欧奈尔法两年累计收益2268.68倍-今日投资25收益2109.56%-欧奈尔组合2收益158.36倍

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昨天吃的今天全吐出来了

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7.24【独家】私募内部交流传闻曝光

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   7.23【独家】私募内部交流传闻曝光

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  7.24内参消息【机构版】和大盘预估

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投资策略：基金二季度持股结构分析(中国的“漂亮50”)

2007-7-24 9:30:00 作者:仇彦英　来源: 天相投顾　


　　07年二季度基金总体规模大幅增加，基金总体份额较去年四季度增长了58.73%，由07年一季度的0.75万亿份增加到07年二季度末的1.19万亿份。结构上看，积极型的投资基金更能吸引投资者的关注，二季度偏股票型的基金份额的增长进一步加快。..无论是新基金的大规模发行，还是老基金的净申购，都带来了基金规模的快速增长，使得对股票的需求依然强劲，对股市仍然构成有力的支撑。

　　基金在A股市场的市值比重上了一个台阶，基金的影响力得到进一步的增强。市场投资者的力量转换，使得行情也已发生结构性的变化，市场风格从概念股低价股转为价值股绩优股，相信这种转变仍然会在未来一段时间内延续。

　　二季度末偏股型基金总体仓位为78.97%，基本保持稳定略有上升。在二季度大盘出现较大幅度震荡的背景下，仓位的稳定显示基金对于股市仍然较有信心。我们判断三季度基金的仓位仍然会保持比较稳定的态势，随着中期业绩增长的逐步明确和调控政策的明朗，整体的仓位会有所提高，从而促使行情向纵深发展。我们继续维持下半年上证指数有望挑战4600点的观点。

　　基金行业配置二季度又出现大幅度的调整，其中机械行业是一直增持的行业，这也是我们持续看好并推荐的行业。在一季度持股市值大幅增加的纺织服装、电力等遭到大幅减持，而一季度大幅减持的房地产和采掘业则受到追捧，被大幅增持。我们认为三季度行业配置仍将发生变化，金融、地产将是配置围绕的核心，比例将保持稳定。对于一些遭受到大幅减持的行业，如钢铁、电力、食品饮料等行业，在基本面稳定的情况下，将受到资金重新回流的支持。

　　基金规模的大幅扩张，以及在市场反复震荡洗礼下，价值投资理念逐步的深化，带来了对绩优股大盘蓝筹股的需求。在这种背景下，我们认为中国的“漂亮50”具备形成的基础。

　　按照优势企业的基本标准，我们在A股中选出了50家上市公司，这些公司稳健的经营、持续增长的业绩预期以及良好的竞争优势，为长期投资提供了价值基础。我们维持对“漂亮50”“贪婪持有”的基本投资策略。

　　二季度，股市出现了较大幅度的震荡，投资者经受了一次教训惨痛的风险教育。

　　这一次教育，使投资者对于风险控制和价值投资有了切身的体会，也为机构投资者的进一步发展提供了一次新的机遇。普通投资者在痛定思痛后可能重新选择基金作为主要投资股市的工具，因此可以预期基金对于市场的影响力也将随之增强。

　　随着投资者的力量转换，会给市场带来新的结构性变化，市场风格将从概念股、低价股转为价值股、绩优股，这也为后市的投资指引了方向。在基金规模持续扩张的背景下，我们大力倡导的中国“漂亮50”将进一步清晰，并得到越来越多投资者的认同。

　　以下我们将结合基金二季度的持仓状况与相对变化进行分析，并对下一步行情的影响给出判断。

　　1.基金规模大幅增加促使市场结构性变化

　　按照天相系统的统计，56家基金管理公司旗下共323家基金披露完二季度报告。

　　已公布的基金二季报数据显示，07年二季度基金总体规模大幅增加，基金总体份额较去年四季度增长了58.73%，由07年一季度的0.75万亿份增加到07年二季度末的1.19万亿份。

　　基金总体规模大幅增加，一方面是由于新发基金带来的份额增长，另一方面是老基金由于净申购形成的份额扩张。二季度，对老基金的净申购显著增加，开放式基金份额增长率为23.35%，是一季度12.14%的近两倍。我们认为，在近两个月的调整过程中，普通投资者直接股票投资的难度加大，开始转而更多选择基金投资的方式。

　　从基金份额增加的结构上看，由于投资者对于牛市背景的认识并没有变化，积极型的投资基金自然更能吸引投资者的关注，二季度这种现象更加明显。下表中在对老基金份额变动数据的分析显示，二季度偏股票型的基金份额的增长进一步加快，其中，股票型基金份额增加30.86%，混合型增加23.83%，与一季度相比都有较大幅度的提高。而货币型基金、保本型基金的份额则继续出现萎缩。



