欧奈尔选股法80只牛股纵览（年盈利超130%）累计收益901.38%今日评分公布0426

awangpian

问下依然,,有些股票在盘口中的时候总是会突然挂上很多大单,但是股价又不往上涨,或者涨很慢,并且又会突然把这些大单撤掉,这具体说明主力的什么思想呢?

zhbsystem888

原帖由 lymanqun 于 2007-2-7 08:13 发表
大师们的投资之道

第一章 选股的艺术 ◆ 威廉·欧尼尔

　　威廉·欧尼尔创设了CANSLIM的选股方法及风险管理原则,使他成为股市常胜将军.威廉·欧尼尔的致胜秘诀不在于每次选中好股,而在于选错股时,能将可 ...

感谢！！认真学习，都是前辈用钱买来的经验之谈啊！跟着老大就是好啊！呵呵

wwss0

原帖由 wwss0 于 2007-4-4 17:17 发表
请问依然兄及鬼兄，明天600736、600601、000589这三个已突破的票票开盘介入哪一个？哪个短期潜力较大？

还请依然兄及鬼兄分析一下**:1

lymanqun

10大研究所个股最新评级（4/4） 2007-04-04 09:27     渤海投资

4月04日最新个股评级 代码 名称 评级简述 理由 机构 评级 调整 目标位 600176 中国玻纤 行业向好产能扩张 中信建投 增持 → 16.00 000513 丽珠集团 07年高增长的起点 平安证券 强烈推荐 ↑ 002061 江山股份 DMF复苏 联合证券 增持 → 000629 攀钢钢钒 特色产品平稳增长 国金证券 买入 → 600323 南海发展 两税合并受益最大 国金证券 买入 → 000568 泸州老窖 行业景气延续 民族证券 增持 → 38.87-41.6 600549 厦门钨业 07年景气度或回落 中信建投 增持 ↓ 600007 中国国贸 业绩增长即将提速 东方证券 买入 → 20.00 000755 山西三维 07年净利润将大增 海通证券 买入 → 20.14 600415 小商品城 未来发展看好 国泰君安 增持 → 100.00 600019 宝钢股份 产品结构继续优化 凯基证券 增持 → 13.50 000837 秦川发展 主业增长 国泰君安 增持 → 15.60 600875 东方电机 整体上市带动业绩 国泰君安 增持 → 45.00 600997 开滦股份 未来增长可期 中信建投 增持 首次 15.30 600589 广东榕泰 分配方案优厚 海通证券 买入 → 23.73 000667 名流置业 新增两项利润来源 国泰君安 增持 → 33.88

[ 本帖最后由 lymanqun 于 2007-4-5 08:27 编辑 ]

lymanqun

4.5日早机构推荐个股一览

攀钢钢钒（000629）：未来增长潜力巨大               【国信证券】【推荐】投资要点：1、2006年公司每股收益0.32 元，略低于我们的预期。公司业绩低于我们预期的主要原因是，公司钒产品产量低于我们的预期，同时公司对攀成钢的钢坯关联销售远超出我们的预期，降低了公司型线产品的盈利能力。
2、钢材价格下降导致公司盈利能力下降。公司全年生产钢473.3万吨，比上年增长16.36％，毛利率也从05年的14.27％下降到06年的13.41％。盈利能力下降的主要原因是，06年国内钢材价格明显低于05年。
3、未来公司增长潜力巨大。1）收购集团冷轧厂提高盈利能力：06 年末，公司完成了对攀钢集团冷轧厂的收购，公司的冷板产品具有较强竞争力，公司是国内仅有的能够生产镀铝锌板的两家企业之一，公司的家电用钢板具有较强竞争力。2）07年增长主要来自冷轧厂和钒渣产量增长：根据我们的调研，07年公司预计钢产量达到500万吨，钒渣产量达到25万吨左右。3）07年年钢价回升，维持07年EPS预测0.50元。4）08年钢钒结构趋向合理、热轧产能扩张、白马矿达产和整体上市预期。
4、维持07 年盈利预测和“推荐”的投资评级。预计公司07年每股收益为0.5元，按照4月2日收盘价7.57元计算，2007年动态市盈率为15.14倍。公司的钒产品具有较强的盈利能力，与普钢产品配合能减轻行业周期对公司的影响，同时公司08年仍能实现高增长，因此应当享有比普钢公司更高的估值水平，从07年全年来看，目前的股价仍然低估。因此，维持对公司长期的“推荐”评级。                 
【年报点评】雅戈尔(600177)：维持向好趋势                      【国泰君安】【增持】投资要点：1、净利润增长34%，EPS0.42 元。2006年公司主营收入、税前利润和净利润分别增长29%、41%和34%，其中服装、纺织和房地产业务分别实现销售收入24.6亿元、12.1亿元和19.3亿元，同比增长17%、49%和45%。扣除非经常损益后的EPS为0.39元，服装、房地产和纺织分别贡献0.19元、0.15元和0.05元。全年每股经营现金流为0.78元。
2、综合毛利率企稳。全年公司综合销售毛利率为35.38%，同比微降0.87个百分点，较上半年的3.44和前三季的2.8，降幅有显著收窄。服装、纺织业务毛利率表现稳定，分别为44.4%、20.74%，各有0.3和1.7个百分点的上升。而房地产由于项目差异导致毛利率下降4个百分点至38.8%。
3、渠道整合平稳过渡，新人事提振品牌经营值得期待。始于04年的渠道整合处于平稳过渡阶段，门店数量从3008家缩减为1545家，单店销售规模提升一倍以上，06年服装国内销售收入增长了16%，税后利润增长近40%，显示国内市场渠道整合平稳过渡，成本费用下降使边际利润增长显著，07年我们重点关注新人事对品牌经营的提振，预测服装业务税后利润将增长25%左右。
4、新增土地储备60%，项目开发提速。我们认为07、08年实际结算面积将超出25%的增长目标。
5、拟发行18亿元可转债。用于房地产的土地储备和项目开发。公司努力寻求房地产的分拆上市，同时充分利用各种融资渠道新增土地储备和进行项目收购，将进一步提升房地产业务的长期估值。
6、兑现部分投资收益，07年EPS超过1元。维持目标价和“增持”评级。

广东榕泰（600589）：成长的“宣言”                    【海通证券】【买入】投资要点：1、年报数据简介。广东榕泰今日（2007年4月3日）公布2006 年报。实现主营收入79731万元，同比增长39.68％；净利润9027万元，同比增长55.52％。每股收益0.381元。
2、主营收入和净利润的增长得益于下游仿瓷材料市场的快速发展和苯酐/DOP 一期项目的达产。广东榕泰的主营业务包括氨基复合材料、仿瓷制品、苯酐及增塑剂三大类。2005年公司IPO项目——6万吨氨基复合材料项目达产，而近几年下游仿瓷材料市场年增长率都在30％以上。下游需求的旺盛和公司产能的扩张使得2006年公司氨基复合材料业务实现收入57137万元，主营利润11262万元。
3、分配预案优厚。公司拟以2006年12月31日总股本23700万股为基数，向全体股东派发现金红利每10股0.5元(含税)。预计支付红利1185万元，尚余14681万元结转下一年度分配。同时用资本公积金每10股转增5股。公司上市以来一直注重对股东的回报，每年年报都有一定的现金分红。由于今年10转增5，现金分红比例较之前稍有降低。预计今后年报仍将有优厚的分配方案。
4、成长决心坚决。在年报的“董事会报告”一节中，公司明确表示，“2007年度是公司强势突破、跨越发展的关键一年。公司将在原有业务保持平稳增长态势的基础上，加大募股项目的实施力度，力使公司2006年非公开股票募集资金投资项目于2007年下半年如期达产，力争公司全年经营目标为：主营业务收入同比大幅增长，净利润同比增长50%以上”。
5、我们维持对广东榕泰的“买入”评级。
6、主要不确定因素。原材料价格波动将会对公司盈利产生一定影响。

贵州茅台(600519)：业绩高成长仍将延续              【中信证券】【买入】投资要点：1、06年业绩符合市场预期。公司实现主营业务收入48.96亿元，同比增长24.57%，实现主营业务利润35.3亿元，同比增长30.12%，实现净利润15.04亿元，同比增长34.47%，每股收益1.59元，符合我们的预期（1.55元）。06年分配方案为每10股派发红利7元。
2、价升量增是公司业绩增长的主要驱动力。根据我们测算，公司06年销售高度及低度茅台酒共8150吨，同比增长12%。其中，高度茅台酒约6850吨，低度茅台酒约1300吨。经06年2月提价，全年茅台酒销售均价提高了约10%，平均毛利率由05年的83.23%上升到84.78%，上升了1.55个百分点。
3、07年提价和销量增长以及08年所得税并轨将延续公司高成长。预计07、08年茅台酒的销量继续保持10%的增长。受今年3月份提价因素影响，07年茅台酒销售收入将增加5.6亿元，08年增加销售收入9.3亿元，高度茅台酒毛利率将上升到86%左右，低度茅台酒毛利率将上升到84%左右。由于自06年以来公司所采取的“限量提价策略”成效显著，茅台酒的终端价格不断攀升，未来提价的空间仍然较大。此外，08年所得税并轨因素，将为公司业绩带来10.3%左右的增长。
4、管理层激励方案正在积极推进中。根据股权分置改革方案中的承诺，公司目前正在会同省国资委设计管理层激励方案，我们预计2007年完成的可能性较大。管理层激励的实施，将有效调动管理层的积极性，有利于企业的长远发展，值得投资者积极关注。
5、鉴于公司品牌价值和未来良好的成长性，我们维持“买入”评级，维持半年内120元的目标价位。

宝钢股份(600019)：量增价涨推动2007年业绩增长          【KGI】【增持】投资要点：1、业绩符合预期。公司2006年共实现主营业务收入、主营业务利润、净利润分别为1577.9亿元、278.9亿元、130.1亿元，同比分别增长24.6%、7.6%、2.7%，实现每股收益为0.74元，与我们的预测0.73元基本相符。
2、产品结构继续优化。公司2006年商品坯材销量为2140.5万吨，比去年同期增长14%。在总量增长的同时，产品结构进一步优化，高端产品产量增幅高于总产量增幅。
3、不锈钢盈利能力大幅提高，对主营业务利润贡献突出。从不同产品盈利能力来看，碳钢产品由于全年价格较2005年下跌幅度较大，盈利能力总体呈现下降趋势。其中，冷扎碳钢和热扎碳钢毛利率分别为为24.3%、28.8%，分别较去年下降2.4和9.8个百分点，对主营业务利润的贡献分别较2005年下降了10.24亿元、15.25亿元。
4、二季度价格上调奠定全年基调。继一季度小幅上调产品价格后，公司二季度价格政策仍然延续稳步上调的主基调，其中， 冷热扎卷普遍上调200-300元/吨，上调幅度为5-6%。从两次提价策略来看，公司主要是考虑了直供用户的实际需求情况，并没有因为2007 年以来行业景气持续回升而大幅度上调价格。我们认为，公司的这种价格策略有助于规避价格大幅波动的风险，同时还能起到引导市场价格的作用。综合来看，公司2007年钢材价格全年将会较2006年小幅上涨。
5、产能稳步扩张是2007年业绩增长的推动力。
6、公司评价与投资建议。维持2007-09年EPS分别为0.91、1及1.12元的预测，维持公司12个月目标价13.5元，较目前股价10.32 元有30.8%的上涨空间，因此，我们维持对公司「增持」的投资评级。

