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A股投资策略周报：克制恐慌　买入蓝筹

2007-7-4 13:07:00 作者:张忆东　来源: 兴业证券　

　　本周焦点：市场在资金面趋紧预期和中报乐观预期中震荡资金面趋紧预期和月初效应影响市场情绪..券商、基金QDII本周启动，资金分流预期不可避免地将引起市场的短期震荡。

　　一旦取消或减征利息税，短期储蓄资金流向股市的速度会受到一定影响。topcj.com顶 点 财 经

　　发行特别国债购买外汇。从长线看，该措施不会造成市场资金过度吃紧；但是，短期而言，加强了市场对资金面趋紧的预期。

　　本月将集中公布二季度的宏观经济数据，对于宏观调控的强烈预期对市场情绪将产生一定的抑制。

　　市场恐慌时，保持勇敢的心，耐心买入蓝筹股蓝筹股的估值已经在安全边际之内，正面临被错杀的处境

　　市场的恐慌，将导致行情短期内出现矫枉过正的局面，从之前过度的炒作以至于出现结构性泡沫，到泥沙俱下，蓝筹股也被错杀。

　　从上周五收盘的估值来看，上证50指数成份股的整体动态市盈率已经回落到25.4倍，而沪深300指数成份股的整体动态市盈率也仅28.27倍。

　　市场恐慌时，我们需要理性地把握住大趋势。如果本轮A股大牛市已经结束，那么，无论怎么样的恐慌也许都合理。但是，我们坚定地认为，A股牛市的长线大趋势或者说牛市的根基并没有动摇。

　　投资者风格变化，资金流向重新配置..印花税率上调，大大增加了投机的成本，导致投机资金的撤离，加快市场结构性转换。随着最活跃的投机资金的撤离，前期靠高换手率推升的题材股、垃圾股遭到灭顶之灾。而机构投资者再度成为市场的主导。基金又开始成为投资者青睐的选择。有业绩增长支持和相对低估值优势的蓝筹股再度得到市场的追捧。

　　中报业绩有望延续一季度高增长势头..工业企业利润继续猛增，中报业绩预告数据，显示中期业绩乐观。

　　蓝筹股聚集的大市值行业中期业绩有望获得惊喜本周投资策略：逢低买入蓝筹市场的恐慌实际上为投资者提供了逢低买入的好机会。7、8月份，投资者应该更加重视投资的安全性，寻找被错杀的优秀企业。

　　投资机会主要集中于两个部分，选择一：估值合理的绩优蓝筹股，在估值合理的位置买入并持有，分享其稳定增长所带来的收益才是正确的策略。

　　选择二：中报业绩超预期的行业，比如，金融保险、建筑建材、房地产、信息技术、电子等。

　　本周焦点：市场在资金面趋紧预期和中报乐观预期中震荡诸多不确定性影响市场信心上周，受利息税取消、发行特别国债等利空消息影响，上证综指从4091.44点跌至3820.70点，下跌270.24点，一周跌幅达到6.62%，成交量只有6216.11亿，比上周萎缩了30%。本周，影响市场的不确定因素依然较多，投资者信心依然比较脆弱。

　　券商、基金QDII本周启动加剧A股结构性分化

　　资金分流预期不可避免地将引起市场的短期震荡。虽然从实际资金分流幅度看，由于人民币加速升值使得流出资金面临汇率风险，在资本项目不开放下，资金不会大规模流向海外。但是，A股较H股、港股等具有较高的估值溢价，在A股市场短期走弱的情况下，QDII的吸引力会有所提升，从而，进一步加剧A股市场的结构性分化，高估的题材股继续调整，而相对低估的蓝筹股受益于H股的上涨。

　　利息税减征随时可推出，影响的仅是预期.. 6月29日，十届全国人大常委会表决通过，授权国务院可以对储蓄存款利息所得停征或者减征个人所得税。一旦取消或减征利息税，理论上说，因为存款收益率的提高，会改变居民资产配置，从而导致储蓄资金流向股市的速度会受到一定影响。但是，由于目前存款收益率过低，减征或者取消利息税，对于股市资金不会构成实质性影响，也不会改变储蓄资金向股市分流的长期趋势。顶点财经顶 点 财 经

