揣摸武钢双雄券商的操盘思路之二

指间笑谈

揣摸武钢双雄券商的操盘思路之二

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：指间笑谈 浏览：18677 回复：14

笔者隐隐约约感觉，券商操作武钢双雄总不会像表面那样简单、直观。因为就是不懂理财的人，也知道如何在580001、580999上赚“哈子钱”——抛权证，控标的。

    当然，就这么操作利润也是惊人的：每放空一个认沽（1元），实际花本钱2。13；每抛空一份认购（1。1元），实际花本钱1。7（标的按2。8买入算）；大致获利率在46%~65%（前为沽权，后为购权）

临界点的理想获利率

    600005为2。9：假设认购不行权（因为权价加标的成本高过市场买入价）；认沽行权。

    购权利得=8*1。1=8。8亿 沽权利得=（1-（3。13-2。9））*11=8。47亿

    合计利得17。27亿   动用资金=（2。8-1。1）*8+（3。13-1）*11=37。03亿

    理想获利率47%

    600005在半分位3。02：假设都行权。

    购权利得=（2。9-2。8+1。1）*8=9。6亿 沽权利得=（1-（3。13-3。02））*11=9。79亿

    合计利得19。39亿   动用资金37。03亿

    理想获利率52%

    600005为3。13：购权行权，沽权不行权。

    购权利得=（2。9-2。8+1。1）*8=9。6亿 沽权利得=1*11=11亿

    合计利得20。6亿   动用资金37。03亿

    理想获利率56%

券商在控盘情况下的理想获利率

    但是，如果想在行权日按券商的意图行权并想方设法达到上述目的的话，在余下的600005流通盘23-8=15亿中，必须能控盘。如按一半计算也有7。5亿，这是必不可少的最小量控制仓位。为计算方便，也设定为8亿吧。那么，将额外增加22。4亿的资金量。

购权资金量：8*1。7=13。6亿   利润目标：8*1。1=8。8亿

沽权资金量：11*2。13=23。43亿   利润目标：11*1=11亿

最少控盘资金量：22。4亿

合计资金量：59。43亿     合计利润期望：19。8亿

实际期望获利率：19。8/59。43=33%

这是在理想情况下的理想获利，即双权都废的情况下。故界时实际获利率应该小于32%

券商在正常市场状况下（不控盘）的获利率

    市场仍不见好转及武钢业绩不妙：

    600005低至2元，那么购权不行权，沽权行权。。。

购权利得：（1。1-（2。8-2））*8=2。4亿   其中-（2。8-2）是持股的隐含损失

          购权动用资金=1。7*8=13。6亿

沽权利得：（1-（3。13-2））*11=-1。43亿

        沽权动用资金=2。13*11=23。43亿

实际利得：0。97亿   动用资金：37。03亿   获利率：2。62%

    市场好转武钢业绩与05一样平稳：

    600005高至至3。5元，那么沽权不行权，购权行权。。。

购权利得：（1。1+（2。9-2。8））*8=9。6亿 其中（3。5-2。9）*8=4。8亿是持股的隐含少赚未计入

沽权利得：1*11=-11亿

实际利得：20。6亿   动用资金：37。03亿   获利率：56%

所以，在考虑的两个极端后，获利处在2。62~56%

    综上所述，控盘的获利率较能稳定，但不高，且资金量过大；不控盘的获利率不稳定，有高有低，但资金量占用稍少。另外,600005高过2。9时获利率越来越大，故而600005涨对券商更有利！

大思路

    为了获得稳定的利润率，控盘比不控盘好，而且推高600005能获得更高的收益；如果未来看好市场，握有筹码应该更有利，这样资金使用效率更高——双目标，既挣创设的无忧财，更捞大市走牛的未来财。何况其间600005还有现金分红，又为上市公司维护了市场形象，两面做人，上市公司岂有不谢之礼？

    同时，从600005发展情况看，应该有不错的前程：独家产品的硅钢产能将在06年发挥作用，达42万吨，是现在好几倍；汽车板也已试制成功，而且还是国内最宽板——2米；产品结构也是以高技术含量为主，虽然06年整个钢铁业业绩会滑坡，但600005受影响的程度应该比其它厂要小；钢铁业限产只有低技术含量的厂影响巨大，对600005应该不大；看好中国经济的未来，宏观调控是相对的，发展是绝对的。。。

结论

    600005负面就是矿石相当部分依赖进口，与宝钢比运费高过宝钢，市场、产能和技术又比宝钢差点；与鞍钢比，鞍钢矿石是自给，没法比。尽管如此，仍是中国的老三——地处中部，比其它的钢铁厂更有竞争力，产品幅射全国的运价是最优！

    从市场、获利手段、未来看点，券商可能都会采取控盘600005的方法做市，就像南方证券一样，做市做成了流通股的最大股东。。。

    如果运作得当,在权证、600005反复蹉差价，可以将成本降至很低，最后将600005推到能使创设利润最大化的价位。。。到期后，以600005作为建仓的部位迎来市场的根本好转，到时不想大赢还不行！

[ 本帖最后由 指间笑谈 于 2005-12-20 02:36 编辑 ]