工商银行（601398）：资产质量逐步改善           【长江证券】【谨慎推荐】投资要点：1、工商银行公布2006年年报，显示公司06年总资产规模达到75091亿元，增长16.3%。各项存款增加6145亿元，增长10.7%，各项贷款增加3416亿元，增长10.4%。实现税后利润493.36亿元，同比增长30.3%。加权平均每股收益0.17 元，每股净资产1.40 元，公司每股派发现金股息0.016元。
2、净利息收入依然是公司营业收入主要构成。公司2006 年净利息收入为1631亿元，同比增长10.22%，占全部营业收入比重为91%，与公司去年基本持平。尽管净手续费和佣金收入所占比重也上升了2.7 个百分点，但绝对比例仍然相对较低。值得一提的是，公司在收入稳定增长的同时，营业费用仅增长5.18%，公司的成本收入比也因此下降到36%。这体现了公司在过去一年中成本控制的效果。年报中也表明，公司06年末员工35.14万人，比上年末减少1万人。
3、公司债券投资比重上升和存款利率上升导致净息差缩小。公司客户贷款利息收入是利息收入的最大组成部分，受益于06年两次加息，客户贷款平均收益上升了31个基点，公司小企业贷款增幅为71.8%，贷款结构的优化也有利于公司收益率的提高。
4、中间业务实现高速增长。公司2006年实现净手续费和佣金收入163亿元，增长55%。其中，人民币结算和清算业务、理财业务。银行卡业务和投资银行业务是主要来源。公司税后利润增幅受益于所得税费用下降。上市之后公司资本充足率大幅提高，资产质量逐步改善。
5、公司目前的股价为5.62，按照07年的净资产和EPS 计算，公司的市盈率和市净率分别为29X和3.55X。维持谨慎推荐评级。

小商品城(600415)：世界顶级批发市场                 【东方证券】【增持】投资要点：1、业绩：与我们前期的2.45 元的预测基本一致。
2、发展：07年公司业绩的增长主要在于房地产业务6000万净利润贡献，固定资产装修等已全额计提折旧的资产不再计提折旧（2500万净利润影响），簧园市场去年增加的商位的时间增量，一期等市场的加建商位（700万）。市场业务的自然增长1700 万（有2-3年的短租的商位的增量）。国贸一期装修折旧2个月的到期不计提。07年业绩的负面影响主要在于网上交易平台的建设以及物流公司的投入、银都装修的影响。07年EPS预测是3.17元。
3、不考虑国贸一期提价，08年公司业绩的增长主要在于国贸一期固定资产装修到期（2000多万）、国贸二期一阶段2个月固定资产装修到期、07年多摊费用的恢复（3500万）、市场的自然增长、酒店业务的恢复以及增长。08年房地产业务同样计入6000万净利润贡献。EPS预测是4.02元。
4、公司网上交易平台的建设以及小商品城指数的丰富，将义乌小商品城带入世界顶级批发市场的水平，同时配套设施的进一步完善，将使公司的竞争力进一步增强。随着韩商、台商、等国际场馆的建设，世界小商品交易所的规模将越来越来，公司的舞台在于全球，宽广巨大。
5、资产注入：07年公司至少能够拿到三期项目20%的股权。长远的从市场运营角度来看，同业竞争状况也不符合监管要求以及义乌市场的繁荣。公司年报中也提到了积极争取参加三期的建设，我们认为目前又在进行的政府变动将最终明确三期市场的最终去向，我们的判断是短期不明确，长期统一运营主体是明智之举和大势所趋。

南钢股份（600282.SH）：中厚板既“增量”又“增利”      【国金证券】【买入】投资要点：1、2我们认为南钢股份关注的重点在于公司的中厚板，中厚板不仅增加产量，更提高盈利能力，即增利：1）2006年小中板产量108万吨，宽中厚板110万吨，合计218万吨；2）2007年小中板产能达到150万吨，当年改造完成后产能达180万吨；3）2007年宽中厚板产能达到150万吨，而2008年可达到180万吨；4）2007~2008年，公司中厚板产量将保持快速增长。5）以利润率看，2006 年Q4，在价格下滑时候，宽中厚板的毛利达到最高18%水平，已经高于老的小中板（13%毛利），体现出高盈利能力。
2、由于集团当前的资产主要是2座高炉、1座电炉和1个120T转炉，以及部分长材产品，吸引力一般，需要参考届时的方案情况。
3、我们假设未来钢材市场平稳运行，公司2007~2009年主营收入分别为178.18、197.28、205.10亿元，对应EPS为0.774、1.110、1.131元。
4、综合考虑DCF及PE等估值方法，我们按照2007~2008年10~13倍PE给南钢定位，合理股价区间为10.06~11.10元，建议买入。

海正药业（600267）：调整即将结束，快速增长可期      【海通证券】【增持】投资要点：1、海正药业年报主要数据：主营业务收入22.61亿元，同比增长18.69％；实现净利润8034万元，同比下滑30.67％；每股收益0.18元，净资产收益率6.43％。
2、公司2006年主要产品收入保持增长。其中抗肿瘤药和抗感染药增长较快；过去几年给公司带来利润的心血管药物收入出现比较大幅的下滑，主要是由于产品价格大幅下降；抗寄生虫药原料价格大幅上涨导致亏损。业绩下滑的主要原因毛利率下降。从公司分季经营利润和盈利水平来看，公司盈利能力在增强。
3、公司持续进行投入为未来发展大好基础。2006年用于科研开发的投入1.19亿元左右，约占公司本部销售收入的10.34%。2006年10月，接受辉瑞等四大国际知名制药企业的EHS 审计，获得外方的认同，公司EHS 体系首次经受了高标准的实践检验，真正实现与国际接轨。2006 年环保设施运行费用达到2700多万元。
4、预测公司未来业绩增长。公司预计2007 年实现销售收入28.3 亿元，比2006年增长25%，其中母公司15.2亿元；预计实现利润总额为1.3亿元，比2006年增长23%。我们认为公司毛利率出现下滑的品种在2007 年面临的压力较小，公司与外资合作将提升公司的盈利水平，预计未来两年公司业绩有可能保持30％以上的增长速度。
5、投资建议：我们对公司未来两年经营业绩进行预测，预计未来两年公司的EPS为0.27和0.36元。按2007年业绩计算动态市盈率为33倍，在行业内处于平均水平。另外考虑到公司在制剂规范市场认证方面做的较好，未来公司将成为国际化制药企业，长期值得看好。我们维持公司股票“增持”评级。

小商品城（600415）：房地产收益将拉升2007 年业绩    【海通证券】【增持】投资要点：1、公司今日公布2006年报。全年实现主营收入18.37亿元，净利润3.03亿元，分别同比增长19.01％和55.41％。实现每股收益2.47元，略低于我们此前的预期约4％，主要是公司房地产收益的确认慢于我们本来就相对保守的预期。
2、公司各项业务的经营状况基本符合我们此前深度调研报告（20060108）的预期。需要强调的是，我们之前对公司2007年EPS的预测为2.78元，其中未充分考虑公司房地产业务的影响。而如果按照目前房地产业务的状况预测，公司2007年EPS有望达到3.50元左右。但是，公司大股东、高管、流动股东之间的博弈仍是影响这家公司股价的主要因素，这也体现在了2007年初政府某位代表在媒体上关于关于国际商贸城三期的态度上。在全流通环境下，来自大股东和实际控制人的行为可能是评估短期股价的重要依据。由于小商品城仍旧是一个政府色彩相对浓厚的上市公司，财务预测和现金流估值也许很难评估其短期行为。我们认为，公司中长期投资价值仍旧明显，但短期存在的不确定因素是中小股东难以控制的。
3、我们维持对小商品城“增持”的投资评级，基本维持此前对公司的估值观点。

贵州茅台（600519）：熠熠生辉的白酒皇冠             【天相投顾】【增持】投资要点：1、2006年业绩基本符合预期。2006年，公司实现主营业务收入48.96亿元，同比增长24.57%；主营业务利润35.30亿元，同比增长30.12%；实现净利润15.04亿元，同比增长34.47%；实现每股收益1.59元，基本符合我们1.60元预期。公司年度分配预案为每10股派息7元（含税）。
、公司经营情况良好。2006年，公司共生产茅台酒及系列产品1.7万吨，同比增长7.16%。我们预计公司茅台酒的销量为8400吨。公司将会继续推进“十一五”万吨茅台酒工程，2007年是这一工程实施的第二年，2006年11月，公司已经通过了《关于投资“十一五”万吨茅台酒工程二期2007年新增2000吨茅台酒技改项目的议案》。“十一五”万吨茅台酒工程的顺利实施，将为公司未来的业绩增长提供坚实的保障。
3、低度酒和其他系列酒的增长成亮点。2006年，公司的低度茅台酒和其他系列酒的收入增长率分别达到了43.28%和47.83%，表现非常的抢眼。
4、提价持续提升公司盈利能力。在公司良好的成本控制以及产品提价（2006年3月）的推动下，2006年，公司酒类毛利率继续提升，同比增加1.32个百分点，达到83.84%。
5、消费税调整给公司带来利好。从2006年4月开始，白酒行业从价税税率下降为20%，从量税维持0.5元/斤。公司的销售收入中95.8%来自于高档酒，公司直接受益于从价税税率的下调。
6、风险提示。（1）提价措施严重影响公司茅台酒的销售；（2）国家政策对行业影响较大，出台有关不利白酒行业发展的政策将对公司的经营造成影响。
7、微调盈利预测，维持“增持”评级。

江苏国泰 (002091)：化工业务是公司未来的主要看点   【天相投顾】【增持】投资要点：1、2006年公司实现主营业务收入300495.87万元，同比增长9.37%；实现利润总额为12452.55万元，同比增长33.42%；实现净利润7320.27万元，同比增长26.15%，实现每股收益0.57元。公司拟以2006年末总股本为基数，向全体股东每10股转增2.5股、派发现金红利2.5元（含税）。
2、公司主要从事纺织品进出口和化工新材料业务。2006年全年两项业务的利润占主营业务利润的比重分别为74.4%和26.2%。公司出口纺织品金额列全国出口纺织品企业第七名，同时公司也是国内第一大、世界第三大锂离子电池电解液生产企业，在国内市场的占有率达到40%，国内品种最齐全的硅烷偶联剂生产企业之一。
3、外贸业务发展保持稳定。公司外贸业务收入和毛利率近年来保持稳定，但略微下降的趋势，主要是受出口退税率下调和人民币升值的影响。预计公司未来将通过提高服装等高毛利产品比重、增强对终端客户的渗透等手段以抵消人民币升值所带来的损失，毛利率基本维持现有水平。
4、化工新材料构成新的利润增长点。2006年公司化工新材料业务收入同比大增245.55%。公司锂离子电池电解液产品的销售毛利率达到了41.5%，目前化工业务毛利占整个公司毛利的31.22%。
5、主要风险：一、人民币升值的风险；二、出口退税率下调的风险；三、对国际市场特别是亚洲市场依赖较大的风险，2006年全年亚洲市场占公司贸易收入的70%左右。
6、综合考虑贸易、化工行业及公司所处的中小板的平均估值水平，且我们看好公司化工新材料业务，认为可以给于公司35倍的PE,按07年EPS计算目标价为21元，给予“增持”的评级。

