上市十年后，“一代鞋王”百丽在2017年7月25日正式挥别香港联交所，完成私有化。
“改革、转型，正是公司私有化的最终目的。”百丽国际集团CEO盛百椒在私有化后致信员工表示，“之前作为香港上市公司、蓝筹股，每半年要向股东交答卷，我不得不纠结于当期业绩和短期利益。私有化后，公司可以不再纠结于短期的业绩回报，可以更好地整合资源，集中精力于公司最亟待解决的转型问题，致力企业的长期持续发展。”
不同于外界渲染的英雄迟暮等悲情戏码，百丽惜别港交所之际，集团收入仍达417亿元，利润也高达35.55亿元，仅鞋类业务纯利润就比10大同业上市公司利润总和还要高。
远离资本市场的喧嚣后，百丽潜心改革。
私有化一年后，百丽再次出现在媒体面前，是其控股一家轻奢女鞋品牌73Hours。这对于百丽并不陌生，此前的十多年间，正是通过大量并购和代理经销，百丽构建了包括Millie’s、Tata、Teenmix、Senda等16个自有品牌、3个代理品牌的鞋业王国，并代理经销Nike、Adidas、PUMA等数个运动、服饰品牌延展成为中国运动品牌的隐形冠军。
从小企业到拥有超过2万家自营店铺的零售帝国，百丽走过40年的经验是什么？在新零售时代又如何发力变革？近日，百丽方面与73Hours创始人赵若虹接受21世纪经济报道采访，一窥“鞋王帝国”的经营密码。
补位轻奢布局
“面对鞋类业务目前的困境，本人心情十分沉重。”在2017年6月，百丽私有化之际发布的最后一份公开年报中，百丽创始人、董事局主席邓耀在致辞中不无感慨。他指出百丽目前存在的问题在于，“除了渠道战略调整不够到位，新型营销方式有所缺失之外，在核心鞋类业务中，也出现了品牌形象老化、产品更新周期过长、设计感不足、性价比降低等诸多问题。”
而控股73Hours后，不同于过往收购后将品牌纳入统一的经营模式，73Hours将保持品牌独立运营，但将借助于百丽国际的渠道、供应链、资金等全产业链平台资源进行业务拓展。
百丽方面对21世纪经济报道记者表示，73Hours诞生于社交媒体时代，善用各种新媒介与手段了解、触达消费者，同时在设计与品质兼顾与营销方面有深刻理解。
创立于2015年的73Hours吸引诸多年轻女性消费者。其不断出现在热门电视剧《我的前半生》、《好先生》、《爱情进化论》，以及《金秘书为何那样》等热剧中，以及女明星关晓彤、小S、汤唯乃至网红博主黎贝卡、石弯弯等街拍带货。创始人赵若虹在微博“赵小姐失眠中”互动分享自己在情感和生活中的感悟，积累下77万粉丝。
“保持品牌独立运营是双方的共同认知。”赵若虹告诉21世纪经济报道。和当前由粉丝陪伴参与、推动的“养成系偶像”颇有些类似，赵若虹戏称自己的73Hours也是“养成系品牌”，在社交媒体的时代，消费者看到品牌一步步成长，参与到有趣的品牌性格塑造中。
这样的品牌形象和营销路径，正是当下的百丽所需要的。盛百椒表示，期待新品牌为百丽注入新鲜视角和血液。百丽一直在探索业务边界，努力发现百丽还未覆盖的细分领域，通过携手73Hours，意在开启集团的轻奢时尚业务。
“二次创业”的传承与创新
众所周知，伴随改革开放，百丽从一家几十人的小厂，发展到年销售额超400亿元、超十万名员工的鞋业帝国。
百丽方面对21世纪经济报道记者表示，40年的发展历程中，最宝贵的收获便是积极关注市场发展及消费者需求变化、准确把握行业趋势，因应大环境的变化不断转型提升。他介绍，百丽成立之初的上世纪九十年代初，在市场都在专注于代工出口的时候，勇于押注国内市场、聚焦内销。尔后，在市场进入急速扩张阶段时，百丽选择开拓直营门店网络，直面消费者、获得第一手洞察。
而在2000年前后，随着我国消费者需求多元化，更多人愿意在正装鞋履之外进行消费的时候，百丽则把握了大家对运动休闲需求的崛起并进入运动业务。
这些前瞻布局为百丽的一个个纪录打下基础。伴随中国经济的起步腾飞，百丽把握住内地消费者对品质皮鞋的庞大需求，成为中国最大的鞋履企业。
而集团当年布局的运动服饰业务，受益于消费者运动健身的需求，逐步成为集团业务支撑的另一条腿，其销售收入持续保持快速增长对冲了部分鞋类业务下滑的影响，在2017年2月末占比已达54.5%。
电商渠道冲击以及消费者喜好的变化，困扰着百丽在内的零售业。2014年开始，百丽增速开始放缓。尽管百丽采取一系列措施应对，但效果不甚显著。
在业绩会上，盛百椒感叹，“最近两年，每次开业绩会都难受，正是因为有责任感，所以感觉无法交代”。私有化后，百丽更重视长期目标，以科技、数字化为转型方向。而盛百椒自己也继续履行CEO职责，希望起到承上启下的作用。
邓耀也表示，为保证集团长青发展，全面启动战略性转型迫在眉睫。
这是百丽的“二次创业”。
股东们的新零售线下谋略
百丽方面对21世纪经济报道记者表示，正是因为观察到了市场与消费者的双重变化，目前正投身于再一次的转型，全面拥抱数字化以及新型全渠道零售。
百丽私有化这一时期，新零售风口劲吹，互联网巨头开始向线下攻城略地：阿里巴巴相继入股银泰百货、苏宁、三江购物、盒马鲜生、高鑫零售、居然之家等，腾讯则牵手海澜之家、沃尔玛、永辉超市、家乐福、中百集团、万达广场等。
百丽新晋大股东高瓴资本和鼎晖投资在消费零售和互联网科技领域极具盛名。在私有化后的百丽中高层战略研讨会上，高瓴资本创始人张磊盛赞百丽的产业链和零售网络：鞋是供应链最复杂的消费品类之一。而百丽从最上端的皮料采购、生产加工、运输配送到终端零售，实现全产业链覆盖，并且同时运营十几个不同客户群、不同价位的品牌。
百丽每日进店人数有600多万，在线上流量获取成本越来越贵，流量入口正从线上向线下转移的时代，百丽的2万多家直营门店线下流量入口尤显可贵。
赵若虹对此很有感触，她介绍，73Hours目前线上、线下销售比例约为4：6，而且线下销售额以每年200%的速度增长，线下会是更庞大的市场。但每到一个新的城市开店就会产生高额的管理成本，而且后期对资源整合要求越来越高。“零售行业的产业升级并不是补贴砸钱就可以超车，需要夯实的供应链基础，包括物流、仓储、财务系统、IT系统、库存管理、商场渠道。这些脏活、累活要有人认真去做，否则就是昙花一现的‘网红店’。”
百丽方面对21世纪经济报道记者表示，百丽依托集团优势大举投入支持各种科技赋能手段，在保持新品牌独立的基础上，从采购、研发、生产，供应链、资金以及零售运营能力等各方面赋能新品牌快速发展。
百丽的数字化转型也不断落地。据媒体披露，2017年集团销售总额超过500亿港元，摊销前利润超90亿港元，鞋类止住连续3年下滑态势。
8月28日，宝钢股份发布了一份靓丽的中报。中报显示，上半年宝钢股份实现营收1485.34亿元，同比增长2.17%；实现归属于上市公司股东净利润100.09亿元，同比增长62.23%；扣非后归属于上市公司股东净利润94.44亿元，同比增长52.30%。
21世纪经济报道记者通过Wind终端梳理各行业板块的中报发现，除了地产、金融等行业业绩不错外，钢铁、煤炭等大宗商品板块在今年上半年亦普遍盈利大增，而火电、服装制造等行业的利润增速明显走弱。有业内人士将吨钢利润高达500元-1000元的景气行情，称为钢铁“印钞机”行情。
截至29日下午5点，在Wind申万钢铁板块32家上市钢企**有26家中报发布完毕。其中有25家营收实现增长，同比增长超30%的有7家；归属母公司股东的净利润同比增长100%以上的有21家，也就是说，归属净利实现翻番的公司数占比超80%；若看扣除非经常损益后的归属净利，则同比增长超100%的有14家，占比超53%，超200%的有10家，其中安阳钢铁的这项指标高达4704%。
大宗商品高景气行情
谈及今年上半年钢铁企业的赚钱行情，我的钢铁网资深钢铁分析师徐向春告诉21世纪经济报道记者，钢铁业延续了去年以来的景气行情，上市钢企赚钱早在行业意料之中。
徐向春进一步分析称，由于持续两年多的供给侧结构性改革及去产能，钢铁业的低端落后产能及“地条钢”等“劣币”被出清，行业秩序回归正常；此外，由于环保限产和持续去产能，钢铁供给端的部分产能受到影响，社会库存下降的情况下，供应相对紧张，钢价持续保持高位并在近期有小幅上涨。
若从具体的原燃料价格等成本角度来分析，徐向春称，根据My Steel钢材价格指数来看，今年上半年钢价综合指数是150.4，较去年130.2同比上涨了15.51%。以热卷品种为例，上半年热卷一吨均价4166元/吨，去年同期则是3550/吨。而同期，作为主要原料的进口矿石港口现货均价为493元/吨，去年则为576元/吨，同比下跌14.41%。“原料成本下降而钢材售价上涨，同时钢企又在大幅度去杠杆削减成本，利润自然就大幅增加。”徐向春称。
