☆☆☆☆☆ 2005年8月18日实战看盘交流专帖 ☆☆☆☆☆

ddjun

Originally posted by yuanhuok at 2005-8-18 13:51


多少价位合适

0.20以下就买

gujun009

600602、600637老是这么来回振荡，小心一下子上不来了

兰色虚若谷

先赢后战：胜兵先胜后交锋，彼此军情指掌中。信息精研方抉择，运筹帷幄显英雄。

万岁爷

600028孤军护盘

龙德

科技唱戏，其它跑路

行情见顶

zcbm68

唉.........
下了.
886

yuanhuok

个人发觉权证价格越低,暴利可能性越大

夏日的新衣

终于跌了，没有开心也没有不开心

ddjun

602在4.81元减仓一半！完成

kent93

兰色虚若谷

上涨常态找变态卖空点，下跌常态找变态买补点

riverlan

基金的表现真差劲

小屁股

照此下去，今天除去019，大盘量超200？

万岁爷

中国股市应有三个溢价  
(2005-08-18 08:16:57)



    银河证券首席经济师　　研发中心主任　　滕泰

　　目前中国证券市场具有绝对投资价值的基本观点，已经得到各投资主体的认可，市场信心正在恢复。那么，中国证券市场向上估值空间有多大呢？比照国际资本市场，笔者认为中国股市应该有三个溢价。

　　国家风险溢价

　　所谓国家风险溢价，在当前阶段主要体现为货币升值溢价和低风险溢价。国家风险溢价在去年以来体现为在所谓估值标准国际接轨过程中，某些投资机构给中国资本市场一个整体的体制和国家风险折价，而在当前阶段则应该体现为过度下跌、风险过度释放之后的风险补偿。

　　根据银河证券研究中心6月份在上证综合指数1100点时所作的统计，有200多家上市公司的股票价格低于净资产，350多家上市公司的股息收益率高于银行存款利率，一半以上的行业平均市盈率低于国际平均水平。上述现象是极不正常的，连续四年的熊市造成了投资者信心极度涣散和估值标准迷失，整个市场被透支了过多的风险抵扣，价值被严重低估。如果比较全球的股市，投资者会发现，中国资本市场风险释放最充分，整体投资风险最小，应该给予一个适当低风险溢价，从而促进大部分股票价值向上回归。当前的国家风险溢价还体现为人民币升值带来的未来收益增长预期。

　　股权分置改革溢价

　　目前股权分置改革的对价预期已经高度明确，从证券监管部门、国资委到国务院以及地方政府，各层面对股权分置改革的政策取向高度一致，蓝筹股平均对价水平将稳定在10:2到10:3之间，个别非流通股比例较高的上市公司补偿比例更高。

　　以宝钢为例，上市公司承诺未来每年分红不低于当年净利润的40％，按照现在的股票价格，宝钢投资者每年的现金股息收益率肯定在5％以上，即使不补偿，也具有绝对投资价值，再加上对价方案，其投资价值更加明显。如果说当前资本市场已经具有绝对投资价值，则股权分置改革对价方案对中国证券市场投资价值的提升空间，还远远没有体现出来。

　　成长性溢价

　　中国经济增长的主要潜力本质上源于人口本身的活力:人均GDP和可支配收入超过1000美金之后，意味着大部分人口都是产品的净贡献者，都成为有实际购买能力的巨大市场的构成部分；而人均储蓄超过1000美金则意味着大部分人口都是净储蓄者，政府只要创造稳定环境，打通储蓄转化为投资的通道，中国就有能力实现自我驱动的经济增长。参照多年来华尔街NASDAQ　市场、香港证券市场从未降温的“中国热”现象，中国股票市场的平均估值水平应该再加上一个成长性溢价。

　　当然，对于一个满身创伤的证券市场而言，信心的恢复不是一蹴而就的，需要在证券市场增量资金逐步入市和上市公司业绩提升的情况下，估值空间一步步打开。目前市场信心依然十分薄弱，行情并不稳固，离不开政策的呵护。投资者仍然应该坚持基本面分析为主的成长性投资和价值投资理念，摈弃过去的短期投机思想，在关注股权分置改革带来机遇的同时，依据上市公司经营业绩增长情况和适合中国国情的估值方法，确定理性的投资回报预期。（中证网）

flylionking

半死不活的

lzy74

靠，一觉起来，发现我的股票都绿了

wildwind2000

Originally posted by 龙德 at 2005-8-18 13:59
科技唱戏，其它跑路

行情见顶

怕怕

lxsxm

学习 学习

七都股民

成交量放大，近几日股指来回震荡。如果今天再收一个放量的大阴线就不好看，建议大家注意。

szculture

头部已成，迟则不及