乌鸡如何变凤凰？(3)
【操作解析】 日期：2008年10月22日 浏览： 1197 次
乌鸡如何变凤凰？
——*ST得亨（600699）之主力的小算盘
大家知道，以*ST开头的股票就意味着公司经营已经连续三年发生了亏损，而且已经发出了退市的预警，它是由证券交易所对存在股票终止上市风险的公司股票交易实行的“警示存在终止上市风险的特别处理”，针对的对象是出现财务状况或其他状况异常的上市公司。
作为一个投资者来说，ST类股票原本是碰不得的——买股票就是投资上市公司的股权，谁不愿意把自己的目光和资金投入在那些具有高成长性、业绩良好、盈利能力强的公司中，谁又愿意将把自己的钱仍在那些经营连年亏损、负债累累、甚至面临退市风险的ST类股票上呢？
然而，我们常常发现，那些报表出色、业绩良好的绩优蓝筹股往往滞涨，反倒是ST股票象打了兴奋剂一般翻着倍地往上窜，尤其是每轮牛市的疯牛行情，总有一波ST行情——我们所谓的“鸡犬升天”。于是，很多心有不甘的中小投资者抱着赚大钱的想法，也开始纷纷扎进ST股票中开始自己的“寻金”之旅。结果呢？往往就此走上了不归路。
很显然，这些ST类股票能有如此“骄人”表现全是拜主力青睐、蓄意拉升所致。那么，主力资金为何要舍弃绩优蓝筹股而关照这些从价值投资者看来分文不值的垃圾股呢？这当然是有原因的。首先，垃圾股通常股价低、盘子小，建仓成本低，主力易于完成建仓和控盘；其次，垃圾股中缺少基金、QFII这样的战略投资者和大资金关注，便于主力在“打－拉－出”的过程中对股价进行直接的操控；第三，垃圾股容易出题材，如资金重组、并购、优质资产注入、借壳上市等等，从而以“公司业务发生重大转型”、“预期扭亏为盈”等种种突发性利好行为给普通投资者以足够的想象空间，而主力正可以借助于这样的概念炒作实现顺利的出货。尤其到了“疯牛”阶段的时候，往往有大量的非理性初级投资者加入到行情的炒作中，而这些投资者又通常风险意识淡漠、投机心理严重，尤其喜欢参与ST这种时常有一天一个涨停板惊人表现的垃圾个股炒作，于是刚好成为主力猎取的对象。最终，热衷于炒作垃圾股的中小散户往往成为市场中损失最为惨重的群体之一。
我们来看浪莎股份（600137）这支股票。其主营业务曾经亏损得十分严重，05年年报（当时还是ST长江控股）显示该股每股巨亏0.798元，每股净资产居然是-9.64元。然而就是这样一个已经严重资不抵债的公司，在2006年12月份的时候，突然紧急停牌，之后传出要进行重组的消息，浪莎集团携巨资入驻，一支欠下巨额债务的乌鸡，转眼变成了每股收益高达4.67的金凤凰。于是消息传出，复牌当日该股股价最高被炒到了85元，涨幅达到了匪夷所思的849.30%。
浪莎集团的入驻，通过暂时性的债务重组和非经常性损益途径使其业绩翻身、扭亏为盈。在重组过程中注入的资产使公司获得了巨大的非营业性收入，然而之后我们看到，到最新的中报显示，ST浪莎的每股收益也仅仅是0.18元，因此重组虽然使公司扭亏为盈，但其业绩无论如何是不可能支持起如此高的股价的。而那些盲目跟风、追逐热点的投机散户也为此付出了惨重的代价。该股目前的股价仅仅维持在8元多，是复盘当日的10%。
由此可见，普通投资者在不明所以、看不懂主力意图的情况下，仅仅凭借主力营造出来的各种题材与想象，盲目跟风炒作，不但无法获得收益，反而将自己放在了风险最高的地方，成为主力手中摆弄的棋子和任意宰割的羔羊。
那么，是不是所有的ST类个股作为中小投资者的我们，都必须敬而远之、远远观望呢？当然不能这么绝对。我们来到股市，就是为了赚钱的。尽管从投资价值的角度来看，ST个股几乎不具有长期投资的价值，但是从价值投机的角度看，由于其基本面波动引起的个股估值变化，通常能带来超过普通投资收益的投机套利机会，仍然是可以适当参与的。我们说股价的涨跌，是由背后的一双看不见的手在推动的，这个推动力就是来自主力的资金多空意愿。因此，如果我们能够从ST个股股价运行的背后，发现这双手正在做些什么，我们就有可能提前察觉主力资金的意图，甚至破解出主力正在打的如意小算盘，从而选择合理的进出场时机，获取利润。