根据宝钢股份中报测算，吨钢毛利790元，同比增加了170元/吨。中钢协的统计数据显示，今年上半年，钢铁行业整体运行稳中向好，效益持续好转、结构不断优化。纳入钢协统计的全国重点大型钢企实现利润总额1392.73亿元，同比增长151.15%。
随着钢铁企业的经济效益好转，上市公司的资产负债率持续下降。钢协数据显示，截至6月末，全国重点大型钢企的平均资产负债率下降至67.30%，同比下降3.97个百分点。
同样由于供给侧改革和去产能，煤炭企业与下游电企等用煤大户签订长协比例大幅提升，煤炭供需上半年基本保持稳定。
在煤炭采掘板块，37家煤炭开采和焦炭加工公司中，已经有31家发布上半年“成绩单”，其中营收同比增长的24家；扣除非经常损益后的净利排行榜中，冀中能源、中国神华、大同煤业、陕西煤业等13家上市煤企实现同比增长100%以上。
其中煤炭龙头中煤能源今年的业绩颇值一提。中煤能源在上半年实现营收502.1亿元，同比增长34.5%；归属于母公司股东的净利润为27.56亿元，同比增长67.5%，超过了去年全年的净利额24.14亿元。
国家统计局数据显示，今年1-7月，煤炭开采和洗选业实现利润总额1807.7亿元，同比增长18.0%。
下半年预期乐观
大宗商品的周期逻辑，唯一遵守的规律就是供需关系。徐向春表示，首先，下半年国内钢企将继续推进供给侧改革及产业升级，这意味着钢企目前会拿出部分资金进行技术研发升级和环保改造。
从需求端，下游用钢的两大产业，地产基建及汽车等行业目前面临深度调整期。“即便房地产固定投资上半年小幅增加，但其实，地产商资金紧张，新开工不可能在下半年V反弹。而汽车行业也面产能过剩，只有看基建的情况能否带动部分钢铁需求，但这也要看地方债务处置的具体情况。”
但综合起来看，徐向春认为，钢价可能和去年相似，在紧供应和弱需求之间达成平衡，若供应侧产能收缩更多，则钢价仍有可能保持高位。这样看，钢企下半年的业绩、利润率可能将继续表现不俗。“假如供应侧的紧张不如需求减弱影响大，那么不仅钢价受打压，连上游的铁矿石、煤焦等原燃料价格也会受打压。”
在易煤研究院研究员潘汉翔看来，煤炭行业即将进入秋天用煤用电淡季，需求预期较弱，加上下游高库存，煤价短期会面临‘滞涨’。但随着环保高压、错峰限产启动，在供给持续高强度支撑下，今年下半年煤炭市场整体走势或将维持震荡偏弱势的格局。
申万煤炭分析师孟祥文表示，东北地区10月即将进入采暖季，因去年缺煤，而今年开始在环渤海地区采购冬储煤，东北需求会拉动环渤海地区煤价行情。但动力煤整体不如焦煤，“焦煤价格因大比例长协议，且采用季度定价方式而保持相对高位。就基本面而言，焦煤价格刚性强于动力煤。”
唯一不确定因素是进口煤的情况。此前为了把供给侧改革红利留在国内，国家对部分港口的进口煤有所限制。但由于今年夏季用电高峰煤炭需求旺盛，上半年累计进口煤炭1.46亿吨，同比增加1319.1万吨，增长9.9%。孟祥文分析称，随着东南沿海地区的煤炭需求企业进口额度紧缺，再叠加汇率上升，预计9月份进口煤将大幅减少，这也将提振国内煤价。
券商FOF困境
有券商资管此前曾花重金打造FOF团队，规模一度数十亿，但如今规模大幅缩水，团队人员减少。
券商FOF发行困难之下，大小券商机构正凸显出严重的两极分化趋势。
记者获悉，日前国君资管正在发售量化FOF产品，其在5月份刚刚发行完全明星FOF系列产品。而大多数中小券商资管今年并没有新发FOF产品。
“大券商私募资源多，而且自身经纪业务体系的产品销售实力又强。”上海一家上市券商资管人士向记者表示。相比之下，中小券商的生存则有些艰难，难见增量，维持存量。
一位资管人士如此描述当前这种尴尬境遇，“没有明显的业务机会，但又不得不布局。”尽管券商FOF的发展历程已有10余年，但直至近两年才受到更多重视。而从目前发展情况来看，并不理想。
不过，从长远来看，券商FOF依旧市场空间广大。目前FOF基金才刚刚开始，未来依然是券商资管的一个重要方向。但目前的发展面临较大困境。巨泽投资董事长马澄指出，券商私募FOF业务仍处在起步、探索阶段。
两极分化严重
目前的现状是，大券商FOF产品发行不断，而大部分中小券商则只能维持存量。
“市场不好，我们今年没有新发FOF。”上海一家中型券商的资管人士告诉记者。另一家券商资管人士也告诉记者，FOF产品今年没有新增，仅剩银行委外的存量资金。而此前一家FOF规模数十亿的券商资管目前规模仅剩几千万。
“对于大券商来说目前FOF发行已经不容易，对于中小券商来说更是难上加难。”民生资管投资组合部负责人表示。
对于大部分券商FOF来说，正陷入尴尬的境地，没有亮眼的业绩，缺少增量资金。记者了解到，今年券商资管在FOF方面都没有太大发力，因为整个行业都面临一个问题，即资金短缺，产品难卖。
另一方面，在资管新规之下，券商FOF发展也受到极大限制。银行理财资金投私募FOF产品存在两层嵌套问题，根据资管新规，资管产品只能嵌套一层。
而银行、保险等委外资金一直是券商FOF最大的资金来源。“我们现在的FOF规模都是去年存量，今年展业部分基本全停掉。不仅仅是我们，整个行业都这样。”一家中小券商FOF负责人表示。而按照资管新规，这些存量产品到2020年也要全部清除。
“等待”或许最能代表目前大多数券商资管FOF业务的状态。
但是券商资管的FOF业务也不是毫无生机，各家券商资管也在根据政策寻找新的发展机会。民生资管组合投资部负责人告诉记者：“比如说现在银行都在成立自己的资产管理子公司，但是银行自身做投资的优势还是不足，这个时候我们可以成为他们的投资顾问的形式合作；也可以去积极开拓第三类客户，比如上市公司、地方政府平台基金等。”
此外，在投资策略上，FOF还可以向宏观配置型方向转型。“我们积极在向宏观对冲或者说积极指数转型。比如转向对挂钩基础资产指数的指数基金进行灵活投资。在境内外股票指数、债券指数、商品指数等几个可投资的大类资产之间去做一个轮动。”民生资管人士向21世纪经济报道记者表示。
在目前市场环境下，不仅是FOF，其他所有产品均拿不到更多资金。业内人士认为，从整个大环境来看，下半年也难以有质的改变，券商资管FOF规模增加会有限。
发展困境
券商FOF尽管在国内发展历史已经长达10余年，但真正发展起来还是在近两年。尤其是在监管层鼓励打破刚兑、净值型产品之下，FOF产品以其稳健的收益开始受到重视。事实上，FOF产品也是各家券商资管的重中之重。
“整个行业都很重视，也很支持。但是另一方面，之前的经验是FOF一直没做起来，所以大家也在慢慢地渐进式投入资源。如果做得不好，就没有必要去扶持，毕竟对于券商来说，可替代的资管产品种类很多。”一位券商资管人士向记者表示。
记者了解到，有券商资管此前曾花重金打造FOF团队，规模一度数十亿，但如今规模大幅缩水，团队人员减少。尽管券商发展FOF已经多年，但却一直没有获得较好的发展。
钜阵资本投资副总监钟恒向记者分析原因称，一方面是业绩的持续性问题，二是券商本身的投研体系没有跟上，三是国内投资者对FOF的概念模糊，投资过于短视，也会反作用于投资经理的短视，最终双方得不到共赢。
“四是券商很多时候是卖方思维，盈利模式以交易佣金和销售费用为主，未能很好的和投资者利益绑定，例如今年券商发行的明星基金经理FOF就是有追逐销售规模的嫌疑，因为只有明星基金经理才能吸引资金购买，一方面有公司KPI的考核压力，一方面行业内相互竞争的压力。”钟恒向21世纪经济报道记者表示。
有券商资管人士向记者表示，其实FOF本身的灵活性可以保证其业绩的相对优势，但是目前大家并没有把它作为一个真正的完全基于资产配置角度去做的FOF。
“目前国内FOF发展面临的问题是仍没有偏离传统的资产，在资产配置上仍然比较缺国际化视野。今年如果配置美国农产品、油气等都会获得较好的收益回报。但目前国内的FOF市场并没有实现这样的收益，更大的原因就在于配置的依然是传统资产。”上述资管人士向记者解释。
8月25日，2018年亚洲书店论坛在成都举行。论坛上，中国书刊发行业协会、百道新出版研究院发布了2017年的全国城市书店数量排行榜。
21世纪经济研究院分析师注意到，以绝对量而言，北京市以6719家书店的数量高居全国首位，成都次之，以3463家的数量居全国第二；而重庆、广州、上海分别以2473家、2441家和2379家，列三至五位。
在榜单前十位中，大连和南通为仅有的两座GDP未突破千亿的城市。在经济总量并不十分突出的情况下，两座城市的书店绝对量排名全国前列，显示了两地在文化消费领域的偏好性。
同时，21世纪经济研究院分析师认为，就一座城市而言，需要将一系列变量数据纳入其中综合分析，才能真正判断出其图书文化消费的情况。
