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- 2004-12-8
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中国机场类股腾飞在即
随著中国经济迅猛发展、航空业日益开放，加之中产阶层旅游热的兴起，中国机场类股应能安全“起飞”。
虽然机场类股始终算不上市场热点－－今年迄今为止它们一直走在大盘的后面－－但很多分析师表示，机场股应能为投资者带来稳健的回报，而且如果市场转跌，机场股将成为理想的避风港。
中国大陆市场的机场类股主要包括上海国际机场(Shanghai International Airport, 简称：G沪机场)、广州白云国际机场(Guangzhou Baiyun International Airport)和深圳市机场股份有限公司(Shenzhen Airport Co. Ltd., 000089.SZ, 简称：G深机场)。三只股票今年迄今为止平均上涨11%，而同期上证综合指数的涨幅接近40%。
从市盈率角度看，这几只在大陆上市的机场股较北京首都机场(Beijing Capital International Airport)和美兰机场(Hainan Meilan International Airport)等香港上市股票的估值低20%左右，因此未来几年它们有望呈现强劲的上升行情。
招商证券(China Merchants Securities Research)分析师郭东谋表示，随著未来5年航空业的迅猛扩张，我们预计大陆机场业也将实现高速增长。他预计位于主要城市的机场年收入增幅有望较整体经济增速高出50%左右。
鉴于未来几年航空业将发生巨大转变，上述估计甚至可能略显保守。
中国民用航空总局(General Administration of Civil Aviation of China)的管理人士2月份曾表示，未来5年中国航空客运量及货运量有望增长一倍，为满足运送需求，“十一五”期间中国民航每年将增加100架飞机。“十五”期间的货运量增长了91%，至307万吨，客运量增长一倍多，达到1.38亿人次。
分析师表示，航空业的开放也有望推动机场的客运及货运流量，并将吸引外商投资，进一步提振机场类股。中美两国已签署协议，计划在2010年年底前将两国间每周航班增加4倍左右。
中银国际(BOC International)分析师唐倩称，北京和上海的机场将成为最大的受益者，因为新增航班多数将来自美国。她说，2008年奥运会和2010年上海世博会也将给机场行业带来机遇，政府将进一步扩大投资，改造机场设施。
2002年，外资在国内机场的持股上限被上调到49%，吸引了一些大型投资者。新加坡民航局(The Civil Aviation Authority of Singapore)和香港机场管理局(Hong Kong's Airport Authority)纷纷寻求参股大陆机场。
合资货运业务的兴起也将对机场行业有所助益。美国的联邦快递集团(FedEx)、联合包裹运送服务公司(United Parcel Services)以及德国汉莎航空公司(Deutsche Lufthansa)均宣布计划在广州、上海和深圳建立货运中心，或与大陆企业组建合资公司。
以深圳机场为主要枢纽的翡翠国际货运航空有限责任公司(Jade Cargo International)是中国首家合资航空货运公司，德国汉莎持有其25%的股权。据深圳机场管理人士称，该公司最早于7月份投入运营。
这位人士预计，2007年该合资公司全面运转后每年将为机场带来至少200,000吨的货运业务。这相当于2005年深圳机场466,500吨货运总量的43%。
另外，提高机场落地费的计划也将提振机场的利润。业内管理人士和分析师均表示，民航总局正在研究对落地费进行改革，可能会对本地和外资航空公司收取等额落地费。这将意味著外资航空公司的落地费将下调20%-30%，而飞国际航线的中国航空公司的落地费将上调70%左右。民航总局还计划将国内航空公司国内航线的落地费至少上调15%。
这对面临油价上涨压力的航空公司而言无异于火上浇油。但股票分析师表示，对机场类股将是利好。
国泰君安证券(Guotai Junan Securities)分析师冯志刚称，深圳机场将成为落地费改革的最大受益者，因为与另外两家上市机场相比，起降深圳机场的外资航空公司较少。
分析师预计中国的机场业务将稳步增长。据接受调查的5位分析师预计，深圳机场今年每股收益将达到人民币0.50元（合6美分），高于2005年的0.40元。他们对白云机场的预期为每股收益0.35元，高于去年的0.25元。预计上海国际机场每股收益0.84元，高于去年的0.72元。
这样，三家公司的预期市盈率将为15-18倍，而首都机场的市盈率为20倍左右。
当然，并非所有人都看好机场类股。光大证券(Everbright Securities)分析师邓红梅表示，最近市场的其他热点也很多，急于获利的基金难免会从像机场这类基础设施类股中撤出。 |
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发表于 2006-6-4 23:40