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楼主: lymanqun

欧奈尔选股法80只牛股纵览(年盈利超130%)累计收益901.38%今日评分公布0426

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发表于 2007-4-2 04:18 | 显示全部楼层
原帖由 lymanqun 于 2007-4-1 20:27 发表

大大的赞一句:very good!vv vv ,请把下列公式改一下,有些显示不正确——

前些日子,有人利用万国F10编的公式(利用三季报),可看股东户数,户均持股,前十大股东持仓量(比率,数量),但现在年报已公布,万国F10结 ...

郁闷,改动的太大了,结构就变掉了,要画N长时间了。万国的F10一期与一期不一致,最郁闷的就在这了。

[ 本帖最后由 zhbsystem 于 2007-4-2 04:25 编辑 ]
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 楼主| 发表于 2007-4-2 08:16 | 显示全部楼层
市场主要钢铁股10年来PE和PB的走势图

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 楼主| 发表于 2007-4-2 08:17 | 显示全部楼层
钢铁行业重点股票成长性数据分析 重点钢铁股净利润 符合增长率(上市后)
股票代码 000709000717000778000825000898600005600010600019
股票名称 唐钢股份韶钢松山新兴铸管太钢不锈鞍钢股份武钢股份包钢股份宝钢股份
复合增长率 7.00% -2.05% 8.33% 28.00% 16.65% 27.58% 10.83% 21.52%

重点钢铁股净利润 符合增长率(近5年)
股票代码 000709000717000778000825000898600005600010600019
股票名称 唐钢股份韶钢松山新兴铸管太钢不锈鞍钢股份武钢股份包钢股份宝钢股份
复合增长率 14.29% -14.81% 3.65% 52.19% 50.65% 61.85% 20.56% 38.41%


重点钢铁股净利润 符合增长率(近3年)
股票代码 000709000717000778000825000898600005600010600019
股票名称 唐钢股份韶钢松山新兴铸管太钢不锈鞍钢股份武钢股份包钢股份宝钢股份
复合增长率 17.33% -62.75% -6.39% 58.34% 20.48% 191.13% 4.95% 23.09%


点评:整个钢铁行业,不管是从上市后、近5年还是近3年来看,其中最好的基本上就是4家公司,太钢不锈、鞍钢股份、武钢股份和宝钢股份。其中近几年增长最快的是武钢股份太钢不锈,但长期保持稳定的是宝钢股份,目前估值最低的是鞍钢股份。从投资的角度来讲,稳定是高于任何参考因素的,所以这几个钢铁股虽然都很好,但是最应该关注的仍然是龙头宝钢股份。
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 楼主| 发表于 2007-4-2 08:19 | 显示全部楼层
部分钢铁股估值情况一览表

股票名称
2005年EPS(元)
2006预计EPS(元)
2007预计EPS(元)
每股净资产(元)
2月6日收盘价(元)
2007动态市盈率
市净率
宝钢股份
0.72
0.75
0.90
4.46
8.25
9.17
1.85
太钢不锈
0.60
0.80
1.50
4.61
15.10
10.07
3.28
鞍钢股份
0.70
1.10
1.31
4.74
11.46
8.75
2.42
马钢股份
0.44
0.40
0.50
3.03
4.95
9.90
1.63
武钢股份
0.62
0.50
0.72
2.62
7.42
10.31
2.83
新兴铸管
0.82
0.45
0.55
3.76
7.18
13.05
1.91
本钢板材
0.50
0.55
0.80
4.89
6.28
7.85
1.28
唐钢股份
0.56
0.70
0.80
3.88
6.39
7.99
1.65
新钢钒
0.48
0.35
0.50
3.35
5.05
10.10
1.51
包钢股份
0.35
0.20
0.35
2.26
3.65
10.43
1.62
济南钢铁
0.88
0.85
1.00
3.80
8.30
8.30
2.18
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 楼主| 发表于 2007-4-2 08:21 | 显示全部楼层
原帖由 zhbsystem 于 2007-4-2 04:18 发表

郁闷,改动的太大了,结构就变掉了,要画N长时间了。万国的F10一期与一期不一致,最郁闷的就在这了。

好吧,那就等所有年报出来再改吧,谢谢你喽...
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发表于 2007-4-2 08:23 | 显示全部楼层
原帖由 lymanqun 于 2007-4-1 22:12 发表


就是在大智慧网站上下载的(还是你给的地址),如600000(20070330),和未出年报时的文本600000a(20070111)

花了一晚上才搞定,唉,老了,:*22*: 。说明:万国的F10有好几种格式,我已经做到可以兼容最新的几种格式了,但是还有一种实在是无法搞出来,主力占流通显示为0,就是搞不定的,但是我还是可以提取到该文本中主力的持股数,呵呵(似乎有了持股数就可以用流通盘来算出主力占流通盘的比例,但是我害怕万国F10的流通盘不准,还是免了,如果大家不怕的话,也可以更改相应的部分,:*29*: )。大家先试试吧,有问题,我再改(也不是没有办法,就是将主力持股数和比例做为字符串一起输出,但是没有现在的直观,:*31*: )。
{大智慧L2--万国文本提取}
F10:=IF(F10FIND('万国测评制作',1)>0,1,0);
HW1:=F10FIND('每股收益',50);        
QSW:=F10FIND('◆ 控盘情况 ◆',500);
QSW1:=F10FIND('出]☆',1000)+120;
JSW1:=F10FIND('红]☆',QSW1+300)-80;
{F10数据查找}
IF F10=1 AND QSW>0 AND QSW1>0  AND JSW1>0  THEN{万国测评的资料是否完整,不完整就什么都不做}
BEGIN
{年报TIP}
f10str:=f10text(HW1,1024);
三季收益 := strmid(f10str,23-3,6);
HW2:=strfind(f10str,'每股净资产',1);
净资产:= strmid(f10str,HW2+22-3,6);
HW3:=strfind(f10str,'预计年报公布日' ,HW2+80);
if(HW3>0) then
begin
年报日:= strmid(f10str,HW3+18-3,10);
end;
{控盘情况数据栏数据提取}
f10str:=f10text(QSW,320);
WZ1:=strfind(f10str,'-',0)-4;
WZ2:=strfind(f10str,'-',WZ1+10)-4;
WZ3:=strfind(f10str,'-',WZ2+10)-4;
WZ4:=strfind(f10str,'-',WZ3+10)-4;
WZ5:=F10FIND('◆ 概念题材',WZ1);{查找结束位}
{取时间}
T1:= strmid(f10str,WZ1,10);
T2:= strmid(f10str,WZ2,10);
T3:=strmid(f10str,WZ3,10);
T4:= strmid(f10str,WZ4,10);
{取股东户数}
LS:=138;
HS1:=STRTONUM(strmid(f10str,WZ1+LS,10));
HS2:=IF(WZ2<WZ5,STRTONUM(strmid(f10str,WZ2+LS,10)),0);
HS3:=IF(WZ3<WZ5,STRTONUM(strmid(f10str,WZ3+LS,10)),0);
HS4:=IF(WZ4<WZ5,STRTONUM(strmid(f10str,WZ4+LS,10)),0);
{取户均持股数}
LS:=208;
RS1:=STRTONUM(strmid(f10str,WZ1+LS,10));
RS2:=IF(WZ2<WZ5 AND HS2>100,STRTONUM(strmid(f10str,WZ2+LS,10)),0);
RS3:=IF(WZ3<WZ5 AND HS3>100,STRTONUM(strmid(f10str,WZ3+LS,10)),0);
RS4:=IF(WZ4<WZ5 AND HS4>100,STRTONUM(strmid(f10str,WZ4+LS,10)),0);
{大股东数据查找}
f10str:=f10text(QSW1,JSW1-QSW1);
sjt:=f10find(' 占流通股 ',QSW1);
if STRTONUM(f10text(sjt-61,10))>0 then
TT1:=f10text(sjt-61,10);
else TT1:=f10text(sjt-22,10);
HJW:=f10find('总  计',sjt);
持股一:=strtonum(f10text(HJW+6,38));
比例一:= strtonum(f10text(HJW+45,5));
sjt1:=f10find(' 占流通股 ',sjt+1);
if strtonum(f10text(sjt1-61,10))>0 then
TT2:=f10text(sjt1-61,10);
else TT2:=f10text(sjt1-22,10);
HJW1:=f10find('总  计',sjt1);
持股二:=strtonum(f10text(HJW1+6,38));
比例二:= strtonum(f10text(HJW1+45,5));
sjt2:=f10find(' 占流通股 ',sjt1+1);
if strtonum(f10text(sjt2-61,10))>0 then
TT3:=f10text(sjt2-61,10);
else TT3:=f10text(sjt2-22,10);
HJW2:=f10find('总  计',sjt2);
持股三:=strtonum(f10text(HJW2+6,38));
比例三:= strtonum(f10text(HJW2+45,5));
sjt3:=f10find(' 占流通股 ',sjt2+1);
if sjt3>0 and sjt3<jsw1 then begin
if strtonum(f10text(sjt3-61,10))>0 then
TT4:=f10text(sjt3-61,10);
else TT4:=f10text(sjt3-22,10);
HJW3:=f10find('总  计',sjt3);
持股四:=strtonum(f10text(HJW3+6,38));
比例四:= strtonum(f10text(HJW3+45,5));
end;
当期:=持股一;
当期1:=比例一;
上期:=持股二;
上期1:=比例二;
±比例:=当期1-上期1;
前二:=持股三;
前二1:=比例三;
前三:=持股四;
前三1:=比例四;
{将变化持股数对应显示在对应位置}
{排序}
股东增幅:(HS1-HS2)/HS2*100,PRECIS2,linethick0,Colorff00a0;
持股增幅:(RS1-RS2)/RS2*100,PRECIS2,linethick0,COLORRED;
主力增幅:(当期-上期)/上期*100,PRECIS2,LINETHICK0,Colorblue;
主力流通:(当期-上期1)/当期1*100,PRECIS2,LINETHICK0,Colorffcc00;
{-------------------【图解模板】-------------------}
A2:=0;
A3:=1000;
AG:=INTPART((A3-A2)/10);
{显示文字}
DRAWTEXTREL(0,AG*0,'报表时间'),COLORblue;
DRAWTEXTREL(0,AG*2,'户均持股'),Colorblue;
DRAWTEXTREL(0,AG*4,'股东户数'),Colorblue;
DRAWTEXTREL(0,AG*6,'主力占流通%'),Colorblue;
DRAWTEXTREL(0,AG*8,'主力持股数(万)'),Colorblue;
{时间}
DRAWTEXTREL(AG*8,AG*0,T1),ALIGN2,COLORred;
DRAWTEXTREL(AG*6,AG*0,T2),ALIGN2,COLORred;
DRAWTEXTREL(AG*4,AG*0,T3),ALIGN2,COLORred;
DRAWTEXTREL(AG*2,AG*0,T4),ALIGN2,COLORred;
{户均持股}
DRAWTEXTREL(AG*8,AG*2,NUMTOSTR(RS1 )),ALIGN2,Colorffcc00;
DRAWTEXTREL(AG*6,AG*2,NUMTOSTR(RS2 )),ALIGN2,Colorffcc00;
DRAWTEXTREL(AG*4,AG*2,NUMTOSTR(RS3 )),ALIGN2,Colorffcc00;
DRAWTEXTREL(AG*2,AG*2,NUMTOSTR(RS4 )),ALIGN2,Colorffcc00;
{股东户数}
DRAWTEXTREL(AG*8,AG*4,NUMTOSTR(HS1)),ALIGN2,Colorffcc00;
DRAWTEXTREL(AG*6,AG*4,NUMTOSTR(HS2)),ALIGN2,Colorffcc00;
DRAWTEXTREL(AG*4,AG*4,NUMTOSTR(HS3)),ALIGN2,Colorffcc00;
DRAWTEXTREL(AG*2,AG*4,NUMTOSTR(HS4)),ALIGN2,ColorFFcc00;
{主力占流通比}
temp:=NUMTOSTR(当期1);
tem:=TT1;
temp1:='('+tem+')'+temp;        
DRAWTEXTREL(AG*8,AG*6,temp1),ALIGN2,COLORMAGENTA;
temp2:=NUMTOSTR(上期1);
tem2:=TT2;
temp3:='('+tem2+')'+temp2;        
DRAWTEXTREL(AG*6,AG*6,temp3),ALIGN2,COLORMAGENTA;
temp4:=NUMTOSTR(前二1);
tem3:=TT3;
temp5:='('+tem3+')'+temp4;        
DRAWTEXTREL(AG*4,AG*6,temp5),ALIGN2,COLORMAGENTA;
temp6:=NUMTOSTR(前三1);
tem4:=TT4;
temp7:='('+tem4+')'+temp6;        
DRAWTEXTREL(AG*2,AG*6,temp7),ALIGN2,COLORMAGENTA;
{10大股东持股}
DRAWTEXTREL(AG*8,AG*8,NUMTOSTR(当期)),ALIGN2,COLORRED;
DRAWTEXTREL(AG*6,AG*8,NUMTOSTR(上期)),ALIGN2,COLORRED;
DRAWTEXTREL(AG*4,AG*8,NUMTOSTR(前二)),ALIGN2,COLORRED;
DRAWTEXTREL(AG*2,AG*8,NUMTOSTR(前三)),ALIGN2,COLORRED;
{TIP DRAW}
DRAWTEXTREL(AG*9,AG*6,'股收益:'+三季收益),ALIGN1,COLORRED;
DRAWTEXTREL(AG*9,AG*4,'净资产:'+净资产),ALIGN1,COLORRED;
DRAWTEXTREL(AG*9,AG*2,'年报日:'+年报日),ALIGN1,COLORRED;
{柱线}
{持股数柱线}
{STICKLINE(BARPOS=A3-AG*1-10 AND HS1>100,0,RS1,AG*3,1),LINETHICK2,ColorFFDDFF;
STICKLINE(BARPOS=A3-AG*2-15 AND HS2>100,0,RS2,AG*3,1),LINETHICK2,ColorF1FFB5;
STICKLINE(BARPOS=A3-AG*3-20 AND HS3>100,0,RS3,AG*3,1),LINETHICK2,ColorB9FFBC;
STICKLINE(BARPOS=A3-AG*4-25 AND HS4>100,0,RS4,AG*3,1),LINETHICK2,ColorB9FFFF;}
{10大股东画柱线}
{STICKLINE(BARPOS=A3-AG*1-6  AND 当期>0,0,当期,AG*3,0),LINETHICK2,ColorFFDDFF;
STICKLINE(BARPOS=A3-AG*2-11 AND 上期>0,0,上期,AG*3,0),LINETHICK2,ColorF1FFB5;
STICKLINE(BARPOS=A3-AG*3-16 AND 前二>0,0,前二,AG*3,0),LINETHICK2,ColorB9FFBC;
STICKLINE(BARPOS=A3-AG*4-21 AND 前三>0,0,前三,AG*3,0),LINETHICK2,ColorB9FFFF;}
END;

[ 本帖最后由 zhbsystem 于 2007-4-2 08:31 编辑 ]
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发表于 2007-4-2 08:26 | 显示全部楼层
依然老大好早啊!!佩服!!这么辛苦和勤劳,不挣钱真没有天理了!!
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 楼主| 发表于 2007-4-2 08:27 | 显示全部楼层
分析家的评级文件(截止到20070330,可引入到飞狐,带文字评述)
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 楼主| 发表于 2007-4-2 08:42 | 显示全部楼层
原帖由 zhbsystem 于 2007-4-2 08:23 发表

花了一晚上才搞定,唉,老了,:*22*: 。说明:万国的F10有好几种格式,我已经做到可以兼容最新的几种格式了,但是还有一种实在是无法搞出来,主力占流通显示为0,就是搞不定的,但是我还是可以提取到该文本中 ...