　　利息税的减征，会加大市场对于合理估值的分歧。合理的估值应该反映全社会的资金成本。以无风险收益率的倒数作为市场估值的简易衡量指标，而无风险收益率或者选取1年期储蓄利率（3.06%，税后利率2.448%）或者用7年期国债收益率(4%)，这就决定了中国估值的合理性空间很大，可以在25倍－40多倍。

　　一旦减半征收利息税，税后1年期储蓄利率将提高到2.754%，从而，降低合理估值的上限至36.31倍。

　　发行特别国债对于股市流动实质性影响不大，影响依然是投资者心态顶点财经顶点财经

　　人大常委会还审议通过了财政部发行特别国债购买外汇的议案，发行细节尚未出台。特别国债发行，实质上依然是主动性对冲未来新增的流动性，在存款准备金率继续上调空间不大，央票发行规模过大，操作成本过高的情况下，特别国债将在短期内替代央票和存款准备金率收缩流动性。

　　特别国债并没有改变流动性问题的根源。在相当长的一段时间内，导致我国流动性快速增加的内外因素均不会改变，因而资本市场的流动性过剩格局仍将持续。

　　特别国债并不能完全回收三季度新增外汇占款和公开市场到期资金，即使特别国债在9月份外汇投资公司挂牌前筹集完毕，对整个市场流动性影响也不大。

　　和取消利息税一样，发行特别国债对市场的影响，仍主要是投资者对资金面趋紧的预期。

　　宏观调控预期增强

　　根据四月、五月已公布的投资、消费、出口、工业增加值和工业利润等数据，6月份数据可能继续偏快，七月份可能进一步采取加息等调控手段。宏观调控的预期也将对市场信心产生一定的抑制。

　　市场恐慌时，保持勇敢的心，耐心买入蓝筹股蓝筹股的估值已经在安全边际之内，正面临被错杀的处境

　　上周，市场普跌，甚至出现恐慌性抛售，相当多的一、二线蓝筹股也有不同程度的下跌，投资者心态开始从5月初的过度乐观转为过度悲观。市场的恐慌，将导致行情短期内出现矫枉过正的局面，从之前过度的炒作以至于出现结构性泡沫，到泥沙俱下，蓝筹股也被错杀。从上周五收盘的估值来看，上证50指数成份股的整体动态市盈率已经回落到25.4倍，而沪深300指数成份股的整体动态市盈率也仅28.27倍。

　　市场恐慌时，我们需要理性地把握住大趋势。如果本轮A股大牛市已经结束，那么，无论怎么样的恐慌也许都合理。但是，我们坚定地认为，A股牛市的长线大趋势或者说牛市的根基并没有动摇。首先，中国实体经济依然健康，中国民众理财需求进入释放期，却缺乏投资渠道，财富效应将继续推动A股市场的空间。其次，资本项目不开放、人民币升值还没有到位，流动性过多的问题将长期存在。第三，上市公司业绩增长具有持续性。“股改”后，上市公司从隐藏利润、转移利润转向释放利润、注入资产等。

　　投资者风格变化，资金流向重新配置..印花税率上调，大大增加了投机的成本，导致投机资金的撤离，加快市场结构性转换。随着最活跃的投机资金的撤离，前期靠高换手率推升的题材股、垃圾股遭到灭顶之灾。而有业绩增长支持和相对低估值优势的蓝筹股再度得到市场的追捧。http://www.topcj.com

　　机构投资者再度成为市场的主导。经历了二季度散户主导型行情的大幅起落后，普通投资者开始认识到专业化投资的重要性。每日新增A股开户数从5月30日34.37万户下降到6月21日的16.01万户，而每日新增基金开户数从5月30日7.65万户上升到6月21日的13.38万户。基金又开始成为投资者青睐的选择，这有助于市场风格从垃圾股投机转向蓝筹股投资。