指间笑谈

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rainman2006

有些道理！

lqs919191

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lmyhx

lmyhx

快乐随风

学习了

小风儿

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我佩服你,高人

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揣摸武钢双雄券商的操盘思路之二

笔者隐隐约约感觉，券商操作武钢双雄总不会像表面那样简单、直观。因为就是不懂理财的人，也知道如何在580001、580999上赚“哈子钱”——抛权证，控标的。

    当然，就这么操作利润也是惊人的：每放空一个认沽（1元），实际花本钱2。13；每抛空一份认购（1。1元），实际花本钱1。7（标的按2。8买入算）；大致获利率在46%~65%（前为沽权，后为购权）

临界点的理想获利率

    600005为2。9：假设认购不行权（因为权价加标的成本高过市场买入价）；认沽行权。

    购权利得=8*1。1=8。8亿 沽权利得=（1-（3。13-2。9））*11=8。47亿

    合计利得17。27亿   动用资金=（2。8-1。1）*8+（3。13-1）*11=37。03亿

    理想获利率47%

    600005在半分位3。02：假设都行权。

    购权利得=（2。9-2。8+1。1）*8=9。6亿 沽权利得=（1-（3。13-3。02））*11=9。79亿

    合计利得19。39亿   动用资金37。03亿

    理想获利率52%

    600005为3。13：购权行权，沽权不行权。

    购权利得=（2。9-2。8+1。1）*8=9。6亿 沽权利得=1*11=11亿

    合计利得20。6亿   动用资金37。03亿

    理想获利率56%

券商在控盘情况下的理想获利率

    但是，如果想在行权日按券商的意图行权并想方设法达到上述目的的话，在余下的600005流通盘23-8=15亿中，必须能控盘。如按一半计算也有7。5亿，这是必不可少的最小量控制仓位。为计算方便，也设定为8亿吧。那么，将额外增加22。4亿的资金量。

购权资金量：8*1。7=13。6亿   利润目标：8*1。1=8。8亿

沽权资金量：11*2。13=23。43亿   利润目标：11*1=11亿

最少控盘资金量：22。4亿

合计资金量：59。43亿     合计利润期望：19。8亿

实际期望获利率：19。8/59。43=33%

这是在理想情况下的理想获利，即双权都废的情况下。故界时实际获利率应该小于32%

券商在正常市场状况下（不控盘）的获利率

    市场仍不见好转及武钢业绩不妙：

    600005低至2元，那么购权不行权，沽权行权。。。

购权利得：（1。1-（2。8-2））*8=2。4亿   其中-（2。8-2）是持股的隐含损失

          购权动用资金=1。7*8=13。6亿

沽权利得：（1-（3。13-2））*11=-1。43亿

        沽权动用资金=2。13*11=23。43亿

实际利得：0。97亿   动用资金：37。03亿   获利率：2。62%

    市场好转武钢业绩与05一样平稳：

    600005高至至3。5元，那么沽权不行权，购权行权。。。

购权利得：（1。1+（2。9-2。8））*8=9。6亿 其中（3。5-2。9）*8=4。8亿是持股的隐含少赚未计入

沽权利得：1*11=-11亿

实际利得：20。6亿   动用资金：37。03亿   获利率：56%

所以，在考虑的两个极端后，获利处在2。62~56%

    综上所述，控盘的获利率较能稳定，但不高，且资金量过大；不控盘的获利率不稳定，有高有低，但资金量占用稍少。另外,600005高过2。9时获利率越来越大，故而600005涨对券商更有利！

大思路

    为了获得稳定的利润率，控盘比不控盘好，而且推高600005能获得更高的收益；如果未来看好市场，握有筹码应该更有利，这样资金使用效率更高——双目标，既挣创设的无忧财，更捞大市走牛的未来财。何况其间600005还有现金分红，又为上市公司维护了市场形象，两面做人，上市公司岂有不谢之礼？

    同时，从600005发展情况看，应该有不错的前程：独家产品的硅钢产能将在06年发挥作用，达42万吨，是现在好几倍；汽车板也已试制成功，而且还是国内最宽板——2米；产品结构也是以高技术含量为主，虽然06年整个钢铁业业绩会滑坡，但600005受影响的程度应该比其它厂要小；钢铁业限产只有低技术含量的厂影响巨大，对600005应该不大；看好中国经济的未来，宏观调控是相对的，发展是绝对的。。。

结论

    600005负面就是矿石相当部分依赖进口，与宝钢比运费高过宝钢，市场、产能和技术又比宝钢差点；与鞍钢比，鞍钢矿石是自给，没法比。尽管如此，仍是中国的老三——地处中部，比其它的钢铁厂更有竞争力，产品幅射全国的运价是最优！

    从市场、获利手段、未来看点，券商可能都会采取控盘600005的方法做市，就像南方证券一样，做市做成了流通股的最大股东。。。

    如果运作得当,在权证、600005反复蹉差价，可以将成本降至很低，最后将600005推到能使创设利润最大化的价位。。。到期后，以600005作为建仓的部位迎来市场的根本好转，到时不想大赢还不行！

大势名灯

有道理！