中金公司和3大券商强烈推荐的4只股

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中金公司和3大券商强烈推荐的4只股

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：lymanqun 浏览：2359 回复：1

中金公司和3大券商强烈推荐的4只股

www.cnfol.com  2005年11月09日 09:01  中国证券报  龙跃
　　南方摩托股价具备四重催化剂

　　长江证券李兴表示，即便不考虑重组因素，由于钢材等原材料价格的大幅回落和资产夯实带来的费用降低，预计明年南方摩托将顺利扭亏，实现每股收益0.08元。目前股价尚未反映公司现有股改预期和未来成长空间，公司股价已存在四重催化剂，即“股改对价＋债务变现＋资产注入＋业绩改善”。保守估计，合理股价应在2.8元上方，较目前有40％以上的涨幅。在充分考虑公司股改方案等各种不确定性后，给予公司“推荐”的投资评级。

　　李兴指出，本次株航动力入主南方摩托是为适应国家对军工企业结构调整的要求，为确保军品科研生产任务而实施的重要步骤。株航动力的航空动力产品主要包括:用作中型运输机动力的涡桨6发动机，用作轻型直升机动力的涡轴8系列涡轮轴发动机，用作小型运输机、农用机动力的HS6系列产品，用作陆用、海上的燃气轮机动力涡桨6G1、涡桨6G4系列产品，用作基础教练机动力的WS11航空发动机等。2004年，株航动力完成军品销售收入51122万元，产品毛利率超过25％，实现毛利1亿多元，如果相关资产能够注入南方摩托，将极大地提高上市公司现有的盈利能力。依据株航动力提出的对公司进行重组的设想，同时参考株航动力现有资产和国家拟投资计划分析，南方摩托有希望成为株航动力中小航空发动机基地建设规划中的零部件重点配套加工单位，有希望得到株航动力航空零部件转包生产业务，并可能获得株航动力军民通用型航空动力项目等资产的注入。从长远看，作为唯一的资本运作平台，南方摩托极有可能得到株航动力航空发动机等方面资产的注入，最终转型成为一家“军工”概念上市公司。

　　南京熊猫6个月目标价5.4－5.7元

　　光大证券倪勇表示，公司基本面已处谷底，卫星通信、ENC3G设备制造、BMC3G手机等将是未来业务提升的动力。倪勇预计公司2005年EPS为0.13元，2006年为0.26元，2007年为0.32元。考虑到3G前夜市场的乐观气氛、公司较低的绝对股价，以及参考中兴通讯目前15倍左右2006年预测市盈率，设定公司股票6个月目标价为5.4－5.7元，相当于16－17倍的2006年预测市盈率及10送3的股改平均对价水平，给予公司“优势－2”的投资评级。

　　华源股份目前股价被明显低估

　　联合证券周焕指出，PEG估值显示，华皖为华源股份带来了0.78元/股的价值，考虑股改因素，公司股价目前被低估了50％以上，建议“增持”。周焕表示，碳纤维具有高强度、高模量、低比重、抗疲劳、耐腐蚀、尺寸稳定性好等优良性能，技术含量极高，是先进复合材料中最优良的增强材料之一。20年来世界范围内碳纤维年需求量的增长保持在10％左右，并将在今后5年维持这一速度。中国碳纤维需求量迅速增长，2004－2005年年均复合增长率达13.4％，但国内尚不能规模化生产，95％以上需要进口。

　　周焕表示，在上述背景下，公司子公司安徽华皖碳纤维有限公司的200吨聚丙烯腈基碳纤维及500吨原丝项目已建成，极有可能从明年开始投入规模化生产，率先填补国内空白。华皖将在五年内扩大碳纤维生产规模至1000吨，并打造从原丝到预浸布的国内最完整碳纤维产业链。由于技术壁垒高，华皖的行业龙头地位短期内将很难被撼动。预计华源对华皖的投资收益5年内年均增长率将达78％。

　　广电网络网络整合提升投资价值

　　中金公司表示，一方面，即使广电网络在2005年完成股权分置改革，考虑到资本市场再融资启动时间尚未确定，而目前融资方案过会的公司已经有几十家，广电网络完成增发最快也要到2006年下半年，现有业务的盈利能力难以对股价形成有效支撑；另一方面，该股投资价值更多取决于投资者对资产注入确定性的预期，以及资产整合后有线网络资源价值的判断。基于整合后的盈利水平，公司当前股价隐含2007年的动态市盈率为15.4倍，低于国内传媒企业的平均估值水平，而整合后盈利增长的可见性相对较高，给予“审慎推荐”的投资评级。中金公司指出，有线网络资产收购的确定性较强。有线网络资产的注入将改变公司现有的业务结构，并大幅提高公司盈利能力。公司整合后的有线网络业务增长前景相对清晰，用户增长、管理效率提高以及数字化，将是提高网络价值的三驾马车。基于现有业务结构和股本，中金公司预计广电网络2005、2006年每股收益将为0.14元和0.16元；基于资产整合后盈利的模拟分析，假设增发后股本扩张到2.31亿股，预计公司2007年每股收益为0.53元。中金公司指出，盈利预测的风险因素包括，资产收购进程、新增用户开拓，以及数字电视开发模式的不确定。

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