家财富在国内分配的一步。但是，要往上走，是不是国家财富在全世界范围内分配的过程？
　　国家与海外热钱的博弈，到底是怎样的结果？外汇公司只是参与博弈的重要一步。但是，肯定不是最后一步。这种博弈通常是惨烈的。英镑、日元、卢布危机，都是这种博弈的结果，最后总是小部分人利益。
　　最好的办法，是让越来越多的企业上市，尽快套现，即使游资最后退出，国家还是分一杯羹。印花税、国有股减持，红筹回归，都是如此。
　　如果这是正确的话，未来的行情，可能是国家分红的行情，对资金的运作影响极大。政策面是不是决定这样做？如果是，未来最可能产生利润的板块已明确。


　如果说深沪股市的4335点相当于日本的39000点，前提是人民币将以极快的速度升值。
　　日本在3900点时，股票市值4万亿美元，接近当时全球资本市场总市值的45%，是美国股市的1.5倍。
　　由于日本企业普遍交叉持股带来的乘数效应，企业利润极佳，但是，市盈率仍超过60倍。
　　当时，日本电话电报公司的市值超过了美国电报电话公司、通用电气、通用汽车和IBM的总和。
　　在日本第一劝业银行市盈率56倍时，花旗银行才5.6倍。
　　换言之，如果当时日本政府举国之地，成立外汇公司，收购美国道指300公司的股权，国财，即使股市怎样跌，都坚持不卖，（原因是相信美国，1百年来相信美国是成功的大概率事件），现在，日本人即使股市再跌，国家也很富。
　　当国家外汇公司收购黑石时，为什么美国人反对？怕的就是这点。
　　深沪股市的泡沫远未大到日后会有17年熊市的地步。中国经济的实力，以在2003年的平价购买力算已是世界.第二。但是，目前，中国股票市值仍很小，空间很大。虽然很多股票仍然价值高估。
　　

　日本17年的失落，只是世界第一滑向世界第二的失落。日本如果没有当年的海外收购的对冲，而是将钱全部砸在国内，后果是每一个什么？
　　日本企业的对外收购，是源于企业的本能。当你的竞争对手估值只是你的10分之一？你不会收购他吗？
　　日本之所以还是世界第二，如果没有庞大的海外资产，他行吗？日本至今还是世界头号债权国。2亿人凭什么做到这一点？日本的困难在于同内生产成本太高，国民太富。
　　中国工人平均工资为日本的20分之一还不到。
　　如果中国经济在目前的情况下就崩溃，全世界的东西将更便宜。全球经济一定玩完。


　　也许一个时代真的来临。我们站在这个时候的转折点上，是不幸，也是有幸。
　　2007年的上半年，注定是17年股市最后的大合唱。从牛市的拐点到局部熊市的来临，仿佛是一场暴风险，如此地迅速，又是如此了逆转。
　　从财富的喧嚣、赚钱的亢奋、全民情绪的激情昂扬，到骤然的降温，这不仅仅是一次财富的重新分配，而是历史最后一批庄家成功胜利退出，另一批主力悄然登场。
　　大时代就这样来了。虽然中国股市还会有垃圾股暴涨的时刻，但主力参与的时间会越来越短，庄家的实力会越来越小。
　　看看香港。中国股市向南走，再向南。
　　投资文化、投资主体结构、监管思路、国家战略，一切都从5月30日起。棋局仿佛布下，只是大家都不知道，谁是那一种棋子，又是什么样的小兵。


　　２００亿美元特别国债透露了什么样的政策信息？
　　说有能力、有办法和有决心解决所有的金融问题，特别国债就是其中一道利剑。
　　特别国债的根源，仍是中国的外汇管理体制。中国目前的外汇管理体制，是所谓的有管理的浮动。这种体制，在国际上叫“肮脏浮动”，说白了就是政府可以暗箱操作。
　　在人民币自由兑换前，政府直接操纵汇率，令游资狙击人民币汇率的成本大大增加。而特别国债，就是对冲这种风险的一道防洪堤。
　　一旦炒家大肆打压人民币，中国会将这笔国债套现，用来回购人民币，从而减少汇率的大起大落。
　　因此，算特别国债的收益，要算大账。这有点像石油储备，谁会去算这些储备的升值潜力呢？
　　最关键的是，特别国债的发行速度和发行规模，一切都是暗箱操作，用来平抑市场泡沫可能会有奇兵之用。
　　从历史的经验来看，政府的调控措施从来是逆周期的，这就是中国经济自1983年以来没有大起大落的一个关键。
　　再说了，特别国债一个重要作用，是吸纳港股。最近招行的大涨，导致权重股的下跌空间有限。特别国债会不会在股指期货推出前布局好在港发行的国企和红筹股，为日后期指的平衡立个定盘星，可能也是一招。同时，这也在一定程度上为深沪股市的泡沫打了底。而一旦港股泡沫过大，国家的减持，相信对炒家的震慑力不可小觑。
　　特别国债是中性的，有一定道理，但是，关键还要看指挥者对泡沫的估值是否准确。
　　任何政府对经济的干预都被证明获益最小，而且损失最大。中国会不会是个例外，相信只有等这一轮全球经济泡沫破灭时，答案才会揭晓。


　成功的宏观调控的标志是什么?
　　是繁荣尽可能地被延长，但是，又不会在未来出现大崩溃。
　　美国的格林斯潘是公认的高手，在位期间一片繁荣，退位后虽有崩盘之虞，但是，目前还看不出这种可能。
　　日本虽然有17年的衰退，但调控成功仍不可置疑。毕竟，世界第二的位置17年中从未动摇。日本国力维持的基础，是产业升级和转移的成功。
　　中国经济自1978年以来，持续大幅增长，除1981年和1989年、1990年外，所有年度增长速度均超过7%。自2005年以来更是进入加速增长期。
　　这种增长绝对不能用人口红利、生产效率、资本进入等因素可能解释。相信中国的逆周期调控能力应该可以是很重要的原因之一。
　　政府扮演了在泡沫自然破灭前扎一针的角色。姑且不论对生产效率的配置是对是错，但所传递的信息和对企业的影响，却可能是让宏观调控深入到企业经营者的骨髓。
　　本轮牛市行情如果按照本身的运行规律，相信现在一定是在5000点之上。但是，政府出手的速度和力度比大家预计的要强，运用的是美国日本不可能运用的全方位的手段。
　　如果在政策密集的背景下，股市仍然是收敛三角形的趋势，一旦政府给一点阳光，市场将会怎样？


　　如果硬要将本轮牛市行情定个级别，从国际资金进入的速度来看，至少是一个超级海啸。
　　中国到年底的外汇储备，应该在1.6万亿左右，如果加上进入台湾、香港、澳门的储备，约为日本的两位。进入大中华地区的游资，数量是惊人的。
　　在三年内，如果沪综指仅仅是4335点到头，意味着所有热钱是瞎钱，在本轮行情中彻底赌输给中国政府。
　　因此，如果硬要问本轮行情的主力是谁？国际游资是海陆空作战，在股市、汇市、金市、期市（包括石油、金属）、房市全面作战，等待的只是一个缺口。如果战局结束，他们才是最后的终结者。
　　政府在本轮行情中，基本是半推半就。一帮经济学家叫嚣借机成就大国崛起，孰不知这是在走钢丝。一不小心就会坠落至万劫不复之境地。政府有心借力，又怕借力变成推力，导致泡沫泛滥。
　　对于海啸中的小散户，最好的办法，是持有资产。当然，越优质的资产泡沫程度将越高，因为定价者是国际资金，他们的眼光很毒。
　　游资的最大特点，就是将泡沫做到可能大，然后捅破。当游资的实力大到极限时，游资的构成将是国内外的热钱，他们没有国籍，只有利益。
　　全世界泡沫破灭前，都是这样。全世界泡沫破灭后，也是这样。　　
　　

　在股指期货推出前，深沪股市在国际游资里仍是小配角的角色。
　　毕竟，从现在的进入股市的合法外资资金规模来计算,和日本高峰期相当太远。而且，从国家控制筹码的能力来算，游资从股市里面获利空间太少，腾挪太难。
　　从海外股市的经验来看，股市将是泡沫破灭时的一个打压工具。前提是之前有可怕的涨幅，泡沫大到让人恐惧。
　　国家会不会让这个泡沫做到足够大？是是将泡沫砸碎，还是资产注入夯实？
　　不过，如果眼光放远一点，放大一点，股市只是小战场。
　　相比汇市、地产、期市等市场的利润，股市的国际资金的布局，远远未到完成的地步。
　　QFII才多少钱进入股市？热钱进入股市更多的是国内资金。
　　从长远看，人民币自由兑换是必然，到时再谈泡沫大破灭才能更有理由。
　　泡沫的破灭，往往是最大的主力套现离场。现在有没有到这个时候？


　什么叫江山代有人才出，各领风骚数百年？
　　尽管基金还迷恋茅台，但是，茅台的股息率是几倍？市销率是多少？总市值的增长空间还有多大？
　　理论上，将茅台按现价清盘，然后买进10年期国债。其中收益率竟然与其目前的销售额相近。而国债是无接近风险利润。
　　茅台的风险没有吗？增长率风险？消费者口味的变化？管理层风险？多着呢。
　　但是，茅台们不涨，不等于中国股市不涨。还有超过10万亿的资产没有证券化，这才是本轮牛市的最大关键。
　　以一时的涨跌看市场，诚然可以赌个运气。短线猜谜的确过瘾，但是，长线才是王道。


　　越优质的资产泡沫程度将越高，这话说好听点，叫蓝筹溢价。
　　什么叫蓝筹？最大看是沪深300，这些是泛蓝。核心实际上就是总市值在前30位的那几只股票。
　　看看中移动，投行们为什么要持有他？因为就在于和他相关的衍生产品一大堆，从指数期货到股票期货。掌握权重股才能在市场上生存。
　　往远了看，深沪股市未来八成量可能自二成股票，甚至一成，甚至几十只股票。筹码的转移决定利润的流向。
　　在红筹回来后，这种趋势将会很明显。时代可能真的不同了。如果金融衍生产品大量到来，这市场怎样玩？外资投行会怎样玩？
　　想想在清朝时的某位地方官，在长江岸边第一次看到鬼佬船竟然逆流而上，吓得当场尿裤子。
　　机构对这些准备好了吗？真的是不知道。
　　
　　
　　现在是一个什么样的时代?
　　当产业资本与金融资本开始完美的结合，当微观的公司治理与宏观的国家腾飞相结合，当民族的自信心与历史的机遇相结合，我们会看到一些曾经属于美国的伟大时刻，或者说大汉史诗般的宏图新篇，通过一些公司的崛起，展现在我们这一代人面前。
　　日本曾在全球10大银行里占据7个席位。日本股市的总市值曾占据全球的45%。那个时代肯定有泡沫，但是，那是2亿日本人的丰功伟绩。那是日本人曾在人类历史上牛过的一回。
　　我们这一代也可能是牺牲品，属于见证泡沫又倒在泡沫上的一代人。但是，谁说咱们就不能在泡沫中“闯出一条血路”呢？
　　寻找能将每一元现金流产生复利效应的企业。关注将资本的魔力使用到最尽的企业。
　　现在是并购的时代。跑步进入全球500强的时代真的开始了。
　　看看万科，昨天的最高市值一度达1600亿。而现在长江实业的市值才2500亿港元。
　　如果这个泡沫做实了，时代真的不同了。
　　

　　通用汽车的利益，就是美国的利益。现在，美国三大汽车公司在丰田面前节节败退。问题难道是日本企业治理结构、国家制度比美国好？
　　在全球500强里，中国现在仅有30家左右企业，美国、日本是多少？如果中国的经济实力跃升至第二，这在几年内可以看到，500强企业会是几家？
　　在企业的生命周期里，不同的国家制度培育不同的强势企业。但是，最终生产要素的配置，决定企业能做到多大。
　　从后视镜看，中国企业一直做不大，做不强的最关键原因，中国企业的公司治理能力、企业生存环境、政策波动因素、劳动力和生产技术创新能力可能都是原因，但是，先得想想中国改革开放才多少年。最关键是，我们的资本市场的融资功能才有多大？而美国企业在全球称霸的背景是什么？
　　想想华润为啥能在短短几年内，成为中国最大的地产企业、啤酒企业？资本的优势是关键。这在成熟资本市场根本不可想像。
　　美国的国旗插到哪，可口可乐卖到哪？国家利益就是企业利益。
　　美国的金融企业的政治游说力量到底有多大？不要将一国企业的壮大简单最结于企业治理。更关键的因素是国家的力量。
　　诺基亚在小国出现，那是小概率事件。小国无强企.
　　大国才有大规模的500强。否则，不能称为大国。
　　

　　巴菲特为什么买进中石油?这家企业连老总都可能和竞争对手互换。
　　沙特王子为什么买进工商银行？这可是往前数三年，可以破产4次的银行。
　　难道仅仅是因为国企的治理结构或者政治背景？
　　华尔街只有利益。即使这种利益会导致一家企业成为超级巨型企业。
　　可口可乐是伟大企业，如果没有美国文化，仅仅是所谓的治理结构，他只不过是一个卖饮料的。
　　不要将品牌概念盯死在国际消费品企业。人家是百年来从枪林弹雨中逃出来的。是真正的剩者为王。
　　如果说中国才20年的国企改革，就要在企业治理结构、品牌、资本实力、经营环境，全部与他们中的最强者比肩，这符合经济规律吗？
　　如果可口可乐的品牌和治理结构我们都超越了，美国还有什么？
　　在全球500强的企业中，大多数是和超级国企一样，运气多于能力的公司。在国家经济和行业景气时，他们跑快点，在国家经济和行业衰退时，他们跑慢点。
　　仅仅从治理结构而言，就像婚姻一样，没有完美的。对大多数贪婪的人来说，最好的只是别人的老婆。企业也一样。


　　筹码论是股市的一个重要流派。主力和散户两个观念，基本源自于这一论调。
　　对于庄家来说，吸筹、洗盘、拉高派发，是四部曲。
　　如果以为围成一个圈，就能无往而不胜，其实是想当然，往往没有了射门的机会。所以，主力会一定的时候，制造筹码幻觉，让你以为要射门了，结果，是个假球。等你防守松懈，大举跟进，自然玩完。
　　像巴老那样用时间来投资的人，基本上不关心筹码在谁手里。关心的是球到底怎样。这可能才是投资的关键。
　　对大多数人来说，关注的是球在谁手里。这是大家贫穷的关键原因。
　　现在基金公布增仓减仓情况，大家又可玩一玩我猜，我猜，我猜猜猜。
　　不过，上季重仓的可能下季减仓，本季减仓的可能下季增仓。也可能增的还增，减的还减。
　　关键还是要看球怎样。
　　借用徒步穿越高手贴一用，只是笑过之后，很是感触。
　　

　现在是一个空头市场，还是多头市场？
　　如果从口水和嗓音来看，是多空拉锯市场。
　　但是，这只是表面现象。
　　如果你看宁波银行、中国远洋，以及未来的中国移动，中国石油，你就会知道，现在，大多头还在。而且，更加凶猛。
　　宁波银行的估值，已超过你的总资产了。这真是国际玩笑。可是，中信银行早是有先例了。这不奇怪。
　　如果中移动一开盘比香港高出六成，空头是不是一无所获？
　　新股定价，在17年来，从来是准确反应市场多空的对比。
　　目前的新股市场，基本是一个轧死空头的市场。这是一个罪恶的市场。定价标准完全失灵。
　　政府对这种小马拉大车，甚至是拉火车的发行方式，甚至乐在其中，真是见鬼了。
　　所有的泡沫，都从里面涌出。这是罪恶之源。


　就算是极度看好宁波银行的但斌，我想对宁波银行的定价，
　　好只有市梦率一种方法了。
　　梦想也许成真，可是，让它回到花旗那样的13倍市盈率，得要多大的增长率？
　　为梦想付出太多，最后总是总是失望居多。尤其是宁波银行这种没有在全国范围内证明自己的银行。
　　目前，这种稍微漂亮点的姑娘，一露面让大家抢，最终真是把买家给弄完蛋了不可。
　　宁波银行如此，就怕大红筹也玩这招。那大家没有出路，新人抢不着的后果是啥？想必大家都清楚。


