我的太阳（600550 G天威&PV风投俱乐部）

onlysun

疯狂的背后

东方研究员昨日出了一份报告结果晚上十一点收到两封邮件；y5F\E'[4j
bbs.solarzoom.comD1Er+A
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现转述内容如下：2v%JeGM

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E其一：B&B5D4Q?%c;o w&q

T4M!YP}kl}I now wanna ramrod annoy ya cuzby 600550 SH dunt touch 600550 SH ever  , we dunt like to view your sleazy report on 600550 SH at all from nowadays otherwise , you would be copped as a stinkerthis is a last swing !!!!bbs.solarzoom.com'ug8c b'Xkp

,k4t@y4Kj _其二：
)s)F|?a7^bbs.solarzoom.com9aTD ~R#|
shame on your chinese damn silly analysiser 光伏太阳能论坛 Photovoltaik Solar ForumYz9hE|%lm]
we hv been puzzled how could a chinese goophead psychopathic cheaper  to discuss 600550 SH  
\G#ko
C0n2Vread my mouth : piss off and vanish in our eyesight
;o*\!?Le(`'Q

dqszgytl

做股票做到这份上真够可以的,奇闻.奇闻.,不可想象,一句闲话,后果很严重,一句老话,退一步海阔天空,走出来红霞裹日

www666www

提醒各位: 现在来的新ID,几乎都是DF的人,有人唱白脸,有人唱红脸
真假消息都有, 自己钱自己负责

正告DF和DF 背后的人, 比你们本事,有势力的机构也在天威里边,不要坏了规矩
不然, 有的好看

小北极熊

DF是谁啊

onlysun

口气不小啊，呵呵！

神秘的客人

550小散蛋们请注意:



1.当风险大于收益时，冷静持有为上。
2.目前尚处在相对高位震荡，买入意义不大。
3.当G天威跨过了国内门槛的限制，那将是春天的到来。
4.春天到秋天的历程要经历几轮与狼的对话，我个人认为在明年的这个时候，550会不低于25。
5.550毕竟是国家资本概念，即使不在美国上市国家也不会让他止步于发展。
6.550的基本面是不错的，只是被别有用心的狼给搅了好局。目前相对大的主力早已经换庄，恶狼赚了个盘帛体满。
7.希望G天威吸取以往经验教训，境外上市细化方案得以顺利实现，一个成熟的国际型企业，是不会让550的股民伤痕累累的。
8.永远支持民族事业，让善良的投资者获得应有的回报。
9.17.6始终是一个门槛，目前真实价值体现。

