写给新股民《经典股市理论及零风险实战策略》连载中

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写给新股民《经典股市理论及零风险实战策略》连载中

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《经典股市理论及零风险实战策略》
书号：7-302-13863-X
【内容简介】
经典股市理论是股市200多年发展出来的记录股价走势和趋势的理论，是每一个进入股市的投资者都想了解的基本知识。本书介绍了这些理论产生的历史条件和多年来在股市上的常规应用，同时指出这些理论的不足和缺陷。仅用这些理论是不能正确指导投资者投资的。这些理论必须在零风险炒股策略指导下才能给投资者带来有用的和确定的投资方法。经典股市理论应用包括：股票市场基本知识、K线理论、趋势线理论、均线理论、波浪理论和12种技术指标。

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股票市场基本知识
一、什么是股票市场
股票市场是股票发行和交易的场所，它由股票市场的所有者和参与者构成。中国股票市场的所有者是国家，而很多国家的股票市场是私人所有。
股票市场的所有者应设立证券交易所，这是提供证券集中竞价交易场所的机构。目前在中国有两个证券交易所：一是上海证券交易所；二是深圳证券交易所，这两个交易所属国家所有。美国有三个证券交易所，香港有一个证券交易所，这些交易所属于私人所有。
股票市场的参与者有上市公司、投资人、中介机构和监管机构。
上市公司是股票的发行者，他们按《公司法》和监管机构的要求向公众发行股票。
投资人包括投资机构、投资基金、金融保险、券商和个人投资。在中国，个人投资占90％以上，全国开户7 800多万户。在美国，个人投资仅占40％左右，大部分人是通过基金进入股票市场的。
中介机构是指股票的承包商、承销商、股票买卖经纪人、证券商、会计师事务所、公证的律师事务所和价格评估事务所。
监管机构是对证券的发行、买卖和交易制定规则的权力机构。在中国有中国证券监管委员会，它是政府监管股票市场的一个职能机构。
●        股票市场的一个最大功能是为公司和企业筹集资金。发行股票是一个向公众直接融资的最好渠道，它能把社会上的闲散资金集中起来，支持发行股票的公司开发新产品、开拓新市场和扩大生产规模等急需资金的商业和生产活动。一个上市公司还可以通过发行新股票、配股和增股连续向市场筹集资金。
●        股票市场的另一个功能是给投资者回报。它的回报方式有两种：
(1) 上市公司的红利和股息。
(2) 上市公司股票的升值。
股票市场的投资者感兴趣的是上市公司股票的升值。它能给投资者带来巨大的利润，通过股票的升跌和股票买卖在市场上获取利润。

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二、中国的股票市场
中国的股票市场曾在20世纪30年代开始，至50年代关闭。改革开放以后又重新启动。
●        1990年11月20日，上海证券交易所成立。上海证券交易所是非营利性的会员制事业法人。它的最高权力机构是会员大会，常设的执行机构是理事会，实行理事会领导下的总经理负责制。组织公平的集中竞价交易，即时公布交易行情，办理股票和公司债券的上市、暂停上市、恢复上市或终止上市事务，对证券交易实行实时监控，对上市公司的信息披露进行监督等。上交所采用的是先进的计算机自动交易系统，成交价格由计算机自动撮合，实行电子无纸化交易，股票以数据的形式存放于上海证券中央登记结算公司的电子账户内，股票的买卖由计算机自动划转。1997年投入使用的上海交易大厦是当时亚洲最大的证券交易所，设有交易席位3 200多个，与国内几十个证券交易中心实施计算机联网，整个交易系统的计算机报价竞价终端达6 000个。上海证券交易所正在向世界一流的证券交易所迈进。截止2006年9月21日，共有上市公司836家；上市证券1 109只；上市股票880只；总股本7 316亿股；总流通股本2 025亿股；总市值38 681亿元；总流通市值11 396亿元。
●        1990年12月1日，深圳证券交易所成立。它也是不以赢利为目的，实行会员制的事业法人。它的领导体制与上海证券交易所相同，是由会员大会、理事会、总经理三个环节组成。组织公平的集中竞价交易，即时公布交易行情，办理股票和公司债券的上市、暂停上市、恢复上市或终止上市事务，对证券交易实行实时监控，对上市公司的信息披露进行监督等。深交所的发展目标是用15~20年的时间，进入国际主要证券市场行列，成为国际知名的证券市场。截止2006年9月21日，共有上市公司545家；上市证券727只；总市值13 093亿元；总流通市值6 281亿元。
●        发行股票的种类有：A股、B股、H股、S股、N股、债券、可转换债券、国债等。
●        中介机构有：证券公司100多家；从事证券业务的会计师事务所100多家；律师事务所300多家；资产评估机构100多家。
●        投资基金100多家。
●        投资个人达7 000多万户。
中国政府为股票市场制订的政策法规，主要有：
(1)《股票发行与交易管理条例》
(2)《中华人民共和国公司法》
(3)《禁止证券欺诈行为办法》
(4)《证券投资基金管理办法》
(5)《中华人民共和国证券法》

