怎样练就投机绝活

投机之人

原帖由 投机之人 于 2006-1-3 13:17 发表
应该是尽量直接，直接不了的再考虑间接哈:D

原来是发令枪响哈:D

fingerone

原帖由 投机之人 于 2006-1-4 10:40 发表



原来是发令枪响哈:D

哈哈，各就位－－－－－乓乓！:o

投机之人

华菱管线，前些日子我吹过，吹了后就没涨:*3*: 惭愧:*3*:

学股的蓉儿

今天不是涨了吗？虽然不多，呵呵

投机之人

原帖由 学股的蓉儿 于 2006-1-5 16:22 发表
今天不是涨了吗？虽然不多，呵呵

:*18*:

lxj0626

俺虚心取经

烤烧饼

看贴学习！

投机之人

困了，睡觉觉:o

我看今朝

原帖由 投机之人 于 2006-1-5 15:44 发表
华菱管线，前些日子我吹过，吹了后就没涨:*3*: 惭愧:*3*:

老兄推的是好股，不在一时。
另，请老兄帮我看看000503是否有戏，谢谢

投机之人

原帖由 我看今朝 于 2006-1-6 07:52 发表

老兄推的是好股，不在一时。
另，请老兄帮我看看000503是否有戏，谢谢

有突破底部箱体的可能。:)

超越

老大，权证创设是不是，券商0元成本存多少钱，就等于有多少权证。

超越

存多少钱，就等于有多少权证。

投机之人

什么是创设

创设，是指权证上市交易后，有资格的机构发行与原有权证条款完全一致的权证的
行为。创设机制的主要目的是增加权证供应量，以平抑权证的过度需求导致的权证价格
高企
需要指出的是，创设与券商发行备兑权证有一定的区别。创设是对市场中已有权证的
发行，创设而来的权证，其条款、证券简称、交易代码都与原有权证一样。打个比方，
如果某券商创设了5000万份武钢认购权证，那么，武钢认购权证（简称武钢JTB1）就好
比进行了一次增发，其流通盘增加了5000万份，而不是设立了一个流通盘为5000万的
“武钢JTB2”；而如果是券商发行备兑权证的话，那就是创立了一个新权证，证券简
称、交易代码都会与原有权证有所区别。

根据有关通知，创设权证需要经过以下几个步骤：以创设1000万份武钢认购权证为
例，首先，券商要在中国结算上海分公司开立一个专用账户，并存入1000万股武钢股票
用于履约担保；第二，券商要向交易所提出创设申请，并提供中国结算上海分公司出具
的其已提供行权履约担保的证明，交易所审核后会通知中国结算上海分公司在该券商
权证创设专用账户生成1000万份武钢认购权证；第三，生成的1000万份武钢认购权证
当天并不能交易，必须等到第二天以后，券商才能在二级市场上按照市价卖出。

券商创设有利可图吗

创设使券商能够“创造”权证，那么，在此过程中，券商有利可图吗？

对于券商来说，创设是有成本和收益的。其成本是需要承担用于抵押的股票价格
下跌的风险以及资金成本；而收益是高价卖出权证得到的资金。利润则是二者之差。
下面举例说明。

假设，创设权证时武钢股份的价格为S元，创设的权证卖出时，认购权证价格为
X元、认沽权证的价格为Y元，年利率为5％。

（1）对于创设认购权证而言，以5％的利率借入S元，从市场上以S的价格购买一股
武钢股份，质押给中登公司，然后创设一份认购权证，在市场上以X的价格卖出。

若一年后G武钢价格S‘高于行权价2.90元，则冻结的G武钢被用于行权，创设人的
损益为权证的收入X元加上以2.90元卖出G武钢的收益（2.90－S）元减融资成本0.05S，
共计（X＋2.90－1.05S）元；若到期时G武钢价格S’低于行权价计（S‘＋X－1.05S）
元，当G武钢S’跌破（1.05S－X）元时，创设人将发生亏损。

（2）对于创设认沽权证而言，以5％的利率借入3.13元，质押给中登公司，然后创
设一份认沽权证，在市场上以Y的价格卖出。

若一年后G武钢价格S‘高于或等于行权价3.13元，则权证持有人不能行权，创设人
的收益为（Y－0.05＊3.13）＝ （Y－0.1565）元；若G武钢价格S’低于行权价3.13
元，则权证持有人行权，创设人的收益为〔Y－（3.13－S‘）－3.13＊0.05〕＝
〔S’－（3.29－Y）〕元，即G武钢价格S‘跌至3.29－Y元以下，创设人将发生亏损。

具体来说，我们假设以目前的G武钢的价格2.65元购入作为履约担保，创设一份
认购权证以0.5元卖出，以年利率5％的利率借入3.13元，作为履约担保，创设一份认沽
权证以1元卖出，则到期时，当G武钢在不同价格时，创设人的收益如表所示。

当然，创设权证后，如果有合适的机会，创设人可通过购回权证并进行注销的方式
来盈利，可能相比持有到期是较优的选择。

创设对市场有何影响

作为权证市场的一项重要制度，创设无论是对股票还是权证，都将产生一定的影响。

对权证而言，创设将使权证价格向理性价值回归。对权证市场来说，如果权证价格
被严重高估，必定有多家有资格的券商会进行创设，新增供应量必然对权证价格进行打
压，而随着权证价格的逐渐下降，券商们则根据自己的风险承受能力进行创设操作，直
到权证价格接近于合理价格。通过这种市场机制，权证的价格大幅偏离理论价格的现象
将得到有效控制。

创设对标的股票股价将起一定的推动作用。由于认购权证价格高估时，创设人需要
买入标的股票作为担保进行创设，再加上投资者对此的预期可能也导致投资者跟风买入
标的股票，因此标的股票有可能随认购权证价格高估出现上涨，而这也将有利于权证与
标的股价走势的一致。昨日，G武钢价格逆市大涨了5.58％，这与武钢权证的创设机制
不无关系。

创设将同时增加权证市场和股票市场的流动性。创设权证与权证回购注销将增加
权证市场的流动性，同时创设担保所需的标的股票的买卖也将极大地增加标的股票市
场的流动性。

投机之人

厉害呀！:*11*:厉害！:*2*:惭愧呀！:*6*:惭愧！:*3*:

投机之人

火箭发射型的闪眼哪，带着墨镜看:cool:

wxxb

:*2*:

投机之人

一样也有以前说过的大股东控股不牢概念:o不过我未曾重视:*3*:失败呀，失败！:*3*:

投机之人

原帖由 wxxb 于 2006-1-6 22:12 发表
:*2*:

JJ来了，偶惭愧得得睡不着，感慨一下:*18*:

投机之人

:*18*:

wxxb

原帖由 fingerone 于 2006-1-3 00:57 发表
哎呀！老大，俺可不是故意的，哈哈。:D

wxxb mm，就等着你说话呢，蓉儿都有指点噢，你可不能吝啬，多教俺几招吧，感激ing........

:P

:)MM喜欢的男人：有担当，有责任感，不小气（不单指钱财，特别是肚量），有幽默感，有上进心，专一，体贴，细心，会生活。。。:o:o:o偶在做梦，这是理想男人:*20*: