⊙⊙⊙⊙⊙ 2005年09月26日实战看盘交流贴 ⊙⊙⊙⊙⊙

草地

有人士认为大盘出现连续大幅下跌，除了年线和1200点的技术阻力，以及美联储再度加息的利空影响外，还与一种近期股指走势的规律相关联。

在本轮行情中，8月18日、8月29日、9月6日、9月21日，大盘均出现了明显的调整，并以较大的阴线报收，其中，8月18日创出本轮行情最大单日跌幅。

这四次明显的调整，基本上都处在股改方案出台期间，而随着这些股改方案进入表决期，调整过后的股指又开始持续上涨，9月21日的大幅下跌也不例外。

有人认为，这主要是进场资金的趋利性所决定的，这种规律导致新G股复牌冲高后马上又回归平静的循环之中。

由此，随着第二批股改公司的对价方案即将进行最后的表决，那么大盘是否还会依此规律重现反弹，不妨拭目以待！

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我们都在等待~~~~~

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反弹出局喔!

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山西焦化的效益没说的,只是庄有点烂

神剑飞鹰

2005年09月26日 08:08:52

　　上证指数在过去四个交易日中连续下跌68.65点，股权分置改革又临关口。
　　市场消息称，导致股指暴跌有双重原因：一是因国资部门胶着于对价高低与国有资产流失多寡的关系，致使国有上市公司股改节奏放缓，同时使对价预期降低；二是因为新的全流通股票IPO细则已经提上议事日程。
　　换言之，股市以工商为主的国有存量资产改革推进慢于市场预期，而以金融为主的国有增量资产上市快于预期。这“一快一慢”，市场迅速作出了判断，股市大跌即是明证。
　　应该说，现在的分歧，已不是该不该支付对价，而是该支付多少对价。经过多年来社会各界精英的广泛讨论，特别是在“国九条”的指导下，通过最近几个月对股权分置改革的理论讨论和试点实践，“对价”政策的法理依据和现实可行性已经毋庸置疑，五部委联合发布的《上市公司股权分置改革的指导意见》就是最有力的证明。
　　到底支付多少对价合理是一个技术问题，但如果纠缠于“每10股多送0.5,是国有资产流失，少送0.5是国有资产增值”，就可能因小失大，客观效果类似于自我束缚。
　　这个技术问题是可以求解的，具体方法有很多，但归根结底有两种思路：一是通过市场博弈，建立非流通股股东和流通股股东连续竞价的机制，让双方在讨价还价中找到平衡点。二是大股东自我均衡，让非流通股大股东自己掂量利益最佳平衡点，使其在眼前的对价和未来的再融资机会间自我均衡。现在让的多，将来得的多；现在让的少，将来得的也少。
　　由于各种原因，现在这两个机制都不够到位，这就使为国资对价定夺的权力和责任主要压在了国资部门的肩上。因为重任在肩，国资部门对对价水平的慎重是可以理解的。但从另一个方面来看，国资部门很大程度上获得对价的决定权，如果能从国有资产保值增值的战略大局高度，大胆地运用好手中的权力，则不失为把握住国有资产经营管理升级的一次重大机遇。
　　现实的困扰是，我们可能较多地从送股一端看问题，因而容易局限于多送少送0.5股的误区。但较少从流通股市场一端的视角看待国资，从战略的高度观察国资——如果股市大跌、股改夭折甚至股市停摆，对于国有资产经营意味着什么？
　　未来国资经营可能出现以下几种情况的变局。
　　一、国资股改正常推进，但对价降低。其结果是国资未来保值增值的战略格局会基本确定下来，但股指会不温不火，甚至会下跌，这将导致未来国有股减持价格的下跌。从国资保值增值的立场看，是赚到了当下，损失了明天；赚的是账面收益，明天的损失是真金白银；赚到了非流通股股东的尊严，但损失了市场流通股股东的人气。
　　其实，非流通股和流通股原本就隐含着一个自然平衡——现在让的多，股价上涨，将来减持获利就多；现在让的少，股价下跌，将来减持获利就少；如果不让，就会像过去四年那样一路下跌。换言之，国资是舟，股市是水，水能载舟，亦能覆舟。关键要看道路选择：是算眼前的既得利益小账，水位降低而舟船搁浅；还是通过改革，使国资管理机制不断到位，同时证券市场制度建设与监管日趋规范，有效奖惩国有上市公司经营者，共同提升国有上市公司质量，进而水涨船高，实现国有资产保值增值和股市日益繁荣的双赢。
　　二、股改继续推进，国有上市公司速度缓慢，那么将发生什么呢？民营企业会先行通过，国有上市公司将落伍。与此同时，国有以金融为主的增量资产上市的节奏不可能跟着放慢，新的IPO必定是全流通发行，单独的G股市场将开辟出来，以作为金融国有公司上市的载体。一旦高水准的崭新G股市场形成，相对于一个积弊成堆的股权分裂市场，海内外社会公众资本的选择不言而明，原有老A股的资本会源源不断地转移到G股中，即使不对老A股进行再融资歧视，它们的再融资能力也会大打折扣，股票价格会每况愈下，很多股票跌成垃圾股毫不令人奇怪。最后，将客观上形成国有上市公司牺牲自我，为民营上市公司通过股改保值增值让路；以工商为主的存量国有资产自我牺牲，为以金融为主的增量国有资产股市融资让路的被动局面。现在的存量国有上市公司资产将受到两者的“前后夹击”，国有资产将会战略性地严重损失。
　　三、因国有上市公司的拖延，导致股权分置改革全面失败。此情此景下，国家要么强行推出新G股，这样留在老A股的存量国有资产损失面将更大；要么证券市场形同虚设，国有上市公司将成为无水之鱼，中国金融改革的良机丧失，如此覆巢之下，焉有国资完卵？
　　因此，国有资产经营改革的成败与解决股权分置改革成败是一荣俱荣，一损俱损的关系，为避免不利局面的出现，国有资产管理部门和证券监管部门应当从长远战略高度，超越部门眼前利益，加强沟通，协商共识，紧密配合，共克难关，为中国社会主义市场经济的关键升级做出各自应有的贡献。  
　 第一财经日报

