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截至昨日，中国证券市场公众认同度最高的参考指标上证综合指数（上证综指）连续七个交易日收报于1300点以上，低迷沉郁几年的股市显现一派热闹气氛。
不过，这是否意味着中国股市已经告别熊市迎来牛市？业界分析多持审慎态度，认为虽然整体和长远形势趋好，但目前仍难定牛市来临。
经过两个月内六次冲关，上证综指终在万众期待中于4月3日升越1300点整数关口随后六个交易日均收报在1300点以上；除6日微跌外指数更逐步攀升，昨日高收于1362.229点。几天来，每天新增A股开户数均大大高于6000户，6日更增新近8360户。
昨日有分析指出，大家对牛市确立的看法渐趋一致，因此源源不断的资金从各种渠道流入股市，进一步推高上证综指。而从技术层面看，熊市似已结束，沪深两市A股已进入牛市起点。
不过，随着指数连升，认为应慎言开启大牛市的声音却在增多。市场人士普遍肯定，政策和市场环境正逐步改善，中国股市健康发展的基础日渐坚实。股权分置改革全面启动且定于今年内基本完成，令一直困扰中国股票市场全流通死结和制度缺陷破题。今年起实施的新修订《证券法》，为股市持续健康发展提供了坚实的法律保障。
进行逾两载的证券公司综合治理工作定于10月底结束，监管机构将由此摸清和掌握全国证券公司的底数，市场安全性亦获基本保证。宏观经济一直保持平稳健康快速发展态势，将促进企业规模的扩大和盈利能力的提高。
不过，仅就此轮行情而言，尚难定论就此进入牛市。有分析认为，正是股权分置改革及其配套措施，为股市带来了巨大的能量。更有市场传闻指，除基金力量外，来自房地产市场的大批炒房资金悄然入市助力股市上冲，而这种资金多具短期投机性。而在成交大幅增加的同时，市场风险也在积聚。
来自招商证券的分析认为，今年的A股市场仍难以步入牛市，贯穿全年将是“探底、筑底、反弹、夯实长期牛市基础”。
理由是：在经济转型背景下，大部分周期性行业景气将继续回落；“消费和服务”类行业景气将保持平稳上升；基础设施类行业景气出现分化；“十一五”规划重点扶持的部分行业景气将逐步好转。上市公司整体盈利水平已经在去年三季度开始进入下降趋势中；从本轮经济调整与产业景气演变趋势看，上市公司盈利下降趋势仍将持续大约一至二年时间。
今年是市场转折之年
不过，笼罩在A股市场上空的阴云正逐步散去，今年将是市场重要的转折之年。随着股改基本完成、市场制度建设不断完善及新发行优质资产逐步加入，A股市场估值优势将逐步显现；一旦经济成功转型和企业盈利下降趋势企稳，以全新面貌出现的A股市场将迎来新一轮的牛市。
中国国家信息中心的两位专家伞锋和徐平生也撰文指出，在制度建设取得突破和外部资金流入的共同作用下，中国股票市场正在进入一个转折期。A股市场股价整体已经进入合理区间，平均市盈率水平与国际平均水平大体相当，A股市场的投资价值已有所显现。而在全流通的预期下，当前市场形成的垃圾股价格高企、蓝筹股价格低迷的局面将出现根本改观，新一轮更趋激烈的股价结构调整将难以避免。 | 
发表于 2006-4-12 17:44
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发表于 2006-4-12 18:02