　　蓝筹股聚集的大市值行业中期业绩有望获得惊喜

　　工业企业利润继续猛增，预示上市公司中期业绩有望延续一季度增长势头。国家统计局最新公布的数据显示，1-5月份，全国规模以上工业企业（年主营业务收入500万元以上的企业）实现利润9026亿元，同比增长42.1%，增速比去年同期高出16.61个百分点，是自05年2月份以来的次高水平，仅比今年前2个月的增速低了1.9个百分点。

　　中报业绩预告数据同样显示中期业绩乐观。截至6月28日，已有512家公司公布了中报业绩预告，其中，报喜公司远超过报忧公司，扭亏、预赠、略增、续盈等报喜的公司311家，首亏、续亏、预减、略减公司等报忧的公司166家。顶 点 财 经

　　从利润具体增幅看，11家公司预告净利润同比增幅超过1000%，120家公司净利润同比增幅超过100%。

　　 2007年全年业绩同比增长有望超过50%。首先，从历年数据来看，下半年业绩与上半年业绩出现大逆转的可能性很小。其次，股改后，上市公司从隐藏利润转向释放利润，上市公司的利润增长超过全社会工业利润增长速度。

　　蓝筹股聚集的大市值行业中期业绩有望获得惊喜，看好金融保险、房地产、钢铁、建筑建材、化工化纤、机械等行业。首先，根据前5个月工业利润增速，钢铁、建材、化工化纤、专用设备、电力、交通运输设备等行业利润同比增幅超过了60%，延续了一季度的高增长。其次，从中期业绩预告看，报喜公司占该行业已公布业绩预告公司总数比例最大的分别是采掘业、黑色金属、有色金属、机械设备、建筑建材等行业。第三，根据研究员对上市公司自下而上的业绩预测看，房地产、金融保险、信息技术、电子、建筑、农林牧渔、煤气电力及水的供应等行业的研究员仍在不断调高预期。

　　绩优蓝筹公司受宏观调控影响相对较小顶点 财经

　　三季度宏观调控也是市场面临的变数之一，由于经济增长有偏快转向过热的风险，贸易顺差持续扩大以及国际对于人民币升值的压力趋强，我们预期可能仍会有旨在促进经济增长结构转型的政策出台。绩优蓝筹公司多是行业中占有优势地位的龙头企业，他们对于宏观调控可能带来的资金成本、环境成本等上升产生的企业利润空间的缩小，具有更好的应对能力。另外，行业生存环境的恶化，甚至为它们提供了重新整合行业内资源的良机。投资于这些企业，可以在一定程度上规避调控风险。

　　本周投资策略：逢低买入蓝筹顶 点 财 经

　　市场恐慌是理性投资者的好朋友。当市场恐慌时，市场的恐慌实际上为投资者提供了逢低买入的好机会。7、8月份，投资者应该更加重视投资的安全性，寻找被错杀的优秀企业。

　　投资机会主要集中于两个部分，选择一：估值合理的绩优蓝筹股，在估值合理的位置买入并持有，分享其稳定增长所带来的收益才是正确的策略。选择二：中报业绩超预期的行业，比如，金融保险、建筑建材、房地产、信息技术、电子等。


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7月投资策略报告：宽幅振荡，高抛低吸

2007-7-4 13:44:00  作者:李先明　来源: 平安证券　

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前索罗斯基金操盘手:我们如何制造亚洲金融危机

2007-7-4 8:49:00 作者:禹刚　来源: 　出处: 第一财经日报

    作为索罗斯当年亚洲战营里最主要的操盘手之一，琼斯在谈及最终不得不从香港撤退的失败经历时，语调平静地说，“我们(当年)犯了错误”；而对于外界质疑港府干预市场之举，他反为其辩护，“如果港府再有迟疑，整个金融市场很可能全面崩溃。”

　　1997年7月2日，依照罗德里·琼斯(Rodney Jones)和其他同事的侦查报告和作战计划，金融大鳄乔治·索罗斯的量子基金带领和其同样凶悍的其他对冲基金发起了对泰铢的猛烈冲击，泰铢兑美元汇率当天下跌20%，创下有史以来的最低纪录，亚洲金融危机序幕由此拉开。

　　10年后的今天，罗德里·琼斯在向《第一财经日报》描述起当年情景时，仍然长吸了一口气，缓缓地说：“那十几个月，历历在目！”