wy9876

550的那个神秘客蛋：


　　找个礼仪培训班学一学如何文明说话，

ruxin

今天小涨，明天大涨，好股长牛，每次回调都是机会．

onlysun

2006-08-30 袁晓梅 东方证券
　　
　　英利海外上市细则明确，进展加速。公司今日公布子公司天威英利总体海外上市方案，基本符合我们8月9日报告的核心观点，即在利益格局非常明确的格局下，多方博弈会带来一个相对公允的博弈结果。
　　
　　乐观预期G天威能获相对控股地位。出于谨慎性原则，我们前期报告中对G天威在开曼的股权测算偏保守，目前，在各方对于各自短、中、长期利益的重新认识下，对海外上市造成G天威股权比例和控制力大幅削弱的担心可缓释。公告开曼公司未来董事会7名成员中3名将由G天威任命，开曼董事长一职预期由G天威现任董事长担纲。
　　
　　海外上市成功值得期待，如有波折亦不足为惧。我们前期的深度研究中指出，英利海外成功上市并融得资金建设三期会成为决定公司投资价值的重要因素，目前这一结论略需补充。海外上市重要性更多的体现在海外市场拓展及品牌认知，三期项目建设的资金落实仅是考虑因素之一。在国际光伏行业高速发展背景下，规模扩张带来的规模经济效应、上下游议价能力对于企业抵御风险，降低成本较为关键。英利在G天威及保定地区的重要战略定位及目前发展趋势表明，过度关注海外上市进展速度及风险可能导致忽略英利海外上市及后继发展机遇远大于风险的现实投资机会。
　　
　　目前为市场关注的新光硅业股权侧面反映了公司前期投资已经进入收获期，相关股权的短、中、长期价值对于不同公司或有差异。我们不认为股权比例或有的小幅不确定性对公司投资价值会有重大影响。
　　
　　近期股东大会关于硅料储备充分，30MW电池片生产线在建，三期一期工程顺利进展的正面信息为我们前期的业绩预测及对公司后继发展的判断提供了具体可靠的支持，产业发展机遇在优势公司上的体现正在显现。
　　
　　前期某些人士的质疑造成了公司股票价格的剧烈波动，但对公司在信息披露，资金管理，投资者关系管理方面或将产生潜移默化的积极影响，同时也带来了价值低估的投资机会。
　　
　　给予保守的30％的开曼股权比例的假设，我们微调06，07，08年G天威的EPS为0.67元,1.16元，1.91元，维持买入评级及第一目标位25.43的判断，我们认为我们的假设前提为投资者预留了一定安全边际，长线投资者可以寻求更具潜力的目标位。
　　
　　海外上市细则明确，进展加速
　　
　　英利海外上市细则明确，进展加速。公司今日公布子公司天威英利总体海外上市方案，基本符合我们8月9日报告的核心观点，即在利益格局非常明确的格局下，多方博弈会带来一个相对公允的博弈结果。
　　
　　G天威今日公告关键内容：
　　
　　1、天威英利注册资本为壹亿元人民币，投资总额叁亿元人民币；
　　
　　2、董事会成员由七人组成，本公司委派三名，董事长由本公司委派的一名董事担任；
　　
　　3、开曼公司以首次公开发行前的私募方式以及公开发行融资所得认缴合营公司增资的，合营公司董事会应聘请独立资产评估机构按照国际通行的评估方法及中国相关法律法规的规定，对合营公司进行评估。
　　
　　开曼公司增资后持股比例＝开曼公司增资前持股比例＋开曼公司增资金额×（1-开曼公司增资前持股比例）/公司市值。
　　
　　《合资经营企业合同》同时明确，在开曼公司私募完成后，上述公式中所述的“公司市值”应为开曼公司以私募所得对合营公司进行增资后的合营公司预期总价值；在开曼公司公开发行完成后，上述公式中所述“公司市值”应为开曼公司以公开发行所得对合营公司进行增资后的合营公司预期总价值。
　　
　　为避免异议，双方特此进一步说明，开曼公司依据上述公式对合营公司的增资对本公司所持有的合营公司的股权的稀释与其对开曼公司本次增资前所持合营公司股权的稀释将是同比例的。开曼公司同意就其首次公开发行前的私募与本公司及时沟通，共同实施。
　　
　　4、合同确定“购股选择权”实施时，开曼公司向本公司发行普通股新股股份数额应根据以下公式确定：
　　
　　开曼公司向本公司发行股份数＝开曼公司届时的总股份数×（被置换股权占合营公司股权比例/开曼公司持有的合营公司的股权比例）。
　　
　　为避免异议，双方特此进一步说明，本公司在依据《合资经营企业合同》中的有关条款行使购股选择权后，本公司通过开曼公司间接持有的合营公司的股权与其行使购股选择权前直接持有的合营公司股权比例相同。
　　
　　我们对于公司的上述方案进行了敏感性分析，得出的基本结论如下：
　　
　　私募发行比例约高，IPO发行比例越高，摊薄越明显；
　　
　　在既定的发行股本计划下，私募和IPO市盈率不影响G天威的股权，但是发行情况越好筹集到的资金越多；
　　
　　预期的07年的净利润越高，发行认购越踊跃，筹集的资金越多。因此如果公司07年的业绩有较好预期，那么在同样融资规模下，G天威股权比例稀释程度较低；乐观预期G天威能获相对控股地位。目前，在各方对于各自短、中、长期利益的重新认识下，对海外上市造成G天威股权比例和控制力大幅削弱的担心可缓释。开曼董事长一职预期应由G天威现任董事长担纲。
　　
