《老李财经预报》

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江苏常熟老李

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江苏常熟老李

20100628 #*c1*# #*c1*#

江苏常熟老李

中国部分赴美上市中小企业面临退市风险
中国在美上市公司频遭退市警告，很多未退市公司也成交清淡，股价低迷，是因为洋人歧视中国概念股公司吗？非也，问题出在公司自己的业绩身上。在“宽进严出”的美国资本市场，以为一上市就炼就金钢不坏之身，那是对资本市场的理解出了问题，用A股思维去美股上市，结局注定是悲惨的。只有真正用业绩回报投资者的公司，才能得到投资者的追捧。
        
       （i美股）6月22日，美国市场又传出一家中国上市公司被纽交所警告退市的消息，古杉（GU）宣布，该公司于5月27日收到纽约证券交易所的警告，其美国存托股票不符合在交易所继续上市的一项标准。具体来说，该公司股票的平均收盘价，已经连续30个交易日低于1美元。相关文章：古杉收盘价连续30个交易日低于$1 受退市警告
      
       细心的投资者会发现，此前已有多家中国上市公司被交易所警告退市，6月11日富维薄膜曾收到纳斯达克标准补正通知，表示该公司已不符合纳斯达克5450(b)(1)项上市规定，该规定要求上市公司的公众持股市值必须维持在最低标准（"MVPHS"）500万美元及以上。如果在180天的宽限期内该公司无法达到要求，该公司将会收到一份普通股将被退市的通知。相关文章：富维薄膜已不符合纳斯达克条件可能被退市
      
       2010年1月8日智远天下（CHIO）曾宣布，收到纳斯达克股票市场的违规通知，该公司的股票价格在30个工作日内低于1美元，已经不符合继续上市的要求(Rule 5550(a)(2))。相关文章：股价低于1美元，智远天下被警告退市
      
       这几家公司的股票都有几个典型特点，一是成家清淡，富维薄膜（ffhl）三月平均日成交量只有7963股，古杉集团(gu)为 396149股，智远天下（chio）为512735，有时候这些股票一天只有几千甚至只有几百股的成交量，这种交投程度可谓凄惨到令人发指；二是股票成交价格非常低，并且长期低迷，均在1美金以下下，富维薄膜昨日收报0.98美金，古杉集团收报0.92美金，智远天下昨日收报0.35美金。
      
       经常在A股市混的投资者可能会对此感到纳闷，但是其实在美国资本市场，被警告退市是很平常的事情，因为美国资本市场上市门槛并没有那么高，但是上市需要支付一定的成本，而且如果不满足交易所的规定，会被勒令退市，比如上市公司退市的主要标准包括：股权的分散程度、股权结构、经营业绩、资产规模和股利的分配情况等（详细可以参见http://bbs.imeigu.com/thread-3795-1-1.html）。前期两房退市的一个重要原因就是其股票交易无法满足纽交所的技术要求。
      
       中国在美上市的公司大概有200多家，除了一些明星公司（像百度、网易、新浪之类），很多公司都存在成交清淡、股价过低的问题，据笔者粗略统计，仅纽交所和纳斯达克交易所，中国概念股3月平均日成交量在20万股以下的就有60家左右，在5万股以下的大概有20家，股价长期徘徊在2美金以下的公司也有20家。其实这些在别人眼里看起来很牛逼的所有在美上市公司在美国资本市场混得比较惨，基本得不到市场的认可，市值很多都在1亿美金以下，股价低迷成交量小也无法使公司完成交易所的再融资条件，但是却要缴纳数额不小的上市费用和维护成本（比如会计费、律师费、审计费等等,详见http://bbs.imeigu.com/thread-3865-1-1.html），而且还时时面临由于达不到交易所规定条件而被勒令退市的风险。
      
       这看起来很怂人的事但是如果仔细分析，发现导致这种现象的原因却有其合理性。这些成交清淡、股价低迷的在美上市的中国公司，普遍都是名气不大，市场竞争力不是非常强，很多都是你听都没有听过的公司。这些公司在国内是不太可能上市的，但是在美国只要你满足一定的条件，愿意支付上市成本，上市还是比较容易的，或者你跑到美国可以比较容易的买到一个上市公司的壳。为了融资这些企业跑到美国去上市，这本来是件好事，因为毕竟国内上市门槛太高，当年百度、携程、新东方在国外融资后企业发展非常迅速，在美上市的这些明星公司的财富故事也进一步提高了国内不少中小企业赴美上市的热情，但是或许有不少公司上市后出现水土不服，这主要原因可能是这些企业对资本市场的认识存在某些误区。
      