　　琼斯是索罗斯基金的高管之一，亚洲金融危机之前他以中国香港为中心，并深入到东南亚各国研究该地区经济发展的真实状况。基于他的第一手资料和数据，索罗斯开始注意到又一个令他心驰神往的攻击目标。琼斯随后还向索罗斯旗下量子基金冲击亚洲货币提供详细作战计划。

　　作为索罗斯当年亚洲战营里最主要的操盘手之一，琼斯在谈及最终不得不从香港撤退的失败经历时，语调平静地说，“我们(当年)犯了错误”；而对于外界质疑港府干预市场之举，他反为其辩护，“如果港府再有迟疑，整个金融市场很可能全面崩溃。”

　　琼斯日前在北京接受了《第一财经日报》的独家专访，细解当年如何为偷袭亚洲货币而提前准备，如何在汇市、股市和期市与香港特区政府展开攻防战的经历，并给出他对香港特区政府干预市场以及索罗斯撤离香港等事件的评价。

　　1提前6个月建泰铢沽空仓位

　　1996年泰国股市依旧低迷，房地产市场则风生水起，不过这其中海外资金和国内的银行成为背后的推手。

　　琼斯当时驻扎在香港，不过大部分时间是马不停蹄地造访周边的东南亚国家，为索罗斯基金的大举进攻寻找突破口和准备作战计划。“那一年我们在这一地区飞来飞去，我们直接与开发商见面，也与银行甚至当地记者交流。”他发现整个楼市泡沫已经很多，部分开发商支付利息都有困难，“但银行还是帮开发商找来很多美元贷款”。

　　资产泡沫堆积、外资不断涌入、银行短期外债高筑、开发商勉力支撑但已开始摇摇欲坠，“这些信号综合起来后，我们花了很长一段时间仔细研究，到底会出现什么样的情况？局势如何发展？”

　　研究的结果是，这一局面难以维持，琼斯于是向索罗斯建议，沽空泰铢。“为了这一仗，我们提前6个月准备，逐步建立起沽空仓位”。他还补充道，“10年前亚洲地区的央行官员们还没有如今这样的开放态度，我们也跟他们有过交流，但他们并不以为然。”

　　“我们是1997年初开始行动的。”1月份，索罗斯基金联合其他国际对冲基金开始对觊觎已久的东南亚金融市场发动攻击，一开始就是大肆抛售泰铢，泰铢汇率直线下跌。在对冲基金气势汹汹进攻面前，泰国央行入市干预，动用约120亿美元吸纳泰铢，一方面禁止本地银行拆借泰铢给离岸投机者，另一方面大幅提高息率，三管齐下，泰铢汇率暂时保持稳定。

　　“5月份的时候，资金大量流出泰国，泰国开始资本控制，”琼斯表示，“不过那时，我们已经感觉到泰铢挺不住了。”

　　6月份，对冲基金再度向泰铢发起致命冲击，泰国央行只得退防，因为仅有的300亿美元外汇储备此时已经弹尽粮绝。6月30日，泰国总理在电视上向外界保证：“泰铢不会贬值，我们将让那些投机分子血本无归。”不过两天后，泰国央行被迫宣布放弃固定汇率制，实行浮动汇率制。当天泰铢重挫20%，随后泰国央行行长伦差·马拉甲宣布辞职。8月5日，泰央行决定关闭42家金融机构，至此泰铢陷入崩溃。

　　在此期间，对冲基金还对菲律宾比索、马来西亚林吉特和印尼盾发起冲击，最后包括新加坡元在内的东南亚货币一一失守。

　　“不过我们在印尼遭受了一些损失，”琼斯谈起第一波战役中唯一的“不完美”时仍有遗憾，“原因是我们高估了政府的承受力，我们的空仓建得有些保守。”

　　2“我们认定香港特区政府挺不过去”

　　横扫东南亚后，索罗斯带领的国际炒家将目光投向了香港。“香港基本面当时没有泰国那么糟糕，但是房地产和股市泡沫也不少。”琼斯分析当时为何选定香港作为第二波冲击的主战场。

