论坛 › 〖期货技术交流〗 › 一个笨蛋的股指交易记录-------地狱级炒手

hefeiddd 发表于 2008-1-19 17:18

谈谈我的被动性梯形公式(原创)

耐人寻味de话前天很多公司搞联欢,大概象过年,昨天碰到一个老朋友,大概九年前一起坐过电梯,当时的情形是干投机的不知道如何按键:
不知上下,结果 我的说法是上下涨跌真的很重要吗,技术分析最准确的是,一波平静后必然大行一段.这些各位其实知道.
我也进步了一点(都很长时间了...),所以 补有个耐人寻味de话:
技术分析和基本分析及人--第三分析是最主要的依据.那基本分析管什么呢?
其实,基本分析就管那个"长度",
比如,基本面大改,不只方向(如果20点无妨),而是1周走300点,一次基本面大改,9个月不到就走1-2千点.
每次我们在基本面中寻找信心的时候.其实有一个主要问题想回答(潜意识):它还要走多远?
我本人的基本面用法大致也是,看一波行情会继续吗,在回调后假设趋势保留,我要2次加码吗.
对于机构来说,他们的操作手法,导致日圆每每走强时都走不远,因为利息面是个基本面.
我们隐隐觉得美圆在基本面上在坏,但是美圆的漏洞是比较远期或更大周期的,所以,在有明显美国坏消息时,可以短空
美圆.做多美圆的时机有时在中期超卖USD后比较稳健.
基本分析就管那个"长度",,,是确定度量为 r1,还是r3的问题

hefeiddd 发表于 2008-1-19 17:19

珍惜每一颗子弹尽量减少无谓的交易

当市场处于无序波动或小幅盘整之时，我也能接到不少投资者朋友的电话，咨询目前该买或卖，我总是说："目前没有交易价值"，当市场处于趋势状态而价格稍微出现回折时，也能接到不少咨询电话，询问趋势是否结束，

　　我一般的回答是："行情不会轻易结束，应该暂时忍受价格的不利波动以换取更大的利润"。确实，盘整时期的迫切交易与趋势状态的急功近利是市场上普遍的行为，我把这些交易总结为：无谓的交易。

　　尽量减少无谓的交易，你离成功就更加接近了。

　　无谓的交易是导致亏损和心态不好的主要原因，也是养成坏的交易习惯的重要原因。无谓的交易主要表现为交易的随意性、临时的冲动性、人云亦云性和在任何情况下都进行交易的频繁性。它与专业的交易具有本质的区别，所以它带来的亏损可能性将远大于专业的交易。专业的交易也经常出现亏损，但专业的交易具有章法，亏损幅度总体可控，专业交易是尽量减少或避免交易的随意性的。

　　什么是无谓的交易呢？简单来讲就是没有价值的交易，风险利润不成比例的交易，见机会就想抓的交易，什么机会都不放过的交易，只要价格波动就做的交易。它不评估这笔交易可能给他带来多大的利润和相应承担的风险，总抱着侥幸的心理，觉得赚几个点就可以了，他只看到了利润而忽视了潜在的风险。或者任何时候都觉得大的机会就在眼前，不做的话会错失良机。它不管目前的波动是否符合自己的交易习惯，总是在利润陷阱的驱动下将微小的机会在自己心里放大成巨大的机会。无谓的交易同时是对市场并没有做深刻的分析之后的交易，交易表现为相当大的随意性、冲动性。

　　市场并不总是处于具有交易价值的状态。什么是交易价值呢？简单来讲就是对得起自己设定的止损幅度的交易。若这笔交易连自己的止损幅度都对不起的话，那它就是没有价值的交易。市场大部分时间都处于盘整震荡状态或者小幅波动状态，也就是说大部分情况下市场都没有很好的交易机会。无谓的交易都是在这种状态下出现的。在这种状态下，任何一笔交易最多是盈亏幅度相当，更何况人性的弱点注定了交易大部分情况下都是以亏损离场的。在市场处于没有交易价值的情况下很多人就因为无谓的交易而使帐户出现了不小的亏损，进而导致交易心态的破坏，并使他在真正的交易机会出现时，因为前一段时间的交易亏损的阴影而使他反倒不敢交易。并且因为他养成了频繁交易的习惯，所以即使他把握住了一次绝好的进场点也会很快离场而错失真正的获利机会。无谓的交易不仅使你在盘整时慢慢亏损，同时也使你在趋势中无法持有头寸。无谓的交易所形成的坏的交易习惯使他总是无法真正获利。

　　无谓的交易表面上看也是在进行投机交易，似乎与别人没有多大的区别，但事实并非如此。进行无谓交易的投资者并没有真正了解什么是投机。什么是投机呢？投机就是投资机会，没有机会就不进场交易，就如同打猎，不看见猎物绝不开枪。投机成功与否看的是投机的结果，是通过获利的结果来使交易者获得快乐。而无谓的交易则是看见任何物体都开枪，不管是不是猎物，它更象玩游戏。游戏的快乐来自于游戏过程而并不一定是结果。无谓的交易本质上并不是在投机，而是在用资金来玩的游戏，是一种资金纯消耗性的行为，这种交易行为与他获利的目标是背道而驰的。无谓的交易同时是对自己的一种放纵，是对交易极不负责任的行为。无谓的交易使投资者满足了进场交易的瘾，解除了不交易就非常难受的感觉，过程或进场时是快乐的，但结果却往往并不好，如同玩游戏最终必然付费一样。

　　那么，为什么很多人会如此呢？难道他不知道他交易的目的吗？我认为根本的原因是：强烈的获利欲望使他频繁的交易，使他不管在什么情况下都要交易，也就是利润的陷阱使他进行无谓的交易。市场上最大的陷阱就是利润，是预期的利润使人失去客观和理智，使人忽视风险的存在。

　　问题的关键是：我们往往无法判断交易机会。确实，交易机会的判断及行情规模的评估是无法确定的，但正是这种无法确定性就导致了风险存在的必然性，也就是说任何一次交易风险是必然存在的，而利润却无法确定。这就更加应该引起投资者首先对风险的关注，而不是利润。无谓的交易恰恰是更多的看到利润而忽视了潜在的风险。飘渺的利润如无形的手促使很多投资者盲目的交易。只要清醒的认识到利润的不确定性和风险的必然性你就可以在很大程度上减少无谓的交易，而这也是减少无谓交易的必然基础。

　　减少无谓的交易并不等于你平时就不交易，并不是说只要减少了无谓交易你就必然能抓住有价值的机会。适当的交易是与市场保持联系的重要手段，关键是你每次交易一定要慎重考虑，完全清楚进场之后在哪里止损，以及市场目前是否具有好的进场点位等。有些行情你能看得到，却难以真正的把握到，我们只能做那些既看得到也可以把握的行情，这样的行情其实一年之中并不多，这是多少年以来已经验证过的事实。

　　减少无谓的交易相当于节省子弹，要珍惜每一颗子弹，使它用在恰当的地方，而不要沉迷于打枪的快乐之中

hefeiddd 发表于 2008-1-19 17:21

江恩理论概述

William D. Gann
江恩理论概述

　　江恩理论的实质就是在看似无序的市场中建立了严格的交易秩序，他建立了江恩时间法则，江恩价格法则，江恩线等。它可以用来发现何时价格会发生回调和将回调到什么价位。

　　江恩线的数学表达有两个基本要素，这两个基本要素是价格和时间。江恩通过江恩圆形、江恩螺旋正方形、江恩六边形、江恩“轮中轮”等图形将价格与时间完美的融合起来。在江恩的理论中，“七”是一个非常重要的数字，江恩在划分市场周期循环时，江恩经常使用“七”或“七”的倍数，江恩认为“七”融合了自然、天文与宗教的理念。

　　江恩线是江恩理论与投资方法的重要概念，江恩在X轴上建立时间，在Y轴建立价格，江恩线符号由“TXP”表示。江恩线的基本比率为1：1，即一个单位时间对应一个价格单位，此时的江恩线为45度。通过对市场的分析，江恩还分别以3和8为单位进行划分，如1/3，1/8等，这些江恩线构成了市场回调或上升的支持位和阻力位。

　　通过江恩理论，我们可以比较准确的预测市场价格的走势与波动，成为股市的赢家。当然，江恩理论也不是十全十美的，不能指望他使你一夜暴富，但是经过努力，在实践中体会江恩理论的真谛，他一定会使你受益。

江恩理论系统

　　江恩理论是以研究测市为主的，江恩通过数学、几何学、宗教、天文学的综合运用，建立起自己独特的分析方法和测市理论。由于他的分析方法具有非常高的准确性，有时达到令人不可思议的程度，因此很多江恩理论的研究者非常注重江恩的测市系统。但在测市系统之外，江恩还建立了一整套操作系统，当测市系统发生失误时，操作系统将及时地对其进行补救。江恩理论之所以可以达到非常高的准确性，就是将测市系统和操作系统一同使用，相得益彰。

　　江恩在1949年出版了他最后一本重要著作《在华尔街45年》，此时江恩已是72岁高龄，他坦诚地披露了纵横市场数十年的取胜之道。其中江恩十二条买卖规则是江恩操作系统的重要组成部分，江恩在操作中还制定了二十一条买卖守则，江恩严格地按照十二条买卖规则和二十一条买卖守则进行操作。

　　江恩认为，进行交易必须根据一套既定的交易规则去操作，而不能随意地买卖，盲目地猜测市场的发展情况。随着时间的转变，市场的条件也会跟随转变，投资者必须学会跟随市场的转变而转变，而不能认死理。

　　江恩告诫投资者：在你投资之前请先细心研究市场，因为你可能会作出与市场完全相反的错误的买卖决定，同时你必须学会如何去处理这些错误。一个成功的投资者并不是不犯错误，因为在证券市场中面对千变万化、捉摸不定的市场，任何一个人都可能犯错误，甚至是严重的错误。但成败的关键是成功者懂得如何去处理错误，不使其继续扩大；而失败者因犹豫不决、优柔寡断任错误发展，并造成更大的损失。

江恩认为有三大原因可以造成投资者遭受重大损失：

　　1、在有限的资本上过度买卖。也就是说操作过分频繁，在市场中的短线和超短线是要求有很高的操作技巧的，在投资者没有掌握这些操作技巧之前，过分强调做短线常会导致不小的损失。

　　2、投资者没有设立止损点以控制损失。很多投资者遭受巨大损失就是因为没有设置合适的止损点，结果任其错误无限发展，损失越来越大。因此学会设置止损点以控制风险是投资者必须学会的基本功之一。还有一些投资者，甚至是一些市场老手，虽然设了止损点，但在实际操作中并不坚决执行，结果因一念之差，遭受巨大损失。

　　3、缺乏市场知识，是在市场买卖中损失的最重要原因。一些投资者并不注重学习市场知识，而是想当然办事或主观认为市场如何如何，不会辨别消息的真伪，结果接受错误误导，遭受巨大的损失。还有一些投资者仅凭一些书本上学来的知识来指导实践，不加区别的套用，造成巨大损失。江恩强调的是市场的知识，实践的经验。而这种市场的知识往往要在市场中摸爬滚打相当时间才会真正有所体会。
　
　　江恩理论的测市系统部分很多地方抽象难懂，不易理解，但江恩的操作系统和买卖规则却清楚明确，非常容易理解。江恩的操作系统是以跟随市场买卖为主，这与他的预测系统完全不同，江恩非常清楚地将买卖操作系统与市场预测系统分开，使他能在一个动荡充满危机的年代从事投机事业而立于不败之地。

江恩的时间法则

　　在江恩的理论中，时间是交易的最重要的因素。江恩的时间法则用于揭示价格发生回调的规律。

　　江恩认为：一定量的价格回调发生在特定的时间内，运用江恩时间法则，实际的价格回调是能够预测的。

　　江恩把时间定义为江恩交易年，它可以一分为二，即6个月或26周，也可以一分为三，一分为四乃至更多，如将江恩交易年分为八分之一和十六分之一。

　　在江恩交易年中还有一些重要的时间间隔。例如，因为一周有7天，而7X7是49，因此他将49视为非常有意义的日子，一些重要的顶或底的间隔在49天至52天。中级趋势的转变时间间隔为42天至45天，而45天恰恰是一年的八分之一。

　　江恩还指出一些重要的时间间隔，可以预测价格反转的发生：

　　1 一般市场回调发生在第10天至第14天，如果超过了这一时间间隔，随后的回调将出现在第28天至第30天；

　　2 主要顶或底的7个月后会发生小型级回调；

　　3 主要顶或底的周年日。

　　另外，江恩的时间法则还考虑了季节、宗教、天文学等多种因素。

江恩循环理论

　　江恩的循环理论是对整个江恩思想及其多年投资经验的总结。 　　江恩把他的理论用按一定规律展开的圆形、正方形、和六角形来进行推述。这些图形包括了江恩理论中的时间法则、价格法则、几何角、回调带等概念，图形化的揭示了市场价格的运行规律。

　　江恩认为较重要的循环周期有：

　　短期循环：1小时、2小时、4小时、......18小时、24小时、3周、7周、13周、15周、3个月、7个月；

　　中期循环：1年、2年、3年、5年、7年、10年、13年、15年；

　　长期循环：20年、30年、45年、49年、60年、82或84年、90年、100年。

　　30年循环周期是江恩分析的重要基础，因为30年共有360个月，这恰好是360度圆周循环，按江恩的价格带理论对其进行1/8、2/8、3/8......7/8等，正好可以得到江恩长期、中期和短期循环。

　　10年循环周期也是江恩分析的重要基础，江恩认为，十年周期可以再现市场的循环。例如，一个新的历史低点将出现在一个历史高点的十年之后，反之，一个新的历史高点将出现在一个历史低点之后。同时，江恩指出，任何一个长期的升势或跌势都不可能不做调整的持续三年以上，其间必然有三至六个月的调整。因此，十年循环的升势过程实际上是前六年中，每三年出现一个顶部，最后四年出现最后的顶部。

　　上述长短不同的循环周期之间存在着某种数量上的联系，如倍数关系或平方关系。江恩将这些关系用圆形、正方形、六角形等显示出来，为正确预测股市走势提供了有力的工具。

　　熟练的掌握了循环理论，可以有效的把握进出市场的时机，成为股市的赢家。

江恩六边形

　　江恩螺旋正方形是将市场循环分为八等分，而江恩六边形则是把市场循环分为六等分，是介于江恩螺旋四方形与江恩轮中轮之间的一种图形。江恩六边形把360度圆周六等分，每部分为60度，按照逆时针螺旋展开直至无穷的。


　　第一个循环： 1~6 ，数字增加6；

　　第二个循环：7~18，数字增加12；

　　......

　　第九个循环：217~330，数字增加54；

　　第十个循环：331~396，数字增加60。，

　　六角形中的数字代表市场的价位， 当市场中的价位到达江恩六边形某一重要角度线时，就会出现支持力或阻力，如0度和180度等。

　　我们可以利用江恩六边形发现价格将要出现的转折点，有效的掌握买卖的时机。

江恩五要素

　　1 知识
　　对获得知识我不能说出更多的。你不可能不花费时间研究而获得知识，你必须放弃寻找在证券市场中赚钱捷径的企图。当你事先花费时间学习得到知识后，你将会发现赚钱是容易的。在获得知识上花费的时间越多，以后赚的钱越多。知识不会足够的，你必须学以致用从中获益，通过应用学到的知识，在合适的时候行动和交易以获得利润。

　　2 耐心
　　这是在股票市场中获得成功最为重要的资质之一。首先，你必须有耐心等待确切的买入或抛出点，机会到了后决定入市。当你做交易时，你必须耐心地等待机会及时地离开市场，获得利润。你必须在结束交易获得利润之前就决定趋势确实已经变化。这是对过去市场变化研究之后的唯一结果。从中获得所需的合适知识。

　　3 灵感
　　一个人能得到世界上最好的枪，但是他没有灵感去扣动，他不能打死任何敌人。你可以获得世界上所有的知识，但是你如果没有灵感去买或抛，你就不可能获利。知识给人灵感，使他有勇气在适当的时候采取行动。

　　4 健康
　　除非这个人是健康的，否则不可能在任何生意中获得巨大的成功。因为一颗聪明的心不能在虚弱的身体下工作。如果你的健康受到了损害，你将不会有足够的耐心或足够的灵感。当你处在不良的健康状况之下，你会有依赖性，你失去希望，你有太多的恐惧，你不能在合适的时间采取行动。

　　我在那些年里从事了所有的交易，任何可能在将来交易中发生的对我来说都已经发生了，我从经历中学到了东西。当我健康状况差时我倦于交易，总是导致失败，但是我精力好的时候，我在正确的时候入市，取得了成功。如果你的健康状况不佳时，最重要的事是使你恢复到健康的最佳状态。健康才能致富。

　　5资金
　　当你获得了所有在证券交易中取得成功的资质后，你必须有资金。但是如果你有了知识或耐心，你可以开始以少量的资金获取大的利润。建议你使用止损位:减少亏损和避免透支交易。

　　记住永远不要背离趋势。在你决定市场趋势时，随其而动。遵守准则以决定趋势，不要以猜测和希望来做交易。

江恩实用方法

　　江恩投资实战技法适合于各种时间尺度的图表，包括5分钟图、日线图、周线图、月线图和年线图。

　　经过观察大量的图表，可以看到以下江恩法则的存在：

　　1 价格明显的在50%回调位反转；

　　2 如果价格穿过50%回调价位，下一个回调将出现在63%价位；

　　3 如果价格穿过63%回调价位，下一个回调将出现在75%价位；

　　4 如果价格穿过75%回调价位，下一个回调将出现在100%价位；

　　5 支持位和阻力位也可能出现在50%、63%、75%和100%回调重复出现的价位水准上。

　　6 有时价格的上升或下降可能会突破100%回调价位。

江恩线

　　江恩线是江恩理论中价格与时间的关系。

　　江恩理论中最重要的概念就是江恩线与价格运动的关系。

　　江恩线在X轴上建立时间，在Y轴上建立价格，江恩线的符号是“TxP”，T为时间，P为价格。

　　从图上各个显著的顶点和底点画出江恩线，他们互相交叉，构成江恩线之间的关系。他们不仅能确定价格何时会反转，而且可以预示反转到何种价位，构成时间与价格的美妙和谐。

　　江恩线由时间单位和价格单位定义价格运动，每条江恩线由时间和价格的关系所决定。从各个明显的顶点和底点画出江恩线，彼此互相交叉，构成江恩线之间的关系。它们不仅能确定何时价格会反转，而且能够指出将反转到何种价位。

　　江恩线的基本比例为1：1，即每单位时间内，价格运行一个单位。另外，还有1/8、2/8、1/3、3/8、4/8、5/8、2/3、6/8、7/8等。每条江恩线有其相对应的几何角。

江恩螺旋四方形

　　江恩“轮中轮”的另一种表现形式是江恩螺旋四方形。江恩螺旋四方形就是将市场循环一周八等分，而四方形的十字线和对角线上的价格就是极有可能发生转折的重要价位。

　　江恩螺旋四方形的绘制方法是：

　　1 观察价格的历史走势，从中选择历史性高位或低位作为江恩螺旋四方形的中心；

　　2 确定价格上升或下降的价格单位；

　　3 逐步逆时针展开。

　　通过江恩理论，我们可以推算出四方形的中心线和对角线上的价位将可能会成为价格走势的重要支持位或阻力位。

　　江恩螺旋四方形之所以有着较准确的预测功能是因为它与黄金展开线有异曲同工之妙。不同的是，黄金展开线是以对数级数展开，后面一项是前一项的1.618倍，而江恩螺旋四方形是以算术级数展开，为等差数列。

　　江恩认为：

　　1 一个升势若以对角线上的价位为起点，则可能在价格的二次方上结束；
　　2 一个跌势若以对角线上的价位为起点，则可能在价格的平方根上结束。

　　江恩螺旋四方形是江恩循环理论的重要组成部分，只有经过长期的时间，才能准确的把握。

江恩数字表

　　江恩数字表是江恩发明的将数字沿垂直方向排列的四方形，用来预测价格的支持位和阻力位。

　　江恩数字表有多种，如以数字6、9、12、19、20、27、36、52、90等为基数的四方形，其中常用的是九九四方形数字表。

　　九九数字表的绘制方法如下：

　　从四方形的左下角，自下而上填写1-9，从第二列下面继续填写10-18，依次类推直至填到81。

　　江恩认为，每一种股票都有其独特的波动率，在一定市场条件下，波动率会产生“共鸣”，引起趋势的反转。 　　因此，应该使用与该市场波动率相近的四方形才能有好的效果。

　　与江恩螺旋四方形类似，江恩数字表的重要支持位或阻力位极有可能发生在：

　　1 四方形的中点；

　　2 四方形中心线；

　　3 四方形对角线。

神秘的“七”

　　在江恩的理论中，“七”是一个十分重要和神秘的数字。

　　江恩认为“七天”、“七周”、“七月”、“七年”都有可能是某种股票的内在的循环周期。

　　1 把圆周“七”等分

　　江恩把360度圆周等分成七份，就得到一组重要数字，分别为51.4;102.8;154.3;205.7;257.1;308.6;360.0;

　　2“七七”

　　在江恩理论中，“七”是重要的市场周期，“七七”则是另一个重要的市场周期。

　　3七的倍数

　　江恩通常用7天、7周、7个月来分析市场走势。因为在价格达到最低或最高点时，经过7天或7周就极有可能发生转折，而7的倍数如14、21、49等更是重要的江恩循环周期，现在这种周期已被广泛的应用于股票市场，如我们常用的技术分析指标，如14日RSI（相对强弱指数）、14日随机指数、14日动向指标、65日、90日移动平均线等等都采用了十四、六十五、九十等作为波动周期来计算。
江恩50%回调法

　　江恩50%回调法则是基于江恩的50%回调或63%回调概念之上。

江恩认为：不论价格上升或下降，最重要的价位是在50%的位置，在这个位置经常会发生价格的回调，如果在这个价位没有发生回调，那么，在63%的价位上就会出现回调。

在江恩价位中，50%、63%、100%最为重要，他们分别与几何角度45度、63度和90度相对应，这些价位通常用来决定建立50%回调带。

投资者计算50%回调位的方法是：将最高价和最低价之差除以2，再将所得结果加上最低价或从最高价减去。

当然，价格的走势是难以预测的，我们在预测走势上应该留有余地，实际价格也许高于也许低于50%的预测

江恩回调法则

　　回调是指价格在主运动趋势中的暂时的反转运动。回调理论是江恩价格理论中重要的一部分。

　　根据价格水平线的概念，50%、75%、100%作为回调位置是对价格运动趋势的构成强大的支持或阻力。

　　例如：某只股票价格从40元最高点下降到20元最低点开始反转，价格带的空间是40元减去20元为20元。这一趋势的50%为10元，即上升到30元时将回调。而30元与20元的价格带的50%为5元，即回调到25元时再继续上升。升势一直到40元与20元的75%，即35元再进行50%的回调，最后上升到40元完成对前一个熊市的100%回调。

　　那么，如何判断峰顶与峰底呢？江恩认为一年中只做几次出色的交易就可以了，为此，需要观察以年为单位的价格图，来决定一年中的顶步与底部，然后才市月线图、周线图和日线图。

江恩的价格带

　　江恩的时间法则用于揭示在何时价格将发生回调时，而江恩的价格法则揭示价格回调的多少。

　　江恩将价格分割成一些区间成为价格带，江恩价格带是以相对时间的最高价和最低价为标准划分的。根据分析期间的长短，这些时间可以是一日、树日、周、月、年或者更长。

　　价格带通常是按前一个价格趋势的百分比划分的，一般通过价格水平线均分成八条价格带或三条价格带。这些水平线表示对未来价格运动的不同层次的支持线或阻力线 ，价格将在这些地方发生回调。

　　在上升趋势中，1/8或3/8的价格水平线表示对上升趋势的较小的阻力位；而在下降趋势中，这两条价格水平线则成为较小的支持位。


甘氏线

　　甘氏线分上升甘氏线和下降甘氏线两种，它是由William D.Gann创立的一套独特的理论。Gann有时被翻译成江恩，他是一位具有传奇色彩的股票技术分析大师。甘氏线就是他将百分比原理与几何角度原理结合起来的产物。甘氏线是从一个点出发，依一定的角度，向后画出的多条射线，所以，甘氏线包含了角度线的内容。甘氏线分为上升甘氏线下降甘氏线两类。 每条直线都有一定的角度，这些角度的得到都与百分比线中的那些数字有关。每个角度的正切或余切分别等于百分比数中的某个分数(或者说是百分数)。

　　每条直线都有支撑和压力的功能，但这里面最重要的是1×1、2×1和1×2。其余的角度虽然在价格的波动中也能起一些支撑和压力作用，但重要性都不大，都很容易被突破。

　　具体画甘氏线的方法是首先找到一个点，然后以此点为中心按照不同的角度向上或向下画出数条射线。

　　被选择的点同大多数别的选点方法一样，一定是显著的高点和低点，如果刚被选中的点马上被创新的高点和低点取代，则甘氏线的选择也随之变更。 如果被选到的点是高点，则应画下降甘氏线。这些线将在未来起支撑和压力作用。

　　如果被选到的点是低点，则应画上升甘氏线。这些线将在未来起压力和支撑作用。

　　需要特别强调的是，甘氏线是比较早期的技术分析工具。在使用的时候会遇到2个问题。

　　第一，受到技术图表使用的刻度的影响，选择不同的刻度将影响甘氏线的作用。只要不断地调整刻度，永远可以使甘氏线达到“准确预报”的效果。

　　第二，甘氏线提供的不是一条或几条线，而是一个扇形区域，在实际应用中有相当的难度。对那些不是专业研究江恩理论的投资者，最好不要使用甘氏线。

江恩二十一条买卖守则

将你的资本分为十份，每次入市买卖，损失不会超过资本的十分之一；
设下止损位，减少买卖出错时可能造成的损失；
不可过量买卖；
不让所持仓位由盈转亏；
不逆市而为，市场趋势不明显时，宁可在场外观望；
入市时要坚决，犹豫不决时不要入市。
只在活跃的市场买卖，买卖清淡时不宜操作。
避免限价出入市，要在市场中买卖。
可用止损位保障所得利润。
在市场中连战皆胜后，可将部分利润提出，以备急时之需。
买股票切忌只望收息。
买卖遭损失时，切忌加码，谋求拉低成本，可能积小错而成大错。
不要因为不耐烦而入市，也不要因为不耐烦而清仓。
赔多赚少的买卖不要做。
入市时设下的止蚀位，不宜胡乱取消。
做多错多，入市要等待机会，不宜炒卖过密。
揸沽自如，不应只做单边。
不要因为价位过低而吸纳，也不要因为价位过高而看空。
避免在不适当的时候金字塔式加码。
永不对冲。
如无适当理由，避免胡乱更改所持仓位的买卖策略。

江恩波动法则与共震

　　在第一次世界大战中，一队德国士兵迈着整齐的步伐，通过一座桥，结果把桥踩塌。就桥梁的本身负载能力而言，远远大过这队德国士兵的重量，但由于士兵步调整齐、节奏一致，结果大桥在这种齐力的作用下而至倒塌，这就是共震的作用。

　　共震经常应用于音响领域上。当短频率与长频率出现倍数的关系时，就会产生共震，其音响交易将会发生明显变化。

　　而江恩的思路是：市场的波动率或内在周期性因素，来自市场时间与价位的倍数关系。当市场的内在波动频率与外来市场推动力量的频率产生倍数关系时，市场便会出现共震关系，令市场产生向上或向下的巨大作用。

　　回顾历史走势，可以发现：股票走势经常大起大伏，一旦从低位启动，产生向上突破，股价如脱缰的野马奔腾向上；而一旦从高位产生向下突破，股份又如决堤的江水一泻千里。这就是共震作用在股市之中的反映。

　　供需求可以产生势，而这种势一旦产生，向上向下的威力都极大。它能引发人们的情绪和操作行为，产生一边倒的情况。向上时人们情绪高昂，蜂拥入市；向下时，人人恐慌，股价狂泻，如同遇到世界末日，江恩称之为价格崩溃。

　　因此一个股票投资者，应对共震现象充分留意。笔者认为，如下情况将可能引发共震现象：

　　1、当长期投资者、中期投资者、短期投资者在同一时间点，进行方向相同的买入或卖出操作时，将产生向上或向下的共震；

　　2、当时间周期中的长周期、中周期、短周期交汇到同一个时间点且方向相同时，将产生向上或向下共震的时间点；

　　3、当长期移动平均线、中期移动平均线、短期移动平均线交汇到同一价位点且方面相同时，将产生向上或向下共震的价位点；

　　4、当K线系统、均线系统、成交量KDJ指标、MACD指标、布林线指标等多种技术指标均发出买入或卖出信号时，将产生技术分析指标的共震点；

　　5、当金融政策、财政政策、经济政策等多种政策方面一致时，将产生政策面的共震点； 　　6、当基本面和技术面方向一致时，将产生极大的共震点；

　　7、当某一上市公司基本面情况、经营情况、管理情况、财务情况、周期情况方向一致时，将产生这一上市公司的共震点。

　　共震并不是随时都可以发生，而是有条件的，当这些条件满足时，可以产生共震；当条件不满足时，共震就不会发生；当部分条件满足时，也会产生共震，但作用就小；当共震的条件满足得越多时，共震的威力就越大。在许多时候，已经具备了许多条件，但是共震并没有发生，这可以理解为万事俱备、只欠东风。东风不刮，火就烧不起来，而东风是关键条件。如果没有关键条件，共震将无法产生，在这一点上江恩特别强调自然的力量。 　　我们知道，每到农历8月18日钱塘江会发生大潮，这现象是因为月亮的引力所造成的。而只有当太阳、月亮和地球处于同一直线时，这种大潮才会发生，这也是一种共震。既然太阳、月亮和地球的位置可以引起大潮，那么它们的位置是否也可以影响人们的操作情绪和行为？江恩的回答是肯定的。

　　总之，共震是使股价产生大幅波动的重要因素，投资者可以从短期频率、中期频率和长期频率以及其倍数的关系去考虑。江恩还认为：市场的外来因素是从大自然循环及地球季节变化的时间循环而来。共震是一种合力，是发生在同一时间多种力量向同一方面推动的力量。投资者一旦找到这个点，将可获得巨大利润和回避巨大风险。

调整三周后入市

　　江恩在设计他的第四条买卖规则时，对金融市场做了十分广泛的统计，他将市场反弹或调整的买卖归纳为两点：

　　1) 当市场主流趋势向上时，若市价出现三周的调整，是一个买入的时机。

　　2) 当市场的主流趋势向下时，若市价出现三周的反弹，是一个沽出的时机。

　　当市场逆趋势出现调整或反弹时，江恩认为在以下的时间必须留意市势的发展：

　　1) 当市场上升或下跌超过30天时，下一个留意市势见顶或见底的时间应为6至7星期。

　　2) 若市场反弹或调整超过45天至49天时，下一个需要留意的时间应为60至65天，根据江恩的经验，60至65天为一个逆市反弹或调整的最大平均时间的幅度。

hefeiddd 发表于 2008-1-19 17:22

江恩理论概述

江恩买卖十二规则

　　 江恩最后一本重要著作是1949年出版的《在华尔街45年》，书中江恩理论坦诚披露几十年来，在市场取胜之道。 江恩认为，投资者在市场买卖遭受损失，主要的原因有三点：

　　1) 在有限资本上过度买卖。
　　2) 投资者未有设不止蚀盘以控制损失。
　　3) 缺乏市场知识，这是在市场买卖中损失的最重要原因。 因此，江恩对所有投资者的忠告是：在你赔钱之前，请先细心研究市场。

　　在入市之前，投资者一定要了解：

　　1) 你可能会作出错误的买卖决定；
　　2) 你必须知道，如何去处理错误；
　　3) 出入市必须根据一套既定的规则，永不盲目猜测市况发展。
　　4) 市场条件及时间经常转变，投资者必须学习跟随市况转变。

　　在不同时间循环及市场条件下，市场历史会重复发生的。 这些虽然是老生常谈，但配合江恩提供的十二条重要买卖规则，江恩理论便可发挥威力。 江恩总结45年在华尔街投资买卖的经验，写成十二条买卖规则，重要性不言而喻，现列于以供参考。 一 决定市势 二 在单底，双底或三底水平入市买入 三 根据市场波动的百分比买卖 四 根据三星期上升或下跌买卖 五 市场分段波动 六 根据五或七点上落买卖 七 成交量 八 时间因素 九 当出现高低底或新高时买入 十 决定大市趋势的转向 十一 最安全的买卖点 十二 快市时价位上升 江恩在十二条规则之上，建立了整个买卖的系统。基本上，所使的方法是纯粹技术性为主，而买卖方法是以跟随市势买卖为主，与他的预测预备完全不同。江恩清楚的将市场买卖及市场预测分开，是他成为的地方。

　　一 决定趋势 江恩认为，对于所有市场，决定其趋势是最为重要的一点，至于如何决定其趋势，学问便在里面。 他认为，对于股票而言，其平均综合指数最为重要，以决定大市的趋势。此外，分类指数对于市场的趋势亦有相当启示性。所选择的股票，应以根据大市的趋势者为主。若将上面规则应用在外汇市场上，则“美元指数”将可反映外汇走势的趋向。 在应用上面规则时，他建议分析者使用一种特殊的图表方法，对于大市指数来说，应以三天图及九点平均波动图为主。三天图的意思是，将市场的波动，以三天的活动为记录的基础。这三天包括周六及周日。三天图表的规则是，当三天的最低水平下破，则表示市场会向下，当三天的最高水平上破，则表示市场会出现新高。

　　绘画方法上，可按照以下步骤：

　　1) 当市场从低位上升，连续三天出现较高的底位及高位，图表上的线应移至第三天的高点。若市场下跌两天后第三天再创新高，则图表上的线应垂直上移至当天的高点。
　　2) 当市场连续三天创新低时，图表的线便可下移至第三天低位的水平，若市场继续下跌，则可将图表上的线垂直下移至当天的低点。
　　3) 若市场连续三天创新高点，则“三天图”表便可回升。 除了“三天图”外，江恩还建议使用一种名为“九点平均波动图”分析市势。

　　江恩所应用的，是在1912至1949年的杜钟斯工业平均指数之上，江恩的统计如下：

　　1) 在37年同内，有464次波幅在9点或以上，54次少于9点，平均每月有9点的波动。
　　2) 有超过50%市场上落幅度为9点至21点。
　　3) 有25%市场上落幅度在21点至31点之间。
　　4) 有约12%市场上落幅度在31点至51点之间
　　5) 在464次市场上落中，只有6次在51点之上。 因此，市场上落9点至21点，是一个重要的市场转折的指标。

　　“九点平均波动图”的规则是： 若市场在下跌的市道中，市场反弹低于9点，表示反弹乏力。超过9点，则表示市场可能转势，在10点之上，则市势可能反弹至20点，超过20点的反弹出现，市场则可能进一步反弹至30至31点，市场很少反弹超过30点的。 对于上升的市道中，规则亦一样。

　　在制作图表时，若市况上升超过9点，图表线可作上升，图表线跟随每日高点上移，直至市场出现9点的下跌，图表线才跟随下移至当日低点。 “三天图”及“九点图”与目前我们所使用的“点数图”十分类似，都是以跟随市势的方式绘制。不过，江恩上述图表有几个特点需要注意：

　　1) 江恩的“三天图”是以时间决定市势的趋向，“九点图”则以价位上落的幅度去决定市势的走向，双剑合壁，分析者对市场趋势掌握了如指掌。
　　2) 与点数相比，定义点数图的转向，是由分析者自行决定，成功与否在于分析者对市况的认识。