　　基金总规模的大幅扩张，使得基金在A股市场的市值比重上了一个台阶，从去年四季度和今年一季度的20%的平台，上升到二季度末的24.15%，基金的影响力得到进一步的增强。

　　无论是新基金的大规模发行，还是老基金的净申购，都带来了基金规模的快速增长，使得对股票的需求依然强劲，对股市仍然构成有力的支撑，这也是前期我们认为股市下跌空间不会太大的原因之一。由于基金占据A股市值的比重进一步的提升，因此基金的行为将对市场起到更为显著的影响。这从二季度市场表现也可以得到印证，在大盘调整过程中，基金和基金重仓股受到有力的支撑，抗跌明显。

　　而相对比的就是一度汹涌入市的普通投资者在遭受风险教育之后对直接投资股市的热情已经降温，这从每日新开户数的大幅萎缩就可以看出。市场投资者的力量转换，使得行情也已发生结构性的变化，市场风格从概念股低价股转为价值股绩优股，相信这种转变仍然会在未来一段时间内延续。顶点 财经

　　2.二季度基金总体仓位保持稳定根据天相系统的统计，在07年一季度，偏股型基金的总体持股仓位为78.55%。

　　而二季度末总体仓位为78.97%，基本保持稳定略有上升。基金持有债券的比例有所下降，从11.45%降至9.54%。在二季度大盘出现较大幅度震荡的背景下，仓位的稳定显示基金对于股市仍然较有信心。

　　由于基金在二季度出现了规模的大幅扩张，而其仍能维持稳定的仓位，说明基金在二季度主动买入十分积极。数据显示，一些新基金的仓位已经超越老基金，这些新增资金对股票的需求，有力地支持了行情的发展。



　　从基金对后市的判断来看，大多数都持谨慎乐观的态度，认为市场不具备大幅下跌空间，但短期内也缺乏大涨的动力。在这种情况下，我们判断三季度基金的仓位仍然会保持比较稳定的态势，随着中期业绩增长的逐步明确和调控政策的明朗，整体的仓位会有所提高，从而促使行情向纵深发展。我们继续维持下半年上证指数有望挑战4600点的观点。

　　由于基金仓位大致稳定，规模扩张带来的新增资金将对市场继续产生更大的影响力，在经过二季度大幅的震荡后，市场的平均风险的意识将有一定的上升，也更要求价值的安全边际，而流动性好的蓝筹股绩优股将成为新增资金配置的首要选择，从而使得这些个股的表现要显著强于大盘。www.topcj.com

　　3.二季度重新增仓地产、采掘业、机械从总体看，基金规模的扩张和股市市值的增加，导致基金在几乎所有行业的市值规模都在增长。

　　从行业配置比例的角度看，房地产、采掘业、机械设备的配置比例增加显著；行业配置比例减少的行业主要是金属非金属、信息技术、电力、批发零售、食品饮料等。

　　从绝对市值的变化看，采掘业、房地产、建筑、造纸增加最为显著；纺织服装、电子、信息技术、电力等行业市值增加比例最小。



　　与一季度相比，基金行业配置又出现大幅度的调整，其中只有机械行业是一直增持的行业，这也是我们持续看好并推荐的行业。在一季度持股市值大幅增加的纺织服装、电力等遭到大幅的减持，而一季度大幅减持房地产和采掘业则在二季度受到追捧，被大幅的增持。

　　基金行业配置出现重大调整也是与市场风格转换有关，在一季度和二季度前半段被追捧的一些低价股题材股在调整中遭受重创，这些业绩不具备支撑的个股自然被基金减持，行业的配置重新回到业绩基本面上来，因此我们可以看到基金在地产、采掘业、机械设备这些业绩增长具有保障的行业增加配置。www.topcj.com

　　从基金行业配置的大幅转变来看，在市场处于震荡调整期，向少数行业集中的抱团取暖有助于体现这些行业的防御价值。但从另一个角度看，这是从一个不稳定向另一个不稳定转移，我们认为三季度行业配置仍将发生变化，金融、地产仍然是配置围绕的核心，比例将保持稳定。对于一些遭受到大幅减持的行业，如钢铁、电力、食品饮料等行业，在基本面稳定的情况下，将受到资金重新回流的支持。

