wuhanreal----剑指天下MACD坏蛋俱乐部,---每日精彩更新实战点股

快乐伊人

散户最佳投资策略:“月亮走，我也走！”
     昨天沪市由于工行、中行和人寿、平安等指标股权重股调整，虽然上涨家数明显多于下跌家数，但指数被压抑，基本以平盘报收。
深市由于五粮液、华侨城、深发展、中兴通讯等权重股集体暴动，呈现强势，指数已经在历史高位区域形成“红三兵”形态。
     一般而言，“红三兵”在低位是散户介入的良机。在高位，则未必是好事，属于加速赶顶。封闭式基金一般是大盘的风向标，这一板块昨天率先调整，大盘近日向下调整的可能性远大于继续上扬。
     以工行、中行为代表的金融股，占沪市指数权重巨大，这些个股K线形态近日走得不甚理想，后市继续调整的可能性也相当大，有可能带坏大盘。应该注意的是，近期指数方面仍将是深强沪弱，大盘走好是这样，就是陷入调整，也会如此。
    个股的炒作虽然火爆，但热点已经不分明，而且一些垃圾股又卷土重来，感觉参与炒作难度正在进一步加大。
     一些散户反映，目前虽然看上去赚钱机会不少，但真正进入后不如以前好赚钱，空翻多容易吃套。股谚说：“空头不死，牛市不止”。
理论上讲，多头在高位将筹码倒给翻多的空头，即空方与多方调换位置，便是大盘真正见顶的日子。
     目前，两市平均市盈率已经超过35倍，平均股价已经超过12元。随着指数向上拓展空间，盘中震荡明显加剧。这种震荡，是主力多空分歧的表现。
     从时间方面推测，5月中旬推出股指期货的可能性相当大。目前，离此时间只有在一个月，部分主力打提前量出局是必然的选择，散户的策略最好是“月亮走，我也走”。减仓甚至空仓为宜。

快乐伊人

散户最佳投资策略:“月亮走，我也走！”
     昨天沪市由于工行、中行和人寿、平安等指标股权重股调整，虽然上涨家数明显多于下跌家数，但指数被压抑，基本以平盘报收。
深市由于五粮液、华侨城、深发展、中兴通讯等权重股集体暴动，呈现强势，指数已经在历史高位区域形成“红三兵”形态。
     一般而言，“红三兵”在低位是散户介入的良机。在高位，则未必是好事，属于加速赶顶。封闭式基金一般是大盘的风向标，这一板块昨天率先调整，大盘近日向下调整的可能性远大于继续上扬。
     以工行、中行为代表的金融股，占沪市指数权重巨大，这些个股K线形态近日走得不甚理想，后市继续调整的可能性也相当大，有可能带坏大盘。应该注意的是，近期指数方面仍将是深强沪弱，大盘走好是这样，就是陷入调整，也会如此。
    个股的炒作虽然火爆，但热点已经不分明，而且一些垃圾股又卷土重来，感觉参与炒作难度正在进一步加大。
     一些散户反映，目前虽然看上去赚钱机会不少，但真正进入后不如以前好赚钱，空翻多容易吃套。股谚说：“空头不死，牛市不止”。
理论上讲，多头在高位将筹码倒给翻多的空头，即空方与多方调换位置，便是大盘真正见顶的日子。
     目前，两市平均市盈率已经超过35倍，平均股价已经超过12元。随着指数向上拓展空间，盘中震荡明显加剧。这种震荡，是主力多空分歧的表现。
     从时间方面推测，5月中旬推出股指期货的可能性相当大。目前，离此时间只有在一个月，部分主力打提前量出局是必然的选择，散户的策略最好是“月亮走，我也走”。减仓甚至空仓为宜。

快乐伊人

vv

快乐伊人

vv

快乐伊人

功夫不负有心人，终于到第一页了。

sissi308

顶老大:

xiangyuelk

怎么要沉下去了
顶上去:*22*:

vm669

·*st天发：大块大块的黄金真的就埋在这样的垃圾中吗？
  
　　公司连续第三年出现亏损，董事长龚家龙被抓，雷曼兄弟退出天发的重组，非流通股东无法就股改对价达成一致意见。一切似乎预示着天发即将退出市场！
　　
　　那么，我们还能提出让人信服的理由说不吗？
　　
　　不管怎么样，有心的朋友还是有必要先读一读我们在2007年2月13日在本论坛发表的关于京东方的帖子《京东方（000725）：值得关注的动向 值得期待的暴涨》，然后对照其后一个多月的演变进行一次验证。因为我们现在提出的假设依然会出乎很多朋友的预见，或许激烈的反对。
　　
　　首先，我们对st天发亏损进行分析。天发在沿长江带拥有大量的加油站等设施，在同期中石油、中石化获得巨额利润的时候，同业的天发却出现了亏损，合理吗？在近几年该公司出现了十几个亿的亏损，对于熟悉天发的人来说其实难以置信的。据笔者调查了解，天发的石油产品、加油站等在湖北等地拥有广泛的市场，而且销售价格、毛利率相对都不错。即使是从中石油批发进货，利润空间还是足够大的！
　　中石油、中石化等都屡次提出高价部分收购或者整体收购，均遭到立刻的拒绝！你能相信真是一个亏损严重的业务吗？
　　
　　那么，在报表、帐面与目测、逻辑分析中产生的巨大偏差，谁可以给一个合理的解释？如果我说，压根就没出现过亏损，有人相信吗？
　　
　　其次，我们看看龚家龙的被抓，我这里无意去做深层次的讨论。秉持“在商言商”的原则，我对其他因素不做任何评述和推测、分析，以免将问题讨论引向复杂化。
　　有兴趣的朋友可以自行研读相关的诸多报道。
　　我想指出的是，龚家龙走到这一步，体现了作为成功企业家个人的某些方面的严重缺失！而企业陷入如今复杂的困境，其难辞其咎！龚家龙有很多方面值得称道，天发能够获得在石油领域如今独特的地位，其才智体现得淋漓尽致。但“出来混终归要还的！”
　　由龚家龙来一力承担过往的责任，或许是现实条件下一个平衡的选择。
　　
　　而雷曼兄弟的退出，让很多人迷惑不解。难道相关人等宁愿舍弃一个非常有实力的合作伙伴，以及一套完善的方案，就是为了将天发推下悬崖？我想资本市场最幼稚的人也不会相信！
　　
　　那么，是什么因素导致这一局面的呢？
　　
　　我依然想做一个大胆的假设：一个更有实力、更有来头的巨头将雷曼兄弟挤走了！是不是很简单的原因？当年，宝安减持延中实业，而股价却暴涨，我同样做出过这样的推断，后来发现底牌原来是方正！
　　今天这张底牌会是哪一家？
　　
　　据说某赫赫有名的香港集团公司已经在非洲买下了一些油田。传说中的某些人物又与H省某些高层过从甚密！也许，只有这样的能量，才能为这个故事的发展做一个合适的注解。
　　
　　想当初，雷曼兄弟答应的对价方案是流通股东10兑5.5,而新的介入方如果提出低于雷曼方案的对价，达不成方案也就不足为奇。而公告的发布，是什么意思？俗话说，“此地无银三百两”。这出戏既然演到了悬念阶段，自然是各有其妙法！
　　如果说三天后你又看到一个绝然相反的公告，一定不要大惊小怪！自古商家都会“漫天要价”，买家无需气恼，只需“落地还钱”就是了！
　　
　　在天发的报表中，有一项高速公路拨备一个亿的帐目值得好好看清楚了。公司公告业绩快报预亏数额可就是一个亿哦！如此小把戏，不会瞒住个中各位行家吧？如果近日突然看到公告说省里还回一个亿的拨备，自然无需你张开嘴巴表示任何情绪。
　　
　　是垃圾还是垃圾掩盖着大块大块的黄金，我想各位可以自行揣度了！

popetasha

原帖由 凤啸九天 于 2007-4-5 12:58 发表
向老大报到.b:b b:b b:b

传说中的凤MM终于出现了
顶啊:*18*:

vm669

　　2007年4月，阳光灿烂如常。不过，对于ST天发而言，这个春天有点冷。根据有关规定，若公司2006年度继续亏损，深圳证券交易所将在公司年度报告披露之日（4月27）对公司股票实施暂停上市。若2007年度不能实行盈利，公司股票将被终止上市。　

　　屋漏又遭连夜雨，就在ST天发在生死线上徘徊之际，公司实际控制人、天发集团董事长龚家龙却因“涉嫌经济犯罪”突然被捕。诸多疑点，用“巧合”恐怕难以全部诠释。

　　因此，判断ST天发的前景，就必须拨开这层层的迷雾。

　　天发的前世今生  产权不明埋祸根

　　1988年5月18日，龚家龙贷款20万创办了“荆州地区生活资料经销公司”（即后来的荆州双生公司），隶属原荆州地区行署管辖。那个年代注册公司，不是全民所有制就是集体所有制，龚家龙的“双生公司”注册的是全民所有制，这为其日后公司性质究竟是国有还是民营的归属埋下了祸根。

　　由于公司不断发展壮大，公司实行了公司制改造，成为了股份制企业，并经报工商局批准更名为“湖北天发企业(集团)股份有限公司”，

　　1996年12月17日，经中国证监会证监发字[1996]372号文及深圳证券交易所深证发字[1996]第472号文审核批准在深圳证券交易所上市交易，股票简称“天发股份”代码“000670”。

　　表1：天发股份发起人股东持股情况：

　　除荆州市国有资产管理局外，以上四家法人股东所持股权由天发股份公司出资回购。经当时的市政府主要负责人决定，分别由荆州市第一木材公司、荆州市化工建材总公司、荆州市金属材料总公司、荆州市沙市农场代持，实际上荆州市的四家国有企业未出任何资金，而荆州市国有资产管理局的631万股，也是龚家龙双生公司的上缴或评估等所形成的“国有资产”。

　　正只由于这些客观的历史原因和现实原因，企业的所有权、经营权和收益权的界定存在着模糊不清的状况，同时也存在着产权结构、股权结构、产业结构和负债结构等方面的存在明显的缺陷，特别是在国家宏观调控的总体背景下，企业产权结构、管理机制和资金链等方面出现了较为明显的不足和缺陷。而问题的核心，在于企业的产权属性不明晰，同时在集团与下属企业之间还存在着相互关联的、非常复杂的债务债权关系。因此，从根本上解决企业产权界定问题，已经成为关乎企业存亡的关键问题。

　　事实上，关于天发的股权，利益各方一直纠缠不断。

　　龚家龙突然“被捕” 天发生死两茫茫

　　然后，龚家龙的突然被捕，把股权争斗的“争斗”推向了高潮。据知情人士回忆，2004年，天发集团所在地荆州市政府开始以天发集团是国有企业为名，要求强行收回天颐科技的管理权，此后双方围绕产权问题开始进行长期的博弈。