第一个使用!!!,很不错,赞一个vv vv ,谢谢你的辛勤劳动,花费你一晚上,非常感谢!!!
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发表于 2007-4-2 08:43 | 显示全部楼层
依然大哥,帮我分析一下雅戈尔的筹码状况好吗?
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 楼主| 发表于 2007-4-2 08:44 | 显示全部楼层
4.2日早机构推荐个股一览

有研硅股(600206)   短期有业绩高增长,长期有巨大增长空间 【招商证券】【强烈推荐】投资要点:1、依托大直径单晶棒加工能力和小尺寸硅片涨价效应,迎来业绩增长拐点。我们很早就定义有研硅股属于太阳能产业热潮的“意外”受益者,在多晶硅供应仍然紧张的格局下,公司业绩在07年迎来拐点,大直径单晶棒加工能力和小尺寸硅片涨价效应,足以保证公司在06-09年维持高增长态势。
2、12英寸硅片打开未来增长空间。全球半导体行业已经全面进入12英寸时代,有研硅股正积极布局12英寸硅抛光片产业,已建成月产1万片中试线,正逐步向月产3-8万片迈进。12英寸硅片给公司打开了巨大的增长空间,我们无法准确预期公司在该项目上何时取得重大突破,但每一次积极的进展都将构成公司股价的催化剂。
3、投资建议:我们首次给与公司投资评级为“强烈推荐”,6个月目标估值区间为26-30元,相当于07年业绩的35-40倍。给与公司相对较高的估值,主要基于如下三个原因:1)预估公司业绩在07年大幅增长325%的基础上, 08、09年仍能维持年均约40%的增长;2)多晶硅市场尚未见达成供求平衡,由此公司业绩存在超出我们预期的较大可能;3)12英寸项目给公司提供了远期的巨大增长空间。
4、风险因素:(1)受太阳能产业的影响,现阶段IC级硅片加工企业的成本与价格呈现单边上扬走势,未来多晶硅的供求关系变化及其对IC级硅片的影响将趋于复杂;(2)12 英寸硅片能否规模供货将构成对公司远期赢利能力的重大影响。           
【最新研究】宗申动力(001696)   增发注入优质资产 通机出口前景诱人 【海通证券】【买入】投资要点:1、与公司管理人员交流:深入了解公司目前的发展状况和未来发展战略。公司目前本部有5条生产线,其中一条即为比亚乔生产高档踏板车发动机。此外,公司还在越南设厂进行摩托车发动机的制造和装配,供应越南等东南亚市场,产能为20万台/年。
2、公司2006年业绩基本符合预期。公司2007年3月7日公告2006年年报,2006年公司主营业务收入和净利润分别为18.56亿元和1.17亿元,同比增长12.55%和26.12%,每股收益为0.55元,净资产收益率为26.46%,业绩基本符合预测。
3、产品结构正在优化,国内国外市场双增长。虽然2006年公司共生产销售发动机223万余台(公司总的发动机产能为500万台/年,型号以125CC-150CC排量的居多,125CC发动机价格为900-1000元/台,250CC发动机价位为2000元/台左右),基本与去年持平。
4、增发项目为公司发展注入强大发展动力。本次募集资金共用于3个项目:1)高档踏板车用发动机(技改)项目(投资9183.60万元);2)铝合金特种铸造项目(投资11334.25万元);3)投资18750万元用于通用动力及终端产品制造基地建设项目。这三个项目无论对于改善公司产品结构、降低成本还是占领新的市场高点来说都涉及,且公司在董事会通过增发决议之前已经在积极准备,2008年都将会陆续投产,对公司的未来3-5年发展无疑注入了强大的推动力。
5、比亚乔高档踏板车发动机2007年销量将翻番。通机产量未来两年增长迅速。铝合金铸造项目保证产品质量。大股东涉足多个领域的动力设备设计与生产。
6、按照25倍的P/E估值,公司的目标价位为22.50元,给予“买入”评级。

国电南自(600268)   节能降耗新军,变频器打开成长空间 【联合证券】【增持】投资要点:1、2006年我国万元GDP能源消耗仅同比下降了1.23%。温总理在参加全国政协十届五次会议经济组、农业组委员联组讨论时,坚定指出:节能降耗,我们信心坚定不移。因此,降低GDP能耗的工作将持续地展开,在06年没有达到预定目标的情况下,后面几年的执行力度将更大。
2、根据我国电厂的实际运行情况,安装变频器后,老电站将节省30%的厂用电,变频器的投资将在2-3年内收回投资。根据国家有关规划,电机系统节能是国家发改委启动的十大重点节能工程之一。未来十年,我国变频器市场潜力为1200亿-1800亿元。
3、国电南自从2000年开始与清华大学合作研制高压大容量变频调速系统,公司具有完全自主产权的ASD6000T–1250变频调速系统于2006年12月通过技术鉴定,标志着国电南自在大功率电力电子应用技术达到了世界先进水平。
4、理论上,十一五期间,华电集团对变频器的需求量将高达1100-1500台,金额约22-30亿元。然而,我们更关注的问题是,南自能否依靠自身的实力将变频器、电除尘电控业务培育成为公司另一增长的亮点。
5、为适应发展的需求,公司将变频调速事业部、除尘事业部搬迁至江宁开发区。同时,为扩大产能,公司将尽快启动“国电南自科技园二期建设项目”,将目前的产能由15亿元提升至40亿元,实现公司的跨越式发展。
6、在没有考虑公司变频器、静电除尘等新业务爆发式增长的情况下,我们预计,公司07、08、09年的EPS分别为0.50元、0.70元、0.97元,净利润将同比增长30%、40%、38%。短期目标价位21元,维持增持评级。

湘电股份(600416)   技术优势有望成就风机龙头地位    【天相投资】【增持】投资要点:1、公司风机业务06年以来动作频频,引进技术,成立合资公司等。07年以来,公司仅披露的风机合同已达到4.3亿元;并且公司为国家批准的4家兆瓦级以上风机的生产商之一。
2、公司计划由风机关键组件开始,逐步推进该产品国产化进程,目前将主攻发电机组国产化。如果进展顺利,估计风机业务将在08年开始增厚公司业绩。公司在电机以及电气成套控制产品上有生产以及技术基础,有利于公司风机产品国产化的推进。
3、公司传统产品收入大体平稳增长,但也可能有部分产品高于预期增长。如:公司交流电机产品,06年、07年将享受产能扩张的效应。公司直流电机产品主要为军工产品,随行业需求扩张以及公司技术提高,存在超预期增长可能。公司矿山车辆产品市场环境较好,如果技术合作推进顺利,则公司该产品将向更大型化发展,更好的满足市场需求,收入快速增长。公司水泵厂在搬迁结束后也可能存在产能释放效应。
4、给予增持评级。预计公司06、07年EPS为0.38、0.41元,08年考虑风电设备业务业绩预测为0.74元,对应市盈率水平分别达到58、53、30倍。以07年业绩估值,股价已进入合理区间;预计公司风机业务08年开始释放业绩,公司将享受更高的估值水平,按08年业绩,给予40倍市盈率估值,合理股价价约29.6元。给予增持评级。
5、有望成为风电设备龙头,长期看好。我们认为相较整机组装类风机厂商,公司依靠电机以及电气成套控制设备的生产以及技术基础,国产化技术掌握上把握相对更大,很可能成为未来风电设备行业龙头企业。

东方钽业(000962)   产品需求稳步上升,但利润难以大幅提升 【中信建投】【增持】投资要点:1、销量上升,说明钽行业需求稳步上升,但下游压价阻碍公司利润大幅提升:06年公司钽粉、钽丝销售量同比增长分别是41.55%和69.26%,钽行业需求继续稳步上升。但由于下游电容器的降价,也影响到上游电子功能材料的价格。我们估计钽产品价格下降10%左右。所以主营收入增幅小于销量增幅。公司06年实现主营收入72865万元,同比增长22.05%;净利润4025万元,同比增长6.18%。每股收益0.1129元。符合我们的预期。
2、期间费用有所上升:营业费用增加358万元,增幅31.77%;管理费用增加680万元,增幅9.45%;财务费用增加497万元,增幅440.35%。财务费用的增加主要是人民币升值所产生的外币汇兑损失。06年三项费用占主营收入的比重是13.7%。
3、偿债能力强,分红比例较高:公司负债率低,06年资产负债率仅为14.71%。多年以来负债率一直处于低水平。流动比率4.75,速动比率2.33,偿债能力较强。每股经营活动现金流0.40元,现金流较为充裕。公司在股改时承诺分红比例不低于当年可供分配利润的50%。06年公司分配预案是10派0.7元,股利支付率62%。
4、钽产业处于复苏期,目前产品价格坚挺:从上个世纪90年代中期以后,在我国出现了钽铌投资的热潮。预计未来几年钽铌行业将保持8-10%的增速。目前笔记本电脑是钽铌电容器最主要的应用市场。其次是便携式个人立体声音响、局域网集成线路等。钽铌新材料的开发也具有广阔的空间和市场前景。
5、维持增持评级:结合公司行业地位,技术优势等,我们认为公司是一家质优公司,但目前由于行业尚处于复苏阶段,因此业绩还不理想。

新五丰(600975)   内销寄托成长希望                 【联合证券】【中性】投资要点:1、公司是我国最大的供港澳活猪出口企业,自上市以来经营表现相对平稳,其供港澳生猪出口占公司收入的比重持续保持在90%以上。其中供港生猪的出口量维持在35万头左右,为公司进一步发展的奠定了良好基础。
2、公司取得东莞市政府40万头的需求意向订单。如果东莞模式能够取得成功,则有望和香港市场一样,成为公司稳定的销售渠道和利润来源。目前生猪供应东莞的定价机制和销售模式仍在探索当中,有较多的问题需要协调,预计东莞市场08年才可能产生显著的效益。
3、在深圳市场生鲜肉和生猪的终端销售业务的尝试取得一定成效,生鲜肉专卖店已经达到20家,预计06 年公司在深圳市场的总销售量将达到3万头,实现初步盈利。我们认同公司优质猪肉走高端路线的思路,因此对该项业务的发展仍然寄以乐观的预期。
4、加强养殖规模(包括种猪)投入将仍然是公司未来的重点,它既能提高盈利水平也能为向下游业务拓展提供坚实的后盾。预计养殖项目给公司带来的业绩增长将较为平稳。
5、总的来看,我们认为公司是较好的稳健型投资品种,其后续的经营情况值得重点关注。预计07~08年度的业绩增长幅度将在15~20%之间。维持“中性”评级。

【年报点评】泸州老窖(000568)   业绩稳定高增长可期              【国泰君安】【增持】投资要点:1、06年公司收入和净利润分别同比增长28.3%和630%,每股收益0.39元,净资产收益率15.32%,分配预案为每10股派3.50元(含税)。
2、业绩高增长主要受高档品牌国窖1573放量驱动,06年国窖1573销量同比增长76.6%达到1448吨,收入同比增长104%,占白酒收入的40%左右;特曲收入同比增长约20%,占白酒收入的26%。此外,06年公司通过对低档酒品牌输出,中低档酒收入增长38%,占白酒收入的45%。
3、06年经营利润率和净利润率同比上升约15个百分点,主要因为:产品结构调整使高档酒和中低档酒毛利率分别提升2.0、7.6个百分点,综合毛利率上升2.6个百分点;三项费用率下降,尤其营业费用率大幅下降17%;计提减少,实际税率从62.5%下降到35.5%。
4、07年国窖1573有提价的可能,公司年前虚提价50元/瓶,近期茅台普通酒、五粮液系列酒都已提高出厂价,预计国窖1573上半年提价的可能性较大,如果每瓶提价50元,预计可增加07年收入约2.1亿元。
5、公司差异化品牌定位清晰:国窖1573走高档路线,每年增加500-600吨,预计09年达到3000吨产能极限;以浓香经典/百年老窖走中档路线,特曲类走中低档路线,有市场基础,以较大的销量来保证稳定利润来源,将来公司会提升特曲品牌影响力和价值。将来逐步形成以国窖1573和老窖特曲作为重点发展的双品牌策略,特曲有望成为新利润增长点。
6、按08年30-35倍PE,对应目标价28-33元,PEG小于1,定向增发后经销商体系稳定,未来高成长性应享受溢价,维持“增持”评级。

