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发表于 2007-7-5 15:13
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独家综合私募传闻（2007-07-05）
11:23 鲁能泰山(000720)据传,鲁能集团借壳鲁能泰山整体上市.市场信息,仅供参考,买者自负!
10:03独家绝密:中海基金公司7月策略报告:
６月份投资者深刻体会了政策对股市的影响，从国际惯例来看，无论是成熟市场，还是新兴市场，政府都是一个重要的管理角色，在市场过度的低迷时释放利好，在市场泡沫膨胀时释放利空，使整个股市周期能够不出现过度波动的情况。
我们认为市场短期将维持调整的格局，其中结构性调整将继续大于指数的调整幅度。中报即将公布，业绩较好的公司将继续受到市场的追捧，也是机构投资者布局的重点。
市场的调整方式将是以时间换空间，３５００点附近对应的０７年ｐｅ为２６倍，０８年ｐｅ只有不到２０倍，相比之下动态的ＰＥ估值并不高。短期出台的政策都将减慢牛市的上涨速度，但并不改变趋势，中国经济的长期健康增长是股市走牛的重要基础，目前投资者需要等待下一个开始。l 我们进行了以下的调整：第一，降低高beta行业的配置。基于对短期市场调整的观点，我们建议降低组合的波动性，比如把证券从超配降到标配。第二，继续关注中报的投资机会。从一季度季报对中期业绩的预告中，我们发现医药，机械，化工，建筑建材四个行业是预增公司最多的，我们认为这些行业的投资机会值得进一步关注。
我们在二季度行业配置的基础上进行以下调整：
第一，降低高beta行业配置。基于我们对市场短期运行趋势的判断，应该考虑降低波动率较高的行业配置，降低组合的风险，增加波动率较低的行业配置，增加组合的防御性。比如应考虑把证券行业从超配降到标配，增加消费，服务等稳定行业配置。
第二，继续关注中报的投资机会。从一季度季报对中期业绩的预告中，我们发现医药，机械，化工，建筑建材四个行业是预增公司最多的，我们认为这些行业的投资机会值得进一步关注。
行业评级 行业 理由
增持 公路 车流量增长仍然较快;计重收费利于业绩提升;整体估值水平仍然较低;
建筑建材 行业景气度大幅提升，业绩提升空间较大
钢铁 估值低端，一季度业绩大幅增长
铁路运输 增长预期最确定
化工新材料 国内产品将逐渐形成对国外产品的替代，市场空间广阔
专用设备 技术创新最大的收益行业
煤炭 估值最低行业，存在重估机会
造纸 行业估值有望提升，林业资源值得关注
医药 行业复苏性增长提供机会，关注医药流通和医药机械
食品饮料 中国的消费品行业将保持持续的高速增长趋势
零售 受益社会消费品零售总额，且相对抗周期
电气设备 业绩持续快速增长，资产注入预期高
保险 升值和升息的双重受益
海运 海运指数新高提供机会
9:23 一批市场传闻，来源互联网，仅供参考，买者自负!
中铁二局(600528)传闻将中标哈大线工程，60个亿，10天左右公布。
江钻股份（000852）据传， 本周将公布资产清理情况，这标志着该股注入石油机械资产已经进入实质性操作阶段(为中石化在0852股改时做出的承诺，一年之内必须实施，不存在不确定性)
ST新天（600084）：公司拟非公开发行3亿股，作大公司的葡萄酒产业，而发行价格不低于8.24元，如果成功，此股将作为首家亏损个股的增发。
9:15 据传，四川美丰（000731）2007年中期每股收益0.9元。市场传闻，仅供参考！
9:15 据传，漳州发展(000753)哈尔滨市道里区慈善基金会 近期已与二级市场购入近700万股股份，已经达到5％股份举牌限制，将于近日公告。市场信息，仅供参考！
8:40 某券商关于中国铝业的点评
主要内容：建议与包头铝业合并。中国铝业公告将以换股方式对包头铝业 (600472.SS/人民币 29.41, 优于大市)吸收合并。中国铝业将作为吸收 方和存续方，而包头铝业则作为目标公司合并入中国铝业。包头 铝业所有股东持有的股票都将以 1：1.48 的比例转换为中国铝业的 A 股 (即：1 股包头铝业股份可转取 1.48 股中国铝业股份)。包头铝 业的已发行股本为 4.31 亿股，因此按照换股计划，中国铝业需要 发行 6.379 亿股 A 股。此次并购中，包头铝业的股东也可以选择行 使现金选择权，以每股 21.67 元人民币的价格卖出包头铝业的股 份。该计划需要获得包头铝业及中国铝业股东的通过以及证监会 的批准。