均线多头---我的价值投资策略学习与实践贴

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个人观点:QFII曾经的退出,表明该股价值投资还需要探讨...成长性因产能好象无法爆发,,也不能简单得说,把假发卖到全球就是高成长.

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2、 000538 云南白药
　　截止2006年4月16日，云南白药的总股本为28988万股，总市值为105.05亿人民币。1993年12月15日上市首日开盘8.50元，截止本日收盘复权价165.87元，持有至今上涨1851%。
　　价值要点：
　　云南白药所属中药及日用品行业为非周期的快速消费品行业。中药业是中国现阶段最具有国际竞争力的行业，也是典型的日不落行业。中药业未来的市场增量主要体现在国际市场。在云南白药所属的伤科中药细分市场，市场份额几乎为云南白药独家垄断。
　　云南白药拥有超强的品牌优势以及卓越的疗效优势。云南白药被誉为“伤科圣药”，疗效则经过了历史长河的考验，是无冕的“国药”。据WBL世界品牌实验室2004年6月公布的信息，云南白药品牌价值达21.81亿（品牌价值是动态概念，现在应该远远不止这个数目），折合每股净资产增加7.52元。品牌加疗效，是云南白药的核心优势。云南白药拥有中国A股市场几乎是最强的定价能力。除了上述品牌加疗效的优势，云南白药和片仔癀是中国仅有的两个国家绝密配方品种以及一级中药保护品种。行政保护期长达20年，并且到期可以申请延期保护。这就赋予了白药技术外加行政的双重垄断特征和超强的产品定价能力。
　　早在上个世纪，白药就对配方中的天然麝香进行了人工麝香的替换并且取得了成功，避免了原材料资源瓶颈的制约。
　　白药的市场必然将伴随其疗效经过科学实验和民间体验的不断再发现而得以有效放大。“宫血宁”就是由疗效延伸而带来市场拓展的一个个案。与常人理解不同，白药其实是内外兼修。妇科用药和手术止痛用药将会是白药现在或是不远的将来跨越的领地。
　　现在的白药牙膏，创可贴和将来的白药面膜使得云南白药成功地迈入市场广阔的日用品行业。品牌效应的延伸，疗效的保障，和独特的诉求，以及OEM（让别的企业代工）的快速便捷，都将确保云南白药跨越行业的成功。日用品是一片“红海”，竞争惨烈，凭借上述优势，白药无疑找到了属于自己的“蓝海”，成功避免了恶性竞争并且获取超额利润。此外，对于这几项产品，海外市场的大门永远是敞开着的。个人以为，富有“蓝海”战略特点 的“白药模式”必然将大获全胜。
　　云南白药正在建设，整和完善的上下游产业链。
　　股该完成后，白药将实施管理层股权激励，虽然内容不得而知，但无疑这将是促效增收的一个有利措施。
　　在过去三年中，云南白药的年均利润复合增长率达到35%，预计未来三年仍能保持年均35%的增长速率，则08年云南白药的利润可达5.66亿，每股收益则为1.95元。个人以为在06到08年应该给予这样明确高成长的价值和成长兼备的公司30-35倍的市盈率，则云南白药在08年的目标价位为58.50至68.25元（以28988万总股本为基数）。

neteaglecn

好贴

xxxxzmz

收益非浅

zh-rich

对比002003和600493
个人更看好002003

1.中国人口
2.衣食助行  衣排第一
3.行业集中度现低，做大前景广阔
4.产能释放较容易
5.才2000w流通股

约塞连

呵呵　值得学习的好帖子
用我的老师级别的人话来讲
技术分析基本面分析最后，殊途同归！

leileistock

好帖！顶

enoch2006

学习

均线多头

--> 作者: WUFAN16888    时间: 2006-5-22 20:02     标题: 最具投资价值股票选择标准

最具投资价值股票选择标准

　　为找到目前中国A股市场最有投资价值的50只股票，我们根据目前已披露2005年度报告的所有A股市场股票(除金融业外)的年度财务数据，以及各股票在二级市场的表现，利用BBA禾银系统；对数据进行统计分析，以净利润增长率、主营收入增长率、净资产增长率、可持续增长率、每股收益、资产负债率、每股净资产、每股股利、营业利润、净收益营运指数、每股经营活动产生的现金流量净额、现金营运指数以及市净率和市盈率等13个指标进行筛选，应该说我们所选出的股票在盈利能力、财务质量、成长能力、经营效率、控制营运风险、持续发展能力等方面表现突出，市场表现普遍较强。具体选股步骤如下：