综合而言，北京、成都无论是书店绝对数量、每万人拥有书店数量、公立图书馆人均拥有图书量三项指标，均排名全国前列；而大连和南通则成为了二线城市发展实体书店的样本城市。
北京有6719家书店
对于读书人而言，书房是家，而书店则是整个世界。一座城市书店的数量，代表着城市的文化繁荣度，也让一座城市更有“温度”。
根据中国书刊发行业协会、百道新出版研究院发布了2017年的全国城市书店数量排行榜，北京市以6719家的绝对优势，成为全国的“书店第一城”，表明了北京在文化领域的强大实力。
而这6719家书店，除国营书店、大型连锁书店外，更多的是中小型独立书店。21世纪经济研究院分析师认为，在网络阅读、互联网消费兴盛的当下，6719家书店存在本身，就代表着北京的文化繁荣度。
自古以来被无数诗人赞美过的成都，书店数量排名全国第二，显示了其文化基因的延续性。这座偏爱美食，喜欢消费的西南经济重镇，大大小小的3000余家书店，让这座城市既可“于吃喝间忘忧”，亦可在市井的生活气息中寻到一缕书香。
而以区域市场观察，长三角地区无疑是整个中国实体书店集中度最高的区域，其中上海为2379家，杭州为1898家，苏州为1221家，而再加上南通、宁波和南京，合计书店数量超过8000家。
21世纪经济研究院分析师注意到，排名榜单前十的城市，其大多数存在的共同点是GDP突破万亿，人口突破千万，这表明了文化消费与城市经济之间的关联性。即只有在经济发达，且保障性生活消费已经获得满足的前提下，作为消费升级类型存在的书店，才会得到更多居民的青睐。
大连和南通市则是其中“例外”。在前十个城市中GDP和人口都最低，为非省会城市。以南通市为例，作为江苏省南部的地级市，其书店绝对量是江苏省省会南京市的4.43倍。南通市不仅在2017年开设了首家24小时营业的书店，同时数座书店因不同的文化特色，成为了当地的新“网红”地标。
这表明了当地文化市场的繁荣度。《南通市2017年国民经济和社会发展统计公报》显示，年末全市共有文化市场经营单位3803家。全市拥有文化产业示范园区（基地）47个，其中国家级2个，省级5个。
2014年以来，南通市的文化经营单位一直呈现增长态势，并以2016年为增幅最大年份，从2016年末的1437家上涨至2017年末的3803家。
重庆、南京书店发展空间大
书店的绝对量并不能真实反映一座城市的读书指数，这是因为每座城市的人口、人均收入均不相同，若独立于这些指标去分析，并不客观。
因此21世纪经济研究院分析师将2017年各城市的常住人口纳入衡量范围，去比较各个城市每万人的书店拥有量，以及公立图书馆的人均图书拥有量，最终的结果与书店的绝对量排名呈现出较大的差异性。
结果显示，除北京和成都在每万人拥有书店数量与人均图书拥有量上，继续排名全国前列，其数据分别是3.01家、2.95册和2.16家和1.2册。这从总体上说明了北京和成都在书店以及文化消费市场的较高繁荣度。
21世纪经济研究院分析师注意到，在近期落幕的以“成都最美书店”为名的“兴隆湖书店建筑创意设计竞赛”结果公布，共收获了486人报名、249份概念方案，表明了成都在书店创意设计领域的超高人气。
书店绝对数量上并不领先的深圳市，由于公立图书馆的较大藏书规模，以人均3.24册的拥有量排名这一单项指标的全国第一。
在每万人拥有书店数量方面，杭州、大连和南通均超过了2家，不仅说明了本地区的书店与居民生活匹配度较高，也代表着三地的文化消费繁荣度。
重庆每万人所拥有的书店数量仅0.80家，人均图书拥有量仅0.53册，这与重庆逾3000万的庞大常住人口数量有关，这也说明了重庆有较大的实体书店扩张空间。
在榜单前16座城市中，除成都和重庆外，其余城市2017年人均可支配收入均突破三万元。但人均可支配收入高达48104元的南京，在书店绝对量和每万人书店拥有量上均排名靠后，也有很大扩张空间。
政策推动书店复合式发展
在2018年亚洲书店论坛上，众多业内人士也对近几年书店业的演变作出了分析。其中一个重要观点是，书店的规模，已经从过去“大而全”演变为“小而专”，同时“精而美”正成为书店3.0版的主要设计理念。
21世纪经济研究院分析师注意到，从政策面看，近两年来不少地区出台的涉及实体书店的扶持政策中，均明确了支持书店的复合式发展路径。
如2017年西安市出台《西安市建设“书香之城”实施方案》中明确，今后五年要“打造12座以上24小时书店”、“打造100座书香西安阅读吧”、“打造100座书香西安小书屋”、“创建100个书香社区”以及“建设100座公共数字阅读机”。
而《北京市关于支持实体书店发展的实施意见》称，从2018年开始，北京实体书店扶持资金每年将增至5000万元，每年扶持书店150家。意见明确，到2020年北京将建立起布局合理、层次分明、特色浓郁、多业融合、遍布京城的实体书店发展新格局。
根据意见，北京市将大力推动实体书店转型升级，推动书店从单纯出版物销售商向兼具公共文化服务职能的角色转变。例如，鼓励发展24小时书店，探索错时经营模式；支持实体书店与影视娱乐、文化旅游等相关行业融合发展，打造多元经营的文化休闲空间。
上海市出台的相关意见则进一步鼓励了“创新发展实体书店经营模式”，具体而言，积极培育壮大市场主体，鼓励新华书店等国有实体书店升级改造，探索多元经营模式，实现与影院、餐饮、文化创意等休闲文化产业的融合发展，建设成为集阅读学习、展示交流、聚会休闲、创意生活为一体的综合性文化体验消费中心，同时上海市也支持开办24小时书店。
21世纪经济研究院分析师认为，这表明，未来的书店不仅是图书消费，还将承担更多的功能，如“以前去咖啡馆看书，现在是到书店喝咖啡”。同时，书店因设计精美，同时增加了创意产品销售、餐饮、集会等复合式新功能，不仅将成为越来越多的购物中心吸引人流的“主力店”，也将是未来一座城市文化繁荣度的最关键指标之一。
月份物价大幅上涨？回答是否定的。
21世纪经济报道记者获悉，8月份多地蔬菜价格、房租、药品、鸡蛋价格出现异动。
其中作为中国重要蔬菜主产区的山东寿光，当地蔬菜价格受洪灾影响比较大，甚至爆出香菜30元一斤，菠菜10元1斤，黄瓜6元一斤的市场价格。
农业部数据也显示，8月份以来全国28种蔬菜批发均价逐周走高，8月第4周为每公斤4.19元，比8月第1周上涨11.7%。
此前7月上旬以来的一个月，鸡蛋价格持续环比涨幅30%，同比涨也达到了20%。另外根据一些机构统计，北上广深一线城市和二线城市成都、重庆、杭州7月房租也出现20%-30%左右的同比涨幅，考虑到环比房租继续上升，这些城市8月房租可能同比涨幅仍大。
根据交通银行金融研究中心8月28日公布的报告，8月份CPI应该也是2%左右，与上月差不多。原因是，蔬菜价格与CPI走势很不一致，房租涨幅比较大只是局部的。交行金融研究中心首席分析师唐建伟指出，从翘尾因素（上一年年底物价对下一年物价的影响）来看，7月之后将显著回落，因此下半年通胀大幅上涨的可能较小。
“我们维持全年CPI同比上涨2%左右的预测。物价水平维持在较低水平运行。”唐建伟说。
部分地区物价上涨
21世纪经济报道记者了解到，7月上旬到8月上旬，全国不少地区的鸡蛋价格环比上升了30%，同比也涨了20%。8月下旬开始，从山东寿光地区发生水灾导致部分菜价涨幅大，其中香菜达到几十元一斤。
而房租也是近期开始凑热闹。某房价网站显示，7月北上广深的平均租金同比涨幅19.2%-30.7%之间，成都、重庆、天津、杭州的涨幅分别为19%-25.1%不等。厦门、青岛、南京的涨幅也比较大，有的10%，有的达到16.3%。但是从环比看，有的则是下降的，比如重庆和天津，目前这些城市房租价格同比涨幅未减。
中信证券近期发布报告也指出，刚刚过去的7月，北上广深租金较去年同期平均上涨20%，远超往年水平。我爱我家集团研究院统计，7月北京住房租赁月租金均价为每套4902元，环比6月上涨2.9%，如果按年折算，涨幅达到34.8%。
中国社科院财经院研究员邹琳华指出，部分城市最近几个月的确房租上升厉害。比如北京、西安、深圳、青岛这些地方房租上升明显。但是也要注意，也有一些地方是下跌的，比如环北京的廊坊、石家庄，以及郑州等地。“原因是廊坊等地住房空置率比较高，市场供应量很大而需求不足，全国来看房租涨幅并不明显。”他说。
与房租一样，蔬菜、鸡蛋价格上升影响有限，山东寿光蔬菜的价格上升快，属于局部现象。
农业农村部市场与信息化司司长唐珂8月28日表示，近期全国蔬菜连续上涨，涨幅较为明显；另外山东潍坊遭遇两次台风影响，尤其是寿光蔬菜生产受损严重，引起社会关注。 对此，农业农村部组织力量进行了专题跟踪分析认为，近期蔬菜价格上涨总体属于正常的季节性波动，寿光蔬菜受灾对全国蔬菜市场供给影响有限，不会大幅推高全国菜价，预计后期全国菜价将趋稳回落。