大族激光（002008）：激光加工设备产业的领头羊        【天相投顾】【增持】投资要点：1、2006年公司实现主营业务收入8.23亿元，同比增长47.97%；实现净利润8875万元，同比增长46.79%；扣除非经常性损益的净利润为6065万元，同比增长31.53%；每股收益0.369元，公司业绩符合我们的预期。
2、公司收入增长迅速的主要原因是：1）公司主导产品激光标记设备保持了稳定增长，2006年实现销售收入4.40亿元，同比增长32.34%；2）2006年公司PCB设备业务实现收入1.95亿元，同比增长62.42%；3）激光切割与谐波激光应用设备都获得50%以上增长。
3、公司扣除非经常性损益的净利润增速低于收入增速，主要原因是2006年公司综合毛利率同比下降了约1个百分点，公司综合毛利率下降的原因是PCB 设备和电力电源设备收入增速高而产品毛利率相对较低。
4、公司2006年获得补贴收入2737 万元，远高于2005年同期的1499万元，主要是软件销售超过3%税负的增值税退税由2005年同期的1065万元增加到2538万元。
5、我们认为公司在保持激光信息标记设备的稳定增长的同时，大功率切割机、激光印刷制版设备将取得长足发展。
6、维持“增持”评级。我们下调公司盈利预测，我们认为公司或将降低产品价格来扩大市场优势，对短期利润可能造成影响；此外软件增值税退税增速将低于收入增速。我们预计07、08年EPS分别为0.57、0.81元，同比增长56%、41%。公司作为高科技企业，未来业绩增长迅速，维持“增持”评级。
7、风险。公司的增长主要取决于对市场的培育，公司的业绩增长很难估计，可能低于我们的预期；由于市场处于培育阶段，公司应收帐款较多，经营现金流数值很小，公司应该努力减小。

巴士股份（600741）：关注投资收益对公司业绩的贡献   【天相投顾】【增持】投资要点：1、2006年，公司实现主营收入43.9亿元，同比增长12.16%；主营利润9.35亿元，同比下降1.72%；净利润1.7亿元，同比增长28.76%，实现每股收益0.18元。
2、主营业务利润下降为意料中事。2006年，尽管公司推出一系列举措，成功实施了包括更新车辆增加空调车比重、减少员工数量、优化线路配置、提高运营效率等在内的预定目标，但受成品油价格高企和员工工资上涨等因素影响，公司报告期内主营业务利润仍然出现同比下滑，在市场意料之中。
3、公司各项业务未来几年增速仍将呈现稳中略有下降趋势。2006年，上海市轨道交通四号线开通，二号线、三号线相继延伸，07年又将有六号线、八号线开通，轨道交通网络将在今后几年逐步形成完善。我们认为，在上海市提出大力发展公共交通的背景下，受益更多的是轨道交通，而不是路面交通。
4、资本市场投资收益将成为业绩增长的最大助力。公司目前持有民生银行、交运股份、百联股份、浦发银行等上市公司股份，相对持有成本，业已实现了增值。在资本市场快速发展环境下，有望通过兑现，不断实现收益。
5、风险提示：关注燃油税推出、成品油价格变动、油价补贴等政策风险以及市场波动风险。
6、估值与投资建议。我们预测，公司07、08年每股收益分别为0.20元、0.22元，动态PE值分别为37.66倍、34.22倍，估值略高。考虑到公司潜在的巨额投资收益、可能的资产注入与重组预期以及出租牌照的价值重估，我们给予公司中短期增持评级。

飞亚股份（002042）：短期内仍将微利经营             【天相投顾】【减持】投资要点：1、飞亚股份公布06年业绩：全年实现销售收入4.83亿元，同比增长13.65%；主营利润0.27亿元，同比下降39.14%；净利润63万元，同比减少89.3%。不分红，不转增。
2、公司业绩大幅下降。由于公司产品质量不稳定，品种单一，售价低，利润空间进一步被挤压。公司06年主营利润同比下降近40%，净利润仅为63万元，若没有补贴收入1500万元，主营业务将出现亏损。报告期内公司综合毛利率出现大幅下滑，由05年的10.92%下降至6.12%，主营产品纱线和坯布盈利能力均有明显减弱。主营利润率仅为5.5%，较05的10.3%下滑了近5个百分点。
3、产业升级调整压力大。公司主营产品纱线和坯布位于纺织行业产业链的中上游，一方面由于技术创新能力不足、经营机制僵硬，难以有效地转嫁成本上升带来的压力（原材料价格波动、劳动力成本上升等）；另一方面受制于市场环境竞争日趋激烈，公司提价议价能力十分薄弱。我们注意到，近年来公司盈利能力持续下滑，毛利率年均下滑2个百分点以上，利润率的下降趋势也十分明显，公司将面临很大的产业升级调整压力。
4、募集资金项目不能支撑业绩。公司05年4月中小板上市，由于项目可行分析时效性的严重滞后，5个募集资金项目都难以获得预设的效益。其中，高档面料替代进口项目已经完成，自动络筒机提高无结头纱项目的项目进度为83%（截止报告期），其余三个项目不再实施。
5、投资建议：预计公司07-09年每股收益分别为0.03、0.06、0.08元，短期内若不进行有效的变革，公司可能仍将继续微利经营状态。对应目标价仅为1.5元，远低于目前股价，维持减持。
金地集团（600383）：开发效率和战略合作是公司经营重点 【平安证券】【推荐】事件：公司董事会2007年3月30日发布公告，公司以投标方式获取两块土地：以4.02亿元获得深圳市宝安区龙华A817-0127土地项目。同日，公司以4.59亿元通过投标方式获得深圳市宝安区龙华A818-0206土地项目。
点评：1、2006年公司经营业绩斐然。金地集团在2006年完成主营业务收入35.54亿元、净利润人民币4.45亿元、每股收益0.67元，净资产收益率14.42%，较上年分别增长38.03、 39.14、39.58、2.76个百分点。
2、公司加大与战略投资者的项目合作2006年末通过了不超过2.66亿新股、募集资金约30亿元的定向增发方案，募集资金拟用于北京金地中心、上海格林郡、深圳渔农村旧改项目、武汉金地格林小城、深圳梅陇镇、宁波金地国际花园、广州荔湖城、上海格林世界、北京四惠项目、上海高行镇项目及北京格林小镇6项目等项目的开发建设投资和偿还项目借款。2007年，公司先后就金地佛山06B地块项目、武汉积玉桥项目与ING基金合作。佛山项目土地净用地面积为110,216平方米，项目将分二期开发，总建筑面积不大于220,432平方米。武汉积玉桥项目规划用地面积约64,900平方米，规划总建筑面积约194,700平方米。从公司的经营战略来看，公司力争在维持较领先的毛利率的前提下，通过提升资本使用效率和项目开发效率来提升公司的总资产周转率，同时通过战略合作提升公司的杠杆效应，进而提升公司的净资产收益率水平。
3、公司的经营战略明确，给予“推荐”评级。

深高速 (600548.CH)：看好深高速的长期发展前景   【中金公司】【审慎推荐】事件：深高速宣布其已获国家发展和改革委员会（“发改委”）批准于境内发行总额为8亿人民币的公司债券。债券期限为15年，资金主要用于清连项目的工程建设。
点评：1、债券的发行有利于公司进一步降低资金利率风险。正如之前的报告所分析，深高速积极利用中国金融市场的金融创新工具降低自身的资金财务风险。继公司去年宣布的可分离式转债，这次债券的发行无疑进一步给予市场一定的正面信息。根据目前公司的信用状况及债券发行情况分析，我们估计深高速这次债券的利率应该不高于4.5%，远低于长期贷款利率（7%左右）。另外在中国利率不断上调的市场环境之下，这次债券的发行亦有利于公司锁定利率风险。
2、维持盈利预测及投资评级。我们维持原有的盈利预测不变。我们看好深高速的长期发展前景，认为其成长的故事将随着2008年的逐步到来受到市场的关注，利好公司股价的表现。然而，受权证概念的利好刺激，A股股价从3月份以来走势强劲，目前已较我们07年底的DCF估值高12.5%左右，安全边际不高。因此我们维持A股“审慎推荐”投资评级。而H 股估值较目标价折让35.4%，上升空间较大，我们维持H股“推荐”投资评级。

【最新研究】名流置业(000667)：新增两项利润来源，调高盈利预测  【国泰君安】【增持】投资要点：1、公司通过收购中工建设公司，进入房地产行业产业链的建筑施工和建筑材料环节，有利于提高项目综合利润率，增强了公司竞争优势。预计未来大股东有可能注入幸福实业剥离的铝型材业务，并开展装修房建设。
2、开发商将其产业链向上游建筑建材、下游装饰装修延伸，将是房地产行业未来的一大发展趋势，其背景在于行业发展深化、政策调控挤压开发利润和开发商加强开源节流的努力。
3、公司在武汉盘龙城有2500亩土地一级开发权，同时还可和政府5:5分享土地出让收益。预计一级开发成本20-22万/亩，目前周边土地集中成交价在85万/亩，且地价继续上涨。该项目业务不仅利润非常稳定，风险低，而且盈利能力也很强。
4、预计中建公司未来3年平均每年将贡献0.1元左右的EPS，武汉盘龙城土地出让50％权益业务未来4 年平均每年贡献EPS约0.45-0.6元左右。
5、根据公司两项新增业务，调高公司07 年、08年EPS预测到0.72元和1.54元，净利润同比增长137％和113％。
6、目前股价19.7元，接近我们前期给的6个月目标价20.26元，但对应08年动态PE 为 12.8倍，PEG只有0.11，因此维持增持投资评级。考虑到公司未来处于业务快速扩张、业绩存在爆发性增长机会，且正向一线地产转型，12 个月目标价对应的08 年动态PE给22倍是合理的，所以设公司12个月目标价33.88元，对应的PEG只有0.19，总市值只有130亿元。
7、受益于六里桥奥运项目和参股华远地产，公司是奥运地产板块重要成员。