　　2005年，龚家龙在北京成立长联石油控股公司。有业内人士认为，龚家龙此举目的是把天发集团的资产通过资本运作转移到长联石油。

　　2006年5月初，在荆州市政府的主导下，天发集团开始与贝多恩集团商谈重组一事。6月，由张朝阳、严介和等富豪组成的光彩49集团突然

　　介入重组谈判，最初的方案是光彩49集团收购荆州市政府和龚家龙手中的天发集团股权，然后将天发旗下的石油资产、石油运营牌照纳入长联。

　　业内人士认为，当时身为光彩49董事的龚家龙原本打算将天发资产通过光彩49转移到长联，从而控制天发，并借此理清天发集团的产权纠纷。

　　“天发的股权一直相当敏感，涉及到地方政府，争议极大。”知情人士曾多次劝说龚家龙不要打天发股权的主意，但龚家龙已经听不进

　　他的意见。“他的打算是，通过收购拥有‘原油进出口经营牌照’、‘成品油批发牌照’和‘成品油零售牌照’三块金字招牌的天发集团，只有一个‘经营许可证’的长联石油就可以利用天发的牌照来进行相关实质性的运作，这样会吸引众多没有牌照的民营企业加入长联。”

　　而龚家龙此举也被外界解读为：通过增强长联的影响力来获得与政府博弈的实力。龚家龙的想法显然并未得到当地政府的支持，光彩49的运作未有结果。

　　“天发注册地在荆州，长联在北京，跨地区的资本转移牵扯当地利益太多，最终被当地政府拒绝。”在崔新生看来，龚家龙此后的高调斡旋加大了他和当地政府的分歧，也让当地政府失去了支持他的耐心。“没有当地政府的支持，在债务难题下，龚家龙不出事是不可能的。”曾经与龚家龙相交甚深的崔新生对记者表示。

　　对此，一位与龚家龙颇熟的业内人士表示，“他此次被查，应该是以前天发的老问题导致的；而且我个人觉得，这其中肯定另有隐情。” 虽然龚家龙所掌控的天发集团欠下数家银行多达29亿元贷款未还，银行也一直在催他还贷，但从银行角度来讲，肯定不希望龚家龙坐牢，因为一旦龚家龙进去了，则银行的贷款也就基本上不可能收回。这位人士猜测，“也许其中另有隐情”。

　　从天发集团的发展历程来看，一直存在一种“默契”和“误会”，政府与龚家龙都将天发当作自己的
“亲儿子”来抚养，于是才有了企业的成功。但到了今天，这种默契已经无法再在含蓄的状态下维持，问题一旦放到台面上，必须尽快有一个结果。

　　因此，矛盾激化之后，“国有企业”这顶红帽子成为龚家龙头上的“紧箍咒”。 擒贼擒王，基本可以断定，龚家龙的被捕是双方矛盾不可调和的必然结果。龚家龙被捕，重组天发集团的主导权完全控回归到政府的手中。

　　天发到底价值几何

　　尽管目前面临的危机使天发集团看起来象一个虚弱的巨人，但即使在如此危及的情况下，天发集团拥有的实力仍不容小视。资料显示，天发集团是国内最大的民营石油企业之一，目前的最大优势是国内继中石油和中石化之后第三家拥有成品油批发资格的石油公司，在长江沿线的湖北、湖南、江西、安徽、江苏等省市拥有129座现代化连锁加油站，和3座万吨油库及两条法国全自动液化石油气充装线和10多座液化石油气三级库。作为全国最早向城市居民敞开供应石油液化气的企业之一，经营范围已遍及华中、西南的大部分地区。

　　与此同时，公司拥有铁路专用线、自备火车槽车、汽车槽车和众多大型液化气站、油库，是全国最早向城市居民敞开供应石油液化气的企业之一。2003年9月天发石油成功获得商务部签发的《成品油批发经营批准证书》，是中石化中石油之外唯一可以从事汽油、柴油、煤油的批发兼零售业务的企业。公司还同挪威NGC公司共同投资1500万美元组建湖北天恩石化气船运有限公司，拥有7艘石化气船舶，形成"油气库为配送中心、加油站为连锁网点、水陆运输为纽带"的一体化连锁经营格局。近期股价在半年线之下构筑扎实的三重底形态，主力震荡洗盘已经结束，强劲拉升可期。

　　依照入世协定，在2007年我国成品油批发市场将实现全面开放，外资公司可以在中国建造油库、码头和销售网络，销售自己生产的成品油。而天发石油作为仅次于中石油和中石化的石油批发商必定受到外资公司的高度关注，具有很大的外资并购机会，其所拥有的129座连锁加油站的含金量不可低估。此外，公司再湖北有900余亩的土地资源。

　　因此，分析人士认为，“天发集团有很高的收购价值”。

　　政府主导 等待捏盘重生

　　据报道，天发集团掌门人龚家龙被公安部门控制后，当地国资局、商务局等十政府机构成立紧急工作小组入驻天发临时主持大局。

　　天发集团内部人士透露，天发集团所有事宜已全部交付当地政府。市政府方面介绍：政府已紧急召集十政府机构，抽调人员，成立工作小组，入驻天发集团。据了解，工作组由荆州市分管经济的副市长牵头。

　　天发集团的内部人士透露，在龚家龙被捕后，荆州市政府有关人员已经赶到香港与雷曼兄弟亚洲投资公司商谈收购一事。

　　据记者了解，雷曼兄弟公司也已经派工作组到荆州审计天发集团有关账目，并和有关债权银行协商。“雷曼兄弟公司对此次收购表现非常谨慎。听说债权银行已与天发集团达成一个初步协议，债务可能会打折出售给雷曼兄弟公司，几家国内资产管理公司也将承担天发集团的小部分债务。”知情人士说。

　　有市场分析人士指出，时至今日，ST天发的投资价值，已经不是简单K线就能说明的了，其后有着更为深刻的背景。市场人士的逻辑可能是这样，天发集团从成立开始，就与政府有着剪不断，理还乱的复杂关系。龚家龙的突然“被捕”是政府与龚矛盾不可调和的产物。尽管ST天发在政府的主导下，能否柳暗花明尚是未知数，但我们相信，政府费劲周折，取得天发重组的完全主导权，肯定不会“破产”了事。