　　在1998年香港金融危机前的几年中，香港的资产价格尤其是房地产价格隐现泡沫，加上长期实际利率为负，导致房地产投机盛行。1984至1997年，主要物业价格上涨12倍，由此造成的经济过热又导致工资水平和股市飙升。恒指在1997年上半年由12000多点升至16800多点，而在7月，恒指更是在一个月内，11次创历史新高，香港出现“全民皆股”的狂热。

　　琼斯认为，“香港股市，房地产公司和银行的股票占到很重要地位，一旦这两方面泡沫破灭，股市随时会出现危险。”事实上，房地产泡沫还造成经济环境恶化，使得生产和销售成本上升，香港通胀压力逐步累积，依据购买力平价理论，港币在未来有贬值趋势。

　　“而且我们当初认为维持住联系汇率制度的成本高昂，我们认定香港特区政府挺不过去，”琼斯指出当时决定出击港元时，不看好香港特区政府能坚持住联系汇率制度是主要原因之一。

　　随后，对冲基金开始了对港币长达十几个月的持续进攻。是役，宏观对冲基金在汇市、股市、期市联动造市，全方位发动了对于港元的立体式袭击：首先大量沽空港元现汇换美元，同时卖空港元期货，然后在股市抛空港股现货，并于此前后在恒生指数期货市场大量沽售期指合约。

　　1998年1月和6月，趁印尼盾和日元暴跌时，对冲基金又分别沽售港元，但在香港特区政府的抵抗下，三次进攻均未摧毁港元。

　　3香港金融市场惊魂八月

　　不过，进入1998年8月，情势发生转变，外汇市场对港币的炒卖气氛积聚，各种谣言四起，市场信心岌岌可危。到了8月5日，在美国股市大跌、日元汇率重挫的配合下，对冲基金发起对港元的第四次冲击。

　　这一次，港府通过出手干预市场令对冲基金铩羽而归，不过也招致外界的批评，认为其破坏了“自由市场的原则”。

　　时隔多年后，谈论其精心设计的作战计划因港府出手干预而泡汤的这段经历时，琼斯反为战场上的对手辩解，“对香港特区政府干预市场做法的指责是不恰当的，”他表示，“在市场信心面临全面崩溃的时候，政府的干预提振了市场信心，避免更大危机的发生，也使得市场免于最终的崩溃。”

　　那场几乎使香港金融市场和联系汇率制度陷于崩溃的战役在8月5日打响，5日至7日，对冲基金抛售的港元高达460亿，香港金管局奋起抗击，动用外汇储备接下240亿港元，其他银行也接下46亿港元，金管局还将接下的港币放回银行体系内，使银行银根宽松，缓解同业拆息率飙升，保持了港元及利率稳定。

　　据测算，防守战的头两天，金管局承接了约300亿至400亿港元，远远超过当年财政年度预计的214亿港元财政赤字，而对冲基金抛出的港元，也接近头一年10月冲击港元时的规模。最初几日，对冲基金在汇市上未曾得手。

　　与此同时，对冲基金在股市上也燃起战火，由于投资者忧虑港元继续受冲击，港元拆息扶摇直升，加上已公布中期业绩的蓝筹股公司表现不佳，恒生指数8月6日一开市就下跌近100点，随后一路走低以全日最低位7254点收市，下挫212点，跌幅近3%。随后几日，对冲基金借机猛砸股市，恒指最终跌破7000点大关，至8月13日跌到6600点，大量沽空期指合约的对冲基金斩获不少。

　　4“香港特区政府出手时机选择非常好”

　　1998年8月10日至13日这四天，对冲基金继续在汇市冲击港元，同时又大肆沽空期指，抛出股票，借市场恐慌之际从资本市场牟取暴利。但这一阶段，表面看起来疲于应付的香港政府却正在计划着一场大反击之战。

　　由于准备拿出来反击对冲基金的是约960亿美元的外汇基金和土地基金。这是全体香港人多年辛勤劳作积攒下的家产，被看作是保住香港经济的最后屏障，所以香港特区政府不得不小心翼翼、反复衡量。