泸州老窖(000568)   业绩符合预期,高成长依旧可期     【中信证券】【买入】投资要点:1、每股收益0.39元,基本符合预期。2006年公司实现主营业务收入18.69亿元,同比增长28.33%,实现主营业务利润9.04亿元,同比增长40.79%,实现净利润3.37亿元,同比增长628.89%,每股收益0.39元,基本符合我们的预期(如不考虑定向增发摊薄因素,每股收益为0.4元)。2006年每10股派3.5元,分红率达到90%。
2、中高端酒增长迅速,产品结构进一步优化。06年国窖1573系列酒销量增长迅速,达1448吨,较上年增长76.59%;泸州老窖特曲全年销量估计达到5600吨,同比增长20%左右;同期低档酒销量减少,下降20%左右。公司白酒产品结构优化,带动平均毛利率上升了2.66 个百分点。
3、管理效率提升,费用控制成效显著。随着各项管理措施的落实,公司管理效率进一步提升。06年公司期间费用率从05年的34.37%下降到23.87%,下降了10.5 个百分点,已经基本接近行业平均水平。其中,因国窖1573已步入成熟期,营销费用已得到有效控制,因公司长期负债减少,财务费用同比下降了50.8%。
4、双品牌战略将继续推动公司业绩高成长。07年公司将在双品牌战略的规划下,一方面继续提高国窖1573在高端白酒市场的占有率,另一方面加大市场投入,重新树立“泸州老窖”的中高端白酒品牌形象,推动泸州老窖封缸年份酒和泸州老窖特曲的销售。我们预计,公司业绩将在未来三年内继续保持高增长。
5、维持买入评级。我们维持前期业绩预测,预计公司07、08 年EPS分别为0.6、0.88元。鉴于国窖1573和泸州老窖品牌价值的提升,以及公司未来良好的成长性,我们维持“买入”评级。

金螳螂(002081)   业绩符合预期,成长路径清晰        【中信证券】【买入】投资要点:1、业绩基本符合我们预期。年报显示,公司06年实现主营业务收入17.74亿元,同比增长37%;实现净利润6200万,同比增长38%,每股收益0.67元,业绩符合我们前期预期。
2、业绩增长动力来自有效的市场开拓和内部管理。06年公司对外承接合同额约23亿元,执行合同16-17亿元,相比05年均有较大幅度增长。同时公司对内加强项目管理和工程成本控制,积极推进“工厂化生产、装配化施工”模式,促使各分项业务毛利率维持稳定。
3、未来几年公司面临良好的外部发展机遇。消费升级、2008年北京奥运会和2010年上海世博会将明显触动环渤海和长三角地区的公共建筑装市场(尤其是旅游酒店)持续升温。公司作为行业龙头(连续四年行业第一),将最大程度受益于此。
4、IPO 项目促公司竞争力和盈利能力进一步提升。正在推进的IPO项目中,部件工厂化项目投产后将有利缩短施工周期,降低原材料成本;设计研究中心项目将进一步提升公司设计实力;而企业信息化项目则可为公司未来快速跨区域发展提供高效的管理平台。
5、风险因素:应收账款、异地项目管理、流动性等风险。
6、预期07-09年净利润复合增长近40%,维持“买入”评级。基于对行业和公司发展前景及部分非正常业绩触发因素的分析,我们认为公司07~09年净利润复合增长率有望近40%。维持07、08年EPS0.92元、1.33元的业绩预测和“买入”评级,提升目标价至40元,折08年动态市盈率30倍。

曙光股份(600303)   费用及所得税增加导致业绩低于市场预期 【长江证券】【推荐】投资要点:1、公司公告年报:06年实现主营业务收入34.71亿元,主营业务利润5.53亿元,分别同比增长31.28%和44.01%,实现净利润9983万元,同比增长14.73%,全面摊薄后实现EPS 为0.45元,低于市场预期。
2、费用及所得税增加导致业绩低于市场预期。所得税税率由05年的12.72%提高到25.15%,若按05 税率进行计算,则多增加2022万元的税收,折合成EPS约为0.09元。
3、06年黄海客车盈利低于预期,但未来前景看好。从公司产品结构贡献分析,06年黄海客车盈利低于预期是导致业绩低于预期的原因。黄海客车06年销量为5446辆,基本符合我们前期报告预期,增长12.47%,但毛利率低于我们预期,从而导致净利润同比下降6.94%,给公司净利润贡献为16.24%,低于预期。07年公司的BRT项目预计将在下半年产生部分效益,预计该项目将在08年成为公司利润增长点,随着BRT盈利效应的体现,预计其客车毛利率将得到提高。
4、曙光专用车盈利增长。曙光专用车06年销量为10110辆,销量的增长主要来源于升级翱龙CUV和柴油皮卡的增长,由于公司在06年初进行了原材料的集中采购,成本控制得力,在单车均价略降情况下毛利率仍有所提高,导致净利润同比增长34.33%。07年公司仍有SUV新品推出及皮卡量将进一步扩大,预计07年、08年黄海专用车销量分别达到126300辆和15165辆。
5、配套产品结构调整导致车桥盈利提高,我们认为随着给华晨轿车、奇瑞轿车车桥配套量的增加,其规模效应将逐渐体现,高附加值轿车悬架桥是车桥及零部件业务的利润增长点。
6、调低公司业绩预测,维持推荐评级。

歌华有线(600037)   看好数字电视整体平移后的前景    【东方证券】【增持】投资要点:1、06年度,公司净利润增长59.94%,实现每股收益0.65元,主要原因在于所得税免税及前期的退税。
2、06年签约用户数达320万,较05年增长达34万,高于市场预期,但预料签约用户数的高增长包含部分集团用户的整合,未来的空间不大。
3、信息业务依旧保持高增长,在集团信息业务无大的突破的情况下,主要增长动力还是来自个人宽带用户的增长,而从这点可以看出公司06 年整合数字业务事业部成效显著。
4、毛利率与去年相比略有下滑,营业费用率与管理费用率上升较快,在财务费用债券利息支出减少约2000万的情况下,整个费用率也仅由上期6.87%降至6.69%,费用的增长预料是数字电视整体平移开拓所致。
5、公司利润总额较前期仅增长7.88%,说明在数基础业务增长已不足以支撑公司的高增长。值得注意的是,公司今年第一次计提了2000多万的资产减值准备,也许是预料今年利润较高为后期利润作的一些准备。
6、虽然公司已面临基础业务增长乏力,但目前大规模的数字电视整体平移已经启动,经历07年的发展,我们预料08年必将步入收获期,而伴随消费习惯的形成及需求的释放,未来发展潜力巨大。我们预计07、08年公司每股收益将分别达到0.67元和0.85元,建议增持。

歌华有线(600037)   06年业绩基本符合我们的预期     【国金证券】【买入】投资要点:1、公司今日公布了06年年报,06年业绩基本符合我们的预期。公司06 年主营业务收入为10.24亿元,YOY增长14.47%,主营业务利润为4.32亿元,YOY增长13.10%,主营业务利润率为45.56%,基本与05 年持平,净利润为4.33亿元,YOY 增长59.94%。
2、公司06年净利润增长大幅超过主营业务收入和主营业务利润增长的主要原因是,公司获得企业所得税优惠政策,从04年1月1日起至08年12月31日止免征企业所得税,并在06年内返还了04年度、05年度及06年预缴的企业所得税9415万元,从而导致06年公司净利润同比大幅增长。
3、06年有线电视收视费为6.43亿元,YOY增长10.17%;截至06年底公司有线电视注册用户数达到320万户,较05年底增长34万户。06年公司新增有线电视注册用户数略高于我们此前的预估,主要是因为06年北京市新增楼盘数量较往年有所增加,另外数字电视转换提高了用户缴费率。
4、在北京市数字电视基本收视费无法上调的情况下,北京市政府通过专项补助资金(按每户100元对机顶盒给予补助)和减免所得税对公司进行了补贴,从而部分抵消了公司数字电视转换成本。虽然07年的专项补助还在争取过程中,但是随着2008北京奥运会的临近,为了促进公司加快北京市数字电视的转换速度,我们预计07年公司将能够继续获得补助。
5、由于公司有线电视新增注册用户数超过我们此前预估,因此小幅上调公司07、08年净利润预估至4.73亿元和5.52亿元,上调EPS 预估至0.713元和0.834元,维持“买入”评级。

潞安环能(601699)   有亮点有价值,长期看好         【国金证券】【买入】投资要点:1、潞安环能3月28日公布了年报,2006年主营业务收入7220.91百万元,净利润833.40百万元,EPS 为1.30元,因所得税抵免影响,公司业绩略超我们预期。
2、2006年高附加值产品喷吹煤销售收入同比增加119.16%。产品结构调整是公司最大亮点,外延扩张是公司主要利润增长点。
3、IPO募集资金收购项目适度推迟,不影响公司长期投资价值。由于采矿权转让政策的限制,影响了公司募投项目的实施进度。为此,公司与控股股东商定以股权收购方式完成对募投项目屯留矿井的收购工作。我们预期:公司有望在年内实施和完成对屯留矿的收购。股权收购方式与直接收购资本本质一样。对公司中、长期投资价值不构成影响。
4、综合而言,我们判断:潞安环能是具备创新能力,有核心竞争力的优质煤炭企业。外延式扩张、产品结构调整是公司主要的利润增长点,其中产品结构调整是公司超越其它同行的独特之处。
5、我们继续坚持看好公司中、长期投资价值,并维持“买入”评级与估值目标。

片仔癀(600436)   未来经营稳步推进              【国泰君安】【谨慎增持】投资要点:1、公司公布2006年年报,每股派0.40元(含税)。主营收入5.22亿,同比增长24.6%,主营利润1.85亿,同比下降6.38%,净利润8190万元,同比下降5.20%,每股收益0.585元。增收减利的原因在于:收入增长是由医药商业贡献,但医药商业的毛利率只有5%左右,而盈利能力很强的片仔癀系列产品收入和毛利润均降低。
2、从分业务收入构成来看:06年片仔癀系列销售收入由05年的2.34亿下降到2.17亿元,同比下降7.1%,所占主营业务收入比重由05年55.8%下滑到41%。医药流通收入同比快速增长78.4%,但医药流通的毛利率只有5%,远低于片仔癀的72.5%,所以在收入中商业占比大幅增加后综合毛利率由05年48.64%下降到36.3%。从毛利构成来看:片仔癀仍是公司毛利最重要的来源,占毛利比重83%,06年毛利率为72.5%,同比下降了1个百分点,毛利06年为1.57亿元,同比降低1420万元,我们认为公司净利润由05年8640万元下降到8191万元主要是由片仔癀的收入及毛利下降引起。公司对此的解释是:产品销售数量及结构变化,原材料价格上涨导致成本上升。
3、06年期间费用控制较好:三项费用率由05年的18.43%降至06年的13.4%,营业费用率、管理费用率分别为6.1%、7.2%,同比分别下降2.45、2.84 个百分点。
4、新旧会计准则的影响:由于所得税及少数股东权益计算方法的差异,增加了股东权益5129万元。07 年1月1日股东权益调整为6.41亿元。
5、我们认为公司的主要亮点在于管理层变动后有可能对公司产生积极影响,现维持“谨慎增持”的投资评级,给予08年40倍PE,目标价30元。

山东药玻(600529)   30%的年均增长可以预期          【平安证券】【推荐】投资要点:1、年报摘要:每股收益0.42 元,ROE10.2%,主营业务收入 82,671万元,同比增长 23.00%;净利润 9,405万元,同比增长 14.03%。
2、公司的存货和应收帐款增幅不大,分别增长19.7%和22.7%,低于销售额的增长,说明公司的经营状况持续向好。
3、主营收入稳定增长的原因:调整产品结构,加快新产品的科研力度,加大了丁基胶塞的生产、销售和国际市场的开拓力度及建安工程的开发,丁基胶塞产品实现销售收入17,858万元,同比增长85.75%;出口产品销售收入11,795万元,同比增长 49.20%;建安工程实现销售收入1741万元,同比增长 438.12%。
4、未来公司工作的重点:1)进一步提高产品质量,特别是新产品的质量:进行多方面技术改造,充分发挥公司的技术水平,降低产品内部质量损耗;2)国际市场还有很大的开拓空间。3)主导产品模制瓶继续向生产自动化发展,提高竞争力,随着社区和农村等低端抗生素市场的启动,对模制瓶的需求将会稳定增长。
5、公司发展规划:以技术创新、产品开发为依托, 充分发挥公司高科技优势,对传统的生产工艺进行改造,发展高新技术产品, 全面提升公司在药用包装行业的核心竞争力,以一流的设备、一流的技术、一流的产品、一流的管理、一流的服务,实现公司规模和盈利能力的稳步增长,确保公司的可持续发展。
6、我们看好公司的寡头垄断优势和技术优势、管理层勤勉敬业、出口和社区和农村市场启动带来的增长,一类玻璃和棕色瓶的增长、新产品的上市带来的增长,我们预计07年的目标价格为19元,因此我们继续维持“推荐”的投资评级。