　　当然，至于最终的结果，我们只能拭目以待。

　　郑重声明：本文仅代表作者个人观点，与中国金融网无关。本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，并请自行核实相关内容。股市有风险，如需谨慎,投资者据以入市，后果自负。

vm669

　　中国人民银行决定从2007年4月16日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

　　人民银行将继续执行稳健的货币政策，综合运用多种工具加强银行体系流动性管理，保持流动性水平基本适度，防止货币信贷过快增长，引导金融机构优化信贷结构，促进国民经济又好又快发展。

　　此前相关报道>>>
　　提防央行后续更多预见性措施
　　水皮：中国早已进入加息周期
　　摩根大通、高盛 今年年中央行还会加息
　　加息靴子落地之后：流动性过剩大势不变
　　加息后事 紧缩性货币政策悖论A股？
　　看好加息举措 外行预期年内仍将加息
　　近期央行出台的政策
◆　2007年3月17日
　　一年期存款基准利率上调0.27个百分点
◆　2007年2月25日
　　上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点
◆　2007年1月5日
　　上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点
◆　2006年8月19日
　　上调金融机构人民币一年期存款、贷款基准利率均上调0.27个百分点

◆　2006年8月15日
　　上调存款类金融机构存款准备金率0.5个百分点，农村信用社(含农村合作银行)存款准备金率暂不上调
◆　2006年7月5日
　　上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点
◆　2006年4月28日
　　上调金融机构贷款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率上调0.27个百分点，由现行的5.58%提高到5.85%
　　央行近年历次加息幅度
◆　2007年3月17日  
　　一年期存款基准利率上调0.27个百分点。由现行的2.52%提高到2.79%;一年期贷款基准利率上调0.27个百分点,由现行的6.12%提高到6.39%。
◆　2006年8月19日  
　　一年期存、贷款基准利率均上调0.27%
◆　2006年4月28日
　 　金融机构贷款利率上调0.27%，提高到5.85%
◆　2005年3月17日
　　提高住房贷款利率
◆　2004年10月29日
　　一年期存、贷款利率均上调0.27%
◆　1993年7月11日
　　一年期定期存款利率9.18%上调到10.98%
◆　1993年5月15日
　　各档次定期存款年利率平均提高2.18%，各项贷款利率平均提高0.82%

vm669

作者：定军


　　发改委统计局“新动向”

　　位于北京月坛南街的国家发改委和国家统计局大楼，最近天天都是一片繁忙景象。



　　“日程排得满满的，周末也要加班，这个春天连公园都没空去逛过。”一名发改委官员对记者说。

　　忙碌至此，事出有因——2007年头2个月宏观经济数据出现异常飙升，中央和国务院要求有关部委尽早拿出宏观调控方案，国家发改委、国家统计局不敢怠慢，立即在3月下旬组成多个调研组，由部委领导带队分赴各地，全面调查和掌握一季度经济运行情况，以便判明形势，为下一步调控作准备。

　　眼下，两个部门的各路调研组已陆续回京，正在赶写各自的调研报告，为预计将于4月中旬召开的国务院常务会议预备材料。这次会议可能将讨论一季度经济形势，并部署下一阶段的经济工作。

　　马凯带头，发改委高官四出

　　尽管以往每年一季度国家发改委都会组织宏观经济调研，但像今年这样大规模和深度的调研行动还是第一次。

　　国家发改委主任马凯、副主任兼国务院振兴东北办主任张国宝带队去了辽宁。他们在3月23日晚到达沈阳，24、25日考察了东北的装备工业和制造业，并召开了经济形势分析和座谈会。

　　马凯在沈阳的日程十分紧张。他刚刚下飞机就开始询问各种问题。“出机场后本来想带他看看沈阳的夜景和灯光亮化的情况，没想到他马上就问：‘这里的电紧不紧张，够不够用？”一名当时在场陪同的地方官员回忆说。

　　第二天，马凯率领调研组一口气将沈阳重型机械、特变电工、沈阳鼓风、沈阳机床、三一重型、沈阳飞机、东软集团和华晨金杯等重点企业全部考察完。根据陪同人员的说法，马凯对沈阳各大装备制造企业拥有自主知识产权和技术水平的国际领先程度特别关心，听说华晨金杯自主品牌的“中华”汽车卖得很好，还专门钻进车里试坐了一下。

　　同一时间，国家发改委副主任、国务院西部开发办副主任王金祥带队在贵州黔南州调研新农村建设、石漠化治理等课题。

　　另一位副主任朱之鑫则于3月26日-28日在安徽马鞍山、江苏泰州、苏州等地了解节能减排省经济运行情况、农业生产形势与农村金融状况、工业企业生产经营、节能减排和结构调整情况以及外贸外资走势情况。

　　与此同时，发改委的司局级官员也分赴各地。3月26日-29日，国家发改委工业司副司长熊必琳一行赴江苏、安徽就一季度工业经济运行情况进行调研，到了马钢和芜湖的海螺集团，分别针对钢铁和水泥行业进行调研。

　　3月20日，国家发改委经济运行局副局长贾银松带队到河南对电解铝等进行调研。

　　3月27日国家发改委副秘书长马力强到甘肃等地，就煤炭行业产业政策落实情况、煤炭行业发展、煤电关系等进行了调研。

　　3月28日至29日，国家发改委能源局局长赵小平一行在内蒙古包头市考察电力建设情况。

　　调研有的放矢

　　分析人士认为，这次国家发改委调研所选择的几个点，都是暗含深意的。

　　马凯专程到东北调研，并重点考察装备制造业，按辽宁社会科学院副院长曹晓峰的分析，一个重要背景是东北过去几年比其它地区经济增幅低0.5-2个百分点，甚至比一些西部省份还落伍。其中东北装备制造业发展缓慢，是拖累整个经济全局的重要因素。马凯到东北调研，就是希望装备制造业能快速兴起，通过发展沈西工业走廊，辽宁沿海经济带，为整个辽宁乃至东北经济找到出路。