　　终于在8月14日，这一场攻防战中一直处于防守的香港特区政府最终选择反击。

　　“要问香港这一战的经验教训，我们当时一度怀疑香港特区政府的干预是否能有效，因为时机和战术的选择至关重要。现在看来，香港特区政府当时出手的时机选择非常好。”十年后，琼斯回忆起那一天香港特区政府的坚决出手时，仍表示出相当的敬佩。

　　14日是周五，一周来连泻不止的股市到周四已经跌近6500点，处于近5年来的历史新低，市场极度沉闷，投资者在无奈中猜测当周最后一个交易日还会创出什么样的新低。但这一天一大早，一项经过周密计划的反击行动却已悄悄铺开。

　　股市开市前半小时，时任香港证监会主席梁定邦接到时任财政司司长曾荫权的郑重通知：为捍卫联系汇率，打击国际炒家，港府决定对股、期两市进行干预。此后港府召集香港外汇基金咨询委员会紧急会议，就动用外汇基金干预股市取得了一致意见。

　　当天上午，港股继续低迷；但至午间，市场传出“政府外汇基金将入市”的消息；下午，金管局总裁任志刚亲自坐镇指挥，港府出手干预股、期两市，正式打响了反击之战。

　　在恒指跌到6500点的瞬间，特区政府果然持巨额资金入市，通过中银等三家券商，不问价格地吸纳大蓝筹和期货，恒指全天上升564点，升幅达8.47%，为当年的第二大涨幅，成交额高达85亿港元，大大超过平时30亿至50亿港元水平。与此同时，金管局大幅提高银行间隔夜拆借利率，使得对冲基金无法短期融资补充血液。当日，外界估计香港特区政府动用的资金至少超过40亿港元。

　　港府14日出手的时机选择可谓恰到好处，因为接下来的3天是周末和抗战胜利纪念日的休市安排。再开市时，美国股市已大幅回升，日元汇率在日本政府可能干预的情况下逐步趋稳，亚洲股市也因此开始反弹。随后，在诸多外围利好因素刺激下，香港股市展开强劲反弹，港元汇率恢复稳定。

　　据香港金管局数据显示，在8月14日至28日的两周内，政府吸纳的股票约有1200亿港元，相当于当时整个市场7%的市值，这些股票后来全部交由香港特区政府的“盈富基金”管理。

　　“香港特区政府的决定非常坚定，他们的时机选择得很好。”琼斯总结这一场惊心动魄的攻防战时称，“我们当时犯了错误，我们必须快速纠正。”

lymanqun

结构性熊态显现 逾四成A股一月跌幅超30%

  时间： 2007/07/05 07:39:18   上海证券报

   “5·30”以来的股市大调整，其实就是一次个股结构性分化的残酷洗牌。尽管指数下跌有限，但沪深两市共有653只A股期间跌幅超过30%，约占全部A股的45%；但两市上涨的A股也有167只。

　　以昨天的收盘点位算，“5·30”以来沪深大盘的跌幅分别为12%和7%，但指数貌似温柔的调整掩盖了个股严重分化的残酷现实。据统计，期间两市跌幅超过50%的A股达53只，ST罗顿、光华控股、*ST丹化、四环生物、金宇车城、星湖科技、大显股份等一批低价题材股累计跌幅居前；期间跌幅达40%以上的A股也有346只，约占A股总数的25%；而跌幅超过30%的A股阵容更是强大，数量高达653只；如果计算期间跌幅超过20%的A股，其数量更是高达901只，占比竟达62%。

　　不过，也有167只A股昨天的收盘价高于5月29日的收盘价，其中涨幅超过10%的A股有73只。从逆市上涨的个股名单中可以发现，除了一些基金重仓的二线蓝筹品种外，更有一些新题材股。古井贡酒、天鸿宝业、珠江控股、双汇发展、东阿阿胶、四川双马等个股期间涨幅高达100%以上，主要原因在于长期停牌后的补涨；山东黄金、泰达股份、实益达、国脉科技、云南铜业、包头铝业、南山铝业等个股期间涨幅也超过30%。