孚日股份(002083)   长风破浪会有时 直挂云帆济沧海   【天相投顾】【增持】投资要点:1、孚日股份公布06年业绩:全年实现销售收入25.36亿元,同比增长42.2%;主营利润5.73亿元,同比增长84.2%;净利润1.26亿元,同比增长121.5%。分配方案是每10股送3股派1元现金红利(含税)。
2、家纺行业出口龙头。孚日股份是我国家用纺织品行业中的生产性出口龙头企业,1999-2006年出口总额居家纺行业第1位。公司06年毛巾和装饰布系列产品收入占比为88%,达到22.2亿元,其中83.4%为出口所得,出口收入同比增长了46.2%。
3、形成一体化产业链,成本优势明显。棉花和棉纱是公司主要原料,孚日股份拥有自主申领棉花的B类配额资格;已具备20万锭纱线能力,新增5万锭纱线项目二期工程正在建设,棉纱有望完全自给;自配水、电、汽等能源供应系统。
4、产能扩张和产品提价提升业绩。公司募集资金项目06年全部建成投产,毛巾和装饰布产能分别达到45000吨和2500万米,较2005年增长了45%和43%。同时,公司在06年初即对出口欧美的大部分产品进行了平均5%的提价,远高于生产成本增幅。以收入占比七成以上的毛巾产品为例,其毛利率提高了5个百分点,驱使主营利润大幅增长。
5、另外,公司06年新增化工产品业务发展良好,增加2.3亿销售收入,贡献了近7800万的主营利润。
6、投资建议:首次给予增持评级。我们认为公司具有较强的长期增长潜力,给予08年30-35倍的市盈率,对应目标价为17.5-20.4元。
7、风险提示:资产负债率高,存在一定的财务风险和资产流动性风险;行业竞争加剧,可能造成企业盈利能力下降的风险;出口业务比重大,或将面临贸易环境变化的风险。

栖霞建设(600533)   区域龙头、前景向好              【天相投资】【增持】投资要点:1、栖霞建设06年年报显示,公司主营业务收入23.06亿元,同比增长74.05%;主营业务利润4.62亿元,同比增长45.75%;净利润2.28亿元,同比增长53.04%;全面摊薄每股收益0.56元,加权平均净资产收益率为24.37%。
2、区域龙头地位稳固。公司作为立足南京市场的区域龙头开发商,在南京市场拥有很好的品牌优势和强大的市场号召力。公司及控股子公司的销售面积及销售收入已连续多年在南京市住宅市场排名第一。
3、土地储备保持一定规模。报告期内,公司新增两块土地储备,权益建筑面积27.1万平方米。公司目前拥有的土地储备约160万平方米,按照公司目前的开发进度,可以满足未来三年开发的需要。此外,公司计划07年新增土地储备120万平方米,充分显示出公司做大做强的决心。
4、发展战略清晰、项目布局合理。在发展战略上,公司坚持以中低档到中高档住宅开发为主的定位,立足长三角,拓展以南京为中心的“3小时经济圈”中的城市,走区域性、专业化、产业化道路;公司现有项目主要集中在南京、苏州和无锡市场,上述区域房地产市场发展良好,现苏州枫情水岸、IALA国际项目正在销售,楼盘的销售价格稳步提升,无锡瑜憬湾项目也即将开盘,也将开始贡献利润。
5、高成长期间费用控制水平突出。公司管理能力突出,在公司快速发展期间的成本控制能力具有很大优势,06年期间费用率仅为4.49%,远低于行业平均水平。
6、风险估计。持续的调控导致房地产板块走弱的风险;区域市场容量偏小的风险;土地增值税细则的实施将对公司的业绩产生一定程度的影响。
7、估值。给予增持。

漳泽电力(000767)   增发项目业绩令人失望             【东方证券】【中性】投资要点:1、漳泽电力今日公布2006 年年报,公司实现主营业务收入312,646.84万元, 比上年同期增长33.11%,主营业务成本完成263,108.80万元,比上年同期增长30.07% , 主营业务利润实现46,903.27万元,比上年同期增长53.41%。2006年,公司实现净利润35,438.29万元,较上年同期增长47.86%。
2、公司06年度净利润23967万元,同比增长47.86%。我们前次已经提及,净利润增加略低于我们前期对于公司业绩增长的预期。公司主营业务利润的上升幅度远远大于净利润的上升幅度。分析可能的原因,四季度全国各地煤炭价格出现了不同幅度的上涨,因此对于公司四季度的业绩可能产生较为负面的影响。公司四季度单季度的毛利率下滑5%左右,分析主要是公司增发收购项目的蒲光发电厂和秦皇岛热电厂效益较差所致。公司100%权益的蒲光发电由于期间内刚刚投产,净利润为-23236.73万元,40%权益的秦热电厂利润为-1295万元。
3、2006年, 参股40% 华泽铝业实现投资收益12,484.40万元,和我们的预测基本一致。
4、2006年,日元汇率继续保持下跌趋势,本报告期公司实现日元外债汇兑收益5,677.26万元,财务费用略低于我们前期预期。
5、公司期间发生营业外支出2391 万元,营业外支出净值达到1450万元,导致每股盈利预测较前期低0.01元。
6、公司增发项目目前的盈利能力低于我们的预期,并大大低于市场预期,未来增发项目的盈利能力是否能够回升目前看有相当的不确定性。我们维持对于公司的中性评级。并大幅调低公司07年盈利预测为0.38元。

久联发展(002037)   业绩符合预期 07 年实现跨越式发展 【广发证券】【持有】投资要点:1、业绩符合预期。2006年公司实现主营收入6.06亿元,利润总额7744万元,净利润3898万元,比去年同期分别增长了26.61%、 20.06%、23.71%,实现每股收益0.35元,业绩增长与我们的预期相差很小。公司主营收入的增加主要来源于民爆产品提价、炸药类产品产、销量的扩大以及公司并购甘肃和平形成的合并收入。
2、盈利预测。我们调高公司2007、2008年的盈利预测,预计每股收益分别为0.61元、0.78元,其增长的一部分来源于所得税税率的下降。不考虑公司未来可能实现的收购所带来的影响,则公司2007年的动态市盈率为24.85,股价基本合理。但考虑到公司未来两年募集资金项目将逐步投产并发挥效益,同时我们也仍然看好公司对省外企业的并购及其向纵深方向发展所带来的效益,维持短期持有、长期买入的投资评级。

招商轮船(601872)   运力补充是关键                  【广发证券】【持有】投资要点:1、年报回顾。2006年,公司实现主营业务收入23.93亿元,同比下降9.72%,实现净利润8.29亿元,同比下降38%,实现每股收益0.242元。其中油轮营业收入17.23亿元,同比下降1.49%,散货船队营业收入6.68亿元,同比下降25.56%,公司盈利水平下降受收入降低和成本升高双重影响。
2、油轮运力能否顺利补充是影响公司未来业绩的主要因素。目前公司的主营收入中,油运收入占比为72%,散货运输收入占比为27.8%,即便考虑到2009年公司参与投资的五艘液化天然气专用船全部投入营运,油运和散货运输仍是公司的主要业务,油轮运输对公司业绩的影响较大。公司油轮船队现有14艘油轮,除4艘双壳油轮外,其他均为单壳油轮。5艘单壳阿芙拉型油轮最迟于2012年退役,其他单壳油轮如未完成双壳改造,最迟需在2015 年退役,油轮船队面临较大的更新改造压力。公司目前持有的新造船订单并不足以满足船队扩张需求,未来计划新增的14艘运力中只有5艘签有订单,在船台紧张、二手船价格高涨的情况下,新增运力存在能否落实或者成本过高的风险。
3、估值和评级。目前航运业平均市盈率在18-19倍左右,以08年公司每股收益0.40元计算,公司的合理价位为7.60元,目前股价已经超出合理价位,我们给予“持有”评级。

网盛科技(002095)   收入和净利润同比小幅下降         【天相投资】【中性】投资要点:1、报告期内,公司实现主营业务收入6280万元,同比下降1.48%;实现主营业务利润5338万元,同比下降3.83%;利润总额3318万元,同比增加3.99%;实现净利润2813万元,同比下降3.07%。报告期内公司利润总额增长而净利润略有下降的主要原因是公司所得税享受两免三减半政策到期,2006年度开始执行15%所得税率。
2、从业务收入类别来看,报告期内公司的网络基础服务收入1944万元,同比下降18.96%,这也是公司报告期内主营业务收入下降的主要原因。网络基础服务下降的主要原因是为中小企业提供网站建设等基础服务的竞争日益激烈,企业自带网站享受公司会员服务的情况较多。报告期内,公司的网络信息推广服务收入保持较好的增长态势,实现收入2550万元,同比增长22.84%。
3、在现有的“会员+广告”的盈利模式下,公司主营业务收入的增长依赖于客户数的增加,然而公司网站的客户已经过了高速增长期,其净增客户数已连续两年同比下滑:2004年公司增加化工网客户1173家,增加纺织网客户903家;2005年公司增加化工网客户929家,增加纺织网客户469家;2006年公司增加化工网客户899家,增加纺织网客户361家。
4、我们认为公司未来的发展速度取决于公司利用募集资金拓展互联网业务的顺利与否。
5、我们预计公司2007~2009年每股收益分别为0.57元、0.76元和0.97元,公司07年和08年的动态市盈率分别为87倍和66倍,当前A股市场软件及服务板块平均市盈率(流通股加权、剔除亏损)为56倍,中小企业板平均市盈率为48倍,我们给予公司中性投资评级。
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 楼主| 发表于 2007-4-2 08:46 | 显示全部楼层
最新投资评级(4.2)

发布日期
股票代码
股票名称
评级机构
本次评级
变化状态
目前价
合理估值
报告类型/摘要
3月28日
600206
有研硅股
招商证券
强烈推荐
首次
20.2
28
深度报告
3月27日
001696
宗申动力
海通证券
买入
首次
16.03
22.5
调研简报
3月28日
600268
国电南自
联合证券
增持
维持
15.11
21
更新报告
3月29日
600416
湘电股份
天相投资
增持
首次
21.9
29.6
调研报告
3月28日
000962
东方钽业
中信建投
增持
维持
11.55
12.5
简评报告
3月27日
600975
新五丰
联合证券
中性
维持
10.94
 
调研报告
3月28日
000568
泸州老窖
国泰君安
增持
维持
27.5
30
年报点评
3月28日
000568
泸州老窖
中信证券
买入
维持
27.5
33
年报点评
3月29日
002081
金螳螂
中信证券
买入
维持
36.28
40
年报点评
3月29日
600303
曙光股份
长江证券
推荐
维持
12.17
 
年报点评
3月29日
600037
歌华有线
东方证券
增持
维持
31.72
34
年报点评
3月29日
600037
歌华有线
国金证券
买入
维持
31.72
 
年报点评
3月29日
601699
潞安环能
国金证券
买入
维持
20.72
 
年报点评
3月28日
600436
片仔癀
国泰君安
谨慎增持
维持
28.27
30
年报点评
3月28日
600529
山东药玻
平安证券
推荐
维持
13.8
19
年报点评
3月28日
002083
孚日股份
天相投顾
增持
首次
14.41
18.95
年报点评
3月29日
600533
栖霞建设
天相投资
增持
 
13.28
17.1
年报点评
3月28日
000767
漳泽电力
东方证券
中性
维持
8.43
7.5
年报点评
3月29日
002037
久联发展
广发证券
持有
维持
15.2
16.47
年报点评
3月29日
601872
招商轮船
广发证券
持有
维持
9.52
7.6
年报点评
3月29日
002095
网盛科技
天相投资
中性
 
49.6
 
年报点评
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 楼主| 发表于 2007-4-2 08:47 | 显示全部楼层
最新业绩预测(4.2)

股票名称
预测机构
05 EPS
2006
2007
EPS
ROE%
P/E
EPS
ROE%
P/E
有研硅股
招商证券
0.025
0.12
 
163.7
0.53
 
38.4
宗申动力
海通证券
0.520
 
 
 
0.73
 
 
国电南自
联合证券
0.413
0.39
11.51
 
0.5
16.5
 
湘电股份
天相投资
0.310
0.38
 
58
0.41
 
53
东方钽业
中信建投
0.106
0.11
 
102.3
0.13
 
88.85
新五丰
联合证券
0.270
0.28
 
38.57
0.33
 
32.68
泸州老窖
国泰君安
0.050
0.39
15.3
71.1
0.63
23.3
43.9
泸州老窖
中信证券
0.050
0.39
 
 
0.6
 
 
金螳螂
中信证券
0.660
0.67
12.8
54.2
0.92
12.8
39.4
曙光股份
长江证券
0.540
 
 
 
0.61
 
 
歌华有线
东方证券
0.460
0.65
11.79
36.1
0.67
11.3
37
歌华有线
国金证券
0.460
0.65
 
38.07
0.71
 
34.86
潞安环能
国金证券
1.530
1.3
 
 
1.42
 
14.55
片仔癀
国泰君安
0.617
 
 
 
0.65
 
 
山东药玻
平安证券
0.370
0.37
 
37.8
0.48
 
28.6
孚日股份
天相投顾
0.350
0.31
 
46.5
0.45
 
32.4
栖霞建设
天相投资
0.708
0.56
 
 
0.76
 
 
漳泽电力
东方证券
0.283
0.32
16.45
26.1
0.39
16.5
21.8
久联发展
广发证券
0.320
0.35
 
24.34
0.61
 
24.85
招商轮船
广发证券
0.600
0.24
 
32.85
0.3
 
30.06
网盛科技
天相投资
0.640
0.47
8.87
106
0.57
9.69
87
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 楼主| 发表于 2007-4-2 08:54 | 显示全部楼层
04.02正华内参投资机会