需要强调的一点是：由于ST类个股的特点，使得它们天生就具有超过一般个股的高风险系数（这也是为何证券监管部门要将ST的涨跌停限制设在5%而非通常的10％的原因）。因此我们说介入ST股票，首先绝不能以赌博的心态进行所谓的投机炒作；其次，参与ST个股行情，必须建立在投资者看清主力的趋势与动向、破解主力预谋密码的基础之上——记住：永远不要买你看不懂、说不清的股票！第三，止赢止损的纪律一定要遵守！只有做到以上三点的投资者，才能在ST行情的巨浪中游刃有余，笑看“乌鸡变凤凰”。
很多投资者会说：我也明白你说的这些道理，但是我怎么才能看懂你所说的主力资金的意图，破解出所谓的主力预谋呢？显然，主力的操盘手是不会傻到直接把自己的操盘计划暴露给普通投资者的，而一般散户听到的“主力目标价位是88块8毛8”这样的“据传”和小道消息，倒有百分之八十八点八八以上的可能性是主力故意发布的虚假陷阱。我们说，看出主力的那点小算盘其实并不难，主力操盘的时候肯定会留下痕迹。尽管主力会想方设法地掩饰其真实意图，甚至制造虚假传闻和技术骗线的方式来迷惑、误导我们，但有一点主力是很难掩盖的。这就是盘中的成交。
这个成交并不是传统技术分析里“量价配合”中所指的个股的“成交量”与换手率，因为成交量主力很容易通过对敲等方式作假舞弊，所以不能准确地反映出主力的真实意图。那么，什么才是不容易作假、能准确实时反映出主力的真实动向的呢？我们知道主力在做盘的时候，是需要利用手中的股票和资金对盘面进行控制的。当需要拉抬的时候它必须用资金主动性地买入个股，而需要打压的时候它也必须将手中的股票主动挂卖，我们所关注的就是由此产生的主力资金的进出场行为和其主动性买卖单成交情况。这就相当于给了我们一个透视主力资金行为的透视镜，而这是主力很难隐藏的——除非它不做任何主动性的买卖挂单。于是，我们在看清主力是怎么做的之后，结合个股的基本面和整体走势分析，自然也就不难猜出主力下一步想做什么，想怎么做了。
那么，之前的那么多分析理论和实盘工具为什么没有做到这一点呢？原因在于，首先，当时没有Level-2高频动态实时商业行情，而仅凭Level-1是无法做到对主力资金的盘中动向实行有效监控的；其次，大部分研究者和投资人将目光还停留在传统的量价趋势分析的范畴中，忽略了对真正能够引起股价涨跌波动的多空资金形成内因的研究和分析。而指南针动态TOP趋势分析率先做到了这一点。
现在我们就以近期的*ST得亨（600699）为例，看看运用动态趋势理论是如何破解出主力操控股价，使得又一只乌鸡变成金凤凰的。
先来看看这支“乌鸡”的基本面情况：在辽源得亨股份有限公司8月29日公布的中报中显示：截止08年6月30日，600699基本每股收益为-0.27元，每股净资产是1.38元，净资产收益率-19.83%。与去年的年报和今年的春报相比，不仅没有扭亏，相反亏损还在进一步加大，每股净资产继续缩水中。同时其中报还显示，该股预计08年1-9月累计净利润仍为亏损，没有任何转好态势。
图一：600699中报公布，股价下跌
这份中报，无疑令本已连连下挫的*ST得亨更是雪上加霜，之后的半个多月里，股价从3.60元附近一直被打到2.29元，跌去1/3还多。普通投资者更是在大利空前唯恐逃之不急，纷纷杀跌。那么对于这份“空军报表”，主力是怎么看的呢？
用个股大户资金加减仓周期统计一看，着实吓我们一跳：从9月3日起，主力资金就在持续地买入，并且是越跌越买。从9月3日到9月19日，连续十二个交易日，主力均以吸筹为主，而个股的资金风向标更是连续飘红。难道是主力在普渡众生，花钱为出逃的散户股友们买单？我不信，你呢？
图二：9月17、18、19日大户增减仓周期统计
截至此日，个股风向标已经连续十余天飘红
既然主力不象是学雷锋，那么其必另有所谋！虽然我们还不知道谜底，但我们已经知道至少主力不认为中报的发布是什么利空，相反，它们在积极地从散户们的手中收购节节下跌的筹码。这不禁让我们替其操盘手捏了一把汗：万一，我们说的是万一，股价回不来，那主力的资金不是满仓被套了？操盘手下半年、乃至下半生的幸福岂不是就毁在这张空军报表上了？
