☆☆☆☆☆ 2005年11月28日实战看盘交流专帖 ☆☆☆☆☆

地心浪人

☆☆☆☆☆ 2005年11月28日实战看盘交流专帖 ☆☆☆☆☆

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：地心浪人 浏览：143266 回复：776

      意料中的武权扩容也出来了，不过没想到券商这么狠，10个权商用掉30多亿，像广发这样经营并不算太好的居然能砸10亿出来搞认沽权证，真是够贪的。呵呵，想一口吃个大胖子。基金、权商这几天托宝权而做武权暴露无疑。
      这个现象折射出来的几个问题，一是连券商这样公认比较缺钱的机构都能拿出这么多来做权证，说明市场并不缺乏资金，二是正股市场上没有太多投资的机会，搞的券商们大家一起挤独木桥，都能赚大钱？想必收益会比他们预期的低多了，这点他们也清楚，不过能比买正股划算就行了。行情真正跌透了，自然会有资金再临正股市场。
      10月26日跌破1100以来，已经基本上算是横盘22个交易日，23一般是个变盘周期，结合周线MACD迟迟不能再次放出红柱，新一轮下跌可能即将展开。
      个股建议关注G股，中小版，注意是关注啊。:P:P

[ 本帖最后由 地心浪人 于 2005-11-27 20:26 编辑 ]

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也说明等到行情真正跌透了，自然会有资金再临正股市场。

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神剑飞鹰

中小板新老划断与恢复新股发行仍无定论

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2005-11-27 09:09    李骐    经济观察报  


　　“中小板率先新老划断、恢复新股发行的事宜，到目前为止也没有得到的明确回复。”一位深交所人士说，语气中带着明显的无奈。



　　本报获悉，中小板新股发行年内无望，预计最快也要等到明年春节后才能恢复新股发行。

　　此前，从2000年10月开始，在长达近三年半的时间内，为准备创业板开设，深交所停发新股，直到2004年5月中小企业板设立。

　　这一次，深交所还是需要等待。

　　等待

　　11月22日，黔源电力股改方案通过，中小板50家上市公司全面进入“G时代”，中国内地股市首个全流通板块也就此诞生。

　　中小板何时能恢复新股发行，已经提上议程。

　　“我们一直在努力，但这个问题的决定权在而不是深交所，到目前为止也没有得到的明确回复。”深交所人士告诉记者。

　　他预计，年内中小板新股发行的可能性并不大，“新的《公司法》和《证券法》将于明年1月1日起施行，目前正在制订配套的法规制度，如果要在年内发新股，新旧法规混合，从操作的技术层面上看来可行性不大。”

　　来自中小板拟上市企业的消息则从侧面证实了他的判断，深圳一家已过会的中小企业，近期专程赴京打听消息，得知年内无法上市，顿时松懈了上市的准备工作，“我们现在天天都在学习新《公司法》和《证券法》，准备按照新规定来修改我们的上市文件。”该公司董秘表示。

　　中国主席尚福林此前曾表示，“新老划断的形式也可以是多样化的，在具体的实施上也可以采取分步走。”而且，9月中旬市场监管部处长王娴也表示，中小板将率先完成股权分置改革，实行“新老划断”，在市场可以承受的情况下，将适度加快中小板的发行和上市节奏。

　　的表态无疑加强了深交所的信心。10月底，深交所总经理张育军表示，深交所将推动中小企业板尽快实现新老划断。

　　业内人士分析指出，“当时的表态更多地带有鼓励深交所加快中小板股改的意味，而且是在1200多点运行，而目前的点位显然不适合再提新股发行的话题。在加快股改步伐的背景下，应该不会仅仅为了深交所发新股而破坏目前的市场平衡。”

　　国信证券综合研究所所长何诚颖认为，“对管理层来说，国有企业的股改比民营企业的融资更重要。”

　　“深交所显得有些一厢情愿，”一位基金经理表示，“中小板恢复发行新股对深交所来说是头等大事，但在眼里未必是当务之急。新老划断将会有一个统一的时间表，不会为深交所开这个口子。”

　　在这样的背景下，“不要再拿这件事去催了，”近日，深交所高层在内部表示，“已经跟会里说过好多次了，能办，会里自然会办的，不能办，再催也没用。”

