学习实践

二又

richwood,在尺图老师的贴子中看到了你与他的精彩分析,很受益.有一事相请.
昨天9.45买进600066,今天该股发出未执行回购方案消息,股价拉出阴线.
想请教richwood兄,从基本面和技术面分析分析.谢谢!

richwood

回购对于一家公司来说通常是好事.
更何况其受到外资的追捧更显其价值.
基本面进入稳定发展期,具体的报告没有研究过.不好发表意见
单从财务中看,要观注年报的情况,利润增长放缓通常不是好消息.
7.5的回购价可能被QFII看成下跌风险,该股中线应该还有空间.
这股也是我观注的创新高股之一.没有细致研究.
2006年3月出回购消息带来的大涨行情.

明朝

原帖由 richwood 于 2006-10-26 14:35 发表
宝新能源,一个好股让我做坏了.
资金仓位,时间空间问题都被赢利的欲望打乱.
以可能失败小心开始,对于个想成功的人来说多难.

略有瑕疵，只影响过程，不影响结果，如果手能控制的住。

richwood

原帖由 明朝 于 2006-11-2 22:12 发表


略有瑕疵，只影响过程，不影响结果，如果手能控制的住。

谢谢老大,最近小弟主攻心态和毅力,准备把技术分析简化再简化.看个关键点看个趋势看个量就行了.
研究国家政策,产业,个股基本面成为主要方面
年报快出了要做好准备.
感谢大家的帮助,最近感觉有点提高,谢谢大家.

Az

再次路過。
順帶祝福R兄早發大財  赫赫

zhuyelp

好久了,
回来了!

sw-12

新疆的百花股票怎样啊？？？？？

黑猫007

dd谢谢

zjxscom

大盘下周可能要到阶段性的顶了。

richwood

原帖由 zjxscom 于 2006-11-3 23:31 发表
大盘下周可能要到阶段性的顶了。

央行提高存款准备金了.到不到顶,现在看还太早,比市场快半拍就行了.快太多受苦的是自己

richwood

ZT
许多人在应该“恐惧”的时候很“贪婪”；在可以“贪婪”的情况下，却很“恐惧”，结果……
　　人生有两大弱点：恐惧和贪婪，它们始终困扰着我们的一举一动。失去心理平衡而浮躁冒进者看似强悍，往往成为“贪婪”的牺牲品；为好消息怦然心动而搞不懂内因决定外因的人看似理智，往往陷入“恐惧”的陷阱。从理性的角度看，得不喜、失不忧、宠不惊、辱不惧，才是我们追求的最高境界。
　　三国的赤壁大战前夕，诸葛亮针对当时的时势，独身前往东吴，阐述了联吴抗曹的宗旨。从曹操兵犯江南的兵法六忌出发，针尖对麦芒地讽刺了东吴文官的恐惧感，又在实战中维护三国鼎立的格局，故意安排关羽在华容道放走曹操，不贪婪地移居消灭曹操，这正是为了掣肘东吴。古代的这个经典告诉我们：恐惧和贪婪都是下下策。
　　有人把股海中的搏杀比作人和鳄鱼的相斗，认为人占下风是必然的。噤若寒蝉者和声泪俱下者均异口同声：“恐惧”。其实，鳄鱼的凶残仅局限在沼泽地，就像股市中的下降通道，就是说，如把鳄鱼引出沼泽地，它的眼泪还是温柔的，至少是残酷的温柔。
　　有人把自己比作股海中的鲨鱼，且不说狰狞的面目只是贪婪的表象，而贪利就能获利吗？他们总是随着股指的大幅飚升，持股数大幅增加，在时刻高度紧张的压迫感中，随时可能功败垂成。
　　“投资进，投机出”就是克服“恐惧和贪婪”的法宝。1996年5月13元左右买进含权（当时为10送3方案，后改为10送6）的四川长虹，如果股价跌至12元时除权，那么套牢1元，如果以投资的眼光看待（从市盈率、净资产收益率及自身持续股本扩张力）。只要该股能再度填权至12元，则总帐获利2.6元，利润率为20%。一年中是否有这样的概率呢。如有，则13元属理论的投资区域，这时介入应该毫无恐惧感，将来以12元的投机方式出，亦毫无贪婪之嫌。
　　市场总有脉络可寻，以懦雅的风度化解恐惧和贪婪，故饱尝风霜而知甘苦或不为声色所动的人往往大有可为。如果说爱情是小说的永恒题材，那么“恐惧和贪婪”才是人生矛盾的真正交织点。处理好两者之间的辩证关系，就能心有灵犀一点通。