王府井（600859）：受益于奥运的中国第一百货      【广发证券】【买入】投资要点：1、打造中国第一百货。2007 年公司将按照新一轮发展战略的目标——打造中国第一百货，来确立王府井百货在中国百货行业的领导地位。公司认为随着公司经营实力的增强，公司在对百货业态的经营本质把握上已经有能力去促进业态的健康发展。为实现该战略目标，公司拟采取的经营手段主要包括与品牌供应商结成战略联盟、与地产开发商结成联盟合作开发门店、适当时机进行并购。
2、净利润率逐年回升趋势形成。公司06年不含投资收益和资产处置的净利润率约为2.53%。而百盛的06 年净利润率为8.89%。除税收因素外，公司净利润率较低的原因是公司作为老的国有企业，北京地区门店人员成本较高所致，但随着战略投资者的引入，公司人员负担问题将得到解决，同时公司计划在经营成熟地区增加同城门店数量，这些都将使公司的净利润率水平将显著提升。
3、奥运纪念品销售渐入佳境。王府井为了迎接奥运的到来，在2004年已经作了针对奥运消费作了具体的行动规划，公司作为第一批奥运特许商品销售商在奥运特许商品销售上已经抢占了先机，06年特许商品销售额已经过亿元，随着更多的奥运特许商品上市如黄金类奥运特许商品，公司奥运商品销售比重将显著上升，同时公司还透露，07-08年公司也有针对奥运的具体经营策略，预计将给公司带来较大的利润贡献。

山西三维（000755）：预计2007年净利润同比增长100％以上 【海通证券】【买入】投资要点：1、2008年将成为国内第一、全球第三的BDO生产企业。随着7.5万吨顺酐法BDO项目在2008年第一季度的完工，公司BDO总产能将达到15.5万吨，成为国内第一、全球第三的BDO生产企业。
2、预计未来三年国内BDO需求的年增长率将保持在20％左右。随着国内氨纶、PBT产品反倾销措施的出台，国内氨纶和PBT产能扩张较快，从而带动了对BDO需求的增长。
3、竞争优势。1）规模优势。15.5万吨BDO产能为国内最大、全球第三，20万吨粗苯精制装置也是目前国内最大的装置之一。2）已形成BDO完整的产业链，能根据产品价格情况，安排生产，实现利润最大化。3）技术优势。公司同时拥有电石炔醛法和顺酐法两种BDO生产技术，能有效规避原材料价格波动给公司带来的风险。4）同等规模的BDO 装置所需的投资金额明显低于国内其他BDO装置。
4、风险分析。1）未来电石、粗苯、顺酐等原料价格的波动将对公司盈利产生影响。2）由于晋煤外运的压力，造成山西铁路运力紧张。公司在原材料采购和产品销售中不可避免的受到铁路运输的限制。
5、发展规划。1）7.5万吨顺酐法BDO项目预计2008年第一季度完工，届时公司BDO总产能将达到15.5万吨。2）20万吨粗苯精制项目将于今年中期完成。3）现有产品PVA、醋酸乙烯、PTMEG均有产能扩张计划。
6、股价上涨的催化剂，1）BDO价格上涨。3月份国内BDO价格在23000 元/吨左右，较年初上涨15％。2）季报业绩预计大幅增长。3）粗苯精制和7.5万吨顺酐法BDO项目陆续完工。
7、公司股票的合理价格区间为18.66-20.14元，继续维持“买入”的投资评级。

中国国贸：业绩增长即将提速，持续期5 年以上         【东方证券】【买入】投资要点：1、2006 年EPS0.24元/股，同比略有下降，与我们的预期一致。2006年是特殊的一年，公司既承担了大股东1.5亿美元债务的利息0.58亿元，又面临这部分债务转股的摊薄。未来债务利息将不复存在。若剔除这部分利息影响，2006年，公司净利润增长13.6%，EPS0.28元。
2、公司盈利能力增长，来源于租金上涨，以及毛利率的提高。06年，商场租金大幅上涨了20%，写字楼租金也继续稳步上涨6%。公寓的租金则下降5%，但出租率提高了1个百分点。
3、国贸三期A进展顺利，很快于08年逐步竣工收租。主要业态包括：商场、写字楼、酒店。按最新租金水平预测，此部分竣工后，可贡献的年收入预计可达9亿元左右。
4、作为主要的奥运概念股之一，公司的独特优势在于：07年后，公司利润将出现持续快速增长。07-09年，预计公司EPS将分别达到0.30、0.40、0.58元。
5、结合RNAV进行综合分析评判，我们认为公司投资价值显著，维持“买入”评级。更详细的分析，我们将在未来的更新报告中阐述。

武汉中百（000759）：中西部超市之王             【招商证券】【强烈推荐】投资要点：1、业态未来发展格局：诸侯割据、共享中国消费增长。在中国，我们将大型综合超市归为“先天禀赋型”公司，中国人居住密集、交通不便、居民喜欢新鲜食品、购买次数相对较多，这些特点决定了消费者的购物半径很小，而在某一小的购物半径内，适合做大型综合超市的物业相对有限，店址这一先天禀赋决定了公司的发展生存能力，亦即“选址决定赚不赚钱，管理决定赚多赚少”，由于很难直接通过竞争将对手挤死，行业的最终演进方向是诸侯割据、共享中国消费升级。
2、武汉中百：中西部超市之王。现阶段，武汉中百（000759）的发展区域主要集中在湖北省、重庆市两大区域，按照公司战略规划，未来，公司还将向湖南、河南、四川等周边省份延伸，甚至不排除通过收购、兼并的模式向华南等区域延伸。我们认为武汉中百（000759）以自建物流为支撑，厚积勃发的扩张模式，将使其最终演进为中西部超市之王，甚至更大区域的超市之王，而公司的价值亦体现于其王者之路。
3、武汉中百：公司价值点分析。延承上述分析，我们认为武汉中百（000759）作为“先天禀赋型”公司，其核心价值点在于其禀赋资源：营业网点的多少。而武汉中百（000759）独特的厚积勃发扩张与运营模式，使其能够在未来3、5年内不断获取营业网点，其这一时期的价值是网点快速扩张带来的成长价值。
4、武汉中百：规模与盈利效率双引擎推动业绩增长。我们认为武汉国有商业企业的重组，最坏不会侵蚀武汉中百的价值，但是有较大的可能提升武汉中百的价值。
5、我们维持强烈推荐——A的投资评级。

神火股份（000933）：佛光铝业资产注入预期明确   【招商证券】【强烈推荐】投资要点：1、发展煤电铝，进军双百亿：努力把神火集团建设成为煤电铝一体化协调发展，总资产逾160亿，销售收入120亿元，利税26亿元的特大型企业集团。
2、逐步装入铝电资产，实现集团整体上市。集团已经把煤炭产业全部整合进了上市公司，铝电资产也在逐步装入上市公司，神火集团的最终目标是实现煤电铝产业的整体上市。集团的宏伟的张略目标为公司未来发展勾画出了巨大的发展空间。
3、公司的发展思路和目标：采取独资、收购、参股和控股等多种方式开发资源，大力开发和储备优势资源，围绕市场需求调整优化产业和产品结构，扩大产能，争取在十一五场需求调整优化产业和产品结构，扩大产能，争取在十一五末年产1000万吨的生产能力，不断提高资源综合利用水平，发展壮大煤炭主业。在此基础上，着力做优做强煤电铝产业链，实现煤电铝一体化经营，发挥煤炭采选、发电和电解铝业务的协同效应，实行资源共享，优势互补，从而增强公司抵御市场风险的能力。
4、煤炭产业发展路径：新建煤矿、开发和储备优势资源。
5、未来两年业绩增长点主要在于：07年刘河矿投产增加产量30万吨，08年产量至45万吨。持股39%的新郑煤电（300万吨/年）08年10月投产，预计增加产量50万吨。持股70%的沁澳铝业06年产持股70%的沁澳铝业06年产量1万吨左右，07年产量增加至11.5万吨，08年产量达产至16万吨。佛光铝业可能在07年中期以后实施收购。预计并表电解铝产量7万吨，08年产量则达到20万吨。07年19.5万千瓦电厂产生效益（收购佛光后，07年中期以后的收益并入佛光铝业）。
6、维持强烈推荐。

贵州茅台(600519)：王者归来                   【招商证券】【强烈推荐】投资要点：1、贵州茅台06年业绩略超过预期。公司06 年实现主营业务收入49.0亿元，主营业务利润35.3亿元，净利润15.0亿元，分别同比增长24.57%、30.12%、34.47%。实现每股收益1.59元，每10股派发现金红利7元（含税）。
2、06年是公司辉煌的一年。茅台酒市场零售价格受供求关系紧张的刺激，一跃而超过众多竞品的价格，全年普通茅台酒价格同比上涨30～50%，15年陈茅台酒价格同比上涨70%，而且还处于严重断货状态之中。公司年报中称：“2006年，是公司综合实力得到极大增强、企业影响力得到空前提升的一年”，此言一点都不为过，公司成绩突出，不只是我们在一路推崇，连公司的竞争对手都对它高度评价。
3、在经过四季度的旺季销售之后，公司预收帐款余额还在20亿元之上。这说明茅台酒的供求关系仍非常紧张，谁能拿到茅台酒，谁就能获到财富。据业内某著名媒体的调查统计，茅台酒的经销商满意度在业内是最高的。
4、茅台酒零售价格变化趋势是股价走势的最佳指示器。零售价格上涨在先，出厂价提价在后。我们要强调“公允EPS”与“公允市盈率”概念，根据茅台酒批发零售环节正常利润倒算出茅台酒出厂价提价空间，如果提满，07年公司“公允EPS”将能达到3元以上，“公允市盈率”仅30倍。这还仅是静态数值，公司提价空间还在不断扩大。我们重申“强烈推荐”评级。我们提高07、08年的EPS预测分别到2.1元、3.1元。我们过去制定的“三年四倍（09年160元）”的目标，根据目前形势，预计可能到今年年底就能实现。短线博公司高送配的投机性资金离场为长线投资者提供了非常好的买点。

东方电机(600875)：调高07年EPS，估值比率不变  【国泰君安】【谨慎增持】投资要点：1、我们仍然坚持以前观点，即东方电机集团整体上市后虽然提高了EPS，但是周期性增强，因此估值比率应有所降低。我们调高整体上市后的东方电机2007年EPS为3元，当前股价对应PE为15倍，估值基本合理。
2、我们认为周期性增强的主要原因有如下几点：1）水电业务比重在未来收入结构中的比重大大降低，将由整体上市前的50%下降至9.7%（2006年数据），而这部分在整体上市前的东方电机中是起到周期稳定器作用的。2）国内火电市场已经呈现回落势头，2007年预计新增电力设备装机约9000万千瓦，较2006年1.01亿千瓦有所回落，其中主要是新增火电装机数量的下降。
3、我们一如既往地看好国内电力设备行业包括电站设备行业的出口前景，但是出口业务能否弥补国内市场需求的下降我们认为仍值得商榷。如果以中国企业在国际市场50%的占有率计算，相当于在全球发掘出一个每年1亿千瓦、等同于2006年中国需求的市场——我们认为这还是有较大难度的。
4、集团新业务诸如风电和核电其实际盈利能力还需要关注。虽然东方汽轮机在风电行业目前已处于较为领先地位，但是与集团在电站设备行业的垄断地位仍然不能相提并论。至于核电设备，我们认为在引进百万千瓦核电技术后相当一段时间内盈利都较为有限。
5、2006年东方电机收入和净利润分别增长54.1%和57.2%，符合我们的预期；东锅收入增长34.4%，净利润下降20%（如考虑非经常性损益则是下降42%）。估计东方汽轮机收入约为70亿，净利润12亿。我们估计2007年东电整体上市后净利润大约为25亿元，对应EPS为3元。

