○▲◇▲○ 2006年12月27日实战看盘交流专贴

蓝色的思念

我做的话，今天就把它卖了，然后视情况决定是否买回

蓝色的思念

这就是公司掩盖了这么长时间的好消息


【1.最新公告】
2006-12-25刊登实际控制人发生变更及进行股改的提示性公告,继续停牌
    S*ST亚华进行股权分置改革的提示
    根据有关规定，S*ST亚华三分之二以上非流通股股东提出了股权分置改革动议。公司董事会已就股权分置改革的相关工作征求了深圳证券交易所的意见，现就有关事项公告如下：
    1、公司股票从2005年12月25日起开始停牌。
    2、公司股权分置改革拟与重点资产收购、出售相结合，近期内存在无法刊登股权分置改革方案的可能性，因此公司股票停牌的时间可能较长。公司将积极与相关非流通股股东开展工作，争取尽快刊登股权分置改革说明书。
    股份转让及实际控制人发生变更的提示公告
    S*ST亚华日前接到公司第一大股东湖南省农业集团有限公司函告，称其已于2006年12月22日与北京东安恒产房地产开发有限公司签署了《关于转让湖南亚华控股集团股份有限公司6,896万股非流通股股份之协议书》，拟出让其持有的公司国有法人股68,960,000股，占公司股本总额的25.35%。
    农业集团所持有股份性质为国有法人股，本次股份转让需得到相关国有资产管理部门的批准。
    本次股权转让协议的履行尚需得到中国证监会核准。
    公司将根据此次股份转让的进展情况，履行相关信息披露义务。

lium911

原帖由 neverlandis 于 2006-12-27 11:49 发表
严重推荐000680，虽然偶买得早，成本低，偶还是再次推荐，过年前到13，长线就不知道翻多少了

关注中，谢谢！

蓝色的思念

连安泰集团都补涨

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【证券】演习股指期货
    本刊记者 胡润峰/文      2006-12-25 10:36:56


“担心流动性是不必要的，一方面大盘屡创新高，风险不断聚集，转移风险的需求非常强烈；另一方面，中国风险偏好高的投资者大有人在”

　　12月15日，是股指期货IF0612（2006年12月第三个周五到期的合约）到期日，持仓量仍有8.9万多张，而IF0701合约的持仓却只有4.6万张。这让主持股指期货仿真交易的中国金融期货交易所（下称中金所）以及业内人士再一次啼笑皆非。
　　“长期持仓，到期不平仓，这样的投资者以前没做过期货。”上海中期期货经纪公司总经理党剑对《财经金融实务》记者说，近9万手都留到最后一个交易日，强制平仓的话，会释放很多保证金，如果在短期继续交易，集中购买，对市场和投资者都不利。
　　在中金所10月底以来启动的股指期货仿真交易中，让业内人士“看不懂”的行为还有很多：
　　——每一块钱都要用足。如6万元能做一手，有20万元就做三手，不让资金空起来。这样即使对市况判断对了也赚不到钱，市场波动中一旦出现保证金不足，就会被强行平仓。
　　——看哪个合约冷门或波动大就炒哪个。有段时间，远期合约超过近期合约。中金所不得不提高远约保证金比例，将IF0706保证金提高到30％。这个水平放在国际市场上，相当于阻挠交易，即便如此，也发现有人满仓操作。
　　——以为工商银行上市的第二天，股指期货所对应的沪深300指数会跟上证综指一样高开。但其实大盘股计入沪深300指数最快也要十个交易日，一般半年才调整一次。
　　——担心晚参与就少赚钱，以为跟股市一样，错过了低点就只能在高点入市。但股指期货的损益与指数高低无关。
　　……
　　诸如此类，无不让业内人士摇头，更令监管部门担忧。中国证监会主席尚福林说，要把股指期货热变成投资者教育热。证监会主席助理姜洋在12月中旬举办的“《财经》年会2007：预测与战略”上也称，构建金融期货市场的复杂性不亚于股改。



