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发表于 2007-1-16 09:09
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01.16正华内参投资机会（1）
发表时间：2007-1-16 8:29:22
1.天富热电（600509）：天富是本栏目一直跟踪的品种。我们了解到最新情况是，有的基金经理在与我们沟通中，略带后悔的感叹“买的太少了”。随着多数基金公司研究员的一轮一轮调研，该股价值正在机构内部被高度认可。下面带有下划线内容是本拦目06年12月14日的《投资机会》内容，读者也可以通过站内搜索的途径对过往信息进行查阅。
本栏目在12月6日发表内容：“昨日长江证券报告推荐.我们了解到,该品种在机构内部存在极大分歧.有不少买方机构近期要实地调研以后再决定是否介入.主要的关注点是(1)明年热电等资产能否真的实现0.45元业绩(2)碳化硅晶片具体何时投产,市场是否真的这么广阔.我们建议密切跟踪盘面,假如(1)和(2)都能够落实,天富热电有极大上涨空间,甚至超过长江报告的预测(具体报告请读者在昨天的"机构研究报告下载"中查看)。”
我们了解到，近期基金公司研究员相继调研，有基金已经少量配置。目前，面对资金的充裕和估值的短暂困惑，市场展开追逐“有极大想象力”的品种，直接导致前期部分生物医药品种大幅度上涨。由于天富热电既有热电业务支撑，同时具备真正科技含量（需要跟踪进度），我们建议关注。
--------公司碳化硅业务的载体----北京天科合达蓝光半导体有限公司相关信息--------
公司碳化硅研究基地----北京中科院物理所研发中心，工程进度：
06年9月 晶体生长炉已委托加工
06年10月 日本园晶加工设备购买合同已签
06年11月 韩国抛光设备购买合同已签
07年6月 10台晶体生长炉，建立100级洁净室，形成每年15000片碳化硅晶体
公司碳化硅生产基地----新疆石河子天富热电生产基地，工程进度：
2006年11月 1500平米厂房已封顶
2007年6月 安装运行10台晶体生长炉，形成每年15000片碳化硅晶体生长产能
2008年6月 安装运行300台晶体生长炉，形成每年300000片碳化硅晶体生长产能
天科合达公司产业化优势：
*国家的重大需求和投入
*半导体照明产业的巨大需求和地方政府的投入
*技术上的优势和创新
*产品已有研发单位使用
北京天科合达蓝光半导体有限公司国际化的管理团队：
首席执行官（CEO）: 林帆博士，英国曼彻斯特大学化学博士，拥有十多年在亚太区的国际销售经营经验（包含光电半导体市场），就职于飞利浦等公司十二年，历任亚太区市场经理，中国区总经理等。
首席技术官（CTO）: 陈小龙研究员（中国科学院物理所），博士生导师，国际衍射数据中心（ICDD)，中国区主席，中国晶体学会副理事长，中国物理学会理事，在宽禁带半导体材料，单晶材料生长，新型光电材料和晶体结构等方面拥有着15年的研究经验。
晶体加工部经理：奚耀华，硕士，美国硅谷回国加入创业团队，曾任美国著名晶体材料公司AXT 的晶体加工工艺工程部经理，12年晶体生产加工经验。
2.通葡股份（600365）：我们了解到的资金信息，中金的资金参与了通葡的运作，有基金公司认为公司中线目标价格在15元以上。
公司本身具备很强的资源优势，过去业绩不佳主要是由于销售不力造成，这一点非常类似于古越龙山（600059）。新华联的入主大大提高了公司的营销能力和品牌影响力。新华联董事长傅军曾表示，争取08年实现净利润3亿元(即每股收益2.14元！)，后来可能觉得应当低调一些，表示通葡股份确定的目标是未来五年每年至少增长100%以上。即便如此，也相当于06年业绩可达0.25元，07年可达0.50元。通葡目前有4条葡萄酒生产线、6000吨存储量的储存库、4万吨产能的葡萄园种植基地，专享的铁路专线，以及价值4亿元的2万吨窖藏原酒。
3.上海机电（600835）：研究信息，公司在集团公司的大力扶持和自身技术研发能力的积累下，业务框架基本确立，未来几年通过业务的内部整合增强协同效应，高速电梯、双面胶印刷设备、连续板人造压机、液压气动元件和旋挖钻机构成了公司新的利润增长点，业务将进入快速发展轨道。今后3 年公司业绩进入快速上升轨道，业绩预测，2006-2008 年公司每股收益为0.43 元、0.78 元，0.87 元，成长性突出，短期目标价格14--15元。
1.安凯客车（000868）：近日大幅度上涨缘于奇瑞汽车买壳消息。我们了解的信息，奇瑞确实有比较大的资金需求,从逻辑上是有可能发生买壳行动的,但选择安凯客车的可能还需要落实。
