入市6年的感悟

中线守望

终于明白：

1、追求资金的稳定增长是可行的。一味追求利润的短期最大化，想法是好的，实际操作效果却可能很差，还容易搞坏心态。短期的暴利，可遇不可求。追求中线的、稳定的增长（风物长，宜放眼量）。

2、不要选择太多，跟踪观察少数个股。淘金机会大多在于此。

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zhongxin799

原帖由 博搏 于 2006-6-20 23:40 发表
“难在人性，而非技术。”
我觉得还是技术不到位。技术到位，看得自然清楚，心态自然好。
600408是月线选出来的吗？中长线还是不错的。短期有你熬的。

同意这种观点

lement1983

原帖由 yfgyfg 于 2006-6-24 06:40 发表
想在短时间暴富是不现实的,即使偶尔有,那也不易再现.在股市,慢慢的变富是可能的.时间是金钱!如果你还年轻,你就拥有很多财富!

比较同意找个观点

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划支撑、压力线，看趋势、量价关系，克服恐慌、冲动。

chenyoung

安静，学习！

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应收账款周转率是企业一定时期销售收入净额与应收账款平均余额的比率。它反映了企业应收账款的周转速度。其计算公式为：
　　应收账款周转率＝赊销收入净额/应收账款平均余额
　　应收账款平均余额＝（起初应收账款＋期末应收账款）÷2
　　公式中赊销收入净额是指销售收入扣除了销货退回、销货折扣及折让后的赊销净额。
      应收账款周转率是评价应收账款流动性大小的一个重要的财务比率，它反映了一个企业在一个会计年度内应收账款的周转次数，可以用来分析企业应收账款的变现速度和管理效率。这一比率越高，说明企业催收账款速度越快，可以减少坏账损失，而且资产的流动性强，企业的短期偿债能力也会增强，在一定程度上，可以弥补流动比例低的不利影响。

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存货周转率
　　存货周转率，也称存货利用率，是企业一定时期的销售成本与平均存货的比率。其计算公式为：
      存货周转率＝销售成本/平均存货
　　平均存货＝（期初存货余额＋期末存货余额）/2
　　公式中的销售成本可以从利润表中得到，平均存货是期初存货余额与期末存货余额的平均数，可以根据资产负债表计算得到。

      存货周转率说明了一定时期内企业存货周转的次数，可以用来测定企业存货的变现速度，衡量企业的销售能力及存货是否过量。存货周转率反映了企业的销售效率和存货使用效率。在正常情况下，如果企业经营顺利，存货周转率越高，说明存货周转的越快，企业的销售能力越强，营运资金占用在存货上的金额也会越少。但是，存货周转率过高，也可能说明企业管理方面存在一些问题，如存货水平太低，甚至经常缺货，或者采购次数过于频繁，批量太小等。

多空转换

只有在新手阶段，技术可能比心态略微重要一点。其他时期，心态永远是第一位的

sungoderer

原帖由 agarose2008 于 2006-6-21 10:29 发表
说得好，只有在新手阶段，技术可能比心态略微重要一点。其他时期，心态永远是第一位的。

表示严重同意！！！！！！！！

optix10g

学习中

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成功交易的拼图
――读《高胜算操盘》有感

   
    本书作者马赛尔.林克可归为技术派（基本面作为投资决策参考），从1990年开始从事交易以来，连续7年都赔钱，经历了各种各样的错误与多次破产，终于百炼成钢，跨入了成功交易者的行列，他对错误交易行为的分析与反思可谓入木三分，对成功交易者特点的总结准确到位。
    所谓高胜算操盘，实际就是指避免风险与报酬比率过高的不当交易，成为一名只接受那些风险偏低，绩效稳定的机会的交易者。全书共五篇（建立基础、运用消息面、技术分析、交易计划、自律），其涉及的方方面面都是成功交易的一块块小拼图，只有通过读者自己的学习实践，切实领会其精髓才能在未来的交易中达致成功的境界。

