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发表于 2008-11-13 10:16
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《A股市场》1113 (2008-11-13 10:02:29)
基本面转好助反弹行情深入
这一行情能够走多远呢？虽然当天沪综指上涨了7%以上，个股也呈现普涨，但是从周二的市场走势来看，这一反弹还是显得有些疲软。特别是金融服务、石油化工等板块的走弱，显示出反弹行情内在结构并不协调，上涨动力缺乏。
在今年4月和9月，管理层曾两度推出了直接针对股市的利好政策，市场也出现了两次较大的反弹，并出现了连续上涨行情。对比之下，现在政府调整货币与财政政策，虽然其目标并不是直接针对资本市场的，但对于国家经济基本面的影响则更大。从这个意义出发，本次股市反弹的基础也理应更扎实，但是为什么股市的表现却相对较差呢？
应该说，这次国家决定实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，其调整的力度是非常大的。而4万亿元的投资规划的提出，也远远超出了人们的预期。虽然政策本身并没有直接针对股市，但还是会给股市以非常大的推动。现在面临的问题是，政策的转向可以快速作出，但具体内容的调整与实施却是需要经过一段相当的时间。而且，就4万亿元的投资规划而言，要真正落实并且对实体经济的运行产生影响，进而在提升上市公司业绩方面发挥作用，这也是要经过一个不短的过程。
当然，对积弱已久的股市来说，现在的确需要这种具有长期作用的基础性利好，但是，我们恐怕还需要对行情能够产生立竿见影效果的、对市场有直接干预作用的股市政策。正因为这样，在对4万亿元投资规划进行了初步消化之后，人们一时难以寻找到足够的即刻可供做多的理由，这样也就使得个股的大面积上涨宣告结束。而受制于具体行业因素的金融服务与化工板块的下跌，更是成为市场中最主要的杀跌动能。
另外，由于前两次救市都没有能够达到预期的效果，不少投资者对于不管是哪一类的救市政策，基本都会持谨慎的心态，在看到大盘无力上攻的时候，转而做空或者旁观也是可以理解的。
不过应该指出的是，如果仅仅从救市的角度来说，前两次之所以没有产生预期中的效果，在很大程度上是因为投资者对于宏观经济的发展态势预期并不好，认为企业效益还会下滑，所以股市的反弹被当做是逢高派发的机会。而这次国家出台政策，救的就是经济，尽管现在还很难说多久以后经济能够开始回升，但是任何一个不抱偏见的投资者都会相信，在实行了积极的财政政策和适度宽松的货币政策之后，再加上4万亿元投资规划的实施，宏观经济的基本面将开始改变。虽然，其中还存在着某些不确定性，人们也难以精确地把握经济形势何时能够全面好转，但在这个时候至少是看到了希望所在，意识到原来的预期存在调整的必要。既然如此，就不可避免地会对股市运行的基础进行一个重新再认识。在感觉到情况在向好的方向发展时，那种逢反弹出货的操作也就显然不合理了。
就短线而言，市场的确无法持续走好，股市的震荡难以避免。但是，由于宏观基本面正在出现改变，这就提供了股市逐步向好的基础。我们认为，股市将在基本面的推动下，慢慢摆脱市场“噪音”以及周边市场不利因素的影响，延续一段温和反弹的行情。（桂浩明）
反弹过程一波三折 四万亿元刺激经济方案促发沪深股市大幅反弹，与基础设施建设相关的水泥、钢铁、工程机械等板块表现抢眼，但由于周边市场不断传出利淡消息，影响到投资者的情绪，权重股纷纷冲高回落。我们认为，投资者对本轮反弹行情的高度不应过分乐观，上证综指30日均线和10周均线都将构成上行阻力。
政策缓解市场忧虑 三季度糟糕的经济数据引发投资者对经济硬着陆的担忧，这种忧虑随着政府日前出台的经济刺激计划而得到一定程度缓解。