　由于金融衍生品太少，中国的蓝筹股并未像国外股市那样，相对于小盘股的市盈率大幅溢价。
　　通常意义的蓝筹股，在香港是恒指33。在美国是道指30。在中国，范围可能要大点，是深成指30加上上证50。
　　其实，从国际视野来看，以中国上市公司的股票和市值而言，除了市值前10位国企大盘股外，基本上都是成长股。即使这10只股票，就算是工行，也还是在急速的成长过程中。
　　股票本来并没有垃圾和价值之分。格拉汉的烟头理论，说明了即使再烂的公司，如果清盘价远高于市值，那也有可投资之外。
　　只不过深沪股市的低价股公司市净率太高，治理太差，从投资的角度上看，是傻瓜都不会做的一件事。
　　在美国纳斯达克，据说有13000家公司上市过，其中7000家已退市。那7000家如果在中国，可能大多数还活着。这种活法，可能就是目前垃圾股的活法。


　　日元昨日对美元升值1.83%，这让人想起1998年的恐怖事件，当时日元一度在短期内上涨10%，令套利炒家大出血。也导致昨日美国股市和东京股市大跌逾2%。这也是今日深沪股市开盘大跌的原因之一。
　　从全球资金来源来说，由于日元长期维持零利率或接近零利率状态，如此低廉的资金成本，令其成为全球货币杠杆交易的重点。
　　每一次日元突然升值，都让国际资本市场大幅震荡。最让人害怕的是，日元的走势非常不可捉摸，政府干预行为极强，常常是逆市场预期。就连索罗斯，也曾多次在日元上摔跤。
　　最近的国际有色金属价格开始出现跳水迹象，显示至少短期内有借贷日元的资金在回补仓位。由于日元通常是人民币升值的替代买入货币，日元的升值将进一步打击美元。这可能是国际汇率市场的美元走势变得更加迷离。
　　在日元升值过程中，相信进入亚洲的资金会越来越多。而亚洲庞大的美元储备，相信也会寻找除美元外的投资渠道。这可能加速亚洲的资产泡沫。如此风险中自然有巨大的机遇，有识者可从中寻宝。
　　
　　

　美元是全球财富的绞肉机。美国超级大国利益的来源是军事力量和经济力量独大，利益的实现则是美元的涨跌。
　　即使是最看空美元的人，也不认为美国经济会崩溃，更没有人认为美国的超级霸主地位会改变。这决定了美国仍是全球最具经济弹性的国家，也是最抗经济周期的国家。而在美元的一涨一跌过程中，很多国家的经济和货币会像抽风一样，时冷时热，最后失控，甚至崩溃。
　　美元最强的，即使真的经济走弱，货币流出，他仍可以通过一场战争来解决问题。过去几十年都是这样的做的。
　　如果美元最后也崩溃了，可能是一个新的时代的开始，前提可能是世界大战。否则，简单的经济数据和人口数据分析，只是华尔街忽悠的道具。

hefeiddd

顺势投资：最佳策略之简介


問： 那些偉大的順勢投資者的買賣策略有什麼共通點？
答： 他們都是順勢投資者。
他們都有一套買賣系統，並且嚴格遵守這個系統。
他們大多數都有一套中長期的投資方法。
他們戰勝了恐懼和貪婪。
他們有鐵一樣的紀律，並且一絲不苟地遵循他們的買賣系統。
他們的買賣都經過周密部署；事前都考慮到各種情況。
他們懂得一套經得起順境和逆境考驗的買賣系統。
止蝕、止蝕、再止蝕；讓利潤擴大。
他們的買賣系統適合他們的個性。
   
問： 請問順勢投資是如何買賣？
答： 首先，把順勢投資這個術語分為若幹部分。第一部分是「勢」。每個投資者都需要一個能賺錢的趨勢。但是「勢」有不同的勢，例如有升、有跌、有整固之勢。當中也有大、中、小之分，也有強、中、弱之別。因此，投資者首要是弄清楚現時的趨勢是什麼，這是順勢投資的前提。
         順勢而為者總是待勢先發，因此他們會等到確認了趨勢後，才「順」著這個勢去做買賣。
對於那些對金融有一定認識的投資者來說，我們的利潤收益具有「回望跨式期權」的結構特徵，因為我們只把賭注押在大行情上。
       因此，順勢投資的性質是反作用和系統化。順勢投資不去預測市場或價位。預測是不可信的，因為無人可以準確預測未來。
投資大師Jake Bernstein曾經說過：「雖然預測是一個浪漫並且令人自豪的名詞，但它卻無法與盈利並肩而立。」有多少人能夠預測到富士康國際 (2038) 能番這麼多倍呢？



       而另一位順勢投資奇才Bill Dunn也持相同的意見：「我們不預測市場，只是順應市場的走勢。」因此，順勢投資並沒有要求你對大市作出任何預測，只是要求你能夠做到以下幾點：
1. 有自我約束力以及遵守鐵一般的紀律—何時入市、何時出市。
2.  採用風險管理系統，這種系統要根據市場現價、賬戶資金水平以及當前市場波動情況來決定每筆買賣所投入的資金。
3.  順勢投資者在入市時，通過初步的風險防範規則決定買入多少股票。這意味著，根據戶口內有多少資金，你可以準確知道應當買入和賣出多少股票。價格變化可能導致減倉或加倉。另外，價格的不利走勢可能使你撤出所有買賣。  
4. 在無利可圖的情況下如何撤出買賣。
5.  在有利可圖的情況下怎樣保持倉位。  

       如果沒有一套風險管理系統和紀律來控制倉位的大小，你將無以生存！但作為一個順勢投資的投資者卻清楚地懂得這些重要原則，所以，從歷史上看，順勢投資者的總盈利遠高於其總損失。
       但必須提醒你，順勢投資並不是靈丹妙藥。除了原則，人為因素是這種買賣策略的核心。在起伏不定的市場，堅持順勢投資要有紀律和熱情。順勢投資者還明白市場有小漲小跌，也有大漲大跌，但他們事先已經準備了各種應對措施。
那麼，有什麼事是順勢投資者必須考慮的？

股價
       價格是順勢投資者最關心的資訊，因為市場價格提供客觀的資訊。無論是股票、期指、外匯、商品等都有一個共通之處。如果電訊盈料的股價從120元走到110、95、100、90、80、70元，那麼這隻股票就在一個下跌趨勢當中。儘管每項技術指標或是你的經紀都一再強調這是一隻好股票，應趁低吸納，但是如果趨勢向下，順勢投資者就會它賣掉。如果沒有貨在手，順勢投資者也不會買入這隻下跌當中的股票。正因如此，順勢投資者才能避過這些股災。試想想，一隻股票由120元跌至5元，要何時才能返回原價呢？要升多少呢？答案是24倍。但是有多少隻股票能暴升24倍呢？

預測股價下一步怎樣走是沒用的，因為沒有人能夠準確地預測股價將會怎樣走。

Bruce Babcock簡介：
1978年開始其投資生涯，共擁有三十年投資經驗，可謂身經百戰。可惜，在1998年，與癌症戰鬥了五年的他永遠離開了市場。在1991年到1997年間，他使用多種系統做買賣，賬戶資金分別增加了63%，61%，24%，66%，101%，46%和47%。在這段期間內，他把1,000,000美元變成23,303,000美元！

      Bruce Babcock說：「當你順著趨勢做買賣，你就是真正地追蹤著市場的趨勢，而不是去預測市場。大多數不成功的投資者卻浪費了畢生精力去尋找預測市場的方法。」

       因此，投資者只需關心市場正在做什麼，而不是市場將會做什麼。價格就會告訴你，市場正在做什麼。
順勢投資的關鍵並不是要以最低的價格購入某隻股票，以最高價格賣出它。關鍵是把握好股票的趨勢和如何順著這個趨勢來做買賣。

資金管理和風險控制
       在趨勢買賣過程中決定買賣多少是其中一個最重要的關鍵，而非一般人所想的每次買賣的成功率。能否把這個關鍵掌握好，才是決定成敗的關鍵。再重複一次，買賣的成敗率並不是那些出色炒家所關心的，那麼你又為什麼要花那麼多心思和血汗在這些事情上呢？
       順勢投資是以堅決的風險控制和資金管理系統為依託。其基本原則是：市場波動越大，你的買賣規模就要越少。在虧損期間，持倉要少，買賣量也要小。其主要目的是保存資金直到較有利的價格趨勢再現時，才再次大舉入市。


为什么顺势投资是最赚钱的策略

交易員的觀點

Mark Wolfinger自1977年以來一直從事期貨生意。開始的時候，他是芝加哥期權交易所交易大堂裏的交易員，也充當過各交易公司的場外交易員。除此之外，他也為這些公司培訓新進的交易員，而且還任職這些公司的風險經理。

近年來，他一直從事個人投資者的教育工作，向個人投資者傳授如何明智、保守地使用股票期權。他擁有布魯克林（Brooklyn）大學理工學士學位及西北（Northwestern）大學理工博士學位。

以下就是Mark Wolfinger對順勢投資的看法：
       「順勢投資的確有效。它既不必在大行情開始時介入，也無需在行情出現逆轉前出局。最重要的是搭上主升勢的順風車……預測市場的升跌就如同預測市場的其他變化一樣，都是十分困難的……但對於我個人來說，我永遠不知道何時買何時賣，所以，我也不去嘗試。只要你相信你有個合理的方法，可以猜對一半機會時，那麼就去試試吧。只要你可以猜對一半，你所得的利潤將遠遠高於失誤所造成的損失。」
       是的，如果你有一半時間猜對市場趨勢，你應當做得很好。但請停一停，我們不是常常聽到有些自稱了得的股票高手，可有高達80%到90%，甚至98%的成功率嗎？但如果你相信他們的話，那麼，我們只能說，祝你好運了。



       「喬治·索羅斯（George Soros）靠沽空英鎊賺了很多錢，那可能是他對經濟上有自己一套的見解，又可能是他認識某個在英格蘭銀行工作的人，或者是其他原因。但不論如何，雖然我們對英國經濟一點也不認識，但卻跟索羅斯一樣沽空英鎊，也賺了不少錢。重點是，市場的大趨勢、大動作必定創造許多機會。不要被在何處買、何處賣的買賣決策綁得太死。歸根到底，你大部份的利潤都可能是在市場的大趨勢中取得。短線買賣使你失去對你有利的大勢，這種買賣手法對你沒有任何好處。因此，你必須要掌握大勢。」Tom Basso

的確如此，趨勢才是重要的。

學術界的觀點
       作為順勢投資者就必定要敢冒股價波動的風險，要準備承受其損失，但同時努力把所有損失控制在一個合理的水平內。
       從歷史上看，在買賣中賺錢最多的方法就是順勢投資。如果你的交易費用高而你又頻頻買賣，長此以往，即使有利可圖的買賣策略也要賠本。實驗中，我們把不同的買賣策略用於不同的金融市場上，去驗證交易費用對盈利最終的影響。結果證明，如果你交易費用高，而又頻頻買賣 (像即市買賣等) ，你賠本的機會將會大大增加。就算你的買賣策略是能賺錢的，你也敵不過經紀行的傭金。

       為何順勢投資比其他買賣策略更要更好呢？
       在《商品期貨的價格動向及成交量》論文中，他們發現順勢投資策略在商品期貨的中短期，產生非常明顯的正回報。用這種買賣策略所賺取的回報至少和股市買賣策略相同。
       在《對沖基金戰略風險：順勢投資者的理論與論證》論文中，「在世界股票市場的極端升跌期間，順勢投資者最容易獲得正回報。」「我們的論點是，順勢投資者好像在做『波動』及『市場事件風險』的長倉。意思是指，他們在極端的市場環境下容易獲取賺潤。」
       在《投機市場價格趨勢，它存在嗎？案例研究》論文中提及到，世界投機市場價格波動是由每天成千上萬個獨立決策積聚的結果，因此充分滿足隨機行為(Random Walk)的要求。
       但是，市場實踐者一般信賴有系統的變化，例如「趨勢」。由於以前在科學上，並沒有可接受的證據，證明此類趨勢之存在，因此本研究將嘗試用電腦分析解決這個問題。資料是采用Volvo公司18年來股票每天的最高價和最低價。「趨勢線」可以在價格圖表上畫出來。這些的「趨勢線」能夠連接若干股價極端的價格點，有高度準確性。這只是偶然的，還是有系統性的呢？
       我們根據與趨勢線垂直的基線來預測股價。這意味著，所有在同一趨勢線上或靠近這條趨勢線的觀察值將具有相同或近似的預測值。把這種方法作為趨勢的識別標準，我們會預期，「趨勢偏離」會在連續排列的預測值之間差值的分佈中，低值出現次數較預期中高。
       我們取得一種雙驗正過的分佈，該分佈的底端是反常地高尾。兩種分佈與對數正態函數高度吻合，按Kolmogorov-Smirnov測試法，重要水平為1%，5%和10%。這樣，證實了「趨勢偏離」的存在。
       順勢投資利用趨勢而獲取成功，這是因為他們的買賣系統擁有一套經過反復考驗的規則。這些規則使順勢投資者來去自如。


要致富就要成功预测市场吗？

  世界最偉大的投資銀行家之一，J.P. Morgan，曾被問及他對後市的看法。他回答說：「市場將有升有跌。」如果這位大投資銀行家也不去預測市場的走勢，難道你的經紀就知道嗎？
       一些人認為順勢投資就是預測市場之升跌，然後在其升勢之前入市。但其實不是，順勢投資是對市場的大勢作出反應，而這個反應就是順勢而為。
       把握市場轉捩點的做法是假定你可以預測或預先設定市場轉勢點從而入市。這種預測並不準確。把握市場的高低點是那些自信可以預測市場轉勢的投資者。沒錯，他們自信可以做到這點並告訴了你。但沒有科學的證據可以證實他們能夠長期準確地預測市場。再說，你的經紀或導師可否拿出以往兩三年真實的交易記錄，來證明他們的買賣方法是成功的？
       John W. Henry說過：
       「我相信，自己不是唯一一個不能預測未來價格的人。沒有人能準確預測任何事，特別是投資者。價格預測將來，而不是由投資者來預測將來。儘管如此，投資者們總是希望或者相信他們可以預測未來，或至少相信其他人可以。許多人找你預測下一個宏觀經濟周期是什麼。我們全賴其他投資者相信他們可以預測未來而入市，他們就是我們的利潤來源。我相信事情就是這麼簡單。」
       所以如果有人自認有辦法準確知道市場何時見頂，請讓我們知道！看他有勇氣做個測試否！
       這些能夠預測市場的辦法、承諾都是錯的。錯的想法、錯的目標。
       在金融市場上，有很多自稱能夠預測市場的人，但是他們所教授的測市方法及買賣策略，但結果總是令人失望的。
       不管是波浪理論還是其他的預測方法，結果都是以失敗告終。Robert Pretcher的預測在1987年10月前的確能震動股市。在美股大崩盤後，他看淡美股，並預測道指將跌到400點以下。可惜，道指重拾升勢，不但沒有跌至400點而是扶搖直上至11000多點。
       讀者不要以為測市錯誤是波浪理論的錯，因為包括其他預測市場的方法在內的法則或買賣預言都是錯的。曾有位投資銀行的副總裁利用13種指標來測市。在1987年美股崩盤之前，建議客戶在9月1日前完全撤出股市。在10月11日前，她幾乎肯定崩盤迫在眉睫。於兩天後在《今日美國報》指出道指即將下跌500點之上。一周之內，她的預言實現了。媒體上封她為「黑色星期一的大法師」。相信如果她肯傳授此13種技術指標於股民，他們必定願意付出幾十萬，甚至過百萬元來報讀她的課程。
       但可惜的是，在崩盤後她預測道指還要再跌至200至400點，並說自己不會再入股市。若是真的，她便錯過了90年代的超級大升市了。
       出版《葛蘭維爾市場簡訊》的葛蘭維爾在80年代早期能以個人力量左右市場。1981年1 月6日下午6時30分，他向他全球3000位投資客戶傳話，「沽出所有股票，統統賣掉」。次日早晨，證券公司裡賣單泛濫，道指下挫24點(當年道指還不到1000點)，約等於400億美元的損失。一年前的買進指示使道指上揚了30點。於1981年9月的賣出指示則幾乎引發全球金融恐慌。股民對葛蘭維爾愛戴有如搖滾明星，他的一言一動都受到眾人的注意，他的巡回講座總是超額訂位。可惜，好境不長。當道指走到800點時，他預測股市將會崩盤。他的客戶們有不少人不僅將手中的股票沽出，而且還沽空期貨，以便在崩盤中獲利。結果股市不跌反升，升至1200點。在1984年，他再度警告，現在的升市只是一個泡沫現象，崩盤將至。結果，道指卻扶搖直上至11000多點。他身為股市先知的地位也一去不返，他的信譽就不問而知了。
       但是如果他能夠懂得順勢投資，結果卻可能使他的客戶資金番10倍以上。記住，重要的是客戶能夠賺錢，能否準確測市並不重要！
       很多的投資者把他們的市場預測定於對自我感情的反應或靈感之上，我們並不建議這麼做。
       當市場下跌時，這種不合理的買賣方法使其信奉者保持已有股票，甚至更糟糕的是，使他們冒險加碼。不出所料，他們的短線投機買賣最終變成了長線投資。在亞洲金融風暴期間，我們不是看見了許多這種不幸的事情嗎？順勢投資與預測市場走勢的錯誤做法剛剛是相反的：
       順勢投資者只對市場的升跌作出反應。
       順勢投資不涉及感情、不涉及靈感。
       順勢投資不嘗試預測明日升定跌。
       順勢投資者從不預知市場何時展開趨勢。

