关于股权分置，想了几个晚上的一点心得

ly365

关于股权分置，想了几个晚上的一点心得

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：ly365 浏览：18260 回复：0

TMD，想了几个晚上，终于想明白了，股权分置改革又是一场大圈钱的游戏。个人感觉，尚福林引咎下台的可能

性还是蛮大的。

即使是目前上市公司的股价已经低于其内在价值了，但非流通股（我将股东分成两大阵营，将所有非流通股股东

看成一个整体，流通股股东看成另一个整体）目前的持仓成本几乎是零成本，极低极低。如果把所有非流通股股

东看成一个整体的话，几乎从来没有变现过，那么目前就是按上市公司的内在价值变现的话，所赚的钱也是天文

数字（如果认为目前流通市值已经反映了上市公司流通股份内在价值的话，那么非流通股股东所赚的将是目前市

值的2倍之多!）。

上市公司非流通股股东以每股净资产作为协议转让非流通股谈判的筹码，殊不知每股净资产的绝大部分乃流通股

股东所赐！如果流通股坚持要把这部分拿回来的话，非流通股股东将不会选择进行股权分置改革，直接进行以每

股净资产为基数的协议转让就行了！

这样的话，问题就出来了，流通股股东要非流通股股东进行更多的补偿，非流通股股东不肯，股价继续下跌，即

使低于内在价值，也会继续下跌，因为流通股股东不想让非流通股股东以高的市价抛售手中的股票。这样玩下去

的后果是什么？？？崩盘！！！

因此，现在凡是在场内的，无论是流通股股东，还是非流通股股东，都是输家！（尚福林可能将引咎下台就是基

于此）

那么赢家是谁呢，就是我们这些坐山观虎斗的！呵呵。

债市大家谈，高手太多，仅仅是抛砖引玉。