    拼图一、对新手的交易行为分析及忠告
    所有刚开始证券交易生涯的新人，都是抱着雄心万丈来准备赚大钱的，他们总是认为自己最聪明，赚钱易如反掌，亏钱绝无可能。一开始手上就买了一大堆股票（不是听来的就是自己感觉好的），不满仓就感觉没有“充分发挥”资金的使用率。如果好运遇见大牛市，手上个股开始上涨就更是自认为天下英雄舍我其谁，但好运最终也会有尽头，牛市到顶或趋势反转时他们又往往受贪婪情绪所影响，不愿意止盈（期望上涨趋势永远没有尽头），不舍得止损（以为或盼望股价总会回头），接下来慢慢的由盈变平，再由平变亏。大部分不成熟的交易者套住了的第一选择是死抱不放，有些“聪明人”还不断向下摊平成本，结果往往死得很难看。另外一些勇敢者知道要割肉斩仓，但他们为了翻本经常不顾大市的趋势方向，听了旁人的耳语后重仓杀入消息股，最后的结果往往是高位套牢，长时间翻不了身，只能够每天看着自己的股票下跌，资金曲线不断向下。新股民慢慢的熬成了老股民，于是恐惧隆重登场，明明是底部就是不敢买入，美其名曰：等待确认。等到了市场已经开始飙涨后才追高买入，接下来要么是赚了一点小利就跑掉，要么就开始了又一轮新的买入、套牢、割肉的循环。还有些交易者入市后往往不能有效控制自己的交易冲动，总是不断杀进杀出，稍有风吹草动就逃之夭夭，亏损不大但利润也很少，交易过度频繁的结果是年终结算往往是给证券公司和国家税收白打了工。没有计划、没有技术、没有纪律、没有经验的交易者这时候才知道原来在股市赚钱真的很难，七亏二平一赚果然不是骗人。
      如何避免以上种种错误，书中的观点值得借鉴，首先要放低交易回报的期望值，不要好高骛远，准备好交学费。同时控制好自己的交易频率与资金投入量，记住资金是最珍贵的。然后才是认真学习。

    拼图二、交易日志的重要性及要点
    如何学习交易？多读书是学习，但在实战中的学习更值得推荐。其中最基本的一点要求就是通过记录交易日志来追踪自己的整个交易过程。我个人认为交易日志应该包括交易计划、每日行动计划及总结三个部分。以下要点必须齐全：1、大市趋势方向。2、资金目前状况。3、图形分析确认持仓个股的目标位并确定其新止损位（只能正向移动！）。4、关注的个股目前所处位置及属性（业绩、周线、换手、板块）。5、考察计划买入个股的趋势线、支撑线、前期低点，确定其止损价格。6、计划买入个股前的确认（投入资金量、图形上突破还是回抽、风险、目标位、下单时间及价位）。7、大盘分析及总结，持仓个股当日总结，交易情况总结。
     尽管看上去有些繁琐，比较累人，但实际执行后在如下几个方面对我们有较大帮助：提高了操作的计划性、纪律性、目的性、准确性、可控性，避免了交易的盲目性、随意性、高风险。我们应该牢牢记住：“想要赚钱就不要怕辛苦，怕辛苦就千万别炒股。”没有吃苦的准备除了不断的亏本送钱外没有第二种可能。

      拼图三、对消息的处理策略
      依靠消息入市虽然并非错误，但大部分的交易者都喜欢凭空猜测消息公布后的方向，而且常常是与市场趋势反向操作。作为一名冷静的交易者对消息的正确态度应该是不预设自己的立场，作两手准备，等待市场反应已经尘埃落定后再决定自己的行动。在我的交易实践中就中过一次招，记得是九七年二月邓公逝世，消息公布后大盘先是下跌了9％，几乎全线跌停，我也在当天斩仓出逃，但三天后指数就回到了原来的位置，接下来连涨近三个月，涨幅高达80％。所以说听到消息后请不要如此激动，市场的实际走向才是值得关注和可信的。

