简谈趋势线的含义

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简谈趋势线的含义

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：美丽技术 浏览：5744 回复：14

新手入市需要先看准趋势的运行，趋势代表转折的发生与变化，对研判大盘与个股均有重要的意义。本周一到周五，本栏目将连续编出5期关于趋势判断的基本原则，以飧读者。

　　在变化莫测的股海中沉浮日久之人，可能会产生某种幻想，诸如梦中得遇仙人指路——日后的股市走势就像沿着“仙人”所指的方向发展。这当然是无稽之谈，不过“趋势线”倒是一种研究可能出现趋向的分析方法，而且其重要性也已在上海股市几个转折点上体现出来。

　　趋势线是用划线的方法将低点或高点相连，利用已经发生的事例，推测次日大致走向的一种图形分析方法。 我们发现在各种股价图形中，若处于上升趋势，股价波动必是向上发展，即使是出现回挡也不影响其总体的涨势，如果把上升趋势中间回挡低点分别用直线相连，这些低点大多在这根线上，我们把连接各波动低点的直线称为上升趋势线。

　　相反，若处于下降趋势，股价波动必定向下发展，即使出现反弹也不影响其总体的跌势，把各个反弹的高点相连，我们会惊奇地发现它们也在一根直线上，我们把这根线称为下降趋势线。

　　正确地划出趋势线，人们就可以大致了解股价的未来发展方向，按所依据波动的时间长短不同，便出现三种趋势线：短期趋势线（连接各短期波动点）、中期趋势线（边接各中期波动点）、长期趋势线（连接各长期波动点）。

　　市场含义：我们可用投资者心理活动进行分析，在股价上升时，市场一片看好，大家都在等回挡时买进，心理价位逐步提高，在回落到前一低点之前，强烈的买气阻止了股价下跌而回升，使股价波动低点逐步提高，这种乍涨的心理造成了上升趋势；当股价下跌时，人们一片看坏，投资者均等待反弹时出货，心理价位逐步下移，在回升到前一点高点之前，已经有大量筹码等待卖出。使股价逐波回落形成下降趋势。

　　研判要点：

　　1、上升趋势线由各波动低点连成，下降趋势线由各波动高点连成。

　　2、上升趋势线是股价回挡的支撑点，当上升趋势线被跌破时，形成出货信号。下降趋势线是股价反弹的阻力位，一旦下降趋势线穿破，形成进货信号。

　　3、无论向上突破还是向下突破，均以超过3%方为有效突破，否则为假突破。

　　4、向上突破须佐以成交量放大，而向下突破无需量的配合，但确认有效后成交量方会增大。

　　5、如果突破以缺口形式出现的话，则突破将是强劲有力的。

　　6、在上升或下降趋势的末期，股价会出现加速上升或加速下跌的现象，所以，市况反转时的顶点成底部，一般均远离趋势线。

　　我们建议投资者在划线分析时，可划出不同的试验性趋势线。不但较小的波动可用直线划出，较长的波动也可用直尺划线。用一把直尺放在不同股价趋势图上，我们便会惊奇地发现：股价上升是由一连串的波纹组成，这些波纹的底部形成一条上倾的直线；下跌也是由一连串的波纹组成，它们的顶部形成了一根下倾的直线。

　　我们还可从趋势线的发展角度陡与缓，判别股价变化的速度，当趋势线成为水平线时，则警惕一次转折的来临。

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由基金主导的所谓价值投资理念，从去年“炒作”至今，仍是深沪股市目前最艳丽的流行色。基金重仓的核心资产板块如钢铁股、石化股、电力股和汽车股等，股价一再创出新高，成为推动大盘节节高攀的核心动力。

　　上周五，上证指数创出本轮行情以来收盘新高1747。87点，较去年的低点大涨了33。69％。而大盘上涨的最大受益者无疑是基金，基金指数上周以992。73点报收，较去年的低点上涨了20。44％。

　　赚钱效应令基金扩容加快，单只基金最大规模已超过100亿份，基金重仓股也借势拉升。只是，这些带有明显周期性行业特征的板块的红火，与价值投资到底有多大关系呢？

　　价值投资还是成长投资

　　全球股市什么样的投资者都有，但预测股价趋势主要有两种方法：基本面分析和技术分析。如果将基本面分析者进行细分，则为价值投资者和成长投资者。

　　价值投资者关注公司过去的业绩，着重于寻找被低估的股票，买入方式是股票越跌越买，不在乎一时盈亏。代表人物是美国股神巴菲特。成长投资者追逐未来将取得非凡增长的公司，买入方式则是越涨越追，重视短期利润。代表人物是被誉为“第一理财家”的美国投资大师林奇。