                                    发表时间:2007-4-2 8:36:22

周末,正华编辑部在与多位基金经理和券商投研人员沟通过程中感到,虽然当前股指高位运行,但是机构投资者普遍没有在目前进行大规模套现的主观愿望。我们认为充沛资金将推高市场,因此推迟调整预期。
(1)成交再创巨量,指数28日大幅下降后再回升,充沛的资金对市场上涨抱有强烈的预期。
(2)在财富效应刺激下,个人投资者和其他各类资金仍然持续涌入股票市场,个人投资者拥有的流通股市值从年初的53%一直上升到现在的60%。在投资基金满足不了她们获利的需求后,投资者开始直接投资股票。数量庞大的单体非专业投资者的涌入,强化资金“羊群”效应,淡化估值负面影响,也增加的分析师预测的难度。有一种声音认为个人投资者开户数剧增是市场见顶的反向指标。而我们了解到的部分机构策略研究认为目前市场投资群体多元化,并且敢于利用拥有资金实现自己的诉求,很难说谁是反向指标。
(3)四月开始,低价股、高市盈率股下跌压力逐步增加,4、5月解冻非流通股07年市盈率超过45倍,股东减持意愿较高;而股指期货、大型IPO的重新兴起可能再次激发投资者对大盘股的热情。市场发展风格可能重新变动。
投资策略上,我们依然延续前期反复提示的资产重组、资产注入类品种投资思路,同时提示可以关注部分强势的优质成长股。我们注意到有越来越多的机构开始重点研究“注资”题材,比如4月13日,申银万国将在重庆举办“07年二季度宏观策略会”,届时将组织机构大批投研人员关于大型国企资产重组重点议题的探讨。
关于该类品种的行情动力和具体品种,本栏目前期已做说明。目前进行一些归纳:
(1)资产注入和整体上市是不是一定会做?
包括237家中央企业旗下上市公司和650家地方国企上市公司中的大部分,在未来3-4年的时间中都将进行大规模的资产注入和整体上市。一方面是国资委三大纲领性文件指明了未来3-5年的政策方向;另一方面无论从宏观动机(借助资本市场进行国企重组,旨在提高公司治理,让公众监管),还是微观动机(股权激励、市值考核、减少关联交易、消除同业竞争)来看都支持企业进行资产注入和整体上市;从市场环境来看,牛市氛围是资产注入的必要条件,只有股价上涨才能使各种股东实现共赢。另一个现实的考虑是,中央企业如果要进入股票市场,仅仅通过IPO是无法实现的,未上市的大型国有企业权益太大,IPO融资额太大,A股无法承受,部分公司必须通过资产注入。
(2)资产注入对股份公司的利好是一次性的还是长期性的?
资产注入对股份公司的一次性业绩增厚的利好是次要的,最重要的是整体上市减少了关联交易,提高企业的纵向一体化程度,降低了交易成本,提高了资产周转率和管理效率,最终将提高上市公司的ROE。现阶段的概念股泡沫将由未来实质性的内生业绩增长来充实。
(3)标的公司的估值已经很高,会不会妨碍资产注入的进程?
标的公司的高估值在短期的确会对资产注入的进程有一定影响,但是由于整体上市是国家战略,所以中央企业集团对注入的价格高低敏感度不会很高;而且现阶段的高估值并不影响整体上市的趋势。
具体品种:
(1)中核科技(000777):前期已经提示投资机会。中核集团正在与多家投行进行沟通,拟注入资产不仅仅包括原先市场预期的秦山一期项目。就目前政策环境,中核集团具备充分动力向上市公司注入优质资产。实际上神秘的中核集团旗下资源众多,主要包括核电站和核电站工程建设资产,即使今后集团下属企业进行IPO,中核科技也毫无悬念的是中核集团的重要资本运作平台之一。
相关券商研究员从行业角度看,认为(1)无论世界范围还是国内,最现实性的所谓“新能源”是核电,而非其他品种;未来国家核电发展计划提速已是必然 ,06年底田湾核电站1号、2号机组并网发电,岭澳核电站二期和秦山核电站二期正在紧张施工,三门核电项目和阳江核电项目也已经进入规划(2)行业内从建设到运营,仅中核集团一家有资质承揽!完全垄断经营模式注定是资本市场追逐的宠儿!
我们接触到的资金信息反馈,有机构认为中核科技目前价位具备中期翻倍空间。
(2)电广传媒(000917):重仓持有电广传媒的相关基金公司电信传媒行业研究员非常看好基于强势股东---湖南广播电视---支持下的电广传媒的资产重组运作,并认为由于大股东可以运用的数字电视网络和内容制作资源太过丰富,目前预测重组后的业绩是困难的,但是“大概率事件是超过市场良好预期”,湖南广播电视近年锐意革新,“超女”等一批优秀节目相当吸引眼球,广告收入增速快;若此,那么电广传媒的想象空间将非常巨大,并可能成为A股市场中首家涵盖电视内容制作的传媒公司。
(3)湖南投资(000548):投行信息,大股东酝酿向公司注入高科技资产。
(4)厦门空港(600897):公司管理层认为“要使公司尽快形成一个具有较强竞争力的完整的航空产业链”。投行信息,厦门国际航空港集团有限公司将向公司注入跑道资产,该举措显著增厚EPS可能超过0.2元/股

中捷股份(002021):再次重点提示投资机会。我们了解到,在3月29--30日上海东方滨江大酒店举办的中金公司季度投资报告会上,多家机构与公司高管进行了深入交流,对中捷表示出了浓厚的投资热情。
3月26日《投资机会》内容:中捷股份(002021):合理价位17元以上。最新信息:
(1)公司目前正在计划定向增发,募集资金实施毛利率非常高的高端多头绣花机和开袋机项目。(该信息27日已经公告证实)
(2)3月29日,中金公司季度投资报告会,目前已经邀请到中捷股份高管。届时研究员将联合公司高层面向众多机构进行重点推荐,就产业机遇与公司优势的治理结构进行阐述。
(3)前期中金发表报告,给予公司的估值水平和赢利预测可能是偏保守的,未来可能上调。天相投顾认为从缝制设备行业来比较,与中捷股份可比性较强的同类公司是标准股份。根据业绩预测数据,中捷股份2006年、2007年的动态市盈率、PEG指标均低于标准股份,表明中捷股份的成长性高于标准股份。与同在中小板上市的服装工业相关上市公司相比,众和股份、伟星福分和浔兴股份07年PE都在30倍以上,PEG也远较中捷股份为高,而中小板的07年平均PE也达到30倍以上。从进口替代、技术发展路径、需求的弱周期性和成长性来比较,沈阳机床和中捷股份更具相似性。从PE来看,沈阳机床07年在30倍以上,而中捷股份仅为23倍。综合分析,考虑到中捷股份的成长空间与相对估值,给予中捷股份07年30-32倍的PE是应该的,结合盈利预测07年EPS0.58元,当前合理股价区间为17.4元-18.56元。


国风塑业(000859):投行信息,与凯雷集团齐名的美资全球著名基金黑石集团(BlackstoneGroupLP)即将收购国风塑业。该项目主要负责人为分管黑石在亚太地区私募股权投资业务的(前香港特区财政司司长)梁锦松。
黑石集团在中国内地尚无投资,而黑石集团最重要的几家竞争对手均已开始布局中国市场。其中凯雷集团购买了太平洋人寿和徐工集团的部分股权;CVC集团也曾计划购买晨鸣纸业公司的部分股权;高盛、花旗也多有动作。黑石主席史蒂夫·施瓦茨曼(SteveSchwarzman)曾经表示,“中国内地这个世界第四大经济体的经济改革成果令我们印象深刻。重大的外商直接投资对中国内地经济的持续增长意义重大,黑石希望能积极地参与这一进程。”

陆家嘴(600663):市场信息,东方证券研究所即将推出陆家嘴“强烈推荐”评级的研究报告,目标位60元。我们提示读者注意,东方证券宏观组和地产研究员一直对于陆家嘴公司的二级市场走势颇具“发言权”。前期,多次就“陆家嘴将以在陆家嘴金融贸易区的自有物业经营为主要的利润来源,目前转型已经大面积铺开”为主要理由进行机构推介,并给予目标价格30元。近期的“陆家嘴功能区域2007年经济工作会议”表示,目前1.7平方公里的陆家嘴金融城有望扩大空间。扩大空间先行启动范围包括:世纪大道以北、浦东大道以南、浦东南路以东、崂山西路以西。我们认为这对于陆家嘴(600663)长期发展起到关键作用,属于重大利好。


招商证券王牌策略研究员赵建兴本周观点:盈利超预期增长将继续推高市场

盈利超预期增长是近期最重要的推动力。上周市场热点切换,题材股如期开始退潮,浮嚣逐步归于平静;蓝筹股行情部分是股指期货推出预期所导致的,而盈利超预期则是更重要的基本面因素。
按照经验,题材股的退潮本应意味着尾声行情的结束,而上周以银行、钢铁为首的蓝筹股热点切换则对我们关于尾声行情的判断提出了挑战。市场是否处于尾声行情仍需探讨。一种可能性是,热点切换完成之后蓝筹股即带动市场强势上攻,长期牛市继续以超出投资者普遍预期的形态运行。另一种可能性则是,即使是在业绩超预期增长推动下,蓝筹股行情也属于尾声,因为估值继续提升的动力可能不足;而二季度紧缩力度加大导致企业盈利增速回落、IPO与限售股解禁规模、股指期货的做空机制效应不可忽视,市场仍处于强势震荡阶段。既然多空因素交织的局面并未改变,我们倾向于后一种可能性。短期而言可以明确的是,盈利超预期增长可以推动蓝筹股行情延续到4月份。

新海股份(002120):本栏目曾经提示,多家基金公司非常看好。正如中小板的另外一家公司福建浔兴拉链(002098),普通投资者对于拉链、打火机等小产品并无太大好感;而实际上,新海、浔兴等公司是在一个细分行业里面已经建立出强大壁垒的巨人公司。关于浔兴(002098)的介绍,读者可通过“站内搜索”查找,关于新海(002120)请参考前期我们发布的某基金公司研究部门内部报告摘要:
公司主要业务是高品质塑料电子打火机,打火枪以及喷雾器的生产和销售;行业市场空间广阔,海外市场开拓之后的中国市场的开拓将成为公司新的利润增长点;打火机行业属于快速消费品行业,根据波特的五力模型分析,我们认为新海股份具有较强的行业竞争力;新产品的推出以及适应不同国家非贸易壁垒的产品的推出将提高公司的未来产品售价,成为公司利润增长的动力;公司将成为未来中国打火机市场的整合者
根据我们的盈利预测模型,预测公司07、08、09年EPS分别为0.85元,1.22元,2.05元。由于公司良好的成长性,我们认为给予公司08年40倍市盈率,1年目标价格为48.8元,09年-2011年,公司仍然可以保持年均40%的增长,因此,3年目标价给予公司09年40倍市盈率为82元;
根据与公司同类型行业的估值水平来估计,其08年市盈率为30倍左右,而公司的成长性要高于这些公司,因此,我们认为30倍市盈率以下买入都是安全的价格,所以建议在36.6元以下进行超配到9个点,采取的策略是买入并持有
公司股价的短线催化剂:
1、新会计准则对职工工资计提的新标准,使得公司在1季度将有800万元的应付工资冲回,将使得公司1季度业绩100%预增;
2、公司招股书披露,将在上市之后进行06年的利润分配,根据公司的未分配利润,我们认为公司有高送股的可能性。目前了解情况是2007年中报实施10转8的分红方案。

太钢不锈(000825):中信证券钢铁行业王牌研究员周希增年报点评----《新太钢盈利能力大幅提升》,摘要:

公司2006 年实现主营业务收入400 亿元、净利润24 亿元,分别同比增长69%和267%,实现每股收益0.911 元。公司拟每10 股转增3 股送现金2 元。业绩分配方案都超出市场预期。

公司季度业绩环比增长突出,单季每股收益分别为0.11 元、0.14 元、0.27 元和0.40 元。四季度比三季度环比增长50%。

公司通过整体上市,提高了盈利能力,新不锈钢项目的投产使公司成为世界上最大的不锈钢生产企业,产品结构进一步优化,盈利能力进一步增强。

不锈钢行业需求旺盛,公司通过调整产品结构,提高公司产品毛利水平,消化镍价飞涨所造成的成本上升,符合我们前期一直强调的“镍价的上涨没有削弱不锈钢盈利”的观点。

公司计划07 年产铁743 万吨、钢980 万吨,普碳坯材921 万吨,不锈坯材180 万吨,分别增长86%、81%、83%和63%。公司06 年底投产的冷轧热线以及07 年投产的不锈钢冷轧将进一步提升公司业绩。

我们预测公司07 年和08 年的每股收益分别为1.6 元和2.0 元,维持公司“买入”的投资评级,目标价25 元。

风险提示:新项目投产的顺利程度将影响公司的盈利能力。

关注中小企业板,抢权填权和一季报有望成为新投资主题。

上周中小板日成交量和周成交量也双双创出新高,分别达到84亿元和296亿元,表明多空分歧较大但多头略占上风。随着股指上涨步伐的减缓,个股的活跃度也有所下降。但市场的热点从低价股、二线股明显转向次新股,如涨幅前20位的个股中,除了德豪润达和京新药业外,其余18只个股全部为股改后上市的次新股,而其中相当部分次新股都具有上市初期表现平淡甚至下跌,在近期才陆续启动的特征,如涨幅前列的国脉科技、德棉股份、景兴纸业、新野纺织和东方海洋等,具有较强的补涨色彩,我们认为其中原因有二,一是这个板块是在一线成长股、二线成长股、绩优次新股和绩差低价股相继充分上涨后最后一块待开垦的处女地;二是市场对次新股的了解需要一个过程,随着时间的推移,一些表面平庸的公司逐步出现一些基本面的亮点。

进入4月份后,高送转股将陆续除权、季报将集中披露,抢权填权和季报行情有望成为新的投资主题,建议重点关注。

中小板2006年度送转股预案一览表(截止3月31日,共21家)

代码       简称 净利润增幅 合计送转 送股 转增 派现 分配方案
002024 苏宁电器 103.99% 10    10             10转10
002076 雪莱特 40.60% 8    8  1.00               10转8派1元
002100 天康生物 41.33% 5    5  0.56            10转5派0.56元
002022 科华生物 32.16% 5  2  3  2.50            10送2转3派2.5元
002090 金智科技 22.94% 5    5  5.00            10派5元转5股
002062 宏润建设 12.23% 5  5    1.00            10送5派1元
002038 双鹭药业 48.78% 5    5  1.60            10转5派1.6元
002083 孚日股份 119.60% 3  3    1.00           10送3股派1元
002064 华峰氨纶 18.15% 3    3  1.00            10转3派1元
002106 莱宝高科 -4.86% 3    3  6.00             10转3派6
002035 华帝股份 -17.90% 3  1  2  0.50            10送1转2派0.5元
002088 鲁阳股份 26.40% 3    3                   10转3股
002018 华星化工 11.72% 3    3  1.00             10转3派1元
002091 江苏国泰 28.40% 2.5    2.5 2.5            10转2.5股派2.5元
002009 天奇股份 10.43% 2  2                     10送2股
002036 宜科科技 170.37% 2    2  2.00           10转2派2元
002070 众和股份 31.63% 2    2  2.60             10转2派2.6元
002103 广博股份 48.80% 2    2  1.00             10转1.5股派1元
002007 华兰生物 53.53% 2    2                   10转2股
002021 中捷股份 30.36% 2    2  1.00             10转2派1元
002014 永新股份 7.13% 1  1    4.00               10送1派4