首先，历史经验表明，在经济面临失速状态下，政府通过增加财政支出对刺激投资和经济增长的短期效果非常明显，从而起到平滑经济的作用。上周末，政府公布未来两年对重大基础设施建设、农村基础设施、灾后重建、保障性住房等等方面的投资将达到4万亿元，我们预计将拉动GDP增长1.8%，可以有效缓和经济调整的压力。
其次，货币政策的转向，为未来加大利率及存款准备金率调整幅度埋下伏笔。国家统计局公布的10月份CPI、PPI分别同比增长4%和6.6%，较上月明显回落，通胀压力得到一定的缓解，为实施适度宽松货币政策创造了条件。虽然9月以来央行已三次调整两率，但与全球其他经济体相比，调整力度比较温和。随着国家刺激经济方案出台，预计货币政策调整的力度将会加大，这将逐步改善市场流动性。同时，由于基准利率下调，股权成本溢价率要求也在降低，从而对市场现有估值构成一定支撑。
反弹过程一波三折 尽管A股市场对政府及时而强有力的刺激方案做出积极反应，但我们应该看到，本次全球金融危机对市场的冲击程度远甚于1997年时的亚洲金融危机，全球金融市场动荡仍会不断拖累国内股市的走势，市场出现反复在所难免。
10月下旬以来，美欧及亚太地区主要市场均出现大幅反弹，但美国道琼斯指数在9800点、香港恒生指数在15000点附近明显遇到阻力，近期不断传出的利淡消息，将对这些市场形成新的压力。
上周五美国公布的就业数据显示，美国失业率急升，非农业职位大幅减少，10月份失业率升至6.5%，非农业职位流失了24万个。此外，美国大型电器连锁企业CircuitCity宣布申请破产保护，将关闭在美国的155家门店，并裁员17%；房利美公布第3季度出现破纪录的亏损290亿美元，汽车业巨头通用及福特均出现严重亏损。
国内方面，海关数据显示，中国10月份进出口总额、出口总额、进口总额同比增长为17.6%、19.2%、15.6%，较上月分别回落3.8%、2.3%、5.7%。另外，全国10月份发电量同比增速可能进一步下滑至-0.5%，为2005年2月以来首次负增长。虽然10月份原材料、燃料等购进价格较9月份大幅下降，一定程度上缓和了企业的成本压力，但这并不足以抵消由于需求减弱而导致销售收入下降的负面影响。
我们认为，目前市场并不具备反转的条件，反弹中的交易性投资机会值得珍惜，在水泥等建材股已被市场热捧之后，前期因担忧固定资产投资大幅下降而受到集中抛售的工程机械行业有可能成为此轮基础设施建设投资的受益者。（周旭）
筑底还将受境内外五方面因素影响 由于目前全球经济可能处于“政策空窗期”，不断出台的各种应景救急的政策尚未取得明显效果，许多救市政策也因为国内外形势变化而相互抵消，从落实措施到实际效果显现可能还需要一个渐进的过程。
我们认为，市场仍需蓄势筑底还将受境内外五方面因素影响：
一是近期境外经济体又爆出令人担忧的新案例。美国政府计划用1500亿美元巨资救助AIG，说明美国金融体系的漏洞要比预计的大得多。特别是美国金融危机已经伤及实体经济的“心脏”——制造业，如汽车业巨头通用等公司面临破产的危机，美国制造业活动指数10月份大幅降低到26年来的最低点，将导致更加严重而持久的衰退，势必会影响到世界其它国家的相关制造行业。
二是国际市场动荡不定，对中国宏观经济的影响仍然很大。国内经济周期已经进入到下行调整周期和世界经济危机叠加，面临困难的程度可能要严重于1998年亚洲金融危机之后。中国作为全球第二大债权国和对外依存度最高的国家，外需依存度超过70%，导致内需与外需失调。而受消费水平所限，在外需急速缩减后，内需不可能在短期内得到根本性转变，加上产业结构不平衡、社会分配结构不合理以及由此产生的畸形消费，致使明后两年的中国经济面临更多不确定性。
三是企业库存急剧增加，其对上市公司利润的侵蚀不容忽视。根据最新统计数据，截至三季度末，A股上市公司的存货共计19087.72亿元，较年初增加4780.83亿元，增幅达33.42%。今年三季报数据显示，两市78%的上市公司库存超过去年同期。23个行业中，只有家电业库存下降11.5%，其中增加额与增幅最大的4个行业中均包含了钢铁、建筑建材、房地产、化工等国民经济支柱产业。消费方面，商务部的监测显示，重点流通企业的耐用消费品库存显著上升。