“投资者教育是大问题”
   中金所有关人士向《财经金融实务》记者介绍，自10月30日启动股指期货仿真交易以来，经注册申请获得编码的客户最高峰时近5万人，目前每天交易的约5000人，近期四个上市合约总持仓量超过20万手，日均成交量已达30万手以上。
　　据简单统计，交易者中，78％来自股票投资者，10％曾从事商品期货交易，10％为券商、期货从业人员，2％左右为记者等其他人员。
　　这些交易者中，很多是商品期货交易所和证券公司的客户。中金所曾宣称，仿真交易编码届时可自动转为正式交易编码，现已取消此举。
　　上海中期期货公司风险控制部负责人于毅然告诉《财经金融实务》记者，在上海中期开户的投资者数量约5700人，实际经常参与交易的只有1800人。
　　于毅然说，这些经常交易者中，主要是股民中的散户，他们把炒股的一套思路带到股指期货市场，暴露出诸多问题。散户炒股往往基于分析师推荐，打听消息，炒作庄股，没有资金管理和风险控制能力。
　　进入股指期货市场，他们立刻暴露出对交易制度了解少的缺陷。股指期货的规则非常复杂，合约有期限，有熔断制度，涨跌停和保证金会有调整，权益一直在变化。
　　从表面上看，期货操作很简单，只有两个方向——多、空，但期货操作对资金管理的要求实际上远比证券投资复杂、专业。
　　股指期货交易是真正的“零和游戏”。有一赢家必有一输家，所赢总数必与所输总数相等。就总体而言，股指期货的投资风险要比股票大得多。股指期货到了交割期，不管投资者愿不愿意，都会进行现金交割。期货公司还会对客户持仓随时估值，每天一次无负债结算。股指期货的风险，极端情况下超过全部保证金，强行平仓后，客户还欠期货公司钱。相比之下，股票哪怕连续几个跌停板，损失也有限，而股指期货完全可能在一个上午输光赔尽，对客户心理和财富承受能力都是巨大考验。
　　于毅然认为，许多客户对股指期货市场定位不了解，在证券市场上，股票、债券都是募集资金的工具，股指期货是转移风险的工具。
　　中金所一位人士告诉《财经金融实务》记者，起初他们也假设仿真交易参与者带有游戏心态，后来发现，那些从开始参与至今的大多数带有实战的想法，出现意料不到的亏损，会打电话反复咨询。
　　上述人士表示，担心会出现“现在排队开户，以后排队打官司”的场景。这并非无前例可循，1995年国债期货就因为风险评估不够充分，大量散户涌入，最终酿成大祸。



新兴市场的教训
    股指期货是风险的击鼓传花，风险总会传到一个地方，参与者不能分享经济增长，只是将之作为风险管理工具。据此，业内人士认为，从仿真交易看，正式推出的股指期货交易应以机构投资者为主。
　　从国际经验看，美国和欧洲的期货市场，都是机构投资者占主流。但在韩国、台湾、香港等地，股指期货市场散户居多。
　　韩国的金融期货市场近年来异常活跃，其KOSPI200（从韩国证券交易所上市的股票选取总市值排名靠前的200只编制而成的指数）股指期权，一度为全世界成交量最大的金融期货产品。于毅然说，韩国投资者比中国投资者素质更高，但多数散户还是亏钱。
　　目前的政策设计已开始体现这一导向。中金所在进一步提高门槛，如最后一个交易日保证金比例提高到30％；合约乘数目前暂定300元/点，今后可能还要提高。
　　此外，中金所也在为机构投资者的进入预留空间。有关条例修订后，期货公司可自营股指期货业务。
　　当然，股指期货不是拒绝所有自然人参加，已有风险承受能力和财富承受能力者还是可以进场。不过，专家建议，参与股指期货有多种渠道，大多数散户不需要直接参与，可以投资基金，基金为对冲风险参与股指期货，等于散户间接参与；另外，未来会有专门做股指期货的基金出现。
　　于毅然认为，以机构投资者为主的市场，基金、证券公司、期货公司等定价能力比较强。各合约之间的价差也会缩小，期现套利、跨期套利空间小。
    但这引发了部分业内人士对市场流动性的担心。对此，于毅然表示，“担心流动性是不必要的。一方面大盘屡创新高，风险不断聚集，转移风险的需求非常高；另一方面，中国风险偏好高的投资者大有人在。