　　第一步，成长性投资理念的择股标准

　　我们所讲的成长性是具有价值基础的成长性投资理念，我们的择股标准为：

　　净利润增长率大于15%；主营收入增长率大于15%；净资产增长率大于0；可持续增长率大于0。

　　这是一个基本的择股标准，同时符合上述条件的两市A股上市公司共有286家，也就是说，这286家上市公司的基本情况符合成长性的投资理念。

　　第二步，价值投资理念的择股标准

　　根据价值投资理念，我们的择股标准为：

　　每股收益大于等于0.2元；每股净资产大于等于1元；每股股利大于等于0.05元。

　　经过第一步筛选的286家上市公司同时符合上述条件的共有143家，也就是说，这143家上市公司的基本情况符合价值投资理念。

　　第三步，对投资对象进行债务风险过滤

　　根据债务风险较低投资理念，我们的择股标准为：资产负债率小于70%。

　　经过第二步筛选的143家上市公司同时符合上述条件的共有130家，也就是说，这130家上市公司所承担的债务风险基本在合理的范围之内。

　　第四步，对投资对象进行经营风险过滤

　　根据经营风险较低投资理念，我们的择股标准为：营业利润大于0；净收益营运指数大于0.75。

　　经过第三步债务风险过滤的130家上市公司同时符合上述条件的共有120家，也就是说，这120家上市公司所承担的经营风险较小，收益质量较好。

　　第五步，对投资对象进行现金风险过滤

　　根据现金风险较低投资理念，我们的择股标准为：经营活动产生的现金流量净额大于0；现金营运指数大于0.5。

　　经过第四步经营风险过滤的120家上市公司同时符合上述条件的共有100家，也就是说，这100家上市公司所承担的现金风险不是很大，现金的回收情况很好。

　　第六步，对投资对象进行资本溢价风险过滤

　　根据资本溢价风险较低投资理念，我们的择股标准为：

　　市净率小于6；市盈率小于30。

　　经过第五步现金风险过滤的100家上市公司同时符合上述条件的共有72家，也就是说，这72家上市公司所承担的资本溢价风险不是很大。

　　第七步，资深证券分析师结合宏观经济发展和政策状况、以及各行业景气状况、股权改革方面、股票市场表现等选出50只最具有投资价值的股票

　　目前中国证券市场发展趋势表明，今后的投资理念以价值投资为主，已毋庸置疑，关键是如何对上市公司进行基本面分析，挖掘其内在投资价值。我们认为上市公司的所有行为都可以通过其财务数据体现，结合行业发展景气程度分析，就可以找到具有投资价值的股票。
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作者: 良风    时间: 2006-5-22 20:11

好贴，支持。
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作者: dayad    时间: 2006-5-22 21:25

支持原创！谢谢
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作者: jhf888    时间: 2006-5-22 22:34     标题: 今天上证报的?!


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作者: xm8803    时间: 2006-5-23 08:09

50只最具有投资价值的股票?       名单！！！
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作者: lymanqun    时间: 2006-5-23 09:10

2005年度BBA成长50股票

1  002025  航天电器  
2  600436  片 仔 癀  
3  600456  G 宝 钛  
4  600497  驰宏锌锗  
5  600299  星新材料  
6  600415  小商品城  
7  600875  G 东 电  
8  000792  盐湖钾肥  
9  600428  G 中 远  
10  000690  G 宝丽华  
11  600627  上电股份  
12  600995  文山电力  
13  002024  苏宁电器  
14  000912  G 泸天化  
15  600227  G 赤天化  
16  600331  G 宏 达  
17  600786  东方锅炉  
18  000155  G 川 化  
19  002028  思源电气  
20  600312  平高电气  
21  600829  三精制药  
22  600056  中技贸易  
23  600496  G 精工钢  
24  600320  G 振 华  
25  600348  G 国 阳  
26  000060  G 中 金  
27  000878  G 云 铜  
28  000933  G 神 火  
29  600896  G 海 盛  
30  600309  G 万 华  
31  600582  天地科技  
32  600550  G 天 威  
33  600150  G 重 机  
34  000869  G 张 裕  
35  600075  新疆天业  
36  000900  现代投资  
37  600725  G 云 维  
38  600202  哈 空 调  
39  600596  G 新 安  
40  600997  G 开 滦  
41  600325  G 华 发  
42  600069  G 银 鸽  
43  000983  G 西 煤  
44  600549  G 厦 钨  
45  600096  G 云天化  
46  600519  贵州茅台  
47  600438  G 通 威  
48  600858  银座股份  
49  000987  G 穗友谊  
50  000089  G 深机场
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作者: lymanqun    时间: 2006-5-23 09:12     标题: 2005年末BBA价值50股票