常見問題解答
問：你如何判斷市場將要升跌的方向？
答：不能判斷。順勢投資者只對市場升跌作出回應。他們從不預測市場。

問：你如何判斷市場趨勢將要結束？
答：不能判斷。順勢投資者永遠不知趨勢何時結束。他們不會試圖預測趨勢結束。

問：如果順勢投資靈驗，是因為它能預測趨勢嗎？
答：重新聲明，順勢投資不涉及任何預測。一點也不。

問：你如何捕捉一個好的趨勢呢？
答：沒有人能夠成功預測市場。成功發現一個好趨勢的機會不是很多。因此，擁有現成有效的資金管理系統極其重要。

獲取巨額利潤之第一步


應對買賣虧損
       當你開始買賣時，你就要有虧損的心理準備。如不想虧損，就別冒險。如不想冒險，就指望會獲得利潤。承擔虧損不是問題，因為這都是做生意成本的一部分，正如生意上的開銷、付賬和支薪一樣。
       虧損是可以接受的。關鍵是你如何應對虧損。如果忽視虧損，它會回過頭咬你一口。順勢投資者根據嚴格的規則限制所有倉位或持股量來處理虧損。你總可以知道如果你的股票下跌招致損失時，你要減少交易量（或者全部沽出）。另一方面，當你的股票上升時，你自然會保持倉位或者加注買入，這樣做才算合理。應對買賣虧損的法則十分簡單，其關鍵是：「（1）止蝕，（2）止蝕，（3）止蝕。如果你按這三個原則去做，你就可能有機會了。」這是Ed Seykota所說的。

承受風險
       一些比較有錢的人，他們買賣金額也比較大。而一些不是十分富有的人，他們買賣金額也相對小，但是這不是我們要關心的。我們關心的是，相對你擁有的資金，應當持有多少股票。
       順勢投資者的目標是努力保持穩定的杠杆比例。換句話說，隨著股票的上升或波幅增加，你的買入或賣出的數量要因市場條件的變化而變。通過採用順勢投資的方法來管理資金，你永遠不用擔心買得太多，或買得太少，因為你是有準備的。你事先知道當帳面利潤增加時，你下一步要做什麼。虧損是可以接受的(儘管沒人喜歡虧損)，因為你已經知道順勢投資者之資金管理關鍵。

順勢投資
       如果遇上大趨勢，就應守住它，不要離開。順勢投資者不會在下跌趨勢中加注買入，或嘗試撈底，因為撈底是那些業餘散戶所喜歡做的無聊事。
       這種投資者的心態是，每隻股票都會有一班「莊家」維持股價。若股價跌至極低殘時，便有可能進行「干預」，托回股價。另外，當實力股突然被拋售而急速滑落時，當股價低於心目中之「合理」價時，喜歡撈底的散戶便會利用他們專家的所謂的「必殺技」在低位進行撈底，賻反彈。最後，亦有投資者因為於高位時購入股票，為了拉低平均價，於是趁股價出現急跌時撈底，賻反彈時沽出，減輕虧損情況或甚至可稍有微利。
       雖然偶然會有一兩次的成功，但最後都是愈撈愈低，落得破產的慘淡收場。要避免這樣的收場，獲取巨額回報，其實十分簡單。關鍵就是追蹤市場趨勢（不是預測明天股市走勢），再加上一套規則以及資金管理計劃，就能助你守住大行情和輕鬆地面對虧損。
       但試問有多少投資者願意一試呢？可惜、可惜！

數學概念：頻率与數量

   不要專注於買賣的成功率，而應專注於買對後你能賺多少錢。
       這是什麼意思？這是說一位投資者可能有80%的機會是對的，但他仍不能賺大錢。而另一位順勢投資者只猜對了50%，但他能在少數成功的股票上賺取1到2倍的股票收益，把他的投資組合回報率提升至50%以上。實際上，市場上行家都相信Richard Dennis大部分的利潤都是來源於僅5%的成功買賣。
       所以我們不在乎你能猜對多少次，而在乎你在猜對以後可以賺到多多錢。反省一下吧，然後再讀一下Credit Suisse First Boston (CSFB)的Babe-ruth的文章。

機會率與統計學詳解

機會率與統計學
       機會率（又稱概率）與統計學是數學的相關領域，它們分析事件的相對頻率。然而，這兩個學科看世界的方式是不同的。
       機會率是用來預測未來事件的可能性，而統計涉及對過去事件頻率的分析。機會率主要是數學的一個理論分支，它研究數學定義的結果。統計主要是數學的應用分支，它試圖使現實世界的觀察變得有意義。     
       這兩門學科都很重要，彼此相關，也很有用。但它們是不同的，瞭解它們之間的不同是正確解釋數學證據的關鍵。許多賭博者因不能適當區分機會率與統計而抱憾終生。
       如果我們追索一位數學家第一次見到骰牌遊戲時的思考過程，也許就可以把機會率與統計分得清一些：

如果這位數學家是機會率論者，他看到那些骰子會這樣想：「有六個面的骰子？假設骰子的每一面向上的機會率是一樣的。現在假設每個面向上的機會率是1/6，我可以計出我贏面有多少。」
如果路過的不是機會率學家，而是一位統計學家，他看著那些骰子會這樣想：「這些骰子看上去沒問題，但誰知道裏面有沒有問題。我先觀察一陣，記住每個數位向上的頻率。然後就可以決定我的觀察是否符合機會率均等的假設了。如果我相信骰子無假，就可以請教機會率學家如何玩這個遊戲了。」

       總之，機會率理論使我們能發現一個給定的理想世界的結果，而統計學理論使我們能衡量現實世界的理想程度。

  期初資本額

      對於順勢投資者，期初資本是多少，當中沒有最小的數字，因為要看你所投資的是股票、期權、期指、還是外匯。
       但是，如果你沒有足夠資金做本，你就不能給自己的買賣系統一個生存和成功的機會。這點與任何其他生意都一樣。如果你沒有足夠運營資本（即現金），可能在你生意成功之前因流動資金不足而要破產。
       比如，如果你只有1萬元港幣，股價下跌20%（相當正常的現象），那麼你只剩下8000元了，這樣你就肯定不能買入彙豐的股票。 因此即使你的買賣系統顯示彙豐已經進入大行情時，你也束手無策。這是何等悲哀呢！
       另外，還有許多與期初資本相關的因素，不只是你自己的個人原則和堅持某個買賣系統那麼簡單。一般來說，由於中資或國企股票的波動或風險比藍籌股大，因此如果你決定買賣中資或國企的股票，假設其他因數不變，你應當擁有更高的期初資本。
       其實有許多偉大的投資者，他們都是以小本家的。大家可以到網站內的名人錄去看看他們是怎樣以小本起家的。歸根到底，是你必勝的信念以及堅持順勢投資的自律性使你出類撥萃。金融市場是一種少數可以令人從窮光蛋變成富豪的行業。Richard Dennis就是僅以幾百元起家，在不到20年間積累了幾億身家，確實令人鼓舞。
       「我認識幾個靠繼承財產而開始投資的百萬富翁，最後他們都把財產輸光，因為他們在蒙受損失時不覺得肉痛。在第一年投資時，他們毫不例外地覺得自己輸得起。事實上，如果一開始時你以自己有限的資金來投資，會使你覺得自己輸不起，這樣反而會比較好些。我寧可把賭注押在以幾千元開始投資的人身上，也不願押在那些百萬富翁身上。」William Eckhardt


順勢投資与基本分析

      技術分析的理論是基於在任何時間，市場價格已經反映了所有已知、影響特定市場供求的因素。這個理論在某個層面上跟有效市場假設 (Efficient Market Hypothesis) 的說法相當接近。因此，技術分析專注的，不是直接評估這些因素，而是分析市場價格本身。這種方法推斷及詳細分析每天、每周、每月的價格波動是投資價格走勢，是種最有效手段。技術策略通常利用一系列監測市場活動的數學度量和計算。根據圖表、手工計算、電腦運算，或這幾種方式結合起來發出的信號而做出買賣決定。
       基本分析以研究交易市場外部因素為基礎，這些因素往往影響特定市場的供求關係。基礎分析與順勢投資截然相反，因為它並不專注於價格，而是關心諸如天氣、政府政策、國內和國外政治經濟事件以及貿易形勢改變等因素。基礎分析斷定，通過觀察與特定市場供求有關的因素，就可以在事態反映到市場價格之前，找出當前或潛在的市場條件不平衡。基本分析假定市場是不完善的，消息不是被立即吸收或傳播，又假定可以構建經濟測量模型來計算價格的平衡點，從而顯示當前價格與潛在經濟條件不一致，因此將導致價格未來改變。
       基本分析是分析市場行為的一種方法，它強調研究供求關係的潛在因素。使用這種方法的人相信，它能預測價格趨勢，從而賺錢。基本分析派是市場的觀察者和參與者，他們主要依靠供求因素來預測的價格。

關於虧損
       「技術分析的投資者似乎比以基本分析為買賣基礎的投資者更易接受交易所引起的虧損。投資者必須接受這樣的假設：市場反映真正的現實。我們的傲氣和觀點不應左右健全的買賣方法。」Jerry Parke

即市買賣


     即市買賣是一種非常難的買賣策略。對於許多人來說，它實質上是賭博。市場上流傳著一些有關於通過即市買賣輕鬆致富的故事，但是現實並不是這樣。即使他們能以即市買賣在某個月或某隻股票上賺到一些錢，他們永遠賺不到大錢。在很多的情況下，大多數即市買賣的人最終都以財政拮据告終。不破產已算是他們成功的地方了！
       較短線的買賣（即市買賣）有效嗎？有效，但你最好像某些大型的對沖基金一樣，擁有一些專業的大炒家以及龐大的電腦系統支援。或者得到好像在大型銀行裡的交易員一樣，龐大的資訊網絡使他們能快人一步，在市場還未作出反應前便能下盤。因為如果你反應不夠快，你就會被淘汰。交易所裏的交易員不僅有資訊的優勢，他們還不用繳交像你所付的經紀手續費那麼多。
       最後，即市買賣需要更多技術和買賣動作來賺錢。它與順勢投資不同。一點也不相同。最大不同，就是散戶根本無法以此策略來賺到大錢。

一般普羅大眾從事即市買賣是愚蠢的
       一些教人即市買賣的廣告，把投資看得簡直像寶藏一般，人人都是贏家。任何保證巨額利潤而不需冒險的公司，都是向你灌輸一大堆垃圾。金融市場上有人贏，也有人輸。相信這些廣告的人以及沒有策略的人則必輸。

   
廣告：  如果一段廣告承諾……每年通過買賣賺七、八位元數位收入易如反掌。
事實： 這只是可能，而不是必定的。如果這些人真的能如此神算，那為什麼要教你呢？買賣就是要冒險。但你要有一套獲勝的計劃才去冒險。
   
廣告：  如果一則廣告承諾……我們推薦的股票年平均回報率為200%。如果你跟著我們的推薦去做，必定會贏錢。
事實： 誰只要跟著推薦去做必定窮到無處容身。要成功買賣，你必須明白你使用的買賣方法為什麼靈驗，它要做什麼。有保證的回報真是一派胡言。沒人可以保證賺錢。如果你知道某人可保證20%的回報而不用擔風險，請讓我們知道，因為我們也要去光顧他。
   
廣告：  如果一則廣告承諾……絕對好的買賣方法，勝算率高達90%， 每筆交易有10%利潤……是市場沒有人知的密技。
事實： 任何人保證90%勝算率以及每筆交易有10%的回報都是不真實的。你不能預測市場，因市場起伏不定。
   
結論： 即市買賣是失敗的買賣方法。它滋生於錯誤的希望和錯誤的夢想。不要再幻想自己是個大炒家，天天在股票市場上買來賣去賺得豐厚的回報，並得到其他人投以羨慕眼光。





顺势投资之秘诀


        在股票市場裡，有個很奇怪的現像，就是很少人(包括許多專業人士在內)真正了解何謂「趨勢」。幾乎每個人都會在股票技術圖表上繪劃出一個趨勢出來，並十分肯定地說︰「看，這下跌趨勢線已破，是買入時機。」令我們感到奇怪的是，如果是不明白何謂趨勢，你幾乎可以隨時隨地劃出任何的趨勢線。因為兩點成直線，而一幅股市圖表卻有過百天的日線，要劃出一條趨勢線又有何難﹖但根據這種「趨勢線」所做的買賣很容易會被錯誤的訊號誤導。
       現在你一定在想，順勢投資者之所以這麼成功，必定是有其入市的獨門秘技。莫非是靠獨門的趨勢線？如果你這樣想，就錯了。當我們解釋了一些出色炒家的「秘密」買賣系統後，你可能會很吃驚地發現，順勢投資者的入市系統非常簡單。
       現在讓我們了解一下他們的入市系統吧！Donchian是順勢投資者的始祖，那麼我們就由他的入市系統開始吧。Donchian的系統名叫通道突破系統（Donchian Channel Breakout System），它是建基於四星期內（約20個交易日）價格的變化來決定買賣時機。Donchian的法則如下：先把順勢投資的時間框架為20個交易日。當現價比20個交易日前的價高，則買入。當現價比20個交易日前的價低，則沽出。注意，Donchian的法則並沒有要求以收市價比20個交易日前的價位高(低)才買入(沽出)。因為突破定義為價格超過20天內的最高價或最低價，因此，依照Donchian的順勢投資者總是在日間突破發生時進行買賣的，而不會等到每日收盤或次日開盤。



投資者不防以此交易系統為基礎在Metastock或Tradestation試試吧。
       除了Donchian以外，Richard Dennis可算是最偉大的炒家之一。1983年，Dennis與他的老友William Eckhardt進行了一場辯論和打賭，究竟偉大的炒家是天性還是後天培養出來的？於是，他們在Barrons、Wall Street Journal和New York Times上刊登了大幅廣告，招聘交易學員。最後精選出10個人，後來增至13人。由於Dennis在計畫開始前剛從新加坡回來，曾經參觀一家海龜養殖場，他覺得自己正在培圳的交易員就像培育海龜一樣，於是這班學員們被稱為「海龜」。
       經過數個月的培圳後，到1984年2月初，Dennis向他的學員們提供了50萬至200萬美元的資金帳戶讓他們自行投資。結果，海龜成為交易史上最著名的實驗，因為在隨後的四年中這班海龜取得了年均80%的複利收益。



       現在就讓我們解釋一下他們的趨勢買賣系統。買賣系統共有兩個，都以Donchian所傳授的通道突破系統為基礎，原理同樣十分簡單。

系統一是以20天突破為基礎的短線系統。

系統二是以55天突破為基礎的較簡單的長線系統。


       跟Donchian系統一樣，突破定義為價格超過特定天數內的最高價或最低價。因此，20天突破可定義為超過前20天的最高價或最低價。用此交易系統的順勢投資者為例，他們是不會等到每日收盤或次日開盤才買入或沽空的。在開盤跳空的情況下，如果市場開盤超過了突破的價位，一開盤就會立即買進。
       如果上次突破已導致贏利的交易，系統一的突破入市訊號就會被忽視。但投資者還可以在55天突破時入市，以避免錯過主要的大趨勢。這種55日突破被視為自動保險突破點。如果價格超過55天最高價，那麼，海龜就會買入。如果有一個訊號顯示價格跌破了最近55天的最低價，海龜就會沽出。無論以前的突破是成功還是失敗，所有系統二的突破都會被接受。
       那麼，他們是靠這一兩招就能獲取暴利嗎？當然不是，而且不可能，因為經驗是無可替代的。 Berry Le Platner曾經說過：「優異的判斷來自於經驗，而經驗來自於拙劣的判斷。」你可以先做些paper trade，或者在Metastock、Tradestation、和Wealth Lab等在投資軟件上進行測試，看看究竟你的買賣系統是否成功。但要注意，模擬買賣始終無法跟真實買賣相提並論。再成功、再出色的模擬績效都只是紙上談兵。如果你想成為成功的投資者，你就必須開始正式做買賣。這是無可替代的。在買賣中，你還是會犯錯，會有虧損。這是無法避免的。無論多麼小的虧損都會令人不快。有誰不想天天賺錢？但除非你不做買賣，否則注定要接受某個程度上的虧損。