“不能不上，又怕出事”
　　眼下，最为担心股指期货仿真交易成效的，非证监会官员莫属。证监会主席助理姜洋多次强调，要把股指期货的风险讲明白。
　　业内人士称，证监会担心进入股指期货市场的自然人太多，既对他们自身不利，也使市场不可控。“证监会觉得前段时间股指期货炒作得太热了，这个品种承载不了这么高的关注，最理想的状态是不温不火，循序渐进。”
　　也有业内人士认为对过热不必过虑，“过热就提高保证金比例，提到50％，再不行就提高合约乘数，证监会控制市场的能力还是有的。”
　　证监会则大张旗鼓，从三个渠道开展投资者教育——仿真交易；股指期货全国巡回报告会；印刷品、电视宣传。参加过巡回报告会的人士告诉《财经金融实务》记者，投资者教育有两大重点，强调保证金的放大效应，以及股指期货的时效性。
　　一位业内人士将证监会的心态概括为“不能不上，又怕出事”；不推，证监会担心所谓“定价权”被境外抢走；太热，又怕市场承受不了风险。目前海外除了新加坡先期推出的新华富时A50指数，芝加哥期货交易所已经推出了一个中国股指期货，香港也推出了中国股票25以及H股股指期货等针对中国的股指期货。
　　业内人士预计，2007年年初会推出股指期货，那时候仿真交易继续保留，可能会要求一定要有仿真经验才能入市；还会加强风险揭示，其力度会比现在的各个市场都要大。
　　针对正式交易的各项准备已基本到位。最初中金所比较担心交易技术系统，但市场很快提供了相应产品。目前主要有金仕达、恒生、精诚三家公司的IT系统供各期货公司自选。
　　Sungard金仕达公司总裁周华告诉《财经金融实务》记者，他们公司开发的股指期货交易系统，已在有资格的交易客户中安装了四五十家，正在培训客户。同时也与中金所技术部门配合，一起进行系统测试。从11月试运行到现在，各家期货公司直接跟中金所连接专线。周华说，“IT不会成为开展股指期货的瓶颈。”
　　在人员方面，中金所与各期货公司也已形成固定队伍。中金所本是各家交易所拼凑而成，期货公司也是从各部门抽调人员，进行培养，加强磨合。
　　于毅然说，期货公司对股指期货的认识也更清楚了。一些期货公司原来以为商品期货赚小钱，股指期货赚大钱，现在冷静多了。以基金等机构投资者套期保值为主的市场，早期不会特别火热，相比之下，今年下半年商品期货牛市一浪高过一浪，“商品期货不会死。期货公司不会被迫转型。”■

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【研究】全球资源商品价格大势
    朱民 马欣/文      2006-12-25 10:26:55