将这些事件考虑在内，我们认为收购可能将在今年 11/12 月完成。 资产注入。包头铝业是一家铝生产商，目前从中国铝业购买氧化 铝 (原材料)，因此此次收购将减少公司间内部交易。我们预计包 头铝业 07 年盈利同比增长 53%至 6.17 亿元人民币，08 年盈利同比 增长 9.7%至 6.77 亿人民币。基于我们对收购于 11/12 月完成的假设 并考虑到摊薄的影响，我们预计中国铝业 08 年盈利提升 2.7%。 其他可能进行的收购。除包头铝业之外，我们预计明年公司还会 进一步进行收购。中国铝业之前宣布从母公司收购铝冶炼企业以 及 4 家铝业加工企业。四家铝加工企业分别为西南铝业集团、中 铝西南铝板带、中铝瑞闽铝板带以及河南铝业。 估值。 中国铝业目前的股价为 18 倍 07 年预测市盈率，21.1 倍 08 年预测市盈率，其 H 股价格已反映了收购的影响。我们维持对其 H 股落后大市的评级。但对 A 股，维持优于大市的评级。
【简评】：在需求依然强劲，以及长远来看在国家对高耗能行业继续调控的背景下，2008年中国电解铝产量增长将会放缓，电解铝供求关系将继续改善，电解铝价格将继续在高位震荡，公司未来业绩增长明确，投资者可关注公司的中长期投资机会。
8:40 某券商券商股行业报告
主要观点： 1、预测全年日均交易额维持在1500-2000 亿元，对应下半年日均交易额710-1660亿元、相当于上半年的30%-70%。在这种相对谨慎预期下，全年行业净资产收益率仍将超过60%。市场换手率可能下滑，但这并不必然意味着交易额的萎缩。在非流通集中流通、新股大规模发行等的推动下，流通市值仍将快速增长，2000 亿元的日均交易水平也将为常态。2、创新业务全面启动并爆发性增长的时机已经来临，下半年将是创新业务集中推出的最佳时间窗口。届时，券商的创新能力将极大的迸发出来，并将从有效拓宽业务范围、为传统业务带来增量收入、优化传统业务盈利模式等多个维度推动行业发展。融资融券、股指期货、直接投资及备兑权证都有可能在下半年推出，2008 年它们对总营收的贡献将在20%以上。3、证券行业仍处于上升周期，虽然成长的斜率可能放缓，但股票经纪不再继续孤独的支撑整个行业的增长，扩容和创新不仅推动创新业务获得突破性进展，而且将进一步推动传统业务的持续繁荣。市场的短期波动不应、也不会改变我们对于行业未来3-5年仍将持续快速增长的预期，因而，我们继续维持对整个行业的增持评级。4、上半年龙头券商股的估值水平并没有跟上牛市前进的脚步。我们测算表明，中信、成大和敖东的07 年动态市盈率均不足20 倍，这一估值水平即便是在成熟市场也具备相当大的吸引力。我们继续建议增持中信、成大和敖东等券商股龙头。
【简评】券商股与成交量的关系，如同去年的有色金属板块受制于期货价格关系，短期市场成交快速萎缩使其丧失市场估值优势。但作为增长率最高的行业仅仅给予20倍PE估值,市场明显存在过度反应，行业新增长点也利于其提升估值空间。投资者耐心等待，利用市场错杀逢低吸纳中期持有。
8:40 某券商对歌华有线（600037）的最新实地调研报告
主要观点： 1、截止到6月底，有线数字用户为60-70万左右。上半年发展了30多万。预计到年底110万左右。到明年底200万，城区用户完全数字化。如果08年能够获得提价允许，则可能加快推进。截止到目前，已经完成数字化的用户并没有新增收费。公司推出的节目包中，含有模转数58套，另外增加16套数字节目。这两部分含在基本手视费中。2、正面看待奥运对公司发展的正面影响：1）前期公司拿到的奥运订单大约1亿左右，没有市场传闻的10亿那么大。这部分订单主要是奥运场馆和定点酒店等的电视接入工程。公司申请了豁免公告，因为公司并非奥运的正式的赞助商或合作伙伴。2）后续可能还有安保工程等订单。3）奥运将推动北京信息化建设，因此后续几年还会有工程建设等订单。总体而言，由于身处北京，集团用户的订单较多，具有一定持续性。关于奥运的具体进展，在8月份奥运1周年倒计时之际，可能会有大量的密集报道，甚至不排除有些利好。3、长期展望。北京将文化产业作为支柱产业重点发展，支柱产业需要龙头企业。未来歌华可能成为政府重点支持发展的文化创意企业之一。对歌华有线投资价值可以从短中长期理解。短期一是看7月份付费业务开始收费，以及8月份奥运新订单情况。中期看数字电视提价（08-09年），长期看集团资产和业务的注入。目前价位看静态市盈率较高，但是应该还有空间。建议长期持有。
【简评】：作为机构投资者云集的价值型品种，公司将随着数字电视的发展长期运行在上升通道中，适合稳健投资者作中期配置。
