有道理的不涨，涨起来的有道理

tlb2000

成者为王

abcd1238

早晨好.:P:P:P:P偶顶你.

我跟了

93？13？强！

catvsrat

谢谢提供

股董天地

早盘观察盘面热点：商业、黑色金属、航空、中小板等等
热点持续性不错，一旦切换成功则大盘再上。

想睡觉的鱼

很有道理啊  市场共识有时候也是一种陷阱

.冰蝶.

老板好！

量价背离

能涨才是硬道理,ok

juniper

ding xia

xxfcl

好说，谢谢

zhang_lm1128

圈套连圈套

地藏天宇

银行股不涨原因就是,它的上涨几乎形成市场共识

天娜TINA

樓主說的有道理...

天娜TINA

真正翻倍的好票票,很多都是開始很不起眼的...多數人看基本面,也不夠全面那

下雨收衣

呵呵，楼主将这些“股评家”说毛了。
股市从2000点跌到998点时，不知这些“股评家”在干嘛？

说的好，顶一个。

地藏天宇

2006年05月22日 06:12  中国证券报   
　　国海证券能源电力研究中心 朱宝和 张永攀 程旭东

　　长江电力公司受多重利好因素影响,我们认为,目前已具备良好的中长线投资价值。

　　"高油价时代"凸现水能源价值

　　近年来，全球石油和煤炭价格出现了持续上涨。水电作为一种优质的可再生一次能源,其价值得到进一步提升。

　　同火电相比，水电的发电成本变化不大，不会受到煤炭价格上涨的负面影响，另一方面，水电的上网电价比火电低很多，在未来电力市场竞争格局中，水电的竞争优势将更加突出。

　　2006年1月1日实施的《可再生能源法》中充分肯定了水电在可再生能源中的地位。目前除水电外，其它可再生能源在设备、成本、电价等诸多方面都受到一定的限制，即使政府出台新的鼓励扶植政策，其中期商业化运作仍受到很大限制，在整个能源结构中所占比重不可能太高，不能担当能源替代的重任。因此在清洁可再生能源中，水电的优势地位仍十分突出，其主导地位难于动摇。

　　公司快速持续收购机组可期

　　根据新公布的《上市公司证券发行管理办法》，上市公司再融资不受时间和次数上的限制，这为优质上市公司持续融资创造了条件。继权证融资后，长江电力原则上可以通过市场持续融资，加快其收购总公司拥有的其他三峡发电机组的进程。同时由于全流通后，市值成为上市公司重要考核指标之一，加快机组收购符合全体股东的利益，从资产证券化的角度,大股东也具备让上市公司加快机组收购的动力。

　　权证发行明确机组收购时间

　　G长电拟发行认股权证申请已于日前通过审核。公司对全体股东每10股无偿派发欧式认股权证1.5份，发行总量12.28亿份，行权价为5.5元。存续期为自认股权证上市之日起12个月，拟募资67.54亿元 全部用于收购三峡机组。同时行权日权证持有人有权以1.8元价格出售给三峡公司。

　　公司权证再融资方案启动使新一轮机组收购时间得以明确，从而稳定了市场预期。近日该股走强就有这种收购预期，也有抢权性质。而5月18日的跌停，既有市场投机成份，也有"自然除权"成分。

　　大坝提前完工提升06年业绩

　　原计划于2007年初竣工的三峡大坝,于2006年5月20日提前竣工，水位上升将直接提高发电机组的发电能力。目前由于右岸机组大坝没有完工，三期围堰高度为140米，实际三峡坝前水位仅为139米，机组运行水头约为71米左右，没有达到设计水位80.6米，三峡调度室显示单机功率为60万千瓦，还没有达到70万千瓦额定出力。大坝竣工后右岸围堰将拆除，汛期结束后，三峡坝前水位将逐步提高至156米，预计单机功率将达到72万千瓦以上，同比增长20%左右，发电能力提高将提升公司06年业绩。

　　另外来水状况也直接影响公司发电机组工作效率。根据自然界规律，有丰三、平三和枯三之说，经过前几年平、枯水期后，未来二三年长江来水有望进入丰水期,也将提升公司经营业绩。