　　除了关注发展滞后的地区，增长格外“冒尖”的省份也引起马凯和他的同事们的注意。

　　这其中，一个是江苏。数据显示，今年一季度，东部地区GDP超过万亿的投资增长都已经普遍放缓，甚至低于消费增长，经济结构开始明显改善。但江苏的投资增长仍然较快。

　　另一个“冒尖”省是安徽。安徽今年头2个月投资同比增长70%，增幅排名全国第二位。所以，这次发改委调研去人最多的地方就是安徽。

　　“一些中部省份投资的高增长，往往是钢铁、水泥、煤炭、电力、电解铝这些高耗能行业的反弹相伴随的。”一位分析人士告诉记者。数据显示，今年头2个月，由于上述一些高耗能行业利润普遍好转，全国重工业用电明显加快。1-2月全国发电量增长16.6%,而电力消费则增长17%以上。其中一些高耗能的冶金行业用电更增加20%-50%，这与过去几年1-2月份电力消耗增幅放缓的情况完全相反，这不能不引起发改委的警惕。去安徽调研钢铁业，去河南调研电解铝，就是要从中了解症结所在。

　　“一个是从中了解地方执行国家宏调政策的情况和意见，为下一步的一些行业调控吸取经验教训。另一个就是关注一些既实现了高增长，同时又符合可持续发展和经济结构调整方向的正面个案。”上述分析人士说。

　　比如，发改委尤其关注安徽马鞍山这个点。副主任朱之鑫一行去了，发改委工业司副司长熊必琳一行也专程去了。

　　马鞍山市去年经济增幅排名安徽全省第二，达到16%，其中马鞍山钢铁是拉动增长的火车头企业。但同时，马钢的节能减排和环保措施也做得不错。据悉，在对马钢的调研中，无论朱之鑫还是熊必琳，对于马鞍山采取加大循环经济力度、实施节能减排的努力给予肯定。

　　统计局：更关注顺差

　　与国家发改委侧重调研投资高增长或发展滞后地区不同，国家统计局似乎更关注出口顺差的问题，他们的调研组主要赶往广东、江苏、浙江、福建等沿海出口大省。其中对江苏各地的调研是由国家统计局副局长许宪春带队的。去广东调研是另一位副局长谢鸿光带队。

　　国家统计局的警觉同样是有根据的。根据国家统计局的经济预警指数图，目前出口增长过快、顺差过大的领域，已经进入偏热的黄灯区。而投资、金融机构贷款等仍然位于绿灯区。

　　此外，先行经济数据显示，3月份的出口订单和生产指数，都全面大幅上升。其中中国物流与采购联合会的数据显示，3月份新订单指数达到60%以上，达到最近6个月以来的最高点。尤其是新出口订单指数升势较为显著，比上月提升8.5个百分点，显示出当前中国制造业出口增长较为强劲。

　　相比之下，根据国家统计局的数据，今年1-2月份全国的城镇投资增幅为23.4%,略比去年同期和全年有所降低。其中开工项目计划总投资4072亿元，同比下降35.8%。

　　据此，有统计局专家指出，去年以来的投资增长过快，信贷增长过多，贸易顺差过大的“三过”问题依然存在，但相对而言，目前投资过快不是最主要问题，目前最为突出的是出口增长过快带来的顺差过大问题。

　　但也有专家倾向于发改委的关注点，北京大学经济学院院长刘伟指出，一般投资增幅在13.5%的水平上下浮动9个百分点，都是中国经济可以承受的数字。目前已经超过22.5%的水平，说明投资过快对中国经济失衡的威胁还没有解除。

　　不过，两个部门的关注都有一个共同的交叉点，那就是高耗能产业的高增长势头。据悉，头两个月出口的高增长，就和钢铁、电解铝等高耗能产业产品的出口猛增密切相关，同时这些行业的利润仍在明显增加。多方分析认为，这是由于环境、资源等成本太低导致。

　　“因此，下一步进一步提高石油、煤炭、电力等资源价格，减少出口退税，增加出口税、环境税费等措施，相信是各个部门都没有异议的。”上述分析人士说。

　　“天然气最近涨价就是信号。接下来更多的涨价势必将增加环境资源成本。而这可能是一夜之间的事情。”北京大学经济学院的一位分析人士也这么认为。

　　据悉，目前国家统计局和国家发改委的调研报告尚在汇总之中。一些最终结论仍需要3月份的数据支持。

　　国家统计局预计将在4月7日召开1季度经济形势分析会。这比往年要提前4-5天左右。会上各地调研情况和提前汇总的数据，将形成内部分析快报上交中央决策参考。随后国家发改委也有望召开内部的形势会。4月11日，按照惯例可能将在这天召开的国务院常务会议，有可能会讨论一季度经济形势，并部署下一阶段的经济工作。到了4月18日以及稍后，国家统计局和国家发改委的一季度经济形势新闻发布会将分别召开，各路调控方案也将陆续公布。

vm669

作者：股票编辑组

　　杭萧钢构10点30分复牌后，以跌停开盘，报12.41元，跌幅10.01%，盘中瞬间摸高至13.79元，截至收盘并未打开跌停，收盘报12.41元，成交39993万手，成交金额4963万，换手率3.7%。

vm669

作者：袁田恬


　　“这完全是个误会。”达能昨日向记者表示，“收购这件事情有很大误解，所谓‘达能在十年前精心布置圈套’的情况根本就不存在，我们会尽快向外界解释清楚所有的事情。”同时，达能方面否认了会就传闻中的收购问题专门召开会议的说法。目前，达能拥有杭州娃哈哈集团有限公司51％的股份，是第一大股东。