　　基于我们对于英利06年，07年3.41亿以及7.75亿人民币的保守预测，以及私募1000万股，发行市盈率为06年市盈率12倍，IPO1500万股，07年动态市盈率25倍的假设下，我们对于G天威最终占开曼的股权比例进行了一个敏感性测试。测试显示只要私募占开曼设立股份比例不超过25％，G天威的股权比例在30％以上较有保障。而且按照上述假设所筹集的私募以及IPO融资金额高达45亿元，远超英利三期发展的资金需要。因此，我们认为，30％是G天威未来在开曼的股权比例下限。
　　
　　海外上市成功值得期待，如有波折亦不足为惧
　　
　　我们前期的深度研究中曾经强调，英利海外成功上市并融得资金建设三期会成为决定公司投资价值的重要因素，目前这一结论略需补充。
　　
　　国际光伏行业高速发展背景下规模扩张带来的规模经济效应、上下游议价能力对于企业抵御风险，降低成本较为关键。目前，英利在G天威及保定地区的重要战略定位越加清晰，发展趋势极为良好。海外上市在借助资本市场力量筹集三期所需资金，加速太阳能光伏业务发展的同时，对于光伏产品在美国这一潜力市场拓展及全球品牌认知方面的重要性也日显突出。
　　
　　我们认为，公司海外上市顺利进展值得期待。如进展顺利，不排除年内完成上市的可能。此外，海外发行的新规，如果海外上市万一进展不顺，G天威的股权比例有可能恢复到海外上市之前的比例。因此，对于投资者而言，过度关注海外上市进展速度及能否上市成功的风险可能导致忽略英利海外上市及后继发展机遇远大于风险的现实投资机会。
　　
　　新光为公司投资价值增辉，但并非主导因素
　　
　　目前，市场关注的新光硅业股权归属问题侧面反映了公司前期投资已经进入收获期，前期投资卓有成效。
　　
　　如果新光07年2月28日顺利点火，会为公司投资价值增辉，但相较于G天威整体的光伏太阳能行业布局而言，新光长远会在一定程度上保障天威英利的多晶硅原料供应，但暴利预期未见得能够持续。因此，短期股权比例或有的小幅变动的不确定性不构成G天威投资价值的重大利空因素，相反，如果相应的股权比例的摊薄是以新进入方按照新光顺利投产的合理价格对新光进行增资，长远对于英利的原料供应也许弊大于利。因此对于G天威的投资价值的利空影响更多是心理层面的。即使不考虑新光硅业的业绩贡献，G天威07年，08年的EPS也在0.90元，1.7元以上。
　　
　　此外，我们认为，由于各个公司的产业链布局存在差异，相关股权的短、中、长期价值对于不同公司或有差异。
　　
　　在此我们强调:关于新光的股权的不确定性都是我们就市场传言的单方面猜测，不来自任何正规渠道，因此不构成投资者作出投资的任何依据！
　　
　　多晶硅紧缺导致的光伏行业格局变化
　　
　　全球多晶硅企业目前利润水平惊人，粗略统计规模企业的毛利率水平甚至能够达到70％以上，但大型多晶硅生产企业对于行业周期性的认识非常深刻，尤其是考虑到2010年前后光伏行业出现替代技术的可能性。
　　
　　目前多晶硅企业即便扩产，也要考虑到行业未来可能的周期性以及替代技术的风险。
　　
　　表现在行为上，就是多晶硅生产企业与下游的规模较大的生产企业结成某种意义上的同盟，互相参股，换股，签订多晶硅的长单供应合同，或在原料供应方面保证一定的优先权。在这样的背景下，有着明显扩产计划的下游厂商更加能够获得多晶硅生产企业的青睐，并从而获得相对较为稳定的原料供应保障。典型如尚德与MEMC举行的10年多晶硅长单合同。
　　
　　按Solarbuzz的统计，2006年，2007年全球电池片和组件生产产能将分别扩张1175MW和867MW，根据可再生能源网援引国家发改委能源研究所的相关统计，目前仅是我国规划和在建的光伏太阳能电池的产能将达2000兆瓦，即使考虑到全球光伏产业2010年装机容量将达到7000MW，中国企业占国际市场份额加大的因素，我国和光伏太阳能电池生产企业将面临产能利用率不足的问题。国际上的光伏太阳能电池生产企业同样面临产能利用率不足的问题，无效产能的大量存在使得行业并未出现投资者前期担心的毛利率下降的问题。
　　
　　使得多晶硅太阳能电池行业各个环节毛利率呈现不对称的V型，我们了解与估算的多晶硅太阳能电池行业目前各个环节的毛利率水平如下图4：
　　
　　在目前国际光伏太阳能电池行业所处的绝对的卖方市场情况下，获得比较稳定的多晶硅供应保障，既意味着上下游供应方和下游客户关系的巩固，也意味着良好的盈利和利润预期。而良好的盈利和利润可以为大型企业通过对传统多晶硅或者单晶硅技术的进一步研发提升效率降低成本，或者在替代技术的储备方面积累资金的实力。我们预期，以多晶硅和单晶硅主流技术为主线的厂商将面临非常明显的分化，“以大为美”的特征在未来1－3年内将会尤为卓著。
　　
　　天威英利业绩增长有实际保障
　　
　　近期股东大会关于硅料储备充分，30MW电池片生产线在建，三期一期工程顺利进展的正面信息为我们前期的业绩预测及对公司后继发展的判断提供了具体可靠的支持，产业发展机遇在优势公司上的体现正在逐步显现。
　　
　　前期某些半专业人士的无端质疑造成了公司股票价格的剧烈波动，但对公司在信息披露，资金管理，投资者关系管理方面或将产生潜移默化的积极影响，同时也带来了价值低估的投资机会。
　　
　　变压器主业－景气复苏与结构提升
　　
　　目前，国内的特高压建设如火如荼，G天威的变压器主业06年后将面临景气的持续上升。公司变压器06年，07年，08年的出货量将因为秦变出海口，合变两个基地的建设而大幅提升，变压器主营业务收入的复合增长率保守估计在30％以上。同时换流变等高端变压器产品可以提高公司变压器产业的毛利水平。

