顶尖操盘手的学习历程

神仙草

谢谢分享！

华尔街猎手

风险市场是个搏弈的市场，众人皆为利来，而真正如愿者只有极少数的人们，绝大多数人成为这场搏弈之中利润的提供者。
                ——华尔街证券书店格言

smrs

受到鼓舞

华尔街猎手

风险市场的投资与投机要取得成功是一场艰辛的征途，必须经过无数次的学习与实践的循环往复，由简入繁、再由繁至简，形成适于自已本身的一种致胜的操作系统与方法 ，才能说在这个风险万变的市场取得真经。

华尔街猎手

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caseper

学习了！！！

华尔街猎手

耐心是风险管理的根本要素。没有耐心，您就很可能抓到一些不当的机会，提高部位承担的风险。缺乏耐心源自于恐惧或贪婪；

swiftme

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bz5618

谢谢楼主提供信息.

bamboo1019

华尔街猎手

祝大家春节过得愉快！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！

华尔街猎手

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swiftme

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华尔街猎手

祝春节快乐！猪年发财!!!

华尔街猎手

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顶尖操盘手的学习历程

anbin523417

谢谢分享,学习了.

华尔街猎手

07年机场行业投资策略

机场

盈利持续提升，投资价值明显

♦机场板块在该轮行情中的表现滞后于大盘。相对而言，机场板块较为明确的业绩增长前景以及其较强的防御性使其在牛市中较难成为市场的热点。不过，在资产注入的预期下，上海机场近期的表现要好于其他机场股票。

♦在宏观经济持续增长和中国居民消费升级的拉动下，加之2008年奥运会的提前反应，2006年航空客运市场的增长开始加速，我们预测2007年行业客运量水平仍将延续2006年的增幅。而近期油价的下滑也使得航空公司的经营压力开始有所缓解，航空公司取消或合并航班的做法会相应减少，这对于机场业的发展而言也是一个利好。而行业管制的环境在向着对机场有利的方向在进一步发展。我们持续看好该板块在2007年的投资价值。

♦近期内，上海机场的注资，深圳机场引进战略投资者，以及首都机场的回归A股均有望成为板块的催化剂。长期来看，通过发展非航业务，有效的成本控制，提升经营效率将是机场管理公司盈利能力的提升最大推动力。我们维持对板块整体推荐的投资评级并重点推荐上海机场和深圳机场。

上海机场（600019）：在经历了2006年的一个较低的吞吐量增长后，我们认为上海机场2007年的吞吐量增长将会有所回升。随着2007年的到来，市场对于该股关注的焦点更多的集中在资产注入的时间表以及可能的方案。我们认为，资产注入除了能对上海机场的盈利水平有所提升并平滑2008年新的资本开资所带来的负面影响外，其更重要的战略意义在于未来上海机场的发展空间。在整合了虹桥和浦东机场资产后，上海机场可以更好的去推进上海大枢纽的战略并更好的实现两场的协同效应。同时，2008年新的候机楼的投入使用将使得上海机场的非航业务有一个跨越式的发展。

深圳机场（000089）：相对国内其他机场而言，深圳机场的管理团队最为高效，对于公司长期发展的思路最为清晰。遗憾的是，尽管民航总局近期已经放松了对深圳机场日航班上限的限制，允许深圳机场从2008冬春航班季开始日航班上限增加到580个架次（目前为500个架次），深圳机场未来两年的发展的仍将在一定程度上受制于跑道设施瓶颈。然而，公司已经开始致力于成本控制和非航业务的发展，成本控制将有效的帮助公司提升利润率水平，而非航业务如能得到有效的突破，也将直接促进公司业绩的增长。

♦主要风险：中国宏观经济增长的放缓。

2006年机场起降保持了14.6%的增速

在中国经济高速增长、消费升级、和2008年奥运会等多重因素的拉动下，2006年航空需求的增长速度开始加快。初步预期全年的增速将在15.9~16.1%的水平。而由于主要机场航班起降时段的紧缺，航空公司在高油价的运行环境下减少临时航班的开设以及合并/取消航班，机场起降架次的增幅要相对低于民航旅客运输量的增长，为14.6%，与2005年的增幅一致。

行业2007年展望--盈利持续提升

基于我们对于行业需求增长将会维持高速增长的判断，我们认为机场行业在未来两年的增长仍将保持一个较好的速度。而近期油价的下滑也使得航空公司的经营压力开始有所缓解，航空公司取消/合并航班的做法会相应减少，这对于机场业的发展而言也是一个利好。另一方面，2006年我们看到主要机场由于航班时段的紧缺以及空域的限制而出现增长趋缓的现象，随着主要机场和空管之间的进一步协调以及运营效率的提升，我们预期吞吐量增长在2007年将有所回升。

