不知有多少6年前热忱的“易股小组”股友还来这里？

qdgzq

大家来说说大跌后的选股思路呢，看哪类会先起来

紫龙珠

~~~学习一下~~~

笑虎

董登新：美股市八年退市7000只 与A股成鲜明对照
时间：2011年05月31日 07:43:49 中财网  
　　美国股市是世界上规模最大、市场化程度最高的投资市场。其中，"大进大出"是美国股市优胜劣汰机制及资源配置功能的充分体现。在IPO发审制度上，美国股市采用了以诚信和法制为双重约束的"注册制"；在退市标准上，美国股市同时采用了财务退市标准和市场化退市标准。正因如此，美国股市才能吞吐自如、大浪淘沙；正因如此，美国股市才能培育出了一批世界知名的伟大企业，例如，微软、英特尔、苹果及IBM等。
　　众所周知，美国股市的退市标准与上市标准是大体对称的。比如，上市标准包括财务标准(如总资产、净资产、净利润等)与市场化标准(如股东人数、股价、市值、公众持股)两大系列；同样的，退市标准也对称地设计为财务标准与市场化标准两大系列。
　　笔者认为，对于任何国家或地区的股市而言，其成长周期大体上可以划分为三个阶段：初创阶段、成长阶段、成熟阶段。
　　初创阶段。股市扩容速度比较迟缓，可供筛选的上市资源比较短缺，由于股市规模狭小、法制建设滞后以及监管乏力，往往导致市场投机猖獗，管理比较混乱。例如，20世纪30年代大萧条前的美国股市，便处于初创阶段。
　　成长阶段。一般表现为股市大规模快速扩容，上市公司数量大幅增加，退市公司数量同步增加，但每年新增的上市公司数量远远超过当年的退市公司数量，因此，在这一阶段，挂牌的上市公司总数会不断创新高。例如，20世纪30年代初至90年代末的美国股市，大体经历了近70年的扩张周期或成长周期。
　　成熟阶段。挂牌的上市公司总数不再继续增加，每年新增的上市公司家数与当年的退市公司家数基本持平，有时退市家数超过当年IPO家数，有时IPO家数超过当年退市家数。例如，当今的美国股市就已经步入了典型的成熟阶段。
　　2008年10月1日，美国证交所(AMEX)正式并入纽约证交所(NYSE)。此前，美国股市主要由三大市场所构成：NYSE、NASDAQ及AMEX.
　　20世纪90年代中后期的一场世界性大牛市，将美国股市的上市公司数量推向历史最高峰。1994年底，NYSE上市公司首次突破2000家，达到2128家。1999年底，NYSE上市公司数首破3000家，达到3025家。随后，NYSE上市公司数量开始逐年减少，从2006、2007年的新一轮世界性大牛市一直到今天，NYSE上市公司数大体维持在2000家左右。
　　1995年底，NASDAQ上市公司数首破5000家，达5127家。1996年底，NASDAQ上市公司数创下历史最高记录，达5556家。随后，NASDAQ上市公司数开始逐年减少，从2006、2007年大牛市至今，一直稳定在3000家左右。
　　1995年至2002年的8年间是美国股市从极盛走向平稳的重大转折时期，其间经历了2000年前后网络泡沫破灭以及2001年"9·11"恐怖事件带来的巨大冲击。在这大牛大熊的8年间，美国股市共有7000多家上市公司退市，创下股市发展史上的退市记录之最。
　　根据7000多家退市公司的不同情况分析，退市原因大体可区分为三类：一是因并购或私有化原因自动、自主退市；二是因达不到持续挂牌的财务标准或市场化标准而被迫、被动退市；三是因法人过失或违法行为导致退市。
　　十分巧合的是，在NASDAQ每年退市的公司中，恰好有一半是自动、自主退市，另一半则是被迫、被动退市(含违法犯罪)。然而，在NYSE每年退市的公司中，自动退市与被动退市的比例大约为3:1.
　　在被动、被迫退市中，NYSE公司退市的前三位主要原因是：市值退市、股价退市、破产退市。与NYSE有所不同的是，NASDAQ被动、被迫退市的前三位主要原因是：股价退市、净资产或净利润退市、破产退市。
　　尤其值得一提的是，由于美国股市的市场化程度极高，股价变化能够充分反映投资者"用手投票"或"用脚投票"的结果，因此，股价退市标准和市值退市标准成为美国股市退市制度的最重要组成部分，这也是美国退市制度的最大特色。
　　近年来，NYSE(美国主板)上市公司数大体维持在2000家左右，NASDAQ(美国创业板)上市公司数则大体维持在3000家左右，从上市公司数来看，这也许是一个成熟市场的适度规模。因为NYSE每年有大约100至300家新公司IPO，但同时也有大约100至300家公司退市。同样的，NASDAQ每年有大约300至500家新公司IPO，但同时也有大约300至500家公司退市。
　　美国股市的"大进大出"，与我国A股退市制度形成鲜明的对照。目前，中国股市正处在快速扩容阶段，还远未到达"IPO家数与退市家数大体相当"的局面，相反，在未来十年、二十年或更长时间，中国股市每年的IPO家数仍会远远大于退市家数，但二者差距将会逐渐缩小，尤其是随着退市制度完善以及市场化程度提高后，淘汰机制一定会发挥重要作用。目前，A股退市制度亟待改革，只有当超级垃圾股都能有尊严地退市时，股价信号才能回归其本色，到那时，股价退市法与市值退市法才有可能引入A股市场。
□ .董.登.新　 中财网

紫龙珠

谢过楼上~~~学习了~~~

螺旋星云

原帖由 笑虎 于 2011-6-1 00:13 发表
董登新：美股市八年退市7000只 与A股成鲜明对照