　　落后

　　“这对深交所乃至深圳市的影响都很大，”国泰君安分析师谭晓雨说，“深交所与上证所在市值、规模方面原本差距就很大，原以为中小板可以抢在主板前发新股，趁机弥补一下，现在看来，短期内是不可能了。这样一来，差距反而可能越拉越大，这不仅影响到交易所的定位，甚至对区域金融中心的定位影响也很大。”

　　一系列数据都说明了两个市场之间的差距。11月24日，上证所总市值22404.52亿元，流通市值6546.01亿元，成交金额70.54亿元；深交所总市值9158.75亿元，流通市值3720.12亿元，成交金额39.10亿元。

　　作为深交所立命之本的中小板，依然是个规模很小的板块，只有50家上市公司。

　　中小板急待扩容。

　　江西的一家中小企业继续准备着上市事宜，目前已经完成招股说明书初稿，只缺全流通、询价、2005年年报等几个部分，“周一我们将召开一个上市协调会，预计春节后就可以向报材料了。”该公司保荐人说。

　　深交所也在争取改变“边缘化”的现状。2005年度“中国500家成长型中小企业评价”将于12月1日在深圳第四届中小企业融资论坛上发布，深交所将锁定500家成长型中小企业，并对具备上市潜力的成长型中小企业进行重点扶持、辅导和推介。

神剑飞鹰

嘉士伯如愿以偿雄霸新疆 ST酒花迈出重组第三步

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  2005-11-27 09:13    杨颢 龙丽    21世纪经济报道  



  注：为提高实战参考价值，以上图片由动态行情实时生成，便于投资者实时观测该股的最新表现情况。

　　继债务重组、股权重组后，ST酒花(600090.SH)迈出了重组第三步：产业重组。



　　背靠四川蓝剑与嘉士伯，ST酒花理顺了新疆两大啤酒公司乌苏啤酒与新疆啤酒的关系，成为新疆实力最强大的啤酒企业，正力图在新疆打造一条上下游贯通的啤酒产业链。

　　而这场重组的幕后导演之一嘉士伯如愿以偿，达到了布局西北、雄霸新疆的目的。

　　乌啤、新啤终成一家

　　11月17日，新疆啤酒花股份有限公司与新疆蓝剑嘉酿投资有限公司?简称蓝剑嘉酿?签署了《资产重组协议书》，根据协议，蓝剑嘉酿将向?ST酒花免费赠与其所持有的新疆乌苏啤酒有限公司?简称乌苏啤酒?50%的股权及现金近1.8亿元。

　　当天，?ST酒花还和乌苏啤酒签署了股权转让协议，拟将所持有的新疆啤酒?集团?有限责任公司55%的股权转让给乌苏啤酒，转让价6500万元。同时，新疆国资公司决定将其所持的新疆啤酒45%的股权一并转让给乌苏啤酒。

　　此前，蓝剑嘉酿已通过拍卖竞得?ST酒花46.09%的股权，成为其第一大股东。而据?ST酒花9月29日的公告?它的债务减免事宜已获有关主管部门的原则批复，其酒花债务和解目标是，最终承担的全部负债为8.49亿元。

　　而蓝剑嘉酿是蓝剑集团与嘉士伯为收购?ST酒花，于今年5月共同投资成立的。其中，蓝剑占注册资本的51.07%，嘉士伯占48.93%。

　　2003年11月，大量的担保、诉讼浮出水面，?ST酒花巨额亏损。当时，?ST酒花可能并没想到，这般困境反而促成了新疆政府的一桩夙愿：乌啤、新啤双雄合璧。

　　乌苏啤酒与新疆啤酒是新疆两大啤酒企业，长期各自雄踞北疆和南疆，可谓势均力敌。由于双方产品相似，市场重合，自2000年起，新疆有关部门就希望能整合两家企业，避免同业竞争。但不同的利益导向使两大啤酒巨头始终无法坐在一起。