四是投资者对全球经济的悲观预期。10月份全球市场纷纷暴跌，其中跌幅最大的是新兴市场。尽管很多新兴市场的估值水平要远低于A股，但他们的大幅下挫似乎提醒我们，有必要重新审视A股估值的合理定位。从A-H溢价率来看，香港市场的大幅走低使得A股又重新回到较高的溢价水平，估值压力显著增加，逼迫国内市场不得不更多的参照H股估值标准来确定A股的可操作程度。
五是今年四季度是全年解禁股数量最多的一季，解禁压力又主要集中在11和12月份。
当然，我们也要看到市场方面积极因素将在很大程度上压缩下行空间。从世界股市与CPI关系模型例证分析，当CPI增速低于5%时，股市有可能已具备企稳的条件。另外，PPI也从最高时的10.1%降到6.6%，通胀压力进一步减轻，基本排除经济硬着陆的可能。因此我们认为，目前大盘处于底部蓄势阶段，只是底部确认的过程还需反复震荡。（银泰）
量能合理 震荡上攻依然是主基调 经过短暂的反复后，两市昨日惯性跳空低开后却呈一波三折式的回升态势，市场还再现普涨的喜人景象。但昨日成交额却锐减230亿或1/4以上，这一定程度上也会增加大家的疑虑。且不说“国十条”对经济发展和股市势必产生深远的积极影响，也不谈久跌必有劲升的市场规律，仅以目前大盘表现看，近日继续震荡上行的可能也相当大，尽管回升过程中难免会伴有短线反复。
上行有空间 道路不平坦 首先可以肯定的是，大盘运行格局已经发生了较重大的积极变化。在重大利好刺激下，两市周一均大幅跳空高开并强劲上扬。缺口虽没有反映在周线图上，但股指却以实体完全封闭了此前的周线下降缺口，调整局面或曰空方攻势因此便被有效地瓦解，同时还确认了上周十字星的转折意义。上破5周均线也大大增加了中期步入强势格局的可能。
其次，技术面显示目前仍有上行空间，而且还相对乐观一些。10月虽大幅下挫，但从历史情况看，市场在大跌后往往很快就会有所反弹。而两市至今的最大涨幅则略多于10％。换言之，大盘的波动依然不足，继续上攻以拓展波动空间的可能因此就相当大。上月中心值即1966点（上证综指）和6492点（深成指）一旦上破，下一个目标就是冲击3月均线。这就意味着月收盘或上摸高度有望达到2010点（或深成指6700点）。
最后，多空快速转换增加短期反复。自9月至今，两市连续收阳或收阴的最长时间从未超过3天，而10月以后则最多2天。市场天平前两周更是在多空之间摇摆不定，表明双方都十分浮躁、信心明显不足。同时，沪市近一个月还留有四个未补的缺口，其中下降缺口三个，它们对近日上攻或许仍有一定阻压，而上升缺口则只有一个，近日回探可能明显要小得多。或者说，即使短线反复，只要5周均线不失或周收盘在1812点（或5990点）之上，中期反弹态势延续的可能就丝毫不减。
年底多寂静 量变起波澜 一般来说，岁末年初经常会成为市场重要的转折时间。可11月的历史表现却更倾向于延续，此时运行方向发生大逆转的几率相对要小得多。因而本月表现可能相对会较为平静。
自去年至今，日成交额倍增的情况总共只有四次，它们无一例外地都发生在今年4月以后。而本周一的放量幅度（即96％）自然也是其中最小的一次，这或许也是次日继续放量的一个原因。从量能分布看，本周大幅放量基本已成定局，这对市场而言无疑是利大于弊的。但量能的激变某种程度也会造成短线反复，周二的绝对成交水平也达到了形态的量度升幅，而量能压力线则下移至1400－1200亿元/日之间，年内很可能难以逾越这一区间。市场因此就很难形成有力的持续回升。在这种情况下，真正的热点就难以产生。就是说，市场将只好选择轮番出击方式，热点效应便被热门不断转换所取代。
不过，周内三天的均量(即763亿元/日)是相对较为理想的，即放量不触及千亿元上方的阻压，缩量不重返500亿元的低水平。这不仅有利于震荡回升，而且有利于人气的逐渐恢复。一旦人气凝聚到足以促成质变时，行情的性质也可能将会发生改变，至少将会提高反弹的级别。（首证）
