惨赔4次，重新学习控制风险
来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com)
作者：quickg
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投资专家就不会投资失利吗？那可不一定，有句话说的好，「会淹死的往往是会游泳的」。加权投顾总经理邱绍明，拥有28年经验，从技术面到基本面无一不精，仍必需历经数千万元的大起大落，才能真正体会风险控制的重要。如果你能学到老前辈的前车之鉴，那么恭喜你，你已坐拥价值千万元的智慧资产。
绍明惨赔4次，重新学习控制风28年前还是淡江大三学生的邱绍明，因为选修了张捷昌教授的证券投资学，启发了对股市投资的兴趣。父亲见邱绍明每天往交易所跑，还有模有样的做研究报告，于是给了他10万元，再加上私底下标会的2.5万元，就以12.5万元为本钱，邱绍明就此展开股市丛林大冒险。
首度出师即尝苦果
在学生练功阶段，邱绍明就曾因道听途说而受伤。当时他因好奇跑去裕和纺织股东
会，听到董事长萧柏煌在台上大声疾呼，「公司获利状况良好，只要每位股东买10张，
裕和就能重回10元面额」。受到现场亢奋情绪的感染，隔天邱绍明就将资金全押进
去，虽然一度从8.4元涨到9.1元，但过两天随即出现大跌，最后惨跌到1.87元，12.5万
元的本钱也缩水到只剩2万多。
剩下的钱还给父亲后，没有本钱的邱绍明，找了份月薪约3000元的业务工作糊口，
但一直关心着股市。拜师学习技术分析，1977年还出过「股价多空战略」的技术分
析专书，结识许多年轻同好，堪称当时投资圈的少壮派。
1982年邱绍明累积了40万元再度进入股海中斯杀，不过他坦诚，当时看到美、日股
市都在涨，知道大行情要来了，可是「欠缺产业循环的知识，没有主流的概念」，
所以看不清哪些股票将会大涨，哪些股票只是随之起舞。
大富翁游戏般的人生
1982～1987年股海浮沉，40万元一度增加到100多万元，但最后又赔到只剩20万元。
不过，更刺激的还在后面，当时年轻敢冲的邱绍明，自认艺高胆大，用20万元本钱，
去找丙种资金垫款100万元，顺着股市多头，3个月内一口气赚到800万元。
食髓知味，800万元不仅全押，再加上3倍贡杆的丙种资金，全去投资股市，结果半
年多大赚到5000万元。从20万元赚到5000万元，出手跟着大方，邱绍明说：「64坪
的大房子，将近2000万元，看看满意就买了」。
不过，1988年9月24日，财政部长郭婉容宣布开徵证所税，造成台股连跌19根的跌停
板，想卖也卖不掉的惨状，使邱绍明的3000万元一个月内跟着泡汤，还负债500万元，
为了还债，刚买不久的豪宅，也以1000多万元售出。纸上富贵来去匆匆，大富翁的
游戏世界，邱绍明没想到真的在现实生活中应验了。
痛在刻骨铭心时
邱绍明当时还不认为是他自己投资失当，因为技术线型仍处黄金交叉，甚至财讯发
行人邱永汉也对外发表量价结构都OK的看法。因此邱绍明将投资受创，完全归咎于
政府打压，而忽略当时股价确实已有泡沫化的现象，「犯错如果没有刻骨铭心，真
的很难改」邱绍明语重心长的说。
1989年他与友人共创景新证券。当初卖房子偿债剩下400多万资金，在1990年2月股
市攻上12682之前，也成长到1500万元。不过，随之而来的大崩盘，再度让运用丙种
资金投资的邱绍明受重创，本金赔光了，还留下560万元的债务。景新证券也被日盛
证券合并了，邱绍明跟着进入日盛担任研究部经理。
控制风险是正确投资的第一步
这次重创终于使邱绍明不再怪罪政府或环境，他自省当年错误说：「1990年崩盘之
前，一共走了5年的大多头，市场一片乐观，攻上2万点的呼声不断。因此每一次小
反弹，大家都认为回档结束，大多头又将发动，完全失去戒心。其次是财务贡杆操
作过大，远超过自己承受的风险」。
没错，正因当初缺乏自省能力，注定邱绍明的投资生涯再度受创。但也因此，让他
深刻体认不能胡乱扩张信用投资，而是应更下苦功研究总体经济环境的变化，以及
产业循环的状态。「现在看报纸，不是单向接收讯息而已，我会有很多联想，并尝
试用更多角度切入，常常能提前预想到一些状况」，对风险无比敏感的邱绍明，此
后就不曾再受大伤。
「只要控制风险、利润自然会跑出来」，这是邱绍明现在最常给朋友的忠告。如果
你现在还在横冲直撞，因为一时获利而感到洋洋自得、不可一世。那么请多玩味拥
有28年经验，历经多次生涯起伏的老前辈的座右铭吧！ | 
发表于 2006-3-3 18:21
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