　　经过此轮下跌后，已有一批A股年内的涨幅为负数。这也意味着，在大牛市的氛围中，今年开市第一天买入并长期持有的投资者，亏钱的现象开始出现。据统计，工商银行、中创信测、中国银行、华闻传媒、吉林森工、高鸿股份、金证股份等年内涨幅均为负数。而年内上市的部分新股表现也不佳，湘潭电化、安纳达、中信银行、交通银行、中环股份、新民科技、银轮股份、天邦股份等年内跌幅也都超过10%。

　　股价跌破增发价的现象也不鲜见。截至昨天收盘，三房巷、江南高纤、航天晨光等个股的股价均跌破增发价。航天晨光昨天收报15.44元，而其公开增发价格为每股18.49元；三房巷昨天收报8.16元，其公开增发价为每股10元；江南高纤昨天收报14.43元，其公开增发价为15.79元。


　　5月30日以来跌幅超50%股票一览

ST 罗 顿    -57.41

光华控股    -56.82

*ST丹化     -56.32

四环生物    -55.35

SST 长岭    -55.25

金宇车城    -55.05

星湖科技    -55.04

大显股份    -54  

ST 科 苑    -53.87

林海股份    -53.83

ST 黑 豹    -53.8

昌河股份    -53.71

ST 达 声    -53.69

*ST 华源    -53.52

ST 科 健    -53.4

*ST 宝硕    -53.33

东风科技    -53.16

S*ST华塑    -52.85

福建南纺    -52.58

宁夏恒力    -52.5

S*ST光明    -52.29

ST 松 辽    -52.08

新都酒店    -51.93

S*ST万鸿    -51.69

景谷林业    -51.6

航天科技    -51.53

*ST 万杰    -51.48

大元股份    -51.37

ST 雅 砻    -51.3

华东电脑    -51.23

国风塑业    -51.22

S*ST星美    -51.19

华夏建通    -51.08

黑化股份    -51.07

S*ST秋林    -50.82

南宁百货    -50.75

中达股份    -50.74

联华合纤    -50.68

江苏申龙    -50.68

赣能股份    -50.67

西南合成    -50.65

ST 宇 航    -50.64

华立药业    -50.64

氯碱化工    -50.53

九发股份    -50.41

中水渔业    -50.36

三佳科技    -50.3

二 纺 机    -50.25

太原刚玉    -50.13

耀皮玻璃    -50.1

ST华发Ａ    -50.09

lymanqun

7.5日早机构推荐个股一览

lymanqun

最新投资评级(7.5)

lymanqun

最新业绩预测(7.5)

lymanqun

天牛内参0705  


[ 本帖最后由 lymanqun 于 2007-7-5 08:46 编辑 ]

股宝寻金

第一次跟老大买了国际实业，就是它在昨天帮我挽回一点损失。感谢老大

lymanqun

东方证券--投资经典翻译-面对问题报表070704

lymanqun

券商研究机构首次关注上市公司追踪（统计日：5月30日-7月4日）

说明：

　　“首次关注”品种由于市场认知度不高往往非对称信息体现得较为明显，在知情者交易向公众化交易过渡过程中黑马频出。我们从两个角度追踪它们的动向，一是利用机构研究报告明示出具的“首次关注”为筛选逻辑，但应注意到的是某机构出具的首次关注品种可能已是其他机构早已纳入关注范畴的品种；二是从全部卖方机构的研究成果中筛选出一个周期内第一次被机构纳入研究关注范畴的品种（即首篇报告）。

lymanqun

50只基金重仓蓝筹股市场表现及基本情况一览

  时间： 2007/07/05 08:51:52   上海证券报

6月以来，沪深大盘呈现高位大幅度震荡，技术形态出现M型双头后逐步回落。绩差股和题材股投机结束，开始让人心惊肉跳的价值回归之路。在市场的洗礼中，优质、高含金量绩优股开始受到市场推崇，"二八"现象再现，在4336点附近见顶后基金重仓股开始成为市场新的主流品种，地产、银行、机械、酒类食品、煤炭、汽车等诸多板块呈现出良好的互动轮涨状态。我们选择50只机构重仓持有的蓝筹股，比较"5·30"以来其相对上证指数的区间涨跌幅度，发现明显规律：