宜华木业(600978):重要投资机会。深圳多家基金公司近期增仓,并计划进一步增仓。主要亮点:
(1)公司木业城一期、二期扩张后的充裕产能(公司业绩增长收受限不是订单不足,而是一直以来的产能瓶颈)
(2)宜华抓住国内家具消费升级的机会,大力转战国内市场,计划07年8月前在国内开设200家宜华高档家具连锁商店。
进一步信息,我们将在中午与相关机构研究员沟通后详细表述。

宜华木业(600978):相关基金公司研究员交流评述,“是需要重新估计宜华价值了。07年EPS0.85元/股以上问题不大,乐观看到0.90元/股也正常,我感觉可以给予30倍PE,宜华产能扩张是一方面,更要看重的是,原先公司单一国外市场,尤其美国市场,无论从公司经营还是人民币升值看风险都偏高;公司高举开拓国内市场大旗后,受益国内消费升级,估值水平可显著提升。短期看,目标位置在25元。

基金经理市场感悟:

《孟子•卷三•公孙丑上》引用齐国谚语:“虽有智慧,不如乘势;虽有鎡基,不如待时。”大意是:“虽然有智慧,不如趁形势;虽然有锄头,不如等农时。”中国类似的谚语还有“顺势而为”、“到什么山上唱什么歌”;禅宗惠海禅师讲“该吃饭时就吃饭,该睡觉时就睡觉”;讲的也都是这个意思。
和博大精深的市场相比,个人的经验和智慧是有限的;在趋势运行的过程中,市场是对的,大众是对的;这时候“虽有智慧,不如乘势”,牛市该做多时就做多,重押长抱;熊市该休息时就休息。只有在趋势转折的时刻,市场是错的,大众是错的,但这样的时刻少而又少。
我们一再主张在牛市里不轻易测顶、以重仓长期持有优质股票和优质基金为主,正是基于这些认识。
目前仍属于牛市背景,赚钱效应深入人心,场外资金仍大量涌入,个股只要稍有亮点即可能很快就被发掘,个股机会层出不穷。
近期市场表现屡屡强于我们的预期,过去的一些经验短期内未必完全适用:
2月27日天量长阴,按照过去的经验(如1999年6月30日、7月1日;2000年2月17日;2003年4月16日),这一般是中期顶部,之后展开中期调整。但市场仍顽强地小幅盘升创新高,走出楔形五浪(类似2000年3-8月;2001年3-6月)。
又如,市场近期热炒绩差垃圾股,按照过去的经验,这往往是市场阶段见顶的标志。但在目前,也不能轻易说市场阶段见顶。
总之,想表达的意思是:作为投资经理,按照以往的经验和智慧,我们对于市场中的一些估值因素、泡沫因素感到困惑,认为相关个股中蕴涵着风险;但是,“虽有智慧,不如乘势”,短期内可能仍是趋势起主导作用。

[ 本帖最后由 lymanqun 于 2007-4-2 11:20 编辑 ]
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 楼主| 发表于 2007-4-2 08:56 | 显示全部楼层
热点行业研究(4.2)

食品饮料:板块适度调整买入正当其时
评级机构
光大证券
评级类别
看   好
评级时间
2007.3.29
重点公司
古越龙山
主要观点:
食品饮料板块调整:进入一季度以来,整个食品饮料板块表现乏力。主要原因有以下几点:1、前期涨幅过大;2、一些公司06年报业绩并不尽如人意;3、07年一季度目前的行业数据并未大幅超过市场预期。二季度对食品饮料公司来说相对淡季,食品饮料板块仍将处于调整之中,这是买入优质公司的时机。
白酒行业:就目前已经公布的主要白酒企业的2006年的业绩来看,白酒企业仍然在欣欣向荣的行业中获得了较好的成绩,收入和利润大幅提高。2006年国家对白酒消费税的调整,符合国家控制白酒总量的指导方针。这从两方面影响了白酒企业发展,一方面是税收方面的优惠,另一方面是产品结构继续向中高档倾斜。
黄酒行业:目前上市的几家黄酒公司,都不是纯粹的黄酒企业,都有多多少少的其他业务,而且都给公司经营增加了一定的负累。第一食品的零售和古越龙山的氨纶,都是给公司减分的业务。但就目前发展趋势来看,古越龙山仍然是黄酒公司最佳选择, 07年是公司业绩大幅改善、突飞猛进的一年,未来公司业绩能够实现持续高速增长。预计公司07-09年EPS为1.05元,1.71元和2.83元,目前的估值极具吸引力,股价未来上升空间巨大,维持对公司“最优-1”的投资评级。
投资建议:从酒类行业各细分行业的投资排序来看,调整投资先后顺序为黄酒,高档白酒和啤酒。食品行业推荐肉制品加工业以及调味品行业。从行业各重点公司来看,投资排序为古越龙山、贵州茅台、泸州老窖、青岛啤酒、承德露露、五粮液、张裕A、双汇发展。


业绩驱动和估值困惑博弈下的长期持有策略
评级机构
广发证券
评级类别
持   有
评级时间
2007.3.29
重点公司
第一食品
主要观点:
行业持续较快增长带来公司业绩普遍提升
食品饮料整个行业去年经过了快速增长的过程,食品制造业收入增速为25.46%,饮料制造业增速为27.61%,利润增长双双超过收入增长。各子行业增速虽然略有差异,但整体增长依然健康。在行业增长的背景下,上市公司中大部分公司业绩增长较快,龙头公司大都增速超过行业平均,不少亏损企业开始扭亏为盈。
业绩驱动股价上涨,估值困惑下龙头公司短期调整
从基本面角度看,龙头公司业绩增长驱动股价的上涨,而经历了去年乃至今年年初的大幅上涨后,食品饮料板块的估值中枢大幅上移,处于全球同类板块估值区间的上端。高股价带来市场对龙头公司(特别是酒类)估值水平的困惑,并以此为起因开始进入调整。到目前为止,综合各种因素,长期投资吸引力开始重新显现。
投资建议:明确的业绩增长下,估值困惑会随着时间的推移而逐渐消失,目前来看,行业内优质公司的较快增长仍可预期。因此,建议对这些公司长期战略性持有,而近期的调整过后正是新基金建仓的良好时机。同时,行业内有一些低价股和题材股在一季度涨幅巨大,风险开始显现,为此,将整个行业评级定为持有,依然坚定看好成长性好的子行业龙头公司。
主要推荐品种为基本面可能由于资产重组而改变并带来业绩超预期的五粮液、第一食品,业绩稳定增长的贵州茅台、双汇发展、张裕、泸州老窖以及目前估值最低的山西汾酒,同时对于奥运可能给青岛啤酒和燕京啤酒带来的机会给予高度关注。一些业绩扭亏为盈或者出现反转的公司由于一季度大幅补涨,估值已经颇高且存在较大不确定性,建议暂时观望。二季度中1季报的发布可能会带来业绩优秀公司的投资机会,特别是具有明显旺季特征的酒类龙头公司,因此建议持有这类股票的投资者坚定持有,以分享公司良好的业绩成果。

u    采  掘
征收煤炭可持续发展基金影响成本
评级机构
上海证券
评级类别
中   性
评级时间
2007.3.27
重点公司
兰花科创、神火股份、国阳新能、大同煤业
主要观点:
07年4月煤炭行业运行趋势展望
煤炭市场价格将将会小幅波动。随着天气逐步转暖,煤炭需求继续降低,耗煤量与年初高峰时相比呈递减趋势,煤炭供给已然十分宽松。3月份末,煤炭供求已进入相对淡季,产量和价格均呈下滑的趋势,可供市场的煤炭资源也略有增加。因此,总体来看,煤炭市场的价格处于一个季节性波动的局面。
山西省煤炭可持续发展基金开始征收。2007年3月10日,山西省依照《国务院关于同意在山西省开展煤炭工业可持续发展政策措施试点意见的批复》和有关规定,结合本省实际,制定了《山西省煤炭可持续发展基金征收管理办法》并开始施行。该办法规定,全省统一的适用煤种征收标准为:动力煤5-15元/吨,无烟煤10-20元/吨,焦煤15-20元/吨。矿井核定产能规模调节系数为90万吨及以上的为1.0,45-90万吨的调节系数为1.5,45万吨以下的调节系数为2.0。因此,山西省煤炭上市公司的成本将有不同幅度的增加。
07年4月煤炭行业重点公司投资建议
降低行业投资评级为“中性”。山西省煤炭可持续发展基金的征收会使山西省煤炭上市公司的成本将有一定程度的增加,虽然煤炭市场的价格仍在高位运行,但是利润水平必定会受到不同程度的影响,而且随着天气转暖,对煤炭的需求也相应减少,另外,目前国内煤炭行业06-07年度的平均市盈率水平已略微高于香港市场的平均市盈率水平,因此降低行业投资评级为“中性”。
关注征收煤炭可持续发展基金影响较小、产能提升较快且市盈率水平较低的公司。从目前的估值水平来看,兰花科创、神火股份、国阳新能、大同煤业07年的市盈率水平都低于行业的平均市盈率水平。其中,兰花科创将按18元/吨缴纳煤炭工业可持续发展基金,同时公司原缴纳的山西能源基地建设基金20元/吨,将不再征收,因而预计此项政策的执行对公司2007年度的业绩不会产生重大影响;神火股份通过收购资产逐步成为煤-电-铝一体化公司,其煤电铝产能在07年有较大幅度的提升;大同煤业主导产品动力煤的价格将充分受益于06、07年电煤价格的市场化改革,并且塔山煤矿1500万吨/年的产能已开始逐步释放;国阳新能拟投资并绝对控股山西平舒煤业有限公司,并且后期存在进一步收购集团资产的可能,建议重点关注这些公司。


u    化  工国际磷酸二铵价格涨幅达到65.04%
评级机构
海通证券
评级类别
增   持
评级时间
2007.3.29
重点公司
盐湖钾肥、六国化工、柳化股份、华鲁恒升、云天化
主要观点:
国际磷酸二铵价格大幅上涨。在国际天然气等原材料价格上涨的带动下,国际化肥价格自今年1月以来出现了明显的上升趋势。截至上周(3月23日),国际尿素价格较去年底上涨了19.83%,磷酸二铵价格上涨了65.04%,氯化钾价格上涨了9.71%。国际磷酸二铵价格大幅上涨的主要原因是由于玉米种植面积的增长带动了二铵需求的增长,同时国际二铵生产厂实行限产也推动了二铵价格的大幅上涨。
预计国内化肥价格将上涨。国际化肥价格的上涨将推动国内化肥价格的走强。随着国内春耕季节的到来,对化肥的需求也将出现季节性的增长,需求的增长将带动国内尿素价格上涨。今年前三个月,由于国内化肥行业进入淡季,因而尿素价格基本稳定,市场价格保持在1750元/吨左右,预计4月份国内尿素价格将出现一定幅度的上涨,与此同时其他化肥品种的价格也将会有一定幅度的上涨。
化肥行业上半年业绩将好于预期。从目前的情况看,一季度价格平稳,二季度价格预计上涨的情况下,预计化肥行业上半年的盈利同比将上涨。在盈利预期提升的基础上,业绩优良且成长性良好的上市公司值得重点关注。
云天化:多元化经营提升估值水平。尿素、玻纤和聚甲醛是公司主营产品,2006 年公司尿素产品的收入和利润比重已下降至50%以下,公司已形成多元化经营格局。在尿素价格短期内预期上涨的情况下,玻纤、聚甲醛产能的稳步扩张,将保证公司业绩的稳步增长。另外将于2008年完工的50万吨合成氨项目也将成为公司未来的利润增长点。
华鲁恒升:产能扩张支撑公司业绩的稳步增长。在继续扩大尿素和DMF产能的基础上,公司计划进一步拓展下游煤化工。在预期天然气价格上涨的情况下,公司作为煤头尿素生产企业,其成本优势将逐渐显现。另外20万吨醋酸项目的完成也将推动公司业绩的稳步增长。
柳化股份:期待壳牌煤气化装置的长周期正常运行。在今年1月公司完成了壳牌装置的试运行,今年公司的重点就是实现该套装置的长周期运行。在双环的壳牌装置已实现多天正常运行的情况下,对公司壳牌装置的成功投产充满信心,而该装置的投产将大大节约公司生产成本。
六国化工:期待国内二铵价格上涨以带动公司业绩提升。今年以来国际二铵价格涨幅达到65.04%,如果国内价格受此带动而上涨,那么公司业绩将出现明显提升。另外公司收购的磷矿项目进展顺利,公司将发展成为矿酸肥结合的磷肥生产企业,抵御磷矿石价格波动风险的能力更强。
盐湖钾肥:受益于氯化钾价格的上涨。目前公司氯化钾产能在180万吨/年左右,是国内最大的钾肥生产企业之一。由于钾肥的生产有很大的资源限制,国际上的钾肥供应商主要集中在加拿大和俄罗斯,国际钾肥价格一直表现强劲,预计未来几年国际钾肥价格仍将保持上升趋势。由于我国钾肥进口比重大,因而国际钾肥价格的上涨势必带动国内价格的提升。在钾肥价格稳步上涨的预期下,预计公司业绩也将呈现稳步上升的态势。

