《2月23日周四相关新闻及晨会报告》欢迎跟帖！！！

尖尖小荷

《2月23日周四相关新闻及晨会报告》欢迎跟帖！！！

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：尖尖小荷 浏览：5381 回复：38

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万国测评视点 -> 大势综述   


2006-02-22
    周三点题     

    ●人民币升值预期下的外资进入以及资源价格改革预期下的私有化收购重组成为提升A股市场估值的重要线索，香港国企股指数连续刷新历史记录成为A股投资机会的真实写照，而核心蓝筹的不断走稳正在提升市场估值重心。当然，由于前期不少个股涨幅惊人，获利盘压力使大盘在1300点附近将展开大幅震荡、横盘整理的行情，“十一五”规划和“两会”题材将成为近期热点，短线可重点关注农业类个股。

    背景分析

    视点之一：市场估值重心提升是大趋势，短线大盘更可能在1300点附近将展开大幅震荡、横盘整理的行情，调整持仓结构是关键。
    A股的合理估值到底是多少？当年突破2200点的时候市场也有人认为还没有涨到位，而跌破1000点之后更有人得出500点的悲观论点。事过境迁，从目前市场的外围环境和实际情况来分析更有操作性，如果我们还把以前按照业绩和市盈率来刻舟求剑，按老方法对A股进行估值肯定是行不通的，因为在上游原材料价格不断上涨、宏观调控的大背景下，周期性行业的业绩下滑已经是不争的事实，从业绩成长性来评估目前A股的价值不具备可操作性。相反，我们注意到影响到目前A股市场估值的两个重要因素，一个是人民币升值预期，一个是资源要素价格改革，这些都成为A股重新估值的重要线索。事实上，随着中国经济逐步融入全球市场，特别是QFII以及境外机构投资者开立A股帐户的政策实施，在人民币升值预期下外资进入资本市场渠道的打通同时也使外资成为推动A股估值的一股重要力量，而本轮行情的起因恰恰就是去年7月人民币汇率改革起步。从另外一个角度来看，我国资源要素价格改革也正成为推动市场重新估值的一个重要因素，日前央行发布的《2005年第四季度货币政策执行报告》明确指出，由于我国资源价格扭曲导致国际收支失衡，并给人民币汇率带来升值压力，同时还明确提出资源要素价格改革的紧迫性。事实上，去年下半年以来一轮水、电、煤、油、气、土地等基本资源要素价格改革已经全面展开，正是在资源价格改革的大背景下，才出现中国石化、中国石油大手笔收购旗下子公司私有化重组的案例；如果从业绩和市盈率的角度来看，中国石油以每股4.25元价格收购大幅亏损的锦州石化是不合理的，但如果考虑到未来成品油价格市场化改革后的公司业绩，我们甚至认为这个价格是低估的，正是资源要素价格改革的预期推动了市场新一轮价值重估行情。因此，从市场的大格局来看，目前价值重估行情才刚刚开始，因为我们还没有看到人民币到底会升值到多少，我们也还很难估计到成品油价格市场化之后到底会定什么价，因此我们说目前行情还只是对人民币升值预期以及资源要素价格改革预期的一次预演，好戏还在后头。
    香港国企股的突出表现已经给我们作出了良好的启示，今年以来香港国企股指数连续刷新历史记录，本周三国企股指数再度大涨150点，达到6717点，其中中国石化H股逼近5港元，而象鞍钢新轧、仪征化纤等H股均出现大幅上涨。由于外资进入国内资本市场还需要一个过程，在市场对中国资产看好的情况下，国企股成为外资追捧的对象。而在H股连续大涨的情况下，H股对A股估值形成的支撑效应正在显现。随着中国石化A股与H股的差距越来越小，随着象中海发展A股与H股倒挂现象越来越突出，市场将慢慢纠正这种比价差。而我们也注意到，正是在中国石化A股等核心蓝筹不断稳步攀升的情况下，市场重心也在不断提升，市场的估值标准也在不断抬高，这些核心蓝筹的表现仍将成为未来市场的焦点。
    当然，从短线来看，近期市场在1300点附近开始出现明显的多空分歧，并形成了连续剧烈大幅震荡。我们认为，由于历史上1300点附近堆积了相当的套牢盘，同时本轮行情也积累了相当的获利盘，因此1300点一带需要放量换手洗盘，在此区间的大幅震荡横盘整理还将延续一段时间。而大盘的大幅震荡整理也是投资者换筹的良好时机，从未来市场的投资主题来看，投资者仍应牢牢抓住人民币升值背景下资源要素价格改革带来的资产重估机会，一些具备重估价格的个股值得中长线看好；从短线来看，随着“两会”即将召开，围绕“十一五”规划一些新经济题材股有望成为近期市场的热点。

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叶滔投资最新资讯（2.23）

盘后分析：主力打压 阻力强大          香港叶滔国际投资公司 罗桐





　　今日大盘呈现冲高回落走势，股指在犹豫中震荡上扬至1300点附近再次遭遇强大阻力而回落，收盘倒跌。
　　大盘处于关键点位，任何消息面的变化都会触动市场的神经。日前外管局官员表示将给QDII松绑，将允许保险公司购汇进行境外证券投资，拓宽资本流出渠道，一时间QDII的阴影重临A股市场，而媒体指管理层对股改的原则已变更为“大力推进，能快则快”，股改的加快无疑使新老划断时间进一步缩短。另外作为股指期货标的的指数即将推出，作空机制将在不久的将来降临，这些消息都使市场在推动大盘返攻千三的过程中充满犹豫心理。
　　今日大盘再度为权重股所左右，早盘在钢铁、石化、有色金属等大市值股联袂走强的带动下大盘二度向千三关口发起攻击，但在股指逼近千三仅差临门一脚之际，指标股却纷纷脚软回落，强行将大盘带动走低。从中可以看出，主力对能否攻克千三也是信心不足。
　　当然，面对千三关口的重大阻力，大盘再怎么回调都不过分，而调整时间反复延长也在我们预料之中。虽然大盘再度受阻，但市场反应仍较为平稳，两市无一只个股跌幅在7%以上，显示作空能量在前几日得到宣泄后已较好地削弱，而盘中钢铁、房地产、G股、农业、石化、铝业等并购题材的轮番活跃表明市场人气仍然较旺。钢铁板块虽不为市场看好，近期却涌现了广钢、太钢、鞍钢、莱钢等黑马，私有化题材中上海石化、仪征化纤、山东铝业、兰州铝业等再度大涨创新高，这些大市值股的反复走强表明了主力资金的作多意图。而3G消息刺激通信板块、建设新农村的消息刺激农业板块活跃，也显示短线游资也在积极运作。
　　尽管市场仍有作多要求，但大盘命运却系于指标股上，主力机构有无魄力大幅拉升指标股成为能否激发市场共同作多以攻克千三的关键，各路资金也唯中石化为代表的指标股是瞻。股指逐渐走出扩张喇叭形态，高位拉锯幅度加大，表明多空博弈力度在加强，因此大盘目前位置相当敏感，是二次冲顶还是向上突破有待进一步观察，成交量仍是判断标准。
　　个股关注：黔轮胎A（000589）：业绩增长，加速上扬。
　　G东华（600393）连续放量上攻，涨势未尽。




市场热点             香港叶滔国际投资公司 易南






    今日深沪两市综合指数区域震荡格局。沪市上冲1300点平台顶部回落，仍需充分蓄势，方可再谋新高！受中共一号文件发布利好影响，两市农林牧渔板块全线飘红，种子板块气势更甚！今日热点仍为三线、重组、纺织、钢铁、权证及G股。
    个股关注：咸阳偏转（000697）。



操盘谋士           “农发之一”旺中期           香港叶滔国际投资公司 未也





    2006年中央一号文件指出：建设社会主义新农村是中国现代化建设进程中的重大历史任务。农村人口多是中国的国情，只有发展好农村经济，建设好农民的家园，让农民过上幸福的生活，才能保障全体人民共享经济社会发展成果，才能不断扩大内需和促进国民经济持续发展。文件同时强调，推进社会主义新农村建设要注重实效，不搞形式主义；要量力而行，不盲目攀比要民主商议，不强迫命令；要突出特色，不强求一律；要引导扶持，不包办代替。
    深沪股市中，一批较高成长性的农业林业、牧业、种子及养殖业类上市公司，如九发股份（600180）、如意集团（000626）、丰乐种业（000713）、亚华种业（000918）、秦丰农业（600248）、洞庭水殖（600257）、宝石A（000413）、农产品（000061）、康达尔（000048）、禾嘉股份（600093）、云天化（600096）等。走势总体偏强，可中长期关注。
    个股关注：顺鑫农业（000860）：平台波动。







叶滔每日一股：


大唐电信600198：强势回升，有望突破上攻，短线关注。




九强九弱               香港叶滔国际投资公司 易南





九强
锡业股份000960：潜入
咸阳偏转000697：底入
太钢不锈000825：上冲
G丰乐000713：短波
G老窖000568：上行
G天创600791：强攻
如意集团000626：蓄势
新希望000876：中线
G华西村000936：新庄

九弱
G恒升600426：观望
G东睦600114：除权
G凌钢600231：不稳
厦门钨业600549：调整
亚星化学600319：下冲
G动力源600405：弱势
G穗东方000524：震荡
威尔科技002016：新低
时代科技000611：头部




深沪股市异动原因              香港叶滔国际投资公司 李正





深市异动个股分析
升幅前五名：
G丰乐：农业受益题材刺激
黔轮胎A：业绩将保持良好增长
长源电力：利空出尽：后市看涨
G顺鑫：农业题材，联动拉升
G新希望：板块联动拉升，持股
跌幅前五名：
G穗东方：获利资金减持
威尔科技：年度业绩大幅下降
ST飞彩：调整未止，继续回避
G安泰A：出货
吉林炭素：出货中，暂时观望为主
成交额前五名：
扬子石化：中石化收购中
G鞍钢：机构联手做多，持股
深发展A：洗盘
中原油气：中石化收购中
G西煤：解套压力仍大，冲高出局

沪市异动个股分析
升幅前五名：
新太科技：增量资金介入，逢低关注
香江控股：重大资产置换利好
G北大荒：主力未出局，中线持仓
中国纺机：小盘股，看高一线
广钢股份：增量资金入场，持股为主
跌幅前五名：
G恒升：获利盘回吐
G东睦：出货
G凌钢：压力仍大，逢高出局
厦门钨业：调整股改方案，逢高了结
亚星化学：出货
成交额前五名：
G宝钢：上档阻力大，谨慎持股
G长电：弱势未变，观望
中国联通：难有行情，回避
齐鲁石化：中石化收购之中
G民生：洗盘






