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楼主 |
发表于 2006-2-7 19:19
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再说价值实现部分.
价值发现要有超凡脱俗的远见，价值实现要有出类拔萃的策略，价值评估则只需要有融会惯通的知识。
证券投资是一个既简单又复杂的行业。说简单，不过是低买高卖，也就是罗杰斯的可头禅：buy low,sellhigh; 说复杂，复杂就在投资专家的知识并不等于策略，策略不等于远见。知识是可以培训的，远见却要有天赋，行之有效的投资策略必须靠经验和悟性，就像管理学大师德鲁克先生所言：“有效性虽然人人可学，却无人可教”。
远见是证券行业得以骄傲的本钱,但这个行业所鼓励的却不是有远见的智者.一般基金都是用别人的钱来投资的,而别人的钱是要求每年都是要有回报的.因此,证券业也是以短期回报为标准来选聘专家,所以,常常不会对智者的远见给予足够的耐心.
虽然人们今天常以投资微软的回报来说明股票市场的神奇魅力,,但当年的微软却是上不了T台的"灰姑娘",而那时当红的美人如今已多半香销玉殒了.选股之难,就难在两点:
一是选"丑",即不要落入粉饰报表的财务"陷阱"
.二是选奇,即要"孩子"时代中发现天才.
或者能够发现新兴产业的先趋者,或者能够发现成熟产业的幸存者.
远见是证券行业的稀缺资源,但由于太稀缺了,行业很难赖以生存.于是证券投资业开发了后天资源,这就是策略.他们所专长的产品设计和投资策略其实是为了弥补这个行业的先天不足,以他们的后天智慧来经营证券市场上难以规避的投资风险.在这个层面上,他们追求的不是最佳,而是次佳.
远见主要来自于行业智者的先天秉赋,就像交响乐团的天才指挥一样,策略则是他们这个行业的后天智慧,是行业经验长期积累得来的财富。
识别主力策略
1利用宣传舆论，实现目的意图。
一是编故事。04年主里把宝钢等股票做起来以后，内部调查报告就指出了行业周期将回落。各机构相继出货。当散户问有价值投资为什么下跌时，他们却编出了海外回来的基金经理抱头痛哭的故事，说国内市场投机气氛太隆，主力也套住了等等。我经过13年多的炒股经验，得出一个结论，什么时候有故事，什么时候就要来事情。故事是这个 市场的麻醉剂。也是一个信号。比如说，去年涨到1783，说可以涨到3000点的故事就满天飞，说国家要救股民了等等。当股民满怀信心不出货，还要买时，主力已经逃跑光了。再一天跌它49点，无数的跌停板，你想出出不了。幸亏我提前一天清仓（小时SAR已经翻绿）。
二是上下策应，低位吸货。大家还记得去年的千点论吗？1300点中金公司的“千点论”，造成股民的恐慌，把手里的筹码都低位交出去。然后由证券委来辟谣。那么是谁再提起来的呢，是证券业内的策略。不这样，他们吃不到货。 |
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发表于 2006-2-7 18:44