中国玻纤（600176）：行业持续向好                   【中信建投】【增持】投资要点：1、产品应用领域广阔，行业发展持续向好。目前，国内的玻璃纤维产品主要以出口为主，出口量达到产量的50%以上，再以美国市场为例，美国每年进口玻璃纤维及制品约8亿美元，我国初级产品在美国的占有率较高，美国的玻璃纤维粗纱中57%来自中国。
2、定位出口，巨石集团竞争优势突出。从产品价格来看，公司产品价格比泰山玻纤高2％－3％，但低于国外产品2％－3％，部分产品价格达到国外同等水平。由于优势突出，公司取代了部分国外企业的市场份额，目前公司已经成为美国前四大造船厂的主要客户。
3、产能扩张，亚洲玻纤巨头迈向全球玻纤巨人。根据公司的发展规划，桐乡本部已经预留了两条新线的生产线，计划2010年产能达到50 万吨；成都基地与九江基地的产能都达到10万吨，总产能达到70万吨。公司将完成从亚洲玻纤巨头向全球玻纤巨人的转变。
4、销售形势喜人，业绩持续攀升，维持增持评级。巨石集团国内产品的销售主要依靠直销的方式，国外产品通过代理销售以及设在南非、加拿大、意大利和韩国的子公司进行直销。公司每年11月份在浙江桐乡举办产品展示会，一般在圣诞节前可以签订公司次年产量的80％，公司根据自身对价格的判断采取与客户签订全年合同或者一季度一签的模式。由于销售形势喜人，2006年四季度公司产品价格提价，预计全年均价比2005年高1％－2％左右，今年一季度公司产品提价2％－3％，提价的影响将在二季度反映。我们对玻纤产业的发展前景非常看好，公司正在迈向全球玻纤产业的巨头，维持增持的投资评级，目标价16元。

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最新投资评级(4.5)

发布日期	股票代码	股票名称	评级机构	本次评级	变化状态	目前价	合理估值	报告类型/摘要
4月3日	000629	新钢钒	国信证券	推荐	维持	7.57		年报点评
4月2日	600177	雅戈尔	国泰君安	增持	维持	16.14	18	年报点评
4月3日	600589	广东榕泰	海通证券	买入	维持	16.74	23.73	年报点评
4月2日	600519	贵州茅台	中信证券	买入	维持	93.89	120	年报点评
4月3日	600019	宝钢股份	KGI	增持	维持	10.32	13.5	年报点评
4月4日	601398	工商银行	长江证券	谨慎推荐	维持	5.62		年报点评
4月3日	600415	小商品城	东方证券	增持	维持	76	90	年报点评
4月3日	600282	南钢股份	国金证券	买入		8.21	10.58	年报点评
4月3日	600267	海正药业	海通证券	增持	维持	8.75		年报点评
4月3日	600415	小商品城	海通证券	增持	维持	76	82.5	年报点评
4月3日	600519	贵州茅台	天相投顾	增持	维持	94.88		年报点评
4月3日	002091	江苏国泰	天相投顾	增持	首次	17.8	21	年报点评
4月3日	002008	大族激光	天相投顾	增持	维持	24.13		年报点评
4月2日	600741	巴士股份	天相投顾	增持	下调	7.44		年报点评
4月4日	002042	飞亚股份	天相投顾	减持	维持	6.85	1.5	年报点评
4月3日	600383	金地集团	平安证券	推荐		16.68		事件点评
4月3日	600548	深高速	中金公司	审慎推荐	维持	8		事件点评
4月3日	000667	名流置业	国泰君安	增持	维持	19.7	33.88	公司更新报告
4月3日	600859	王府井	广发证券	买入	维持	26.97	40	跟踪研究报告
4月2日	000755	山西三维	海通证券	买入	维持	15.55	20.14	深度调研报告
4月2日	600007	中国国贸	东方证券	买入	维持	14.28	20	动态跟踪
4月2日	000759	武汉中百	招商证券	强烈推荐	维持	12.05	15	跟踪报告
4月2日	000933	神火股份	招商证券	强烈推荐	维持	15.43	20	调研简报
4月3日	600519	贵州茅台	招商证券	强烈推荐	维持	93.89	120	跟踪报告
4月2日	600875	东方电机	国泰君安	谨慎增持	下调	44.88	45	公司更新报告
4月2日	600176	中国玻纤	中信建投	增持	维持	12.49	16	调研简报

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最新业绩预测(4.5)

股票名称	预测机构	05 EPS	2006			2007
			EPS	ROE%	P/E	EPS	ROE%	P/E
新钢钒	国信证券	0.480
雅戈尔	国泰君安	0.344
广东榕泰	海通证券	0.300
贵州茅台	中信证券	2.370	1.59		58.91	2.2		42.65
宝钢股份	KGI	0.720	0.74	16.6	6.2	0.91	18.2	11.4
工商银行	长江证券	0.150
小商品城	东方证券	1.560	2.44	28.5	31.18	3.17	30.3	23.96
南钢股份	国金证券	0.438	0.42	11.16	9.3	0.77	17.78	10.73
海正药业	海通证券	0.258				0.27
小商品城	海通证券	1.560
贵州茅台	天相投顾	2.370	1.59	30.72	60	2.21	32.29	43
江苏国泰	天相投顾	0.600	0.57			0.6
大族激光	天相投顾	0.380	0.37			0.57
巴士股份	天相投顾	0.183	0.18		41.29	0.2		37.66
飞亚股份	天相投顾	0.060	0.01			0.03
金地集团	平安证券	0.481	0.67		24.95	0.86		19.4
深高速	中金公司	0.222	0.26	8.5	31.2	0.3	9.4	26.9
名流置业	国泰君安	0.357	0.31	10	65	0.72	19	27
王府井	广发证券	0.069	0.6		26.86	0.51		31.76
山西三维	海通证券	0.220	0.43	9.98		0.72	12.88
中国国贸	东方证券	0.310	0.23		59.6	0.4	7.5	48.2
武汉中百	招商证券	0.230
神火股份	招商证券	0.950
贵州茅台	招商证券	2.370	1.59	25.5	58.9	2.1	27.5	44.7
东方电机	国泰君安	1.173	1.84		24.4	1.98		22.7
中国玻纤	中信建投	0.289	0.36		34.5	0.52		23.88

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3300点的选择：持有，但不买进
时间： 2007年4月4日   上海证券报



　　在题材股全面上涨、而蓝筹股市盈率普遍位于30倍以上时，3300点附近已经很难找到低廉股票，成为理性投资者近期最大的迷茫。罗杰斯的药方是，“假如股票再上涨一倍我就卖出，而如果股票下跌5成我就加买。”罗杰斯的大白话道出了当前市态下投资的最好选择：持有，但不买进。
　　题材股涨幅为蓝筹股的五倍
　　回顾今年以来的市场运行，题材股活跃、蓝筹股调整是主要基调。根据wind 的统计数据，2007 年1 季度，基金重仓股指数、基金核心资产指数分别上涨了27.35%、17.66%；而低价股指数、微利指数、亏损指数分别上涨了102.05%、91.39%、76.9%；同期上证综合指数、沪深300 指数分别上涨了19.0%和36.3%。也就是说，以低价股和亏损股为代表的题材股在一季度平均翻了一倍，而蓝筹股则仅上涨不到两成，题材股涨幅是蓝筹股涨幅的五倍。
　　仅仅用价值的尺度，显然无法丈量一季度市场所出现的价格波动。但基于长期而言，价格必将反映价值波动的原理，笔者认为，未来两到三个季度，脱离价值运行的价格将重新回到价值体系内。也就是说，价值回归行情将在未来对这轮题材股行情进行纠偏。
　　投融双方“做多”激情空前
　　当然，市场在2007年以来的上涨主要还应当归功于两大重要因素：
　　一是上市公司利润出现前所未有的强劲增长，使得去年年底显得较高的市盈率出现大比例回落。已公布年报的684 家上市公司（占全部上市公司数量的47.6%）2006年净利润同比增速达到45.4%，这一增长幅度是空前的。
　　但细查已公布业绩的上市公司经营状况，可以发现利润增长远远大于主营收入增长。上市公司主营业务收入22.6%，而利润增长则高达47.6％。也就是说，上市公司利润增长超过了主营收入增长的一倍。分析显示，上市公司主营业务贡献的净利润增幅约为50％，非经常性收益对净利润增幅的贡献为35％，费用的下降对净利润增幅的贡献约为15%。笔者认为，上市公司真实的增长水平应当与主营收入增长水平大体相当（非经常性收益和费用下降则是不可持续的），也就是说应在20％到25％之间。
　　除利润强劲增长外，居民投资热情空前增长，也推动了股价的走高。中国登记结算公司最新的数据显示，3 月份新开户数高达250 万。而去年全年新增A 股开户数也只有308.35 万，散户入市热情可见一斑。
　　目前不是一个好的买进时机
　　上市公司利润在2006年大幅增长， 但其中不少公司存在相当的非经常性因素，难以具有长期的可持续性。当我们用PEG对该类股票进行估值时，就应当考虑到这样一个问题。
　　基于此，分析人士认为，当前市场主要的机会仍将出现在金融（包括地产）行业中；钢铁业未来两年可能的超预期增长，也令该板块股票存在机会。与此同时，相对较低估值的B股和H股中的优质股票，由于长期看必然与A股实现同股同价而具有更大的机会。
　　对于长期投资者而言，目前的策略是持有但不买进。持有，是因为部分优质上市公司股价所反映出来的长期预期收益率水平，仍然在15％到25％之间；不买进是因为当前市场的火热，已经使可买品种的短期价格到了一个较高的水平上，对于长期投资而言，并非一个好的买进时机。

king1898

原帖由 zhbsystem888 于 2007-4-4 23:47 发表

最近很是研究了一下大智慧L2的万国F10数据提取，有点小心得，呵呵，另外zhbsystem=zhbsystem888，郁闷！
等忙过这几天，我看看港澳的F10，感觉比万国的全，环比和同比数据比较全，如果港澳的文本一直保留这些 ...