2.大众公用（600635）：我们了解申能（600642）将通过在二级市场上增持的方法，收购大众公用,完全控制上海的燃气市场。
3.丰乐种业（000713）：近期又有买方机构研究员前去调研,认为公司价值存在比较大幅度低估,并建议买入。
4.大唐电信（600198）：昨天涨停主要是有一个传闻说国资委将把大唐电信划拨给中国移动。评论：
*实际此事件从去年11月就有提出，但并非是传闻的方案，而是本来有考虑将中国移动的研究院拿出来与大唐电信集团公司进行整合。但后来这个事情没有进行下去被搁置了，原因是：A)、中国移动研究院从属于中国移动上市公司，因此在操作层面有一定难度。B)、中国移动和大唐电信均对该方案没有报特别积极的态度。而且此方案近期也并没有任何进展。
*我们认为国家确实考虑过如何扶持大唐，主要目的仍是要扶持TD-SCDMA产业。实际上任何动作都会是在集团层面，并针对的是扶持大唐移动。因此，对大唐股份上市公司的没有直接的影响。
*但未来大唐移动将可能通过引入战略投资者等方式与更多的国外厂商合作。
另外，值得大家关注的是，TD在10城市预商用的项目已于上周末被正式批准。预计将于本月底各厂商开始报方案，于第1季度开始建网，10月开始商用。预计在无线系统设备（基站及交换设备）上的投资约为40亿左右。
01.16正华信息参考（2）
发表时间：2007-1-16 8:57:24
2007年主要待发行海外股本项目（按项目大小倒序排列）
序号公司名称所属行业上市地点发行时间发行规模（亿美元）主承销商名称资料来源
中信银行银行香港2007 25 中金、中信、雷曼、花旗、汇丰Bloomberg
中国铁路建筑工程交通香港2007 20 UBS、中银国际Bloomberg
北京银行银行香港2007 10-20 高盛、美林、中信IFR Asia
太平洋保险保险香港2Q,2007 15 中金、瑞信、UBS Bloomberg
民生银行银行香港2007 15 高盛、花旗、德意志Bloomberg
首创集团房地产香港2007 10 里昂证券、德意志、野村证券IFR Asia
一汽集团汽车香港2007 10 n.a. Bloomberg
光大银行银行香港2007 8-10 中金、摩根Bloomberg
山西焦化能源香港2007 8-10 中银、JP摩根、德意志、摩根Bloomberg
上海汽车汽车香港2007 n.a. 摩根、德意志、美林Finance Asia
百丽控股零售香港1Q,2007 8 瑞信、摩根Bloomberg
广东发展银行银行香港2007 7 n.a. Finance Asia
北汽集团汽车香港2007 6 瑞信IFR Asia
富豪房地产房地产香港2007 6 美林、高盛、德意志Finance Asia
中外运运输香港2007 5.5 瑞信、花旗、中银国际Finance Asia
中国船舶工业集团造船香港2Q,2007 5-6 瑞信、JP摩根Bloomberg
上海银行银行香港2007 5 n.a. Bloomberg
陕西金堆城金属&采矿香港2H,2007 8 ABN、德意志、美林、中银国际Bloomberg
广州碧桂园房地产香港1Q,2007 6 摩根、UBSIFR Asia
恒隆地产房地产香港1Q,2007 4-6 光大IFR Asia
上海医药医药香港2007 5 摩根Equityware
建龙钢铁钢铁香港2007 5 高盛Finance Asia
国丰钢铁钢铁香港2007 5 JP摩根IFR Asia
国电电力香港2007 5 中金、摩根IFR Asia
中远房地产房地产香港3Q,2007 5 摩根、高盛财华香港
京东方芯片香港2007 4 汇丰Finance Asia
嘉通轮胎汽车配件香港2007 4 瑞信Finance Asia
合景泰富地产房地产香港1Q,2007 4 n.a. Bloomberg
重汽汽车香港1Q,2007 4-5 中金、JP摩根Finance Asia
北京信威通信电信香港2007 4 n.a. IFR Asia
远东发展房地产香港2007 3.5 德意志、汇丰IFR Asia
西部矿业金属&采矿香港1Q,2007 5 中金、UBS、瑞信Bloomberg
申能集团能源香港2007 3-4 JP摩根Finance Asia
山西联盛能源集团煤炭香港1Q,2007 3 德意志、中银国际IFR Asia
大同煤矿煤炭香港2007 3 汇丰Finance Asia
北方船务运输香港2007 3 JP摩根、高盛Equityware