　　江恩的九点图，则是以统计为基础，九点转势的成功机会有近88%。 在实际应用“九点图”时，分析者必先了解所分析的市场，例如在外汇市场中的倾向的平均上落幅度，所取的幅度应以超过50%的出现机会为佳。

　　江恩第二条买卖规则十分简单，当市场接近从前的底部，顶部或重要阻力水平时，根据单底，双底或三底形式入市买卖。 这个规则的意思是，市场从前的底部是重要的支持位，可入市吸纳。此外，当从前的顶部上破时，则阴力成为支持，当市价回落至该顶部水平或稍低于该水平，都是重要的买入时机。 相反而言，当市场到达从前顶部，并出现单顶，双顶以至三顶，都是沽空的时机。此外，当市价下破从前的顶部，之后市价反弹回试该从前顶部的水平，都是沽空的时机。不过投资者要特别留意，若市场出现第四个底或第四个顶时，便不是吸纳或沽空的电动机，根据江恩的经验，市场四次到顶而上破，或四次到底而下破的机会会十分大。 在入市买卖时，投资者要紧记设下止蚀盘，不知如何止蚀便不应入市。止蚀盘一般根据双顶/三顶幅度而设于这些顶部之上。

　　第三条买卖规则，乃是根据百分比买卖。江恩认为，只要顺应市势，有两种入市买卖的方法：

　　1) 若市况在高位回吐50%，是一个买入点。
　　2) 若市况在底位上升50%，是一个沽出点。
　　此外，一个市场顶部或底部的百分比水平，往往成为市场的重要支持或阻力位，有以下几个百分比水平值得特别留意。
　　1) 3~5%
　　2) 10~12%
　　3) 20~25%
　　4) 33~37%
　　5) 45~50%
　　6) 62~67%
　　7) 72~78%
　　8) 85~87% 在众多个百分比之中，50%，100%以及100%的倍数皆为市场重要的支持或阻力水平。

　　江恩在设计他的第四条买卖规则时，对金融市场做了十分广泛的统计，他将市场反弹或调整的买卖归纳为两点：

　　1) 当市场主流趋势向上时，若市价出现三周的调整，是一个买入的时机。
　　2) 当市场的主流趋势向下时，若市价出现三周的反弹，是一个沽出的时机。

　　当市场逆趋势出现调整或反弹时，江恩认为在以下的时间必须留意市势的发展：
　　1) 当市场上升或下跌超过30天时，下一个留意市势见顶或见底的时间应为6至7星期。
　　2) 若市场反弹或调整超过45天至49天时，下一个需要留意的时间应为60至65天，根据江恩的经验，60至65天为一个逆市反弹或调整的最大平均时间的幅度。

　　在一个升市之中，市场通常会分为三段甚至四段上升的。在一个下跌趋势中，市场亦会分三段，甚至四段浪下跌的。 这一条买卖规则的含义是，当上升趋势开始时，永远不要以为市场只有一浪上升便见顶，通常市场会上升，调整，上升，调整，然后再上升一次才可能走完整个趋势；反之，在下跌的趋势中亦一样。 江恩这个对市场走势的看法与艾略特的波浪理论的看法十分接近。 波浪理论认为，在一个上升的推动图中有五个浪，其中，有三次顺流的上升，两次逆流的调整。 这点，江恩与艾略特的观察互相印证。不过，对于一个趋势中究该应该有多少段浪，江恩的看法则似乎没有艾略特般硬性规定下来，江恩认为在某些市场趋势中，可能会出现四段浪。

　　究竟如何去处理江恩与艾略特之间的不同看法呢？一般认为有三种可能：

　　1) 所多出的一段浪可能是低一级不规则浪的b浪。
　　2) 所多出的一段浪可能是形态较突出的延伸浪中一个。
　　3) 所多出的一段浪可能是调整浪中的不规则b浪。

　　江恩对于市场运行的研究，其中有一个重点是基于数字学之上。所谓数字学，乃是一套研究不同数字含意的学问。对于江恩来说，市场运行至某一个阶段，亦即市场到达某一个数字阶段，市场便会出现波动及市场作用。 江恩的第六条买卖规则是：

　　1) 若趋势是上升的话，则当市场出现5至7点的调整时，可作趁低吸纳，通常情况下，市场调整不会超过9至10点。
　　2) 若趋势是向下的话，则当市场出现5至7点的反弹时，可趁高沽空。
　　3) 在某些情况下，10至12点的反弹或调整，亦是入市的机会。
　　4) 若市场由顶部或底部反弹或调整18至21点水平时，投资者要小心市场可能出现短期市势逆转。 江恩的买卖规则有普遍的应用意义，他并没有特别指明是何种股票或哪一种金融工具，亦没有特别指出哪一种程度的波幅。因此，他的着眼点乃是市场运行的数字上，这种分析金融市场的方法是十分特别的。

　　若将上面的规则应用在外汇市场上，一般而言，短期波幅可看为50至70点，100至120点，而重要的波幅则为180至210点。汇市超过210点的反弹或调整，要小心短线市势逆转。

　　江恩第七条买卖规则是观察市场的成交量 除了市场走势的趋势，形态及各种比率外，江恩特别将注意力集中在市场的成交量方面，以配合其他买卖的规则一并应用。 他认为，经常研究市场每月及每周的成交量是极为重要的，研究市场成交量的目的是帮助决定趋势的转变。 利用成交量的纪录以决定市场的走势，基本以下面两条规则为主：

　　第一，当市场接近顶部的时候，成交量经常大增，其理由是：当投资者蜂拥入市的时候，大户或内幕人士则大手派发出货，造成市场成交量大增，当有力人士派货完毕后，坏消息浮现，亦是市场见顶的时候。因此，大成交量经常伴着市场顶部出现。

　　第二，当市场一直下跌，而成交量续渐缩减的时候，则表示市场抛售力量已近尾声，投资者套现的活动已近完成，市场底部随即出现，而市价反弹亦指日可待。

　　在利用成交量分析市场趋势逆转的时候，有以下几点规则必须结合应用，可以收预测之效：

　　1) 时间周期——成交量的分析必须配合市场的时间周期，否则收效减弱。
　　2) 支持及阻力位——当市场到达重要支持阻力位，而成交量的表现配合见顶或见底的状态时，市势逆转的机会便会增加。

　　江恩第八条理论买卖规则是时间因素，认为在一切决定市场趋势的因素之中，时间因素是最重要的一环。 江恩认为时间是最重要的一因素，原因有二：

　　第一， 时间可以超越价位平衡；
　　第二， 当时间到达，成交量将增加而推动价位升跌。 上面第一点，是江恩理论的专有名词，所谓“市场超越平衡”的意思是： 当市场在上升的趋势中，其调整的时间较之前的一次调整的时间为长，表示这次市场下跌乃是转势。此外，若价位下跌的幅度较之前一次价位高速的幅度为大的话，表示市场已经进入转势阶段。

　　当市场在下跌的趋势中，若市场反弹的时间第一次超越前一次的反弹时间，表示市势已经逆转。同理，若市场反弹的价位幅度超越前一次反弹的价位幅度，亦表示价位或空间已经超越平衡，转势已经出现。 在市场即将到达转势时间时，通常市势是有迹可寻的。

　　在市场分三至四段浪上升或下跌时候，通常末段升浪无论价位及时间的幅度上都会较前几段浪为短，这现象表示市场的时间循环已近尾声，转势随时出现。 江恩亦认为，金融市场是受季节性特环影响的。因此，只要将注意力集中在一些重要的时间，配合其他买卖规则，投资者可以很快察觉市场趋势的变化。

　　江恩特别列出，一年之中每月重要的转势时间，非常具有参考价值，现详列如下：

　　（1）1月7日至10日及1月19日至24日—— 上述日子是年初最重要的日子，所出现的趋势可延至多周，甚至多月。
　　（2）2月3日至10日及2月20日至25日—— 上述日子重要性仅次于一月份。
　　（3）3月20日至27日—— 短期转势经常发生，有时甚至是主要的顶部或底部的出现。
　　（4）4月7日至12日及4月20日至25日—— 上述日子较1、2月次要，但后者也经常引发市场转势。
　　（5）5月3日至10日及5月21日至28日—— 5月是十分重要的转势月份，与此同时、2月的重要性相同。
　　（6）6月10日至15日及6月21日至27日—— 短期转势会在此月份出现。
　　（7）7月7日至10日及7月21日至27日—— 7月份的重要性仅次于1月份，在此段时间，气候在年中转化，影响五谷收成，而上市公司亦多在这段时间半年结派息，影响市场活动及资金的流向。
　　（8）8月5日至8日及8月14日至20日—— 8月转势的可能性与2月相同。
　　（9）9月3日至10日及9月21日至28日—— 9月是一年之中最重要的市场转势时候。
　　（10）10月7日至14日明亮10月21日至30日—— 10月份亦是十分重要的市场转势时候。
　　（11）11月5日至10日及11月20日至30日—— 在美国大选年，市场多会在11月初转势，而其他年份，市场多在11月末转势。
　　（12）12月3日至10日及12月16日至24日—— 在圣诞前后，是市场经常出现转势的时候。 在上面所列出的日子中，每月共有两段时间，细心一看，大家便可以明了江恩所提出的市场转势时间，相对于中国历法中的24个节气时间。从天文学角度，乃是以地球为中心来说，太阳行走相隔15度的时间。

　　由此可见，江恩对市场周期的认识，与气候的变化息息相关。 江恩理论认为，要掌握市场转势的时间，除了留意一年里面，多个可能出现转势的时间外，留意一个市场趋势所运行的日数，是异常重要的。 基于对“数字学”的认识，江恩认为市场的趋势是根据数字的阶段运行，当市场趋势运行至某个日数阶段，市场是可能出现转势的。

　　市场运行至敏感时间，出现转势?nbsp; 由市场的重要底部或顶部起计，以下是江恩认为有机会出现转势的日数：

　　（1）7至12天
　　（2）18至21天
　　（3）28至31天
　　（4）42至49天
　　（5）57至65天
　　（6）85至92天
　　（7）112至120天
　　（8）150至157天
　　（9）175至185天

　　在外汇市场中，最重要的为以下三段时间：

　　（1） 短期趋势——42至49天；
　　（2） 中期短势——85至92天；
　　（3） 中/长期趋势——175至185天。

　　市场两个重要低点，相关时间为176天 以美元马克及瑞士法郎的趋势为例，以下是一些引证：

　　（1） 中期趋势——美元兑瑞士法郎由1992年10月5日1.2085上升至1993年2月15日共上升94天.
　　（2） 短期趋势——美元兑瑞士法郎由1993年3月5日1.55下跌至5月7日,共44天.
　　（3） 长期趋势——美元兑马克由1991年12月27日至1992年9月2日两个底部相差共176天. 江恩理论分析的引人入胜之处,乃是江恩对于市场重要顶部或底部所预测的时间都非常准确。 对于所预测的顶底时间，江恩当然在图表分析上下了不少功夫，在他的著作中，他介绍了三种重要的方法，颇值得投资者参考。 第一，江恩认为，将市场数十年来的走势作一统计，研究市场重要的顶部及底部出现的月份，投资者便可以知道市场的顶部及底部会常在哪一个月出现。他特别指出，将趋势所运行的时间与统计的月份作一比较，市场顶部及底部的时间便容易掌握得到。 第二，江恩认为，市场的重要顶部及底部周年的纪念日是必须密切留意的。在他的研究里，市场出现转势，经常会在历史性高低位的月份出现。纪念日的意义是，市场经过重要顶部或底部后的一年、两年，甚至十年，都是重要的时间周期，值得投资者留意。 第三，重要消息的日子，当某些市场消息入市而引致市场大幅波动。例如：战争、金融危机、贬值等，这些日期的周年都要特别留意。此外，分析者要特别留意消息入市时的价位水平，这些水平经常是市场的重要支持或阻力位水平。

　　江恩的第九条买卖规则最为简单，可分为以下两项：

　　1) 当市价开创新高，表示市势向上，可以追市买入。
　　2) 当市价下破新底，表示市势向下，可以追沽。

　　不过，在应用上面的简单规则前，江恩认为必须特别留意时间的因素，特别要注意：

　　1) 由从前顶部到底部的时间；
　　2) 由从前底部到底部的时间；
　　3) 由重要顶部到重要底部时间；
　　4) 由重要底部到重要顶部的时间。

　　江恩在这里的规则，言下之意乃是指出，如果市场上创新高或新低，表示趋势未完，投资者可以估计市场下一个转势的时间，这个时间可以从前文所述的“数字学”而计算。若所预测者为顶部，则可从顶与顶之间的日数或底与顶之间的日数以配合分析；相反，若所预期者为底部，则可从底与底之间及顶与底之间的日数配合分析，若两者都到达第三的日数，则转势的机会便会大增。 除此之外，市场顶与顶及底与顶之间的时间比率，例如：1倍、1.5倍、2倍等，亦顺理成章成为计算市场下一个重要转势点的依据。

　　江恩第十条买卖规则是趋势逆转的分析。根据江恩对市场趋势的研究，一个趋势逆转之前，在图表形态上及时间周期上都是有迹可寻的。 在时间周期方面，江恩认为有以下几点值得特别留意：

　　1．市场假期——江恩认为，市场的趋势逆转，通常会刚刚发生在假期的前后。 对于汇市来说，美国市场主导了其走势，因此要留意的乃是美国假期的前后时间，现罗列如下：

　　1) 1月3日（新年）
　　2) 5月10日（美国纪念日）
　　3) 7月4日（美国独立日）
　　4) 9月初（劳动日后）
　　5) 10月10日至14日（哥伦布日）
　　6) 11月3日至8日（大选年时）
　　7) 11月25日至30日（感恩节）
　　8) 12月24日至28日（圣诞节）

　　美元兑马克周线图美元多次在美国假期前后转势 从美元到马克1989年至1994年的图表上可见，几个市场转势时间，均与美国假期十分接近：

　　1) 1988年1月4日美元在新年后转势。
　　2) 1989年9月劳动日后，美元由2马克急跌至今。
　　3) 1991年7月5日，美元在独立日后见顶。
　　4) 1991年圣诞后，美元见底回升。
　　5) 1993年哥伦节日后，美元由1.59马克急升。

　　2. 周年纪念日——投资者要留意市场重要顶部及底部的1，2，3，4或5周年之后的日子，市场在这些日子经常会出现转势。 3．趋势运行时间——投资者要留意，由市场重要顶部或底部之后的15，22，34，42，48或49个月的时间，这些时间可能会出现市势逆转。 在价位形态方面，江恩则建议：

　　1) 升市——当市场处于升市时，可参考江恩的九点图及三天图。若九点图或三天力下破对上一个低位，表示市势逆转的第一个讯号。
　　2) 跌市——当市场处于跌市时，若九点图或三天图上破对上一个高位，表示市势见底回升的机会十分大。

　　在市场获利，除了能够正确分析市场走势外，出入市的策略亦是极为重要的，若出入市不得法，投资者即使看对市仍不免招致损失。 江恩对于跟随趋势买卖，有以下的忠告：

　　（1） 当市势向上的时候，追买的价位永远不是太高。
　　（2） 当市势向下的时候，追沽的价位永远不是太低。
　　（3） 在投资时紧记使用止蚀盘以免招巨损。
　　（4） 在顺势买卖，切忌逆势。
　　（5） 在投资组合中，使用去弱留强的方法维持获利能力。 在投资组合中，使用去弱留强的方法维持获利能力。

　　至于入市点如何决定，江恩的方法非常传统：在趋势确认后才入市是最为安全的。 在市势向上时，市价见底回升，出现第一个反弹，之后会有调整，当市价无力破底而转头向上，上破第一次反弹的高点的时候，便是最安全的买入点。止蚀位方面，则可设于调整浪底之下。 在市势向下时，市介见顶回落，出现第一次下跌，之后市价反弹，成为第二个较低的顶，当市价再下破第一次下跌的底部时，便是最安全的沽出点，止蚀位可设于第二个较低的顶部之上。 根据江恩的研究，在一个快速的趋势中，市价逆市反弹或调整，通常只会出现两天，是一个判断市势的有效方法。

　　江恩对于不同的市势，进行过相当长时间的研究，不同的市势，大致上可利用市场的动量来界定。换言之，市价上升或下跌的速度，成为界定不同市势的准则。 江恩认为，若市场是快速的话，则市价平均每天上升或下跌一点，若市场平均以每天上升或下跌两点，则市场已超出正常的速度，市势不会维持过久。这类的市场速度通常发生于升市中的短暂调整，或者是跌市中的短暂时间反弹。 在应用上面的原则时有两点要特别注意：

　　（1） 江恩所指的每天上升或下跌一点，每天的意思是日历的天数，而非市场交易日，这点是江恩分析方法的特点。
　　（2） 江恩所指的每天上升或下跌一点，每天的意思是日历的天数，而非交易日，这点是江恩分析方法的特点。 对于市汇来说，例如：马克、英镑和瑞士法郎，分析家惯常使用的是十点子，即每天上升或下跌0.0010；而日元方面，所用的则为每天0.10元日元。 换言之，在图表上将每天上升或下跌10点连成直线，便成为江恩的1 X 1线，是界定市好淡的分水岭。

　　1987年股灾，在短时间内大幅下跌，消下了调整的压力。 同理，若市场出现升市中的调整或跌市中的反弹，速度通常以每天20点运行，亦即1 X 2线。 江恩对于各种市场走势的变化了如指掌，其中一个重要的观察是：“短暂的时间调整价位”。

　　1991年8月19日前苏联出现流产政变，美元大幅反弹，为时间调整价位。 一般人认为，当市场的升势到达超买阶段，市场需要一段较长的时间以消化市场的技术状态。 不过，江恩认为，若市场在短促的时间大幅下跌，亦可消化整个市场的超买技术状态。 江恩的意思其实是，时间与价位的影响可以互相转换的。

　　当市场处于一个超买阶段，市场要进行调整，若调整幅度少的话，则调整所用的时间便会相对地长。 相反而言，若市场调的幅度大的话，则所需要的时间便会相对地少。 1987年股灾美国杜琼斯工业平均指数只在极短的时间内下跌50%，便已经调整完数年来的上升升幅，便是一个十分重要的例子。

　　此外，1991年8月前苏联政变后，美元在数天内反弹千多点子，亦是美元下跌的技术性调整。 故此，当市场调整幅度足够，不少技术超买/超卖状态已经完毕，投资者不容忽视。

从费氏数列看时间周期

　　13世纪初，一位名叫费波纳奇的意大利商人兼数学家在完成一次埃及之旅后，写下一本数学名著——《计算的书》。这本书产生了两个成果：一个是把有史以来最伟大的数学发现——10进制从埃及传到欧洲，并使它成为以后一切数学计算的基础；一个就是费波纳奇数列。这一数列揭示了事物在不间断运动状态下所具有的某种自然规则，反映了一种自然秩序。由于股票市场是由千百万投资大众共同参与的市场，群众心理、群众情绪无不对市场产生重大影响。“无数充分活跃分子的自由运动，构成了事物的有序性”。因此，股市从根本上说，也是一种自然，是一种人化的自然，它的运动也会遵循某些自然规则。本文即以费波纳奇数列做一次周期分析。

分析的三个前提
　
　　一个是取样问题。由于上交所成立于1990年12月19日，因此，笔者喜欢把每月的19日当作一个月的开始，而以18日作为一个月的结束。如2000年8月，就是从7月19日到8月18日为止，而不是从8月1日至8月30日为止。这里我们就采用这样的月线。

　　一个是定点问题。在分形理论一文中，我们提到过分形零点概念，周期分析同样有一个时间零点。笔者注意到，几乎所有的周期分析者都喜欢把产生高点或低点的那一个月数作1，这实际上是一种错误的数法。就像数岁数不能算虚岁，而应该算周岁一样，产生高点或低点的那一个月应算时间零点，真正的1应该是它的下一个月。


　　还有一个是顺序问题。大多数人在计算时间时，都喜欢从某一高点或低点开始往后数，即从过去数过来，这叫顺数法。用顺数法计算时间周期是一件相当累人的事，而且很容易忽视真正重要的时间窗口。因此笔者喜欢用逆数法，它的基本做法就是以当前为出发点，然后往后数，看它和历史上若干个高点或低点间的时间跨度是多长。这种数法的好处是能够迅速地了解到当前这个点和过去各高低点间的时间联系。

时间序列是周期分析的首要概念

　　讲完三个前提后，我们引进一个重要概念：时间序列。根据笔者7年来的周期研究，一个点位是否会成为重要的顶与底，并不取决于它和历史上某个重要顶与底间的时间跨度有多长，而是取决于它和若干个历史高点和低点间的时间跨度，是否构成一个完整的时间序列。这是固定周期法和时间序列法的最大区别。

　　如去年6月30日在我们这里属于7月份1756点的顶，用固定周期法来分析，看不出特别充足理由，但用时间序列法来分析则一目了解，因为以它为时间零点，往后数：3个月是210点高点，5个月是1064点低点，8个月是1300点高点，13个月是1422点高点，12个月是1025点低点，34个月是752点低点，它们正好构成一组完整而严密的费波纳奇式的时间序列。

　　这一例证可使我们进一步了解时间序列法的精神，以及逆数法的好处。如果不是逆数，你很可能会把1210点、1064点、752点等这些次要波动忽略不计，而把1510点、1052点、558点及325点和512点这样一些最重要的顶和底算进来。而实际上，1756点并不和它们发生费波纳奇式的联系。由此可以看出，周期分析重在波动，而不在于这些波动点重要与否，有时候，一些次要的波动反而蕴涵着更重要的周期信息。

　　当然，费波纳奇并不是唯一重要的时间序列，根据笔者研究，中国股市至少存在4组时间序列，它们交替影响，使股市在不同时间，按照不同的时间序列，轮流地产生出不同的高低点。

时间窗口就此洞开

　　以费波纳奇数列为时间序列来检验7月19日至8月18日这一月，我们可以看到：以它为时间零点往后数，3个月是1695点低点，5个月是1586点低点，13个月是1756点高点，21个月是1300点高点，34个月是1025点低点，55个月是513点低点。还有1993年的1558点，产生于2月15日，距今为90个月，但由于见到1558点后，大盘在高位盘整了一周，正式回调时间是2月22日，因此这一个顶也可以算到89个月中。可以说，这是迄今为止和费波纳奇数列吻合得最紧的一次。在这一时间序列上，13至89个月上的高低点全是重要的顶和底!时间窗口就此洞开。?

江恩回调法则

　　回调是指价格在主运动趋势中的暂时的反转运动。回调理论是江恩价格理论中重要的一部分。　　根据价格水平线的概念，50%、75%、100%作为回调位置是对价格运动趋势的构成强大的支持或阻力。

　　例如：某只股票价格从40元最高点下降到20元最低点开始反转，价格带的空间是40元减去20元为20元。这一趋势的50%为10元，即上升到30元时将回调。而30元与20元的价格带的50%为5元，即回调到25元时再继续上升。升势一直到40元与20元的75%，即35元再进行50%的回调，最后上升到40元完成对前一个熊市的100%回调。

　　那么，如何判断峰顶与峰底呢？江恩认为一年中只做几次出色的交易就可以了，为此，需要观察以年为单位的价格图，来决定一年中的顶部与底部，然后才市月线图、周线图和日线图。

江恩轮中轮

　　江恩认为，既然在自然定律中，有四季交替，主次阴阳之分，那么在股票市场中，必定也有短期、中期、长期循环以及循环中的循环，正如圣经所述的“轮中之轮”。

　　江恩根据这一理论，设计了市场循环中的轮中之轮，将市场上的短期、中期和长期循环加以统一的描述并将价位与江恩几何角也统一起来。因此“轮中轮”是对江恩全部理论的概括总结。

轮中轮的制作

　　轮中轮将圆进行24等分，以 0度为起点，逆时针旋转每15度增加一个单位，经过24个单位完成第一个循环，依此类推，经过48个单位完成第二个循环......,最后经过360个单位完成第十五个循环，即一个大循环，形成江恩“轮中轮”。

　　江恩轮中轮上的数字循环即是时间的循环也是价格的循环，例如，对时间循环而言，循环一周的单位可以是小时、天、周、月等，对价格循环而言，循环单位可以是元或汇率等。

　　江恩“轮中轮”的关键是角度线，市场的顶部、底部或转折点经常会出现在一些重要的角度线上，如0度、90度、180度等。通过“轮中轮”，我们可以预制知市场的价位，以便安全、有效的运用资金。

江恩轮中之轮的使用方法

　　一、基本用法

　　1） 对照轮中的数字，将游标一选定所要判断的，目标股或指数的最低点或最高点。
　　A、 上涨时游标二逆时针旋转，价位或点数将在45度、90度、120度处遇初级阻力，在180度处遇强阻力，在225度、270度处遇超强阻力，在315度、360度处遇特强阻力。
　　B、 下跌时游标二顺时针旋转，价位或点数将在45度、90度、120度处遇初级支撑，在180度处遇强支撑，在225度、270度处遇超强支撑，在315度、360度处遇特强支撑。

　　2） 江恩理论轮中之轮要点：
　　A、 当股价或指数突破或跌破一个阻力或支撑位时，将向下一个阻力或支撑位移动。
　　B、 轮中之轮的0度、90度、180度、270度，及45度、135度、225度、315度所构成的两个正四方形处为阻力或支撑。另外，由0度、120度、240度所构成的正三角形处也为阻力或支撑。
　　C、 一周分为24X15（度），暗含24节气。价位或指数由内向外找，大数取内优先。

　　注释：原江恩理论书籍介绍，轮中之轮用于长周期判断，一周天为360天（自然日），用于短周期判断一周天为24小时（没有说明是自然日还是交易日）

　　二、我在实战中总结出：（因中国股市多变，散户炒作多为中短线）

　　1）一周天如按交易日，则大约为18个月。每交易日为4小时。
　　2）一周天可以是180天，每格（15度）为7.5天。
　　３）一周天也可以是90天，每格（15度）为3.75天。
　　4）一周天也可以是45天，每格（15度）为1.875天。
　　5）一周天也可以是22.5天，每格（15度）为0.9375天或3.75交易小时。
　　6）一周天也可以是11.25天，每格（15度）为0.46875天或1.875交易小时。
　　7）最短的一周天可以是6天，每格（15度）为1交易小时。

　　说明：江恩理论的精髓--市场在重要的时间到达重要的位置（股价或股指）时，市场的趋势将发生逆转。

　　几点经验：

　　A． 一周天的重要时间为，到达上面第一条中的所述的角度位置所需的时间。周期的长短按第二条中选择。
　　B． 当选用的长周期和短周期所指向的位置为同一位置时，该点即为市场的最为重要的位置。时间大致为长、短周期重叠的时间位置。
　　C． 如果股价或股指在重要的时间内超越了一个重要的位置。那么，它将向下一个重要的位置移动。
　　D．或股指在重要的时间内没有超越那个重要的位置。那么，它将回头寻找它前一个重要的位置。

　　三．举例

　　以上证走势2000年3月16日的低点1596.07点为起点，取一周天为11.25天（短周期判断）。

　　股指运行9天后到达1811.06点（3月30日）。江恩轮中之轮逆时针转（上涨）315度，需0.46875X315/15=9.84375天，阻力位为1810正负5点。时间和价位重叠，即江恩理论中的市场在重要的时间到达重要的位置（股价或股指）时，市场的趋势将发生逆转。随后的一天（3月31日），股指在四小时的交易时间内，由1810.90点下跌到1780.41点，收于1800.22点。此时取一周天为6天（更短的周期），用江恩轮中之轮顺时针转45度（3小时）为1780正负5点（当天盘中大约下跌了三个小时），到达支撑位。由于收盘时股指已返回到1800.22点，可判断第二天股指不会再下跌。4月3日，股指最高为1816.86点，最低为1798.25点，收于1801.00点。再用11.25的周期分析，显然在特定的时间内股指没有顺利冲过1810正负5点的阻力位，因此向下调整是必然的。以后的8小时调整，由1815正负5点顺转120度（重要支撑位）达1735正负5点。最低点为1746.30点，收于1771.20点。股指重新步入升途。（细细分析好烦，读者可掌握方法后，自己验证）

　　四．几点心得

　　1） 江恩理论的轮中之轮，是其理论中最精华的篇章。学习江恩理论，只要重点掌握该篇的要点，对江恩的角度线，江恩几何学等略作了解即可，不必浪费太多时间。精辟的理论往往会派生出很多分支，各有各的说法，各有各的妙用。学习时要取长补短。

　　2） 轮中之轮在个股走势的运用，一样非常准确。

　　3） 分析时要把长短周期结合起来，互相佐证。周天数的选取，以各人的理解不同而取值不同。

　　4） 江恩理论的优点，是阐述了时间与价位的关系。准确的时间和价位的预测，使其他任何理论难望项背。江恩理论的弱点，是缺乏对另一市场的重要因素--成交量的描述。因此，江恩理论与道氏趋势理论、艾略特波浪理论，相互结合使用，可起到互为弥补的作用。

hefeiddd 发表于 2008-1-19 17:23

我的四次亏损的外汇投机(原创)

在做模拟盘很久以后，我终于转入做实盘，开始真金白银的干上了。
下面是我操作的帐单（时间均为美国时间，币种均为美元）
开仓时间               平仓时间                         操作币种   手   方向      开仓价         平仓价盈利   手续费利息总盈利
02/12/07 18:08:39          02/13/07 18:16:00      GBPUSD      1      S      1.946               1.9467-7          -1.25    0         -8.25
02/13/07 8:16:26          02/13/07 10:12:39      GBPUSD      5      B      1.9441      1.9429-60          -6.25    0         -66.25
02/15/07 4:36:30          02/22/07 17:39:03      EURUSD      1      B      1.3129      1.3123-6          -1.25    -7.6   -14.85
02/22/07 17:13:59          02/22/07 19:25:41      EURUSD      1      B      1.3127      1.3125-2          -1.25    0         -3.25
                                                                                                                                        -75.00 -10.00 -7.60-92.60
在没有注资之前，我就给自己定了几条规距。还特意发表在论坛上：
http://www.onefx.net/bbs/viewthread.php?tid=18316
５。刚开始一个月的交易控制
　　慎做第一笔实盘交易，争取第一笔实现１００点。不管第一笔结果如何，在做了第一笔后，必须连做两笔模拟盘交易，进一步明确自己的交易系统。
　　不在同一天进行反向交易。即做多后不做空，做空后不做多。
６。目前阶段，只操作一种货币，即EUR/USD。
   但真正进入实战时，就发现完全控制不住自己。当时最主要的想法是：哇，这么好的行情，完全是按照我预测的走的。如果进入就可以赚多少多少钱，现在没进相当于亏损多少，还是美元！！贪婪心下，匆忙下单，然后看盘，呀，居然在亏损，忍了一会，看见指数在不停的跳动，每跳一下，都在割我的肉，还割的是美元的肉！终于忍不住，平仓，就看见又朝自己盈利的方向变动。。。
      还要注意的是，进行操作时一定要细心，第一次操作我明明想操作的是EURUSD，结果下单时却误操作成了GBPUSD。这种情况一定要避免。登录帐户的时候也一定要注意，不要误把模拟帐户和真实帐户弄混淆了。
       第一次操作的时候，看着汇率正在朝着某个方向运动，非常高兴，也就匆忙下单了。下单了没几分钟，汇价就反向波动。这时才发现自己根本没有对未来行情做出一点点预期：未来大概会是什么样的情况，止损是多少。看着汇价变动，在心惊肉跳的同时进行理性分析肯定是不现实的，于是割肉出局。
       第二次操作，有了自己对未来汇价发展方向的预期，设定好自己的止损和盈利目标。下单后开始还朝向我所预期的方向变动，有所斩获。但马上就反向运动了，忍痛看着汇价在那里一点一点跳动，一点一点的在那里割肉，因为我这次居然下了5手！本意是通过本次盈利弥补以前的亏损，却带来更大的亏损！终于能够明白那些越做越亏损，越亏损越做的人的心态了。当汇价“终于”达到止损后，我赶紧割肉，心理居然有种如释重负的感觉。早上起床后，发现汇价 达到我以前预计的目标了，我真的是实现了“割肉割到地板上”！！如果能够合理设计止损，坚持持有，到第二天早上就是大赚特赚美元了。
      第三次操作总结了前几次自己的成败得失后，设定好止损、盈利预期后就耐心在那里等待汇价变动。此次持有，经历了春节，经历了我去黄山旅游。春节时正好周末休市，过的比较安心。但在黄山旅游时，确实让人时刻迁挂，魂迁梦绕啊。到达度假村后，晚饭后，吃早饭时，下山前，下山后，都有着强烈看盘的冲动。最终还是摒牢等回家后，吃好饭再看盘。我想有了这次的经历，以后确实可以做到耐心持有，坚守自己的交易系统了。
       总结这几次交易，感觉确实在投机市场里面，最大的敌人正是你自己。真正赢钱的人不是智商高而是那些能够控制住自己情绪的人，能够战胜自己的贪婪和恐惧的人。有了好的交易系统和操作理念后，这还只是停留在思想上，最重要的是执行的时候不能够变形。不要因为自己的情绪变动来左右自己的交易决策，要有执行力。难怪曾经看有交易员在bbs上说，交易员看那些散户就有种大人看小孩的感觉。一个没有控制住自己的情绪，让自己交易行为被欲望左右的交易者确实是一个小孩。只有当他控制住自己的欲望，控制住自己的情绪，才能初步成长，算是一个少年，才能接着谈下一步如交易策略，交易方法等。从娃娃到少年一条行之有效的方法是建立自己的交易系统，用系统控制自己的交易行为。
         从交易结果来看，每次手续费1。25也是一个不小的数字，一定要注意。如果短线操作盈利点数不多，就是在为交易商打工了。做中长线单时一定要考虑利息。
         另外一个发现是，当操作以后，如果继续停留在市场，还会忍不住继续操作，还会继续延续以前的思路，这也是第四次操作的由来。这也是心理学家所说的人总是习惯沿着阻力最小的路线运动。也就是一位心理学家发现自己的小孩在受到痛苦和快乐后，总是下意识的重复带来痛苦和快乐的动作。人也是这样，所以总是忍不住继续犯同样的错误。以后当发现持续亏损后，不要寄希望自己能够马上板回来，继续留着交易肯定会继续错误的操作方法。在这时，应该理智的离开市场，等心态平和了再好好反省。所以过度操作永远是投机者的大敌。
      接下来自己的交易还是以模拟盘和这种1手的小型操作为主，直到找到并建立自己的交易系统。