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三、股票的发行
股票的发行必须经过严格的审查和审批程序。只有符合上市条件的公司才能向公众发行股票和筹集资金。上市公司的条件和审批程序，每一个国家和股票市场都有自己的审核机构、审核标准和审核程序。中国的审核机构是国务院证券管理部门。

1. 上市公司的条件
(1) 公司总股本本金在5 000万以上。

(2) 开业时间在三年以上。

(3) 连续三年赢利。

(4) 持有股票面值1 000元以上的股东人数不少于1 000人。

(5) 向公众发行的流通股票不低于总股本的25％。

(6) 公司总股本额要超过4亿元人民币。

(7) 向社会公开发行的流通股票在15％以上。

(8) 公司在三年内无重大的违法行为。

(9) 财务报告无虚假记录。

一个上市公司的股票发行要通过中介机构向公众集资，需聘请证券经营机构帮助他们销售证券。证券销售商可采用包销和代销两种方式。包销是指证券商买下全部股票，然后以高价再卖给公众，赚取差价。代销是指股票由证券公司代理销售，卖不出的股票由证券公司还给上市公司。在中国普遍采用余额包销，即指卖不出去的股票由证券商全部买下。

股票的发行最先由证券公司在一级市场上进行。在这个市场上，投资者可采用认购方法进行。目前，中国已采用计算机认购，在香港地区采用填表申请认购。在一级市场上的股票价格是由上市公司制定，经审核批准，其价格是不变的，发行和买卖是一次性的。一级市场上的股票是不能流通的。

当股票在一级市场发行后转入二级市场。二级市场是股票的流通市场，是股票进行买卖交易的场所。

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2. 二级市场的特点和功能
(1) 进入二级市场的股票价格是变动的，价格是由市场来决定，也就是说由买卖双方随行就市自行决定。
(2) 进入二级市场的股票是可以流通的。当您今天买进股票时，您在任何时候都可以卖出您的股票。
(3) 二级市场是上市公司连续筹集资金的场所。
(4) 二级市场是投资人获得利润和分红的场所。
(5) 二级市场是上市公司、投资人和各种中介机构活动的场所。

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四、股票的价格
股票的价格是股票市场上人人关心的一个永恒主题。股票价格有三种概念。
1. 票面价格
股票的票面价格是由发行资本的总额和发行股票的数量来决定的。
  资本总额
股票的票面价格 = ———————
   总股本数
2. 发行价格
按照国际惯例，股票的发行价格由以下5个方面决定。
(1) 上市公司最近三年每股税后利润与股票市场上同一类型的公司相比较。
(2) 上市公司的每股净资产值，发行价要高于此价格。
(3) 股票市场三年的平均市盈率。
(4) 发行股票的上市公司当年的税后利润预测。
(5) 上市公司未来的成长性。

