中信证券*基金研究*基金仓位监测周报20050729

silver_zhou

中信证券*基金研究*基金仓位监测周报20050729

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：silver_zhou 浏览：2590 回复：1

投资要点
n     上周市场在中石化、中国联通等蓝筹股的带动下，继续走强。前期不被投资者看好的周期性股票走势转强。随着投资者保护基金等措施的出台，市场有所好转，基金持仓相对稳定，整体略有增加，但同时也看到基金之间的分歧亦较大。
n     7月29日仓位测算结果显示，上周五85只开放式基金平均仓位为68.2%％，相对上周的67.2%，持仓比例提高了1%左右，净变动为0.7%，。其中指数基金提高幅度最快，达3.6%，平均持仓为92%。主动型基金平均持仓比例提高了0.8%左右，其中净变动0.4%，显示基金在仓位控制策略上出现一定转变迹象，持股信心有所增加。
n     同时我们也看到，基金之间的分歧依然较大，从估计结果看，不同方向的仓位变化比较大，有的超过了10%的水平，即使考虑到估计误差的因素，基金的分歧仍然不可忽视，意味着对市场的看法存在较大差异。因此，后市就此能够走强的观点并不充分。从具体基金来看，广发小盘、华宝策略、博时主题、中银中国、博时精选、景顺鼎益、景顺股票、景顺增长、博时价值、南方积配等10只基金持仓比例增加相对较大，可能在5%以上。而金鹰小盘、东方龙、国联成长、金鹰优选、广发聚富、嘉实成长、大成精选等10只基金表现出持股比例增加5%以上的迹象，其他基金持仓变化在-5%∽5%之间。
n     从管理公司的变动趋势看，金鹰、东方、国联、大成等公司持仓比例下降比较明显。而华富、上投摩根富林明、中银国际、博时、海富通等公司持股比例有所上升。
市场连续两周走强对于扭转投资者信心起到了积极作用，市场环境和对宏观经济的看法均出现积极因素。从仓位估计结果看，基金对此也做出了谨慎的小幅增持的回应。但是投资者之间的分歧也是比较明显的，投资者仍在期待不确定因素的进一步落实。

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