　　2002年5月，新疆啤酒携手?ST酒花成立新疆啤酒集团，并于第二年3月成功推出“new”系列产品，短短5个月，新疆啤酒整体销量同比上升了30%，逼宫乌苏啤酒。

　　在苦无良策的情况下，乌苏啤酒先后与蓝剑和嘉士伯结盟，实力迅速加强。而新疆啤酒因为营销决策上的失误，市场转为沉寂。

　　“ST酒花事件”更是一个转折点。

　　受母公司债务丑闻影响，新疆啤酒陷入困境，资金周转困难，部分麦芽车间停产，亏损达几千万之巨。为?ST酒花及新疆啤酒寻觅婆家成为当务之急。而在当地政府看来，掌控乌苏啤酒、实力雄厚的蓝剑与嘉士伯无疑成为了一箭双雕的最好人选。

　　“如果?ST酒花没出事，乌啤与新啤的整合不会这么快，甚至不可能走到一起。”一直为乌苏啤酒做品牌策划的奇正九鼎企业管理咨询有限公司品牌总监宁甯说。

　　根据重组协议，乌苏啤酒将获得新疆啤酒100%股权，而?ST酒花则持有了乌苏啤酒50%股权。在?ST酒花的背后，是蓝剑与嘉士伯交握的双手。此外，嘉士伯去年还公开宣称收购了乌苏啤酒34.5%的股份。

　　同时，ST酒花宣布，重组后将对乌苏啤酒与新疆啤酒两家公司进行产业整合。

　　其实，整合早在去年就已开始。

　　去年上半年，新疆国资公司与?ST酒花先后将所持新疆啤酒45%与55%股权托管给蓝剑集团。为整合手中的这两大啤酒企业，蓝剑成立了新疆啤酒产业总公司，新疆啤酒是一分公司?乌苏啤酒是二分公司，由于当时产权并未真正划分，两家企业仍保持独立结算。

　　据悉，蓝剑当时即对乌苏啤酒与新疆啤酒在组织架构、人事结构、营销系统等方面进行了调整，降低了人力成本，并统一了双方的营销渠道。同时，来自蓝剑集团的田野成为两家企业的实际负责人。

　　而未来?ST酒花的打算是：实现两个品牌的啤酒在产品的生产研发、原料供应、市场销售体系的全面统一。

　　据?ST酒花现任总经理周英剑的估算，今后乌啤和新啤一旦达成市场默契，每年节省促销费用可达6000万元。

　　打造“完整产业链”

　　凭借蓝剑与嘉士伯，成功将乌啤与新啤收入帐中的?ST酒花，今后的产业结构也相应调整：啤酒业务将成为其支柱产业，并致力于原料、包装业务发展，“形成啤酒、啤酒花和大麦麦芽、啤酒包装印刷等一个完整的啤酒产业链”。

　　重组完成后，?ST酒花将把两个啤酒企业的原料业务——大麦、麦芽业务从啤酒产业管理体系中分离出来，与?ST酒花原有的大麦、酒花业务统一纳入公司啤酒行业原料产业管理体系；玻璃瓶业务从啤酒产业管理体系中分离出来，统一纳入包装产业的管理体系；而原料产业、包装产业从主要以内部供应为主地位在短期内上升成为市场主体地位。

　　公开资料显示，我国的啤酒花产量居世界第三，亚洲第一位，其中新疆的产量占全国总产量近70%，?ST酒花则是新疆最大的啤酒花生产企业。因此，蓝剑与嘉士伯收购?ST酒花后，将在全国啤酒花原料市场取得主导，并拥有发言权。

　　而据新疆酿酒工业协会有关人士介绍，新疆的制瓶厂很少，全靠从内地进，加上玻璃瓶沉重及易碎的特点，这部分成本很高。酒类包装印刷也不是新疆的强项，包括白酒的包材大部分都是内地运进。因此，?ST酒花新的产业规划无疑具有战略眼光：一方面满足自身生产需求，降低成本；另一方面可直接凭借此业务获利。

　　国泰君安啤酒行业分析师瞿永祥则认为，蓝剑与嘉士伯入主?ST酒花，表面上看是想控制上下游产业链，实质上更多是看好新疆啤酒市场这块诱人的“蛋糕”。

　　尽管一直以来有乌苏啤酒与新疆啤酒在新疆的“打打杀杀”，但相对全国其他城市，特别是沿海城市，这里还是一片安宁之地。由于地理位置偏僻等原因，鲜有外来品牌进入，本地的乌苏啤酒与新疆啤酒占有新疆啤酒市场90%以上的份额。因此，相比其他地区一瓶啤酒1元左右的价格，新疆的啤酒长期保持在2元-3元的价格。