时间：2011年05月31日 07:43:49 中财网  
　　美国股市是世界上规模最大、市场化程度最高的投资市场。其中，"大进大出"是美国股市优胜劣汰机制及资源配置功能 ...

听着都玄，这个在中国真的不适用。假如有几家退市公司的小股民纠结在一起，知道会怎么样吗。。。。。。和谐和谐。。。。。。

qianbitou

大家节日快乐~
虽然最近股市比较惨淡~
但是生活中还是有很多事情可以做的哦~

长线小白龙

筑底是个过程，不是个点啊。

紫龙珠

继续学习~~~

紫龙珠

祝朋友们周末快乐！

binbin9998

祝朋友们端午节快乐！

clstorm

<br />
最近看到美国的一个网站讨论公司的竞争优势，对我比较有吸引力，时间花在那上面比较多，这里来得少了一点。<br />
<br />
经过这段时间对美国公司的研究，思想进步比较大。<br />
<br />
为什么Amazon能够成功？<br />
<br />
为什么苹果这一次与90年代那一次会不同？<br />
<br />
乐视网要成功，我们应该关注管理层那些行动？

<br />

很想听听教授讲讲应该关注乐视网管理层那些行动。

自己做IT的，技术知道些，其它知识欠缺的很呀。

firesword

冒个泡：）

ma6898

教授能不能讲一下美国的科研环境与国内有什么差别？
感觉现在国内科研“找国家要钱，出点文章、成果，验收通过了事”的现象越来越多，形式化，官僚主义严重。
不知道美国的科研项目是怎么管理的？他们能不能避免这些弊端？

locomotive2006

原帖由 vIL6 于 2011-5-28 05:03 发表
好了，终于告一段落。最近的一段时间总共学习了美股各行各业共160家企业，收获比较多。这些企业主要是成熟企业，年增长也就个位数，但自由现金流十分充沛，属于好的典范。有时间给大家介绍一些公司，以后可以对 ...

我对于A股和教授的看法大致相同，那就是通胀绝无牛市。07年的时候和北大的路江涌教授聊天，我们就一致认为中国经济需要一个
很大的结构性调整才能完成涅槃。后来遇上了发达国家金融危机，就像张维迎教授说的：你坐着牛车见到了人家飞机掉下来，惊慌失
措地说：哎呀，我们的牛车会不会出事？
有了4万亿，把本来要进行的结构性调整给延误了。中国经济的那些问题，实在是太严重太严重了。中国的国有企业
根本不能算作是现代企业，就是前苏联的官僚机构，但是掌控和浪费了大量资源。这样的经济，焉有不出问题的道理？

中国经济，还是太落后太落后了，关键是文化和制度环境的落后，就如温总理所说，一个是封建遗毒，一个是***遗毒，正确的事情
做不成，正确的人不在正确的位置上，整个系统极不健康，现在遇到了通胀，进退两难，这是熊市的先兆。

我认为，目前的情况发展，可能要大大超出许多人的预料，最后就是一个A股历史上的最大的熊市也未可知。

locomotive2006

原帖由 ma6898 于 2011-6-4 23:46 发表
教授能不能讲一下美国的科研环境与国内有什么差别？
感觉现在国内科研“找国家要钱，出点文章、成果，验收通过了事”的现象越来越多，形式化，官僚主义严重。
不知道美国的科研项目是怎么管理的？他们能不能避 ...

岂止是形式化，而是到处充斥着犯罪。

qianbitou

端午了，不知教授在美国是否也过端午节？
大家端午快乐~~~

vIL6

原帖由 clstorm 于 2011-6-4 17:40 发表


很想听听教授讲讲应该关注乐视网管理层那些行动。

自己做IT的，技术知道些，其它知识欠缺的很呀。

乐视网的商业模式主要是通过客户订阅收取月费盈利，通过网站上广告盈利是次要的。所以，公司如何留住订阅客户，增加订阅客户，是公司运营的核心。为此，公司必须在两个方面投资。一是对内容的投资，二是对技术的投资，也就是高清内容能很流畅传送到客户端。做到这两点才有可能吸引到更多的客户，随着客户数量的增加，成本被摊薄，从而产生竞争优势，形成良性循环。

股海鱼

已经将扑克,炸菜,红枣,烤鸭都创业板上市了,所以我觉得天上人间也不远了,应该将天上人间也搬进创业板.好让小姐概念股大抄一轮.既环保,又绿色,还是必须消费类品种.还是抗通帐类股.支援国家经济建设增加就业概念股.不知尚老板怎么想??

arroser

这个提议不错啊！哈哈

clstorm

原帖由 <i>vIL6</i> 于 2011-6-5 21:29 发表
<br />
乐视网的商业模式主要是通过客户订阅收取月费盈利，通过网站上广告盈利是次要的。所以，公司如何留住订阅客户，增加订阅客户，是公司运营的核心。为此，公司必须在两个方面投资。一是对内容的投资，二是对技 ...

<br />

谢谢教授的分享。

谈到内容投资，联想到apple icloud和google music，倒是比较认同这方面的投资。
技术的投资恐怕拼不过联通和歌华（上广电）。

个人认为乐视网管理层太过保守，互联网已经进入内容时代，现在不赶快圈内容，后面成本太高，更没法玩。上周报道apple预付了１亿到１．５亿美元给四大唱片公司。报道援引知情人士的话说，预付款的数额是谷歌没能和四大唱片公司达成协议的重要原因，由于苹果已经“慷慨解囊”，谷歌在未来想完善自己的音乐云服务只能支付更高的金额。

只是探讨管理层行为，不涉及股票投资。


祝各位端午节快乐！