农业农村部全国农产品批发价格信息系统监测，8月20-26日全国批发市场28种蔬菜均价为每公斤4.19元，环比涨8.0%，涨幅比前一周增大5.4个百分点，同比高10.8%。与近5年同期平均水平比，当周均价要高9.1%。
不过，8月下旬蔬菜价格涨幅大，不是寿光导致的。寿光蔬菜受灾对全国蔬菜市场供给影响有限。潍坊蔬菜占北京市场供应总量约6%，北京的蔬菜市场7-9月主要由气温较低的河北、内蒙、辽宁等地区供应，山东主要以葱姜蒜为主。
新发地农产品市场统计部主任刘通同意这个看法。他指出，北京地区的蔬菜大多是北京以北生产，夏季这些地区相对凉爽，蔬菜产量大，蔬菜价格比较稳定。
他预测，“下半年全国蔬菜价格走势应该和去年同期相差不多，不会有太大波动。”
北京新发地数据显示， 8月17日新发地市场蔬菜的加权平均价是2.10元/公斤，比8月10日的1.96元/公斤上涨7.14%；比去年同期的2.06元/公斤上涨1.94%。
8月CPI将与7月持平
蔬菜价格以及房租价格不少地区上升快，对CPI影响有限，原因是蔬菜权重低，而房租只是在部分地区涨幅大。
交通银行金融研究中心发布的报告中指出，近期因为猪肉、菜价及房租价格接连上涨，叠加猪肉疫情、寿光洪灾等事件驱动，使得市场对于下半年通胀上行的预期持续升温。但仔细分析这些因素，认为下半年物价运行仍将整体平稳，通胀压力并不明显。
初步判断2018年8月份CPI同比涨幅可能在2%-2.2%左右，取中值为2.1%，CPI同比相比上月基本持平，连续两个月维持在2时代。
交行金融研究中心首席分析师唐建伟认为，菜价从来不是一轮通胀的主导因素。历史上，菜价与CPI同比走势的相关性非常弱。历史经验也表明，即使受灾面积更大的水灾对菜价的影响也不具备持续性，因为灾害性天气导致全国性菜价暴涨的情况更是从来没有出现过。目前全国菜价的回升主要是季节性因素，进入秋季菜价涨幅就可能平稳下来。
并且，房租并不会形成全国性上涨趋势。目前看主要还是北京等一线城市的房租出现了短期集中性上涨，但并不是全国性上涨，从今年前七个月的数据来看，居住类价格整体平稳，涨幅相比去年同期还略有回落（7月同比2.4%，去年同期2.52%）。
根据国家统计局发布的数据显示，2018年7月份，全国居民消费价格（CPI）同比上涨2.1%，环比上涨0.3%。预计8月份不会出现大幅上涨。
21世纪经济报道记者了解到，目前蔬菜占全部CPI权重为2.3%，即使蔬菜价格涨幅达到10%，也只会影响 0.23个百分点。而蛋类占权重为0.5%，尽管涨幅高达10%，影响也只有0.05个百分点。
至于房租，因为全国很多城市房租下降，全国8月同比涨幅几乎可以忽略。比如7月 加上水电气租金等价格整体居住类同比涨幅仅仅为2.4%。由于房租占CPI权重接近20%，按此看，8月实际居住类价格对CPI影响也很小。
此前，北京主城区自去年年底以来房租涨幅明显，但是7月统计的居住类全市价格仅仅同比上涨3.3%。
但这并不意味着房租大涨应该不重视。
中国社科院财经院研究员邹琳华认为，一线城市新一轮房租上涨主要原因就是供求失衡，市场规范化过程中对一些不合规范房源的拆除、限制出租，房源变少放大了需求。再加上毕业季与开学季房需求很大。同时一些中介抢占市场加剧了短期市场供求矛盾。
对此，中原地产首席分析师张大伟认为，遏制房租过快上涨应加强监管，建立一套健康的数据体系，资本在租赁市场有大量房源比较强势、乱涨价的问题也应该解决。
;TOUXIAO
我嚓~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~
今天更--------恶心
快乐的加菲猫 发表于 2018-8-30 16:26
我嚓~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~
今天更--------恶心
至于那么难受吗？
:DAXIAO:DAXIAO:DAXIAO好久没进来耍了··还在发啊··
govyvy 发表于 2018-8-30 16:17
一代武侠宗师温瑞安先生，曾评价他作品为：“八方风雨，温柔与悲壮。”对他的评价则是：“我见他，如直见君 ...
最爱盗墓笔记----之沙海
快乐的加菲猫 发表于 2018-8-30 22:08
最爱盗墓笔记----之沙海
喜欢茅山后裔，哈哈哈
前辈，我没有研究得那么深，我是对老九门有兴趣，不知前辈能否有空多聊聊？
万分感谢先{:7_280:}
孙立平：中国会不会迎来艰难十年
立平观察徐瑾经济人今天
「徐瑾说」
你最近有没有注意到你身边朋友，
大手大脚花钱的情况在减少？
以前所谓用户下沉，很快就变为以消费降级。
我觉得我们正在日益进入一个阶层流动放缓的时代，
但是谈不上绝对的阶层固化，只是一个软阶层社会。
要了解中国经济，需要听社会学家怎么说。
今天推荐孙立平老师的思考，
他指出四点，尤其强调企业总体来说应当收缩规模，停止扩张型发展，把精力和资源集中在比较有把握的、将来有前景的有限的领域中。
企业如此，人也是一样。你怎么看？欢迎留言。
本文获得孙立平老师授权
《徐瑾经济人》出品——
原创： 立平观察 孙立平社会观察 4天前
最近一段时间，无论主流媒体还是自媒体，都在经常重复一句话：要有过苦日子的准备。
确实，近来国内外许多事情的变化，让我们不得不思考一个问题：中国会不会迎来一段艰难的时间？说得具体一点，会不会迎来艰难十年？
其实我们手里的牌应该是不错的
对我熟悉一点的朋友都知道，在经济上，我一直是一个相对乐观主义者。这可以见我过去写的一系列文章以及相关的音频，特别是《如何看未来一二十年中国的经济？》。
在那些文章和音频中，我有一个基本的判断：我们正在经历两个转型。一个是城市中的以房子为中心的阶段向后置业时代的转型，一个是农村中的从过去温饱状态向传统耐用消费品阶段的转型。前者意味着持续了二十年的以房子为中心的阶段可能很快就要结束，要进入后置业时代了。而后置业时代一个突出的特征，就是会有越来越多的人不再主要把钱花在房子上，而是想活得好一点，提升点生活品质了。而后者意味着，偌大的一个农村，开始进入过去几十年中城市居民所经历的那个阶段。
如果这个判断是可以成立的话，那么，这两个转型意味着什么呢？可以说，每一个转型都会释放出一个巨大的新的需求，特别是城市从以房子为中心的阶段向后置业时代的转变就更是如此。如果我们能创造出种种相应的经济与社会条件，实现这两个突破，两个转型，两个巨大的新的需求就会释放出来，新的发展动力就会形成，中国经济就会进入一个新的阶段。就此而言，中国未来一二十年经济发展的空间应当是非常广阔的。当然，如果这两个突破和转型不能实现，就将会陷入我们几年前就开始讲的中等收入陷阱。
也就是说，我们手上的这把牌其实是不错的，至少从理论和逻辑上说是如此。关键的问题是，我们能不能在国际国内两个方面创造出有利于实现这两个转型的条件。
国内的变数：民众消费能力
现在面临的新变数主要有两个 。
一个变数是国内的，即老百姓的消费能不能真正上一个台阶。这些年人们都在讲经济转型，但更多的，主要是从产业技术的角度上来讲的，其实质是我们能不能提供更高端的产品。所以，很多人一说就是马桶盖电饭煲，说你看，这些东西都要到日本去买，每年由此流失的购买力就有上万亿，这不是说明我们不能提供这样的产品吗？再进一步的，人们就开始历数我们在产业和技术创新上的差距。
但在我看来，这个经济转型，更主要应该是消费意义上的，即老百姓有没有足够的购买力，有没有足够的消费能力，有没有相应的消费愿望。如果有这样的消费能力和消费愿望，我们还愁生产不出这些产品吗？退一步说，就算我们的创新能力差，中国人的模仿能力差吗？关键的问题是有没有这样的需求和消费能力。而我们现在主要的问题就在这里。过去这些年高房价和高税负，耗干了人们的消费能力，甚至透支了未来的消费能力。财富的缩水，物价的上涨，未来养老的压力，则在恶化着人们对于未来的预期。
说到这里，我脑子里就浮现一句话：回望2015。2015年是中国这一轮房价翻番式上涨的前夕。我们假设，如果没有2015年底开始热火朝天的去库存，没有后来的房改货币化，可能就不会有这几年房价的疯涨。而在此之前，全国的房价已经处于平稳状态，像苏州和中山这样经济发达的地区，房价在五六年的时间里几乎纹丝不动。如果在这时候，就将房价稳在这里，至少不出台造成房价上涨的政策，以时间换空间，使房地产逐步边缘化，将重点转移到以民生为导向的发展上来，也许就是另外一种光景。至少，这几年老百姓在房子上的投入就会减少一半，民众的消费能力也会因此而明显不同。
前几天，我翻到一篇我五六年前没有写完的文章，其中提到这样一种想法：当时应当实行这样一种政策，促有房者消费，帮无房者安居。如果是这样的话，会怎么样？