我也是感觉港澳的F10资料较全面，希望能看到zhbsystem888兄的港澳F10公式，谢谢！

lymanqun

二季度策略：估值优势渐失 只有局部机会

2007-4-4 17:29:00  

作者:钟精腾　来源: 国海证券　

展望二季度，宏观经济基本情况不会出现突兀变化，政策调控继续以防止经济过热为主题，货币环境基本宽松的局面不会逆转，良好的宏观经济运行态势将继续支持上市公司业绩稳定增长。
　　目前A股市场从估值的角度，整体上已失去吸引力，动态市盈率也基本反映了未来2年的业绩增长，但市场的资金面依然相当充裕，在估值整体上已缺乏吸引力的情况下，资金有可能成为二季度股市上涨的最终动力。股指期货有可能在二季度推出，并且成为二季度市场的主要兴奋点。
　　综合分析我们认为，二季度股市运行的基本格调仍然是“区域震荡，重心上移”。股指期货的推出将刺激大盘权重股走出一波象样的行情，并以此推动指数重心上移。但总体上，二季度主题投资机会不会很多，股指期货板块将成为市场的主要炒作热点。股指期货推出时间的任何变化都可能引致股市大幅震荡。股指期货推出之前或之后的一段时间，是大盘中短期发生逆转的敏感期，投资者需有效控制风险。
　　从行业的角度，我们认为不同行业将出现分化。钢铁、金融、部分小金属等行业由于内生性增长及资产注入预期强烈将带来较大的投资机会，我们给予“买入”评级，建议重点关注相关行业的重点公司。
　　主题投资方面，建议投资者重点关注股指期货推出带来的相关权重蓝筹板块的投资机会、2007年一季度高成长板块、股改时有过承诺的资产注入和整体上市板块。
    一、一季度行情回顾：证券市场掀起“人民群众当家作主”运动用“轰轰烈烈的群众运动”来形容一季度证券市场的行情也许并不为过。由于2006年的赚钱效应引发了大批新股民、新资金蜂涌入市，导致热钱横流，“人满为患”。新股民并不理会机构的脸色和所谓的价值投资理念，而是以“初生牛犊不怕虎”的精神，把“买菜要买便宜货”的生活经验运用于股票投资，只要是绝对价格低的股票，不论其行业特性及公司经营状况，一概成为选择和买卖的对象，昔日被机构定性为“黑五类”而少人问津的垃圾股一时间连拉涨停，鸡犬升天。散户在与机构投资者争夺话语权中第一次占取“主动”，大有“当家作主”的感觉。
　　对第一季度的市场运行特征大致可以归纳为以下几点：

    由于受工行、中行、中石化以及中国人寿等超级权重股的拖累，上证指数一季度仅上涨17.32%，但占权重只有20%的80%股票出现大涨。与此相呼应，赚钱效应也从去年第四季度的“二八现象”演绎为今年一季度的“八二”现象。如果剔除权重的影响，全部A股一季度算术平均涨幅高达78.39%，不亚于整个市场去年全年的涨幅。

    一季度央行共出台了两次上调存款准备金率各0.5%、一次上调存贷款基准利率27个基点的调控政策。但这些调控措施不但未对大盘构成实质性影响，反而被市场看做利空出尽是利好的信号，反倒为场外资金逢低入市创造了良机，大盘在不断的“利空”打击下振荡上行。

    本轮行情一二三线股轮涨特征极为明显：去年底工行、中行、中石化等超级大盘蓝筹股推动上证指数跑步前进；今年初绩优一线股推动股指再上台阶；一月中下旬中价二线股大面积大幅度补涨使得市场人气高涨；而进入二月份低价三线股也星火燎原；三月份以来一些ST等低价垃圾股更是鸡犬升天，一季度三线低价股暴涨115.12%，高居榜首。短短三四个月内，以一二三线股所推动的行情已完成一个轮回。[更多好文：请登陆http://www.topcj.com/]

    二、影响二季度证券市场的背景因素分析（一）宏观经济：运行态势良好，发展符合预期正如我们在《国海证券07年投资策略》所言，中国宏观经济值得乐观期待。一季度为防止经济重新过热，中央银行上调了2次准备金率，及上调存贷款利率27基点。即便如此，宽松的货币环境并无根本性改变。07年首季各项宏观经济指标表现良好：1季度GDP增速预计约为10.8%；固定资产投资增速控制在24%以内；消费稳步增长，成为推动经济的重要引擎；工业企业利润较上年同期增长40%以上。相应地，上市公司首季利润出现大幅增长。
　　展望二季度，宏观经济基本情况不会出现突兀变化，政策调控继续以防止经济过热为主题，货币环境基本宽松的局面不会逆转，良好的宏观经济运行态势将继续支持上市公司业绩稳定增长。
　　具体而言，我们认为，消费增长速度稳步加快，在推动经济发展过程中扮演越来越重要的角色；在宏观政策调控与窗口指导政策下，货币信贷与固定资产投资会受到良好控制；过去几年原材料价格上涨带来的通胀压力逐步在消费终端体现，但预计CPI仍可控制在3%以内；为缓解资本流入压力与国际舆论，人民币升值步伐可能继续加快，全年升值幅度将提高至5%-7%，但稳健升值的策略不会改变。我们预计在二季度中央银行将再次提高存款准备金率0.5%，并发行央行票据回收流动性；再次加息最有可能发生在下半年。

    A股市场经过去年以及今年一季度的大涨，以2006年三季度业绩计算的全部A股市盈率已上升至38.65倍，名列全球证券市场前茅。目前A股不再便宜，甚至已有所高估。

    股改、注资重组、整体上市等一系列制度变革极大地提振了上市公司业绩增长的潜能，中国经济持续快速增长和内需不断提升也为上市公司业绩内生性增长提供了保障。统计显示，截至2007年3月23日，已公布的436家上市公司税后利润合计同比增长62.63%，加权每股收益为0.2422元，同比增长44.03%。A股动态市盈率将随着上市公司业绩的提升而呈大幅下降趋势。但即便如此，目前较高的市盈率已基本反映了未来两年的高增长预期，整体上A股缺乏估值吸引力。

    大部分股票的股价已被严重高估，但也有一些板块和个股（如部分钢铁股和煤炭股）由于内生性增长更强劲或其它原因，估值水平仍然偏低。另外，在境外发行有H股的部分大盘蓝筹A股板块，估值也处于合理区间，有一定的估值吸引力。统计显示，同股同权的AH股中，大盘蓝筹股已基本接轨，即A股较其H股平均溢价仅22%；而三线股差价悬殊，A股较其H股平均溢价高达137%。

    （三）资金供求：资金将成为股市上涨的最终推动力1．二季度资金面依然宽松《上海证券报》统计显示，3月份A股市场存量资金大幅增加2012亿，创下了历史新高。其中包括：沪深两市的保证金存量上升1400亿，新发股票基金募集611亿。2007年元月开始，A股帐户和基金帐户的开户数暴增，其中沪深两市投资者日新开户数达到了11.5万户，为去年同期的17倍。在《国海证券2007年A股投资策略报告》中我们指出，在人民币长期升值的大背景下，资金面宽松的局面短期内不会改变，流动性过剩将是市场和货币当局长期面临的课题。二季度的资金面仍然会相当充裕。在估值整体上已缺乏吸引力的情况下，资金将成为二季度股市上涨的最终动力。
    综合分析我们认为，二季度股市运行的基本格调仍然是“区域震荡，重心上移”。股指期货的推出将刺激大盘权重股走出一波象样的行情，并以此推动指数重心上移。但总体上，二季度主题投资机会不会很多，股指期货板块将成为市场的主要炒作热点。
　　1．估值偏高与流动性过剩的矛盾加剧大盘震荡大盘经过去年及今年一季度大涨后，市场整体估值已经偏高，目前股价大多已提前反映了未来两年的高成长，且行业及板块题材已经过了市场的充分挖掘，股票轮涨已经完成。目前市场很难找到可以大胆建仓的低估板块，股市已缺乏持续大幅上涨的理由；但另方面，人民币升值的趋势二季度可能会进一步加快，过多的流动性和不断涌入的投资新军又封杀了大盘大幅下跌的空间。在这种矛盾与分歧中，心态不稳，短炒风盛行，市场震荡加剧，成交量维持在较高的水平。
　　2．股指期货的推出预期将打破市场的短期平衡，推动指数重新进入“区域震荡，重心上移“的轨道由于股指期货的推出将刺激大盘蓝筹股短期内持续走强，而工行、中行、中石化、中国人寿和招商银行等几个超级权重蓝筹股对两市大盘特别是对上证指数的走势举足轻重，可以“挟天子以令诸侯”（统计显示，工行、中行等权重前十名的超级大盘蓝筹股占上证指数权重52.67%，而上述股票一季度却逆市下跌了4.71%，具有比价优势）。因而股指期货概念的炒作将支撑大盘震荡盘升，股指期货很可能是二季度市场最主要的兴奋点。[更多好文：请登陆http://www.topcj.com/]
　　3．对股指期货推动的行情不可寄望太高股指期货推出时间的任何变化都可能引致股市大幅震荡。股指期货推出之前或之后的一段时间，是大盘中短期发生逆转的敏感期，投资者需有效控制风险。
　　四、二季度行业概述从行业的角度，我们认为不同行业将出现分化。钢铁、金融、部分小金属等行业由于内生性增长及资产注入预期强烈将带来较大的投资机会，我们给予“买入”评级，建议重点关注相关行业的重点公司。给予房地产、食品饮料、中成药、建材、风电设备等行业“增持”评级，给予煤炭、电力、石油化工、纺织服装等行业“中性”评级，但行业内的部分优质龙头企业仍然存在一定的投资机会。

    二季度我们依然循着“成长”与“变革”两大主线寻找主题投资机会，投资可重点关注2007年度一季报高成长股、股指期货权重蓝筹股、注资重组及整体上市等。
　　（一）掘金2007年度高成长股二季度不但是2007年一季报披露期，而且是2007年中报业绩预告期。历史实证分析显示，中报特别是一季报业绩大幅增长的个股在业绩公告前后存在阶段性机会。买股票就是买未来，因此寻找2007年，特别是2007年一季度高成长股已成为目前投资者当务之急。

    按照目前的进度，我们认为管理层曾经提到得“争取今年上半年推出股指期货”有望在二季度得到落实。
　　股指期货的推出虽然不能改变现货指数的中长期基本走势，但是将对标的指数的短期走势产生重要影响。在海外证券市场，蓝筹股指数一般都是市场基准指数，同时也作为指数基金的跟踪指数和指数衍生产品的标的物，这些指数样本股的市值规模和成交金额一般都占到市场的70%以上，而且这些蓝筹股指数的市场走势一般都要高于市场整体。
　　因此，在股指期货推出之前，作为战略性的筹码，指数权重大的蓝筹股将获得一定的估值溢价。在这一思路的指导下，我们建议投资者在选择品种时，忽略个股的行业特性而更关注其市值特性。建议投资者重点关注在沪深300指数中权重占比居前的大盘蓝筹股。

    如果说，2005、2006年属于股改，那么，2007年将属于包括定向增发和整体上市在内的资产注入，可以说资产注入将有望带给上市公司和投资者双重的财富效应。在铺天盖地、泥沙俱下的资产注入传言中，投资者该如何选择判断呢？答案是：让上市公司和大股东“亲口告诉”投资者。也就是说，寻找股改时曾经承诺过资产注入或者是解决关联交易问题的上市公司，这部分上市公司的资产注入可以说已经有了时间表。

lymanqun

正华内参投资机会 04.05

发表时间：2007-4-5 8:37:10

广州浪奇（000523）：近期关于公司的一些项目进程和资产运营事宜在多家基金内部热议，研究员与基金经理的关注度大大提升。主要的关注点：
（1）公司整体搬迁,大约可以带来8个亿左右一次性收入。公司在黄埔大道东128号,岭南国际在其附近卖出的一块工业用地,每平方米的价格为5000元以上。公司目前已经在南沙买地22万平方米(见2006年6月27日公告,公司以不高于210元/平方米的价格购买南沙经济开发区小虎岛22万平方米的工业用地)。广州市政府已将其列入搬迁对象。
（2）MES业务的载体广州市奇宁化工有限公司由金希望、科宁（金希望在德国的子公司）以及浪奇三方合作，浪奇方面出资49%，金希望和科宁合计出资51%，整个项目首期的固定资产投资将超过1亿元。近期该项目将有实质性进展，运行速度比预期要快。MES业务在08年初正式投产将极大改善公司目前的经营状况。08年收益将有非常大的提高。
（3）公司即将进行定向增发,初步方案已经和广州国资委沟通。
我们了解到，有券商行业研究员认为，市场对于浪奇MES业务产生的爆炸增长没有充分理解，即使考虑公司定向增发后的摊薄效应，预计08年EPS不低于0.9元/股，当前虽然有一定短期涨幅，但是中线投资价值非常明显，其认为可以看到15元目标价格。