BBA50股票简介
   BBA50指数简介
   04中期价值50
   05末期成长50
   05末期价值50

1  600348  G 国 阳  
2  600227  G 赤天化  
3  600428  G 中 远  
4  600971  G 恒 源  
5  002028  思源电气  
6  600997  G 开 滦  
7  600096  G 云天化  
8  600596  G 新 安  
9  000983  G 西 煤  
10  600270  外运发展  
11  600005  G 武 钢  
12  000937  G 金 牛  
13  000731  四川美丰  
14  000912  G 泸天化  
15  002022  科华生物  
16  000878  G 云 铜  
17  600995  文山电力  
18  600087  G 水 运  
19  000155  G 川 化  
20  000895  双汇发展  
21  600438  G 通 威  
22  000987  G 穗友谊  
23  600592  G 龙 溪  
24  002003  伟星股份  
25  600012  G 皖 通  
26  600150  G 重 机  
27  600549  G 厦 钨  
28  600418  G 江 汽  
29  600420  G 现 代  
30  600066  G 宇 通  
31  000630  G 铜 都  
32  002029  七 匹 狼  
33  000422  G 宜 化  
34  600642  G 申 能  
35  600486  扬农化工  
36  600761  G 合 力  
37  600410  华胜天成  
38  600697  欧亚集团  
39  600426  G 恒 升  
40  600423  G 柳 化  
41  600143  G 金 发  
42  000822  G 海 化  
43  000905  厦门港务  
44  600325  G 华 发  
45  600317  G 营口港  
46  600467  XD好当家  
47  000060  G 中 金  
48  600966  G 博 汇  
49  000002  G 万科Ａ  
50  000601  G 韶 能
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作者: suxiaohuahome    时间: 2006-5-23 09:18

学习!谢谢!
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作者: lidingq    时间: 2006-5-23 11:02

还应从历史上的收益稳定性和竞争环境来考察，收益越稳定，竞争越小，最好。如名单中无的云南白药。

均线多头

--> 寻找翻十倍的大牛股(18)--财富神话的背后：寻找拐点行业的支点企业(07.20)

寻找翻十倍的大牛股(18)--财富神话的背后：寻找拐点行业的支点企业(07.20)