　　4.个股选择偏重价值投资，打造A股“漂亮50”与一季度相比，基金重仓股发生了显著的变化，金融、地产占据了半壁江山。金融板块在前20大重仓股的地位更加显著，共有8支金融股在前20大重仓股之列。招商银行仍然稳居第一位，浦发紧随其后，这也与它们强劲的表现相一致，其他一些中小银行如深发展A，兴业银行也都跻身20强，保险股中国平安和中国人寿受到进一步的增持。

　　地产股被大力增持，万科A继续上升，华侨城也新进入前20。钢铁股则遭到减持，宝钢和武钢的比重下降，太钢不锈已跌出20大，一些偏主题类的大秦铁路、沪东重机也跌出前20。



　　在基金增持的前20名股票中，金融和地产仍然是核心。与一季度更倾向于增持主题投资的个股相比，二季度则更多倾向于价值投资或者主题有长期支撑的个股，如人民币升值。人民币是一个长期的趋势，由此决定了受益于人民币升值的板块将是持续的投资主题。在牛市中，能够持续获得利好因素刺激的板块，将构成市场的核心热点，而带来的收益也是最为可观的。这成为金融地产持续活跃的有力保证。




　　基金规模的大幅扩张，以及在市场反复震荡洗礼下，价值投资理念进一步深化，带来了对绩优蓝筹股的需求。在这种背景下，我们认为中国的“漂亮50”正在形成。

　　回顾美国上世纪60－70年代出现的“漂亮50”，其背后的基本支持也在于共同基金规模的快速增长，这些股票都有“出色的资产负债表、强大的品牌和不容挑战的竞争地位”等基本特征。

　　针对这种特征，我们早期提出的“贪婪地持有股市稀缺筹码”的基本策略，仍会在未来的股市中更好的发挥作用。我国经济的持续平稳增长，上市公司质量的积极变化，为长期投资提供了最好的支持。按照优势企业的基本标准，我们在A股中选出了50家上市公司，这些公司稳健的经营、持续增长的业绩预期以及良好的竞争优势，为长期投资提供了价值基础。我们维持对这些股票“贪婪持有”的基本投资策略。



[ 本帖最后由 lymanqun 于 2007-7-24 15:27 编辑 ]

lymanqun

平安证券：A股估值周报（20070723）

2007-7-24 10:17:00 作者:李先明　来源: 平安证券　

    一、全球证券市场表现与估值概览

    1、全球主要证券市场表现一览

    上周全球股市走势分化，其中MSCI A、香港中资股等中资概念股指数以及印尼综合、印度NIFTY等指数表现相对出色，而道琼斯、英国富时100、德国DAX 30等主要市场指数普遍回落。

　　从市场的运行态势来看，上周全球市场表现仍属平稳，油价持续上涨一定程度上给股票市场的表现构成压力，但目前全球范围的流动性依然充裕，使得下阶段全球资本市场的活跃度和盈利效应将依然明显。



[ 本帖最后由 lymanqun 于 2007-7-24 15:34 编辑 ]

omega2002

如何选出中报股东数减少的股票

imstev

1.请问依然兄一个买卖策略的问题，遇到像今天18.00买入沙河股份，收盘浅套的情况，是否说明今天的买入依据出了偏差？假设明天开盘以后，该股继续下跌， 明天你会怎么处理这个股票？
2.前几天看到你说你现在的交易模式是"通过高频次且快速的日内短线交易来捕捉稍纵即逝的机会。通过大量的交易次数对冲风险，累积盈利。"，那么盈利目标和止损价位是不是设置在很小的范围？

ghoster222

7月23日成交分布数据

lymanqun

原帖由 imstev 于 2007-7-24 15:44 发表
1.请问依然兄一个买卖策略的问题，遇到像今天18.00买入沙河股份，收盘浅套的情况，是否说明今天的买入依据出了偏差？假设明天开盘以后，该股继续下跌， 明天你会怎么处理这个股票？
2.前几天看到你说你现在的交 ...

1,沙河明天跌穿17.60元,半小时收不上来,止损...
2,不一定天天买卖进出,上升趋势良好股,不破趋势线,继续持有,如西水股份,而像沙河可能很快止损,有时还要凭感觉,如万科,两进两出...

jiuwangduodi

原帖由 K_ONE 于 2007-7-23 19:27 发表
X1:POLYLINE(C

k_one 兄： 能否设成盘中预警，在青丝断的时候预警，我试过无法成功，请帮忙解决一下！！

鑫首

原帖由 lymanqun 于 2007-7-24 08:05 发表
  直接利用成交分类转换为主力持仓量统计的公式
(不妥之处请提出指正)

成交分类

成交额五万以下:SELFDATA('主力成交额5万以下');
成交额十万以下:SELFDATA('主力成交额10万以下');
成交额十万以上:SEL ...