2月22日传闻及参考


据传，昨天，浪潮软件（600756）对外披露，该公司将出资收购济南浪潮计算机科技发展有限公司（下称“浪潮计算机”）100%的股权。浪潮软件和浪潮计算机都是浪潮集团下属子公司。
据传，G中兴（000063）日前与欧洲著名的跨国运营商――希腊电信（OTE）签署了ADSL设备商用供货合同。根据合同，中兴通讯将为希腊电信提供10万线ADSL局端设备，帮助OTE在希腊本国及周边地区扩展宽带业务。
据传，初涉海运市场的*运（600087）正雄心勃发地打造海上运输霸业。日前，该公司与控股股东签订期租协议，决定期租控股股东的一艘7万吨级油轮“天兴洲”号；同时，该公司表示还将租赁新加坡籍的一艘油轮，并在“十一五”规划中，拟总投资40亿元，打造一支以4.6万吨和VLCC为主的海上石油运输船队。
据传，竹林众生（600222）拟以自有资金受让桐庐县医药药材有限公司所持杭州桐君堂医药药材有限公司51%股权，股权转让总价款为人民币255万元。
据传，爱建股份（600643）就有媒体报道称外资将参股爱建证券作出澄清。爱建股份称，该公司经向爱建证券了解，近期确有数家国内外机构投资者与爱建证券有过接触，目前尚处于了解情况过程中。名力集团控股有限公司参与重组“爱建”的工作，目前正在继续推进



2月22日虎榜个股主力持仓成本




据传，新太科技（600728）主力平均持仓成本2.91元
据传，香江控股（600162）主力平均持仓成本2.92元
据传，G北大荒（600598）主力平均持仓成本3.56元
据传，中国纺机（600610）主力平均持仓成本4.28元
据传，广钢股份（600894）主力平均持仓成本2.05元
据传，G丰乐（000713）主力平均持仓成本2.89元
据传，黔轮胎A（000589）主力平均持仓成本3.96元
据传，长源电力（000966）主力平均持仓成本2.87元
据传，G顺鑫（000860）主力平均持仓成本3.44元
据传，G新希望（000876）主力平均持仓成本6.16元

（注：本数据是通过综合计算出来的，只是作为股市操作参考，据此入市，风险自担！！）

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国泰君安分析报告（0223）

1300点不是终点 是一个跨时代的起点！

  


    消息面：深交所总经理张育军表示，证券市场正面临三大机遇：一是两法的贯彻实施，对证券行业是重大的机遇；二是自主创新的国家战略，将引导行业发展；三是股改的顺利推进，有利于公司质量的提高、公司治理的深化和唤醒普通投资者的意识，对上市公司经营业绩的提高作用巨大。他认为，除了全面股改顺利推进的“意外”，国家经济的持续高速增长，也令业内分析人士意外，并直接为证券市场带来了重大机遇。与此同时，A股市场目前平均市盈率正处于历史最低水平，对投资者颇具吸引力。千三以下的指数状况对于股改而言，已经足够。管理层不断示好，定是后续“工作”对整个指数有更高要求；2006年中央“一号文件”对农村金融改革进行了全面部署，提出十余项重要改革举措。这意味着农村金融体制将出现重大突破。上述政策的发布，明显有两会即将召开的背景。国家对新农村的建设从来都没有放松，本次中央“一号文件”的出台标准着基础设施建设投入将重点转向农村，与农村建设相配套的有关产业将迎来一轮大的发展机遇。


　　指数方面，今日上海综合指数开盘1288.85点，最高1297.94点，最低1282.91点，收盘1284.23点，下跌4.19点，跌幅0.33%，成交167.52亿元；深圳成份指数开盘3358.30点，最高3384.68点，最低3348.29点，收盘3363.03点，上涨3.34点，涨幅0.10%，成交90.08亿。B股指数方面，沪市B股收盘85.07点，下跌0.01点；深市B股收盘1977.93点，下跌9.20点。新综指今日也收出一根带上影线的小阴线。

　　在昨日股指大幅反弹的基础上，周三两市继续延续冲高的态势，但盘面观察，千三的压力仍较大，股指在到达该位置时攻击势头明显转弱。盘中来看，受消息面影响，农业股集体爆发，G北大荒、秦丰农业、G丰乐、G顺鑫等品种都出现在涨幅前列，这成为今日市场中最大的亮点。另外，受二季度钢材涨价的影响，钢铁板块今日表现依旧强劲，广钢股份、G鞍钢、太钢不锈等个股仍有5%左右涨幅。此外，地产股、并购概念股、3G概念股等在盘中也有不错表现。此外，云铝、兰州铝业、山东铝业等私有化概念个股再度走强。由于招商银行将于下周一股改复牌，银行股将有题材兑现之忧，再加上昨日深发展出现大幅上涨，银行股的上行已将近尾声。朦胧的并购股，如上海石化，佳通轮胎和上海家化等依然活跃。

　　我们认为在两会召开前，农业政策优惠政策将持续推出，在两会期间将加大落实的力度。中央今年的“一号文件”将成为2006年乃至十一五期间一个重要的风箱标。“新型农民”、“村庄规划”、“循环农业”、“万村千乡市场工程”、“省直管县和乡财县管乡用”等一系列惠农的政策将不断的落到实处。上市公司中，作为农业板块的炒作向来也是雷声大、雨点小，目前有关农村的政策正面临一个极大转折机遇期。政策的不断推动，舆论的不断引导，给了农业板块炒作的氛围增加了砝码。我们认为后续农业板块仍将跑出黑马。尤其是一些农业产业龙头，国际化的中国农业之星，业绩有望增长的农业中价股……都是黑马地带。建议投资者可对000972G中基重点关注！G中基是国际化的农业龙头上市，公司的番茄制品的总和生产能力位居国内第一、全球第二。其产业区域遍布新疆、甘肃、法国、天津、内蒙古等地，产品销往世界70多个国家和地区，目前麦当劳、肯德基的番茄酱均由公司提供原料。由于番茄的季节性，公司业绩将在第四季度集中爆发，目前市盈率严重偏低，进入“十一五”，政策扶持力度进一步加大，在“一号文件”的鼓舞下，该股前期一直低调调整，资金打压吸筹的迹象十分明显，该股有一个特性，每年年初在业绩预期下，都会经历一波炒作行情，目前农业板块的炒作渐入佳境，值得重点关注。

　　我们多次坚定的指出1300点不是终点，是一个跨时代的起点！每一次大幅震荡都是逢低介入的最佳时机。






G中基：国际化合作打造全球市场




    国际化的农业龙头上市，公司的番茄制品的总和生产能力位居国内第一、全球第二。其产业区域遍布新疆、甘肃、法国、天津、内蒙古等地，产品销往世界70多个国家和地区，目前麦当劳、肯德基的番茄酱均由公司提供原料。由于番茄生长的季节性，公司业绩将在第四季度集中爆发，目前市盈率严重偏低。进入“十一五”，政策扶持农业力度进一步加大，在“一号文件”的鼓舞下，有望向上价值回归，密切关注。

　　《关于推进社会主义新农村建设的若干意见》作为2006年中央“一号文件”的发布，给新农村建设在“十一五”规划中的重要性作了进一步肯定，也为股市上的农业板块提供了一个利好。G丰乐、G北大荒、澄海种业诸多农业股纷纷风声水起，农业概念股想必会在政策的支持下走出行情，有业绩、有题材的绩优农业概念股值得我们关注。000972G中基，全球第二大番茄制造加工商，优势明显。

　　政策铺平发展基础之路

　　当明确把加大农村建设、加速解决三农问题等放入“十一五”规划中后，政策上就把农业提高了一个位置，农业税的不断减免不仅减轻了农民的负担，也给农业上市公司带来了福音。农业上市公司除了基础的种植业外，农产品加工商也占据了很大一部分，对农业产业销售总额作出了巨大贡献。农产品加工行业的快速发展成为农业产业化的必然方向，而作为农产品加工行业的G中基，具有新疆概念的农业公司，是第二批农业产业化国家重点龙头企业，享受税收减征优惠。在农业问题越来越受到关注的情况下，中基抓住机遇，继续发展主营，并依靠优势开展创新，新产品有望投放市场，旗下控股子公司天津中辰番茄制品有限公司开始进军番茄酱小包装市场。公司未来将迎来更好的发展机遇，市场前景有望更加宽广。

　　外企合作打造国际化通道

　　有了政策的支持，本身的质地也需要经得起考验，而中基的国际化发展道路，使得公司势必将成为一家业绩有保障的优质公司。中基是国内第一、全球第二的番茄制造加工商，产业遍布新疆、甘肃、法国、天津、内蒙古等地，在国内的番茄制品业中处于绝对的龙头企业。目前，我国番茄酱产量居全球第三，出口量居全球第二，而中基的产品的90%都用于出口，出口达70多个国家和地区。番茄行业是一个全球化的行业，想要牢固市场必须放眼国际，国际化也成为中基的发展目标，并开始付诸行动。中基于05年收购了法国普罗旺斯食品有限公司，并随后完成对其100%的控股。普罗旺斯占法国番茄总产量的46.3%，完成收购控股后，中基可以向普罗旺斯供应物美价廉的番茄原料以增加出口，同时又可以降低了普罗旺斯的采购成本，提高利润率。同时，中基通过收购普罗旺斯，还可以与世界知名番茄下游产品全球性购买商建立销售联盟，从而实现其在全球范围内建立销售平台和番茄加工产业公司的梦想。

　　公司正在由原料加工型企业转型为国际型企业的道路上，中基表示，未来3年还将收购6~7家国外同类公司，目标是成为世界第一大番茄制品生产销售企业。国际化道路势必将成就中基美好的未来，而中国的民营企业若要壮大实力，与国际接轨是一条必经之路。只有投身到了国际化的大产业链中，企业才能焕发出全新的实力，中基就是中国民营企业中的一个国际化典范，除了收购之外，还展开了国际合作。公司与意大利RUSSO公司续签了长期的番茄酱供货协议，还和美国康尼格拉食品公司进行合作，与美国汉斯公司签订合作协议，在天津建立主营最终番茄制品的新公司。康尼格拉公司承诺06年下半年将为新公司带来3000万美元的订单，而G中基也将给新公司200万美金的订单。大额定案的签订，未来业绩增长空间巨大。截止2004年底，公司资产总额24.23亿元人民币，2004年实现主营业务收入6.96亿元，净利润5326万元，净资产收益率9.61%。

　　成长性良好 积极关注

　　作为一家已经迈向国际市场的民族企业，在中国资本市场开放下，极其容易引来更多外资的关注。二级市场上，中基股改后一直处于平稳缓慢上升状态，目前有望得意于政策的刺激，引起各方资金的注意，出现快速攀升。