[ 本帖最后由 touzi518 于 2007-2-24 10:02 编辑 ]

hefeiddd 发表于 2008-1-19 17:24

经济数据对市场的影响及对应方法

经济数据对市场的影响及对应方法
                                       
一、如何看数据
有很多人，都认为数据跟消息一样，都只是昙花一现，不足为患，市场在数据过后，又会回复原来的轨迹…
我个人来说，同意一半，不同意又是一半…
何解？
原因是，消息跟经济数据，是两种不同的事物，影响深度也不尽相同——前者绝大部份都只是影响短暂，而且不会形成趋势，而后者却有较大机会成形趋势，什至影响到日后政府的施政方向…
消息跟经济数据最大的分别，莫过于数据可以预期，而且是定时定候的公布，消息则是突发性的，为分析带来更多的不确定因素…
在我们对数据行情加深认识以前，要清楚知道以上两者的分别，才能够作出「较有效力」的对应。
通常而言，经济数据的重要性在于对某国未来一段时间的经济预测以及目前的经济表现…
由于经济数据就是统计所得，表现形式上，跟我们所经常看到的各种货币的图表，是没有分别的(如果把数据图表化的话)，所以，我们看经济数据，最重要的，还是要看趋势——这个理解，本质上，跟我们看图表所要求及寻找的答案，是没有本质上的分别的…
附录1，部份经济数据图表化之后的结果。
而趋势意识的应用，为我们预测未来，是大有婢益的…
因为我们(或市场参与者) 除了要从经济数据提供的讯息之中，获得了目前某国的经济状况的较准确的讯息以外，我们还能从趋势当中，找出对未来发展有用的讯息——当一个经济体的数据向上发展，就不太可能突然之间变差(向下) ，同理，如果经济大坏，也不可能突然变好…
所以，我个人认为，看数据跟看图表，没有本质上的区别——这是大出大多数人的意料之外的…
附录2，是部份经济数据(包括美国非农数据)的「半官方」解释，由于转录自美国CNN，暂时只能提供英文版本，如果大家有兴趣，可以试着翻译，并贴出来，以便做褔后来者。
每个单项，均是各国政府赖以制订经济政策的原料…

我现在就较重要的数据，作一个简单介绍…

1、GDP(国民生产总值)

国民生产总值，是指固定时期内，国民能够产生的生产总价值，当中包括第一产业(农业及原材料生产，例如原油、木材等) 、第二产业(工厂生产的产品，包括所有工厂产品及建造业) 及第三产业(包括所有服业业，例如金融、销售等等) …
原则上，此数字越大，代表了一个国家的富强，数字越小，代表了一个国家的落后——由于各国的人口数字不同，目前经济学界有倾向使用「个人国民生商总值」作为一个社会的富强指针，所以，大家可以发觉，从总体国力出发，个别国家可以很强，但实际上，国民个人所得并不太高——最佳例子是中国。
我们现在一般看到的GDP，是指其增长数值，即增长百份比，各国政府也是按季度公布的——通常而言，如果出现连续三个季度的GDP负增长，将会被视为经济衰退——通常的巡环是五到七年增长，两年出现衰退。
由此而引伸出一个问题——国家经济调控政策，通常而言，由于现代经济发展较稳定，各国有关当局都深知道衰退的祸害，所以他们都会提前作出行动，以尽量的避免出现衰退时，对整个国民经济的打击——所以，大家可以看到，美国经济最好的时候，联储局开始加息，中国也在经济最好的时候进行宏观调控，其理在此。
对市场而言，GDP的增长，代表了一个国家的经济，也代表了一个国家的购买力，从而也会反映在汇率上，所以，GDP数值越大，对汇率的利好程度也越高。
此是教科书的标准答案，实际市场影响，后面会有所提及。

2、通货澎涨(Inflation)

目前，各国的通货澎胀指针，其内容都不尽相同，但基本上都以物价作为基准，然后就各自的国情作出参考指针的微调。
通常而言，我们所说的通胀，是指消费物价指数(CPI) ，并作为加减利息(调控政策) 的指针性数据，但也有些国家例外，例如美国，由于其服务业占国民经济很大部份，所以消费情绪的参考，也非常重要，这方面，有关当局会综合参考当时的就业情况，销售数字等，作为加减利息决定的参考。
通常而言，发展中国家和已发展国家，能够容忍的通胀幅度，是有所不同的…
在OECD(已发展国家组织) 的标准来说，最适通胀率是2%以下，而部份发展中国家，例如中国，因为经济发展的需要，反而不能够忍受这幺「低」的通胀率…
在这样的一种认知下，大家可以发觉，如果通胀率有迫近2%或超过2%的时候，其央行必定会实行加息，以压制通胀继续向上偏离「最适通胀数字。
当然，如果通胀数字接近0，那就是很接近通缩了，而低于0，那就是通缩…
通统如果持续一段较长时间，就会出现较大规模的经济衰退(请参考附录1)。
对市场而言，通胀高于2%，代表了央行会进行加息行动，自然会利好当地货币，而如果通缩出现，则因为有可能减息，自然的利淡当地货币。

3、就业数据(Employment Situation，含失业率及就业人数两部份)

我们一般非常重视的美国非农数据，其实是就业数据的一部份…
很多人想当然的以为，就业人数的增加，必定会出现失业率下降的结果…
其实这是完全错误的…
由于采集方式的不同，注定了失业率跟非农数据不会走在同一道上…
失业率，是由美国劳工部门根据报称失业人员及伸领失业救济金人员对整体就业人数的比率…
而新增职位(非农数据) 则是美国劳工部对各企业新增职位(例如在报刊上刊登招聘广告) 的调查所得，其中包括了所有的临时职位(这会造成特定环境下，新增职位急增的现像，例如去年十一月的美国大选，当时我就预测过非农职位会激增，原因是大选期间，新增了选区工作人员的临时职位，结果是新增职位创纪录性的录得超过30万的增长，又例如十二月和四月，因为是节假黄金消费期，临时职位都会大增)…
由于采样的不同，有时候会出现失业率上升，但新增职位同时上升的极端现像。
另一方面，前文已经提到过，因为美国的独特环境，就业数据，也是联储局决定利息的因素之一…
其中又以非农职位作为很重要的议息参考——大家应该明白，为何非农数据那幺重要了…
根据以往的经验，又或一些不成文的意见，非农职位如果连续三个月增加25万，联储局就会加息，相反，如果连续三个月负增长，美联储局就会减息…
事实上，我多次测中(或接近) 联储局加减息的时间，就是长期注意着非农数据的结果。
有关于其它经济数据，请参考附录2。

~关于经济数据对市场的影响而言，通常有两种途径，一个是「预期心理」(Expectation)，另一个是「震撼效果」(Shocking Effect) ，前者会出现「Pricing-in」(提前消化)现像，后者就会增加汇价的波动率和速度。
通常而言，每月的经济数据，都会提前一到两周公布预期——这些预期，都是各大通讯社对经济学家或业界做调查的结果，各通讯社间的结果可能不尽相同…
由于市场的占有率及调查方法，目前市场都默认路透通讯社(Reuters) 的预期中间数，作为预测数字的参考。
相信大家都知道，要在市场生存、赚钱，时间和信息的获取，是各方投资者所希望的，这种共同的期望，就做成了一些我们所谓的「提前消化」的现像…
问题是，为什幺不是每次数据公布前，都出现「提前消化」的现像呢？
这是因为，1、市场的焦点，2、数据重要性的次序，3、当时市场价格，是否因为前期的发展而出现了过份的价值上升或下跌，这些都是影响数据行情，会不会出现提前消化的现像。

举得例子，今年上半年，美元回升超过了11%，其中就包含了「提前消化」的现像，这是为什幺明天美国都几乎铁定加息了，直到今天，美元还不肯进一步上升的原因。
另一方面，大家都知道，做外汇的，都不是做单一货币，大家目前所做的外汇市场，其实是叫作「美汇」的，即是说，主要货币都跟美元做汇兑交易(或以美元作为报价参考) ，所以，当我们要看美元的走势时，也不得不个别因应各种货币国的经济发展，在此销彼长的经济表现下，也会影响到汇价的表现…
在做数据行情的时候，我们也要留心可能出现的提前消化现像所做成的「消息入市，证实平仓」的发展…
很多时侯，大家都会奇怪，为什幺明显是利好的数据，会出现利反的现像呢？
原因就是有市场的预期心理，造成了「提前消化」的现像，而实际数据的「市场价值」，又都已经反映在现价水平了，然后，市场就会因应情况，开始出现平仓现像——到底平仓量是多少，还要视乎市场对未来一段短时间的「预期心理」…
另一方面，数据价值——数据可能带来的波动幅度(这个可能是我自创的) ，到底是多少？
是100点，是200点，还是300点？
这要视乎提前消化的程度而定…
另一方面，如果事前未有出现明显的提前消化现像，则震撼效果(Shocking Effect) 就会起到明显的作用——真实数据跟预期值相差越大，震撼效果就越高！！
在这里，有两个重要的问题，一是我们如何确定有没有出现「提前消化效应」，二是我们如何确定数据价值？
我将在下期——实战部份作出相对应的解答。




二、实际操作
上期我提到过，经济数据对市场的影响，主要是经济数据所带来的市场预期而造成了「提前消化」以及「振撼效应」，这会导至了市场有不同的发展…
前者会造成了实际市场反应会跟数据本身的实际价值背道而驰，而后者则会加速当前行情的速度。

（1）如何观察有否出现「提前消化现像」

通常而言，提前消化的现像，常见于市场传出谣言时出现价位异动(向着市场预期的方向走)，而当消息证实以后，市场出现「平仓离场」的现像(跟消息传出时相反的走向)，这是很多有经验的投资者都知道的道理而又经常遇到的现像。
而这种现像，其实也可以代入数据行情的分析当中，且可以形成一个分析技巧…
通常而言，我们都会事前一到两周得到有关于数据的预期数字，而当这个时候，我们就要留意市场的出现言论以后价位发展的方向…
在这里，要注意两点：
第一，要注意市场言论，一般而言，市场会在重要数据以前几天，就会出现大量有关的言论，有好也有坏的，问题是，我们应该相信那一边呢？
这当然涉及到我们对数据的理解…
我们要事前熟识经济数据的最基本的解释，我们要做到这点，其实都很简单，我在上期已经提供了部份经济数据最基本的解释，虽然及不上真正教科书的知识，但是，对于我们要熟识市场运作，其实已经相当的足够了…
余下的，只是我们从经验中证实以及改进对市场的感觉——主要是熟知市场反应而矣。
很多人认为，要熟识经济知识，是难于上青天，个人认为，有志者事竟成，所需程度，也不过是小学程度而矣——难就难在你阁下是如何面对眼前的事情呢？

第二、当我们获得了市场言论的方向，我们就要寻找相应的参考点，我的意思是价格的参考点…

我最常用的方法，就是先审视一下当前市场的焦点，这有助于我们了解未来某个数据对市场的重要性，当我们能够确定有关数据的重要性以后，我们就要对该数据进行分析——主要是确认其重要性——这点很重要，当大家都对数据可能的影响不了了之，而又人云亦云的话，我们就很容易迷失方向。
进行了这一步，下一步就是切实观察市场价位的变动——重点是要在确认市场言论的方向以后，行情价位会否顺着市场预期的方向发展——例如市场认为某数据利好美元，我们就要观察价位从那时开始，是否顺着市场预期的方向发展，如果市场价格真的向着那个方向发展而又向前走了一段距离(例如100点以上，在数据公布前一刻的价位) ，我们就要小心行       情有可能出现「提前消化」的现像了…
当我们发现了「可能」的提前消化现像，下一步就是「心理价位」的应用…
这将在最后一节论朮。

（2）震撼现像(Shocking Effect) 的产生

前面曾经提到，震撼现像的产生，多是跟预期有太大的反差，而这个所谓的「大反差」，其实并没有一定的比例，又或能够数量化，所以，这也需要有经验的辅助，以及对经济数据的了解…
通常而言，我个人对于这个反差，会有两方面的比较——第一，跟以往历史数据的比较，如果在毫无迹像的情况下，出现了创新高或较上一次增长高很多(相反就是低很多或新低) 的经济数字，又或者原来预期下跌很多，而结果却增长不错(相反就是预期上升却出现不该有的下跌)；第二，以百份比计算，有一倍或以上的差距；这两个因素，都会造成震撼效应…
请记着，震撼效应的形成，主要是跟市场预期差距过大所致…

关于数据价值的看法

不知道大家认为一个数据应该值多少点子呢？
我想，大家未必会想到，如果想到的话，又不一定能够量化成为较接近的价值…
个人而言，相信大家都知道我对于每日波幅有着连惯的统计和研究…
我们能把这个研究成果有机的跟数据行情结合吗？
是的，完全可以这样做，事实上，我目前就是这样做法…
有十年以上投资外汇经验的朋友们，都应该记得十多年前，什至是九十年代初或以前，美国甚至其它主要货币的国家的经济数据，市场对其有着无比强力的反应——随时一个重要数据当天，都会有四、五百点的行情…
但经过了市场长时间的发展，以及各国政府的有效政策的调控，目前的汇市，相较于十年前，已经稳定了很多，所以，现在已经很难见到有三百点以上的行情了…
从这方面说，近年的「意外」行情，是少之又少，所以，一个系统的研究，更见成果…
在我们计算数据价值的同时，我们要先以每天的平均波幅作为参考(大家也可以用实际的波幅统计作为参考) ，然后当数据出来以前，我们先统计(观察) 当天已有的波幅是多少，以最少的平均波幅减去已有的波幅，得出数据后行情的可能发展空间(假设是顺着一个方向走，当然也可以因为「震撼效果」而出现「突变」) ，如果是重要的数据(例如美国的非农业数据及CPI等) ，我们就用最大的平均波幅作为基数…
这一种计算，是判断数据行情时，一个行之有效的方法，其重要性在于我们将会对于数据后行情的可能发展空间，有了一个大致印像，什至是实际上的价位目标…
当我们有了初步的计算(要在数据前完成) ，然后，我们就可以因应市场在数据后的反应作出是否进场的决定了——如果数据的确顺应市场的预期，而又从幅度计算当中，得出倘有空间的结果，我们能进场获利的机会就大增…
但是，大家应该知道，数据并不能永远也会顺着市场预期走的…
所以，我们必需要在数来临的时候，人为的做一个「参考点」…

心理价位的设置和应用

相信大家都看过我经常提到心理价位的问题，但大家可能又不知道是怎幺回事…
其实，这是一个相当有效而又简单的实战应用技巧，一般有年资的投资人，都会有这个经验，只不过，应用的名目有所不同而矣…
我所说的心理价位，其实就是在公布数据以前的最后价位而矣(例如美国非农数据的公布时间是20:30，我们就要先抄下20:30前的最后价位)，而并非是计算出来的结果…
通常而言，如果市场在公布数据以后，都会有一个向前冲的过程，我们可以视其为乎合或不乎合市场预期条件下所产生的行情，而这种行情，通常又会是直线行情(最少会延续一段时间和距离) ，这时候，我们的「心理价位」就会产生一个相当于「支撑」或「阻力位」的作用…
心理价位可以有两方面的应用，一是作为「突破点」应用，一是作为一个支撑作用…
前者是反向行情，后者是顺向行情…
在我而言，我更加着重前者——因为如果是顺向行情的话，心理价位是不容易触及或接近的，除非市场在悠疑…
通常来说，如果数据行情出现反向发展的话，由于在数据公布后，会有大量买盘(或卖盘) 出现，他们会利用「心理价位」作为重要的止损位置，如果一旦心理价位被打破的话，大量止损的涌现，可想而知…
在这个时候，我们就可以进场做超短买卖了——就是针对止损盘而来…
大家都应该知道，止损盘的大量出现，价位进一步快速发展是肯定的…
所以，当市场反向突破了心理价位的时候，我们就可以顺着当时的方向，在突破心理价位一刻追进买入或卖出，由于是「快速行情」，持仓时间基本是五分钟以内，最高可以达到五十点的利润…
止损方面，我们做这种行情，是不需要设置大止损的，我们通常以当天的「心理价位」作为止损，当行情并非我们所预想，入市后价位又反冲过心理价位的话，我们就要止损了——这种止损，通常都是20点以内——除非你的入市价太差——其实，我们做这种行情需要的是反应和判断，所以入市价离心理价位不会太远，最多也只是10点以内，加上止损，也不过是10-20点止损而矣…
相对来说，在这幺短的时间内，盈损比达到1-2倍，值搏率是很高的…
有关于数据的顺向行情，我们有另一种做法…
这种做法，有两个参考点，一是心理价位(即公布数据前的最后一口喊价) ，二是利用我们的30点回头确认法…
通常，数据如果让市场觉得大好或大坏，当数据公布后，价位会大幅、快速的偏离心理价位，所以，正常情况下，我们是不容易利用心理价位做「顺势直线行情」，只有在市场还在悠疑方向的时候，才会出现在心理价位附近徘回的情况——由于在心理价位附近，即是说随时都有机会反破心理价位的，所以风险是较高的…
个人并不建议这样做，只是作为一种参考而矣…
而第二种情况，通常都因为市场出现了「Shocking Effect」，才会导至大幅度的直线行情…
在这样的情况下，我们首先要做的，是要预先计算当天的「可能幅度」，我的参考，是从我自己纪录的数据库中，提出了相应货币的平均波幅(我是用五天平均数，目的是要避免单日可能出现的特大差异) ，然后按照当时的方向，首先要计算当天的可能目标，例如，当天的英镑低位是1.8100，预期当天是向上的话，则加上平均波幅200点(只是例子) ，目标价就是1.8300，如果公布数据前的价位是1.8200，即是说，如果数据行情是顺势的话，距离目标还有100点——通常呢，如果是直线行情的话，可能一公布数据，价位已经跳了几十点了，怎幺办呢？
那就轮到30点回头理论的应用了…
大家都应该对30点回头确认有初步认识的，但我们今天不是谈如何确认高位，而是如何利用这30点确认法去做数据行情…
大家都知道，当美国开市后出现了一段冲刺行情以后，回头超过了30点，头部或底部就要确认了…
但我们做数据行情不是要确认底部，而是在前面提及的目标未有达到前，而数据又出现了「Shocking」效应时，我们要留意30点回头确认位置，即以当时的最高位减去30点或低位加上30点——如果行情没有达标的话，则每次价位回头30点以内(即在确认位前) ，我们都可以尝试买入或卖出，止损位在30点确认位以外，目标当然是当天计算的幅度目标了——这是最低要求的…

实战例子(1)——2005年8月31日，当天美国要公布中西部芝加哥PMI(采购经理指数) ，市场预期61.2，对上一个月达到63.2，大家应该明白，市场的接受范围，如果是正负几个点，都是正常和可以接受的…
但是，当天的PMI却意外的下跌了很多，达到49.2，数字本身没什幺大问题，问题是，业界的定义是，当数值低于50即表示了衰退，而高于50就代表企业扩张的开始——大家可以想象得到，前期的数值还在显示出企业扩张的意欲「极高」，现在一下子说所有企业都止步了，还要做出收缩或裁减业务的行为？
这能一时间接受得了吗？
这就是造成市场受「震撼」的原因了…
所以，当天我已经根本就不用理会心理价位了，反而要留意直线行情的持续时间…
结果是很明显的，当天晚上，在美国收市前，根.本就未见过回头30点的，但就出现过大约三次回头不足30点的调整，而这种调整，就正适合前面说的30点回头确认法的做法…
我们可在每次回头没到30点以前，进场买入欧系，然后出新高或在价位达到计算幅度的结果，然后才决定平仓…

实战例子(2) ——2005年9月2日，当天是非农数据公布的重要日子，市场在当天以前的两天，已经有累积升幅达到400-600点，市场已经普遍预期有可能作出调整…
结果当然也是明显的，实际的非农数字虽然较市场预期的差，但是，却没有像前天的芝加哥PMI那样的「离谱」，结果是市场在冲了一小段，大约20点以后就回头并反向冲过了「心理价位」(20:30的价位) ，结果是可想而知的，我就在英镑下破了心理价位后，追进去拋空了两次——基本上都因为做心理价位而来的——第一次是五分钟平仓，只有小赚，第二次是因为他回升不足，判断将会继有新低，所以再沽，也赚了…
当然，后来欧洲收市后的英镑独立上冲，就不在今天的讨论范围了…

以上有关于幅度计算及30点回头理论，请参考我个人拙作「DTS简介」及过去投资者日记的评论。

hefeiddd 发表于 2008-1-19 17:25

交易系统之交易方程式

一、交易公式

　　每个人对交易的理解不同，便会构造出不同的交易公式。

　　1、波涛的交易公式：　　交易成功＝交易策略＋资金管理＋自我控制

　　2、史泰米亚的交易公式：交易成功＝市场理解*（自我认识＋交易策略）

　　相比之下，我更认同史氏对交易的理解，即市场理解是所有问题的关键，它的作用是以乘法的关系体现出来并同时作用于自我认识及交易策略的。我觉得如果不能深刻地理解市场，在很多情况下是基于黑箱原理构造交易系统的，我对这种情况下构造出来的交易系统的性能深表怀疑。而在史氏看来：资金管理本身，属于交易策略中的有机组成部分。

　　当然，波涛强调资金管理，也就是更强调对风险的控制，这对交易者来说，怎么强调也不过分。我们还注意到一点：两人对“自我”，即交易者本身在交易中的作用，都赋予了足够的重视。

　　3、系统交易方程式

　　本文想讨论的是交易本身，即构成交易系统的几个变量。在思考这个问题的过程中，发现居然可以至少构造出三个交易方程式：

　　（1）加法方程式

　　交易收益＝V1R1＋V2R2＋V3R3＋......＋VnRn　（其中V，R分别为每次交易的投入额及损益额）

　　加法方程式是对交易的原始记录，它本身不刻画交易系统的任何性质，尤其是交易系统的统计性质。

　　（2）乘法方程式

　　交易收益率＝风险赌资率*所有交易的收益率期望*F（交易次数或者路径）

　　这个公式是基于系统交易原理的，从总体上来刻画交易系统性能的公式。其中，风险赌资率，可以用我们熟悉的仓位来近似。因为对于风险市场来说，一次下注额，往往小于总资本额，否则交易者很容易过早出局。收益率率期望值在交易系统中，一般用算术平均数。简单地用交易次数来作第三个因子，也是可以的，但考虑到复利效应，以及交易系统在实际过程中可能出现的集串或者收益率偏差作用的顺序，因此这里将其描述为交易次数或者路径的函数。

　　将收益率期望展开更能说明问题：收益率期望＝胜率*成功交易的收益率均值－（1－胜率）*失败交易的亏损均值

　　对于那些成败收益率相等的交易来说（比如赌大小），只要胜率小于50％，那么，必然是一个亏损系统。

　　（3）指数公式

　　当交易成功率很高（比如在90％以上），风险赌资率也很高（接近100％，即任何交易都满仓水平），且收益率方差较小（尤其是单次损失很小）时，交易系统的回报变成了一个指数增长模型，即交易收益＝初始赌本*（1＋R）的N次方。此时，R为收益率，N为总交易交易次数。

　　这个交易系统是一个神奇交易系统，神奇到什么程度？以初始赌本为1000元、R＝8％、N＝400计算，那么交易收益＝2.3万兆元，即2.3*10的16次方。相当于60亿地球人每人400万元左右。

　　二、一组直观数据

　　假设一个简单的交易系统，比如赌大小，或者划拳，或者赌骰子。

　　每赢一次得1元，每输一次失1元。（即在乘法方程式中盈亏收益皆为1元），现在你有100元，那么“交易”过程和交易的一些数据如下：

　　1、胜率、风险赌资率与收益率的关系：
　　胜率　　　　　　　　　风险赌资率
　　　　　　5％　　10％　　14％　　20％　　30％　　40％
　　63％　　3.24 　 8.22 　 14.50 　 25.28 　 27.99 　 9.95
　　60％　　2.40 　4.50 　6.23 　7.49 　　 4.37 　 0.78
　　57％ 　1.78 　 2.46 　 2.67 　2.22 　　 0.68 　0.06

　　可以注意到：当胜率较低，且风险赌资率较高时，在不利的集串情况（连续输N次）下，是很容易出局的。

　　2、既定胜率下，交易次数与风险赌资率的关系：
　　次数　　　　　　　　　风险赌资率
　　　　　　5％　　10％　　15％　　20％　　25％　　30％
　　50次　　1.55 　 2.12 　 2.57 　2.74 　 2.56 　　 2.09
　　100次 　2.40 　4.50 　 6.59 　 7.49 　6.56 　　4.37
　　200次 　5.76 　20.25 43.38 　　56.10 　 43.06 　19.10
　　400次 33.21 　 410.25 　1881.52　 3147.0 1854.41 　364.83

　　这些数据我没有算过，是引自《技术分析精要》，这两组数据说明了1、在不同胜率下，有相应的“最佳”风险赌资率，2、交易次数的累积对于有一定胜率的交易系统最终收益的巨大作用。3、胜率的巨大作用。（63％与57％已经差很远了）。

　　三、交易方程式的要素及着眼点

　　1、风险赌资率：从风险赌资率出发，可以构造交易系统的风险管理策略。风险赌资率受到单次交易的最大风险的影响最深。分析一个交易以及交易系统的性能，它的收益与风险结构是首要考虑的因素。不同的交易类型或者说交易机会，它所要求的风险赌资率是不同的。即资金管理策略是不同的。在上面的例子中，是盈亏相同的。那么我们构造一个指数交易系统时，它应该是多少呢？我目前知道一些：期权卖方的风险最大，因此它由类似保险公司一样的大金融机构来担当。当然，这些公司自己对最大风险，是有严密估算而且有办法对冲的。期权买方由是收益不定，风险确定的一种交易，其收益风险结构类似于。因此，其风险赌资率应该是很低的，比如，月收入的5％。至于指数期货，我只知道从最大风险角度看：隔夜的大于日内的，对于日内来说，开盘区的大于其它区域的。具体到期货交易的定量风险管理策略，则跟交易对象的波幅及交易规则有关。

　　2、胜率：胜率对一个交易系统的作用可能不小于交易系统的平均盈利水平。因为在交易次数的指数增长作用下，一个单次收益率不高、但胜率极高的交易系统，也可以成为“神奇交易系统”。这一点，充分体现了薄利多销的原则。

　　从胜率入手，是构造交易系统的一个主要出发点。

　　3、成功交易平均收益率与失败交易平均收益率

　　从交易方程式中，还可以从这一角度来构造交易系统，当成功交易平均收益率远大于失败交易平均收益率时，即使胜率小于50％，也会是一个不错的交易系统。这里面引出交易的“二八原则”以及止损策略、风险报酬率等大家耳熟能详的一些交易原则。

　　4、交易次数与路径

　　除了高胜率之外，交易次数对于神奇的复利效应来说，其作用是决定性的。因此，从这个意义上来说，短线交易系统比中线，长线交易系统有更大的优势。此外，系统交易方法的本质是从统计角度，即科学的角度来刻划交易，因此，短线交易系统由于样本数量大，更容易满足“分离非随机波动”这一系统交易的本质。

　　路径问题，是一个很有意思的问题。假若LTCM在俄罗斯停止兑付债券利息前解散，那么，关于他们的神话将千古流传。小概率事件是一种集串现象，至于集串为什么在你身上出现，只能用“缘”来解释。缘，是随机过程中的路径。

　　四、利文斯顿对赌行交易系统

　　1、交易规则：根据电报报价的交易所实际行情，100美元面值的股票，1美元可买一股，与对赌行老板对赌。可做多或者做空。赌客完成一次反向交易时，对赌行老板按照涨多少元付多少元给赌客。在平仓前，只要出现反向波动1元，则赌金被赌行老板赢得。

　　这是一种自动止损的模拟股票交易。

　　2、利文斯顿。他对于数字的记忆天才是令人惊叹的。从他能够横扫全美对赌行的情况看，其交易系统无疑是一个胜率极高的交易系统。而且他至少不会把风险赌资率设定为100％。由于盈利时收益率大于亏损时收益率，因此已经具有“神奇交易系统”的某些特点了，但从一单次失败交易的损失情况看，它一直对风险赌资率有的提高有着很强的制约。利文斯顿投机生涯中的见次破产以及最后结局，除了经常被迫成为市场的多数这一因素外，与他的交易系统中受到较强的风险赌资率制约是有很大关系的。

　　五、从交易方程式出发对两类基本交易系统策略和相应投资理念的简短评价

　　1、“二八原则”类交易系统：它的关键是盈利时收益高，亏损时损失少。对应于交易的实际情况是：善于捕捉大的价格运动趋势，交易失败时及时止损并并且止损较为频繁。它需要配套的投资理念是“赢到尽”或者“好风驶尽帆”。这种交易系统似乎以中长线交易为主。

　　2、“薄利多销”型交易系统：它的关键是高的胜率，因此必须配套以极低的交易成本，大量的交易机会。不难推理，其交易系统必须“精确”地捕捉到“必涨”或者“必跌”点。最后在交易次数的神奇复利效应下聚沙成塔，集腋成裘。此外，这类交易系统在失败交易时的损失，应该比前类交易系统更小。当然，既然要多销，要大量交易次数，它必然是一个短线甚至超短线交易系统。

　　3、如果一个交易系统同时兼具两者特点，那么，它离一个神奇交易系统就很接近了。

hefeiddd 发表于 2008-1-19 17:33

The tlatomi method使用翻译

原帖内容：http://www.onefx.net/bbs/viewthr ... &extra=page%3D1

下面是原文跟翻译

''The Tlatomi Method''
In nahuatl (aztec language), tlatomi means ''to win money''
用nahuatl (aztec language)的话来说，tlatomi就是去赚钱的意思。

（译注：以下的是设置，跟着它走就行。）
SETUP
1 - 4 Hour chart (This system works best with GBP/USD, GBP/JPY)
2 - NonLagMa_v4
● Filter=20
● Color=1
● ColorBarBack=0
SHI_SilverTrendSig
● Allbars=0
● Otstup=30
● Per=9.0
● Don't forget to change the colors also (0=blue-1=red)
FX Sniper's Ergodic_CCI_Trigger
● pq=4
● pr=8
● ps=5
● trigger=4

Entry
Enter long when :
1 – a blue dot appears
2 – the ergodic CCI crosses up the trigger line ( blue line crosses up the red one )
3 – NonLagMa color changes to yellow
做多信号：
1，蓝点出现
2，ergodic CCI向上叉trigger line（就是副图指标上那蓝线向上叉红线）
3，NonLagMa颜色变黄
Enter short when :
1 – a red dot appears
2 – the ergodic CCI crosses down the trigger line ( red line crosses down the blue one )
3 – NonLagMa color changes to yellow
做空信号：
1，红点出现
2，红线向下叉蓝线
3，NonLagMa变黄（？译注，等于没变）

leson：附件提供NonLagMa v.5，新家伙，可变色的。

Exit
Exit when a new dot appears (red if you are long and blue if you are short). This method gives you mecanicals trades. Don't hesitate to transform them into a discretionnay trade after because you can see things that the system can't. Sometimes, it will be the difference between a 30 pips trade and a 300 pips trade. Once you move your stop to breakeven and add a trailing stop – you can't wait alittle more time to see what the market wants to give you.

出场
一个新的点出现就出场（做多的时候看红点，做空的时候看蓝点）。这个方法提供给你一个信号去交易，就像机械交易。不要因为价格跟信号不一致时硬是犹豫不决的想按信号方向进行操作，理由很简单，系统不能代替你去看盘。有时候，系统发出信号去盈利30点跟盈利300的情形不同。记得做好保本价和设移动止损－－你不能因此而等多一点点时间去看市场会给你甚么。

Stop
In general, I look for previous daily Resistance-Support but I don't have only one method for my stops.You can also looks for the high or low of the previous bar.

止损
通常，我会利用前天的支持阻力位来判别，但我绝对不会只有一种方法去设置我的止损。你也可以利用前期棒子（老外喜欢用棒形图）的高低位作为止损。

Remarks

Price enter :
The price enter is the open price of the candle or bars where the NonLagMa is yellow.

进场价格
进场价格就是当NonLagMa变黄色时蜡烛的开盘价。（leson注：根据我提供的NonLagMa是变成绿色。）


Ergodic_CCI :
The signal is stronger when the FX Sniper's Ergodic_CCI_Trigge is above 300 or under -300.

the FX Sniper's Ergodic_CCI_Trigge这个指标高于300或低于－300时信号比较强烈。

NonLagMa :
''The non-lag MA does turn yellow/non yellow while the current candle/bar is still forming ... so i wouldn't enter a trade until the end of the current candle confirms that the yellow section doesn't switch back to a non signal. So remember wait till the candle is fully formed until entering a potential trade!!!!'' Matrung (FF member).

"即便当外汇的蜡烛/棒子正在形成中，NonLagMa也会变成黄色或不变（根据我提供的指标是绿色或橙色）。所以，我一定会等蜡烛收市后确认信号后才进场以防它信号反复。所以，记住，要等蜡烛完全形成才进行这个有机会赚钱的交易。"matrung说。

What's matrung says is right but it's depend if you are agressive or conservative ! If you are agressive, you can go when the non lag show for the first time a yellow line but if you are more conservative, like matrung said, wait for the candle to be fully formed.
To be more conservative means less profit but also more safety.

matrung那小子说得没错，但这是要决定于你是激进型交易者抑或保守型交易者。如果你是激进型的，你可以在NonLagMa第一次变色时进行交易，但如果你是保守型的，就好像matrung那家伙那样等蜡烛完全形成。
保守一点意味着少赚点，但明显也安全点。

The order :
I don't take a trade when the cross happens before the dot or when the cross happens after the nonlag. So, i wait for a dot then for the cross and then for the nonlag.
It doesn't matter if the cross and the nonlag happen at the same time but like i said earlier, the cross should never happen after the nonlag.