国际的变数：贸易战甚或新冷战
在经济上上这样一个台阶，从而使中国的经济发展能够进入一个新的阶段，需要一个好的、和平的、友善的国际环境。这样的国际环境不仅仅为出口以及技术的引进和吸收所必须，而且更重要的是，一个好的、和平的、友善的国际环境，可以有利于人们形成对未来明确而稳定的预期。而这种预期，无论是对于民间的投资行为，还是对于人们消费愿望的形成，都是极为重要的。
但是从现在的情况看，由于众所周知的原因，这方面的条件可能正在变得越来越不利。在前些天的“特朗普为什么会四面出击”那一讲中，我从特朗普四面出击这个现象，分析了在其背后当今世界上发生的两件最重要的事情，或者说是两个非常重要的过程。一个过程是伴随着全球化逆转所逐步出现的贸易争端，另一个是以遏制中国为主要内容的准冷战生成的过程。这两个方面的内容就不具体说了，现在要说的是这两个新的因素对我们在经济上上这个台阶的影响。
据亲叙利亚现政府的黎巴嫩媒体近日报道，今年6月一个美国高级代表团曾秘密访问叙利亚首都大马士革，与叙安全机构高官在大马士革国际机场附近进行了谈判，谈判时间不长，只持续了约4小时。据悉，叙利亚方面主要谈判人员有国家安全局局长阿里·马穆鲁克、叙利亚情报总局局长穆罕默德·迪卜·宰通、武装部队副总参谋长穆瓦法克·阿萨德，都是叙总统巴沙尔的心腹，美方派出的谈判人员也大都是安全和情报部门高级官员。
美军部署在叙利亚的部队
据报道，虽说是谈判，但美方提出的条件过于欺人，简直是狮子大开口！美国表示，要美军撤出叙利亚可以，但叙利亚必须得满足他们的三个条件，一是让伊朗军队撤出叙利亚靠近以色列的南部地区，二是要特许美国公司获得叙利亚东部的石油开采权，三是叙利亚必须向美国提供叙境内极端武装以及参加极端武装的外国人信息。
伊朗已在叙利亚损失大量兵力
世人皆知美国在中东军事干预他国基本无一例外都有石油的因素，但以前好歹会找个理由来掩盖真实目的，比如打伊拉克好歹弄了个“伊拉克有大规模杀伤武器”的理由，当然这理由鬼都糊弄不了！最初介入叙利亚时美国好歹也找人导演了一场"叙政府军使用化武"的戏，眼看叙利亚在俄罗斯和伊朗的鼎力支援下要翻盘，快啥都捞不着了，厚着脸皮还直言想靠赖在叙利亚的2000多名美军捞石油，可谓是令人唏嘘！
伊朗国防部长近日和巴沙尔签订了新军事援助协议
当然美国提的条件不光是想靠捞石油赚，让伊朗军队撤出叙利亚南部地区明显以色列的意图，作为“小弟”的以色列有求于作为“大哥”的美国，好处费自然不会少！何况“聪明”的美国人是不会做赔本的买卖的！以色列一直非常忌惮伊朗，因为伊朗是周围敌对国家中军力最强的，之前两国领土并不接壤，而如今伊朗将军队部署到叙利亚南部，使国土面积仅两个北京市大的以色列压力，毕竟周围本来就全是敌国！如今来看叙利亚并没有答应美国提的条件，因为伊朗刚跟叙利亚签订了新的军事合作协议，伊朗军队将继续帮叙利亚收复失地。
周三（8月29日）纽市盘中，欧盟脱欧谈判首席代表巴尼尔称，我们准备与英国建立前所未有的伙伴关系，消息公布后，英镑兑美元短线拉升近百点，盘中一度突破1.30关口，刷新8月3日以来新高至1.3014。近期，欧洲和英国政府的高级官员谈判立场上有所让步，此外英银利率水平缓慢攀升，英国央行可能将进一步缓慢加息，在这一背景下，对英镑长线走势而言，相信无协议脱欧的概率将避免，英镑将有明显的反弹空间。
英国脱欧谈判有望取得突破
8月29日欧盟首席退欧谈判代表巴尼耶在与德国外长马斯会晤后表示，欧洲准备向英国提供前所未有的合作伙伴关系，欧盟将寻求在11月发表与英国未来的关系相关的声明。但欧盟不会允许一切削弱其单一市场的事发生。在单一市场的问题上没有谈判余地，可以采用挪威模式，但那是单一市场的一部分。巴尼耶声称“我们准备给英国提供一种以前从未给予任何第三方的合作关系。我们谨慎地尊重英国的谈判底线。作为回应，他们也必须尊重我们的。单一市场就是字面意思，绝不能挑三拣四。”
德国外长马斯则表示，欧盟的目标是，英国退欧后，在经济、安全和外交政策上，与英国建立有雄心的亲密关系。英国退欧事务大臣拉布同日坚称，可以与欧盟达成“正面的”退欧协议。拉布说，大概80%的退欧协议内容已经确定，他有信心协议“在望”。随着退欧日期临近，谈判会“密集”，预计双方将在金融服务领域达成“合理”的协议，若欧盟就脱欧对英国金融领域进行惩罚，那么对双方都是不利的，只有非欧盟国家才能从中获利。法国财长称避免英国硬脱欧符合不列颠与欧盟双方的利益；德国财长肖尔茨表示，无协议脱欧是无法解决问题的，英国与欧盟经济有太多联系。
巴尼耶所说的挪威模式早在2016年英国退欧公投期间就被多次提及。挪威是欧洲经济区（EEA）的成员和欧洲经济区（EEA）成员国，但不是欧盟成员国。EEA成员具有对欧盟单一市场的进入权，也有义务上交会费并遵守欧盟主要法律，同时移民也可自由出入，但不在欧盟关于农业、渔业、司法和家庭相关法规的监管之下。EFTA目前由挪威、列支敦士登、冰岛和瑞士四个国家组成。该集团互相进行贸易，且和一些非欧盟国家签署了自由贸易协定，比如加拿大、墨西哥和其他一些国家。EEA会员资格只适用于欧盟或EFTA成员国。因此，英国如果按照“挪威模式”脱欧，英国可以离开欧盟，加入EFTA，然后成为EEA中的第31个成员国。
英银利率水平缓慢攀升，英国央行将进一步缓慢加息
近期英国10年期国债收益率大幅攀升，周三盘中涨5个基点至1.50%，创今年5月22日以来新高。收益率曲线或暗示着英银利率水平将可能攀升，势必会利好英镑多头。
此前公布的英国央行8月利率决议对于英国当前经济的评估较为积极。英国央行表示，英国经济发展基本与通胀报告的预测相一致，收紧货币政策对于推动通胀可持续地回升到2%的目标是合适的。但也提及，未来任何进一步的加息都可能是“渐进且有限”的。声明提及，全球需求增长仍然高于潜在水平，融资条件维持宽松，贸易和企业投资持续支持英国经济，但消费增速有所放缓。MPC仍然认为，英国经济当前的疲软是非常有限的，失业率位于低位，且有望进一步下降。当前，英国经济增速略高于1.5%的潜在增速，预计到2019年底将出现小部分超额需求并逐渐增加。
瑞典北欧斯安银行SEB指出，仍坚持乐观的观点，认为脱欧最终有达成协议的可能，伴随收紧的货币政策，英镑将最终走强。简而言之，即卡尼的货币政策与脱欧协议的背景下，将使得英镑变得更强。此前英国央行就表示，基于当前收益率曲线暗示的英银利率水平缓慢攀升的路径，CPI料在之后预测的时期内略高于2%，在第三年触及目标位。在预测时期内持续收紧的货币政策对于通胀水平持续回至2%目标位是合理的。这一表述似乎暗示英国央行在之后的两年内将进一步缓慢加息。
技术分析
从日线图看，5日均线已上穿10日均线，MACD已形成金叉，红柱明显放大，反弹动能较强。
4小时图来看，汇价8月16日至今形成了较明显的上升趋势，上升趋势线1.2880附近将是近期强支撑位，短期来看，1.30关口作为4中旬高点下行趋势的斐波那契80.9%回撤位，目前汇价交投于1.30关口附近，若站稳1.30，有望进一步打开上涨空间，看高一线至1.3144（本月高点），短期压力位看6月8日以来的下跌趋势线1.3037附近，支撑位1.2930。
今年8月1日，国家市场监管总局网监司要求上海市和其他相关地方工商、市场监管部门，对媒体反映的以及消费者、商标权利人投诉举报的拼多多平台上销售山寨产品、傍名牌等问题，认真开展调查检查。
假货问题仍普遍存在于电商行业。阿里巴巴今年初发布报告显示，2016年对18万个疑似售假店铺做了关店处理，2017年这个数字为24万个。打假成效明显情况下，每1万笔订单中仍有1.49笔为疑似假货。
中国人民公安大学城市安全研究中心一份报告指出，由于微商缺乏必要的市场准入规则及监管，用微信朋友圈关系而滋生的微商售假现象屡禁不绝。
对于假货这个电子商务中难以根除的顽疾，8月31日，十三届全国人大常委会第五次会议表决通过了电子商务法。
草案曾作出规定，当知识产权权利人向电商平台发出投诉假货的通知后，平台应该及时采取措施；被投诉的商家可以“反通知”平台没有售假，此时平台应该将被投诉商品重新上架。
四审稿对此又作出重大调整，增加规定了十五天的观察期，观察期结束后知识产权人不起诉的，平台才能够恢复上架。但有常委会委员认为，这给知识产权恶意投诉提供了便利。
这样严格的保护措施也带来了争议：在电商平台和部分学者看来，电商法让平台背上了过重的审核、鉴别假货的责任，这超出了平台的能力。在未来的电子商务行业发展中，电商法规定的创新性举措将如何落地？