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港澳资讯分析报告（0223）

东方电机：期放量上涨 建议逢低关注

薛薇   港澳资讯  





    东方电机（600875）：公司是国内发电设备制造的最大型企业之一，以生产大型水、火电机组为主。在发电设备的高端产品市场占有率高；在改变固定资产折旧方法和坏账计提比例后，公司业绩开始逐渐显现其真实价值；随着公司产能的不断扩大，公司的竞争能力和盈利水平都将出现长足进步，未来发展前景广阔。从二级市场走势来看，该股近期放量上涨，主力做多迹象明显，建议逢低关注。


G老窖：新的上升通道已经打开

  薛薇   港澳资讯  


    G老窖(000568)：经过大量的广告投入，国窖1573已步入稳定成长期，预计05 年在北京的销售收入可突破1 亿元。随着国窖1573 在这些地区白酒高端市场影响力的深入，公司在这些地区的广告投放量不再增加，但销量还将有较大增长。二级市场上，该股经过小幅振荡，一举突破大箱体，打开新的上升通道，建议关注。


山东铝业：后市有一定上升潜力

  薛薇   港澳资讯  



    山东铝业（600205）:公司主营冶金级氧化铝，新建40万吨氧化铝产能目前已经投产，预计将在06年底达产，公司的产能将会有进一步扩张。二级市场上，该股近期振荡上涨，主力资金运作其中，后市可逢低关注。


G华泰：投资者可中线逢低关注

  薛薇   港澳资讯  




    G华泰(600308):公司是国内最大、并具有国际竞争实力的新闻纸生产厂家，由于公司主导产品的科技含量高、公司还被国家科技部认定为国家级重点高新技术企业，凭借技术优势，公司的经营业绩保持着稳定增长的态势。二级市场上，该股年报方案较佳，中线逢低仍可关注。

G上能：后市有向上突破的要求

薛薇   港澳资讯  





    G上能（600508）：公司主要从事煤炭开采、洗选加工、煤炭销售，铁路运输（限管辖内的煤矿专用铁路），矿山采掘、洗选设备、交通运输设备等。但煤炭行业景气度的回落对公司业绩有一定影响。二级市场上，从二级市场走势来看，主力吸筹充分，近期有所放量，后市有向上突破的要求，建议关注。

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华泰证券分析报告（0223）

逢高出货 千三依然令人惧怕

庄虔华   华泰证券  


    受国家对农村投资力度加大、煤炭、钢材涨价影响，相应板块表现活跃，G北大荒、G丰乐等涨幅靠前，G宝钢、G国阳等继续小幅反弹。铝业股在整合概念刺激下全面走强，兰州铝业、云铝股份等涨幅可观，推动大盘再次向千三冲击，但这种局部性的热点明显没有扩散效应，反倒引发部分股票的逢高出货，沪指最终以阴线报收。







　　12.6行情的根本推动力在于股改预期下的估值偏低。目前大盘涨幅已接近30％，曾经存在的估值优势已经不大，在宏观经济前景依然不确定的市场环境下，1300点的压力显得格外突出，获利幅度过高或估值优势不大的股票，必然会在千三附近遭遇战略性减仓。

　　当然，千三附近的强压制，并不表明大盘很快会掉头向下。我们认为，在两会和新老划断之前，大盘仍会保持反复活跃的强势状态。首先，这一阶段的政策环境依然偏多，如近期提高股改对价的措施，对ST股改开辟绿色通道，准备推出融资融券等。这些利好政策的出台会导致局部投资热点的反复出现。其次，一些未股改的优质蓝筹股将对市场构成较好支撑。一方面，股改预期不兑现，优质股的下跌空间必然有限，下跌多了会有套利资金投机，这样，股票的交易性机会就会频频产生；另一方面，优质蓝筹股股改复牌后，填权的概率要大得多。如果估值优势存在，会走出相对独力的强势行情，像G民生、G万科等股票，在股改后的涨幅均超过40％，成为市场的主要投资主体。第三，一些大盘蓝筹G股也不支持继续下跌，成为重要的稳定力量。虽然有经济周期下滑的压力，但许多股票已对这种负面影响做出了较为充分的反映，即使短期内走强的难度较大，继续下跌的空间也非常有限。像G宝钢，以其一流的行业地位、较强的抗风险能力、较高的承诺分红率等诸多优势，凸现了明显的投资价值，行业稍有回暖，股价会迅速做出反映。去年前三个季度，QFII连续对该股加仓，表明了对该股潜质的认可。

　　实际上，目前对市场压制较大的因素主要是新老划断。由于停发新股和再融资已近一年，一旦开闸可能会出现密集发行，这对资金面是一个巨大的压力。而发行模式能否真正实现国际化和市场化，是否仍会存在掠夺投资者的弊端，也是市场的一大心病。

　　显然，目前的策略应以谨慎操作为主。但仍有许多股票的参与风险是很小的，像尚未股改的优质蓝筹股，如浦发银行、贵州茅台、云南白药等，只要不过分追高，获取交易性收益是比较可靠的，当然也可以持有分享股改收益。存在并购题材的股票也是今年的重要投资主题之一，重点关注品牌好、估值低的龙头股，像依然处于破净状态的青岛海尔。

　　今日收盘，沪指收于1284.22点，跌4.19点，深成指收于3363.02点，涨3.33点。






G北大荒：有望回补股改缺口

  毛咙   华泰证券  





    G北大荒（600598）：流通盘：48240万股，2005年半年报业绩：0.140元/股，主营水稻、小麦等粮食作物的生产加工销售，是农业板块的龙头企业。目前该行业得到国家的大力扶持。该股本轮行情涨幅不大，短线应有补涨要求，成交量放大，有望回补股改缺口，可适当关注。

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大摩投资分析报告（0223）

申华控股：新会计制度催生1倍市盈率飙股

  雷雳   大摩投资  


    新会计制度实施将对股权投资类上市公司带来巨额资产增值， 600653申华控股有望成为最大赢家。公司投资广东发展银行9。58%的股权，具有价值增值超过23个亿的震撼题材。新会计制度允许上市公司将长期股权投资增值计入当期损益，因而申华控股每股收益有望爆增至1。6元，净资产有望飙升至2。7元，投资股票即是投资未来，该收益一旦兑现，目前1。61元的股价市盈率将只有一倍，这样的股票在两市绝无仅有，投资价值超乎想象。

　　近期市场人士对将在2007年1月1日实施的新会计制度的解读不断深入。根据新会计准则，上市公司投资股票等交易性证券，将采用公允价值减去交易所市价计价，将使上市公司在短期证券投资上的盈亏得到体现。根据《企业会计准则第22号———金融工具确认和计量》的规定，对于交易性金融资产，取得时以成本计量，期末按照公允价值对金融资产进行后续计量，公允价值的变动计入当期损益。简单说，上市公司投资股权的增值部分可以计入公司的利润。这对股权投资类上市公司构成特大利好。

　　申华控股投资广东发展银行9。58%的股权，成本为4。12亿元。这部分投资的增值即将尘埃落定。据《上海证券报》2005年12月30日报道，“花旗最终出价241亿，广发银行重组竞标价格落定”。广发银行的净资本仅43亿元，其85%的股权不过价值36。6亿。以花旗集团的出资额计算，广发银行的净资本增值在7倍以上。由此可以计算，申华控股拥有广东发展银行9。58%的股权，投资成本仅为4。12亿元，增值部分将有望超过23亿。按照新会计制度，这23亿的增值部分如果计入当期损益，这对于只有14。55亿股本的申华控股来说，每股收益将有望增加近1。6元。比较其二级市场1。61元的股价，其市盈率将只有一倍，在目前的两市还找不到第二家价值被如此低估的股票。

　　此外，公司的基因题材也十分重大。公司全资子公司上海华晨生物技术有限公司，其背后所依托的上海华晨生物技术研究所，早在1996年即从事生物高新技术的研究与开发，开创了国内生物医药领域产、学、研一体化发展的先河，尤其是在人类基因组计划、基因工程药物、基因治疗等方面均走在国内同行的前列。其中，124条新发现的全长基因已被国际基因库登陆，16项有关新基因功能的发现和生物高新技术的成果已申报国家发明专利。国际上，基因的转让价值一般以千万美元计。早在1994年11月，美国Amgen公司就出资2000万美元向“Rockefeller大学购买了一条肥胖基因的独占型开发许可权，其价值之惊人可见一斑。世界首富比尔·盖茨认为，下一个世界首富的人将出现在基因领域。申华控股拥有的124条全长基因价值巨大，未来潜力难以估量二级市场上，该股近期股价异动非常明显，历史大底部区域形成扎实可靠的双底形态；近期有大资金拉高吸筹迹象，而后连续打压洗筹，调整十分充分。申华控股价值股权增值23个亿的震撼题材有望推动1元多的股价强劲飙升。

[ 本帖最后由 ly014003 于 2006-2-22 20:40 编辑 ]

ly014003

短线买卖参考   


2006-02-22
    周三大盘挟昨日大涨20点余威，在政策面利好的支持下重新向1300点发起挑战，早盘股指平开后震荡走强，一直持续到午后2点左右，且上摸全天最高点1297点，但在即将突破千三的关口，多方再次犹豫，最终导致尾市无功而返，沪深两市双双回落，最终分别报收于1284.23和3363.03点，两市大盘一跌一涨，幅度分别为-0.33%和0.10%，沪市成交146亿和81亿，同比放大一成，总体表现为冲高受阻放量震荡的格局。大盘能够在回补缺口之后重新走高，仅用了短短两个交易日就已经回升到1300点附近的水平，这很大程度上得益于政策面对市场的扶持与呵护。首先，股指期货的即将推出，从盘面上看，自从股指期货的消息逐步公开之后，市场中的各方参与者开始了新的一轮筹码分配和战略布局，其中以中石化为代表的核心蓝筹受到了机构投资者的大力追捧，与此同时，在本轮行情中涨幅一直落后的G长电也出现了横盘筑底、短线止跌的迹象，而G宝钢更是在昨日形成放量突破，种种迹象都表明市场的核心蓝筹走势正在升温，新一轮的战略布局已经悄然展开，相信随着股指期货的消息日益明朗，以及实施日程的逐渐临近，众多机构投资者围绕这批个股所展开的筹码争夺行为将更为迫切，谁能够掌握越多的流通筹码，谁就能在未来的股指期货行情中占据主动。最终，这种资金重新布局的行为有效的带动大盘进一步延续上涨趋势；其次，周三中共中央发布国务院关于推进社会主义新农村建设的若干意见，其中重点阐述了国家基础建设投入将转向农村，显示了国家领导人解决三农问题的信心与决心，从市场反映来看，整个农业板块的相关个股闻风而动，农林牧渔板块涨幅居首，类似于G丰乐、G北大荒都在盘中一度接近涨停，收盘时仍然上涨了7%以上，这些都是市场对于政策扶持所产生的乐观预期。而在政策面大力支持的背景下，大盘技术面的走势也依然维持着牛市的特征，特别是在前期股指下跌过程中将1260点附近的缺口回补后，随即就展开了快速反弹，仅仅两个交易日就险些创下了行情上涨以来的新高，可见整个盘面内在的做多欲望依然强劲，目前来看股指随着近期在走势上的反复已经由前期的单边上扬逐步进入消化整理过程，而消化整理的方式有望以箱体震荡的格局展开，1300点固然存在着不小的阻力，但下方1250-1260点附近同样存在着有效的支撑，预计随着政策面的明朗，大盘将最终突破这一震荡整理过程而拓展新的空间。个股方面，一方面由于股指期货所带来的低价蓝筹的活跃机会，另一方面又由于中央一号文件所引发的农业股活跃以及3G牌照发放所带来的通信业的重新洗牌，这些现有的题材都在盘中轮番体现，建议投资者对这些品种从中线角度加以关注。