　　“新疆啤酒业利润很高。”据宁甯介绍，去年蓝剑整合乌啤与新啤后，两家企业的年销售收入为5亿多元，总利润为1亿多元，利润率达到25%。而普通啤酒企业的利润率一般在5%左右。

　　这种情况下，除了蓝剑与嘉士伯，内地一些企业也在蠢蠢欲动。据消息人士透露，目前已经有两三家国内知名的啤酒企业在新疆选址建厂。

　　更有消息称，青岛啤酒已在新疆市场开始了一定的市场推广工作，特别是在东疆市场如哈密和吐鲁番等地，青岛啤酒已取得了较大的市场份额，而乌苏啤酒在当地的销售却呈停滞状态。可以预想，凭青岛啤酒的品牌影响力，如果其进一步扩大在新疆的生产规模和市场拓展范围，势必会对乌苏啤酒形成巨大的冲击。

　　?ST酒花也意识到这一点。在其资产重组报告书中，特别提到：随着新疆啤酒市场竞争主体的增多和市场竞争的日益激烈，疆内啤酒生产企业可能存在利润率下滑的风险。

　　因此，有分析师认为，由于目前蓝剑在四川的市场份额日益缩小，蓝剑入主?ST酒花有短期投资，“捞一把”之嫌。蓝剑在未来2-3年将获得巨额回报。一旦外来品牌进入新疆并抢占市场，利润下滑，蓝剑很可能将股权转让给嘉士伯。

　　一位新疆业内人士的说法印证了这一观点：嘉士伯正悄悄增持ST酒花的股份。

　　出于西部战略布局的长期考虑，也许嘉士伯才是新疆啤酒的真正倾慕者。

神剑飞鹰

迷雾中的刘其兵：技术型奇才还是违规建老鼠仓

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   2005-11-27 09:17    钮键军    财经时报  


　　刘其兵，另一种写法是刘启斌。就是这样一个连名字都无法准确确认的40岁中年人，引发了目前中国和国际基金在铜期货市场上的对决



　　几周来，北京中粮期货的办公室里少了一个操着湖北口音的声音高声谈论期货行情的人。此人，就是引发中国和国际基金在铜期货市场上对决的核心人物——刘其兵。

　　尽管刘其兵的名字多次见诸报端，但他始终被一层迷雾所笼罩，甚至连他名字的正确写法都无法确认(在很多报道中，他的名字被写为刘启斌)。

　　外人眼中

　　40岁、黑发、浓眉且待人非常热心，是刘其兵大学同学对他的一致评价。据同窗好友描述，在武汉攻读经济学学位期间，刘的学习成绩并不是很突出，但在“书法和篮球方面”有天赋。

　　大学毕业后，刘直接来到国储局工作。期间，他获得去英国伦敦进修的机会，这使得他的英语水平获得显著提高。

　　回国后，他参与建立连接伦敦金属交易所和国家物资储备局的电脑网络工作。此后，刘被任命为进出口处主管，负责物资调节以防国内市场出现供应短缺。

　　在中国的期货界，刘曾一度被视为是奇才，“他是中国为数不多的技术型人才，他对市场的分析有自己的一套技术体系”。

　　刘目前最大的成就是在2001年底成功的判断了铜价将进入上升周期，在他的建议下，国储局进口了大量铜作为国家储备。

　　“难得的是，刘一点也不张扬，他经常整天不说一句话，他和周围的人谈论的最多就是期货市场走势。”一位曾接触过刘的人士这样评价。

　　老鼠仓

　　但就是这样一个不为人注目的人引发了这次中国和国际基金在铜期货市场的对决。

　　早在今年5、6月间，LME上的多方就注意到刘其兵。原因是刘在市场普遍看涨铜价的情况下，大量卖空。据路透社报道，刘在今年共卖出至少20万吨铜期货合约。

　　刘逆势而行的原因是，他和他的工作伙伴预计铜价会下挫。但事实正好相反。

　　一些熟悉刘其兵的人认为，刘卖空的做法有其科学依据，作为铜最大的需求国——中国，自2003年开始实行紧缩性宏观调控政策，中国对铜的需求将会下降。这与此轮铜价高歌猛进的一个主要原因——中国对铜的巨额需求正好作用相反。