問︰ 那麼，順勢投資者有虧損嗎？  
答︰  有，而且是經常性的。
   
問︰ 如果順勢投資經常出現虧損，它風險大嗎？
答︰  順勢投資者最大的風險都是集中在升勢上，而不是跌勢的風險，因為他們懂得趁早止蝕的道理，這就是他們成功投資的關鍵。
   
問︰ 出現虧損後順勢投資者如何處理？
答︰  在六月份的最後兩個星期，有很多主要的趨勢出現反轉，結果造成我們錄得虧損。這些虧損並不意味著我們的買賣是錯誤的，因為我們是按照自己的理念及市場最強的趨勢去做買賣的。然而，像任何一位順勢投資者，當遇上趨勢終止時，按照我們的順勢投資策略去做的結果就是要放棄最後一段所賺的利潤。儘管不樂意，趨勢反轉時吐回積累的利潤簡直成了我們業務的一部分。一些經理人或顧問可能吐得少些，因為他們在行情期間做得不多。其他人就吐得較多。企圖找出這些趨勢的轉捩點是徒勞的，這樣做證明你不是純粹的順勢投資者。更重要的問題是：經過較長時間的買賣，回報是多少？John Henry  
   
問︰ 搭上了大行情以後應如何呢？
答︰  假設你投資10萬元。現在已經賺到3萬元利潤，但你不該只是想著保住那3萬元的利潤。只要趨勢還在則應當繼續持有。為什麼不讓利潤擴大呢？順勢投資者明白市場的本質，因此反其道而行之。他們不害怕失去3萬元的一部份，反而希望這3萬的利潤可增長到5萬甚至10萬元。他們意識到13萬的持倉量可能變成16萬，然後減到14萬，要害怕嗎？不需要。因為趨勢很快便會使你的戶口資產增加到18萬，或從14萬開始一直升到20萬。那些在13萬元時落袋為安的人並沒有機會看戶口增加到20萬的那天，這就是他們失敗的地方了。

當然，我們不是說每次都能由13萬賺到20萬。偶然一、兩次不夠運的時候，你也會損失了那3萬利潤，但只要有一、兩次好買賣，就足以令你在一年內有特高的回報率。這是炒賣成功之關鍵。

你覺得Richard Dennis、Jesse Livermore、Bill Dunn、Bruce Babcock、Ed Seykota和John Henry是靠那3萬元利潤成功的？還是靠把利潤積累到20萬？  
   
問︰ 為什麼順勢投資者總不能在最高位沽貨，而是在高峰過後才沽出呢？  
答︰  要讓利潤有效迅速地增加，你就必須堅定不移地順勢投資。但是由於順勢投資者不作無謂而不準確的預測，所以只能在趨勢逆轉後才會沽出股票。  
   
問︰ 那麼不是要放棄一些已累積的利潤嗎？  
答︰  對，你必須捨得放棄一些在大升勢時累積下來的利潤，這是順勢投資者保持成功的方法。既然Richard Dennis、Jesse Livermore、Bill Dunn、Bruce Babcock、Ed Seykota和John Henry等頂級投資大師做法也是如此，你何不效法他們的做法呢？  
   
問︰ 順勢投資者應持怎樣的心態？  
答︰  如果你是一名順勢投資者，那麼你可能因試圖抓住一兩次大趨勢的時候而要蒙受幾次小損失。但是你並不介意，因為你深知只要在一年裡可以捕捉幾個好的大趨勢，就會令你全年得到豐厚的回報。你同時亦明白到，當嘗過豐厚的業績以後，你將會經歷一段暗淡的「低谷」期。但是你並不介意，因為當趨勢由5元走到10元時，由於作為追蹤者的你不會在趨勢結束前離場。當股價又再突破升至15元時，你也不會止賺離場。因此一旦趨勢改變，你將要把由15元到12元的利潤歸還市場。但是你並不介意，因為你知道像任何一位順勢投資者一樣，趨勢反轉時吐回積累的利潤簡直是理所當然的，沒有什麼特別。但是這卻不是普通投資者能做到的，你必要有一種無畏的心態。不要害怕失去在大趨勢所積累的利潤以及經歷下跌期。恐懼是你的敵人。當你心存希望之時，就應當恐懼；當你心存恐懼之時，就應當看到希望。一名投資者最初擁有市值10萬元的彙豐股票。當股票上升時他的戶口增加到13萬元。許多人可能趕快把3萬元落袋為安。他們害怕如果不立即取得利潤，這些利潤就要消失。害怕是他們的大毛病。當他們害怕之時，正確的態度應是希望。

為了應付這些，你必須有一套有效的資金及風險管理策略。你必須計算合適的買賣量，使用止蝕位來控制風險。你必須以科學的方式從事這些活動，切忌不顧市場風險，任意設定買賣量或止蝕位。順勢投資者有一套現成規則及風險管理系統來應對市場波幅，比如每筆買賣要多少，何時得承認出錯止蝕離場等。

的確，順勢投資者也有損失。其實，他們在買賣時也經常出錯。但如果你抱著一個僥幸的心態或是奢望順勢投資可使你以5%風險來博取100%利潤的話，請先想想John W. Henry的至理名言：「市場沒有必勝的方法。從來都沒有完美的方法來捕捉金價從每安士100元升到800元的趨勢……我們不能每月都有盈利，也不去試；我們沒那麼聰明……但我們認為可以依靠一種過去17年裏都非常靈驗的觀念，把注意力放在市場的現狀，不要問為什麼貨幣升值或利息降低。我們的理念是，如果某種東西在下跌，我們就沽空。就是這麼簡單。」John W. Henry  
   
問︰ 這就是讓利潤滾存的法則嗎？應怎樣才能做到？  
答︰  對，要讓利潤滾存，就要有堅忍的心態。它違反了大多數人的直覺。這樣做看似冒險，但一旦你明白到：努力保住每分利潤實際上阻止了自己獲取更大利潤，這正是為什麼你在市勢打滾多年，成績還是不理想，不能取得暴利的原因。現在，希望你已經明白了為什麼順勢投資者如此成功。
   

       最後，我們建議你應當進一步學習。先學習買賣心理，然後再學資金管理，最後才學買賣系統，入市技術型態等。心理是買賣中最重要的。了解你自己和你自己的個性（因為它與你的買賣有關）是至關重要的。就算我們告訴你我們的順勢投資系統，如果你沒有良好的心理，或因你自己的個性而不肯接系統所發出的訊號，最後你也是不會成功的。資金或風險管理使你能夠控制風險，使你能夠在不可避免的不利時期中生存下來，以實現良好順勢投資系統的盈利潛力。這樣若能配合或以型態輔助之，繼續努力學習和研究最先進的買賣技術，相信這樣將會為你帶來巨大的回報。

hefeiddd

操盘手短线交易快手二十条ZT

１、在股市里的投资与投机之中，投机第一；
２、在操盘理念与操盘方法之中，理念第一；
３、在无风险的微利与有不明风险的暴利之中，无风险的微利第一；
４、在操盘方法诸多（中、长、短线）战略中，只确立与执行一种为第一；
５、在短线操盘战略中，慢进快出的战术为第一；
６、在慢进快出的战术中，快出原则第一；
７、在快出原则中，果断止损（止赚）第一；
８、在需止损的价位因素与时间因素中，价位因素第一；
９、在可赢利的即时机会与可能获暴利的未来机会中，可赢利的即时机会第一；
１０、在止损盘确定后，正确的买入为第一；
１１、在选时与选股的买入中，选时第一；
１２、在选时与选价的买入中，选时第一；
１３、在买入前的细心与买入后的坚忍中，买入前的细心第一；
１４、在追求常赚与几次大赚的心态中，常赚第一；
１５、在捕捉一只大黑马与抓住若干只小白马中，抓若干只小白马第一；
１６、在行情预测与操作规则中，操作规则第一；
１７、在降低风险与提高赢利的做法中，降低风险第一；
１８、在基本面的消息与技术面的信息中，技术面信息第一；
１９、在他人的意见与自己的判断中，自己的判断第一；
２０、在等待股市机会与追寻股市机会中，等待机会第一

hefeiddd

一个成熟的当日交易者daytrader，不是一个赌徒。如果只有一次搞错了方向“market went against the positions”，就被扫地出局wipe out，那就是用了高倍透支保证金margin的结果。例如用高倍margin炒汇，下场多是如此。百分之十乃至百分之几百的回报是靠一笔一笔的交易积累起来的，也就是说每一天每一单赚的多赔的少，这是质，再加上每一周每一月赚的单子多赔的单子少，这是量，质和量缺一不可。而单笔盈利的增长速度应该是得益于盈利日积月累后总资金的增长，而不是靠加大margin去赌。

     一个成熟的daytrader，还不仅要会并能做到控制自己的账户，不但要能控制亏损额与百分比，还要能控制赢利额与百分比，前者易而后者难，你明白原因了，你的股市心路就又前进一大步了。

     一个成熟的daytrader，动用的margin会很有限，我的经验是在一倍至十二倍之间，灵活选择，机动使用，收放自如，机会好就重仓出击，狠吃一口，一杀到底。环境不好，那就浅尝即止，断尾求存。记着：太阳，每天都是新的！

     一个成熟的daytrader，他/她的交易载体一般为大盘股（有时也可以用少量资金介入当日热点小股），而大盘股日内的波幅有限，所以在低margin的情况下，根本不存在长期稳定盈利之后突然被一两笔失误扫地出局wipe out的情况。很多大盘股也更适合daytrade，汇客论坛提示：广告有害身心汇客论坛提示：广告有害身心,DIA,IWM,SPY,MSFT,CSCO,INTC你一直捂着现在啥感觉？找到类似hans这样的潜力股做长线自然赚翻，但问题是这个概率有多大？

     假设用50元投入,一个月回报30倍，这是用了50倍margin，所以一个月daytrade的实际回报只是60%。当然这也是非常不易，原因就是这50倍的margin，几乎没有留下任何波动的区间，承受下降drawdown的空间极小。必须买完就涨，空完就跌。如换成50万元的资金,同样当然不能用50倍margin去炒。其理一样。

     要想成为一个成熟的daytrader高手，是一条充满艰辛的道路，我听说过百分之八十的人做daytrade不会成功，真正的成功率可能更小。

     要想成为一个成熟的daytrader高手，不是读几本书或别人告诉你几条绝招便能学会，必须自己去经受这个煎熬的过程。这恐怕是地球上最难的职业之一了，一旦成功回报也很可观。可惜大多数人在找到感觉之前便已经出局，壮志未酬账户空，只落得仰天长叹，即生我，何生华尔街了。

hefeiddd

有人说股市是投资者人生的写照，有的说，股市是透视投资者性格的X光机，也有的说，股市是描绘投资者心路历程的记录片……其实投资者的持仓态度和仓位轻重更象一面镜子能反映出其综合素质。

　　其一，审时度势持仓者是高人。他们明白，炒股要具备高度的综合素质。为此他们刻苦学习、勇于实践、勤于研究、善于总结。虽没少缴学费，但物有所值，由此对中国股市的性质、功能、特点有着深刻认识，对政策意图和利弊洞若观火、对技术面、公司基本面熟谙于胸，对“新兴”与“转轨”对股市的影响有着入木三分的预见。他们重他人之长，但绝不人云亦云，而是在扬长避短基础上形成自己的见解，对大盘的中、长期走势有着清醒的判断和把握。他们以为，在投机机会大于投资机会的股市，要使资金保值和增值，关键要把握好股票的买卖对象、时机和数量，谨慎对待每回操作，严格控制好仓位。他们只打游击战，回避持久战，资金的投入坚持不见兔子不撒鹰，没有获利把握宁愿错过，绝不做错。善于审时度势地使仓位的轻重与股市走势强弱相匹配，基本原则是，牛市满仓、强市重仓，弱市轻仓，熊市空仓。每当风险来临，都会刀枪入库空仓休息。股市在他们眼中象是如来佛掌中的孙悟空，任凭它七十二变，翻十万八千里跟斗，但仍逃不出他们的手掌。赚钱对他们已不是问题，只有赚多赚少的区别，他们是长盛不衰的赢家，有的已成为屈指可数的股精。

　　其二，经常重仓者是赚少赔多群体。这类投资者数量不少。大都具有一定炒股经历，技术分析书没少看，股评没少听，总结没少做，对股市也有相当深度的了解，但操作起来总是不顺心，或感觉迟钝、或顾此失彼，或踩不准市场节拍。埋怨股市只有吃不尽的后悔药，总结不完的经验，接受不完的教训，亏损不完的钱财。尽管如此，做多在他们心中根深蒂固，重仓成为他们的顽习，行情好时赚了还想赚，行情弱时又还给市场，成了“电梯”中的常客，遇上熊市，更是被腰斩一半。其中少数投资者通过吸取教训地位正在上升。

　　其三，常年满仓者是盲目奉献一族。这类投资者多数在牛市赚钱效应影响下入市，稍尝甜头以为股市来钱容易，便盲目增仓；另一种是手里有闲钱，以为炒股可挣外快；还有的以为炒股容易，是人人皆可参与的生财之道，不惜把养老保命钱、下岗生活补助钱参与博傻。这类投资者不善学习提高，依靠小道消息和股评操作，追涨杀跌，满仓操作，不仅资金日益缩水，且没有余钱自救，成为市场中损失最惨的一族。其中部分投资者通过学习正上升到二类投资者队伍，但多数仍随波逐流，听天由命。

　　从上不难看出，仓位控制水平确是炒股综合素质的一面镜子，若要改变炒股亏多赢少局面，岂不应从提高综合素质入手？高手无疑是最好的学习榜样。

hefeiddd

当操作不顺手时

     做投机操作有的时候和打牌一样，手顺的时候似乎怎么做都赚钱，但手不顺的时候，怎么做都亏。当然打牌完全是运气的原因，没有办法能够扭转，而市场操作则不同，你完全有能力通过自身的努力改变这种被动局面。
　　以我们操作外汇为例，如果偶尔判断错误一次，止损了这属于正常现象，但当你发现一段时间以来连续止损，怎么做都亏钱的时候，那就要反思了，操作中一定是那个方面出了问题。如果你能及时的发现问题所在，应该讲通过调整战术很快就能扭转不利局面，下面我谈谈我们经常遇到的能让我们连续亏损的几种情况和相应的解决办法。
　　1、主流趋势看错了，逆势操作。
　　这种情况是所有亏损中最可怕的，但也是最好解决的。这种情况多发生在凌厉的主流趋势出来了，但自己却踏空了，顺势追单不敢，所以就不停的在下跌趋势中抢反弹或者在上涨的趋势中做回调，在趋势很猛烈的时候找局部的顶和底。因为从开始方向就错了，被止损后趋势已经运行了一段空间了，心理总不平衡，总觉得趋势要回调或者反弹，所以就总没有勇气去顺势操作，反向操作自然是连续亏损。
　　处理这种情况的时候切忌不用死抗趋势，连续止损你死不了，但死抗趋势，一旦它最后加速，那就会逼迫你砍在天价或者地板价上面。这种情况出现后你要冷静判断走势，重新对走势的大型形态做一个判断，看看从周线上趋势的大的目标位置应该会到那里。这里面需要把形态和大的周期结合看，看看按现在的走势速率，到下个大的时间之窗应该能有多大空间，而且大的波浪形态是否支持它运行到那里，而且那里是否有重要的支撑或者压力存在。如果通过判断，把大目标位置搞准，那操作上放弃吃回调和反弹的思路，耐心等回调或者反弹进场，这时候要做的是用波浪来判断现在处的位置是否会出现大幅的调整形态。
　　如果暂时不会，那所有调整都可能是小级别的修正，操作上逢回调买进或者逢反弹卖出，但控制好仓位，因为你已经没有做到趋势的启动点，那半山腰跟进仓位就要控制好，因为你跟进后可能趋势再做一个阶段就真的要出现较大幅度的调整了，所以入市的仓位要把握好是出市时机，其实这个操作对于你前面连续亏损来说，并不能挽回很多，但通过操作获得的利润，一能让你恢复操作的信心，二能帮你规避了趋势没有做完你继续反向操作的可能，当行情真的到了该调整的时候，你的节奏就踏正了，就可以按原来的分析一步步正常操作了。
　　2、在大箱体里面追涨杀跌，来回被抽嘴巴
　　这种情况多出现在一个较大的趋势终结后，比如一个很大的涨势告一段落了，但事先没有人能知道它将可能出现长时间的振荡横盘，走势浅浅的回调后刚刚一涨马上就去追，结果它一回头就打掉你止损，而且它打掉止损后继续下跌就感觉转势了，马上就跟进做空，结果也是被止损。一次两次没什么，但一个大型盘整带经常会连续抽人几个嘴巴，因为这个时候走势图形是看涨像回调，看跌像大顶，所以没有谁能对后市有坚定的看法，对走势没有信心才会造成像没头的苍蝇一样追涨杀跌，来回被涮连续亏损。