主持人: 各位投资者，各位网友大家下午好。欢迎光临上海证券报中国证券网上证第一演播室。我们今天交流的话题是寻找拐点行业的支点企业。现在已经有网友向石波先生提问了。石波先生最近在华夏基金下半年投资策略报告会上的演讲给我留下深刻的印象，他提出在中国经济加速发展的背景下，我们的投资重点应着眼于挖掘拐点行业的支点企业——这些具有持续稳定回报的伟大企业将未投资者带来长期稳定的回报。现在请石波先生介绍一下他在这方面的研究心得。  
嘉宾: 我们觉得投资如果是作为长远，投资安全级别就高。因为我们对股票估值，只有寻找持续稳定增长的伟大企业，才能带来长期丰厚的回报。伟大企业有几个标准，就是第一他必须是大行业的龙头而不是小行业的龙头。第二个，它必须要有一个模式。就是你光有眼球是不够的，你的盈利模式要比较成熟。就是一般来说我们不会做风险投资。第三点，要有清晰的发展战略，比如他是通过新产业的开发战略来实现自己企业的发展。第四点，最重要的就是要有一支优秀的管理团队，我们很难设想没有比尔盖茨就没有微软，就是他的管理团队如何，他的发展战略是怎么样的，这就需要我们很认真地考虑。第五点，就是他的自信力如何，这个公司过往的业绩怎么样，是不是有比较成熟的业绩作为一个支撑，这个就要研究一下，这也是一个成就一个伟大持续增长企业的一个比较重要的支撑点。
嘉宾: 我们把所有的企业分为两类，一类就是可口可乐型企业，就是它是有技术壁垒型，他有一个专有的技术或者品牌，使别的企业无法比它，就是不可复制。企业的核心就是没有竞争对手，可口可乐型的企业他是依靠一个秘方，然后保证自己的盈利，虽然这个秘方是很赚钱的，但是别的企业是无法进入他这个经营的领域，他就能保证一个很高的利润水平，比如过去的微软也是这样。在中国的企业没有竞争对手的企业，比如云南白药，由于技术壁垒这个企业就可以独享受这个利润，比如盐湖钾肥等，这样的企业都是没有竞争对手的企业，就是说它的业绩持续的增长是有保证的。另外一个企业就是以麦当劳型的企业，就是通过外张扩张战略，使自己达到一个无疆域的增长，这样的企业特点就是可复制，过去的沃尔玛这样的企业都是可复制型的企业。达到一个业绩收入的增长，使公司做大做强。而且这种企业的过程由于扩张，他们进入一个新的领域后，会产生持续的销售利润的增长。这种公司会成为像沃尔玛这样的，他的产品具有竞争力，就是因为他的销售利润很强，这样就保持着强大的竞争力。中国也有这样的企业，比如苏宁电气这样的麦当劳型的企业。随着他们开店数目的增长，最后他们企业的竞争力越来越强，最后他们毛利润就会逐渐上升。
嘉宾: 由于市场进入牛市的行情，华夏基金整体上有一个大幅提升，我们知道所有基金，当年净值增长超过50％的增长，而且他是所有基金增长率最高的，另外我们兴华基金也是排名第一，我们回报基金，因为我们有一个安全边界的考虑，我们在增长里面也是排名第三。所以取得整体业绩的增长。主要原因就是我们公司在管理中渡过了一个调整期，过去华夏基金有一个调整，主要原因就是我们资产规模上了200亿以后，我们在造就一个团队，使我们的资金得到一个合力，为什么整体业绩都比较，就是因为我们从去年9月份开始以后，我们有一个团队的流程再造和管理模式的再造。比如过去研究很多的基金公司，我们在这个中间加一个策略小组，它就起到一个纽带的作用，把研究员解放出来，让他们做更深入的研究，达到1＋1＝3的效果。我们认为在比较成型的管理公司里面，我们率先渡过了散户的操作时代，进入了一个团队操作时代。
嘉宾: 华夏为什么要做复制基金？因为现在很多的基金出来，如果没有历史做支撑，大家对这个基金的风险和收益的情况是很难把握的，因为基金业为什么客户愿意把钱交给基金管理公司来做，要建立这种新的关系，不是口头有很好的想法就能实现的，还需要实践的检验，复制基金就是为了把历史上有比较成熟的基金推荐给广大投资者，更好建立信任关系。第一个方面我们的起点就会降低，过去由于投资者对我们净值要求比较高，我们这个复制基金首先是降低了投资的成本，使我们一元钱发行。第二点，复制基金有一个有时，优势他可以过去的历史作为参考。我们同样运作这个基金，如果考察一下这个基金过去的表现，对我们投资的新关系更容易建立，这样对支持长期的投资者是有帮助的。
嘉宾 周林林: 这个一方面既有利于投资人的长期投资，满足部分投资人短期资金的需要，所以这个是一个非常灵活的产品。所以从这点来说，这个非常受到市场，在中行、建行，交行等各大证券公司，另外也是对华夏基金公司的整体业绩的认可，华夏基金一直以来都是再行行业的前茅。
嘉宾: 回报基金最主要三个特点，就是绝对回报，这样给投资者就减除了一个损失的风险。第二点，就是到点分红。就是我们是所有基金里面2.25％这样一个水平的回报，所以过去三年我们已经达到4.2角，已战胜了20年银行定期存款的利率。我们又不同于一般的保本基金，我们在整个指数上涨的过程中只上涨了16％的水平，但是我们仅基金收益率已经上涨了90％，就是我们在熊市的时候不会有很低的水平，但是在上涨的时候我们有一个无限的空间。
主持人: 现在有网友以前华夏基金有很好的回报，那么你能不能确保以后还有这样的表现？
嘉宾: 我们相信结果会重新复制，业绩也会被复制，因为手段业绩都是一样的，从过去看我们基金每年有30％的回报。所以如果你看不到未来你看看历史，对未来也会有一个比较有信心的，给大家增强一点信心。
主持人: 你对行情的看法以及下半年投资的策略？
嘉宾: 我们认为市场下半年会出现调整，因为市场每一波浪出现的时候，在退潮的时候会使很多没有准备的股票会有一个泡沫的成分在里面，比如最近很多概念性股在里面，在这个方面这个市场就存在这一定的泡沫，所以调整我们认为对市场是有好处的。另外一点，最近下半年以来随着股改完成以后，新股包括定样增发，包括非流通股东上市，对市场有一定的压力，所以我们认为第三季度市场会有一个调整。但是我们认为调整的幅度是有限的，我们坚持的一个投资策略就是以牛市里面持股为上，比较看好这个股票市场的表现。因为在03年的时候这个市场也是让很多的投资者没有享受到牛市的收益，在1600点以上我们认为这个调整也是有限的，在这个时候你只要能忍受住，你认为是有价值的股票，你就采取持有的策略。在这个调整过程中我们认为对回报二号是一个比较好的见证时机，因为在市场调整的时候，也会使我们找到一些更便宜的股票，能够提高我们的收益，所以这次调整我们认为是对回报二号一个比较有利的时机。