磷肥行业研究报告
评级机构
国金证券
评级类别
增   持
评级时间
2007.3.29
重点公司
华鲁恒升、柳化股份、兴发集团、澄星股份、六国化工
主要观点:
自年初以来国际磷酸二铵(DAP)、尿素价格均出现大幅上涨,涨幅超过了60%。磷矿石价格上涨导致生产商毛利率较低、产量压缩导致库存下降、生物燃料快速发展带动玉米等农作物需求提升促进了化肥需求增长是国际磷肥价格上涨的主要原因,其中生物替代燃料发展造成化肥需求增长是一个重要原因(由于二铵及尿素价格均出现了上涨)。
近年来我国磷肥行业快速发展,自给率已经提高到了98.88%。未来我国磷肥将会由净进口国转变为净出口国。
由于国际DAP价格上涨,国内价格也出现了小幅度的上涨。未来国内DAP价格会逐步回升,但由于我国产品出口会对国际价格形成一定的冲击以及农民对磷肥价格承受力有限,预期未来一段时间国际价格可能会略有回落而国内价格将会继续回升。
六国化工、湖北宜化和鲁西化工将会受益于磷肥价格上涨,其中六国化工受益最大。
磷肥价格上涨可能会带动磷化工产品及磷矿石价格上涨。从而对兴发集团、澄星股份和马龙产业有利。
另外,国际尿素价格的大幅上涨可能会导致国内尿素价格超出市场预期,建议关注华鲁恒升、柳化股份和湖北宜化等尿素类上市公司。

u    建筑建材供求关系好转,玻璃行业有望复苏
评级机构
兴业证券
评级类别
中   性
评级时间
2007.3.29
重点公司
金晶科技、福耀玻璃、南玻A
主要观点:
回顾:平板玻璃行业盈利呈现探底回升态势
从平板玻璃的价格来看,在建材工业协会的干预下,去年4-6月份,主要品种的浮法玻璃价格大幅反弹25%左右,之后价格在相对高位震荡;从平板玻璃行业的盈利来看,尽管2006年平板玻璃行业的盈利同比大幅下滑,但平板玻璃行业的利润总额下降幅度逐月减缓,11-12月份单月行业则开始实现盈利,行业盈利整体表现为探底回升态势。
展望:平板玻璃行业有望迎来复苏期
从供给来看,06年以来投产的浮法玻璃产能较前两年明显减少,同时六部委联合发布的《关于促进平板玻璃工业结构调整的若干意见》有望使得浮法玻璃产能盲目扩张的势头得到抑制,产能增速将逐渐趋缓;从需求来看,国家对房地产的调控思路将转变为增加住宅有效供给为主导目标,房地产供给的增加反而增加玻璃的需求;平板玻璃行业的供求关系逐渐趋于好转,浮法玻璃价格有望回升。
从成本来看,重油及纯碱在浮法玻璃生产成本中占据主导,其中重油价格对浮法玻璃的成本影响最为敏感,原油价格的走弱对玻璃的盈利提升起到有利作用。
在预期浮法玻璃价格上涨及生产成本下降的双重推动下,浮法玻璃行业在07年二季度后有望进一步复苏。
维持玻璃行业“中性”评级,建议关注三类投资机会。
尽管在预期浮法玻璃价格上涨及生产成本下降的双重推动下,07年浮法玻璃行业有望进一步复苏,但由于目前A股市场中的玻璃上市公司还不多,而且盈利状况也呈现比较明显的两极分化,有鉴于此,继续维持玻璃行业“中性”评级,建议重点关注三类投资机会:⑴具有较强竞争力的深加工玻璃企业,如福耀玻璃、南玻A;⑵有差异化产品的玻璃企业,如金晶科技;⑶重组兼并机会,如比较明确的有中国建材入主洛阳玻璃。
推荐个股:金晶科技、福耀玻璃、南玻A。
玻璃行业上市公司情况一览




u    交通运输BDI指数持续走强 提升航运股投资价值
评级机构
世纪证券
评级类别
评级时间
2007.3.28
重点公司
中海发展、招商轮船、中远航运
主要观点:
反映国际干散货航运市场运价走势的BDI指数自06年下半年以来持续上涨,尤其是自07年2月以来,BDI指数出现加速上扬的走势,至3月27日达到5364点的高位,较05年以来的最低点1747点上涨了2倍多,距离04年底的历史高点6208点已是近在咫尺。
分析BDI 指数走势背后的原因,主要来自于我国对铁矿石的进口需求持续增长。近年来,世界贸易增量的60%来自中国,中国因素成为了影响国际海运的重要力量;在国际干散货运输中有一半以上与钢铁有关,钢铁行业的发展直接影响着国际航运业。而我国钢铁业对铁矿石的绝大部分需求又依赖于进口,因此进口铁矿石的海上运输需求决定了BDI指数的走势。06年我国铁矿石进口量达到3.26亿吨,同比增长18.6%,占全球矿石贸易量的50%左右,占世界铁矿石海运增量的90%以上; 07年1月,进口矿石3585万吨,同比增长31.9%。可以看出,我国对矿石的进口需求左右着BDI指数的走势,是影响BDI指数的最主要因素。
从干散货运力供需来看,运力扩张跟不上需求增加的步伐也是BDI上涨的原因之
。由于近年来造船市场的船台紧张,船厂为了追求更大的利润,集装箱轮、油轮和LNG等利润率更高的订单得到优先满足,而散货轮的运力投放则相对较少。据统计,2006年新船交付运力将达到24.4百万载重吨,干散货船队总运力将达到3.67亿载重吨,增长率为6.6%,不能满足对干散货运力的快速增长。
而近期的一些市场因素,也影响了BDI指数的加速上扬。根据上海航运交易所的分析,在太平洋和大西洋地区,印度宣布对铁矿石出口征收300卢比/吨(约6.66美元/吨)的高额关税,导致印度铁矿石离岸价加海运费的总价格高于巴西铁矿石合同价加海运费的总价格,此举不但激发中国租家加大从巴西进口铁矿石货盘的进货力度,使铁矿石海运运距进一步拉长,并导致海岬型船市场的运力供给紧缺局面更为凸现。与此同时,随着4月1日新财年澳洲和巴西铁矿石合同价涨幅9.5%的期限逐步逼近,促使欧洲和远东其他国家的钢铁生产商本周从澳洲和巴西进口铁矿石交易也出现水涨船高之势。这些因素都对BDI 指数一路飙升起到推波助澜的作用。
BDI指数的持续走高,对航运公司来说意味着更高的运价,将有力推动航运公司的业绩增长,从而提升公司的投资价值。目前A 股市场上经营国际干散货运输业务的公司主要有中海发展、招商轮船和中远航运,他们是BDI指数走强的直接受益者。
中海发展:公司目前拥有油轮69艘,340万载重吨;散货轮133艘,456万载重吨,是国内上市公司中规模最大的航运企业。近年来,公司加快船队规模的步伐,不断订造新的油轮和散货轮,初具国内航运业龙头的雏形。从公司发展战略来看,油轮运输和散货轮齐头并进。我国原油进口规模的迅猛增长是导致2004年全球油轮运价持续走高的重要因素之一,未来“国油国运”的政策思路,将使得国内主要的远洋油运商受益。而公司这种跳跃式增长的运力规模,将使得公司在国内原油运输中的市场份额迅速增加,成为我国原油运输市场的主要成员之一。公司与中国石化等中国主要石油进口企业建立战略合作关系,为公司油轮运输业务的稳定发展提供坚实的基础。在散货运输方面,公司除了继续突出其沿海煤炭运输的龙头地位外,积极开展远洋矿石运输。公司先后与首钢和宝钢签署铁矿石包运合同,以提高公司在矿石运输方面的市场份额。与首钢的远洋运输合同总量达到3700万吨,而同宝钢的国内沿海运输合同每年为600万吨,为公司未来的发展奠定了基础。预计公司07年一季度将会有良好的表现。
招商轮船:公司目前的资产结构比较简单,主要包括14艘油轮和14艘散货轮,分别有由海宏公司和香港明华两个专业管理公司运营,进行远洋油品和散货运输业务;未来公司还将通过CLNG参与LNG运输业务。届时,公司运输业务将涵盖油品、煤炭和LNG等主要能源品种,将成为我国真正意义上的能源运输公司。公司散货船队由12艘Handymax散货船和2艘Panamax 散货船组成,平均船龄11.9年,总载重吨为70万吨。散货船队运输的货物主要为煤炭和铁矿石等,BDI指数的上扬将直接增加公司干散货业务的利润。
中远航运:公司的主要运力为杂货和多用途船,占总运力的86%。而多用途船是处于散货船和集装箱船中间的一个船型,容易受这两个船型运价的影响。当BDI指数上升时,整体运力将变得紧张,多用途船和杂货船的运价也随之上涨,其期租水平将水涨船高,为公司带来更大的收益。这也是公司在05年业绩大幅增长的主要原因。

u    商业贸易并购重组仍是行业发展主旋律
评级机构
国泰君安
评级类别
增   持
评级时间
2007.3.29
重点公司
新世界、通程控股、小商品城、重庆百货、华联股份
主要观点:
并购题材将是推动零售行业持续走强的关键因素之一。
2007年3月武汉市商业整合正式公告,武汉市国资拟与武汉经济发展投资(集团)共同发起设立武汉商联(集团)股份有限公司。这是继上海市百联集团整合之后,商业行业又一次大规模的整合。预计根据国家推动商业行业整合思路的推进,以及地方政府的推动,其他商业集团的组建蓄势待发。例如,重庆百货和重庆商社的整合,北京市商业集团的组建,都会逐步揭开序幕。
大股东与潜在的并购者对上市公司控制权的追逐,将促使大股东注入优质资产增加持股比例。建议关注大股东实力雄厚的公司,如新世界、重庆百货等;另一方面,建议关注同一控股股东但经营业态有重叠的上市公司,例如同属华联集团的华联综超和华联股份。
家电连锁行业已经形成三足鼎立格局,位于行业内第五位的三联商社近几年在发展上遇到瓶颈,但在销售规模、地区市场份额、门店网点上的优势,使其并购价值凸现。对那些想要进入中国家电连锁行业的外资企业来说,购买已经建成的网点渠道和商业平台,远比自建要便宜和便利。
投资建议:关注并购重组题材,包括商业整合、资产注入等推动事件预期,但是同时建议投资者在选择公司时,将盈利能力作为判断公司的关键因素,对于只是有并购重组预期,股价缺乏业绩支撑的上市公司,需要注意投资风险。建议重点配置有业绩支撑的并购重组题材公司:新世界、通程控股、小商品城、重庆百货、华联股份。
部分零售类公司大股东资产注入增持股份预期

重点推荐公司盈利预测及投资亮点


u    信息服务软件开发与咨询2007年第二季度投资策略
评级机构
广发证券
评级类别
持   有
评级时间
2007.3.29
重点公司
用友软件、东软股份
主要观点:
2006年软件收入增幅出现明显下降
2006年软件总收入4800亿元,同比增长22.9%,与2005年62.23%的增幅相比,出现明显下降,同时也低于2004年的31.25%的增幅。其中系统集成与软件服务仍继续保持较快增长,超过25%,增幅高于软件产品的增长幅度。
管理软件继续保持快速增长
2006年中国管理软件市场规模71.36亿元,比去年同期增长19.50%。2006年上半年管理软件市场中,ERP软件占有44.24%的份额,成为市场需求主体。随着企业信息化的逐步深入,专业管理的软件如EAM、HRM、CRM、PM等需求开始逐步上升。
网络安全市场成为关注焦点,软件出口增速有所减缓
2006年中国网络安全产品市场继续保持稳步增长;由于用户经常遭遇间谍软件、垃圾邮件等问题,在用户安全意识逐渐提高的同时,政府也对网络安全市场进行了引导,因此网络安全成为市场关注的焦点。 2006年1-7月,中国软件出口16.8亿美元,同比增长32.2%。与第一季度相比,增幅有所减缓。
软件行业投资评级:持有。软件行业投资配置:用友软件和东软股份。
用友软件:用友软件的战略布局已经完成,前期大量投入研发的产品逐步进入收益期,IDC研究报告显示,公司已经成为亚洲地区排名第二的ERP软件供应商。公司2006 年度报表显示,2006年共实现主营业务收入111326.28万元,比上年同期增长11.24%, 实现主营业务利润97563.10万元,比上年同期增长11.45%;实现净利润17338.98万元,比上年同期增长75.43%。数据显示公司从2005年下半年开始摆脱了近几年的调整阶段,业绩出现恢复性增长,目前公司已经步入新一轮增长周期。
东软股份:2005年公司软件外包业务收入同比增长44.9%,软件外包占主营收入的比例为11.5%,而同期软件及系统集成业务同比增长8.8%,数字医疗业务收入同比增长10%,软件外包业务高速增长是公司主营业务增长的主要因素。2006年公司的软件外包业务收入继续快速增长,软件外包业务实现收入5548万美元,同比增长60.90%,而软件和系统集成业务同比增长14.9%,软件外包占主营收入的比例上升到16.3%。随着软件外包需求的强劲增长,公司获得了重大的发展机遇,作为国内软件外包的龙头企业,在东软集团整体上市后,集团软件外包的优质资产注入公司,将进一步提升其盈利能力。
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2002-9-8