　这种情况出现后你在反思行情的时候应该注意，和单边趋势里面做反了亏钱不同，因为单边行情走势很凌厉，自己心里知道方向怎么走，只是没有勇气顺势跟进才亏损，而宽幅振荡带里面亏钱恰恰相反，是你总担心漏过大趋势而顺势跟进才亏的钱，当连续亏损后要停止操作，不要马上反过来想，我是否要高抛低吸的按盘整势来操作，因为当你发现是个振荡盘整带后，这个盘整带就不会维持很长时间了，不会再有那便宜让你拣到了，此时要冷静判断市场走势是否是在做大型中继形态。如果发现是大型中继形态，那就要以中继形态来判断它内部的走势结构，同时按大型周期推算市场还可能盘整多久。而且如果确认是中继形态，那你操作的方向就定下来只做一个方向，那就是按原来的趋势方向操作，如果原来是涨势，那你只逢低买，也许一次两次没有形成突破，你没有获得很大的利润，但最终它突破后你的单子一定是顺大趋势的，那时你就可以中线持有了。
　　处理这种情况的手法和单边势不同，单边势中发现做反了，那思路扭转过来马上就找机会进，因为行情不会等你，而盘整势连续亏损后最好的操作是停下来观望，仔细研究行情，等待合适的介入点。
　　3、振荡上行和振荡下跌的趋势，看对看错都亏钱的时候。
　　在市场走势中有这样的一种情况也经常出现，那就是振荡趋势。振荡趋势不同于盘整带，盘整带有的时候还能够提前预知，《期市要诀》中曾经有一句“大势之后走盘局”。在一个凌厉的趋势之后往往出现横盘的中继形态。这里强调一下，必须是凌厉的趋势之后才可能出现横盘走势，也就是说所有的中继形态不论大小，都出现在凌厉的单边趋势之后，而那些振荡爬升或者宽幅振荡下跌的趋势后面是不会出现中继形态的。但振荡趋势本身事前没有任何征兆，所以振荡趋势出现的时候没有谁会提前预知。
　　以往所有的振荡趋势如果你去操作不论是上升的还是下跌的，结局都是一样，因为振荡趋势之初大家都会把他们当反弹或者回调来看待，或者即使做对方向也会按正常趋势的做法设好止损和止赢，那结果就是即使看对趋势也被止损或者止赢。
　　那出现这种情况后怎么对待连续的亏损呢？等我们看出来趋势是个振荡趋势后，那就要仔细分析，它的走势是否存在由振荡趋势演变为加速趋势的可能，象原油的走势，如果是从一个大底或者大顶上出现的振荡趋势，那有可能会演变成转势最后出现加速走势，如果出现在一个更大级别的振荡带里面的振荡趋势，那就要从更大的形态本身分析它的未来走向，而且看它是否走出圆弧的走势，振荡下跌趋势的上面或者振荡上行趋势的下面一出圆弧，那表明它要加速了，反向单子要立刻离场。如果判断出来这段振荡趋势不过是对原来主流趋势的一种修正方法，那操作上还是要选择和振荡趋势方向相反的方向操作，只是要注意趋势运行的周期和它可能还要运行的空间，对付这种趋势切忌不要因为它反复折磨你使你亏钱而反手去追它，因为一般情况振荡－单边，单边－振荡，总是交替运行的，一旦你去追振荡趋势，那后面极有可能被后来的单边趋势杀的更狠。
　　连续亏损的情况不同，应对的方法也有所不同，但有一点是相同的，那就是任何时候不要因亏损破坏你的心态。我们可以赔钱，但不能赔心，一旦心理防线被打乱，那什么情况你也没有对策了，结果就是深陷泥潭，越挣扎亏损也多。那如何能不使心理防线出现问题，那前提就是在任何操作中都严格搞好资金管理，因为只要资金管理搞好，连续的亏损虽然让你资金有不少损失，但不会影响你的战斗力，而一次重仓的惨败，那就可能很久都翻不过身来。

hefeiddd

即日操盘手信奉的十二天条ZT


成功的操盘手们信奉的“第一天条”——“赔钱的股票尽快出手，赚钱的股票尽量保留。”
　　操盘手最禁忌的就是将赔钱的股票保留太长，让一笔小损失变成了一笔大损失。而那些失败的操盘手大多也是在这一条阴沟里翻的船。
　　
　　成功的操盘手们信奉的“第二天条”——“只要赚了钱，就是个好日子。”
　　失策也许是有些急躁不安。不过再好的操盘手也常会有不太顺利的时候，遇到比较难做的日子还能赚到钱也就该满足了。心情轻松最重要。
　　
　　成功的操盘手们信奉的“第三天条”——“宁可错过一些机会也不要让自己冒太大的风险”
　　有耐心是做好股票非常重要的一条原则。如果总是急于求成，而不是耐心的等待最佳机会的出现，往往会带来不必要的损失。
　　
　　成功的操盘手们信奉的“第四天条”——“从一开始做股票就要强调控制风险或减少损失”
　　如果可以把风险控制在一定范围以内，那么，即使发生了非常不利的事件，你仍然能够东山再起，不会像许多股市失败者那样，赔光了老本。听起来似乎有些消极，但实际上这确实是许多操盘高手一致赞同的信条。
　　
　　成功的操盘手们信奉的“第五天条”——“买卖一支股票的时候，必须预设一个非常明确的止损点。”
　　万一出现损失的话，在事先预设的止损点上把这支股票卖掉，把风险控制在可以管理的范围内。几个比较重要的止损失是：当天已出现的最低点；昨天的最低点；最低技术支撑点；近几天内的最低支撑点；当天中已出现的从最低到最高50%的中间点；股市总体指数的新低点。
　　
　　成功的操盘手们信奉的“第六天条”——“买卖股票必须保持冷静的头脑，不能把坏情绪带到交易中，那会使你无法作出理智而缜密的判断。”
　　DAY TRADER一天可能做上几十笔交易，如果不善于调节自己，特别是出现许多不利情况的时候，往往会让挫折感影响到其它的交易操作。
　　
　　成功的操盘手们信奉的“第七天条”——“当整个股市指数出现下跌时尽量将手中的股票卖掉。”
　　任何一个股票都是整个股市的一部分，如果整个股市开始下滑，将股票留住太久(哪怕这个股票让人看好)，并不是DAY TRADER明智的做法。
　　
　　成功的操盘手们信奉的“第八天条”——“见好就收。”
　　在最低时买进而在最高时卖出的情况，只能是一种理想。只要能赚到整个上升幅度的60%，就应该非常满意了。如果这支股票越跌越低，最后可能成为食之无味弃之可惜的鸡肋了。
　　
　　成功的操盘手们信奉的“第九天条”——“切勿产生盲目乐观、沾沾自喜的情绪。”
　　许多新手在交易顺利时心里不由得一阵阵高兴，开始幻想要买的各种各样新玩意了。操盘手最忌讳的就是顺利的时候沾沾自喜好象自己能够无往不利，这往往是情况出现转折的先兆，许多不必要的损失都是在这个时候发生的。
　　
　　成功的操盘手们信奉的“第十天条”——“越跌越买，这种策略并不可靠。”
　　虽然在大部分时候使用这一策略可能赚到钱，但假如出现一次灾难性的事件，比如说有的股票一直下跌，没有反弹的话，那么，将面临的损失是无可挽回的长期深度套牢。
　　我们并不完全反对购买正在下跌的股票，但是给自己定一个非常靠近的止损点。万一该股票没有反弹的话，及时抽身，避免冒太大的风险。从概率上来说，一支在下降的股票继续下降的可能性远大于它改变方向开始上升的可能性。一般需要有特殊的情况发生才能使它改变原来的下滑趋势。
　　
　　成功的操盘手们信奉的“第十一天条”——“一个操盘好手是一个没有观点的操盘手。”
　　对操盘手来说，并非每个时刻都能作出正确的推测，永远正确的是奥妙难测的股市。不管你认为股票应该上涨还是下跌，只有股市真实的表现才能证明一切。一个操盘手要做的，是根据股市的现实情况来作出反应，而不是要设法证明自己的观点是正确的。
　　
　　成功的操盘手们信奉的“第十二天条”——“电脑之于操盘手，犹如枪之于士兵。”
　　随着操盘手段的不断提高，操盘手使用的设备也在不断的更新换代，越来越先进的电脑软件不断被装置到我们的电脑设备中去。这些先进的手段帮助我们在操盘中更加得心应手，但同时也或多或少地带来一些不可避免的麻烦和损失。所以，电脑硬件、OS系统、股票交易软件的正常运行是至关重要的。

hefeiddd

我2006年的几点收获. (by good)

我是属于，基于基本分析的中长线投资．今年来说，个人感觉是有相当的进步．

1.控制margin，

特别是3-4月份，一定是关掉margin或着是low margin. 所谓的"Sell in may, go away
"．今年5月的回调幅度不小，不过我的帐面损失了大该25%，如果没有关掉margin,就可
能是40-45%，我很可能就承受不了，被迫close position.

进入到July/Augest，我有慢慢地open margin，运气好赶上了这个不小的bull market.

2.只买自己了解的公司

Peter Lynch说过，作为中长期投资，最糟糕的就是投资不了解的公司．我只做自己本
行业的公司，加上读10K/10Q和Analyst reports，最少analyst所什么我基本都明白，
就是错，也不会差太远．

这一点对我可以说是很重要．我前一段时间，看了看我的过去几年的成交记录，发现我
买过的很多股票，最后变成了OB或PK股票，有些甚至彻底的delisted．因为以前，我以
炒概念股票为主，象03年中概，Homeland Security, Human chip, 能源等等都沾过，
因为贪便宜，总买小公司．现在想起来，有点后怕．

如果了解公司，买起股票也放心．一般的风吹草动也不担心．

象VSTH因为lose a big customer - myspace.com，股票一直掉到$6.xx，我就买进去了
，还有INAP买VSTH，当天INAP掉了2快多，XOHO.OB上次大跌，TWW bad ER掉了40%．我
全都杀进去了．当然运气还是真不错．

懂行业还有一个好处，就是可以根据一个sector的生意兴隆，预测一个相关sector．象
video over internet火爆，那么ISP生意一定不错，再接下来就是OEM了.

上次有人在版上贴出来, playboy封面女朗的投资组合，不知道有人注意到，第一名买
的是Bebe,AAPL和一家做衣服的公司(ANF?)．她今年的回报是>40%(?)．而其他都是买金
融股和能源股，差距就很大了.

今年我也做了一点本行业之外的股票，也是跟着懂行的，象goer的生化股, HQ/zzpt的
中概，都属于短线了.

3. 卖低买高

没错，我没有写反．其实我也做一点TA，例如到了上次高点，或上升通道的上沿，我一
般出一些 take some profit．如果是突破了，我可以做到再追进去．我以前还真不行
，$10卖了，总想跌到$9再买回来，过了$10，决得冤枉，最后只能看着他往上窜．

今年象BWNG,GLBC,SVVS,VSL,LNOP,BKHM，我都有过卖低买高的经历，

Peter Lynch书中也提到过这点，我以前也知道，但要作到，还是有难度．Just like
Murphy in Matrix says, "there is a difference between knowning the path and
walking the path"

4. $10比$1便宜

股票便宜不便宜，需要比较他的竞争者的revenue, gross margin, EBITDA, Debt, EV,
property，不能从股价说，$1就比$10便宜.

5. 基本上不碰<$3 or OB/PK股票

为什么说基本上那，因为在研究10K/10Q的基础上，我买过SVVS @0.80 (before R/S)和
XOHO.OB，算是破例．

因为<$5 or OB/PK stocks, 大多数的Analysts和fund是不能touch的，除非是能等个2-
3年，不然就有的等了．

当然如果是short term based on TA，就是另外一回事了.

算是和大家分享一下把．

hefeiddd

我們來談談贏家的十個觀念      

一、時機掌握的重要:
開盤或交易進場前務必注意『時機』，有進場(買進或放空)的行為，一定有出場(賣出或回補)的行為，適當的進場點，那麼出場就是賺多或賺少的情況，不適當的進場點，那麼出場就是賠多或賠少的情況，所以培養良好的個性遵循紀律『寧可不賺，千萬不可貿然進場』，『寧可錯失機會，千萬不可失去鈔票』，並非隨時掌握市場脈動且根據循環指標進行觀察等待出手，因此具備且符合【多】或【空】的條件，是必須等待的。

二、漲跌判斷的依據 :
【漲】是為了之後的回跌，【跌】是為了之後的回升，波段漲勢已結束，但是大多數的人會不自覺地以為漲勢還會再繼續，波段跌勢已結束，但是大多數的人會不自覺地以為跌勢還會再繼續，因此每一次都要以「準備」的心情，在『轉折點』做【買】或【賣】的動作，所謂『轉折點』即為循環已完成，再加上平均線MA或KD線的交叉確認訊號出現時，也就是【買】要買在跌不下去的『轉折點』，【賣】也要賣在漲不上去的『轉折點』。這就是真功夫。
注意 :
一、多頭排列時 : 價位由上往下時觀察『支撐』的位置。
二、空頭排列時 : 價位由下往上時觀察『壓力』的位置。

三、兩極看法的差異:
【漲勢將盛極而衰】，【跌勢將否極泰來】，有贏家一定有輸家，因此贏家與輸家是互相對立的，在一個波段的峰極，一定是利用誘多、養多再殺多，在一個波段的谷極， 一定是利用誘空、養空再軋空，如果您想成為市場中的贏家，一定要設法知道目前盤勢的位置是在哪裡? 谷底、半山腰或山頂 ? 在谷底摔下來僅是滿身酸痛，在半山腰摔下來則是骨頭斷裂，在山頂摔下來必定是粉身碎骨矣，所以學會循環指標保証讓您知道您想要買進或想要放空的股票是處於何種位置。

四、口數設定的拿捏:
符合進場條件時，先以【一單位】進場試單，當試單成功時，再以【二單位】順向加碼，當趨勢確認時，仍可以「菱形」的方式再以【一單位】順向加碼，注意 : 所謂「順向」是指在倉部位皆在獲利之中，否則即為「逆向」，「逆向」絕不可做【加碼】，方向已知不對，務必要做【停損】的動作。

五、進出要領的掌握 :
進場後必需尋找出場的時機，出場後必需尋找進場的時機，在盤中或進場後，務必在意【進出】要領，贏家的特質就是在【進出】的動作上，有果斷的能耐， 該斷就斷，該加碼就加碼(但不可以在不對的情況加碼攤平，例如: 做多時，已形成空頭排列時決不可加碼攤平 ; 做空時，已形成多頭排列時決不可加碼攤平，進場或出場一定要『有根有據』，憑感覺或碰運氣都不是正確的操作行為，終究將被市場所淘汰的。

六、賺賠觀念的承受 :
操作股票先計算將賠多少錢，再計算將賺多少錢，操作任何金融商品，一定要先評估您可以賠得起多少錢 ? 操作的正確觀念是【風險】重於【利潤】，如果能夠把【風險】擺在第一優先的考量，那麼操作的【風險】就可以控制在最小的範圍內，贏家和輸家的最大的差異就是「觀念」的不同，簡言之，輸家的「觀念」是先計算將賺多少錢，再計算將賠多少錢。

七、避險規劃安排 :
要先設法避開風險，才有機會賺取利潤，吾人在室外或陽台曬衣服，一旦陽光消失了，接著出現烏雲密佈，不管衣服是否已曬乾，一定需要先把衣服收起來， 因此無論【作多】或【作空】，一旦順向的條件消失了，接著出現確認訊號，不管有無利潤，一定需要先做應變，因為此時的風險已逐漸昇高矣 !

