行情没有结束的三大理由 见顶两个标志

烟雨尘

行情没有结束的三大理由 见顶两个标志

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：烟雨尘 浏览：2155 回复：9

"应该说还不是判断这轮行情结束的一个信号吧，"平安证券分析师李先明认为，"昨天调整一是因为前面涨得太多了，有获利回吐的压力，另外一个是最近公布的数据比较差，但是从市场量能以及市场赢利效应来看，这波行情不至于就这么结束了，还会有些反复。"

　　广发证券分析师武幼辉也表示，虽然近期公布的一些数据没有市场此前预期的那么好，对基本面造成一些冲击，但这种冲击也不会马上反映为连续的调整，后市更可能表现为震荡，也不排除继续反弹的可能。"从我们目前了解到的情况看，2月份的信贷规模仍将维持一个大的增长，因此这种资金推动型的上涨可能不会马上就结束。"

　　一些更为乐观的观点认为，从中线的角度来说，在资金充裕状况未曾改变，政策上依然对股市呵护有加的背景下，短期回调无碍中线行情的延续。某私募人士判断，这轮政策性行情见顶的标志有两个，一是政策性的利好出尽，二是个股普遍经历了一波短而急的拉升。

　　市场分析人士认为：1、从成交量看(成交股数，非成交金额)，昨日沪市的成交居然已经创出历史新高，而近期连续的200多亿股日成交连5·30前都难以相比的。也就是说，近期的换手相当的大，且具有连贯性。焦点问题是，谁接了盘?散户是最容易受前期思维影响的，熊市思维尚未完全扭转的情况下，若说散户是接盘主力难以成立。因此我认为这是筹码快速集中的过程，因之前呈现的是逼空走势，中途经过较为充分整固后，应该有更高的目标;2、技术上，因超买严重，需快速修整是很正常的，也是行情长久持续的基础。我们知道，中期趋势依托20日均线，短期趋势依托5、10日均线，目前，丝毫没有改变的迹象;3、目前有个关键词"两会"，不少观点以此作为"分水岭"。依据市场规律，要不将提前见顶，要不将延续。如果说提前见顶，时间上也就是此时了。不过，之前的连续上行伴随巨大成交，市场成本已经大大抬高，2300区域将有极强的支撑，除非有巨大不利因素的作用，否则市场此时连续下行的可能性几乎没有。（现代快报）
                      仅供参考！！！

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国盛证券：市场仍有可能会展开新一轮反弹

　 国盛证券2月18日发布投资报告,认为在充分释放市场上涨过程中的作空动能后,仍有可能会展开新一轮的反弹。

　　国盛证券指出,消息面上,奥巴马签署了7870 亿美元经济刺激计划,但美国股市并没有进行正面回应,相反,17 日,道琼指数暴跌3.79%,收盘创近3 个月低点,几乎触及前期低点,随时面临破位的风险,这对今日A 股市场会产生不小的压力。不过我国政策面的积极影响仍未结束,十大产业振兴规划还剩下五个,后市依然会对股市产生正面影响。同时,央行创历史新高的单日正回购量显示市场的流动性十分充裕。

　　综合来看,国盛证券认为昨日的下跌对市场反弹的持续或许是好事,收回拳头是为了更好的击发出去,在充分释放市场上涨过程中的作空动能后,仍有可能会展开新一轮的反弹,不过,投资者还是需要注意回避短期风险,适度控制仓位,谨慎操作。

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沪指上演跳水行情 中期反弹是否结束？

　　昨日，沪指创下2402点的反弹新高后踏入跳水行情，最终收跌69.95点，报2319.44点，跌幅2.93％，沪深两市成交量为2585.15亿元。板块行情中，全日只有金属制品板块上涨，其它板块均以收绿告终。

　　"由于前期涨幅过大、过快，调整在预料之中。"银河证券高级策略分析师李海滨认为，大概空间在100点，市场上短线涨幅过大，是目前调整的主要因素。由于目前的基本面因素仍然不够明确，不能判断是中期顶部，但是短线顶部肯定可以判断。

　　"是不是中期顶部还要看基本面因素，单从技术上看，反弹是典型的三波段行情，从1600-2000用了28个交易日，从1800-2400用了28个交易日，具备中期顶部的可能性。"李海滨说。

　　"此轮市场反弹处于一个结构分化的阶段。"长城证券策略分析师高凌智表示，即便调整后上涨，也要注意转移配置的重心。此前的配置重心要从涨幅过大的中小市值股转向业绩增长确定的大蓝筹，例如基建类公司，一季度超预期的3G，包括一些券商股。"市场涨得太快，不能从今天下跌判断反弹结束，但必须谨慎。"高凌智说。（南方都市报）

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行情能否持续取决于三大因素

　　回顾A股的本轮反弹：政策是诱因；预期好转是催化剂；流动性是干柴。在政策的大力做多之下，相关宏观经济指标出现回暖迹象，导致了市场充裕的流动性的点燃。因此在判断行情的持续性的时候，以上三个因素是不得不考虑的对象。