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 楼主| 发表于 2007-4-2 09:03 | 显示全部楼层
行业评级及主要公司收益跟踪(起点:2007.3.16)
行  业
评级机构
发布时间
本次评级
区间涨跌幅
主要公司
收益率
电子元器件
凯基证券
2007.3.16
加码
6.6%
莱宝高科
3.4%
天通股份
5.8%
长电科技
4.9%
超声电子
1.9%
华微电子
-1.6%
交通运输
光大证券
2007.3.16
向 好
8.3%
上海机场
1.2%
深圳机场
4.2%
白云机场
-2.6%
国金证券
2007.3.28
增 持
-2.5%
大秦铁路
-1.1%
天津港
-4.6%
化工
国泰君安
2007.3.19
增 持
6.3%
烟台万华
1.3%
盐湖钾肥
2.9%
柳化股份
-1.4%
黑色金属
中银国际
2007.3.19
优于大市
8.2%
武钢股份
-1.3%
宝钢股份
10.9%
鞍钢股份
18.5%
金融服务
招商证券
2007.3.20
推 荐
5.6%
工商银行
6.4%
招商银行
6.6%
国金证券
增 持
5.6%
中国平安
2.8%
中国人寿
1.1%
公用事业
国泰君安
2007.3.20
增 持
3.8%
华能国际
3.3%
金山股份
9.8%
银河证券
2007.3.23
推 荐
0.5%
首创股份
1.6%
创业环保
-2.5%
合加资源
-1.8%
机械设备
国泰君安
2007.3.20
增 持
2.3%
三变科技
3.7%
建筑建材
国金证券
2007.3.22
增 持
2.6%
华新水泥
-1.0%
海螺水泥
-4.5%
信息服务
海通证券
2007.3.22
增 持
2.2%
华闻传媒
-2.7%
电广传媒
-4.6%
国金证券
2007.3.27
增 持
-1.2%
用友软件
-7.2%
东软股份
-5.5%
轻工制造
国金证券
2007.3.27
增 持
-2.1%
博汇纸业
-4.3%
太阳纸业
10.2%
农林牧渔
国金证券
2007.3.27
增 持
-3.8%
獐子岛
-1.9%
东方海洋
-1.3%
光大证券
2007.3.29
向 好
0.7%
北大荒
0.4%
华冠科技
-2.1%
中牧股份
-0.6%
家用电器
东方证券
2007.3.28
看 好
-3.9%
海信电器
-4.6%
厦华电子
2.0%
商业贸易
国金证券
2007.3.29
增 持
0.8%
北京城乡
0.8%
广州友谊
2.4%


[ 本帖最后由 lymanqun 于 2007-4-2 09:04 编辑 ]
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发表于 2007-4-2 09:11 | 显示全部楼层
原帖由 lymanqun 于 2007-4-2 08:42 发表

第一个使用!!!,很不错,赞一个vv vv ,谢谢你的辛勤劳动,花费你一晚上,非常感谢!!!

哈哈,刚修改的,如果主力流通占比取不到就用主力持股数除上流通盘,这样就可以全部兼容了,哈哈。依然大哥,你再建一个指标试试,对比一下,:*22*: 。
{大智慧L2--万国F10资料提取}
F10:=IF(F10FIND('万国测评制作',1)>0,1,0);
HW1:=F10FIND('每股收益',50);        
QSW:=F10FIND('◆ 控盘情况 ◆',500);
QSW1:=F10FIND('出]☆',1000)+120;
JSW1:=F10FIND('红]☆',QSW1+300)-80;
{F10数据查找}
IF F10=1 AND QSW>0 AND QSW1>0  AND JSW1>0  THEN{万国测评的资料是否完整,不完整就什么都不做}
BEGIN
{年报TIP}
f10str:=f10text(HW1,1024);
三季收益 := strmid(f10str,23-3,6);
HW2:=strfind(f10str,'每股净资产',1);
净资产:= strmid(f10str,HW2+22-3,6);
HW3:=strfind(f10str,'预计年报公布日' ,HW2+80);
if(HW3>0) then
begin
年报日:= strmid(f10str,HW3+18-3,10);
end;
{控盘情况数据栏数据提取}
f10str:=f10text(QSW,320);
WZ1:=strfind(f10str,'-',0)-4;
WZ2:=strfind(f10str,'-',WZ1+10)-4;
WZ3:=strfind(f10str,'-',WZ2+10)-4;
WZ4:=strfind(f10str,'-',WZ3+10)-4;
WZ5:=F10FIND('◆ 概念题材',WZ1);{查找结束位}
{取时间}
T1:= strmid(f10str,WZ1,10);
T2:= strmid(f10str,WZ2,10);
T3:=strmid(f10str,WZ3,10);
T4:= strmid(f10str,WZ4,10);
{取股东户数}
LS:=138;
HS1:=STRTONUM(strmid(f10str,WZ1+LS,10));
HS2:=IF(WZ2<WZ5,STRTONUM(strmid(f10str,WZ2+LS,10)),0);
HS3:=IF(WZ3<WZ5,STRTONUM(strmid(f10str,WZ3+LS,10)),0);
HS4:=IF(WZ4<WZ5,STRTONUM(strmid(f10str,WZ4+LS,10)),0);
{取户均持股数}
LS:=208;
RS1:=STRTONUM(strmid(f10str,WZ1+LS,10));
RS2:=IF(WZ2<WZ5 AND HS2>100,STRTONUM(strmid(f10str,WZ2+LS,10)),0);
RS3:=IF(WZ3<WZ5 AND HS3>100,STRTONUM(strmid(f10str,WZ3+LS,10)),0);
RS4:=IF(WZ4<WZ5 AND HS4>100,STRTONUM(strmid(f10str,WZ4+LS,10)),0);
{大股东数据查找}
f10str:=f10text(QSW1,JSW1-QSW1);
sjt:=f10find(' 占流通股 ',QSW1);
if STRTONUM(f10text(sjt-61,10))>0 then
TT1:=f10text(sjt-61,10);
else TT1:=f10text(sjt-22,10);
HJW:=f10find('总  计',sjt);
持股一:=strtonum(f10text(HJW+6,38));
if strtonum(f10text(HJW+45,5))=0 then
比例一:=持股一/CAPITAL*10000;
else
比例一:= strtonum(f10text(HJW+45,5));
sjt1:=f10find(' 占流通股 ',sjt+1);
if strtonum(f10text(sjt1-61,10))>0 then
TT2:=f10text(sjt1-61,10);
else TT2:=f10text(sjt1-22,10);
HJW1:=f10find('总  计',sjt1);
持股二:=strtonum(f10text(HJW1+6,38));
if strtonum(f10text(HJW1+45,5))=0 then
比例二:=持股二/CAPITAL*10000;
else
比例二:= strtonum(f10text(HJW1+45,5));
sjt2:=f10find(' 占流通股 ',sjt1+1);
if strtonum(f10text(sjt2-61,10))>0 then
TT3:=f10text(sjt2-61,10);
else TT3:=f10text(sjt2-22,10);
HJW2:=f10find('总  计',sjt2);
持股三:=strtonum(f10text(HJW2+6,38));
if strtonum(f10text(HJW2+45,5))=0 then
比例三:=持股三/CAPITAL*10000;
else
比例三:= strtonum(f10text(HJW2+45,5));
sjt3:=f10find(' 占流通股 ',sjt2+1);
if sjt3>0 and sjt3<jsw1 then begin
if strtonum(f10text(sjt3-61,10))>0 then
TT4:=f10text(sjt3-61,10);
else TT4:=f10text(sjt3-22,10);
HJW3:=f10find('总  计',sjt3);
持股四:=strtonum(f10text(HJW3+6,38));
if strtonum(f10text(HJW3+45,5))=0 then
比例四:=持股四/CAPITAL*10000;
else
比例四:= strtonum(f10text(HJW3+45,5));
end;
当期:=持股一;
当期1:=比例一;
上期:=持股二;
上期1:=比例二;
±比例:=当期1-上期1;
前二:=持股三;
前二1:=比例三;
前三:=持股四;
前三1:=比例四;
{将变化持股数对应显示在对应位置}
{排序}
股东增幅:(HS1-HS2)/HS2*100,PRECIS2,linethick0,Colorff00a0;
持股增幅:(RS1-RS2)/RS2*100,PRECIS2,linethick0,COLORRED;
主力增幅:(当期-上期)/上期*100,PRECIS2,LINETHICK0,Colorblue;
主力流通:(当期-上期1)/当期1*100,PRECIS2,LINETHICK0,Colorffcc00;
{-------------------【图解模板】-------------------}
A2:=0;
A3:=1000;
AG:=INTPART((A3-A2)/10);
{显示文字}
DRAWTEXTREL(0,AG*0,'报表时间'),COLORblue;
DRAWTEXTREL(0,AG*2,'户均持股'),Colorblue;
DRAWTEXTREL(0,AG*4,'股东户数'),Colorblue;
DRAWTEXTREL(0,AG*6,'主力占流通%'),Colorblue;
DRAWTEXTREL(0,AG*8,'主力持股数(万)'),Colorblue;
{时间}
DRAWTEXTREL(AG*8,AG*0,T1),ALIGN2,COLORred;
DRAWTEXTREL(AG*6,AG*0,T2),ALIGN2,COLORred;
DRAWTEXTREL(AG*4,AG*0,T3),ALIGN2,COLORred;
DRAWTEXTREL(AG*2,AG*0,T4),ALIGN2,COLORred;
{户均持股}
DRAWTEXTREL(AG*8,AG*2,NUMTOSTR(RS1 )),ALIGN2,Colorffcc00;
DRAWTEXTREL(AG*6,AG*2,NUMTOSTR(RS2 )),ALIGN2,Colorffcc00;
DRAWTEXTREL(AG*4,AG*2,NUMTOSTR(RS3 )),ALIGN2,Colorffcc00;
DRAWTEXTREL(AG*2,AG*2,NUMTOSTR(RS4 )),ALIGN2,Colorffcc00;
{股东户数}
DRAWTEXTREL(AG*8,AG*4,NUMTOSTR(HS1)),ALIGN2,Colorffcc00;
DRAWTEXTREL(AG*6,AG*4,NUMTOSTR(HS2)),ALIGN2,Colorffcc00;
DRAWTEXTREL(AG*4,AG*4,NUMTOSTR(HS3)),ALIGN2,Colorffcc00;
DRAWTEXTREL(AG*2,AG*4,NUMTOSTR(HS4)),ALIGN2,ColorFFcc00;
{主力占流通比}
temp:=NUMTOSTR(当期1);
tem:=TT1;
temp1:='('+tem+')'+temp;        
DRAWTEXTREL(AG*8,AG*6,temp1),ALIGN2,COLORMAGENTA;
temp2:=NUMTOSTR(上期1);
tem2:=TT2;
temp3:='('+tem2+')'+temp2;        
DRAWTEXTREL(AG*6,AG*6,temp3),ALIGN2,COLORMAGENTA;
temp4:=NUMTOSTR(前二1);
tem3:=TT3;
temp5:='('+tem3+')'+temp4;        
DRAWTEXTREL(AG*4,AG*6,temp5),ALIGN2,COLORMAGENTA;
temp6:=NUMTOSTR(前三1);
tem4:=TT4;
temp7:='('+tem4+')'+temp6;        
DRAWTEXTREL(AG*2,AG*6,temp7),ALIGN2,COLORMAGENTA;
{10大股东持股}
DRAWTEXTREL(AG*8,AG*8,NUMTOSTR(当期)),ALIGN2,COLORRED;
DRAWTEXTREL(AG*6,AG*8,NUMTOSTR(上期)),ALIGN2,COLORRED;
DRAWTEXTREL(AG*4,AG*8,NUMTOSTR(前二)),ALIGN2,COLORRED;
DRAWTEXTREL(AG*2,AG*8,NUMTOSTR(前三)),ALIGN2,COLORRED;
{TIP DRAW}
DRAWTEXTREL(AG*9,AG*6,'股收益:'+三季收益),ALIGN1,COLORRED;
DRAWTEXTREL(AG*9,AG*4,'净资产:'+净资产),ALIGN1,COLORRED;
DRAWTEXTREL(AG*9,AG*2,'年报日:'+年报日),ALIGN1,COLORRED;
{柱线}
{持股数柱线}
{STICKLINE(BARPOS=A3-AG*1-10 AND HS1>100,0,RS1,AG*3,1),LINETHICK2,ColorFFDDFF;
STICKLINE(BARPOS=A3-AG*2-15 AND HS2>100,0,RS2,AG*3,1),LINETHICK2,ColorF1FFB5;
STICKLINE(BARPOS=A3-AG*3-20 AND HS3>100,0,RS3,AG*3,1),LINETHICK2,ColorB9FFBC;
STICKLINE(BARPOS=A3-AG*4-25 AND HS4>100,0,RS4,AG*3,1),LINETHICK2,ColorB9FFFF;}
{10大股东画柱线}
{STICKLINE(BARPOS=A3-AG*1-6  AND 当期>0,0,当期,AG*3,0),LINETHICK2,ColorFFDDFF;
STICKLINE(BARPOS=A3-AG*2-11 AND 上期>0,0,上期,AG*3,0),LINETHICK2,ColorF1FFB5;
STICKLINE(BARPOS=A3-AG*3-16 AND 前二>0,0,前二,AG*3,0),LINETHICK2,ColorB9FFBC;
STICKLINE(BARPOS=A3-AG*4-21 AND 前三>0,0,前三,AG*3,0),LINETHICK2,ColorB9FFFF;}
END;
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发表于 2007-4-2 09:19 | 显示全部楼层
依然老大帮我看看武汉控股还可以加仓吗? 万分感谢
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2006-10-11

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 楼主| 发表于 2007-4-2 09:21 | 显示全部楼层
原帖由 zhbsystem 于 2007-4-2 09:11 发表

哈哈,刚修改的,如果主力流通占比取不到就用主力持股数除上流通盘,这样就可以全部兼容了,哈哈。依然大哥,你再建一个指标试试,对比一下,:*22*: 。
{大智慧L2--万国F10资料提取}
F10:=IF(F10FIND('万国 ...

试了,好极了,真是多谢你了,哈哈哈。。。
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发表于 2007-4-2 09:46 | 显示全部楼层
原帖由 zhbsystem 于 2007-4-1 19:22 发表

网上有分析家F10处理的函数说明的,另外,大智慧L2的F10呢,会在base目录下生成股票代码.001----股票代码.016+股票代码.F10文件,和你自己安装的F10的TEXT文本互不相干。
1061049

谢谢提供的信息,看来l2还可以啊,谢谢啦
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2004-10-24

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