中核科技（000777）：3月22日起，本栏目反复强调中核科技投资机会，由于未来目标较高，我们维持该判断。我们还提示了前期卖出000777的机构投资人员的后悔。本栏目曾经在介绍天富热电（600509）时提到有基金经理表达的后悔。1月16日《正华内参投资机会（1）》内容：天富是本栏目一直跟踪的品种。我们了解到最新情况是，有的基金经理在与我们沟通中，略带后悔的感叹“买的太少了”。随着多数基金公司研究员的一轮一轮调研，该股价值正在机构内部被高度认可。
目前“同样熟悉的后悔”再次来自部分因调研力量不足而在前期卖出中核科技的基金经理。

3月22日《正华内参投资机会（1）》：中国核工业集团公司向公司注入优质资产是确定性事宜。编辑部正在与相关投行沟通详细的运作进展，落实可能存在的重大投资机会。进一步情况，我们将及时发布信息。

3月26日《正华内参投资机会（1）》：我们最新了解到，中核集团正在与多家投行进行沟通，拟注入资产不仅仅包括原先市场预期的秦山一期项目。就目前政策环境，中核集团具备充分动力向上市公司注入优质资产。实际上神秘的中核集团旗下资源众多，主要包括核电站和核电站工程建设资产，即使今后集团下属企业进行IPO，中核科技也毫无悬念的是中核集团的重要资本运作平台之一。
相关券商研究员从行业角度看，认为（1）无论世界范围还是国内，最现实性的所谓“新能源”是核电，而非其他品种；未来国家核电发展计划提速已是必然 ，06年底田湾核电站1号、2号机组并网发电，岭澳核电站二期和秦山核电站二期正在紧张施工，三门核电项目和阳江核电项目也已经进入规划（2）行业内从建设到运营，仅中核集团一家有资质承揽！完全垄断经营模式注定是资本市场追逐的宠儿！
我们接触到的资金信息反馈，有机构认为中核科技目前价位具备中期翻倍空间。

机构研究报告阅读提示：

二季度初，机构投资策略研究发布高峰，正华编辑部精选一些在机构投资者中具有相当影响的研究员个人或者机构撰写的投资策略报告供读者阅读。我们的建议是，不管阁下有多忙，该类报告一定要反复仔细阅读，站在机构的立场、以机构研究员的地位塌塌实实提高您的投资分析能力。
以下报告在《策略研究、投资思路和方法论》中，希望阁下重视。
香港凯基KGI--2007年第二季中国市场投资策略高估值可能是一个长期的现象
国金证券--2007年2季度产业分析报告--出口与消费拉动产业增长
国信证券--2007年2季度A股投资策略--轮涨指针转向蓝筹股
中金公司--2007年2季度股票市场策略--股市投机气氛重现

上实发展（600748）：研究员调研信息，公司股权激励启动在即，短期将显著刺激股票价格。中期，大股东实力非常雄厚，并较系统的注资计划，中期定位25--30元目标价格。


中兴通讯（000063）：中信证券报告推荐----《新的启程，新的成长》，摘要：
中兴的国内市场战略再次完胜。在移动TD 招标中，中兴通讯完胜，虽然我们还很难判断最终的结果是否会有所平衡，但中兴通讯在本轮招标中领先较多的市场份额是无疑的。据我们判断，本轮招标，中兴通讯可能拿下50％左右的市场份额，其中包括投资额最高的北京。
新的启程 新的成长。中兴通讯是实力最强的TD 制造厂商，TD 的蛋糕也有足够大的空间。TD-SCDMA 是中兴通讯一次新的启程，也是新的成长之旅,为缩小和华为的差距提供了极好的机遇。我们初步估计2007～2010 年TD-SCDMA 对中兴通讯的EPS 贡献为0.36、1.13、1.20、0.96 元。
维持买入的投资评级。对TD-SCDMA 未来的乐观预期，构成我们推荐中兴通讯的核心逻辑，同时我们也看好中兴通讯在其他业务上和海外市场的增长，所以我们维持买入的投资评级，维持60 元的目标价格，对应2008 年28 倍PE。
资本市场对移动承建TD 信息的麻木是暂时的。去年底，人们对于TD-SCDMA 是否上马，如何上马还不能作出肯定性的判断，而现在市场基本有公认的判断：中国移动几乎必然成为TD-SCDMA 运营商，对于TD-SCDMA 未来发展和中兴通讯未来的市场增长也有了乐观的预期。资本市场却没有做出明显的反应，我们认为资本市场对移动承建TD 信息的麻木是暂时的，这种麻木正好给投资者带来了良好的买入契机。我们预期，TD-SCDMA 在中国的建设过程也将是中兴通讯价值的增长过程。
年报不应当成为回避中兴通讯的理由。中兴通讯2006 年的年报业绩的可能利空信息已经被市场消化了，从年初的一元多，到一元，再到现在0.80~0.90 元的预测，显然市场已经充分消化了年报的可能利空信息，年报欠佳不应当成为回避中兴通讯的理由。

中金公司有色金属行业月度报告，摘要：

     电解铝-现货氧化铝价差继续小幅缩小。在交易所铝库存攀升的情况下，电解铝价格小幅下跌-0.6%；氧化铝现货价格持续在4000元/吨的高位，3月中旬中国铝业提高现货氧化铝价格从3600元/吨到3900元/吨。
     电解铜价格大幅反弹。LME铜库存在突破20万吨以后有所下降，但国内铜库存却大幅增加，反映了中国铜进口的大幅增加。在国际铜期货市场对中国2季度消费旺季到来将可能带动铜消费大幅增加的憧憬下，以及中国一二月份铜进口增加的情况下，电解铜价格大幅反弹。
     锌价格小幅下跌。锌价受到库存上升的压力小幅下跌2.1%, 并维持在3200美元/吨，值得注意的是，中国继续成为锌净出口国。
     黄金价格稳定在650美元以上。在美元指数小幅下跌，以及原油价格反弹的情况下，黄金价格继续稳定在650美元/盎司以上的水平。
     从盈利来看，有色金属公司1Q07业绩将保持同比大幅增长，而07年全年，黄金，锌和电解铝公司盈利将同比上涨，而铜业公司盈利将有所下滑。从价格趋势和供求关系来看，我们仍然维持2季度消费旺季的到来将对有色金属价格构成支持，并使价格反弹的观点。
     我们预计江西铜业2006年净利润将达45.67亿元，每股盈利1.58元，同比上升146%，比市场一致预测低约5%。铜价格的大幅上升是主要原因，我们预计江西铜业电解铜销售价格2006年大约上升80%到63600元/吨， 电解铜产量约为43万吨，与2005年基本持平。成本方面，估计其电解铜现金生产成本大约上升10%.
     在有色股中，我们仍然将山东黄金和焦作万方作为首选。焦作万方氧化铝采购以长单为主，现货氧化铝反弹对其反而有利，一季度业绩可能带来惊喜，其估值水平处于有色公司低端。我们估计一季度每股收益可达0.37元左右，同比增长400%以上。山东黄金继续受益于黄金价格的中长期上涨，同时未来母公司的资产注入将带来产量的大幅增加，有效抵御黄金价格的波动。


[ 本帖最后由 lymanqun 于 2007-4-5 09:19 编辑 ]

buhuiwang22

(转)给人看盘，不如教人看盘


     授人以鱼, 不如授人以渔。同样，天天给人看盘，不如教人如何看盘。不要只讲结果，关键是具体方法。通过对技术面、消息面、盘中多空能量等的综合分析，推导出以后可能的走势，即使有所出入，也比笼统空洞的结果有长远意义。
    在此我再次强调，指数平均数EXPMA，是实战中简单而有效的技术指标！！大盘（个股）每天的走势同样可以此为主要参照！！再结合其它方面综合分析当然更好。



为便于在此相互学习交流，现在把47楼的帖子提到1楼来。

EXPMA——实战中简单而有效的技术指标

清楚明白，操作方便，简单有效的牛熊警界线。结合趋势、成交量效果更好。
附：
________________________________________
--> 浅谈指数平均数EXPMA在实战中的应用

人们通常把均价线作为研判趋势以及支撑、压力的参考。
其实均价线有三个明显的缺陷：（1）仅是某时间单位中最后一个成交价，（2）与成交量大小无关。（3）受某个时段前价格波动的滞后影响，对趋势反映较迟钝。
在波段操作中，人们常把指数平滑异动平均MACD视作波段保护神，因为它修正了普通均线在反映趋势方面不足的地方。但是它不能与股价变化直观地重合起来，反映不了支撑与压力位。
   EXPMA能克服MACD指标信号滞后，以及DMA指标信号提前的弱点，更重要的是能较正确地反映支撑与压力！日K线12天与50天，周K线上12周（相当60天，即季线）和50周（相当250天，即年线）组成的两条均线被称为牛熊警戒线，一旦交叉，后面的趋势将继续维持较长一段时间，这两条线在反映支撑、压力位上也十分有效，在实战中相当有用。
  有人为了使其反映提前一拍，将其改成8、40，但据我观察在绝大部分情况下，12与50的效果最佳，日线指标和周线指标的转换、配合又是那样的完美、吻合（EXPMA50日线和EXPMA12周线很接近），真可谓黄金搭档！
  该指标在反映乖离（超买、超卖）时也十分有效。
  结合998点以来的盘面作一些应用解释。当时EXPMA50天线（黄线）在1053点，EXPMA12天线（白线）在1135点，两线张口距离82点，而指数在998点，离白线也有55点，三者乖离均很大。同时EXPMA50周线（黄线）在1283点，EXPMA12周线（白线）在1139点，两线张口距离144点，而指数998点离白线也有141点，三者乖离极大。在日线、周线均出现如此大乖离的时候，必然引发至少是日线级别的反弹，应是买点。
  在快速反弹到EXPMA50天线（EXPMA12周线）处受阻回落，在EXPNA12线（上升趋势）处获支撑，三角形整理，日线反弹结束后，仍按原趋势下行筑双底。
  再次上攻过EXPMA50天线（EXPMA12周线），回探站稳后，日K线图上12天与50天线发生金叉，演化成周线级别，持续了一段上升趋势。到EXPMA50周线处受阻回落。