    拼图四、技术分析的新发现与疑问
    过去我基本上只关注日线，但是看过《多空操作秘笈》后增加了周线、月线作为趋势判断的重要依据，看过《高胜算操盘》后我又增加了5分钟与60分钟线作为操盘时的入场依据。其中60分钟线主要是用来对未来2-5天的短期趋势进行判断，5分钟线主要是用来与震荡指标相结合以便确定入场的时机。
     “千万不要追价”，这可能是高胜算一书给我留下的印象最深刻的一句话，实际上我个人也认为该书的精髓也体现在这句话中。以前我喜欢做突破走势，总是在上涨中买入，加上滑移价差，成本普遍偏高，虽然有时也能够骑上大牛股，但常常是以止损告终，读了《高胜算操盘》才明白，股价一般在上升趋势中也会出现逆势的折返走势，高胜算的操盘应该是在股价回归并接近趋势线时进场，止损点设在趋势线的稍下方，这样就算趋势真的反转也不会有太大的损失，如果股价真的一去不回头，那么最好的办法还是放弃这次机会吧。
    图形分析、指标使用方面，作者主要是依据趋势线、支撑、阻力位、ADX指标确认趋势强度、使用震荡指标来作入场提示、通过成交量来确认走势的有效性。其中请注意ADX指标就是一般软件中的DMI指标中的ADX线，为了直观方便在实际使用中我直接删除了DMI指标中除了ADX指标外的其他三个指标。书中所说的随机指标实际上就是一般软件中的KDJ指标，但请注意作者的超买超卖区域分别提高了5个点（分别是25、75），特别值得注意的是作者在书中指出应该使用震荡指标的通用默认参数，因为不可能有所谓的最佳参数来针对每个市场，震荡指标的重要是因为其观念重要，而不是因为某组参数特别好用。所以那些希望靠修改参数值来获得最佳交易的行为可以休矣。
     出场与止损方面，我还有两个疑问，第一个是要如何设定交易的目标，该目标位置的确定实在令人头疼，我曾经试过《亚当理论》中的映射等等方法最终都放弃了，目前只能采用跟随止损的方式来自然确定交易的出场位置。第二个是止损位触及后是否需要确认。现在的股价走势震荡剧烈，经常会出现大幅打压的情况，今年的四月初我就曾经出现过同一天有三支票同时触及止损位的情况，当时尽管按照操作纪律立即止损出场，但其中有二支票过了不到半个小时就翻身向上了，令人气愤。所以止损的执行是否需要时间来确认呢？这个时间又是多少？目前正在探索中，那一位有这方面心得的也请多多指教。

      拼图五、并不神秘的交易系统
      交易系统不一定要非常精密复杂，也没有必要非常明确，更不必是电脑化系统，它只是一套可供遵循的交易行为指南。一个空白信封的背面，就应该容得下所有的交易法则。当然简单是一回事，如何适应个人的交易风格，如何严格遵守信号，如何进行完整的测试就非常复杂了，书中测试部分的曲线套入及最佳化程序部分（P247-P249）值得每个准备建立交易系统的人反复阅读，所以千万不要相信某些交易系统所标榜的过去百战百胜的历史记录，它们在未来可不一定有用，换了一个测试样本说不定结果也会惨不忍睹。

    拼图六、资金管理的重要性
    通过一定的实践，阅读相关书籍，很多人都能够对走势、个股情况、进出场点说得头头是道，但真正的实战他们就是不赚钱，为什么？这是因为缺失了重要的资金管理拼图。如何衡量风险效益比？如何确定每一笔交易的最大损失？如何确定部位规模？如何认赔？如何加码？这些都是属于资金管理的范畴。在所有的坐庄计划书中，资金管理的好坏往往也是其坐庄成败的关键。首先要确定坐庄的投入资金总额，然后要对政策、大盘、目标个股的风险效益进行评价，底部吸筹阶段投入资金总额及持有部位规模，打压吸筹所需筹码规模及资金金额，拉升阶段的准备资金额度，出货方法及利润管理……每一步都同资金管理息息相关。但纵观多本证券书籍，资金管理基本上没有人提及，或者有也是轻轻一笔带过，所以我认为资金管理才是许多赢家真正市场制胜的关键。

    拼图七、不能自律是普通交易者的最大缺陷
    虽然大部分普通交易者入场的目的是赚钱，但在清醒的旁观者看来他们的行为似乎就是――瞎折腾。市场趋势明显向上却要抛出做空头，资金总额不多却要同时持有十几只股票，从不空仓否则心痒难耐，一日三变没有交易计划，孤注一掷不管市场好坏，拒绝认错最后失败收场。没有纪律约束的交易者相当于赤手空拳不带氧气瓶去爬珠穆朗玛峰，不是天赋异禀成功登顶的可能性几乎为零。而且交易还能让人产生许许多多的负面情感，如恐惧、贪婪、幻想、失望……所以只有冷静自信的交易者通过百折不挠的考验才能跨入成功的殿堂。
  