中国蓝星（Blue Star） 日化香港2007 3 瑞信、ABN Finance Asia
赛维LDK太阳能其他纳斯达克2007 4 瑞信、摩根、UBS IFR Asia
重庆商业银行银行香港2007 3 n.a. Finance Asia
中材国际原材料香港2H,2007 4 中银国际、UBS IFR Asia
宁波港港口香港2007 3 摩根、UBS、瑞信Finance Asia
重庆机电控股机械制造香港1Q,2007 2-3 瑞信IFR Asia
广西农垦集团农业n.a. 1Q,2007 2-3 瑞信、招商证券Bloomberg
云南三环化工化工香港1Q,2007 2-3 JP摩根Bloomberg
汇源控股零售香港2007 2.5 UBS IFR Asia
山东鲁能发展集团能源香港2007 2-3 JP 摩根Bloomberg
金茂集团房地产香港2007 2.5 中金、美林Bloomberg
橡果国际零售纳斯达克2007 2 瑞信、摩根Bloomberg
港湾网络网络纳斯达克2007 2 瑞信、高盛IFR Asia
金山软件软件纳斯达克2007 2 UBS、雷曼兄弟IFR Asia
Sogo 零售香港2007 2 BNP IFR Asia
美亚电力电力香港2007 2 UBS、中信资本Equityware
江苏发行集团传媒香港2007 2 中金中金公司
湖南太子奶食品&饮料香港2Q,2007 2 摩根IFR Asia
昆明钢铁钢铁香港2007 2 瑞信Equityware
洛阳栾川钼业金属&采矿香港2007 2 摩根、【】Bloomberg
奥元集团房地产香港2007 2 瑞信IFR Asia
华人置业REIT 房地产香港2007 2 德意志、花旗Finance Asia
中粮spin-off 食品&饮料香港2007 2 中银国际、高盛IFR Asia
无锡无缝接线管其他香港2007 2 JP摩根财华香港
广东志高空调家电制造香港2007 1.5 BNP IFR Asia
天津力神电池其他香港2007 1.5 中银国际、雷曼兄弟IFR Asia
长安汽车汽车香港2007 1.5 高盛、中银国际Finance Asia
新疆有色金属金属&采矿香港2007 1-2 中银国际IFR Asia
Lotus 其他n.a. 2007 1.25 JP 摩根IFR Asia
好又多超市零售香港2007 1.25 n.a. IFR Asia
四川新华文轩连锁传媒香港1Q,2007 2 中银国际Bloomberg
辽宁出版集团传媒n.a. n.a. n.a. n.a. 新华传媒
互太纺织有限公司纺织香港2007 1.25 n.a. IFR Asia
Zastron 信息技术n.a. 2007 1 麦格里证券IFR Asia
中国教育网网络香港2007 1 瑞信Finance Asia
陕西天然气能源香港2007 1 汇丰Equityware
Goodbaby 零售香港2007 1 德意志、野村、里昂IFR Asia
五星电器零售香港2007 1 里昂证券IFR Asia
华冶钢铁钢铁n.a. 2007 1 中信证券Bloomberg
Soho中国房地产n.a. 2007 4 高盛、HSBCIFR Asia
麦格里万达 REIT 房地产香港2007 1 花旗、麦格里IFR Asia
味千拉面餐饮香港2007 1 嘉诚证券IFR Asia
华泰铝轮汽车配件香港1Q,2007 1 中金IFR Asia
Allyes 信息技术纳斯达克2007 1 摩根IFR Asia
澳华黄金金属&采矿香港2007 1 摩根Bloomberg
搜房网络纳斯达克2008 1 德意志IFR Asia
奥星医疗器械医疗器械香港1Q,2007 0.4 里昂、大华IFR Asia
上海金罗店房地产n.a. 2007 n.a. n.a. IFR Asia
Asia Pulp & Paper China 造纸n.a. 2007 n.a. n.a. IFR Asia
英利太阳能其它纳斯达克2007 4 - 5 高盛、UBS IFR Asia
南方汽车汽车2007 5 n.a. Bloomberg
奇瑞汽车汽车香港/内地2008 n.a. Bloomberg
春秋航空航空香港2009 4 n.a. Bloomberg
天利置业房地产香港2007 1-2 嘉诚财华香港
卓越地产房地产香港2007 2-3 n.a. 财华香港
太平协和房地产香港2007 3 n.a. 财华香港
惠理基金基金香港2007 2 JP摩根财华香港
波司登服装香港2008 3-4 n.a.