老大!!!又给兄弟们提供新武器了,谢谢!!!!!!!!!!!!!!!

imstev

原帖由 lymanqun 于 2007-7-24 15:54 发表


1,沙河明天跌穿17.60元,半小时收不上来,止损...
2,不一定天天买卖进出,上升趋势良好股,不破趋势线,继续持有,如西水股份,而像沙河可能很快止损,有时还要凭感觉,如万科,两进两出...

谢谢依然兄的指点，还想问一点细节的问题:
1.假设沙河沙河明天跌穿17.60元,在半小时内跌到了17.2此时是否应该马上止损？  盈利目标定在10%?这是困扰我很久的止损和止赢问题。
2.我感觉你买入沙河股份的重要因素是，盘中大笔买入量排行深市前面，每笔成交量放大，创新高，房地产板块。这些都是对短期走势很重要的东西，那么沙河08年，09年的销售情况反而不太重要了。不知道你在买入沙河股份的时候是不是这样考虑的，如果错了请谅解。

chenxd1963

依然老大，你的止损依据是百分比吗？我算了一下，沙河按照你上面的回答，也就亏２％左右，就止损？

luocx

谢谢老大提供这么多新信息

lymanqun

大买量大卖量－大买额大卖额－BS－欧奈尔排名0724

说明:今日大智慧L2深圳数据较分析家5.0深圳数据约少15%左右,仍分成两部分,补充方式引入

lymanqun

原帖由 imstev 于 2007-7-24 17:01 发表

谢谢依然兄的指点，还想问一点细节的问题:
1.假设沙河沙河明天跌穿17.60元,在半小时内跌到了17.2此时是否应该马上止损？  盈利目标定在10%?这是困扰我很久的止损和止赢问题。
2.我感觉你买入沙河股份的重要 ...

如真跌倒17.20元,那也是没办法的事,止损,但是否就是盈利到10%就止盈,不一定,看大盘走势及个股走势,若走得好好的,就继续持有,让利润继续奔跑...
远期利润的大幅增长是预期,市场主力能否就开始大幅拉升,必须得到走势验证,若升,说明主力认同该预期,介入与主力共舞,若跌,说明主力近期无心去拉高,主力跑,你也跑!!,这在天富热电,长春高新,华茂股份,广济药业上都得到体验....

逆势冲浪

原帖由 jiuwangduodi 于 2007-7-24 16:07 发表


k_one 兄： 能否设成盘中预警，在青丝断的时候预警，我试过无法成功，请帮忙解决一下！！

小时分时下用股价上穿COST（50）看看如何？

哭泣的孩子

——深圳的楼价真可谓像深圳的天气一样火热。今年以来深圳市商品房价格逐月上涨，用“天天涨停”来形容深圳房价不为过。来自深圳有关部门的最新数据显示，深圳全市商品房成交均价为每平方米14223元，关内均价已过两万，豪宅平方米单价已卖到3万元以上。深圳已经成为中国内地商品房平均价格卖到最高的城市。对此，最近各大媒体作了铺天盖地的报道，而受此利好因素的刺激，深圳地产股在今日明显走强。我们认为，寻找此轮深圳地产股行情的龙头品种至关重要，而深圳哪个区域的房价涨势最猛，在该区域有大量楼盘开发或有大量土地储备的上市公司，无疑是最受益者，而此类品种，则最具龙头潜质。据介绍，5月份，深圳市商品房成交均价最高的区为南山区，成交均价为21988元/平方米。由此，在深圳华侨城以西紧邻深南大道的黄金地段拥有大量廉价土地储备的沙河股份（000014），自然就显得当仁不当。我们认为，今日该股强势涨停，只是一个开始，沙河股份（000014）必将成为此轮深圳地产股行情的领涨龙头！

根据深圳当地媒体的报道，如今在深圳，只有在离市中心较远的郊区地段能见到每平方米售价在万元以下的新楼盘，一年前郊外的房子每平方米不到4000元，如今售价已经接近1万元。目前，深圳特区关内一般高级住宅每平方米售价在2万元左右，豪华住宅售价每平方米在3万元以上，如侨城东方华圆，以均价5万元/平方米发售。

来自深圳市土地和房产交易中心的信息表明，今年以来，深圳市商品房价格逐月上涨，2007年前4个月，深圳房价同比上涨38.9%，较去年全年涨幅达到22.8%。过去一个月，深圳楼价再度“疯涨”——全市商品房成交均价为每平方米14223元，环比上升22.86%。据介绍，5月份，深圳市商品房成交均价最高的区为南山区，成交均价为21988元/平方米；最低为龙岗区，成交均价为11500元/平方米。全市商品房5月份成交总建筑面积为525162平方米，比4月份增加了7767平方米，成交商品房套均面积约109平方米。最新数据比较表明，深圳已经成为中国内地商品房平均价格最高的城市。