人间正道112

清者自清，浊者自浊。


清者自清，浊者自浊。

onlysun

作为世界石油巨头，BP目前的石化产品在欧洲成熟市场占到2%~3%，中国预定6%~12%。在进一步的市场开拓中，博督浩告诉《第一财经(相关:理财 证券)日报》，不会到美国投资更多的业务，“我们将重点投向中东和中国，前者拥有大量便宜的原材料，后者是庞大的市场，两者同步推进。”

　　尤其是投向中东地区以及亚太、东南亚及拉美地区，博督浩补充说。

　　对于更为详细的投资及并购行为，博督浩口风很紧，这跟他的职务头衔很相称，但可以肯定他正在中国寻找新的投资机会。

　　而石油作为不可再生能源日益枯竭正在焦灼着包括BP在内的各大石油巨头。在国际油价一路狂飙突进之际，各国政府都在把能源战略同国家战略相提并论时，BP也开始调整自己的发展战略。

　　进军再生能源已经是大势所趋，传统能源不仅带来污染等环境问题，同时还带来安全等社会责任问题。博督浩嘀咕说：“太阳能、风能等可再生能源或者说清洁能源将是我们重点进军的领域。”

　　在进军可再生能源领域，要考虑到条件允许，时机成熟。“虽然它是一个时尚行为，但绝不可以不考虑具体条件。一定要有效开发新能源。”博督浩说。

　　目前，BP在西安与一家中国企业合资生产太阳能生产所需要的系统板块。

　　“我正在领衔在上海化工园区建立一个风能发电的项目，这不是赶时髦，因为这里条件许可，风能比传统能源发电的能耗更低。”博督浩告诉记者。

　　博督浩还称，BP总部为了显示进军再生能源领域的决心，在2005年整合公司资源成立了新部门——再生能源部。“未来10年,BP将为开发再生能源投入80亿美元。”

　　两个月前，BP成立了世界上第一个生物科学实验室，这个实验室将投入5亿美元来研发生物燃料提取技术。博督浩透露，BP每年投入在研发中的费用达销售额的2%，以保证公司在技术上不落后于同行。