01.16正华信息参考（3）
发表时间：2007-1-16 9:06:19
中信证券报告推荐：
太钢不锈(000825):太钢06 年业绩超预期50%
公司发布业绩预测修正公告，预计06 年净利润增长200%～250 %（三季报时曾预增100%～150%）。据此测算，公司06 年每股收益为0.88～1.02 元，其中四季度单季每股收益达到0.36～0.50 元。这超出我们的预期50%。
公司业绩大幅增长主要原因：不锈钢的旺盛需求化解了镍价的大幅提升，同时新项目投产顺利，成为公司新的利润增长点。 虽然06 年以来镍价大幅上涨，但对于300 系不锈钢来说，价格上涨不仅消化了上涨成本，吨钢毛利还增加了1000 元以上。400 系不锈钢（不含镍）不受镍价上涨的成本影响，但受比价影响盈利能力也有所增强。
150 万吨不锈钢项目，已于06 年8 月投产，冷轧线将于07 年投产。新项目投产顺利。公司计划07 年不锈钢产量较今年翻一番。新项目将成为公司07 年新的利润增长点。
受益于消费升级，中国和世界不锈钢消费快速增长，2006 年世界不锈钢消费增长14%，中国不锈钢消费增长超过30%。旺盛的市场需求为世界第一大不锈钢企业—太钢提供了广阔发展空间。
15 倍市盈率是钢铁股估值的国际化，而且国际上不锈钢企业的估值高出普碳钢50%。我们预测公司07 年和08 年每股收益分别为1.60 元和2.0 元。考虑到公司的高成长性，维持公司“买入”的投资评级，调高公司的目标价至25 元。
经纬纺机（000666）：产品升级是最重要动力
预计2006-2008 年每股盈利分别为0.28 元，0.35元和0.44 元，06 年-08年年均增长率为30%，按照当前股价07年动态PE 为12.9倍；
纺织机械的国内市场平稳增长，由于劳动力成本上升和纺织品配额价格提高的影响，预计中国的纺织产品升级速度将会加快，从而带动纺织机械的更新需求量上升，预计国内纺织机械需求增长率未来3 年为10-15%；
国际市场开始进入快速增长期，为了规避纺织品配额，预计今后几年中国纺织企业对外投资高速增长，带动国内纺织机械出口，此外，由于性价比的优势，通过直接贸易向亚洲等发展中国家出口增长也较快，预计07 年之后出口对于纺织机械产量增长的拉动在5%以上；
公司是中国规模最大的纺织机械生产企业，也是全球棉纺织产品最齐全的成套设备生产企业，在北京设有研发中心，未来纺织机械市场将进一步向这类大型企业集中；
税收政策调整提高国内纺织机械生产企业的盈利，中国正在准备取消部分纺织机械零部件的关税和进口增值税，同时有可能取消现行的进口先进纺织机械免关税政策，这些措施将会明显提高公司的毛利率，对于提高市场份额也有利；
按07年20倍PE估值，6 个月目标价8.0 元，A 股潜在涨幅80%， H股潜在涨幅260%，“买入”评级。
金螳螂（002081）：未来几年高成长值得期待
公司竞争优势突出，IPO 上市将进一步巩固公司行业领先地位。02～05 年公司连续4 年位列国内公共建筑装饰行业排名首位。
公司目标市场长三角和珠三角区域公装行业迎来发展良机。受益国内城镇化和消费升级的大趋势，国内公共建筑装修行业未来10～20 年将步入快速成长期。未来几年在2008 年北京奥运和2010 年上海世博会的促发下长三角和环渤海地区公装市场的短期增长有望提速。
领先优势确保公司目标客户和市场的成功开拓。
IPO项目进行中，不排除以收购方式加速推进。
07～09 年净利润复合增长有望接近40％，首次给予“买入”评级，目标价37.00元。
风险提示：应收账款、快速扩张中项目管理的风险。
[ 本帖最后由 lymanqun 于 2007-1-16 09:17 编辑 ] |
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发表于 2007-1-15 22:59