ly014003

广东科德分析报告（0223）

南纺股份：新准则引爆“会展”重估核弹

张旭晖   广东科德  


    我国即将实施的新会计准则已基本与国际接轨，其中物业重新估值成为部分上市公司的利润核弹，去年香港绝大部分地产上市公司因采用新会计准则，需把物业升值或贬值差价列入损益帐中，以致利润出现了三级跳。近期国内不少地产股“暴跳如雷”，明显与此有关，对于资产价值数倍于账面溢价的公司来说，这些“隐性资产”将会在明年确认为账面收益，届时将会出现每股收益3元甚至5元的公司。其中南纺股份(600250)在南京市区拥有庞大厂房地皮，以前交通不方便，纺织企业多设在市区，现在全变成风水旺地，南纺股份近年通过兼并市区内的纺织企业，大力发展房地产，并收购了南京市国际展览中心，会展中心位于南京火车站的东边，西边是玄武湖，东边是紫金山，依山傍水占地12.6万平方米，等于1/3个天安门广场大，是江浙最大型的智能化展馆，室内外展出面积达6万平方米，拥有2500个国际标准展位、400个停车位，中心还设有2000平方米的商务洽谈区和3000平方米的多功能厅，可举办2000人的大型国际会议，南纺股份以相当低廉的2.04亿收购了南京会展51%股权，每平方地价仅4000多元，一旦重估，将可望增值上亿元。南纺股份还宣布分拆旗下的朗诗置业在香港上市，朗诗置业打算把面值由1元拆细到0.1元，南纺股份的持股数将由3036.2万股放大10倍达到30362万股，而朗诗置业的发行价拟定在港币1.2元，新会计准则按市价计算市值，这意味南纺股份可获得11倍暴利，会展加上朗诗置业的重估收益可达4亿元以上，届时南纺股份每股收益可达1.5元或以上，你说惊不惊人？当然，会计准则变化引起的上市公司业绩变化，并不会影响上市公司内在价值，只不过是会计准则变化会使内在价值得以正确反映罢了。

    南纺股份通过腾出市区内的廉价厂房地皮，然后进行房地产开发，成本极低，控股子公司朗诗置业开发的郎诗熙园项目建筑面积达11万平方米，均价达6000元/平方米，而最新在奥体中心开发的楼盘更卖到8000元/平方米，比别人卖贵2000元，南纺股份同时还开发东湖花园小区。公司基本上是零成本的30362万股朗诗置业可以在香港创业板以港币1.2元以上套现，届时南纺股份可获3.5亿元以上的暴利，摊到每股有1.3元，而公司控股的南京会展在全国紧随上海、北京、广州、深圳四大城市之后，跃居5强之列，南京会展具有很大的增值潜力。南纺股份一旦按新会计准则办事，旗下庞大的厂房地皮和南京会展，以及朗诗置业的增值资产将反映在损益表上，并确认为账面收益，利润将翻几番，加上公司股改在即，目前3元多的底部区域有主力介入，后市可重点留意。

ly014003

君之创咨询分析报告（0223）

又见千三压力


　　　今天大盘先扬抑后抑，由于千三关口的压力，大盘呈现的是冲高回落的走势，而且成交量继续放大，说明有抛压盘等在千三关口大量抛售，也将使得明天的大盘出现进一步的震荡。

　　从盘口分析，今天农业股表现不错，G丰乐、秦丰农业、G北大荒、贵糖股份等农业股涨幅居前。这主要是因为中央“一号文件”——《中共中央、国务院关于推进社会主义新农村建设的若干意见》于昨日公布，标志着酝酿多时的新农村建设启动，从而也给农业板块带来新的发展机遇。但是投资者也须注意，农业板块整体上业绩还是并不怎么大好，而且成长性方面，目前只有少数农业股能够得上机构投资者的选股标准。而涨幅居前的其它热点品种如新太科技、香江控股、黔轮胎A、长源电力、中国纺机等，主要还是在于各自的基本面和个股主力运作，这样的热点格局较近日相比就显得比较的散乱，让投资者难以比较好的把握。如此，对于大盘后市将会是一个不稳定的因素。


　　目前市场多空分歧比较大，空方与多方均可找到一大堆理由来支持自己的观点，而且在具体操作上有做空成功的案例(比如有色金属板块的高点出局)，也有做多成功的案例(比如银行股，还有一些题材股票的继续发挥)，来支持和佐证自己的观点。为稳健投资起见，投资者可适当降低仓位确保利润，等待大盘重新趋稳以后再选择潜力品种加仓。

陶英杰

ly014003

中关村证券分析报告（0223）

市场“千三恐惧症”在发作


邓悉源   中关村证券  


    正所谓“一朝被蛇咬，十年怕井绳”，由于千三大关久攻不下，市场对此点位甚为谨慎，周三盘中股指试图冲击千三，无奈抛盘沉重，指数冲高回落，收出了长上影的十字星。承接周二的上攻势头，周三早盘平开略为反复后即在农业板块的推动下小幅摸高，午后上综指冲击至1297点后抛盘明显增多，股指快速回落，下探至1282点附近略为企稳，全天以次低位报收，沪市成交量明显放大，显示低价股板块表现活跃。盘口方面，受中央"一号文件"启动新农村建设的利好刺激，G丰乐、G北大荒、G顺鑫等农业股奋勇向前，抢占了涨幅榜的主要位置，此外中国纺机、仪征化纤等化纤股以及广钢股份、G鞍钢等钢铁股也有所活跃。后市我们预计大盘仍有机会再度上攻千三大关，虽然市场对于千三点患有恐惧症，但只有当中小投资者盲目乐观的时候，机构主力才有机会实现高位兑现出局的阴谋。




新太科技：后市有望继续拉升
   中关村证券  




    微软通过其子公司认购了浪潮软件旗下两公司的股权，引发了近期科技股的集体上涨。新太科技（600728）于04年10月与微软正式签约建立“广东微软信息安全技术中心”，前景广阔。公司还中标“腾讯公司中心网络系统项目”，有望分享高速增长的即时通讯市场。该股自05年5月以来换手率高达794%，主力资金进驻迹象明显。近期该股连续涨停，后市有望继续拉升，投资者可重点关注。

石岘纸业：潜在与“华源”比肩的并购机会

邓悉源   中关村证券  





    近期，重组并购题材成为了市场的焦点，龙头股华源制药在一系列重组并购预期的刺激下股价出现井喷式暴涨，股价短短13个交易日内从2.30元一冲到3.80元，阶段最大涨幅达到65%以上，可见重组题材的永恒魅力和独特的市场号召力。

　　上海证券报、21世纪经济导报等重量级媒体纷纷报道了华源制药的实际控制人华源集团即将被华润集团重组的消息，而上市公司2月16日的一纸公告，终于将一系列的谜底纷纷打开：华润(集团)有限公司将对华源集团实行战略性重组。重组后，华润集团将持有华源集团70%以上股份，现股东金夏投资集团(中国)有限公司作为策略投资人持有华源集团不超过30%股份。而早在05年底，就传出诚通集团将会重组华源集团的消息，而目前最新的重组版本更是令华源制药想象空间拓宽了许多，二级市场的井喷上扬自然不能避免。

　　同时，日前欧洲股市在传出大型并购消息——德国最大能源企业E.On AG将向西班牙电力巨头Endesa发出收购要约、交易金额预计达到552亿欧元，在此利好消息刺激下，欧洲股市表现抢眼，特别是一些有重组题材的股票，均成为了投资者抢购的目标。从国内到国外，重组并购都是不可否认的“永恒题材”，也是持续性和号召力最强的题材之一。在目前大盘冲关1300点的重要时刻，市场尤其需要重组并购这类龙头题材股领军冲锋，而华源制药因累积涨幅偏大，有调整的需要，那“华源”之后，谁能担当起如此重任呢？我们认为，具备重组并购潜力的传媒概念股石岘纸业（600462）值得引起关注。

　　石岘纸业，凭借着潜在的重组题材、独特的传媒背景，令公司未来想象空间锦上添花，周三该股放量启动，后市潜力巨大。公司股权结构特殊，按照权益测算，目前公司2、3、4大股东中三大金融资产管理公司占公司的权益超过公司实际控股股东延边州国有资产经营总公司。三大金融资产管理公司的主要职责是集中管理处置从商业银行收购的不良贷款，目的是防范、化解金融风险，促进国企扭亏脱困和改制发展，目前造纸行业正处在集中度上升阶段，在适当时机转让其所持公司股权应在预期之中，这就为公司未来的重组并购埋下了伏笔。同时，在公司十大股东中可以发现吉林传媒巨头吉林日报社、延边日报社和长春报业集团的身影，同时位列公司十大股东并非巧合，在分众传媒成功登陆纳斯达克后，可以预期国内传媒业的重组并购将提速，大整合大并购的时期将来临，为抢占先机、争夺上市公司资源，不排除三大传媒巨头将接过金融资产管理公司手中的股权，对公司实施战略重组并购的可能。

　　石岘纸业二级市场的表现也十分注目。其底部特征明显，脉冲式放量的走势显示有增量资金建仓的迹象，这与华源制药井喷上升前的走势不谋而合，一旦利好预期获得更多的认同，该股后市有望走出独立的行情，建议可密切关注。

股市人生:农业股为什么大涨              邓悉源   





    早上，趁着股市还未开盘，刘姐和我们玩起了“常识问答”游戏：知道今年的中央“一号文件”主题是什么吗？

　　当然是农业、农村和农民问题，这已是自2004年以来连续第三年出台的以农业、农村和农民为主题的中央"一号文件"。阿彬不假思索地回答道。

　　“两会”即将召开，那市场呼声最高的热点议题是什么呢？刘姐不甘心，接着问道。

　　估计仍是农村问题，我时时刻刻在关心国家大事，怎么会不知道呢？阿彬得意地说。

　　刘姐顿时象泄了气的皮球。

　　我却从中得到了很好的启发：国家不但经济上支持农业，而且政策上也支持农业，农业板块正迎来空前的发展机遇。我打算开盘后逢低买进G北大荒，但该股跳空高开后快速拉升，完全没有买入的机会。于是我把目光转向了其它农业股，然而他们大都出现了较大的涨幅，象香江控股、G北大荒、G丰乐纷纷放量冲击涨停。