　　关注企业社会责任

　　前不久，BP公布财务数据，利润率高达30%。“我们不仅是盈利部门，我们还要做一个社区好公民。”博督浩不忘解释道。

　　博督浩透露，这些年来，BP在中国的社区建设中投入了800万美元。同时,在环境教育、道路安全培养、经济发展管理培养等三个方面与中国有关部门进行合作。

　　10年前，BP与中国教育部、世界自然基金会共同推动了中国环境教育行动计划。BP投入了210万美元参与其中。“我们希望通过这样的项目来教育年轻一代，让他们知道能源消耗对气候变化、环境污染及日常生活的意义，我们参与项目的设计管理，鼓励公司员工提供志愿服务。”博督浩说。

　　公司在中国最大手笔的资助活动是2004~2005年启动的与清华大学合作的中国世界经济研究中心，“我们投入400万美元帮助中国学者研究中国经济与世界经济的互动。”博督浩说。

　　当然，为了让更多的人了解世界能源消耗的最新趋势，BP每年发布世界能源年鉴，解释世界能源长期趋势及石油价格变动。今年，首次在北京和上海发行年鉴中文版。

　　“我们的能源年鉴受到人们的尊重，今年我们的首席执行官约翰·布朗勋爵为能源年鉴专门进行了演说。”博督浩回忆说。在BP员工中流行一句话，“如果你能预测石油的价格，你就不用呆在这里而应该去做交易商了。”

　　“所以去预测石油价格没有意义。”博督浩略带调侃地说。

　　尽管来中国四个月，喜欢打网球的博督浩告诉记者，天气太热还没有机会试试身手，“我现在正在努力了解中国，到中国各地旅行，了解这里的人是最重要的。”博督浩聊起了轻松的话题。还在努力学中文的博督浩微笑着说，学习让人感觉更年轻尤其是学习中文。

　　“我现在是一支笔，代表BP签署协议。”看样子，法国巴黎大学毕业的博督浩很快就开始适应用中国语境来表达他的全权代表的职权。

dqszgytl

不要把东方想的如此,不要把活动准备的如此充分,那能说明什么,我就是一小散,一个拿0538八年,085八年,519四年的并现在还持有的小散,一个持有550才一年的小散户,一个旁人问我股票且三不知的小散,

股市淘宝

原帖由 dqszgytl 于 2006-8-30 20:55 发表
不要把东方想的如此,不要把活动准备的如此充分,那能说明什么,我就是一小散,一个拿0538八年,085八年,519四年的并现在还持有的小散,一个持有550才一年的小散户,一个旁人问我股票且三不知的小散,

nb!!!!!!!!!

神秘的客人

原帖由 dqszgytl 于 2006-8-30 20:55 发表
不要把东方想的如此,不要把活动准备的如此充分,那能说明什么,我就是一小散,一个拿0538八年,085八年,519四年的并现在还持有的小散,一个持有550才一年的小散户,一个旁人问我股票且三不知的小散,

什么NB，简直一SB，净吹牛！！

dqszgytl

原帖由 神秘的客人 于 2006-8-30 22:21 发表



什么NB，简直一SB，净吹牛！！

我说你什么好呢,才毕业,想端饭碗,先把人字写好,在开帖

厚股薄金

老威迷渐渐散去,曾经的一个良好的交流的平台就这么毁了!可惜啊!
真应了"一颗老鼠屎坏了一锅粥"!

zls9999

整他妈的变成一个泼妇骂街了。无趣之极，建议封帖！

神秘的客人

落袋为安，看能否上市再说

神秘的客人

550\"小非\"拥有者


550小非小非到底去了哪里?小非啊小非,你什么时间才肯露面呢???????550小非!!!!我们一点也不想念你,你最好永远不要出来!!你要出来就是根大阴终结550,大跌开始,所以我希望你永远都不要出来.出来你就准备接更多的抛盘吧你!!!

白眼狼

原帖由 神秘的客人 于 2006-8-30 20:04 发表
550小散蛋们请注意:



1.当风险大于收益时，冷静持有为上。
2.目前尚处在相对高位震荡，买入意义不大。
3.当G天威跨过了国内门槛的限制，那将是春天的到来。
4.春天到秋天的历程要经历几轮与狼的对话，我 ...

至于550好与不好,你把你的观点一次说清楚就行了,再没完没了就别有用心了!