　　参股建行潜在投资收益巨大

　　公司是国内唯一拥有建行股权的上市公司，目前持有20亿股。按最新建行在港交易价位3.5元测算，在二级市场抛出后其隐含收益约为60亿元，按当前股本计算对EPS影响约为0.70元。但抛售还需22个月禁售期结束。该项股权投资收益随建行股票价格处于动态变化中。

　　公司参股建行，主要是基于长远战略考虑。公司自身的固定资产投资规模巨大，参股银行将使其今后融资更加便捷，在并购和扩张规模时也具备一个稳定的融资来源。其次，由于长江电力拥有丰富的现金流，加强与大银行的股权合作，可以提高资金的运用效率。

　　水电是煤电联动的最大受益者

　　根据发改委《关于建立煤电联动机制的意见的通知》内容，燃煤电厂上网电价调整时，水电企业上网电价适当调整，其他发电企业上网电价不随煤价变化调整。由于水电企业成本不受煤价影响，因此上网电价的提高将为水电企业带来直接的利润。即使二次煤电联动水电价格不上调，火电价格上调也为以后水电价格上调创造了条件。

　　典型水电公司具有相对稀缺性

　　我国的水资源蕴藏量位列世界首位，但开发程度却极为落后，目前我国水力资源开发程度仅仅在30％左右，而发达国家开发程度平均在60％以上。目前我国己经将大力发展水电作为能源战略的现实选择，水电开发面临历史性机遇，我国的水电装机容量也平稳增长。

　　大中型水电上市公司，其业绩相对稳定，具有固定收益证券的特征，可按照债券利率确定其收益率，我们认为大中型水电上市公司市盈率可以定在20倍以上。在全流通和人民币升值的背景下，作为可再生的清洁能源和一次能源，水电企业重估价值将有望提升。而那些早期建设的水电厂具有较高的重置成本，水电价值重置将有巨大的增值空间。

　　主要水电上市公司概况

　　证券简称 ０５年ＥＰＳ(元) ０６年ＥＰＳ(元) ０７年ＥＰＳ(元) ０８年ＥＰＳ(元) 点评

　　Ｇ长电

　　６００９００ 　０．４０８ ０．４６ ０．５３ ０．６０ 我国规模最大的水电上市公司，具有业绩持续增长的预期及参股建行的巨大潜在收益，短期风险在于机组收购在时间上存在不确定，以及新机组集中投产所形成的分水效应。

　　桂冠电力

　　６００２３６ 　０．１６３ ０．３８ ０．４３ ０．４６ ０６年为公司经营发展转折点，由于机组投产发电规模大幅增长，经营业绩将成倍增长。母公司有可能将其作为整合广西水电资产的资本平台。目前公司水电上网电价较低，市场竞争优势明显。

　　桂东电力

　　６００３１０ ０．３４ ０．４５ ０．４７ ０．４８ “厂网合一”型电力公司，主营业务发展稳定。０６年公司经营业绩将由于新机组投产和来水情况较好出现较大的增长。

　　文山电力 ０．４４ ０．４７ ０．５５ ０．６０ 公司属于“小水电、大电网”型电力公司。由于供电区域内和下属水电站大量投产使采购国网电量大比例降低，公司业绩出现快速增长。南方电网入主对公司业务有很大提振作用。

　　韶能股份

　　０００６０１ ０．２４ ０．２７ ０．３２ ０．３５ 公司所处经济发达广东电力市场，电力需求中长期将保持旺盛。公司装机容量持续增长，２００７年有望达到近１００万ｋｗ，？ 随着来水情况趋于好转和机组不断投产，未来业绩有望出现一定增长。

　　黔源电力

　　００２０３９ ０．３４ ０．４４ ０．４８ ０．７０ 公司管理先进和机制灵活，拥有一定水电开发资源，具有持续扩张潜力。 公司目前拥有装机规模不大，在建项目多，由于公司机组投产期主要在２００８年、２００９年，近二年业绩增长速度不快，但０８年后业绩将出现较大增长。风险主要表现为财务费用太高。

