- 金币:
-
- 奖励:
-
- 热心:
-
- 注册时间:
- 2005-8-22
|
|
随着春节长假期间LME铜价的持续上扬,以及受我国现货铜价带动,沪铜各主力合约在长假后的两个
交易日内连续大涨。
供求紧张是导致铜价上涨的原动力,众所周知,影响铜价涨跌的最主要因素就是LME库存,在前期的铜
价走势当中,库存的变化起着至关重要的作用。但笔者认为,自从LME铜价站稳4000美元后,LME铜库存一
直维持在10万吨左右的相对低位。铜价在基金的推动下,依旧稳步上行、连创新高的最主要因素是世界
经济发展良好继续引导铜消费,基金已经转变了供需紧张的炒作题材,而这种外围环境的题材更有利于国
际基金发动大行情。
目前流行的世界经济继续向好的预期,引导着各大铜产国纷纷扩大产能。虽然目前市场对今年世界
经济的预测各不相同,而且油价依然处于历史高位,但只要控制好通胀问题,面对世界供不应求的供需格
局,铜产国扩大产量是必不可免的。虽然从长期看,这对铜价的上涨是有压力的,但从中短期看,世界各大
铜产国积极扩产,也说明了目前铜供应的紧张程度,由于扩产到生产过程中需要相当长的一段时间,那么
铜价短期的继续上扬也就顺理成章了。
以往行情中每次铜价上涨后出现调整时,都是由于这些利多因素的影响带动铜价重拾升势。罢工事
件等刺激铜价上涨的利多因素后期依然是铜价上涨的助推器,仅是去年以来的罢工事件就高达13起。自
从LME铜价站上3000美元以上,几乎每次向下调整后都能迅速被基金拉起,以至于再创新高,这其中自然少
不了这些利多因素的功劳。可见,这些利多因素的增加非常有助于基金的运作,也是对处在历史高位的铜
价的一种支撑,在后期的铜价上涨过程中,基金肯定还将继续利用这些利多因素。
值得注意的是,号称超级牛市的沪铜,目前主力4月的持仓量仅仅2万多手,即便加上3月合约的持仓,
也不过4万手左右,而沪铜在2003年时的最大持仓量达到20多万手。对于这样一个市场当家主力品种,目
前的持仓量、成交量已经骤减到了堪称"可怜"的程度,这应该说原因有很多:前期国内游资由于做反方向
,亏损相当严重,短时间内没有新的资金补充进来(一些私募资金在铜上爆仓严重)；价格越高,市场流动
性就越差,严重地影响了投机交易,所以做多做空双方都不愿进行操作；另外,我国内盘和外盘竞争激烈,
由于国外市场流动性较国内要好,在一定程度上造成了国内套保资金的分流。
笔者认为,一个大牛市的形成是多种因素促成的,那么若想改变这个大牛市也必须要由多种因素共同
作用下才可以(供求、政策等综合因素)。目前的铜价只能"重势不重价",多少次经验教训告诉我们,趋势
决定一切,在上涨趋势并没有发生完结时,多头思维不能变。 |
|
|
[复制链接]
发表于 2006-2-8 11:54
楼主