8月31日下午，在电商法表决通过之后举行的新闻发布会上，全国人大财经委员会副主任委员尹中卿表示，目前我们国家电子商务正处于蓬勃发展的时期，渗透广、变化快，新情况、新问题层出不穷，在立法中既要解决电子商务领域的突出问题，也要为未来发展留出足够的空间。电子商务法不仅重视开放性，而且也更加重视前瞻性，以鼓励创新和竞争为主，同时兼顾规范和管理的需要，这就为我们电子商务未来的发展奠定了体制框架。
平台收到投诉后应及时采取措施
8月31日，拼多多公布2018财年第二季度财报。报告显示，拼多多第二季度总营收为人民币27.090亿元，同比增长2489%。拼多多第二季度月度平均活跃用户人数为1.950亿人，同比增长495%。
拼多多还在8月22日公布了其开展的“双打行动”阶段性成果，仅一周时间，就主动强制关店1128家，下架商品近430万件，批量拦截疑似假冒商品链接超过45万条。
电子商务法是悬在拼多多头上的达摩克利斯之剑。电商法规定：电子商务平台经营者知道或者应当知道平台内经营者侵犯知识产权的，应当采取删除、屏蔽、断开链接、终止交易和服务等必要措施；未采取必要措施的，与侵权人承担连带责任。
“此前草案规定，电子商务平台只有在‘明知’平台内经营者侵犯知识产权时，才应当依法采取措施；此后将‘明知’修改为‘知道或者应当知道’。这强化了平台的注意义务，因为实践中很难认定平台是否‘明知’，但可以根据平台的技术能力、监控手段，先前是否发生过侵权案例等因素，来认定平台是否‘应当知道’。”北京大学法学院教授薛军告诉21世纪经济报道记者。
但有媒体近日调查发现，不少山寨货品牌如“小米新品、粤利粤、康帅傅、太白兔、绿剪口香糖、可日可乐、Abidas、立日洗衣粉”等已被平台清除。但截至8月28日，拼多多上的山寨货依旧渗透在百姓日常吃穿用的所需品之中，比如“vivk”手机、“香美儿”化妆品等。
据报道，拼多多近日再次遭多家美国律师事务所发起集体诉讼调查，其中，位于美国加州的两家律所8月底发布公告，认为拼多多打假无能，由此引发投资者损失。
平台应不应该承担审核责任
电子商务法除了要求电商平台主动打假，还要求平台在收到投诉后及时采取措施。
电商法规定，知识产权权利人认为其知识产权受到侵害的，有权通知电子商务平台经营者采取删除、屏蔽、断开链接、终止交易和服务等必要措施。电子商务平台经营者接到通知后，应当及时采取必要措施，并将该通知转送平台内经营者。
这就是引入了最早出现在美国版权保护制度中的“通知-删除”原则。电子商务法又进一步增加了“反通知”：平台内经营者接到转送的通知后，可以向电子商务平台经营者提交不存在侵权行为的声明。声明应当包括不存在侵权行为的初步证据。
“通知-反通知”要求电商平台对收到的通知和证据进行审核，并作出判断。这被平台企业认为超出了能力范围，难堪重负。
“外界都期待平台的知识产权客服是法官，可我们没有法官的职能，对于一线的客服来说，不可能掌握海量品牌的授权书是什么样子，正规发票是什么样子，所以这些条款对我们业务的限制前景非常严峻。”一家电商平台知识产权部门负责人告诉21世纪经济报道记者。
“对于一些比较明显的侵权，平台可以甄别，但还有很多投诉如果不拿到法院的判决，我们绝对无法判断。但平台不采取措施的话，又会引发外界的不理解，平台是两头不讨好，卖家、权利人都不满意。”他说。
“知识产权分为版权、商标和专利，对于平台来说，审查版权是否侵权非常容易，而且如果不及时采取措施，盗版就会无限制复制，侵权的成本非常低，损害后果非常大。但是商标和专利侵权，技术性非常强，比如苹果和三星的专利战，大量专利纠纷不是平台能去判断的，会给平台带来额外负担。”他说。
2017年11月举行的一场电商法立法研讨会上，一名民法学者说：“《侵权责任法》规定了网络用户侵犯他人民事权益的，网络服务提供者在接到通知后要立即采取措施。但当时还没有发达的电子商务，电子商务平台是要开展营业的，轻易断开链接是很危险的事情。”
15天观察期如何避免恶意投诉
在另一位电商平台法务部负责人看来，电子商务法规定的“通知即下架，反通知后再上架”的原则，“势必会造成一种情况：我看你卖类似的产品，我就投诉你侵权，只需要下架几天，对你的影响就会非常大，这就造成很多不公平竞争”。
“现实中，就已经出现过在11月10日，也就是‘双11’大促前一天被投诉的情况。”他说。
但在打击假货和防止恶意投诉的拉锯上，电子商务法又往前走了一步。草案四审稿新增设了15天的观察期，平台接到商家未侵权“反通知”后，不能马上终止所采取的措施，而是需要再等待15天。15天内知识产权人不投诉或起诉的，平台才能够终止之前采取的措施。
“这一重大程序的变更，我认为有点过度，没有充分考量恶意投诉的情形，一旦付诸实施，可能有一定副作用，导致整个平台知识产权保护规则的失衡。建议将15天的观察期适当缩短一些，比如3个工作日或者5个工作日就可以了。”鲜铁可委员在8月28日分组审议时说。
“15天的观察期是否过长要根据具体情况判断，一些爆款商品可能销售期很短，15天过后就过季了，所以这个条款在具体适用时还需要进行综合考量。”薛军说。
为了让发出通知的权利人减少恶意投诉，电子商务法最后时刻再次做出修改，规定“因通知错误造成平台内经营者损害的，依法承担民事责任。故意发出错误通知，造成平台内经营者损失的，加倍承担赔偿责任”。
此外，电商法还引入了公示制度，要求电子商务平台经营者应当及时公示收到的通知、声明及处理结果。
北京师范大学法学院教授薛虹认为，这是通过社会监督的方法，如果有人不断滥用权利下发通知，“那就把你公示出来，群众的眼睛是雪亮的”。
但这也遭到了电子商务平台的反对。“有的投诉通知的事实都不清楚，平台没办法判定，这个时候是不能公示的，只能等到法院作出判决之后。”上述电商平台知识产权部负责人说。
“公示制度主要是为了保障各方知情权，同时加大侵权人的成本，起到信用监管的作用。当然，公示的通知、声明及处理结果应当是经查证属实的。”薛军说。（
日前，国务院常务会议再次确定五大减税领域，将为企业减450亿税负。数据显示，2017年全国共减税降费1万亿元，按照政府工作报告的安排，2018年全年计划再为企业和个人减税8000多亿元，为市场主体减轻非税负担3000多亿元，减税降费规模超1.1万亿元。
我国加大减税降费力度有坚实的基础。今年上半年，国内增值税33600亿元，同比增长16.6%，企业所得税23928亿元，同比增长12.8%，个人所得税8127亿元，同比增长20.3%，远远超过GDP与个人收入增速。
当然，减税也要结合财政支出，尤其是赤字水平。因为，有的人认为，如果一味减税，政府收入大幅下滑，相应的支出得不到保障，会引发社会问题。另外有观点认为，企业负担重不仅仅是税负问题，而且是综合负担的问题。因此，需要在宏观方面对社保体制、金融体制等进行全面改革。
这些理由并没有考虑到财政支出是否合理，企业负担重的主要原因无疑是包括税、费以及社保在内的支出过多，还包括要素成本快速上涨。因此，税负问题的关键是财政支出的合理化，但这个问题涉及面太复杂，短期内无法解决，通过减税压力可以倒逼财政改革更加快速推进。
我们认为当下急需为制造业减负。制造业是中国利用自己的比较优势，快速创造经济奇迹的根本原因，也是当前全球贸易保护主义争夺的对象，西方国家积极推动“再工业化”，美国为此实施了大幅减税等优惠政策，这给中国带来挑战。
但是，在过去数年，中国经济出现脱实向虚现象，表现为金融、地产等行业快速膨胀，从而大幅提高了制造业成本，承受较大压力。随之而来的是，环保要求的提高（包括环保税的起征）、上游原材料因去产能而大涨等原因，进一步增加了制造业负担。现在，完善社保征收的政策会对一些劳动密集型的中小企业带来挑战。
最大的挑战来自人口红利正在消失，年轻人不断逃离制造业，导致制造业人工成本不断提高，而且这一趋势将会一直持续下去，对中国制造业的发展构成威胁。可以看出，中国制造业多年以来不断受到新因素干扰，持续、刚性的提高成本，但市场端需求并没有太大变化，由于普遍存在产能过剩，制造业也很难将成本传递给消费者。在转型升级的关键时刻，成本增长削减利润的做法会影响企业的技术研发投入。
当然，也可能有人认为，包括严格环保监管在内的一系列高成本因素会将高耗能、低效率的企业淘汰掉（去产能），改善供需结构，从而为在竞争中的幸存者带来议价能力。但这种推算仅仅是理论，因为上游原材料领域去产能的力度更高，也更容易产生价格联盟，提高制造业的原材料价格。
还有观点认为中国具有完整的工业体系与产业链优势，因此，制造业竞争力将在一系列困境中得以提升。但这种想法或许没有考虑到现实，产业链是在长期发展过程中产业聚集的结果，但打破它则可能在短时间内就能实现，尤其是产业链上都以中小企业为主，而它们的生存和发展更为艰难。