地藏天宇

2006年05月22日 05:18  上海证券报  周宏　　编后：一季度“机构动向解读”专栏今天收尾。从5月9日，我们先后为投资人分析了QFII、券商、保险、社保、企业年金、大企业集团等各类机构的增减仓变化。了解他们的操作思路，对我们判断市场发展趋势、指导具体投资意义重大。我们希望通过这个专栏，让投资人对市场了解得更全面，操作更准确。毕竟现在的证券市场已经是机构逐鹿的市场，只有跟着机构，普通投资人才可能获得较好的收益。

　　一季度各类机构持股概况

　　机构类型 一季末持股(亿股) 一季末持股市值(亿元) 股数增减(%) 流通市值变化(亿元)

　　券商 32.80 157.22 1.96 9.32

　　保险公司 10.73 70.87 108.75 34.45

　　社保基金 18.81 123.94 45.59 44.64

　　QFII 27.81 183.95 61.69 79.90

　　券商理财计划 0.44 2.39 -20.00 -0.75

　　信托公司 4.21 15.34 98.58 5.39

　　财务公司 2.22 6.18 226.47 3.33

　　宝钢系 2.13 12.05 491.67 10.00

　　数据提供Wind资讯

　　这是A股市场迄今最为牛气逼人的半年，自2005年12月6日1077点起上涨，直到上周五1659点，上证指数在5个多月里，一口气上涨了51.66%。其间，最大调整幅度不超过5%，最长的连续调整时间不超过6个交易日。

　　如此激烈的单边上扬，几乎超出了所有人的想象极限，也让很多期待调整的心落空。一段时间里，市场的各处角落都有人在问，“市场走势为什么这么强？”

　　答案在一季度季报里得到揭晓。大量场外资金的持续入市成为市场的作多源动力。

　　新机构入场

　　“没有人能够预料到市场是这样的方式上涨至今。除了吹牛和碰巧，不会有人预测到市场会走出这样一个结果来。”一位基金经理坦言。

　　引发这个意外结果的原因就在资金走向上，根据WIND资讯对于一季度季报的统计，QFII、保险公司和社保基金的持有股票分别上升了62%、108%和110%。此外，还有规模无法估量的大额产业资金和三类企业资金入场。上述新机构的持续入场成功承接了基金赎回导致的巨额抛压，成为A股市场得以单边上行的主要资金因素。

　　更为关键的是，以历史比例换算，上述三类长线机构(指出QFII、保险、社保基金)的持股市值均已经超过A股市值的1%，这标志着上述机构主体已经成为A股市场上的实质性力量。正是他们的积极入市使得以往行情经常出现的基金赎回震荡并没有出现。

　　相关统计数据和一季度基金季报显示，基金在一季度遭遇了接近600亿元的赎回，这直接引发基金大规模的被动减仓。可以想象，若没有QFII等机构在一季度的强力入市，机构的抛压无法化解。

　　新理念登场

　　伴随着QFII、保险、社保等新投资机构的实力壮大，新的投资理念也在逐步显露峥嵘。此前由于基金一枝独秀而导致的投资短期化的操作趋势得到平衡，单纯偏向于成长的投资理念得到丰富。一批绝对价值明显，成长稳健的蓝筹股获得了长线资金的青睐。

　　这种长线投资突出表现在钢铁和交通运输板块上，有关统计显示，一季度内QFII持有最多的股票是G宝钢，保险公司持有最多的也是G宝钢。上述长线机构的介入，成功的将宝钢从去年增持后的股价低位拉出。伴随着近期钢铁业利好出现，这批投资者正在逐步进入投资收获期。

　　事实证明，类似以长期稳定增长或是绝对投资价值为着眼点展开的长线投资在牛市里同样获利不菲，而且更为适合大机构的长线投资。这类投资的兴起很可能将会改变部分收益稳定的大盘蓝筹股的投资表现。

　　新操作手法

　　除此之外，由于股改和权证等创新金融品种的推出，诸如风险对冲、收益锁定等一些新的操作手法也在A股市场上开始出现。

　　一个相当明显的例子在于G沪机场，由于该股票的正股和认沽权证一度出现绝对收益，因此，导致相当部分的低风险投资者大举介入该股以及该股权证。一季报显示，保险机构、QFII等多家机构深度介入这两个品种。尽管一季度基金减持该股25%以上，但并没有影响长线机构投资者的投资热情。

　　此外，本季度以宝钢为首的带有产业特色的机构投资者也开始出现。这种以同行业公司流通股为主要投资对象的投资模式，标志着产业资金进入A股市场。上述资金对于有关行业的看法明显与二级市场不同，规模和实力也非一般场内机构可比，必然会对市场产生长远的影响力。

mhma

是不是说银行股就是下一个机会???