神剑飞鹰

五部委联手再促股改 给国资委"定心丸"  
2005年09月26日 07:01:04

　　市场四连阴之际，股权分置改革领导小组派出工作组于昨日分赴上市公司相对集中的重点省市进行调研，这一行动旨在为全面股改工作打稳根基并积极向前推动股改进程。
　　为了进一步落实等五部委《关于上市公司股权分置改革的指导意见》精神，积极稳妥推进股权分置改革工作，经国务院同意，股权分置改革领导小组近日已组织了三个股改工作组，由股权分置改革领导小组成员单位中国、国资委、财政部、人民银行和商务部的工作人员联合组成，分赴上海、广东、山东、江苏、浙江、重庆、辽宁、四川、深圳等省市，了解各地股改进展情况，与当地政府有关部门就进一步推进股改的有关问题进行沟通，并就如何妥善解决股改推进中的问题听取上市公司及其控股股东的意见。
　　给各地国资委一颗“定心丸”
　　派出市场监管部主任谢庚、主席助理姚刚、办公厅主任刘新华参与工作小组。谢庚将带领一个小组前往山东、辽宁两省调研，昨日傍晚正在路途上。他表示，这三个工作小组是由五部委统一派员然后调配，每组成员所属部门、人数不尽相同，但是每组都有国资委的代表。
　　一家大型券商投资银行部负责人向《第一财经日报》表示：“这就是给各地国资委吃下一颗定心丸。自从上周国资委系统开会之后，各省市国资委均加严审批程序，步伐谨慎，但是现在股改小组一去，尽可打消各地顾虑。虽然有一些声明暂不受理股改材料的地方国资委不在调研对象之中，但是也会因此受到正面影响。这对连跌的股指是会有正面影响的。”
　　表示，目前改革的程序已经明确，相关配套政策正在逐步完善，各地政府及国资监管机构正在积极开展组织动员和分类指导工作，不少上市公司已制定了本公司的改革方案，一些受市场普遍关注并对市场有重要影响的上市公司也正在抓紧进行改革的准备工作，股权分置改革正在积极稳妥地推进。
　　国企股改：成熟一家批一家
　　国资委此前发布的《关于上市公司股权分置改革中国有股股权管理审核程序有关事项的通知》，要求各省市国资委将以前的口头授权改为书面意见——填写《上市公司股权分置改革国有股股权管理备案表》。
　　昨日，国资委主任李荣融在“2005年中央企业全球招聘高管人员集体谈话会”回答有关提问时表示：股改第一步是要掌握扎实，第二步就可以加快，从各级国资委的工作来说，他们要把握的尺度必须把握好。中央国资委一开始也不会把握尺度，但是现在可以很快批复，那么各省市国资委也要很快掌握这些程序。
　　依照新程序，第一步，国企股改方案在提交交易所受理前，国有控股股东需填写《上市公司股权分置改革国有股股权管理备案表》，写明具体的对价方案，在经省级或省级以上国资管理机构、国有控股股东等相关方盖章确认同意后，再将此表格与方案一并提交交易所进行受理；第二步，在上市公司委托董事会公告召开相关股东会议后，即在公告停牌期间，若公司不再对方案进行修改，国资管理机构不再出具书面意见；若要修改，国有控股股东要重新报告，国资管理机构则还要出具书面意见，公司在取得这个书面意见后，方能公告修改方案；第三步，拿正式批文。申请股票复牌后，公司不能再修改方案，国有控股股东需及时将方案上报国资管理机构，由国资管理机构出具正式批文。
　　对于市场关注的含H股、B股公司如何进行股改以及国企高管股权激励问题，李荣融回答说：“没有时间表，成熟一家批一家，如果都成熟马上都可以股改，如果不成熟可能要放一放研究一下。客观地讲，含H股、B股这些公司都要研究怎么处理，我认为应该有个时间，否则太草率弄不好是要有国际纠纷的。股权激励都可以搞，但是要按要求搞，具体管理办法很快就会出来了。”（记者 陆媛 张馨月）  
　 第一财经日报