主持人: 周总,您好!下半年您看好哪些行业?
嘉宾: 我们是比较看好机械、铁路、电网、军工这些行业，这些行业可以看好两到三年的时期。就是过去几年这个市场经历了一个制造业的此起彼伏的波动，从过去的汽车、住房到钢铁、石化，现在我们认为制造业产业还有一个余波，比如还会传播到铁路等，过去的电力投资很足，电网投资不足，那么电网方面就如步入拐点，还为随着能源危机和沿海危机，包括机械行业有面临这一个向上的拐点。这些行业我们认为有面临三年往上走的表现。但是过去固定资产和过去投资周期性的公司是一样，他们可能有一年半的周期。我们最看好的还是以食品、消费经济，认为从03年开始，中国的消费经济逐渐步入了拐点，以金融服务业为代表的行业，他们会出现长周期的高增长，03年以前整个消费增长只有9％，之后就出现13％－14％的高增长。为什么这样说？我们有这样几个标志：一个是人民币的升值，另外一个就是人均GDP达到一千美金，整个消费会步入一个黄金增长期。我们相信在这些行业里面会出现美国四五十年代出现的股票，他们的表现会非常好。
主持人: 很多网友想听听你对房地产行业的表现？
嘉宾: 短期内由于房价过高，ZF出台很多政策，这个时候会使很多房地产开发企业受到比较大的压力。我们都知道房地产还是很不错的行业，他们一直在处于升值状态，开发企业是属于一次性的买卖，我们认为这个也是有价值的。
主持人: 网友想听听您对有色金属行业的看待，这个还有没有上涨的空间？
嘉宾: 有色板块还是属于周期性的行业，虽然周期会比较长一些，但是它仍然是属于周期性的行业。我们也不否认金属行业从十年来说它是一个长周期的行业，但是你很难预料在某一点由于价格需求拉动井喷的情况，有很大的泡沫在里面。所以我们对金属行业是不太看好的，因为你不知道某一年它的价格会不会上涨，就像钢铁行业一样，02－04年就是上涨时期，但是05、06年就是价格下降的时期。所以有色这个行业可能业绩还在增长，但是它的股价明年还会不会增长我们不知道。所以我们不投资热门的或者非常热的，到了热的行业。我们认为应该投资那种拐点的行业。如果价格创了十年二十年新高的时候，你还去投资这个行业我们认为这个风险还是比较大的。
主持人: 您认为这个拐点行业有哪些？
嘉宾: 拐点行业，就是比如02年由于汽车行业的井喷，造成钢铁行业的精井喷。那么这个行业价格就会往上涨，大家就会认为这个价格会出现一个拐点，企业利润就会大幅提升。但是等一年以后，这个行业第二年就会出现比较平稳的增长。因为中国消费者是非常不理性的，因为他认为井喷以后它就会持续增长。比如钢价上涨以后，所有其他行业的资金都会进入这个行业，所以其他行业资金都进入这个行业的时候，就使钢铁行业出现60％的增长，另外一个行业的下降就会出现了。在目前的时点上，我们认为电网过去是投资不足的，铁路过去是投资不足的，还有军工，他们都面临这十年以前和煤炭行业是一样的性质，比如军工企业过去十年他们都生产民品，很多知识分子都离开了这个企业，但是随着这个需求的产生，等大家都看好这个行业的时候，其他行业的资金就会转入到这个行业了。所以我们要不断分析供需的变化，来决定一个行业拐点的趋势。
主持人: 您认为下半年市场能否有消化扩容的压力？
嘉宾: 虽然央行ZF已经开始缩紧紧缩的政策，但是这个也很难改变流通过市的情况。所以我们认为现在系一个正常的调整，这种调整并不会影响我们对经济的基本面的认识，我们觉得整个的资金面有两个：第一个方面，就是有一个资本市场的挖掘，我们现在GDP有18万亿，但是总的流通市值只有4万亿。从各个国家看，包括美国、欧洲国家，到香港这边，他们的资本市场都有10万亿港币，所以我们资本市场现在是处于洼地的效果。我们再看看比如房地产行业，煤炭行业都是处于一个高地，这个就很代表了资金的变化。如果这个行业不是面临一定调控的话，这个行业的资金就会流向我们的资本市场。因为现在资本市场的投资是最好的投资机会。从国际来看，地球是平的，世界的发达国家资金在流向发展中国家。我们认为未来从资金流动方面来说，只要资本市场逐步处于开放阶段，国外的资金是非常开放的，国际资金就会越来越多关注我们中国的资本市场。如果说每年大概就有一千多亿的，这个市场还是很小的，国际的资本流动是以几万亿来流动的，所以我们觉得这个市场并不缺资金，缺的只是财富效应。 只有价格上涨才会导致成交量的放大，所以资本市场我们认为现在只是出现第一波的行情。因为主要的大市场还没有到来，所以我们认为这种调整并不会影响我们对整个资本市场的看法。
嘉宾: 真正创造利润的是企业，在整个军工行业里面很多拉升的东西就会很高，这是市场的意中炒作。如果一个公司没有业绩的支撑，那预期他两年以后会创造多少价值，这个蕴含的风险就太大了。因为一个好的企业不是一天能够就造就出来的，他需要有一个稳定的历史，需要有一个过去他表现好，未来也表现好才可以的。我觉得这个市场里面形成概率性的股票，或者大家都去只要军工就去买或者投资，那么这个市场风险是很大的。
主持人: 您认为固定资产投资增速会得到遏制，ZF会不会继续采取调控措施？
嘉宾: 我们认为ZF可能会继续采取调控措施，但是可能不会像04年那样强硬，在这个方面的调控我们认为已经经历一次调控以后，第二此的调控认为问题不是特别大，因为这些行业已经是比较难以赚取高回报了，我觉得类似的增长还是比较好的，特别是消费经济，我们看到消费增长率也是在加快，只要消费经济能够拉动经济，我们认为整个经济还是比较良性的，虽然有一定的过热，我们认为固定资产的调控是应该调控的，但是调控的影响我们觉得不会特别大。
主持人: 也就是说可能不会出现一刀切这样的情况？  