　　巴菲特式价值投资型股票的典型特征，是“三低一高”，即低市盈率、低市净率、低财务杠杆和高股息，必须具有垄断性质的市场地位，而且这种优势在可预见的未来都不会被改变。但是，要寻找类似可口可乐的股票是一件不容易的事。

　　2002年2月21日，纳指收报1349点。巴菲特表示，“尽管股市跌了三年，普通股票已经大大增加了投资吸引力，但我们仍然认为，即使值得我们产生中等兴趣的可投资股票也寥寥无几。”其后，巴菲特一再减持股票，去年底持有现金达到360亿美元。

　　可是，到了今年2月21日，纳指已升逾2000点，一年内的涨幅近40％。显然，巴菲特错过了科技股的大反弹行情。事实上，避开科技股，几乎是他的投资习惯。因为这些公司没有充足的现金流。在股市上涨之后，最近，巴菲特更坚定地向华尔街发出强烈信号，不看好美股前景。

　　与巴菲特相反的是，林奇把2000年到2003年的这次大调整看作赚钱机会。从2002年下半年起，他逐步趁低吸纳网络股票。据悉，林奇现持有一家网上零售公司5％的股票和世界网络公司10％的股票。

　　今年以来，相当多的A股基金经理重新看好电子元器件和彩电等行业，将其市盈率高和现金流少的弱点放在一边，这与林奇的投资模式更接近。但这些股票很难受到巴菲特青睐，因为他连全球高科技龙头股微软和英特尔都不碰，虽然二者的成长性举世瞩目。

　　上证50热与价值投资无关

　　目前，市场上开始热衷炒作指数概念股，上证50指数股甚至一度被视为美国上世纪70年代“最优50股”的翻版。但实际上，上证50热潮与价值投资无关，炒作的是成长型概念。

　　“是什么使最优50股涨起来？幻觉是：公司业绩如此之好，付任何代价都无所谓。股价的一路飙升总会让你获得巨大的收益。”《福布斯》杂志后来曾有此评论。

　　的确，到1972年，索尼、宝丽来和迪士尼的市盈率分别涨至92倍、90倍和76倍，但到1980年则分别回归至17倍、16倍和11倍。蓝筹股的高成长美梦破碎，股价一落千丈。

　　与此类似，目前市场热炒的核心资产中，真正具有长达十年投资价值的个股实为罕见。如果从价值投资视角看目前的核心资产股，具有巴菲特式“三低一高”特征者并不多见。仅仅以分红指标来计算，A股的股息率回报，至少应超过一年定期存款利率（即1。98％）加通胀率的总和，否则投资者不如投资风险几乎为零的国债。而今年一月、二月份的通胀率分别高达3。2％和2。1％。但目前两市股息率能持续超过4％的上市公司有几家呢？

　　虽然上市公司普遍缺乏高股息率回报，但大盘仍能持续走高，除了政策面和资金面向好因素外，一大批周期性股票业绩大幅增长是主要原因。基金经理准确地把握了这一趋势，获利甚丰，但风险开始显现。

　　成长投资才是“真经”

　　“当价值投资变成市场上绝大多数投资者的口头禅时，对价值投资内涵的理解变得比任何时候都要重要”。博时基金公司在其2004年投资策略报告中认为，机构博弈变得更为复杂，防止价值投资变价值投机是值得思考的问题。

　　与价值投资相对应的是，今年开始流行价值投机、价值博弈概念，二者实质上是成长投资概念。林奇认为，“当经济趋于平缓，职业炒手就开始考虑投资周期性股票。铝材、钢铁、造纸、汽车、化工以及航空等行业的升降，从繁荣萧条再到繁荣，已经是众所周知的模式，像季节一样可靠。”显而易见，目前A股市场涨得最凶的，正是这些行业的上市公司。

　　不过，“如果对周期性行业的运作及其节奏缺乏了解，那么投资是极其冒险的”，林奇认为，“在这场游戏中呆久了，最终会吃掉你所有的利润。”

　　目前，市场对周期性股票几乎形成共识———高市盈率时买进，低市盈率时卖出。这显然不是价值投资，因为巴菲特所言的价值投资是持有股票至少一二十年。像可口可乐等30只股票，他已经持有了二三十年，至今未卖出一股。