　　我有一种踏空的感觉，内心万分焦急，究竟还有没有未被市场充分挖掘的农业概念股呢？

　　阿彬气定神闲，他不慌不忙地说道：道博股份[600136]就具备了农业概念。公司控股子公司武汉英华庄园农业科技发展有限公司，是专门从事农产品种植开发销售的新型农业生态企业，道博股份公司因此具备了炙手可热的“新农产业”题材。

　　我反复查看了道博股份的基本资料以及技术图形，发现该股短线爆发力巨大，我决定明天开盘买进。

　　小二黑眼光独到，他向我们推荐具有潜在的重组题材潜力股石岘纸业[600462]。他详细地分析道：公司股权结构特殊，按照权益测算，三大金融资产管理公司占公司的权益超过公司实际控股股东，在适当时机转让其所持公司股权应在预期之中。同时，在公司十大股东中可以发现，三大传媒巨头同时位列其中，不排除这三大传媒巨头接过金融资产管理公司手中的股权，对公司实施战略重组并购的可能。

　　重组并购龙头华源制药股价井喷式暴涨，阶段最大涨幅达到65%以上，估计石岘纸业也有望在一系列重组并购预期影响下走出独立的行情。老陈对小二黑充满了信心。

　　最后，小二黑预测道：目前短期均线支撑力度较大，预计明天大盘将在短期均线上方振荡上行。

ly014003

国元证券分析报告（0223）

上冲千三失败 多方无功而返       屠思强


　　今日两市股指开盘不久即在热点板块钢铁、农业上涨带动下继续小幅反弹上行走势，午后沪指更一度逼近1300点整数关口。但由于市场缺乏新的具有号召力的领涨热点，多方发起的冲击无功而返，最终两市基本平盘报收。

　　消息面来看，中国人民银行昨日发布的2005年四季度货币政策执行报告提出，今年将加快推进金融体制改革，稳步推进金融业综合经营试点，推动金融控股公司规范发展；《中共中央国务院关于推进社会主义新农村建设的若干意见》出台，《意见》从统筹城乡经济社会发展、推进现代化农业建设、促进农民增收、加强农村基础设施建设、加快发展农村社会事业、深化农村改革等八个方面提出三十二条支农、惠农的具体措施。就此分析，这两则信息无疑将对市场中相关板块、个股具有中长期的积极影响。

　　板块、个股方面，受消息面影响，农业股集体爆发，秦丰农业、G丰乐、G北大荒、G顺鑫等品种纷纷出现在涨幅前列，这成为今日市场亮点之一。同时，昨日市场热点钢铁板块依旧表现强劲；尽管龙头品种宝钢股份小幅波动整理，但广钢股份、G鞍钢、太钢不锈等个股都有5%左右涨幅，这使得钢铁股继续成为做多主导力量。此外，以山东铝业、上海石化为代表的并购概念股连续走高，不少品种由于短线资金追逐都创出阶段新高，可见并购题材无疑将是未来市场中的持续热点。截止收盘，除农业股、钢铁股、并购概念股之外，两市其余上涨个股多属个股行情，其中又有个股新太科技、香江科技涨停报收。反观下跌方面，个股跌幅普遍较小，无一家个股跌停。

　　综合来看，多方今日上冲千三关口无功而返，预计后市股指将在1300点之下以震荡整理走势为主，可关注前期涨幅不大绩优股的补涨机会。

尖尖小荷

★中财网讯：(000776)延边公路2005年度报告主要财务指标及分红预案
每股收益(元)　0.082、
每股净资产(元)　1.213、
净资产收益率(%)　7.02
不分配，不转增。

★中财网讯：(000088)盐田港2005年度主要财务数据和指标：
每股收益（元/股）　0.5500
每股净资产（元/股）　2.7162
净资产收益率（%）　20.25%

★中财网讯：(000767)G漳电2005年度报告主要财务指标及分红预案
每股收益(元)　0.28252、
每股净资产(元)　2.26973、
净资产收益率(%)　12.45
每10股转增3股派1.60元（含税）。

★中财网讯：(000564)西安民生2005年度报告主要财务指标及分红预案
每股收益(元)　0.08262、
每股净资产(元)　2.86413、
净资产收益率(%)　2.88
不分配，不转增。

★中财网讯：(000878)云南铜业2005年度业绩快报
每股收益（元）　0.62
净资产收益率%　19.60
每股净资产（元）　3.154

★中财网讯：(000002)G万科Ａ关于"万科转2"赎回事宜的公告，G万科ＡA股股票（G万科A）自2006年1月4日至2006年2月21日，已连续28个交易日中累计20个交易日的收盘价格高于当期转股价（3.55元/股）的130%（即4.615元/股）。根据有关规定和公司的《可转换公司债券募集说明书》约定，经公司董事会通讯表决决议，公司决定行使"万科转2"赎回权，将赎回日之前未转股的"万科转2"全部赎回。现将公司本次赎回"万科转2"的有关事宜予以公告。

★中财网讯：(000010)深华新第六届董事会第十次会议于2006年2月17日召开，会议通过了公司聘任杨磊先生担任董事会秘书的议案。

★中财网讯：(000023)深天地Ａ近日接到深圳市国有资产监督管理委员会转来的国务院国有资产监督管理委员会《关于深圳市天地（集团）股份有限公司国有股性质变更有关问题的批复》，批复内容摘要公告如下：鉴于深圳市东部开发（集团）有限公司国有产权中的74.2%转让给深圳市东部投资发展股份有限公司、5.8%转让给深圳市建安（集团）股份有限公司后，该集团已由国有独资公司变更为非国有投资主体控股的有限责任公司，其所持深圳市天地（集团）股份有限公司5550万股股份性质属非国有股。

★中财网讯：(000037)深南电Ａ于2006年2月22日收到深圳市国有资产监督管理委员会《关于深圳南山热电股份有限公司股权分置改革有关问题的批复》，同意深圳南山热电股份有限公司股权分置改革方案。

★中财网讯：(000055)方大Ａ拟就股权分置改革事宜举行网上投资者交流会，具体安排如下：1、网上交流网址：中国股权分置改革专网（http://gqfz.p5w.net）。2、网上交流时间：2006年2月24日（星期五）下午2:00--4:00。3、出席人员：本公司董事长、董事会秘书、财务负责人及有关人员，保荐机构国信证券有限责任公司部分高管人员及保荐代表人。

★中财网讯：(000060)G中金韶关冶炼厂复产，2005年12月21日，G中金韶关冶炼厂因设备检修期间相关工作人员违反操作规程造成废水含镉排放超标，按照省政府的要求停产整改。2006年2月21日下午，韶关冶炼厂的整改顺利通过省市两级政府及环保部门的检查审核，现已恢复生产。

★中财网讯：(000156)*ST嘉瑞董事会第五届第一次会议于2006年2月22日召开，通过了如下决议：一、经研究决定，选举李健先生为公司董事长，胡高洁先生为公司副董事长。二、聘任胡高洁先生为公司总经理。聘任周芳坤先生、刘建仁先生为公司副总经理，聘任冉庆九先生为公司财务总监。聘任肖伟女士为公司证券事务代表。三、《关于确定董事会各专门委员会成员的议案》。四、《关于调整本公司组织机构的议案》。

★中财网讯：(000156)*ST嘉瑞2006年第一次临时股东大会于2006年2月22日召开，通过如下事项：（一）审议通过了《关于董事会换届选举的议案》。（二）审议通过了洪江市大有发展有限责任公司提交的《<关于推荐鄢来萍女士、王政先生为嘉瑞新材第五届董事会董事候选人的临时提案>的议案》。（三）审议通过了《关于更换会计师事务所的议案》。（四）审议通过了《关于监事会换届选举的议案》。（五）审议通过了洪江市大有发展有限责任公司提交的《<关于推荐戴敬波女士为嘉瑞新材第五届监事会监事候选人的临时提案>的议案》。

★中财网讯：(000488)晨鸣纸业于近日收到山东省人民政府国有资产监督管理委员会《关于山东晨鸣纸业集团股份有限公司股权分置改革国有股权管理有关问题的批复》，公司股权分置改革方案已获国资委批准。

★中财网讯：(000537)广宇发展于2006年1月25日刊登股权分置改革方案，具体方案为：用资本公积金向方案实施日登记在册的全体流通股股东定向转增股本，流通股股东每持有10股流通股将获得6.411股的转增股份，相当于流通股股东每持有10股获得3股股份的对价。截至2005年11月30日，公司资本公积金为229,589,674.38元，用于定向转增股本的资本公积金为106,568,936元，转增后尚余资本公积金为123,020,738.38元。

★中财网讯：(000548)湖南投资为他人提供担保，根据湖南投资与湖南海利化工股份有限公司签署的《贷款互保框架协议书》,在该《贷款互保框架协议书》的担保金额内，公司与中国工商银行长沙东塘支行于2006年1月20日签订了《保证合同》，同意为海利化工向工商银行贷款1000万元整提供担保，担保期限为壹年(2006年1月20日至2007年1月15日)。

★中财网讯：(000561)*ST长岭第四届董事会第二十次会议于2006年2月22日召开，通过如下决议：1、同意王瑄先生为公司董事候选人，并提交股东大会审议。2、同意卫阿唐先生因工作调动辞去公司总经理职务。3、决定于2006年3月27日召开公司2006年第二次临时股东大会。

★中财网讯：(000576)广东甘化2006年第一次临时股东大会暨相关股东会议现场会议于2006年2月21日召开，会议审议通过了公司《以股抵债、股权分置改革及修改公司章程的议案》。

★中财网讯：(000601)韶能股份股票定于2006年2月23日恢复交易。从2006年2月23日起公司的股票简称由"韶能股份"变更为"G韶能"，公司股票代码"000601"保持不变。2006年2月23日，公司股票不计算除权参考价，不设涨跌幅限制，不纳入指数计算。2006年2月24日开始，公司股票交易设涨跌幅限制，纳入指数计算。韶能股份股权分置改革方案实施后公司股本结构将发生变化。

★中财网讯：(000608)G阳光2005年度股东大会于2006年2月22日召开，审议通过如下议案：1、审议通过公司2005年度董事会工作报告。2、审议通过公司2005年度财务决算报告。3、审议通过公司2005年度监事会工作报告。4、审议通过公司2005年度利润分配方案。5、审议通过续聘财务审计机构的议案。6、审议通过进行酒仙桥项目一级开发的议案。

★中财网讯：(000657)中钨高新关于2005年度日常关联交易的补充公告，近期经公司聘请的会计师事务所对公司2005年度会计报表预审，中钨高新2005年度日常关联交易中采购材料和销售产品均已超过年初预计总金额。现根据有关规定，对超过预计部分的关联交易予以披露。