嘉宾: 一刀切的情况可能还会出现的，我们认为包括升值和加息的手段都有可能会被采用。
主持人: 有人认为，股改之后，今后资本市场将成为企业并购的重要战场，同时也给投资者带来很大的机会，您对此怎么看？  
嘉宾: 随着股改以后，国有资产也是通过股票市场价格来反映的，这样就反映了资本市场的价值发现功能，就是它会出现你往上市公司注入一块钱就会出现20块钱的利润。所以我们会发现整体上市现在比较流行，因为过去大家不愿意把好的资产注入上市公司，股改以后他们很希望把这个资产放入上市公司，那么这样这个资本市场就会出现价值流入的现象。所以我们认为股票市场有两个功能，第一个就是价值发现的功能。第二个如果大家都相信你这个功能，那么这个也就是企业的财富，如果资本市场给他定位是20位，这样大家都会一个双赢的效果。因为市场对他有一个比较好的看法，那么这些企业就有利于他们做大做强，他们的无形资产就会成为他们收购企业的一个工具。在这个方面就会加快资产行业的整合。过去我们国家每各行业都有几千家企业，现在进行整合以后就有利于这个行业的发展和提高。
嘉宾: 我们现在都在全面代销华夏二号基金。
主持人: 您对医疗服务业的投资怎么看？  
嘉宾: 我们觉得这个行业正在发生一些变化，我们也在观察，因为过去的零售市场不是特别有效率，我们也在观察这个行业的变化。我们觉得医药行业整体上也是一个不错的行业，它和食品行业有一个共同的地方，它有一定的垄断，每一个医药公司的产品都是有保护的，这样就能使企业有一个比较好的盈利空间。在这个方面我们还要继续分析来看这个行业，一个是传统的医药型企业有没有机会，另外一个就是西药零售企业有没有机会。这个我们还在观察，我们认为医药行业是有投资价值的。
主持人: 从最近几次的新股摇号发行情况来看，打新股的收益率已经大不如前，你认为这是好事还是坏事？
嘉宾: 我认为是好事。因为你没有承担任何风险，就会提高你的收益率，这个不符合基金规律的。所以只要你是无风险的收益率这个肯定会降低的，所以这个方面我们认为打新股降低对资本市场是好事的。因为如果是供不应求的话就会出现良莠不齐的情况。我觉得这个市场，这个机会肯定会下降的。
主持人: 银行业今年在资本市场有许多作为，传言下半年工行还将上市，整个银行板块规模得到极大扩容，这是否会影响该板块的价值中枢，另外宏观调控会不会给该板块带来影响。
嘉宾: 我们认为这个是一个好事，过去银行坏帐很多，我们认为现在银行面临这比较大的挑战，就是如果你只是依靠逆差，整个行业的水平是很难提高的，另外一个我们小的银行我们认为有比较好的机会，比如招行，他的信用卡用户我们认为是比较成功的，也是一个率先的比较优势。我们认为在整个行业里面具有核心竞争力的企业是银联，但是可惜它没有上市，在这个行业里面我们认为有一定比较优势的就是招行。
主持人: 下半年的人民币升值空间会有多大，会对股票产生多大影响？
嘉宾: 人民币升值肯定会有的，如果人民币不升值的话就会加息，我认为人民币升值是一个长期的趋势，至于什么时候升值，取决于ZF的考虑，因为这不是一个经济的现象，还是一个政治的现象。
主持人: 华夏回报基金您去年是如何管理的？请您说一下心得。
嘉宾: 到现在我们累计回报率是84％，到今年上半年回报率是70％，累计回报率94％，这是我们一个成绩。我们这个基金分红是17次，累计分红是4.2角，这样的分红回报率我们是远远超过了一年定期存款，我们这个产品是提供安全下的高收益，就是我们下跌有抵抗，上涨我们买十倍的股票，比如水、电等。我们为什么能够做到绝对的回报，我们一个方面就是通过选时，另外一个方面我们通过选股，我们投资理念就是坚持选择价值投资理念。所以我们买了这个公司以后就长期持有，由于这个股票价格是不会下跌的，所以我们投资安全是很高的。我们选择的就是价值被严重低估的品种，我们长期持有，这样就不会遭受比较大的损失。哪怕没有这个股票市场，没有这个指数波动，随着价值的增长每年业绩的增长，都会有一个很好的表现。
主持人: 请您谈一下最近大盘的看法，扩容是不是节奏太快了？
嘉宾: 我们认为长期有利于改变市场结构，为什么我们过去资本市场不能反映我们国民经济的变化，是因为我们主要大的行业都是以传统的产业和制造业，随着金融服务业和其他新的能够反映国民经济大的公司市场，有利于我们市场成为我们国民经济的晴雨表，而不至于被边缘化。
主持人: 您说看好银行股，为什么中行上市以来一直在跌，而且甚至低于h股价格，这是为什么呢?
嘉宾: 公司的价值是要作出判断，就是银行行业我们是整体看好，但是具体投哪一支股票这个是需要考虑的，因为要投资一个行业，行业里面每家公司是不一样的，因为我们有更好的投资品种在我们手里面，暂时我们还没有这么多钱去买这样新的比较大的，我们还没有买。但是我们认为如果随着市场的调整我们会观察这这个新股上市以后，如果跌到比较便宜的价格，我们才会参与这个投资。就是目前来说我们认为中行我们还不会考虑投资。
主持人: 现在很多基金规模的都在不断扩大，这是一个好事还是坏事？
嘉宾: 这是一个好的事情。这个方面，有一个比较好的一点，就是这些资金都在向优势资金在集中，使这个市场有比较价值理念的市场。而且基金规模大以后，这个市场大盘的股票也会有一个比较好的表现，因为我们看到过去由于基金规模太小，大家都去买小盘的股票或者盘子比较小的股票，大盘股票没人碰。随着基金规模壮大，有利于市场主流的品种有一个比较好的表现。
主持人: 证监会将推动融资融券业务，这对市场会造成什么样的影响？  
嘉宾: 现在很多股票都是价值的，推出融资融券以后我们认为都是比较好的。对我们回报基金来说我们不会采取这个办法来做，因为首先基金法不允许，另外这种东西会加大我们的风险，我们买投资的股票我们也会关注他们负债率的情况，如果他们有抵押担保或者有比较高的负债率我们对他盈利的价值会打折扣的，因为利用的杠杆过多，你的风险也是比较大的。
主持人: 时间过得非常快，今天的话题就到这儿，我们再次感谢石波先生和周林林女士的光临。各位网友再见。