资产注入以及引进战略投资者将是2007年投资该板块的看点之一。无论是上海机场的资产注入还是深圳机场和广州白云机场向其母公司收购飞行区资产，从机场长期的发展前景来看，公司在生产经营上的管理结构和业务流程将会更为顺畅，便于机场管理公司的长期发展和长期盈利能力的提升。

非航业务将是国内机场未来的一个主要增长点。如图2所示，目前国内主要机场的非航业务收入仅占总收入的不到一半（白云机场和深圳机场由于飞行区业务不在上市公司而显得比重相对较高）。随着机场公司对该块业务重视程度的增加和国内出行者消费能力的提升，我们认为该块业务未来将有巨大的增长空间。这将是未来机场业绩的另一重要增长点。

同时，各机场管理公司目前也开始注重成本控制，特别是在未来资产注入和/或引进战略投资者后，我们预期机场管理公司的管理水平和运营效率均会得以提高，对于机场整体的盈利能力必将有一个较好的促进作用。

投资建议

近期内，上海机场的注资，深圳机场引进战略投资者，以及首都机场的回归A股均有望成为板块的催化剂。长期来看，通过发展非航业务，有效的成本控制，提升经营效率将是机场管理公司盈利能力的提升最大推动力。我们维持对板块整体推荐的投资评级并重点推荐上海机场和深圳机场。

♦上海机场（600019）：在经历了2006年的一个较低的吞吐量增长后，我们认为上海机场2007年的吞吐量增长将会有所回升。随着2007年的到来，市场对于该股关注的焦点更多的集中在资产注入的时间表以及可能的方案。我们认为，资产注入除了能对上海机场的盈利水平有所提升并平滑2008年新的资本开资所带来的负面影响外，其更重要的战略意义在于未来上海机场的发展空间。在整合了虹桥和浦东机场资产后，上海机场可以更好的去推进上海大枢纽的战略并更好的实现两场的协同效应。同时，2008年新的候机楼的投入使用将使得上海机场的非航业务有一个跨越式的发展。

♦深圳机场（000089）：相对国内其他机场而言，深圳机场的管理团队最为高效，对于公司长期发展的思路最为清晰。遗憾的是，尽管民航总局近期已经放松了对深圳机场日航班上限的限制，允许深圳机场从2008冬春航班季开始日航班上限增加到580个架次（目前为500个架次），深圳机场未来两年的发展的仍将在一定程度上受制于跑道设施瓶颈。然而，公司已经开始致力于成本控制和非航业务的发展，成本控制将有效的帮助公司提升利润率水平，而非航业务如能得到有效的突破，也将直接促进公司业绩的增长。

♦白云机场（600004）：我们依然不太看好白云机场的长期盈利提升前景。相对其他机场而言，白云机场在成本控制和非航业务的发展方面的能力相对差一些。尽管公司2007年从母公司收购跑道后将会实现一体化的运行，但由于上市公司目前已经享有75%的起降收入，从近期来看，对于业绩促进的力度不够明显。同时，由于目前的候机楼已经快接近饱和，我们预期公司在不远的将来将要开始再扩建，公司将会面临新一轮的资本开支的压力。我们维持对白云机场中性的投资评级。

目标价格调整

市场的低利率环境使得我们也相应的调整了公司的WACC，各上市机场公司的绝对价值也相应上调了。调整后上海机场的目标价格为Rmb28.4元，深圳机场为Rmb8.73元，白云机场为Rmb8.1元。上海机场和深圳机场目标价分别有近20%的上涨空间。同时，我们的盈利预测中并没有考虑到资产注入或引进战略投资者后公司业绩的提升，我们认为这两只股票在当前目标价上仍有进一步上调空间。
                 ——摘自华尔街证券书店论坛《上市公司行业分析大全》

华尔街猎手

问ST银广夏（000557）几个问题及公司回复


　　1、近期有市场传言，公司在债务重组完成后，将置入铁矿资产？（备注：公司于2007-01-10的公告中，已就与与中国华融资产管理公司兰州办事处银川营业部的债务重组做了说明，该公告表明公司的大部分债务重组已完成），请问是否这回事？如果该情况属实，公司大约何时能置入铁矿资产？
　　2、公司在2006年前三季度的主营收入仅有1068.71万元，在债务重组完成后，应该是一个干净的壳资源，情况是不是这样？
　　请公司回复，谢谢！

　　广夏（银川）实业股份有限公司回复如下：
　　非常感谢投资者对本公司的关注。
　　本公司目前正在进行债务重组，已有一些进展，投资者可以参考2006年下半年至今的本公司相关公告。但债务重组是一个复杂的漫长过程，不可能一蹴而就，所以债务重组何时能够完成、能够完成到什么程度、会不会变成一个干净的壳资源，目前还不好预料。
　　关于置入资产问题，本公司尚未得到任何信息。近期市场传言较多，请投资者以本公司的公告为准，以免影响投资判断。
　　感谢李先生的提问，希望以上答复能够使您满意。
　　（2007-02-13）
                ——摘自华尔街证券书店论坛《股海鹊桥》