richwood

ZT逆水寒

--------------------------------------------------------------------------------

　　一个成功的人，在挣扎中学会心机，在“刀口”下学会镇定，在“冷枪”中学会微笑。
　　世上本没有什么落魄沉哀，当你最后的一丝斗志也逐渐消磨时，也是敌人强弩之末：“多方”以持续强攻的方式誓不饶人或“空方”竭尽全力地层层打压。本身都已留下隐患。知道了刚不能持久这不争的事实，就能折射出盘口的本质属性，就能冷静地面对艰难困苦，在跌宕起伏的行情中，不断完善和超越自我。
　　一个能做大事的人必须掌握火候。年轻、精悍固然可引以自豪，而风姿绰约者却大都成熟老道，两者其有共性，但后者典雅凝练，往往在高潮中烘托精华，就像在股市中要“安排、把握战机”一样
而我们所向往的是在变化多端中又有其不变的精神暗中操纵；所追求的是：逆水不寒——暂时的黯然失色掩饰不住对悲凉落拓的不屑一顾。
　　在漫长的“股海行舟”中，不畏荆棘，不怕摔跌，在艰难困苦中完善和超越自我，卒成“宗匠”。
　　诚所谓见山是山、见山不是山、见山仍是山的三重境界。

richwood

ZT忍

--------------------------------------------------------------------------------

　　我的办公室的墙壁上有一个大大的“忍”字。
　　从一连串的失意和失败中悟得“忍”到最后一刻，才会有变化，才能有转机。多少人沉默是金，多少人功亏一篑都是因为不懂得“忍”的真正内涵——坚韧不拔的执著追求并突破万难。而有所超越，有所突破并能逾越规矩的，都是“忍”的外延。
　　不少个股都有几个主力，他们不在同一条起跑线上，“勾心斗角”必然存在。有时候纯粹为了营造某种气氛，其中的一家主力反复打压股价，这时候其它的主力更要英华内敛——“忍”是建筑在对前景的准确判断上，因为最终市场判定一切。
　　“忍”也是酝酿行情的一种高超的手段。1995年10月下旬，股指在765点受挫，从693点开始一路盘跌，大盘如果忍不住在660反弹，那么技术上的反弹空间有限。如果忍到股指无反弹地迫至550区域，多方已体无完肤，市场的同情心油然而生，同时其离开750点的密集区有25%左右的空间，就可能引起机构兴趣，而他们的建仓量相对较大，即使为了出货的反弹行情，也可看到与起跌点相对应的693点的概率较大。所以，对于深套的多方来说，你不应急于盼小反弹，而应学会“忍”。虽然“忍”有可能会错过一些机遇，但小心可以避免意外的发生，使意外的发生不那么意外。
　　“忍”实质上又是一种动态平衡。为什么在上升通道中空方要忍。为什么在下降通告中多方要忍，这只不过是一种形式转换，最终显示旗鼓相当的格局：既不要被利空所中伤，也不要被利多所陶醉。
　　不要说基本面决定一切，300多点和1000多点的基本面果真有什么不同？！不要盲目崇拜技术分析，大资金的入局和出局都是反技术的；不要说跌势依旧是冷风，股市中的大师正在等恐怖的最后一跌，也就是说，“忍”镂刻大师。
　　一个不善于忍的人，只怕在危急关头，担不了什么责任。一个人能不能成功，就看它是不是善于利用自己的长处，善于纠正自己的弱点。“忍”能帮助我们透过繁冗迷惑，获得真谛：低位钝化的技术指标，是一种新力量的积蓄，是一种潜在的鞭策，其目标是捷若飞猿，迅若鹰隼。

