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中国股市无疑处于熊市阶段，这已经是得到公认的事实。至于为什么会陷入熊市，在此就不想多谈。只想针对股市的现状作一个粗浅的分析，以希望能够看清未来。
股市之所以下跌，直接原因在于资金的外逃，无论投资者结构是否在变化以及如何变化，这一结论是正确无疑的。
那么是否有迹象表明到目前为止，资金已经停止外逃了呢？基于上证综指对市场真相的反映具有全面性，我们以下所有分析都以它为分析对象，并相信以此可以看清整个市场的一些趋势。
上证综指：
6月：截止6月30日收盘，尽管有政府以惊人的办事效率出台了有史以来最多的利好，有基金的强力护盘，6月份的成交金额也放量到1909.20亿元，但月K线却仅收出实体为21.33点的阳线，是2004年4月见顶以来的所有阳线中最小的。
7月：截止7月15日收盘，在过去的11个交易日中，上海证券市场（含B股）总成交金额仅为600.92亿元，K线则收出了一根实体达51.20点的大阴线。
6月与7月数据对比：
交易日：22：11
成交金额（亿）：1909.20：600.92
变化点数：+21.33：-51.20
多空双方谁占优势，一目了然。
要保证7月不收阴，则在剩下的11个交易日中，上证综指必须上涨51.20点。而根据量价关系，要实现这一目标，7月份的成交金额至少应该超过6月份，也就是说在剩下的两周中，成交金额累计应该超过1300亿，日均成交金额必须超过120亿。
这又一种概念呢？
根据上证综指的周K线图分析，我们可以发现：自2001年见顶2245并大幅下跌以来，连续两周放量累计达到或者超过1300亿元的情况只出现过四次：2002年的6.24之后的两周，2003年的4月7日--18日，2004年1月5日--16日，2月2日--13日，并且全部出现在相对高位。
据此我们至少可以得出两点：
1，后面两周连续放量至1300亿的可能性微乎其微；
2，7月要收阳，难上加难。
如此这样，则自2004年见顶以来的上证综指难收两月阳的下跌趋势仍然没有被改变。
如果7月收阴，则打破97年3月-99年5月中旬形成的长达两年的平台几乎是板上钉钉的事情。还是根据2001年市场下跌以来所呈现的规律，月K线连续收两连阴的概率极大，如此以来，未来一到两个月的形势只能用一个此来形容：严峻。坐9（900）望8（800）已经不是不可能的事情。
相信四年前当整个市场正处于疯狂中时，市场中的所有人都无法想象市场跌到1000点会是什么样子。当市场真跌到1000点，并且有可能继续下跌的时，无论媒体如何唱多，无论政府如何大力“挺”多，无论基金经理们如何做多，却始终没有看到有谁在争前恐后的买进股票。
难道是投资者疯了吗？
非也，投资者并没有疯了，只是逐渐“心”死而已。
“哀莫大于心死”，摧毁信心容易，重树信心却难。从下跌的幅度上看，美国股市1929年代的崩盘只持续了三年，但投资者的信心恢复却花了几十年，直到1954年，美国股市才恢复到崩盘前的高点，而直到1970年代末，才真正走向新的繁荣。
这给了我们一种什么样的启示呢？
如果说任何发展都需要付出代价的话，中国股市付出的代价是否太大了一点；
如果说什么都具有中国特色的话，股市的中国特色是否需要去除一点；
如果说政府的力量很强大的话，市场的力量是否也需要得到尊重一点；
如果说投资者幼稚的话，有些人或者组织是否需要被教育多一点？
趋势不以人的意志为转移，正如市场不以政府的意志为转移一样。个体的行为也许表现出贪婪和不理性的特点，但是群体的行为却往往体现出市场的特点和规律。
时间将证明很多看似正确的理论的内在荒谬性，任何违背市场规律的行为，无论过去多么正确和权威，都将受到市场规律的惩罚。
这就是这个市场正在演绎的真相。 | 
发表于 2005-7-16 21:58
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