　　但也有媒体披露，刘的卖空行为完全是为谋求个人私利，因为刘一直在做“老鼠仓”。

　　从2003年始，与刘有直接工作关系的国储调节中心在国内通过中粮期货的通道做多，铜价行情也的确是在不断上涨。据测算，在这波行情中，“国储调节中心在国内市场获利超过7亿元人民币”。

　　在国储获利的同时，刘其兵和他的工作伙伴还通过设在华夏期货的老鼠仓自己获利。据国储局人士透露，目前刘其兵及他的三个工作伙伴正在接受纪检部门的质询。

　　是否授权

　　11月中旬，国储局的权威人士表示，刘在LME的做空交易未获国储局授权，“属于个人行为”。

　　这一表示引起期货市场多方的恐慌。这说明，国储局可能不会承认刘留下的空头头寸。这将使得寄希望于逼刘平仓的多头损失惨重。因此，在这一消息传出后，巴克莱等8家期货经纪机构立即集体拜访国储局。

　　但一些熟悉刘的人士坚信，以刘的为人，他是不会不请示上级领导就私自进行交易的。

　　或许刘身上的这些迷雾将会随着中国纪检机关的调查而水落石出，但这无法改变一个事实：由于刘在LME上的做空交易，中国和国际基金在期货市场上的对决将成为期货历史上最具影响力的一次博弈。

神剑飞鹰

哈药集团要约收购悬念未解 股权改革迫在眉睫

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   2005-11-27 10:13    刘欣然    21世纪经济报道  



  注：为提高实战参考价值，以上图片由动态行情实时生成，便于投资者实时观测该股的最新表现情况。

　　要约收购悬念未解，股权分置改革又迫在眉睫，哈药集团(600664.SH.)将做何应对？



　　11月24日，哈药集团控股股东哈药集团有限公司新闻发言人李大平先生告诉记者，由于南方证券违规持股哈药集团大量流通股，属于规定的股改“特殊情况”之列。公司将先解决南方证券违规持股，然后再进行股改。

　　要约收购之后，哈药集团将不再有流通股，如果公司丧失上市公司地位，也谈不上股改。此前有传言称，集团有限公司要约收购意在使上市公司私有化。对此李大平指出，哈药集团完成要约收购之后有6个月的锁定期，然后根据要约收购条例，公司将在1个月之内卖出最低15%股份，以恢复上市公司地位。

　　漫长的要约收购

　　李大平说，如果不解决南方证券违规持股问题，公司进行股权分置改革等于是向南方证券一家支付对价，但是南方证券毕竟违规持股在先，因此怎么解决南方证券违规持股问题，是进行公司股权分置改革的前提条件。他说，正在进行的要约收购是解决此问题的途径之一。

　　2004年12月20日，哈药集团有限公司宣布该公司增资扩股方案已经确定，哈尔滨市国资委员会、哈药集团已与中信资本投资有限公司、美国华平投资集团、黑龙江辰能哈工大高科技风险投资有限公司正式签署《重组增资协议》。中信资本、华平、辰能三家公司以现金方式向哈药集团增资超过20亿元，成为哈药集团的新股东。但距离哈药集团有限公司发布要约收购摘要已经将近一年，要约收购仍然处于光打雷不下雨的状态。

　　《上市公司收购管理办法》第三十条规定，中国在收到要约收购报告书后十五日内未提出异议的，收购人可以公告其收购要约文件；提出异议的，收购人应当就有关事项做出修改或者补充。收购人修改、补充的时间不计入上述期间。

　　李大平说，去年年底公司发布的只是要约收购文件的摘要，并不是按规定在取得批复之后发布的要约收购文件。哈药集团有限公司目前仍然在向申请进行要约收购。

　　之所以要约收购拖了这么长时间，李大平说，“这是由于我们的原因。”因为按照协议，要约收购之前，哈药集团有限公司必须先增资扩股，与中信资本、华平及辰能成立合资公司，新股东带来资金，然后才能进行要约收购。但是合资公司直到今年7月份才从商务部拿到批文。

　　李大平说，现在公司向申请进行要约收购，仍然是上一次申请的继续。但是目前“由于自身一些条件没有满足，仍然没有正式受理申请”。至于究竟是哪些条件不符合条件，李大平没有透露。