richwood

ZT独白

--------------------------------------------------------------------------------

　　路漫漫其修远兮，吾将上下而求索。
　　我时常扪心自问：所选择的路一点也不平坦，这并不重要，但是有没有走错？多数人在资本市场迷惘：左右逢源成为侥幸的祈盼，结果成了左冲右突；把攫取当做是一种职业的手段，于是，两手空空的归宿。少数人历经暗流和辛酸，得以生存，就足以成为仰慕的开拓者。让我们听听成功者的肺腑之言：非短线高手不宜介入。这算什么？惊诧之中带有大多的不明白，但从他们忧郁的眼神中，看到资本积累是血淋淋的，看不到对失败者的嗤之以鼻，相反，承认“一俊遮百丑”。
　　时代不会留住忏悔，时代需要前进。笔者在大学读书的时候，对枯燥的专业课冷漠视之，极想看看外面的世界，神秘的股市与我一拍即合，书生气被一扫而光。跌摸滚打了五年，练就了极好的心态——知道怎么输的，才会知道怎么赢的，混了个“黑马王子”的尴尬雅号，却对包罗万象的股市有了一种疏远感，在待岗期间（在1200点区域）积累了几条反省的经验教训（股市、期市和人生）。
　　（一）股市、期市
　　1、就象炒手终于下定决心捂股票时，很有可能就是阶段性头部一样，而炒手痛定思痛后离场，极有可能就是阶段性底部。这不是市场和炒手作对，而是投机资金和投资资金的一种动态平衡，这是由市场的平均成本所决定的。不会安分的炒手的“动极思静”已经是转折的临界点了。
　　2、股市中的趋势就是生命线。1996沪市从512—1258点，许多人都认为深强沪弱，在沪市股指翻番的情况下，并没有盈利，主要是对趋势缺少理解，总是处于局部的相对的行情中高吸低抛，实际上，沪市793点、984点、1047点这三个阶段性头部都是技术阻力，而并非基本面阻力位。
　　3、见好就收的人远比帐面上获利数倍的而滞留其中的人来得聪明。
　　4、如果说股市能革新人的思维，则期市足以改变一切。在期市中要牢牢记住这样一句话：坦然的心态，根本部需要扩仓作战。
　　5、要学会从看电脑到不看电脑，懂电脑而不看电脑才是寂寞高手。
　　（二）人生
　　每个人都有适合自己的路。美军原参谋长联席会议主席、四星上将、国家安全顾问、美国历史上第一位黑人最高军事长官鲍威尔在《我的美国之路》中写道：只有通过艰苦奋斗和刚毅不拔的决心，才能改善自己的命运。这就是他的独白。他成为里根、布什、克林顿三届总统的顾问，并指挥了海湾战争，并非侥幸。
　　自古英豪，有几个不是穷光蛋，有几个出身高贵的？只要有胆略，有智慧，抓住机遇不怕苦，就能改变自己。诚如戴厚英所说：所有的强者都是弱者变的。
　　心胸开阔的人往往对自己所选择的路十分投入，起到了精诚所至，金石为开的功效。心胸狭窄的人及时所选的路没有错，但成功是偶然的，失败却是必然的。

richwood

心灵深处被这些前辈高人的话语感动了.
投资者自身的修养境界才是投资成败的关键.
做好股市和做人一样.