短期资源商品价格会小幅下调并在一段时间内稳定在目前的较高水平；从长期看，资源商品价格会延续其150年的趋势，仍将会缓慢下降

　　进入新世纪以来，全球经济金融发生了一系列令人瞩目的新变化。这些变化已经并正在深刻影响和改变着全球经济和金融的格局，并将继续影响和改变全球经济和金融的发展。
　　其中最为引人关注是三个变化是：第一，2002年以来全球同步的宽松货币政策导致全球流动性过剩，在刺激经济增长的同时导致全球金融资产膨胀；第二，全球进入以金融主导的经济金融一体化和在全球经济金融加速一体化的过程中，出现了一系列的失衡；第三，全球资源商品价格的大幅飙升和剧烈波动。
　　本文重点讨论第三个变化。以原油为代表的能源类商品，以铜、铁矿石为代表的金属和矿产品类工业原材料，以及橡胶等农业原材料商品等均出现了价格的大幅上涨。全球资源商品市场价格屡屡创新，震动了整个工业、金融、消费业，进而影响了全球的宏观经济。
　　资源性商品因其稀缺性，以及投资、开采和加工的长期性，其短期的供给具有刚性，因此通常需从长期的角度对其予以观察，以真实价格而非名义价格测度其变化。我们从过去50年、100年、150年三个时间段，并从名义价格和真实价格两个方面，分析资源商品价格的长期变化趋势。
　　分析表明，近50年间，全球资源商品价格持续上升；但从100年的更长周期看，资源商品真实价格呈现长期下跌的趋势。同时，商品名义价格和真实价格出现了非常大的背离，因此，研究名义价格变化时必须要同时参照真实价格变化趋势，以便对价格波动的性质做出更准确的判断。最后，真实商品价格的波动性越来越高，波幅不断扩大，波动频率不断提高，这使得名义商品价格的波动也会呈现相应趋势，需要我们对名义商品价格短期趋势进行判断时要保持谨慎。
　　2000年以来的商品价格变化，无论从波幅还是持续的时间上看，均没有创造新趋势的迹象。本轮价格上涨是新一轮周期的上升波段，之后必然会伴随着一个价格下跌的波段，长期来看，名义价格的变化必将追随真实价格的基本趋势。
　　
长周期视野下的商品价格
　　——过去50年：资源性商品名义价格持续上升。
　　从路透社和美国的商品研究局（Commodity Research Bureau）共同编制的路透－CRB商品价格指数可见，从名义价格来看，在过去50年中，国际商品价格基本上经历了“平稳－攀升—在新的高位波动—继续攀升”的变化历程。新世纪以来商品价格的大幅攀升，正是商品价格新周期中的一个上升波段，即使将这个上升波段放到过去50年中来看，其涨幅仍然非常醒目。
　　——过去100年：资源商品真实价格呈现长期下跌趋势。
　　如果从更长周期的角度或实际价格角度来看，全球商品价格变化却展现出一条不同的曲线。与新世纪以来全球资源性商品价格波动相比，真实商品价格百年以来的走势则呈现出诸多不同的特点。
　　过去100年，中国际商品真实价格呈现大幅的波动。虽然真实价格在大幅波动过程中也屡创新高，但价格总体趋势仍然是长期下跌的。
　　最明显的特征是，在上世纪30年代初期、80年代末期和90年代末期分别出现的三个峰谷值一次比一次低。在这100年中，真实商品价格指数已经跌去了63％，平均每年的跌幅约为0.63％。可见，在新世纪商品价格上涨潮来临之前，真实商品价格已经下跌至百年以来的最低水平。
　　真实商品价格呈现长期下跌的一个基本原因，是全球劳动生产率的提高；不仅是发达国家，发展中国家劳动生产率也在不断提高中。劳动生产率的提高使得单位产量上升，从而给价格带来下跌的压力。
　　——过去150年：资源商品真实价格和名义价格背离波动。
　　从150年这样一个更长的周期看，真实商品价格的下跌趋势更加明显。我们判断的基本依据，仍然是不断下跌的短周期峰谷值；出现在20世纪30年代初、70年代初、80年代末和90年代末期的短周期峰谷值仍然是一次比一次低，当时指数值分别在45、35、26和20左右。90年代末期的指数值仍然是近150年来的最低水平，商品真实价格指数在这期间跌去了约83％，平均每年下跌幅度仍然高达0.61％。
　　同期，名义商品价格的变迁，可以用“跌宕起伏”来形容，年度跌幅前两位分别高达37％（1930－1931；1974－1975)和34％（1951－1952），年度涨幅前两位也分别高达49％（1972－1973）和33％（1916－1917）。
　　值得注意的是，虽然名义商品价格波幅非常大，但整体来看，名义价格的上涨趋势仍然十分明显：在近150年中，名义商品价格指数从140附近上升至400附近，从而使20世纪90年代末期名义商品价格指数价值相当于150年前指数值的三倍还多。在这期间，名义商品价格平均每年增幅达1.36％。