★中财网讯：(000670)天发石油第六届董事会第十二次会议于2006年2月22日召开，审议通过了以下议案：一、审议通过了宋焕军先生辞去公司第六届董事会董事职务的议案；二、审议通过了宋焕军先生辞去公司首席执行官（CEO）职务的议案。

★中财网讯：(000793)燃气股份控股股东上海新华闻投资有限公司为了在公司股权分置改革之后仍能维持对公司的控股地位，提出为加强控股地位的增持股份安排：拟在公司股权分置改革方案实施后的首个交易日起的两个月内，择机从二级市场增持公司流通股股份，使其持股比例不低于股权分置改革前的持股比例即22.90%，但不超过51.00%。现上海新华闻计划在实施增持公司流通股的过程中，除上海新华闻直接增持部分公司流通股之外，同时委托中信信托投资有限责任公司、中泰信托投资有限责任公司及安徽国元信托投资有限责任公司代上海新华闻增持部分公司流通股。该三家信托公司将成为上海新华闻的一致行动人。

★中财网讯：(000823)超声电子2005年度分红派息公告，一、派息方案超声电子2005年度派息方案为：每10股派送现金1.1元（含税，扣税后社会公众股中的个人股东和投资基金实际每10股派0.99元现金）。二、股权登记日及除息日股权登记日为2006年3月1日，除息日为2006年3月2日。

★中财网讯：(000858)五粮液拟就股权分置改革事宜举行网上投资者交流会，具体安排如下：1、网上交流网址：中国股权分置改革专网（http://gqfz.p5w.net）。2、网上交流时间：2006年2月24日（星期五）下午2:00--4:00。3、出席人员：公司唯一非流通股股东--宜宾市国有资产经营有限公司有关负责人，公司董事长、总经理、董事会秘书、财务总监及有关人员，保荐机构国泰君安证券有限责任公司部分高管人员及保荐代表人。

★中财网讯：(000908)*ST天一预计2005年度可能出现小幅盈利。

★中财网讯：(000960)G锡业出口产品退税率下调，根据有关通知，2006年1月1日起，锡及其制品的出口退税率下调到5%。G锡业出口产品中，粒度1-6mm的锡粒、其他未锻轧非合金锡、焊锡、锡基巴毕脱合金、其他锡合金、锡废碎料、锡及锡合金条、杆、型材、丝、厚度大于0.2mm的锡及锡合金板片带、锡及锡合金管、管子附件共九类产品的出口退税率将由原来的8%下调为5%，上述产品出口退税率的下调将减少公司2006年度出口退税2000万元左右，公司的锡球产品、铅锭的退税率仍为13%，国家未作调整。

★中财网讯：(000972)G中基控股子公司相互担保，经G中基控股子公司-新疆中基番茄制品有限责任公司董事会、股东会审议通过了同意公司为天津中辰番茄制品有限公司向中国银行天津保税区分行申请流动资金5000万元人民币授信额度提供保证担保，担保期限为一年。本次担保为公司控股子公司之间相互担保，流动资金用于控股子公司正常生产经营，对公司不会产生不利影响。

★中财网讯：(000977)浪潮信息更正公告，浪潮信息分别于2006年2月16日和2月22日刊登了《浪潮电子信息产业股份有限公司关于召开股权分置改革相关股东会议的第一次提示公告》和《浪潮电子信息产业股份有限公司关于召开股权分置改革相关股东会议的第二次提示公告》，因工作人员疏忽，在两份公告中，均出现一处文字错误，现更正如下："五(二)通过深交所互联网http://wltp.cninfo.com.cn投票"一节的表格中，"证券代码360977"应更正为"激活代码369999"。

★中财网讯：(600891)ST秋林有关资产被查封的公告，哈尔滨秋林集团股份有限公司于2006年2月22日接到黑龙江省大庆市中级人民法院(下称：大庆中院)有关《执行裁定书》两份。黑龙江省高级人民法院(2003)黑商终字第298、299号民事判决书已经发生法律效力。原权利人中国工商银行大庆市分行于2003年12月9日向法院申请执行。在执行中，二被执行人黑龙江北方华旭金卡电子股份有限公司(下称：北方华旭)、公司至今均未按执行通知书履行生效法律文书所确定的义务。法院依照有关规定，裁定如下：查封被执行人北方华旭或公司在银行的存款1165万元(二执行裁定书735万元、430万元之合计金额)或相应财产。本裁定书送达后立即生效。公司获悉大庆中院已通过哈尔滨市房产管理部门将公司位于哈尔滨市东大直街319号1栋、建筑面积18543.75平方米之房产查封。

★中财网讯：(600209)罗顿发展关联交易的补充公告，罗顿发展股份有限公司与上海时蓄企业发展有限公司(下称：上海时蓄公司)于2006年1月 20日签署了《房产买卖协议》。根据2006年2月20日上海大华资产评估有限公司出具的有关上海时蓄公司部分资产评估报告，公司向上海时蓄公司购买的房地产以资产评估值人民币 123359600.00元作为最终交易价格，该事项尚需提交公司于2006年2月28日召开的2006年第一次临时股东大会审议。

★中财网讯：(600379)宝光股份于2006年2月22日召开三届七次董事会，会议审议同意选举祁勇为公司董事长；同意岳永学辞去公司副总经理职务。

★中财网讯：(600459)贵研铂业国有股权变更进展公告，日前，贵研铂业股份有限公司收到国务院国有资产监督管理委员会有关批复文件，同意将昆明贵金属研究所持有的公司3860万股国有法人股划转给云南锡业公司持有。本次国有股划转后，云南锡业公司持有公司3860万股，占公司总股本的44.91%。 目前，关于股权划转的相关材料正在中国受理审查过程中。

★中财网讯：(600599)浏阳花炮股东股权司法过户公告，江西天成拍卖有限公司受江西省万载县人民法院委托于2006年1月20日对浏阳市财政局持有的湖南浏阳花炮股份有限公司(下称：公司)2000万股国家股进行了拍卖，其中500万股由自然人金狄竞拍成功；另外500万股由自然人吴新华竞拍成功，竞买单价均为每股1.8元，合计分别为人民币9000000元。[被拍卖的2000万股中有1000万股已于2006年1月25日经司法过户给了广州攀达国际投资有限公司(下称：攀达国际)。] 上述1000万股国有股已于2006年2月20日经司法拍卖过户给金狄和吴新华两位自然人。至此，金狄、吴新华分别持有公司股份500万股，分别占公司总股本的3.97%，为公司并列第三大股东；浏阳市财政局还持有公司国有股35678320股，占公司总股本的28.32%，为公司第二大股东；攀达国际持有公司境内法人股37000000股，占公司总股本的29.37%，为公司第一大股东。

★中财网讯：(600659)*ST花 雕股票终止上市风险提示公告，由于福建闽越花雕股份有限公司未能按规定披露经审计的2005年半年度报告，根据有关规定，公司股票从2006年1月10日起被实施暂停上市。 如果公司从股票暂停上市之日起的两个月内还不能按规定披露经审计的2005年半年度报告，公司股票从2006年3月10日起将被终止上市。公司提请广大投资者注意投资风险。

★中财网讯：(600857)工大首创科技股份有限公司控股子公司哈尔滨工业大学软件工程有限公司(下称：软件公司)收到广东省政府采购中心于2006年2月13日发出的有关《中标通知书》，其正式通知软件公司已中标广东省国家税务局税控收款机供应商供货资格及选型采购项目。

★中财网讯：(600891)ST秋 林有关资产被查封的公告，哈尔滨秋林集团股份有限公司于2006年2月22日接到黑龙江省大庆市中级人民法院(下称：大庆中院)有关《执行裁定书》两份。 黑龙江省高级人民法院(2003)黑商终字第298、299号民事判决书已经发生法律效力。原权利人中国工商银行大庆市分行于2003年12月9日向法院申请执行。在执行中，二被执行人黑龙江北方华旭金卡电子股份有限公司(下称：北方华旭)、公司至今均未按执行通知书履行生效法律文书所确定的义务。法院依照有关规定，裁定如下： 查封被执行人北方华旭或公司在银行的存款1165万元(二执行裁定书735万元、430万元之合计金额)或相应财产。 本裁定书送达后立即生效。 公司获悉大庆中院已通过哈尔滨市房产管理部门将公司位于哈尔滨市东大直街319号1栋、建筑面积18543.75平方米之房产查封。 （完）


★海外股市行情

[香港股市] 恒生指数收盘　　　　　15,635.72　　+8.48
[纽约股市] 道琼斯指数收盘　　　　11,069.06　　-46.26
[东京股市] 日经指数收盘　　　　　15,781.78　　-113.16
[伦敦股市] 伦敦金融时报指数收盘　 5,845.60　　-12.10