gdhzcxwang

观点独到，确实厉害

richwood

尺图老师的思路要好好学习
基本面分析我不是很擅长，只能说很喜欢！
       就一般而言，基本面分析第一步应该是先确定你想研究哪个行业，然后再去研究该行业宏观面的供求变化和政策导向，推算该行业未来3-5年的大致运行轨迹；然后得到大致的行业发展方向；在接下来就在该行业里面进行细分选股，一般此步骤主要围绕管理水平，生产能力、效率。以及未来的发展潜力来确定目标股；当然由于随着你对经济的不断把握，你在不同时期得到的相同的个股的估值水平是不同的；所以就我个人以为，基本面分析重在宏观，而微观到个股倒却是小道；
      不过，微观到个股倒的确需要观看很多数据，这个就真的要考验到一般人的财务水平了，对于一般的象我这样的非专业人员来说，这点是很难搞懂的；因为在这里你看到的很多的数据会是假的，不过有一点可以肯定，造假的数据你连续看他几年的财务报告，一般总能看出些什么破绽的；当然这对我来说会很难！
     所以我不会很仔细看一个公司的财务数据，但是我会花时间去研究一个公司团队的管理水平和根据他们的投资举动结合我对经济的理解去分析这个团队对经济发展的前瞻性认识；
    在这里举几个例子：
    例子 1：000616亿城，该公司06年一季度亏损和05年年报的微利的形成原因在于管理层把他北京的华府豪宅销售停止所造成，再005年国家对地产宏观调空之际，公司管理层的这番举动显示了公司眼光的前站性；也是因为如此，其压在手中的房子的售价才会在短短一年的时间实现价格翻番；再看其管理层：公司20名高管几乎全部以博士和硕士组成，而且公司的总经理等多名高管为名校南开大学经济系的博士生，这样的管理团队，本来也就值得给以一定的估值溢价；所以，这样的公司只要不造假，一般就是好公司！
    例子2：000960锡业股份，在基础金属大牛市的情况下，公司06年中报的业绩令人头晕，按常例分析，公司如不是出现了对市场方向错误判断的行为，其业绩保守估计最起码达到1.00元左右，中报0.06的业绩说明公司管理层的脑子有问题；再看齐管理层，大部分人员为专业学校毕业的党政干部或工程师，严格的说，这样的人可以做工程师或做书记来负责一些日常生产生活上的问题，但企业的管理则必须要由动经济的人来管理的，所以，错误的套期保值行为导致公司业绩的划坡；同样的例子还发生在000630铜都身上；
    例子3：000825太钢和未上市企业金川镍业的对比。在今年镍价15W左右时，太钢和金川签了长单合约，以吨镍170000元价格锁定3年合约，同时太钢连续出资，获得金川部分股权；而反观金川，在期货合约上大肆做空金属镍，近期合约从22W就开始放空，远期合约更离谱，在13万就开始做空，就此一下子，两个企业管理水平的高下一看就知道了！
    而我因为主要研究的是有色金属、煤炭和电力3个行业，所以我对上述行业未来的发展脉络基本是有把握的，而且我曾一度放言，就这3个行业的研究而言，大部分证券研究员的研究是绝对不如我的；就如对金属而言，三大铅锌演练企业我最看好室00497，理由很简单，600331我觉得企业有撒谎的嫌疑，首先排除；其次只看000060核00497；我们这里只看一个投资行为就可以看出高下，000060中金在锌2700美圆时进行套保，而600497池宏则在锌价3500美圆以上囤积价值超过7亿的库存；就此一项，前者企业将丧失和现价锌相比超过1000美圆的套保损失，尔00497则因为合理的举动，隐瞒了3季度每股约2.00元的业绩；所以我们回头来看000060核00497股价走势强弱的原因也就一目了然了！

    好了！就说这些吧！

richwood

自上而下的研究方式.
行业,(行业背景,政策,行业景气,得到预估)
个股选择
一般此步骤主要围绕管理水平，生产能力、效率。以及未来的发展潜力来确定目标股；当然由于随着你对经济的不断把握，你在不同时期得到的相同的个股的估值水平是不同的；所以就我个人以为，基本面分析重在宏观，而微观到个股倒却是小道；

个股分析中细节分节分析可以看净资产收益率,收入利润增长率,关键是连续情况.
欧的方法或价值投资的方法都行.
((花时间去研究一个公司团队的管理水平和根据他们的投资举动结合我对经济的理解去分析这个团队对经济发展的前瞻性认识；))
这点相当关键,出色的人才能带来的效益是不可估量的.

richwood

高手的财务指标

林园：我选股票的财务指标

日期：2006-4-11   

利润总额——先看绝对数　　

　　它能直接反映企业的“赚钱能力”，它和企业的“每股收益”同样重要，我要求我买入的企业年利润总额至少都要赚1个亿，若一家上市公司1年只赚几百万元，那这种公司是不值得我去投资的，还不如一个个体户赚得多呢。比如武钢、宝钢每年都能赚上百亿元，招商银行也能每年赚数十亿元，这样的企业和那些“干吆喝不赚钱”的企业不是一个级别的。它们才是真正的好公司。

　　通过这个指标，我选的重仓股就是从利润总额绝对数量大的公司去选的。

　　每股净资产——不关心　　

　　我认为能够赚钱的净资产才是有效净资产，否则可以说就是无效资产。比如说有人对一些上海商业股净资产进行重新估值，理由是上海地价大涨了，重估后它的净资产应该大幅升值，问题是这种升值不能带来实际的效益，可以说是无意义的，最多也只是“纸上富贵”。