在过去几年，越是制造业发达地区，就越积极推动本地产业的转型升级，并为此采取了一些高标准的门槛，包括提高制度成本与生产成本，挤出一些中小企业，从而削弱长期形成的产业链优势，很可能产生“高大上”的产业集群无法建立、传统产业链优势被打破的风险。
因此，现在急需改善制造业的经营环境，降低制造业成本，防止在转型过程中，过高的制度成本与转型成本导致中国出现“产业空心化”现象。这是很多经济体在经济转型过程中都曾出现过的风险，过早过快的去工业化，是一个经济体陷入“中等收入陷阱”的主要原因之一。
降低制造业成本，减税是最能立竿见影的手段，因为引起成本上涨的其他因素背后都具有系统性与复杂性成因，在短期内无法解决。减税的核心应该是降低制造业增值税的税率。
2016年中国实施了营改增税制改革。今年5月1日，国务院将制造业等行业增值税税率从17%降至16%，大部分制造业企业受惠。目前，增值税税率有6%、10%和16%三档，今年两会期间，国务院总理李克强作政府工作报告时称，2018年将改革完善增值税，按照三档并两档方向调整税率水平，重点降低制造业、交通运输等行业税率，提高小规模纳税人年销售额标准。
我们期待，在2018年最后一个季度，这项改革能够加快落地。让企业对减税力度更有获得感。
历时3年时间，沪伦通距离正式推出终于来到最后一公里。
在8月31日的证监会例行发布会上，证监会新闻发言人常德鹏宣布，证监会就《上海证券交易所与伦敦证券交易所市场互联互通存托凭证业务监管规定（试行）》（下称《业务监管规定》）公开征求意见。
《业务监管规定》共三十条，从“明确CDR跨境转换制度安排”、“明确CDR持续监管要求”、“明确境内上市公司境外发行GDR的监管安排”等五大方面构建了沪伦通运行的业务及监管体系。
今年以来证监会和上交所一直在紧锣密鼓地进行沪伦通相关的筹备工作，31日正式就《业务监管规定》公开向社会征求意见也意味着沪伦通筹备进入了实质阶段，年内落地的概率大增。
文件发布后，上交所方面也表示，下一步将尽快发布业务规则，牵头开展市场就绪准备工作。同时将继续与伦交所、境内外主体紧密联系，共同推动伦交所优质上市公司在上交所上市交易非融资型存托凭证。
互通新形态
在沪深港通运行几年时间后，境内投资者已经对与其他市场的互联互通不再感到陌生。但值得注意的是，沪伦通和沪深港通有着不一样的互通形态。
具体来看，沪深港通是由交易所设立的证券交易服务公司将境内投资者的交易申报订单路由至境外交易所执行，并由两地证券登记结算机构分别为本地投资者提供名义持有人服务代为持有境外证券并参与清算交收的互联互通模式。
而沪伦通则是沪伦两地满足一定条件的上市公司到对方市场上市交易存托凭证的模式。投资者参与存托凭证交易结算的模式与股票类似，同时参照国际通行做法，沪伦通存托凭证与基础股票间可以相互转换。利用基础股票和存托凭证之间的相互转换机制，打通两地市场。
一位证监会的权威人士讲道，沪深港通是两地的投资者互相到对方市场直接买卖股票，“投资者”跨境，但产品仍在对方市场。而沪伦通是将对方市场的股票转换成DR到本地市场挂牌交易，“产品”跨境，但投资者仍在本地市场。
根据记者了解的情况显示，此次沪伦通将分为东西向，东向是为伦交所上市公司在上交所挂牌CDR，西向是上交所的上市公司在伦交所挂牌GDR。
但在沪伦通运行前期，东西向在一些环节仍有不对称地方，其中一个重要不同点在于：东向业务暂不允许伦交所上市公司在我国境内市场通过新增股份发行CDR的方式直接融资，DR对应的是存量股票，而西向方面上交所A股上市公司则可通过发行GDR（包含新股）直接在英国市场融资。
“前期的这一项安排对境内企业是有很大好处的，这相当于又多了一条便捷的融资通道，尤其是对于在欧洲地区有业务布局的公司来说。”一位中金公司投行部的人士讲道。
沪港通和沪深港通的不同还体现在了投资者门槛的区别上。根据《业务监管规定》，沪伦通业务将设置一定的投资门槛，试点初期，机构投资者以及符合条件的个人投资者，可向其指定交易的证券公司，申请参与沪伦通下CDR投资。
记者了解到“符合条件个人投资者”指向的或是专业投资者，在2017年证监会施行的《证券期货投资者适当性管理办法》中，证监会将投资者分为普通投资者和专业投资者，专业投资者最为显著的一项门槛便是金融资产不低于500万元，或者最近3年个人年均收入不低于50万元，这相比沪深港通投资者50万的门槛要高出不少。
“从沪伦通运行的规则来看，沪伦通对投资者的要求更高，因此前期监管层设定高门槛也有利于稳妥起步，另外设置一定的门槛也是证监会投资者保护工作的一部分。”前述中金公司人士表示。
蓝筹股或将尝鲜
哪些公司将可以参与沪伦通也是市场重点关注的问题。
监管层表示，东向方面境外基础证券发行人应为伦交所主板高级上市公司，上市年限和市值规模应符合一定标准，其目的是选取在英国市场流动性较好，有较为广泛投资者基础的发行人参与东向业务，实现项目平稳起步。而西向方面，伦交所欢迎上交所主板市值规模达一定标准的公司发行GDR。
然而《业务监管规定》中并没有给出明确的筛选标准，但市场猜测两家交易所优质的龙头蓝筹股或将尝鲜沪伦通制度。
申万宏源分析师金倩婧表示：“目前来看由于GDR形式发行需要测试市场反应，中方发行GDR不会超过10只，实际发行股份和数量要视乎企业需求而定，但保证是市值排前的沪市A股公司，例如内地银行、石油、保险等权重板块公司。而英方发行GDR 将主要以富时100指数成分公司为主，建议关注富时100指数内市值较大的行业龙头公司。比如荷兰皇家壳牌、汇丰控股、英美烟草、帝亚吉欧等。”
此次沪伦通规则框架的另一项重要突破是CDR和GDR均可以实现与基础证券按既定比例互相转换，具体而言，跨境转换分为基础股票转换成DR的“生成”过程和DR转回基础股票的“兑回”过程，这相比此前试点创新企业时没有设定转换规则迈出了一大步。
对此，前述权威人士也解释道：“允许转换才有连通基础，如果不能转换就没有连通的概念，这是沪伦通实现两地市场互联互通的主要方式，有利于市场自主调节DR供需，保持DR与基础股票的价格联动。”
生猪风波资本反响
生猪饲养行业上市公司市值蒸发成为一个典型风险案例。作为一项产业风波，21世纪经济报道记者深入各区域上市公司，调查生猪产业上市公司的应对之道。（李新江）
“销量基本没受到猪瘟影响，比较稳定。”8月31日上午8点30分许，在上海市闵行区一家双汇冷鲜肉的店铺内，老板一边打包肉品一边对21世纪经济报道记者说。
在她与记者闲聊的仅一分钟内，小小的摊位接连迎来三位顾客。
然而，与其红火生意相反的是，在资本市场这头，双汇发展（000895.SZ）近三日股票飘绿。8月31日，双汇发展报收23.3元，较前日下跌1.35%，较8月最高点下跌了10%。
菜场上一家经营金锣品牌猪肉的店主给出了另一个观察角度，“双汇销售肯定受影响啊，我们最近销售多起来了，说明顾客跑到我们这里来了。”
这个小型菜场内，只有上述两家肉铺。
若要深究猪瘟对市场的影响，更为直观的还是上市公司股价变化。
8月3日，双汇发展下跌7.19%，彼时正值农业农村部首次发布“非洲猪瘟”疫情信息；8月16日，一则郑州市政府封锁“非洲猪瘟”疫区的消息在网上流传，郑州双汇屠宰厂涉及其中，双汇发展当日即遭闪崩跌停。
“受灾”的不止双汇。8月16日下午，A股猪肉股板块集体跳水，收盘时，除双汇发展跌停外，温氏股份(300498.SZ)、天邦股份(002124.SZ)跌逾6%，正邦科技(002157.SZ)、牧原股份(002714.SZ)、罗牛山(000735.SZ)跌逾5%。
疫情还在扩散。8月30日，农业农村部发布，安徽省芜湖市南陵县发生一起生猪非洲猪瘟疫情。这是8月份全国确诊的第5起非洲猪瘟疫情。
近日，21世纪经济报道记者从猪肉产业链上的多个环节入手，试图还原在这场蔓延的危机中，各个环节遭受了怎样的影响、如何应对。而这场猪瘟危机，又如何体现在资本市场的变局之中。
养殖场防疫升级
生猪养殖企业“如临大敌”。
正邦科技一位工作人员在电话中表示：“公司虽然没有出现猪瘟疫情，但所有的养殖场都很重视这件事，相关负责人已经驻守到场区，严密监控。”
8月以来，生猪养殖龙头企业相继发布应对“非洲猪瘟”的措施。
雏鹰股份为此成立了应急小组，暂停外部引种并降低内部猪只调运频率，对拉猪车、饲料车等彻底消毒并密切监控。所有养殖场区执行封场，严格控制人员进出，生活生产用品统一采购。
同时，雏鹰股份加强了消毒和隔离，包括场区内外消毒，猪舍内外消毒、人员进出消毒、车辆消毒、物资消毒等，并详细登记出入记录。
21世纪经济报道记者在采访中获悉，A股另外几家生猪养殖龙头企业的防疫措施也纷纷升级，尤其在消毒和人员控制方面。
