权证市场环境杂谈

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权证市场环境杂谈

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：departing 浏览：9523 回复：1

　市场环境是影响权证波动最重要的因素之一,也是主力操盘的重要依据.何为权证的市场环境?比如之前市场流行的一句话:权证与大盘呈现翘翘板效应;5月的牛市中认沽权证随认购一起波动;有些相关性的权证长期联动等均是权证市场环境的内容,总结来看权证的市场环境包含以下几个方面:
1.市场的估值.
初期的权证,市场给预的估值基本是没有按照理论的计算方法得出的估值,一般的隐含波动率都在100%以上,因此在这样的市场环境之下,新上市的权证,必然被炒得很高,按我自己的计算方法,前期的权证一般的隐含波动率都在100%~200%左右,再结合一些个权自身的因素及特殊性，形成最终市场定价;自从五浪液权证上市之后,市场的环境开始转变,从之前的权证走势与正股不相关,变成部分认购权证走势与正股相关联,甚至密切联动!而之前权证与大盘走势相反,大盘突破1300点后,在牛市环境中,无论认购认沽都随大盘上涨而爆炒,随后又随大盘爆跌而爆跌,这些市场环境的迅速转变,似乎令人费解!市场上有很多人都指责这样的市场环境,并用了"博傻"这个词来解释!
       中国股市走到今天,投机仍然是市场的主流,也只有投机才能博取巨大的利润,因此这10几年来,政策的转变,证券市场的变化,煅造了一批优秀的天才操盘手,使得他们在权证的炒作中总是立于不败之地!而今天权证的市场环境的多变,正是沿袭了中国十多看的证券市场的多变的本质!因此主力总是试图不断改变市场环境,来有利于自己的操盘,因此往往市场最大的主力是市场环境谛造者,领导者，正所谓我们的股市是”政策市”!因此这样就不难解释所谓的"博傻"行为;因此如果你是一个过于固执的”投资者”,你在这样的环境中才是真正的博傻!
2.大势对权证的影响
         大盘还在1300点以下盘整时,当时的权证总是在大盘下跌的时候拉升,而在大盘上涨时下跌或者盘整;这也应该从主力操盘的角度去理解,因为权证的炒作不是主力自拉自唱的游戏,主力考虑的是怎样获利,一种更好的全身而退的获利模式的炒作,因此需要大量的跟风盘和散户的参与,而有时的炒作,却没有真正的主力,因此在大盘下跌时,权证的上涨吸引眼球,必然有一部分资金流入权证,从而使主力的拉升成本降低,甚至实现T+0的获利操作!
      而后牛市中,所有的权证都爆炒了一遍,相信有经验的股民不难理解这一现像,中国的牛市是普涨的市场环境,所谓鸡犬升天,有巨大扛杆效应的权证自然升得比天还要高!这一轮的炒作,是集体热钱的效果,大量的新增资金集用涌入权证市场,使得市场只有一种做多的气氛,因此每个权证都涨幅很大!而随着大盘的调整,热钱获利撤出,虽然原本的权证市场主力还存在,但他们不会护盘,因为这一轮牛市他们几乎失去了主导地位,却正好借热钱的效应重新洗牌这个市场,真正的权证的主力虽然也不像股票一山不容二虎,但太多的热钱使得盘面失控,权证的波动任由市场的波动,而非主力所控!以退为进才是最佳的良策!
3.个权的特殊性及共性
    目前的26支权证中，各权极有其特殊性，也有共性，这样往往产生出许多机会！比如蝶式权证的共性以及认购与正股联动性，给我们创造出许多机会！有人常问，主力怎么这么傻，明明大家都知道，他还要这样做，似乎让大家低位买进，高位抛出一样！权证市场与股票操作模式不同，往往历史会简单的重复，就像炒新模式一样，甚至最近在中工国际中试验了一次，虽然不是很成功，但足以给市场开拓了思维，在中国的证券市场，炒作模式可以有很多，天才的操盘手很多，一条主线就是获利并能顺利出货！虽然很多人不理解为什么会简单重复，甚至前段时间认购大涨了，认沽马上就大炒；而重复许多天，在各蝶式权证中都应验了，似乎给了所有人赚钱的机会！如果你仔细分析以往的市场环境，分析主力的操作模式及获利方法，就不会再怀疑了，也能准确判断何时会重复，何时不会简单重复！
      目前的权证波动对大盘的波动非常敏感,大盘的判断谁也没有绝对的把握,随目前的大盘连续小阳,权证部分企稳,盘口的种种迹像表明,市场原来的主力正试图重新建立市场的秩序和制造一种新市场环境,为下一轮的行情服务!
       综合上述可以看出,权证的操作离开对市场环境的判断，单纯的技术面和基本面根本无法使你在权证长期获利！就像在大市中迷失了方向，抛开大盘炒个股一样，这样会使你在剧烈波动的权市中变得盲目，最终权证变成你的绞肉机！
权证的行情并非独立,一轮新的行情的引发,必然有一个复杂的过程,而主力也得在不同时期,根据不同的大势来制定相应的操盘计划,因此不确定性非常大,而当一个新的市场环境来临之前,正如黎明前的黑暗,也是风险最大的时候,劝各位权证爱好者多看少动,待趋势明朗再操作仍然会有很大的获利空间,抄底是无法获利的,反而影响整个筹码的重新分布,不利于日后的权证行情的发展,会延长权证调整的时间!

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