【投资参考】
申万：大危机需要大决断 （接上期）二、正视中国的未来，还将发生什么？
在这样一个转折的年代，我们不得不思考，中国经济过去10年乃至30年发展的老驱动轮将逐步衰减。
一方面，依靠中国目前城镇居民，以及东部地区住房和公共服务的新要求驱动的一轮城市化和工业化进程因为几个方面的因素而逐渐衰减：一是因为城镇居民的资产负债比例已经达到29%，接近美国的32.8%，超过发达国家25%的平均资产负债率。二是因为城镇居民按照每家三口人计算的户均拥有房屋套数已经达到0.82套，已经高出日本0.60套的水平；三是因为经济转型的需求导致低廉的城市土地价格和劳动力价格不再唾手可得，也将使得老的城镇居民需求驱动的城市化动力衰减。
另一方面，依靠加入WTO所带来的出口的高速增长，尤其是对发达国家出口的高速增长是过去七年的重要推动力。这个老的驱动轮因为美国等发达国家的经济衰退而出现衰减。尤其是，我们已经观察到了过去几年对美国的出口增长速度正在逐步降低。这可能也是目前市场对全球经济和中国出口增长的一致预期。
那么，未来中国中长期的快速稳定发展还有没有可能？我们认为，只有找到新的驱动力，才有可能。我们认为中国未来10年，乃至更长的30年，主要的动力来源于新的驱动轮：新农村改革和PRC模式。新的经济增长点将意味着新的投资机会。
第一个新的驱动轮是新农村改革
新农村改革是指十七届三中全会所确立的新的土地承包经营权流转制度、新的农村和城镇居民公共服务均等化的目标以及中国特色农业现代化的新模式所带来的新期待。新一轮的农村改革因为新的制度将在以下方面产生影响：
一是对投资品行业的影响，不同模式的城市化进程继续演进，房地产出现结构性变化、基础设施进一步向中西部腹地发展、带动建材、钢铁、有色、电力、煤炭、化工、原材料等行业，推动固定资产投资的增速，推动城市化制造资源的发展；
二是对消费结构的影响，国家进一步配套发展农村社会保障体系，赋予农民财富、加快农村消费信贷的发展，推动农民消费，包括中低端房地产、耐用消费品、快速消费品、中低端消费品、医疗卫生消费；提高农村劳动力成本、加快收入分配体制改革、进一步启动内需；
三是对贸易结构和金融市场的影响，农村改革将进一步推动城市化资源和累计产能的充分利用，加大机械设备等行业的出口竞争力。发展农村金融可以进一步扩大货币乘数，深化金融改革。改变了农村的人口结构，也将深刻改变家庭部门的资产负债结构和金融业的结构。
第二个新的驱动轮是PRC模式
随着发达国家在经历经济衰退以后，他们在全球经济增长中的贡献度逐渐下降，发展中国家，尤其是那些资源品国家在这一轮大宗商品牛市中获得了发展的启动财富，具备了进入城市化高速发展的条件，反过来需要中国等制造业国家输出城市化的制造资源、技术资源、管理资源。这就为中国在原有和消费国之间形成的经济循环基础上找到一个新的经济增长动力。这就是我们研究的"Producer-Resource Supplier-Cycle模式"。实际上是回答如果发达国家不行了，世界怎么办的问题。这个新的模式将在几个方面产生影响：
一是对出口结构的影响：我们不希望中国的出口完全由这些资源国替代，而是研究在未来一段比较长的时期内，中国对这些资源国的出口增量能够覆盖多少消费国出口增速减缓的影响，何时发生；增长速度如何变化，何时启动？以及这个新的模式对不同行业国际化的影响、对不同类别上市公司的影响；
二是对中国金融国际定位的影响：中国的出口会不会超预期增长？中国的外汇储备还将持续增加并保持全球第一的位置？人民币汇率变化趋势如何？股票市场是不是会加速国际化？人民币是不是也会加速国际化？明年流动性过剩的局面是不是重新出现？因为全世界的央行已经同时格林斯潘化了。