神剑飞鹰

第三批股改公司出炉 央企蓝筹现身  
2005年09月26日 07:06:25

　　○沪市13家,深市主板8家,除武钢外20家公司平均对价水平为10送2.9股
　　○认沽权证首次出现
　　全面股改第三批21家公司进入股改程序,21家公司中除武钢股份外,今日全部公布股改方案。其中沪市13家,深市主板8家,其中包括武钢股份、新钢钒、新兴铸管等多家大型央企所属蓝筹公司。而此前已经进入股改程序的中小板公司东信和平今日也披露了股改方案。
　　沪市13家公司分别是:武钢股份、华泰股份、长江精工、大杨创世、东华实业、上海建工、瑞贝卡、康缘药业、龙元建设、都市股份、浙江阳光、太工天成、申通地铁。深市主板8家公司分别为:新兴铸管、新钢钒、索芙特、海南海药、新大陆、华西村、滨海能源、北方国际。
　　今日亮相的21家公司中,武钢股份与新钢钒等多家大型钢铁类上市公司非常引入注目。这也是全面股改后,首次现身股改程序的央企控股的蓝筹上市公司。其中新钢钒推出了资本公积金转增后非流通股股东转送方式加欧式认沽权证的对价方案,这也是认沽权证第一次出现在股改方案中,而按照目前方案,新钢钒股改后,国有法人股占公司总股本比例将由55.36%降至48.5%,这也是国企蓝筹公司中,国有法人股持股比例首次降至50%以下。而武钢股份则公告称,将在9月27日公布具体股改方案。
　　本次亮相的股改公司中,民营企业占12家,国有控股公司9家,全部21家公司中没有 H股、 B股,且2005年中期均为盈利。从对价方案看,有20家公司采用了单纯送股的对价方式,其平均对价水平为10送2.9股。绝大多数公司在法定承诺外做出了相应承诺事项以及稳定股价措施,其方式包括延长锁定期、延长爬行减持时间、设置最低减持价格、设置最低分红比例、设置追加对价条件等。(记者 袁克成)  
　 上海证券报

神剑飞鹰

十大咨询机构看后市 技术性反弹正在孕育  
2005年09月26日 07:00:45

　　看涨七家
　　武汉新兰德:量能出现明显萎缩表明市场做空动能已经得到较为充分释放,本周市场出现企稳反弹的可能性较大。
　　金美林投资:场内恐慌盘不断涌出,但从技术上看,短线大盘已严重超卖,后市股指有望止跌反弹。
　　浙江利捷:经过快速调整,短线市场存在一定的反弹要求,后市股指将出现较有力度的反攻行情。
　　渤海投资:大盘蓝筹股护盘积极稳定了市场人气,目前市场调整基本到位,后市有望展开技术性反弹。
　　三元顾问:成交量出现大幅萎缩显示市场活跃度开始降低,不过强势格局依旧,本周市场将出现小幅反弹。
　　北京首放:短线1150点具有较强支撑,同时量能快速萎缩,本周大盘将有望出现报复性反弹行情。
　　青岛安信:上周市场持续下跌,技术上有反抽要求,后市大盘将出现探低反弹走势。
　　看平一家
　　广州博信:热点凌乱及个股大面积下跌使人气受到较大打击,且市场观望气氛相当浓厚,短线股指仍将维持震荡整理格局。
　　看跌两家
　　汇正财经:目前中短期均线都已经破位,短线弱势显现,若无消息面刺激,本周大盘仍将维持调整格局。
　　北京首证:尽管蓝筹龙头股已企稳回升,但市场整体表现依然偏弱,近期大盘延续低位震荡整理的可能性较大。
　　本版作者声明:在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关系。
　　本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。（主持人 李导）  
　 上海证券报