八、停損執行的確實 :
順向的條件無法由盤勢做確認時，就要執行【停損】，要做到【停損】，一定要先去除【成本觀念】的控制，假如你的觀念被【成本】綁住，欲執行【停損】的動作談何容易，該認賠時就要迅速認賠，記住:最初的損失就是最小的損失，至於虧損多少並不是重要的，若無法嚴守操作紀律，將註定是輸家。

九、靈活操作的技巧:
多空走勢要明確，進場出場要主動，多空的節奏就是一種慣性，低點不再，屢創新高為【漲勢】的軌道。高點不再，屢創新低為【跌勢】的軌道。只要勤做功課，並且用心地觀察及體會，必然有多空的節奏，您目前所持有的部位，該留多單或留空單或空手，是由您主動地去決定，而不是被盤勢所逼再做決定。

十、對錯要勇於承認::
賺錢時對在哪裡 ? 賠錢時錯在哪裡 ?【計劃】、【執行】、【檢討】是贏家的必要手段，金額操作一定要知其所以然，【檢討】是每天必做的功課，務必要養成【檢討】的習慣，任何一筆交易的結果，無論是對或是錯，都要進行【檢討】的動作，要牢記每次做對而賺錢的原因，來做為重複獲利的模式，更要牢記每次做錯而賠錢的原因，警惕自己日後不再犯同樣的錯誤。

hefeiddd

我是這樣賺15倍的

很多人要來向我索取炒股絕招，我其實也沒有絕招！
我現在把一些心得寫在這裡和大家交流。
  
1，我先研究自己的資金，時間。年齡等因素，把操作周期制定?“波段操作”。
2，然後根據操作周期選擇使用工具===K線圖表，均線，macd指標。
  
趨勢：我用20日線來判斷大盤，只要20日線連續三天向上走+價格站在均線上面===我就看多！當價格跌到20日均線下面+20日線連續三天向下走===我就看空不操作！
  
買點：（奧尼爾）當價格在盤整區中轉強，是最好的買進時機！（我把轉強理解?漲3%以上，要漲上午的才算數！最好能強勢漲停！！！）===我一般收盤前買，若遇到漲停我就等破漲停買進去！
  
賣點1：虧7%賣。
賣點2：主流題材龍頭我選擇在收盤前破20日線賣，一般的股票我是收盤前破5日線賣。或者日線的macd指標的紅柱子比前一天變短賣。=== 快要收盤了再來決定是否要賣。
  
資金管理：第一次買33%艙位，留67%補倉。
  
技術特徵：曆史新高+長期盤整+業績成長+主流題材龍頭
1，長期盤整的時間：1個月以上，我個人認?，第一撥的漲幅越大，盤整的時間就應該越長，因?獲利了結越多。
2，盤整的振幅要越小越好。
3，多頭行情的龍頭或超級強勢股的盤整時間就不需要一個月以上，
  （7天左右吧，而且5日線和10日線的距離很小）
4，?何要選擇曆史新高+長期盤整？因?主要是獲利了結和壓力在阻礙價格上漲，曆史新高+長期盤整剛好解決獲利了結和壓力這兩個問題。
5，?何選擇業績成長？因?主力喜歡業績成長，所以我也喜歡。
6，?何選主流題材龍頭？因?他的上漲概率排名第一！
7，?何一定要選擇龍頭而不選擇其他股？因?其他股在超級多頭和大多頭會補漲，遇到小多頭或中級多頭他不會漲並且還會下跌！操作10年之後不會賺。而龍頭不管在那種多頭他多要漲！並且漲得比別人快，漲得比別人多！所以我個人認?只有主流題材才能長久穩定獲利！
  
市場操作理念：
1，當市場炒完“業績成長”的時候，我會關注周圍的股市炒什麼。（96，97年的業績成長炒完了之後，99年和2000年跟隨外國炒網絡。2003.2004年的業績成長炒完了之後，2006.2007跟隨外國炒有色金屬。）
2，當市場跟隨外國的題材炒完了，我開始關注“行業景氣度”
3，多頭結束後的半年到1年的真空期間炒虧損的底價小盤題材股
4，多頭我是基本面第一，技術面第二，盤整時我是技術面第一，基本面第二。
5，圖表不走好，再好的好消息我也不會相信他！
6，炒外國題材的主力喜歡在新年的第一個交易日發動行情！

hefeiddd

一个农民眼中的股市


别和俺说啥是“市应率”，啥是“周线”，俺听不动。

记得俺刚进城那阵，股市好像是两千多点。

两千多点是啥俺不知道，不过听起来很高，很气派，很多人也这么认为的。那阵好像人们都有种爱好，叫抄股。满大街都是抄股的人，一楼的王寡妇抄，五楼的王大妈抄，连俺女朋友阿花都借了俺两千块钱去抄。听说都赚了钱。没人赔。

俺当时就纳闷了，俺就想啊，这股市又不是种庄稼，撒个种半年后收粮食。也不是俺干活的那个厂子，有大机器，有俺们在那干活，有产品。股市这东西好像就是一群闲人天天坐在凳子上看那个什么大盘，一看看一天。看着看着就能赚钱了？俺知道钱放银行生钱，但钱放在股市里看着牌子能生好多好多的钱俺就有想不明白了，这钱都让天天坐着的人赚走了，那谁赔了？难道是俺们这些干活的人赔了？

后来俺慢慢知道了，原来坐那看牌子也不是肯定能挣钱。因为一楼王寡妇给俺讲就算她老公不死也给她气死了，因为她家存的十万块钱家底就抄剩五万了。五楼的王大妈倒没给俺讲她没了多少钱，她想讲也没机会了，心脏病发作走了，是不是股市闹的俺不清楚。阿花那两千块钱也一直没还俺，直到分手。

记得那时候股市好像是变一千二百点。俺不知道那两千咋就变一千了。俺更纳闷了，人人挣钱不太对，这人人赔钱也不对啊。这光赔咋就没挣的呢，钱都哪去了？没跑俺口袋来啊，俺工资好像一直都没涨过啊？

后来好像就没人提炒股了，后来俺就忘了这事，再后来俺学会了上网，偶尔翻到到了啥“搜户”的经济版才知道股票成九百点了，九百就九百吧，反正俺也和阿花散了，她借俺的钱是没啥希望要回来了。

慢慢的，除了“炒股”俺又在经济版上学会了一个词，叫“政府救湿”还是“政府干鱼”记不清了。好像就是说让政府说句话干点事，把那九百点再变回两千点。不要问俺为什么注意这些，主要是无论俺看那个“主业”，论坛啥的，都有人在上面刷屏叫骂。说啥：政府不救湿就是不让小百姓活了。政府不干鱼就是逼小百姓跳楼啦。看，这么深奥的话俺都记住了，主要是看的太多了，就算俺跑到专业养猪论坛也就人在那写这些子东西。

俺那时候恍然大悟，原来这两千变九百都是政府害的。要不然，三千，四千，五千，六千的往上省。所有人坐在板凳上看着牌子就能挣钱了。说不定王寡妇就能活的开心点，说不定王大妈就不用死了。说不定阿花挣了大钱就和俺结婚了，说不定俺也不用干活了，天天看着牌子就行了。可是现在俺还是在干着这一个月千把块的活，连老婆都娶不起，原来都是政府害的！

看大家骂的多了，俺也烦了，不上网了。慢慢的又把炒股和“政府干鱼”这些子和俺生活无关的事情忘了。俺也找了新女朋友菜花。。。。。。

前阵子，一楼王寡妇又开始说啥抄股了，后来好像五楼的王大妈她儿王大傻也去“开壶”抄股了。俺不太明白为什么炒股前还要“开壶”，但好像俺楼上几户慢慢的都去“开壶”了。直到菜花也找俺借三千块钱说去“开壶”炒股，俺有点怕了。这三千没了不要紧，不会以后菜花也学阿花想不要俺了吧？

俺赶紧上网查了查，哎呀妈来吓了俺一跳。趁这两年俺不注意，这股市咋突然又从九百变成三千了呢？难不成是政府觉得对不起俺们了，“干鱼”了？这九百变三千了，那该挣多少钱啊？俺又抓紧翻了翻，经济版所有专家都说这股市这次是老牛了，万年不遇的发财机会。能四千，五千，六千的往上升啊。也就是说，俺只要把积蓄放在那，然后去每天坐着看牌子，俺可以挣钱不用干活了！！虽然俺还是不明白这九百点到三千点，那老比子的钱都让人赚了，到底谁赔了？俺不管了，俺也去赚，反正就算赔了政府也会“救湿”也会“干鱼”。

俺和菜花凑了所有的积蓄，然后让王寡妇领着俺们“开壶”去了，然后跟着王寡妇和王大傻买股票。他们跟着专家买，俺就跟着他们买。不知道买的对不对，反正就看见代表俺的钱的那个数字在电脑里是一天比一天多了。菜花把工作都辞了，说咋坐这里看牌子挣的比干活都多，那还为啥干活啊。她劝俺也辞，俺想了想，没辞，说等两天吧。

点数从三千涨上四千了，电脑里代表俺的钱的那个数字也多了五分之一。俺当时想，要是全国家的人都来炒股多好啊，都不用干活了，坐在这一个月挣的比俺干两个月挣的都多。如果全国人都坐在这，那都可以赚钱不用干活了，虽然我还是不明白这赚的钱都是哪来得。

不过前几天可是把俺吓惨了，不知道咋的，四天功夫那股市就从四千又变三千了。电脑里代表俺钱的那个数字又和以前一样多了。俺吓坏了，把所有股票都卖了。听大家说，这次赔钱是因为政府又“干鱼”了。大家都很生气，都骂政府“干鱼”。不过俺没骂，因为俺不明白，为什么九百点的时候政府不“干鱼”大家要骂，四千点的时候政府“干鱼”了大家也要骂。不都是“干鱼”吗？

后来大家给俺解释，大意是政府只要不“干鱼”，这股票就能五千，六千，七千的往上涨，俺们就不会赔钱了！虽然还是有想不明白，但我也开始骂政府“干鱼”了，因为大家说，只要大家一起骂，政府就不敢再“干鱼”了。果然，后来股票又涨回来了，这两天王寡妇，王大傻又劝我和翠华去把股票买回来。现在四千点买了，将来政府只要不“干鱼”，那就五千，六千，七千，八千涨起来没头了。他们说专家都是这么说得。

俺听的也心动了，准备明天就和菜花去把股票买回来。只要再坐那看一年牌子，俺和菜花就能赚够钱结婚了。俺越想越幸福，睡不着啊。就爬起来写了这点东西，俺主要是想让大家也知道这挣钱的法子！也一起挣钱！到时候大家都坐那看牌子挣大钱，结婚的结婚，生孩子的生孩子，社会就和谐了，这是好事！政府肯定不会也没理由“干鱼”来破坏这种好事的!

不多说了，俺去睡了。

hefeiddd

最伟大的短线交易员

查理－D认为：

我们在日常为了生存而进行的所有活动中
全都承担着某种形式的风险
并且总要与他人竟争

我们的决策应建立在观察到的信息的基础上
而不是建立在担心可能发生的情况上

要想在交易中赚钱
只要做到能遵守纪律
能在适当时
战胜自己的个性弱点与人性的共性弱点就足够了

交易不是什么尖端科学
如果猴子能够说话
它也能做交易
交易是不需动脑的游戏


交易时
他更象个运动员
他的买卖行为皆是本能的反应而不是出自思考

技巧上身时
心就忘记了它


交易比得就是如何控制与传递风险
比得就是在有限信息的基础上快速做决定的能力

方向
仓量
价位
力度
幅度
弹性
变换
几乎就是交易的全部概念

查理－D用自己与周围人的实例证明了一个事实
对于真正的超短线交易者来说
交易不是一个零和游戏
你
我
他
我们大家皆可赚钱
这里遍地是金子
到处皆有发财的机会
对于手续费用低廉的交易者来说
他们从事着世界上最好的职业
他们在风险更低的情况下
赚着其它行业中的人做梦也不敢想的利润

他认为
在市场允许的前提下
交易量越大越好
交易时间越短越好
只有这样
才能在更少的时间
更低的风险的情况下
赚更多的金钱

关于持仓量

持仓量越大的品种越有故事
巨大的持仓量标志着有众多的玩家介入
此时的市场最可能发生戏剧性的变化

关于波动性

有波动是交易的前提
也是交易的基础
我们的交易策略总是建立在波动率上的


在市场允许的情况下
保持合理的仓量
不要成为大笨象
失去弹性就是死亡的前兆
也不能做小耗子
夹板下生存是十分艰辛的


了解你周围发生的所有事情
不能如白痴般地交易
跟随是最好的策略  

努力做一个获取微利的交易者
按赚取微利的原则行事

本质上言
查理的交易策略就是
用最短的时间
来把握任何一个可以获取微利的机会

交易中
是没有新鲜事的
你现在做的
与前人做过的
与后来人将要做的
不会有本质上的不同
正如
我们不需要重复发明轮子是一样的道

学会模仿
成为一名优秀交易员的最好最便捷的方法就是做一个模仿者
仔细盯着最优秀的交易员们
模仿他们的行为
探寻他们的想法
知其然也要知其所以然


在风险市场中
以类论之
绝大多数的人都随着时光的流失而被淘汰出局
无论你是投资者
还是投机者
或是所谓的套取保值者

但有一类交易者一直在赚钱
他们是赚取薄利差价的超短线交易者
他们一次赚一点
一点一点地赚
积小成多
最后将自己怕财富汇聚成了金钱的海洋  

从本质上看
市场为了提高自己的效率（为了表述方便，这里将市场拟人化）
交易者为了自己的流动性与尽可能快地介入与退出市场
每一份的交易指令都给了短线交易者以差价
使他们可以赚取最小风险的金钱

这是超短线者能赚钱的主因
只是这蛋糕单次看并不大
且让手快身捷者先取用了

做为一个超短线交易者
他的技巧简单且明了至极
他不需用脑
只要学会跟随
只要懂得将风险传递出去就行

老子说过“吾有三宝，慈、俭、不敢为天下先。”

慈
多为他人想
他人因贪婪买进时
我给他们
他人因惧怕而卖出时
我来承接
最后
他们获得了心理上的平安
而反向者获得了他们的金钱

俭
赚小钱只赚小钱
小钱才能在最小风险的情况下成就最大的辉煌

不敢为天下先
跟随
先做一个好的跟随者
然后才能做一个好的交易者
长久地看
最终的优胜者都出于此处

尽可能地控制你的风险
控制风险并不要什么特殊的技能
只要你能明了错误在本质上是交易的成本就行
只要你能守纪就行
只要你能在压力仍能做出正确铁行为就行

尽可能地保住你的位置
只要你还在市场中
你就总有赚钱的机会
老赌徒常爱说的一句话是
有赌不算输
他们隐含着相同的道理

承受损失

对于任何一个介入市场的交易者
知道什么时候承担损失都是极其重要的
如果一个交易者不能在交易中承担损失的话
他就不可能长久地玩交易这个游戏

面对损失
象一个真正地男人一样面对它
而不是逃避
这是另一层面上的勇气
这世上的大多数人都少有的一种勇气
这是一种在市场说你错了时就敢否定自己的勇气


对于超短线交易者
当你刚入市时的赔
就是明确的信号
是市场在劝说
你错了
要听话
快改正自己的行为

超短线交易者知道
最初的损失从来都是最小的损失
他们的入市点就是对错的定性点

错了就是错了
只要快速改正就行
不必也不能将问题复杂化

善败者不乱
善胜者不争
对于一个交易者
最重要也最难学的一件事就是学会如何出市


对于一个超短线的交易者
赚钱了
他要走
不赚
他也要走
赔了
他更要走

这点与毛的兵法是暗和的
毛之用兵用神
亦可用“走”之一字概之

一定意义上说
金融市场是最好的修行场
它浓缩了人生
它也尽显了人性
在这个市场中生存下来的人
拥有远比其它行业之人多的优点
更少的缺点
更多的人生感悟
可以这样说
他们的一生等同于其它人的无数生

一个好的交易者
其心性似同太极图般
是集阴阳也就是矛盾于一体的
在他人不可调和处
他们能和谐地变换身形
做出恰当地举动
他们的行为似艺术
是难于述说与仿效的

有些东西是不能直接描述的
就有点象我们无法用眼直接看太阳一样

世间的许多理
总是要渐修后才有顿悟

查理的伟大并不仅仅是其的交易能力
他的助人且不求回报的爱心更是无人能比
这里不用细例举之
只是因为这些事偏离了交易的核心

查理有个特点
在谈到他独特的交易方法论时
他永远保持着晦涩难懂的讲解方式
他的言语中总是充满着信息
但他的内容别人却又总是难于把握
许多东西他可能没有说出
而隐含在了话外
但他说出的全是真话