　　40只蓝筹股"5·30"以来股价表现强于大盘，只有10只蓝筹股涨幅低于指数，蓝筹股整体验证了在调整市场中的良好抗跌性。分行业看保险公司最为强势，中国平安和中国人寿在保费收入持续增长和投资收益明显提高的基本面推动下不断上攻，同时香港H股中中资保险股也配合A股共同拉升。沉寂多日的汽车股也不声不响地暗自发力，轿车龙头上海汽车和客车领头羊宇通客车涨幅很大，消费者对汽车强劲的购买力和前期滞涨导致的技术性补涨是它们表现良好的主要理由。


　　房地产和小盘银行股走势十分强劲，我们认为其表现有扎实的行业基本面支撑：房地产行业遭遇宏观调控加息，给房地产企业带来一定的经营压力，但部分优质房地产上市公司拥有较多的融资渠道，完全可以化解此压力。房地产价格2007年以来持续较快上涨，根本原因是当前实际利率偏低，真实利率低于零的现实难于让百姓储蓄,加上改善住房的真实需求必然促使大家购房,低利率环境无法压制房价上涨。另一方面人民币升值的步伐进一步加快，我国房地产业是本币升值最大受益者之一。具备品牌和专业化优势的房地产龙头公司如万科、保利地产自然成为机构首选地产股。银行股同样受益于人民币升值带领的流动性过剩产生的效果，另一方面储蓄持续增长和较大存贷差推动利润快速增长，由于股份制、中等银行利润增长最快，所以小盘银行最佳。


　　此外机械类尤其是工程机械龙头公司表现也十分抢眼,三一重工、中联重科和柳工股价走势明显强于大盘，尤其三一重工逆市不断创出新高，上半年强劲业绩是上升的主要理由。


　　消费概念中酒类股票将持续看好，随着经济的持续繁荣、居民收入的稳定增长，消费服务类股票一直为基金等众多机构坚定持有，五粮液、青岛啤酒、贵州茅台是我们重点看好公司。交通设施公用事业类股票前期行情受到冷落，在调整市场中此类股票抗跌性较好，值得投资者注意，大秦铁路、白云机场是其中优秀代表。





[ 本帖最后由 lymanqun 于 2007-7-5 11:38 编辑 ]

omega2002

大幅低开哦

wei_xun

日....又亏.............................................低开这么多.不知拉得起来不?

houston_tian

怎么办？

xinjin2000

依然大哥早就提醒大家别买了，他艺高人胆大，咱们难道就不能空仓看戏吗？

两面三刀

不暴跌不爽
天天跌一点，小刀一片片把肉给割掉了。

likeljc

转个帖子。

早盘提示:大盘昨日之跌与消息面GDII的消息有一定关系,加上财政部否认特别国债会直接向央行发行,这些都加剧了市场对后市的担忧,屋漏偏逢阴雨天啊, 政策面不仅没有正面利多支持大盘,反而阴雨连绵,大盘想要止跌有些勉为其难,只有再次向下寻求支持,开户数的大幅减少令场内资金更加没有底气,而券商上半年业绩的大幅提升也不会对大盘有太多的刺激,因为券商最滋润的日子到7月就到头了,再想重复每日2000-3000亿的成交,短期内是不现实的,如果那样,股市的钱都会流向财政部了,所以近期股市的低迷是再正常不过,非不为也,而是不能为啊!压抑的行情会促使主力更加肆无忌惮的打压股价,逼迫管理层出台相应政策来救大盘于水火,无辜的投资者只能在无奈中接受这一残酷的现实,只是他娘的以后再涨到5000点别再说中国股市充满希望之类的狗屁话让更多人成为牺牲品!大盘短线虽然会继续调整,但是幅度暂时还是不会太大,到3700点应该就能大幅反弹,毕竟许多个股跌福巨大,持续下跌很多股票到了中线建仓的时候,只是暂时不可能连续上涨吧了,还是那句话,随着指数的下跌,市场机会只会越来越大,风险越来越小,大浪掏沙,会流下一大堆金子,看你是否有一双慧眼罢了!

韩雨

很感谢依然老大每天为我们提供资料,我虽说是新来的但每天都必看老大的贴子.非常感谢!!:*19*: :*19*: :*19*: