多头司令600028中国石化俱乐部

老乱

关注蓝筹！

仔细观察盘面，大盘并无明显做顶迹象。

但是有一个现象，那就是资金正在往龙头挤。

宝钢，苏宁，万科，中兴通信，联通，茅台，招行，中集等等，这些个股均创了近期新高，有的走出了底部，

马上基金季报即将出路，一看就会明白。

因此大盘进入了结构性的调整，大盘权重股对于场内资金的抽血作用是明显的，资金越来越集中于权重大盘蓝筹，

大蓝筹时代来临。

所以近期估值涨了而有些股票创了新低，有些股票没拉升就出货了，这就是部分机构看到方向不对，赶紧平仓出局了的缘故。

有些人担心小非和新股发行，呵呵，从工行，中行就可以看出，新股对资金的压力是根本没有的，超新股的一般专心炒新股，不会来2及市场交易。小非？好股票谁会卖啊。

有些人说要大跌，这课不好说，如果大盘蓝筹受到追捧，轻轻一拉指数就上2000，但是，个股可能却一分钱赚不到。

所以，大盘蓝筹，回调就该买。

中国的行业越来越可能出现行业寡头，新的加入者不可能和这些龙头并驾齐驱，所以，你们看看，地产股至于万科在涨，其他都萎了，这是为什么呢？苏宁和国美，零售的寡头，中兴和联通，通信的寡头，等等。

股指期货，已经开始在盘中差生影响。

均线多头

乖乖，这个股要上10元。巴非特在2004年的年度报告中说，该股利润的40%要用来分红，90%的加工设备被其控制，垄断性很强，遍步全国的营业网点。60%的利润来自销售，20%多来自化工，周期性不明显。和国际上同类的大公司比低估很多，而竞争力不弱，他很遗憾对股东说，他很想多买，由于政策限制，只能买这么多了，现在看来老巴就是老巴，如果拉倒10元，那么相对与港股，也应该差不到哪去，那么老巴获利惊人。1块多点买的呀。。。近10倍的利润，太可怕了。

乐游原

这次能涨到几什么价位.谁能预测一下

Jgwen

新高不断

enoch2006

接下来就是看2000点了.估计震的更加厉害

spy7131

观望

Jgwen

再创新高

momi_yt

可怕的中石话

Jgwen

再创新高

Jgwen

天天新高

我想退休

好帖顶啊

weitun

028权重指标股，目前的价位过高，可观望为主~

Jgwen

2006-11-16 16:33 [北京首证] 中国石化：多头旗帜 接力银行

   股指高歌猛进，两千点近在咫尺，地产，金融，石化等轮番启动成为股指上扬的强劲动力，投资者应积极参与股指期货引发的蓝筹盛宴，把握即将启动了领涨龙头，如中国石化（600028）。

    公司是中国最大的一体化能源化工企业，是中国最大的石油产品（包括汽油、柴油、航空煤油的批发和零售）生产商和供应商，是中国最大的主要石化产品（包括中间石化产品、合成树脂、合成纤维单体及聚合物、合成纤维、合成橡胶和化肥）生产商和供应商，也是第二大原油生产商。在美国《财富》杂志2006年全球企业500强排名中居23位，位居中国公司第一位！中国石化是一家业务涉及上中下游业务的能源化工企业，从其资产分布看，主要经营性资产集中在炼油化工和油品销售领域。今年8月8日之后，国际市场油价呈现单边下跌态势，当前已经在60美元上下徘徊。在国际原油价格下跌的背景下，公司盈利能力将得到大幅提升。而且国际原油价格下跌带来成品油定价机制加速改革预期，如果未来一段时间国际原油期货价格继续在55－65美元/桶之间振荡，中国石化所属的炼油资产有望在明年扭亏为盈，成为国际原油期货价格下跌的最大受益者！

    公司与控股股东中国石化集团公司的全资子公司盛骏国际投资有限公司签署协议，共同对海南炼油化工有限公司进行增资，增资完成后的海南炼化注册资本为39.86亿元人民币。其中，中国石化出资29.89亿元，盛骏国际出资9.97亿元，分别占增资后海南炼化75％和25％的股权。海南项目采用全加氢工艺路线，在投产后预计可实现的年生产能力为：液化气48.3万吨、汽油236.8万吨（其中93号汽油136.8万吨、95号汽油80万吨、97号汽油20万吨），上述产品全部满足欧洲III类质量标准。另外，该项目的产品还包括3＃航煤20万吨、聚丙烯21.5万吨、苯5.8万吨，硫磺6.6万吨。海南项目利用了洋浦经济开发区的地理位置和优惠政策，具备可近岸建设停泊30万吨级油轮码头的自然水域条件，因此可以大幅度降低原油和产品的输转成本。公司表示，海南项目将有助于提高该炼油板块的整体竞争力，海南省具有通往环太平洋诸国交通要道的区位优势，其港口是国内距中东最近的地区，在海南建设炼油项目可节省原有的运输费用，有利于降低运输成本。

　　该股近期增量资金进入十分明显，股价依托5日均线强势攀升，目前已进入加速拉升的临界状态。从近期蓝筹股运行轨迹可以发现，地产，金融，石化轮番拉升，两千点整数关口已指日可待，但由于金融与地产板块短期涨幅过大，短线有整理要求。而该股恰正处于爆发的起点上，后市将成为冲击两千点关口的首选旗帜，投资者可积极介入，分享大盘蓝筹股革命性行情带来的投资收益。

均线多头

目标10元，基金狂吃。

Jgwen

中信证券：中国石化 “中国资产”的增长故事 买入
  投资要点

    中国在过去的十年中，以高速增长的姿态成为世界经济舞台上的重要角色，目前已经是亚太地区最具活力的经济增长引擎，中国成为世界经济体的一级已初具规模，高度垄断的石油石化行业将充分分享中国经济的成长，诞生出世界级的顶尖石油石化公司。

　　在石化行业中，炼油能力正在成为中国的一个支柱产业，甚而对世界都会产生重要影响。由于环保方面因素，在2000年之后，欧美发达国家已不再新投资炼油产能，目前的投资重点主要在中东和远东，中东虽然有资源优势，但由于政局不稳，同时考虑到投资风险，一直影响投资进度，也难以吸引大型石化公司前去投资。而远东的中国已经成为石化投资最为活跃的地区，近年来象赛科、扬巴、福建炼化、惠州炼化一体、天石化等超百亿的投资不断释放，并未对行业产生毁灭性的周期影响，一个重要的原因，除了国内自身需求的不断增长，合资炼厂和乙烯厂已在逐步为世界产能作贡献，满足世界需求。

　　中国石化在中国经济的沃土下，成长空间巨大。不仅仅是因为庞大的原油加工能力和完善的销售网络系统，更主要的原因是来自中国持续不断的对油品的需求增长，在为国人提供清洁能源的过程中，中国石化自身的竞争力也在不断提升，在逐渐融入世界石化业并参与国际竞争的条件下，中国石化会完成自身的嬗变，成为世界级的一流的能源化工公司。..香港市场对中石化H股反应滞后但有效，公司每次业绩公布都会给市场带来强大的刺激而上升。中国A股市场的投资者不仅是A股的投资者也是中国石化加油站消费的忠实用户，大街小巷的SINOPEC加油站成为他们生活中不可缺少的一部分。我们相信A股会引领H股的上升，中石化的市值合理定位应该在10000亿以上，中国石化的成长历程就是美国的“埃克森美孚“的成长历程。

　　维持中国石化“买入”的投资评级，对明年的业绩我们有更加乐观的预期，目前的行业环境支持中国石化明年实现0.80元以上的业绩，目标价10元，公司的市值应该长期稳定在10000亿左右的规模上。

    “中国资产”的增长故事

    中国在过去的十年中，以高速增长的姿态成为世界经济舞台上的重要角色，目前已经是亚太地区最具活力的经济增长引擎，中国成为世界经济体的一级已初具规模，在经济增长的过程中，哪些行业哪些企业可能成为具有世界竞争力的全球性的公司，应该是我们现在重点挖掘的对象，伴随着经济的增长，核心行业的核心公司将有着超常的发展的速度，垄断和超规模的盈利将为投资者带来丰厚的回报。

　　人民币的不断升值已经显示了中国经济的实力，在中国成为世界经济一级的过程中，高度垄断的石油石化行业将充分分享中国经济的成长，诞生出世界级的顶尖石油石化公司。

　　看美国石化业的成长：埃克森美孚

    埃克森美孚目前是世界超大型的上下游一体化综合石油公司之一，业务遍及全球，其历史可以追溯至19世纪末的洛克菲勒财团的标准石油托拉斯，1999年的埃克森和美孚合并后，公司的竞争能力大增，一举成为世界最大的一体化能源化工公司。公司的成长可以记载整个美国石化行业的历史，在当今的美国市场上，尚有英国石油公司（BP，BP在1998年并购了美国的阿莫科公司和阿科公司）和康菲石油公司和其竞争，三家公司均是世界级的石油石化公司。

　　中国石化在中国经济的沃土下，成长空间巨大。不仅仅是因为庞大的原油加工能力和完善的销售网络系统，更主要的原因是来自中国持续不断的对油品的需求增长，在为国人提供清洁能源的过程中，中国石化自身的竞争力也在不断提升，在逐渐融入世界石化业并参与国际竞争的条件下，中国石化会完成自身的嬗变，成为世界级的一流的能源化工公司。

    中国石化：石化行业的增长引擎

    中国能源行业目前是典型的寡头垄断格局，以上游资源提供为主的中国石油和炼化一体化的中国石化分享了中国80％的上游市场和90％的消费市场，在石化行业中，炼油能力正在成为中国的一个支柱产业，甚而对世界都会产生重要影响。由于环保方面因素，在2000年之后，欧美发达国家已不再新投资炼油产能，目前的投资重点主要在中东和远东，中东虽然有资源优势，但由于政局不稳，同时考虑到投资风险，一直影响投资进度，也难以吸引大型石化公司前去投资。而远东的中国已经成为石化投资最为活跃的地区，近年来象赛科、扬巴、福建炼化、惠州炼化一体、天石化等超百亿的投资不断释放，并未对行业产生毁灭性的周期影响，一个重要的原因，除了国内自身需求的不断增长，合资炼厂和乙烯厂已在逐步为世界产能作贡献，满足世界需求。

    成品油改革虽然有国内自身改革的迫切要求，但从全球范围来看，如果不改革，作为”世界加工中心“来讲，不改革更意味着劳动力的廉价出口，也意味着我们在牺牲自己的生态环境为世界作贡献。

　　近年来周期型行业正在逐步提高自身的竞争力，这也是“周期不淡”的原因之一，出口方面，原油基本不出口，除了长期贸易合同，成品油走私屡禁不止，大宗品基本贸易正常化，不过，中国成为世界级的化工加工基地的雏形已现。

　　中国石化目前拥有中国最大的原油加工能力，达1.4亿吨，08年这一数据将达到1.8吨，销售网络遍及中国经济最发达的地区。世界级的炼油能力会成为中国石化业绩腾飞的平台。

　　中国石化：目前的市值太小

    中国必将成为经济大国，就象我们必然是政治大国一样。伴随着经济的增长，对能源的需求与日俱增，在过去的十年中，中国对能源的需求复合增长率（CAGR）6%，未来我们对这一数字更加乐观。中国在2003年跃升为世界第二大能源消费国之后，经济更是进入良性循环之中，目前，能源成为全球争夺的资源品，能源股的价值正在逐步显现。

　　中国石化近年来业绩持续增长，但增长的幅度并未跟上行业的增长速度，主要的原因是公司一直在承担巨大的社会责任，承担了一部分政策性亏损。其实现在触发公司业绩大幅增长的条件太多了，成品油价格理顺，原油价格的下跌，天然气价格的逐步提升。每一个条件的些许改善，都会给公司带来极大的业绩提升，而这些条件正在悄然向我们走来。

　　A股引领H股上升

    香港市场对中石化H股反应滞后但有效，公司每次业绩公布都会给市场带来强大的刺激而上升。中国A股市场的投资者不仅是A股的投资者也是中国石化加油站消费的忠实用户，大街小巷的SINOPEC加油站成为他们生活中不可缺少的一部分。我们相信A股会引领H股的上升，中石化的市值合理定位应该在10000亿以上。中国石化的成长历程就是美国的“埃克森美孚“的成长历程。

　　维持中国石化“买入”的投资评级，对明年的业绩我们有更加乐观的预期，目前的行业环境支持中国石化明年实现0.80元以上的业绩，目标价10元，公司的市值应该长期稳定在10000亿左右的规模上。

Jgwen

银河证券：中国石化 仍有较大上升空间 推荐

   1．2006年中国石油、中国石化、中国海油三大石油石化巨头产量增长不大，业绩增长主要靠油价上升

     2006上半年我国生产原油9166万吨，同比增长2.08%，继续维持小幅增长态势。如上表，中石油、中化国、中海油三大石油公司原油产量分别增长1.8%、3.07%和2.08%，也基本维持小幅增长态势。由于产量没有太大改变，三大石油公司利润增长几乎全部来自油价上升。

　　2．中国应对高油价错误方法引发成品油定价体制僵化

    自高油价以来，中国政府在政策制定方面不知不觉走进了一个误区：试图通过价格调控以减少高油价对相关行业和人民群众生活的影响，换取社会稳定。然而，决策层并不深入了解石油石化行业的特点，也不懂对石油化工完整产业链中某一类产品价格调控相当于推倒了“多米诺”骨牌中的一个。由于石化产品价格天生具有较好的连动性，特别是在我国加入WTO后，市场化经营已经促使整个石化产业更加符合经济运行规律，人为定价产业链中某一产品必然严重打乱了整个石油化工产业的市场经济运行规律，不仅缔造了成品油价格低于原油的不合理情况，引发国内“油荒”之后现“气荒”，形成了成品油定价体制严重僵化，并导致行业冰火两重天现象，成品油销售业因此进入冰河时代。

    3．2007年中国成品油定价体制改革势在必行

    僵化的成品油定价体制加剧了国内成品油的供应紧张局势，致使南方便于出口的地区出现“油荒”，又因石油化工产业链复杂，控制成品油出口变得无法操作（采用其它品种报关，出口后经简单处理又变成成品油）。只有进行成品油定价机制改革，使成品油定价更加灵活，才能有利于国内成品油市场的平稳运行。

    由于原油是生产成品油的重要成本支出，在国际成熟市场上成品油价格同国际原油价格波动的相关性很高，国际成品油的价格变动基本上可用原油的波动替代。而在中国，由于特殊的定价机制，此种相关性要较国际市场低许多，但历史成品油价格的变动幅度大抵上还是围绕着原油价格的变动进行的，只是2005-2006年此种关联关系出现了比较明显的背离。

　　2005-2006年国际原油价格大幅上涨，中国政府为减少消费者不满情绪，降低了成品油价格的调整幅度，使其上调幅度远远赶不上原油价格的上涨幅度，也正是这种原因导致了2005-2006年上半年中国炼油企业的业绩全面亏损。2006年9月，国际原油、成品油价格大幅下跌，而国内成品油的价格暂时没有调整，因此炼油企业的利润暂时得到了保证。目前国际油价的回落为成品油定价机制改革方案的出台提供了更大的空间，由于中国成品油价格现在与国际成品油价格已非常接近，此时出台成品油定价改革，实现成品油价格与国际接轨的压力相对较小，油价变动不大，消费者容易接受，对成品油产出也不会产生很大影响。因此，中国政府在向下调低成品油价的同时，决策层将考虑修改、完善年初制定的成品油定价机制，并有望提前推出这一让中国成品油价格紧密对接国际价格的机制。中国作为成品油消耗第二大国，健康的定价机制可有效的解决炼油企业亏损的问题，还可打击大陆成品油价格调整长期滞后带来的投机行为。

　　4．2007年石油加工获利能力将有所回升

    （1）.原油价格下跌，炼油毛利上升

    由于中国国内特殊的成品油定价机制，中国炼油企业的毛利同国际原油价格反方向变动，国际原油价格提高，炼油毛利下降，国际原油价格降低，炼油毛利上升。2006年上半年由于国际原油价格一路上扬，大陆炼油业务全面亏损，2006年9月国际原油价格开始大幅回落，我们预计2007年原油价格必将继续有所回落，不过下跌的幅度不应很大，加上2006年底成品油定价机制改革出台，成品油价格将与国际油价接轨，预计2007年大陆炼厂盈利水平将有所回升。

　　(2)．成品油价格即将与原油价格保持一致变动

    原油和成品油价格是决定成品油行业获利能力最主要的因素，二者价格的变动幅度之差可基本反映行业获利能力的变动方向。预计2006年中国国内汽油涨价12.3%，柴油涨价17.2%，西德州中质原油价格上涨19.49%，布伦特油价上涨20.32%。成本压力将
使得2006年中国成品油行业的获利能力不甚乐观。

　　根据中国加入世贸组织的承诺，中国将于2006年底全面开放成品油市场，加速了成品油改革的提前推出。

    成品油定价改革后，成品油的价格将市场化，与国际同步，也与原油价格高度相关，炼厂的利润基本可以得到保证，一改近两年来炼厂全面亏损的局面。预计2007年中国成品油售价变动幅度同国际原油价格变动幅度之间的差距可明显缩小，甚至反超，行业的获利能力可能明显回升。我们预计2007年中国成品油行业营业利益率约为9.5%左右。

　　2006年国际原油价格一路上涨，中国政府虽两次上调国内成品油价格，但仍无法弥补原油上涨的压力，成品油获利能力大幅下降，整个行业处于严重亏损状态，预计2006年全年中国成品油行业的营业利益率和净利率水平分别为0.64%和-1.66%。06年底成品油定价改革有望实施，原油价格继续下降，国内经济发展良好，成品油需求旺盛，2007年炼油行业有望扭亏为盈，预计2007年中国成品油行业营业利益率和净利率水平分别为2.94%与0.74%。

　　5.成品油市场管制放开后有10-15年高利润时期

    按国际经验，在成品油市场放开后一般有10-15年毛利上升的高利润时期，主要原因是成品油垄断经营的特点决定的，即垄断者利用其垄断的销售网络优势在市场放开后的10多年内通过有校控制市场而获得更高的利润，但随着国际巨头的不断进入，最终毛利水平向国际市场看齐。

    6．成品油定价体制改革将大幅提升中国石化业绩

    考虑07年国家将改价格调控为税收调控而进行成品油定价体制改革，中国石油和中国海油业绩会受石油税收调高影响而业绩同比下降，虽然中国石化也会受到石油税收调高影响，但成品油价格管制放开对公司影响更大，故07年中国石化还会保持较好的业绩增长。

    7．三大公司业绩增长将出现分化：中国石化将一支独秀

    中国石油、中国海油的石油开采业务所占比重都要比中国石化大，中国石油、中国海油业绩对油价的敏感性应高于中国石化。故随着国际油价的回落中国石油、中国海油业绩将出现负增长，而中国石化因需要大量外购原油，国内成品油定价体制又限制成品油价涨幅，故如上表预测，2007年中国石化业绩将再次大幅上升。另外，如果我国政府应对高油价政策改价格调控为税收调控，即不再控制成品油价格，而是向石油开采业征收较高的特别收益金，然后向下游补贴，这样上大下小的中国石油、中国海油业绩增长率就会有所下降，而上小下大的中国石化业绩依然会保持增长。中国石化（600028）是大陆石油化工行业的龙头，旗下产业链齐全，抗风险能力强。炼油以及油品的销售是公司的主要业务之一，占到了公司营收的67％。2006年由于中国特殊的成品油定价机制加之高涨的原油价格，使得公司的炼油业务的毛利很低。不过，2007年因成品油价格改革将使公司毛利大幅提高，预计中国石化（600028）2007年可实现主营业务收入1156800百万元，同比增长20%；实现净利润56356百万元，同比增长25%，EPS为0.65元，根据2006年11月3日收盘价6.53元计算，市盈率10倍，评级为推荐。

Jgwen

好股票就是买进并持有

Jgwen

目标10元

赤狐

！牛！

hchy