★明日提示
2006年2月23日
(000029)深深房Ａ　流通股股东获转增股份上市交易日，流通股东每10股获4.8股；
(000042)深长城Ａ　股东大会，变更公司住所及修改公司章程;2006和2007年度对金众集团、越众集团担保；
(000088)盐田港Ａ　股东大会，流通股股东每10股获1股、3份欧式认购权证和7.60元现金，权证持有人有权在行权日按7.88元/股；
(000150)光电股份　股东大会，延长公司董事、监事;改聘会计师事务所；
(000410)沈阳机床　股东大会，流通股股东每10股获3股；
(000429)粤高速Ａ　公司股权分置改革方案实施，股票复牌，股票简称由"粤高速A"变更为"G粤高速"；
(000429)粤高速Ａ　流通股股东获转增股份上市交易日，流通股东每10股获3.1股；
(000567)海德股份　公司股权分置改革方案实施，股票复牌，股票简称由"海德股份"变更为"G海德"；
(000567)海德股份　流通股股东获转增股份上市交易日，流通股东每10股获2.5股；
(000667)名流置业　股份变更登记日，流通股东每10股转3.87股；
(000836)天大天财　股份变更登记日，流通股股东10股获1.82股；
(600030)G中信　股东大会，申请发行不超过15亿元(人民币)债券及确定相关事宜，收购中信资本市场控股有限公司三家全资子公司，出资设立中信麦格理资产管理有限公司等；
(600054)黄山旅游　对价股份上市日，流通股股东每10股获2.9股；
(600054)黄山旅游　股权分置改革方案实施，公司股票复牌，股股票简称改为“G黄山”，股票代码保持不变；
(600123)兰花科创　股东大会，股权分置改革方案：流通股股东每10股获2.8股；
(600136)道博股份　股东大会，人事变动；
(600223)万杰高科　股权登记日，流通股股东每10股获2.5股；
(000430)张家界　召开股东大会，人事变动；
(000613)*ST东海A　召开股东大会，转让部分资产;修改<公司章程>；
(000657)中钨高新　召开股东大会，自贡分公司向银行申办流动资金贷款；
(000736)ST重实　召开股东大会，重庆实业致德隆债权人委员会之对重庆实业拥有债权银行的《承诺函》;续聘会计师事务所；
(000785)武汉中商　召开股东大会，流通股股东每10股获3.3股；
(000802)ST京西　召开股东大会，2005年利润分配预案不分配不转增;为北京龙泉宾馆有限公司向工商银行北京分行门头沟支行分别申请500万元、1000万元人民币流动资金贷款提供担保;为北京门头沟建筑工程公司向中国建设银行北京市门头沟区支行申请2000万元人民币流动资金贷款提供担保；
(000993)*ST闽电　召开股东大会，公司高级管理人员薪酬方案;福州市商业银行杨桥支行申请流动资金借款并提供资产抵押；
(600007)中国国贸　召开股东大会，修改公司章程；
(600037)歌华有线　召开股东大会，股权分置改革方案：流通股东每10股获2.5股；
(600185)　海星科技召开股东大会，股权分置改革方案：流通股东每10股获送2.6股；
(600216)浙江医药　召开股东大会，股权分置改革方案：流通股东每10股获2.9股；
(600306)商业城　召开股东大会，股权分置改革方案：流通股东每10股获3.0股；
(600423)G柳化　召开股东大会，10派1元(含税)，公司2006年有关投资计划，修改公司章程，续聘会计师事务所；
(600559)裕丰股份　召开股东大会，公司股权分置改革方案：流通股东每10股获2.2股；
(600559)裕丰股份　召开股东大会，按出资比例对河北城市人食品有限公司追加投资1000万元，修改公司章程营业范围，人事变动投资参股，变更调整
(600983)合肥三洋　召开股东大会，公司股权分置改革方案：流通股东每10股获2.2股；
(000601)韶能股份　流通股股东获转增股份上市交易日，流通股东每10股转8.733股；
(000601)韶能股份　公司股权分置改革方案实施，股票复牌，股票简称由"韶能股份"变更为"G韶能"；
(600090)*ST酒花　对价股份上市日，流通股东每10股获1股；
(600090)*ST酒花　公司实施本次股权分置改革方案，股票复牌，股票简称变更为“G*ST酒花”；
(600146)*ST大元　对价股份上市日，流通股东每10股获3.2股；
(600146)*ST大元　公司实施本次股权分置改革方案，股票复牌，股票简称改为“G*ST大元”；

　 中财网

翻番啦

本轮牛市行情的最大赢家，一定是以国际视野视察A股的投资者

　　今天两市大盘冲高回落。下午1：30前，走势非常好，继续振荡走高。但是，1：30后，突然掉头回落下跌。最终沪综指以带上影线的小阴线收盘。

　　单纯从沪综指的日K线图的技术形态分析，（1）由于1300点仍然被部分投资者视为阻力区，所以，今天最高上摸1297点，即再次逼近1300点时，就遇阻回落，这基本属于正常走势。（2）在大盘高位，本身就难于连续大涨，昨天大阳大涨后，今天高位调整一下也在情理之中。所以，总体来说，今天大盘走势仍然比较正常。

　　今天走势最不好的是上证50ETF基金，特别是尾市1小时，突然放巨量下跌，全天成交9亿元，比昨天的1亿元放大8个亿。可以肯定，今天一定有部分投资者在高位出货。

　　上证50ETF基金出货、或者赎回，对大盘究竟有什么影响呢？我们来看一则报道：今天《上证报》报道：“自去年12月26日以来,上证50ETF已经连续7周净赎回,净赎回的累计规模达21.42亿份,赎回总量接近ETF规模的30%。按其净值计算,这意味着仅50ETF的投资人就有约18亿元资金在本轮行情被轧空”。近期另有报道：本轮行情中，开放式基金也是一路被赎回，有的开放式基金赎回十分严重。

　　我们再来看一看大盘，从12月26日之前的1144点，一路上涨至现在的1300点附近，最大上涨＋156点，最大涨幅＋14％。这期间，完全是本轮大盘行情的主升浪。而大盘真正放量，即场外增量资金大规模入市是12月29日大盘站上1160点后。

　　以上几点结合在一起，我们可以得出如下结论：本轮行情，存量资金一路出货，或许存量资金本想先逢高出货后再逢低买回做点小波段，可实际情况却是出货后就买不回，出货后就掉队，一路出货，一路掉队，一路被轧空。

　　当然，存量资金之所以一路出货，一定是因为目光短浅，一定是因为过多地以内因分析本轮大盘行情，特别是部分存量资金被5年熊市折磨怕了，一见到大盘上涨的曙光，首先选择的就是先逢高出货再说，或许这部分资金做梦都没有想到现在已到了牛市。

　　在上证50ETF一路被巨额赎回，在开放式基金一路被赎回，在存量资金一路出货，而大盘却实实在在地运行了本轮行情的主升浪，这本身就应引起深刻反思。

　　究竟是什么力量推动了本轮行情？一定是一批以国际视野视察A股的巨额场外增量资金。这批巨额增量资金究竟来自哪里？目前说法很多，分歧很大。笔者认为，最大可能是地上的QFII，即通过官方渠道进入中国的海外资金；和通过地下渠道进入中国的海外资金。有三点可以证明：

　　其一、去年11月8日－12月23日，管理层集中放进16.45亿美元（折合133亿元人民币）的QFII进场。这一点是最明确的，笔者已多次分析。

　　其二、近一段时间，众多海外产业资本大量收购中国上市公司，涉及的上市公司主要有：000935、600585、000425、000550、000932、600102、600597等。而海外每一批产业资本的背后，都跟随着众多的国际股市游资。这两批资本，从来都是密切联系在一起的，一方面通过产业整合赚钱，另一方面通过股市波动赚钱。在众多海外产业资本大量收购中国上市公司的背后，没有巨额国际游资通过各种渠道，包括地上的和地下的，进入中国股市？恐怕只有鬼才相信。

　　其三、从操作手法分析，国际游资操作手法十分成熟、老道，是师傅级的，相比之下，国内基金只能算作是学徒中的学徒。一个十分老道、师傅级的国际游资，难道会把资金交给学徒去操作？只有傻子才会这样想。所以，我们看到了本轮行情，国内基金公司旗下的各基金、包括ETF，一路被赎回，而大盘还在一个劲儿地上涨。海外资金没有将资金交给国内基金操作，除了不相信国内基金公司的水平外，可能还有监管方面的防范。巨额海外资金，特别是通过地下渠道入市的海外资金，如果集中买几只国内基金，很容易被查出来，如果分散直接买个股，到哪里去查？

　　在A股还在1300点下振荡的时候，当部分投资者还在讨论1300点压力大小的时候，我们很高兴地看到：今天香港H股指数再次大涨＋148点或＋2.3％，收6717点，连续3天创97年年中以来8年半新高。

　　笔者坚信，只要香港H股不断创下新高，内地A股必将很快向上突破。

翻番啦

野山盘后点评(02-22)：磨（2）

阴线，可能就算磨吧。     

    今天的成交量实际上还是放大的。     

    我们不是老调重弹，因为现在网站的服务都开始围绕7800会员展开，所以日常的文章就是配合7800会员服务核心观点展开的。     

    看行情，就是看1783。     

    有些信息收费高，但题目都告诉你内容，你不消费，但扫一眼也知道我们说什么。     

    好多事情就如同一层窗户纸，别捅破了，捅破了还有什么？     

    1783，是行情开始下跌的起点，由于1783开始下跌，所以1300不再是铁底，那是因为幕后力量掌握了政策的方向，股改是下决心要搞了。但是这幕后力量掌握政策消息灵光，作股票当然是废物点心，现在大家都看明白股改就是给散户馅饼，当时怎么看不明白？到底谁在骗谁？     

    回答这个问题要从自己对市场的理解出发。我们一直的困惑是中国是社会主义国家，搞市场经济，这个资本市场是现代市场经济社会的灵魂，一个社会主义的市场经济不要资本市场这个灵魂，就套一个壳子？那不是自欺欺人？是什么呢？     

    当然让资本市场堂而皇之成为社会主义市场经济的灵魂，目前看，没戏。     

    因此长线投资，没戏。     

    但不能不继续研究啊，万一，是不是，这东西不好说，只要市场不被关，行情还是有的。     

    所以回到1783可行，但是创新高，需要冷静下来仔细的深入的思考和挖掘。     

    这话可不是现在说的，从1070开始我们逐步清醒，推出海啸，推出回到1783，市场走到1300无非是验证我们说得还算可以。     

    比起那些到现在不知所云的会员无数的专家而言，我们堂前冷落。     

    但这不是问题，问题的关键是保持正确的思维模式，不受任何干扰，平静的面对市场面对人生。     

    所以1300点过去是铁底，现在不是什么铁顶，真正的有意义的铁顶就是1783。      

    就看政府如何为自己圆这个弥天大慌！就是要看那些提前知道消息从1783逃命的队伍中，怎么就没有散户的身影。     

    这才是关键。     

    还富于民不等于给社会主义市场经济一个资本市场的灵魂，这是政治方向，我们必须牢牢坚持。但是还百姓一点钞票，让大家感觉到还有点希望还有点公平，那是可以的。涨涨跌跌嘛，和政治无关。

翻番啦

鲁晓云】视点论市（0223）



指数已“骑虎难下”，而“热点虚虚实实”---笑对未来，还需“心智”！        鲁晓云


  目前指数已经在“高低点”均拓展；且“先诱多”，再“补缺诱空”之中完成了“做多继续趋势延续”，也“通道拓宽”的任务；并且也在强制震荡中完成了热点成功向那些“先行调整”、刚从“成本区间”突破，再“进一步接力走高”的“价值股或成长股”抑或以“业绩为本”并兼顾“交叉题材”因而能持续看涨之新老热点的转移，这一重大变化预示行情具有“更健康”、“更稳健”、也“更长远”的前途！

  时下，投资者更须考虑这样几点：推动前期上涨的几大“主题因素”是否继续有效果？也即未来上涨动力在哪里？在尊重理性投资、价值取向、成长视野基础上，是否还有其他须结合的题材因素？要“讲政治”，重点关注“两会”，从“房改、教改、医改、社保”等诸多存在缺陷和不足的领域之中吸取教训：比如，“股改”要“讲质量”，不能单纯“讲速度”，更不能人为排定“时间表”；特别是在抓“股改”、“管理层股权激励”、“内外资收购兼并”等进度同时，更要抓“历史欠帐”的清欠，上市公司质量和投资者回报，这是尊重历史、现实，更科学面对未来的需要；否则股改过分加快，就会也导入“伪市场化的利益陷阱”当中，最终也经不起时间长远考验。本栏认为：在“事关改革大方向和具体路径”的“新导向和平衡政策”有新动向之前，股改不宜贸然加块进度！