据了解，由于历史原因，深圳房地产一直有关内与关外之分，关内（罗湖区、福田区、南山区）相当于深圳的市区，关外（盐田区、龙岗区、宝安区）相当于郊区。近两年，由于深圳关内土地供应日渐减少，新推出的住宅用地集中于关外的宝安、龙岗两区。中原地产统计，今年前4个月宝安、龙岗两区新推的住宅项目面积、套数分别占深圳全市的75%、69%。世联地产集团代理事业部副总经理甘伟表示：由于深圳关内无地供应，深圳正着力打造宝安中心区、龙岗中心区，区内配套已相当完善，另外深圳地铁1-5号线的规划已于两年前公布，全面覆盖深圳关内、关外，宝安、龙岗作为主要住宅供应的区域，房价不断上涨，而关内受无地供应的影响，房价更是大幅上涨。

而在深圳六区中成交均价最高为南山区，达到21988元/平方米，比深圳整体均价高54.6%，继续成为深圳楼价领涨的中坚力量！

因此，深圳房地产上市公司中，受益最为明显的，莫过于在深圳南山区拥有大量土地储备的上市公司，沙河股份（000014）就是这样一个典型。

沙河股份（000014）以房地产开发与经营为主要业务，现已成功开发出荔园新村、侨洲花园、鹿鸣园、宝瑞轩、世纪村等十多个住宅小区近100多万平方米，在深圳享有较高的品牌。公司第一大股东是深圳市沙河实业（集团）有限公司，是深圳市属国有一类三级企业，隶属于深圳市建设投资控股公司，注册资本25,000万元。沙河集团同时拥有潜力巨大的土地储备、房地产开发配套企业以及以建筑材料为首的新材料企业等三大核心资产，拥有十一家全资和控股企业，五家主要参股企业，三家内联企业。

深圳沙河集团入主后，沙河股份的主业已全面转型为房地产，土地储备丰富。就土地储备来说，在深圳华侨城以西紧邻深南大道的黄金地段有110万平方米的土地。其中占地18万平方米的沙河工业区，可以改造建成建筑面积50万平方米的住宅小区。

目前，沙河股份（000014）开发的红树湾、世纪王府项目的业绩正逐一体现。尤其红树湾目前已成为深圳的城市名片，该片区是深圳海滨城市最具代表性、典范性的海滨板块，是深圳最具稀缺性的湾区景观之一，早在四年前，泰华地产与百仕达地产分别斥资天价14.55亿和7.5亿竞得红树湾两地块而为媒体所瞩目。政府也高度重视该片区的规划和设计，将之定位为高尚住宅和滨海休闲区，在配套和休闲设施各方面的投入都相当大，因此这一区块也成了当前和未来深圳升值潜力最大的区块。公司开发的世纪村位于红树湾，业绩前景看好。

从上半年南山的供应格局来看，华侨城和红树湾依然是南山价格高地，其中华侨城东方花园均价超过5.5万！而红树湾之东堤园（御景东方）价格也超过5万/平方米，持续在售的红树西岸和卓越浅水湾在楼市大势面前价格也步步高升，其中前者的价格已经突破4万/平方米，后者尾盘单位均价也在2.6万以上！

据了解，下半年，华侨城将推出波托菲诺纯水岸4期和纯水岸联排单位以及东方花园H-N1区，按照目前的市场态势，高层单位价格将冲5万关口、而联排、叠拼价格也会上一个新的台阶，而红树湾除了在售的红树西岸、红树湾、东堤园外，联泰的别墅项目也极有可能推向市场，均价预期在10万以上！

因此，鉴于深圳南山区房地产开发有着如此好的经营形势，在当地有着大量土地储备的沙河股份（000014），目前其股价的二级市场定位就显得明显低估！我们认为，寻找此轮深圳地产股行情的龙头品种至关重要，而深圳哪个区域的房价涨势最猛，在该区域有大量楼盘开发或有大量土地储备的上市公司，无疑是最受益者，而此类品种，则最具龙头潜质。由此，在深圳华侨城以西紧邻深南大道的黄金地段拥有大量廉价土地储备的沙河股份（000014），自然就显得当仁不当。我们认为，今日该股强势涨停，只是一个开始，沙河股份（000014）必将成为此轮深圳地产股行情的领涨龙头！

helleh

老大好久没有关注有色金属股了.....
今天云南铜业创新高43.6以后往下走,您怎么看?