　　日前，杭州娃哈哈集团有限公司总裁宗庆后对外表示，自己与娃哈哈集团陷入了达能在十年前精心布置的圈套。在此不久前，达能公司准备强行以40亿元人民币的价格收购娃哈哈集团的其他非合资公司股权。



　　在发表了如上言论后，宗庆后的手机就一直处于无人接听状态。

　　“宗庆后的不满在于不希望让达能完全操控娃哈哈集团。”东方艾格农业咨询首席乳业分析师陈渝向记者表示，“而达能的战略一直是通过收购当地领头企业来发展自己的全球业务。这次收购存在这样一个可能性，就是如果达能许诺继续让宗庆后来掌舵，并且给他本人更多的保障，宗庆后未必不会出让这部分股权。”陈渝表示，达能已经拥有了娃哈哈集团51%的股权，再增持25%和49%又有什么区别？”陈渝说。

　　目前，达能已经收购的娃哈哈51%股权和乐百氏98%的股权，还拥有深圳益力矿泉水公司54。2%的股权、上海梅林正广和饮用水公司50%的股权、汇源果汁22。18%的股权、与蒙牛的合资公司的49%股权和光明乳业的20。01的股权。

　　达能全球总裁Frank Riboud之前向记者介绍了达能在中国的发展计划：“十几年以来，达能集中致力于三个核心的领域，也就是：饼干、瓶装水和饮料、以及鲜乳制品，鲜乳制品已经占了我们全球营业额的一半，目前我们并不打算去开拓新的行业或品类。”然而，收购汇源果汁22。18%的股权似乎说明达能正有意在中国开拓其他业务。

　　东方证券分析师任美江表示，“达能在中国乳业、饼干和饮用水方面比较强，饮料却是一个空缺，达能会希望通过这样的收购来完善自己在中国的产品线。”

vm669

　　和讯网讯 大唐电信(600198)4月4日发布公告称，预计2006年全年业绩亏损。年报审计机构指出，造成亏损的原因是为历年经营留存的大量资产计提减值准备。 　　

　　根据该公司公告，如果公司2006年亏损，按照《上海证券交易所股票上市规则》的规定，两年连续亏损的公司将被*ST特别处理”。 　　

　　去年10月28日，大唐电信曾称预计2006年全年实现盈利。而今日大唐电信的公告则“深表歉意”。



　　大唐电信称，根据公司2006年度审计机构北京立信会计师事务所有限公司与公司的沟通：尽管公司2006年度主营业务规模和主营业务盈利能力大幅提高，公司2006年12月进行的通信产业整合工作有利于进一步提高公司盈利能力。但鉴于公司无线、光通信等传统通信设备产业历年经营留存的大量资产给公司带来预期的收益能力有限，依据会计审慎的原则，仍需对整合后的无线、光通信资产大幅计提减值准备，由此将造成公司2006年度财务报告亏损。具体数据以公司披露的2006年年度报告为准。

vm669

作者：陈琰


　　新出炉的工行年报让众投行大跌眼镜。昨天，包括花旗、美林、瑞银、大摩在内的多家投行纷纷发表观点，调低工行在交易所目标价。

　　作为亚洲最大的上市银行，总市值超过2500亿美元的工行是绝大多数基金的重仓股。正因为这种特殊的身份，早在上周未公布年报前，多家机构就对工行盈利水平作出乐观预测。



　　期望越大，失望越多。美林昨天发布的研究报告认为，相比于预期，工行去年实际的盈利要低出许多。基于此，美林将工行2007年盈利预测下调2%，认为其今年净利润只能达到672.5亿元人民币。去年工行实现净利润为498.8亿元。据此计算，美林预测工行今年利润增幅约为34%，与2006年相比没有多大长进。花旗则认为，与建行、中行等国有银行股相比，贷款增长前景不好的工行欠缺增长动力。去年，中行净利润增幅高达65%，远超出工行31.2%的增幅。迄今为止，工行在H股的市净率(股价/每股净资产，衡量估值水平的重要指标之一)已超出3倍，而花旗预测工行今年的市净率只能达到2.8倍左右，目标价为5港元。

　　不过，在给工行泼冷水同时，上述投行也指出，工行去年盈利不尽如人意，一个极为重要的原因在于提高了对不良贷款的拨备覆盖率，这有利于降低未来经营风险。此外，“两税合并”新政实施也将为工行贡献利润。

　　昨天，工行在港沪两地股价双双下挫，分别报收5.53 元和 4.3港元。

vm669

　申银万国：短期中性 长期增持
　　预期工行07年和08年的净利润实现21％和36％的增长，给予长期增持评级。但从目前的估值水平看，工行08年的PE和PB分别为23倍和3.2倍，与同业相比并无明显优势，因此短期给予中性评级。

　　长江证券：谨慎推荐

　　公司目前的股价为5.62，按照07年的净资产和EPS计算，公司的市盈率和市净率分别为29和3.55。维持谨慎推荐评级。



　　招商证券：强烈推荐

　　工行的07年业绩预测为0.196元，08年预测0.254元，未来两年的复合增长率应维持在30％左右。在未来金融混业的大背景下，工行可以优先获得政策上的支持，同时，庞大的网点资源与品牌优势，使得其在零售领域的地位，无人可以撼动。我们相信在未来，银行的规模效应将会得到进一步体现，维持对于工行强烈推荐A的评级。

　　中银国际：目标价格提高至6元

　　继上月我们上调工商银行评级后，H股价格已上涨10%。考虑到利润增长和盈利能力提高，我们采取3.3倍的07年预期市净率，将工商银行H股目标价格上调至5港币。该行A股一月内已上涨20%，考虑到股权成本低于H股，我们采用3.95倍的07年预期市净率，将A股目标价格提高至6人民币。