说出的与未说的同样重要
如何分析
把握
取舍
全在于我们自己怕选择了
毕竟
象其形者死
似其神者生
是交易市场的特性

在金融市场是交易
就似同在飓风吹过的路上行走狂风包褱着你
到处是乱石与飞沙
我们无处藏身
哪里是安全的地方呢

交易老手们知道
因他们都躲藏在飓风的中心
在风眼中

这正如火炉上的壶
只有其内有水
它是永远烧不坏的
因所有热量都传递给了水

交易是风险的行业
如何面对、如何回避、如何传递风险
构成了交易的全部知识与技能

一个好的交易者
每次入市都截取了当获得的利润
将控制不了的利润与风险传递给了其它交易者
在他们手中
风险与利润是不对称的
他们承受着尽可能小的风险却获取着尽可能大的利润
市场之神总是对他们宠爱有加

加注与放大仓量

人性的弱点使交易者总是过早地出掉赚钱的仓位
人们总是太过急于地想证明自己的能力
人性的弱点又总是使交易者不断地持有亏损的仓位而不能止损出局
人们总是习惯用大错来掩饰小错

永不持有任何亏损的仓位
永远在赚钱的仓位上加注
在一定意义上说
是交易的全部真谛

知道吗
绝大多数的交易者
在交易许久后
可能从来也没有在赚钱的仓位上加过注

所以就是有顺风时
他们的帆般也总是行不远

交易者是讲意志力的
似一个刚性物体
无论在多大的压力下也不能变形

交易是对人性弱点设置的游戏
常人的恐惧与贪婪其本质就是在压力下情绪变了形
好的交易者能明了这类人性的变化
他们总是在恰当时出现在反面

只有在此时
博弈的双方才将差距放大

查理是做差价交易的
以他的类型而言
他绝对是最棒的
他在市场有两边同时做交易
低买然后高卖
高卖马上低买
只要有一个点的差价
他就能在市场中买进卖出
他能从开市交易到收市
其间总是持有仓位
又总是空仓等着时机

这种操作手法
使他在进行巨额交易的同时保持着相对较低的风险
在规模巨大的交易中
他只赚取微利
但却是积少成多
最后积累了巨大的利润

金融市场的
一面布满歧路与陷阱
另一面又洒满了鲜花与佳肴

这里的铁律是
风险与利润是极对称的
承受多大的风险
收获多大的成果


最好的交易者需要能处理巨额交易仓量的能力
此能力是超乎寻常的
是一般人终其一行难以学到的

查理是一个这样的天才
如果将价格变动比喻为“热山芋”
几乎没有人能象他一样在巨大的压力下
又能极为优雅且轻描淡写般地将这个“热山芋”递给别人
这是一种艺术
微妙地只有少数人能够掌握的艺术
绝大多数的交易者都缺少取得成功所必需的钢铁般地意志
也缺少查理所拥有的难以言述的市场意识

他总是能最大程度地利用其它交易员的各类情绪
对其他人的自负、贪婪、恐惧等情感
他总是洞若观火般明了


查理的交易特点是

每时每刻皆持有仓位
又一直在变换着仓位

每一天都是从开盘交易到收盘
他总是能在赢利时加仓

亏损时加仓
是一种本能

赢利时能加仓
是一种能力

这类剑走偏锋的交易技巧是常人难于效仿的
也唯于此
才能保证了长久的利润与功效

hefeiddd

真正赚钱秘诀--顺势加码（ZT)


交易生涯至此，感慨良多
市场总是不停的波动，上上下下，
许多人尝试在其中找到机会，有些人成功，有些人失败了
市场总是让人失望，它很少照着人们的期许前进，却常常让人失望透顶
有人说，我看到了市场的生命力
客观来说，
市场并没有生命、没有感情、没有情绪，它不过是呈现在计算机上的数字而已
对于市场，人们有各种千奇百怪的描述，事实上，这都不代表市场本身
市场本身到底是什么呢？它永远不变的本质是什么？

Soros：『价值紧密关系着自我的概念-如果存在的话，它是一种反射性的概念。我们自身与我们对于自身的看法，两者之间不可能可以全然对应，但这两个概念之间存在着一种双向的互动。当我们继续生存在此世界，对于自身的看法便会发生变化。我们自认是什么与我们实际是什么，是一种主观的生命意义。』

我用这样的观点去解释市场的本质，你永远不知道市场真正是什么。
我们对于市场的了解、感受，都只是我们个人主观的看法，并未代表市场本身，我们所看到的反射出我们的意识，完全主观的。
有些人认为，市场是衡量基本面因子的函数，
这反应出，这些人是较追求理性的
有些人认为，市场是人为阴谋下丑陋的掠夺行为，
这反应出，这些人是缺乏安全感的人
有些人认为，市场提供了无数的机会，
这反应出，这些人有成功的野心
有些人认为，市场总有一天会为他们带来幸运只要他们坚持的话，
这反应出，这些人天性上是较天真而善良的

就像Soros说的，你认为你是什么，你就会创造自己成为那个样子，但仍不代表就是真正的你，但你认为你是什么的意识就会影响到真正的你。
你认为市场是什么，那样的市场就会反射到你眼前，你就以为市场就是如此，同时你也创造了你眼里那样的市场
每个人眼里的市场都是不同的，包括过去的你和现在的你看到的市场都会不同
未来的你所看到的市场，仍会不同
没有人真正知道市场的本质，但这却不重要
而透过你所看到的市场却可以帮助你认识自己
而认识自己更透彻，你就会越接近市场的本质，这就是所谓双向的互动
一直以来不都是这样吗？
你在一段不如预期的行情后，痛骂市场如此险恶让你产生重大亏损
你不断的无助的叫骂，只希望这可以让你好过一点
后来，
你突然看到自己潜藏在本性下的情绪
你改变自己的行为，不再叫嚣，
你冷静的处理每次小亏损以防止它成为伤害你的巨大的亏损
你发现，你更了解市场了
事实上，你只是更了解你自己，但这也帮助你更接近市场
我坐在计算机报价屏幕前，
我会想象我就站在正坐在计算机前的我的后面，
我看着自己，
看到自己紧张、兴奋、愤怒、犹豫...
原来在市场面前，我赤裸裸的将自己反射出来了
这是天性，你必须了解这点，你不可能没有情绪，但要试着控制它
几千万年前，原始人就拥有这些天性，靠这些天性保护自己不被环境灭绝
他看到一只野兽，全身肾上腺素开始发动
他很紧张，却也充满愤怒，因为这是场生死之战
与野兽的缠斗中，他的兴奋、愤怒为他带来了力量，让他生存了下来
所有的动物都是如此，情绪是种本能的求生工具
动物遇到生命威胁时都是这些反应
生物演化至此，大部份动物仍保留这些天性来对抗最惨忍的物竞天择
但人类太聪明了，最后占领整个地球
随着人类的智能，发展进步的科技，人类已没有天敌
人类不再需要情绪来对抗野兽，但这些情绪仍被完整的保留下来
现在，这些情绪被用来对抗市场，似乎市场随时都会反咬你一口
这些情绪也被人类当成自残的武器，
你被自己的情绪击败，市场自始至终并未伤害过你，
甚至在你感受到被市场伤害时，你根本不知道市场长的是什么样子

有人终其一生不断探索市场，却从未花时间去了解自己
有人始终不了解错误并非来自于市场，而是自己将一切搞砸了
感慨的同时，
猛然一看，是啊，我从未真正了解过市场
只不过，更接近自己罢了…

不要迷失在预测行情上了
能成功预测行情的人，不一定就就能赚钱
因为，能成功预测行情，
但不敢拿金钱下去大力背书的情形，占了绝大部份
真正赚钱秘诀，不在转折点的预测；
而在于顺势加码，
在于赚时，让它赚到翻番
我想，大部份人，都是进去3个部位，出来3个部位
所以赚钱的报酬率，取决于选择操作品种的好不好
但会运用加码的人，可以将某个不起眼的报酬率大幅提升!
只要利润显现，趋势浮现，就该加码..
我想这段话对很值得领会。。。。。。

hefeiddd

无招胜有招——操盘的最高境界


好久没上过论坛，我中间潜水达两年之久。
最近到炒客论坛来，感于炒客的繁荣与昌盛，
特谈点我多年来的操盘经验。呵呵。

本人最不愿的就是讲述自己的操作理论和方法。因为我的方法与众不同。
我从来不用任何指标，注意是任何！——当然，除了时间和价格。我的方法就是盘感。
详情请看《短线盘感——武林绝学“九阴白骨爪”》

所有的技术理论和方法我都不用，但几乎所有的技术分析方法我都会。
正如我印钞机能大喝三百杯，但是我不会去狂醉。
正如我能一口气”放倒“十八位妹妹，但是我不会去醉倒在温柔情怀乡一样。呵呵。

正因为我的方法，完全是别人不一样的，
所以我不一样的方法讲出来，只怕会引起大家的质疑和嘲笑。
但是，越是大家推崇的理念和追棒的技术，则实用性越差。
因为期市中，失败的毕竟是多数。
而多数人所推崇的理念和追棒的技术却事实上又很难赚到钱，
所以，要想达到做少数人的赚钱之列，则唯有摒弃多数人所用的技术，另辟蹊径。

如果你以前曾经发了很多宝贵的时间来研究指标和技术，而结果还是失败，
则可能你与成功的方法背道而驰，这样只会越走越远。
如果你倒回来，摒弃以前所有的方法和技术，也许你会发现：自己已突然明白了期市的本质。

你以前也许在寻找那种一成不变的方法，或是指标技术，
但是：若以变视之：市场时时在变，
若以不变的技术，企图驾驭瞬息万变的市场，又如何不失败？
若以不变视之，则市场还是市场，你还是你。
若以瞬息万变的心，去顺应瞬息万变的市场，则你会发现，原来你将会与市场保持一致的速距。
正如：将市场比作时时变动奔跑的车辆，若你也以同样与车子奔跑的速度来顺应变化，
则你会发现：你与车辆之间，保持有如此的默契。

市场就是市场，市场的运行如海浪，
你能做的，不是要去“力挽狂澜”，而是应“推波助澜”。呵呵。
市场如天地日月之运行，
以变视之，万物每时每刻均在变化，日之阴晴，四季交替，无时不在变。
以不变视之，太阳每天都挂在苍宇，月亮虽然时圆时缺阴阳消长，但是从来不曾增一分减一分。
河川奔流，昼夜不舍，大海依然不盈不溢。

所以，你的出发点不同，则你到达的彼岸也不同。你的视角不同，则看到的也完成不一样。
比如：有人认为：一年赚10倍，他们认为不可能，
他们会说：10万一年赚10倍就是100万，100万赚10倍就是1000万，几年下来就超过巴菲特了。
这是一种狭窄的看法，因为他们没有考虑到市场的资金容量问题。
而操作一个10万的帐户年，与操作一个1000万的帐户，完全是不同的。

又比如：如果有人一年赚到100%，他们也认为不可能，因为巴菲特一年才赚26%。
所以，他们认为：一个小帐户，一年赚20%就足够，因为巴菲特一年才赚26%啊。
但是他们不明白，巴菲特当年在初期资金的积累过程时，同样一年赚十多倍以上，
后来资金做到了，赢利率才放缓下来。呵呵。

期市赚钱，无非是：开仓和平仓。
而开仓时机，无所谓，你可以任何时候开仓（当然，跌停板上做多是不行的！）
而你平仓时则要把握好时机。
因为开仓不重要，平仓才是决定你是否赢利的唯一决定因素。
所以说：开仓与获利毫无关系，平仓才与获利息息相关。
（90%的人认为开仓最重要，我认为这是最不重要的。我的方法的确是与大家不同的）

而平仓，有获利平仓，也有亏损平仓。
获利平仓，我叫它为跟踪止损，即止损后还有赚钱的那种。
亏损平仓，我叫它为亏损止损，即止损后是要亏钱的那种。
归跟到底，都是止损。而它，不管赚钱或是亏钱的，是决定你赚钱的最核心的因素。呵呵。

所以说：绝大多数人，往往将重点放在技术上，放在开仓后，结果总是找不到出路，
正如伯乐自己骑着千里马，却在苦苦寻找千里马一样。
而真正满意的结果，却往往隐藏在人间最不注意的地方，
这也是为什么说：做期也就是做人，现实生活中，真诚谦虚的人，大多比狂傲自满的人较易成功的原因。
当然，人品好，并不一定期货做得好。而期货做得好，往往人品不错。（当然，我是个例外，因为我的人品一般哈。）
而最高的操盘方法，就是什么呢？
各位看到这，也许希望我有真正的武林绝学，最好是一劳永逸，百战百胜的期市秘籍，
很遗憾，真正天下无敌的高手，是没有的。
而真正百战百胜的武林绝学，也是没有的，更不要说是期市秘籍了。呵呵。
但是：说它没有，还真的有。
在哪？——在你心。它藏在你心中。但是它需要你去挖掘。
《倚天屠龙记》中，张三丰教张无忌太极拳，张无忌却是边学边忘，
最后张无忌自己融会贯通，通过自悟，才修成大道。如果他当初恪守成规，生搬硬套，肯定永远也不能成器。
又比如：武林中，大家都明白的武学拳路，因为大家都明白，
所以即使你练得再厉害，别人均有破解之道。如果江湖中谁人练成了“葵花宝典”，也许能做到东方不败。
但是：东方不败练“葵花宝典”的神功时，可是“引刀自宫”的呵。
何为“引刀自宫”？很多人都应明白，就是：在练神功之前，咔嚓！先切掉你身子下面的小弟弟。呵呵。
然后再去练神功。
当然，女生没有这个程序，但是女生练时，必须是没有处女才行。否则练起来会走火入魔。
引用到期市上来，就是：你要想成功，则你必须放弃大多数人的方法和理念，
而且你必须放弃你以前的操作方法和理念（即引刀自宫），因为可能你以前的方法不适合你。
所以必须彻底放弃，然后重新开辟一条道路来。
也许：这条路，才是真正适合你，也许它就是通往金融王国的金光大道。呵呵。

上面谈到操盘的最高方法如何修练。因为期货炒的就是个性。
只有将它与你的个性结合起来，你才能做到收发有如，达到心剑合一，炉火纯青。
至于操盘的最高境界，则是：无！——无招胜有招，摘叶当飞镖。
如果你现在的操盘还是停留在：一招一式上，或是那些死套路上，
则可肯定，这些一招半式的迟早会让你吃上苦头。
而最高境界应是：套用《庄子》的话，则是：无为，而无不为。

因为操盘方法，无固定模式，——正如期市中的走势，没有固定模式一样。
各位也许会问：我能否再具体描述？可是：正因为这种最高操盘方法，没有固定模式，所以也无法确切的描述。
试问：佛教的经书浩如烟海，谈佛论悟的书汗牛充栋，要谈的也就一个“空”字，
但是还是没能将“佛理”阐明清楚。
一部《道德经》，要谈的也不过一个“道”，但是大道无形，大言若拙。
再谈具体点就是“道法自然”。至于何为“自然”，如果才能达到道？道可道，非常道。
再看一下：《孙子兵法》，此兵法名震中外，但是里面也没谈具体固定模式的兵法，
因为：兵形如水。水因地而制宜，兵因形而制宜。但是：水无常势，兵无常形。呵呵。
所以，没有具体的方法，如果有具体的方法，则不是真正的方法。
正如禅理：不可说，一说就是错。
套用佛经的格式说：最高操盘方法，非最高操盘方法，是名最高操盘方法。（有关文字可见《金刚金》）
最高操盘方法在哪？还是在心！用佛经的话说：见诸相非相，即见如来。
操盘时，要用自己的眼睛看，是对的。但是这只是肉眼。
而在佛经中，更有法眼，天眼等等。
所以，看行情时，你更应用自己的心眼去看。（我的方法又与大多数人的不同。呵呵）
华尔街有句名言：我们都是在交易自己的信念。而这个信念，就是你的“心眼”，而非肉眼。

比如，一个品种，通过你的眼睛看时，你看到它正大升，于是趋势理论告诉你：要开多。
但当你开多刚进场时，往往行情开始反转。
而又当你通过仔细论证之后，认为基本面十分棒，
但是别人也与你有同样的想法，而这些早就在市场上消化得一干二净。

当然，以上方法是基于短线盘感而言。
而我一般向来以盘感来做短线，所以所谈的也只适合我自己。呵呵。

另外，
以下所谈的，还是我个人的经验：
即：你可以先假设：市场是错的，然后你再一步步地去验证。
如果市场正如你所预料的方法运行，则加码。如果不是按你所事先预料的方法运行，则止损！
如果非要到市场运行到盘面和各个指标发生错误时，你才去止损，则：此时已损失惨重，为时已晚！

同理：如果你做多时，你也可事先预料市场要向上。
然后你开仓，然后你再一步步地去验证。如果是对了，则加码。
如果是市场运行方向与你的相反，则：止损。

即：我们没有成本等待市场证明你是错误的才去平仓。此时再平仓已损失较大。
我们也没有机会去被动地等待市场证明我是对的才去追开头寸。此时再开仓已利润较小。
所以，也只有这样，才能使你对正确的思想和行为，不断地作正面的强化。