三是改变全球资源品定价：中国经济转型的进程是不是会改变？中国进一步城市化和工业化以及带动资源国家的城市化是不是会诞生新一轮的大宗商品牛市？大宗商品价格何时回暖？PRC模式的国家进入加速城市化的时代会如何影响全球资源配置，相应的政治关系将如何变化？
虽然这些都是长期的因素，但我们可以等待市场不断改变预期，甚至于我们将看到短期出现一些反向变化的可能。包括因为大宗商品价格下滑导致的部分资源国的支付能力下降，包括部分资源立国的国家的外汇储备迅速下降，包括部分资源企业出现财务危机，这些因素意味着中国资本将迎来海外并购的良机。
正因为如此，资本市场肩负重任，没有资本市场的健康稳定发展，这些预期的实现将非常困难。（陈晓升）（未完待续，关注开利财经A股市场1114）
中金：政策或大幅超预期 关注四大板块 我们建议今后一段时间，投资者在总体防御性配置的基础上，继续对于房地产、能源、基建相关、农业等板块则视政策预期的变化采取波段性交易策略
10月份CPI以及进出口数据公布。数据显示10月份CPI进一步回落至4.0%，食品价格同比增幅受翘尾因素回落的影响从9月份的9.7%继续放缓至8.5%（环比下降0.3个百分点）；房地产市场不景气促使居住价格回落，带动非食品价格回落。非食品价格同比涨幅从9月份的2.0%回落0.4个百分点至1.6%（环比下降约0.1个百分点），完全源于居住价格涨幅由上月的6.5%显著回落至4.6%。其中房屋租金价格涨幅持续回落至2.0%（9月3.8%），反映了近期房地产市场的低迷，房价下跌同时租金价格也回落。而前期公布的10月份PPI数据显示，受国内经济加速下滑和国际大宗商品价格泡沫破灭的双重影响，10月份PPI从9月份的9.1%继续大幅回落至6.6%，PPI回落幅度将高于CPI，对于上游企业利润将产生较大打击。
10月份中国出口增速放缓至19.2%（9月份21.5%），在新出口订单萎缩的局面下，伴随前期订单的消化，出口放缓开始显现。值得注意的是，10月份进口同比增速大幅放缓至15.6%（9月份21.3%），下滑程度超出市场的预期（19.0%），主要源于：1）内需加速下滑，10月份发电量可能负增长显示了工业生产低迷，导致原材料进口需求下降；2）国际大宗商品价格泡沫破灭使中国进口价格下跌；3）中国加工贸易进口占总进口接近40%，出口放缓直接导致这部分进口需求的下滑。进口放缓程度高于出口，导致贸易顺差不降反升，达352.4亿美元。前瞻的看，中国出口面临显著放缓压力：1、新出口订单大幅萎缩：最新的10月PMI指数中的新出口订单指数恶化至41.7%，创历史最低；2、全球金融海啸对出口造成实体经济与信贷两方面的打击：1）西方主要贸易伙伴的经济增速下降已经降低了对我出口产品的需求，大宗商品价格的急剧下降还将降低资源出口国的进口需求，近期机电产品的出口放缓便显示了这一点；2）
信贷危机使这些国家进口商难以获得融资，进一步抑制我国出口。后者在两方面得到验证：1）近期涌现的一些出口坏债增加、造船业出现已缴纳定金的客户因难以筹措余款而"抛定弃船"现象；2）中金宏观组的实证分析印证了国际信贷紧缩对于出口有负面影响。出口增速在未来几个季度还将面临较大下滑压力。
在通胀压力减缓以及经济下行趋势开始进一步显现的情况下，我们认为今后未来一段时间内相关政策的力度和节奏有可能继续大幅度超出市场的预期，而可能的政策则包括更大幅度的减息以及更大力度的扩大财政支出方案。根据历史经验，尽管这些政策无法起到改变经济周期的作用，但是短期内市场有可能给予正面的反馈，特别是对房地产、基建相关的板块（钢铁、水泥、工程机械等）股价有利。我们建议今后一段时间，投资者在总体防御性配置的基础上，继续对于房地产、能源、基建相关、农业等板块则视政策预期的变化采取波段性交易策略。（中金公司）
股指出现回荡 逢低参与8大品种 我们认为股指在经历了长期的大幅度调整之后,除了部分个股的投资价值需要在市场中体现之外,技术性的反弹要求也增加市场的机会。操作方面,建议在股价出现回荡之时,分批逐渐参与。