下单
当交叉（就是副图指标上那个蓝线跟红线的）比点出来早或是交叉比nonlagma变色晚，我都不会进行任何交易。所以，我会等待点的出现，然后等待交叉，然后等待nonlagma变色。

如果交叉跟nonlagma变色一起出现，没啥问题，但是按我早前说的，交叉应该在nonlagma变色前。

－－－－－全文完

附件是模版加指标，自己看好了分别释放。

[ 本帖最后由 leson6666 于 2007-2-7 09:23 编辑 ]
附件http://www.onefx.net/bbs/images/attachicons/rar.gif The tlatomi method.rar (4.95 KB)


SETUP
1 - 4 Hour chart (This system works best with GBP/USD, GBP/JPY)
2 - NonLagMa_v4
● Filter=20
● Color=1
● ColorBarBack=0
SHI_SilverTrendSig
● Allbars=0
● Otstup=30
● Per=9.0
● Don't forget to change the colors also (0=blue-1=red)
FX Sniper's Ergodic_CCI_Trigger
● pq=4
● pr=8
● ps=5
● trigger=4

模版中用的参数和说明中的参数差距很大啊，楼主看应该哪组比较好？！

hefeiddd 发表于 2008-1-19 17:35

交易心得

情绪，还是情绪！
--是在交易中抵制情绪的影响？应该能，但是很难，那么该怎么处理？
--不要让市场的情绪来影响你的情绪，也不要让别人的情绪来影响你的情绪。
--交易之前，之中你应该没有情绪。
--试图在交易之前做好各方面的准备，尤其是要考虑不利的交易对你情绪的影响，因为
没有详细计划的交易极有可能在交易变的不利时候，让你茫然失措，并开始产生情绪或者
被情绪影响。
--毫无疑问，你还是需要准备好抵抗交易中情绪对你的影响，你可能会突然恐惧或者贪婪，
情况1-恐惧：你可能发现现在的头寸太大了，而现在市场正处于不利于的快速移动中，
即使你判断市场不会永远朝不利于你的方向移动，你还是有可能在最不利于你的那一个位置平仓。
这是一个很明显的头寸影响情绪的例子，合理的或者小的头寸可能不能让你马上发财，但是他至少不会
干扰你的情绪，这使得稳定盈利成为可能，而不合理的仓位，极有可能带来你自己情绪的孳生，从而是
一个好的交易变成一个不好的交易，好交易可能不能让你快速积累利润，但是他毕竟是好交易，
而不好的交易，他永远是坏的交易，即使看起来他盈利了。好交易和坏交易，你应该有明智的选择。

情况2-贪婪：你可能认为现在的头寸太小了，而现在市场可能要马上或者已经有朝利于你的那个方向移动了，
你或许已经有个按照计划建立的足够的头寸，但还是因为突然产生的贪婪的情绪而加大头寸，或许现在市场
按照你的预期移动了，但是毫无疑问，你原来制定的计划和完美的风险控制机制失效了，巨大的利润后面隐藏的
是巨大的无法控制的风险，巨大的利润可能能让你的帐上多一笔盈利，但是毫无疑问的是，一次风险的失控
会导致你之前所有的本金和利润消失，在生存和多拿一个蛋糕的选择上，你应该有明智的选择。

--能在任何时间消灭情绪的影响吗？很难，但是至少，尽量不要把生活中的情绪带入到交易中去，
同样，交易中产生的一些结果，也不要带入到生活中去，把他们分开。这样你才能客观。

--主观的1%和客观的100%。
主观是小于100%的概率，客观是100%的概率，所以少一些主观，多一些客观。
主观中的另外的1%可能对应了100%的客观，所以，不要忽视1%对你的伤害，用客观来抵御主观中的另外1%
的进攻，也用客观来保护 主观中99%的成功机会。
假如你判断一个交易机会，可能有99%的成功机会，有1%的失败机会，
那么不管这99%的主观机会会给你带来多大的利润，请不要忘记100%客观存在的1%可能给你带来的无穷的伤害。
一个有漏洞的系统，总有被小概率事件彻底摧毁的机会，很多交易高手就是这样被市场击败的。
那么，就用客观的100%来堵上每一个漏洞。

--怎样抵御风险？其实最大的风险来自于你自己，如果你甚至于无法很好的自己控制自己。
在市场里，任何人都要经受市场的诱惑和别人的鼓动，你要首先控制住你自己，接收一些市场的
传闻和判断并没有本质上的错误，但是如果你放任自己的情绪受他诱惑而放弃用你本来客观制定的
风险抵御计划，那么，没有任何人和系统能帮助你抵制风险。
如果你能很好的控制自己，那么就有控制风险的可能性了。--

--控制风险必须有机的融入到你的系统中，如果你没有通盘考虑系统，那么有可能你的交易系统
还是得不到很好的利润而不能抵消掉不断的小的风险累积，最后累积到大风险，导致你的交易系统最后崩溃。
风险控制有很多种，可以是对冲，止损，头寸调整，离市等。
不同的交易有不同的风险控制方法，但是风险控制必须首先要一个目标，即你要把风险控制到什么目标？
这个目标有时候很模糊，3%，是你现在的头寸的3%，还是整个资金的3%，还是现有头寸产生的利润和本金总和
的3%。这个风险目标和你自己，市场，和参与的品种有关，并没有大一统的目标。

--关于止损。
止损的本质是控制风险，不同的市场不同的品种都应该有不同的控制风险的手段，止损是其中一种而不是唯一一种
，波动很大的市场或者品种，止损会极大地增加你的交易成本。止损是一种有效的控制风险的手段，但是除了市场和
品种的因素之外，止损可能还有时间上的变量可以认真考虑，比如在行情起来的初期和末期，止损是否应该缩小扩大范围或者
正式启用，而在行情的中段，或者尽量关闭止损。止损还可以和头寸规模一起考虑，比如足够小的头寸，本身就可能达到了
你控制风险的目的，那么这个时候，止损是否还必要？

--关于头寸调整，或许这是最值得讨论的部分，暂时我还没有足够的体会和能力来讨论交易系统里这个最关键的
部分。但是，轻仓和顺势加码，或许值得考虑，尽管他们可能和头寸调整并非是一个范畴。

--入市，这个或许是最不重要的，有各种方法，没有很深的体会。

--离市，和入市一样，需要各种考虑，各个人都有自己有效的指标，但是我也没有很深的体会。



原来有这么多师兄光顾啊，呵呵。
这个是总结是我这段时间的一些总结和教训。
我现在正在探究交易系统的头寸管理的问题，
其实，头寸管理在我1楼也说了，和你入市，离市，止损，交易信号频率等等各个因素有关，挺复杂的，是整个交易系统里有机整体的一部分，也需要大量的历史数据统计和优化(不过，和历史数据吻和的很好的系统，并非是和未来市场运行吻合最好的系统)，看到很多兄弟的交易系统里研究最多的是入市离市指标，真为他们捏把汗，其实，最先要研究的，是你交易系统的目标，只有知道目标的人才会到达目的地，不要随便定一个我要年收益越多越好的系统，找一个切合自己和切合实际的目标，才能找到圣杯之路。其次，最重要最需要研究的是头寸调整，可惜兄弟我正在研究，还没有啥成果好说，等以后有心得了，再来更新下，还请各位指教了。



[原创]交易的心理
--交易的心理
--随众的人，一定是会被市场击败的，因为他不自信。
--做个自信的交易员。克罗说过，在所有的损失中，最严重，代价最大的损失就算丧失自信。
成功的交易绝对要从自信开始，要自信：
a)你有能力进行成功的交易
b)你有能力克服过去阻碍你成功交易的恶习
c)你有能力学习，能在一定的指导下成功的运作
--那么从今天开始，做个自信的人。
--要敬畏市场，也要相信自己，如果一直不自信自己的判断，哪里来的稳定收益？

--对你自己自信，但是要学会认错，在市场证明你的错误的时候，必须认错，否则一错只能更错。
在客观事实面前，如果你坚持不认错，你的交易可能会越陷越深，最终会有这样的一个机会，市场让你出局。
市场证明你错了之后，你必须快速认错，不要以为后面市场会翻转过来证明你是对的，
或许真的会翻转，但是这样的代价很大，别忘了，可能在这次机会来临之前，你有可能亏损光，
同时毁掉你的良好的交易心理，你只能出局，并且再也没有进入市场的勇气，更没有机会等到市场翻转的那一刻。
或许你想以后亡羊补牢，但是，很有可能你的交易心理已经被彻底毁掉了，那么干嘛不在在你能认错的时候赶紧认错呢，
还来得及。

--要乐于为风险控制的指标付出代价，不要不耐烦，因为他在保护你。
在市场的移动中，如果你有了各种风险控制指标来控制风险，有可能这个指标发出各种假信号，让你出现小的损失或者增加了交易成本，
但是别忘了，当初你设计这个指标的时候，就是用来控制风险，即使有假信号，他也是帮助你控制了风险，尤其是在市场
真正开始不利于的时候，这个指标就保护你的本金和利润，任何交易都要付出代价，就像买保险一样，你可能一直没有用到他的机会，你还不断的付给保险公司金钱，
但是一旦他有用了，你会庆幸自己做了一个多么明智的决定。如果风险控制指标带来成本很高，那么你想办法改进他，
但是一旦采用了，千万不要舍弃它。它是你的守护神。



交易系统的思考
--交易系统的思考
基本上，市场处于2种状态，有趋势和没有趋势。
有趋势的时候，趋势跟随交易系统发挥的最好，比如丹尼斯的海龟交易系统，
且不谈他的入市系统对现在的市场而言可能准确性很低了，但是它的头寸调整系统确实值得研究。
一旦抓住了一个大趋势，海龟交易系统就可能带来一年或者几年的利润。
他的缺点是但是遇到盘整市，海龟的止损会带来很高的交易成本，也几乎没有赚钱的机会。

没有趋势的时候，盘整跟随的交易系统发挥得很好，比如网格系统，它利用市场大部分时间在一个区间运行的
特点，在这个区间撒下一张网，同时做空和做多，来抓没有方向四处乱游的小鱼群。
但是如果这张网遇到一条大鱼，也就是市场的大趋势，犹如渔夫的交易员可能损失的不仅仅是之前补到的小鱼，
甚至连整张赖以为生的渔网都被这条大鱼拖走。

--那么是否存在这样的一个交易系统，一个向上的海龟和一个向下的海龟，各拉着一张网，来随着超期潮落来捕鱼呢？
渔网捕小鱼，海龟抓大鱼。关于这个，我还没有仔细的考虑过，或许不存在这样一个完美的交易系统。

[ 本帖最后由 Brooks 于 2007-6-1 16:31 编辑 ]

hefeiddd 发表于 2008-1-19 17:36

走出技术分析

看到身边有些朋友一门心思扑在平均线， k 线， 通道， 指标， 并且越来越投入时， 我总想和他们说一点什么。 这也就有了今天的文章。


相对于基本面分析， 技术分析在市场细节的把握上要有非常大的飞跃。 由于技术分析在交易上的巨大帮助， 也导致非常多的精英人士投入大量精力到这个领域， 这最终导致了我们可以很容易地找到很多有关技术分析的书籍和各种不同的理论。 这些理论涉及的范围非常之宽， 有很多甚至发展到了四度空间， 或者玄学的地步。 非常有意思的是似乎每一种理论都有非常强的实证支持。 这也使得很多人把技术分析作为自己的全部追求.

在这里， 我并不是批判技术分析没用， 我想说的是我们不应该完全沉迷于此，在大量技术分析的同时， 我们应该记住我们的最终目的是走出技术分析。

技术分析研究的主体是市场以及在这个市场进行交易人群的心理活动所能达到的一种市场极限， 它的运动形式和节奏以及它的运动方向。 因此， 从这种程度上它比基本面分析更加接近真实, 因为它更加接近市场本身，这也构成了在日常交易方面， 技术分析所能达到的水准基本面分析却很难达到。 当然还有一个原因是因为技术分析在某种程度上更加偏重于定量分析， 而基本分析更加偏重于定性分析， 就交易来说， 对于特别是金融杠杆使用非常多的外汇交易市场， 定量分析在很多时候要比定性分析更加有实用意义。

但在我们看到技术分析长处的同时， 我们永远要记住的一点是市场决定技术分析， 而不是技术分析决定市场。

我们经常会看到一些非常经典的顶底形态， 也会看到许多非常经典的整理形态， 我想表达的不是经典的顶底形态导致了市场的下跌， 而是市场下跌这个过程的形成中形成了这些经典的形态。 市场买卖双方在一个时间过程中， 对于当前的价格位置会有一种非常微妙的心理思维定势，混合各种不同的消息和数据， 整体的市场人群会进行各自不同的反应， 然后反馈到市场最后逐渐导致买卖交易双方在交易力量上的变化。 对于市场来说， 只要买入力量大过卖出力量， 不管什么样的消息和数据， 市场一定还会上涨。 但这些数据和消息会慢慢影响到市场交易人群对于自己所处位置的重新考虑，并最后反过来影响这种买卖力量的总体关系。 在这种力量转化的过程中， 在技术分析上我们就会看到这些经典的形态， 所以， 并不是因为M头导致了市场下跌， 而是市场下跌必然经过这样一个过程， 买气由强转为弱， 卖气由弱转为强。 而头肩顶只是说明这个转化的过程更加复杂一点， 买力和买气比M头更加强一点而已。而V型顶则说明买卖双方的转化因为价格位置以及某些因素的介入力量转化更加突然和快速。

而相应的整理形态实际上也表示着市场双方在交易上由力量在某一个波动空间里的大体平衡， 但在交易方向上观点的不一致， 最后演变为一致的过程。 而这种一致最终导致原来买卖双方在一个交易区间力量的平衡转变为新的不平衡， 最终反映到市场里， 就达成了技术分析传统意义上的突破。

而这种交易观点由不一样转化为一样的过程必然会导致某种形式的价格的收敛形态， 这导致了我们可以看到的广为存在的各种三角形的整理形态。而其他如扩散三角形， 矩形的整理形态， 它们最后突破以后的效果很多情况下不太好， 经常会看到突破失败的情形存在。这也实际映射了市场交易双方的观点其实在这个过程中没有得到有效的一致化。

当然， 实际的市场情况可能比我描述的更加复杂， 就拿上周到本周的美元大幅度的反弹来说， 我在星期二的汇评中提到， 即使我不考虑技术分析， 我也能了解到本周前半周美元回落的可能性非常小， 但有些分析员通过技术分析得出美元一定会回落的观点。 现实的走势证明我这个非技术分析的结论相对更加符合实际的市场走势， 那就是美元在见到新的高点之前不会轻易回落， 可能大部分的技术分析人士忘记了市场如此大规模上扬背后的市场原因。

永远会是市场决定市场而不会是技术分析决定市场。 这个说法会引导我们进入市场到底是什么的问题， 大家要记住，市场是一个本身不会产生财富， 而只能完成财富转移的某个特定人群博弈的场所。 进入这个场所的所有博弈人群都希望通过这个场所得到财产而不是失去财产。 但最后结果总是会和大部分博弈人群的想法不一样，市场总能顺利地完成财富转移， 而这个转移过程的完成一定表明至少有70%的投资人最后错了， 亏钱了， 他们的财产被重新分配了。想象一下，我们就知道要让这些人群中的精英心甘情愿地成为被分配对象可不是一件容易的事情， 市场唯一能做的就是通过各种各样的方式让大家出错。 欺骗， 欺骗， 再欺骗， 利用，利用， 再利用将永远是市场唯一的主题。 我们看到的在底部的“之”字形调整一般应对的就是本来对市场判断准确的投资人最终因为频繁的上下价格运动失去持有信心和耐心的最好的写照，而扎空和诱多相对应的也就是让市场中的某些投资人失去耐心和信心的过程。 因此， 重要的还是市场本身。 在我们进入技术分析这个领域的时候， 我们要记住， 它只是帮助我们了解市场的一个手段和工具， 最最重要的依然还是市场本身。




引用坛友zdh96916的话：

技术分析不是精确的科学，而是一种心态的锻炼，一种赌术的培养。成功的投资者，都是在完全不具有必然性的市场中，找到一丝必然性来实现最终盈利的！往往这种一丝的必然性不是来源于市场，而是自己的赌术！大家也许会觉得我扑克牌的比喻很可笑，但是如果把1元换成1万来进行这场游戏。看看大家能不能连续三次，甚至是6次，连续输掉6万而无动于衷！而从容的抽出下一张牌！这就是心态的锻炼！！赌术很简单，更关键的是心态。要知道我们玩游戏的时候，是明知道固定的概率！而市场却只能给我们一个大致的概率，不可能如此的清晰！

综合前人观点：
    外汇保证金交易思维思路（100%）
基本分析（1%）→ 技术分析（2%）→ 市场理论（15%）→ 投资理念（5%）→交易系统（15%）→ 资金管理（15%）→ 风险控制（15%）→ 心理控制（30%）→德才兼备（2%）

    技术分析仅仅占2%，成为赢家的路漫漫兮！

hefeiddd 发表于 2008-1-19 17:37

怎样做一笔系统化的交易

怎样做一笔系统化的交易

                           作者    敬松


　　首先非常感谢新浪外汇和瑞富集团为我们提供这样一次交流的机会，今天我和大家一起探讨“怎样做一笔系统化的交易”。

　　由于交易目的、交易心态、交易流程、交易规则等等方面的不同，造就了不同投资者完全不同的资金盈亏变化，我把大多数投资者的外汇交易方式分为“主观随机交易”和“客观系统化交易”两种，而且我们倡导大家由“主观随机交易”向“客观系统化交易”过渡。

　　为什么做交易要用客观系统化的方式来进行呢？大家看下图所列举的交易弊病，自我检查一下在大家实际交易中有没有这些内容中的一条或者多条，这些弊病主要体现人性的贪、怕、赌等方面，比如一夜暴富赌博，表现在每次交易不分仓位的大小，一律重仓甚至满仓操作；又比如前面几位分析师提醒大家的不要猜顶和猜底，但是发现这种情况出现得也比较多。如果再把你长期交易的资金余额变化做一个资金曲线图，看一下资金曲线图有没有出现上窜下跳的情况，如果这些情况确实存在，那么你很可能还处在主观随机交易的方式中，距离长期稳定获利还有一段路要走。

　　我们现在提倡的是让大家逐渐过渡到客观系统化交易方式来，通过客观化和系统化的交易模式可以逐渐来规避前面所讲到的这些弊病。

　　下面一起看一下作为客观系统化的交易，我们的理念是什么，又是怎样来进行操作。

　　首先，客观系统化交易是建立在长期稳定获利为目标的基础之上；然后通过系统化的交易流程，结合客观的交易规则去把握市场上的机会，且在把握市场上操作机会的时候，目标是只把握那些能把握到的，能看懂的机会，这些机会应该是非常有利于我们控制风险的机会才可付诸进一步行动。

　　另外，我们每一次操作都要看作一笔全新的交易。为什么这么讲，以欧元为例，现在已经反弹到1.25的下方，我在接受很多投资者咨询的时候，被问到：前期欧元在1.23附近时，已经将高位套牢的欧元砍掉，现在欧元涨到接近1.25了怎么办？买不回来了吗？是不是要马上追回来还是等回到1.23以下再买回？等等一系列问题。

　　那么，我希望大家做交易的时候，要将此前每一笔交易的价格忘掉，只记住前面这笔交易为什么赚钱，为什么赔钱，进行经验总结；现在你要做的是一笔全新的交易，如果你发现现在的行情还要继续涨，那为什么不买呢？前面一笔1.23出掉了，觉得1.24买回来不划算，这些心理都应该是我们要尽量规避的。
　　我们需要做的是按照系统化客观化交易方式来对待每一笔操作，在制定出完善的交易计划之后，需要做的就是按照你的交易计划去严格执行就可以了，长期下来在自己资金曲线图上表现出稳步上行的状况。

　　接下来要跟大家交流的是：系统化的交易流程是怎样进行的？看下图，我这里把它分成了四步，即系统化交易四步曲：

第一步是判定交易的方向。在做一笔交易之前，以欧元为例，首先我们必须要判定我们这笔交易是做多欧元还是做空欧元，判断交易的方向。
第二步，方向判定之后选择理想的交易机会，比如中线上涨，短线处于下调，我们应该选择顺应中线做多还是选择短线做空呢，那种机会更有助于获利？这在第二步中需要解决。
第三步，追求一个最佳的入场时机，选择最佳入场时机是为了将操作风险降低，这样才有助于达到操作获利的目的，或者说有利于达到长期稳健获利的目的。
第四步，则是前三步的基础上完成一个初步的交易计划之后，通过第四步把交易计划进行完善。

　　接下来将对四步曲中的每一步进行稍详细的讲解。

　　第一步，判定市场交易方向。

　　你的交易方向应该向哪个方向交易？这是一个很基本的问题，也是最容易把握的问题，但也是很多投资者出错的问题。基本原则就是：市场的趋势在向哪个方向延伸，你就应该按照哪一个方向去交易，建议大家判定市场趋势的时候按照图片当中所标出的顺序进行，我们从长期趋势向短期趋势来进行过渡分析，分析市场处于什么趋势，先看市场上货币的走势长期趋势怎样的，中期趋势怎样格局，短期趋势向什么样的方向发展。

　　在指导我们交易方向的时候，按照市场的趋势就是你的交易方向原则很容易得出这样一个结论，长期趋势指导你长期交易方向，中期趋势指导中期交易方向，短期趋势指导你短线交易方向。

　　实际操作中，这三者很容易出现阶段性的矛盾，那么当出现矛盾的时候把握一个原则：短期趋势服从更长时间的趋势。
　　
      第二步，选择理想的交易机会。

　　在交易方向判定之后选择理想的交易机会，把握交易机会的核心思路是：有西瓜就不追求芝麻。

　　如果现在市场的中期趋势是看涨的，而短期趋势看跌，这时候应该把握的什么交易机会？当然应该把握西瓜也就是中期趋势，你的交易方向也是按照作涨的方式交易；短期趋势看跌，就要求你在短期趋势向下的回调过程中寻求更好的做多机会，放弃那些短期走势中一些做空的机会。

　　我们把握理想交易机会的时候，不是把握盈利空间最大的机会，我们所要把握的机会只是相对来说风险最小的，最利于我们控制的机会。如果一段行情只是因为看涨，而无法找到合适入场点位把风险控制有限的范围之内，一旦你判断出现失误，这时候可能亏损比较大，我们追求的就是风险能够控制在最能承受的范围之内这样一些机会。

　第三步，寻求最佳买卖时机。

　　寻求最佳买卖时机的时候有一个前提：只做有依据的买卖。在寻找买入时机的时候大家不要猜低点，这一点前面很多分析师也多次讲到过，买的时候应等低点出来以后，再去判断是否是低点，确认后风险也就很小了；卖得时候也不要猜高点，不要主观去判断市场涨到头了，而在汇价正涨的时候就选择卖出，最佳的卖出时间是高点出现以后，经过确认后离场。

　第四步，制定完善的交易计划。

　　常规交易计划有三个基本的要素，入场价，止损价，目标价位，这三个价位确定以后形成一个初步计划。

　　在初步计划形成之后就该考核盈亏比了，看潜在的盈利空间和亏损空间是不是大于2：1，推荐实际操作中应该达到3：1，甚至更高的比例才能有关助于你的长期操作；

　　接下来还要考虑仓位的控制，根据这笔交易你是顺势的交易还是逆势的交易；是否有更多指标形态的支持，观察指标或者形态是否表现有不利迹象；是否带有博弈性质等等方面来决定一笔操作的仓位应该控制在多少。当整体情况有利因素更多时，仓位可以越大，而不利因素越多时，仓位应该越轻，直到放弃这笔交易。

　　最后1小点则是很多投资者容易遗忘的一点，在交易计划以后要有一个意外变动的预案。入场之后，汇价的运行节奏很可能与预期的不一致，不一致的时候表明了市场的怎样一个状态，对于这些潜在变化需要有一个潜在的预期，一旦市场出现意外变化的时候就可以及时地跟上市场的节奏，而对交易计划进行必要的修正。

　　下面结合市场的实例来学习刚才所讲的系统化交易四步曲。以近期的欧元/美元走势为例，我们来看应该怎样做一笔系统化的交易。

　　现在一起看欧元的日线图从04年12月30日到现在的走势，先判定市场的趋势决定交易方向。

　　从去年12月30日，1.3666欧元历史高点以来，大家判断从这个高点到现在欧元处于怎样的趋势当中？应该说还是运行在长线跌势当中的，现在为止仍然没有把图形中的大型下降通道跌破，虽然最近这一个月有一个比较明显的上扬，但还没有把今年年初以来下降通道升破，在向上升形成突破之前，都还不能下结论称欧元转入涨势。所以我们认为欧元在今年1月份以来到现在是一个长线下跌的趋势。（下图中的蓝色下降通道）

　　中线，从图中可以看到1.3481高点下行以来的下降通道已经在前期被明显向上升越（上图中的红色下降通道），即形成了向上的突破，欧元自今年7月5日以来就逐渐的步入中线的上涨（上图中的红色方框内），大家现在看有没有结束的迹象？从现在走势来看，从这一轮7月初以来的上涨来看到现在为止还没有任何明显的结束迹象，我们通过其他分析方法来看，比如黄金分割看成这样一个对今年3月份高点1.3481下跌的回调，只是可以看到现在达到了一个38.2％的反弹幅度，这个时候只是作为一个参考，这时候表明1.35以下有很强的阻力，这阻力到现在为止没有向上形成突破，但是也没有摆出明确要下落的迹象，所以这时候我们认为中线方向仍然向上的，直到后市有明确的见顶信号出现。

　　看短期走势，在上周三之后，有一个很小的上升通道（上图中的蓝色上升通道），这个上升通道在昨天晚上8：30后向下形成了突破，这表明短线的涨势受到一定的影响，短线可能转入下调走势。在我们通过刚才趋势分析已经得出日线图中线为上涨，这就决定了中线交易方向是保持向上的，直到欧元有明确见顶信号为止，短期方向局部向下，这就要求我们应该在下周初的调整过程中，顺应中线的方向寻求买入做多欧元的机会。

　　我们四步曲当中所讲到的，第一步关于市场交易方向判断解决了。

　　第二步理想的交易机会。我们所把握就是中线上涨机会，在短线有回调把握西瓜不要追求芝麻，这时候暂时不要考虑短线做空的时候，而考虑在短线即下周初回调的过程中寻求做多的机会。

　　第三步寻求最佳的交易时机，最佳交易时机，核心要求只是做有依据的买卖。现在看在欧元对美元的小时图上，前面有五天横盘保持在1.2295到1.2430之间，周四向上突破之后昨日又回到了这样一个通道的范围之内，这时候我们根据刚才所得出的结论，寻求短线回调机会做多欧元，现在唯一有依据的买点在哪里？现在看来是向上通道的下沿（上图中的红色支撑线），所以我制定这样一个计划，下周初交易机会，考虑入场点位在回调1.2350附近之后，这是初步的计划，下周初还将根据下调的节奏来判断短线回调是否结束；止损价选择1.2295，如果跌破该价位，欧元中线反弹走势就有可能面临结束的风险；而短线目标参考到1.2580，这是日线图上在大型下降通道下沿附近，再考核盈亏比，应该说是合适的，综合考虑之后仓位可作为2/3仓进行操作。

　　接下来考虑第四步中的第4点，意外情况的变化预案，比如欧元回调幅度如果不到1.2350怎么办？行情上涨都是有节奏的，在上涨过程中肯定会提供其他的介入信号，比如中继形态，而不要在下周初短线上扬，但没有摆脱继续回调风险的时候追买；另外一个意外，即欧元下周初调整速度超过预期，可能把1.2350跌破，震荡于1.2295-1.2350之间，这个时候就需要格外把握我们四步曲中的第3步，即选择最佳的入场时机，不去提前判断调整已经结束，而让市场自己走出低点来，我们再去判定它；而欧元一旦跌破1.2295则可能出现恶化中线走势的情况。

　　对于有仓者，目前欧元日线图中线趋势仍然向上，这时候需要做的就是继续持有，把你的止盈提高到1.2295一线，接下来关注1.2580和1.2680，这只是我们关注这两个价位，当见顶信号没有出现之前都是继续持有，直到有明确信号出来才离场。

　　刚才结合欧元的走势实战讲了系统化交易四步曲的运用，所得出来的初步计划在下周初去执行，执行的过程中注意把握最佳入场时机，切忌在欧元短线下落速度正快的时候抢底，关注是否符合最佳交易时机，来决定是否有必要变更交易计划。

hefeiddd 发表于 2008-1-19 17:38

操盘手的年终问卷

2007年春节悄然来临，对于期货操盘手来说，这意味着一个交易年度即将结束。经过短暂的休整后，一个同样紧张而充满希望的新的交易年度又将开始。在这个时候，作为操盘手的你，是不是该静下心来，认真而理性地总结一下上一年度的操盘实践的得失，为新的交易年度做一下自己的计划呢？是的，如果你还没有这么做的话，这里有炼金术公司提供的一份问卷，作为我们献给每一位期货投资者的新年礼物，希望能对大家成长进步有所帮助。
    一、2006年操盘总结
1.在2006年初你制定的目标是什么？是否达到了？
2.在过去的一年中，有哪些事情一直困扰着你？请将它们全部列出来。
3.过去的一年中你交易的总次数是多少？其中盈利的次数多少？亏损次数多少？交易成功率是多少？
4.在交易中完全按照你的交易系统操作的次数有多少？占总交易次数的比例是多少？
5.完全按照交易系统操作产生的结果怎样？成功率是多少？
6.不按照交易系统操作产生的结果怎样？成功率是多少？
7.把不按照交易系统操作产生的利润或者亏损剔除后今年交易的结果怎样？
8.按照交易系统操作的交易里最大的一笔利润是多少？占总资金的比例是多少？
9.按照交易系统操作的交易里最大的一笔亏损是多少？占总资金的比例是多少？
10.不按照交易系统操作的交易里最大的一笔利润是多少？占总资金的比例是多少？
11.不按照交易系统操作的交易里最大的一笔亏损是多少？占总资金的比例是多少？
12.不按照交易系统操作的理由是什么？最常见的理由是什么？
13.你认为过去一年中自己最成功的一次交易是哪一次？请将过程和心得体会写出来。
14.你认为过去一年中自己交易中最大的失败是哪一次？请将过程和心得体会写出来。
15.回顾过去一年的交易，你认为自己今年最应该要改变的是什么？
16.你认为在过去一年中你做对的最值得长期坚持的事情是什么？
17.阻止你投资成功的最大的两个障碍是什么？你有什么样的解决方案？
18.有哪些错误是你不应该犯而一直都在重复犯的，你将用什么办法改正？
19.请列出2006年你应该完成但却拖延的事情，写出拖延的原因。
20.请填写下面的表格：
统计项目                                                 结果
总投资金额
年赢亏率（％）
总赢亏金额
总赢利次数
总亏损次数
胜率（％）
最大连赢次数
最大连赢（％）
最大连亏次数
最大连亏（％）
   二、2007年操盘计划
1.新的交易年度你的期货总投资额是多少？
2.你交易的盈利目标是多少？
3.2007年你的理想收入是多少？达到你的理想收入你如何奖励自己？
4.为了实现你的投资成功梦想，你现在必须立刻做出哪些改变？
5.根据过去一年的交易情况，你是否确定了自己的交易风格（长线、短线、套利、突击型）？
6.你对过去一年出现的问题是否有优化和解决的方案？
7.今年你是否确定了自己的学习计划？
8.如果你希望在新的一年里大幅度提高自己的盈利率，你会学习什么新技巧？你需要做哪些方面的突破和解决哪些问题才能达到这个目标？为什么？
9.你预计新的一年里哪些品种会有大的行情？
10.你为新的一年里市场可能推出的新的交易品种做好了哪些准备？
11.你要如何监督自己完全按照交易系统操作？
12.如果你没有写交易日记的习惯，那么今年你是否要写交易日记？
13.你是否制定了自己每天的工作时间表？
    我们希望通过上面问卷的检测，使广大投资者可以养成检讨总结的习惯，将每天每周每月每年所做的事回顾一遍，成功则总结出成功的经验，失败则找出失败的原因，并拿出解决的办法。这是进步的根本，也一个优秀的操盘手必须要具备的习惯。在此，我们祝期货投资者新年快乐，新年进步。

hefeiddd 发表于 2008-1-19 17:43

期 货 交 易 策 略（ZT）

§1.8.1 入市前的思想准备

    一、 烈火考验性格
    人的性格，是一种双重组合：坚定与动摇、顽强与脆弱、胆识与畏缩、耐心与急躁、细心与大意、骄做与谦虚、知足与贪婪、果断与迟婉……成功人士之所以成功，并非他们天生没有缺点，而是他们在实践的磨炼中，努力发挥自己的优点，注意克服自己的缺点。
   期货市场变幻无穷，大赢大亏，对投资者人性的考验、性格的陶冶，相信没有哪种行业能够比得上。选择入市时机，需要耐心捕捉，不容急躁；加码扩大战果，全靠胆识，不能畏缩；及时获利平仓，知足才行，太贪婪会误事；看错认赔，全凭当机立断，绝不许患得患失；小反复要固守，依靠的是坚定而非动摇等等。从某种意义而言，期货交易的获利，是对我们性格优点的奖赏；反过来说，亏损则是对我们人性弱点的惩罚。
期货交易充满了挑战性与刺激性。疾风知劲草，烈火见真金。在尝试与投入的过程中，将使我们从事投资的眼光、判断力、意志和承受风险的能力得到锻炼，不但成为宝贵的精神财富，对于投资者所经营事业和本职工作也会产生积极的提升作用。

    二、 在游泳中学游泳
    关于投资者对期货买卖的参与，首先是做不做的问题，其次才是怎样做的问题。而在做不做的问题上，没有兴趣几乎是最普遍的推托之词。
    兴趣是在做的过程中培养的。没有一个人是在沙滩上或者沙发上学会了游泳技巧才下水的。每一个人都是先下浅水学划手、蹬腿、呼吸、协调，在游泳中学游泳。十年前，从事股票投资的人有多少？那时候提起股票，同样也是个个摇头，说是“骗人的玩意”。今天呢？大家都认识到股票是一种投资渠道。
    兴趣多少和利益有关。股市狂热，是因为大家认为它会涨，有机会赚钱，才这么有兴趣。而期货是涨跌都可以看准的“双程路”，又不是额头刺了字是输定的，何妨尝试？
    期货投资除了是生财之道外，还是求知途径，透过商品行情研判，可以让我们更广泛、更深入地学习、了解世界的经济、政治、市场心理、天文地理……胸怀全球，放眼世界，走出小天地，不做井底蛙。而且，期货投资充满了刺激性和挑战性，是磨炼我们性格的熔炉。在尝试与投入的过程中，会令我们的生意头脑、眼光、胆识更上一层楼，反过来有助于更聪明地驾驭本职工作。

    三、 时间可以挤出来
    没有时间是投资者对参与期货买卖裹足不前的一条理由。
    确实，投资者一般都有自己的事业，事务繁忙。不错，时间就是金钱。把时间放在本身的事业上，是为了赚钱；而抽一点时间出来，放到期货交易方面，目的也是为了赚钱。两者殊途同归，并不矛盾。做为一个商场成功人士，不应只表现在对金钱的运用上，而且也应表现在对时间的安排上。
    既然时间那么宝贵，见缝插针，腾一点时间出来，主要放在审查投资计划书就可以了。投资者所花的时间，着重于计划是否切实可行，是否需要补充与修改，一旦计划决定了，就交给其他人去不折不扣地执行，自己事先听请示，事后听汇报。运筹帷幄之中，决胜千里之外。这样时间就节省多了。
    某种意义上，外汇、商品期货的走势是世界经济、政治的晴雨表。挤点时间在期货交易上，透过分析涨跌的背景因素，增加自己知识的深度和广度，无疑是值得的。

    四、 人人平等、机会各半
    有人间投资期货是不是很多人都亏钱，十个客户九个输。我反问：亏的钱哪里去了？是给宇宙中的黑洞吸去了吗？是掉到地核让岩浆熔化了吗？都不是！是给别人赚去了！
    期货交易，有人买入，必须有人卖出才可以成交；有人卖出，必须有人买入才算做成。你看涨亏了，说明看跌的赚了；你做空头亏了，反过来就是做多头的赚了。哪里会个个都亏呢！
    与初级产业、次级产业不同，投入证券、期货等金融市场的钱，本身不会生殖，只有一个财产再分配问题：看对的赚看错的，看错的送钱给看对的，买家和卖家好比左袋和右袋，钱就是那么多，就看是从左袋搬到右袋，还是由右袋搬往左袋而已，但绝不会“两袋皆空”！
    期货走势不是涨就是跌。就算两个对期货毫无认识的人，一个盲目做多头，一个胡乱做空头，都会有一个人赚钱，怎么会两个都亏？根本上机率是一半对一半，在机会面前人人平等，没有谁是输定的。既然无人包赚，亦即是说无人输定，更不会个个都赔！
    至于多少人赚，多少人赔，那倒是不一定。如果打麻将的结果是三家输的话，肯定赢的一家战果辉煌。
    世界上只存在未被认识的事物，不存在不可认识的事物。期货走势就是只有那么两个方向，只要努力学习，累积成功的经验，吸取失败的教训，从中找出规律性的东西，在行情分析和资金运用方面不断改进，亏少赚多，站到胜利者的行列是完全有可能的。

    五、 风险大小操之在我
    为什么许多人不敢沾染期货，甚至提起期货就谈虎色变呢？主要原因就是嫌它风险大。
    表面看来，期货收保证金，30 万保证金做的是300万甚至是600万的交易，价格波动大一些，岂不是全军覆没了吗？何况，多少年来，所谓“利润越大风险也越大”的讲法已成了金科玉律。而实际情况又是如何的呢？可不可以既追求高利润又避免高风险？答案是可以的！
    任何生意都有风险，如同都有获利机会一样，是一个问题的两面。应该说期货风险的大与小根本全在于自己的控制。而主要的控制手段就是要及时止损。如果你进场时就定出认赔的幅度，设好止损点，预先下限价指令；做多头的活，跌破支持点就投降；做空头的话，涨破阻力线就出场，这样风险就小了，可以说是操之在我。