结语：
在论坛有网友说：“高胜算的作者原创的东西太少。”我认为，交易的原则是通用的，能够做到像作者那样进行系统的整合并身体力行已是令人敬佩，当然更关键的是如何在实践中有效的运用这些原则来提高我们的交易质量。一块块的交易拼图就是各种各样的理论，我们在书籍中学习理论，在实践中验证理论，去伪存真、优胜劣汰，再通过理论来指导自己的实践，逐渐形成自己的交易风格，最后达致随心所欲而不逾矩的大道，这个过程就是完成整个成功交易拼图之路啊。

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                           市场先生的三位好友


      市场先生喜怒无常,有时歇斯底里地追高杀低,有时慢条斯理地凌波漫步,尽管脾气古怪,很难理解,但他有三位好友,帮他处理日常事物和疑难杂症。透过这三位好友来了解市场先生,会事半功倍。第一位好友是技术先生,他结交了很多散户朋友；第二位是艺术先生,他结交很多中大户；第三位是道术先生,他结交了很多大资本家。这三位好友各有一片天,也都有广大的群众基础和资金实力。技术先生的群众基础最佳,艺术先生的资金实力不可小看,道术先生能左右市场但平常沉默寡言。要听技术先生讲话机会很多,要听艺术先生讲话机会不多,要听道术先生讲话难上加难。

　　技术先生的想法很单纯,线路分析是他的主要工作,所有的技术分析工具他都很精通,但却时常陷入高度的矛盾与迷失中。因此,技术先生赚来的钱很容易亏掉。他会发明许多的软件来提升工作效率,或者想找到一根神秘的线来解决主要的矛盾,虽然技术先生很努力,但效果还是有限。在茫茫股海中,他有时被称为专家,但这个称呼有点太沉重,因为长期下来,他晓得自己的战果如何。

　　艺术先生比技术先生高明许多,他晓得技术先生太过单纯了,因此他除了看线路图以外,对于产业分析、基本分析做了大量的调研。对于操作的纪律也相当讲究,很多股票从来不碰,他深深了解操作是一门艺术而不是科学,不断地追求圆融无碍才能修成正果。他不但晓得如何分析,还晓得如何融合,因此内心的矛盾比技术先生少很多,操作定力也大为提升。他是市场真正的赢家,但不是大赢家。

　  道术先生是非常神秘的顶尖高手,他了解下一波的主流板块,他晓得市场的根本结构,政经分析是他的拿手绝活,对于市场生态洞若观火,当然他的资金实力非同小可。他具有一呼百应的实力。操作时他能做到得心应手,但他很少招收门徒,所以想登门求教也很困难,最重要的是他的国际观和策略,非一般人所能企及。