地藏天宇

2006年05月22日 08:45  新华社  谢登科
　　 暂停一年之久的新股发行，随着《首次公开发行股票并上市管理办法》的颁布，从１８日起正式启动。高度强化发行人的软约束和硬约束条件，扶优限劣，推动更多优质公司发行上市，成为今后国内新股发行追逐的最重要目标之一。

　　 融资功能是股市发展与繁荣的基本前提。新股发行的重启，无疑将为中国股市提供新鲜血液，为投资者提供更多新的投资机会。

　　 中国资本市场能否健康、持续地发展，上市公司质地是一个十分重要的考量指标，因为它关乎和影响着投资者的投资收益，也关乎和影响着中国资本市场的全球化进程。

　　 一个无法回避的事实是，近年来，一些业绩优秀的中国企业纷纷寻求境外上市，这些企业集中在电信、能源、银行、保险等“经济命脉”领域，多为质地优良、盈利能力强、业绩稳定的大型企业或超大型“航母”。有人预测，未来１０年间，还将有１０００多家中国企业到海外上市融资。

　　 这些最赚钱公司的巨大利润主要依靠国内消费者来完成，而可观的回报却留给了国外的投资者。对于中国这样一个蓬勃发展的、对于股市融资有着巨大需求的新兴市场来说，这不能说是一种完全正常的现象。即将在香港上市的中国银行董事长肖钢表示，中国银行将以最快的速度在国内发行新股。已在境外上市的中石油和交通银行等公司也相继表示，他们有意在内地发行股票。

　　 一个没有融资功能的市场是没有希望的。但一个荒唐的说法是，国内证券市场的容量太小，装不下中国的大公司，一有大盘股上市，股市就会下跌。纵观全世界的股市，没有一个拒绝好企业上市的。在国内停止新股发行的一年间，国内股市也跌了一年；而同期香港新上市几千亿元，连创历史新高，股市却一路走好。在香港股市，排在上市公司前１０位的公司，有一半来自国内。

　　 坦率地说，我们的市场不是没有钱，而是没有具有吸引力的企业，存在银行的十几万亿元存款在等待着投资机会的到来。如何形成优质企业海外上市与内地资本市场规范发展的良性互动，如何处理好内地消费者、利益相关者和国际投资者等不同利益群体间的关系，不仅考验着证券市场的业内人士，也考验着相关政府机构的能力和智慧。

　　 此前，中国股市公开发行的股票只有三分之一可以上市流通，另外三分之二的国有股和法人股不能上市交易，这一历史形成的股权分置的状况从很大程度上造成了投资者信心的不足。股权分置改革启动一年多来，现已取得重大进展，截至２００６年５月１５日，进入或完成股改程序的上市公司达９１９家，占１３４４家应股改Ａ股上市公司的６８．４％，其市值３０１１６亿元，占到了沪、深两市Ａ股总市值的７１．３６％。在改革的过程中，投资者信心稳步恢复和增强。特别是今年以来，随着改革深入推进，市场投资价值逐步显现，股指呈现稳步上扬的态势，增量资金入市迹象明显，交投趋于活跃。

　　 海内外股市对于上市公司资源的争夺，说到底是一场资本市场运行效率的竞争。要吸引优秀的企业在国内市场上市，不可能完全靠行政的力量来维持，关键在于提高上市效率，增强企业信心。适应新的发行办法的需要，沪、深两个交易所也已按照市场化原则改革了相应的交易规则，以吸引质地良好的公司前来上市发行，聚集人气，这完全符合市场经济规律。新股发行的再启动，将使资本市场的直接融资、高效配置市场资源等重要功能得到发挥，对中国提高资金的利用效率，维护国家金融安全，促进国企建立现代企业制度，提高企业管理水平，具有重大意义。