　　国金证券：下调评级至“持有”

　　07年目标价格为5.50元，相当于3X08PB和22.3X08PE。将公司的买入评级下调为“持有”评级。

　　海通证券：给予“中性”评级

　　以4月3日，5.62元的收盘价计算，工商银行2007年和2008年的P/E分别为29倍和22倍，P/B分别为3.6倍和3.3倍。估值水平在A股上市银行中处于较高的水平。考虑到工商银行面临的挑战和相对较弱的成长性，从中长期看其股价上升空间较为有限，给予“中性”的评级。

　　国信证券：维持“谨慎推荐”评级

　　目前公司07年动态PE和PB分别为29.81和3.67倍，估值略高于民生和浦发，维持“谨慎推荐”评级。

　　中金公司：维持“审慎推荐”评级

　　工行07年和08年的市净率分别为3.65倍和3.28倍，07年和08年的市盈率分别为30.1倍和23.1倍。基于银行正在逐步转型，零售银行业务优势明显，且是防守型股票，在转型过程中工行将获得25－20％的盈利增速，维持“审慎推荐”评级。

vm669

作者：胡嘉

　　周三大盘放量滞涨，并在下午一度跳水，这种情况类似3月27日下午的走势,属于宽幅震荡即将到来之前的“预演”，所以我们预计周四指数还会向上冲一小段，随后在指标股反弹的基础上放量宽幅震荡，乃至下跌。从历史经验看，封闭式基金往往具备一定的先行指标功效，尤其是在相对重要的转折点附近，沪深两市场基金指数高位放量下跌，预示市场短期风险的放大。



　　中国银行、中国人寿、中国石化等一线蓝筹出现调整走势，而交通设施和交通运输类个股表现突出，钢铁股经过整理走势有所回暖，此外有色金属、煤炭、机械制造的走势也较好，显示市场资金进一步向低市盈率板块流动。我们认为，随着年报季报的披露，市场资金会继续涌入流动性好、估值偏低、年报分红送转方案优厚的二线蓝筹股。投资者在操作上，千万注意不宜过分追涨，注意获利了结。
(德鼎投资)

vm669

作者：秦 洪

　　化工板块成为近期典型的热门板块，其间跑出辽通化工、烟台万华、沧州大化、鲁西化工等诸多强势股，如此也就推动化工指数成为 A 股市场近期的领涨行业指数，那么，为何近期化工板块频出强势股呢？ 两大动力推动



　　从以往经验来看，板块行情的产生、发展与延续均与行业基本面有着极大的关联，反观化工板块，目前面临着两大发展机遇，一是原料价格波动对化工板块形成极大的做多刺激作用。一方面是原料价格的上涨刺激部分化工产品价格提升，而由于这部分产品具有一定的价格决定权，从而使得产品价格的上涨所带来的盈利超过原料上涨所带来的成本压力，如此就会使得此类产品的上市公司业绩出现快速增长。另一方面则是因为原料价格上涨其实也推动了行业的洗牌，既体现在部分经受不住原料价格上涨的企业退出市场，也体现在替代效应，比如说原油上涨对电石法为产业链的化工行业就是一个利好。

　　二是全球产能的转移。由于我国经济的快速增长，作为经济增长支点的化工行业也迅速引发行业需求暴增等因素，从而使得化工行业的销售收入迅速增长，铸就了一大批化工行业的蓝筹股。而且，由于劳动力等因素的考虑，全球化工巨头纷纷向我国转移产能，如此不仅仅带来了技术上改革动力，而且也带来了市场空间的拓展。在此影响下，化工板块迅速成为行业分析师的新宠，而且也频频出现长牛股，烟台万华、广东榕泰、沧州化工等个股就是如此。

　　而从目前了解的信息来看，上述两大做多动能依然充沛，一方面是原料价格居高不下，给相关行业的上市公司带来了高额盈利效应，山西三维的电石法产业链的BDO产品价格就一路高涨，从而使得该股在近期成为行业分析师关注的热门股。这说明原料价格居高不下所带来的业绩增长动能仍然充沛。另一方面则是因为经济增长对化工产品的需求旺盛，也使得化工行业的景气度有望延续，比如说PTA、盐化工、磷化工等诸多板块的业绩增长趋势非常明显。所以，化工板块仍有可能再出强势股，或者说现有的强势股仍然继续强势。 重点关注两大板块

　　投资者重点关注两大细分板块，一是目前主导产品在全球或国内拥有一定垄断优势的品种，因为这意味着随着产品需求的增长，此类个股的盈利能力有望依靠独特的垄断优势而持续走强。

　　二是目前主导产品价格虽然一般，但由于规模的增长以及在行业中的地位优势，未来的盈利能力有望继续加强的化工股。
(渤海投资)

vm669

作者：李大刚


　　国内五大露天煤矿之一：公司地处内蒙古东部，是国内五大露天煤矿之一，主要股东包括中电霍煤集团、纽森特、霍利物资、等其他股东。



　　公司成立于2001年12月18日，目前注册资本57618.45万元，本次拟发行不超过7800万股，总股本不超过65418.45万股。

　　蒙东煤炭龙头：公司地处内蒙古东部，东邻东北三省，由于东三省的煤炭资源开采时间较长，资源日益减少。蒙东地区煤炭资源储量丰富，将是未来东三省工业基地振兴的重要能源基地。受能源行业周期的复苏，公司的产量快速增长，2004年的煤炭产量为1237万元，主营业务收入为8.85亿元；公司的产能迅速快长，到2006年总产量达到2068万吨，主营业务收入为18.86亿元，两年内增长了213%。铁路运能的扩张和周边地区电力需求的增长为公司未来的发展提供了动力。