    六、 有机会站到赢家行列
    提起期货，有人心有余悸，说：“做过亏了，怕。”真是谈虎色变。
    期货走势不是涨就是跌，获胜机率是一半对一半。在期货市场，既没有人包赚，也没有人包亏。以往赢不等于以后都会赢，以往输不等于以后都会输。
    俗语：“吃一亏，长一智”。以前做期货亏过，总有个原因，检讨的时候应对症下药。以往逆市而行的，以后就顺市而行；以往错了仍坚持死守的，以后就果断地不要拖；以往贪，捡芝麻，而亏了西瓜，以后就摘西瓜不贪芝麻；以往孤注一掷，以后就分兵渐进。从前犯过的错误应该不会再明知故犯，将可自律，可以改正。但是，改掉以前犯过的错误不等于以后会次次赚，至少以前亏多赚少的现象以后有机会成为赚多亏少。
    如果对以前亏损不作具体情况具体分析，而是笼统地感到怕，从此敬而远之，这不是吸取教训的正确态度。科学地检讨缺失，才能理智地策划未来。反正学费已缴过了，以后应是重整旗鼓，卷土重来，转亏为盈。
    其实，以前亏过，现在敢不敢再度上阵，并不是单纯要赚多少的问题，而是考验一个人面对挫折有没有一种“在哪里跌倒，就在哪里爬起来”的勇气和毅力。
    失败是成功之母。只要对以往的亏重加检讨，从中吸取教训，摸索出几条实战经验，强制自己遵守，总会有机会站到赢家行列，而从未做过期货的，更毋须未上战场就先竖起白旗！

    七、 小户一样有机会
    虽然实力上的差别，使期货投资者有大户与小户之分，但不能因此就说这个市场是“大户的乐园，小户的禁区”。
    大户资金上的优势并不对每一个小户必然构成压力。期货市场不是大户与小户的两军对垒，而是买卖双方的整体较量。在买方阵容中，有大户也有小户；在卖方队伍里，同样有大户也有小户。走势无非是涨和跌两个方向，盈或亏不在于你是大户还是小户，而在于你看对还是看错。大与对没有必然的联系，小与错也不能混为一谈。大户不会包赚，小户不会包亏。大户固然有人看涨看跌，小户也可以独立思考和自主决策。在机会面前，大户和小户人人平等。
    期货涨跌的影响因素有利多与利空两种倾向，当利多因素成主要倾向时，往往掩盖着利空的另一种倾向；当利空因素占主要倾向时，又会掩盖着利多的另一种倾向。所谓大户造市，绝非无端发难，只是各取所需、借题发挥而已。而这两种倾向的信息，却是任何小户都可以接触和了解的。只要用心钻研，注意和散户大众心理反其道而行之，就有机会赢利。
    俗话说：“时势造英雄，英雄造时势”。毕竟市场上买单比卖单多就涨、卖单比买单多就跌的无形之手是不可抗御的。大户只有在顺应潮流的前提下才可以叱咤风云。违背了供求、经济、政治和人为因素形成的大势，再大的市场大户也难免损兵折将。1980年初，美国亨特兄弟哄抬白银价格，最后招致交易所的限制措施而惨遭滑铁卢的事例，就是深刻的教训。所以，期货市场根本就不存在大户战无不胜的神话，小户亦不必存有“人为刀俎，我为鱼肉”的无力感。
    大户在市场的活动万变不离其宗，不是向上推，就是向下压。对于小户的影响有双重性：你的决策和大户运作方向是一致的，便蒙受其利；你的决策刚好和大户操作方向相反，便要受其害。孤立地、片面地将大户和小户对立起来的想法是不合逻辑的。成功或失败，小户和大户有同样的机会！

    八、 不要降格为赌徒
    有人说，“投资期货有如赌大小”。表面看来颇为相似：做期货，要么是买入，要么是卖出；等于不是买大就是买小，做多头是买大，做空头是买小。
    但事实并不如此。
    现象的区别：赌大小没有过程可言，开出来就定局。你买大开小或买小开大，这盘已经输了，再买是第二盘的事。而商品期货的涨跌是有走势过程的。作为一次买卖，你买入后行情下跌，不一定亏，损失只是浮动的，可能反弹上去，平仓是赚钱；或者你做了空头，行情上涨，亦有权守到下跌有了盈利才出场。与赌大小一掷定输赢，显然不同。
    本质的区别：赌博开出大还是开出小纯粹是偶然的，没有一定规律，没有人能解答为什么。而期货价格涨跌，虽然掺有一些人为投机因素，但归根结底是受供求规律的支配。国际形势紧张或缓和，通货膨胀抑或经济衰退，产量增加或是减少，需求旺盛还是萎缩等等，都给大势向好向淡指示了它的周期性与必然性。同赌大小的单纯碰运气、靠手风，实在不能相提并论。
    抱着赌大小的心理投入期货市场，容易陷入盲目性，从而无视支配行情涨跌背后的产销供求、市场心理、政局变化、图表信号、大户手法等等基本因素，行情分析靠乱猜，投资方向凭灵感，是所谓的盲人骑瞎马。多亏几次，甚至会走火入魔，资金运用孤注一掷弄得不可收拾。因此，赌徒心理实在是投资的大忌。
期货市场的物竞天择非常激烈。如果有闲资又有兴趣投资这个市场，必须用心分析支配期市起伏的各种因素，留意行情变化的规律，研究一套较能应变、较为稳健的投资策略，有条件的甚至可以利用电脑辅助人脑，加强胜算。赚了不要只庆幸好运，更要累积经验；亏了不必怨自己倒媚，应该勇于吸取教训。这样，才算是个讲究策略的投资者。
§1.8.2 树立正确的投资理念

    一、认识自己
    相对于认识期货市场，更重要的是首先认识自己。有期货历史以来，没有任何一个专家百战百胜，没有任何一种分析工具次次灵验！记住：我们是人，不是神！人对事物的认识总会受时间、空间的局限，而面对的是变化的、运动着的世界，考虑不周，失算是难免的。认定自己犯错是必然的，才是走向成功的第一步。抛弃包赚的梦臆，才是有机会赚的前提。
    有人常常错了就埋怨行情不合理，什么叫合理？你跟着行情走就是合理，你想行情跟着你走才是不合理。要知道，在期货市场买卖双方是人在交易，不是猫呀、狗呀在交易。买也好，卖也好，都是一种行为。而人的行为是受思想支配的，受情绪影响的。恰巧人的思想是最复杂、最难捉摸的。情绪有理性的时候，有非理性的时候，甚至有疯狂的时候。反映到市场，有时出现非理性的行情就不奇怪了！
    市场是由人组成的，离开了人的活动就无所谓市场。所以，认识自己，有自知之明，才能掌握认识市场之钥，在心理上具备承受风险的能力。

    二、 亏得起多少做多少
    从事期货买卖，有一个基本原则，就是有闲钱不妨投资，但要亏得起多少做多少，千万不能赌。期货采取保证金制度，生意做大十倍、二十倍，固然是本小利大，相对风险也大。面对千变万化的行情，难以捉摸的人气，谁敢保证百分之一百有把握赚钱？哪个投资者不需面对“万一亏了怎么办”的课题？
    一个人首先要保障自己的生活。衣、食、住、行，儿女教育、供养父母、交际应酬、旅行消遣……样样要钱。这些方面的资金是绝对不能动的，试想，如果为了参与股票或期货投机，而将房子抵押贷款，把孩子上学的资金挪用，一旦投资失利，怎么交代？
    一个企业家首先要保障生产。厂房租金、员工工资以及水电、原料、机械设备、运输、保险金，以及税金等所需资金，不能发生任何问题。这方面的资金是绝对不能动的。试想，如果为了参与股票及期货买卖，而动用原来作为采购原料和支付员工工资的资金，一旦投资失利，岂不耽误了大事！
    事情总有先后轻重缓急之分。生活涉及自己的生存基础，生产关乎自己的发展基础。既然期货买卖有发财的机会，也有破财的危险，你要做到任何情况下都不影响自己的生存和发展，前提就是有多余的资金在手才能加以考虑，绝对不能本末倒置，把生存和发展做赌注。
    期货买卖决策过程中，心理因素决定一切。胜负往往系于一念之间。研判行情必须心无杂念，资金运用必须无后顾之忧。亏得起多少做多少，即使亏光了也不影响生活品质及生意周转，就能轻装上阵，谈笑用兵，胜算自然较高。动用生活、生产资金去买卖期货，必定患得患失，包袱沉重。心里老担心，输不得哟，亏了房子就会被银行拍卖，亏了原料就没钱进货，亏了员工薪水就没有着落……杂念多多，方寸大乱，又怎能看得准、做得对呢？事情就是这样怪：不怕亏的，越不会亏；背上只能赢不能输的包袱，反而容易亏，并且往往亏得最惨！

    三、 控制自己的情绪
    在期货市场，每天都可能发生一些刺激的事情。面对那些突如其来的变化，必须学会控制自己的情绪，保持冷静，心平气和地处理。否则，迟早会被淘汰出局。
    事实上，期货投资充满了刺激性，受得起刺激才能参与。有些人控制不了自己的情绪，做了多头，大势往上跳一跳，脸上立刻笑一笑；价位往下走一走，眉头马上皱一皱。赚到一段价位，欢天喜地；出现若干浮动损失，寝食难安。当一个人的情绪起伏完全被行情涨跌所牵扯，他还能够清醒客观、指挥若定吗？
    交易者要控制自己的情绪，一是亏得起多少做多少，不要赌身家，这样心理负担较轻。二是事先做好一套看对何时平仓获利，看错何时止损认赔的计划，盈亏都在意料之中，心理承受能力增强了，情绪自然稳定。

    四、 从小开始逐步升级
    经验证明，从事期货投资买卖，应该遵循从小开始，逐步升级的原则。
    首先，在入市实际买卖之前，最好有两个星期的模拟操作，锻炼一下自己的能力。客户自行操作是新兵上阵，先作沙盘演习是必要的。应该深入研究经纪商寄来的市场分析，自己亲自制作图表，然后自己每天添上一笔。这段时间，自己判断行情会升或者会跌，就假设已在某个价位新单买入或卖出，然后密切跟踪行情发展，何时乘胜追击，何时壮士断臂，何时见风转舵，看看自己眼光和灵活性到底有多少分数。从甜头中总结经验，从苦头中吸取教训。
    接着，就是入市操作，先进行小额买卖，如公司规定每次起码做5手合约，就由5手做起。当然不能只带“一颗子弹”上阵，最少准备三支“兵”，即是帐户要有15手的保证金。一开头应该选择一些价格波幅不太大的商品入手，像学游泳一样先在浅水浸浸。风险大的期货，熟练了以后再做。小额投资阶段不必太计较每战的盈亏。亏了就当缴学费，赚了就当奖学金。主要着眼于买卖技巧的实战经验的提高。小额实习大约一个月左右总结一次。要从行情分析和资金运用两方面检讨。特别要注意锻炼自己止损认赔的功夫，树立牢固的“不怕错，最伯拖”的观念。这一点掌握了，你就可以进行大规模作战，不必小打小闹了！

    五、 不明朗的市不入
    不明朗的市不入，是期货投资的重要原则。正如政治家有所为，有所不为一样，走势明朗时要果断把握机会，不明朗时要耐心等待机会。
    有时缺乏新的刺激因素，买卖双方均采取观望态度，交投疏落，行情牛皮，就会不明朗。
    有时多空交战，势均力敌，买卖双方力的较量处于相持阶段，呈现拉锯状态，反复上落，就会不明朗。
    有时经历一番暴升或一轮大跌，出现风雨过后的平静，行情盘整，大势不明朗。
    有时等待一项重大消息，未知揭晓结果是利多抑或利空，呈现激战前的沉寂，趋势也会不明朗。
    期货买卖，顺势而行是原则，趋势不明朗，怎么去顺应？勉强入市，决策无依据，获利无把握，为炒而炒，失去投资意义，而且十居其九以亏损收场：要嘛，就被牛皮闷局以点数打败；要嘛，就被大市朝反方向突破技术性击倒。
    买卖期货目的是为赚钱。赚钱要讲机会。不明朗就是机会未到。这段时间应该袖手旁观，休息一下。一来对上一阶段买卖得先作一番总结，吸收经验教训；二来密切注视市场走势，研究下一步买卖方针。

    六、 首先力求少亏
    很多人参与期货买卖，满怀希望赚大钱，不愿去想会亏钱。其实赚与亏都是买卖结果的一部分。老是想着涨跌到某个价位可以赚多少，并不保证会变成现实：相反，行情不利时，采取鸵鸟政策，不敢正视，却只会令事态愈加严重，难逃断头命运。商场如战场，战争的要义是保存自己，消灭敌人。为什么军人上了战场首先要戴上钢盔、穿上防弹衣呢？目的是减少伤亡，采取这样的预防措施不等于缺少必胜信心，而是正视在战争中自己也有被击中的可能性。做期货，谁不想赚钱？想是一回事，实际过程中，总会有看错亏损的时候。在战略上希望赚多些，在战术上首先力求亏少些。
    期货投资赚与亏的机会是一半对一半。亏的时候能够少亏一点，赚的机会相对也就大了。怎样才能做到少亏呢？第一是心理上要有“亏损是买卖结果的一部分”的观念，勇于接受失败，控制好自己的情绪；第二是要强制自己在第一时间下限价（止损）平仓单，要有壮士断臂的气概，错了不拖。

    七、 面对亏损，处之泰然
    做期货都要具备一个最基本的心态：接受失败，面对亏损，处之泰然。
    做期货，涨和跌是走势矛盾的两面，赚和亏是买卖矛盾的两面，两者是对立地统一，每个人都希望自己赚，但总不会每个人都赚；每个人都不愿吃亏，但事实上总会有人亏。你欢喜时有人愁，你焦忧时有人乐。根本上亏损是买卖的一部分，毋须错愕震惊，应以平常心对待。
    赚与亏是市场走势客观升降的结果，并不以人们的主观意志为转移，也不会因我们的情绪表现而改变。当帐户出现亏损的时候，如果我们心急如焚可以令亏损消失的话，我们不妨去急；如果我们怨天尤人能导致亏损消失的话，我们尽管去怨，既然急、怨于事无补，徒乱阵脚，何不面对现实，坦然接受。
    期货交易充满刺激性。所谓刺激，表现在走势上是可以大起，也可以大落；反映在平仓结算上是有可能大赚，也有可能大赔。参与买卖之前，本身就应该预见到两种结果，对有一半机会亏损做好充分的心理准备。
    要正确对待亏损，首先要认清：人们往往会百密一疏。自己如果犯错误，必须勇于面对失败的事实。看错了有亏损是天经地义的。
    要正确对待亏损，其次就是严格贯彻“亏得起多少做多少”的原则，不要挪用主要事业的本钱，不要动用生活费用，而是以一部分闲钱来投资，亏了亦无碍大局、无伤大雅，这样就不会有输不起、输不得的心理压力了。

§1.8.3 期货交易的一些基本原则

    一、 不怕错，最怕拖
    “不怕惜，最怕拖”是期货投资最重要的原则。既然任何人都有机会在行情分析中犯错，聪明与愚蠢的区别就在于聪明人善于壮士断臂，错了不拖；愚蠢的人则被拖死。交易者一定要具备毫不迟疑、毫不留情的止损观念，打得赢就打，打不赢就走。可谋求高利润，而不必冒高风险。一般人为什么会拖呢？主要问题是侥幸心理作祟，不敢面对现实。例如在某个价位买入后，行情下跌。一种心理就是“过一阵子也许会上升，看看再说吧！”其实这只是自己一厢情愿的想法。是否真的回升？谁敢保证！
    不拖的话，不外三种后果：第一，行情直跌下去的话，不用亏大钱；第二，如果再跌多少又回升，低价重新买入，就比原来价位更优越；第三，认赔之后行情正巧马上回升，不过吃一次亏而已！总是利多弊少。十次买卖就算五次亏、五次赚，亏的五次不拖，赚的五次放尽，总计就是赚。 “不怕错，最怕拖”，说来容易做到就难。有时对行情大有信心，根本没想过止损；有时恃自己实力够，硬要死守到底；有时简直麻木，“反正已亏了那么多，不在乎再亏多一点，再者一下吧！”等等。所以，一定要养成习惯，一进场就要按规定在思想上预备止损，预防万一。如果自己狠不下心，就指定别人替自己下止损单。

    二、 第一时间下止损单
    尽管“不怕错，最怕拖”的道理为很多交易者所认同，但不少人在买卖过程中，总免不了要犯拖的毛病。随便翻阅十个亏钱帐户的纪录，几乎没有一个是因十次小亏而失败，都是因一次大亏而损失惨重的居多。
    有的帐户，出现浮动损失后仍固执己见，由远期拖到近期，由期货拖到现货，最后被迫斩仓。
    有的帐户，被套牢之后恃着自己够实力，一次又一次追补保证金，本来只损失一撮牛毛的，最后整头牛被人牵走。
    有的帐户，手上的单子已经出现危机，仍逆市而行，一再加码，希望以平均价伺机反败为胜。到头来担沙填海，终于一去不返。
    经验表明，要避免上述悲剧发生，真正贯彻“不怕错，最怕拖”的原则，最重要的是养成一种习惯，第一时间下止损单。
    为什么强调在第一时间下止损单呢？
    期货市场瞬息万变，你不在第一时间下止损单，一旦有个重大的突发性消息出来，行情粹然大涨或狂泻，你就措手不及，一下已拉开那么大的差价，你想亏一点儿就认赔根本已来不及了。不在第一时间下止损单，就算你不愿意拖，突如其来的行情逆转也会把拖的既成事实硬塞到你面前，躲也躲不了。遇到涨停板或跌停板的突然袭击，更是欲罢不能，脱身不得，只好任人宰割。如果事前在第一时间下好止损单，一早认赔。岂不是可以避过一场大难吗？
    人总是有点惰性和侥幸心理，这是人性的弱点。这就是为什么“不怕错，最怕拖”讲起来容易做起来难的原因。

    三、 不要敢亏不敢赚
    在期货买卖中，一些交易者常犯的毛病是：被套牢的时候会安下心来等，明明损失芝麻的拖到要亏西瓜，有浮动利润的时候反而紧张兮兮地赶着逃，本来可以打只老虎的，却只拍只苍蝇。这叫“有胆亏，没胆赚”。有这种心态买卖期货，十个有九个是要失败的。
    期货走势不是涨就是跌。赚与亏的机会是一半对一半。不可能百战百胜，也不可能百战百败。假设十次买卖五次赚五次亏，要取得总计是赚的成绩，就需要五次亏是小亏，五次赚是大赚；如果逆市时苦苦死撑，顺市时匆匆离场，就恰恰倒转过来，变成亏的五次惨不堪言，赚的五次微不足道，就算金山、银山也会被败光！
    成功的交易者讲究“稳”、“准”、“狠”。所谓“狠”也包含了抓到机会时绝不放手，努力扩大战果以造成大胜的意思。争取到大胜，就可盖过有时难免的小亏，使整体帐目保持盈余。
    担心行情反复，害怕由赚变亏是对的。但这种担心必须有根据。是有突发性消息令走势逆转呢？是升势接近阻力线？是跌势临近支持区域？是强弱指标（RSI）出现了超买或超卖的信号呢？还是大多人一边倒地看好或看淡需要吝觉了呢？要有足够理由才好把手头的赚钱货平仓离场，只要没有转向信号出现都要抓住不放。千万不能见赚就放，就像入市的时候要审慎研究一样，平仓时也要小心选择价位。
    无疑地，行情是呈波浪式发展，正因为如此，我们才要分析波浪的轨迹；哪里是波谷，哪点是浪顶。假如我们在一个波浪的底部做了多头，涨势才刚刚起步，不要说浪顶，连中间点也未来到，何必急急忙忙平仓呢？既然手头上的单子正好顺应了大势，又不是逆市而行，何不让它来一次轻舟直放，顺流而下，赚个痛快呢！
    亏的时候要设限，赚的时候要赚足，这就是在期货市场制胜的不二法则。

    四、 放进口袋才是真的
    在期货买卖中，一入市即被套牢，接着认赔出局，就无话可说，因为一开始就错了。最令人懊恼的是，一进场就跟对了大市，一度有过颇为可观的浮动利润，其后行情逆转，煮熟的鸭子飞走了，本来赚钱却变为亏钱。这种情况对交易者心理打击最大。
    放进口袋才是真的，是期货买卖经验之谈。在期货市场，做了多头或者做了空头，最终要经过平仓才算完成合约，才能定输赢。一天未平仓，任何买卖所呈现的差价利润都只属于浮动利润。既然是浮动的，在一个进行着、变化着的走势中，这点有利的差价有可能增多，有可能缩小，甚至走反方向变为浮动损失。只有把握机会，适时平仓，浮动利润才会成为实现的利润，才算放进自己的口袋。
    无论一个大升势或大跌势，中间都是波浪式发展，不会一口气升上顶，也不会一条线跌到底。涨一段总会回吐跌一跌；跌一段总会盘整涨一涨。在一个浪底或浪中做了买卖，估计差不多到浪顶了，就要平仓套利，把钱放进口袋。否则，走势由浪顶转向走到波谷，原先的浮动利润便缩水或化为乌有。就算重新回到浪顶，你已浪费了一次机会，本来可以赚两次钱的你只赚了一次。而遇到转折市，与原先的方向从此背道而驰，开头的浮动利润便成往事，赚钱变亏钱更是憾事。当你仍为“当时为什么不平仓，这么笨！”耿耿于怀心情难以平复的时候，往往祸不单行，一错再错，那就更引为恨事了！
    买卖期货是为了赚钱。有得赚为什么不赚？放进口袋才是真的。

    五、有暴利，即平仓
    有时在期货交易中，入市不久便碰上一个大行情，一下子手头上的合约就出现好大一笔浮动利润，令人喜出望外。遇到这种飞来横财，一个原则就是要立即平仓，令暴利由“应收未收帐”落实为“已收帐”。期货买卖程序是，新单买进或卖出以后，必须经过平仓卖出或买进，合约才算终止。有了帐面上的浮动利润，一天未平仓，都不算放进口袋。煮熟的鸭子仍有机会飞掉。
    假定一两天内手上的货已获得一倍以上的浮动利润，你就要记住：这个市场不仅是你一个人在做，别的人也在做；另外的人会怎样想，会怎样操作呢，比如说是一个突如其来的大升势吧，能够有幸赚到一倍以上利润的其他人必有相当部分会获利回吐，作技术性卖出；而在底部做空头被套牢的人，没有实力的早已断头，有实力撑得住的也会有部分人加码空货，调高平均价；而来入市的人眼见已涨了那么多，亦很少会有人再去新单追买。种种力量综合的结果，走势的盘整一般是不可避免的。行情一回档，利润就会缩水，甚至化为乌有。
    历史的经验值得注意。八十年代初期，一次美国总统里根碎然被刺，国际金价即刻狂升三十多美元，做多头的人一下获得成倍暴利。但这要是立即平仓才能确保的，因为跟着医院方面证实，里根总统伤势并无生命危险，且由于其体魄强健，预计短期即可康复，金市闻讯即告回软。未及早平仓者变成“竹篮打水一场空”。

    六、孤注一掷 容易完蛋
    在投资期货过程中，往往资金的运用较测市更为重要。要分兵渐进，不要孤注一掷是一条重要原则。
    外汇、商品的期货交易，是实行保证金（MARGIN DEPOSIT）制度，而保证金的比率通常相当于合约总值的百分之五左右。价格波动大一点，两三个涨停板或跌停板就亏过头了。所以，在资金运用的过程中，必须留有余地，量力而为。
    一般说来，交易者倒不是怕亏损，做生意不是赚就是赔，最怕就是控制不了预算。一个客户投资五百万元，亏光了是一回事，但要他再拿第二个、第三个五百万元，往往会影响到主业生意的资金周转，甚至要借贷抵押，那就麻烦了。所以，要分段入市，事先要作好打算，订好计划。先是投石问路，看对出追兵，看错有救兵。分兵渐进，顺利的话可赢三比0。就算第一支兵看错，随后第二支兵见风转舵，第三支兵乘风破浪，也可赢二比一；即使再严重，也只是输一比二，绝对不会像孤注一掷那样输0比三。
    有人说，看得准，不怕重锤出击一搏。但是，世界上的事情是没有绝对的。不要忘记，期货的上落永远是波浪式的。且不说有时会冒出一件突发消息使行情逆转，就算一波反弹，暂时性出现浮动损失，到了追加保证金程度，因后援无继，缺乏第二套本钱，你就要被迫断头认赔。等到风浪一过，行情大幅回升，你只有懊悔莫及的份了！
§1.8.4 技术分析精要

    一、不要盲目追市
    一盘棋下得好不好，开局很重要；一局网球能否拿分，发球有根大影响。期货买卖过程中，赚的不用说，亏的原因中，入市时机不对、价位太差占很大成份。行情升了上去才追买，行情跌了下来才追卖，往往买到价顶沽到价底，一入市就被套牢。这就是盲目追市的恶果。
    “不是说要顺市而行吗？走势那么明朗，不迫岂不是错失机会吗？”这种想法是很自然的。但是，经验证明，追是要追，但是接条烫手的火棒的居多。众所周知，没有一个大走势是一条直线贯彻始终的。一个市场，总会有人下新单买卖，有人作平仓出场，价格呈曲线形上落。跌得再厉害的市，也会有一级又一级的反弹；升得再急的市，也要一段又一段的消化。每隔若干价位，或大或小的获利回吐总会出现。一个浪接近尽头，你才盲目跟风尾巴去追，你的新单子进场，正是人家要平仓，巴不得有人来承受，你入市之时，正是行情开始回吐之日，一进场就陷于被动。
    要力戒盲目追市，免做击鼓传花游戏的被罚者，重要的是懂得忍。一般来说，个个一窝蜂去抢的时候，你不必急于去追，忍一忍。大势向好，要作多头就等回顺盘整时才买；大势向下，要做空头就等反弹高些才卖。除非行情一条直线气冲斗牛或一条直线如石头坠地，你才会错失一次机会，其实，碰上这样特别的行情，就算你下手的行情还有赚的机会，但是价位亦不会好到哪里去。因此，错失也不用嗟叹。毕竟，我们入市是为了赚取差价，只要行情波动，永远都有差价存在。机会时时有，何必盲目追！

    二、要顺势而行
    许多交易者最容易犯的错误就是根据本身的主观愿望买卖，明明大市气势如虹，一浪比一浪高的上涨，却猜想行情的顶部，强行去抛空；眼看走势卖压如山，一级比一级下滑，却以为马上要反弹了，贸然买入，结果当然是深陷泥淖，惨被套牢。
    希望如何与实际如何是两回事。“希望”在人生的其他领域无疑是成功的动力，而对于期货交易者来说，却是致胜的阻力。商品期货交易，具有广泛的参与者，价格涨跌依据供求、经济、政治等因素，最终取决干市场买卖双方实力的较量。当整个市场的买盘强于卖盘时，走势向上成为定局；当整个市场卖盘压过买盘时，价格必将向下。大市向上向下本身有其客观规律，反映市场力度总和。什么叫看对？我们的主观愿望与大市走势的客观一致，就是对。什么叫看错？我们的主观愿望与大市走势的客观相反，就是错。既然对与错、赚与亏就看我们的主观与大势是否合拍，何不放弃一厢情愿，干脆服从大市顺势而行呢？走势去向不以个人的主观意志为转移，跟市走就是正视现实。
    其实，行情向上升或向下滑，本身已揭示了买卖双方即时的力量对比。向上表示买方是强者；向下显示卖方占优势。俗话说：“识时务者为俊杰”，我们顺着大市涨跌去买或卖，就是站在强者一边，大势所趋，人心所向，胜算自然较高。相反，以一己“希望”与大市现实背道而驰，等于同强者作对，螳臂挡车，焉有不被压扁之理！以外汇为例，全球一天成交量达一万亿美元以上，就算你投入几千万美元开户做买卖，都不过是大海中一滴，兴风作浪没资格，跟风赚点才是上策。
    顺市而行要转身快。没有只升不跌的市，也没有只跌不升的势。原来顺而行，一旦行情发生大转折，不立即掉头的话，“顺而行”就会变成“逆而行”。一定要随机应变，认赔转向，迅速化逆为顺，顺应大市，才能重新踏上坦途。

    三、冲破前市高低点的启示
    “顺势而行”是期货买卖的重要原则，但最难掌握的却是对大势的判断。不要说整个大走势呈现出曲折的、波浪式的轨迹，就以即时走势来说，升升跌跌，也是相当曲折。
    一个成功的交易者，对大势不作主观臆断，不是“希望”大势如何走，而是由大势教自己去跟。一个秘决就是从冲破前市高低点去寻求买卖的启示：
    冲破上日最高价就买入，跌破上日最低价就卖出；
    升过上周最高点就入货，低干上周最低点就出货；
    涨越一个月之顶就做多头，跌穿一个月的底就做空头。
    这种参考上日、上周、上月高低价买卖的方法究竟有什么依据呢？
    首先从事实分析。所谓涨与跌永远是相对的。冲破上日、上周、上月最高价，这个势相对于上日、上周、上月毫无疑问是一个涨势。涨势买入，理所当然；相反，跌破上日、上周、上月最低价，这个势相对于上日、上周、上月十分明显是个跌势。跌势卖出，顺理成章。这是根据事实所作的判断。
    其次，从道理上讲，市场涨跌取决于买卖双方实力对比。当价位冲破上日、上周、上月最高点时，在上日、上周、上月任向价位做空头的人都无一例外被套牢，他当中一定有部分要认赔作平仓买入，反过来又给升势推波助澜；相反，当行情跌破上日、上周、上月最低价时，在上日、上周、上月任何一点做多头的统统都出现浮动损失，当中一定有部分要止损作平仓卖出，正好对跌势落井下石。以上两种情况都是跟市场角力的强者走，因此，这种决策是有根据的。
    但是必须指出，期货走势是千变万化、错综复杂的。冲破前市的高低点决定买卖也不是次次灵验的。低开高收，高开低收，什么事都会发生。但历史的经验总结下来，十次有六次是这样就值得参考采用了。

    四、重势不重价
    在现实上活中的购物心理总是希望能便宜些，售货心理总是冀求能昂贵些。许多期货交易者之所以会赔钱，正是由于抱着这种购物、售货心理，重价不重势，犯了做期货的兵家大忌。
    期货交易之所以和购物售货不同，是因为投资期货是寄望将来的势，而下是着眼现在的价，预期心理支配一切。在预期心理的影响下和价格不断波动情况下，使得便宜和昂贵的概念在期货市场是随时易位的：上一个大豆期价是每吨2060元，此刻是2059元，相对于2060元而言，2059元是便宜；但不到三秒钟，终端机的荧光幕打出2058元的价位，这样，2059元的价位相对于2058元的价位来说就变成了昂贵；再过五秒钟，大豆价报出2061元，相形之下，2060元的价位又显得便宜……这种变化。这种运动在期货市场是永恒的。如果抱着日常购物、售货的便宜、昂贵观念，以为便宜就是便宜，昂贵就是昂贵，看不到期货市场两者的相对性和互换性，当然就掉进重价不重势的云里雾中，从而迷失方向。
    期货买卖恰好是建筑在这样的基础：价格现在看来是便宜的，但预计未来的价格趋势会变得昂贵，因此为了将来的昂贵而买入；价格现在看来是昂贵的，但预期未来的价格趋势会变得便宜，故此为了将来的便宜而卖出。
    相反，价格现在看来是便宜的，若下一步走势是下跌的，你目前贪图便宜去买，回头看其实是昂贵的；价格现在以为是昂贵的，如果下一步走势是上涨的，你目前认为昂贵去卖，以后看其实是便宜的。这就是亏损的根本原因。
    所谓“重势不重价”，全部意义在于：买卖要着眼将来，而不是现在！

    五、不要因小失大
    不少交易者在期货买卖操作中，过于计较价位，买入时非要降低几个价不可，卖出时总想卖高几个价才称心。这种做法往往因小失大，错失良机。
    在某种意义上，期货的“期”已不仅是期限的“期”，更重要的是预期心理的“期”了。成败盈亏不在于现在，而取决于将来。现在的价格好一点还是差一点都仅是出发点，将来的趋势才是归宿。趋势是价格的趋向，价格是趋势的反映。如果对趋势的判断错了，就算入市的价位好一点也是劫数难逃而要亏；假若趋势的预测对了，即使入市的价位差一点也会赚。“涨时重势不重价”是股市经验之谈，期货是多头与空头皆可作的“双程路”，无论涨跌都应“重势不重价”。赚大钱时少赚一两个价位都心花怒放，亏大本时贴多一两个价位都欲哭无泪，斤斤计较有什么用，抓准大势最重要。
    太计较价位有一个危险，就是很容易导至逆市而行。因为在一个涨势中，你非要等便宜一点才买的话，只有走势回跌时才有机会；而这一回跌，可能是技术性调整，也可能是个转势，让你买到便宜货不一定是好事。反过来，在一个跌势中，你硬要坚持高一点才卖空的话，即是要走势反弹时才有机会，而这一反弹，可能是大跌小回，也可能是转市，让你卖到高价也不知是福是祸。贪芝麻丢西瓜往往在这种情形下发生。
    不要太计较价位，并不等于鼓励盲目追市。盲目追市是指涨势将尽时才见高追买或跌势将止时才见低追卖；不要太计较价位是指一个涨势或跌势刚确认时，入市要大刀阔斧，属掌握先机，两者是不同的概念，不能混淆。

§1.8.5 投资心理分析

    一、市场人气决定涨跌
    究竟期货市场行情的涨跌取决于什么因素？为什么有时根据某种公式计算，明明价位应该到顶了，而大势仍然往上冲？为什么有时依照图表信号分析，明明应该到底了，而走势依旧往下跌？
    其实，期市的涨跌，在很多情况下，与其讲是技术因素，倒不如说是心理因素，即所谓市场人气。人心向好，买气旺盛，价位就上升；人心看淡，卖压沉重，价位就下挫。“树欲静而风不止”。看涨的人气不散，价位就没所谓顶；看跌的人心虚怯，价位就没所谓底。
    例如1979年秋到1980年初，当时美国通货膨胀率达13.5%，加上伊朗革命、石油危机、苏联侵略阿富汗，全球投资者掀起一场黄金风暴，短短几个月，国际金价居然由每盎司200多美元狂飙上875美元，什么超买、三步一回头，所有分析工具一概失灵。人心齐，泰山移，纯粹是市场人气使然。后来纽约交易所使出限量交易的杀手锏，打压亨特兄弟的白银投机，投资者信心崩溃，在恐惧性抛售之下，国际金价一夜之间暴跌200多美元一盎司。人气涣散，没有人敢承接，就有这种结果。
    供应增多或是减少，通货膨胀还是经济衰退，政局动乱还是趋于缓和，天气恶劣抑或风调雨顺等等，当然对商品期货有利多或利空的影响，但“利多或利空的影响”与“上涨或下跌的效应”毕竟不是同一回事。两者之间有时一致，有时矛盾。归根结底，涨跌取决于市场人气，具体点说，市场买单下得比卖单多，就会产生令价位向上的推力；卖单下得比买单多，就会产生令价位向下的压力。基本分析、图表信号、新闻消息以及专家预测等等统统都是抽象的、精神的，唯有买卖单才是具体的、物质的。利多的影响要变为市场买单才能真正产生上涨的效应；利空的影响亦是要转化为市场卖单才能真正产生下跌的效应。而买单或卖单，正是市场人气的具体表现，判断涨跌首先要看人气。