richwood

狂顶．
我也买了伟星股份．但我是以技术面买入的．
同时，还买了华兰生物和Ｇ万东．
我感觉基本面选择目标股是最好的．
但最终需要市场来选择！！！
就如兄弟说的Ｇ恒瑞．３．２２号介入该股恐怕没有很多非议．有非议也是看客水平不行．
我是股票作手回忆录作者的ＦＡＮＳ终身选择，投机．
买钾肥，张裕，五粮液的上升趋势吧．第一和最后一个阶段是美丽的陷井
而且万一哪只基本面出现问题，也是浪费自己的时间．
基本面和技术面结合才是投机者的必修课

:(当时说话有点太肤浅了,价值为先,荒目投机是可怕的.)

[ 本帖最后由 richwood 于 2006-12-31 00:14 编辑 ]

均线多头

我做股票是这样的，总结一下，大概有四个方法。
第一个，我叫三不主义，就是说不看大盘、不相信技术分析、不做预测。
第二条，十二个字的投资策略:好股好价，长期持有，适当分散
单地讲什么叫好股：有核心竞争力，有长久生命力，利润每年成长不低于15%，净资产收益率不低于10%
第三条，先行业，后个股。为什么要区分行业？首先，一定要区分稳定成长性行业和周期性行业，象食品饮料药品等，是稳定成长性行业大牛股都产生于哪里？大牛股都产生于制造业、服务业、采掘业。你把组成道琼斯指数的上市公司一翻，绝大多数都属于这三个行业，我们讲通用电器、可口可乐、吉列剃须刀，都是制造业，沃尔玛、一些著名银行都是属于服务业，埃克森石油、中国的中国石油都属于采掘业，大牛股都是出生在这些行业里。哪些行业就是出不了大牛股呢？
第四条，极其苛刻的选股条件。
苛刻到什么程度？一个是要万千宠爱在一身，我们要买的股票，要符合许多条件，如果不符合条件，就不要去买，正因为你要把自己几十年的积蓄去买一套房子，就非常注意挑选，地段、通风、阳光。我们买股票，要像买房子那样去挑选。第二个要像收藏邮票一样，去珍藏。集邮集邮，像文革时候的林彪的邮票，不会随便把它卖了，知道越放越值钱。好公司的股票也是这样，时间长了，会很值钱，
最大的感受是行业观,有了这个就可以排除很多股票..可以把精力锁定在可口可乐.,沃尔玛,菲力浦.这样的股票..价值投资的比喻就是寻找中国的可乐股.中国的沃尔玛.菲力浦.

free-1978

好贴，学习之！！！！

均线多头

原帖由 richwood 于 2006-9-4 22:23 发表
狂顶．
我也买了伟星股份．但我是以技术面买入的．
同时，还买了华兰生物和Ｇ万东．
我感觉基本面选择目标股是最好的．
但最终需要市场来选择！！！
就如兄弟说的Ｇ恒瑞．３．２２号介入该股恐怕没有很多非议 ...

