上交所总经理称T+0将在上证180和上证50试点
来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com)
作者：龙德
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21世纪经济报道
本报记者 汪恭彬 上海报道
1月4日以后，沪深两市再现久违的连续上涨行情。其中大盘蓝筹表现尤为抢眼，上证180指数股票1月5日、6日相继成交96亿和109亿，占上证指数单日成交量60%强，超过深交所当日全天总交易量。
近日，上交所总经理朱从玖接受了本报记者的采访。针对市场的热烈态势，他表示，以前市场担心扩容压力，但市场本身并不缺乏资金，关键是如何创造机制吸引资金入场。
“上证180和上证50目前的成交表现，表明场内外资金已经在往大盘蓝筹集中。”朱从玖说，“未来包括T＋0、融资融券等创新类产品都将首先在这些大盘蓝筹股中试点。”
而那些日均成交量稀少甚至为零的上市公司，则难以再融资，退市成为必然。
易方达基金投资总监江作良认为，主力集中于大盘蓝筹，已经趋向于国外成熟市场的投资模式。
T+0将首次现身上证50
上交所总经理朱从玖表示，除了场内外资金开始向大盘蓝筹股倾斜，市场开始逐渐成熟之外，这些大盘蓝筹品种更具有战略意义。
“未来一些创新的品种将在180和50指数里面试点，比如T＋0，或者融资融券，一些创新品种放在其他的股票，则难以实施。”
比如早前推出的权证，即由于T＋0交易加之初期只有宝钢一只品种，因而被肆意炒作，更有人士认为，权证的炒作在一定程度上吸引了股市的资金离场。
但据本报记者调查，这些炒作权证的投资者，其本人所持股票筹码并未减少，反而增加。这表明，坊间所称权证对股市资金的分流其实并不十分准确。
而朱从玖关心的则是，权证的最核心意义是发现价值。
“创设权证的券商，以及真正的投资家，就必须关注股票的正股价格，关心它未来的走势。”朱从玖说，“因为权证的价值是由正股决定，发现价值才是我们推出权证的最核心目的”。
正如权证品种都集中在大盘蓝筹一样，未来T＋0和融资融券、股指期货等创新类产品也都将在上证50和180中试点。
“尤其是上证50，它的成交量又占到180指数的60%强。未来创新品种更要集中在这些大盘股身上。”朱从玖说。
分析人士称，如果在绩差小盘股实施T＋0或者做多做空机制，都极其容易造成股价操纵、股市波动等违规现象。而在大盘蓝筹中渐次进行，则成功的可能大很多。
海富通的一位基金经理也表示，这些大盘蓝筹品种具有战略价值。
“以后如果允许做空，前提就是抢现货。场外资金肯定往里面冲。”
易方达基金投资总监江作良也相信，在主力集中于大盘蓝筹之时，主要预期或者看中将来新品种都将对他们倾斜。而早前所称T＋0在G股中实施的说法则遭到上交所高层的否认。
“因为G股本身也是层次不齐。”这位高层说。
至于新股发行及坊间所称目前正在征求意见的全流通询价规则等，该高层透露说，“应该在两会之后。”
增量资金的偏好
招商银行掀起了新年的第一轮行情。
1月4日，该股涨停。高达28亿的流通盘，以及当日12.6亿的成交金额，使得基金经理相信，这并不是场内资金所为。
其后，包括烟台万华、上海机场都相继出现较大涨幅；而长电、宝钢等的成交额也都在3亿之上。有基金经理表示，近日场外资金已开始蠢蠢欲动。
上交所公开资料显示，1月5日成交额前4名的分别是：招商银行11.6亿、长电5.7亿、宝钢4.2亿、上海机场3.3亿。
“这些巨额的成交量，显然不是场内资金所能解决的。”上述基金经理说，“在招行、上海机场等涨停之时，几乎所有股票都在普涨，这和以前的场内资金拆东墙补西墙明显不一样”。
这位人士表示，目前社会游资蠢蠢欲动，包括房地产资金、私募基金等社会游资，已开始疯狂找市场。“这些游资有两大偏好：一是流量大，短期能买到；二是上涨空间大。”
“前者比如招商银行、中兴通讯、烟台万华等，后者则比如东软股份等。以前的进场资金，谁便宜就买谁，而现在则关心流量，又关心基本面。”这位人士说。
上交所一位高层也表示，在近四年熊市中，已经有很多股票都跌到了内在价值区域。
场外资金的另外一个偏好是集中在空间较大的股票上。“比如东软股份，从2005年10月份的6块多起步，现在已经上涨30%，但还有空间。”
上述基金经理表示，他目前的投资策略是“三条路”：第一是一线蓝筹，比如长电、中国联通等；第二是二线蓝筹，比如上海机场、茅台、烟台万华等；第三是科技传媒类，比如歌华有线、新大陆等。
而一些其他的品种，即在上述两大偏好之外的，则呈无人问津之势。比如金宇车城(000803.SZ)，1月4日到6日的成交金额分别是3万、2万和0。
“金宇车城是某券商的重仓股，过去是对倒产生交易，现在查处，要求只能卖出不能买进，现在就没有交易量了。”知情人士称。 | 
发表于 2006-1-7 22:07
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