       首先是对股票流动性的认识。在国内上市的公司，基本上是不存在股票流动性不足的问题的，因为国内上市资源本来就少，股票基本“供不应求”，只要你能上市，一般都有人认你，都会有资金进来买你的股票，换言之，A股不缺买“货”的主。所以不少赴美上市的企业在上市之前或许从来没有考虑过上市以后公司股票交易会出现流动性不足的问题。但是美国市场不一样，美国市场体制比较成熟，股票供应量大，美国市场从来不缺“货”，你想要到美国资本市场去卖东西必须是“好货”，否则可能就会没人买，没人买卖就没有成交，就导致股票成交清淡，股价低迷，因为没人认你的“货”，就只能烂在肚子里了（富维薄膜是典型到了极致，该公司目前市值仅1200万美金左右，但是却不满足纽交所公众持股不小于500万美金的规定，说明他持有自家股票至少700万美金，而且3月平均日成交量不到2000股，股价0.9美金，每天成交额还不到2000美金）。要知道，在美国，购买来自新兴国家的上市公司的股票是属于高风险投资行为，人冒这么大的风险当然会比较挑剔。而且纳斯达克和纽交所实行的是做市商制度，做市商制度就是上市公司的股票分销给几家券商，有券商维持股票的流动性，如果市场不认可你家的股票，愿意做市的券商也很少，或者仅有做市能力较差的券商做市。
      
       第二是对上市本身认识的误区。有些企业以为上市了就了不得了，能融资了，品牌力也提升了，但是却反而忽视自身的发展，或者没有很好的利用好IPO募集的资金，结果自己的竞争力没有跟上，企业没有很好的发展，资本市场特别是美国这样成熟的资本市场，向来是用脚投票的地方，如果企业上市后自身发展没有跟上，是会被市场淘汰的。
      
       第三点就是没有考虑上市的成本问题，如果上市以后融资还不足以支付上市成本，那么上市有什么意义呢？富维薄膜目前市值只有1200万美金，像市值更少的还有中视控股、武汉通用，市值只有300万美金左右。而以纽交所为例，上市申请费用是36800美金，进入年费是15万美金到25万美金，股份小于1000万股的公司每年必须交给交易所的年费是3.5万美金，而这仅仅是交给交易所的，上市公司每年还要缴纳会计费、审计费、律师费等等，而且如果股票成交量和股价达不到一定的要求，是没有办法融资的。
      
       更通俗点，我们可以拿你到美国留学来打个比方，美国的资本市场和教育体制一样都是“宽进严出”的，如果你想赴美留学拿个博士学位，你或许可以比较容易的申请到一个学校，但是如果你想毕业，没那么容易，必须有点真材实料，否则你可能混了几年就会空手而归，所以你到了美国，必须要好好学习，提升自己，能力提上去了才能拿到学位；如果你以为自己到了美国上学就自以为是，整天游手好闲的，不好好利用美国优越的教育体系，那么你是会被OUT的。如果你表现好，成绩好，会有奖学金提供给你，到时候你学到了本领可以谋求更好的发展；如果你啥都没有学到，考试可能不及格，到时候不但要花费一大笔留学费用，而且可能失去了好好提升自己的时机。
      
       其实企业赴美上市和学生赴美留学有很多相同之处，你到了美国资本市场，或许他会给你提供很多丰厚的条件，但是前提是你必须优秀，只有你足够优秀，才能在市场上融资，只有你的业绩足够好，发展足够快，投资者才会给你好的估值。而融到资了，好好利用这些资金，企业才能有进一步的发展。如果你不好好珍惜机会，那么你终将被遣散出这个市场。在美留学的有功臣名就的，也有碌碌无为的，在美上市的中国公司有星光闪耀的，也有经营惨淡的。
      
       总的来说，笔者想说的是，已经赴美上市或者即将赴美上市的中国公司，不应该把上市作为一种终极目标，上市仅仅是一个新的开始，上市后应该不断地完善自己发展自己，为股东创造利润，只有这样，才能成为美国股市里的常青树。
      
       从投资者的角度看，这样的体制恰好是对投资者利益最好的保护，因为资本市场真正做到了优胜劣汰。当然，也要提醒大家，在购买股票的时候也要转换思维，不要看到单价几十美分的股票就觉得很便宜，买10000股试试，可能一年你都出不了货。
      