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3. 交易价格
股票的交易价格亦称股票价格，它是买卖双方随行就市决定的交易价格。不同的时期和不同的条件有不同的价格。人们常用这样的方法来确定一支股票价格。
股价 = 每股预期赢利×股市市盈率
4. 影响股票交易价格的因素
影响股票价格的因素是多方面的，主要有以下几个方面。
(1) 上市公司的基本面
上市公司的基本面包括：公司的竞争地位、公司的赢利水平、财务状况、股息政策、经营管理能力。公司的竞争地位和公司的赢利水平是最重要的因素。
(2) 股票市场的平均市盈率
同一只股票在不同的股票市场将有不同的价格。中国的A股和B股是最好的例子，同样一只股票在两个市场的价格差异如此之大。股票市场的平均市盈率影响股票的价格。
(3) 庄家的人为控制
股票市场上的股票价格被人为控制是人人皆知的事实。同一板块的两只股票，它们的基本面几乎一样，但如果其中一只有庄家控制，另一只没有庄家控制，它们的股价会产生天大的差异。

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五、股票的价格指数
股票的价格指数是反映股票市场价格变化的一个综合性指标，它也可以反映某一个板块和某一个行业的分类指标。每一个股票市场都有自己的独特计算方法。无论采用什么方法，股票价格指数的波动都能反映股市大多数股票的变化趋势。如股票指数涨，股票市场上的大多数股票价格就涨；如股票指数跌，股票市场上的大多数股票价格就跌。这样的股指才能反映市场的全貌。
上海和深圳股票市场上使用如下几种价格指数。
1. 深圳综合指数
深圳综合指数是深圳交易所于1991年4月3日公布的，它规定这一天是指数的基日，该日的指数为100点。综合指数是以发行量为权数的加权综合股价指数，是用所有在深圳参加交易的股票来计算的。其基本计算公式如下。
当日综合指数 = (当日指数股总市值 / 基日指数股总市值)×基日指数
当有新的股票上市，上市后的第二天，要把新股票总市值加到上面公式的分母内。其基日指数股总市值的计算公式如下。
基日总市值 = 原来的基日总市值+新股发行股数×上市第一天的收盘价
当有一只股票停牌，停牌的第二天应在基日总市值内减去停牌股票的总市值。综合指数反映了股市的全貌。

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3. 上海成份指数
上证成份指数(简称上证180指数)是上海证券交易所对原上证30指数进行了调整并更名而成的，其样本股是在所有A股股票中抽取最具市场代表性的180种样本股票，自2002年7月1日起正式发布。作为上证指数系列核心的上证180指数的编制方案，目的在于建立一个反映上海证券市场的概貌和运行状况、具有可操作性和投资性、能够作为投资评价尺度及金融衍生产品基础的基准指数。
成份股的选择
(1) 样本空间：剔除符合下列条件之一的股票后的所有上海A股股票。
●        上市时间不足一个季度的股票。
●        暂停上市的股票，经营状况异常或最近财务报告严重亏损的股票。
●        股价波动较大、市场表现明显受到操纵的股票。
●        其他经专家委员会认定的应该剔除的股票。
(2) 样本数量：180只股票。
(3) 选样标准：行业内的代表性；规模；流动性。
(4) 行业分类：以摩根斯坦利和标准普尔公司联合发布的全球行业分类标准(GICS)为基础，结合我国上市公司实际特点进行调整，将上市公司分为10大行业。
10 能源(Energy)
15 材料(Materials)
20 工业(Industry)
25 可选消费(Consumer Discretionary)
30 主要消费(Consumer Staples)
35 健康护理(Health Care)
40 金融(Financials)
45 信息技术(Information Technology)
50 通讯服务(Telecommunication Services)
55 公用(Utilities)
行业划分标准原则如下：①如果公司某项主营业务的收入占公司总收入的50％以上，则该公司归属该项业务对应的行业。②如果公司没有一项主营收入占到总收入的50％以上，但某项业务的收入和利润均在所有业务中最高，而且均占到公司总收入和总利润的30％以上，则该公司归属该业务对应的行业。③如果公司没有一项业务的收入和利润占到30％以上，则由专家组进一步研究和分析确定行业归属。