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zt

                            里费默破产的根本原因
                           －－人的本质的非理性因素           

    里费默为什么最后仍然破产？人性缺陷。必然违背了他从前遵守的原则（重仓交易、逆势交易、频繁的短线交易、出现亏损时没有控制风险）。
投机者的交易决策，不完全是经济学家描绘的那种理想情形。里费默最后的失败，和前几次破产的情况大同小异，是他又一次违背了他自己的交易原则。他犯的错误，可以说是明知故犯。
    明明知道，却做不到。人性的这种困境和悲哀，不得不让我们去探索人的本质的理性与非理性这个无法回避的问题。显而易见，投机者的行为并不是一直处于理性的支配下，他在市场中的行为具有不规则、不可控制的无意识的一面。有时候投机者很理性，有时候却会受非理性的支配，作出不可思议、自己也不希望做的交易来。例如，在股票、期货交易中非常普遍的冲动性交易，就是一种典型的非理性行为。此时，投机者并不是受到平时深思熟虑的交易策略、原则的约束，而是受本能的欲望、情绪的控制，不由自主地行动。即使一个修养、境界很高的人，偶然地，他也会做出一些非理性的荒唐举动。
    投机者从头至尾都要做到合乎逻辑的思考和行动，严格地遵守所有交易原则，那几乎是一件不可能的事。在市场认识和交易决策中，投机者永远只有有限理性，并且还有本质的非理性一面。错误的信念：投机者笃信的东西——那些高明的投机理论、交易策略和风险控制措施，是能够自动地制约投机者的行动的，能够帮助人们走向成功的。但是人的本质中非理性的方面，常常会无意中阻止他完全理性地行动和决策，使他背离成功的目标。所以，最终，这些非常有价值的东西并不能够帮助大多数人远离失败。
    很多时候，我们内在的非理性往往能够冲破理性的约束和禁锢，大摇大摆地走出来支配、左右我们的思想和行为。在投机市场，这一现象非常普遍。投机者在市场中的频繁交易，也许只是因为对他而言，从心里深处就是要采取某种行动的本能而买进卖出。没有任何其他理由，这就是最好的理由，难道还有比让自己心理愉悦更为重要的吗？所以，在理论上看起来十分合理高明的交易原则，在市场参与者无比复杂的内心世界面前，往往变得十分苍白无力。
    投机者的智慧和理性并没有足够的力量把人本能的冲动、贪婪的欲望彻底消灭，进入一种澄明之境。冰山，顶端是有意识的理性部分，是成功投机的基本原则；沉没在水中的绝大部分，则是无意识的非理性世界，潜伏着给投机者带来毁灭性影响的巨大可能。
    弗洛伊德认为：凡是被禁止的东西，一定是被欲望的。这投机者提高交易的警觉性，应该是极有意义的。如果不是人们愿望做的事，禁止就是不必要的。严厉禁止的事，一定是愿望的。
    按照弗洛伊德的说法，这些对投机者生死攸关的交易原则，竟然每时每刻都要提防来自内心深处虎视眈眈的敌人的攻击，本质上却是投机者最喜欢去违反的东西。这是一件多么可怕的事情啊！
    只有当理性能够认识非理性的时侯，理性才称得上是理性。通过对投机活动中的非理性因素的探索，帮助我们深刻领悟市场交易中的局限性、危险性和悲剧性的一面，从而，扬弃我们对未来投机结果肤浅的乐观主义，无疑是一件非常有价值的事情。
    一位差劲的投资者的特点：太情绪化、优柔寡断、情绪起伏不定、观点东游西击。这样的个性不适合从事期货交易。

海子2004

好帖子  感觉你的读后感里面描述的新手现状简直就是我的影子

不过有个疑惑就是，对于止损位的确定确实有些为难，不知道哪位高人能否解释下？

不胜感激

shane_lee

无意中看到楼主的帖子，有些想法与楼主交流，不对之处请包涵：

1.“年50％－100％”的收益率是否设定得太高了？巴菲特的年均受益率大概也就20％－30％，彼得林奇大概略低。计算以下就知道了，100％的复利十年，是多少?! 过高的盈利目标，可能将构成楼主实际盈利的心理障碍。楼主言语间露有些微的疲惫、焦急之色（不知是否是我过敏？），大概源于此。其实，个人炒股，如非生计所迫，有10％的年收益，加上复利，如能持久，就很好了。我自己设定的目标是年5％，其实要持久达到，也不容易。

2.楼主定义自己的操作风格是中线，不知道是技术中线多些，还是基本面中线多些？楼主对两者中的谁比较有信心？就技术面而言，个人觉得G安泰在煤炭股中算是比较弱的一只；就基本面而言，G国阳就好过安泰（分析一下财务报表就知道）。前面有版主说”我觉得还是技术不到位。技术到位，看得自然清楚，心态自然好“，我也有这样的看法，不知道楼主是否认真思考过：如果技术上能看懂其走势，就不会被动地”熬“（中线，也应该追求一段效率高的涨势）；如果你基本面分析很有信心，你会有”熬“的难过吗（我3.7元（复权前）至4.1元（复权后）不断买入宝钢，已经分了一次7％的股息，就没有”熬“的感觉），当然，过高的收益率期望，可能是心理有”熬“的原因。