    二、学会不按牌理出牌
    投资者之所以亏损，很多情况下是自己按常理出牌，而期货市场却经常出现反走势，似乎输得冤枉。例如美国公布上月外贸赤字比前月增大，既然消息利空，下单沽空美元应属顺理成章，结果美元不跌反升，空头全军覆没。许多交易者被斩仓之余，大骂走势不合理。
    其实，什么叫不合理？期货市场涨跌归根结底是买卖双方力的较量。买单下得比卖单多就涨，卖单比买单多就跌。期市财产再分配过程中，买卖双方谁不想赚钱？而自己赚钱的反面就是对手亏钱；买方规避风险恰恰以卖方承受风险为前提，卖方看对要以买方看错为代价。
    走势的不按常理出牌并非时时出现。物极必反是到极才反。在市场上一边倒、一窝蜂之时便要留意了。认定行情发展不按牌理出牌，你也以其人之道，还治其人之身，也来个不按牌理出牌，便可以歪打正着了！

    三、不正常表现是好机会
    许多期货交易者习惯了走势的正常表现：利多消息出来，行情上升；利空因素呈现，价位下挫；冲破阻力线，涨风凌厉；跌破支持点，卖压沉重等等。依照他们的思维方式，这样的走势是理所当然的，亏了钱也无话可说，只怪自己看错市。
    但是，有时候的走势正好相反：利多消息公布，行情下挫；利淡因素明朗，价位上升；冲破阻力线，应涨不涨，反而回落；跌破支持点，应落不落，反而上扬等等。依照他们的思维方式，感到不可思议，亏了钱就牢骚满腹，只怪走势不正常。
    其实，消息、图表和信号的利多利空与实际走势有时一致，有时不一致，本身就是正常现象。消息、图表与迅号的利多利空会影响走势，但不能支配走势。买卖双方的力量对比才是涨跌的支配性因素，整个买方资金的即时力量和后继力量比卖方强，行情就涨，反之就跌。这就是道理！所谓市场的无形之手，即供不应求就涨价，供过于求就跌价，不能狭隘的理解为某种商品的供应量和需求量，而应该准确地、具体地理解为期货市场的买单和卖单 ：买单多、卖单少就涨；买单少、卖单多就跌。这才是真正的天经地义，理所当然。
    一件利多消息出来，一般情况下交易者应该是买入居多，令市场上买方力量比卖方强，从而产生大的向上推力，使价位上扬；如果在这种情况下行情不涨反跌，那就反映出卖家的力量是超乎寻常的大。
    “识时务者为俊杰”，在期货市场是明智之举。而执著于正常、不正常，有理由、没理由的成见，不懂得审时度势，随机应变，则是和钱作对的迂腐作风。
    所以，利多消息出来或冲破阻力线之后，应涨反跌，是因为利多消息出尽，你不妨踉凤做空头；利空消息出现或跌穿支持线之后，应跌反涨，则是由于利空消息出尽，你不妨跟风做多头。总之，有风就快跟，别问这股风该来不该来。不正常表现就是你赚钱的好机会！

    四、大多数人犯错误
    一个成功的期货交易者，在研判行情的时候，必然独立思考，不能依照大多数人的意见随波逐流。经验证明，金融市场（包括证券、外汇、商品期货在内）是一个大多数人犯错误的市场。 期货市场上百分之七十五以上的人都一窝蜂地买入或卖出的时候，你就要注意：“船身开始倾斜”，准备“弃船逃生”。当所有专家、评论几乎一边倒地看好或者淡之际，你就应警觉：风向酝酿改变，大市随时逆转。一觉醒来，可能满街都是跌碎的眼镜。
    这是什么道理呢？
    尽管受供求、经济、政治等因素影响，但直接支配市场涨跌的毕竟是买卖双方的力量对比。何况基本因素永远有两种倾向存在，见仁见智，各取所需而已。当市场上大多数人买入或卖出的时候，有这个能力去承受大量买盘或卖盘的“少数人”必定是大户。敢和“大多数人”作对手的大户，自然有雄厚的实力和整套的策略，鹿死谁手，不言自明。
    1987年10月世界性股市崩盘之前，香港股市恒生指数直逼四千点，当时“定破七千点”、“会见一万点”之类的评论震天价响，市场上百分之九十以上的交易者都买入恒生指数期货。后来一个天崩地裂，成千上万的人血本无归，还亏过头，欠下一屁股债，震撼整个社会。到底谁是“以寡敌众”的空头呢？帷幕揭开，原来是汇丰银行的一个全资附属机构等五家英资、美资、华资大财团！多空交战讲实力。“大鱼吃小鱼”是必然的。
    大众一窝蜂地买入或卖出时，行情会逆转，是种因于：买入之后终究要平仓卖出，卖出之后到头来必须补仓买入。这两种作用力恰恰相反。百分之七十五以上的人买入产生的向上推力是巨大的，到这批人统统平仓卖出时产生的向下压力亦是巨大的。加上对手的少数人是大户，大多数人迟早踢到铁板，一旦见势不妙，“掉头逃跑”作平仓，大户得势不饶人，大势自然就逆转。

    五、与大众心理反其道而行
    1988年夏季，北美遇到五十年来罕见的干旱，不少地方农田龟裂，河道见底。在美国黄豆减产已成定局，大众心理普遍看好的情况下，芝加哥黄豆期货从八月开始就已经走下坡，买家以“干旱减产”为由前仆后继做多头，结果是一批又一批被断头。相反地，不理会表面一边倒的利多消息，与大众心理反其道而行之的沽家，却赚得盘满钵满。
    为什么与大众心理走相反往往会赚钱呢？
    首先要从期货交易性质的“异化”找原因。就本来意义上说，期货交易是生产者和需求者、贸易商规避风险、调节供需的一种手段。但投机者介入的结果，一方面固然会交投活络、广泛，不愁没有对手承受风险，另一方面也使投资、投机变得“你中有我，我中有你”。
    绝大多数人买卖期货是为了赚差价，而赚差价，前提是必须有人同时亏差价。一条“干旱减产”消息出来，如果走势取决消息，你晓得买入，他也会买入，哪个笨蛋愿沽货送钱给别人？问题是，消息只是炒作的藉口，没有哪条法律规定走势只能跟消息；期货涨跌取决于市场买卖双方力量的对比。当市场大多数人沉迷于“干旱减产”的消息而一窝蜂买入时，大户却大手笔卖出，现货商交割现货，行情岂有不跌之理？
    另外，期货合约不论买入或卖出，到头来都必须经过平仓卖出或平仓买入的程序才算完成。而新单与平仓在市场上的作用力恰好是相反的。当大众心理看好纷纷买入或看淡纷纷卖出时，迟早他们都要平仓。如果某种基本因素或技术因素令他们不约而同作平仓的话，就会自相践踏，兵败如山倒，市势走向反面，你在大众心理一边倒之际，反其道而行，当然就会收到“众人皆输我独赢”的效果。

    六、物极必反、否极泰来
    如果说爱与恨、生与死是文艺小说永恒的主题，那么，涨与跌、盈与亏就是期货交易不变的旋律。没有只涨不跌的升市，也没有只落不上的跌市。涨跌互换、牛熊交替，是期市运作的基本形态。因此，分析走势，必须从动态的、可变的、发展的立场出发，而不能从静止的、不变的、停滞的观点研判。
    俗话说：“物极必反，否极泰来”，当一个升势显得非常壮旺的时候，要注意被掩盖着的下跌倾向，留意利空因素，慎防转势；当一个跌势表现出十分凌厉的时候，要注意被掩盖着的上升倾向，关注利多消息，警惕转市。
    因为，手头上的多头合约，无论牛市如何气势如虹，一天未平仓卖出，都纯属浮动利润；而牛市冲得越高，令交易者平仓卖出的诱惑力越大，迟早平仓的卖压会使行情急转直下。相反地，手头上的空头合约，不管熊市怎样一泻千里，一天未平仓买入，都是纸上富贵；而熊市跌得越惨，令交易者平仓买入的吸引力越大，终归补仓的买气会使走势止跌回升。这种获利回吐的技术性买卖是不可避免的。
    而且，牛市过度，亦会使未人市的人和平仓获利的人产生一种“升了那么多，应该将近到顶了吧”的想法，趁高入场做空头，无疑令卖压雪上加霜；熊市过度，也会令一直旁观的人和补仓套利的人滋长一种“跌了那么多，应该差不多见底了吧”的念头，趁低入场做多头，自然使买气人上加油。这种见顶、见底的新单进场的力量也是不容忽视的。
    上述两种市场力量加在一起，大市的逆转通常呈现出如下信号：在牛市高潮中以很大的成交量创该升浪的新高价，然后又急促下挫，拉出长黑，以比上日收市价为低的价位收盘；或者在熊市低潮中以巨大的成交量创该跌浪的新低价，随即回头急升，拉出长红，以比上日收市价为高的价位收盘。识别这些转向信号，就能及时见风转舵，调整自己的投资策略，顺市而行，提高胜算。

    七、你要听谁的？
    进行期货买卖，必须有坚定的信念。制定了一份投资计划以后，就要严格执行，不要被一时涨跌打乱自己的计划。有人明明决定了入市时机、套利价位和止损界限，却东问一句张三：“怎么看？”西问一句李四：“怎么办？”别人随便讲一句，自己就推翻全盘计划，临时改变初衷，往往因此带来不应有的损失，而且搞坏自己的心情。
    航海要靠方向盘，投资要有计划书。买卖之前草拟的计划，当然要对各种情况作充分及全面的评估。分析利多因素时不能忽略利空消息，列出看跌信号时也要预防上涨威胁。看对出追兵，看错出救兵，看定出决战决胜主力兵，这些都应该包含在整套计划里面。甚至最理想情况下赚多少，最严重情况下亏多少，都已事先计算好。除非执行之前，市场已有重大而突发性因素出现，否则不应轻易改变计划。
    期货市场不是涨就是跌，谁都有一半机会看对，一半机会看错，你老是问人家怎么看，老实讲，人家不是有义务说准的，讲错了也不须负法律责任。有些人本身做了多头，你问他，他当然说“看好”；反过来，人家做了空头，你去问，他自然答“看淡”。你做你的，人家做人家的。问人干什么！有时多问几个人，有人说好，有人看跌，你听谁的？
    俗话说：“一着不慎，全盘皆输”。按原先计划行事，盈亏都应付自如，属意料之中，心理上较容易接受。假若听了别人的看法，临时改变主意，到头来却是以亏损告终的话，就会懊悔莫及：“为什么不按原来计划行事呢？本来可以赚钱的却变成亏本，一来一回差多远啊！”捶胸顿足，自己生自己的气。心态不平衡、情绪不稳定的情况下，可能一错再错，弄到不可收拾。
    临时改变主意，这是优柔寡断、缺乏自信的表现，期货多空交战，某种意义上也是心理战。买卖过程中，行情大方向不变的前提下，就应坚定不移按计划办事。

    八、不要天天在市场打滚
    “懂得休息，才能懂得工作。”这个道理大家都明白。应用到期货市场，就是：不要天天在市场打滚。
    进入市场目的是为赚钱，问题是：每天泡在市场，是否天天可以赚到钱？
    客观来讲，行情有时明朗，有时不明朗。天天在市场打滚，行情不明朗时，你究竟是该做多还是放空？
    从效果来看，如果天天都在买卖，有把握的仗去打，无把握的仗也打，到头来得失相当，甚至得不偿失，变成空忙一场，失去投资意义。
    更主要的，是主观层面。期货买卖是一项复杂、繁重的脑力劳动，首先受到人的体能限制。人不是铁打的，有劳动就会疲劳。人的脑子不会天天、时时都那么灵活、清醒。敏捷，疲劳状态脑子就会发麻，研判的准确性就会降低，赚钱机会率随之减少。如果过度疲劳，脑子就会变得迟钝、迷糊，容易铸成大错。天天在市场打滚，无异“飞蛾扑火，自取灭亡”。
    除体能之外，人的智能活动还受心理影响。做期货需要良好的心境，天天在市场打滚，我们天天都能“自我感觉良好”吗？我们生活在现实世界，人有喜怒哀乐。有时生意出现问题，会心烦意乱；有时家庭发生变故，会寝食不安；有时身体欠佳，会萎靡不振；有时和人争吵，气愤难平；有时打牌失利，会懊悔不已……这些都会使我们心态不平衡、情绪不稳定，肯定会影响自己的判断力。如果照旧天天在市场买卖，不亏大本才怪呢！
    俗语：“旁观者清，当局者迷。”适当时间休息一下，以“无货一身轻”的姿态从旁观察市场走势，一来使自己脑子绷紧的弦松弛一下，重新充电，二来可以客观冷静地审时度势、运筹帷幄，以利再战。这样，寻得适当时机，三五个星期做上一次交易，岂不身心愉快！

    九、何以常炒必输
    期货经纪公司代客买卖，为了应付人工、场地、设备、通讯、交易所收费等支出，自然要收取手续费。期货买卖本身盈亏的机会率是一半对一半，这是理论上讲的，而在实际运作过程中，手续费的因素将获胜机率压到低于一半。
    忽视期货的赚钱机会，过分渲染其风险因而避之则吉是消极的，应该尝试、投入。但不管走势是否明朗，不晓得见好就收，长年累月不断炒下去，就会应了一句：“猎狗终归山中丧，将军有日阵中亡！”   

§1.8.6 基本战术

    一、金字塔式加码
    在帐户出现浮动利润，走势仍有机会进一步发展时加码，是求取大胜的方法之一，加码，属于资金运用策略范畴。如何分配，要讲技巧。
    增加手中的交易，从数量而言，基本上有三种情况：第一种是倒金字塔式，即是每次加码的数量都比原有的旧货多；第二种是均匀式，即是每次加码的数量都一样；第三种是金字塔式，即是每次加码的数量都比前一批合约少一半。
    如果行情是一帆风顺的话，那么上述三种处理都能赚钱。如果行情逆转的话，这三种处理哪种比较科学、哪种比较合理就立见高下了。
    假设我们在1920元买入大豆合约，之后价格一路上扬，随后在1955元加码，到2005元又再加码。又假设手头上的资金总共可以做70手合约，如果以上述三种方式分配，就会产主如下三个不同的平均价：
    倒金字塔式：在1920元买10手，1955元买20手，2005元买40手，平均价为1978元。
    均匀式：在1920元、1955元、2005元三个价位都买入同等数量的合约，平均价为1960元。
    金字塔式：在1920元买40手，1955元买20手，2005元买10手，平均价只为1942元。
    如果大豆期价继续上扬，手头上的70手合约，均匀式加码比之倒金字塔式每吨多赚18元的价位；金字塔式加码更是比倒金字塔式多赚36元的价位。赚也是金字塔式优越。
    反过来，如果大豆期价出现反复，升破2010元之后又跌回1965元，这一来，倒金字塔式由于平均价高，马上由赚钱变为亏钱，原先浮动利润化为乌有，且被套牢；均匀式加码虽勉强力保不失，也前功尽弃；唯有金字塔式加码的货由于平均价低，依然有利可图。
    做空头时也是同样道理。在高价空了货跌势未止时加码，也应一次比前一次数量要减少，这样，空仓起点时的数量保持最大，最后一次加码数量最少，维持金字塔式结构，这样平均价就比较高，在价格变动中可以确保安全。

    二、累进战术的应用
    越来越多的交易者意识到孤注一掷的危害，分兵渐进的原则已成为大家的共识。但是，要真正落实分兵渐进仍有一个如何加码问题。而累进（PYRAMID）战术，正是分兵渐进原则的具体应用。
    所谓累进战术，就是：假设你在A点买进，刚好被你抓住的是谷底，接着行情上扬到日点，你觉得涨势才起步，无理由急于套利，又在B点加入第二支兵买入乘胜追击。行情涨至C点，认为不过是一个大升浪的中间点，再加码第三支兵扩大战果，临近浪顶才“鸣金收兵，班师回朝”。因此，累进战术也可以称做顺势加码。
    正确应用累进战术有三点是必须要注意的：
    第一，赚钱时才加码，因为赚钱时加码是属于顺市而行，顺水推舟。买入之后涨势凌厉再买或卖出之后跌风未止再卖，这样可使战果扩张，造成大胜。如果亏钱时加码却是逆市而行，在错误的泥潭越陷越深，所以，经验丰富的交易者都有一股加码的狠劲，但“只加生码，不加死码”。
    第二，不能在同一个价位附近加码。譬如你在2090元/吨时做了一笔大豆空头合约，应该等行情跌至2050元再空第二笔，跌破2000元大关再做空第三笔。如果在2090元/吨时卖出第一笔，在市场牛皮之际，2080元时又卖空第二笔，2065元你再空第三笔；价位在2080元左右，这样一来岂不是变成孤注一掷了吗？一个反弹上2100元怎么办？
    第三，不要倒金字塔式加码。当你准备做累进战术的时候，资金分配很重要，第二支兵应要比第一支兵少，第三支兵又应比第二支兵少。这样三支兵的平均价比较有利。相反，每次加码都比原来的多，做多头的话，平均价就会拉得越来越高；做空头的话，平均价就会压得越来越低，行情稍微反复，就会把原先拥有的浮动利润吞没，随时由赚钱变为亏钱。这是极为不智的做法。
    分兵渐进是正确的原则。一个正确的原则必须配以正确的策略才能收到好的效果。做好上述三点事项，累进战术方可发挥威力。否则，“正经也会被歪嘴和尚念歪”，适得其反。

    三、平均价战术不可乱用
    期货买卖一般策略中，平均价战术被很多人奉为经典，不少专业书刊、训练教材都列入介绍，相当部分交易者亦以这套战术从事期货买卖。
    平均价战术要点是：当市价于A点时，根据所搜集的资料判断行情会上升而买入，但可能基于某些因素而暂时下跌。故当市价下跌至B点时，更应买入（因原有资料显示行情会上升），这样，总体买入的价位就是A点与B点之间的平均价，比A点为低。一旦行情涨回A点，便可反败为胜。依照这个策略，如果行情从B点继续下跌，则在C点再买，再跌又在D点再买……总之平均价越拉越低，只要市价回升至平均价以上则可获厚利矣。跌市做法亦同此理。
    这套战术是否确实可行呢？虽不排除有时会成功的可能，但基本上相当危险。
    首先，这种做法属于逆市而行，并非顺市而行，既然在A点买入后而行情下跌，已证明了原先认为大市会升的判断是错误的。“不怕错，最怕拖”是期货交易首要原则。无论你信心有多大，只要你手上的合约出现浮动损失，就应按事前设好的止损点迅速认赔出场。如果太坚持自己最初的看法，一而再、再而三的逆市投入，只会招致越来越大的损失，期货是信用扩张10倍以上的生意，当你在B点再买时，你要先补足在A点买入的浮动损失；又跌在C点再买时，又要先补足在A点和B点买入加起来的浮动损失……这样就不是什么两套本钱、三套本钱所能应付的。有些人没有想到这一点，往往资金预算无法控制，半途就被断头。
    有人说，资金充裕就可以用这一招平均价战术，在一段小反复当然可以，但遇到周期性转市，这套平均价战术就变成担沙填海，等于踏上不归路。例如1996年9月，当时国内大豆期价在3500元/吨以上。如果当时你在3500元价位买大豆，大豆跌至3300元、3100元、2900元，你都坚持平均价战术，三年来大豆价格江河日下，最低跌至1850元，不破产才怪呢！所以，平均价战术真的不可乱用。

    四、反转战术的运用
    当期货市场出现重大的突发性新闻时，行情就会大幅波动。如果原来已持有的合约刚好与消息市走势相反的活，就有必要运用“反转”（SWITCH）战术了。
    反转的做法是：比如在A点做了多头之后，新的刺激因素使价格下挫，对行情重新检讨，确认原先的判断是错了，则立即在B点双倍卖出，变多头为空头，当价位下跌至C点时，除弥补原先的亏损外，尚可获利。
    反转其实包含了两个层面：一是原先的合约作认赔处理，符合“不怕错，最怕拖”的原则；二是掉转枪头，争取反败为胜，符合顺市而行的原则。
    反转战术在大市发生转折，即由上升轨道转为下降或由下降轨道转为上升时，具有特别的效果，可谓扭转乾坤全靠它。
    反转战术井非时时可以使用。遇到反复起落市或牛皮行情等等，就不能乱用了。当行情在狭窄幅度内呈箱形来回穿梭，上到某个价位左右就掉头而下，落到某个界线附近又掉头而上时，如果你仍做反转的话，就会“左一巴掌、右一巴掌”被打得晕头转向，这时倒是一动不如一静，以不变应万变为宜。

    五、观察一下再做反转
    在期货交易中，如果看错了就要及早认赔出场。至于是否马上采取行动往相反的方向入市，就得一慢二看三通过了。
    因为每一个价位作为出发点，在下一个价位出来之前都有向上或向下两种可能性。我们不能绝对地肯定走势必涨或必跌。做了多头认赔是担心会继续跌，是否跌还有待观察；做了空头止损是防止会继续涨，是否涨仍要看发展。认赔之后不容有失，再做要很小心。立刻作一百八十度大转变采取相反的行动，除非是机会率很高、把握性很大，否则不应如此匆忙。谁敢断定下一步必涨或必跌呢？
    事实上在买卖过程中，往往一错到底还不至于带来那么巨大的亏损，最惨的是一错再错，左一巴掌，右一巴掌。立刻做反转，就存在这样的危险。
    市场走势经常会出乎预料，你做了多头，行情向下，你不信吗？它就跌给你看；你仍不信？再跌！你看涨的信心彻底动摇了，认赔出场了，哈！行情就回头而上。如果你认赔时马上反转，在跌势将尽时才追卖，岂不是才踩完一个陷阱，又跌进另一个罗网吗！想一想也知道：走势总是一个浪接一个浪地涨跌的，你在一个下降浪的顶做了多头，跌到浪底，你却反转做空头，而到了底这个浪已要止跌回升，你当然被逮个正着！
    顺市而行、拨乱反正、做反转战术的原则是对的，之所以要观察一下才下手，就是为了判断原先自己意想不到的这个趋势究竟方兴未艾抑或临近尾声。综合基本因素、技术分析、数据信号等，认为是仍有足够活动空间时才能实施反转做法。一个势总有一定幅度，原先认赔损失越少，越值得立刻反转，因为相对剩余空间大；原先认赔损失越大，越不值得立刻反转，囵为相对剩余空间小。

    六、把握输少赢多的机会
    期货买卖输赢的机会经常是一半对一半，即是除了涨跌都有可能这一点之外，还有一点就是平常的一次出击，有机会赚十个价位，也有风险亏十个价位，以赔率来讲是一赔一。一个赚钱的上佳机会，除了基本因素倾向强烈，图表信号明显之外，还必须具备“输一赢三”、“输一赢十”这样的好赔率。
    期货走势，再强的牛市总有它的顶，再凶的熊市也会有个底。从阶段发展来看，更是一个波浪接一个波浪，每个浪都有它的波峰和波谷。所谓输少赢多好赔率的机会，就是在临近图表关口、心理关口、干预关口的顶部时做空头，接近底部时做多头。假著破顶穿底，立即止损，只是亏一点点。如果真的成了顶部或底部，那就大赚特赚。
    第一，从图表关口找机会。例如在一浪高一浪的升势中，把两个以上的小浪之底连成一条直线，就是趋势线中的上升支持线，当一个新浪回头，价位靠近支持线时马上入货，同时设限跌破支持线就止损。这样，亏是丢芝麻，赚是摘西瓜。
    第二，从心理关口找机会。在市场上，很长时间没有涨到某个整数价位，这个价位就成为上升势的心理关口；相反长期未有跌到某个大数价位，这个价位就成为下跌势的心理大关。接近上升势的心理大关做空头或临近下跌势的心理大关做多头，破关认赔亏损有限，不破的话就有暴利可图。
    第三，从干预关口找机会。一个国家的政府和中央银行以及交易所为了压抑过分投机，稳定金融秩序，维护正常供求，在某些时候也会采取行动对市场加以干预，令行情急转直下。接近这些关口也可以以小搏大。

    七、清淡的月份不要做
    以交割时间顺序来说，同一商品的期货有现货月份、近期月份、远期月份、最远期月份之分。
    由于季节性或交易旺淡季的影响，有的月份交投比较活跃，有的则显得清淡。所谓活跃，就是买卖毕较多，成交量大，不论什么时候都容易有买卖对手，可以把手头上的合约顺利出脱。所谓清淡，其特点是买卖比较少，成交量稀疏，有时想卖出没有对手承接，打算买入又没有人出货，价格要么死水一潭，要么大步空跳。
    农产品类的商品，一般是播种期和收获期的月份最活跃，生长期比较活跃；另外，通常是远期月份活跃，近期货较不活跃。在买卖时必须善加选择。
    活跃的月份由于买卖盘口集中而且大量，市场抗震力强。即使某个大户有大笔买卖，由于活跃的月份有足够的容纳量，所以冲击力相对减弱，价位波动不会太大。然而，在不活跃的月份进行交易，因为市场容纳量少，即使一笔不大的买卖，都会引起大的震荡，容易产生无量上升或者无量下跌。你买要买到高高，卖要卖得低低。做新单难有对手，想平仓难以脱手。因此，做不活跃的月份很吃亏。
    期货市场变幻无常。当我们入市之时，首先要想到进得去是否出得来。挑选活跃的月份交易，即使后有追兵，不致前无去路。在不活跃的月份买卖，就难免被人“关门打狗”，毫无还手之力，你要试试吗？

    八、君子不立危墙之下
    在期货交易中，当你手头上的货处于亏损状况时，实在不宜久留，两三天都没有改善就要马上下单认赔出场，不要抱着这些亏损的单子过周末。这是贯彻“不怕错，最怕拖”原则的重要措施。
    有些人手头上的货出现浮动损失之后，一味死守，拖足几个星期，甚至由远期拖到近期，由近期拖到交割期，最后仍难逃断头厄运。为什么会这样顽固呢？原来他们都抱有一种心理：“多熬几天，希望多空会转势”。
    首先，“希望”归希望，事实归事实。摆在眼前的严酷事实是：手上的单子正居于不利形势，方向和大势相反，就是说自己做错了，问题在于让这个错误到此为止，还是让错误继续扩大下去？尽快撤退，损失有限，“留得青山在，不怕没柴烧”。旷日持久拖下去，越陷越深，一旦灭顶，以后就算有机会也没有本钱了。
    其实，“多熬几天”是否就有翻身的机会呢？如果是一个周期性升势而你做了空头，或者是一个周期性跌势你做了多头，“多熬几天”是毫无作用的。例如1996年9月国内大豆期价创下3570元/吨的高价，之后开始由强势转为弱势，1999年7月跌到1850元/吨，足足跌了三年！试想三年前如果买了大豆，熬到现在的话，那是一幅多么悲惨、可怕的情景！
    即使从技术性来看走势，虽然价格是一浪接一浪地曲折的发展，但决不等于两三天或六七天就必然逆转，随随便便由升变为跌，无端端跌会转为涨。一个升浪或一个跌浪总会有个过程，不会迅速到顶，也不会很快到底。到了顶或底，技术性调整亦是有一定的幅度，不一定会回到你被套牢的价位让你脱身。多熬几天，于事无补。耐心可以表现在捕捉战机时，“不明朗的市不入，无把握的仗不打”。但在出现浮动损失时，“耐心”就是“束手待毙”的同义词。

    九、合约要及时换月
    习惯上，期货交易者都是挑选买卖最活跃的月份交易。而随时间的推移，远期月份，都会变成近期月份直至交割月份。
    做期货要紧记“君子不立危墙之下”。通常来说，到了交割月份，由于时日无多，活动空间减少，加上保证金加倍甚至全额交割，对冲避险的生产商实行收现货或交现货的冲击，所以一般交易者都“敬鬼神而远之”，不会把合约拖到交割月份。正是由于这一因素，交割月份交投疏落，价格飘忽，交易者不宜在此久留。因此，手头上的合约及时换月，转移到“安全地带”，是减低风险、提高胜算的重要措施。
    所谓“换月”，就是把手中临近交割月的原有合约平仓，同时在买卖最活跃的月份，建立新的合约。一般情况下换月都是保持同样数量合约，保持同样买卖方向。
    合约换月要留意如下要点：
    第一，要及早行动，不要拖到“最后一班车”。比如做大连商品交易所的三月大豆，到了3月1日，就属于交割月份。到2月底最后一个交易日前一两天，会有比较多的平仓单。如果前一阶段被套牢的买单比较多，那么平仓时卖单较为集中，会令行情更加下沉；如果前一阵子被轧住的空头比较多，到时平仓性的买入也必为大量，会令价位更往上窜。毋须讳言，需要动“换月手术”的，一般是被套牢而又决心守下去的单子。所以，拖到最后关头才出脱换月，只会挤作一团，互相践踏，使价位波动加剧，令损失增大。有经验的做法，是转为交收月份之前一个月就要着手部署，捕捉良机，尽量在还有十天就转月之前移仓换月。
    第二，换月时，旧合约平仓和建立新合约要同时进行，不要一先一后。因为合约换月一个特点是保持同样数量的合约，如果时间上错开处理，先平旧仓再建新仓或先建新仓再平旧仓，要么手上变成“一无所有”，要么“旧爱新欢共处”，都违背换月原意。
    以上讲的是换月的技巧。合约要到了考虑如何换月的地步，说明是拖了很久，这不是好事情。要是赚钱的单子，平仓就获利，那还用得着伤脑筋去换月吗？

    十、要把握抛空机会
    期货交易是可做多头也可做空头的“双程路”。一般交易者囿于股票、房地产投资的传统方法，初接触期货买卖时，往往对先买后卖易于接受。而对先卖后买则难于理解，因此对做多较有兴趣，对抛空总觉得有点不踏实，从而错过了不少赚钱的机会。
    期货交易发展到现在，履行现货交割的比率占很少了。绝大多数交易者都是基于预期心理，以“考眼光、赚差价”为出发点，去从事期货交易。如同预测某项商品将会供不应求而做多头一样，估计某种商品可能供过于求而做空头是正常的。并非手头上原先有实货才可以卖出、只要到头来在市场上将合约买入平仓，就毋须交现货，正如做了多头只消在市场上将合约卖出平仓，便不用收现货的原理。
    期货市场没有永远的涨势。有涨必有跌，如果只习惯于在涨市中做多头，不善于在跌市中做空头，就等于放弃“双拳出击”，浪费一半机会。
    由于多数交易者惯于“先买后卖”的“顺序”，而不惯于“先卖后买”的“倒序”，变成做多的人通常比卖空的人多。既然期货交易实质上是一个财富再分配过程，看对的赚看错的，看错的亏给看对的，那么，就好比打麻将一样，在升市过程中，是“三家赢一家”，在跌市过程中则是“一家赢三家”。表现在走势上，在牛市中因为错的人较少，买家一般都希望不要买得太贵，所以升势相对而言是“渐进”式，相反地在熊市中因为占市场人口多数的买家成了产错误的多数，在风声鹤嗅、草木皆兵的气氛中争相出脱，不计成本，所以跌势相对来说是“急进”式。譬如爬楼梯上顶楼总是缓慢些，但从顶楼跳下来就急促了。期货市场永远是跌比升要快得多。

    十一、不要主观设想顶和底
    一手合约，对于整个市场，不过是大江中的一滴水，涨潮，随大流上溯；退潮，随大流下游，才能显现出它的存在意义。买卖宜重势不重价。只要供求、经济、政治及人为各种因素仍然利多，市场人气仍然看好，只要资金仍然流入市场转化为买单，那么，行情就会一浪高一浪向上，不断摸顶。反之，走势就会一浪低一浪的向下，不停探底。所谓高价，只不过是相对于前一阶段的价位较高，下一个价位又升上去了，原来的高价马上变成低价；所谓低价，只不过是相对于前一阶段的价位较低，如果下一个价位又跌下去了，原先的低价立刻变成高价。每一个价位的下一步发展都有向上和向下两种可能。
    如果是你主观上认定某个价位是顶，等于否认了它仍然会向上的任何可能性；你主观上认定某个价位是底，无异排除了它仍然会向下的任何可能性。但，市场的无形之手是不由你指挥的。 不要奢望自己能在顶价卖出和在底价买入。因为放眼一个月，成交的价位有很多个，但顶和底只有一个；回顾一整年，成交的价位有非常多个，但顶和底只有一个；翻开整个历史，成交的价位有无数个，顶和底亦只有一个！看对大势能赚钱已经不错了，何必强求卖到顶、买到底呢？就等于打乒乓球一样，能扣杀得分已经很不错了，如果还要每球都扣杀成擦边球，恐怕世界冠军都做不到！

    十二、规避赚钱变亏钱
    一笔买卖，如果一开始就看错方向，一入市就被套住，到后来被断头，犹无活可说；但一开始是看对的，一入市就有浮动利润，由于没有掌握平仓时机，碰到行情逆转，到头来赚钱变亏钱，心理打击就大了。
    这个问题确实令交易者感到困惑：当手上的交易处于有利形势时，着急急忙忙平仓套利，恐怕会失去以后的大胜机会；但不及时平仓放进口袋，又担心风云突变，变成“敬酒不吃，吃罚酒”。如何避免赚钱变亏钱，是交易者在期货买卖中必须恰当地处理的重要课题。
    当帐户有浮动利润时，是否需要平仓。首先要观察大势。比如你是做了多头的，如果当时利多的供求、经济、政治、人为等基本因素没有改变，图表上仍未碰到阻力，市场人气依然旺盛，就不必匆忙了结出场。你可以假设自己手头上没有货，问一问自己：如果现在进场，究竟应该买入还是卖出？如果答案是“买入”，那么你原先持有的多头合的便不宜平仓卖出。因为这时仍未有任何征兆会令你由赚钱变为亏钱。原则上有迹象酝酿转势才值得担心这一点。
    当然，走势的逆转往往是突如其来的，不怕一万，最怕万一，避免赚钱变亏钱主要有两种方法：
    第一、在势犹未尽时，先将有浮动利润的合约平仓百分之五十，只留下一半参与追击。这一减码措施，可保障这笔买卖立于不败之地。因为即使后来形势逆转，留下的一半“打回原形”，先期出场的一半利润，已入袋为安了。但要注意留下的一半最多设限同一价位或够手续费出场，可以是零，不能搞成负数。
    第二、如果不分批走货，亦可设限“回档十分之三”就平仓，紧跟大势，不断扩大战果，到适当时机平仓出场。例如做了大豆期货合约的空头，有50元浮动利润在手，就设限价单，如果反弹15元上来就平仓；如果行情继续下跌，有80元浮动利润，又设限价单，如反弹24元就平仓。这个方法的好处在于稳扎稳打，步步为营，保证浮动利润起码有七成进入口袋。
    以上两种方法，在一般情况下颇为有用，结合起来用也可以。但是，遇到特殊的急升急跌走势，防不胜防，也有失控的时候，没有十全十美、万无一失的方法。既然有反败为胜的机会，偶尔反胜为败亦属平常！