　　 一个真正牛市的打造，最终依靠的是实力，也就是真正优秀的上市公司来支撑。目前的中国股市，无论从规模，还是质量，都还远远不能满足蓬勃发展的中国经济的需要，而中国股市的稳定、健康发展，迫切需要注入源头活水来扩大规模和改善结构。根据新的发行规则，今后首次公开发行的股票将全部上市流通，这将从体制上有助于中国股市迎来业绩和质地优秀的“双强”企业加盟。而这，正是中国股市成长的希望！

地藏天宇

2006年05月22日 10:02  上海证券  彭蕴亮
　　需求缺口支撑行情市场

　　今年以来食糖价格一路上涨，从基本面看主要是产不足需?为糖业板块反弹奠定了一定的基础。根据相关统计，２００４－２００５榨季，全国累计生产食糖９１７．４万吨，比上个榨季减少了８５万吨，减幅为８．４８％。加上上一榨季的陈糖５０万吨、今年预计进口糖５０万吨以及国储糖４０万吨，全年总的供应量大约为１０５８万吨。而从需求方看，据有关部门预测，我国全年食糖需求量为１１００－１１５０万吨左右，供求大约存在５０－１００万吨的缺口。正是由于这个缺口的存在，对食糖价格以及糖业板块股价形成了有力的支撑。

　　同时，从全球范围来看，国际市场本榨季食糖产量也不足，一些重要产糖国出现减产，如泰国减产了７．５％。而主要食糖生产国巴西因有众多汽车以乙醇为燃料，在石油价格不断上涨的背景下，大量甘蔗用于生产乙醇，因此食糖供应减少。据有关机构预测，本榨季全球食糖产量比上年度增长１．９２％，而需求增长２．１８％，产需缺口约２００万吨。我们认为，这是国际食糖价格表现坚挺的基础，糖业板块后期仍有活跃机会。

　　台风“珍珠”提振心态

　　受台风“珍珠”的影响，我国部分地区的农业生产受到影响，提升了投资者对糖价走强的预期，对糖业板块有一定支撑作用。本周，福建、广东东部、浙江、江西南部出现大风、强降水天气，大部地区降水量在５０毫米以上，福建南部和广东东部降水量达１００～４２５毫米。未来，广东东部、福建、浙江将有暴雨，部分地区有大暴雨，其中广东东部、福建沿海的局部地区有特大暴雨。江西东部和南部、安徽南部、上海、江苏中南部将有大雨，部分地区有暴雨。

　　目前，长江中下游地区油菜、冬小麦进入灌浆后期至成熟期，部分地区正处于收获阶段；棉花、玉米等旱地作物和一季稻处于苗期；早稻处于分蘖期。台风“珍珠”对长江下游处于苗期生长的作物以及早稻分蘖影响不大。但强风、暴雨会使部分未成熟的冬小麦、油菜出现倒伏，影响灌浆；也使进入夏收的地区收割晾晒受到影响；同时，局部地区暴雨洪涝造成作物受淹、绝收，强风造成林木、果树折断，影响正常生长。因此，本次台风对于糖业板块的心理影响大于实际影响。

　　调整后不排除短期机会出现

　　近日南宁糖业(０００９１１)公告，预计今年上半年净利润将增长３２倍以上。同日披露的一季报显示，公司净利润同比增长３２．７１倍，每股收益更是同比增长３１５０倍。２００５年下半年以来国际、国内白糖价格一路飙升，国内糖价也随之上涨。２００６年１月以来，有关部门为了平抑过高的糖价，连续三次通过竞卖方式向市场投放国储糖，但此举根本无法阻挡糖价高涨的势头。我们认为，基本面向好将决定糖业板块的短期机会。

　　投资者需要注意的是，这种糖价拉动业绩飙升的盈利模式并不具有可持续性。一旦糖价回落或者原料的价格随糖价飞涨，糖业股还能轻松享受市场的巨额红利吗？答案显然是否定的。南宁糖业２００５年年报以客观的数字证明了这一点。由于成本上升的幅度远大于糖价上升的幅度，加上减产严重的影响，公司２００５年净利润同比下降７６．４０％。看来，南宁糖业还要在提升自身经营能力和竞争力方面下功夫，不能一味地依靠外部的利好因素。