  回调破EXPMA50天线（EXPMA12周线）后上不去，又成了周线级别调整。
  目前这波行情是TXPMA在日线和周线上都发生金叉的情况下进行的，属于主升浪，故持续的时间更长。因此指数在破EXPMA12天线后，在EXPMA50天线（EXPMA12周）处肯定有支撑。回上来站稳EXPMA12天线后，依托其继续向上运行。如那一天再破EXPMA12天线，千万要小心！
   再谈一下乖离的用法。今天深成指EXPMA50天线在3255点，EXPMA12天线在3400点，两线张口距离145点，指数最高3577点，离EXPMA12天线也有177点，三者出现等距乖离。EXPMA50周线在3072点，EXPMA12周线在3259点，两线张口距离183点，指数最高时距离EXPMA12周线有318点，三者乖离较大，必然冲高回落。尤其是领头羊万科，日线、周线的三者乖离均极大，该股冲高时短线绝对是个好卖点！
    做短线的朋友，可注意使用15分钟的EXPMA，效果不错的。
   另外EXPMA其中两线金叉时往往会有个冲高动作，不用去追，待回落时靠近白线买，（股价往往是沿着白线走的，乖离过大反而是短线卖点，）更讲究一些就结合分时图操作。
    利用EXPAM指标图形划趋势线也很好，但最好用分时图，可清楚一点。  
    在月K线上EXPMA指标反映的支撑、压力也有一定参考价值。
还有其它一些基本操作要领，一般书上都有，我就不再重复了。这里是我多年来在实战中，对各种指标的应用比较后，对该指标使用的心得体会，在此交流，供朋友们参考，以便用好用精每一个指标。


EXPMA技术指标在使用其乖离时要注意几点：
（1）        预测大盘指数的正确率要远远高于个股。
（2）        必须在日K线，周K线的EXPMA中三者（指数、白线、黄线）同时乖离时，正确率最高。
（3）        在K线图上三者（指数、白线、黄线）关系是：指数（股价）与白线的乖离，应大于白线与黄线的乖离。
（4）        成交量异常放大，指数（股价）连续冲高，加速到几乎呈90度角上行时。（就象跳高先助跑，再加速，然后一跃而上。）
（5）        乖离一般用于极端状况，即在市场情绪化时，日线，周线同时产生。大盘相对稳定，个股因股性不同，其乖离程度应结合它原来运行中的弹性而定，超过10%以上就要注意了，领头羊在20%左右。
（6）        在出现上述情况时，冲高回落是必然的，绝对不要去搏傻。

king1898

各种F10资料下载（2007.04.05）
http://bbs.macd.cn/viewthread.php?tid=838569&extra=page%3D1

lymanqun

   2006年报股东人数减幅最大的上市公司排行榜

截止日期:4月2日已公布的2006年年报

股票简称  代码  流通A股 2006年 2006年 2006年 2006年 股东户  变动幅
                           (万股)   年报每 年报人  三季    年报   数减量  度(%)
                                       股收益 均持数  股东数 股东数                 
众和股份 002070   10800  0.51   4746   18176    5688  -12488 -68.71%
华峰氨纶 002064   14200  0.42  10705    8323    3316   -5007 -60.16%
中远航运 600428   65520  0.94  11269   59895   28996  -30899 -51.59%
浦发银行 600000  435488  0.77  55123  150638   79002  -71636 -47.56%
太钢不锈 000825  266040  0.91  24716   57203   31716  -25487 -44.56%
歌华有线 600037   66251  0.65  18555   33032   18701  -14331 -43.39%
华帝股份 002035   13213  0.20   9224   12540    7185   -5355 -42.70%
      柳工 000528   47246  0.75  10314   43483   25482  -18001 -41.40%
宝钢股份 600019 1751200  0.74  40155  199684  117928  -81756 -40.94%
神火股份 000933   50000  0.81   9848   40237   24025  -16212 -40.29%
武汉中百 000759   33527  0.23  15406   28511   17137  -11374 -39.89%
华泰股份 600308   48041  0.83  10349   54482   33470  -21012 -38.57%
金地集团 600383   66600  0.67  35362   19359   12089   -7270 -37.55%
国投电力 600886   81349  0.51  13222   54175   34367  -19808 -36.56%
恒瑞医药 600276   33159  0.62  37264    5259    3349   -1910 -36.32%
新安股份 600596   28679  1.12  18370   13761    8816   -4945 -35.93%
广州友谊 000987   23931  0.59  12105   14743    9510   -5233 -35.49%
海油工程 600583   79200  0.94  27506   17385   11425   -5960 -34.28%
滨州活塞 600960   10855  0.12   5620   14277    9394   -4883 -34.20%
古越龙山 600059   23280  0.14   9033   23136   15322   -7814 -33.77%
  瑞贝卡 600439   18969  0.53  10882   10113    6727   -3386 -33.48%
天富热电 600509   25363  0.13   9927   18104   12057   -6047 -33.40%
风神股份 600469   25500  0.05   8543   21268   14179   -7089 -33.33%
中联重科 000157   50700  0.95  18307   18178   12185   -5993 -32.97%
吉林森工 600189   31050  0.21   8162   30695   20583  -10112 -32.94%
兰花科创 600123   40800  1.37   6947   40033   26945  -13088 -32.69%
宝胜股份 600973   15600  0.67   6331   18957   12802   -6155 -32.47%
泸州老窖 000568   87140  0.39  12459   39378   26722  -12656 -32.14%
锡业股份 000960   53686  0.40   6214   60004   40789  -19215 -32.02%
三友化工 600409   54600  0.26   9757   41093   28046  -13047 -31.75%
天坛生物 600161   32550  0.31  10227   20347   13918   -6429 -31.60%
福耀玻璃 600660  100149  0.61  41532   14916   10215   -4701 -31.52%
宝新能源 000690   37037  0.73   9821   21993   15116   -6877 -31.27%
广船国际 600685   33728  0.59  16175   30447   21118   -9329 -30.64%
中牧股份 600195   39000  0.33  16841   33368   23158  -10210 -30.60%
招商地产 000024   39259  0.92  31801   25655   17925   -7730 -30.13%
用友软件 600588   22464  0.77   7698   15549   10942   -4607 -29.63%
新华医疗 600587    8582  0.24   6197   12093    8522   -3571 -29.53%
宇通客车 600066   39992  0.55  15827   24888   17667   -7221 -29.01%
美的电器 000527   63036  0.80   9646   60793   43218  -17575 -28.91%
   S宝光 600379    5000  0.08   6276   11153    7966   -3187 -28.58%
山东高速 600350  336380  0.27  10469   88755   63668  -25087 -28.27%
标准股份 600302   34601  0.32   9996   21665   15566   -6099 -28.15%
上海家化 600315   17526  0.42  12585   11268    8113   -3155 -28.00%
华新水泥 600801   16440  0.39   9701   33656   24268   -9388 -27.89%
康缘药业 600557   15606  0.41  15332    9017    6530   -2487 -27.58%
桂林旅游 000978   17700  0.25  12667    8610    6252   -2358 -27.39%
保利地产 600048   55000  1.20  12054   16943   12443   -4500 -26.56%
中信国安 000839   78000  0.54   6312   72150   53120  -19030 -26.38%
银座股份 600858   12135  0.50  15268    6893    5118   -1775 -25.75%

[ 本帖最后由 lymanqun 于 2007-4-5 09:11 编辑 ]

king1898

独家综合私募传闻:

        东方明珠（600832）：公司所经营管理的上海有线电视网是全球最大的城市局域电视网，拥有近400万的用户和接近100%的市区覆盖率。同时，公司参与上海市地铁电视、公交电视投资开发，打造移动多媒体平台。

　　银河证券预测公司06-08年增发前EPS分别为0.22、0.31和0.36元,增发后分别为0.22、0.38和0.42元。考虑到公司定向增发和收购资产事项将逐步明朗,他们提高公司评级至"推荐",目标价19元。

　　

　　★★宇通客车（600066）：从宇通客车了解到,联合国2006年至2008年汽车采购大单近期正式对外公布,宇通客车成为中国唯一中标联合国采购大单的客车企业.据介绍,此次联合国的机动车采用大单总辆为1.5万辆,分两批采购.不过,中标并不等于订单,中标企业并不能马上拿到联合国的订单.但作为联合国采购的指定供应商,企业及其产品将拥有一个更大的客户群体---联合国的成员国和其他民间团体.

　　民族证券观点：预计07、08年公司的每股收益0.662元、0.861元,考虑古巴订单从今年实施以及公司自身股权结构很可能导致并购大戏上演，公司未来3个月内的目标价位19.4元。



    作为装载机行业的重点企业，厦工股份（600815）近年来市场占有率基本保持行业前二名的地位，公司公布了拟非公开发行不超过6500万股的议案，将用于驱动桥及变速技改以及挖掘机等项目的技术改造项目，表明公司的发展将进入快车道。目前公司业绩拐点已现，价值低估。

    大唐发电（601991）06年公司的发电量增长速度延续了02年以来的稳健和高速，又一次超越了30%。07年，托克托、运城等火电项目将继续投产，乌沙山也将产生实际效应，年末权益装机容量将达到1643万千瓦左右。预计07年的发电量增速为23%左右，仍将保持相对高位。

    航天通信(600677)控股子公司成都航天通信设备有限责任公司将拥有的113.54亩土地实施拍卖，据公司方面估计此次拍卖将产生净收益3亿元，在不考虑税费的情况下公司今年将净利润将增厚2.85亿，即每股收益将增厚0.87元，因此今年公司的业绩的将出现大幅增长。

xmwyxx

今天的消息面真复杂，大哥能否评点一下？谢谢

linckjia

老大,想请教一下你对现在未股改股票机会的看法?

king1898

000777走势非常怪异，昨天涨停，今天居然一度跌至-6%

lymanqun

抛新合成，买广济药业（组合2）－8。39元

lymanqun

4月5日机构板块及个股调研早报     

       时间： 2007/04/05 09:35:59   


  　　板块方面——调研报告解读板块热点

　　石油价格下降 化工板块开始走强

　　化工板块近期表现活跃。证券通提供的数据显示，近期光大证券、国泰君安、海通证券、长江证券、国信证券等5家机构对该板块进行了重点调研，调研要点如下：

　　1、1、2月份石油价格的下跌大大减轻了化工行业的成本压力；

　　2、发展替代能源是保障国家能源安全的重要战略举措，国务院把发展煤基替代能源全面提上日程；

　　3、全球甲醇价格上涨、甲醇下游消费领域的高速增长为煤化工行业提供了良好的市场环境；

　　4、在农业政策扶持、国际天然气价格上涨、市场需求季节性增长等因素的带动下，化肥价格明显上升；

　　5、氨纶行业因反倾销措施的出台将出现反弹，对纯MDI的需求量将有较大的增长。

　　6、新能源、新材料、资源整合是化工行业关注的重点，而个股中应关注具有长期成长性的品种。

　　个股方面——调研报告揭示涨跌背景

　　营销调整到位 马应龙(50.00,-1.03,-2.02%)强势反弹

　　马应龙(600332)经过调整之后于周三强势反弹。证券通提供的数据显示，近期有2家机构(长江证券、广发证券)发布了关于该股的研究报告，报告结论为公司股价强势反弹提供了依据：营销调整基本到位；治疗痔疮产品系列化梯队形成；公司品牌价值巨大。