做股票要注重基本面与技术面的结合
来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com)
作者：鬼域之鼠
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A:从理论上讲，股票价值等于投资者未来所能得到的现金流的现值。
分以下两种情况：
一、投资者永远不卖出
1、上市公司永远存在
股票价值等于所有分红现金流的现值。
2、上市公司只存续一定长度的时段
股票价值等于所有分红现金流的现值加上清算值的现值。
二、投资者持有一段时间
股票价值等于所得分红现金流（A）的现值加上卖出价格（B）的现值。
1、成熟股市、成熟企业
注重A，忽视B；A也确实很可观。
2、新兴股市、成长企业
注重B，忽视A；A也确实不可观。或者说逐渐开始注重A。
绝大多数投资者投资股票都属于第二种情况。
不同投资者不同持有时段的交叉、叠加和接续，是股票价值判断产生多样性的基础。
贴现率选择的不一致也是价值判断多样性的重要成因。
主要通过研究A来判断股票价值的做法，称为基本面分析。
主要通过研究B来判断股票价值的做法，称为技术（面）分析。纯粹的技术分析也就是只看图表的分析方法。
如果能将两种方法结合起来使用，方显完美，实际的投资也才能够轻松高效。
就新兴的中国股市而言，近几年基本面分析的理论和方法渐从西方引进和采纳，所谓“价值投资”的理念渐渐占据了重要的地位，开始对市场产生主导作用。
B:一只基本面不错的公司，如果要股价拉升就要资金的介入和推高。
推高的过程是个从技术面分析的过程，介入的机构要考虑的是长期持有的价值回报。
我个人认为一个成熟的机构必须有长期投资的准备。
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发表于 2005-9-1 17:31
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