       （作者：i美股Ricky，2010/6/23原创，转载请标注转自i美股网站）

苏北人

现在你才明白啊

yczjt

2.68元的农业银行，一出来就是全a股市场最低价的股
#vv1# 重心继续向下

江苏常熟老李

20100629 #*c1*# #*c1*#

江苏常熟老李

破2400点一线，知钱俱乐部关门谢天下
昨天的博客评论中有一位朋友留言，说我错了就证明知钱俱乐部没用。我不觉得这话有恶意，我相信他的话代表了很多人的想法，既然这样，我明确承诺，如果此轮调整向下突破了2400点一线，本人在北京CBD东都经营了近4年的知钱俱乐部将关门以谢天下（老客户服务等事宜我们会妥善处理，我有比知钱俱乐部大得多的生意确保我的信用）。这不是赌博，我从不参与赌博，因为这种结局符合事物发展的内在逻辑，符合逻辑的事不是赌，侥幸和随机才是赌。
尽管如此，我不希望本博的读者朋友们完全根据别人的臆测（包括我的）来操作，你可以看着我输，但我不想看着你输。“偶像崇拜”本身就是知钱俱乐部反对的东西，知钱俱乐部倡导的是“系统学习”，形成自己的知识体系、交易体系、心智体系（3系）。投资居于估值和趋势预测，但预测可能出错，重要的是交易体系。如果你读过我最近几个月的博客，会发现的我的交易体系是清晰的——从4月的顶部一直到2481，我都没有参与市场，在我预判的底部，我的博客中在“G点”指出了多个强势板块的短线机会，在“底部”，通过短线获得成本，然后再做中长线的投资。万一判断错了，前期操作的利润可作为止损的成本，至少也保证本金无损，这才是我认为的风险控制的真谛。如果真有人按照我博客中的“G点操作”，2481以来，在地产股、创业板、银行股上的波段盈利可达50%，这个时候，难道还不能从容地做中长线投资吗？
并且，要对突发的事件特别是政策保持足够的敏感，4月15日，我看到2000点，但跌到2481时，政策明显地改变，特别是最具杀伤力的房产税明显（至少暂时）不再出的消息，让我改变想法，认为底部就在附近。在资本市场，不要迷恋哥——除了温哥，信温哥得永生。
看多的理由在我前面的博客中已经讲了，下周我将写一篇博客《黄金十年的三级推进火箭（含当前10大金股）》，它们分别是：本币长期缓慢升值和国际化导致中国资产的长期溢价；房价见底后城市化的下半场导致的传统行业的稳步发展；民企新36条带来的民营企业大发展。新的黄金10年不仅是GDP的黄金10年，不仅是垄断企业的黄金10年，而是民生、民享、民主的黄金10年——并且，它不是结局，而是真正的中国世纪的开始。
向贵成是知钱俱乐部总经理