某券商发表A股市场策略，建议市场恐慌时，保持勇敢的心，耐心买入蓝筹股。市场的恐慌实际上为投资者提供了逢低买入的好机会。7、8月份，投资者应该更加重视投资的安全性，寻找被错杀的优秀企业。投资机会主要集中于两个部分，选择一：估值合理的绩优蓝筹股，在估值合理的位置买入并持有，分享其稳定增长所带来的收益才是正确的策略。选择二：中报业绩超预期的行业，比如，金融保险、建筑建材、房地产、信息技术、电子等。
主要观点：1、本周焦点：市场在资金面趋紧预期和中报乐观预期中震荡，资金面趋紧预期和月初效应影响市场情绪。券商、基金QDII本周启动，资金分流预期不可避免地将引起市场的短期震荡。一旦取消或减征利息税，短期储蓄资金流向股市的速度会受到一定影响。发行特别国债购买外汇。从长线看，该措施不会造成市场资金过度吃紧；但是，短期而言，加强了市场对资金面趋紧的预期。本月将集中公布二季度的宏观经济数据，对于宏观调控的强烈预期对市场情绪将产生一定的抑制。2、市场恐慌时，保持勇敢的心，耐心买入蓝筹股。蓝筹股的估值已经在安全边际之内，正面临被错杀的处境。市场的恐慌，将导致行情短期内出现矫枉过正的局面，从之前过度的炒作以至于出现结构性泡沫，到泥沙俱下，蓝筹股也被错杀。
从上周五收盘的估值来看，上证50指数成份股的整体动态市盈率已经回落到25.4倍，而沪深300指数成份股的整体动态市盈率也仅28.27倍。市场恐慌时，我们需要理性地把握住大趋势。如果本轮A股大牛市已经结束，那么，无论怎么样的恐慌也许都合理。但是，我们坚定地认为，A股牛市的长线大趋势或者说牛市的根基并没有动摇。3、投资者风格变化，资金流向重新配置。印花税率上调，大大增加了投机的成本，导致投机资金的撤离，加快市场结构性转换。随着最活跃的投机资金的撤离，前期靠高换手率推升的题材股、垃圾股遭到灭顶之灾。而机构投资者再度成为市场的主导。基金又开始成为投资者青睐的选择。有业绩增长支持和相对低估值优势的蓝筹股再度得到市场的追捧。4、中报业绩有望延续一季度高增长势头工业企业利润继续猛增，中报业绩预告数据，显示中期业绩乐观。蓝筹股聚集的大市值行业中期业绩有望获得惊喜。5、本周投资策略：逢低买入蓝筹。市场的恐慌实际上为投资者提供了逢低买入的好机会。7、8月份，投资者应该更加重视投资的安全性，寻找被错杀的优秀企业。投资机会主要集中于两个部分，选择一：估值合理的绩优蓝筹股，在估值合理的位置买入并持有，分享其稳定增长所带来的收益才是正确的策略。选择二：中报业绩超预期的行业，比如，金融保险、建筑建材、房地产、信息技术、电子等。
【简评】基本认同其克制恐慌、7、8月份以安全为主、寻找被错杀的企业逢低买入的策略观点。目前看，大盘短期仍有可能调整到3500－3600点区间，因此目前仍不是最好的买股票的时机。但如果大盘跌到3600点上下，市场调整压力充分释放，转机出现的概率将大增。但届时，往往又是市场最为恐慌的时候，能够克服恐慌，对看好的品种届时能够积极建仓，相信会获得好的回报。目前操作，建议抛掉题材股垃圾股，预防第二第三轮更大的下跌调整行情出现，之后暂时持币观望，耐心等待大盘调整到位信号出现，再果断的出手。
第一铅笔（600612）作为我国制笔业的领军企业，收购优质资产将进一步提升公司的盈利水平。中国金银首饰行业发展空间巨大，而美国文具商在经过14年持续的反倾销诉讼后终于承认了失败，预测未来07-09年三年公司铅笔业务净利润复合增长率23.13%，老凤祥业务07-09年3年净利润复合增长率63.23%。
宝胜股份（600973）公司作为电线电缆行业龙头企业，发展态势良好，中金给与其首次推荐的评级，目标价40元以上。根据公司2007年的经营计划，公司将通过技术改造和新产品开发，调整产品结构，增加生产能力，计划全年实现销售收入320000万元，同比增长25.8%。
正是由于酵母本身高营养价值和多功用性，预计50年内国内酵母的市场需求量将会达到27万吨左右。可见安琪酵母（600298）所处的酵母行业仍属于朝阳产业，应用范围广，发展空间巨大。预计公司未来三年业绩复合增长率有望达到30%左右，对应07-09年的EPS将分别为0.89、1.20、1.56元。 |
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发表于 2007-7-5 14:49
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