3.关于收益目标的重要性、交易系统的建立，可认真读读《通向金融王国的自由之路》。关于技术分析，截取有效率的一段涨势，可认真读读融者胜版主、husj348的帖子。

胡言乱语了很多，没有恶意，不对之处请楼主海涵，希望大家都能共同进步

中线守望

to shane_lee ：来交流的都是朋友。炒股这么多年了，心境也平静了许多，即使受到不礼貌的行为的侵犯，我也不会计较的了，懒得，提高自己、炒股获利才是要务。

1、由于目前我的资金量不大，10、20％的目标，大概一次操作可能就达到了。不能与金融大鳄的相比啊。你的目标设得这么低，资金量可能比较大吧。一个股票，预期没有10％以上的涨幅，是不值得买入的。

2、600408确实基本面不好，不是很好的介入目标。不过短期看，应该有一波升势了，不过最担忧的是量能没有放大。我主要还是看技术，基本面作辅助看。我现在有一份稳定的工作，对于年报酬倒没有计较，非要达到多少多少，我只不过感觉应该能做到每年赚到50％以上。不过，目前需要整合的还比较多，收益还相当不稳定。

3、融者胜版主、husj348的帖子，早已拜读，他们道行确实很深了，不愧是十多年的股民了，可以说是股精了。我的功力还差一点就到6年了。这个差距也完全是可以原谅自己的。《通向金融王国的自由之路》，我还没有看过，你能谈谈你对该书的读后感吗？

gzy444

好

shane_lee

楼主果然好气度，既然大家都是股友，我也坦诚交换一下我的看法：

1.如果说楼主是“中线操作”，那你所说的一次10％－20％的收益目标是比较低的，与楼主的每年盈利目标并不相称。
    让我们来假设看看，以楼主每年50－100％的盈利目标，每次中线操作获利10％－20％，那起码要操作5－10次，这需要百分之百的成功率，我不知道楼主的交易系统成功率是多少，但要求这么高成功率的交易系统是不太容易的。如果楼主交易系统的成功率是50％，操作10－20次，或许是现实的（还不考虑每次买入失败后的止损成本），但考虑到楼主是“中线持仓”，一次买入如果持仓1个月的话，需要全年都不停的操作，但是大盘提供这样全年操作的机会吗？
     当然，我想，楼主可能是有意低报了每次买入的收益目标。但通过这个例子，我想和楼主讨论的是：有没有认真考虑过自己的交易系统是什么？是否实际可行？草率地说自己的年收益率是多少，每次买入的收益目标是多少，实际反映出凭感觉炒股的随意态度，及对交易系统的不了解。
     交易系统包括：盈利目标，买入技术，卖出技术，资金管理等等方面。比如，我们期望100％的回报时，需要考虑自己愿意承担的本金风险是多少？如果是买入后下跌10％的中线止损，那么只要失败8、9次，就已经血本无存了。哪怕失败5次，也需要100％以上的收益才可能保本，而100％收益的交易机会很多吗？以这样的交易系统交易，成功的几率大吗？
      楼主问及《通向金融王国的自由之路》一书，讲述了什么，我在下面的帖子谈到一些http://bbs.macd.cn/viewthread.php?tid=948047&extra=page%3D1，其实该书论述上述问题在内的交易系统问题。

2.楼主前面帖子说，选股是考虑基本面的，但如果知道安泰基本面不行还继续持有，难道是处于技术面的考虑吗？如果真从技术面考虑，其实打开煤炭板块的各股，把他们逐一叠加到安泰k线走势上，不难发现安泰是走势最弱的之一。当然，楼主的交易系统可能与我的不同，不能完全以我个人标准来武断个股。但我想，买入涨得最快、涨得最高的股票，意味着资金使用的高效率，这应该是我们股民都追求的目标吧。买入业绩不太好，涨的又慢的股票，似乎有悖于我们投资或投机的初衷。
推荐融版主和husj的帖子，是因为他们的操作手法是“截取一段最有利可图的涨势”（这还不包括在所有涨得快的股票里还要选龙头的考虑呢），使资金效率最大化。

3.其实我也是业余玩股，资金不大，03年入市，最惨时损失20％以上资金，学习了很长时间，这波行情才开始补亏盈利的。真要感谢MACD的股友们，是大家无私的奉献启发和指导着我。我也希望能与大家分享我的思想和看法。 肤浅、错误之处请大家批评。

[ 本帖最后由 shane_lee 于 2006-7-6 21:55 编辑 ]

鞋戏

谢谢提供