　　在目前仍存在股权分置、投机气氛浓厚等缺陷的深沪股市，成长投资可能是最好的投资方法，而价值投资则更像一个筐，里面装的只是机构主力营销股票的故事。毕竟，有几个基金经理能够做到越跌越买，买股票亏上一二年也无所谓？谁能做得到像巴菲特一样手持巨额现金不去投资，理由仅仅是没有好股票？要知道，目前基金经理任职时间平均不到二年，长期投资对他们而言只能是一句空话

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新手入市需要先看准趋势的运行，趋势代表转折的发生与变化，对研判大盘与个股均有重要的意义。本周一到周五，本栏目将连续编出5期关于趋势判断的基本原则，以飧读者。

　　在变化莫测的股海中沉浮日久之人，可能会产生某种幻想，诸如梦中得遇仙人指路——日后的股市走势就像沿着“仙人”所指的方向发展。这当然是无稽之谈，不过“趋势线”倒是一种研究可能出现趋向的分析方法，而且其重要性也已在上海股市几个转折点上体现出来。

　　趋势线是用划线的方法将低点或高点相连，利用已经发生的事例，推测次日大致走向的一种图形分析方法。 我们发现在各种股价图形中，若处于上升趋势，股价波动必是向上发展，即使是出现回挡也不影响其总体的涨势，如果把上升趋势中间回挡低点分别用直线相连，这些低点大多在这根线上，我们把连接各波动低点的直线称为上升趋势线。

　　相反，若处于下降趋势，股价波动必定向下发展，即使出现反弹也不影响其总体的跌势，把各个反弹的高点相连，我们会惊奇地发现它们也在一根直线上，我们把这根线称为下降趋势线。

　　正确地划出趋势线，人们就可以大致了解股价的未来发展方向，按所依据波动的时间长短不同，便出现三种趋势线：短期趋势线（连接各短期波动点）、中期趋势线（边接各中期波动点）、长期趋势线（连接各长期波动点）。

　　市场含义：我们可用投资者心理活动进行分析，在股价上升时，市场一片看好，大家都在等回挡时买进，心理价位逐步提高，在回落到前一低点之前，强烈的买气阻止了股价下跌而回升，使股价波动低点逐步提高，这种乍涨的心理造成了上升趋势；当股价下跌时，人们一片看坏，投资者均等待反弹时出货，心理价位逐步下移，在回升到前一点高点之前，已经有大量筹码等待卖出。使股价逐波回落形成下降趋势。

　　研判要点：

　　1、上升趋势线由各波动低点连成，下降趋势线由各波动高点连成。

　　2、上升趋势线是股价回挡的支撑点，当上升趋势线被跌破时，形成出货信号。下降趋势线是股价反弹的阻力位，一旦下降趋势线穿破，形成进货信号。

　　3、无论向上突破还是向下突破，均以超过3%方为有效突破，否则为假突破。

　　4、向上突破须佐以成交量放大，而向下突破无需量的配合，但确认有效后成交量方会增大。

　　5、如果突破以缺口形式出现的话，则突破将是强劲有力的。

　　6、在上升或下降趋势的末期，股价会出现加速上升或加速下跌的现象，所以，市况反转时的顶点成底部，一般均远离趋势线。

　　我们建议投资者在划线分析时，可划出不同的试验性趋势线。不但较小的波动可用直线划出，较长的波动也可用直尺划线。用一把直尺放在不同股价趋势图上，我们便会惊奇地发现：股价上升是由一连串的波纹组成，这些波纹的底部形成一条上倾的直线；下跌也是由一连串的波纹组成，它们的顶部形成了一根下倾的直线。

　　我们还可从趋势线的发展角度陡与缓，判别股价变化的速度，当趋势线成为水平线时，则警惕一次转折的来临。

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1. 每天忙着抢进抢出，持有的仓位为期十分短暂，赚的时候是小赚，赔的时候是大赔。

　　 2. 发现趋势由跌反涨，漫长稳固的空头走势有可能反转。

　　 3. 跳上现有的趋势，顺势而为。在客观的技术分析证实新的趋势确定出现之后才跃身而入，而且就一直待着，待多久？惟一切合实际的答案是：只要趋势继续对自己有利，或者要你建仓的相同技术系统没有发出平仓的讯号之前交易者都必须抱紧仓位，不管是几个星期，几个月或几年。

　　 4. 交易者必须具备强烈的耐心和纪律。只要市场走势仍对自己有利，或在技术系统没有显现反转的讯号之前，交易者必须很有耐心和严守纪律，抱紧仓位。

　　 5. 阻碍长线操作成功的最主要原因是觉得单调乏味和失去纪律。交易者学会怎么很有耐心地坐拥赢钱。顺势的仓位后，才有赢大钱的机会。

　　 6. 很遗憾的，一般投机客只在持有逆势而为得赔钱仓位时，才最有可能展现耐心和坐而不动的功夫，当然他们也要为此付出很高的代价。其实，他们应该壮士断臂，当机而行。马上平掉赔钱的仓位，抑制损失金额。