    十三、不要点太多火头
    很多人强调“不要把鸡蛋放在一个篮子里”，喜欢分散投资；也有人善于横向思维，综观全局，采取围魏救赵的做法，力求以一种商品的利润弥补另一种商品的亏损。但是，这并不等于我们可以一次点起多个“火头”，同时进行多种商品的买卖。
    首先，人的精神、时间是有限的。作为交易者，应该是有多少闲资才做多少，另外还要有多少时间、精力才做多少。如果做许多种商品的买卖，肯定疲于奔命，难以应付。
    其次，支配备种商品的供需、经济、政治、人为等因素千变万化。有的商品跟另一些商品“风马牛不相及”；有的消息对这种商品利多，却对另一种商品利空。如果同时从事多种商品买卖，要进行不同的行情分析，留意不同的技术指标，往往会搞得自己头昏眼花，顾此失彼，造成不应有的损失。
    古往今来的战例表明，集中优势兵力打歼灭战无疑事半功倍。“伤其十指，不如断其一指”。把我们的资金、时间、精力集中运用，做好同系的或相关的或走势特别明朗的一两支或最多三支商品期货，效果就会好得多。毕竟，能够同时与很多人摆开棋盘对弈的棋王是凤毛鳞角，不是人人可为的。   

§1.8.7 善于利用信息

    一、要有灵敏的嗅觉
    不可否认，期货交易带有强烈的投机气息。对某些信息高度敏感、快速反应，正是其投机属性的一种反映。要有灵敏的嗅觉，才能洞悉先机、入市制胜。某种意义上，期货买卖财富再分配的规矩就是：先知先觉的“巧取”后知后觉的，嗅觉灵敏的“豪夺”嗅觉迟钝的。
    在影响期货涨跌的供求、经济、政治及人为等因素中，有时某些信息是明显的、直接的、重大的，它的影响力、指示性可以一望而知。所谓嗅觉灵敏，是指对一些表面看来与期货市场无关的信息，要善于深入发掘，在一般人不易觉察的环节，找出其中与期货供求关系重大的某种因素，抢先加以利用。人家还没想到的，你已想到，并一马当先，胜利自然在你这一边。

    二、应做就去做
    期货走势有它自身的运动规律。商品的利多利空因素、市场买卖力量对比、价位涨跌等无时无刻不处于变动之中，像一条奔腾不息的河流，每一刻我们所看到的，既是河的本身，又不是河的本身。我们对某段走势的研判，无论见解如何高明，结论如何正确、都受到特定的时间与空间条件制约。今天依据这个见解、结论所作的买卖决策，立即去做，会赚钱；今天没有付诸行动，三天之后才去做，时间与空间的条件已跟三天前不同了，可能就会亏钱。在一个动态的市场，迟疑不决，时过境迁，再好的行情也成为昨日黄花。只有当机立断，说做就做，才能使自己付出的心血收到预期效果。
    很多人买卖靠灵感。灵感井非心血来潮，灵感是在深思熟虑基础上对走势的一种突然参透、领悟；灵感到时更加应做就去做。有时无货在手，心如止水，偶尔对着走势大图沉思，忽然若有所悟：“啊，可以买！”或灵机一动：“啊！可以卖！”且此时又是心平气和，自我感觉良好。有这种情形的，毋须再多考虑，应在第一时间采取行动，凭直觉去做，通常都可以赚大钱。另外，有时有货在手，眼看着行情往相反方向走去，心里突然有种不妙的惶惶然感觉，甚至有大祸临头般的心悸。碰到这种情况，千万不能再犹豫，应在第一时间认赔撤退，通常都可以避过大难一场。经验证明，不依自己的灵感迅速行动，要么先机尽失，要么拖死自己。
    古云：“兵贵神速”。在千变万化的期货市场，时间就是金钱，效率就是生命。买卖决策敲定之后，迅速行动才能把握机会。否则，就会失去它的前瞻性和时效性。

    三、慎重考虑新闻反应
    就某种意义而言，外汇与商品的期货行情，可说是世界经济、政局变动的晴雨表。世事如棋局局新，有时一件新闻出来，要准确地、恰当地估量其对期市的影响，不如想像中那么简单。
    要判断新闻的真实生，在消息发布中，先是据说、盛传什么，跟着有关方面又否认、澄清的事例屡见不鲜。市场上经常也有人以讹传讹地放出流言，但是听到一件新闻，不是立即可以查出来源，所以，你必须想一想流言是否合乎逻辑，分清真假。 其次，要了解新闻的时间生。由于传播工作的程序不同，通常是路透社、美联社的资讯线路及电讯接收机消息最决，广播、电视次之，报纸又迟些。
    有时，在传播媒介看到消息，表面新鲜，但早在一些人意料之中，市场已经提前消化。消息出来，人家已获利回吐，你以为自己是第一时间去追，其实是接一根烧火棒，不是利用消息，而是被消息利用。
    第三点，要分析新闻的重要性。并非所有消息对世界经济金融都有同等程度的影响，也不是所有消息都同期市有关连。一些消息属周期性，具转折意义，影响深远，起长期支配作用。另一些消息则是偶发性、个别性的，影响只属一时。前者适宜指导长线投资，后者只能作炒短线的依据，两者不能混为一谈。
    最后，也是最重要的一点，就是研究新闻的指示性。确定该消息利多抑或利空。以金属为例，供应减少是利多，需求减少为利空；反映通货膨胀的消息利涨，显示经济衰退的消息利跌，世局动乱的新闻利好，缓和利空等等。当然，一个消息利多或利空，有时不能只看奉面，还要考虑连锁反应、市场心理及大户手法等因素，警惕“好消息出尽利空”、“坏消息出尽利多”、“无消息就是坏消息“、“好消息也是坏消息”等反常规象。如果是仅凭就事论事，不加深思，往往吃亏。

    四、善用消息决策，获取利润
    消息引起期货市场波动，而波动产生差价。消息入市恰好给我们提供了一个赚取差价的好机会，必须善加利用。 首先，在判断消息属利多或利空之后，以第一时间顺势而行，实行“抢帽子”。是真实的消息，会有一段时间发挥作用；就算是虚假消息，到澄清亦有一段时间。这段空间，把握得好，已可赚一大截。但要注意如果错过了第一时间就不要去追，否则，你入市时人家已获利回吐，将烧红的火棒交给你。
    其次，就是“趁好消息出货”或“趁坏消息出尽入货”。原先已有多头合约在市场，一个突发性利多消息出来，就要趁高价平仓平仓。因为消息的刺激性会随着时间的流逝而逐渐降低、淡化，应当抓住这个天赐良机，及时获利出场；反过来说，本来已有空头合约在市场，突如其来一个利空消息，亦要把握机会，适时在低位补仓，这是大户的惯用手法。

§1.8.8 善于应用技术分析

    一、蓄之既久，其发必速
    如果价格连续多天在一个狭窄的幅度内升降，在图表上形成一幅有如建筑地盘布满地基桩的图景，习惯上称之为密集区，亦即专家所说的技术支持区，这个密集区一旦向上至倾向下突破，就会造成一个烈焰冲天的升势或水银泻地的跌势。参与期货交易，一定要留意这样的机会。
    为什么密集区的突破会有这样强劲的冲力呢？古云：“蓄之既久，其发必速”。好比火山，炽热的岩浆和坚硬的地壳进行力的较量，压抑愈久，积聚的能量越大，一已爆发，轰夭动地。在密集区形成过程中，多空交战，争持激烈。由于幅度狭窄，不管做多头还是做空头，在密集区都无利可图，失去平仓的意义。因此，未平仓合约必定越积越多。大户或是积极收集，或是伺机派发。密集区横向发展，晴朗的地平线上孕育着风暴，平静的海面下翻腾着暗流。密集区沿着时间坐标拉得越长，向。上或向下的爆发力就越大。
    当密集区终于打破均势，向上冲或向下泻时，有三种力量为这个脱出盘局推波助澜：
    第一，在密集区部署己久，交易者得势不饶人，猛加码，乘胜追击；
    第二，在密集区形成期间坚持观望的交易者见走势明朗化，马上跟风。顺市而行；
    第三，在密集区看错方向的人，一部分会止损认赔，技术性买入或卖出更令突破局面火上加油。
    由于三种力量的结合，致使密集区突破后的走势具有幅度大、速度快的特点。而且这个幅度，速度与密集区在时间坐标的长度成正比。
    因为密集区的酝酿需时，等候突破要有耐性。如果在密集区未知向上或向下突破时贸然入市有如赌博，拖下去又会不耐烦，觉得师老无功，到一片麻木时，忽然大市向相反方向发展就大祸临头了。倒不如首先坐山观虎斗，以逸待劳，下好限价指令单，突破了盘局才顺势去追。

    二、成交量牵制价格走势
    供求、经济、政治等基本因素，无疑是影响期货价格的主因。但归根结底，决定涨跌的力量，还是来自市场本身的买卖活动。再轰动的利多因素，如果不入市行动，行情就不会狂升：再重大的利空消息，假若没转化为卖压，价格便无由暴跌。而买气和卖压的大小，透过每日成交量和价格涨跌幅度得以反映。量价分析，实质是动力与方向分析；成交量是动力，价格走势是方向。
    根据量价分析的一般原理，价位上升，而成交量大增，“众人拾柴火焰高”，表示升势方兴未艾；价位仍升，但成交量渐次缩小者，意味升势已到了“曲高和寡”的地步，这是大市回头的先兆；反过来，价位下跌，而成交量大增，“墙倒众人推”，显示跌势风云初起；价位续跌，但成交量越缩越小，反映跌势已差不多无入敢跟了，这是大市掉头的信号。
    走势并没有主观上的顶或底。所谓顶和底，是由市场买卖活动客观形成的。所谓底，是由交易者的整体信心亦即人气决定的。假如价格走势创了天价而成交量又创了天量的话，说明大量交易者入市，而且强烈看好后市，“天外有天”，天价必然很快被刷新。
    量价分析不能是今日与昨日的简单对比，这样就看不出它的延续性。必须对一周来、一个月来、三十月来的量价互动资料作详尽评估，由量价变动的过去看它的现在，结合它的过去和现在分析它的未来。同时要明白：成交量的增加或减少不会改变价格波动的方向，而仅仅会加剧或缓和价格的上升或下跌。由于每一笔交易包括买与卖，成交量就是买卖合约的总和。成交量大并非指买的人多或卖的人多。升势只是说明买方愿以高价成交，跌势只是表示卖方愿以低价成交。动力与方向是两回事，不能混淆，只有这样，量价分析才会为我们对后市的预测带来具建设性的启发。

    三、行情反复时的对策
    期货走势，并非时时都是：一边倒的大升势或大跌势。介乎于一段升势与跌势之间，或者两段升势之间，或者两段跌势之间，常常会出现一段反复起落的行情。
    所谓反复起落，是指价位徘徊于一个狭窄区域，接近上限就回跌，碰到下限又翻涨，来回穿梭，横向发展。从图形上看，颇像手风琴的琴箱，故此又称“箱形走势”。
    反复起落产生的原因，是市场上没有明显的利多或利空消息，行情失去单向发展的明朗依据，无论是买家或卖家基本上下作长线投资，只做短线炒作，双方处于拉锯状态，你来我往，谁也占不了上凤。
    许多交易者，习惯于单边市的行情，一条直路走到底，遇着反复起落行情，往往被“左一已掌，右一巴掌”，打得天旋地转，头晕眼花。
    在反复上落市中买卖的指导战术是走短线。因为上下限之间的距离并不大，而且一到上限就掉头向下走，一碰下限就回头向上扬，获利机会一纵即逝，一定要见利就收，一贪就会赔钱。
    具体对策是：判断了是一个反复上落市之后，接近下限就买入做多头，涨到上限就平仓卖出，并反手做空头。再跌至下限，又平仓平仓，并反转做多头。
    这样一种战术，强调机动与灵活。一到上限或下限就要马上转向，否则就会竹篮打水一场空。故此，可以下套单，入市之后，平仓单，反转的新单要立即下，“到时再说”是赶不及的。
    在此必须指出，反复上落市是一种暂时状态，向上突破或向下突破迟早会出现。所以，走短线时也要注意设限止损。买入之后，跌破下限就投降；卖空之后，冲过上限就认赔。
    其实，最好的做法就是忍住不做。反复上落市不要做，等向上突破或向下突破才去追。问题是：你有这份耐性吗？

    四、利用技术性调整做短线
    期货市场中，再凌厉的升势也不可能一口气冲上顶，再惨烈的跌势也难一条直线落到底，中间必定要经过盘整。盘整了才能开展新一波的涨或跌。这个盘整，术语上称之为技术性调整。
    技术性调整是由三种力量造成的：一是部分有浮动利润的交易者作获利平仓，技术性买盘或卖盘使大市受到反方向的压力；二是部分有浮动损失的交易者采取平均价战术，加死码，使走势出现曲折；三是有人觉得“这一波已经差不多”，实行短促突击，亦对价位有所冲击。
    技术性调整给我们提供了一个走短线的机会，通常这样的一次调整，等于前一段升幅或跌幅的百分之三十到百分之五十。把握得住，利润亦相当可观。
    技术性调整的出现亦是有信号可寻的。例如在上升势中，连续三日拉出红线，但一根比一根短，涨幅逐日递减；或者连涨多日之后，来一个高开低收，拉出一根有上影线的黑线，这些搬是表明升势将要调整的信号。反过来，在下降势中，连续三日拉出黑线，但一根比一根短，跌幅逐日递减；或者连跌多日之后，来一个低开高收，拉出一根有下影线的红线，这些都是显示跌势将要反弹的预兆。趁着升势出现调整时做空头，或抓住跌势出现反弹时做多头，合乎顺市而行的原则。甚至前一阶段已捉住了升势或跌势的机会，又趁调整之局反卖或反买，那就可真达到“既摘西瓜，又捡芝麻”的最理想境界了。
    利用技术性调整作买卖只能做短线，绝对不能太贪，一般情况下，调整最多达到百分之五十的幅度时，就要当它结束了。因为即使是“平均价战术”的运用者，到了这个价位，大致和局，他们都会赶紧平仓离场。你太贪不走，行情一掉头重回大方向，就变成“贪芝麻而丢西瓜”了。
    无论是涨势过程中还是跌势过程中的技术性调整，都不意味大方向的改变，出现调整时大市的基本因素没有变，市场人气在战略上没有变，图表趋势在整体上没有变，因此调整是暂时的。拳头往后一缩，是为了更有力地向前打出去。这是我们利用技术性调整做短线操作时应该清醒记得的。

    五、注意单日转向的信号
    没有只涨不跌的好市，也没有只跌不升的淡市。涨跌交替出现是期货走势的基本规律。但涨跌逆转却有两类不同性质的演变：
    一种是大方向的改变，大升势转变为大跌势或者大跌势转变为大升势。这种转向，通常以双顶或双底、三次到顶或三次到底、头肩顶或倒头肩底、大圆顶或大圆底等形态为标志，属于大动作，一般需要三个星期到一个半月左右的时间去孕育。
    另一种是技术性调整，即大涨中出现小跌或者大跌中出现小涨。这种转向，通常以一条高开低收，很多时带有上影的黑线；或者一条低开高收，很多时带有下影的红线为标志，属于小动作，在一个交易日内完成，所以称之为单日转向。
    获利回吐是产生单日转向的主要原周。一个大的涨势或大的跌势，往往由几个小的升浪或跌浪组成。涨跌一段就回吐一下，消化之后再来下一波的涨跌。在每一个小的升浪的顶或小的跌浪的底，比较集中。平仓性卖出或平仓性买入便造成单日转向。
    单日转向的最特别之处，是它的开市价和收市价具有承先启后的意义，连涨多日后再跳空开高或连跌多日后再跳空开低，是单日转向的第一个特点。这一点对于持续多日的急促升势或跌势具有延续性，可以说是“承先”。开高之后拥有浮动利润的买家，纷纷趁高出货套利，将市价推低，与前一段升市方向相反，形成当日是由升转跌；或者开低之后拥有浮动利润的卖家，纷纷趁低补仓平仓，把市价抢高，与前一段跌市方向相反，形成当日是由跌转升。这是单日转向的第二个特点。这一点对于接下来的几天技术性调整的小跌或小涨具有指示性，可以说是“启后”。
    单日转向出现后，随之而来的调整幅度，一般相当于前一段升幅或跌删百分之三十至五十。相对于期货合约保证金而言，着把握得到，利润颇为可观。因此，在一轮急升或急跌之后，就要留意是否有单日转向的迹象出现。在单日转向的局面将要确定，即临近收市时去做空头或多头，往往可以赚到往后数日的跌幅或升幅。

    六、把握“头肩顶”的良机
    作为涨势与跌势的转折点，头肩顶是比较可靠的下跌信号。弄清头肩顶的形成规律、形态特点及相应买卖策略，不仅可以把握重要的卖空良机，而且，在相反情况下，也可根据倒头肩底的上升信号，抓到明朗的多头机会。
    所谓头肩顶是这样形成的：承接前一阶段的涨势，走势升至A点开始回落；跌至B点得以站稳；又是一轮升势，超越A点价位，以C点为该升浪的顶，然后又回跌，滑至与B点差不多的水平，在D点站住，又回头向上，升至与A点相差不大的价位，在E点止步，接着就掉头下挫，当跌破B与D两个低点拉成的颈线，整个下跌趋势就形成了。这样一幅图形，三个高点，中间最高，恰似一个人的头，两侧较低，好比两个肩膀，所以按形象称为“头肩顶”。
    第一，头肩顶是在升势中产生的。当右肩未出现时，光看左肩和头，却是“一浪高一浪”的涨势。即使在左肩买入，到头顶的价位，仍是形势大好；
    第二，从头顶回落，掉头再上，至与左肩相近的价位后再急转直下，右肩就成形了。这时，在一头两肩区域买入的合约变得无利可图巨出现浮动损失；
    第三，走势跌破颈线时，因为整个头肩顶是以颈线为底的，破了颈线，头肩顶区域的所有多头台约均被一网打尽，无一幸免。空头乘势落井下石，多头纷纷止损认赔，令跌势加剧。
    一个头肩顶的形成，是为一次大跌势打基础。由于一场大战役，策划需时，一般需要一个半月左右，将近四十个交易天才可以孕育成型。而跌幅至少相当于由头顶至颈线的距离。
    当左肩和头出来后，如果我们怀疑可能是一个头肩顶，可以去做空头。但要设限止损，升破头顶就投降。因为已证明是一浪高一浪的升势，根本不是什么头肩顶。当右肩成型尚未破颈线时；我们亦可估计走势会破线而抢先去卖空，但亦要设限，回头升破右肩的顶部就止损离场，因为发展至此，已表明走势并非是真正的头肩顶，只是一个引人做空头的假动作。 这陷阱可别遇上！

    七、双顶与双底
    一个升浪，由A点出发，涨至B点为顶峰，回头跌至C点，卷土重来又上至B点差不多的价位D点，形成另一个顶峰，跟着就摔下来，跌破A点与C点拉成延长的“颈线”，成为一个跌势的序幕。这种走势形态，因为有两个价位相近的顶，所以一般称之为双顶。又因其图形与英文字母M相似，故又叫M顶。相反，在下跌势的末期出现双底的，就叫w底。M顶是强烈的下跌信号，w底是可靠的上升征兆。
    图表是走势的价位和时间的记录。由图表亦可以从某个侧面观察到市场人气的消长，而已是富形象性的启示。
    为什么说双顶是强烈的下跌信号呢？因为当第一个顶形成而回跌的过程中，肯定是有大量卖盘进场才使行情下挫，在第一个顶的区域的买盘已被套牢。当价位回升至和第一个顶差不多的价位时，如果市场买气够旺盛的话，应该就飞越顶峰，造成一浪高一浪的局面。然而，第二波的升势却未能越雷池半步，大有“云横秦岭家何在，雪拥蓝关马不前”之叹，急转直下形成第二个顶。很明显，这一波升势已是强弩之末，空军大举出动，狂轰滥炸；而更重要的是，原先在第一个顶附近被套牢的买家本身心有余悸，觉得第二波反弹只不过是回光返照，一见价位接近，便争相出脱，急急如漏网之鱼，因此，双顶的形成，反映了普遍不敢看好后市的市场心理，是买家人心虚怯的表现。特别是跌破“颈线”后，整个下降走势便可以确认。
    相反的情况下，双底就是一个上升势的坚实基础。当第二个底形成时，显示大市已找到支持点，买家放手进货，在第一个底卖出的人以“亏少当赢”的心态急于补仓，走势失去了“一浪低一浪”的原动力，止跌回升理所当然。
    有时双顶雏形刚形成，行情也会有反复，掉头再上，演变成三次叩关，如果又不破上两次高价，便蜕变成“三次到顶”更是空头出击的黄金机会。但无论趁双顶做空头或趁双底做多头，都要下好止损盘，万一风云突变，穿顶破底就认赔，这叫“小心驶得万年船”。

    八、三次到顶与三次到底
    对于期货买卖的各种战术，不仅要知道它的基本概念，更重要的是弄清其原理，“知其然亦知其所以然”，这样才能得心应手，运用自如。
    三次到顶不破就卖出，三次到底下穿就买入，不论在期货市场或股票市场，都被视作经典战术之一。究竟道理何在呢？
    某种意义上，期货价格可以说是一种“信心指数”。你在某个价位买入，意味着你对后市有信心；三次到顶后无人以更高价买入，表示对后市缺乏信心。相反地你在某个价位卖出，显示你对后市信心不足；三次到底后无人以更低价杀出，证明对后市恢复信心。大家信心减弱，人气涣散，就形成跌势；大家信心增强，人气旺盛，就出现升势。
    所谓三次到顶不破，是两种力量造成的：一是顶附近的价位有强大的新单卖盘；二是一到顶部就有人作获利回吐平仓卖出，三次不破，说明在顶部的多空交战中买方“踢到铁板”，《左传》的《曹刿论战》篇有云：“一鼓作气，再而衰，三而竭。”到了第三次到顶而下能越过雷池半步时，买气已是“强弩之末，力不能透鲁缟”。此消彼长，下来必是卖盘占上风。顺势而行去做空头，正是跟强者走。反过来，三次到底不穿，是做多头的好机会。
    其次，如果出现三次到顶下破的走势，显然是大户完成派发，派发就是大户拉高市价引散户追买，从而将自己手头上的多头合约转移到散户手上的一种手法，通常大户都是分批出货的，三次到顶，就是三次拉高派发，每一次到顶都是一种升势假局。三次到顶，大户派发得差不多了，“顶”部已套牢一大批散户买家。不破，就是市势开始回头，在顶部买进的人注定要亏损，这个时机卖出，可谓墙倒众人推，事半功倍。相反地，三次到底下穿，往往是大户欲扬先抑，压市吸纳的手法，所以要跟风买入。
    俗语说：“不怕一万，最怕万一”。由于三次到顶与三次到底的信号太明显，散户深信不疑。特殊情况下大户亦会故意引人上钩，待散户狂沽之后回头直上，或趁小户买齐之后急转直下。所以三次到顶不破做空头或三次到底不穿做多头之际，都要在第一时间设限价指令单止损，万一破顶穿底就认赔，这样便高枕无忧了。

    九、大圆顶和大圆底
    大圆顶和大圆底属于渐变的和慢性的大市转向信号。圆顶的形态是：在一轮大升势之后，行情进入胶着状态，每天波幅很少，先逐日向上蠕动，再逐日向下蠕动，在日线图上恰好构成一条抛物线，然后开始一段跌势。相反，圆底的形态是：在一轮大跌势之后，走势陷入牛皮局面，每天的波动不大，先逐日向下蠕动，再逐日向上蠕动，在日线图上正巧形成一个锅底的形状，接着会出现一段升势。
    在各种转势的图形中，大圆顶和大圆底是酝酿时间最长的形态，一般耗时两三个月之久，是个慢动作。原因是这样的：
    第一、在酝酿期间，支配性的供求：经济、政治、人为因素并没有明显的重大变化，更缺乏突发消息入市。“物极必反”、“否极泰来”的周期性预期心理占了主导作用。
    第二、在圆顶和圆底形成过程中，每日成交量及未平仓合约显著减少；买卖双方也意兴阑珊，所以转市的节奏、步伐相对显得缓慢。
    第二、大户在圆顶酝酿时的出货和在圆底成型过程中的吸纳，带有“小量、多批、持续”的特点，造成由量变到质变，表现出循序渐进、潜移默化的轨迹。
    虽然圆顶和圆底的形成旷日持久，但在技术分析层面看，这种形态比较可靠，不容易是个假动作。

    十、参考趋势线买卖
    古云：“工欲善其事，必先利其器”。在买卖期货时，利用图表作参考，有助于我们感性地了解过去走势的“来龙”，从而理性地预测后市走势的“去脉”。
    趋势线是被交易者广泛使用的一种图表分析工具。虽然简单，但有其实用价值。趋势线的概念是：在一个上升走势中，把两个或两个以上升浪的“底”连成一线，加以延长，这就是上升趋势线；在一个下降走势中，把两个或两个以上的厂跌浪的“顶”连成一线，加以延长，这就是下降趋势线。
    趋势线的理论是：如果大势轨迹仍在上升趋势线之上运行，多头合约仍然可以持有；如果跌破上升趋势线，就视为转势，要改为作空头。反过来，如果大势轨迹仍在下跌趋势线之下游离，空头合约依旧可以保留；如果价格穿越下降趋势线，即是买入信号，要改为作多头。
    期货市场的价格趋势，由买卖双方力量较量所决定。图表，其实是一份战况记录。买家力量占上风，图表就是一浪高一浪；卖家占了压倒优势，图表就画出一浪低一浪。上升趋势线以上的“走廊”，恰恰是“一浪高过一浪”的惯性运动方向；下降趋势线以下的“通道”，正好是“一浪低一浪”的根性运动路径。假如果走势跌破了上升趋势线，说明买气已由盛转衰，“一浪高一浪”的惯性已遭扭转，所以成为出货信号；相反，如果走势冲破了下降趋势线，证明卖压已由强变弱，“一浪低一浪”的轨迹发生逆转，因此成为入货信号。
    但是，依据趋势线的信号买或卖实在太简单。因为把两三个浪“底”或“顶”拉出一条上升趋势线或下降趋势线，是很浅显、很容易的事。太容易的东西不会有太高的回报率。而且参考趋势线买卖的多数是初入市者，因此，市场大户最喜欢把趋势线的迷信者当猎物，有意破一破线，设个图表陷阱让你踩，然后又回头，把你杀个莫名其妙，亏了也不知是怎么回事，所以，就算图表冲破了下降趋势线或跌破了上升趋势线，你也要综合当时的供求、经济、政治等因素，看看基本面是否真的利多或利空，这样，才不容易被“假动作”骗倒。如果基本因素和其他技术指标（例如强弱指数、量价分析、波浪理论等）都和趋势线吻合，就不妨“强棒出击”。

    十一、图是死的人是活的
    按图索骥式测市的人往往觉得奇怪：有时明明跌破了头肩顶的颈线，照图表信号应该是下跌的，行情反而向上回升；有时明明强弱指数降至10，按RS1公式推算是大大超卖，该反弹的，行情却继续下泻。亏损之余大呼不值：“有没有搞错？”
    这些人忘记一个重要差异：图表是死的，人是活的；理论是静的，人是动的。
    这些人忽略了一个基本事实：市场活动是由不同看法、不同实力、不同性格、不同作风、不同动机、不同文化……的人所构成，而每个人的思想是那么复杂，情绪是那么难以捉摸，想要所有的交易者按照某种图表、某种公式统一行动，简直是天方夜谭！
    假设某一天，全世界期市的交易者忽然之间不约而同信奉了某种图表理论，一个下跌信号呈现，每一个人都异口同声叫“卖出”，整个市场没有一个人买入，行情只好在没有一手单成交情况下“无量下跌”，空喊至某个价位，图表又呈现“止跌”信号，全市又转为个个叫“买入”，没有一个人“卖出”，行情又变为“无量上升”……想一想，这是多么荒谬的情景！
    如果有一种图表、理论绝对正确，市场就会马上失去它的机能和生命力。换句话说，生气勃勃的市场活动，恰恰是在各种分析工具时而正确，时而错误的环境中得以不断的延续。人本身受时间、空间的局限，人们创立的各种流派的测市理论，当然也会受时间、空间的局限。即使我们对某种测市理论的研究累积了一定心得，有所斩获，也要清醒地认识到，我们对走势的驾驭只是部分正确、一时正确；假若以为自己从此全部正确、永远正确，甚至夸言包赚，那么，肯定要受到市场“无形之手”的惩罚！
    期货买卖讲究灵活。各种测市理论只是我们的工具，如果拜倒在某种理论面前，明明是工具的主人，反而沦为工具的奴隶。

    十二、可以参考不能迷信
    投资期货买卖，当然要认识市场。对市场的分析工具五花八门：从K线图、直线图到趋势线、移动平均线，从头肩顶、阻力线到倒头肩底、支持点，从量价分析到RSI的应用，从波浪理论、黄金分割律到随机指标等等，我们都可以学习、可以探讨，但一句活：可以参考，不可迷信。
    任何测市理论都是人创立的。一定的观点来自一定的角度，“横看成岭侧成峰，远近高低各不同”。没有一种分析工具可以涵益一切，任何测市理论都有它的死角。测市工具总有它的局限性、相对性，不可能绝对准确，次次灵验。
    很多人都推崇强弱指标RSI理论。一次美国芝加哥木材期货跌至接近10 的区域，按照“到80就是超买，到20就是超卖”的说法，交易者纷纷入市作多头，趁低买入。结果，不单理论预期中的反弹没有出现，木材期货反而由所谓超卖区再往下跌去相当于其总值三分之一的价格，所有多头惨遭损失。这何止是多头交易者的惨败，简直就是RSI理论本身的滑铁卢！
    毫无疑问，所有的分析理论，都可以在以往的走势图中找到证明自己灵验的一段；同样毫无疑问的是：所有分析理论都不可能在以往的走势图中找到证明自己灵验的“全程”。
    总之，对各种测市理沦，不能死抱教条，按图索骥。更不宜自命得道，走火入魔。

    十三、不能盲从专家意见
    本来每个人都有自己的大脑，可是一些人却唯专家马首是瞻。专家评论看好，他们就纷纷买入；专家意见看淡，他们就急急卖出。人云亦云，亦步亦趋。这是不太明智的做法。
    诚然，被认为是专家的人，或是有高深的学问造诣，或是有灵通的市场消息，或是有丰富的实战经验，或是身居金融机构要职。他们对市场的认识，无疑比较深刻；对走势的分析，确实比较中肯；对策略的应用，当然比较熟练。但“智者千虑，必有一失”，专家亦受时空局限，难免会跌破眼镜。专家的预测不会次次准确，专家的操作不会次次赚钱。假若专家包赚，他早已成为全世界最富有的人，哪还有什么闲情逸致来对你讲行情、写评论、当专家呢！
    期货市场不是涨就是跌，做下去不是赚就是亏。如果单以买卖结果来衡量，可以说只有赢家和输家，而没有专家。专家与赢家之间并非一定画等号。相反，如果有人以专家自居，主观过强，背上包赚的包袱，就算他曾经是“过五关，斩六将”的赢家，亦难免有一日成为“败走麦城”的输家！
    对专家，权威的意见应该重视，但却不能盲从。有没有想过“万一错了怎么办”，并拟好预防措施，这是重视抑或盲从的分水岭。没有理由认为专家的意见一定“句句是真理，一句顶一万句”。因此，你盲从亏了钱不必怨专家，只能怪自己！

十四、吃一亏要长一智
    每个人都会在期货买卖中犯错误。百战百胜的神话是不存在的，次次灵验的韬略是没有的。聪明的人，犯过错误懂得检讨，吸取教训，以后避免再犯，即使再犯，后果也不会像以前那么严重；愚蠢的人，犯了错误不去反省，毫无长进，一再重蹈覆辙，直到亏光为止。在某种意义上，交易者在期货市场究竟最终是站到胜利者的行列，抑或归入失败者的队伍，关键在于能否做到“吃一亏，长一智”。
    涨与跌、盈与亏是期货交易永恒的主题。由于影响期货上涨下跌的供求、经济、政治与人为等因素错综复杂、变幻无穷，既有可探之路向，也有不测之风云。加上任何交易者的认识都要受时间、空间的条件约制，无论行情分析还是资金运用方面都难免时有错失，一点亏都不吃是办不到的。参与期货投资，本身就应有吃亏的心理准备。
    但是，任何一次吃亏总有它的原因。没有无缘无故的赚，也没有无缘无故的亏。是盲目追市吗？是逆市而行吗？是不利时去拖吗？是贪小利、打乱仗吗？是孤注一掷吗？是踩中图表陷阱吗？是突发消息令形势逆转吗？……等等，一定是事出有因，绝不会是无风起浪。做了一次亏本买卖之后，等于交了学费，交了学费就得学到点东西。作总结时，不要有“亏了就亏了，还有什么好讲”的消极情绪。要认真回顾一下亏损的操作过程及其问的行情变化，反复思考“为什么亏？错在哪里？”知其然而知其所以然。然后再琢磨一下：“下次碰到类似情况怎么办”？拟好对策。以后若变得聪明一点，学费就不致于白缴了。
    当然，“世事如棋局局新”，吸取教训不能就事论事。要从观念上、原则上、策略上去检讨、从中找出带规律性的东西，这样才能真正收到效益。比如这次跌破阻力线你仍然持有多头吃了亏，下次跌破阻力线你自以为已“长一智”急急忙忙去做空头，准知是“假动作”又回头大涨，令你再吃一亏都会有的。所谓“兵不厌诈”，虚虚实实，虚则实之，实则虚之。世间的事物是复杂的，我们的头脑也得复杂些才可以应付。
    另外，“吃一亏、长一智”并不等于吃过亏以后就不用再吃，吃亏的机会率没有可能等于零。但是，这次事先没有下止损单亏了40元价位，领会了“不怕错，最怕拖”和“要在第一时间下止损单”的道理后，下次风云突变只亏了15元价位。上次吃大亏，这次历史重演只吃小亏，谁说不是已“长一智”？

    十五、关键在于自律
    很多期货投资策略的原则，如：要顺势而行，不要逆势买卖；不怕错，最怕拖；要摘西瓜，不要贪芝麻；要兵分渐进，不要孤注一掷……等等，包括秘诀五十条、制胜一百招之类，相信交易者都耳熟能详。不少人还背得滚瓜烂熟。但是，实际上又是怎么一回事呢？多数人亏钱的“战果”作了最好的解答。原因在于：许多人对策略原则讲起来令人点头，做起来使人摇头，也就是讲得到，做不到。
    显而易见，在期货市场的成败，不在于你信奉哪些原则，而在于你是否言行一致，贯彻始终。即关键在于自律。就以不怕错、最怕拖的原则来说，因为行情不是涨就是跌，机会是一半对一半，十次买卖算有五次亏、五次赚吧，如果能够狠下决心，毫不手软，亏的五次每次都是亏一点点就“壮士断腕”，相信综合计算赚多亏少并非难事。
    为什么这么多人缺乏自律工夫呢？
    第一，是侥幸心理作怪。比如做了多头，行情逆转向下，心里老是想着，“不要紧，很快就会止跌回升。”不断安慰自己，以“希望”代替事实，把“不拖”的原则置之脑后了。
    第二，是主观太强坏了事。去买时心想一定涨，去卖时认定一定跌。丝毫没有想到“万一看错怎么办”，既然主观认为“一定”，当然资金分配时就孤注一掷，将“分兵渐进”的策略忘得一干二净。
    第三，是惰性作风造成。明知止损认赔单子要在第一时间下，却懒于马上处理，抱着“到时再说”、“看看也不迟”的心态，往往行情风云突变，自己就措手不及，什么原则都用不上了。
所谓自律，说到底，就是要克服侥幸思想、扭转太强的主观、破除惰性作风，市场是无情的，不自律付出的代价是惨重的，既然我们处理任何事务，错是一定有的，那么，加强自律，不折不扣贯彻到底，老老实实地遵照我们所领会的原则去做，错误便可以少犯些，犯小些。战国时代有个赵括，“纸上谈兵”，理论精明，实践糊涂，结果丧师失地，我们千万不要学他！