　　哈药集团VS南方证券清算组

　　市场长期传言，哈药集团与南方证券清算组在要约收购价格问题上谈不拢，导致双方关系紧张。

　　有消息说，哈药集团提出的要约收购价虽然高于目前的流通价格，但是清算组很难接受，一是南方证券持仓成本太高；二是哈药集团要约收购哈药股份意在整体境外上市，加上公司本身的质地较好，哈药股份的估值将肯定被推高，南证方面据此认为应该会有出价更高的买家。

　　记者就此询问南方证券清算组一位成员，他说，哈药集团还在向申请要约收购阶段，“现在跟我们还没关系呢”。他说，价格问题是“以后的事”。

　　6月17日，哈尔滨中级人民法院下达了哈药集团起诉南方证券清算组的《受理案件通知书》。哈药集团要求法院依法确认被告违法持有哈药股份的股票，判令被告以该股票在哈药股份行使股东权利的行为构成对哈药集团合法权益的侵害，并要求停止侵权、排除妨碍、消除影响。

　　李大平说，公司状告南方证券，意在逼迫南方证券清算组接受要约收购。

　　6月21日，哈药股份公告称，大股东哈药集团董事会与股东南方证券关于2004年利润分配产生分歧。哈药集团拒绝把南方证券清算组提出的《关于要求哈药集团股份有限公司进行2004年利润分配的提案》，提交哈药股份2004年度股东大会进行审议。

　　另外，进行要约收购要动用40亿资金，哈药集团有限公司与中信资本、华平及辰能成立合资公司，新股东带来20亿资金，还有20亿资金缺口，这也是哈药集团必须要面对的一个问题。

　　李大平说，这个问题公司是可以解决的，但是他没有具体说明解决的办法。

神剑飞鹰

博闻教育替父出手拍回命根子 父子同台飚双簧

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  2005-11-27 14:25    刘洋    财经时报  



  注：为提高实战参考价值，以上图片由动态行情实时生成，便于投资者实时观测该股的最新表现情况。

　　“子承父业”式的拍卖结果，或许是博闻科技朝思暮想的结局。通过拍卖将新疆众和股权转移到子公司，更像一出策划好的双簧



　　冒违反上市公司信息披露规定时报的风险，云南博闻科技实业股份有限公司(600883简称博闻科技)在拖了一周以后，艰难公布了“股权遭强制拍卖”的后续公告。仅仅百十余字的公告迟迟不发，博闻科技在担心些什么？

　　受北京市第一中级人民法院委托，北京中拍在线11月8日拍卖公司持有的2608.7万股(占总股本的25.23%)新疆众和股份有限公司(600888，简称新疆众和)国有法人股；博闻科技子公司广东博闻教育科技投资公司(简称博闻教育)参加竞拍，并最终以1.18亿元人民币的价格成交。

　　摒弃前因后果，是次拍卖也算得是博闻科技教子有方、博闻教育替父申冤并拿回老子股权的席间佳话。但将《财经时报》所见所闻汇集一处，博闻科技父子之间的这场双簧戏总有些让人哭笑不得。

　　父子双簧

　　博闻科技有机会上演一出父子双簧、腾挪新疆众和的大戏，实为博闻科技旗下另一家控股子公司——博闻信通科技发展有限公司(下称“博闻信通”)所赐。

　　博闻信通曾向北京市商业银行中关村支行借贷了一笔为期半年的3000万元人民币的贷款。2004年10月27日，博闻信通贷款逾期，中关村支行将该公司告上法院，并通过北京市第一中级人民法院，冻结了博闻信通母公司博闻科技所持有的新疆众和2608.7万股股权。博闻科技声称：公司将采取积极措施处理此事。

　　而令人费解的是，在博闻科技账面资金远超出3000万元人民币的前提下，博闻信通拖欠银行的3000万元人民币的贷款迟迟不得偿还。而吃上官司之后1年的时间里，博闻科技以公司单方面原因，数次发布公告推迟还款进程，并乐此不疲。