江苏常熟老李

ZT 黄金十年的三级火箭
黄金十年的三级火箭 向贵成

在2007年秋天，黄金10年是很多投资人沉醉的词，而今天再提起它，招来的是质疑和谩骂。人们总是在结束的时候大胆狂奔，而在开始的时候不敢上车。2007年的大牛市只不过是从2010年开始的黄金年代的一次预演而已。
本币长期缓慢升值和国际化导致中国资产的长期溢价
风起于青苹之末。我们生活的这个年代，改变历史的事件经常在我们身边发生，多数人总是视而不见或者怀疑，而当历史过去以后再追悔莫及。正如10年前的房改，没有多少人意识到那个时候开始的5年内应该买房子，多数人在抱怨不再分房子了，5年前没买房的人错过了一个时代，他们现在是抱怨政府和社会的主力。
象这样的事情最近在资本市场发生了几起。首先是外管局表示不放弃欧元资产的投资，从那一天起，美元向下，欧元向上。中国救了欧元、救了欧洲、救了世界，象2008年年底发生的事情一样。另一件事情是中国政府宣布二次汇改，同时在与所有国家的贸易中均可采用人民币结算，从此开启了人民币长期缓慢升值和国际化的时代。一些愤青总是拿人民币升值与日本当年比，其实是完全错误的，真正可比的是当年的西德。日本一次升值到位，沉重打击本土出口企业，企业不赚钱，于是流入非贸易品的房地产市场，造成惊天泡沫。而德国坚决采取渐近升值的策略，不仅逐步提高了出口企业的竞争力，而且推动了德国货币的国际化，今天以德国为核心的欧元已成为全球第二的储备货币，德国制造业称雄全球。
这就是黄金10年的第一级火箭——本币长期缓慢升值和国际化导致中国资产的长期溢价、充足的资金、本土产业升级、人民币成为国际储备货币、中国企业将更便宜地进行全球整合、中国人将更容易到全球旅游消费留学，同时，汇改还将对全球经济和股市起到提振作用，这意味着短期从价格上看，国际产品将更有市场。中国工薪阶层的购买力也将增强，这将给对华出口商和专注于满足国内消费的中国公司带来好处。
在中国央行大力紧缩货币与信贷的时候，国际资本正在进入中国股市，大家看看B股指数最近明显强于A股的走势就可看出，港币、美元在行动。下一步，就是换算成人民币的国际资本买入A股。鬼子正在悄悄地进村。同时，最近保险股特别强，这种解释在于保险股的主要收益是保费的投资盈利，这说明一些聪明的大资金已经看好马上要到来的牛市。
城市化的下半场导致传统行业稳步回升
去年大量新开工的楼盘将在即将到来的8月大规模入市，供及增加，必然会加速房价赶底，最晚第四季度，房屋交易量会重新上升到一个非常健康的水平，交易量上升，意味着与房地产相关的几十个行业重新进入上升趋势。
中国的城市化进程刚刚过半，还需要无数的水泥、钢铁、房屋、家电、汽车……这次房地产新政所制订的政策可保证房地产长期健康发展，则传统行业会步入一个较的上升周期。
尽管以农民工为代表的低端劳动力供应的拐点将在近几年产生，但以大学毕业生为主的高端劳动力市场的高峰确要2020年才会到来，这正好符合目前产业转型的劳动力需求。同时，刚刚开始的工资上涨，将会快速提高广大中下层劳动者的收入。随着公租房、保障房、各项社会保障的建立，一个以消费为主的社会正在形成。
民企新36条带来的民营企业大发展
民营资本自改革开放以来，一直外于被利用的角色。这次再次光荣地被利用。因为“4万亿”将在2010年跑完自己的里程，银行的信贷紧张，以前很多垄断的领域必须开放了。
历史的辩证法再次显现威力。因为大跃进跑步进入共产主义饿死了很多人，才有了安徽小岗村的包产到户；因为文化大革命搞得接近崩溃才有改革开放；因为89年的学生运动才催生邓小平同志的南巡和更大力度的改革，带来此后20年史无前例的发展；同样，因为金融危机才有4万亿，因为4万亿难于为继，经济二次探底的风险越来越大，才有今天的“新36条”。历史，螺旋式上升，进二退一，以退为进。顺之者昌，逆之者亡。此段相关详细内容可参阅我前些时专门写的一篇博客。
新的黄金10年不仅是GDP的黄金10年，不仅是垄断企业的黄金10年，而是民生、民享、民主的黄金10年——并且，它不是结局，而是真正的中国世纪的开始。中华民族是幸运的，有香港同胞在为我们进行法制的实验，有台湾同胞在为我们进行民主的实验，这似乎是天意的安排。每年的国庆节，天安门广场上毛主席像的对面就是孙中山先生的画像，而胡哥和马哥的双哥会应该也是不远的事了，他们将会是史上最帅双哥。
事实正在发生，重要的是你是否相信，观察改革开放30年以来的历程，对于**说的事，多数你应该相信会成真，似乎除了反腐败以外。在这样的年代里，你是成为中国比尔盖茨还是巴菲特，抑或是立交桥下的犀利哥，那是你自己的事了。