[ 本帖最后由 树静风止 于 2006-12-13 09:51 编辑 ]

hefeiddd 发表于 2008-1-19 17:45

投资成功

投资成功第二步骤

找一个适合自己模仿学习的
“偶像”和老师
有人愿意自己摸着石头过河，
有人愿意交少少路费上高速公路
你选哪条路？

为什么要向成功者学习

投资者想在投资市场成功获利，有哪些方法？对于想成功的投资者，有两条路可以走：
第一条路：自己埋头苦干，自己学习，总结，实践再总结再实践。
第二条路：向已经成功的人去学习，复制他们已经验证成功的盈利模式。
“很少人能单凭一己之力，迅速名利双收；真正成功的骑师，通常都是因为他骑的是最好的马，才能成为常胜将军。”----世界第一行销大师赖兹
第一种方法靠自己用数年的时间摸索出投资成功的方法，
第二种方法你用一个月的时间跟5位有十年投资成功经验的投资大师学习，一个月就拥有了50年的经验。
各位你感觉哪个方法更好更快？
当然是跟投资成功经验的投资大师学习快。
第一种方法节省了向成功者学习的费用，但是走弯路时间和向市场交纳的学费都是加倍的，中国开放以前，清朝闭关自守，自以为天下第一，付出沉重的代价。
第二种方法节省投资者在自己还处于投资运作不太熟悉的时候所走的弯路、耗费的时间和向市场交纳的学费，这些投资失败的学费都是不可控制和预算的。但是对于向成功者、投资大师学习的费用是属于可以控制的，成功不只是要看达到自己的获利的目标，还有看达到的时间的长短。
“股神”巴菲特在他还没有确定自己的投资风格和交易体系的时候，他的投资经历是和所有没有成功的投资者一样，真实的巴菲特是做着同样的技术分析、打听内幕消息，整天泡在费城交易所看走势图表和找小道消息，他不是一开始就会购买翻10多倍的可口可乐股票。但是如果巴菲特一直还是只靠技术分析、打听内幕消息，或许现在还只是一名和大家一样的小散户或者已经破产了。幸好巴菲特没有停下学习的脚步，他申请到跟随价值投资大师格雷厄姆学习的学位，1957年又亲自向知名投资专家费雪登门求教，在好友芒格的协助下，融合格雷厄姆和费雪两者投资体系的特长，开始形成了自己的“价值投资“的投资体系，在实战中不断地摸索，成就为一代投资大师和世界首富。

6年时间由10万增值为1000万的崔伟宏，也是通过不断地学习研究，他通过看《华尔街神童》这本书取经，书中介绍18岁美籍华人司徒延恩，从小用压岁钱买股票，经常能找到涨幅一倍的股票，被华尔街誉为新一代巴菲特的接班人。还有崔伟宏不断研究“股神”巴菲特等投资大师书籍，建立起自己有中国特色“长线是金”盈利模式。

股票、期货、外汇交易已经有上百年的历史，投资者可以通过在市场的随机性的特点，让所有的人都有可能凭运气在市场上有过赚钱的经历，但是在市场上赚钱的经历并不等于有持久稳定在市场赚钱的能力，投资者很多都有过这样的赚钱和赔钱的经历。

市场上赚钱的方法很多种，但任何一种都不是随手可得的，在市场上捞大钱离不开智慧和勤奋，和其他行业的成功并无不同。很多的投资者通过看很多的书籍、文章和讲座试图能来学习在市场稳定获利的办法。尽管成功的秘诀难以寻找，但是仍然可以通过自己在市场的磨练总结不同的技巧，需要的是要向市场缴纳学费。另外这些投资的秘诀，是可以通过学习和传授的，最有效的学习捷径之一是仿效榜样------投资大师的成功方法。每位成功的投资大师都有一位或者数位的老师指导，

进入投资市场的能长期稳定获利的投资者不多，成功率不到10％，一个没有实战经验的操盘新手，80％都会在3个月到一年内被淘汰掉。投资者只有放弃自己原来思考问题的方式，去学习那些投资大师的盈利模式。认识了解市场的特点和大师们成功的秘诀，根据自己自身情况的特点，选择合适你自己的具体方式，按照这个方向努力。
   要彻底摆脱“大众化”的思维方式，学会像一个高水平的专业操盘手那样思考问题。市场中充满机会，日进斗金的确实不少，但是都是些经历过无数次优胜劣汰的沙场老将，要和他们竞争，别无他法，只能是加倍努力，付出更多的心血和汗水。对于初学者，唯一的方法和优势就是要愿意付出比别人多许多倍的努力。

在1994年底我有幸第一次见到我的老师美国八大期货交易大师之一的斯坦利·克罗，他将他在华尔街的投资获胜的秘诀传授了给我。克罗老师说：“能够持续不断赚大钱的投资者，是那些建立长期持仓的人。”“钱是坐着赚回来的，不是靠操作赚回来的。”虽然我在1992年9月开始操作外汇期货、恒生指数期货和欧美期货，已经有几年的实战经验，但是对于克罗老师的这个理念还是用了1年多的时间才真正消化、领悟，将这个理念融入到我实战中，在期货、股票、外汇市场上多次交易中使用这套自己设计的中长线趋势型交易体系，持续数月获利每月超过100％。

1998年初指导郑州我的一位学员操作郑州绿豆期货，按照我设计的中长线趋势型交易体系进场做空绿豆，一个月时间就获利100％，按照《投资合作协议》我们可以获得利润提成20％，但是当时客户感觉钱这么容易来，想赖帐，于是我的学员就拿着双方签订协议书起诉到郑州中原地区法院。

法官一看，白纸黑字写得清清楚楚，不用打了，叫我们庭外和解。最后取回了我们应得的利润分成。

在我近年来投资操作过程中，一边操作一边拜访高手，每次交流后回来，都有新的提高。好的氛围，会让你成长的更快。深圳的股市高手崔伟宏谈到他的“富裕规则”说：“宁可跟聪明人打架，也不跟糊涂人交友。因为让他人获得了新知，同时也会

让自己产生共鸣，有形、无形的交流，激发了灵感。在你亮出自己的观点的同时，也会通过各种形式获得反馈，在信息的交流中会使人获得更大的发展。”

“钱是坐着赚回来的，不是靠操作赚回来的。”
——斯丹利·克罗

hefeiddd 发表于 2008-1-19 17:45

投资成功

学习投资大师投资成功经验的方法很多，可以看书、听CD、看教学VCD、听讲座、上学习班、亲自面对面和投资大师交流等。其中研究成功人士、投资大师的书籍是最节省、最容易的方法。很多投资者和我早期一样，看了很多的书，听了很多的股评、分析讲座都没能投资成功，原因出在哪里？

以上是为顾客操作一个月盈利100％的绿豆期货案例

你通过看巴菲特、索罗斯的传记，和跟你亲自去请教巴菲特、索罗斯的成功秘诀，哪一个效果更好、更快？当然是当面亲自请教巴菲特、索罗斯的成功秘诀效果更好、更快。就像你听谭咏麟的CD和你现场听谭咏麟现场演唱会哪一个感觉更加激烈?

很多投资者以为投资是自己一个人的事情，加上现在网络发达，通过网上交易，不需要到证券公司、期货公司，缺乏了沟通学习能力。我曾经也有过这样一个阶段，但是当我认识要更快的提高自己的水平，寻找新的技术、盈利的突破口，就一定要向比我成功的人去学习、交流。对于向已经成功的人去学习，学习他们的经验，这个就需要投资者自己具备相当地沟通交际能力和建立良好的人际关系网络。

有关如何向大师学习请看后面的专门介绍。

思考练习：
1.投资成功有两条路可以走：1.自己埋头苦干2.向成功者学习，复制成功模式，读者你选择哪一条？为什么？
2.你从小到现在，学习过程中有拜过明师学习？感觉自学的效果快还是跟老师学习效果更快？                                                                           
3.“股神”巴菲特跟随过哪个老师学习而确定了自己的成就一生的投资风格？       4.深圳的股市高手崔伟宏谈到他的“富裕规则”是什么？

如何向投资大师、高手学习和学习他们的精髓？

你可以拒绝学习，但是你的对手不会。——前通用公司CEO   韦尔奇

成功者和投资大师在市场中是个成功者，但是对于怎样表白自己如何在市场中获胜的本质方面就不一定全面了。有些东西即使他们知道，但是如何通过媒体、书籍、语言传达给投资者们，就会遇到难题。投资者很难有机会与大师深切沟通，在领悟能力上有所不同，对大师的经验也有所偏好，导致信息传递不全。投资者因此对这些大师的成功就会产生一种想法：在市场中成功是靠天分，或者特殊的技能。

对于如何去学习成功的大师们的经验，分为4个方面：

1.               研究成功的投资者、大师投资成功的共性。

在研究这些成功投资者、大师的群体时，首先是要从研究成功的投资者、大师成功的共性开始，因为只有这些共性是所有成为成功的投资者都必须具备的和大家都能够模仿学习到的。有些投资者刚开始的时候由于个人投资风格的某种偏好，只是研究某个自己认为很好的某个成功的投资者、大师，这样只能发掘这个成功的投资者、大师的成长的特性，而忽略了其它成功的投资者、大师的共性。投资者只有发现和领悟了多位成功的投资者、大师的共性，发掘到他们在市场中长期获胜的本质内涵，才达到真正学习的目的。
笔者在十多年的投资过程中，接触过很多类型的投资者，发现很多投资者，由于国内投资界的投资理论的空白，走了很多的弯路，并且形成了很多坏习惯，很难纠正。就像一个小孩在学走路的时候习惯了“八字脚”，一生都很难纠正。所以投资者在开始学习的时候一定要从成功的投资大师们的经验入手，避免了走弯路。
    例如所有的投资大师们都提到了“资金管理”的重要性，很多投资者一般都只是认识到把握市场方向和心理控制，而忽略了“资金管理”的决定性和对投资者心理冲击的互动作用，这是投资者能否在市场中长期获胜的中枢环节。还有这些投资大师们都具有非常强烈的“好胜心”，不断地追求胜利。

2.               研究成功的投资者、大师如何学习这些投资技术。

最好的方法当然是有机会与成功的投资者、大师们一起交易。就像武侠小说的中的武林高手云游四海，寻找高人切磋武艺一样。只有这样，才是最好的、最快的学习方法。笔者有个朋友就是这样，不断地在全国各地去寻访高手，亲自向这些高手虚心学习，一年多时间学费交了上十万元，终于学有所成，一年获利数倍。但是前提条件是，大师们能很好的表达自己的经验，传授给投资者，因为有些成功的投资者、大师自己操作的很好，但是没有上升为理论，就不可能很好的传授给投资者。只能靠投资者自己具备相当的投资经验和很好的领悟能力。

我曾经跟一位美国投资高手学习，在接触后，发现他的性格非常的内向，不善言辞。我想起了世界第一推销员——乔·吉拉德的成功秘诀：推销的两大秘诀是“问”和“听”。为了把握机会，尽量学习到这位高手的投资经验，于是我趁吃饭休息时间整理了近百个问题，通过问答交流的形式，学到这个美国投资高手非常多的宝贵经验，对我非常有启发。
    如果没有机会，就要多看成功的投资者、大师们书籍和听讲座，参加高水平的学习班，多和高水平的投资高手相互交流。

3.                           研究成功的投资者、大师如何掌握运用这些投资技术。

在学习了成功的投资者、大师的经验后，就要将这些经验转换为自己的东西，这个就需要刻苦训练。“无行则无知”，投资者只有通过一次一次不停的重复，在模拟和实战中训练，在模拟和实战中掌握这些投资技术，逐步将这些投资技术养成自己稳定的投资习惯。笔者的妹妹曾是广州市羽毛球队的陪练，我向她请教运动员是如何训练的，她告诉我说：“你将每个击球动作都重复练习10万次，就能在比赛中打好了。”投资成功就是简单、赚钱的事情重复做。

4.                           学习成功的投资者、大师如何认识自己。

在研究这些成功的投资者、大师的经验的时候，很多投资者都忽略了一个很关键的要素，在这么多的前辈的经验中，如何认识投资者自己，然后使用适合投资者自己的分析技术。很多投资大师在他们的书籍、文献中都没有很明确的提到这个观点，但是都有详细的论述，这只能靠投资者自己去提炼。短线高手舒华兹，在他获得了期货比赛冠军后，参加了年度操盘手的晚宴，非常羡慕在市场中翻云覆雨的米高·马加斯和他的学生布鲁士·高富拿，他们操作基金的成绩辉煌，以及他们搭乘私人直升飞机来参加晚宴的气派。于是舒华兹也成立了一个8000万的投资基金。但是由于舒华兹的操作风格是短线，对于接近上亿的基金来说，是不可能进行短线操作的，导致他在操作中把盈利的交易很快平仓，但是亏损的交易就保留了下来，违反了市场赢家的“铁率”。出现了他自己55个月以来的第一次亏损，并且把自己的身体搞垮到要住院。在深刻认识到自己的投资风格后，舒华兹果断地结束了投资基金，重新回到自己短线操作的风格，一路保持每年获利数百万美元。

在学习的过程中，投资者除了要不断地吸取前辈们的经验，还要学习前辈们是如何认识自己的，通过认识自己的与众不同，发掘自己的潜能，并发挥这些潜能，跟随市场方向，和市场保持一致，在市场和自己中找到平衡点，达到“人市合一”的境界。

“世界上没有最好的，只有适合你的才是最好的。”只有认识到这点，才能在学习中把握方向，充分的发挥投资者自己的长处。中国改革开放的总设计师邓小平为我国设计的建设有中国特色的社会主义道路，带领我国走向一个新的历史台阶，取得了令世界瞩目的辉煌。

投资者要想快速成功最关键是想尽一切办法和投资大师、投资高手面对面的学习，这样的效果比只是看书的速度要快几万倍，这也是为什么有人成功的快，有人成功的慢最主要的原因。

思考练习：

1.       你有没有跟随过投资大师、高手的学习过？是没有机会还是没有这种方法？
2.       如何去学习成功的大师们的经验，分为哪4个方面？
3.       成功的投资者、大师的投资成功的有哪些共性？
4.       你要投资成功需要学习这些投资技术？请写下3项以上。
5.       掌握运用这些投资技术需要 用什么方法？
6.       华尔街短线高手舒华兹为什么结束了投资基金？

hefeiddd 发表于 2008-1-19 17:46

投资成功

投资大师、高手是如何学习的？

学习成功的方法很多，可以看书、听CD、看教学VCD、听讲座、上学习班、亲自面对面和投资大师、高手交流等，其中研究成功人士、投资大师的书籍的是最节省、最容易的方法。很多人和我早期一样，看了很多的书，听了很多的股评、分析讲座都没有能投资成功，原因出在哪里？

股票长线高手崔伟宏在研究股票时候，非常的认真，对上千百家的上市公司的背景资料做了仔细的研究，并对重点关注的七八百个股票都都建立了卡片式档案。付出常人所没有的努力，当然也得到了常人所没有的回报。

1400元十年时间增值为上亿的陶先生，在1995年从股市转战进入国债期货市场。陶先生做的第一个重要的事情就是用了一个月的时间泡在上海图书馆学习和研究，彻底搞清楚了什么是通胀率、保值储蓄贴补率、物价指数等与国债期货有关的基本知识，凭着陶先生这些扎实的基本知识，准确的预测对国债期货价格起决定性作用的保值储蓄贴补率，从1994年到1995年7月，连续17个月时间里26仗全部获胜，使他的资金进入了第二个黄金增值期资金上升到600多万。陶先生说：“我是每天读书看报，研究政策，把国债现券、期券市场弄得滚瓜烂熟，考增值、考数学、靠理性、考科学、考智慧，向市场挣钱。我不会搞人际关系！知识分子，就是靠自己的智慧去闯。”

华尔街传奇炒家江恩开始在为客户和自己炒做的时候同样经历了新手必然遇到的起起落落，很快他认识到：所有的成功人士——无论是律师、医生还是科学家，在开始赚钱以前，都对自己特定的职业和追求进行了多年的学习和研究，因此江恩决定花十年的时间研究应用与投资市场的交易法则，并将全部的精力投入到投机这一有利可图的职业中。

江恩花了9个月的时间泡在纽约的图书馆和大英博物院，没日没夜的工作，大量的研究过往的股票、期货市场的交易记录和华尔街的大炒家的操作方法，并总结出一套以自然规则为核心的交易方法，在他的分析理论中着重分析了价格和时间的周期性关系。江恩引用圣经中的名言：“已有的，还会有；已做的，复去做。阳光之下没有新的东西。即使我们会说，看呀，这是新的，它却早已存在于我们之前的年代。”许多人认为江恩的投资理论和交易方法高深莫测，如图表分析中的江恩历法、江恩几何角、江恩线、江恩回调比率等。江恩认为，只要跟随固定的规则买卖，任何人都可以在期货市场获利，而且得胜的机会比投资股市高。江恩相信股票、期货市场里也存在着宇宙中的自然规则。价格运动不是杂乱无章的，而且是可以预测的。

投资者可以看到成功的投资大师并不是天生就这么神奇就会在市场上获利的，他们都是投入大量的时间、精力去学习，这些都是读书、学习的基本方法，但是如何收集书中对读者投资有帮助的精髓？这就需要读者首先要掌握学习模仿成功人士的基本思路，按照这个思路学习、看书，就能有效的提高读书的效率，达到读书的目的，吸收到成功人士的经验，同时形成了自己的投资体系。

思考练习：
1.       陶先生用了多长的时间研究什么经济指标，帮助他准确预测保值储蓄贴补率，从1994年到1995年7月，连续17个月时间里26仗全部获胜。
2.       华尔街著名炒家江恩用了多长时间研究过往的股票、期货市场的交易记录和华尔街的大炒家的操作方法，并总结出一套以什么为核心的交易方法？
3.       江恩引用圣经中的名言是什么？
4.       每位的投资大师、高手都是通过学习而成功的，你要准备学习吗？请制订你最近一周、一个月、一年学习计划。

hefeiddd 发表于 2008-1-19 17:47

投资成功

投资成功可以学习吗？——你也是投资天才

每个人都是天才

　　有三个这样的孩子：

　　一个孩子４岁才会说话，７岁才会写字，老师对他的评语是：“反应迟钝，思维不合逻辑，满脑子不切实际的幻想。”他曾经还遭遇到退学的命运。
　　一个孩子曾被父亲抱怨是白痴，在众人的眼中，他是毫无前途的学生，艺术学院考了三次还考不进去。他叔叔绝望地说：“孺子不可教也！”
　　一个孩子经常遭到父亲的斥责：“你放着正经事不干，整天只管打猎，捉耗子，将来怎么办？”所有教师和长辈都认为他资质平庸，与聪明沾不上边。
　　这三个孩子分别是爱因斯坦、罗丹和达尔文。

每个人都是天才，我们不能发现它，那是我们还缺少一双智慧的眼睛和独特的看法。

投资成功能否学习？

   其实在投资市场中能成功的人如果不是只有一个人，他们的成功就是可以克隆的，美国投资大师理查·丹尼斯凭着借来的400美元从事期货交易，像变魔术般地变成了两亿多美元。他为了验证投资成功能否学习，在1983、1984年在美国华尔街做过一个“海龟”的操盘手培训课程，他的结果说明投资技能是可以学习的，他的学生在市场中成绩就完全可以验证，在4年的训练、操作中，23名学生有3人退出，其余20人都有上乘表现，平均每年收益率在l00％左右，而他付给这些学生20%的分红就达3000-3500万美元，其中最成功的一名学生，4年下来替理查·丹尼斯赚了3150万美元。

从上面的例子证明投资成功是可以学习的，在市场上获胜，这无关乎聪明才智，全在于投资者的方法、原则和态度。

巴菲特曾经这样说：“对于一个投资者来说，最重要的素质是他的性格，而非智力。你不必在该行业拥有很高的智商。你需要的是不受公众好恶左右而能自得其乐的这样一种气质，你知道你是对的，这并非是因为其它人所处的地位，而是因为你拥有的事实和推理是正确的。”

1987年在为期四个月美国交易冠军杯”大赛，创下了利润率4537.8%的成绩的瑞士籍的安得烈·布殊，十一岁时由于贪玩而触电一度失明近3年，但是给予了他训练感觉的机会：单凭货币的重量判断币值，感觉玻璃反射的热量知道走过一道橱窗，甚至练就闭目下棋,为他以后培养市场敏感的反应打下了坚实的基础。虽在大学攻读多年，他却认为：一生中最大的浪费便是修读经济，学院应该教人如何学习便可以了，每个人都是独特的，有其自己的个性和需要，所以应该按自己的特点去设计适合自己的投资分析方法。

“股神”巴菲特在童年经常和伙伴在家乡奥马哈的家门口记录国外的车辆的车牌号码来打发时间。还摊开报纸，计算报纸上每个字母出现的次数。他还经常找来年鉴，读出一对城市的名字，然后保持这个城市人口的数量。就是这些童年的游戏，不断训练了巴菲特对数字的喜好和敏感，以至后来巴菲特能对华尔街的所有的股票和债券都了如指掌，能把每一份的财务报表和企业负债表都能牢记于心。

大家看到以上的故事就知道，成功者、投资大师都不是天生的，只有大家下定决心，现在马上行动，要成功不是不可能的。“你也是投资天才”。

下一章和大家一起分享如何去学习成功者、投资大师信念来引导我们成功。

思考练习：

1.       哪位投资大师在华尔街举办过“操盘手学习班”，后来结果如何？
2.       巴菲特为什么对年报的数据能透彻的研究，对这些数字不厌烦，来源于什么？
3.       看完本章书，你感觉投资成功大师是靠天才还是靠自己的努力学习？你想投资成功，要学习吗？

hefeiddd 发表于 2008-1-19 17:47

投资成功

环境——投资成功的首要秘诀

投资成功的首要的秘诀是“环境”。古有“孟母三迁”。比尔.盖兹如果出生在非洲，连电脑都没有见过，就算他有230的智商，也不可能成为电脑王国的领袖，不可能成为世界首富。
1/5法则
你的收入水平、投资水平是你平时经常接触5位朋友或者投资者的平均数。
百万富翁和百万富翁一起
千万富翁和千万富翁一起
亿万富翁和亿万富翁一起
那么自然是：盈利的人和盈利人一起，亏损的人和亏损的人一起，因为他们都是相同的思维方式。乞丐们一起讨论的是如何用手就摸出别人给的是1元纸币还是二元的纸币。亏损的人经常在一起讨论的是市场多么的不好，庄家是多么的坏，庄家在信息、分析工具上多么有优势，但是从来没有研究对手的投资手法后，自己如何去赢钱。

　　日本首富系山英太郎能够成功，他自己有一套“利益至上交友法”。在2001年秋天和2002年春天，两度在全日本经营者举办研习会上，开宗明义地表示：“别和穷人交往。”也就是书中所说的“负债”型的朋友。

　　穷人有两种。一种是字面上所指的“没有钱的穷人”，跟这种人交往，只会陷入老是自掏腰包的境地。如果想要存钱，就必须节省这种不必要的花费。想找人一起吃饭、喝酒，找比自己有钱的人作伴当然更为明智。在这个世界上，有些人喜欢身边围绕着没钱的人，享受他们的阿谀奉承。但是穷人只是向钱低头而已，不论你曾经给过他们多少好处，当你没钱时，这些人就会忘记你曾经施与的恩惠，两脚开溜而去。

人际关系本来就是施与受的关系，如果只有施当然只有损失。而另一种穷人不只是没钱，也缺乏有益于人的资讯和娱乐别人的才能，毫无利他的价值。虽然他说“别和穷人交往”，但如果哪个没钱的人有值得请客的价值，那么即使他再穷，也乐意和他交往。尤其是年轻人，他们拥有许多他不知道的资讯，花钱在他们身上绝对不会浪费。他从与他们交游闲聊中得到的资讯，往往成为生意上的灵感。这些朋友属于“资产”型朋友。由此看来，为他们花钱其实是很便宜的投资。也就是说，他与别人交往时，经常在瞬间计算着投资效果。

很多投资者问我如何能投资成功，在市场上获利。我问他们，你所在的证券公司、期货公司的周围有赚钱投资者吗？如果没有，你就要换地方、换朋友了。

我在认识到这点后，不断和行业内和其它行业的顶尖人士交流学习，参加了大量的顶尖的讲座、学习班，同时大量的收集所有能找到的大师的书籍不断研究他们的思维模式，学费交了6位数，每个月买书的费用3000元，每天用5-8个小时的看相关的影碟、CD、书籍，随身带着书和MP3，不停轰炸我的脑袋。后来看到李阳“疯狂英语”的学习方法，发现都是一样的方法。
    在我的电脑左边是比尔.盖兹和巴菲特的照片，右边是索罗斯，前面是乔丹。旁边是罗杰斯、系山英太郎，并且在我手机上的待机屏幕也换了专门制作的比尔.盖兹和巴菲特的合照，用这些世界第一的名人时刻提醒自己，回忆他们的成功秘诀和经历，成为我追赶的目标，不断提醒自己，激励自己。并且不放过任何一个向成功者学习机会！

在不到两个月时间，我身边的朋友感觉我好像换了一个人似的。整个思维模式发生很大的转变，投资水平也突飞猛进。

成功吸引成功，民工吸引民工

快速达到投资成功的捷径——好教练

世界上99％的成功者都有教练、老师，有一个好的教练，好的方法，就能加快成功的步伐。

1999年美国NBA芝加哥公牛队的教练杰克逊、天才球员乔丹都退役。这时湖人队有三个顶级的球员，但是他们老是想比较谁是第一，结果球队成绩一直不理想。

湖人队的老板认识到了教练的重要性，用NBA的最高年薪600万美元（当年在公牛队的年薪400万美元）聘请教练杰克逊出山。湖人队在2000年当年就获得了NBA总冠军，2001、2002年也连续获得了NBA总冠军。教练杰克逊的年薪也递增到800万美元。杰克逊也成为了两次以球员身份、9次以教练身份取得NBA总冠军的第一人。

看看，这里是同一样的球员，这些顶尖的球员由于没有顶级的教练，一直都不能成功。但是当聘请高水平的教练，获得过6次NBA总冠军的教练就可以很快就带出冠军的队伍。所以除了自己有能力之外，好的教练的作用必不可少。有一个好的教练，好的方法，就能加快成功的步伐，善于学习别人的成功经验。

世界上99％的成功者都有教练、老师。美国著名短线操盘手马丁·舒华兹在他经过10年的分析师生活，下决心一定要突破时，他和太太做了一份成功的目标和计划，其中就包括要找一位老师。

在一次交易中,舒华兹头脑发昏，不断地在迎头作空了250手SP500指数期货，一直到涨停，浮动亏损100万美元，这是他操盘历史以来最大的亏损。当晚他打电话给他的老师鲍伯，请教他如何处理，老师鲍伯说：“舒华兹，马上止损，只有你回到没有持仓的中立状态，你才会把事情看得清楚。你不可能比市场更精明，接受现实吧。留得青山在，不怕没柴烧。” 舒华兹经过一整晚的煎熬，接受了老师的意见，果断止损，重新操作，并在当月弥补了亏损。

著名华人网球明星张德培青年时代和桑普拉斯、阿加西、科威尔都是同一网球教练——尼克，尼克曾经带出了桑普拉斯、阿加西、威廉姆斯姐妹和库尔尼科娃等世界知名球星。张德培依靠他顽强的意志和拼搏精神，打败他的几位师兄获得了世界网球青年冠军。成年后桑普拉斯、阿加西、科威尔都先后多次获得了世界网球排名第一。但是张德培最高的排名也是世界第二，原因在什么地方？桑普拉斯、阿加西、科威尔后来都聘请了最顶尖教练，像桑普拉斯聘请了著名的发球教练，他的发球得分率也是最高的。而张德培却是聘请了没有职业网球经验的哥哥和父亲做教练，结果可想而知。同样的素质但是不同的教练、老师产生了不同效果。

hefeiddd 发表于 2008-1-19 17:48

投资成功

美国投资大师理查·丹尼斯培训的“海龟帮”。经我仔细研究过“海龟帮”的教材，交易信号的方法都是以突破、趋势型为主，最关键核心部分是做好资金管理，适当控制买卖单量。在后面的书籍将和投资者一起分享。

你说教练重不重要？真的很重要噢。全世界公认公牛队得冠军是因为杰克逊，湖人队得冠军是因为杰克逊。他评为全世界最杰出的教练。其他教练也是教练啊，所以你要找一个真正能帮你成功的教练，有教练也不一定会成功，你一定要找对教练。

我在小学参加了水球队，有水球队的教练，

在中学进入了校田径队，有田径队的教练，

1986年学习桥牌有当时是广州男队的队长作我的教练，在1988年获得广州选拔赛第一名代表广州参加1989年2月北京举行的首届全国青年桥牌赛，

1987年学习吉他，有吉他教练，跟着当时省港澳吉他大赛的3位冠军等学习吉他，后来还跟了他们三位冠军的老师学习，半夜练琴被人泼水。2年后，1989年我参加广州吉他比赛，大家猜猜我得了第几名？在1989年8月20岁获得广州市吉他大赛冠军，第一名。

1994年遇到我第一位投资教练美国八大期货大师之一的斯丹利·克罗，后来用了一年多的时间钻研，经历了许多的挫折，在28岁终于踏入了赢家行列。

近年又跟随美国、港台等多位国内外的投资高手学习、交流。我现在有这些的成就都非常感谢这些教导过我的这些老师、教练，如果你想在短时间内的成功，就必须学习顶尖人士、行业第一的成功经验和学习的方法，因为他们都需要一个好教练。

下面是介绍你需要教练的理由、如何找好的教练以及如何与教练沟通相处：

1.       首先写下你需要教练的理由。只有当你充分的明确了需要教练的原因之后，你才有真正需要教练的动力，这样才能有目的、有方向的选择你需要的教练。否则找错了教练，错误发生在起跑线，就像一路向西跑永远不能看到日出，看到的只是垂暮的夕阳。

2.       教练的选择。首先是要比你成功的人，比你高的级别越多越好，没有过成功经验的人是不可能成为你的教练，因为他自己都不知道如何成功，没有品尝过成功的辛酸苦辣，他又如何教导你成功。

3.       表现你的企图心。好的教练能教出好的学生，好的教练也是需要选择学生的，因为他没有太多的时间去教所有都想来的学生，他只是选择有天分的、够格的、有强烈的成功企图心、有持久热情的学生。在学习前和过程中教练会测试你的资质，会刻意给你施加压力，这个时候就需要表现你自己的资格、能力、毅力、热情和耐性，否则教练怎么会浪费他宝贵的时间去教一个半途而废的学生。

4.       完全的信任。一旦选择了教练，首先你要考虑是否信任他，否则你就不要找这个教练了。一旦你选择你的教练，接受他的教导，就必须完全的信任，这样你才能全身心的投入学习中，接受教练的思维方式，才能真正学到教练的真本领，否则浪费双方的金钱和时间。

5.       与教练保持合作关系。世界首富比尔·盖兹，他只是拥有微软公司18％的股份，就拥有800亿美元的财富。这个道理是：“与其你拥有100％的100万，不如拥有20％的1000万。”无论你和教练的私人关系多么好，如果能通过合作关系，对你自己和教练都一件非常好的事情，你的事业持久发展有很大的帮助。

6.       教练的思考方式。在刚开始学习的时候，学生总是感觉教练的思想怪怪的，这是你需要没有怀疑的心态去倾听，相信教练的想法和行动，因为就是这些一般人感觉怪怪的和感觉没有逻辑的思维，使他们成为市场中3％的成功者，市场中只有3％的成功者，他们的思维模式就是和一般的常人不一样，

7.       赢得教练的心，模仿的同时逐渐形成自己的风格。人类学习的过程就是模仿的过程，在学习的过程中要像海绵一样放松自己，尽量去吸收教练的精华，只有寻找和结合自己个性的风格才能成为成功者。

8.       尊重教练，不看教练的缺点。将注意力焦点放在教练的突出优势上，而不是他的缺点。否则你只能学到他的缺点不是令教练成功的优点，毕竟你是向他学习，而不是来做裁判，因为教练能把你训练成功就足够了。你要记住，你的目的是来学习的，而不是来证明你自己的观点是正确的。

9.       马上行动反应教练布置的作业、信息。很多人有这样的经历，发个电子邮件、短信的重要消息，但是不知道对方有没有收到，是你感觉不知道对方收到没有，心情很着急。十个想法不如一个行动，只有大量的行动才能导致成功。对教练的布置的作业、工作要以最快的速度回复，给教练增加印象，对你学习产生很大的帮助！

10.   回馈教练、回馈社会、回馈大众，用成功来报答。任何一个成功人都是一个感恩的心，任何一个好的教练都是一个喜欢帮助别人的人，教练他自己就是遇到一个乐于帮人的教练，才能得到现在的成功，这样形成了一个相互帮助，良性循环的环境，才能使更多人走向成功。    最好的学生也是最好的教练，你不必等到自己完美后才去教导学生，你可以用你自己的成功和帮助别人成功来回报你的教练。

我最初几年在通过看书学习，水平逐步的提高，进入盈家行列，水平上升出现了瓶颈，自己不断的分析，如何去突破这个瓶颈，又再次去买书.看书，还是感觉水平提高不明显，我在想，重复旧的行为，只能得到旧的结果，于是我想到应该换一个角度去突破。

我尝试去请教练、请老师，我想这个方法在提高我投资水平上是有效的，于是花了大量的金钱、时间去和投资高手学习，和他们交流，有省内的、省外的、国内、国外的，发现看书只能领悟到30％，但是通过面对面的学习和交流，领悟迅速提高了几倍，并且从不同的角度印证了自己平时模糊的想法。这些收获是很难从书中体会到的。

快速成功的四大方法：

1．学习：学习成功者
2．偷师：给成功者打工
3．合作：与成功者合作
4．请成功者帮你打工

思考练习：

1.       华尔街短线操盘手舒华兹在浮动亏损100万美元，通过什么放过将自己在不理智的亏损中拉出来？
2.       桑普拉斯、阿加西、科威尔都先后多次获得了世界网球排名第一。但是张德培为什么一直最高的排名只是世界第二？
3.       有一个好的教练，好的方法，就能加快成功的步伐，你想快些投资成功还是想慢些投资成功？      
4.       写下你需要教练的理由？            
5.       教练、老师有这么好的作用，你想选择谁做你的投资教练？请列出他们的名字。
6.       快速成功的四大方法：
1.                  2.                                                      
3.                  4.

hefeiddd 发表于 2008-1-19 17:58

讨论——直盘和叉盘的互相验证

这些天各货币对独自为战，叉盘表现抢眼，不知道大家对直盘和叉盘关系有没有研究，下面是我这几天观察的结果，不知道是否对，抛砖引玉了。
前几天做多欧元被损了一下，突然发现欧元/日元跌破了元旦以来的盘整，而英镑直盘并没有下跌，打开欧元/英镑的图表看了一下，竟然是一个直挺挺的v型反转，所以试了一张欧元直盘空单，现在还在持仓中。

[ 本帖最后由 树静风止 于 2008-1-18 09:44 编辑 ]
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上张美元指数的图～
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感觉眼前美指还需要向上调整
非美货币短时期内难以大幅反弹
只怕要过了春节才能正式起航
尤其欧元1.5是重要阻力
这次没上破
未来两周怕都要持续走弱
眼前不做便罢
操作还是做空靠得住些


[ 本帖最后由 fx23 于 2008-1-18 12:15 编辑 ]
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