　　募投项目构筑未来发展平台：公司拟发行不超过7800万股，主要用于以下两个方面：偿还一号露天矿增补购置设备、完善辅助设施项目贷款40210万元，购买采矿权11561万元。公司实际控制人中电投集团公司、控股股东霍煤集团承诺：在露天煤矿上市后可通过转让、入股等方式将铝电优质资产注入露天煤业，公司产业链将会大大延长，盈利能力出现较大的提高。本次发行将会改善公司资本结构、节约财务费用，构筑发展平台以及最终实现集团整体上市具有积极的意义。未来盈利及估值区间：预计2007年全面摊薄后的每股收益为0.71元，08年为0.81元，年均复合增长率保持在15%左右。选取国内A股市场的煤炭上市公司作为估值比较对象。以2006年国内煤炭上市公司作为比较对象，对应的市盈率均值为17.25，中值为16.30，价格区间为9.78-10.35元；以07年的动态市盈率作为估值指标，对应的价格区间为11.2-11.27元；考虑到整个中小板的估值水平偏高，我们以上限作为定价区间，认为合理的价格区间为10.35-11.27元。

　　公司背景：国内五大露天煤矿之一

　　公司地处内蒙古东部，是国内五大露天煤矿之一，主要股东包括中电霍煤集团、纽森特、霍利物资、等其他股东。公司成立于2001年12月18日，目前注册资本57618.45万元，本次拟发行不超过7800万股，总股本不超过65418.45万股。

　　蒙东煤炭龙头

　　公司主要生产优质褐煤，本身具有低磷、低硫、高挥发性、燃烧反应充分等特点，平均发热量3100大卡/吨。公司目前具有14亿吨的露天煤矿开采权，同时公司大股东中电霍煤集团承诺注入22亿吨的开采权，公司未来将会拥有36亿吨的采矿权。

　　受能源行业周期的复苏，公司的产量快速增长，2004年的煤炭产量为1237万元，主营业务收入为8.85亿元；公司的产能迅速快长，到2006年总产量达到2068万吨，主营业务收入为18.86亿元，两年内增长了213%。

　　蒙东电煤龙头

　　公司地处内蒙古东部，东邻东北三省，由于东三省的煤炭资源开采时间较长，资源日益减少。蒙东地区煤炭资源储量丰富，将是未来东三省工业基地振兴的重要能源基地。

　　公司目前的主要销售市场集中在内蒙古东部、辽宁省、吉林省，因此公司主要的竞争对手主要在周边地区的同行业煤炭生产企业，东北及蒙东地区共有国有大中型煤炭企业15家。公司2004、2005、2006年在销售半径1000公里以内公司客户占有率分别为45%、59%、63.4%，具有明显的规模优势。

　　公司煤炭主要通过铁路运输，全长417公里的通霍铁路线是连接霍林河煤矿和东北地区的运煤专线，全年日平均外运装车达到1000节以上，占沈阳铁路线的10%以上。从2006年开始进行了复线改造，预计到2010年，运输能力将会达到1亿吨/年，为公司未来的产能扩张提供了运输保障。

　　露天煤业周边的发电厂商未来装机容量将会呈现稳步上涨的趋势，由于公司的实际控制人中电集团入主以后，大股东所参股控股的一些发电厂成为公司的关联方，公司新增的煤炭产量将会拥有市场的保证。

　　募投项目分析：构建未来发展平台

　　公司拟发行不超过7800万股，主要用于以下两个方面：

　　1、偿还一号露天矿增补购置设备、完善辅助设施项目贷款40210万元2、购买采矿权11561万元目前，募集资金项目已经实现了产能，公司煤炭产量逐年提高，由于负债比例较高，2006年公司财务费用达到3731万元，对公司未来的发展造成了障碍，预计本次IPO以后，将会改善公司的资本结构并节约一定的财务费用。

　　采矿权对于公司未来的发展具有重要的意义，2003年12月20日公司和霍煤集团签订协议，约定一号露天采矿权转让价款为39225万元，分两次完成。第一次交易金额11561万元，公司于首次上市募集资金到账内一个月支付；剩余金额于2031年之前支付。

　　公司实际控制人中电投集团公司、控股股东霍煤集团承诺：在露天煤矿上市后可通过转让、入股等方式将铝电优质资产注入露天煤业，公司产业链将会大大延长，盈利能力出现较大的提高。据了解，未来注入的资产包括240万千瓦的电厂以及40万吨左右的电解铝项目，将会成为公司08或者09年新的利润增长点。

　　本次发行将会改善公司资本结构、节约财务费用，构筑发展平台以及最终实现集团整体上市具有积极的意义。

　　盈利预测：未来稳健增长

　　假设条件：

　　预计露天煤业的煤炭销售价格出现小幅的上涨态势，2007-2010年的煤炭价格逐渐上涨。

　　资源税3.2元/吨、维简费9.5元/吨所得税率为15%股息率50%

　　估值：合理价格区间在10.35-11.27元

　　露天煤业作为内蒙古东部的褐煤生产龙头，在国家开发东北地区的前提下，企业具有较高的增长前景，其本身的业务主要集中在发电用煤上面，与国内较大的综合煤炭炭生产企业相比，盈利能力较弱，综合考虑其成长性和行业地位，我们选取国内A股市场的煤炭上市公司作为估值比较对象。

　　露天煤业2006年全面摊薄的每股收益为0.60元，2007年为0.71元，以2006年国内煤炭上市公司作为比较对象，对应的市盈率均值为17.25，中值为16.30，价格区间为9.78-10.35元；以07年的动态市盈率作为估值指标，对应的价格区间为11.2-11.27元；考虑到整个中小板的估值水平偏高，我们以上限作为定价区间，认为合理的价格区间为10.35-11.27元。
(中信建投)