　　每股净资产高低不是我判断公司“好坏”的重要财务指标，我对它不关心。

　　净资产收益率——10%以下免谈　　

　　净资产收益率高，说明企业盈利能力强。比如2003年我买入贵州茅台时，若除去贵州茅台账上的现金资产，其净资产收益率应该为80%以上，实际上就是投资100元，每年能赚80元。我对招商银行北京分行的调研也发现其净资产收益率也达53%。

　　这个指标能直接反映企业的效益，我选择的公司一般要求净资产收益率应该大于20%。净资产收益率小于10%的企业我是不会选择的。

　　产品毛利率——要高、稳定而且趋升　　

　　此项指标能够反映企业产品的定价权。我选择的公司的产品毛利率要高、稳定而且趋升，若产品毛利率下降，那就要小心了——可能是行业竞争加剧，使得产品价格下降，如彩电行业，近10年来产品毛利率一直在逐年下降；而白酒行业产品毛利率却一直都比较稳定。

　　我的标准是选择产品毛利率在20%的企业，而且毛利率要稳定，这样我就好给企业未来的收益“算账”，增加投资的“确定性”。

　　应收账款——回避　　

　　应收账款多，有两种情况。一种是可以收回的应收账款，比如G铸管，其应收账款都是各地的自来水公司的延期付款，这么多年都能够顺利收；比如云天化的应收账款也是由于和用户的货到付款形成的，都是能收回的。另一种情况就是产品销售不畅，这样就先贷后款，这就要小心了。

　　我会尽量回避应收账款多的企业。

　　预收款——越多越好　　

　　预收款多，说明产品是供不应求，产品是“香饽饽”或者其销售政策为先款后货。预收款越多越好，如贵州茅台长期都有十几亿元的预收款，这个指标能反映企业产品的“硬朗度”。


林园：股票买入时机的选择
　　在过去几年熊市中，很多优质公司的股票，经过持续下跌，其价值被低估，而股改对价使这样一批股票的价格更加“便宜”。但是由于目前市场并不算很好，主流资金只会关注部分股票。如何选择每只股票的介入点、介入时机直接影响投资收益。
　　我是通过以下指标来作出综合判断的，我想以我对G招行的判断和操作来说明。
　　行业的景气度是否在上升
　　以银行股为例。我最近对银行股的调研发现，招商银行、民生银行、华夏银行等上市公司2005年的经营情况都非常好，盈利增长都在加速，而坏账率在下降，各项财务指标都是历年最好的。今年1、2月,它们的经营情况又超预期，如招商银行北京分行1月、2月新增储存款同比每月增加30亿元，而成都分行也比去年同期每月增加5亿元。银行业经营景气度在快速上升，直接的结果是会使其盈利加速，业绩出现拐点。
　　各路“诸侯”的想法是否趋同
　　股票的上涨要靠资金买入推动，市场中的主流资金对公司的认同度也很重要。
　　我发现招商银行这样的公司从2005年开始，已经被许多机构及个人关注和跟踪。我和我周围的人都在不断持续增仓买入招商银行股票，我买入时已经做好长期持有的准备，不会轻易卖出。
　　而招商银行是中国最良好的上市银行，我们在日常生活中都能感觉到它的优质、便捷的服务，本身都能体会到其管理水平，它也拥有全中国2500万持有“一卡通”的优质客户群。
　　几乎我周围的人都一致认为招商银行是当之无愧的银行第一好股。目前这种对一只股票高度的认同，也是很少有的。好品牌都知道好，过去无大表现，目前，大家都关注它，可能带来它的股价慢慢上升，因为许多人心里都有它。一旦股价上升，这时会有更多的人去买入，逐步形成良性循环，大家想法趋同的时候，就是我介入的最好时机。我决定仍然现价“增持”招商银行股票。
　　我的判断经验
　　我过去的经历是：每次我选的龙头股都会在未来数年内持续上涨数倍，甚至十倍，如1996年的深发展，1997年的四川长虹。我大量参与的绩优股当时都是领头羊，都是在牛市中最能够表现的品种，也是能让多数股民赚到钱的公司，是明明白白的“白马股”。这次我选中的招商银行，我坚信未来的“明星”就是它，我想时间能够检验我的判断

richwood

今天做权证的兄弟们赚大了．