建议后期投资者遵循以下的思路去寻找一些市场的机会:
一是创投和期货概念股,虽然创业板块和股指期货的推出看似遥遥无期,但是这依然是可以给予市场操作机会的品种;
二是拉动内需最为强势的和基建有关的板块,包括铁路建设、水泥建材、钢铁股等等都可能会存在一定的机会;
三是资源类的个股,在前阶段出现大幅度跳水的矿业、煤炭等等资源类的个股已经突现了一定的投资价值,可以给予进一步的关注;四是上海本地股,经过10月份一轮的重挫之后,已经具有再度产生阶段性反弹的能力,这是大家可以继续关注的;
五是银行股板块,力挺股指产生阶段性反弹行情必须依赖银行股板块有良好的表现,才能够使得股指产生阶段性的反弹行情,才能够激发市场投资者做多的信心;
六是超跌的低价股,毕竟市场在经历了严重的超跌之后,个股所出现的技术性反弹将有轮翻出现的机会;
七是央企注资概念股,历来在市场相对不强的情况下重组并购注资等等概念都可能成为市场关注的重点;
八是国家政策重点扶持的产业,虽然农业股在业绩方面并不是特别理想,但在日益上涨的农产品 (000061)价格影响之下,将有促使农业股改变业绩的预期,医药股板块同样受惠于医疗体制改革也可以作为关注的重点。
不管怎么说,我们认为股指在经历了长期的大幅度调整之后,除了部分个股的投资价值需要在市场中体现之外,技术性的反弹要求也增加市场的机会。操作方面,建议在股价出现回荡之时,分批逐渐参与。(海顺)
估值渐趋合理 资产注入再度活跃 随着多项利好政策累积效应逐渐显现，沪深两市逐步企稳。数据统计显示，市场趋于稳定，以及股票估值偏低，使得上市公司大股东借道定向增发实现资产证券化的积极性大大提高。
两周12家大股东拟参与增发 ST金瑞发布公告，拟向控股股东的母公司青投集团定向发行股票购买资产。诚志股份拟向大股东清华控股，以及永生实业发行股票购买资产。
ST金瑞和诚志股份并不是个例，实际上从10月28日大盘创出1664.92点年内新低以来，股市逐渐趋于稳定，扩大内需十大措施的出台更是让证券市场出现回暖迹象，与此同时，上市公司大股东参与定向增发的行为正在增多。10月28日以来，已经有15家上市公司提出增发预案，其中12家公司的方案是全部或部分面向大股东定向发行。
向前追溯，今年8月17家上市公司提出增发预案，只有8家大股东拟参与发行；9月14家公司提出增发预案，6家大股东拟参与发行；而10月1－27日提出增发预案的公司只有10家。虽然10月28日以来仅过了11个交易日，不过大股东参与增发数量已经超过了此前的几个月。
市场人士分析，股市的不断下跌给上市公司的增发行为带来了难度，如中国平安的再融资计划已经时隔8个月却仍没有进展，还有很多公司因为发行价格与股价倒挂差价太大放弃发行。上市公司和发行对象更希望选择证券市场平稳的时期推进再融资计划，例如今年7月份上证指数上涨了1.45％，是股指波动最小的一个月，期间共有38家上市公司提出了增发预案，创出年内的高峰。
目前，A股整体估值水平偏低，大股东的增持意愿不断增强，与二级市场购入股票相比，通过低价增发股票提升持股比例的效果或许会更加明显，成本也将更低。
27家公司放弃增发计划 2007年A股市场的牛市让上市公司的融资热情高涨，然而今年以来股指65％的跌幅不仅重创了广大投资者，也让提出增发计划的公司手足无措。统计显示，今年7月份以来已经有27家公司主动放弃增发计划或者方案有效期限失效。
首旅股份发布公告，拟撤回公司公开增发申请，该公司也成为唯一一家已经过会却放弃发行的公司，该公司表示“由于全球金融危机的影响，证券市场极度低迷。目前市场状况所募集资金也远远不能满足公开增发申请方案中收购项目的要求。因此公司决定撤回公开增发申请”。今年5月5日，首旅股份增发获得核准时的股价为34.5元，而收盘价仅为7.72元，预计融资规模大大缩水。