　　于是便出现11月8日的那一幕：博闻教育以1.18亿元人民币的价格拍得这笔股权。

　　财务包装手段

　　此次拍卖，能大为改善博闻科技财报表现。2002年9月，深圳市得融投资发展有限公司(博闻科技大股东)以7826万元的成本，从天津市华麟行投资有限公司处受让新疆众和2608.7万股国有法人股，并将其置入博闻科技公司之中。而此后的几年中，新疆众和业绩蒸蒸日上，逐年增长的股权收益使得博闻科技连续三年没有尝过亏损的滋味。博闻科技和新疆众和之间，甚至可以说是种依附关系。

　　2005年情况发生了变化。这一年，是新疆众和产业转型的关键一年，由此产生的经营波动将直接影响博闻科技的利润。2005年新疆众和3季度财务数据显示，7-9月公司每股收益0.08元，净资产收益率为2.05%。这与2004年同期的0.41元每股收益以及高达10.55%的净资产收益率相比，相差了5倍左右。

　　波动很快被放大至博闻科技的财报表现上，盈利能力缩水10倍。2005年第三季，博闻科技每股收益0.004元人民币，净资产收益率0.32%；与此对应的是2004年同期的0.043元人民币和3.14%。2005年，新疆众和股权收益很可能无法保证公司继续盈利，而拍卖这笔股权所获得的一次性差价则足以实现盈利的目标。

　　这是一个再明白不过的逻辑关系：博闻教育1.18亿元拍到的价格，减去博闻科技当年7826万元购入的成本，博闻科技2005财年将至少有一笔3200多万元人民币的净利润。由此观之，2005年博闻科技又将是一个漂亮的盈利财年。

　　股改的诱惑

　　在股改时点上，博闻科技持有的新疆众和股权，可谓奇货可居。新材料和新能源题材的新疆众和，是西北地区最为优秀的上市公司之一，必将受益于股改的全面进行。而作为新疆众和的二股东，博闻科技几乎可以坐享其成。

　　目前，新疆众和2608.7万股国有法人股皆攥在博闻科技手中。而博闻科技持股成本仅为每股3元人民币。截至发稿前，新疆众和股价依然稳定在8.10元以上。以目前股改中的对价水平计算，博闻科技少则也有近亿元的收入。

　　博闻科技前身是云南富邦科技实业股份有限公司(下称“富邦科技”)，从1995年上市以来一直不温不火。2004年6月24日，富邦科技正式更名为博闻科技。

　　注册资本金1.98亿元人民币的博闻科技，经营着一个从软件生产到农产品的杂乱产业群，盈利能力很差。

　　2002年，博闻科技从一家天津公司手中盘来新疆众和2608.7万股(占总股本的25.23%)国有法人股，从此与远隔千里之外的新疆众和结下姻缘，并连坐3年新疆众和二股东的雅座。

　　新疆众和是中国最大的精铝加工基地，高纯铝产量占到国内市场的80%以上，电子铝箔产品也占据国内7成以上的市场份额。公司呈现出强劲的发展势头。

　　强劲的新疆众和，每每成了博闻科技财务状况的最后一道防线。贪多不精的博闻科技年年亏损，全靠新疆众和股权投资收益支撑。2003年，博闻科技公司净利润187万元，除去664万元新疆众和股权收益必然亏损。2004年，博闻科技公司净利润几乎翻一番，达到343万元，而当年新疆众和的股权投资收益1444万元，高出净利润的4.2倍。

　　今年上半年，再次借助867万元的新疆众和股权投资收益，博闻科技实现净利润758万元，继续保持不亏。倘若当初没有买下新疆众和的这笔股权，博闻科技如今很有可能已经上星戴帽。

　　这样的盈利命根子，博闻科技还是要动一动。受另一家子公司博闻信通3000万元贷款未及时偿还牵连，博闻科技2608.7万股新疆众和国有法人股遭强制拍卖。

　　为此，博闻科技一改上市公司信息披露滞后的形象，在过去的1年中，以“贷款逾期”、“股权冻结”、“责令公司整改”等借故拖延数次，不急不躁坐等拍卖。

　　本月上旬，新疆众和国有法人股拍卖的最后一锤落下，博闻教育替父出手拍回“命根子”。博闻科技似乎了却了一桩心事。

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大家可以适当关注铁路提速概念个股。

圣蓝

估计下周应该是ST的天下，我的直觉一般很准。