大家不要说我在故弄玄虚，
其实，炒期货，市场每天都在变，每时都在变，
而变化的东西，虚虚实实，虚中有实，实中有虚，
所以我无法把握住那些不变的实在的东西。
而期市中，也没有一成不变的东西。
一成不变的东西要说有，则那个一成不变的东西，就叫“变”。
所以，变，就是期市中的不变！

武林低手，只谈招式，
而武学到了高级境界，则无招式，有的只有“武道”。
不是真正的无招式，而是他们已经“万法归宗”了啊。呵呵。
期市又何尝不是如此？

最后，衷心地祝你能从期市弱肉强食的残酷的丛林中，杀出一条血路来。
远方，明媚的阳光，正在沐浴着爱的女神。。。 。。。
           

(以上仅代表我个人的短线操盘经验和感受，适合你的，才是最好。呵呵)


短线盘感——武林绝学“九阴白骨爪”。


盘感，对短线高手而，可以说盘感就是他们的生命之魂，王者之剑。
大部份短线炒手，做得漂亮，多数是因为他们的盘感了得。

什么叫盘感呢？盘感，直面解释，就是你一眼看上去，对盘面现有走势的一种直觉。
它是一种从观察盘面即时走势时，在心理上所作出的第一反应。
而这个第一反应，也往往是最清晰的。
它是建立在你对所有行情充分理解之后，一种形而上的综合体现。
如果有个新手，在没有任何实盘操作经验和揣磨下，
说他的臆断或是他的猜测，就是盘感，则实在是歪曲了盘感一词。
所以，盘感，是那些短线高手，建立在坚实的实盘操作水平之上而形成的一种艺术化的思路。
首先，为什么要将盘感比作“九阴白骨爪”。
因为，盘感，可以说是一种变相的短线预测。
期市不需要预测。这是对的。但是：期市中一切行情需要人来操作。
而既然是人，则对所发生的事情产生的判断，则离不开直觉。
而对未来即将发生的事物作一个预期的判断，就可以说是预测。
而中线和长线，强调趋势。但是：要做好短线，则直觉的效果，功不可没。
所以，如果在短线也用趋势来作，问题也就出来了。
因为短线行情，往往是在趋势刚形成时，行情就已走顶点而要掉头转向。
其原因：是因为：短线行情随机性很高，正是这个高随机性，才决定短期行情飘忽不定。
既是行情飘忽不定，则不能用常规的比如趋势之类的理论去套用它，否则每做每输。
既是行情飘忽不定，不能用常规的理论界定它，但是短线行情又是由人来作的，
那么该用什么方法，来做这种飘忽不定行情的行情呢？
方法当然有：那就是盘感。
正因短线行情随机率高，走势飘忽不定，
而人的思维和直觉也同样是飘忽不定，思绪翩跹，所以，以飘对飘，以毒攻毒，相生相克，随波逐流。
而这种用这种所谓的短期直觉来炒单的方法，
是与那些用“江湖正道”比如趋势、道氏、指标技术等大多数人用的方法截然不同的，
那种大多数人用的方法，属阳，比如“九阳神功”。
而这种少数人才用的方法，属阴，比如“ 九阴白骨爪”。
另外，555讲到：铁的纪律和严的止损。它们在短线中的确不容忽视。
这个纪律和止损，其实也可规范在盘感之内。
当你发现自己炒单时，开始心浮心躁，则可能没有遵循交易纪律。
当你发现发生亏损时，在心理感到一种无形的压力，则可能止损过大。
当然，盘感不能代表一切，但是：做短线若拥有好的盘感，则可能会拥有一切。
盘感，说它是一种期市心理学，或是说它是一门艺术，也无不可。

所以，如果说中线和长线，属于武当，少林等名门正派。
则短线，属于白莲邪教，日月神教。
如果说，中线和长线，属九阳神功，
则短线属于“九阴毒功”。
九阳神功，神威天下，称雄一世。
九阴毒功，也同样威慑武林，在江湖中足可掀起血雨腥风。
至于：练哪种神功威力最厉害？其实，武学的境界与期市中一样，练到最后，终极是一样的，
所谓殊途同归，无招胜有招，万法归宗。
武学，也无所谓正与邪。
正与邪，不在于武学本身，于在于一念之间。
当年明教在江湖上属邪教，但是明教教主张无忌，无论人品还是武学造诣，均在名门正派之上。
所以说：
期市最高境界，无对错，无喜忧。
武学最高境界，无正邪，无成败。
当年达摩祖师，修练内功心法，是为了消除内心的暴烈之气，达到心如止水，明鉴见性。
而后世的人，则用它来练就神功或是魔功，反而加重了武林的杀机，加浓了江湖的血腥。
而如果你能在期市中，不正不邪，不喜不忧，以心如明鉴之佛心，来观察盘面，
则可能人性的筋棘将从此远离，内心佛法的圣辉将会如黑暗中的晨曦之剑，刺穿茫茫混沌，
从此如粱祝之恋之重生，蚕蛹化蝶，于短线盘感的艺术天堂中，永世翩跹。。。 。。。

hefeiddd

（《这是一条非走不可的弯路》原作者：张爱玲）
在青春的路口,曾经有那么一条小路若隐若现,招唤着我.
母亲拦住我：“那条路走不得。”
我不信
“我就是从那条路走过来的，你还有什么不信？”
“既然你能从那条路走过来，我为什么不能？”
“我不想让你走弯路。”
母亲心疼的看我好久，然后叹口气：“好吧，你这个倔强的孩子，那条路是很难走的，一路小心！”
上路后，我发现母亲没有骗我，那的确是条弯路，我碰壁，摔跟头，有时碰得头破血流，但我不停地走，终于走过来了。
坐下来喘息的时候，我看见一个朋友，自然很年轻，正站在我当年的路口，我忍不住喊：“那条路走不得。”
她不信。
“我母亲就是从那里走过来的，我也是。”
“既然你们都可以从这里走过来，我为什么不能？”
“我不想让你走同样的弯路。”
“但是我喜欢。”
我看了看他，看了看自己，然后笑了，“一路小心。”
我很感激她，她让我发现自己不再年轻，已经开始扮演“过来人”的角色，同时患有“过来人”常患的“拦路癖”。
在人生的路上，有一条路每个人非走不可，那就是年轻时候的弯路。不摔跟头，不碰壁，不碰个头破血流，怎能炼出钢筋铁骨呢？怎么会长大呢？
＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝


一开始，我曾有几年的时间试图找到一种技术方法，能够超短时间获利。我自己编公式筛选股票，一度还请几位写程序的高手朋友，按照公式编写了个简易的软件，每天把数据引入，并筛选出符合自己技术指标数值的股票。但是，我们并没有取得很好的成绩。难道是公式不够好？
几年后，证券方面的软件如雨后春笋，到处都是。我们用一些比较大的软件一遍遍验证自己的指标，才发现，在过去一大段数据中，根本没有一个指标，或者指标的组合，可以达到超过80％的正确率。而且，有一些错误一旦犯下，基本上很难翻身。

在最初的折腾技术指标的日子里，几年过去了，有时顺利，有时失利，综合成绩很一般。直到98年,我才意识到：只要持续盈利，尽量减少或者避免亏损，长期看，才有获得较大成功的可能。
在《鱼来了》一书中，我郑重地写道：
用你所学的方法来选股吧！选出你认为“最美”的股吧！因为是自己所选，所以才会坚持到底，道听途说毕竟会很快出手。。。。。。
如果你实在爱做短差，做短差实在有乐趣，那么就用选出来的部分股票来做短差，博取短期收益，放过其它迷人耀眼的机会，专心下来，你会发现月复一月，在没有天天火爆迹象的日子里财富在一点点地增加。而一段时间以后，发现其实短差是一种暗含着消费的娱乐。
网站上，快乐宝贝说了这样一个故事：
在澳门打，他们分别投注10元，老妈很幸运的赢利80元，而老爸和爱人空空无也。老妈乐了，回来总是跟我、跟朋友、跟邻居讲去澳门的感受——“打最好！并多次跟我说，你赚了钱，我还去澳门打，太有意思了！我手气好得很……”
喔噻！只有一次的赢利，就能觉得后面还会赢！我跟她说赢的概率仅仅为50%，只能说这次您是幸运儿罢了；再说，为了打乘机来回和住宿，开销投入的资金更大的多！老妈说“没准我运气好，赌注多些，会赢得更多。这次，如果投入100元，我就能赢8000元了。可惜少了……”我真不知再如何说了，只能无语了。

在我的眼睛里面，短线的买卖就是一种赌博成分很大的操作，只是确实有时候会出现概率较大的时候。但是其性质确实含有很大的赌博成分。很多赌博输得很惨的人，都经历了很火爆很风光的大赢。反倒是那些刚刚接触而没有赢的人，也就对赌博失去了兴趣，而变得安全。
股市就是一个这样的场所，即象赌场，又象市场。而很多的人，来到股市之前，已经把他当作赌场！我们在赌场上可以看到几个赢家呢？
在市场里面，有2赢8赔的“二八现象”。我想大概是多数人在进行赌博式的操作。
而在发达国家地区，许多多年进行投资的人们，总结出一些数据，发现以平和的心态平稳的价格投资蓝筹的的公司，基本上可以坚持5年以上，投资风险就趋于0，而收益则大大高过银行。据美国调查显示，3/4的百万富翁买股票至少持有五年以上。股票买进卖出太频繁，不仅要冒风险，还得支付高额税收、交易费。。。。
而一心一意寻找一个长久盈利的技术，在多少人的心中，曾是一种执著的渴望，但是，至今为止，我没有发现谁有这样特殊的本领，但是，市场总是引很多的人用自己的金钱去试验。就像巴菲特形容的那样：那些总觉得自己有一个很好的短线技术，不用怪可惜的，象手里面拿着一个锤子，看哪里都像钉子，都想锤几下。
短线的心态就是四处出击，在市场多头的时候，可以很顺利，但是，一但市场不是那种普涨局面的时候，这种心态和自信，将会给自己带来毁灭性的操作。
有个朋友描述营业部里面有这么一个股民，他在股市里面很长时间，对各指标十分熟悉，分析得头头是道，号称“中国股市没有好股票，我就是要短炒”。但是自己的账户却从2001年到2005年从100万炒成了10万，即便在2006年实现了翻倍，但是离自己的本金还很远很远！
有朋友说，如果在牛市进来的人，短炒效益多好啊！等翻了番，市场不行的时候，就收手退出股市。
我说，这简直是不可能！谁可以真正意义上退出股市啊！只有那些赔得承受不了的，才会退出。
所以，不要培养自己的那种短炒习惯，这将最终导致不良的后果。
前些天传有位投机客拿来30万元，投在权证，只在几天的功夫，因为权证到期作废，30万全部赔光。赔光的时候还没有搞清楚权证是什么。只是因为权证可以当天买卖而吸引了他。
当然，在价值投资的基础上做小规模的短差，是有益的，就像一些事业上有成，有很强的自控能力的人，有时候也会光顾赌场，小小赌上一把，输了不会影响什么，赢了也会高兴，所谓的“小赌可怡情”。而这样的心态，在50％的赢率的赌场上，倒是真的不会输得太多。
但是，这种情况是无法宣传的，谁敢告诉别人，赌博是有益？因为一旦内心里面本就是赌徒的人，进入赌场，后果是相当可怕的，无论这时候他是否是赢的。
曾听朋友讲，他在拉斯维加斯的赌场，赌大小，曾最高盈利到1万美金，家人想劝他离开，但是他死活都不走，想继续赢下去，赔一点时，还想坚持一下，再赢一些的时候，信心倍增。
最后的结局，当然是输到了没，倒赔了身上所有的现金才作罢。
赌博尚且如此。在股市做短差，也是一样，对于那些有长久规划，把投资当作事业来开拓经营的人来说，小小利用市场的波动，来做短差，降低成本，没有什么不好，但是，如何把握自己的度呢？这需要自己认识自己，自己决定自己

另外，赌博没有人会用自己很多资金来进行的，短差也是一样，没有人可以用重仓做短差！
有朋友说，我就是重仓！我总共投资了5万，全在做短差！
我说，你在股市5万，全在做短差，但是这也就是你资产的很少一部分！如果你只有5万，都在做短差，我觉得那是彻头彻尾的赌徒！
很多人的所谓重仓，是相对于自己投入部分计算的，也许只有自己资产的10％，那么即便短线获利10％，也仅给自己的财富增值1％，这与相对重仓审慎低价投资于成长股来说，收益将是无可比较的。但是，投资需要时间，而多数的人，很难忍受等待―――种下的种子，总想一天挖出来看几回。

不是我一开始就崇拜巴菲特,所以坚持价值投资。
不是我一开始就认定价值投资。
开始谁不愿意在最短的时间获得最大的利益?
谁会甘心情愿去等，坐等利润是多么煎熬的过程？
走上价值投资的道路，是一个漫长的过程……

[ 本帖最后由 hefeiddd 于 2007-11-19 21:38 编辑 ]

hefeiddd

投机理念的精华(ZT)   


如果你年龄够长，就知道，机会可以失去，有本钱在，机会就在。至少空仓，没危险。
如果你年龄够长，你就会看到一轮熊市，总是会跌到我们意想不到的地方，
　　所以耐心是必须的，跌是水到渠成的，因为这样阻力最小。
　　适者生存，强者自强，每次熊市都一样，有节制的人存活率总会是大过轻浮的人。
　　这是规律。

如果你年龄够长，你就会看到，在股市，任何东西，跌了可以再跌，跌完又跌，一路跌，最后还暴跌。不要因为以前已跌过，以后就不跌，照样可以跌。因为这样阻力最小。

如果你年龄够长，就明白，市场总会是牛熊交替，周期循环，这是自然规律。大自然的间隙阵痛，其奥妙在于，遏制任何东西无限制放任，以免最后一次性灭亡。
在市场，除了对多头要表示尊重和同情外，还要宽容，要有耐心。
　　
崩溃一次，就意味机会一次
　　他只要还在扛，你就守株待兔地等，你必须要心静如水
　　要有一颗平常心。

涨到新的上突破却大跌，就是止损退场点。
跌到击穿重要点却放量大涨，就是抄底买票点。

跌的时候，不急抄底，往下看，
势不是一天能形成的，也很难靠某一天就可以终结，
所以要从容一点。

只要你年龄够长，就会明白，别给亏损的持仓找理由，它会让你转移正确的目光。
　　只要你年龄够长，就知道，在市场，涨是要看涨的，跌是要看跌的，趋势是矣。

如果你年龄够长，就知道，要在市场混好，你得积累经验。有经验，就可以减少失误，就不会陷入到很多不必要的麻烦里面而意外遭受重挫。好几次，我看见同室的中年人，一个闷头，被情绪一把推进场中，接下来，市场顷刻乌云翻天，劈头盖脸往下炸，我可是亲眼看见他躺在地板上被人抬走。30岁的人，60岁的心脏，哪能这样折腾。

如果你年龄够长，就明白，要在市场混得更好一点，还要会尽快处理失误。中一枪算是倒霉的，不快速处理，一般多搞成残废，也有拖成半身不遂的，那基本叫废啦。有没有拖好的？有，但少，去年就看见一个运气好的，可惜今年5月又中一枪，还是硬扛着，拖到现在，奄奄一息。我相信他还是会好，此人命大。但60岁的人，哪怕30岁的心脏，也经不起这样几折腾。不拖为好。

如果你年龄够长，就知道，当你的交易做得很好时，情况是这样：你做交易的方式与市场阶段相符，市场所处阶段又同你的交易方法相符。当你的交易做得不好时，情况是这样：市场是大爷，它变来变去，你已经跟不上趟啦，你已经快被玩成白痴，中弹后连他妈是谁下的黑手都不知道。唯一摆脱这个尴尬局面的办法，就是逃出来在床上躺着不动。有些智障在被打得摸不清方向时，居然采用的是站在市场里不动，一轮轰炸后，把他老人家的尸体拼好，都颇费周折。

交易前，
任何一次策划都要以风险可控为计划原则，
而不要以预期收益为计划原则。
这就是资金管理思想的精髓。

时至今日，一些朋友把外汇、期货市场比做赌场，
我还是会耐心的告诉他们---这绝不是赌场，
纯粹的赌是靠运气的，而幸运之神不会一直跟着你。
投资不过是一场关于如何衡量胜算的游戏，
你所要做的是计算每一笔交易的风险报酬比，
并判断这笔交易是否划算，
然后投入你所能承受风险的资金，
记住永远给自己留下下一次交易的机会.