　　可见，从更长的周期来看，真实商品价格受劳动生产率持续提高的影响而呈现长期下跌的趋势，名义商品价格则在各种历史条件影响下波动上升，商品真实价格和名义价格的变化呈现出明显的背离趋势。
　　——资源商品真实价格的波动幅度呈现扩大趋势。
　　自1900年以来，真实商品价格的波动性不断增大，波幅也在不断扩大中。1913年之前，真实商品价格的年度波幅一般小于20％；此后，年度波幅超过20％的情况发生了13次。1970年以来，真实商品价格波动愈发剧烈，波幅超过20％的情况越来越频繁。尤其耐人寻味的是，2000年以来的商品价格从波幅上看，并未超过历史记录水平，因而也没有出现创造出新趋势的迹象。
　　——资源商品真实价格的波动周期呈现缩短的趋势。
　　按照IMF的研究方法，我们将商品价格涨幅和跌幅均超过25％的波动周期称为“大周期”。我们发现，在上世纪70年代初布雷顿森林体系崩溃之前，大周期出现的频率较低，但持续的时间较长；在布雷顿森林体系崩溃之后，大周期出现的频率增大，但持续的时间则是缩短的。
　　
近期趋势展望
　　分析全球资源商品名义价格的未来趋势，我们仍然要从影响价格变化的主要因素着手，包括需求、供给、美元汇率、流动性水平、金融市场的变化情况等。
　　——全球经济增长对资源性商品的需求仍将持续。
　　首先，全球经济增长速度虽较2004年增速放缓，但预计经济增长仍将维持在一个适度水平。
美国经济将会适当放慢，但有望实现“软着陆”，欧洲经济有望继续保持目前的稳定增长，日本经济开始恢复，同时亚洲经济仍将继续保持较高速度的增长。根据IMF的预测，预计2006年和2007年全球经济将分别实现4.9％和4.7％的增长。在此背景下，经济增长速度仍足以支撑全球对资源性商品的高涨需求。
　　其次，全球制造业仍将维持快速增长。经济增长带来的财富积累，将继续支撑对制造业产品的需求。
　　第三，由于财富积累、人口增长和贸易增长等社会发展因素，全球范围房屋建筑、港口码头道路等基础设施建设仍将是一派方兴未艾的景象。基础设施建设投资带来的对原材料和能源等资源性商品的大量需求，仍将长期存在。
　　——全球资源性商品的供给瓶颈仍将继续存在。
　　首先，全球资源性商品的储量有限，供给弹性较低。根据加拿大采矿协会的统计，世界铜矿、铁矿石及煤矿等主要矿产资源的勘探在上世纪60年代达到高峰；此后，这种大规模的勘探收获就越来越少了。到上世纪90年代，大规模矿床的发现数量降低到了55个。IMF估计，目前全球原油储量仅够开采40年，原油探明储量的增长速度也并不高。
　　其次，过去对资源开发的投资不足，也限制了当下供应的增长速度。由于20世纪90年代原材料价格低迷，导致全球范围内的投资和开工不足，供应增长有所滞后，许多工业原材料的供需缺口依然存在。
　　第三，目前全球矿产资源的供应主要依靠对已探明矿区的开发和开采，导致矿产的产能利用率一直维持在较高水平，供给增长的余地较小。
　　第四，冶炼能力不足导致一些下游产品的供应受到限制。以原油为例，在过去20年中，除了亚太地区炼油能力增长速度稍快，世界其他主要地区的炼油能力普遍呈现出增长缓慢的现象，远远滞后于石油需求的增长速度。
　　第五，地缘政治的不确定性，使得一些资源性商品存在潜在的供给危机，在原油上表现得特别突出。商品期货市场上潜在的投机力量也会加大这些商品价格波动的幅度。
   ——全球流动性仍将保持充裕的状态。
　　虽然美国、欧元区和日本等主要货币当局引领全球进入了新一轮加息周期，但全球流动性的增长仍在继续，只是增长速度有所放缓。
　　未来一段时期，全球主要货币当局虽仍将维持加息态势；但考虑到经济增长有所放缓以及通胀预期并不高，预计加息的步伐将是缓慢而渐进的，因此对M2的增长不会产生突发的抑制作用，全球流动性仍将维持充裕的状态。在此背景下，仍将会有大量的资金寻找投资载体，必将对全球资源性商品价格产生强有力的支撑作用。
　　——美元汇率仍将继续维持疲软趋势。
　　2006年以来，美元重新回到下跌的轨道，预计其疲软态势仍将会维持并可能会在2007年扩大。由于国际市场主要商品价格大多以美元标价，主要商品价格指数也大多以美元编制，因此这些商品的价格也会受到美元汇率的影响；美元汇率的下跌，使得这些商品的名义价格相应上升。
　　总而言之，我们的结论是：短期看，资源商品价格会小幅下调并开始稳定下来，但不会大幅跌落或会到本世纪初的水平；资源商品价格会停留在目前的较高水平，并将在一段时间内持续存在。
　　从长期看，随着劳动生产率的持续提高以及供应瓶颈的缓解，全球资源性商品价格必将会进入一个下降的波段。资源商品价格会延续150年的趋势，仍将会缓慢下降；但市场的波幅和频率都会加大，展示新的风险正在形成和加大。■