神剑飞鹰

建行10月底挂牌上市 招股价初定1.42至2.27港元  
2005年09月26日 08:01:01

　　中国建设银行23日召开非正式推介会与个别大型基金会面。消息人士透露，建行的招股价初步定于每股1.42至2.27港元，考虑到上市集资金额及承销商行使超额配售权等因素，建行2005年的预测市净率为1.29至1.87倍，比目前在香港上市的交通银行更具吸引力。
　　据悉，建行此次非正式推介将持续两周，然后展开正式的巡回路演，向国际机构投资者进行配售。建行拟在10月14日公开招股，10月27日或28日在香港交易所挂牌。若行使超额配售权，建行此次上市集资最高可达80亿美元（约624亿港元）。
　　有消息称，建行的保荐人在此前已与多家企业进行接触。目前，除恒基地产证实主席李兆基将私人认购2亿至3亿美元建行股份外，[url=www.macd.cn/result.php?sn=新世界]新世界[/url]发展主席郑裕彤也表示对建行股份感兴趣。（杨勣）  
　 每日经济新闻

神剑飞鹰

传闻迫使基金主动减仓防守  
2005年09月26日 07:59:57

　　在新股发行以及“新老划断”即将推出等传闻影响下，市场应声而跌。权重股以及基金重仓股的整体下挫也加速了市场的调整步伐，[url=www.macd.cn/result.php?sn=上证指数]上证指数[/url]周跌幅达到５．０３％，而这也是本次行情启动以来调整幅度最大的一周。
　　基金重仓股方面，仅有Ｇ苏宁、Ｇ华海、[url=www.macd.cn/result.php?sn=三爱富]三爱富[/url]等少数个股出现上涨，钢铁、石化、银行等板块跌幅居前。基金净值方面，在统计的１２２只开放式基金中，平均净值增长率为－２．６０％，且仅有两只基金周跌幅超过５％。表明了基金分散投资和集中持股策略在弱势市场中的独特优势。
　　不利传闻及技术上的获利回吐是导致上周市场出现深幅回调的主要原因。在指数突破１２００点整数关口后，权重股及部分二线蓝筹股均出现了主动回调，两市居权重股前五位的[url=www.macd.cn/result.php?sn=中国联通]中国联通[/url]、[url=www.macd.cn/result.php?sn=中国石化]中国石化[/url]日跌幅均超过２％。在带动基金重仓板块下跌的同时，它们给前期市场热炒的题材股也带来了负面影响。由于多数权重指标股属于受宏观调控影响较大的产业，在经济增速放缓、油价不断攀升，以及政府部门对国有资产流失的担心，从而使大型国企股改对价不明朗等多重因素的影响下，部分基金开始主动对权重股进行减仓。由于权重股在市场上总股本较为庞大，基金抛售这部分个股时显然给指数带来了拖累作用。
　　而在权重股及二线蓝筹股主动回调的同时，少部分基金重仓股的强势表现却成为市场为数不多的亮点。总体来看，这部分重仓股主要为以下两类：基金持有的已率先完成股改的部分个股，如Ｇ苏宁、Ｇ华海等。由于这类公司具有行业景气度较高、受宏观调控影响较小以及独特的产业优势等特点，即使股改的对价不高，但仍然得到了部分基金的青睐。另一类为成长性良好、三季度有业绩预增的部分个股，如[url=www.macd.cn/result.php?sn=三爱富]三爱富[/url]、[url=www.macd.cn/result.php?sn=宏达股份]宏达股份[/url]等。从市场走势看，基金前期明显对这类股票进行了增持。
□ 毛利 　 长江证券

小漫步者

早上报到啥

glamourwang

15547123

大盘一跌，论坛就冷清！哈哈哈
如果没有时间看盘的朋友可以多多关注论坛的人气：）
各位早上好！！

笑揽皎月Q-QABC

谢谢了，希望如此.

股市淘金

大家早上好！

ylhkkk

继续，学习了很多。。

冷眼旁观

找不到了..............

ddjun

Originally posted by 15547123 at 2005-9-26 09:06
大盘一跌，论坛就冷清！哈哈哈
如果没有时间看盘的朋友可以多多关注论坛的人气：）
各位早上好！！

潜水透气，提醒一下：炒股要学会休息！:D

策马飞扬

大家好，报到，论坛上看多的声音真不少，技术上头部形成是事实，放弃幻想，吧，你只需要知道什么情况下你应该再进场就可以了，好多人不知道再出现什么信号可以进场，不要听别人说什么应该进时进，应该出时出，放弃主观的预测