　　 7. 商品价格通常会往阻力最小的一个方向移动。所指的意思是说：商品价格往往会朝着支配性力量所引导的方向前进。比方说，如果买盘多于卖盘，价格就会上涨；卖盘多于买盘，价格就会下跌。任何时段内，这句话都正确，不管那是非常短的时间，还是中期到长期。此外，一旦某个主要趋势形成，它往往会加快动力，根据自己的力量上冲或减缓。

　　 8. 在大多头趋势中，不管交易者是从技术分析看出市场真正的力道，还是从空头仓位的追缴保证金通知书中得知，总之他们都要赶快回补空头仓，重新建立多头仓。这些行动都会压过市场中的卖单。价格会遵循阻力最小的途径前行。

　　 9. 在大空头市场中，价格节节下滑，跌势会越来越猛，因为多方阵营即使心不甘情不愿，忍耐不住还是得高举白旗投降，砍掉赔钱的仓位，甚至还得放空。而面对大空头市场，大部分多头抱吃岌岌可危的多头仓的时间拖的越久，市场的最后终于不支下跌时，跌势会显得越猛，跌幅会越深。

　　 10. 这个最后的结果是不可避免的，专业和放空的交易者都知道和期待这一点。每当市场显现疲态时，或者他们察觉卖出停损的价位更低时，他们就会无情地发动攻击。

　　 11. 怎么去衡量任一时点买盘和卖盘底下的动力，找出一个线索，管窥阻力最小的方向在何方？

　　 12. 有经验、成功的交易者总是能够看出，市场何时处在趋势的情况中，适于建立顺势而为的仓位;何时是横向整理，最好缩手观望，或者逆势操作短线进出。

　　 13. 在逆势操作的时候，仓位不宜过大！

　　 14. 所建立的仓位正好处在趋势所走的方向中，而且坐拥利润，那么不管仓位多大，都不嫌大。当然，持有庞大顺势仓位的操作，还是得跟不时发生的技术性反弹搏斗。

　　 15. 如果所抱的是赔钱、风雨飘摇中的逆势仓位，那么不管仓位多小，都嫌大。

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大家知道，船在水中航行有两种状态：逆水行舟和顺水行舟。

　　逆水行舟时需要克服水流的冲击，此时船走的很吃力，同时需要发动机提供足够的动能来克服水流的阻力，在这样的情况下，船一般都很难快速行驶。而且发动机的动力稍有不足的话，船就会被水冲到下游。而与此相反，当顺水行舟时，船在水流的冲击下，行驶的就会很轻松。

　　在实战中，股票的股价相当于船，而均线相当于水，当中长期均线的方向与股价的方向相同的时候，市场会出现两种情况，即均线的多头排列和空头排列。无论上涨时的多头排列还是下跌时的空头排列，都属于顺水行舟，因为此时股价的运动方向与均线的方向一致，通常所谓的趋势的意义就在于此。由于此时是顺水行舟，因此多头排列时股价上涨的很火爆，空头排列时，股价下跌的很厉害。这是因为船在顺流而下的时候行使的轻松自如。

　　当均线的方向与股价的方向相反时，则属于逆水行舟。例如：股价在上涨时出现的正常回挡，以及股价在下跌途中所出现的反弹抵抗都属于逆水行舟。当股价处于上升趋势里，由于均线的方向向上，在下面托着股价向上走，此时如果出现股价回调的话，则向下的股价方向与向上的均线方向相反。此时，当回调到位后股价自然在均线的推动下重新向上。同样道理，当股价处于下跌趋势时，如果出现反弹的话，一旦股价反弹后遇到向下压的均线时，自然会遇到阻力而重新下跌。

　　均线的这个道理其实是很简单的，但是能够真正理解它却不太容易，而且实战中能够得心应手的运用它就更难了，这需要我们对技术分析有深刻的理解并同时掌握技术分析的本质才行。

　　在技术分析中我最喜欢的就是均线，而且我把均线作为主要的分析手段。

　　很多人认为均线是很简单的东西，不值得学习。但是我要告诉你：“你的这种看法是错误的！你并没有了解技术分析的本质”。在技术分析中，往往越简单的东西越可靠，因为这些经典的分析方法存在已久，并且在多年的实战中得到了广泛的验证，如果这种方法没用的话，那么它就不会流传至今。你在运用中如果用错了的话，那么只能说明你在运用和理解的深度上存在问题，之所以导致错误是因为你并没有真正理解它，更没有真正掌握它。