在记者提出“能否去实地看看”的要求时，多家猪企业均出于生物安全的理由，婉拒了采访。
唐人神（002567.SZ）证券部人士告诉记者：“即便在平时，猪场的人员进出也是非常严格的，需要对外来人员里里外外消毒，并提前隔离。现在是特殊时期，几乎禁止外来人员进入。”
韩某在浙江千岛湖附近经营一家养猪场，其向记者描述，“现在预防和消毒抓得很严，当地畜牧局经常来给生猪检查、抽血，频率从以前一个月一次，提升了数倍。而我们的消毒也从一周一次，变为两天一次。”
各地监管部门也在加大隔离力度。
记者从一家宿迁的种猪公司了解到，“有文件出来，猪已经进不去河北了！”
日前，江苏省也召开会议，严禁从辽宁省沈阳市、河南省郑州市和连云港市非洲猪瘟疫区内调运生猪及其产品，暂停从辽宁省、吉林省、黑龙江省调运生猪和未经高温处理的生猪产品。
“非洲猪瘟”似乎尚无疫苗防治。
“国内普通猪疫，一般由农业农村部安排专门研究机构来采集病毒，通过驯化制出种毒，然后把种毒提交给生物企业规模化生产疫苗产品。我们还在等待农业农村部安排，暂未接到生产通知。目前，全球还未研制出预防非洲猪瘟疫病的疫苗。”8月27日，天康生物（002100.SZ）证券部人士告诉21世纪经济报道记者。
上述天康生物证券部人士进一步表示：“生猪一旦染病，死亡率较高，只能进行扑杀，再做生物安全处理。但只要隔离得好，保证疫区的猪肉不流出，问题应该不大。”
搜猪网首席分析师冯永辉最近接触了多家猪企发现，疫情没有想象中严重。“这是一种需要密切接触才传染的猪瘟，即便在疫区，只要分栏隔离，就比较好控制。”
生猪价区域性涨跌
据农业农村部的信息，目前共出现辽宁、河南、浙江、江苏、安徽五例疫情，疫情的扩散也影响到了生猪价格。
卓创资讯监测数据显示，八月份全国生猪价格呈现先涨后跌的态势，但非洲猪瘟拉低了猪价的上涨空间。
“由于疫区的隔离政策，生猪调运受阻，猪肉价格的涨跌也出现了区域性特点。”卓创资讯分析师张莉莉向21世纪经济报道记者分析。
“疫区和非疫区、主产区和主销区，要结合来看。在目前出现的5大疫区中，安徽、辽宁、河南是主产区，生猪调不出来，当地供大于求，价格下跌得比较明显。江苏、浙江是主销区，尤其是浙江当地生猪产能不足，主要依赖外省调运，但因周边省份也有猪瘟，调运不及时，生猪供应不足，价格上涨最为明显。” 张莉莉说。
对此，浙江的养猪场负责人韩某深有体会：“以前浙江的生猪价格和周边省份就相差1-2毛/斤，现在比周围地区高出5-6毛/斤。”
韩某向记者表示，“不过，目前猪价上涨在消费端体现得并不明显，上涨的价格主要由经销商承担，比以前少赚一点吧。”
一方面是猪肉价格传导存在时滞，另一方面，消费端对猪肉价格也较为敏感。
从记者的走访来看，反映在消费端的价格涨跌并不明显，上文提及的两家店铺老板均表示目前猪肉销售价格相对平稳。“一旦价格上涨，就不好卖了。”金锣品牌猪肉的店主说。
另一个市场关注的焦点在于猪瘟对猪周期的影响程度。
目前，中国市场处于猪周期下行阶段，此前有观点认为，“重大疫情会使得能繁母猪淘汰量增大，加速产能去化，或导致周期拐点加速到来。
关于猪瘟对猪周期的影响，张莉莉认为还要看非洲猪瘟的具体防治情况。“如果控制得好，9、10月份控制住了，那么猪周期拐点或在明年春节到来，到时候又是需求旺季，猪价可能会有明显上涨。如果控制效果不佳，那整个市场会比较低迷，拐点何时到来还要继续观望。”
对于猪周期拐点来临时点的看法，冯永辉有不同的观点。他认为目前市场上生猪仍然供大于求，即便发生了非洲猪瘟，损失的猪也比较有限，价格涨不上来。
“非洲猪瘟与12年前暴发的蓝耳病造成的影响不可同日而语，我对这个疫情的处理还是很有信心的，就算以后再出现，损失也不会像当年那样。所以拐点并不会提前到来。” 冯永辉认为。
“猪肉”概念股市值缩水
接连出现的“非洲猪瘟”疫情，将情绪传导至资本市场，并引发多家猪产业概念股的股价下跌、市值缩水。
据同花顺统计，目前A股涉及“猪肉”概念的上市公司共计25家，截至8月31日收盘，总市值为4141.9亿元，较8月16日开盘前的4629.94亿元总市值，已蒸发488.04亿元。
在资本市场，养殖股也不受青睐。8月27日，经济学家宋清辉在微博表示，在消费升级的大背景下，养殖股上市公司的成长性较佳，但因其受疫情等因素影响较大，其潜藏的风险亦不容乐观。总体来看，基于上述一些风险因素，资本市场对于养殖股并不青睐。
而当股价下跌遭遇高比例质押，部分养猪企业风险骤现。
近一年，唐人神股价一路下跌。8月以来，亦呈现下滑趋势。8月31日，唐人神股价报收4.45元，较当月最高点下滑15%。
据东方财富网信息，唐人神的股权质押比例达到31.2%，十大股东之一龙秋华质押股数占其持股比例的54.43%，其向国信证券质押的1700万股，质押日收盘价为9.43元，现或已达到平仓线。
无独有偶，天邦股份近一个月来股价剧烈震荡。8月6日，天邦股份股价跌停；8月16日，股价遭遇大幅下跌。8月31日，天邦股份有所回升，但仍处在4.53元的低价。
据东方财富网信息，其控股股东张邦辉向申万宏源及国泰君安质押的两笔股权，或已分别达到预警线和平仓线。
在猪肉板块企业中，雏鹰农牧可能是相对幸运的一员。
此前，由于股价的一路下跌，雏鹰农牧在6月14日申请停牌。而在当时，雏鹰农牧的股权质押比例已达49.6%，其控股股东侯建芳质押股数占其持股比例的98.66%，已触及平仓线。否则遭遇8月份猪肉概念股的集体下跌，雏鹰农牧恐雪上加霜。
当前的危机还未解除，猪瘟所导致的生猪价格下跌，使上市企业对后市也不乐观。
天邦股份预计三季报业绩为净利润1.1亿元至2.2亿元，下降幅度为-50%至0%。天邦股份称，“未来生猪市场价格的大幅下滑以及疫病的发生、原材料价格的上涨等，仍然可能造成公司的业绩下滑。”
唐人神预计三季报业绩为净利润1.07亿元至1.71亿元，下降幅度为-50%至-20%，变动原因是“由于公司养猪业务受猪价行情大幅下跌影响，盈利能力下降。”
雏鹰农牧的三季度业绩预告更为“惨烈”：预计净利润-6.3亿元至-5.7亿元，下降幅度为-855.13%至-783.21%。
雏鹰农牧表示，第三季度生猪价格有所回升，但受非洲猪瘟等因素影响，河南地区生猪销售价格短期内出现回落，对公司盈利能力有一定的影响。
多位分析人士指出，尽管之前猪价有过一阵上涨，但是猪瘟的扩散使得猪价上行压力较大，后期不乏震荡下行的可能。对于上市企业来说，下半年盈利将承受较大压力。
8月30日晚间，中弘股份回复深交所关注函称，经公司在香港注册处网上查询，显示加多宝集团有限公司现状为“仍注册”。根据加多宝的授权代表黄伟清口头回复，认为公司披露了加多宝的财务信息不实，引发双方产生分歧，导致《债务重组及经营托管协议》约定的相关合作全面终止。
中弘认为，《债务重组及经营托管协议》实质上已终止。中弘将在取得该协议终止的书面文件后，及时履行信息披露义务。
该公司还表示，由于公司存在将被终止上市的风险，公司一直在积极寻求重组方，公司的本意是通过重组来彻底摆脱目前面临的困境，不存在利用信披影响证券市场抬拉股价的动机及情形。
8月27日晚间，身陷债务危机的中弘股份发布公告称，公司及控股股东中弘卓业与加多宝集团及前海银谊资本共同签署了《债务重组及经营托管协议》，约定由加多宝及银谊资本对公司及集团进行债务重组，解决流动性困难和经营发展遇到的困境。这是今年以来，中弘第三次尝试爬出债务泥潭。
按照中弘的披露，2015-2017年，加多宝主营业务收入分别为100.41亿元、106.34亿元和70.02亿元，后者与公司高管口中的200亿元相差甚远。
其中，三年内加多宝竟曾两次出现亏损，2015-2017年公司净利润分别为-1.89亿元、14.89亿元和-5.83亿元，公司负债却年年攀升，从2015年的78.14亿元升至去年的131.68亿元。
随后，加多宝发布声明，否认签署债务重组协议，并称公告中所述经营情况和财务数据与实际情况严重不符。
应深交所的要求，中弘股份又于8月28日晚间发布澄清公告，坚称此前披露的债务重组及经营托管协议合法合规、真实有效。但同时，“鉴于加多宝集团发表的声明，导致该协议事实上已经终止或随时可能终止”。
随着此次重组告吹，中弘股份的退市风险进一步加剧。
自8月15日起，中弘股份的收盘价已经连续12个交易日低于股票面值（即1元）—— 一旦连续20个交易日低于这一价值，中弘就有可能被终止上市。
8月30日晚间，中弘股份发布了关于股票可能将被终止上市的第三次风险提示性公告。
中弘股份继30日股价下跌7.29%后，8月31日再大跌8.99%，收于每股0.81元，与1元“保壳线”的差距拉大到0.19元，这意味着中弘股份离退市的终点又近了一步。实控人王永红的“保壳”之战仍很艰巨。