从选股的角度而言,  基本面选股是个静态的..股价的运动是动态的.技术面选股是个动态的,如果从简单的从短期判断股价上涨的话,,技术面优与基本面.因为基本面无法体现股价强度,而指标容易看出运动强度,,,你3..22日这个买点从技术面来说是个好买点..但基本面不用去买这个点,因为价格低估时是在在最底部..股价到达这个位置只需要时间而已.
600267
技术面买点的劣势:如图所示.如果你想买到600276的最佳买点,3,22日付近,你就得连续买入好几次.买入信号连续发出,,如果你不买,,就可能会错过启动点,如果连续买,就的止损几次.
002003.按基本面买的话6--8元放心买.15元以上出.(20倍以上PE).
技术面上你要看得懂漏底,才会在买在最佳点.

richwood

兄弟,这点我严重不同意.
伟星股份.可以说基本面相当不错.但真正上涨需要的是什么,不是基本面.是有人买.
如果你基本面10倍买入后,别忘了,市场是涨了60%以上的.这只股没怎么涨.这是巨大的损失.
我建议兄弟看看股票作手回忆录.
最好的买入位置,绝对不是什么价值就应该买.因为这个市场的聪明人太多了.太大的低估会非常快的达到相对合理的位置.
我喜欢这句话,股票真实价值围绕价格波动.一个上市公司股票上涨,市场形象好,融资能力提高对它有非常大的好处.现代企业管理也讲股东财富最大化.
所以,时间这东西绝对输不起的.
我相信人性的弱点是不可能完全克服的.真正的价值投机或投资成功必须用收益来证明,否则就是错误.

richwood

还有兄弟说的漏底买入.我也不喜欢,即使我看的懂我也不会用.
趋势的第一阶段和最后一个阶段都是可怕的陷井.
如果这个底真的漏了呢.如果你所看到的公司基本面突发变故呢.
想和主力成本相同,比主力还低是不现实的,也是不厚道的.
哈哈,它拉起来.我就跟着跑一跑.

richwood

还有兄弟如何确定趋势弱化,应该出局呢.看图有那么多买入卖出信号．我不喜欢，我还是喜欢以趋势力度
记录的方法．
我这一年,股票投资损失不小.(连我自己都不好意思说,行情这么好还赔钱)
但我找到了赔钱的原因.那就是交易者(我本身)
股票作手回忆录一书,打开了我成为合格投机者的大门.能不能入门看我自已的努力了.
但我要向该书的作者致意最崇高的敬礼

均线多头

就其市场而言,其是无序的.那么要求我们制胜的策略是简单的:
价值投资策略:
1.买入简单  10倍PE买入
2.卖出简单   20倍PE卖出
3.一次性满仓,简单的资金管理.不要什么加码,停利等等
4.不要被市场的走势牵着我们的眼睛和情绪的波动
5.等等
结论;只有价值投资策略是简单.易操作的...
技术投资策略:(抓主升)
1:筹码要锁定
2:人汽
3:回档
4:启动点
5:加码
6:松动
7:均线
8大盘
9....参考的东西太多了.
结论:技术投资太复杂...不是好的策略

richwood

完全不同意了这回．
首先市场是有序的．有条理和个性的．
人是无序的，人性的弱点使我们左右摇摆．
同样操作一个股，我能够在短时期内获利很好的收益．同时使自己的资金处在安全的状况下．
人的心理能相同吗．
看似简单的１０倍２０倍是巨大的误区．２０倍就应该卖，１０应该买吗．
那你去买江汽结果是赔３０％以上．你买洪都航空翻几倍．
１０倍是人定的．２０倍也是人定的．为什么不去让市场给股票定价格呢．
我最接受不了的就是一次性买入的说法．
如果按你说的方法做个假设．你把所有基本面分析模型输入电脑并且能够动态处理基本面信息．
不如直接用电脑炒股好了．我想那么多国外的大机构没有一个真正这样做的吧．
即使这样做了，炒股的乐趣又在哪呢．

richwood

李没有能按照自己的理念一直执行下去．
他不断的把全部的资金投入到充满风险的市场中去，他如果有中国佛家思想知足常乐，其结果很可能是不同的．
还有甚为关键的一点．老巴的时代不同，全球化经济浪潮和世界型企业集团的出现，给与了他投资于这些公司的机会，而李没有这样的条件．就如老巴所说，如果他生在李的年代，能否有现在的成就是未知数．而且他的投资方式不具有很好的复制性，兄弟真正选择到他投的公司吗．
看兄弟买股时说的．１２快进１４以上出，不是他老人家的风格啊．哈哈．
真正非周期性的上市公司，又能成为市场领导型的企业，我估计亿不得一．买上它难，买上它持有二十年，比登月还难吧．

[ 本帖最后由 richwood 于 2006-9-5 00:20 编辑 ]