　　政策：

　　超预期的想象空间已不大

　　现阶段政策做多的氛围未变，但是政策可用之牌越来越少。随着诸多产业振兴规划的相继出台，A股上市公司中涉及的相关行业几乎都有过轮番表现。前期有关减税的传闻已经被税务总局澄清，现阶段更有力的政策出台缺乏想象空间。或许有人将全民发放消费券作为潜在利好，但目前发放消费券仅在部分城市开展，并且发放对象以低收入群体为主，以地方政府为主导的消费券发放是未来预期重点，中央政府发放全民消费券的资金来源和是否对现金消费形成挤出效应都是充满争议之事，因此就政策本身而言，超预期的想象空间似乎不大。

　　流动性：

　　或成也萧何败也萧何

　　宏观经济预期的好转和充裕的流动性是元月以后股指再度上攻的主因。主流资金一改初期政策引导时的观望态度。因此对这两点的解读影响到对反弹行情延续性的判断。之前支撑股市回暖的主要有两点原因。一是信贷连续几月环比回升。信贷资金的大规模投放导致投资人认为实体经济将会复苏得好于预期。但1月份的信贷投放无疑给这种预期泼了一盆冷水，中长期贷款增多意味信贷资金投放到国家投资拉动的项目上，而票据融资的巨量和M1的增速降低则表明企业的钱并没有投放到生产领域，而是趴在定期上或投放到了其他领域。如果是这样，那么实体经济的好转和信贷资金的投放将形成脱节，引发投资人对于经济回暖预期的进程疑虑。而在2月份数据出台之前，市场的噪音也在继续加大，令市场参与者的情绪发生波动。

　　周期性品种：

　　何时见顶是风向标

　　表现在盘面当中，对于经济好转提前做出预期的无疑是周期性品种，周期性品种也是此次基金加仓的重点，因此周期性品种能否持续走强也暗含了主流机构对经济预期是否发生了改变。当这种预期发生变化的时候，周期性品种也将是最先体现出调整的板块。因此某种程度上周期性品种的筑顶时间意味着此轮反弹的主空间见顶。

　　笔者认为充裕的资金是行情的推动力，但是如果资金背后的预期一旦发生转变的话，给市场带来的杀伤力不可小视。(国元证券)

烟雨尘

　一、几个关键性利空令今天大盘大幅下跌

　　今天消息面有几个明显的利空：

　　其一、美国股市昨天大幅下跌，道琼斯指数下跌了298点，下跌幅度3.79%。这是相当大的利空消息。

　　其二、央行挤压票据融资泡沫，6600亿或炒股，银监会调研非针对股市——这一轮上升行情的主要原因之一，就是流动性充裕。这一利空就打在流动性充裕上，打在多头的关键点上。

　　其三、吴敬琏，摩根大通：中国经济见底言之尚早——利空消息同样打在多头的要害部位。

　　可以说，今天的几个利空消息，力度都相当大。

　　受其影响，指数大幅跳空低开后，反复不断下跌。全天多头基本没有组织过像样的反弹。空头掌握了绝对的主动权。大盘也几乎以最低点报收。上证指数全天大幅下跌了109点，下跌幅度是4.72%，深成指数全天下跌了381点，下跌幅度是4.46%。

　　二、一两天内大盘应该有反弹

　　我们感觉大盘明后天就应该走出反映行情，而且幅度也应该比较大。

　　其一、前期大盘炒作还是比较火的。春节后，上证指数从2000点附近起步，在流动性充裕和有中国经济复苏信号的旗帜下，走出了连续大幅上升的行情。

　　市场被迫反手做多，连原来市场最大的空头：基金，都集体重新看多、做多了。

　　经过两周的大幅上升，市场看多的思想明显增强，看好后市的投资者比比皆是。多头占据了主导地位。

　　仅仅两天的下跌，应该是很难一下子把前面反复积累起来的多头思想，全部彻底改变的。所以，一旦大盘走好，多头的力量将很快又重新回来，从而为反弹的展开提供了物质基础。

　　其二、这两天的下跌速度特别快，幅度特别大，反弹也很容易走出。从昨天上证指数上升到最高点2402点，到今天下跌到2206点。大盘两天就暴跌了两百点，可以说，速度很快，幅度很大。这样急速的下跌，是很容易走出反弹行情的。

　　所以，我们万隆证券网估计，如果消息面配合的话，最早明天甚至就有可能走出反弹行情。其幅度起码应该上升到2300点以上。

　　三、投资者的操作策略

　　面对大盘的非理性暴跌，到了2200点附近的位置，一般就不要盲目地斩仓、抛出了。再想抛出，起码也应该等待反弹行情走出来后，再离场。

　　如果前面已经离场的投资者，也可以在目前的位置上，适度抄底，买入部分股票。

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