江苏常熟老李

破2400点一线，知钱俱乐部关门谢天下
昨天的博客评论中有一位朋友留言，说我错了就证明知钱俱乐部没用。我不觉得这话有恶意，我相信他的话代表了很多人的想法，既然这样，我明确承诺，如果此轮调整向下突破了2400点一线，本人在北京CBD东都经营了近4年的知钱俱乐部将关门以谢天下（老客户服务等事宜我们会妥善处理，我有比知钱俱乐部大得多的生意确保我的信用）。这不是赌博，我从不参与赌博，因为这种结局符合事物发展的内在逻辑，符合逻辑的事不是赌，侥幸和随机才是赌。
尽管如此，我不希望本博的读者朋友们完全根据别人的臆测（包括我的）来操作，你可以看着我输，但我不想看着你输。“偶像崇拜”本身就是知钱俱乐部反对的东西，知钱俱乐部倡导的是“系统学习”，形成自己的知识体系、交易体系、心智体系（3系）。投资居于估值和趋势预测，但预测可能出错，重要的是交易体系。如果你读过我最近几个月的博客，会发现的我的交易体系是清晰的——从4月的顶部一直到2481，我都没有参与市场，在我预判的底部，我的博客中在“G点”指出了多个强势板块的短线机会，在“底部”，通过短线获得成本，然后再做中长线的投资。万一判断错了，前期操作的利润可作为止损的成本，至少也保证本金无损，这才是我认为的风险控制的真谛。如果真有人按照我博客中的“G点操作”，2481以来，在地产股、创业板、银行股上的波段盈利可达50%，这个时候，难道还不能从容地做中长线投资吗？
并且，要对突发的事件特别是政策保持足够的敏感，4月15日，我看到2000点，但跌到2481时，政策明显地改变，特别是最具杀伤力的房产税明显（至少暂时）不再出的消息，让我改变想法，认为底部就在附近。在资本市场，不要迷恋哥——除了温哥，信温哥得永生。
看多的理由在我前面的博客中已经讲了，下周我将写一篇博客《黄金十年的三级推进火箭（含当前10大金股）》，它们分别是：本币长期缓慢升值和国际化导致中国资产的长期溢价；房价见底后城市化的下半场导致的传统行业的稳步发展；民企新36条带来的民营企业大发展。新的黄金10年不仅是GDP的黄金10年，不仅是垄断企业的黄金10年，而是民生、民享、民主的黄金10年——并且，它不是结局，而是真正的中国世纪的开始。
向贵成是知钱俱乐部总经理

苏北人

海通这两天是不是把底裤也脱乐???????????????????

江苏常熟老李

向贵成：2400一线是底部 克服恐惧大胆买入
2010年06月29日15:58腾讯财经我要评论(23) 字号：T|T
腾讯财经讯6月29日讯 今日两市小幅高开，农行A股发行价2.68元低于预期，但市场并未立即有所表现，而是快速下挫，深成指跌破万点大关，沪指跌破2500点关口。午后开盘两市再度一波放量下跌，沪指接连刷新今年调整来新低，两市所有板块均处于下跌态势。沪指跌超百点，逼近2400点大关，创14个月新低，两市含ST在内167只个股跌停，两市上涨仅41家。

记者发现，知钱俱乐部创始人向贵成在他27日的博客中写道：“如果此轮调整向下突破了2400点一线，向贵成在北京CBD东都经营了近4年的知钱俱乐部将关门以谢天下。”

今日沪指已经暴跌至2400点附近，为此腾讯财经第一时间连线知钱俱乐部创始人向贵成。

向贵成表示，“短期创业板个股的解禁压力很大，给市场带来不利的影响。

向贵成坚持认为，“目前沪指已经接近底部区域2400点一线，而2400点一线就是指2300点至2500这上下一百点的区域。”

向贵成还表示，如果2400点一线没能守住，沪指很快会到达2000点位置。而2000点位置就相当于08年11月沪指1664点时的底部位置。若是到了这个时候，国家很难再拿出如08年时期的4万亿来投资，此时股市将十分危险，也会拖累国内经济大局。因此从博弈的角度而言，沪指2400点一线已经是真正的底部，目前正是克服恐惧并逐步买入的时候。

同时向贵成还列举了几大支持2400点一线是底部的理由：其一是，从基本面来看，目前银行股的市盈率极低，建行市盈率仅为7倍左右。其二是，上证50的个股都开始得到布林线的支撑。其三是，向班长认为国际股市已经见底，未来将对A股市场的信息因素产生正面影响。

他甚至认为，真正的“黄金十年”已经开始了，“推动黄金10年的三级动力分别是：本币长期缓慢升值和国际化导致中国资产的长期溢价；房价见底后城市化的下半场导致的传统行业的稳步发展；民企新36条带来的民营企业大发展。新的黄金10年不仅是GDP的黄金10年，不仅是垄断企业的黄金10年，更是民生、民享、民主的黄金10年——并且，它不是结局，而是真正的中国世纪的开始。”

yczjt

是黑嘴不？#*27*#

6124下来的时候，很多文章说3800是调整极限，好像还在sohu头条

结果……#*29*#

陈菲狗

#*31*# 看的有点糊涂,学习中......

江苏常熟老李

20100630 #*c1*# #*c1*#

陈菲狗

今天坐了一会沙发.#*22*#

tongtong969

楼上雅座#bb#

fbl125-2008

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