朱民为中国银行副行长，马欣为中国银行战略规划部分析师

蓝色的思念

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daylove

今天行情还在继续，明天呢？
天天盼，夜夜盼。

蓝色的思念

又有一家极具潜力的企业沃尔科材待审核，同样密切关注

蓝色的思念

这是一家搞辐射化工的企业，真正的高新技术企业，市场极其广阔

股董天地

饭后回来，发现恒生国企指数大幅补涨，突破10000大关后继续上攻。

daylove

原帖由 股董天地 于 2006-12-27 12:55 发表
饭后回来，发现恒生国企指数大幅补涨，突破10000大关后继续上攻。

:)

蓝色的思念

高位横盘出货报废……

蓝色的思念

忘了表扬中国国贸了

木啥木啥

再次上穿2500

蓝色的思念

我年初看000829，才4元

拉菲尔

下午报道

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周小川：价格稳定面临潜在压力
2006年12月27日09:44大 | 中 | 小

中国央行行长周小川周二表示，中国价格稳定面临潜在压力，未来将进一步合理控制货币信贷增长。

官方的新华社引述周小川在全国人大常委会会议上所做报告称，经济结构性矛盾突出对金融宏观调控形成较大压力。消费率较低已成为影响经济协调平稳发展的突出问题。国际收支不平衡也导致货币政策自主性下降。再加上国内流动性过剩，货币供应量和信贷投放增加较多，价格稳定面临潜在压力。

周小川同时表示，中国下一步将继续加强金融宏观调控，合理控制货币信贷增长，优化信贷结构。进一步推进利率市场化改革，推动金融调控逐步从数量型调控模式为主向价格型为主转变。

周小川的讲话或许意味着中国央行明年仍然可能继续推出调控措施，稳定物价、合理控制货币供应量和信贷。

周小川也表示，目前中国货币信贷增长过快的趋势已经有所缓解，国民经济呈现增长较快、物价较低的良好态势。

周小川同时重申，中国将继续执行稳健的货币政策，进一步加强和改善金融宏观调控。

中国11月份消费者价格指数(CPI)较上年同期增长1.9%，增速大大高于10月份的1.4%，与年内高点持平，显示当前物价水平在粮食价格上涨的推动下加速提高。

不过，1－11月CPI则较上年同期增长1.3%，继续大大低于政府年初设定的3%的全年目标。

中国央行行长助理易纲周二在出席一个论坛时表示，预计2007年CPI增速将在3%以内，显示出官方虽然希望明年物价继续保持平稳，但对未来物价增速可能加快也有所担忧。

此外，中国11月末广义货币供应量(M2)较上年同期增长16.8%，增速较上月末的17.1%有所回落，反映出央行收紧货币信贷的调控政策显现成效。不过这一增速仍然高于政府设定的2006年全年16%的目标。

而1－11月份累计新增人民币贷款2.97万亿元，较上年同期多增7,577亿元，多增数额虽然较之前有所收窄，但是已经大大高于央行年初设定的2006年全年2.5万亿元的目标。

cprose

原帖由 gmszyb 于 2006-12-27 11:37 发表
国家发改委能源局官员透露，目前国家发改委正在研究天然气价格政策及天然气利用政策，将有计划提高天然气的价格，加快与国际接轨的步伐。并和财政部一直在研究，准备择机开征燃油税。在酝酿天然气涨价的过程中，发 ...

那为什么600256还不动一动呀？呵呵