　　在现实中，很多人喜欢用一些古里古怪的技术分析方法，他们甚至觉得这些东西才是真正的武林秘籍。但是我要告诉你，武侠小说中的故事都是童话传说，其实是虚构的。如果让传说中的东方不败和拳王泰森比武的话，那么我可以肯定的告诉你，泰森一拳就会把东方不败打趴下。因为东方不败是虚构的，而泰森却是现实的。

　　均线的这个“水流原理”，在实战中的意义是非常大的。过去我经常和大家谈到均线的方向问题，并且把中长期均线的方向看的很重要，原因就是如此。我们在抄做中应当选择中长期均线与股价方向一致，并且都是向上的“多头排列”的股票，因为此时的股价上涨是顺水行舟，我在本轮中重仓中线抄做的股票是沈阳机床  （000410），去年当沈阳机床  （000410 ）在7元多时，我曾经在网上给大家分析过，当时在158海融论坛里我曾经多次和网友谈到过此股，我当时明确告诉网友，该股应该中线持有到2004年3月的年报前后，在中途不必在意短线的涨跌。现在，大家再回过头来看看沈阳机床  （000410 ）的股价与中长期均线的关系就知道其中的道理了，因为这样的股票是顺水行舟，股价与中长期均线属于多头排列。结论：我们在实战选股中应该尽量选择顺水行舟的股票，尽量不选逆水行舟的股票。我在过去曾经给网友介绍过的股票中有很多是属于这一类的，例如：扬子石化  （000866 ），海正药业  （600267 ），亿阳信通  （600289），铜都铜业  （000630 ）等等。
前些天有个金融街的网友和我讨论一只股票云大科技  （600181 ）。我当时告诉他，这个股票之所以走势不理想是因为他的均线状态不好，这样的股票即使短线冲高的话，也空间有限。大家看看云大科技  （600181 ）的中长期均线的方向和状态就很清楚了，中长期均线方向向下，在这样的情况下，股价要想上涨的话，就相当于逆水行舟，当然是很吃力的。

　　在实战中，逆水行舟的股票绝大多数的走势都不理想。但是也有特例。例如：2002年初的深深房  （000029 ），2003年初的上海科技  （600608 ），以及本轮中的上海梅林  （600073 ）。这些股票都曾经在中长期均线“下压”的情况下出现逼空式的暴涨，但是这并不说明均线分析错误，这属于均线的另外一种现象----“均线扭转”。这样的情况是属于小概率的事件，不具有普遍性。毕竟这样的股票连百分之一的概率都达不到，在1000多家股票中每年出现几只是很正常的，这并不是普遍的现象。大家现在再回过头来看看这些在“逆水行舟”的情况下，出现逼空暴涨的股票的成交量状态就很清楚了。这些股票在上涨时的成交量都具有一个共性-----“连续的爆量”。如果我们把均线比做水，把股价比做船的话，那么成交量则是船的发动机输出功率。船在逆水行舟的情况下如果想行驶的很快的话，那么就必须满足一个重要的前提，即：船的发动机输出功率要足够大，只有发动机的输出功率很大时才能克服水流的阻力逆流而上，股价在上涨时成交量必须放出连续的“暴量”，只有这样才能产生逼空式的暴涨。这样的股票冲到高位后，一旦成交量萎缩或者放量震荡滞涨的话，那么就表明船的发动机已经力不从心了，此时就将见顶。

　　此时，我们可以再换一个角度来看问题：如果不是“逆水”，而是在“顺水行舟”的条件下，如果船的发动机的输出功率足够强劲的话，这难道不是更好么？

　　所以，我经常和大家谈到：“均线与股价方向一致，“多头排列”的情况下，成交量“连续活跃”的股票是很值得关注的好股票。”

　　“逆水行舟”和“顺水行舟”在股价的运动趋势中是非常重要的，如果你能够深刻理解它，把握它，并熟练运用它，那么你的财富就会随之滚滚而来

biobuck

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eroslp

跟着楼主一起学

sxdtlzx

学习。谢谢！

jeylee

跟着楼主一起学

zby71

学习，谢谢

abraham王

楼主辛苦了！谢谢。

fzm_g

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从头再来1

谢谢~~~~~~~~

magipython

众里寻它千百度，楼主的好文来得太及时了

wuxiaoyu

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