27家公司中，17家公司的拟发行数量上限超过1亿股。其中，中关村原方案拟非公开发行股份数不超过12.27亿股，收购北京鹏润地产控股有限公司100%的股权。不过，中关村随后表示“因今年宏观调控力度超出预期，紧缩货币政策对国内地产业务冲击巨大，拟注入中关村的房地产类资产盈利前景不明确；公司决定放弃实施增发计划。”
待发行股份163亿股 数据统计显示，目前增发计划已过会但尚未发行的公司共有48家，剔除发行数量不明确的3家公司，预计发行股份合计163亿股，按照增发计划约定的发行价格计算，发行融资规模约为1434.40亿元。
虽然待发行的融资规模较大，不过并不会对市场造成太大冲击。48家拟增发公司中，很多公司是以大股东置入资产的方式实施增发，并不会对市场资产产生太大影响。
【他山之石】
如何逢低吸纳成长性牛股 目前市场价值投资机会到处都是,关键是投资者如何把握。价值投资与趋势投资不同之处就在于，投资者可以不必过于在意大盘的震荡，而是侧重于个股的内在价值挖掘。不以博取短差为目的，而是意在低位介入有成长性的个股，以获取长期稳定的收益。
要进行低吸，首先要明确行情的性质。长期政策利好刺激是大盘反弹的内因所在，十大政策利好受益板块品种自然就是投资者猎取牛股的主战场。
受益的板块和品种也是有区别的，受益最大最直接的个股，才是我们关注的重点所在。铁路、重建、农业、医药四大主线以及金融创新品种，应是投资者寻找投资机会所在。
其中，铁路板块要在中长线持股策略为主，重建板块尤其是水泥板块要注意波段操作。这两大板块前期涨幅过高，存在着技术调整的要求。前者因资金过于看好，回调的空间和幅度不会太大。后者因上涨过快，短线炒作跟风痕迹更为明显，因此，回调的幅度会较大，也会很激烈。
农业板块是经济刺激政策最受益品种之一，但近期并没有过度表现，因此，这一板块是低吸的重要品种。医药板块既是受益品种又是抗周期品种，也是投资者要准备低吸的优质品种。
如何低吸？
一、结束调整周期介入。如重建板块，之所以上涨过快，是资金过于看好，跟风也比较严重，后市洗盘也会很凶狠。对这于这样的板块个股，投资者不能在现在追高，而要等其进入一个小周期的调整，大约回探到近期反弹浪的2/3空间时，就是介入时机。当然个股走势不同，强势的很可能确认1/3空间也会再度拉升。
二、强势回抽确认介入。如铁路板块，其洗盘方式不会过于激烈，洗盘时间也不会太长。以中铁二局为例，一般破5日均线确认10日均线就会完成洗盘。只有进入二浪调时，才会有确认30日均线的可能，目前正是拉升初期，还没到进入二浪的时候。
三、突破回调介入。如农业板块，目前大多还处于技要修复阶段，但有些个股经过整理蓄势之后，就会走出突破走势。如中国宝安，昨天涨停之后的回调，就给投资者提供了介入时机。
四、下探启稳介入。如医药板块，很显然后市会有很大机会，但整体还处于下探过程中。这样的板块个股，要通过技术手段，抓住低吸机会。如出现底部长下影、伴侣线、阳线包容、分型组合等信号，就可以大胆介入不必担心还会下跌。
除了上面提到的四大主线以外，其它板块个股也会有低吸的机会，具体的操作手法都可以参照上面的策略进行。
低吸要坚持以下几大原则：
一、吸强不吸弱。
二、调整不到位不吸。
三、技术形态不好的不吸。同样是铁路股，中铁二局、中国中铁和中国铁建技术形态明显不同，走势也不同，就是这个道理。
四、分清是短中长线性质。
五、坚持趋势线确认的原则。
六、注意时间周期并进行必要的辅助确认，提高成功率。
受长期利好刺激的品种，经过必要的调整之后，会越走越强。而一些没有较好的收益预期或不是受益品种的个股，还会继续探底或者步入漫长的底部横向整理走势，这样的个股，投资者不要因为其股价低而一直持有。注意精选个股，不要抱弱弃强，人家的个股越抱涨的越高，你的个股越抱横得越长。同样的时间周期，一个是赚了牛股的高度，另一个是赚了熊股的长度，投资效果自然可想而知。 |
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发表于 2008-11-13 09:59