  目前大局观看涨不能动摇，但在细节上要慎重从事。本栏坚持节前观点，为期两周的调整已于上周五或本周初结束。指数现处处在“骑虎难下”的新一轮行情上涨之中，但进攻态势还将作出进一步“抉择”，而热点也须在“真真假假、虚虚实实之中演进”，指数趋势既然已经颇费一番周折才终于显露“真实面目”，那么“新旧热点”之交替，最终必然会在“众人思维迷藏”来点“耍滑头”，股市赚钱不会如常人直观和肤浅地显现！就像电视连续剧《胡雪岩》有句颇具玩味的话，显示“做人的本份”或为商成功的“生意经”----“为商不可奸；要想做善事，还得先有钱！”

  须知，昨日众人看好“银行股或房地产”个股，今日盘中群众热情继续升温，很多投资者迫不及待地想分享此板块未来“巨大利润想象空间”，但是股市赚钱哪有如此简单会直观，时间比价格趋势更重要再次显现，群众热情高既是好事，但在某些情形下会暂时走向背离初衷的反面去；今日此板块就出现“戏弄跟风者”的特点。当然，资产热点今天则惠及同属此板块，但涨幅相对理性或不足的商业连锁领域个股中---股市虚虚实实、真真假假，投资和博弈充满“变数和魅力”也可见一斑。

  投资者在“战略看多”同时，还得有自己“战术灵活”变化的“小九九”。

  今日指数明显走高，但在上冲1300点附近时，却出现“机动回落”，这并非指1300点有压力，而是市场在试探未来进攻的“节奏和方式”，就如本预测系统昨日预测今日必然是：在洞开“近顶”或“磨顶前行”的“初步权衡”中徘徊！---指数最终只能维持沪综指小跌、深成指小涨态势。

  另外，昨日本栏还特别针对“未来热点”方面时指出，前期市场上涨之几大“推动因素”和“主题投资思路”，包括“制度创新（股改动力）”、“资源涨价”、“内外资收购兼并”、“资产重股（人民币升值或新会计制度）”都将暂时或阶段性出现“审美疲劳”方面的问题，且越是市场接受度高的所在，越是短线将套牢后知后者，上述前期热点中，只有业绩优异和兼有未来新热点交叉题材个股并因前期上涨温和而将继续有魅力；另外，本栏提示新热点所在，是“显在的价值股”或“隐性成长股”，并且适当会在针对未来“改革大方向和具体路径”的思索中展现出新的魅力，我们需要关注“两会”或切实关注身边变化，找到真实变化的依据，这是“讲政治”的必须和具体体现。

  今日除了几大超级权重股热点，部分钢铁股等价值股、部分高科技股成长股继续活跃外，还出现了农业股活跃的特点，这很显然是中长期关注“农业”“大主体投资思路”的进一步体现，也是近期“建设社会主义新农业”政策导向的直接影响。
  
  近期投资者可能已经察觉，不换股一味死守可能不对，但换股不当则会错上加错，反不如不换股，问题出在哪里？主要在于该换股时犹豫而没有换股，不该换股的时候却坚定地换了---节奏不对头，“患得患失”之中更容易在目前行情中反遭挫折！

“牛市”之中“股市热点”永远遵循“两个思路”演进：一是“盛极而衰、否极泰来”：“心思”是往高处走；但资金却在不断地“移山填海”之中表明其往“更安全和更理想”的“低处”流动，如此“线性地”推动指数或整体市场“接力走高”；二是按个股绝对投资价值和成长股排序出现非线性的拉大“绝对高度或空间距离”。

  可以认为，前者决定了我们需要灵活地跟随“市场炒作逻辑”、“资金流动方向”、“注重市场箱体所在或个股重心所在”进行动态跟随，而后者则需要投资者“一动不如一静”：“炒股”不如“捂股”。

  从现在情形看，前期几大热点明显退潮，但还有局部，将一切还“以业绩论长远英雄”！而“新热点”也以这样或那样的面孔出现，但是否具有持久魅力也还将是以业绩或成长性进行考量！前期推动市场上涨的力量主要在于外部环境和预期题材，但现在更需要注重上市公司内生价值和成长性。可以认为：股价高低或强弱势与否是相对的，但业绩好淡、回报高低、诚信品质优劣则具有天壤之别的差异。前者越看越糊涂，后者则越看越清晰。

  所以，眼前“化繁为简”地的投资思路，就是在“注重成本因素”、“新近碗口突破”、“市场炒作逻辑”等视野基础上，衡量上市公司的业绩、回报及诚信品质，在价值股或成长股之中“坚定前行”！
  
  股市是“千军万马”之中“斗心智”，尽量把自己想象成“弱者”会有好处，要有“叫花子打狗、并打边走”的思路和精神，“赚足必然性”，如此才能做到“弱者最终战胜强者”的目的。

  总之，新近市场热点重新恢复到注重价值和成长为主的理性、健康的轨迹当中，这是比较好的开端。我们还要特别强调“讲政治”，即是指投资者要关心国家大事，也更注重从身边变化找到增长真实依据，要考虑市场长远健康的回报因素，这也是本栏过去，现在再次强调，“贵有恒----呼唤理性、健康、有良知且遵守纪律的投资方式”的重要原因和视野所在。目前迫切需要“让价值观担纲”，并”促成长股翱翔”的健康氛围。

  “越是震荡越将上行”，这是指数的总趋势！“百元不是梦”、“西部牛股多”。再次重复：中国股市的前途在于“高价股”（是“优质高价”、“长牛更牛”）；中国经济的前途重点在“西部”（“西部鲲鹏起”，“黄土变黄金”）----国运昌盛，股市才牛！！！同时，“兼顾公平”，才会“恒久”！

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A+H股:最新股价对比

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招行巨量权证３月２日上市 面临实时创设机制  
作者:  来源:  日期:2006年02月23日
     

  
  

　　迟迟未复牌的招商银行(600036)今晚发布公告，公司股票将于27日复牌，备受关注的22亿认沽权证将于2006年3月2日起在上交所上市交易。
　　公告显示，招商局轮船股份有限公司派发的以招商银行为标的证券的认沽权证共224133.6679万份，权证交易简称为“招行CMP1”，交易代码为“580997”，行权简称为“ES070901”，行权代码为“582997”。
　　招行股改方案1月20日获得通过，但迟迟未能复牌。今日公告称，由于招商银行股改方案实施股权登记日为2月23日，公司股票和转债将于2月27日恢复交易，公司转债2月27日将恢复转股，简称变更为“G招行”。
　　招行股改方案曾进行了修改，原来的2份认沽权证增加为6份，认沽权证的初始行权价格也由5.53元提高为5.65元，权证的存续期限由原来的24个月调整为18个月；同时增加了管理层激励的安排，并且招商系股东的限售价格也由原来的6.64元提高到8.48元。修改后的招行方案，总体对价折合为10送2.51股。
　　据统计，今年上半年将有8只权证有望上市，除招商银行外，华侨城、G长电两家公司的权证也等待上市。另外，上海机场、邯郸钢铁、华菱管线、盐田港、包钢股份等五公司也公布了带权证的股改方案，等待股东大会表决。
　　权证近日走势一直疲软，上周，权证市场在经过一段时间的平台整理后，选择了再度下跌。7只权证全部以下跌报收，彼此之间的联动性依然很强。跌幅最大的是武钢JTB1，一周下跌15.29%；跌幅最小的是宝钢JTB1，一周下跌3.72%。全周权证市场总成交额141.55亿元，平均每日28.31亿元，与前一周的日均44.31亿元相比，大幅萎缩36.11%。
　　值得注意的是，为了稳定权证市场，有关方面已决定，认购权证实时创设制度正式推出实施时，将采取“新人新办法、老人老办法”的原则。即创设已发行上市的权证将采取老办法，对新发行的权证适用实时创设制度。
　　一些券商权证研究人员表示，随着权证实时创设与注销制度的实施，权证交易的投机气氛将大大降低。这在大大提高权证创设效率的同时，将减少券商创设风险。(记者 吴君强)

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证券业协会副会长透露 融资融券规则正在制订  
作者:  来源:四川金融投资报   日期:2006年02月23日
     

  
  

　　１５家券商一致建议：先行试点融资业务，待取得一定经验后再逐步试点融券业务；融资业务应率先推出ＩＰＯ融资，其后再推出股票质押融资；在融资对象上，可先考虑上证５０指标股，待条件成熟时再扩大到沪深３００指标股。
　　中国证券业协会副会长黄湘平昨日透露，目前融资融券业务的有关规则正在制订之中。
　　黄湘平是在中国证券业协会举办的融资融券业务专题研讨会上作上述表示的。他说，目前积极推动融资融券业务，已具备有利条件：我国证券市场监管体系逐步完善，监管能力大大加强，已能满足融资融券业务监管的需要；一批证券公司也已基本具备开展该项业务的条件。他指出，协会将继续推动该业务的规范发展，并积极对融资融券业务进行自律管理。
　　就融资融券业务的推进顺序问题，与会代表基本达成共识。１５家券商负责人在会上一致建议，推进融资融券业务应循序渐进，目前应先行试点融资业务，待取得一定经验后再逐步试点融券业务。融资业务应率先推出ＩＰＯ融资，其后再推出股票质押融资。在融资对象上，应选择绩优股为对象，可先考虑上证５０指标股，待条件成熟时再扩大到沪深３００指标股。
　　代表们对于融资应采用什么样的授信模式尚存在一定的争议。部分代表认为，应采用集中授信的专业融资公司模式；而另一种观点则认为，应采用市场化的证券公司直接授信模式。与会代表还一致认为，融资融券业务蕴含多方面的风险，必须建立健全完善的风控机制，以有效防止和化解风险。
　

soros330

发布通知：基金公司要提风险准备金  
作者:  来源:上海证券报   日期:2006年02月23日
     

  
  

　　中国日前发布《关于2005年度证券投资基金和基金管理公司年报编制及审计工作有关事项的通知》。通知规定,基金管理公司可以参照社保基金投资管理人有关规定,按当年收取的基金管理费的20％提取风险准备金。
　　通知要求,基金管理公司应积极配合主审会计师事务所,按期完成基金及公司2005年度报告的审计工作,并于2006年4月15日前将经审计的基金及公司年度报告及审计报告的书面文件及电子文档分别报送中国基金部、会计部及公司经营所在地证监局。同时,基金管理公司应在公司年报基础上认真填报基金管理公司财务统计报备表并按时报送。
　　2005年度内依法注册成立的基金管理公司均应按正常要求编制全套会计报表及财务统计报备表,并应由会计师事务所进行审计。
　　通知称,会计师事务所在审计各环节及业务流程过程中,特别应对销售、投资交易、会计核算、税收、信息披露等方面行为的合规性予以关注。若发现审计范围受限或其他重大疑难问题,应及时向基金部、会计部反映。（记者 周?）