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(5) 选样方法：在确定样本空间的基础上，上证180指数根据以下4个步骤进行选样。
①根据总市值、流通市值、成交金额和换手率对股票进行综合排名。具体方法是：根据过去一年的日均数据，先对各指标分别排名，然后将各指标的排名结果相加，所得和的排名作为股票的综合排名。
②按照各行业的流通市值比例分配样本只数。其计算公式如下。
第i行业所有候选股票流通市值之和
第i行业样本配额 = ———————————————————————  ×180
上海市场所有候选股票流通市值之和
③按照行业的样本分配只数，在行业内选取综合排名靠前的股票。
④对各行业选取的样本作进一步调整，使成份股总数为180家。

样本股的调整
上证成份指数依据样本稳定性和动态跟踪相结合的原则，每半年调整一次成份股，每次调整比例一般不超过10％。特殊情况时也可能对样本进行临时调整。
指数的权数及计算公式
上证成份指数采用派许加权综合价格指数公式计算，以样本股的调整股本数为权数。
       报告期成份股的调整市值
报告期指数 =  ——————————————————   × 1000
         基日成份股的调整市值
其中，调整市值 = ∑(市价×调整股本数)，基日成份股的调整市值亦称为除数，调整股本数采用分级靠档的方法对成份股股本进行调整。根据国际惯例和专家委员会意见，上证成份指数的分级靠档方法如下表所示。比如，某股票流通股比例(流通股本/总股本)为7％，低于10％，则采用流通股本为权数。某股票流通比例为35％，落在区间(30，40]内，对应的加权比例为40％，则将总股本的40％作为权数。

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4. 深圳成份指数
它是深交所编制的一种成份指数，是从深圳股市中选取40家有代表性的公司作为计算对象，以流通股为权数而计算得出的加权股价指数，综合反映了深交所的A股和B股的走势，取1994年7月20日为基准日，基日指数定为1 000点，于1995年1月23日发布，1995年5月5日正式使用。
40家上市公司的A股用于计算A股指数和行业分类指数。B股用于计算B股指数。
深圳成份指数所选用的40家上市公司如下。(2006年9月8日的最新资料)

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六、股票的种类
1. 股票的特征
股票是人类文明活动和商业交往的结晶。人类发行股票已有400多年的历史。股票代表一个有限公司在集资时向投资人发行的股份凭证，它有如下基本特征。
(1) 不可偿还性
股票是一种无偿还期的有价证券，投资者认购了股票后，不能退还股票，只能在股票市场上卖出或转让。
(2) 参与性
持有股票的股东，可以出席股东代表大会、选举公司的董事会、参与公司的重大决策。
(3) 收益性
股东凭股票有权参加公司的分红，领取股息。
(4) 流通性
股东持有的股票在市场上是可以进行交易和转让的。可以从市场上换取现金。股票的价格由买卖双方自行决定。

(5) 波动性
股票的价格是随时间变化而任意波动的。上市公司不负责股票持有者的股票能保值。股票的价格是随时波动的，股价还会出现暴涨或暴跌现象。
(6) 股票的风险性
股票因公司的存在而存在，因公司的灭亡而灭亡。当您买进一家公司的股票后，您要承担两个风险：一是股票价格下跌的风险；二是公司倒闭，股票变为废纸的风险。

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2. 普通股与优先股
(1) 普通股
普通股是指公司的经营管理和赢利及财产分配上享有普通权利的股份。持有普通股的股东享有如下的基本权利。
A 公司的决策权
有权参加股东大会，有选举权、表决权、建议权和被选举权。
B 利润分配权
可以从公司的经营利润中分得红利和股息。
C 优先认购权
如果公司需要扩张和发行股票，现有普通股的股东有权按其持股的比例，以低于市价的某一特定的价格，优先购买一定数量的新发行股票。
D 剩余资产分配权
当公司破产时，普通股股东有权参加公司剩余资产的分配。
(2) 优先股
优先股是公司在集资时，给予投资者某些优先权利的股票。这种股票的优先权表现在两个方面。
●        优先股有固定的股息，不随公司的赢利好坏而变化，优先于普通股领取股息。
●        优先股优先于普通股参加剩余财产的分配。但持股的股东没有表决权，不能参与公司的经营和管理。

前方有雾

加分支持

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一定要好好学习。

402615457

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