当然，这只是万一。根据我们对主力的了解，万分之九千九百九十九，主力是要把股价给拉回来的，并且将在合适的时间、合适的地点、以最“合适”的价格，将自己手中的低廉筹码高价卖回给那些曾经被它“普渡”，如今不明所以但仍无比热爱ST炒作事业的散户“众生”。
2008年9月19日是一个明朗的天，解放区的人民好喜欢。政府公布三大“救市”利好消息，沪深股市百年不遇的全线涨停。*ST得亨的主力反攻的序幕也就此拉开……
图三：九连阳铸造大V型反弹
鉴于最近一段时间我们反复强调的动态TOP买卖原则，什么时候买进相信已经不用我们再详细解释了。大盘、个股风向标连续飘红确认趋势，股价窄幅横盘，资金流速翻红，个股多头活跃上穿空头活跃且大于5形成有效金叉……条件一一满足，不买实在说不过去了。主力在吃肉，我们怎么也要跟着喝点汤的。而需要提醒大家的是，资金流速翻绿、多头活跃拐头、股价未创新高的时候，千万不要贪图小利，该获利了结的时候一定要及时了结，毕竟熊市行情下谁赚点钱都不容易。
赚钱之余，我们还感兴趣一个问题：主力把手中的股票倒给了谁？我们必须弄明白主力是在赚谁的钱，才好在下一次主力再次赚钱的时候让它们别忘了带上我们对吧？
10月8日、16日，*ST得亨连续发布股票交易异常波动公告，向广大投资爱好者报告股价如此快速上涨他们也没想到。但与之前的波动公告不同的是，这两份如出一辙到让人怀疑是签错了日期的公告里，透露了两个信息：一是公司债务逾期，法院判公司败诉还债，公司已经快资不抵债，再拿不出钱来的话，“将对公司的生产经营造成重大影响”——就是干不下去了的意思；其二：公司没有坐以待毙，而是积极寻求出路，尽管道路是曲折的——公司与百瑞信托有限责任公司的合作由于“条件不成熟”未能实施，但是，前途是光明的的：第一大股东书面回复，将积极帮助寻找重组方，进行资产重组、债务重组。
公告中提到的与百瑞信托有限责任公司的合作是什么呢？查询一下前面的公告，原来在今年6月16日，*ST得亨就宣称，公司已就重大战略性重组事宜与合作方进行充分沟通，并且双方均已签署了《合作框架协议》，就等证监会审批实行了。此日，公告称，由于合作方百瑞信托有限责任公司借壳上市事宜尚未取得中国银监会的原则性同意文件，故本次重大资产重组事项的实施条件尚不成熟。这次公告引起了该股6月下旬至7月上旬的一轮暴跌。
综合这两个信息，看看该股近期的疯狂表现，再加上市场上的各种传言，于是很多散户开始嗅出了什么。按中国股市的老规矩，越是濒临破产的公司重组概率越大，重组成功的可能性越高，而业绩越烂的公司重组以后股价飙升的幅度也就越大——*ST长控的849.30%还记忆犹新。这就是想象空间的威力，人家越说没有，有的可能性就越大。而主力资金呢，则在众生的烘托中悄然而退，不带走一丝云彩，当然没说不带走一分钱利润。
我们赚钱，要赚得明白。要赚得明白，就要看得清楚。*ST得亨这一轮行情当然是主力资金的蓄意而为，但是它不奢望在这漫漫熊市中抄到大底，它要做的只是在阶段性行情中通过低吸高抛，赚取一个投机差价的利润。于是它先利用中报时的大利空，把散户的恐慌性抛盘低位纳入，然后再利用公告提供给众多散户的想象空间，借9.19行情一臂之力完成高位套现。这就是主力的小算盘，简简单单。
那么，有人会问，*ST得亨真的能重组成功吗？万一成功了会不会真的再来一次超级反转？这不是我们需要考虑的。我们只知道依据现在的市场表现，空头资金已经超过了多头资金，资金流速减缓，因此我们应该出局。我们已经在最小风险的前提下实现了我们可以实现的最大收益。至于重组会不会成功，乌鸡究竟能不能变成金凤凰？就让神通广大的主力们去研究吧，反正到时候通过盘中的实时监测，他们会提前通知我们的，又何必急于一时呢？在这个竞争性的市场中，贪婪，只会让本来就没有自我保护能力的小股民更快灭亡。因此，务必记住：做你能做的，做你会做的，做你看得懂的，赚属于你的钱。（全文完）
[ 本帖最后由 lymanqun 于 2008-10-25 11:08 编辑 ] | 
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楼主
发表于 2008-10-25 10:25
